追涨该追第几板？大数据说二连板之后追最好

     连续涨停往往是股票强势的表现，对于喜欢追涨的投资者来说，连续几个涨停板后买入获利的概率更大呢？海通证券金融产品研究中心最新的研究表明，喜欢追涨的投资者在股票第一个涨停板之后不要轻易追入，等待连续两、三个涨停板后买入获利的概率更高。

　　海通证券金融产品研究中心统计了2006年以来股票连续N个(N=1，…，9)涨停出现的情况(为了避免样本重复使用，一个连续L个涨停只计算一次)，在此基础上测算连续涨停后第二天继续涨停的概率以及非一字涨停(可以买入)的概率，如表1所示。

  　可以发现，股票连续两个涨停板后，次日买入继续涨停的概率最大，达25.57%；连续三个涨停板后，次日买入继续涨停的概率次之，为23.02%；而股票涨停次日便买入往往不是一个好的选择，继续涨停的概率只有12.77%。

　考虑到新股发行价偏低，上市会受到资金的追捧，在牛市中更是常常录得连续数个一字涨停，会对统计结果造成一定的干扰，故剔除掉上市不足一个月的股票，重新统计连续涨停概率，结果如表2所示。

　　可以发现，股票连续两个涨停板后，次日买入继续涨停的概率最大，达26.08%；连续五个涨停板后，次日买入继续涨停的概率次之，为26.04%；而股票涨停次日便买入同样是一个较差的选择，继续涨停的概率只有12.73%。

最新公告揭露重大利好 10股今日或冲击涨停

　美菱电器拟定增募资15.7亿加码转型

美菱电器11月18日晚间发布定增预案，公司拟以不低于5.72元/股非公开发行不超过2.74亿股，募集资金总额不超过15.7亿元；其中公司控股股东四川长虹拟认购比例为24.88%，发行后其持股比例保持不变；公司股票将于11月19日复牌。

　　募投项目方面，公司拟投入募集资金5.59亿元用于智能研发能力建设及智能家电技术新产品开发项目，该项目拟基于现有研发平台、实验中心、信息化平台和人才储备，大力建设企业智能研发能力，开发智能家电技术及新产品，实现智能技术、产品研发、软件支持与产品制造、智能交易的有机整合和规范运作，从根本上解决智能战略实施面临的研发能力瓶颈和产业化瓶颈。

　　此外，智能制造建设项目拟投入募集资金3.91亿元，项目包括新增年产60万台智能冰箱及60万台中大容积环保节能冰柜生产能力。此外，智慧生活项目拟投入募集资金3.2亿元，项目拟以社区“智能生鲜自提柜”为切入点，建设美菱智慧生活平台，开展O2O社区生鲜业务。另外，公司拟将此次募集资金3亿元用于补充流动资金。

　　美菱电器表示，公司拟通过此次定增加快落实公司智能战略，推进公司转型升级，提升公司综合盈利能力，同时积极探索互联网技术深入发展下的家电企业转型升级的新路径，寻求持续增值服务收入的新模式，实现公司从低频次销售硬件走向高频次售卖服务，形成“硬件+服务”的双增长引擎。

　　湖北广电拟上调定增募资规模，19日复牌

　　湖北广电11月18日晚间公告称，公司拟调整于今年9月发布的定增方案，其中募集资金规模上限拟由17亿元上调为18.34亿元，发行价格拟由20.59元/股下调为16.31元/股，调整后发行数量不超过1.12亿股。公司股票将于11月19日复牌。

　　认购对象方面，原认购方中信国安、中融鼎新认购金额保持不变，仍分别为5亿元和3亿元；数码视讯、中南重工、鹏华基金认购金额则小幅下调，调整后分别为1.63亿元、2.38亿元和3.17亿元；同时新增4名认购对象，楚天视讯、兴业财富、捷成股份、中国电子拟分别认购1.16亿元、1亿元、0.5亿元和0.5亿元。

　　募投项目方面，经调整后取消了原方案中“补充流动资金”项目，同时“下一代广电网双向宽带化改造”、“电视互联网云平台建设”项目保持不变，调整后拟投入募集资金分别为15.34亿元和3亿元。

　　升达林业拟2.87亿元扩展LNG产业链，19日复牌

　　升达林业11月18日晚间公告称，公司于11月13日收到深圳证券交易所重组问询函，根据该问询函的要求，公司与相关各方及中介机构对有关问题进行了认真分析，逐项落实并认真回复，对重组相关文件进行了补充和完善，公司股票将于11月19日复牌。

　　根据方案，公司拟以货币出资方式投资总计约2.87亿元，向陕西绿源的三家全资子公司金源天然气、绿源天然气、金源物流进行增资扩股，并无偿受让陕西绿源持有的部分金源物流的股权。交易完成后，公司将持有三家公司各51%股权。

　　此次投资完成后，公司在LNG产业链上将新增两个LNG工厂和四个LNG加气站，进一步完善了公司在LNG产业链上的布局，同时公司的LNG产业链也将由城镇燃气扩展到LNG工厂。根据业绩承诺，三家标的公司2015年至2018年每年合计实现净利润分别不低于5000万元、8000万元、1.04亿元和1.352亿元。

　　永新股份拟1.43亿元收购上游原料企业，19日复牌

　　永新股份11月18日晚间公告称，公司于11月13日收到了中小板重组问询函，公司与相关方及中介机构积极准备答复工作，对《黄山永新股份有限公司发行股份购买资产暨关联交易预案》等相关文件进行了相应的补充和完善。公司股票将于11月19日复牌。

　　方案显示，公司拟以14.72元/股非公开发行971万股，作价1.43亿元收购控股股东永佳集团旗下新力油墨100%股权；收购后公司将新增油墨生产业务。标的资产为公司上游原材料企业，收购后公司将把油墨供应纳入主营业务，既可以减少中间环节，缩短供货时间，也有利于提高产品质量的稳定性等。根据业绩承诺，新力油墨2016年至2018年净利润分别不低于1350万元、1580万元和1910万元。

　　顺网科技与HTC合作发展虚拟现实业务

　　顺网科技11月18日晚间公告，公司与宏达通讯有限公司(HTC)签署了战略合作协议，公司与HTC就虚拟现实资源互惠合作达成战略伙伴关系，未来将在VIVE系列产品销售、游戏运营、泛娱乐等多个方面展开合作。

　　HTC开发的VIVE系列产品是全球领先的虚拟现实头显类产品。顺网科技将独立负责公共上网场所的资源整合、渠道搭建，为HTC VIVE系列产品搭建拥有合法健全管理体系和具有市场活力的营销渠道网络。顺网科技将独立负责公众上网场所的运营、监管。

　　华伍股份拟合资设立航天航空领域公司

　　华伍股份11月18日晚间公告，公司拟与武汉华中科技大产业集团有限公司、自然人李仁府、江西华伍科技投资有限责任公司，共同发起设立武汉华伍航空科技有限公司， 从事航空航天产品的研发、生产、加工、销售等。

　　合资公司拟定注册资本 11000 万元。其中华伍科技以货币出资 5500 万元，占注册资本的 50%，为合资公司控股股东；华伍股份以货币出资 2750万元，占注册资本的 25%；华科大产业集团以技术专利等无形资产出资 1050 万元，占注册资本的 9.55%；自然人李仁府(代表技术团队)以技术专利等无形资产出资 1700 万元，占注册资本的 15.45%。

　　华伍科技为公司控股股东、实际控制人聂景华所控股企业。华科大产业集团为华中科技大学下属企业。李仁府为楚天学者特聘教授，华中科技大学教授，博士生导师，航空发动机和燃气轮机研究院常务副院长，美国德克萨斯大学机械与航空航天工程客座教授。

　　本次对外投资的实施有利于培育公司新的利润增长点，增强公司综合盈利能力。公司本次对外投资领域属于公司主业以外的新领域，以参股的形势实施，有利于控制投资风险，符合公司发展利益的需要。

　　亿纬锂能合资设立新能源汽车电池公司

　　亿纬锂能11月18日晚间公告，与华泰汽车集团(天津)有限公司签订协议，合资设立天津华泰亿纬电源有限公司。

　　合资公司注册资本为1亿元人民币。天津华泰以现金出资7000万元人民币，占合资公司70%的股份，公司以自有资金出资3000万元人民币，占合资公司30%的股份。经营范围包括生产、销售电池组和电池组管理系统。天津华泰主要从事新能源汽车及零部件制造等相关业务。

　　宜安科技与中科院金属所共建非晶态合金实验室

　　宜安科技11月18日晚间公告，鉴于公司在非晶态合金领域的技术需求及产业基础，中国科学院金属研究所拥有在非晶态合金成分开发、非晶态合金构件成型和制备技术方面的技术优势，为实现双方优势互补，提升公司在新型材料产业开发和生产领域的国际地位，推动非晶态合金等新型材料在消费电子、汽车、通信等领域的应用，双方签署合作协议，同意由公司提供实验室运行经费，由中科院金属所提供研究人员和常规研究设备，成立“中国科学院金属研究所——东莞宜安科技股份有限公司非晶态合金联合实验室”。

　　非晶态合金无论是性能、成型方法和技术工艺都能够满足复杂形状消费电子产品的制备，很好实现消费电子产品所追求的更小、更薄、更轻的目标，是国内少数具备全球领先水平、符合“中国制造 2025”方向的新材料品种。

　　齐心集团19日复牌，拟9亿并购志诚泰和拓展主业

　　齐心集团11月18日晚间公告称，公司于11月16日收到深圳证券交易所发出的重组问询函，根据上述函件的要求，公司与相关各方及中介机构积极准备答复工作，对重组相关文件进行了相应的补充和完善。公司股票将于11月19日复牌。

　　根据方案，公司拟以16.77元/股非公开发行2146.69万股，并支付现金5.4亿元，合计作价9亿元收购志诚泰和100%股权；并拟非公开发行募集配套资金不超过5.7亿元用于支付现金对价及相关费用。

　　志诚泰和主要业务包括办公设备销售及服务、系统集成、软件开发及服务，客户涵盖金融、电力、公检法政府机构等领域，并购后将与公司在采购、销售、管理上产生协同效应。根据业绩承诺，其2015年度至2017年度扣非净利润分别不低于5000万元、6000万元和7200万元。

　　中安消拟1.68亿元并购擎天科技

　　中安消11月18日晚间公告称，公司拟通过全资子公司中安消技术以现金1.68亿元收购张佳捷、李笑怡持有的擎天科技100%股权，旨在进一步拓展公司华东地区业务，加强全国性网络布局。

　　公告显示，擎天科技是上海地区为数不多的同时具有建筑智能化“双甲”资质及上海市公共安全防范工程设计施工壹级资质的企业之一，主要从事安防系统集成及建筑智能化业务，目前已发展成为以建筑智能化为基础、以安防系统集成为核心的综合系统集成解决方案的提供商。

　　数据显示，截至2015年10月末，擎天科技资产总额1.22亿元，净资产4940.42万元；其2014年度实现营业收入1.08亿元，净利润332.46万元。同时交易对方承诺，擎天科技2015年度至2017年度目标净利润分别为1208.26万元、1548.49万元和2026.08万元，即净利润累计数不低于4782.83万元。

　　中安消表示，擎天科技处在华东地区的中心城市上海，此次收购将强化公司安防系统集成业务在华东区域的布局，实现公司华北-西北-西南-华东的跨区域战略布局，向打造全国性的安防系统集成业务闭环的目标更进一步等。

鸿利光电-300219-三季度财报点评：业绩高增长态势不变

点评：业绩硬实，抗跌。高送转牛票。 

事件：

        公司报告期内实现营业收入11.35  亿元，同比增长65%；营业利润1.29  亿元，同比增长130%；归属于上市公司股东的净利润1.03  亿元，同比增长88%；实现基本每股收益0.42  元，同比增长89%。 公司业绩符合市场预期。 
        观点：
        三季度业绩保持快速增长。公司第三季度实现营业收入4.41亿元，同比增长69%，实现净利润0.46亿元，同比增长98%，单季度业绩增速接近翻番，公司高增长态势不减。公司第三季度毛利率为25.25%，同比增加1.7个百分点，与第二季度毛利率水平持平，整体盈利能力保持稳定。公司第三季度期间费用率为11.8%，同比下降1.8个百分点，环比下降2.7个百分点。同时公司前三季度期间费用率为13.5%，同比下降0.8个百分点，因此公司期间费用率基本保持稳定。
        主营业务持续向好。受益于照明市场的崛起，公司本年度扩充的LED封装产能得到了有效释放，从而保证了公司主营业务的稳定增长。同时，公司早期并购子公司的利润并表也成为助推公司业绩实现高增长的主要因素之一。同时，公司今年8月公布定增方案计划对LED封装业务进行扩产，此次扩产预计会为公司带来约80%的新增产能，相当于再造一个LED封装业务。随着LED照明市场景气度的不断向好，公司作为LED封装龙头将会受益于行业的快速发展，未来新增产能的释放将使得公司业绩增速继续保持在高位水平运行。
        车联网布局稳步推进。公司今年在车联网领域已经分别完成对迪纳科技和珠航校车的参股，成功切入车联网领域。同时，公司还在积极寻求与专业投资机构的合作，并于近期参与成立了围绕车联网投资的产业基金，通过借助专业机构的资源找寻切合公司长远发展规划的投资标的以及提高公司对潜在投资标的评估的专业性。并且，公司对于产业基金所投资目标企业的股权拥有优先认购/收购权，有助于公司实现对于优质标的的快速整合，提升公司在车联网领域的布局效率。
        结论：
        在LED照明市场崛起的带动下，公司LED业务保持快速发展的势头，并有望在全年延续高增长态势。同时，公司在车联网领域的布局正在有序推进，并借助专业投资机构的力量筛选优质投资标的，为车联网业务能够实现长期的健康发展奠定基础。我们预计公司2015年、2016年和2017年分别实现营业收入17.22亿元、23.70亿元和30.80亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1.73亿元、2.31亿元和2.98亿元，EPS分别为0.70元、0.94元和1.21元，对应P/E分别为42倍、31倍和24倍，维持“强烈推荐”投资评级。

天华超净-300390-三季报点评：行业前景向好，短期将受益于规模化效应

      1.  2014  年1-9  月实现营业收入2.88  亿元，同增12.54%；归属于上市公司股东的净利润2984.98  万元，同增9.24%；经营活动产生的现金流量净额678.04  万元，同减74.05%；EPS  0.45  元，同增2.27%。 其中，三季度实现营业收入1.01  亿元，同增9.76%；归属于上市公司股东的净利润1081.42  万元，同增3.17%；EPS  0.15  元，同减11.76%。 
        2.  公司进一步加大市场开拓力度，客户需求量增加，销售收入稳步增长：1）公司作为国内领先静电与微污染防控解决方案及配套产品集成供应商，受益于智能手机、平板电脑等数码产品及液晶显示行业较高的景气度，准确把握市场机遇，加大业务拓展及产品开发力度，下游客户对公司防静电超净技术产品的市场需求增长较快；2）核心产品——制程防护类的毛利率伴随产能扩张后形成规模效应而预计提升，抵消部分原材料及人力成本上涨因素对盈利能力的影响，14  年前三季度，公司整体毛利率较2013  全年微增0.76  个百分点至26.35%；3）由于期内公司增加区域市场开拓投入，销售收入增加导致运输费用增加，销售费用率由4.04%（2013  全年）增至4.51%，管理费用率随着业务拓展、员工数量的增加而有所上升，由7.97%增至8.54%。
        3.  随着经营规模的扩大及市场推广力度的进一步加强，公司应收账款及存货均呈上升趋势：1）14  年前三季度，存货周转天数较2013  全年基本持平，应收账款周转天数则由88  天增至96  天；2）期内，因公司业务规模扩大，存货较年初增长26.69%，应收账款及票据较年初增长38.35%至1.23  亿元，其中，应收账款较收入占比达41.32%，同时，因采购量扩大，应付项整体较年初增加1.68%；3）上述调整下，经营性现金流净额在三季度有所缩减，拖累前三季经营性现金流净额较净利差额同比下滑。
        4.  公司核心竞争力：定制全方位解决方案集成供应能力、敏捷供应链、客户资源。防静电超净技术产品行业需求特定且多样化、产品快速消耗及技术资格认证要求不断提升的三大特点决定了行业具有较高壁垒。公司有能力针对客户设定的不同产品对应的静电与微污染防控标准，设计与之性能匹配的防静电超净技术产品组合配置，并后续提供相应全套产品，经过17  年运营已与液晶显示、半导体和硬盘存储等领域的国内外龙头企业建立稳固供应关系。未来自身业绩增长预计将来自于市场开拓带来的客户资源加码、产品结构调整下制程防护类产品的扩容以及研发向材料方向推进后，核心原材料实现自产提升整体盈利性。
        5.  作为电子信息、医药、航空航天的专业配套和基础性行业，防静电超净技术产品行业前景向好，预计业内龙头企业将迎来业绩快速成长。公司规划从现有产品研发向材料研发领域推进，符合行业全球发展趋势，随着募集资金项目的实施，公司短期将得益于产能提升带来的规模效应，长期有望实现关键原材料的自主研发生产，成本优势及产品升级将进一步提升盈利能力。预计公司2014—2016  年实现归属于母公司净利润分别为4107.31、4717.21、5470.92  万元，同增11.49%、14.85%、15.98%，对应EPS0.53、0.60、0.70  元。考虑到公司作为创业板上市新股，目前体量较小，成长空间巨大，且具有先发优势、行业景气、业务扩展规划符合行业发展方向等优势，给予一定估值溢价。参考相关可比公司发展期估值水平（65x-122x），给予公司2015  年70xPE，对应目标价42  元，增持评级。

国祯环保-300388-季报点评：净利润近持平，关注股权、债权融资

点评：逆势大涨三天，好股票。

 核心观点：
        前三季度净利润同比增长0.4%，资产负债率达到75.9%
        公司前三季度实现营业收入7.25  亿元，同比增长0.35%；归属于上市公司股东净利润0.42  亿元，同比增长0.4%。 截止本报告期，公司资产负债率达到75.9%，贷款余额超过17.55  亿元；财务费用0.68  亿元。 沉重的财务压力是制约公司外延发展和业绩增长的首要因素。
        收购麦王、GEAS  公司，拓展工业、小型污水设备
        公司以3.7  亿收购麦王环境，后者是高浓度工业废水处理专家，膜技术较为先进，2015-16  年利润承诺为4167  万和5233  万元；麦王2015  年中标天津钢管水处理项目（5  亿元）。公司又收购挪威GEAS  公司，布局小规模污水处理项目。公司有望通过上述布局，加速拓展工业、小型污水设备等市场，与传统市政水务业务形成良好的补充和互动。
        在手订单充足，PPP  模式加速拓展
        公司在手订单充足，目前执行中的订单达超过12  亿元，其中巢湖流域DBO项目预计年底通水运营，衡山污水工程已投入运营；15  年公司陆续中标清溪、怀远、乌海PPP  项目，合计8.3  亿元。我们预期四季度至明年为PPP项目的释放期，公司“运营+工程+设备”一体化模式，订单有望加速增长。
        PPP  订单持续加速，关注增发进程
        考虑增发完成，预计公司15-17  年EPS  分别为0.21、0.36、0.54  元。目前公司订单充足，且受益于PPP  项目的快速释放，订单高增长可期。公司股权融资5  亿元、债券融资1.5  亿元均处于待审批状态，建议积极关注融资进程。维持“买入”评级。
        风险提示：订单执行进度低于预期；再融资进展缓慢

宜通世纪-300310-公司深度分析：国内物联网运营管理平台第一股

        ■收购天河鸿城切入物联网运营，领跑物联网产业。 宜通世纪拟非公开发行及现金支付方式，10  亿元收购天河鸿城100%股权。 天河鸿城主营通信网络设备和通信网络服务。在通信网络服务上，抢占物联网行业制高点，是全球物联网服务平台领导者Jasper  国内独家合作伙伴，为中国联通提供物联网平台运营服务，为企业用户提供行业一体化解决方案，致力于构建物联网产业链生态圈，实现合作伙伴的智慧运营和全产业链互利共赢。物联网是继互联网之后信息产业发展的第三次浪潮，全球运营商争相瓜分物联网盛宴，国内万亿级市场来临。
        ■Jasper  物联网平台竞争优势全球领先，天河鸿城/中国联通物联网业务迅猛发展，6  月平台上线，目前M2M  SIM  卡突破百万，有望在2020  年承载1.5  亿张。
        物联网将人与人通信延伸到人与物、物与物智能连接实现万物互联，在M2M、车联网、工业互联、可穿戴等领域具有强大内生动力。IDC  预测，到2020  年全球物联网市场规模将会增长至3.04  万亿美元，全球物联网设备将会达到300亿台。Jasper  在全球物联网运营服务中排名第一，为全球30  多家运营商、20多个行业的2700  多家企业提供物联网服务。以技术优势获得规模优势，帮助AT&T  物联网业务从落后Verizon  到超越，乃至绝对领先。结合其运营商和企业客户资源，有望助力中国联通物联网业务加速增长，6  月平台上线，实现季度翻番，预计2020  年达到1.5  亿张M2M  SIM  卡，业务弹性较大。同时宜通借助Jasper  物联网平台可以抓住物联网产业发展机遇，做上下游拓展。
        ■内生与外延双线发展，构建智慧运营生态体系。公司结合自身优势借助资本市场平台，积极布局大数据变现、智慧医疗、智慧旅游、物联网等智慧运营平台的开发建设。智慧医疗领域，与新华社合作的广西项目正式运营，后续将向其他全国其他地区推广，抢占智慧医疗O2O  入口，同时参股西部天使布局移动医疗。智慧营销领域，收购曼拓信息、参股四川中时代，战略布局大数据运营平台，打造以精准营销为核心的数据运营商业模式。物联网应用领域嫁接物联网平台构建智慧运营生态服务体系，看好公司整体布局。
        ■投资建议：我们预计公司2015-2017  年净利润分别为7203  万元、18113  万元和26383  万元，考虑增发后，对应摊薄EPS  分别为0.31、0.64  和0.94  元。看好公司智慧运营的长期发展前景，按照分部估值法，收购完成后，传统业务估值48亿，智慧医疗业务估值20  亿，物联网平台运营业务估值  79.23  亿，累加目标市值147.23  亿元。给予买入-A  投资评级，目标价52.30  元。
        ■风险提示：收购尚未完成的风险；物联网运营业务不达预期的风险

南风股份-300004-参股设立新疆丝路联众公司，增强公司盈利能力

       子公司南方投资参股成立新疆丝路联众新能源有限公司，重启风电相关业务。 公司公告全资子公司南风投资与新疆吉瑞祥科技股份有限公司、广东中惠集团有限公司共同出资成立新疆丝路联众新能源有限公司（暂定名，最终以工商核准名称为准），从事风力发电有关业务。 新疆丝路联众新能源有限公司注册资本4.8  亿元，其中南风投资出资1.2  亿元，占25%；吉瑞祥出资2.448  亿元，占51%。
        合作伙伴新疆吉瑞祥科技股份有限公司的母公司吉瑞祥集团拥有较强的新能源产业运营能力。吉瑞祥科技承诺将其现有的4  个风电项目资源（分别为达坂城风电项目，木垒风电项目，福海风电项目，阿勒泰风电项目）依法投入新疆丝路，确保总装机容量不低于20  万千瓦由新疆丝路负责开发、建设和经营。吉瑞祥集团达板城风电项目规划在新疆九大风区之一的达坂城风区风电场范围内，首期总装机容量20  万千瓦，二期规模装机容量为60  万千瓦风电场。  同时，吉瑞祥集团还在积极储备优质风电项目，并适时进军光伏产业。预计未来丝路联众将借助吉瑞祥的产业能力开展更多的风电项目。
        此项目可显著提升南风股份的盈利能力与竞争力。预计4  个风电项目3-5  年建设完成，按照1  千瓦风电设备投资8000  元计算，  20  万千瓦需要风力发电设备投资约16  亿元，其中风电叶片占比20%左右约3.2  亿元。同时公告指出丝路联众公司业务由南风股份优先承包，意味着南风投资可能成为项目的总包商。
        上调南风股份16、17  年EPS  至0.4  元、0.51  元，维持“买入”评级。预计明年风电设备收入6000  万元，17  年8000  万，假设毛利率30%，对应增厚公司16、17  年净利润分别为600  万、800  万。维持15  年EPS  预测为0.22  元，分别上调16/17  年EPS  3%、4%至0.40/0.51元。

英国巨资扶持无人机产业崛起 5股或受益

      财经讯 11月18日讯，英国首相卡梅伦北京时间17日宣布，在未来5年内增加20亿英镑以支持特种空勤团及其他特种部队的发展，军费预算的增加将优先发展无人机等领域。美军同样非常重视无人机系统的发展，现已编配了多套无人机系统。

　　相关无人机股有望受益，关注通裕重工（300185）、山东矿机（002526）、宗申动力（001696）、佳讯飞鸿（300213）、雷柏科技（002577）等。

　　通裕重工：公司旗下常州海杰冶金机械与电子科技集团公司第二十七研究所签订战略合作框架协议，在无人机研发制造，有人机及无人机系统应用等领域展开项目合作。重点合作项目包括：精细化农业植保无人直升机系统研发制造，核辐射环境监测及应急无人机系统，无人机产业化生产，通用航空运营服务。

　　山东矿机：2013年3月公司出资4100万元(占82%)合资设立无人机公司，所研发无人机主要用于侦察、探测、巡逻、监视等任务。2014年11月，公司无人机验证机在河南某机场首轮试飞成功，将进入主动控制验证试飞阶段，以验证及拓展飞机功能与性能。

大数据：10月以来股民人均回本20万 这些股融资额回到5000点水平

11月以来，A股迎来一波强势反弹，上证综指反弹了逾200点，涨幅达到6.57%。沪深两市成交额也持续放大，两融市场上，融资余额迎来罕见十连增，从1.03万亿元增长到1.18万亿元。

本轮反弹股民人均市值增加20万

　　数据显示，截至9月30日收盘，沪深两市的市值为41.95万亿元，而到11月16日收盘，这一数据攀升到51.98万亿元。这意味着，在过去的28个交易日里，A股市值增加了10万亿元。

　　如果按照中登公司最新公布的5041.65万户的持仓投资者估算，预计A股每位股民捡回了19.83万元。“这个数据里面，是包括了非流通股，实际上，人均市值增长可能远远低于这个数。”一位券商分析师表示。不过他也认为，在市场经历过深度调整后，出现目前的反弹行情已经很不错了，“至少投资者信心，特别是广大散户朋友的信心开始有所恢复。”该分析师认为。

　　71股融资余额超过5000点水平

　部分个股融资余额快速回升

　　虽然受到沪深交易所上调融资保证金比例影响，但在A股快速反弹之际，两融余额仍持续增长。最新数据显示，截至11月16日，沪深两市融资余额11800.94亿元，16日净买入127.37亿元，这已是融资余额连续第10天上升，创6个多月来最长连升纪录。

　　记者对比发现，虽然此前A股调整幅度较大，去杠杆力度空前，但目前的反弹行情中，已经有71家公司股票融资余额回到5000点的水平。其中，计算机和房地产行业的公司占比最多。

　　上述个股在10月以来的反弹行情中大幅跑赢大盘，平均涨幅达到36%，而同期大盘只有18%。西藏矿业（000762）、上海普天（600680）涨幅翻番。科力远（600478）、东方财富（300059）、西藏城投（600773）、特锐德（300001）、赣锋锂业（002460）、沈阳机床（000410）、太极实业（600667）涨幅居前，股价也已回到6月份附近的水平，部分甚至创年内新高。

　　另外，融资余额与此前大盘高位时相比，降幅较大的普遍是权重股。按11月16日与6月15日的融资余额差计算，降幅最大的是中国平安（601318），达到348亿元。中信证券（600030）降幅也超过200亿，海通证券（600837）、兴业银行（601166）等6个股降幅超过百亿。不过，11月以来，券商的融资买入额回升较快，部分融资资金有流入业绩稳定的蓝筹股迹象。

　　26股融资净买入创年内新高

　　从两融动向看，市场环境转好，投资者信心回升，从近期两融余额大幅上升的100只个股中发现，11月以来，已有26只个股融资净买入额创今年新高。包括：

　　金证股份（600446）、中国宝安（000009）、多氟多（002407）、中安消（600654）、江特电机（002176）、沧州明珠（002108）等，西南证券（600369）、兴业证券（601377）、光大证券（601788）、长江证券（000783）等。另外，中国中期（000996）在10月开始，由今年的按月融资净卖出转为净买入，该股本月以来大涨逾34%。

　　整体来看，券商股获得的融资买入回升，而题材股仍是热钱的最爱。厦门证券陈东明表示，以传媒、计算机为代表的新兴产业股在反弹中不断扮演领军者角色，期间部分股票甚至走出独立行情。其次是目前经济数据依然弱势，这在一定程度上限制了周期板块的行情，此外，考虑到两融规模在万亿元附近，尚不足以推动权重股大幅上行，资金可能仍会在新兴成长板块中做文章。

　　不过，题材股在近期出现多次调整，分析认为，越是强的个股越容易在高位反复，这批涨幅巨大的个股后市调整风险也较大，不建议追涨。

　　国泰君安首席策略分析师乔永远首次公开其2016年A股策略研判观点，乔永远强调：“A股或将在2016年春天前后出现大的风格切换，关注现代服务业、移动信息业的投资机会，以及具有阶段性和结构性投资机会的3大类行业(消费品、周期品、金融地产服务业)。”

沪港通周年：别样的操盘路径

　沪港通将在今日迎来它的一周岁生日。回首沪港通“通车”的这一年，A股市场的国际化程度有了明显提高。然而，沪港通还只是A股国际化的起点，期待中的深港通一旦落地，A股的国际化程度仍将大幅提升。此外，在沪港通期间，也显现出了内地投资者与外资不同的操盘风格，外资爱在A股玩高抛低吸，而内地投资者则常常在港股投资中出现追涨杀跌。

　　外资炒A股爱高抛低吸

　　昨日收盘沪股通资金净流出855万元，虽然净流出明显减少，但这已经是沪股通连续第20个交易日净流出，共流出资金246亿元，这也是沪港通开通以来，沪股通连续净流出时间最长的一次，这一轮沪股通连续的净流出从10月16日开始，但值得注意的是，从10月16日到11月16日，在外资连续卖出A股时，上证综指上涨了8.06%。

　　实际上，在市场出现连续下跌或连续反弹的时候，外资高抛低吸炒作A股的逻辑的确很明显。诸如6月10日-23日上证综指下跌了10.5%，而沪股通期间却净流入160亿元。而在7月6日-13日期间，上证综指出现了7.69%的反弹，但是沪股通却在此期间净卖出377亿元。8月18日-27日上证综指下跌了22.79%，沪股通净买入271亿元。

　　为何A股企稳并不断反弹上涨的时候，外资却在疯狂地撤离呢？对此有市场人士认为，这是外资炒作A股的惯用策略，高抛低吸，外资习惯在A股连续下跌的时候抄底买入，在A股出现反弹的时候开始不断抛售。北京一位私募人士也表示，从沪港通开通一年来，外资投资A股的逻辑也开始清晰，市场都不看好的时候，外资会大胆抄底，而在市场一片看多，股市连续反弹之时，外资会选择反弹后就落袋为安。

　　内资炒港股爱追涨杀跌

　　沪港通设立之初，监管层对沪股通和港股通的额度都有限制，沪股通一年3000亿元的额度，港股通一年2500亿元的额度，而截至昨日，沪股通总额度还剩下1793亿元，共使用了1207亿元的额度，使用占比40.23%，港股通额度还剩余1576亿元，共使用约924亿元额度，使用占比36.96%，一年整体看来沪港通呈现出南冷北热。

　　“内地投资者炒作港股积极性不高一个主要原因是目前开通港股通的门槛比较高，需要50万元资金门槛，而内地投资者还是主要以小资金散户为主。”南方基金首席策略分析师杨德龙分析道。

　　需要注意的是，参与港股操作的内地投资者似乎更爱追涨杀跌。港股通每日成交数据显示，不同于沪股通经常会出现连续净卖出，港股通截至昨日共成交246个交易日，出现净卖出的天数仅仅只有18日，惟一一次6月26日-28日连续3个交易日净流出，而从恒生指数在这期间的走势来看，恒生指数下跌了13.37%，属于杀跌。

　　一个有趣的现象是，沪股通开通首日单日额度很快用完，而港股通启动首日，却只用了17.68亿元，港股通105亿元单日额度仅有的两次用完则发生在4月8日和4月9日，港股被市场一致认为是价值洼地，内地投资者蜂拥而至，两日用了210亿元的额度，而这也成为内地投资者追涨港股的典型。内地一家私募公司的操盘手也向北京商报记者表示，“已经很长时间没去买港股了，等到行情好时再去买”。

　　促进提升蓝筹股估值

　　“沪港通开通对A股估值提升起到了很大的作用，让A股投资者重新认识蓝筹股的价值。”在杨德龙看来，沪港通开通对A股最大的意义在于引导内地投资者重新认识蓝筹股的估值。

　　而上海一位私募基金经理也表示，沪港通直接助涨了A股此前的大牛市。交易行情显示，从去年11月17日沪港通通车之后，A股正式踏上了疯牛的路程。在不到7个月的时间里，上证综指从起初的2478.82点，一路暴涨至最高的5178.18点，大盘期间累计涨幅超过100%，两市翻倍的大牛股更是层出不穷。而A股暴涨的主力推手就是券商等蓝筹股。以方正证券（601901）为例，从沪港通开通当日开始，短短17个交易日里，股价涨幅高达112.66%，而在此前近一年半的时间里，方正证券的涨幅累计也才30%左右。“在互联互通机制下，A股券商等蓝筹股的估值洼地出现了比对效应，加之新开通沪港通之后券商的业务收入也形成利好，随后的券商大涨属于估值修复行情，对大盘的快速上涨起到了推波助澜的作用。”上述私募基金经理如是说。

　　而英大证券首席经济学家李大霄也认为，沪港通开通起到了很好的价值发现功能。“刚开通的时候A、H的溢价指数是88，现在是140，价值发现的功能是非常明显的。”需要注意的是，即使经过了6月中旬的市场大幅、非理性调整，但是大部分蓝筹股的股价依然坚挺，而且屡次充当市场上攻的领头羊。以近期券商股的表现为例，近9个交易日券商板块指数涨幅达31.66%，直接带动大盘由3300点站上了3600点大关，更为重要的是，随着大盘指数的回升，投资者的信心也在快速恢复。

　　“沪港通开通之后，蓝筹股的估值与此前的估值完全不在一个水平线上，这也直接利好A股市场的进一步发展。”经济学家宋清辉如是说。

　　“各路通”充满期待

　　“沪港通加快了A股的国际化进程，而这只是开始。”宋清辉对于已经开通沪港通的A股，充满着更多的期待。而杨德龙也表示，沪港通一年以来的平稳运行为后续开辟更多的互联互通的机制提供了借鉴意义。

　　自沪港通通车以来，深港通的开通也渐渐提上日程，而且离通车的时间也越来越近。前不久，有媒体报道称，深交所官员表示深港通正在测试，但启动时间尚不确定。而多位业内人士均预计，深港通明年上半年推出的可能性较大。此外，还有消息称创业板也有望纳入深港通。然而，这还并不是全部。按照监管层此前透露出的信号，除了深港通之外，还包括沪伦通、沪纳通等“各路通”值得投资者期待。

　　在杨德龙看来，深港通开通后，A股的国际化程度将进一步提高，同时促进A股投资者的价值回归。“让A股投资者更加注重公司基本面的价值，有利于A股未来纳入MSCI指数，让A股更早地被纳入到国际市场中。”杨德龙称。而李大霄则表示，随着深港通的开通，除了A股的国际化、市场化步伐加快之外，A股市场的估值也将会被放在全球的平台上重新定位。

　　“随着A股国际化程度的提高，A股市场的投资者结构、投资理念以及市场规范程度都将发生重大变化，这也是A股进一步发展所必须经历的过程。”宋清辉称。

机构动向：机构调研数量创新高 电子行业备受青睐

   上周（11月9日~11月13日），受IPO重启刺激，市场做多氛围占据上风，机构调研也保持高频率。火山财富统计发现，上周共有214家上市公司获得了机构调研，这已是连续第三周机构调研数量逾百，并创下了近段时期新高。     

    这些被调研的公司主要集中在四大行业，分别是机械设备、化工、计算机和电子行业。另外，这214只个股中，有44只一周内主力资金呈净流入。其中10只主力资金净流入超过1亿元。

　　电子行业获机构扎堆调研

　　据火山财富统计，上周沪深两市共有1800余家（含重复）机构密集调研了214家上市公司，创出近期新高。其中，被5家及以上“组团调研”的，有94家，占比44%。

　　从这些公司的行业分布来看，主要集中在机械设备、化工、计算机和电子行业，每个行业均有超20家公司被调研。从被调研数量来看，其中电子行业最受欢迎。上周，该行业有20家上市公司被380家（含重复）机构陆续调研。此外，上周接待量排名前五中，有三家都属于电子行业，分别是信维通信(300136,股吧)、实益达(002137,股吧)和万润科技(002654,股吧)。

　　其中，停牌时间长达8个月之久的实益达，最为引人注目。11月10日，实益达接待了翰信资产、清水源(300437,股吧)投资、展博投资等84家机构。调研过程中，机构主要对公司转型企业级数字服务和资产并购重组进行了了解。11月初，公司重组报告书显示，拟以发行股份及支付现金的方式收购三家广告公司，交易作价合计6.35亿元；并拟以2.65亿元出售元通孵化全部股权，盘活公司流动资金，加速战略转型。11月16日，公司复牌第一天，“巴黎恐袭”事件引爆安防板块，而作为国家安防概念的实益达，在多种因素作用下顺利封上涨停板。

　　另外，作为医药生物行业的一心堂(002727,股吧)，上周接待机构量最多。一周内，分两批次接待了包括源乐晟资产、华夏基金、华泰证券(601688,股吧)以及挪威银行等近150家机构。这些机构调研的中心主要围绕一心堂的医药电商发展上。海通证券(600837,股吧)认为，伴随着国内医药体系改革，公司借助线下门店和“互联网+”手段，积极布局电商O2O等业务，助力“健康中国”，其长期价值有望大幅提升。从一心堂上周表现来看，周涨幅近9%，轻松跑赢大盘和行业板块指数。

　　两成个股现主力资金净流入

　　主力资金流向是主力资金主动选择的方向，通常说的“热点”其实就是主力资金集中流向的个股。东方财富(300059,股吧)Choice数据显示，上周获调研的214家上市公司中，主力资金呈净流入的有44家，占比约20.6%。其中，有10家公司主力资金净流入超过1亿元，分别是延华智能(002178,股吧)、中恒电气(002364,股吧)、莱茵体育(000558,股吧)、豫金刚石(300064,股吧)、首航节能(002665,股吧)、长青股份(002391,股吧)、美亚柏科(300188,股吧)、智光电气(002169,股吧)、蓝丰生化(002513,股吧)和翰宇药业(300199,股吧)。了解每日机构调研动向，请关注火山财富（微信号：huoshan5188）。

　　这些公司基本分布在传统行业领域，如建筑装饰、电气设备、房地产、机械设备等，而电气设备行业最多。10家公司中有3家属于该行业，合计净流入达4.32亿元。但单从某一家公司资金净流入来看，延华智能净流入资金量最大，并且也是其中唯一一家主力资金净流入超2亿元的公司。

　　再从二级市场表现来看，除长青股份外，其余周涨幅全都超过10%。而美亚柏科和蓝丰生化涨幅最为抢眼，分别上涨26.92%和26.28%。 

次新股借高送转走强 量化指标圈出43只潜力股

    近期市场热点快速切换，在短期难以出现趋势性行情背景下，资金正在积极寻找盈利机会。而次新股则异军突起，10月底反复表现，个股普遍出现较大涨幅。在业内人士看来，IPO重启点燃了新股之火，同时，高送转预期强烈更是推动次新股强势走高的主要原因。资金提前布局，年报高送转行情正在悄然打响。

　　次新股获市场资金热炒

　　临近年底，高送转行情蠢蠢欲动。历史经验表现，年末至第二年年初，高送转行情都是A股跨年度行情中一道靓丽的风景，而高送转概念股则是牛股迭出。历史经验来看，往往在高送转预案披露前期，炒作资金便已开始布局，不少高送转潜力股出现较大涨幅。在业内人士看来，部分上市后未有送转记录的，且各项“高送转”指标都符合的个股可能存在被市场提前炒作的可能。

　　在近期对高送转概念股的炒股中，特别是以次新股为首的、家底厚实的企业在二级市场上格外耀眼。从二级市场表现来看，部分高送转概念股短期内取得了较大涨幅。分析人士指出，次新股存在股本扩张预期，往往是高送转个股的集散地，资金已开始积极布局高送转行情，赚钱效应也吸引了更多资金介入掘金。

　　对于次新股的强势走高，有业内人士指出，在年报高送转行情中，从方案出台前炒预期、方案后的抢权到除权后的填权，时间跨度大，更加符合结构平衡性的时间要求。次新股由于高净值、高公积金、高未分配利润、高成长、股本小的特性，也满足了年报高送转行情要求。同时，次新股本身的高成长性，符合目前经济结构转型大趋势下的炒作预期；此外，IPO重启点燃了新股之火，稀缺品种的价值再发现，导致次新股行情大爆发。伴随着高送转预期，这把火导致的结构平衡性行情可能将轮动延续较长一段时期。综上所述，次新板块可能就是目前最大的牛股阵地。虽然持续上涨期间部分次新股股价波动加大，但需要提出的是，高送转行情的时间窗才刚刚开启。前期大幅上涨的次新股发生回调、甚至下周可能加深回调幅度，但那时更是精选个股的良机。

　　接受记者采访的券商分析师表示：“次新股强势表现和高送转预期不无关系，而部分个股连续涨停凸显市场对于高送转这一热点的追捧。虽然大盘出现快速调整，热点快速切换，高送转概念股的炒作更是进一步的蔓延，未来或将成为持续热点。从历史表现来看，高送转概念股在发布公告的前后，往往也都具有良好的市场表现机会。”

　　值得一提的是，往往在高送转方案披露前期，炒作资金便已开始布局，不少高送转潜力股出现较大涨幅。由于目前处在对高送转概念炒作的出去，市场挖掘力度相对集中在次新股当中，部分上市后未有送转记录的，且各项“高送转”指标都符合的个股存在被市场大肆炒作的可能。而在高送转预案发布后，有业绩支撑的个股也可能走出一波行情。目前部分高送转概念股开始有所异动，短线资金已开始布局高送转行情。

　　高送转潜力股如何选择

　　不论大盘走势强弱，高送转概念股中仍是牛股频出。在牛市中，高送转一直是受到热捧的题材。从高送转阶段行情来看，首选是预期炒作阶段，接下来是高送转预案披露阶段，其次是年报披露阶段，最后是除权后的填权阶段。有分析人士指出，上市公司选择“高送转”，一方面表明公司对业绩的持续增长充满信心，公司正处于快速成长期，有助于保持良好的市场形象；另一方面一些股价高、股票流动性较差的公司，也可以通过“高送转”降低股价，增强公司股票的流动性。因此，我国股票市场存在很显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有显著的超额收益。

　　对于高送转概念股走强，有券商分析师对记者表示：“高送转概念作为一直被市场认可的炒作题材，近期大盘出现快速调整，不少个股出现较大跌幅。在此背景之下高送转概念股出现更优的买点，未来随着高送转行情的深化，相关概念股将获得资金关注，活跃度进一步上升。值得一提的是，目前市场对高送转概念股的炒作还未全面铺开。有限的资金将对高送转概念股进行甄别，个股的估值情况以及业绩增速是否能跟上股本扩张的速度也是市场资金考虑的一个重点。对于高送转概念股的炒作，投资者也应注意甄别。”

　　目前A股上市公司众多，如何从中选出高送转潜力股对于不少投资者来说无疑是大海捞针。对此，有分析人士指出，判断高送转潜力，可从公司的经营和管理两方面展开，经营层面主要依据财务指标，如每股未分配利润、每股资本公积等，与高送转比例相关性最高的为每股资本公积。管理层面主要参考过去公司是否具有连续的分红习惯或送转经历等。

　　将高送转量化指标进一步细化来看，则可能存在高送转预期的个股需满足“六高一小”特征。六高指的是，高股价、高每股收益、高每股净资产、高每股资本公积、高每股未分配利润、高成长性。而一小则是拥有较小的总股本。有分析师对上市公司送转比例与各指标之间的相关性分析得出，送转比例与公司总股本存在一定的负相关关系，而股价、一季报每股收益、一季报每股净资产、一季报每股资本公积、一季报每股未分配利润与送转比例均表现出一定的正相关关系。如果还要给高送转潜力股加一个指标的话，上市后未有过送转股记录的公司，股本扩张的欲望将更为强烈，如果满足上述多个指标条件，推出高送转方案的可能性就将更高。

　　从选股角度来看，我们对高送转潜力股做了简单的量化选股标准，首先选取2015年年内上市的次新股，同时公司总股本小于2亿股、三季度每股资本公积金大于3元、净利润增长率为正等最基本的指标。最终筛选出43只符合硬性标准的个股。结合公司基本面，历史送转股次数，投资者可从中选择高送转潜力股的投资标的。 

梅泰诺-300038-公司更新报告：驶向支付蓝海，搭建电子优惠券兑付平台

本报告导读：
        梅泰诺通过加码电子优惠券，打通旗下互联网营销、移动支付和O2O，将提升移动支付的用户黏性，加快互联网金融业务发展，同时提升互联网营销业务精准度。
        投资要点：
        下调业绩预测  ，下修目标价至  60元，维持“增持”评级。公司与银联合作搭建电子优惠券兑付平台，有望快速实现盈亏平衡，并向大数据和LBS  服务延伸。由于传统业务增速慢于预期，下调2015-17  年EPS  至0.45（-20%）/0.63（-16%）/0.75（-19%）元，参考可比公司估值，下修目标价至60  元，对应100  亿市值，维持“增持”评级。
        PASSBOOK  开启电子优惠券普惠时代。从iOS  6  开始，苹果就自带PASSBOOK  功能，可实现电子优惠券的汇总及管理功能，优惠券行业逐步从纸质时代过渡到电子时代。但始终没有解决的问题是线下消费兑付，经常看着优惠券在手机里过期，这成为商家及消费者的痛点。
        背靠银联，打造电子优惠券兑付平台。梅泰诺移动与银联达成全面合作，可利用银联线下百万数量级的POS  机资源，进行技改后可实现加入电子优惠券兑付的刷卡、扫码功能。例如，你有一张优惠券，在消费支付时能同时从银联钱包或微信卡包中兑付优惠券并支付剩余现金。对于银联，该功能增加了刷卡次数；对于商家，实现了优惠券的综合上线、推送及兑付；对于梅泰诺，其付出了推广和技改成本，但可从银联刷单中获得分成，同时收取商家的营销费用。
        进入盈亏平衡期，未来有望向大数据和LBS  服务延伸。市场认为该业务推广缓慢，但随着上线商家的快速增长，我们预计将进入盈亏平衡，12  月份还将加大推广力度。未来基于顾客消费习惯还可延伸大数据应用，以及基于室内定位等LBS  技术的精准推送。
        风险提示：通信铁塔市场规模缩减，互联网巨头威胁新业务发展。

赢合科技-300457-乘风直上的锂电整线设备供应商

       最纯正的锂电池设备供应商：公司是一家专业研収生产锂离子电池设备的  高新企业，目前公司产品涵盖了锂离子电池生产的第一及第事工序段的主  要生产设备，产品包含涂布机、分条机、制片机、卷绕机、模切机、叠片  机六大类设备及相应配套的辅助设备，可以为客户提供较全面的自动化生  产装备解决方案。 
        全球锂电看中日韩，中国锂电市场正加速収展：1）仍锂电池行业的地区分布来看，全球锂离子电池产业主要集中在中、日、韩三国，2014  年三者共占据了全球95%以上的市场仹额，我国约为27%。 在全球锂电重心向我国转移过程中，我国锂电产业觃模过去几年以年均2%的幅度提升占比。2）国内市场中，高工锂电研究报告显示，在新能源汽车产销大幅增长的带动下，2014  年我国锂电池产业觃模已达715  亿元，同比增长15%，而锂电池容量、生产企业家数、迚出口数据等均显示我国锂电池市场正在加速回暖，尤其是动力锂电池呈现爆収式增长。
        锂电池生产对第一、事工序段要求较高，预计未来五年国产设备复合增长率达到30.6%：1）锂电池的制造过程中的极片制作、电芯组装两个工序段对设备要求较高，相应设备的价栺也较高。在全球锂电生产中心向中国转移及国内新能源汽车刺激政策的作用下，国产设备的品质大幅提升，对迚口设备的替代正在加速。2）高工锂电预计2015  年锂电生产设备的国产产值将达到75  亿元，实现翻倍增长；2020  年锂电设备市场觃模356  亿元，国产设备产值将达到285  亿元，年均复合增长率达到30.6%，国产设备占比也将仍50%提高到80%。
        公司产品线丰富，募投项目变更后更加贴近市场，收购新浦公司在锂电池生产设备整线解决方案提供商的道路上更迚一步：1）公司拥有多年的技术积累以及一支国内外资深工程师为核心的研収团队，产品线丰富，可为客户提供整条生产线解决方案，“交钥匘”工程获得客户高度认可。2）公司募投项目变更后，缩短了建设周期，在较短的时间内解决了公司的产能瓶颈问题，而且在地理位置上更贴近市场需求。3）收购新浦公司后，公司锂电池生产将由原来的第一、事工序段设备延伸至后端的工序检测、注液等环节，迚一步丰富了公司的产品线，在锂电池生产设备整线解决方案提供商的道路上更迚一步。
        盈利预测：在新能源汽车及动力锂电池旺盛需求的刺激下，锂电池生产设备行业也将随之迚入一个爆収成长期，而在锂电池生产设备对精度、敁率和稳定性的要求越来越高的情冴下，我们看好公司在产能瓶颈打开及收购新浦公司后形成的锂电池整线生产设备的提供能力。预计公司2015-2017  年的营业收入分别为3.56、5.72、8.74  亿元，同比增长分别为58.3%、60.6%、52.7%；净利润分别为0.74、1.19、1.73  亿元；每股收益分别为0.63、1.02、1.48  元，同比增长46.3%、61.3%、45.2%，首次覆盖给予“推荐”评级。
        风险提示：1）新能源汽车扶持力度下降；2）下游锂电池生产企业扩展不及预期

汉鼎股份-300300-点评报告：流量入口再下一城，融资租赁万事俱备

 报告要点
        事件描述
        汉鼎股份发布公告，公司拟出资1000  万元对深圳市小铜人金融服务有限公司进行增资，增资完成后持有其20%的股份。 同时，公司拟聘任王显尧先生担任公司副总经理，主要分管互联网金融融资租赁相关业务。 
        事件评论
        布局金融自媒体入口，搭建立体式流量格局。小铜人金服为国内领先的微信整合营销机构，成立于2014  年8  月，专注于互联网金融垂直领域的品牌策划营销，目标客户为国内各类P2P  平台和金融机构，已服务的客户包括陆金所、宜信、有利网、人人贷、积木盒子、拍拍贷等互联网金融领域知名企业，目前覆盖微信大号3000  多个，覆盖粉丝超3  亿，同时小铜人承诺2015-2018  年净利润分别为100  万、1000  万、2000  万、4000  万。公司本次参股小铜人，是对移动流量入口的重要补充，整体金融生态更趋完善。流量端：立体式O2O  入口成型，线下，蜂助手作为国内最大线下分发平台，遍布5  万个卖场，普弘文化拥有4万块框架广告资源；线上，搜道网200  万用户，新浪微女郎300  万用户，人人优品月流水过亿，小铜人覆盖粉丝超3  亿；媒体，集团内丰富影视媒体资源。平台端：鼎有财初步上线，交易量已达1.57  亿。资产端：G  端，智慧城市、海绵城市、各类金融牌照下资产；C  端，消费贷、微贷。征信端：携手闪银科技，设立广西汉鼎闪银个人征信，持股61%。
        金融高管重磅加盟，融资租赁蓄势待发。王显尧先生履历丰厚，深耕金融领域多年，曾主掌浙江金融租赁（现华融金融租赁），业务规模扩大数倍；创立浙江海洋租赁，迅速跻身省内前列，本次重磅加盟汉鼎，并分管互联网金融融资租赁，有望将汉鼎租赁打造为行业一流企业。
        我们判断，公司的融资租赁业务已基本筹备完毕，蓄势待发。未来有望以融资租赁的模式与公司G  端项目完美对接，既减轻政府融资压力，亦提高风控能力，并通过鼎有财平台实现资产证券化，放大融资实力。
        互联网金控平台乘风起航，维持“买入”评级。公司自全面转型互联网金融以来，产业布局如火如荼，以产业为基础的互联网金控平台迅速落地。我们在前期报告中坚定认为，在“资产为王”的时代，掌握优质资产端和金融牌照资源的互联网金融企业必将脱颖而出，公司立足产业资源、结合金融手段、整合互联网入口的战略明确，有望成为互联网金融2.0  时代的黑马，预计2015-2017  年EPS  为0.27  元、0.41元、0.67  元，维持“买入”评级。

南方泵业-300145-转型环保再跨一步，望成市场首家进入环保咨询上市企业

    ◆深耕水泵行业，传统业务稳定成长
        南方泵业是全球前三大不锈钢泵生产企业之一。 为顺应国家节能环保及经济转型趋势，公司15  年起在深耕水泵行业的同时，积极向外拓张，计划将通过外延式并购布局污水治理、环境咨询、环评等领域。 
        公司积极拓展产品种类及应用范围，主要发展净水泵、污水泵和消防泵三大领域。另外，还与安讯能、霍尼韦尔达成战略合作，拓展海水淡化以及智慧水务等高端业务，传统业务稳定成长可期。
        ◆收购金山布局污水处理，摆脱资金瓶颈金山业绩望超预期：公司发行股份收购金山环保100%股权，布局市政水处理、工业水处理、污泥处理等领域，本次收购业绩承诺是15-17  年净利润分别达1.2  亿元、1.9  亿元、3.0  亿元，3  年复合增速达50.7%，增发收购完成后总股本将由原来的2.6  亿股扩大到3.3  亿股。我们认为金山环保在人才、技术、项目渠道上的优势配合公司提供的融资平台，未来业绩超预期将是大概率事件。
        ◆拟收购华宇环保布局产业链最上游，“1+1>2”打开巨大增值空间：公司与华宇环保签订框架协议，拟先后两次以现金收购华宇环保合计100%股权，布局环保技术资讯和运营管理，本次收购业绩承诺为15-17  年净利润分别为0.60/0.85/1.1  亿元，收购本益比在13  倍左右，远低于当前环保上市企业平均PE  水平。我们认为公司本次收购不仅带来新的业绩增长点，还将成功布局环保咨询、环评等顶层设计领域，拓宽项目渠道，为公司水处理业务带来巨大增值空间。
        ◆估值与评级
        内生、外延齐发力，预计公司15-17  年净利润分别为3.67/4.78/6.39亿元，EPS  为0.94/1.44/1.93  元（考虑金山16  年并表），分别对应当前股价的44/29/22  倍本益比，若2016  年成功以现金收购华宇环保，16-17  年EPS  将分别提升至1.7/2.26  元，对应PE  为24/18，我们认为公司估值低、且存在巨大潜力未被发掘，给予公司16  年EPS（暂仅考虑金山）的40  倍本益比，对应目标价为57.62  元，给予“买入”评级。
        ◆风险提示：业绩释放、外延式并购进度慢于预期。

汤臣倍健-300146-跟踪快报：主业多方向好，政策三面受益

  投资要点
        主品牌渠道/单店均有新亮点，新品牌销售表现亮眼。 公司打破了市场对于其药店拓展瓶颈的忧虑，汤臣药业线下药店新开速度在2014  年大幅缩减后重回一年万户的开店规模，目前终端超过6  万家，且商超新增终端同比翻两倍，截止三季度末已超过4000  家，成为新开渠道的亮点。 单店收入方面，公司采取买赠等营销手段实现部分产品战略调价，大幅提升了单店流量和客单价。新品方面，截至三季度健力多销售保持超200%增长，全年销售额有望突破2  亿元，明年仍有望翻番增长；无限能草本贵细回归传统经销商体系，草根调研显示经销商普遍乐观；无限能今年销售额已超6000  万元，大幅超越健力多推广第一年的销售额，有望成为又一新品亮点。线上品牌每日每加将转变定位，更加聚焦女性群体，差异化战略进军细分领域；健乐多试水体育营养板块，紧随风口。
        大健康布局即将有项目落地，探索变现模式。截至目前，汤臣倍健的大健康布局包括倍泰（体测设备）、桃谷（移动医疗APP）、臻鼎（临床营养妇幼保健）、有棵树（跨境电商）、相互人寿保险、极简时代（老年手机）、大姨吗（女性健康）、平安保险（战略合作）、蓝海之略（医疗综合服务）、上海凡迪（基因测序）。总结起来，从场景上已覆盖客厅、社区和医院，从受众上横扫老人、女性和儿童。臻鼎作为汤臣一致行动人控股的标的，即将推出一体化健康管理方案项目，作为大健康布局的第一个主要实体项目值得关注，探索服务变现模式，另公司在大健康的产品变现、商业保险变现模式上也均有尝试。
        受益多项政策：健康中国和养老产业大发展，政策收紧跨境购保健品。五中全会公报中明确指出十三五期间将推进健康中国建设，释放政策红利，养老产业有望得到扶持，老年群体为保健品粘性用户，将直接受益。此外，国家质检总局就《网购保税模式跨境电子商务进口食品安全监督管理细则》公开征求意见，如通过意味着自贸区内跨境电商保健品销售标准将与线下实体店一致，面临蓝帽约束，需进行备案或注册，门坎大幅提高，如能严格执行将对自贸区主动跨境电商行为（如澳佳宝、Costco  等）产生重要制约，但尚未涉及个人被动跨境电商销售（如Swisse）。因蓝帽申请周期超过两年，国外龙头保健品企业动辄过千的产品数量体系无法适应注册制度，只能取道电商和海淘，若细则通过则对部分进口保健品形成现实制约，利好汤臣倍健。
        风险因素：保健品行业负面新闻，外延并购和大健康布局进展不及预期等。
        盈利预测及估值：在不考虑外延并购的情况下，明年公司仍有望保持约30%内生增长，现价对应2016  年PE  约30  倍，公司积极推进海外并购，若有并表业绩/估值将更具吸引力。维持公司2015-2017  年EPS  预测0.91/1.22/1.56  元，维持“买入”评级。
        

迪威视讯-300167-基本面三大核心逻辑不变，逐步得到验证

      迪威视讯主要投资逻辑在于激光显示放量，IDC  成本优势和大数据挖掘。 市场可能担心12-14  年增长缓慢，管理团队缺乏执行力。 我们认为，公司早已意识到主营业务的局限性，所以一直围绕着传统业务的边缘拓展业务，最终定位在激光显示、IDC、和大数据业务，我们认为公司基本面三大核心逻辑不变，且正在逐一得到验证、落实。
        激光显示开始放量，A  股稀缺标的。三季度公司激光显示电影放映机和工程机均开始规模销售，共实现近2000  万的销售额，同时已完成200  吋背投箱体机原型机的研发，预计在年底完成6000  流明单DLP  一体机和12000  流明3DLP  一体机原型机的研发，公司未来激光显示产品市场有望全面展开。预计2015  年公司销量100  台，按照平均50  万元/台价格计算，收入5000  万元；2016  年销量500  台，收入2.5  亿元。
        预计IDC  业务在明年会取得阶段性成果，集电力低成本，政策低成本和光纤租用低成本三大优势于一身，未来更将发展SaaS  大数据业务。公司IDC  数据中心选址于鄂尔多斯，地区电价可低至0.2  元/千瓦时，而上海等城市电价达0.8  元/千瓦时。迪威视讯与诚亿时代签订骨干网独家使用协议，预计迪威视讯租用该网络可将平均每月产生的流量费用降低至2.2  万元/G，而行业平均费用在10  万元/G  左右。未来公司更有望利用基于IDC  数据，瞄准SaaS  层面大数据挖掘和运营业务。预计2016  年公司机柜将达8000  个，收入6.24  亿，主营占比40.67%，实现毛利2.50  亿。
        维持盈利预测，重申“买入”评级。预计公司2015-2017  年收入为6.5、15.34、20.84  亿元，净利润为0.28、2.48、3.65  亿元，每股收益为0.09、0.83、1.22  元。当前股价对应2015-2017  年PE  为272、30x、20x，2015  年公司依靠智慧城市业务实现扭亏为盈，2016、2017  年由于激光显示和IDC  业务业绩具有较大弹性，未来更有望进一步挖掘IDC  数据价值，给予公司未来6  个月100  亿目标市值。