同舟共济帮企业渡难关战疫情

疫情冲击，导致企业停工，人员工资成本、营业场地租金等成为企业最直接最现实、就在眼前的压力。这个压力至少从目前看还会持续一段时间。特别是对于商品零售行业、小微制造企业、大中小型饭店餐馆、旅游公司、运输公司、物流快递公司、进出口加工的小微服务企业主们，眼看着不能开门营业生产，而人员工资、房租、贷款利息、税收、各类收费、以及其他固定费用等必须缴纳。比如，就在2月3日开始上班营业时，大部分城市政府都通知综合体内以及其他餐馆饭店一律不能营业，担心发生聚餐积聚性传染发生。本来就经营惨淡的一些企业已经在网上哀叹撑不过两个月。在这个困难特殊时期怎么办？如何帮助最困难的企业特别是中小微企业、个体商户餐馆等度过难关，已经摆在政府、企业和社会面前。

在疫情仍然处在爆发的关键特殊时期，帮助企业度过难关需要政府、企业、社会等戮力同心、同舟共济、综合施策、多策并举进行应对。

首先，从政府层面来说，应该尽快启动研究全面免除企业特别是疫情影响较大的中小微企业以及商户、旅游等服务业税费。是免除，而不是减免。税收这一块，国家税务总局一定要立刻启动甄别不同企业的影响程度。对于不能开业的企业尽快宣布免除全部税收，给这些企业吃个定心丸。有关行政性固定收费项目，各部门应该明确宣布不予收取。政府从税收收费上给予企业免除，将会大大降低企业的成本负担。

金融部门应该给予歇业企业减免贷款利息支出。央行、银保监会、财政部应该尽快研究出台减免停业歇业企业的贷款利息成本政策。财政部应该出台企业贷款利息贴息政策，或者给减免企业贷款利息的商业银行以利息补贴。

对于企业到期贷款不能按时归还的，要办理及时展期手续，不再执行逾期贷款罚息政策。央行应该会同财政部尽快研究对于确实因疫情不可抗力造成贷款无法归还的贷款核销政策。

企业也应该在这次疫情不可抗力中发扬互助扶困精神。特别是一些房地产企业、综合体企业主、商业用房出租企业，应该学习万达集团等企业，对于中小微企业、商业零售企业、个体零售租户等租金给予一定时间的免除，根据疫情情况，一个月、两个月和三个月租金给予免除都可，减轻小微商户负担，共同度过难关。政府应该对于免除中小微企业租金的企业，登记在册，在其他公共资源配置方面给予优惠和补偿。

公共事业企业单位应该出台政策给予歇业企业在水电气网络等方面给予优惠，或减免固定性收费。

一些新型企业应该帮助饭店等传统企业共同合作合力度过难关，关键在于创新特殊时期的新模式，特别是解决服务业歇业职工如何就业收入不减的现实问题。比如，2月3日，盒马宣布联合青年餐厅、云海肴合作解决现阶段餐饮行业待岗人员的收入问题，缓解餐饮企业成本压力。

在疫情特殊时期，云海肴、青年餐厅部分休业员工经面试等，分别入驻盒马各地门店，参与打包、餐饮等工作。2日开始，云海肴北京、上海、杭州、南京、西安、深圳、广州、昆明等地，超400人陆续到位。将由盒马支付相应的劳务报酬。

在这个特殊时期，盒马急中生智，创新出了特殊时期的创新合作模式。通过盒马与云海肴、青年餐厅的合作，打造出了企业真诚合作、共同抗击疫情的样板案例。

这也启发我们，庆幸有了互联网特别是移动互联网等新科技新经济业态。使得整个经济特别是餐饮商业等必需品服务业在特殊时期可以借助网上网下相结合，新商业模式与传统实体商业体相合作，互为补充，互相借道，哪天路通走哪条，多条路供选择，戮力同心携手为必需品保障做贡献，助力一线战疫情。这个特殊时期的创新模式，既有全国示范意义，又有全国借鉴意义。

亚马逊财报靓丽 贝索斯攀上首富的底气

对于新经济新技术的电商平台发展中伴随的争议声音不绝于耳。包括美国电商巨头亚马逊同样如此。最早在美国不被行业看好，而现在却趋之若鹜，齐声喊多，以至于把贝索斯几次拉锯式送上世界首富位置，亚马逊股价不断攀上，市值持续增长。

财报显示，在去年的第四季度，亚马逊的营业利润为38.79亿美元，净利润为32.68亿美元。截止2020年1月31日周五最后一个交易日，在美股大跌情况下，亚马逊逆大势上涨7.38%，股价攀升到2008.72美元，总市值达到1万亿美元。

传统电商业务正常增长外，其最大亮点在哪里？其最大成长性在何处？在最大持续力又在何方呢？这是最关键的。回答在于亚马逊的云计算业务，我称其为云业务。这才是亚马逊的最大核心竞争力。在去年第四季度营业利润38.79亿美元中，来自云计算业务的营业利润为25.96亿美元，占到了该季亚马逊全部营业利润的66.9%，是主要的利润来源。

这个云业务收入是在亚马逊一次重大失利后取得的。即在与微软争夺美国国防部云计算业务败北后取得的。足以看出亚马逊云计算业务是多么的强大，对亚马逊整个经营业绩贡献是多么重要。

云计算、人工智能等这才是核心竞争力，才是企业利润的持续贡献者，前提是必须具备强大的创新能力。美国科技企业做到了。亚马逊、微软、IBM、谷歌、苹果、Facebook等，这不仅是企业本身经营利润增长点问题，而且是一个国家的整体科技创新能力的体现。

早就预测云业务是未来最具成长性的。亚马逊抓住了，微软抓住了，阿里巴巴抓住了。谁抓住谁赢，没有一点可质疑的。从2014年第三季度开始，亚马逊云计算业务的营收是持续上涨，目前已持续21个季度，在云计算、大数据快速发展的背景下，对云计算的需求也在持续增加，作为云计算领域的巨头，亚马逊云计算业务的营收下滑的可能性非常低。若继续增加，亚马逊云计算业务今年一季度的营收就有望超过100亿美元。

一度大家都忽视了靠网络销售图书起家的亚马逊。认为其成不了精。其发展成为全球电商巨头后，诟病者仍然不少。今天其在云计算方面实力强劲，云计算业务AWS在2019年第四季度的营收为99.54亿美元，较2018年同期的74.3亿美元增加25.24亿美元，同比增长33.97%，市场不能不服气了。沿着这个方向发展下去，亚马逊成长性之大将出乎所有分析师的预期。

云业务营业利润超过电商充分说明亚马逊不仅仅赢在传统电商业务，而且赢在科技创新的云技术平台上。云技术业务一个特点是一旦客户托管进来就不会轻易迁移数据。这类业务稳定性好，业绩增长稳定，利润收入来源基础好。亚马逊前景广阔在电商平台业务继续扩张，而且潜力前景无限。在美国亚马逊电商业务基本处在垄断地位，而不像中国竞争这么激烈。

亚马逊云业务虽然有微软、IBM等强大对手，但是亚马逊市场份额最大，也处在领头羊地位。而且云业务成长性更好。

亚马逊巨量客户量带来的平台广告业务正在倍增，已经成为其收入的异军突起板块。还有一个就是互联网金融业务已经是其潜在增长板块。

亚马逊目前存在两个问题，一个是眼前的，另一个是长远的。眼前的问题是物流是短板，这方面应该向京东学习。另一个是人工智能研发和投入都需要加强。这样亚马逊就能够更长远的屹立在潮头！

创新力是亚马逊这类企业的根本动力，创新投入巨大是取得今天这个地位和骄人业绩的保证。这一点对全球所有企业都应该有所启发！

3M的历史是一部创新历史 何以财报不及预期？

武汉肺炎疫情让3M公司火了。全国乃至全球都在争夺抢购N95 型、KN95 型、普通医用口罩等，直到现在仍然出现严重的供不应求，这给了3M 标识的假口罩涌入武汉以可乘之机。当然，在中国深耕多少年的3M公司对中国市场非常仗义。1 月 22 日 3M 大中华区总裁玮莫林在接受中央广播电视总台经济之声采访时表示，春节期间口罩不停产、官方旗舰店不涨价。他说到做到了。在困难面前，伸出援手，不趁火打劫，不发国难财，是3M公司这个百年老店招牌更加铮亮。不过，谁能想到3M公司目前在经营上也遭遇了一些困难。刚刚公布的财报业绩没有达到预期而且同比下滑幅度不小。

据悉，3M 还在 1 月 28 日宣布，2019 年四季度净利润同比下滑 28% 的原因在于重组和诉讼费用支出，目前 3M 计划在全球裁员 1500 人，以降低成本。受这一消息影响，3M 股价开盘即遭下挫，当日跌幅为 5.72%。2020年1月31日周五收盘，3M股价再次下跌2.37%，股价跌至158.99美元，市值为912.59亿美元。

人们不禁会问，口罩全球如此热销，怎么反应不到业绩增长呢？但实际上，口罩只是 3M 的很小一块业务，小到连财报都不会披露其销量。 3M的产品领域非常广，基本是以自己的强大创新能力追着市场特点创新新产品，而且持续一百多年不停歇地创新。许多产品和管理创新，说出来后才恍然大悟：原来是3M的啊。 

了解3M的历史，可以把出一个清晰的脉络—创新的历史画面。成立于 1902 年的3M，起名字就很有故事性。当时 5 位创始人看中了美国明尼苏达州丰富的铁矿石，决定合伙投资开采用于砂轮磨料的矿产。公司名为明尼苏达矿业和制造公司（Minnesota Mining and Manufacturing Co），三个词都以 M 开头，故简称 3M。然而，出师不利，后来铁矿石不具备开采价值，怎么办。勉强开辟新的路径，前途未卜。目前全球都在使用透明胶带时，你何曾想到这竟然是3M创新发明的首款产品。二十年代初开发出世界上第一种防水砂纸，1925 年发明出遮蔽胶带，随后以此为基础发明了透明胶带。这些产品使得公司初步立脚，避免了解散的窘境。随后，3M把产品创新放在第一位，可谓什么消费者需要，什么有市场，就创新发明创造什么产品。

高速公路标识的 Scotchlite™ 反光膜、录音磁带、纤维胶带、Thermo-Fax™ 拷贝工艺、Scotchgard™ 织物保护材料、录像带、Scotch-Brite™ 清洁垫、照相产品、无碳纸、投影系统、制药、放射学和能源控制、增亮膜、以及用于喷墨打印机、手机和其他电子设备的柔性电路、一次性卫生间清洗刷、投影仪、电子听诊器及全世界最大的槽形太阳能阵列等产品。从上个世纪二十年代开始，直到21世纪的现在3M对产品的创新始终没有停止过。

对于创新机制3M有过独特贡献。“15% 规则”——史上最著名的公司政策之一——正是出自 3M。这项政策由当时仅 20 岁的总经理 William McKnight 提出，根据这项政策，研发人员每周可以拿出 15% 的工作时间研究自己感兴趣的东西。这一最初并不被众人看好的规定，却激励着 3M 释放巨大的创新活力，也支撑着这家百年企业。

那么，这样一家创新力极强，看似“无所不能”的企业，目前为何经营业绩持续下滑呢？首先，问题就出在“无所不能”上。这个“无所不能”使得3M创新力十足，但却没有定海神针的拳头产品。这在整个经济形势不佳，消费低迷时，就会非常吃亏。

其次，3M虽然创新力极强，但是在第四次技术革命来临之际，貌似没有紧紧抓住机会。对于目前以互联网特别是移动互联网、大数据、云计算、人工智能、共享经济和个性化定制等新经济新技术面前反应迟钝，而且借力使用介入程度不高。这更加吃亏了，甚至落伍，成为传统企业了。

大力度拥抱新经济新科技或是3M的当务之急了！

被浑水盯上后后果会怎样

我的时间安排是一大早起来先看全球经济金融动态和市场情况（当然，现在一睁眼也看那个可怕的数字）。美股是必须首先重点观察的。打开美股资讯，一个标题映入眼帘：突发！瑞幸遭浑水做空暴跌逾20%！迅速打开客户端，美国东部时间2020年1月31日周五，瑞幸咖啡收盘下跌10.74%，股价跌3.91美元，股价收于32.48美元，总市值78.08亿美元。

铺天盖地的消息是美国最著名的做空公司-浑水公司宣布做空瑞幸咖啡，声称其财务造假。最令人不解的是浑水研究公司这次是坐享其成，其收到了一封匿名邮件指控瑞幸造假，其对邮件分析后认为指控事实成立，因此宣布做空。该消息一经披露瑞幸咖啡盘中股票即可大跌超过20%。

根据新浪财经披露的自媒体文章显示，这份89页的匿名报告称瑞幸咖啡正在捏造公司财务和运营数据，撰写这份报告之人，派了92个全职和1400个兼职调查员，还收了25000多张小票 ，进行录了10000个小时的门店录像，认为瑞幸的平均每店货物数据在2019年第三季度虚增69%，在2019年第四季度虚增88%，并且收集了大量内部聊天记录，关联人与企业的工商信息，作证分析环环相扣。包括聊天图等附加在报告里。

各路人士分析这个报告可谓费尽了心思，调查之深入，报告篇幅之大，内容之缜密，参与人员之多，时间之长，都是罕见的。最罕见的是，这个调查队伍“靠山”或者说寻找抛出报告的做空机构太费心机，也找的太准太狠了。这个机构就是浑水研究。它与香橼公司被称为美国做空中概股的两大杀手，至今没有失手过。在做空的众多中概股中几乎是百发百中，都使得做空对象遭受重大损伤，而做空机构赚得盆满钵满。

浑水研究每做空一只中概股都亲力亲为，经过几个月甚至半年一年的调查才能决定是否做空。有时间为了盯住一个公司的销售情况，派一个人守在其工厂大半年时间，就做一件事情，看货车的进出情况。以判断生产销售是否正常。

而这次做空瑞幸咖啡却坐享其成收到了长达89页的匿名报告，不用费那么大功夫和时间成本，只对报告分析即可。如果这个模式形成后，那么做空中概股可以迎来一个新阶段。中国国内在中概股个股身边的做空者完全可以采取做调研报告，然后交给浑水研究做空公司共同做空的模式。这将使得中概股信息披露质量大大提高，投资者获取的投资信息真实可靠，中概股投资价值将会越会越大。

瑞幸咖啡，一个进社区、进写字楼，互联网思维满满的快消品创业模式，立志与星巴克一比高下。2019年5月17日在纳斯达克挂牌上市，2020年1月,成为中国最大的咖啡连锁品牌。品尝过瑞幸咖啡产品，感觉确实不错，品牌设计、扩张路径等比较赞赏。从开始我就对瑞幸咖啡给予很大期望，后来看到其越做越好倍感欣慰。

短短两三年时间吸引这么多资本投资，门店扩张速度之快都是难以想象的。可以说，至今瑞幸咖啡是成功的。不过，被浑水研究盯上后应该是麻烦确实来了。观察浑水研究几年来的做空路径，其一个特点是不打无准备之仗。这次浑水研究获得的报告虽然不是一手，但其却做了深入研究分析。而且这份89页的匿名报告对瑞幸咖啡的底细了解之透彻，或许其管理层都不一定能够做到。

出于对创业公司-瑞幸咖啡的爱护，提醒其千万不要不在乎。对于其指出的财务造假问题，必须尽快一一详细回应。到底问题出在哪里？需要坦诚真诚，对于咖啡这类快消品销售数据有点出入也许属于正常普遍现象，但财报必须及时公开透明真实。被浑水研究盯上后，对公司的真正考验到来了。

浑水研究做空中概股的一个例子是2017年辉山乳业遭浑水公司狙击，股价闪崩，盘中一度暴跌90%，一小时内市值蒸发320亿港元，创当时港股史上最大跌幅。辉山乳业股价闪崩，也牵出辉山乳业集团背后的债务危机，直接引发了之后的重组和退市。

2019年12月18日晚间，港交所发布公告称，将从12月23日上午9时起，对辉山乳业的上市地位予以取消。资料显示，辉山乳业股份自2017年3月24日起已暂停买卖。

做空特斯拉让他跌得鼻青脸肿的启示

全球股市里的股票被做空最厉害的非特斯拉莫属。实际上，特斯拉诞生那日（还没有上市）做空特斯拉，看空特斯拉，骂空特斯拉，吐槽马斯克，甚至咒骂马斯克者直到今天都没有丝毫停歇。

做空看空特斯拉者大概分为三股势力。一股是传统汽车行业既得利益者包括汽柴油经营者。他们看空喊空特斯拉的目的非常明确，因为特斯拉动了他们的奶酪。这两个行业与特斯拉是势不两立的。完全可以用你死我活斗争来形容。这个大家都可以理解。二是纯属于在股市里依靠做空赚大钱的。就是依靠做空投资为营生牟利的，仅仅是选中了特斯拉而已。这股势力与特斯拉没有深仇大恨，仅仅是为了利益而已。第三股势力是吃瓜群众，民间一股看热闹不嫌事大者，竟然见不得特斯拉好，马斯克一有利好消息，这股势力就不舒服。进而使出吃奶劲而唱空喊空特斯拉，仅仅限于唱与喊，自己也没有实力和底气拿出真金白银做空投资。这股势力在中国有一部分。

不能说唱空不起作用。以上三股势力合谋唱空或者说无意中走到一起唱空特斯拉，还真给特斯拉带来不小压力，也给马斯克带来不少烦恼。我此前曾经说过，马斯克在记者会上曾经无奈哭诉着说，传统企业和石油大佬想致特斯拉于死地。手段太狠，太无情了！

2020年1月30日，美国亿万富翁、银河数字资本管理公司创始人兼CEO迈克尔-诺沃格拉茨（Michael Novogratz）表示，做空特斯拉股票让他赚了一个“黑眼圈”，因为该公司近期股价飙升，速度几乎堪比比特币泡沫时。诺沃格拉茨表示：“我太自大了，想在一个泡沫的顶部刺穿它，结果得到了一个黑眼圈。”

美东时间2020年1月29日午后，特斯拉公布2019年第四季度及全年业绩，财报数据一经发布，特斯拉股价盘后便大涨13%达到655美元。

财报显示，特斯拉第四季度营收73.8亿美元，净利润为1.05亿美元。特斯拉2019年全年营收245.78亿美元，略高于市场预期244.7亿美元，高于去年同期214.6亿美元。

1月30日，特斯拉收盘暴涨10.3%，股价达到640.81美元，盘中更是创下650.88美元的历史新高，最终收盘市值报1155亿美元，比美国三大传统车企——福特汽车（350亿美元）、通用汽车（476亿美元）和菲亚特克莱斯勒（262亿美元）市值之和还多67亿美元。数据显示，由于特斯拉周四大涨，空头在一天时间内共亏损了超15亿美元，其中还不乏一些知名的亿万富翁。年初至今特斯拉空头已累计亏损52亿美元。

特斯拉的空头在2019年就总共亏损了28.9亿美元，2020年年初至今按特斯拉的市值计算也亏损了52亿美元，日均亏损1.68亿美元（约11.7亿元人民币）。

S3 Analytics数据还显示，自2019年6月3日特斯拉的股价到低点178.97美元以来，特斯拉的空头已经回补了1911万股，价值111亿美元，按市值计算这些仓位已经损失了124.3亿美元。

特斯拉空头至少目前已经被彻底击败。我始终是特斯拉的支持者并且一直持续看好特斯拉。从宏观一点分析，电动车绝对是未来的方向。全球过度依赖石油等化石能源的时期已经过去。电动车的趋势和方向不容任何质疑。这一点看不明白就会做空特斯拉的。当然，特斯拉也已经面临升级换代，即尽快开发自动驾驶技术。

另一个思考是新经济新技术势不可挡，做投资必须有这个坚定不移的思维。我有一个大胆预测，即未来饮食等都会走向共享经济模式，目前的大小饭店也将日落西山。比如在一个社群里的人将会交换厨艺，互相享受彼此拿手特色厨艺。这将对饭店等实体店带来冲击。美团们的发展决定了未来饮食业将不会再依靠实体店。这就是投资的前瞻性问题。

从微观层面来看两点：一是特斯拉是全球电动车的龙头老大，连大众汽车CEO都佩服的五体投地。不投资这个投资什么？反而看空不是自撞南墙吗？二是特斯拉一直是订单太多，生产不出来，而不是没有订单。只要扩大生产能力或者加紧生产就会扭转局面的。

疫情面前 美股何以能走出独立行情

亚洲疫情面前，一些地区股市呈现出暴跌态势。韩国、日本、新加坡等股市都连续下跌。最值得关注的是香港股市节后开盘已经连续两日大挫。恒生指数两日跌破27000点，1月30日盘中大跌800点，收盘下挫713点。欧洲股市也是跌跌不休。

美股在周一（2020.01.27日）大跌后，我当时的判断是受疫情大利空影响应该会继续走低。然而，周二（2020.01.28日）美股三大股指全线上涨，收复周一下跌的一半失地；周三（2020.01.29日）道指、纳指收涨，标普微跌。本周的前三天行情可以说美股顶住了亚洲疫情利空的大影响。基本可以至少说目前与欧洲、日韩新加坡、香港股市比较走出了独立行情。

同样是亚洲疫情，美股何以能够走出独立平稳行情呢？底气何在？秘诀在哪里？大环境还是取决于美国宏观经济面。美国2019年经济增长速度在2.3%应该没有任何悬念。用特朗普的话语讲就是：“对于每一家寻求自由投资、建设、发展、创新和成功的企业来说，世界上没有比美国更好的地方了。”“理由是美国的失业率处于历史低位，底层工人的工资大幅增长。”特朗普说，“美国梦又回来了，比以往任何时候都更大、更好、更强。没有人比美国的中产阶级受益更多。”特朗普兑现了竞选时关于经济方面的大部分承诺，并且还在不遗余力的继续兑现。有这样的宏观经济面，谁能给一个美国股市不涨的理由呢？

调控得当 给股市护航。美股不惧怕任何“黑天鹅”、灰犀牛的另一个原因就是这几年财政货币两大工具调控得当恰到好处。财政大幅度降税，给经济注入了不竭动力活力。特朗普一次性将企业税从35%降低到21%，一次降低14个百分点，全球谁有这个魄力和勇气？美国新一轮降税就要启动，经济上的财政税收动力一轮又一轮。

货币政策虽然掌握在美联储手中，但特朗普与其做了不懈斗争。这一点全球都有目共睹。最终美联储调转加息方向，连续降息三次，目前维持利率水平不变。给美股提供了牛市的最佳货币环境，以及充足流动性。

财政手段最有利于经济增长，货币政策保持经济稳定，提供充足流动性，有了这样的两大宏观环境，美股不想上涨都不行。这才是美股最好的宏观经济环境。特朗普政府做到了，美联储配合了，财政手段不遗余力紧紧跟随。

一个国家股市走牛需要综合性因素，组合式施策。美股目前是全球市场里最具备这个整体性最佳环境的。这个环境在特朗普政府主导下会继续下去，美股也会继续牛下去。看来一个亚洲疫情，美股也无惧之。

科技股定海神针助力美股十年牛市。每次美股遭遇大跌时，基本都是科技股最终扮演着英雄救美、定海神针作用。本周一（2020.01.27日）美股大跌后，周二全面上涨的原因就是科技股又一次英雄救美。科技股为何成为美股的中流砥柱呢？因为，美股科技股有这个全球最厉害的创新能力，美国科技股企业实力能力在全球最强，美国科技股企业眼前的赢利性、未来的成长性都无与伦比。什么叫做实力？美国科技股就是最雄厚的实力。还是拿真金白银的财报数据为证吧。

正在财报季的美国科技股可谓个个超预期，给投资者呈现出一份份真金白银的漂亮业绩。

美国时间2020年1月28日，苹果公司于盘后发布了其2020财年第一季度业绩报告（截止12月28日）。财报显示，受iPhone11大卖以及可穿戴设备持续高增长影响，苹果本季度营业收入首次突破900亿美元，达到918.2亿美元，相比较去年同期增长8.9%；本季度取得净利润222.4亿美元，稀释每股收益4.99美元。苹果本季度业绩远超过分析师预期及上季度公告的业绩指引。

苹果股价在过去半年内已经累计上涨超过50%，而公司整体市值也基本站稳1.4万亿美元台阶，当之无愧科技领域第一股。

2020年1月29日，特斯拉公布了业绩不俗的2019年第四季度财报，并称2020年特斯拉汽车交付量将超过50万，比去年增长三分之一。特斯拉第四季度的营业利润率为4.9%。公司周三表示，成本下降和产能提升让特斯拉最终能够达到行业领先的营业利润率。第四季度与前一季度相比，尽管每辆车的收入仅增长了3%，但每辆车的营业收入增长了约19%。截至1月29日收盘，特斯拉股票涨幅2.49%，报收580.99美元。盘后股价上涨11.62%，创下历史新高并首次突破600美元大关，达到648.50美元。

2020年1月30日消息，微软第二季度营收369.1亿美元，同比上涨14%，分析师预估357亿美元。

第二季度每股收益1.51美元，上年同期1.08美元，分析师预估1.32美元。

第二季度智能云业务营收118.7亿美元，同比上涨27%，分析师预估114.3亿美元。

财报公布后，微软在周三美股盘后上涨超2%。

2020年1月31日，亚马逊第四季度每股收益6.47美元，市场预估4.11美元；亚马逊第四季度销售净额874亿美元，市场预估861.7亿美元；亚马逊预计第一季度销售净额690亿美元至730亿美元。亚马逊2019年净销售额2805亿美元，市场预期2792亿美元，去年同期2329亿美元。亚马逊2019年净利润115.88亿美元，市场预期103.34亿美元，去年同期101亿美元。

受财报表现刺激，亚马逊盘后大涨逾10%，市值重返1万亿美元关口。

谷歌2019Q4财报虽然马上就要公布，但预期向好没有悬念。

还有其他科技股巨头财报都持续向好。

有科技股的中流砥柱作用，美股就不会差到哪里去，毕竟科技股会危难之时显身手来托底！

“数字美元”能够掀起多大冲击波

就在美国财政部长姆努钦和联储主席鲍威尔共同表示美国暂不会研究推出数字货币之时，一个叫做数字美元的概念浮出水面。数字美元与美国央行加密货币什么关系？与Facebook的Libra 又是什么关系？对全球其他央行带来何种冲击？一系列问题待解。

首选，必须明白的是数字美元或者美元加密货币是被逼上梁山而不得不发的。拉加德就任欧洲央行行长后，加快了欧洲央行加密货币的研发步伐。法国央行行长多次怂恿着欧洲央行尽快研究自己的加密货币，以应对Libra们的冲击。一个Libra已经让欧洲如临大敌，充满危机。

英国央行更不是等闲之辈。在加密货币上英国一直持有最开放的政策，一方面不限制Libra们进入欧洲发挥作用，另一方面自己也在快马加鞭搞自己的。英格兰银行最近在探索央行数字货币使用案例方面上的一个新举措，他们已经与加拿大银行、日本银行、欧洲中央银行，瑞典央行（Sveriges Riksbank）和瑞士国家银行组建了一个联盟。亚洲某大国据说也在研究加密货币。

在这种情况下美国官方虽然声称暂不考虑，但却急坏了民间与半官方机构。美国民间积极性一直很高。包括Facebook支持的Libra稳定币项目，以及高盛集团、摩根大通和沃尔玛等公司发行的数字货币。私人资本积极参与其中，给半官方机构趟出了路子。

美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）透露了有关他最近启动的“数字美元计划”更多细节。

上周三（2020年1月22日），克里斯托弗·吉安卡洛在达沃斯举行的活动上透露，他之所以启动数字美元项目，是因为美国中央银行的货币流通一直“严格局限在本地”，功能也很“有限”。克里斯托弗·吉安卡洛表示：

“我们试图鼓励美元的下一次重大创新：由美联储系统发行的一个代币化法定货币。这是一种新的美元数字形式，连同传统的法定货币、钞票和储备金，数字美元和中央银行货币一样享有美国政府的全部信仰和信誉。”

我仍然坚持自己的观点，加密货币的底层技术是区块链技术，其核心之一是去中心化的。这样一个去中心化的技术让中心化产物的主权货币的央行主导开发，成功的几率不大。仅从技术角度来看，中心化机构在开发过程中往往陷于中心化思维里，用中心化的思维去开发去中心化的加密货币，有点开玩笑。包括欧洲央行、英国央行以及其他一些国家的央行都是如此。

矛盾来了，主权起码想要指导加密货币，或者监管加密货币怎么办？说实际，不受监管的加密货币后果会怎样？谁也说不清楚，起码存在未知的不确定性风险因素。我的一个思路是，加密货币应该以私营资本开发为主，或者半官方机构参与开发，自觉接受监管部门监管。也就是说，目前美国的模式较为理想。

Facebook支持的Libra稳定币项目，以及高盛集团、摩根大通和沃尔玛等公司发行的数字货币。然后，美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席克里斯托弗·吉安卡洛（Christopher Giancarlo）等有官方背景的金融人和机构参与进来。站在鼓励推进美元来一次最伟大创新的高度进行开发数字美元。由美联储系统发行的一个代币化法定货币。这是一种新的美元数字形式，连同传统的法定货币、钞票和储备金，数字美元和中央银行货币一样享有美国政府的全部信仰和信誉。这个模式解决了游荡于市场的加密货币-比特币，没有信用保障托底的问题。

包括加密货币的创新，私人资本的努力和探索非常重要，它往往给主权机构趟路，给主权机构提供创新思路。正如克里斯托弗·吉安卡洛先生所言：

Facebook、高盛、沃尔玛和摩根大通等私人领域的努力非常重要，他们有助于推动创新，也让我们对货币——尤其是在传统的模拟法定货币在新数字经济中的功效方面，有了新的、更清晰的看法。

美国厉害之处还在于这个世界头号国家一直笼罩着的危机感。比如，对于美元国际货币地位，美联储、财政部、华尔街以及民众危机感非常强。一直惧怕欧元、英镑、日元、瑞士法郎等取代其地位。这种危机感时时提醒美国一刻也不能放松警惕，必须时时刻刻完善美元机制，想方设法巩固美元地位。特别是在比特币出现以后，美国进一步放松金融监管，让私营资本创新出数字货币，使得美国继续占领未来加密货币的国际地位。这种危机感之强，美国应该感谢一些国家持续提醒美国经济金融和美元“不行了”、“衰退了”、“国际地位下降了”，这些所谓的唱空，简直帮了美国大忙，美国各界感激涕零。

“相比于其他数字货币，美元的吸引力正在变得越来越弱，而数字美元的采用有可能改变这种状况，这样才能让美元继续成为稳定的国际货币，这是至关重要的。”克里斯托弗·吉安卡洛由衷感谢的说到！

对疫情冲击金融市场要有心理准备

周一（2020.01.27日）美股大跌，道指大跌450点，美股低开低走，直到收盘，几乎没有任何反弹机会，道指蒙受了10月来的最大日跌幅。

周一早间，道指一度下跌逾540点，衡量市场恐慌程度的CBOE波动率指数（VIX）大涨近42%。美国两年期、五年期国债出现倒挂，为2019年12月4日以来首次。

最大的恐慌就是亚洲愈演愈烈的疫情。疫情的爆发式增长已经使得全球市场极度恐慌。A股在中国农历新年前最后一个交易日暴跌；日本日经225指数最新一个交易日下跌2%；欧洲泛欧绩优300指数周一收盘下跌2.25%，英国富时100指数收跌2.32%，德国DAX指数收跌2.68%，法国CAC指数收跌2.72%，西班牙IBEX指数收跌1.94%。全球股市无一幸免。

而且大宗商品暴跌，国际原油三个月来首次跌破60美元。伦敦洲际交易所3月布伦特原油期货下跌1.37美元，跌幅2.3%，收于59.32美元/桶，为10月21日以来的最低收盘价。上周该期货下跌6.4%。

与此同时，避险情绪急剧升温。现货黄金逼近1590美元/盎司关口，美国10年期国债收益率跌至三个多月低点，美国两年期、五年期国债出现倒挂，美元指数则触及98.00关口。

亚洲近乎失控的疫情对全球经济的影响几乎是致命的。素有全球经济增长风向标之称的卡特彼勒公司（CAT）股价收跌3.3%。半导体板块也普遍下跌。

航空业、旅游业、商业等几乎停滞，拉动经济的主要马车，消费受影响程度将是历史罕见的，对经济增长的影响是釜底抽薪的。

消费这家马车熄火对经济影响基本是全球性的，对世界第二大经济体的中国影响最大。关键在于疫情波及全球。美国、泰国、韩国、日本、越南、新加坡、尼泊尔、法国、马来西亚、澳大利亚、加拿大、德国、柬埔寨、斯里兰卡、中国香港、中国台湾、中国澳门等已经出现疫情。这些地区很快就会影响到商业消费上。

另一个大影响就是疫情如果继续下去，将会影响到全球贸易。拉动经济总共三驾马车：投资、消费和出口，而出口与消费两驾马车都出现问题，而且投资这驾马车归根结底还是依靠消费与出口支撑。全球经济受疫情影响不可忽视，已经反映到美股上了。美股、欧股、日韩股市等都不会好到哪里去。投资美股、港股、日韩股市、欧洲股市的投资者必须密切关注风险，最好暂时远离股市为妙。从周一（2020.01.27日）美股大跌看，全球资本正在快速撤离股市等风险金融市场品种。

后市，我个人观点认为（也许是错误的），全球股市大风险已经来临，金融市场大动荡或就此开始引爆。所有投资者都要有这个思想准备，尽快清仓远离股市是明智选择，否则将被彻底套死在全球股市里，解套是多少年以后的事情。对此，必须保持清醒头脑。

投资资本近期应该更多关注避险资产市场，包括黄金等贵金属市场，国债等政府信用投资品种，银行理财产品等大型银行背书品种，大型互联网公司保底的理财产品，以及ETF等综合类基金产品。比特币等数字货币从投资角度可以关注一下，也可以考虑在外汇市场做一些文章。如果对流动性要求不那么迫切与强烈的话，可以考虑投资一些不动产。

总之，对于交易性强的股票市场等投资品种应该以防风险为主。

全球经济正陷入“流动性陷阱”吗？

2020年1月20日，英国央行行长马克-卡尼（Mark Carney）表示，全球经济正走向“流动性陷阱”，这可能破坏各国央行为避免未来衰退所做的努力。引发了全球关于流动性陷阱的讨论。

这里需要说明的是，美联储货币政策无论如何都存在陷入“流动性陷阱”的问题。因此，最近三次降息此前，美联储一直在持续加息呢。在这个背景下，大家普遍认为美国经济增速或被低估了。在货币紧缩或者稳定情况下的经济增速存在被低估的可能，而在货币持续放水情况下才存在GDP增速被高估的情况。通过美联储持续加息和最近三次降息看，美国经济反应灵敏，美联储货币政策效用大，不存在流动性陷阱问题。

除了美联储以外，目前的欧洲央行、日本央行、新兴市场国家央行特别是中国央行都不同程度地存在流动性陷阱的问题。仅从直观看，欧洲把利率降到零一下后经济竟然麻木不仁；日本央行也是采取超低利率政策，但是经济目前回调压力很大；中国央行持续性放水，但经济即将跌破6%，加上严重疫情，今年一季度跌破6%是大概率的。

整体性看，除了美联储以外，全球大部分地区货币政策已经基本或者彻底失灵了。流动性陷阱，一言以蔽之，归根结底就是货币政策对经济的调节作用失去效应的本质特征。

那么，经济学上是如何定义“流动性陷阱”的呢？流动性陷阱指当名义利率降低到无可再降低的地步，甚至接近于零时，由于人们对于某种“流动性偏好”的作用，宁愿以现金或储蓄的方式持有财富，而不愿意把这些财富以资本的形式作为投资，也不愿意把这些财富作为个人享乐的消费资料消费掉。国家任何货币供给量的增加，都会以“闲资”的方式被吸收，仿佛掉入了“流动性陷阱”，因而对总体需求、所得及物价均不产生任何影响。

因此，经济学家将利率已经降到极低水平时，单单依靠调整货币政策无法达到刺激经济的目的，极低的利率和国民总支出水平不会发生变动的状况称为“流动性陷阱”。

流动性陷阱（liquidity trap）是凯恩斯提出的一种假说，指当一定时期的利率水平降低到不能再低时，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。发生流动性陷阱时，再宽松的货币政策也无法改变市场利率，使得货币政策失效。国民手中的钱袋就像是一个能够吸收任何物质的“黑洞”一样，把国家分配给国民的所有货币都无情地吞噬掉了，由此产生了一个货币需求无限大的“流动性陷阱”。

20 世纪90 年代初,日本资产泡沫开始破灭,面对经济接近停滞,日本1999-2006 年间采取零利率政策,日本在实施超宽松的货币政策后,货币基础的大量注入并未产生明显的货币乘数效应,货币政策已经失去作用。中国在1997-1999 年间也经历了货币传导机制不畅与宏观不确定性致使的类货币政策失灵的状况。

目前，欧洲、日本、新兴市场大国最少已经陷入货币政策陷入流动性陷阱的迹象了。对此，绝不能掉以轻心的！

未来20年只有5或6种货币的可能性有多大

对于未来货币的探讨从二战后一直讨论到今天。焦点是战后美元被确定为国际货币或者后来无形中成为国际货币至今，对其地位的挑战没有停止过。

美元国际货币地位一直在危机、挑战中不动摇的前行着。第一波最大的挑战，是欧元之父-罗伯特·蒙代尔发明的欧元。早在1961年，蒙代尔就在他的文章里提出这样一个问题：“一些国家什么时候会愿意放弃货币主权而去使用一个共同货币呢？”当时蒙代尔还不到三十岁。在他的设想中，西欧各国经济水平相近，相互之间流动性较高，可以组成一个货币区。区域内各成员的货币相互之间实行固定汇率，甚至使用同一货币。蒙代尔的这个设想指引欧洲的决策者把欧元从一个纸面上的概念变成今天的现实，有人因此把蒙代尔称为“欧元之父”。

从2002年1月1日起，欧元将作为统一的货币在欧洲十二个国家正式流通。从这一天起，这些国家逐步回收自己的本国货币。而如果你在欧元区做生意的话，也不必再担心因为汇率波动所带来的风险。在西欧实行统一货币源自于一位经济学家，他就是1999年诺贝尔经济学奖得主罗伯特.蒙代尔。

欧洲产生一种共同货币有着广泛基础。欧元诞生以前，欧共体、欧盟等构架就已经诞生。即使这样，无论从当时看，还是到现在欧元都不算成功的。从开始英国、瑞士等欧洲国家就没有加入欧元区国家；同时，欧元区国家只统一货币而不统一财政，先天性带来了宏观调控手段的残缺，直接对经济带来影响从而影响到欧元稳定；加上，欧元直接挑战美元国际货币地位，强大的美国是不会袖手旁观的。

至少从目前看，欧元不仅没有动美元一根毫毛，而且自己正在飘曳不定，疲以保命。世界第一大经济体对美元都无可奈何，其他区域性货币联盟希望几乎是渺茫的。

由于新兴市场国家经济发展很快，一些新兴大国GDP规模很大，自然有了“货币”地位的要求。区域性货币互换加速，摆脱美元诉求上升，推出类似欧元的区域性货币正在涌动。巴西经济部长保罗·盖德斯（Paulo Guedes）周四（2020.01.23日）在达沃斯世界经济论坛上表示，目前全球有100多种得到确认的货币，但20年后可能只剩下5到6种货币。他的理由是欧洲国家在20年前引入了共同货币欧元，未来世界其他地区也可以效仿这种做法，只要他们在政治上或经济上保持一致。在美元不稳定的时候，盯住美元可能会伤害这些国家。发展不同国家的共同货币可以帮助这些经济体减少对美元的依赖。

盖德斯说：“将有一种大陆货币，即欧元，在美元主导的地区将有另一种‘大陆货币’，中国也将有他们的货币——有2亿海外华人，这些人住在菲律宾，他们住在马来西亚，他们与中国进行贸易，他们一直来回交易，他们不会继续用美元清算赠款和债务。”

盖尔纳的意思是美元、欧元、人民币、雷亚尔、英镑等应该成为未来的货币，其他货币应该按区域归属于不同区域的货币。这个想法是不成熟的。一是美元地位在未来若干年是没有货币能够撼动的。即使产生其他几种货币，也仍然要以美元为计价基础的。这个短期是改变不了的。二是现在欧洲欧元都处在危机中，诞生其他货币，或者说其他货币脱颖而出的可能性几乎没有。

IMF首席经济学家吉塔·戈皮纳特（Gita Gopinath）对盖尔纳的观点不敢苟同，她说：“考虑到我们现在所知道的情况，除非发生重大战争或者到处修建严重的围墙，这种情况不会发生，我认为这是一个相当低概率的情景。”她补充称，其他货币想要严肃挑战美元的主导地位，它们需要强大的机构支持。她说：“不可能有一个微小的可能性，那就是你不会像现在这样成为一个地区。”

我认为，未来真正对美元构成威胁的是加密货币。加密货币的天然国际性，应该是美元最惧怕的。加密货币只要各国央行不打压，取代美元是迟早的事情，而且速度会越来越快。也就是说，未来只有两种货币：一是美元，二是加密货币！

印度盛产CEO的秘密何在

根据《哈佛商业评论》的一项研究，世界500强企业中，30%的掌舵人都是印度人。其中，不乏像谷歌、微软、万事达卡等全球知名企业。无独有偶，想起了8年前即2011年美国《时代周刊》的预言：印度的头号输出品是CEO。

印度给人们的最大两个印象，一是人口世界第二，仅次于中国；二是印度贫穷，贫富差距巨大。在中国人均GDP突破1万美元的时候，印度人均GDP在世界100位以后，按照IMF的预测，2019年印度GDP总量略微超过2.9万亿美元，按照13.5亿人口计算，人均GDP超过2100美元，接近2200美元。这个水平如何呢？不妨和越南、中国、美国对比下。2019年中国的GDP已经接近100万亿元人民币，约为14.36万亿美元，人均GDP为1.03万美元——接近印度人均水平的5倍。显然中国与印度的经济总量、人均GDP差距都较大。

预计2019年越南的人均GDP会超过3500美元；IMF认为，2019年美国经济实际增速为2.3%左右，GDP总量高达21.44万亿美元，人均GDP约为6.5万美元。显然印度差距很大。然而，印度给全世界输出的CEO很多，怎么回事？

以硅谷最为典型。20世纪80年代，硅谷7%的新创企业由印度人领导，这一数据到2014年已经超过25%。谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）是印度人；萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）出生于印度一个普通的家庭，2014年，他取代史蒂夫·鲍尔默成为微软的CEO等等。印度盛产CEO的秘诀主要有四个。

印度开放的人才人员流动政策。世界各地从印度走出来的人员非常之多，而且流向欧美国家很多。作为全球最大的移民来源国，印度人口大多涌向了美国、英国等传统东道国。数据显示，2010到2017年之间，美国移民人数中，涨幅最大的外来移民的来源国为印度，增长了83万人，增长率为47%。美国是世界500强企业最多国家之一（刚刚被中国超过）。这就有了产生CEO的基础和环境。

同时，印度教育中使用英语，语言上直接与国际接轨，在企业沟通中没有任何语言障碍。这是印度盛产CEO的语言优势。马云在介绍自己成功的因素时，把较早会英语作为之一。中国的清华大学有些系和课程采取全英语教学也就是这个道理。

再者，印度教育特别是精英教育很成功，这是盛产CEO的基础。通过查阅履历可以发现，他们大多数在印度顶尖高校——印度理工学院完成本科教育，然后在国外知名大学深造，获得MBA学位。

虽然印度理工学院在全球排名100开外，但在印度被视为“科学皇冠上的瑰宝”。该学校被称为世界第一难考的大学，录取率比哈佛大学还要低，但仍旧阻挡不了印度人报考的热情。他们号称，一流人才去印度理工，二流的去麻省理工。

最后，印度人在国外企业工作，忠诚度很高，一般跳槽不多，在一个公司工作时间很长，也算是熬出来了。在微软工作20多年后，纳德拉被任命为首席执行官。皮查伊自2004年以来一直在谷歌工作，在谷歌短短11年里，他把Chrome变成了世界上最受欢迎的网络浏览器，最后从一名产品经理跃升为CEO；百事可乐前CEO卢英德（Indra Nooyi）1994年就加入百事，十多年后被任命为CEO……容易跳槽，在一个公司工作不了几年时间就离去，在公司重新被认知，无论如何晋升都非常慢。

当然，印度盛产CEO给印度带来的问题是人才流失，国内世界级企业很少。这一点与中国不同，中国成功的开放政策结果是诞生了腾讯、阿里巴巴、华为、京东等科技公司，并且世界500强企业数量已经超过美国了。

关注亚洲疫情对全球股市影响

当前全球金融市场最关注的是亚洲罕见肺炎疫情。美股和欧洲股市1月23日波澜不惊的一个原因是世界卫生组织没有把武汉肺炎列入“突发卫生公共事件”，不过这个判断需要时间检验。亚洲肺炎疫情至少从目前看比预料预期的严重很多。关键在于没有有效的防控措施。

亚洲疫情持续蔓延会对中国经济乃至全球经济带来几乎是无法想象的巨大影响。航空、旅游、会议展览、商业活动、商场店铺、影视娱乐、学校教育等几乎所有商业领域都会受到影响。至少一季度中国经济跌破6%没有悬念。对美国经济的影响将会快速到来。 

因此，股市后期风险已经非常大。一个亚洲肺炎疫情，已经影响到全世界了，千万不要掉以轻心。资本正在快速逃离股市等风险资产。

武汉冠状病毒肺炎由于早期麻痹大意，封锁消息，导致今天已经失控，不得不封城。已经给全球经济带来不可估量的损失。亚洲国家、北美等航空业已经受到巨大影响。这个影响还会继续下去，也许刚刚是开始。这对于亚洲大国低迷的经济无疑是雪上加霜。

所有经济体都必须高度警惕。美国疾病控制与预防中心（CDC）1月17日宣布，当日起美国的三个机场将对从中国武汉直飞或转机前往美国的旅客进行入境检查，以检测旅客是否存在发烧等新型冠状病毒感染的肺炎相关症状。这三个机场分别是旧金山国际机场、纽约肯尼迪国际机场和洛杉矶国际机场。美国媒体报道称，确诊的这名首个病人在17号前入境美国。

英国方面表示，一位名为Ash Shorley的英国人在泰国旅行的已经确认感染了重度肺炎，正在进行急救。该英国游客32岁，职业为演员和销售经理，疑似是全球第一名西方国家的冠状病毒感染者。他在泰国Koh Phi Phi island被确认双肺均被病毒感染，随后紧急送往医院。

武汉肺炎已经令全球如临大敌，众多产业受到严重打击，航空、铁路客运、旅游等众多产业受到严重打击。特别是中国正直春运假期，整个客运，全部旅游业遭受打击程度异常严重。

冬季是冠状病毒传染的高发季节，这场武汉肺炎已经波及全球，延续时间将会很长，全球经济特别是亚洲经济将会遭受严重影响，股市持续性下跌在预料之中。

受武汉肺炎影响，全球资本正在逃离亚洲风险资产。全球投资者特别是亚洲投资者投资股市的大风险已经到来。一季度乃至二季度亚洲经济包括全球经济增长都会受到影响。投资股市的大风险快速来临。

航空股首当其冲。道指成分股波音周一（1月20日）（BA）收跌3.3%，热门中概股多数下跌，携程跌约8%，该公司此前称可免费退订春节期间武汉地区酒店。荔枝、趣店、万达体育、搜狐、瑞幸咖啡、腾讯ADR、百度、阿里巴巴、网易、拼多多、京东等普遍下跌。

大型活动、休闲娱乐、卖场商店等人多聚集区包括零售业都会受影响较大。

A股在鼠年长假最后一个交易日大跌，鼠年第一个交易日延续跌势是大概率，投资者应该密切注意。

特斯拉为何能彻底打爆空头的头

全球哪家股票被做空最厉害？全球哪家股票被空头持续盯住不放？非特斯拉莫属。就在马斯克提出特斯拉私有化被抓住把柄，空头大做文章时，巨大压力使得马斯克在一次记者会上失声痛哭说：空头为何不放过特斯拉，传统汽柴油汽车巨头势力太大了，持续性攻击他，打压特斯拉，他已经快顶不住压力了。

巨大的空头势力做空特斯拉很快出现成效。2019年特斯拉一度徘徊在垂死边缘，2019年4月份，特斯拉报告了远超预期的季度亏损，且季度交付量环比下降了31%，导致股价跌破200美元。而股价暴跌所带来的是特斯拉巨量债券亏损，以及可能到来的债券赎回风险。一时之间人心惶惶，很多看空的投资者纷纷表示特斯拉的破产进入倒计时。全球都在为特斯拉捏一把汗，世界都在为马斯克担心。说实在，尽管如此，我当时把空头散步特斯拉离倒闭不远当成笑话，坚信马斯克会很快走出困境。根据何在呢？

我的唯一根据是特斯拉并不是产能挤压，没有订单，而是订单满满，仅仅是产量上不去的问题。只要加大生产，就会很快扭转局面。结果，马斯克立即住进工厂，督促车间加大生产，一举扭转了困难局面。

马斯克住到车间后，产能大幅度提升，他曾经说两周没有洗澡。产量大幅度提升，一举扭转了困难局面。2019年10月23日，特斯拉公布了惊天逆转的Q3财报，在营收下降的情况下，特斯拉居然实现了盈利。空头无论如何都想不到，股价止跌回升，竟然很快突破美股300美元。接下来，幸运之神站在了马斯克一边。

特斯拉在上海临港工厂快马加鞭，仅仅168个工作日后，特斯拉上海工厂完成了从许可证到开始供电的全部手续。上海工厂如期在Q4开始生产整车，在2019年12月30日，特斯拉完成了首批Model 3面向员工的交付。目前上海工厂的产量可以达到每小时生产28台，每天开工时间10小时，目前每周的产量超过1000台。2020.01.07日，特斯拉在上海临港成立整整一周年，实现了一年建厂，一年投产，一年交付的“中国上海速度”。马斯克又哭了！就在2020年1月7日的上海临港工厂交付现场，马斯克哭了，他由衷地感谢中国。由于有中国上海临港超级工厂，特斯拉彻底站稳了脚跟。空头被彻底打爆了。

特斯拉空头持仓量从4300万股，锐减至最近的2625万股，而正是因为空头盲目平仓买入股票，导致进一步推高了股价。距离十年前上市发行价17美元，十年间特斯拉累计涨幅近3000%。特斯拉2020年1月22日开盘涨4.35%，报571美元，市值约1029亿美元，成为首个市值超过1000亿美元的上市美国汽车制造商。按照最新收盘价计算，通用汽车和福特市值分别约为366亿美元和500亿美元，这意味着特斯拉的市值已经超过了通用汽车和福特之和，超过了大众汽车的998亿美元，仅次于丰田汽车。

对于特斯拉为代表的电动车至今争议性都很大。一些是传统动力汽车想法设法打压，一些是落伍守旧思维充斥脑子，还有一些行将进入历史垃圾堆的人，与生俱来不懂新技术，对新技术创新与生俱来有抵触情绪。那么，到底电动车前景如何呢？还是让汽柴油车最有发言权的国际专业人士来说吧。

大众汽车CEO够格吧？有发言权吧？看看他怎么说。（Herbert Diess）承认，特斯拉的扩张预示着具有百年历史的汽车行业将发生彻底的变革。三个月前，他就曾表示特斯拉不再是小众制造商。近日在德国举行的一次内部会议上，他告诉大众汽车的高管，联网汽车将使消费者上网时间几乎增加一倍，汽车将“成为最重要的移动设备”。“如果我们看到了这一点，那么我们也就理解了为什么特斯拉在分析师看来是如此有价值，”现年61岁的迪斯说。

特朗普上台以来，对于科技公司CEO几乎斥责了个遍，包括贝佐斯、谷歌CEO、推特CEO等，但他却对马斯克“情有独钟”，大加赞赏。美国总统特朗普周三（2020.01.22日）接受美国财经媒体CNBC采访时称，特斯拉创始人艾隆-马斯克是世界上“伟大的天才”之一，并将他比作美国著名发明家托马斯-爱迪生。他表示，马斯克是“我们伟大的天才之一，我们必须保护我们的天才。”

特朗普在周三的采访中回忆了特斯拉的这些艰难时刻，他说：“倒退一年，他们在谈论这家公司的结束。现在突然之间，他们开始谈论这些伟大的事情。”

特朗普还对马斯克的太空探索技术公司（Space X）在可回收火箭技术方面取得的成就表示惊叹。

特朗普说：“我最近和他谈过，他在做火箭。他喜欢火箭。顺便说一句，他很擅长火箭。我从来没有看到发动机自动降落，没有翅膀，没有任何东西就能着陆。我说我以前从未见过这个。”

欧盟拟在公共场所禁用人脸识别该不该？

欧盟及其成员对新技术给人的感觉是有着天然的抵触和拒绝。Facebook的Libra刚出来，法国央行行长就跳出来反对进入欧洲。我们知道像法国、意大利这些保守国家正在与美国争吵数字税呢。对人工智能也持拒绝态度，区块链技术更不用说。对新经济新科技新金融的漠视、拒绝或正是欧洲越来越落伍的直接原因。因为，2008年这十几年全球经济的发动机是科技创新，是以IT等信息技术为代表的全新产业的推动。比如，美国有苹果、谷歌、Facebook、微软、亚马逊等。中国有BATJ、美团、拼多多、滴滴快车等。欧盟国家有什么?还真难以一口喊出来。可以说，欧洲已经错过了新经济新科技新金融的最佳发展期，这确实令欧洲后悔莫及。如果欧洲继续以“拒绝”的政策安排对待新经济新科技新金融，那么欧洲必然落伍沦落下去没有悬念。

有消息报道说，全球资本正在流向新科技企业，美国的五大科技公司是首选，包括中国的新科技公司都受青睐，唯一担心是监管思维陈旧。资本是先知先觉者，从资本流向就完全可以看出一个地区、国家、行业、领域的发展潜力和后劲。

人脸识别技术是新经济新金融的组成部分。美国特别是中国科研研发走在世界前列。美国的微软，中国的阿里巴巴系蚂蚁金服都正在进入普及使用阶段。欧盟竟然再一次成为全球第一个暂停使用人脸识别技术的地区，令人再一次不可思议。

对于人脸识别技术，要求加强监管，各方是没有异议的。不过，是否立即禁用？争议性很大的。即使科技巨头之间也意见不统一。比如：谷歌和微软就有争论。

欧盟拟临时禁用面部识别技术5年的提案，获得了谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）的支持，不过微软总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）对之反应冷淡。查伊说：“我认为政府和监管机构应该尽早处理这个问题，并为它提供一个框架，这一点很重要。”皮查伊表示，“这可能很快，也可能在我们真的想出来如何使用这项技术之前需要等待一段时间。”他还表示，使用这项技术“取决于政府的路线制定”。

微软首席法律官布拉德·史密斯则提出了面部识别技术在某些情况下的好处，例如NGO可以用它来寻找失踪的孩子。

“我真的不想在技术能够帮助家庭团圆时，让人们停止使用这项技术。”史密斯表示，“第二件事我想说的是，如果你真的相信有一种合理选项能让我们用手术刀代替切肉刀解决病症，那就不要禁止它。”

在人工智能、算法、生物识别技术、VR、AR、大数据和云计算等技术方面。微软这么多年一直是开放和积极参与其中的。这才使得微软从操作系统业务为主而成功转型。特别是云计算等云业务上微软做得非常成功。这才使得微软继续独占鳌头，市值较早冲上万亿美元关口。

谷歌和微软对人脸识别技术意见相左说明，在美国科技巨头们也是相互“尔虞我诈”，与各国的情况差不多。此前，因为微软获得美国国防部的云业务，而使得亚马逊大为恼火，目前正在告状呢。

明争暗斗，在美国科技巨头中同样很激烈。对于人脸识别技术、人工智能、加密货币、区块链技术等一定要给予最大的宽容理解，一刀切禁止五年是监管一大败招。这些创新性技术在开始应用时一定会出现这样那样的问题。这是一个必然的过程。监管主要是监管什么的？是监管问题的。没有发现什么问题，怎么监管问题呢？一定要让问题充分发现和暴露，这就需要这些创新技术投入使用，在实践使用中才会发现问题，才能有的放矢进行监管。即使问题导致出现一些损失，这也是创新的代价和付出的成本。只有让其实践使用，才能在使用中发现问题，也才能针对问题加强监管，完善制度，弥补漏洞，使得科技创新更好服务经济发展和百姓需求。就是这样一个非常浅显的道理，需要欧洲的老朽们能够理解，从而破除守旧落伍思维，发展新经济新科技！

探寻银联业务快速增长的秘诀！

中国银联2019年简要成绩单进入我的眼帘。中国银联发布最新交易数据。2019年银联网络转接交易金额189.4万亿元，同比增长54.3%。在整个宏观经济周期性来临之时，同业竞争激烈，特别是移动支付几乎竞争到厮杀地步，而曾经一时被动的局面下，仅仅用两年云闪付APP已成为金融系统用户量级最大的APP，移动支付实现突破性发展，这个成绩来之不易。那么，秘诀在哪里呢？

首先，顺应用户支付习惯，完善移动支付工具，提高客户体验感，推出云闪付APP，推出支付方式。在移动端形成云闪付APP、银联手机闪付、银联多功能支付格局，构建多样化的移动支付产品体系。加上，推出贴合用户、好钢用在刀刃上的各类优惠，粘住客户，促进银联移动支付用户快速增长。仅仅两年时间，云闪付APP注册用户已突破2.4亿。这个成绩着实来之不易，应该格外珍惜。

紧紧抓住移动端，果断推出银联支付方式，仅仅两年时间让中国银联在国内移动支付市场占据了一席之地。移动支付这个趋势必须紧紧抓住。

其次，中国银联支付结算平台多维度合作与覆盖的优势或是其独门绝技。与银行全方位合作是其基础和传统。目前，云闪付APP支持610家银行余额查询、近150家银行信用卡账单查询及0手续费还款，支持在线申请包括工行、农行、中行、建行、交行、中信、招商、浦发、民生、华夏、平安等20多家银行的300余种信用卡。与银行如此密切合作，估计是银联的独家优势。银联手机闪付已覆盖华为、小米、OPPO、vivo、苹果、三星、魅族等主流手机品牌。银联支付产品上线32城地铁，逾1600城公交。银联乘车码、银联手机闪付、银联IC卡闪付等快速上线北京公交、杭州公交、成都地铁、哈尔滨地铁、郑州地铁、南昌地铁、西安地铁等，广东、浙江、江苏、安徽、福建、湖北在内的10余个省份已实现银联支付产品在地市公交的全面覆盖。近2000个零售品牌逾21万家门店、300多万餐饮商户、逾5000家菜市场、2万家快递门店、逾1700所高校、逾700家4A级及以上景区等实现银联移动支付产品应用，电子社保卡、电子健康卡、11个省市财政非税电子化业务、16省市交罚缴纳均在云闪付。包括笔者全家在内都是云闪付APP的忠实客户和使用者。

哪里都有云闪付，哪里都能看到云闪付，哪里都能听到中国银联的声音，达到如此全方位覆盖和渗透，不信东风唤不回？

中国银联是一个非常包容、善于合作、勇于改变、不断创新、虚心谦虚的金融机构。中国银联这两年取得这么大的成就，包容、合作、共赢、取长补短是其法宝之一。

再次，金融服务实体经济的宗旨，中国银联一刻都没有忘记，始终伴随业务发展的全程。金融支持实体经济多年来的“痛点”在于小微企业融资难融资贵很顽固。中国银联多年来践行金融服务小微经济、农村经济。联合商业银行发行小微企业卡、乡村振兴主题卡，并推出“小微企业卡服务”和“涉农惠农服务”体系，向广大小微企业主与涉农主体提供财务软件服务、法律咨询服务、农资购买优惠等丰富权益。目前，小微企业卡与乡村振兴卡的发卡银行分别达到31家和21家，发卡量均超过500万张。与此同时，中国银联在900个县域开展农村支付综合试点，建设县域商圈1057个、惠农站2.3万个，打造乡村客运、乡村旅游等受理标杆场景，积极推进县域及农村地区受理环境提档升级。

最后，金融公司未来都是科技公司。大数据、云计算、人工智能、区块链技术等正在快速全方位赋能金融特别是支付以及平台。向科技公司转型、数字化转型是所有金融企业的不二选择与出路。中国银联给我的感觉是对新科技，对市场的敏锐度与反应，不输给任何企业包括创新力极强的民资民企。中国银联把自己放在了完全自由市场中的一个企业。这是最难能可贵的。

发力金融科技，向科技型、数据型公司转型，中国银联矢志不渝。2019年，中国银联发布刷脸付产品，用户刷脸认证后，输入交易密码便可完成支付。联合国家信息中心、中国移动建设跨公网、跨地域、跨机构的全国性区块链服务基础设施平台。在国内金融机构中走在前列。

真维斯破产关停1300家店思考一串串

看到报道后，着实有点惊讶。详细看过介绍后，又感觉真维斯走到今天这个地方有其必然性。

首先，必须澄清的是真维斯不是中国本土品牌，而是国际品牌。真维斯是澳大利亚知名品牌。由于其来华27年了，甚至让很多人都以为它是一个国内品牌。由于来华时真维斯物美价廉的定位，深受2010年以前中国消费者的欢迎。包括笔者一家都是真维斯的忠实消费者。可以说，现在衣柜里还有几条真维斯的裤子。

一看到真维斯破产的消息，立马与老婆回顾一下，我们也已经最少有十年时间没有光顾真维斯商店了，真维斯貌似成被遗忘的角落了。相信很多人都光顾真维斯商店已经很少了。

报道说是全球零售业的寒冬，刮倒了真维斯。不过，笔者认为这不是主要方面。零售业作为消费品行业应该受景气度影响不大。目前实体零售业遭受电商冲击带来的不景气，也仅仅只是零售方式的改变，不是零售行业的寒冬。而真维斯走到今天这个地步，有电商对零售业冲击的原因，但作为真维斯主要应该是没有顺应消费升级的大趋势，特别是在中国表现最突出。

中国这轮消费升级之快，让零售行业几乎目不暇接。在这个升级过程中吃穿住行用只要跟不上消费升级步伐就会立马出局。一些快消品已经出现隐患，虽然这两年又有复苏迹象，但也要防止昙花一现。穿戴服装更是如此。物美价廉需要重新定义，中产阶级的崛起，其服装消费已经超越了真维斯们的定位。真维斯们如果不与时俱进，追赶上中产崛起的消费升级，被淘汰就不足为奇了。现在一些消费者对于物美价廉给出的解释是价廉必然物不美，一分价钱一分货。消费者的心态已经转变了。

再加上，电商对实体店的冲击之大超过想象，而真维斯又主要擅长于实体店经营，其是实体店零售的产物。受到的冲击就可想而知了。到了2013年，真维斯在中国内地已经拥有2500多家门店，销售额近50亿港元（按照当时汇率算约39亿元），堪称中国内地休闲服饰老大。

然而在接下来的短短几年时间里，真维斯遭受了滑铁卢。裁员6000多人、关店1300多家、业绩下滑65%，2013年至2018年，真维斯的销售额不仅没有增加，反而迎来暴跌，从50亿到40亿，再到28亿、19亿、16亿。截止2018年上半年，真维斯的半年销售额已经下降至7亿港元，仅为巅峰时期的1/4。

目前，真维斯在全澳大利亚有146家门店，进入破产清算让公司位于澳大利亚的988名员工可能被裁。此次真维斯宣布进入破产清算，仅会对公司在澳大利亚的业务造成影响，并不会波及海外业务。但事实上海外业务包括中国大陆业务已经急剧下滑，这个下滑势头没有丝毫好转。

真维斯走到今天这个地步其特殊性在于，不仅是全球零售业的寒冬原因，也不仅是电商冲击的因素，我感觉真维斯自身被消费升级抛弃的原因是主要的。

国际新贸易规则时代扑面而来

必须适应区域性，多变向单边贸易转型的需要。全球贸易重塑已经不可逆转，从WTO等国际性贸易组织，转向区域、一国对一国、起小灶等贸易形式已经是大势所趋了。依靠过度顺差，或者过度逆差的不平衡状态或已经一去不复返了！

2008年全球金融危机后，G20开始讨论的一个问题就是全球贸易再平衡。各个国家虽然都做出了承诺，但是由于没有落实的监督机制，没有较真之人，其实根本就没有落实下去。再这样下去将会导致新一轮全球金融危机隐患快速酿造。这时，特朗普上台后，实质上是对全球贸易再平衡开始较真了。特朗普觉得在贸易上，欧盟、加拿大、墨西哥、日本、英国等主要经济体都对不起美国，美国吃了大亏，贸易严重不平衡正在扼杀美国经济。

如何适应全球新一轮经贸规则变化已经成为中国当前及未来发展战略的重中之重，如果说中国此前加入世贸组织近20年的开放进程主要是遵守既有国际规则的“履约式”开放的话，那么中国本轮开放将更具战略主动性。

全球贸易如果进行实质性再平衡，那么，面临的一个问题就是现有贸易规则和国际贸易组织的框架已经难以适应。传统国际贸易组织规则制定时间太早，正是这些规则导致了全球贸易不平衡，故而需要再平衡。再平衡过程中必然与现有贸易组织和规则发生激烈碰撞。我们都知道，特朗普已经给世界贸易组织下了最后通牒。如果WTO现有规则不改变，美国将会退出该组织。正是由于现有国际贸易组织改革有一个过程，也不是美国一家说了算，因此，特朗普才另起炉灶。

目前，美国将要与墨西哥、加拿大签署北美贸易新协议。这个协议对美国最重要，其重要程度超过中国。因为，目前加拿大是美国第一大贸易国，墨西哥是第二，中国是第三。拿下加拿大和墨西哥后，美国对外贸易大头已经落地。与中国第一阶段贸易协议也已经签署。这个协议中贸易再平衡是大头，因为商品购买是主要内容。美国第二重要的贸易协议也已经落定。

与日本的贸易协议2019年10月已经签署。

接下来与欧盟的贸易协议没有任何悬念，欧盟会乖乖就范。近日，欧盟贸易专员菲尔-霍根（Phil Hogan）表示，他与美国贸易代表罗伯特-莱特希泽（Robert Lighthizer）在华盛顿进行了良好的交换意见，此次会议在解决法国数字税和飞机补贴等长期存在的问题上向前迈出了一步。看来，欧盟已经做好与美国谈判并尽快签署协议的准备。

与英国协议几乎没有一点悬念。因为鲍里斯-约翰逊就任英国首相后，英国经贸上将与美国走得更近。他已经多次表示愿意与美国签署新协议。

美国几乎与所有重要经济体的贸易新协议全部搞定。特朗普重塑国际贸易秩序全部完成，美国经济国际贸易动力将会强劲发力，美国经济继续增长没有悬念，衰退说被重重打脸。

2008年金融危机之后，以区域自由贸易协定为主导的区域贸易网络正在成为新一轮推动经济全球化的主导性力量。根据世界贸易组织（WTO）统计，截至2019年上半年，全球以区域贸易协定形式存在的贸易区网络就达474个。

业内人士称：“当前国际规则正在发生变化，全球化和区域一体化并存，赛场、赛道、赛规都在发生变化，全球产业链的技术、零部件供求由互补性、合作性、可获性正在向不同经济圈的替代性、竞争性、难获性转变，WTO也迎来了新的改革时代。”

当然，主导这个转变的是美国、中国两个大国以及全球其他主要经济体！

人均GDP突破1万美元进入关键挑战期

人均GDP是衡量一个国家富裕程度的重要标志。首先让我想起了改革开放总设计师邓小平同志1986年6月在同马里总统穆萨·特拉奥雷谈话时说：“到本世纪末，我们的目标是人均国民生产总值达到800美元至1000美元，实现小康社会。不富，但日子好过。更重要的是奠定一个很好的前进的基础。下一个世纪再花30年至50年的时间，就可以接近发达国家的水平。”1980年，中国人均GDP仅为460元人民币，人民生活在温饱线徘徊；2000年，首次突破800美元，人民生活总体上达到小康，已经实现小平同志的第一步设想。今天人均GDP1万美元，已经大大超出当初的规划目标。

中国人均GDP突破1万美元，在世界是个什么水平？2018年中国人均GDP9608美元，排在墨西哥后面，土耳其前面，位居全球各国72位。2019年中国人均GDP超过1万美元后，估计最多前进一位，超过墨西哥，位居世界各国的71位。目前人均GDP排在第一的是卢森堡，人均11.42万美元，是中国的11倍。美国人均GDP6.26万美元，是中国的6倍多；日本人均GDP4万美元，是中国的4倍多；俄罗斯2018年人均GDP1.13万美元，高于2019年的中国。

当然，这里面必须考虑中国14亿人口的世界第一人口大国的国情。在第一人口大国实现人均GDP突破1万美元，绝对是非常了不起的奇迹，也是一个世界创举。与中国人口差不多的印度，人均GDP在全球100位前根本找不到踪影。中国人均GDP突破1万美元，相当于人均GDP超过1万美元的世界人口翻了一番。对世界经济发展，财富增长，人民富裕程度的提高都做出了中国的大贡献。

GDP总量全球第二位，人均超过1万美元，以最主要的数据佐证了中国实实在在的发展成就，不仅从中国历史纵向比较，而且在世界发展史中横向比较都是没有的。 

每一个国家经济发展到一定阶段都会出现一个增长的瓶颈期。突破这个瓶颈期就会很快迈入中高收入国家行业；反之，就会出现经济停滞，而且徘徊很久。这就是通常说的中等收入陷阱。

查阅几个关于中等收入陷阱的概念，比较一致或者说赞成者较多的一个概念是，中等收入陷阱是指发展中国家工业化进程中奉行GDP增长方式，经过一段时间的经济高速增长使人均收入达到中等收入水平时，由于道德沦丧、法治崩溃、坑蒙拐骗黑横行、假冒伪劣毒充斥、腐败与两极分化严重，迅速形成既得利益集团并使既得利益集团迅速垄断国家资源、掌控国家经济命脉、掌握国家大部分财富，造成国内市场萎缩、产业升级乏力、增长停滞不前、民族主体性削弱、经济对外依赖性增强的状态。这个概念也有商榷的余地。

用一个具体量的概念是，中等收入陷阱是一个国家发展到中等收入阶段（人均国内生产总值4000美元—12700美元左右）后，可能出现两种结果：1.持续发展，逐渐成为发达国家。2.出现贫富悬殊、环境恶化甚至社会动荡等问题，导致经济发展徘徊不前。后一种结果称走入了中等收入陷阱。

无论哪一种概念，都说明人均GDP达到1万美元，经济发展进入了一个关键期，随之而来的挑战更大。这个挑战或大于工业化阶段的快速增长时期。看看全球人均GDP在1万美元左右的一些国家，许多在这个水平已经徘徊很多年了。阿根廷、俄罗斯、马来西亚、墨西哥、巴西、南非等都或隐现“陷阱”影子。对此，中国必须高度重视。

2019年国内生产总值990865亿元，按可比价格计算，比上年增长6.1%，在6%-6.5%的预期目标的下线，千万不能盲目乐观。经济增速趋势性下降问题更不可忽视。2019年GDP一季度同比增长6.4%，二季度增长6.2%，三季度增长6.0%，四季度增长6.0%。呈现出逐季度下降走势，四季度或是险守6%的信心点位。进入本世纪后中国GDP增速在2003年、2004年、2005年、2006年、2007年分别创出10%、10.1%、11.4%、12.7%、14.2%的增速。到2019年下降到年度6.1%，季度6%的水平。

不过，这个6%的经济增速或许已经触底。2020年中国经济触底反弹可以期待。一个最大最有利的外部环境是中美贸易协议已经签署，出口这驾马车将会很快稳定下来。同时，中国开放的步伐前所未有之大。以开放促改革的效应正在显现。投资包括民资民企投资的内生动力正在预热，光芒四射指日可待。消费正在快速升级，对经济最终拉动作用越来越大。一句话，中国有成功跨越中等收入陷阱的良好基础，只要坚持市场化的改革开放方针，中国经济一定会很快完成结构调整、升级换代，成功迈入高收入国家行业！

深圳办公商业用房空置率畸高的思考

“商改租”将成为深圳租赁住房筹集的一种新模式。近日，深圳市发文允许既有的闲置商业办公用房可改建租赁住房，数据显示2019年深圳办公楼空置率达22.04%。深圳市住建局指出，在深圳产业升级步伐不断加快、互联网对传统商业持续冲击以及整体经济遭遇系列负面因素的影响下，既有商业办公用房功能需随产业升级进行调整，传统工商业对空间的需求明显下降，部分区域商业办公出现闲置，原特区外商业办公空置较明显。

数据显示2019年深圳办公楼空置率达22.04%。这个趋势仍将会快速延续下去。早就对此进行预警分析了。一个趋势将愈演愈烈：传统商业用房将继续快速下降。深圳方面分析了原因，产业升级步伐不断加快。高精尖科技、精密仪器等产业提升对商业和写字楼需要并不大。过度依赖商业用房、门面房的时代已经过去了，产业升级对于深圳来说比其他结构调整更快。这是深圳与别的地方不同的地方。深圳即使风向标，又有其独特一面。其次，互联网对传统商业持续冲击以及整体经济遭遇系列负面因素。一格网线随时随地、无时无刻、不分地理界域就能解决的事情，何必租那么昂贵的门面房、商业用房和写字楼呢？互联网带来的冲击前所未有。在创新力最强的深圳表现的更加突出。其实，不仅在中国，而且在美国乃至全球这个趋势都在凸显。这是一个不可阻挡的潮流。谁不服，谁将碰的头破血流。

这里需要多说几句的是做任何事情千万不要逆潮流和趋势而动，顺势而为才能赢到底，赢到最后。同时，一定要听哲人、专家和有眼光的企业家的预言。从记得上个世纪80年初起，改革家温元凯演讲中说到，未来通信都是光纤，一个头发粗的光纤通两万门电话，当时就给听天书一样，没想到不到十年就变为现实了。就最近的移动互联网来说，马云早就逢会必讲移动端的重要性，结果几年时间都在移动互联网上过活。电商带来的冲击，互联网为主的业态对传统经济金融商业实现方式的冲击都将非常之大。你非要逆电商模式而动，大肆扩张实体店，不是自寻死路吗？怎么办？应该互联网电商是唯一出路。

当然，深圳商业用房出现闲置的原因还有宏观经济不景气因素。不过，这些因素是短暂的。随着两个大国贸易协定的签署，中国经济将会继续前行。

同时，我们也必须看到，并不是所有的商业用房都遭遇寒冬。新兴商业用房也将保持稳定，比如休闲娱乐养生健康养老幼教以及各类共享经济用房，各界商业体验用房等。

随着中国老龄化社会的到来，城市建设，商业行为等一切经济文化商业公益发展都要围绕老龄化社会这个最大国情来展开。围绕老龄化社会发展中一些商业设施开发是不可或缺。包括健康养生等都将有一个难得的发展机遇期。

商业住房开发一定要收缩战线，压缩规模，包括写字楼更应该不要盲目上马。未来做一切事情都要具有互联网思维，脑子里第一个闪现的应该是新经济新科技新金融。不把这些东西装满脑子，最好不要盲目染指商业经营领域。希望这个忠告要牢牢记住！

站在以开放促改革高度看中美贸易协议

2020年1月15日，对于中美来说是一个最值得纪念的日子。华盛顿时间2020年1月15日上午中美贸易协议签字仪式在白宫举行。特朗普与中国刘鹤在协议上签字。特朗普这个总统很奇葩，也不讲究对等关系。

整个签字仪式在中国国内舆论貌似有点低调，但是在美国白宫却异常高调。白宫邀请了300多人包括媒体记者等参加签字仪式。当然，最高兴与兴奋的是特朗普，不但亲自参加签字仪式，而且亲自操刀签字。这已经在美国以及中国引发一点小反响。当然，也足以看出特朗普对中美协议的重视。

原定30分钟的仪式持续了近80分钟。13时许，现场300多名两国嘉宾和上百名中外记者见证了历史性一刻。

总体看，这份协议是平等公平、双方讨价还价取得的双赢结果。主要体现在三个方面：一是深化贸易领域双向合作，扩大双方在农产品、制成品、能源、服务业等领域的贸易规模。二是进一步放宽市场准入，包括扩大金融领域双向开放。三是持续优化营商环境，双方承诺加大知识产权保护力度，鼓励基于自愿和市场条件的技术合作等。同时，双方将建立双边评估和争端解决安排，及时有效解决经贸分歧。在关税退坡问题上，美方承诺取消部分对华产品加征关税，实现加征关税由升到降的转变。这显然是一个双赢多赢的协议。

这个协议对中国非常之重要，标志着中国开放的大门将不会关上，而只会越开越大；标志着中国贸易这驾马车将会越走越好，对中国经济稳定至关重要。中国深化改革开放，依靠体制内自发的大改革大开放，难度已经越来越大了。因为包括我们自己在内都是40年改革开放的既得利益者。获得的这个既得利益还不错，如果想从我们自身或者说既得利益者自己去继续改革开放，不仅没有主动性，而且都是阻力绊子。而与此同时，40年来积累的问题与取得的经济成果同样大。解决这些问题必须继续通过改革开放的办法。在既得利益群体庞大情况下，继续改革开放怎么办？必须依靠另外两个推动改革开放的力量：一是技术倒逼改革，比如共享汽车出行对传统出租车体制改革的倒逼作用等，新经济新金融新科技对传统店铺商业、传统银行等金融改革的倒逼作用等。二是开放对改革的倒逼作用。相信中美贸易协议的签署不仅倒逼中国开放的大门越开越大，而且倒逼中国必须深化经济等内部体制改革。这个意义非常巨大。这个作用远远超过协议中包括商品购买等具体内容。就如刘鹤所言：进一步扩大开放，以开放促改革、促发展。

这个协议对于美国异常重要，标志着特朗普重塑国际贸易秩序取得重大突破，对美国经济是一个大事件。同时，美国参议院已经通过了美加墨北美贸易协议，很快将会签署。这预示着美国主要贸易伙伴的关系都稳定了下来。这是特朗普任期内最大的功劳。

当然，中美经贸协议对于全球同样至关重要。世界上两个经济大国不打贸易战，而进行经济合作，这对于全球经济稳定都非常重要。因此，中美经贸协议签署在世界历史上都有重要意义。对此，绝不能小觑。

这对于美国股市，中国股市，全球股市都是实质性利好。这个利好不是短期的，而是长期的。后市对于美股和A股继续看好。