俞敏洪率领新东方成功转型可期

经济日报11月13日刊发评论《新东方不应照搬李佳琦》，引发各方关注与热议。文章指出客观条件决定了农货直播从市场到监管挑战极大，新东方要从校外培训跨界到直播电商并不轻松。但作为带有教育基因的企业，新东方也许可以成为职业新农人的摇篮。同时，建议新东方关注学生急需的周末研学市场。

11月14日晚间，新东方创始人俞敏洪在抖音直播间回应，称注意到了该文章和网友评论。他表示，新东方如果直播带货，会向李佳琦或者薇娅取经。对于新东方跨界到原本并不熟悉的农货直播领域，感谢记者给了一个非常善意的提示。最后，还表示将不负期望，努力前行。

看了俞敏洪的回应视频，回应的非常好，话语温和，语气谦虚，特别是给记者和网友对于新东方的舆论甚至是吐槽都表示感谢，其实都是对新东方的关心。

我此前也说过，俞敏洪带领新东方搞直播，带货农产品，确实跨界有点远。不过，方向是对的。这个“对”包括两个方面：一是在互联网线上寻找转型出路非常好，二是瞄准农村农民薄弱环节也是准确的，也有一份公益心在里面。

俞敏洪的新东方一开始就是基础工具知识领域的，这给转型做什么领域都奠定了基础。同时，俞敏洪如此谦虚，又有经过大风大浪、起起伏伏创业搞事业特别是从业教育的经历，以及从高中大学就经受苦难人生的历练。突如其来的企业变故，虽然略显心理准备不足，但一定会很快看到转型曙光和方向。他在视频中坦言回应说：李佳琦和薇娅直播带货确实不错，很辛苦，有非常值得学习的地方。他带领新东方直播带货农副产品确实需要向李佳琦和薇娅学习。

当然，俞敏洪直言不同意文章的一个观点，他说：有一点点我不太同意，文章说“从一个挣快钱的行业跳到另一个挣快钱的行业”。其实商业模式不存在快钱和不快钱，教育领域做起来也挺艰难的，很多教育公司原来都是赔钱的。直播也是不容易的。我知道薇娅、李佳琦就是十几个小时甚至20个小时，没日没夜地选品，没日没夜地努力，所以其实没有一项行业是好做的。

我认为，新东方或可考虑抓住在线上针对不确定群体英语培训的机会。摆脱学科类英语培训后，成人线上英语APP同样非常火爆的。线上英语不仅仅是语言培训，而且渗透到介绍美国、欧洲等国文学、科学、历史、文化、旅游等等都大有作为的。

带货农产品当然可以，但格局要放在“买全球，卖全球”上，利用英语语言优势瞄准跨境农副产品、旅游产品的带货买卖，前景很广阔。

这里面“学问”同样很深的。比如，在人民币汇率升值阶段，就通过跨境电商多带货进口一些海外优质农副产品，满足国内市民日益增长的高品质需求；而在人民币汇率贬值通道时就多带货国内农副产品销售到海外市场，给农民兄弟赚取美元，规避本币贬值风险。仅仅打好货币汇率的时间差，就可以自己赚得盆满钵满，又给农民赚美元，给市民提供高品质消费品。一举三得！相信俞敏洪能够做成功的。

这个思路的一大特点就是新东方转型跨界不太远，而且能够发挥出新东方师资队伍的专业优势！

Rivian市值破千亿 也奈何不了特斯拉

这几天美股市场在持续炒作这款电动汽车，一个炒作点是特斯拉的杀手。事实上，不仅是多虑了，而且凸显炒作的狐狸尾巴。炒作的惯用伎俩就是找一个靶子和最合适的对象。而特斯拉是炒作Rivian股价的再没有这么合适的对象了。

而对于特斯拉来说，一直被当作炒作的对象，也不多这一回。大众汽车集团大步踏入电动车市场，说是对特斯拉构成巨大威胁。结果三把火烧过以后，特斯拉安然无恙，而且欧洲市场销售大增，伴随的是对大众电动车的质疑声。后来，福特、通用等宣称开始进军电动车市场，又有一说特斯拉真的危险了。是否威胁，最有力的佐证就是股价市值如何走？近期，特斯拉股价突破1000美元，市值跃上万亿美元，马斯克世界首富的财富多出第二名1200多亿美元。

Rivian上市后，特斯拉杀手炒作又起。Rivian确实来头不小。福特和亚马逊投资是两个最大看点。但从目前几款车型看，以及发展方向分析，要想挑战特斯拉确实想多了。电动车发展方向是智能自动驾驶，最接近的当然是特斯拉。电动汽车另一个方向是数字化生态系统和平台，特斯拉基本建立起来。加之，特斯拉自动驾驶网约车前景，开着特斯拉自动接收卫星移动互联网信号等。这些黑科技，Rivian根本就没有摆上日程。

马斯克最淡定，历来是市场大炒热炒，马斯克不理不睬，就像根本没有听见这回事一样。终于明白了什么是底气了。

Rivian这几天股价表现确实很争气，市值一举突破千亿美元，超过通用、福特和宝马等传统汽车制造商，这令投资者震惊。在首次公开募股（IPO）中，Rivian融资约120亿美元，是今年全球规模最大的首次公开募股。随着股价继续飙升，11月11日，Rivian的市值达到1049亿美元，超过通用（898亿美元），仅次于特斯拉（1068万亿美元）、丰田（2921亿美元）、大众（1402亿美元）和戴姆勒（1070亿美元），成为美国市值仅次于特斯拉的第二大汽车制造商，全球第五大汽车制造商。必须看到上市仅仅两天时间。

2019年2月份，亚马逊向Rivian投资了7亿美元，以协助其开发送货工具，增强其物流网络。随后4月，福特汽车向Rivian投资了5亿美元，并计划利用Rivian的电动平台生产一款纯电动汽车。9月，考克斯汽车公司（Cox Automotive Inc）也向Rivian投资了3.5亿美元。12月，Rivian再完成新一轮13亿美元的投资，领投方包括普信、亚马逊和福特汽车。这使得Rivian总融资额达到了28.5亿美元。

周四美股成交额冠军特斯拉收跌0.4%，成交237.8亿美元。被称为“特斯拉杀手”的电动汽车初创公司Rivian Automotive股价周四继续攀升，在上市次日再度大涨逾22%，市值突破1000亿美元，不过仍然远远落后于特斯拉逾1万亿美元的市值。

特斯拉CEO马斯克周四表示，希望Rivian Automotive能够实现高产量和盈亏平衡的现金流。马斯克还称特斯拉是过去100年里唯一一家达到高产量和正现金流的美国汽车制造商。这话说的啊……

从投资家角度来说，不看好Rivian大有人在。“木头姐”Cathie Wood在一场会议上表示，她的公司Ark Invest不会购买Rivian的股票。她认为Rivian的估值过“高”，她并不看好Rivian的炒作。

后果很严重 美国通胀创30年来新高

美国前总统福特说：“通货膨胀是民众的头号敌人！”没有想到的是，这个头号敌人竟然又来到了美国民众的面前。美国劳工部周三的报告称，10月消费者价格指数（CPI）同比上涨6.2%，远超预期的5.9%和前值5.4%。扣除波动性较大的食品与能源价格不计，10月核心CPI同比增长4.6%，同样远高于预期值4.3%和前值4%。经过季节性因素调整后的美国10月CPI环比增长0.9%，创2021年6月以来的新高。美国10月消费者价格指数（CPI）同比涨幅达到1990年以来最大，超过预期水平，进一步表明随着企业通过涨价转移成本压力，美国物价上行势头不断升高。我分析，原因主要在两个方面：一是疫情导致的全球供应链中断正在袭击美国，美国商场货架空空如也，据说子弹也要限购两盒，日用消费品短缺程度更加厉害。拜登此前要求洛杉矶等两个港口24小时不停业工作，提高运输效率和能力。拜登周二（11月9日）与沃尔玛、联合包裹、联邦快递和塔吉特等公司的CEO进行了会谈，讨论加快送货速度和降低消费者价格问题。拜登因物价上涨面临政治压力，他一直在努力试图解决运输瓶颈问题。二是美国抡起贸易制裁大棒，特别是对消费品进口大国的制裁已经影响到国内商品供应，这是美国物价走高的原因之一。美国通货膨胀主要问题出在供给侧。我在文章和每日美股视频评论中，一早就提醒大家，美股最大的风险在于通货膨胀。美联储鲍威尔在美国通胀预期上一再误判。然而，鲍威尔误判在继续。他周二表示，美联储在衡量经济有多接近达到充分就业时，会考虑各项指标，他重申了关注那些经常仍在观望的工人的好处，“当我们评估我们是否处于最大化就业时，我们会特意检视一系列指标。”他上周还表示，尽管对高于预期的通胀感到不安，但美联储将保持耐心，并优先考虑进一步实现最大化就业，之后才会升息。美联储官员普遍认为，强劲的经济增长与就业增长证明经济可以开始自力更生。美联储几乎已经糊涂到不可救药的地步。

轻视通胀或让鲍威尔付出丢掉美联储乌纱帽的代价。有消息说，拜登已就美联储职位与Brainard面谈。美联储理事Lael Brainard上周拜访白宫时，就一职接受了面试，表明鲍威尔的连任前景面临着真正挑战。

最新消息是，拜登总统已经对高通胀发急了。美国劳工部11月10日公布的数据显示，美国10月消费者物价指数（CPI）同比增长6.2%，创下30多年来的新高。总统拜登同日表示，扭转通胀趋势是他的当务之急。他在一份声明中称：“通货膨胀损害了美国人的钱包，而扭转这一趋势是我的当务之急。”拜登在白宫声明中援引了17位诺贝尔经济学奖得主的说法，他们认为，“更好地重建”计划将“缓解通胀压力”。他强调，这项计划不会增加联邦债务，并将要求最富有的美国人和大公司缴纳他们应缴的税款。

我预期美国通胀和供应链中断恢复至少到2022年年底。美联储在11月份开始缩减购债规模后，于2022年7月份启动加息是大概率事件。美国股市稳中有升，但幅度极其有限。短期投资获利受限，长期投资依然看好！

要壮士断腕 取消住房预售制不能再拖了

不可否认！商品房预售制在过往20年内对中国房地产市场的稳步发展起到了重要的作用，不仅解决了房地产市场快速发展阶段的资金需求同时也对国民居住水平的提升起到有力的促进作用。不可否认的是，预售制度背后所潜藏的风险也确实存在。据新华社报道，去年以来，福晟、泰禾、华夏幸福、协信等多家标杆房企均出现债务危机，它们在全国多地开发的楼盘出现烂尾或面临烂尾风险。这种情况下，是否有必要取消商品房预售制度再次被推到前台

确实到时候取消住房预售制了。目前的房企高负债风险，银行住房贷款（包括土地开发贷、住房开发贷、个贷）灰犀牛风险，都与住房预售制分不开的。这是总祸根之一。我们常说的开发商空手套白狼就是手段之一。

一段时期开发商购买土地时仅仅支付10%的款项，这10%都可能是开发商拿着土地批文到银行贷款的，开发商在购地时甚至可以一分钱不付。土地到手后开始建房，资金来源又可以通过收取预付款建设，加上个人按揭贷款提前进到开发商账上支付。总之，开发商可以一文不付而得到整个房产出售，达到了空手套白狼、赚取利润的目的。从中可以看出，银行贷款是主要负债性来源，而购房人背负主要沉重债务。

预售制度的建立是在1998年住房货币化以后，出台预售制度是基于当时房地产发展的落后与不景气。然而，随着房地产市场的不断发展，房地产商已积累了一定的实力，继续实行这项制度可能助长房地产的投机行为、助推房地产泡沫风险。 

与此同时，预售制度的负面影响也在不断浮现。商品房预售导致出现住房面积缩水、设计变更等问题，更诱发了延期交房、抵押房再预售、预售房再抵押，甚至出现房产商携款潜逃等违法犯罪行为。预售制度本应是一种金融信用行为，但由于缺乏严格的金融监管，预售制度实际上等于把房屋买卖的主动权交给开发商。 

这让我再次想起90年前的华尔街杰出金融家、价值投资的奠基人、《证券分析》一书作者、巴菲特的老师—本杰明-格雷厄姆说的一段话：所有成本都可以通过发行债券、股票筹资和贷款支付，开发商可以一文钱不投而获得整个资产，在许多情况下还有大量现金进账。不难想象，整个房地产金融业可谓隐患重重，所有参与各方都缺乏原则、洞察力和起码的常识，以至于整个行业日益膨胀，并最终毁于一旦。

取消预售制比全面实施房地产税单就对房价来说，促使其平稳效果更好。房地产税牵扯大多数民众利益，征收起来复杂程度大一些，并且触及面太广。况且，房地产税会被出售者加入到售价里，最终推高房价。而预售制直击开发商的软肋，只是针对开发商的，并且发达国家没有预售制这一说，也不符合国际惯例。

可以说，商品房预售制度在一定程度上给房地产留下泡沫风险的漏洞，也是中国房地产市场鱼目混杂、腐败横行的诸多原因之一。取消商品房预售制度不仅有利于净化房地产市场，也有利于促进开发商加快销售、回笼资金、杜绝捂盘，不仅有利于防范金融风险，也更有利于房地产业的健康发展。 

取消住房预售制不能再拖了，到了壮士断臂的时候了！

美股指续创新高 风险隐忧在发酵

美股纳指和标普500指数截止目前，今年以来已经接近60次创出新高了。特别是10月份和近几周基本实现全线收涨。我估计，11月份和12月份继续上涨的概率非常大。美股投资者已经赚得盆满钵满。

此前，支撑美股、缕缕扮演英雄救美的是科技股，科技股这几年有点唱独角戏的感觉。而现在这个独角戏已经变成合奏曲。美国的重启概念股、周期股和经济复苏股都开始几乎是报复性反弹了。当然，科技股依然是主角。

特斯拉市值突破万亿美元达到了1.2万亿美元，马斯克成为世界首富，财富达到了3100亿美元。贝佐斯、比尔盖茨等都在富豪行列。一般投资科技股特别是新科技股的股民都赚的盆满钵满的。美股股民确实有福了。

我之所以预测美股最少到2022年底牛市格局都不会离去，主要是美股利好动力接二连三，持续性很强。首先，美联储刚刚结束的货币政策会议释放出非常温和的信号，加息按兵不动，量化宽松每月减持150亿美元债券（100亿美债和50亿MBS）。鲍威尔则强调缩减购债计划将在2022年年中结束，准备根据经济情况调整债券购买步伐；重申现在还不是加息的时候，缩减购债的时机对加息没有直接信号意义，但必要时将对通胀采取行动。

其次，美国众议院刚刚通过1.2万亿美元基本建设投资计划，以向交通、公用事业、宽带及其他基础设施项目提供新的资金。给基建股、重启股、周期股带来大利好。周一道指30指数的支柱、成分股卡特彼勒股价收高逾4%。市场预计这家建筑设备制造商可以从美国政府的基建开支计划中受益。其他与基建相关的股票普遍上扬，重型设备生产商迪尔集团上涨1.6%。Vulcan Materials收高5%，Nucor钢铁公司收高3.7%。

再次，辉瑞、再生元研发出治疗新冠的口服药，全球新冠病毒预测或在明年1月份得到有效遏制。这给旅游、航空、海运等带来利好，更主要是全球供应链将会得到彻底恢复。这是美股乃至全球股市的天大利好。辉瑞上周五称其研发的新冠口服药可以使早期感染人群的住院率降低89%；再生元制药公司也公布其新冠药物REGEN-COV可以减少81.6%的新冠病毒感染风险。同时美国宣布对已接种疫苗的国际旅客取消入境限制，美国航空、联合大陆航空、达美航空和捷蓝航空等航空出行股大多上涨。

不过，也不能过于乐观。笼罩在美股包括全球股市的风险仍然存在，股市隐忧并没有消去。我最担心的因素包括：持续通胀和货币政策收紧、具有疫苗免疫性的新冠变种病毒、中美关系、加密货币/稳定币、气候/天气、风险资产估值过高等。美联储是冷静的，它警告称，尽管投资者的风险偏好处于2001 年互联网繁荣以来的最高水平，但“如果投资者风险情绪恶化，遏制新冠病毒的进展令人失望，或者经济复苏停滞，资产价格仍然容易大幅下跌。”我最最忧虑的是美国的通货膨胀恶化。供应链中断恢复需要时日，美国与大国贸易纠纷导致消费品进口减少等，都是通胀的因素，并且短期内难以离去！

辉瑞新冠病毒口服药成功带来的投资机会

当地时间11月5日（上周五）盘前，制药巨头辉瑞（Pfizer）表示，其最新的新冠口服候选药片Paxlovid可将高危患者的住院率和死亡率降低89%，并称该公司计划在本月寻求美国食品和药物管理局（FDA）的批准，一旦获批，该药片可能会在今年年底前向美国人提供。辉瑞公司正在与90个国家讨论其抗新冠药物的供应合同。而且受到美国总统的点赞！拜登表示，辉瑞的抗新冠药物非常有希望。如果获批，辉瑞可能在今年交付。辉瑞预计，到2021年年底将生产18万份，到明年年底前生产5000万份，其中明年上半年有2100万份口服药。

辉瑞CEO表示，公司计划在感恩节前向美国食品药品监督管理局提交药物授权申请。辉瑞董事会成员Gottlieb预测美国的新冠病毒大流行可能会在1月份结束。受此消息影响，辉瑞股价一路飙涨“狂欢”，上周五截至收盘，该股涨10.86%，报48.61美元。市值较前一日增长268亿美元，约合1700亿人民币。受到辉瑞新药研发消息推动，航空邮轮股普遍上涨。也进一步提振国内外旅游需求修复预期，周一（11月8日）国内外旅游板块应声大涨，旅游ETF（159766）盘中大涨逾6％。 

不过，专业人士表示，口服特效药的问世，会大大减少重症或死亡病例以及住院率，改变新冠防控的逻辑，然而，它并不能阻止病毒感染。所以，仅寄望于特效药控制疫情还不够，疫苗、口罩、社交距离等防疫措施，恐怕短期内还是不能少。

此前有报道说，英国也已经研发出新冠病毒口服药，后来没有消息了。这次美国辉瑞看来是铁板钉钉了。而且各种临床实验已经结束，计划将数据提交给美国食品药品监督管理局（FDA），作为申请紧急使用授权 (EUA) 滚动提交数据的一部分。如果获得批准或授权，这项名为Paxlovid的疗法将成为第一个3CL蛋白酶抑制剂的口服抗病毒药物。这个“第一”说明已经走在了英国前面。

几个关键数据似乎佐证Paxlovid口服液疗效高于其他所有同类药，而且数据超出很多。数据显示，在出现症状后3天内服用Paxlovid的389名新冠患者中，住院概率只有0.8%，无人死亡，而服用安慰剂的385人中，住院概率7%，死亡概率1.8%。出现症状5天内服用的患者中，住院概率也仅1%，安慰剂组别则为6.7%，包括10人死亡。

我呼吁世界卫生组织赶快对日本新冠病毒断崖式下跌，与辉瑞口服液Paxlovid疗效进行考察研究，给全球抑制新冠病毒提供借鉴与方案。

从投资者角度看，随着新冠药物研发成功将助力生产生活恢复常态，疫情逐渐控制航班量企稳回升，国际航班有望恢复，航空和机场板块基本面有望持续改善。 亚洲股市周一盘中（11月8日），机场航运板块全线飘红就是反应。伴随疫苗接种率的提高和新冠特效药相关进展顺利，国内外总体逐步摆脱疫情影响，跨境流动逐步放开是未来一段时间的大趋势。航空板块迎来投资机遇期。

更加重要的是只要疫苗接种与口服药双管齐下，新冠病毒得以控制住后，全球供应链产业链恢复将是报复性的。重启概念股、周期概念股等都将迎来重要投资机会。投资者是时候备足银两、储备弹药，大干一场了！

中国成为世界经济拉动力名副其实

中国对世界进口增长贡献排名第二！入世二十年来中国经济取得了天翻地覆的变化。整个经济增速在这一时期保持最快，财富积累最多，人民收入飞速增长，小轿车进入家庭，由一家一辆车到现在两辆车三辆车甚至更多，背后是百姓富裕程度的体现。



入世20年来，中国经济总量从世界第六位上升到第二位，货物贸易从世界第六位上升到第一位，服务贸易从世界第十一位上升到第二位，利用外资稳居发展中国家首位，对外直接投资从世界第二十六位上升到第一位。这20年，是中国深化改革、全面开放的20年，是中国把握机遇、迎接挑战的20年，是中国主动担责、造福世界的20年。



从宏观经济角度分析，一个重要角度就是进出口贸易。投资、消费和出口是拉动经济的三驾马车，中国以政府和国有金融主导的投资这驾马车，可以牢牢掌控；消费这驾马车是中国经济的底盘，很扎实，背景有14亿人口吃喝拉撒住行用玩乐等的基础支撑力。最不能掌控的是两头在外的进出口贸易。中国有14亿多人口和4亿以上中等收入群体，每年进口商品和服务约2.5万亿美元，市场规模巨大。2008年金融危机以后，中国出口受到重创。此后长期处于经济的负拉动状态。这也给中国经济结构调整提供了内外部压力和动力。中国成功了，经济结构调整成绩斐然，其中对外贸易结构更加优化合理，中国主动自发增加进口，不仅仅是平衡进出口贸易，而且是满足国内人民日益增长的消费需求，同时拉动了世界经济，受到各个国家的欢迎。中国成为世界经济无法代替的一股新拉动力，大马力发动机。



中国主动为之，出台了一系列促进进口的大举措，而且是实实在在立竿见影的措施。中国在上海举办中国国际进口博览会就是作证，今年进入第四个年头。2021年11月4日晚，第四届中国国际进口博览会开幕式在国家会展中心（上海）举行。第四届进博会吸引了127个国家和地区的近3000家参展商，国别、企业数均超过上届，总展览面积36.6万平方米，世界500强和行业龙头企业参展回头率超八成。这是在全球疫情肆虐情况下。作为世界上首个以进口为主题的国家级展会，进博会是中国主动扩大开放的重大举措。2018年举办首届以来，前三届累计意向成交额超2000亿美元，集国际采购、投资促进、人文交流、开放合作四大平台为一体，成为全球共享的国际公共产品平台。



中国当前的进口货物的结构主要以资源能源、工业品设备和高科技产品为主，特别是进口高科技产品已经遭受美国等的打压和制裁。破解这个困局的出路就是接触谈判、合作妥协、利益对等交易让利等。更为关键是尽快把自主研发和科技创新搞上去，逐步摆脱关键技术的对外依赖。



同时，在国际贸易摩擦不断的背景下，未来进口增速不会放缓而只会提速。要加大涉及民生而国内供应明显不足的重要战略资源和生活消费品必需品的进口力度。

知道中国高铁有多快吗？总统心里很急 而议员还在扯皮

在基础设施上，美国曾是世界第一，如今仅仅排名世界第13位；在儿童教育上，美国曾领先全球，如今被欧洲经合组织排在第35位（共有37个国家）；在高等教育上，美国获得高中以上学位的年轻人占比在发达经济体上排名第12位……在应对全球罕见新冠病毒疫情方面，最发达的美国，医疗资源最丰富的美国，感染人数和死亡人数均全球第一。终于又看到美国的第一了！

明眼人都能看到美国不仅仅基础设施落后了，而且在教育、文化、新科技、乃至新金融等方面全方位落伍倒退了，而且还正在向下快速滑下去。最根本的原因在哪里呢？我认为在于美国腐朽的政体已经被时代无情抛弃了！也就是说，美国的生产关系与上层建筑，已经严重不适应生产力和经济发展了。我们还拿美国基建来说事吧。

特朗普当选美国总统后就着手大搞基建，结果不了了之，美国国会百般刁难，弄了个无疾而终。拜登上来后就提出了雄心勃勃的5万亿美元基建投资计划，结果进入国会讨论后简直相互扯皮推诿阻扰，已经缩水为1万亿美元，目前仍未在众议院获得通过。

最新消息是又从3.5万亿美元缩小到1.75万亿美元。白宫上周公布了1.75万亿美元的预算支出计划，相比最初的3.5万亿美元，新计划整整缩水了一半，民主党进步派希望这份折衷方案能得到所有民主党参议员的支持。但是，当地时间周一（11月1日），美国西弗吉尼亚州民主党参议员曼钦表示，对于美国总统拜登提出的1.75万亿美元社会支出法案，国会需要更多的时间来评估其对经济和国债的影响。作为民主党中间派的代表人物，曼钦拒绝透露他是否支持拜登上周提出的法案。

曼钦对该法案可能对国家债务和通货膨胀造成的影响表示担忧，他指出，虽然总体规模已经腰斩，但法案草案中有一些噱头，例如减少某些福利提供的年限，而国会可能会在未来几年延长这些项目。根据预算模型的分析，如果民主党将社会支出计划延长至2031年，该法案的成本可能会飙升至4万亿美元，而只有1.56万亿美元的税收抵免。

这不能不让我想起：早在1789年美国第一届政府成立时华盛顿总统、财政部长汉密尔顿等都竭力反对多党制，原因就是担心：党派之间为了各自团体利益的恶性之争，而忽视或者说不顾人民的利益。这在今天的美国不幸发生了。

而反观中国，改革开放后，中国经济取得了突飞猛进的发展，各行各业都发展很快。无论是基础设施建设，还是高科技产业，以及服务业包括旅游业，都取得了令世界瞩目的成就。改革开放这四十年来，中国基础设施建设一举超过了美国，让美国羡慕嫉妒恨。

变化最大的包括旅游业。自然风光，文物古迹，各种原生态园区，原始森林保护区等，真可谓看不完的大好河山，如何不让人流连忘返？

捐款60亿美元 马斯克怒怼联合国官员要求捐款

俗话说：“树大招风吹”，竟然在马斯克身上灵验了。而马斯克这棵树也太大了，不仅是世界首富，而且比世界次富贝佐斯财富整整多出1400多亿美元。特斯拉股价周一（11月1日）大涨8.5%，推动该公司CEO马斯克身价进一步暴增240亿美元，达到3351亿美元，甩开贝佐斯1430亿美元，是巴菲特的三倍多。现年50岁的马斯克还实现了真正意义上的“富可敌国”，净资产超过了其母国南非的GDP。根据世界银行的数据，南非2020年GDP为3019亿美元。马斯克1971年出生于南非的行政首都比勒陀利亚（现名茨瓦内），他现在同时拥有南非、加拿大和美国三重国籍。尽管特斯拉股价在3月和5月有所下跌，但自今年年初以来，其股价已飙升了65.6%。

同时，马斯克又是一个非常高调的人，必然会招来很多麻烦。但没有想到的是麻烦来得这么快，且来头如此之大。

10月26日，联合国世界粮食计划署执行干事戴维·比斯利在CNN《连接世界》节目上表示，马斯克和贝佐斯等超级富豪可以用他们净资产的一小部分来帮助解决当今世界面临的饥饿问题。“60亿美元将帮助4200万人，如果我们不帮助他们，他们就会死去。这并不复杂。”据彭博社报道，特斯拉首席执行官马斯克的净资产接近2890亿美元（现在已经突破3000亿美元），这意味着比斯利只要求他捐出财富的2%。“

全程关注了联合国官员要求马斯克捐款的全过程以及马斯克回应在推特等社交媒体上的反应。

实际上，对于联合国世界粮食计划署（WFP）主任大卫·比斯利（David Beasley）指名道姓要求亚马逊掌门人贝佐斯与特斯拉CEO马斯克捐款一事，特别是要求马斯克捐款60亿美元，最开始站出来怒对的并不是马斯克，而是美国人工智能专家伊莱·大卫（Eli David）。他说他看到推特上比斯利的内容后，做了两件事情：一是马斯克2%的资产确实有60亿美元；二是2020年世界粮食计划署筹集了84亿美元，但“为什么它没有‘解决世界饥饿问题’”? 

同时，在推特上看到，诟病质疑联合国粮食计划署的人士还有很多，而对于马斯克该不该捐款竟然出现一些反对声音。有一个留言说，联合国粮食计划署自身肥的流油，而口口声声要社会捐款救济饥饿问题，够讽刺的。

随后，马斯克才在伊莱·大卫推特留言说：“如果世界粮食计划署能在这个推特主题帖上解释60亿美元将如何解决全球饥饿问题，我现在就把特斯拉股票卖了解决它。”后来又加一句：“但财务报告必须公开，这样公众才能确切地看到钱是如何花掉的”。

从马斯克一直致力于环保公益事业看，马斯克的话语绝不是儿戏。问题出在包括联合国在内的国际机构的透明度和公信力上。2020年世界粮食计划署筹集了84亿美元，到底怎么花的？解决了哪些地区的饥饿问题？需要一本明白账。目前国际机构都存在这些共性问题。

如何监督国际机构各项巨款的使用情况？如何考核国际机构巨款使用的效果？是急需解决的问题。否则，国际机构仅仅依靠索取式让富豪捐款与各国出份子钱，就会失去持续性！

走出去企业要详细了解当地法律法规才能少交学费

10月30日，格力电器因产品存在缺陷而未及时上报，在美国遭遇诉讼并被罚款9100万美元一事引发关注。《每日经济新闻》记者第一时间联系了格力电器方面，格力电器回复记者称，以上协议涉及的问题均发生在8年前，2013年以后未再出现同类问题。协议涉及金额已全部计提，不会对公司的正常运营及本年度业绩造成影响。记者注意到，格力电器同步在其官方上发布了情况说明。

虽然事件发生在八年前，但是和解和最终处理结果以及和解金达成协议却发生在近日。这样的话，引发关注就是很正常的了。即使发生在八年前，但引发的思考却很深远。9100万美元和解金，按照现行人民币在岸汇率1美元兑换6.4056元，相当于5.919亿人民币。这个学费或者犯错是什么？何种错误就价值将近6亿元人民币？

“10月30日，美国司法部在官网发文称，格力及其两家子公司被控告其除湿器产品存在着火危险，但未及时向美国消费品安全委员会(CPSC)报告”。“格力和其在中国香港、美国的子公司(统称格力公司)都知道他们的除湿器有缺陷，不符合适用的安全标准，可能着火，但这些公司几个月来一直没有向CPSC报告这一信息。在消费者抱怨火灾和由此造成的伤害继续增加之后，这些公司才报告并召回了除湿器。”知道自己产品可能着火，仅仅是晚向美国消费品安全委员会(CPSC)报告几个月时间，就要付出近6亿元人民币的代价。这个迟报或是公司忽略了，忘记了；或是公司根本就不了解，除了安抚用户，召回产品外，还得向美国消费品安全委员会(CPSC)报告。这个报告或许几页纸或许一页纸或许几句话，就价值6亿元人民币。格力电器教训多么深刻。其他公司走出去一定要汲取格力电器的教训！

同时，美国消费品安全委员会(CPSC)对消费者的保护之严格，对侵害消费者利益以及产品存在潜在安全问题的要求与处罚力度之大，也值得很多国家学习借鉴！

10月30日，美国司法部在官网发文称，格力及其两家子公司被控告其除湿器产品存在着火危险，但未及时向美国消费品安全委员会(CPSC)报告，10月28日，格力方面向法院提交并签订了延期起诉协议(DPA)，根据DPA的规定，格力珠海和格力香港同意总共罚款9100万美元，并同意向因该公司有缺陷的除湿器引起的火灾的任何未获赔偿的受害者提供赔偿。

会不会继续起诉？“如我司遵守协议约定，DOJ将在三年期结束后终结案件。”格力电器方面介绍。吃一暂，长一智。格力电器一定会严格执行和遵守协议约定，也就是说这起案件就此打住了。对于格力电器经营和资本市场走势不会有任何影响。个别人认为，近6亿元人民币仅仅是买了个暂缓起诉的观点是错误的，是没有认真读懂事件整个过程和处理结果。

记者还查询到，格力电器在2019年发生一笔高达5.83亿元的营业外支出，计入当期非经常性损益，在该年度报告中，格力电器解释称，“主要为本公司除湿机美国市场召回事件和解金”。这起事件仅仅是格力电器经营过程中的一个小插曲，不碍格力电器继续健康发展的大局！

全网都在找河南金子 黄金价值何在

河南桐柏发现金矿消息据说霸屏了。探明储量估算31.55吨，号称特大型金矿。这个一辆载重卡车都能拉走的重量竟然称为特大型金矿？权威回答来了：中国目前已经探明的黄金储量只有1.4万吨，年产量只有360吨左右! 31.55吨的储量是中国年产量的近1/10，因此可以称得上特大金矿了。

是不是特大金矿就不必争论了。我们来谈谈发现黄金以后何以如此兴奋激动？主要还是黄金的稀缺性，以及黄金在历史上一直被作为一般等价物的货币，脱离其本身的使用属性。特别是二战以后的布雷顿森林会议确定美元为国际货币，而美元又与黄金挂钩。布雷顿森林体系崩溃后，国际货币基金组织把黄金作为各国储备资产。导致各个国家把黄金仍然作为储备资产之一。当然，后来IMF又发明了个特别提款权。

从本质上看，黄金地位正在“日落西山”。黄金的货币价值基本消失殆尽了。而黄金在工业中的使用价值也已经很局限了。现在支撑黄金价值的主要是IMF和各国央行的储备需求，黄金的首饰等需求。特别是黄金矿藏资源越来越少，导致的稀缺性。可以说，黄金的稀缺性导致它的珍贵性。这才是河南桐柏发现金矿，大家都很兴奋的原因。

河南桐柏朱庄镇金矿从广义的秦岭山脉概念看，应该属于秦岭山脉金矿宝藏的组成部分。广义的秦岭，西起昆仑，中经陇南、陕南，东至鄂豫皖-大别山以及蚌埠附近的张八岭。其范围包括岷山以北，陇南和陕南蜿蜒于洮河与渭河以南、汉江与嘉陵江支流—白龙江以北的地区，东到豫西的伏牛山、熊耳山，在方城、南阳一带山脉断陷，形成南襄隘道，在豫、鄂交界处为桐柏山，在豫、鄂、皖交界处为大别山，走向变为西北-东南，到皖南霍山、嘉山一带为丘陵，走向为东北-西南。广义的秦岭是长江和黄河流域的分水岭。秦岭以南属亚热带气候，自然条件为南方型，以北属暖温带气候，自然条件为北方型。秦岭南北的农业生产特点也有显著的差异。因此，长期以来，人们把秦岭看作是中国“南方”和“北方”的地理分界线。

从国际市场看，黄金只从跌破2000美元以后这一两年一直徘徊在1800美元左右，大多数时间在下方。包括全球罕见疫情等突发事件频发，都没有推高黄金市场价格，黄金牛市似乎遥遥无期，投资者必须谨慎投资，密切关注其未来走势。10月27日收盘，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格上涨5.40美元，涨幅0.3%，收于每盎司1798.80美元。盘中短暂触及1800美元的高位。12月交割的白银期货上涨10美分，涨幅0.4%，收于每盎司24.191美元。主要是美元疲软和美国国债收益率回落，使黄金期货获得支撑。

美元指数在触及9月28日以来低点93.483后反弹收高。美元走强使黄金对持有其他货币的买家来说更加昂贵。不过，在当前的通胀环境下，黄金应能维持相对良好的支撑。

碳达峰行动方案带来哪些投资机会

碳达峰，指二氧化碳排放量达到历史最高值，经历平台期后持续下降的过程，是二氧化碳排放量由增转降的历史拐点。实现碳达峰意味着一个国家或地区的经济社会发展与二氧化碳排放实现“脱钩”，即经济增长不再以增加碳排放为代价。

中国虽然是全球实现碳达峰减少二氧化碳排放量降幅最大的，但是反过来说也是机遇最多的。碳达峰后接着就是碳中和，即实现二氧化碳向空气中零排放。达到这个目标的最有效办法是通过科技创新来增加中和二氧化碳的绿色气体和物质，比如通过植树造林等释放出大量氧气，吸收大量二氧化碳（比如人和牲畜等动物放屁）。

另一项重要手段就是通过科技创新、经济方式转型等大规模大幅度减少排放。恐怕这是一个最主要的措施。举一个现实例子就是汽车尾气排放是各个国家二氧化碳排放量较大的领域。减少汽车尾气二氧化碳排放量是各个国家的重要选项。美国到2030年电动汽车销量占比达50%的目标，这是本届政府“重建更好未来”计划，提升智慧能源效率和排放标准的重要内容。根据相关行政令设定的目标，到2030年，美国新出售的汽车中将有半数为零排放，包括电池电动汽车、插入式混合动力电动汽车和燃料电池电动汽车等。预计到 2030 年，欧洲这个比例不会低于50%。大众汽车集团表示，到2030年在欧洲市场的销量中，其纯电动汽车占比将提高至70%。

大家已经猜到我接下来要说什么了，大力度发展电动汽车等新能源汽车。积极扩大电力、氢能、天然气、先进生物液体燃料等新能源、清洁能源在交通运输领域应用。积极发展风能发电、太阳能发电、核能发电等技术，积极开发页岩气资源等等。

值得注意的是方案提出，中国到2030年新增新能源、清洁能源交通工具占比40%。假如现在比例在5%以下的话，那么不到9年时间增长幅度之大，可以说超出想象。

各部门、各地方已经行动起来了。2021年6月1日，国家机关事务管理局、国家发展和改革委员会发布了关于《“十四五”公共机构节约能源资源工作规划》指出，“十四五“期间规划推广应用新能源汽车约26.1万辆，建设充电基础设施约18.7万套。同时，推动公共机构带头使用新能源汽车，新增及更新车辆中新能源汽车比例原则上不低于30%；更新用于机要通信和相对固定路线的执法执勤、通勤等车辆时，原则上配备新能源汽车；提高新能源汽车专用停车位、充电基础设施数量，鼓励单位内部充电基础设施向社会开放。海南三亚市对出租车行业新车更换要求新能源汽车占比非常高。

我每一次过马路都顺便观察一下等红灯车辆的绿色牌照情况，可以说是越来越多了。过去从来没有见过的等候在第一排的全是绿色牌照车辆的现象，竟然时不时开始出现了。我们还有什么理由怀疑新能源汽车的无限发展潜力与前景呢？

特斯拉走进万亿美元俱乐部 马斯克却高兴不起来

从2010年6月上市以来，特斯拉只用短短11年就突破1万亿美元市值。在万亿美元市值俱乐部中，其他的美国上市公司只有苹果 、微软、Alphabet Inc．和亚马逊。都是满满的高科技新科技公司。我找了多年都找不到房地产公司。



特斯拉周一（10月25日）收盘上涨12.7%，创3月9日以来的最大单日涨幅。股价升至历史新高1024.86美元，基于截至10月21日特斯拉发行在外约10亿股流通股，其总市值超过1万亿美元。于此同时，马斯克大约三分之二的净资产直接与这家电动汽车公司的股票和期权挂钩，其个人财富一天飙升360亿美元至近 2890 亿美元。根据彭博指数，亚马逊公司的杰夫·贝索斯以 1930 亿美元排名第二。



利好叠加助推特斯拉股价，主要来自这几个方面：赫兹 Hertz 计划在 2022 年底前订购 10 万辆汽车以建立其电动汽车租赁车队，这笔交易将为特斯拉带来 42 亿美元的收入，是有史以来最大的电动汽车采购。



欧洲销量大增。特斯拉的 Model 3 电动轿车成为 9 月份欧洲新车销量第一的全电动汽车。这个第一位置曾经被拉下马。大众汽车CEO迪斯雄心勃勃出品的电动车曾经对特斯拉冲击很大，其他欧洲传统汽车都在转型电动车。去年曾经采访欧洲客户，说购买欧洲厂家的电动车不少。一时特斯拉危机来了。股票在今年第一季度曾经大波动。而马斯克呢，似乎根本不理不睬，就当没什么事一样。一直抓芯片短缺问题，把精力放在公司制造本身出现的问题。结果来了：特斯拉第三季度的销量猛增了约 70%，同期全球汽车产量下降了约五分之一。 



中国市场贡献不小。上周特斯拉公布了创纪录的收入和利润，其中三季度在华收入31.13亿美元，同比大增78.5%。特斯拉在中国业务“阴霾”彻底散去。奇怪的是一边骂特斯拉，一边买特斯拉；一边网上疯狂吐糟，一边给特斯拉贡献真金白银的利润。这个世界真的看不懂了。



上述三大利好是真金白银的利好，还有锦上添花的无形利好。标准普尔全球评级上周五将特斯拉的长期评级从 BB 上调至 BB+ 之后，上调后仍为垃圾级，但是标普表示：预计该公司的交付量和收益将在未来几个季度保持强劲，已经离投资级不远了！有些人喜欢锦上添花，没有想到这家百年老店巨头也是这个“德性”。同时，摩根士丹利的亚当·乔纳斯 Adam Jonas 周日将特斯拉的目标价格上调33%，从每股 900 美元上调至 1,200 美元。乔纳斯在重申增持评级时表示，该公司在利润率方面已跻身顶级制造商之列。



特斯拉走进万亿美元俱乐部仅仅用了18年时间（包括上市前的7年），这18年来马斯克经历了无数炼狱般的生活！记得马斯克在电视上一个大老爷们竟然痛哭流涕吗？特斯拉一直在“明天就要倒闭”的声浪中走进万亿俱乐部的。钢铁侠这个称号不是平白无故赋予的。那次在电视上大哭一场以后，马斯克就不在与人争论辩论了。因为大部分人根本不理解钢铁侠的思维，辩论根本不在一个频道上。



马斯克：我不再跟人争论了，人永远无法超越自己的认知！



特斯拉创始人马斯克：我现在不跟人争论了，如果有人告诉我说，2+2=10，我会说你完全正确。



比尔-盖茨说：马斯克是第二个乔布斯，未来他可能比乔布斯还要伟大！

房地产税试点目的是促进市场平稳健康发展

关于房地产税在研究讨论论证多年后，改革终于有了实质性进展。日前，全国人民代表大会常务委员会关于授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点工作的决定的颁布，意味着房地产税改革正式启动。

从世界历史来看，房地产税在稳定经济金融房地产市场方面起到了重要作用。历史上每一次经济金融出现波动，几乎都能找到土地以及土地上的房屋被恶意炒作成投资投机金融品而作乱的影子。早期市场经济国家中，自从开征房地产税以后，房地产在经济金融市场作乱作恶的程度大大下降，特别是房价被爆炒的现象下降到了最低程度。成熟市场经济体国家基本都已经开征房地产税税。房地产税在保持房地产市场平稳健康发展的重要性和作用是显而易见的。

中国征收房地产税情况要比欧美等国家复杂很多。土地所有制等机制体制的固有问题，城乡土地住房差异化较大、收入水平悬殊、住房对房地产市场影响迥异等，城市之间差异，老旧住房不同体制下的分配问题等。

最值得欣喜的是全国人大充分发挥了智慧决策作用，快刀斩断麻，一举搬掉了挡在房地产税改革中的绊脚石，授权国务院开展房地产税试点的决定，虽然寥寥数语，但信息量巨大，解决了最复杂的问题，提出了最明确的方向和时间表，提供了最清晰的路径选择。而这些核心关键因素目的都聚焦在—促进房地产市场平稳健康发展。

《房地产税试点授权决定》剥离了最棘手的农村农民住房征收房地产税的问题，明确规定：不包括依法拥有的农村宅基地及其上住宅；又剥离了“非居住用房地产”，这部分按照正在征收中的已有条例执行即可。这样的话，保护了农民住房不受房地产税的影响，又稳定了企业商业用房用地免受冲击，凸显中国决策层的远见与智慧。房地产税目标非常集中和明确了，剑指城市居住用房地产：土地使用权人、房屋所有权人为房地产税的纳税人。

从试点的时间表安排上，更加体现促进房地产市场平稳健康发展的根本性目的。《房地产税试点授权决定》指出：本决定授权的试点期限为五年，自国务院试点办法印发之日起算。试点过程中，国务院应当及时总结试点经验，在授权期限届满的六个月以前，向全国人民代表大会常务委员会报告试点情况，需要继续授权的，可以提出相关意见。“国务院制定房地产税试点具体办法，试点地区人民政府制定具体实施细。”而国家财政部、税务总局将会联合起草试点办法草案。国务院法制办再统筹广泛征求意见后，由国务院下发执行。涉及部委、地方政府和国务院统揽。有专家分析，最长会在两年时间内完成试点的各项条例文件筹备工作。也就是说加上“试点期限为五年，自国务院试点办法印发之日起算”，试点阶段至少需要7年左右，“需要继续授权的，可以提出相关意见”，如果仍然需要继续试点，那么时间会更长。

全国人大在试点时间安排上如此智慧和谨慎，必将使得房地产税试点出台对于房地产市场的冲击降低到最小，给市场预留充分时间消化房地产泡沫和房地产金融风险，达到房地产市场供需均衡，价格合理。凸显决策层高超的智慧，切切实实促进房地产市场平稳健康发展的决心。

如何确定房地产税试点地区和城市呢？全国人大给出了一个总原则和三条具体指导意见：按照积极稳妥的原则，统筹考虑深化试点与统一立法、促进房地产市场平稳健康发展等情况确定试点地区，报全国人民代表大会常务委员会备案。足以看出最高决策机构对试点地区确定工作的重视。促进房地产市场健康平稳发展，是试点第一要考虑的。因此，目前房价最高的城市地区应该纳入到房地产税试点之中，比如：北京、上海、深圳和广州四个一线城市。

有专家建议把海南纳入到房地产税试点中，我认为非常不合适。海南目前房地产市场已经很低迷，而且房价不高，况且这几年房地产调控力度大、效果好，但同时也已经影响到经济和自贸港建设的财力。如果再在海南试点房地产税或冲击过大，或将背离促进房地产市场健康平稳发展的目的，同时也会影响到自贸港建设的财力基础。

房地产税试点和免征面积与套数问题。试点期间税率宜低不宜高，不应该超过0.2%的税率。所谓试点就是具有探索性和实验性的目的。先试点，后立法；税率在试点阶段宜低不宜高，才能符合积极稳妥的要求和原则。

房地产税试点要充分考虑城市居民在上个世纪90年代已经老旧的房改分配住房、首套商品房、改善型住房和候鸟式过冬避暑等老龄化住房需求。试点阶段不妨大方一点：把房改房剔除在房地产税试点之外，然后首套商品房和改善型住房免征房地产税，老年人候鸟式住房按照老人福利用房免征房地产税。

五大信号指明金融业发展路径与方向

金融街论坛释放什么信号？金融街论坛备受瞩目。在中国改革开放与升级转型的关键时期，中国金融决策层、监管部门、实业金融家银行家和专家学者济济一堂、各抒己见，释放出的信号是高层次、权威性、高度深度兼备的，从中能够把握剖析出未来一个时期金融走势的脉络路径和方向。无论你是金融从业者，投资者和理论工作者都必须把眼睛瞪大看过来。我初步分析至少有五大信号：一是金融服务实体经济的核心要义只能加强，不会有任何松懈。实体经济在金融资源配置上倾斜度会更大，中小微企业和新科技创新企业的春天来了！从根本上说，防范金融风险仅仅是前奏与手段而已，目的落脚点在使得金融支持实体经济，金融资源畅通无阻地配置在实体经济上。事实已经被无数次证明，所有金融风险的原罪都是过高的杠杆率，都是金融与经济脱节，金融严重脱实向虚，在金融自身体内倒腾，最终倒腾出风险来。金融只要脱离实体经济就会成为无源之水、无本之木，最终酿造风险是必然的。

二是通过金融制度创新，金融支持低碳环保经济将是未来一个时期的重点。中国已经向世界承诺了两个重要时间点：2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和。时间紧，任务重，离不开金融的全力支持。借助碳权交易便成为市场经济框架下解决污染问题最有效率方式。这样，碳交易把气候变化这一科学问题、减少碳排放这一技术问题与可持续发展这个经济问题紧密地结合起来，以市场机制来解决这个科学、技术、经济综合问题。需要指出，碳交易本质上是一种金融活动，一方面金融资本直接或间接投资于创造碳资产的项目与企业；另一方面来自不同项目和企业产生的减排量进入碳金融市场进行交易，被开发成标准的金融工具。绿色信贷，资本市场支持低碳环保产业等都会有优惠政策出台。三是新时期中国金融更高水平的对外开放已经开始加速。中国将坚持创造公平的市场环境，支持银行、证券、保险等外资机构参与境内金融发展，坚定保护在华外资机构合法权益，稳妥有序推进中国金融市场的双向开放。北京市对外资开放步伐迈出重要一步就是重大信号。10月18日，国务院发布的《关于同意在北京市暂时调整实施有关行政法规和经国务院批准的部门规章规定的批复》，明确将在北京向外资开放国内互联网虚拟专用网业务（VPN：Virtual Private Network）（外资股比不超过50%），吸引海外电信运营商通过设立合资公司，为在京外商投资企业提供国内互联网虚拟专用网业务。四是金融科技在规范基础上更高层次的有序发展将迎来新的重大机遇。全球资本已经磨刀霍霍巨资打造金融科技，中国金融科技将继续前行，提高科技含量，提高竞争力，新科技武装起来的金融将更加高效方便服务客户和实体经济。金融科技是通过新技术手段获得竞争优势。这是大到国家，小到企业都应该极力鼓励、倡导与支持的。科技金融、智能化金融进步带来包括劳动力转型是个必然趋势，每一个从业人员面对扑面而来的科技金融革命都应该尽快思考自己的出路与转型方向

五是做好金融风险防范是金融业永恒的主题。要注重防范系统性金融风险，进一步加强金融法律的域外适用问题研究，切实维护国家金融安全。

人民币汇率未来走势和影响如何

人民币汇率走强是内外部综合因素作用的结果。华尔街对于美国经济滞胀的担忧，美国民众饱受通胀之苦，美国供应链断裂导致的国内需求与供给矛盾加剧，已经波及到了百姓生活必需品。当然，最大的因素还是美联储大肆放水美元，把联邦基金利率降到0的最低位，持续性每月购买1200亿美元债券，量化宽松持续不断。这些因素导致美元指数走低，从去年100以上高位降到本周二触及本月最低位93.50。

美元指数持续走低，必然使得人民币汇率持续走高而显得坚挺。当然，中国经济率先从疫情中恢复，中国出口经济向好等，使得国际资本进入中国赚取投机利润也是一个重要因素。同时，必须注意的是美国有意贬值美元，促进出口的图谋。

人民币升值对于中国吸引国际资本非常有利，但也要看到对出口企业利润的侵蚀作用。一个国家货币过度升值对出口企业影响较大。特别是对劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，新兴市场国家劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品价格。一国货币如果过度升值会影响金融市场的稳定。如果升值，大量境外短期投机资金就会乘机而入，大肆炒作汇率。特别是金融市场发育还很不健全情况下，很容易引发金融货币危机。另外，一国货币升值会使以美元衡量的银行现有不良资产的实际金额进一步上升，不利于整个银行业负债结构调整。

当然，一国货币升值有利于扩大国内消费者对进口产品的需求；有利于减轻进口能源和原料的成本负担；有利于利用“倒逼机制”促进一个国家的产业结构调整，改善其在国际分工中的地位等。

我预测人民币继续升值的空间不大了，保持汇率稳定是大概率事件。从国际市场来看，美联储迫于通胀压力，量化宽松将会在11月份开始减码，明年年中加息或是大概率。美元未来会迎来一波走高行情，人民币基本失去升值的美元贬值压力。同时，中国进出贸易平衡走势将会呈现出来。人民币升值促进了进口，国家为了平衡贸易也鼓励进口。

未来人民币会呈现出稳定走势！这不，国家外汇局负责人10月21日下午在金融街论坛上专题谈及了人民币汇率问题：尽管在上一轮美联储货币政策紧缩周期中，美元显著升值，新兴市场经济体面临较大冲击，但本轮紧缩周期中，美国与非美经济体的经济增长差和货币政策差均小于上轮紧缩周期，预计将限制美元升值空间。潘功胜预计我国外汇市场受本轮美联储政策转向的影响可控，跨境资本有望继续双向流动，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。他表示，国内稳固的经济基本面、人民币汇率弹性有所增强、资本流入结构优化等因素都有助于我国更好应对外部冲击。 总体稳定态势的判断观点是完全一致的。

有形无形之手并用 确保人民群众温暖过冬

煤价过高，不仅影响到经济运行，更对即将到来的冬日供暖造成威胁。因此，10月19日晚，国家发改委与郑州商品交易所发布了一系列监管组合拳，坚决遏制高价炒作煤炭。

从市场机理看，市场经济机制离不开两只手：无形之手和有形之手。前者是让自由市场的供求关系规律的市场机理发挥调节市场供需矛盾的作用，无需人为介入和政府干预。后者是指无形之手失灵情况下，政府宏微观调控经济的作用必须迅速出手。所谓市场失灵，一般是指通过市场配置资源不能实现资源的最优配置。一般认为，导致市场失灵的原因包括垄断、外部性、公共物品和不完全信息等因素，外部性因素中包括极端突发事件以及自然灾害等因素导致的产业链供应链中断的情况。

在煤炭供需中单边需求太大，供需严重不对称和彻底失衡情况下，就会出现价格单边无节制上涨的情况。这个时候呼唤有形之手必须果断出手干预。在国内煤炭价格当前态势下，政府出面干预是市场在强烈呼唤，因为市场自己已经无能为力。

从法律层面分析，《价格法》第三十条明确规定，当重要商品和服务价格显著上涨或者有可能显著上涨，各级政府可以对部分价格采取限定差价率或者利润率、规定限价、实行提价申报制度和调价备案制度等干预措施。现在政府出面干预煤炭价格市场有白纸黑字的法律支持。

从民生保障上看，煤炭是重要基础能源，与国计民生密切相关，目前价格涨幅已完全脱离供求基本面，且临近采暖季，价格仍呈现进一步非理性上涨的趋势。对煤炭价格进行干预，促进煤炭价格回归合理区间，促进煤炭市场回归理性，确保能源安全稳定供应，确保人民群众温暖过冬。

必须看到从根本上解决煤炭电力供给与需求问题，必须以市场化改革为选择路径，理顺煤电供暖等全产业链上下游关系，在保障机制健全完善情况下，确保农业和居民生活用能源以外，要彻底逐步有序放开市场，走市场化之路，让市场机制长期稳定发挥作用。同时，在市场机制失灵情况下，政府干预要果断出手！再者，政府是否有必要建立储备机制，增加政府经济干预手段？需要仔细考虑。

也要有长期思想准备。全球疫情至少目前看短期内消除的可能性不大。产业链供应链随时都可能遭受破坏。这也是一个全球性问题。欧美日本比中国更加严重。欧洲天然气价格正在暴涨，欧洲头脑们正在寻求国际社会的解决方案。美国交通部预测，美国产业链供应链彻底恢复需要等到明年。

有形之手快出手，一点毛病也没有，煤炭价格必须要管起来了。10月19日晚，国家发改委、郑州商品交易所密集发布了一系列有关煤炭价格调控的信息。当晚，白天还对迈过2000元/吨大关跃跃欲试的动力煤期货主力合约直接跌停，焦煤主力合约跌停，焦炭主力合约跌逾8%。10月20日开盘，煤炭期货没有打开跌停板，动力煤期货主力合约价格停在1755.4元/吨，一天时间跌去11.43%。与此同时，A股煤炭板块崩了，火电却“笑了”。

国家有形之手依法干预市场的效果是立竿见影的！

面对全球能源资源大涨 美欧很闹心 中国保障很有力

一场全球罕见疫情让欧美丧失无数生命。其实，这还没有完，后疫情时代的后遗症原来预期肯定会暴露出来，但没有想到来得这么快。欧美已经出现一个尴尬局面：“缺”字当头！缺煤、缺电、缺天然气、缺司机、缺保安、缺厨师、缺圣诞树、美国商店商场柜台上缺商品！原因何在？

全球疫情肆虐是总祸首，导致全球产业链、供应链中断愈演愈烈。由于缺乏劳动力，很多资源都失去了生产能力，产业链条彻底断裂；由于没有劳动力，而且动不动封闭，导致供应链条彻底垮掉。这两大链条对全球经济造成重创，而且大多是民生必需品项目。在“缺”字当先情况下，接下来就是“涨”声一片。欧美通货膨胀都创新了多年新高。



拜登急了！作为总统竟然亲自命令洛杉矶等两个港口昼夜不停不休息，24小时运作，装卸货物。然而，美国交通部长预测，尽管如此供应链到年底都难以恢复。美国交通部长Buttigieg周日表示，美国供应链问题可能会持续到2022年，许多公司正继续与供应中断作斗争。评级机构穆迪最近警告说，美国供应链问题“还会进一步恶化，此后才能好转。”企业和消费者需求坚挺使制造业产出保持高位，但原材料采购和熟练劳动力短缺也造成了订单积压。9月数据弱于预期，表明生产商继续受到供应链中断的影响。美联储表示，该数据还反映了飓风艾达对生产构成的持续挑战。


另一边美联储开始自己打自己脸。此前一直说通胀压力是短期的，而现在却说通胀短期内难以消除。受到了美国国内专家、议员们的抨击，得出一个结论是：美联储已经无法控制住物价，货币政策对通胀已经束手无策了。这或会影响到鲍威尔连任美联储。

美欧闹心事停不下来！

另一边中国“风景”这边独好！刚刚交了暖气费用，与去年收费总额和单价都一样。煤炭、原油和天然气价格暴涨是个全球性问题。欧洲天然气价格上涨已经让民众惊掉下巴。德国等欧洲国家不得不低头求救于俄罗斯，普京已经表示加大俄罗斯天然气向欧洲供应力度。

中国煤炭价格上涨已经影响到供电，前期部分地区停电严重，已经引起国内外高度关注，引发高层高度重视。发改委等部门已经下发煤电改革通知，篇幅不大，却很管用。标志着过去“市场煤，计划电”的顽疾开始动手术刀了。说一千道一万，煤炭涨价是由供求关系决定的市场行为。



那么，冬季提前到来，各地剧烈降温，大部分北方和中部城市提前供暖。加剧了煤炭、天然气供给与需求矛盾。眼前最大的民生关注点是供暖在即，价格涨价吗？民众能够承担起涨价成本吗？我注意到，发改委发布的通知里，一大半内容是保障机制，其中民生用电供暖保障是重头戏，已经明确表示，居民用电价格不上调，我相信百姓暖气费也不应该会上调。有政府强有力的民生保障机制，担心忧虑已经显得多余！

大V怼银行服务差取500万现金的思考

事情经过：10月16日晚间，一条配图为成箱钞票的微博登上热门，拥有170万粉丝、认证为“信息安全、网络安全专家”等信息的大V@sunwear 发文表示，因上海银行虹梅支行的员工服务态度差，自己一怒之下一次性取走500万元现金，并将会把几千万存款全部取走，如此做法让不少网友惊呼“豪横”，而且迅速登陆各大自媒体平台的热榜、热搜、热点显著位置。看热闹不嫌事大者，撸起袖子纷纷加油添醋的评论、跟帖、讨论，好不热闹。从亲身发文的流量热度看，平台也是给足了流量，拿出吃奶劲头推送。

10月16日在国内几大自媒体平台看到了这件事情的报道，没有想到这件事情竟然没完没了了。由于长期从事银行工作的缘故，感觉有必要说几句。有言在先，不一定正确，纯属个人想法。

首先，进银行营业场所网点必须戴口罩，疫情当前，不仅银行而且所有公共办事营业场所都是这个要求。保安叔叔要求这位客户戴口罩没有错，至于态度怎么样，客户自己有绝对感受权和判断权，这是一对一的情况，只有客户有发言权，或者调取监控录像，银行网点录像不会坏。

其次，客户没有随身携带口罩怎么办？一种选择是客户自己去购买，有些场所确实是这样；另一种是公共服务营业场所一般都配有备用口罩，包括大部分公交车上都有。我去过的银行网点都有备用的，而且保安会亲自拿出给客户。当然，这是一种自觉，是一种客户就是上帝以及维护疫情戴口罩要求的自动自发做法。至于这家银行就不得而知了。如果按照这位客户的说法，说实在，不仅作为存款流水上亿的客户，就是一般储户心理也绝对不爽。

再次，这位客户博文中说到的其他服务比如老人等态度，以及客服电话服务人员等，如果属实的话，判断服务态度的性质并不难。

最后，这位客户要把几千万存款转走，并一次提取500万现金，显然是在赌气和报复。因为银行手机银行进行大额转款额度要高很多，也非常方便，转到哪里都可以。何必自己搭着宝贵的时间，银行柜员、点钞机费时费力，弄个几败俱伤呢。

当然，从多方面来说，这个客户要求提取大额度现金，把几千万存款转走，都是他的权力。“存款自愿，取款自由，存款有息，为储户保密”，这是存款必须遵循的原则，已经写进《商业银行法》里了。货币选票是客户自己的，客户想投给谁就投给谁，拥有绝对的权力。

后来，银行调查结果出来了。10月17日，上海银行回应客户取现五百万：保安曾提醒客户佩戴口罩，网点工作人员并未违反服务要求。随后当事人回应上海银行调查结果称，并没有自己逼负责人下跪的情节，全程配合防疫要求，希望银行将监控大方放出来。

这个调查基本是搞了个流水账，对客户反映一推六二五。不过，客户提现500万现金很顺利，也说明该网点满足了客户正当诉求，没有刁难就谢天谢地了。

客户又提出了关于服务人员戴口罩等问题，包括服务态度等，建议把录像放出来就真相大白了！感觉客户没有过分要求。

还是那句话，货币选票在自己手里，一定要投给服务质量好，自己满意舒服的机构。这样才能形成一个正向激励机制和社会氛围，才能真正出现优胜劣汰的局面。

总之，商业银行在服务客户上提升空间很大，“客户是上帝”要从墙上走到现实中！

9月份经济数据对股市短期偏利好

CPI小幅回落给货币政策施展预留了空间。我国9月份从同比看CPI上涨0.7%，涨幅比上月回落0.1个百分点。其中猪肉价格同比下降46.9%。一个最大优势是给央行货币政策调控预留了较大空间。

这与美国恰恰相反。美国9月份CPI同比增长5.4%，创下30年新高，美联储货币政策继续宽松支持经济恢复一点点空间都没有了，而是要尽快收紧货币，应对通胀呢。美国经济滞胀扑面而来。

我国9月CPI数据对于货币政策发挥作用要好得多，把美联储甩出几条大街。

9月份CPI同比数据或可能引发分析家们担忧中国发生通货紧缩。完全是多虑过滤了。另一个数据已经说明我国发生通货紧缩的可能性几乎为零。9月份受煤炭和部分高耗能行业产品价格上涨等因素影响，工业品价格（PPI）涨幅继续扩大。从同比看，PPI上涨10.7%，涨幅比上月扩大1.2个百分点。给PPI上涨贡献最大的是：煤炭开采和洗选业价格上涨74.9%，涨幅比上月扩大17.8个百分点；石油和天然气开采业价格上涨43.6%，扩大2.3个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业价格上涨40.5%，扩大5.2个百分点；黑色金属冶炼和压延加工业价格上涨34.9%，扩大0.8个百分点；化学原料和化学制品制造业价格上涨25.5%，扩大1.5个百分点；有色金属冶炼和压延加工业价格上涨24.6%，扩大2.8个百分点。上述6个行业合计影响PPI上涨约8.42个百分点，约占总涨幅的八成。这个涨幅是一个不得了的现象。它很快会传导到下游消费品价格上，我预测10月份CPI同比上涨幅度不会小。

从国际因素分析，随着天然气价格创下纪录，原油期货价格最近几周也在上涨。国际能源署（IEA） 周四（10月14日）表示，全球天然气危机在向石油市场蔓延，未来六个月石油使用量平均每天可增加约50万桶。而石油输出国组织及其盟友只是小幅放松了减产限制，这种现象势必加剧石油库存的缺口。从石油到天然气再到煤炭，各种大宗商品价格飙升推高全球通胀，对决策者构成挑战。虽然能源生产国的收入会提高，但正从疫情冲击中恢复元气的经济可能放缓。美国银行甚至认为，油价可能会触及每桶100美元。

这将使得所有国家都不可能幸免包括中国在内。中国原油海外依存度早就超过50%了，而且天然气、煤炭、铁矿石等进口依存度都不低。这些进口商品就是输入性通胀的载体。仅从国际通胀的大环境看，中国不可能独善其身，输入性通胀正在路上。不仅不必要防止通缩，而且要未雨绸缪防通胀呢。

当前，从9月份经济数据看，我国经济的头等大事依然是多方施策，促进经济尽快恢复和增长。货币政策的一个两难选择是CPI与PPI背离太厉害了。根据9月CPI数据，货币政策应该继续在宽松方向上发力；而根据PPI数据，货币政策应该谨慎。因此，应该继续观察至少到年底再伺机决策。当然，防止通货膨胀应该是大概率事件，对此切不可掉以轻心！

应该看到，CPI同比微跌，说明货币政策眼前不会收紧，对股市短期总体偏利好。但是，长期看这种利好走不了几个月。投资者必须密切关注物价走势，关注货币政策变化。