星网宇达

报告期内公司从事的主要业务                                                                

    星网宇达公司是国内较早致力于无人系统开发和应用的高新技术企业，多年来始终围绕无人系统进行布局，在深入研究无人系统核心部件的同时，大力开展无人系统整机的研发，产品已广泛用于军民两个领域。        

    2024年度，是公司进一步推动高质量发展的重要一年，公司将持续增强核心竞争力、巩固市场品牌优势，进一步提升行业地位及影响力。为确保可持续发展，公司将继续加大在民用领域的投入，抓住低空经济、低轨互联、自动驾驶等三个方向发展的契机。                                                      

    目前公司产品覆盖了惯性导航、光电探测、卫星通信等无人系统核心部件以及无人机、无人车、无人船等无人系统整机。   

隆平高科

  关注要点                                                                                                          粮价上涨及政策催化，制种行业基本面趋势向上：1）我们判断2021年粮价稳中向上。一方面，小麦、水稻实行收储制度，2020年 小麦收储价格稳定，水稻收储价格上调，我们判断2021年收储政策导向延续，口粮收储价格及现货价仍有向上空间；另一方面，随玉米饲用需求向好，其当期结余或为负并令期末库存下降，玉米价格也有望继续提高。我们判断，粮价上涨利于种植收益提升，制种行业经营环境有望改善。2）政策层面重视粮食安全。2020年底经济工作会议首次提及种子及耕地问题，且农村工作会议强调粮食安全主动权。我们认为这有助于提升种植产业链整体利润空间，并催化制种行业投资情绪。                                        

隆平高科公司制种业务有望触底回升：水稻制种业务上，公司主力品种隆、晶两优品系优势突出，具有独家母本，且新品种悦、振、捷两优逐步推广，我们认为这有助于丰富水稻制种产品管线，并巩固公司水稻制种主业竞争优势。同时，玉米制种业务上，此前公司并购联创种业，我们判断公司玉米制种研发、市场销售能力均在提升，并将推动玉米制种业务规模逐步扩大。此外，公司加强巴西项目投后管理，2020年巴西项目经营已有好转，因此隆平的投资收益同比增加，我们判断未来这一趋势有望持续，巴西项目对公司业绩的负面影响趋减。                                                                                                                  转基因育种提供长期发展机遇：2020年公司旗下转基因玉米品种瑞丰125获批生物安全证书，具有一定先发优势。向前看，如转基 因制种商业化落地，我们认为玉米制种行业有望因此扩容，并迎来竞争格局重塑与集中。                                       

数控机床

数控机床是当代机械制造业的主流装备，是市场热门商品。我国数控机床的发展经历了

30多年的跌宕起伏，已经由成长期进入成熟期。

2014年我国数控机床产量达到39.1万台。近年来，随着国防、航空、高铁、汽车和模具等重要装备制造行业需求量的大幅增长，我国数控机床也取得了快速发展，数控机床技术在高速化、复合化、精密化、多轴化等方面取得了显著进步和一系列突破。在浙江、山东、北京、河北以及四川地区，数控机床已经形成了比较完善的产业体系。

    在经济的发展、国家政策大力支持、上下游产业振兴等背景下，我国数控机床行业的旺盛需求仍将保持高速增长，尤其是高档数控机床将迎来更大的市场空间，《中国制造2025》提出到2020年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过70%，数控系统标准型、

智能型国内市场占有率分别达到60%、10%，主轴、丝杠、导轨等中高档功能部件国内市场

占有率达到50%；到2025年，高档数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过80%

。

对此，本以对以下常见几类数控机床做如下分析：

数控车床方面关注日发精机；

数控冲床方面关注东和股份

数控龙门床方面关注华东数控；

数控磨床方面关注日发精机和秦川机床

数控镗床方面关注青海华顶、ST昆机。

五轴联动机械方面是科德数控

赤天化

化工行业                                                                                  赤天化公司煤化工业务战略发展主要依托现有产品和公用工程优势，发展强链、延链项目。对原有装置进行节能降耗改造，提高资源化利用水平。进一步夯实主要产品在市场的销售优势，围绕提质增效和强链延伸进一步开拓发展空间，利用国家政策抢抓机遇，做大做强化肥产业，巩固区域龙头地位。                                                                                 夯实市场销售优势：公司在保证传统尿素高产量和高质量的基础上，进一步提升农化服务水平，推进新型高效肥料研发，和先进的科研机构或院校合作开发适应不同地区土壤和作物的新型尿素和新型复合肥，促使产品与市场需求始终保持契合，确保销售者使用习惯及偏好引领公司产品组合更新方向，提升品牌影响力。  提质增效和强链延伸：对原有装置进行增产节能降耗改造，结合公司产品资源和公用工程优势发展下游产业，从而提高资源化利用水平。其一，利用公司区域市场优势，在充分做好可行性调研的基础上，对装置进行增产节能改造提升产量，显著降低单位产品能耗，进一步巩固公司在贵州省氮肥龙头企业优势。其二，围绕合成氨、尿素和甲醇下游产品，开展精细化工和新材料项目，提高产品附加值，延伸产业链条，提高公司核心竞争力。其三，积极围绕国家节能、低碳、环保政策，开展余热发电、余压发电、尾气综合利用等节能降碳项目，使得公司产品能耗和碳排放水平达到行业先进标杆水平。其四，利用大数据平台，发展智慧工厂、智能制造项目，实现从商品采购、生产过程、产品销售整个供应链流程全智能化，打造数字化工厂，推动采销管理、安全环保管理、设备管理、生产管理工作效能大幅度提升。

鸿博股份

区块链即开型纸质彩票上线

    自2003年，鸿博股份就开始进入彩票行业，彩票印刷是其“发家”业务。一直以来，公司热敏票印刷业务占据着较大市场份额，目前公司的产业布局已包含了产业链上中下游的各个环节，包含电子彩票、彩种研发、彩票平台搭建，切入彩票上游彩种研发和下游销售领域，因此公司发展区块链彩票无疑具有得天独厚的优势。

    今年2月17日，公司与柬埔寨金象公司签订了《即开型彩票供应协议》、《区块链即开票供应链系统服务协议》。根据协议，鸿博股份向金象公司提供区块链即开票供应链服务及即开型彩票。另外，鸿博股份宣布拟在区块链彩票技术应用、彩票游戏设计及印刷服务、彩票系统开发、彩票硬件开发等领域展开研发工作。

    其实，区块链应用于彩票国内早有先例。去年，深圳市福利彩票发行中心打响了彩票上链的第一枪。深圳福彩加入区块链的初衷是希望借助科技实现“透明彩票”。

    具体来说，深圳福彩将电子身份证技术应用到彩民购彩中，每一张区块链彩票中都印有彩民个人身份证号或手机号等个人信息，同时还会印有票务二维码。同时，彩民信息直接连接到公安系统的大数据库，彩票实名制后，中奖者都有身份证号码可以查询，不仅能够避免暗箱操作，增强彩民购彩信心，也能有效降低洗钱的可能。

    如今，鸿博股份的区块链即开型纸质彩票产品已在柬埔寨正式面世，成为了市面上首个加入区块链技术的纸质即开票型产品。据悉，公司还正在与多个参与方共同搭建一条基于联盟链的即开型彩票供应链。

    鸿博股份在中国彩票市场深耕近20年，具有强大的彩票印制服务能力、先进的互联网及移动彩票服务能力和彩票运营经验，金象公司作为柬埔寨领先的彩票发行商，拥有丰富的运营经验，此次合作可谓是双赢。

    区块链应用前景远大

    鸿博股份和金象公司基于柬埔寨及东南亚彩票发展现状，利用区块链技术发行彩票产品，将有助于提升彩票在发行、销售、开奖、兑奖环节中的公开性和可追溯性。

    其实，未来“区块链+彩票”市场的想象空间恐怕不只是区块链即开型彩票。除了提高彩票本身的市场销量，接入区块链后的链上版彩票或许可以和央行数字货币DCEP结合。央行发行注重替代M0的DCEP是既符合国情又顺应公众对小额高频支付业务的需求，同时还能有效防范M0货币被用于洗钱和恐怖主义融资等风险。彩票的交易包括购买和返奖两次资金流动，恰好切合DCEP的应用场景。

    一旦彩票上链获得共识，区块链彩票将成为未来的行业标配，其前景值得期待。

    鸿博股份近年业绩有所好转。数据显示，去年公司实现净利润3531万元，同比大增5.86倍，扭转了此前业绩低迷的态势。在区块链彩票产品落地后，为鸿博股份未来在区块链其他应用打下了基础，这也给公司带来了新的盈利增长点。

区块链作为融合点对点传输、共识机制、加密算法等技术的分布式数据库技术，目前已渗透到数字金融、供应链管理、数字资产交易等多个领域。

新华锦

出口业务                                                                                                      ①关注国内外环境，保持韧性。密切关注国内外经营形势的变化，未雨绸缪，快速反应，多措并举应对复杂的国外环境。多方面获取和研判有价值的市场流行趋势和信息、客户营销动向、产品变化以及产业链趋势，加强市场、研发、品保、供应等各个齿轮环节的联动，实现业务的高效协作。优化国际市场布局，巩固传统市场，拓展新兴市场。                                                 ②提高管理水平，降低生产成本。加强企业精细化管理，促进销售、采购、生产、品控等环节紧密合作，提高效率；加强对原料采购和成品库存的监管，防止无效库存的增加，控制新增订单的原料和成品库存，多角度降本增效。                                 

③培养专业化人才，促进产品多样化。优化勾工技术队伍，加强核心竞争力产品的钩织能力，保证公司主力产品的市场占有率；针对男发块和女装新产品的研发和企划，培训适合的勾工力量；探索开发梭织类产品，加强相关人才的引进及培养。                 

 ④研发先行，创新引领。加大研发投入，优化产品结构和贸易方式，研究、创新适合欧美高端市场的女装假发产品，重点开拓美国、欧洲和日本市场。及时通过各种渠道，获取国际女装假发产品的流行趋势，并尝试和专业美发品牌合作，共同研发最前沿的时尚发型和色彩，保证公司所设计和生产的女装产品始终紧跟国际女装大品牌。   

农产品加工

改革开放以来, 我国加强了农产品加工研发力度, 取得了一大批有影响、高水平的科研成果, 并得到应用。随着农业技术的进步, 农产品质量普遍提高, 一方面, 推广良种和先进实用技术, 农产品优质率大幅提高, 另一方面, 农业机械化全面提速, 农民生产效率得到提高。通过储藏与保鲜技术的推广应用, 使我国主要果蔬的储藏与供应期明显延长, 苹果储藏期达6~8个月, 柑橘的常规性防腐保鲜问题基本解决, 芒果储藏期可达38 d, 荔枝冷藏达34 d, 常温储藏达6~7d, 为荔枝的常温北运提供了可能性。果蔬运输技术的研究已经开始, 我国自主研制的隔热通风车, 大规模试验, 好果率达到90%~95%。贮粮技术有较大的发展, 着重开发了低温贮粮、气调贮粮和虫害治理技术, 减压贮粮的研究也取得了良好的成果。

农产品加工向深度、精度及专用化方向发展。随着农产品直接消费需求的下降, 加工制品的比重上升, 农产品加工业的产品结构开始向多样化的方向发展, 产品附加值不断提高, 主要农产品深加工或二次以上加工的比例达到30%以上。开发出各种等级的专用面粉、玉米粉、变性淀粉、各种专用油、系列植物蛋白, 研制成功具有高附加值的低酚棉籽蛋白发泡粉和乳化剂。新技术在农产品加工业中逐步应用, 例如微波技术、速冻技术、真空压力技术、膜分离技术、挤压膨化技术、超微粉碎技术、微胶囊技术以及电子技术等与自身相比技术水平有了一定提高。 [2] 

对此本人以国内证券大数据数据资料全库信息做如下分析二

七是关注海产品加工方面的东方海洋、国联水产、好当家、晨鑫科技、大众公用；

八是肉食加工类公司如煌上煌、百洋股份、得利斯、顺鑫农业、西部牧业、新希望、新五丰、唐人神、雨润食品、华统股份、仙坛股份、圣农民展、民和股份、中天羊业；

九是关注茶业加工方面的白茶股份、雅安茶业、维维股份；

十是关注蔬菜加工方面的冠农股份、敦煌种业、田园股份、巨鹏食品；

十一 是关注食用油加工方面的公司如道道全、金健米业、维维股份、敦煌种业、海南椰岛、西王食品、东凌国际、西部牧业、晨光生物、加加食品、西王食品；

十二关注食用菌加工方面的公司如雪榕生物、巨鹏食品、裕国股份、众兴菌业。

博科测试

博科测试公司所属行业发展情况                                                                

    1、伺服测试设备行业                                                                       

    公司长期致力于伺服液压测试设备的研发、设计、制造、销售及系统集成等综合服务，主要依靠自主创新开展生产经营，通过提升技术创新能力和研发成果转化能力、优化测试及控制技术，使产品在质量、寿命、稳定性等各方面得到持续提升或在应用场景方面得到拓展，以满足下游客户的多种需求。公司所生产的伺服液压测试设备可应用于结构测试领域（含土木工程建筑、航空航天、核电工业、轨道交通、国防军工、船舶工业、石油工业、电子通信）、汽车整车及零部件测试领域。公司所处伺服测试设备行业及应用领域基本情况如下：                                                                                    

    1.1结构测试领域                                                                           

    对于结构试验领域，设备需求与社会研发投入及财政科学技术支出有密切的关系。近年来我国的财政科学技术支出保持持续增长趋势，根据财政部公布的《2024年中国财政政策执行情况报告》（以下简称“《报告》”）显示，教育支出42,076亿元，增长2%，科学技术支出11,505亿元，增长5.7%。《报告》同时指出，坚持把科技作为重点领域予以优先保障，着力优化科技投入结构，进一步向基础研究、应用基础研究、国家战略科技任务聚焦。支持“科技创新2030—重大项目”启动实施。以国家实验室、国家科研机构、高水平研究型大学、科技领军企业为重点，支持强化国家战略科技力量。随着国家财政科研支出的不断增长、我国工业制造水平的整体产业升级和企业研发投入增加，以及国家对航空航天、轨道交通等与国民经济密切相关的战略性行业的大力发展，伺服液压测试设备的需求将稳步提升。另外，随着科学技术的进步和市场需求的发展，电子产品日益向多功能、小型化、高可靠性方向发展，功能的复杂化使设备应用的元器件、零部件越来越多，每个元器件的失效都可能使设备或系统发生故障，因此对可靠性要求也越来越高。在电子产品的设计、研发、生产过程中，伺服液压测试扮演着越来越重要的角色。在行业的快速发展及政策的加持下，电子信息企业对伺服测试设备及服务的需求亦将不断增长。   

维柴重机

报告期内维柴重机公司从事的主要业务                                                            

    公司主要开发、制造和销售船舶动力和发电设备市场用30-13600马力的发动机及动力集成系统、发电机组及电力集成系统，兼顾经营柴油机零部件、船用齿轮箱配套等产品，并具有提供整套动力解决方案及电力解决方案的能力。公司业务覆盖远洋、近海、内河和发电四个领域，船用发动机在内河和近海运输船、渔船市场处于领先地位，发电机组被广泛应用于船舶、通讯、数据中心、油田、医疗等行业。                

    公司以打造海洋装备民族品牌为战略引领，为客户提供行业领先的船舶动力系统及能源电力系统解决方案。重点围绕产品、客户、市场、人才、盈利五方面，持续提升公司的核心竞争力。                    

    船舶动力方面，公司持续开发全新平台产品、优化老平台产品，全面提升产品品质，完成火花塞点火、微喷引燃、高压直喷等多种技术路线的天然气发动机及双燃料发动机的开发和应用，并且完成甲醇发动机产品开发布局，在船用发动机节能减排方面走在了行业前列；通过发挥新老平台产品、中高端平台产品的组合优势，不断提升公司产品竞争力。能源电力方面，公司发电机组产品各项表现优异，品牌影响力、

市场布局、服务网络优势明显。                                                                  

    通过为客户提供个性化解决方案及产品全生命周期贴心服务，赢得客户满意和信赖。通过加强细分市场研究和突破，优化业务结构，巩固市场优势。通过持续加强人才队伍建设，复合型人才培养，推进人才引领智造赋能。通过对产业链的全价值流程分析，深挖提质降本增效潜力，提升公司的盈利能力。

伊利股份

报告期内伊利股份公司所属行业及主营业务情况说明                                                    

    （一）经营范围                                                                            

    公司主要从事各类乳制品及健康饮品的生产与销售，经营液态奶、乳饮料、奶粉、酸奶、冷冻饮品、奶酪、乳脂、包装饮用水等几大产品系列。公司产品主要以国内市场销售为主，部分产品销往海外市场。    

    报告中针对行业的分析均指国内乳品行业。                                                    

    （二）经营模式                                                                            

    1、经营模式：公司以产品和服务划分，以事业部的形式，构建了液态奶、婴幼儿营养品、成人营养品 、冷冻饮品、酸奶、奶酪六大产品业务群。在公司的战略统筹和专业管理下，事业部于各自业务领域内开展

产、供、销运营活动。                                                                          

    2、采购模式：对于原料奶，公司通过建立利益联结机制和嵌入式服务，确保原料奶的稳定供应与品质 安全。对于其它原辅材料，公司通过招标方式进行集中采购，以提高公司的议价能力和资金使用效率。    

    3、生产与物流模式：公司采用品质领先战略，充分利用亚洲、大洋洲、欧洲主要乳品产地优势，通过 实施“全球织网”计划布局生产基地，引入先进生产线，生产高品质产品。公司应用大数据技术，持续优化算法，科学规划仓储布局与物流线路；通过与第三方物流服务商合作，利用端到端、可视化管理方式，快速、精准地响应全渠道的配送需求。 

汇鸿集团

作为江苏省省属国有控股大企业集团，公司坚持"稳字当头、稳中求进"的核心理念，加快淘汰了部分较低质效业务。在巩固深化重点领域改革的过程中，公司破解了制约高质量发展的深层次问题，改革成效显着。 此外，公司还紧紧围绕"一带一路"等重大战略加快"走出去"步伐，欧洲海外仓成为中国仓储与配送协会会员；柬埔寨制衣工厂进入良性发展轨道；新加坡公司顺利落地运营，在全方位布局下有效拓展了公司的业务增量。

 去年，汇鸿集团公司坚持以风控有效、运营高效、管控见效为三大目标，通过加强总部建设、强化财务管控、推进信息化建设及发挥激励约束机制的导向作用等一系列举措，推动公司运作规范和效率提高，系统性提升现代化治理能力。在治理结构层面和产业结构优化层面，"投资控股上市公司+各级专业子公司"的组织架构推动供应链运营和以融促产的金融投资业务相互协作，推动高质量发展。

万华化学

　聚氨酯是什么？主要应用于什么行业？聚氨酯全称为聚氨基甲酸酯，是主链上含有重复氨基甲酸酯基团(NHCOO)的大分子化合物的统称。通过改变原料种类及组成，可以大幅度地改变产品形态及其性能，得到从柔软到坚硬的最终产品。聚氨酯制品形态有软质、半硬质及硬质泡沫塑料、弹性体(聚氨酯弹性体简称为TPU)、油漆涂料、胶粘剂、密封胶、合成革涂层树脂、弹性纤维等，广泛应用于汽车制造、冰箱制造、交通运输、土木建筑、鞋类、合成革、织物、机电、石油化工、矿山机械、航空、医疗、农业等许多领域。随着"十三五"节能减排目标的提出，聚氨酯硬泡这种节能、环保材料将有更大的发展空间。

聚氨酯概念股一bai览 MDI概念股

　　du聚氨酯上市公司一览

　　烟台zhi万华聚氨酯股份有dao限公司 （烟台万华 600309）：聚氨酯及助剂，异氰酸酯（MDI）及衍生产品、塑性聚氨酯弹性体（TPU）等产品

河北沧州大化股份有限公司 （沧州大化 600230）： TDI、尿素、合成氨、硝酸、硝铵等产品

山西三维集团股份有限公司 （山西三维 000755）： PVA、1，4－丁二醇（BDO）、四氢呋喃、PTMEG等产品

　　山东华鲁恒升(加入自选股,参加模拟炒股)化工股份有限公司（华鲁恒升 600）： 尿素、氨醇、DMF、混甲胺等产品

　　蓝星清洗股份有限公司 （蓝星清洗 000598）： 甲苯二异氰酸酯（TDI）及其副产品

　　浙江江山化工股份有限公司 （江山化工 002061）： DMF、DMAC、甲醇等产品

　　神马实业股份有限公司 （神马实业 600810）： 尼龙66盐、帘子布（工业丝）、氯碱化工、工程塑

　　料等产品

　　新乡化纤)股份有限公司 （新乡化纤 000949）： 氨纶纤维、粘胶短纤维等产品

　　浙江华峰氨纶(加入自选股,参加模拟炒股)股份有限公司 （华峰氨纶 002064）： 氨纶等产品

　　四川舒卡特种纤维股份有限公司（舒卡股份 000584）： 氨纶等产品

　　佛山塑料集团股份有限公司 （佛塑股份 000973）： PU人造革等产品

　　（滨化股份： 环氧乙烷、烧碱

　　（齐翔腾达： 甲乙酮

　　（泸天化：浓硝酸、硝酸铵、液氨

　　（红宝丽：硬泡组合聚醚、异丙醇胺、高阻隔薄膜

　　（天利高新600339）： 己二酸、甲乙酮、聚丙烯等化工产品

　　（云天化：合成氨、聚甲醛

　　（*ST化工000818）：环氧丙烷、聚醚

　　（蓝星新材 600299）： 有机硅单体、双酚A、环氧树脂、PBT树脂、苯酚、丙酮等产品

      （雅克科技002409）： 磷酸脂阻燃剂和其他橡塑助剂

       美瑞新材《300848)：是全球领先的TPU生产企业。公司专注于热塑性聚氨酯弹性体（TPU）产品的研发、生产、销售和技术服务，产品广泛应用于3C电子、运动休闲、医疗护理、交通运输、工业制造、能源建筑、家居生活等领域。

重点上市公如下 ：

　　1、雅克科技：

　　2、烟台万华：

　　3、红宝丽：

　　4、滨化股份：

　　5、山西三维：

　　6、江山化工：

　　7、齐翔腾达：

　　8、天利高新：

9、云维股份

10、美瑞新材

炬芯科技

炬芯科技公司消费电子行业市场需求回暖，伴随国内外知名终端品牌新型电子产品的密集发布， 以及AI赋能电脑、手机、智能穿戴产品带来新的需求刺激，有望进一步夯实行业复苏企稳的趋势。

报告期内，炬芯科扳公司一方面顺应音频传输无线化的大趋势，以低功耗、低延迟、高性能音频ADC/DAC为核心的音频信号链打造业内领先的产品品质，通过深入理解市场，凭借一体化设计理念和优化流程，助力终端品牌客户持续创新，不断提升在品牌客户的渗透率；另一方面紧紧抓住 AI 向端侧不断演进的浪潮，凭借公司在低功耗下低延迟高音质技术的深厚积累，通过加大在边缘算力的研发投入，稳步推进产品架构升级为CPU+DSP+NPU（基于SRAM存内计算）三核异构的 AISoC 架构，为端侧智能音频、智能穿戴产品在低功耗前提下提供丰富的 AI算力，持续探索 AI 驱动下的音频芯片创新。

华润微

第三代半导体赛道占住身位 GaN产品有望增厚业绩    新能源汽车、物联网等产品市场的爆发，下游企业开始考量供应链安全，加之国家政策支持和资本市场活跃，第三代半导体迎来高速发展。                                                                                 目前第三代半导体器件已经迅速进入了新能源汽车、光伏逆变、5G基站、PD快充等应用领域。根据CASA统计数据，2021年我国第三代半导体产业电力电子和射频电子两个领域实现总产值达到127亿元，较2020年增长20.4%。预计到2025年，第三代半导体整体市场规模有望超过500亿元。                                                                                凭借IDM模式优势，华润微在第三代半导体布局多年，尤其在碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）领域领跑，将助力公司业绩持续增长2020年，华润微正式向市场投放了1200V和650V工业级碳化硅（SiC）肖特基二极管功率器件产品系列，其在第三代半导体的研发成果也首次面世。同年，华润微的6英寸商用碳化硅（SiC）晶圆生产线正式量产，成为国内首条实现商用量产的6英寸碳化硅晶圆生产线，为其功率半导体材料迭代打下坚实基础。2021年12月，华润微召开新品发布会，正式推出自主研发量产的SiC MOSFET 新品。今年前三季度，SiC产品销售收入增长显著，SiC MOSFET在新能源汽车OBC、光伏储能、工业电源等领域通过多个客户验证，在光伏、充电桩等领域已大批量交付客户使用。                                                                                 今年上半年，华润微成功引进第三代半导体厂商大连芯冠科技有限公司并将其更名为润新微电子(大连)有限公司，此举不仅为公司在GaN外延和工艺技术研发方面提供助力，还为公司产品进军电源管理、太阳能逆变器、新能源汽车及高端电机驱动等科技产业打下坚 实的基础。         

歌尔股份

歌尔股份公司主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。其中，精密零组件业务聚焦于声学、光学、微电子、结构件等产品方向，主要产品包括微型扬声器/受话器、扬声器模组、触觉器件（马达）、无线充电器件、天线、MEMS 声学传感器、其他 MEMS 传感器、微系统模组、VR/MR 光学器件及模组、AR 光学器件、微纳光学器件、3D 结构光模组、AR 光机模组、AR HUD 模组、精密结构件等，上述产品广泛应用于智能手机、平板电脑、智能无线耳机、VR 虚拟现实、MR 混合现实、AR 增强现实、智能可穿戴、智能家居、汽车电子等终端产品中。智能声学整机业务聚焦于与声学、语音交互、人工智能等技术相关的产品方向，主要产品包括TWS 智能无线耳机、有线/无线耳机、智能音箱等。智能硬件业务聚焦于与娱乐、健康、家居安防等相关的产品方向，主要产品包括 VR 虚拟现实产品、MR 混合现实产品、AR 增强现实产品、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件、智能家居产品等。公司在报告期内继续积极拓展汽车电子相关业务机会，在传感器、AR HUD 模组及光学器件等细分方向上取得了积极的业务进展。公司在声学、光学、微电子、精密制造等领域内具有创新性竞争优势，在精密零组件领域内拥有丰富的自主知识产权，在智能声学整机和智能硬件领域内，公司主要通过“ODM”、“JDM”等模式同行业领先客户合作，积累了丰富的产品项目经验。

报告期内，歌尔股份公司同全球科技和消费电子行业领先客户延续了长期良好的合作关系，产品解决方案和服务能力得到客户认可，在微型扬声器、MEMS 声学传感器、VR 虚拟现实产品（包括 MR 混合现实产品）、TWS 智能无线耳机、智能可穿戴产品、智能家用电子游戏机及配件产品等领域内继续占据领先的市场地位。   

特变电工

十三五期间，国家将重点优化西部(西北+川渝藏)、东部(“三华”+东北三省+内蒙古)两个特高压同步电网，形成送、受端结构清晰的“五横五纵”29 条特高压线路的格局。十三五期间，国家电网跨区输电规模从目前的 1.1 亿千瓦提高到 3.7 亿千瓦，特高压规划总投资将达到 3.3 万亿元，特高压建设线路长度和变电容量分别达到 8.9 万公里和 7.8亿千瓦。

“五横五纵”特高压电网的整体布局，包括了十二五期间南网投运的两条特高压示范工程和国网建设的“三交四直”7 条线路，同时还包括在建的和已规划的共 20 条特高压线。“十三五”期间首先将完成的是大气污染防治计划 12条线路中的 9 条特高压——“四交五直”。其次，国家将加快建设 2015 年核准的“四交六直”，除“四交五直”中的 8条特高压外，“四交六直”中新增了两条—甘肃酒泉-湖南湘潭、新疆淮东-安徽皖南，从中可以很看出政策向西北地区电力外送的倾斜。随后，国家将继续建设“五交八直”，除五条已经包含在“四交六直”中的特高压，新纳入 8 条特高压线路。最后，扎鲁特--青州的特高压将于 2016 年 8 月开始建设。除了目前已经明确规划或在建的 20 条特高压线路，2018 年前国家电网另有拟开工建设的“十交两直”工程，但具体线路国网尚未披露。由此，判断特高压累积输电容量将会逐年攀升。

十三五将投运的20条特高压线路

资料来源：公开资料整理

2015年规划的“四交六直”

资料来源：公开资料整理

特高压 2016-2017年密集投运

从特高压投运的进程来看，2015 年之前特高压的建设相对缓慢,总共投运 9 条，总输电能力有限。而根据最新规划，2016 年起，特高压将加速建设并进入投运快车道。经统计，已开工并计划在 2016-2018 年投运的特高压高达 12 条。以 840 万千瓦为单条线路输电能力进行保守估算，12 条特高压的总输电能力预计超过 10,000 万千瓦。其中，2016 年已经投运四条，新增输电容量约为 3,360 万千瓦，其中三条在 2016 年后半年投运，对输电能力的提升效用主要从 2017 年开始显现。2017 年将密集投运 7 条，新增输电容量高达约 5,880 万千瓦。2017 年特高压累计投运量将为 2015末全国存量特高压的 2.58 倍。2018 年规划投运的特高压线路为一条，输电能力预计约 840 万千瓦。值得注意的是，西北较严重限电地区在 2016-2018 年将会有 8 条特高压投运，占三年总量的 2/3；而从输电能力看，2016-2018 年限电地区的增量输电能力保守预计为 6,720 万千瓦，对应 2015 年前存量的 800 万千瓦，净增长至少 740%，输电能力将大为改善。

而三年中尤以 2017 年投运最为密集，由此，判断 2017 年有望成为突破西北地区电力外送瓶颈的重要拐点年。

除了 12 条已经开工或已投运的特高压，按照规划，在 2017-2018 年期间仍有 8 条特高压将陆续审核和开工，保守估计新增输电能力约为 6,720 万千瓦。此外，在十三五期间国家电网还将拟开工建设“十交两直”工程。通常特高压的建设周期约为 2 年，预计大部分“十交两直”工程将在 2018-2020 年集中投运。由此判断伴随着特高压线路的增加，行业盈利能力将持续性改善，并存在超预期的可能。

对此，本人以国内证券大数据数据资料全库信息做如下分析二

六是关注变压器的特变电工、中国西电、保变电气

七是变压器方面关注华电电气、特变电工、中国西电、保变电气。

八是关注特高压铁塔方面的汇金通

九是关注特高压线路方面国电南自、中天科技。

十是关注特高压保护方面的长园集团。

晶丰明原

晶丰明原公司发展战略                                                                                  公司以“铸就时代芯梦想”为企业愿景，在技术领先领域持续迭代，推动行业进步；以多年技术积累为基础，在我国暂时落后关键领域加大研发投入，奋力缩小差距。目标是使我国电源管理芯片技术水平达到国际先进水平。未来，公司将打造世界一流的电源管理和控制驱动芯片设计公司，与国内其他优秀芯片设计公司一起努力，代表中国力量，参与全球市场的竞争。      1、持续推动公司业务发展，收入规模稳定增加    从供给端及需求端情况综合考虑，LED照明市场仍将保持温和增长的态势，并逐渐转向以控制、物联网、人工智能等技术为主导的智能照明市场。为此，在通用LED照明领域，公司将持续通过工艺技术迭代保持成本优势，持续扩大市场份额；在智能LED照明领域，抓住国家开展的绿色智能家居产品推广、住宅适老化改善等政策机遇，通过产品创新、开发智能照明全新应用场景等方式，推动业务快速发展。                                                                                 在稳步推进照明业务的同时，持续推进AC/DC电源管理芯片及电机控制与驱动业务发展，快速实现市场份额扩大；同时抓住直流无刷电机产品替代传统电机的时间窗口，进入更多产品应用市场。推进AC/DC电源管理芯片产品及MCU产品市场发展进程，提升收入规模，为公司带来稳定的业绩支持。                                                                                 在高性能计算大电流DC/DC电源芯片领域，公司已推出完整的国产化供电方案，进入目标市场，未来将持续推进产业化进程。通过不断创新迭代和关键客户突破，为后续的跨越式发展打下坚实的基础。 2、保持研发投入，提升产品设计及工艺能力，稳固核心竞争力    公司大力度投入技术研发，不断提升产品设计能力，保证技术领先带来的竞争优势。同时，迭代自有工艺平台，不断降低产品成本，提高生产效率，保证公司产品竞争优势；自主研发低压工艺平台，为公司大电流DC/DC电源管理产品产业化发展提供技术保障。

得润电子

重点工作任务                                                                                   2024年公司将继续执行和深化总部战略部署，紧抓机遇，聚焦主营业务，加强核心业务领域的资源投入及产品创新；强化全球化业务布局，为持续发展注入新动力；完善智能制造体系，实现精细化生产管理，保障产品品质。 同时，公司将持续夯实内控机制，确保公司规范运营，并在管理中深化ESG治理理念，为社会可持续发展做出贡献；进一步完善人才引进、培训及激励机制，激发员工积极性和创造力，构建富有活力的人才队伍，为企业长期发展提供源动力。为了完成年度目标，公司将致力于落实以下重点工作：                                                                                 （1）聚焦主营业务，优化资源配置。公司坚定聚焦核心业务发展，持续深入研究相关行业政策对公司业务的影响，合理调整资源配置，依托公司平台优势，在政策环境支持下持续发力重点业务项目，发挥各业务板块的联动作用，加强协同效应，进一步提升公司的整体盈利能力。同时，公司紧跟所处行业技术发展态势，优化业务和产品结构，提升产品附加值，以巩固和拓展更多优质客户，强化公司持续经营能力。公司将进一步对资产进行梳理，积极盘活资产，加大对低效资产的处置变现；寻求通过引进战略投资者等多种方式，优化子公司股权结构；拓宽融资渠道和加强风险防控，确保公司资金链安全和稳健发展。 （2）高效推进重点项目建设，加强技术创新及自主研发。公司将持续深化和拓展核心业务的技术应用，聚焦优势，提速增效，扩 大产品和技术平台的竞争优势；加强项目管理，确保研发项目的进度和质量，保障新业务项目的稳定落地，并密切关注市场需求，做好下一代产品的预研储备工作。公司作为连接器行业内领先的制造商，将继续致力于开拓连接器产品的新应用领域，积极布局下一代高速传输连接器的研发和生产，拓展产品在服务器、大数据、人工智能等领域的产品应用，以满足客户对高端精密及新兴连接器的产品需求｜。公司的新能源汽车车载电源管理业务在欧洲及国内新能源汽车市场已经积累了良好的市场口碑，公司将继续深化与现有客户的合作关系，在确保稳定供货的同时，积极布局高功率、高集成的产品解决方案，以拓展新的市场渠道，争取与更多国内外新能源车企建立战略合作关系；同时将继续优化采购管理，降低因供应链波动给公司带来的风险，提高原材料采购效率和成本控制能力，有效降低生产成本，以提升整体运营效率及经营质量，提高公司经营效益。 

贵研铂业

报告期内，外部环境和行业形势复杂多变，贵研铂业公司坚守战略目标和年度任务不动摇，紧扣产品、市场、客户这一主线提质增效，经营业绩保持稳定增长，收入、利润再创新高。主要经济增量来源于：贵金属二次资源循环利用板块的铂族金属回收业务及白银回收业务，贵金属新材料制造板块的合金功能材料、半导体功能材料、汽车尾气净化催化剂及贵金属化学品业务。                                                  

    贵金属新材料制造板块：化学化工行业的传统市场需求较弱、新建项目放缓进度、价格竞争不断加剧，公司针对下游细分领域产品需求，重点布局丁辛醇、有机硅等行业，2024年贵金属前驱体产品产量约350吨 ，同比增长超20%，利润保持较快增长。汽车行业以旧换新等一系列组合政策的出台，极大程度拉动汽车消 费，以插混汽车为代表的新能源汽车产销量同比大幅增长，公司在积极应对激烈竞争的同时，深化技术创新、聚焦市场开发、加大降本增效，2024年汽车尾气净化催化剂实现产量约820万升、同比增长22%，利润保持

稳定增长。电工电气行业随着国家电网发展、新能源车普及和消费电子行业复苏，公司加大细分市场拓展和产销网络布局，加快新品开发、推进产业转型升级、着力打造贵研系列精品，2024年合金材料产量约850吨 ，同比大幅增长67%。公司重点在蒸发铂、键合银丝、溅射靶材产品上做增量，2024年半导体材料产品利润 增长30%以上。电子浆料行业呈现结构性调整，行业加速升级，光伏技术迭代尤为显著，公司在光伏、汽车 电子等高成长领域持续突破，实现片式元件系列化产品顺利进入头部企业，2024年贵金属电子浆料利润同比增长30%以上。

纺织防护

本次疫情爆发后，口罩防护服供给不足，除了一些客观因素，我认为产业链机制需要进一步完善是行业当前及今后需要攻克的课题。比如这次口罩生产，就遇到了熔喷布缺货这个“卡脖子”的问题。

　　所以我们认为，一是要不断完善产业链的常规生产机制，这是基础；

　　二是建立应对突发事件的机制，建立稳定的、可持续的产业链，其中包括标准、检测、数据统计等。要做到一旦遇到突发情况，有重点企业能快速应对。比如这次疫情，部分央企、骨干民企就发挥了这样的能力；

　　三是从政府层面看，要建立储备体系，建立多元化、灵活的市场机制。这次疫情爆发导致口罩从原料到设备，再到产品，价格出现很大的波动，这反映出我们的市场机制还不太完善。出现问题了，单靠政府惩处罚款手段抑制，这些都不是成熟的表现。我建议要建立口罩和医用防护服等应急物资储备，建立、地方和重点企业分级储备体系，一旦市场供应和产能发生变化时，储备体系可以给企业一定的应对时间。现在是口罩、防护服遇到了这样的问题，其他比如食品等也可能出现这样的问题。所以说，从体制到机制，从产品到产业链，都要建立一个稳定的、可持续的产业链

对此，以本人证券大数据资料对此做如下分析二：

九是关注纺织防护生产线类公司如双林股份、精工科技、工业富联、智云股份、汉宇药业、长盈精密、田中精机；其中生产条数最多的是田中精机。

十是关注纺织防护原料类公司如新野纺织、东化能源、宝丰能源、金发科技、南京聚隆、三友化工、郛日股份、三联虹普、欣龙控股；

十一是关注纺织防护材料类公司南玻A、普利特、道恩股份、沃特股份、美联新材、华峰超纤、泰达股份、新乡化纤、三联虹普；

十二是关注纺织防护制品类公司如南玻、神马股份、延江股份；

十三是关注纺织防护生产类公司（生产口罩和防护服公司见另外单独分析：生产口罩类公司45家，生产防护服38）

十四是纺织防护经营类公司如搜于特、紫鑫药业、如意集团、昌红科技。

十 五是纺织防护销售类公司如尚荣医疗、横河模具、中国宝安、康芝药业、鱼跃医疗、新纶科技、蓝帆医疗、仁和药业。