中金公司-搜于特-002503-主业低基数上反弹，关注供应链管理、互联网金融进展

 要点
        搜于特近期参加了中金2015  投资论坛，会议交流要点如下：主业低基数上反弹，公司预计全年净利增长40~70%。 搜于特1~3Q  收入同比增长44.8%至13.34  亿，净利同比增长39.4%至1.48  亿，扣非净利同比增长50.7%至1.38  亿。 业绩增速较高主要由于：（1）去年基数较低（-29.88%）；（2）分拆来看，估计1~3Q  净开店72  家（新开247  家、关店175家），同店增长17~18%、其中集合店占比提升带来单店面积增长13%至170m2；（3）去库存基本完成，快时尚模式调整到今年逐渐适应，10  个潮品牌新品从3Q15  开始上市，市场反应较好，估计潮品牌加价率约3  倍，未来公司主业毛利率保持在35~38%。
        转型“时尚产业综合服务商”。目前行业产能过剩、存在深度增值服务整合需求，在此背景下，公司在主品牌运营基础上，提出转型做“时尚产业综合服务商”战略，包括供应链管理、品牌管理、商业保理等。（1）供应链管理：公司拟在服装集群地成立控股子公司（控股51%、其他小品牌参股），目前在广东增城、江苏吴江、湖北荆门已成立3  家，业务包括为小品牌统一采购原材料、设计、生产管理等，类似怡亚通模式；按产能测算估计每家收入10  亿，增发完成后3  年计划设立20  家，估计毛利率在7~8%、净利率3~4%。（2）品牌管理：公司未来3  年计划设立18  家品牌管理公司，为业内1~5  亿的品牌做渠道推广，预计每家收入10  亿，估计毛利率在8~9%、净利率4~5%。（3）商业保理：公司以自有资金5  亿和P2P  公司合作，撬动10  倍杠杆、做到40~50  亿规模，为行业上下游提供资金支持，  估计公司贷出利率平均12~18%，P2P  成本8~10%。
        建议
        考虑公司新业务结构调整，上调15/16EPS11%、146%至0.18、0.49  元；参考目前转型公司估值水平，给予2016  年30倍P/E，下调目标价15%至14.77  元，较目前股价有9%涨幅空间，维持中性评级。公司于8  月15  日发布定增预案，发行价不超过18.91  元、募集35  亿，目前定增方案已受理、尚未反馈。未来仍需关注公司供应链管理流水增长情况、现金流情况及团队扩张情况。

兴业证券-大华股份-002236-公司点评报告：行业竞争加剧，业绩低于预期

 投资要点
        业绩低于预期，行业解决方案销售抚平竞争加剧带来的毛利率下行影响：1-9  月公司净利润仅增长5.05%，低于市场预期。 其中3  季度营收环比增长4.19%，但净利润环比下滑17.49%。 一方面是公允价值和投资净收益带来的影响，另一方面公司销售费用率环比增长2.36  个百分点，我们认为随着公司加大行业解决方案销售的开拓力度，销售费用增长不可避免。3季度毛利率38.20%，环比下降0.10  个百分点，相比海康3  季度毛利率环比下降2  个百分点，公司表现较好。我们认为虽然行业竞争加剧对毛利率有负面影响，但对大华而言随着高毛利率的行业解决方案占比的提升，公司的毛利率有望保持稳定。
        安防行业竞争加剧，未来依靠转型带动：当前安防行业依然保持不错的需求，但竞争有所加剧，未来行业整体毛利率将呈现缓慢下行趋势，行业整体营收增速将高于利润增速。对安防行业领导厂商而言，未来的持续发展必须依赖转型带动。当前公司推出智能家居新品牌“乐橙”，并联手阿里云计算，打造智能家居互联网解决方案。我们认为拥抱互联网，打造视频内容服务业务将是公司从产品转向行业解决方案后，进一步提升的有效尝试。
        盈利预测及投资建议：我们给予公司2015-2017  年盈利预测1.10、1.28、1.47  元，对应PE  31X、26X、23X，维持公司“增持”投资评级。
        风险提示：应收账款风险、转型进度慢于预期。

抢筹大战：明星私募罗伟广大举建仓 11月连续举牌4家上市公司

    私募大佬罗伟广进入11月以来动作频频，出手不凡。其掌舵的新价值投资于11月7日举牌了科恒股份（300340.SZ）、大东海A(000613.SZ)，又于11月9日举牌科斯伍德（300192.SZ）。而天兴仪表（000710.SZ）也于昨晚发布公告，宣布自己成为罗伟广举牌的第四家公司。

    公告中称，公司于11月13日收到广东新价值投资有限公司的通知，后者管理的阳光举牌1号证券投资基金、卓泰阳光举牌1号证券投资基金等产品截至11月13日合共累计买入公司股份764.22万股，占公司总股本的5.06%。

　　罗伟广有如此动作并不令人意外。在10月底召开的第二届私募基金发展黄金十年高峰论坛上，罗伟广表示看好第四季度行情，并透露公司老基金目前基本满仓，新基金重新抄底，仓位接近80%。

　　根据上市公司三季度的数据显示，截至三季度末，有11只股票前十大流通股股东名单出现广东新价值的身影。有10支是其在三季度新买入的个股。其中包括科斯伍德、南华仪器(300417,股吧)、杭州高新(300478,股吧)、金宇车城(000803,股吧)、天广消防(002509,股吧)、新海股份(002120,股吧)、恒大高新(002591,股吧)、蓝丰生化(002513,股吧)等。

　　这些被举牌的股票，主要由新价值投资旗下阳光举牌1号和卓泰阳光举牌1号两只基金共同购买。将“举牌”做成产品，罗伟广表示自己看中的是“举牌”这种模式而非个股，同时拟通过组合来分散风险。在举牌标的选择上，罗伟广的评价标准是“市值小、质地不差，但所处行业有转型压力的公司”。

　　就目前成果来看，10月被举牌公司均表现不凡。其中南华仪器（300417.SZ）10月以来大涨109.36%，成为其重仓股中反弹最大的个股。但罗伟广本月的再度发力能否延续10月的战果仍是未知。目前除科恒股份股价有所上涨外，其余两支股票均表现不佳。

　　值得一提的是，罗伟广不仅率领新价值投资在二级市场取得了骄人业绩，而且其本人也成功挤身一级市场，或将成为上市公司的实际控制人。

　　今年九月，金刚玻璃(300093,股吧)（300093.SZ）发布公告，称公司第一大股东拉萨金刚将转让公司9.86%股权，罗伟广则作为受让方，成为公司第二大股东。不仅如此，明年一月拉萨金刚还将再向罗伟广转让300万金刚玻璃股份，若选择受让，罗伟广持有上市公司股份比例将增加至11.24%，成为公司第一大股东。

　　对于自己身上的双重角色，罗伟广表示自己从2012年就将业务重心转移至一级市场和并购市场。但“对于金刚玻璃，我将第一次成为上市公司实际控制人之后去收购资产。这种转变是一个渐进过程，先从二级市场转变到一级市场的资产方，然后以一二级市场作为一种联动的资本平台。”

　　据悉，罗伟广入主金刚玻璃后立即展开资本运作，拟并购一家海外互联网公司，目前公司股票处于停牌之中。

医学博士的忠告——寻找医学股票中的皇冠明珠(转）

本人从事医学工作已经近20年了，如此工作除了做手术，还是做手术，没有其它爱好，空暇时间就做点股票，和各位散户朋友一样，有很多遗憾，也有一些心得。

　　该做哪些股票，未来好机会在哪些行业，哪些股，这是每个做股票朋友都想知道的事情。时下，本人也想在新能源，节能环保中寻找一些，但结果，自己都没有底气去买，更不用说长期持有了。

　　但对于医学行业，特别是对照世界医学界的精英目前孜孜研究， 或者说追求的目标，不外乎以下几个方面：
　　一是，人是怎么由基本细胞（受精卵）演变而来的，最原始的细胞是什么，研究这些，怎么为人类更好的谋福；
　　二是，人类是地球中的一小小组成部分，自然的影响，周围微生物影响，如何趋利避害：
　　三是，什么是疾病，健康的真正含义应该包括哪些，一个人怎么才能生活得更好；
　　四是，医学恰当的结构，该是怎么样的，人们在未来医学中，该享受好什么样的服务；
　　五是，美学，人应该怎样才能最美，或者说更美；
　　六是，威胁人生命最魁黑手，怎 样突破最好。
　　当然，还有很多，本人说这些，主要就是现在医学界思考和追求的事情。那么这些和上市公司关联的有哪些呢？

　　一是关乎细胞类的股票：代表600645，不用说，大智慧上资料已经说明了一切，可以这样说，600645是目前所有上市公司中未来最值得看好的一只股票。目前唯一不足的是，今年才被炒过，业绩还没有跟上去。

　　二是关乎疫苗类的股票：代表300142，疫苗类股票很多，未来人类在防止微生物对人类的影响面前，此类公司会有很好的表现。

　　三是关乎心身类的股票，代表002262，实际上在所有 疾病中，心身类的疾病占了一半以上，只是人类意识还没有到位而已。

　　四是关乎合理医学结构类股票，代表300244，很难以想象，如果再过10年，看看我们身边医疗机构的结构变化，你就知道300244会是多么好的股票啊。

　　五是关乎美学的股票，代表300015和300238，不要认为300015业绩没有跟上，看看公司扩张的速度，你就知道300015值得不值得；也不要说300238被炒那么高，公司在美容上的大手笔（基本成型了，未公开而已），你就知道再过几年，一点都不贵。

　　六是怎样医治威胁人类生命的罪魁黑手类的股票，代表300199 。也许很多朋友会说，威胁人类的疾病，为什么不在抗肿瘤和防心血管类的股票中去找，说实在的，那些股票，本人不会去关注，但各位散户朋友，你去认真查阅300199的基本内涵，你就知道答案了。可以说，要解决威胁人类生命的十大疾病，惟有从源头，从人类自身机体免疫里面入手，才会有很好的出路。

　　还有一些，本人只列上面的这些股票，本人坚持认为，是目前上市公司中非常优秀的股票，里面未来肯定会产生大牛股。

　　本人再从以下三个方面梳理一下：

从题材角度，公司优越等级是： 600645中源协和-300199翰 宇药业-300244迪安诊断-300238冠昊生物-300015爱尔眼科-002262恩华药业-300142沃森生物

从未来5年之内爆发力角度是： 300244迪安诊断-300199翰宇药业-300238冠昊生物-300015爱尔眼科-600645中源协和-002262恩华药业-300142沃森生物

从未来10年趋势来看： 600645中源协和-300244迪安诊断-300199翰宇药业-300238冠昊生物-300015爱尔眼科-002262恩华药业-300142沃森生物

　　各位散户朋友，这只是本人作为近20年医学以及未来医学发展趋势上的一点体会，看了帖，如果有从事医学类的朋友，欢迎提出批评指正！！！

国旅联合1.5亿收购盈博讯彩黄健翔18万投资两年半增值155倍

今年9月，体育名嘴黄健翔创办O2O足球企业“动吧体育”宣布获得3000万元A轮融资，资本市场对“名人+体育”的模式青睐有加。

　　今日国旅联合（600358）公告一笔1.5亿对外投资，让黄健翔参股的另一家体育公司北京盈博讯彩网络科技有限公司(简称“盈博讯彩”)曝光。国旅联合拟斥资1.5亿溢价增资盈博讯彩控股51%股权，交易完成后该公司估值达2.94亿元。

　　2013年盈博讯彩成立时注册资本100万，黄健翔出资18万持有18%股权，本次交易完成后，黄健翔所持股权虽然稀释为9.568%，但估值也水涨船高达到2800多万元。两年投资黄健翔持股增值155倍，可谓获利丰厚。

　　据国旅联合公告，公司下属全资子公司国旅体育参与设立的体育产业并购基金苏州工业园区华旅新绩体育投资中心(简称“华旅新绩”)，拟通过股权转让及增资的方式持有盈博讯彩51%股权，交易对价为1.5亿元。

　　公告显示，2013年3月成立的盈博讯彩是一家主要从事为竞猜型彩票提供大数据服务、体育自媒体和聊球吧APP运营业务的有限责任公司，注册资本100万元。其中北京中彩汇网络科技有限公司持有33.594%股份，为第一大股东；黄健翔则出资18万元，持有18%股权，为该公司第三大股东。

　　值得一提的是，盈博讯彩的核心团队中包括著名体育评论员黄健翔，资深体育媒体人颜晓华等。而盈博讯彩的盈利模式围绕体育彩票及彩民社区展开，包括三大部分。首先，“最乐彩”Web站C2C模式，即网站定位于专业的足球资讯媒体和竞彩推荐方案交易平台，推荐方案为收费的C2C模式，分析师经审核后发布不同定价的相应购彩方案，用户通过网银在线、支付宝等付费后可以收看到付费内容。其次，“聊球吧”App模式，通过融合新媒体、足球数据的球迷吐槽PK垂直社区，以足球赛事引导流量及话题，会员分级、道具等来实现2C的收费。

　　体育名嘴黄健翔的节目则是盈博讯彩另一重头盈利模式。“足球黄腔”是以黄健翔为个人品牌的体育类视频节目，收入主要来自于企业客户的广告投放、版权分发等。

　　资料显示，盈博讯彩2013年营运后，首两年并未盈利，直到2015年实现扭亏为盈。今年1至8月，盈博讯彩营业收入1184万元，净利润309万元。截至2015年8月31日，盈博讯彩所有权益的评估值为1.54亿元。

　　根据国旅联合的投资方案，华旅新绩通过受让盈博讯彩股东徐锦持有的盈博讯彩增资前7.814%股权(增资后将被稀释至4.153%)；同时通过以溢价方式参与盈博讯彩增资，获得盈博讯彩46.847%股权。投资完成后，华旅新绩总计持有盈博讯彩51%股权(对应注册资本为96万元)。

　上述增资完成后，盈博讯彩的注册资本将从100万元增加至188万元，增加部分(即88万元)全部由华旅新绩认缴；华旅新绩将投入1.38亿元以溢价方式认购以上注册资本增加额，其中88万元计入盈博讯彩的注册资本，其余1.37亿元计入盈博讯彩的资本公积。

　　增资完成后，黄健翔、颜晓华仍分别持有盈博讯彩9.568%和4.966%股权。按照溢价后公司估值翻倍达到2.94亿元，对应黄健翔所持股权估值将达到2800多万元；如果按照2013年黄健翔出资18万元参股成立公司，其所持股份已经翻了155倍。

　　国旅联合愿意出高价购入盈博讯彩，后者原股东也对盈利前景充满信心。华旅新绩对盈博讯彩完成股权转让及增资后，盈博讯彩及原股东北京中彩汇网络科技有限公司、张金田、黄健翔、颜晓华承诺，盈博讯彩2015年至2018年实现收入分别不低于2890万元、8052万元、14790万元和22610万元；对应净利润分别不低于912万元、2539万元、4563万元和6206万元。

49股机构首次关注 时代新材涨幅空间最大

　证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计，近五日有49只股首次获得机构关注。在已公布目标涨幅的个股中，时代新材(600458,股吧)目标涨幅最大，预计目标价为33.30元，预计上涨57.08%；晨鸣纸业(000488,股吧)紧随其后，预计目标价为14.71元，涨幅56.99%。(数据宝)

　　近五日机构首次关注个股目标涨幅排名

证券代码	证券简称	机构名称	最新评级	目标价	收盘价	目标涨幅
600458	时代新材	平安证券	推荐	33.30	21.20	57.08
000488	晨鸣纸业	中银国际证券	买入	14.71	9.37	56.99
000040	宝安地产	国泰君安	增持	26.70	17.28	54.51
000625	长安汽车	川财证券	买入	24.60	16.03	53.46
000042	中洲控股	中信建投证券	买入	30.00	21.00	42.86
601633	长城汽车	信达证券	增持	16.50	12.09	36.48
600017	日 照 港	安信证券	买入	11.00	8.09	35.97
000049	德赛电池	国泰君安	增持	66.00	48.96	34.80
002057	中钢天源	安信证券	买入	21.93	17.37	26.25
600517	置信电气	国金证券	买入	18.00	14.29	25.96
300291	华录百纳		买入	43.80	35.20	24.43
300141	和顺电气	平安证券	推荐	35.00	28.60	22.38
000687	华讯方舟	安信证券	买入	28.50	24.70	15.38
300299	富春通信	西南证券	买入	65.00	56.52	15.00
002546	新联电子	中投证券	强烈推荐	33.00	28.88	14.27
600570	恒生电子		买入	84.08	74.93	12.21
000638	万方发展	招商证券	强烈推荐	25.00	22.36	11.81
002343	禾欣股份	海通证券	买入	71.40	66.45	7.45
002243	通产丽星		买入	13.70	12.89	6.28
300420	五洋科技	国金证券	买入	70.00	67.30	4.01

虚拟现实概念股目前最火 暴风科技等个股涉及

    沪指昨早高开0.18%后迅速走低，盘中低见3603.23点。截至收盘，沪指跌0.48%，跌17.35点，报3632.90点，结束6连阳；深成指跌0.33%，跌42.14点，报12635.39点；创业板指跌0.76%，跌21.38点，报2783.30点。成交量方面，沪市成交4828.33亿元，深市成交7487.58亿元，两市共成交12316亿元，较前一日增加900亿元。创业板成交2101亿元，成交7416万手，创历史最大成交量。A股后浪推前浪，在迪士尼、充电桩先后立下“赫赫”战绩之后，最新掀起巨浪的火爆题材令市场反应不及，它的名字叫：虚拟现实。什么是虚拟现实？如此抽象、哲学的名字背后实际指代着高新技术，通过计算机仿真系统，生成一种仿真的模拟环境。眼下，这一题材在A股市场迎来了爆发：11月11日，利达光电(002189,股吧)、水晶光电(002273,股吧)、川大智胜(002253,股吧)、汉麻产业(002036,股吧)、深天马A等10余只个股强势涨停；11月12日，利达光电、汉麻产业等多只概念股又是涨停而去。罗马并非一日建成。

　　事实上，早在A股市场还在被蓝筹小盘之战吸引目光的时候，虚拟现实概念就已连续上涨多日，近5个交易日内，虚拟现实板块的集体涨幅达到了15.35%。而龙头股利达光电已连续三日涨停。为什么突然这么火？据外媒报道，近期，三星和Face-book联合推出了一款全新的GearVR虚拟现实头盔，用户通过MicroUSB接口将智能手机连接到头盔上，观看视频时就可以实现穿越时空，身临其境。同样，美国谷歌公司也推出了一款适用于安卓设备的简易版虚拟现实头盔——谷歌纸板；Facebook公司研究推出其专属的虚拟现实头盔OculusRift。此外，诺基亚、索尼等巨头们都不约而同地将目光锁定在此。

追击强势股：连续上涨牛股前50名名单

追击强势股：连续上涨牛股前50名名单

序号    股票代码    股票简称    收盘价(元)    连涨天数    连续涨跌幅    累计换手率
1    2751    易尚展示    103.95    16    112.10%    255.82%
2    300481    濮阳惠成    57.1    11    53.66%    197.15%
3    300394    天孚通信    111.92    11    55.44%    103.42%
4    666    经纬纺机    22.73    10    21.36%    62.16%
5    600061    国投安信    25.57    10    65.38%    64.65%
6    552    靖远煤电    9.52    10    14.61%    33.61%
7    600984    *ST建机    11.38    10    22.21%    26.90%
8    2466    天齐锂业    136    10    92.28%    69.63%
9    601099    太平洋    10.68    10    49.26%    44.05%
10    2759    天际股份    50.18    9    35.99%    165.91%
11    2775    文科园林    56.7    9    50.20%    114.42%
12    2668    奥马电器    83    9    135.75%    40.07%
13    603636    南威软件    82.73    9    57.64%    102.78%
14    600403    大有能源    8.14    9    47.46%    5.15%
15    300435    中泰股份    75.02    9    64.88%    75.88%
16    300488    恒锋工具    99.01    9    67.50%    111.59%
17    831    五矿稀土    24.59    9    40.51%    67.76%
18    300473    德尔股份    93.53    9    58.55%    99.85%
19    300277    海联讯    39.15    9    100.26%    23.40%
20    638    万方发展    22.36    9    65.02%    88.56%
21    300128    锦富新材    19.9    8    27.16%    81.79%
22    600408    *ST安泰    4.4    8    37.39%    32.59%
23    42    中洲控股    21    8    25.00%    14.93%
24    2132    恒星科技    7.18    8    16.37%    39.98%
25    601999    出版传媒    13.18    8    29.22%    24.56%
26    631    顺发恒业    8.54    8    27.61%    11.58%
27    34    深信泰丰    20.45    8    38.18%    95.50%
28    2708    光洋股份    13.07    8    27.51%    55.51%
29    2214    大立科技    14.19    8    19.44%    65.09%
30    2673    西部证券    37.6    8    85.22%    26.68%
31    601015    陕西黑猫    13.62    8    21.17%    104.66%
32    600543    莫高股份    12.22    8    18.64%    49.62%
33    600260    凯乐科技    15.56    8    27.44%    62.13%
34    4    国农科技    38.43    8    22.74%    47.08%
35    2417    *ST元达    19.22    8    30.13%    38.03%
36    603017    中衡设计    51.38    8    24.47%    73.47%
37    2192    *ST融捷    39.81    8    34.76%    34.13%
38    600768    宁波富邦    21.12    8    23.94%    28.61%
39    2022    科华生物    30.63    8    22.52%    61.97%
40    912    *ST天化    6.99    8    12.56%    16.59%
41    300320    海达股份    12.63    8    16.08%    33.26%
42    300414    中光防雷    49.88    8    50.92%    77.68%
43    600200    江苏吴中    23.22    8    19.63%    48.75%
44    300029    天龙光电    13.95    8    23.12%    46.65%
45    811    烟台冰轮    15.32    8    14.84%    42.43%
46    600241    时代万恒    13.22    8    20.95%    34.77%
47    603308    应流股份    26.77    7    16.70%    58.69%
48    601901    方正证券    11.1    7    59.22%    13.96%
49    601717    郑煤机    7.4    7    13.70%    18.92%
50    936    华西股份    11.9    7    22.77%    23.80%

21家公司符合高送转预期 两维度围猎21只潜力股(名单)

临近年底已经不足两个月，又到了决战年终行情的时候。年终炒股看年报，同时具备绩优、高送转、低估值等优势的年报题材股有望获得机构等重点关注。

　　截至2015年11月11日，两市共有1060家A股公司预告了2015年全年业绩。从业绩预告类型看，这1060家公司中，报喜的有643家，占比60.66%；报忧的有373家，占比35.19%；不确定的有44家。

　　业绩增幅前十 基本靠重组及其他损益

　　从“预告净利润同比增长下限”这一指标来看，冠福股份(002102,股吧)等10家公司业绩增幅居前，见下表：

业绩增幅前十位的，拉动业绩暴增的主要有两大因素，一是并购重组，二是资产转让。

　　如冠福股份、巨龙管业(31.77, 0.00, 0.00%)、奥特佳(18.33, 0.00, 0.00%)、顺荣三七(46.76, 0.37, 0.80%)、凯撒股份(26.17, -0.59, -2.20%)、海翔药业(22.52, -0.27, -1.18%)业绩暴增的重要原因是并购重组导致合并报表范围增加；海王生物(18.85, -0.46, -2.38%)、中关村(12.00, -0.30, -2.44%)业绩大增的重要原因是股权转让产生投资收益。

　　五公司主营增长强劲 两行业景气度高

　　再把目光下移，仍以“预告净利润同比增长下限”为指标，看看接下来的10家公司(见表2)：

可以发现，并购重组仍是助推业绩大增的重要力量，广博股份(17.52, 0.00, 0.00%)、江粉磁材(11.04, 0.11, 1.01%)、台海核电(69.06, 0.46, 0.67%)、天桥起重(8.96, -0.05, -0.55%)、雷科防务(52.02, 0.00, 0.00%)业绩增幅能居于前列，均受益于此。

　　而多氟多(55.98, 0.80, 1.45%)、牧原股份(55.90, 3.04, 5.75%)、天通股份(15.14, 0.61,4.20%)、海能达(11.23, 0.36, 3.31%)、比亚迪(70.60, 1.80, 2.62%)业绩增幅居前，则主要受益于主营业务的强劲增长。

　　从这些主营增长强劲的公司身上，可以窥见行业的景气度：两行业景气度高，新能源汽车快速增长，带动锂电池等相关产业链进入新景气周期；生猪行业景气回升确立并持续。另外，太阳能行业回暖；环保设备行业增长迅速。

　　多氟多和比亚迪业绩增长均受益于新能源汽车等行业的快速增长。

　　比亚迪预计，今年第四季度，插电式混合动力汽车销售将继续维持高速增长，公共交通及专用车领域的订单也将大量交付。另外，太阳能行业也在回暖，销售提升，成本下降，公司太阳能业务盈利状况有所改善。

　　多氟多生产的动力锂电池和六氟磷酸锂产品供不应求，动力锂电池销量增幅显著。六氟磷酸锂是锂电池的核心材料，今年以来市场需求节节攀升，价格大幅增长。

　　生猪养殖销售行业也是今年增长比较确定的一个行业。2015年10月份，公司销售生猪收入3.02亿元，较9月份环比小幅增长。

　　据兴业证券(12.74, -0.58, -4.35%)研报，四季度旺季逐步来临将推动猪价进一步上行。长江证券(12.65, -0.45, -3.44%)则根据能繁母猪存栏数据预计，此轮养殖行情将保持长期景气，且周期时间将长于以往。

　　21家公司符合“业绩增长+高送转预期”

　　对于年报行情，市场关注的焦点往往集中于主营业绩大幅预增，以及有着高送转预期的个股。

　　还是以“预告净利润同比增长下限”为指标，1060家A股公司中，净利润同比预增下限在30%以上的226家公司。

　　这226家公司中，有25家已经在2015年年中推出过送转预案，其中24家属高送转，即送转股份在5股以上。

　　剔除这25家公司，剩余201家公司中，最新每股公积金在3.5元以上的有26家，其中21家最新总股本在5亿以下，存在高送转潜力：

孤独的投资者：浅析结构性机会与趋势性机会

在写这篇文章之前，大家首先要明白什么是结构性机会？什么是趋势性机会？

所谓结构性机会，是指股指在一个相对平缓的走势里，股指无明显的大起大落，往往在支撑位附近企稳走高，而遇到压力位又遇阻回落。

例如：1998～2002，2002～2005，2010～2015，   上述这些年的股指走势多数时间以结构性的机会居多。

而趋势性机会是指，股指在较短时间内暴涨暴跌的过程。

例如：2006～2007，2015～2016，上述这两年的股指走势都是以趋势性的快速暴涨或暴跌的机会居多。

事实上，不仅是国内资本市场，在国外的资本市场，普遍存在这样的特点，即股指盘整的走势所持续的时间远远大于趋势性暴涨，暴跌所持续的时间，一般来讲，有近80%的时间是横盘或是盘跌或是震荡上行的过程，仅仅有20%的时间是快速上涨或是快速暴跌的过程。

通过上述的分析，我们可以发现这样的规律，就是如果你在一个相对支撑位附近本着仓位控制的原则越跌越买，并在相对压力位逐步卖出，则80%的时间是可以持续盈利的，但退一步讲，这样做，也一定会错过那20%的趋势性机会，而股价上涨的决定性因素往往就是靠这种短期的趋势性机会，所谓三年不开张，一开张吃三年说的就是这个道理。

还有一个特点就是快速上涨的趋势性机会往往出现在盘跌或横盘数年后的市场人气低迷的基础上，而快速暴跌往往出现在快速上涨后的市场人气疯狂期，且一般来讲快速暴跌比快速上涨所需要的时间还要更短。

经过多年的实践，我利用本金在市场人气低迷期满仓耐心持股，并利用融资高抛低吸做差价的，所谓投资与投机相结合的盈利模式很好的适应了市场上的结构与趋势性的机会，使得大盘如果出现快速暴涨的趋势机会，因为我有本金满仓低估值的股票，所以不会出现踏空；而在绝大多数的横盘或是结构性的机会中，我会利用融资资金做差价，值得一提的是，在横盘或是盘跌，以及缓慢上涨的过程中，因为不确定是否在支撑位能够撑住，所以必须本着仓位控制的原则越跌越买，永远要留有足够多的融资资金，以防止发生极端的暴跌而至融资资金套牢甚至加速因融资巨额而加速了本金的亏损。

所以从这个意义讲，我的融资体系因为仓位控制严格，所以也仅仅是赚小钱。

创业板6年现134只10倍股 揭秘成为10倍股的共同基因

       在创业板满6周岁后，站在今天的时点再回眸创业板个股时，依据数据统计可以发现，10倍股已不再如黎明时分依稀可见的寥落星辰，而是正如雨后春笋般不断地涌现出来。

　　在创业板已有的484只个股中观察10倍股，依据前复权价算，2015年10月30日收盘价作为基准，有两种角度，一是计算这484股上市以来的涨跌幅(上市开盘价与2015年10月30日收盘价的涨跌幅)，创业板6年来共出现了8只10倍股，在全部484只股中占比约为1.65%；二是计算这484股上市后的最大涨跌幅(上市后最低价与上市后最高价的涨跌幅)，共出现了134只10倍股，占比高达27.69%。

　　创业板10倍股可谓已是花开两类，各有各的内蕴，具体分析如下：

　　第一类8只10倍股，个股及涨跌幅分别为暴风科技（300431）(2135.73%)、中文在线（300364）(1725.62%)、乐视网（300104）(1601.82%)、飞利信（300287）(1183.91%)、旋极信息（300324）(1028.22%)、机器人（300024）(1020.8%)、网宿科技（300017）(1018.08%)和银之杰（300085）(1007.92%)。

　　排名前两位的暴风科技与中文在线，作为在今年二级市场中表现最亮丽的两只次新股，在3月与1月上市后都经历了连续拉涨停板的暴涨经历，暴风科技更是走出了虽非连续但却是阶段性37个涨停板的冲高走势。暴风科技与中文在线在上市日收盘时的市盈率分别为29.41倍与25.5倍，在2015年10月30日收盘时的动态市盈率分别为824.55倍与1223.71倍。就所从事的行业看，暴风科技为互联网和相关服务，中文在线为新闻和出版业，均是各自行业的翘楚，它们在二级市场的暴涨，既表明了市场对这两家企业及其行业的高度看好，但也同时留下了对这两家企业未来业绩的已有高度乐观能否在未来兑现的巨大疑问，显然，答案唯有时间才能解答。

　　另外6只10倍股即乐视网、飞利信、旋极信息、机器人、网宿科技和银之杰，皆是已在创业板上市3年以上的个股，从事的行业分别为互联网、软件和信息技术服务业和高端装备[0.85%]制造业，均为新经济的战略性新兴产业。乐视网等企业在上市后取得的巨大成功，表明了创业板对知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的战略性新兴产业与企业，具有前所未有的推进作用，这也正是设立创业板的主要初衷之一。这6只10倍股的上涨是以高成长性为基础的，以乐视网和飞利信为例，它们在上市日收盘时的市盈率分别为68.88倍与29.89倍，在2015年10月30日收盘时的动态市盈率分别为176.58 倍与182.06倍，两相比较，仍在比较合理的区间内。

　　第二类共134只10倍股，涨幅最大的前五股分别为银之杰、同花顺（300033）、乐视网和卫宁软件（300253）。具体分析这5只个股，在个性之外，它们的两点共性尤其值得注意。

　　一是它们均为上市已满3年以上的个股。企业上市后的3年是一个至关重要的关键时期，期间，新上市企业手握IPO募集来的大笔资金乃至超募资金，募资投入的项目是否能如期投入与完成？能否尽快产生效益？能否在净利润上体现出高成长性？答案一般多将在企业上市3年内陆续揭晓。对一家有投资潜力的企业而言，在上市3年后，再造一个新的上市企业，不是高要求，而是一条合格线。事实上，投资者对每个上市企业都可以这样发问，如：上市3年后，银之杰能否再造一个银之杰？显然，上述上市企业对此问，提供了一种超乎市场预期的优秀答案，加之部分市场资金追逐等非理性因素，直接推动了相关股票的股价在二级市场的暴涨。

　　二是它们上市后，从年线上看，除了卫宁软件是逐年走高之外，其它个股均走出了上市后冲高、探底，然后创出历史新高的态势。以银之杰为例，按前复权价算，上市开盘价为3.64元，然后走低，上市后最低价为1.86元，跌幅高达48.9%；然后不断走高，在今年6月3日创出上市后的最高价132.47元。这样一种在创业板个股中普遍加典型的走势，直接表明创业板众多个股兼具高风险与极高收益于一身的特征。在二级市场的实操中，正因为有这样上下相距巨大的空间，也就为投资人或投机者提供了更多的择股与择机的机遇，提供了做更多更好腾挪的可能与可行性。

　　10倍股在创业板的不断现身，表明了创立仅6年的创业板，已经驶离了创立时期难免经过的曲折崎岖、暗礁密布的资本三峡区，进入了风正一帆悬的新阶段。类似银之杰所开出的80倍、70倍股的空间，则表明创业板的龙头股已经并将继续进入大开大合的新阶段，此中有高风险，也有更高的回报。不过，在高风险的创业板市场，风更急，浪更高，参与者要想远航必须先自保，只有活下去才可能获得高收益，这需要眼光、技术，还需要智慧与定力功夫，以及一些必要的运气，这绝非易事——从巴菲特都明白自己的能力圈而自觉地远离纳斯达克及其股票，就可以看到。

扬杰科技-300373-季报点评：重点布局碳化硅，实现“二次飞跃”-

点评：电子产业，半导体生产商，小盘股。填权概念。

         Q1  营收略有下滑，净利平稳增长
        Q1  公司实现营收1.49  亿元，同比减少3.31%；归属上市公司股东的净利润3170  万元，同比增长12.09%。 营收出现小幅下滑主要是因为报告期内公司为控制应收账款风险，及时调整了信用政策，对超出信用期的客户采取了阶段性销售等控制措施，将资源向优质客户倾斜。 预计Q2  公司营收将恢复良性增长。
        坚持走自有品牌道路，盈利水平稳定
        盈利能力上来看，Q1  公司综合毛利率35.24%，同比上升3.05  个百分点，环比上升2.5  个百分点；净利率为21.2%。公司摆脱传统半导体企业纯代工的角色，通过自有品牌开拓国内外市场，主营产品市场份额领先，已实现国产替代，保持着远高于同行业的盈利水平。
        切入碳化硅领域，实现“二次飞跃”，未来成长逻辑清晰2015  年，公司重点拓展碳化硅功率器件新业务板块，碳化硅涉及到新能源汽车、清洁能源乃至国防等重要领域，国产替代需求强烈。公司已与西安电子科技大学共同成立第三代半导体产业化工程技术中心，开展碳化硅的产业化研究工作，产品向电动汽车和充电桩等应用领域延伸。目前公司已站在国内碳化硅器件前沿，未来有望从传统硅功率器件生产商进一步蜕变为新型的碳化硅功率器件制造商，实现公司的“二次飞跃”。
        盈利预测及评级
        我们预计公司2015~2017  年EPS  分别为0.87  /  1.12  /  1.42  元。考虑到公司传统业务保持平稳快速增长，同时加大对具有进口替代功能的碳化硅半导体的资源配臵，打开新的成长空间。继续推荐，给予“买入”评级。
        风险提示
        半导体行业景气度下滑风险；碳化硅业务发展不及预期的风险。

稳健高送转牛股-环能科技-300425-磁分离专家：分布处理，惠而不费

点评：小盘、次新股、高送转填权，美丽中国概念！环保水处理龙头

  投资要点
        磁分离  水处理先驱；吨水投资  300元，运行费用  0.3元/吨。磁分离技术可用于处理导磁性/非导磁性污染物。污染物从反应到分离可缩短至3  分钟，比传统工艺快数十倍。超磁分离、磁盘分离设备吨水耗电量仅为0.05、0.006度。日处理能力为1.2  万吨的超磁分离设备，平均占地面积仅为200m2，较同样处理能力的传统沉淀池大幅减少。
        下游需求高增长。1）应急污水处理满足分布式处理需求，行业爆发前夜。
        应急污水处理填补乡镇、农村污水处理的巨大空白，目前仍需2,312  万吨/日的处理规模。分布式污水处理系统使用非常灵活，特别适合非中心城区运用。美国分布式污水处理占比达到23%。2）《城市黑臭水体整治工作指南》发布，磁分离技术性价比最优。《指南》要求：2020  年底前地级及以上城市建成区黑臭水体均控制在10%以内；2030  年前城市建成区黑臭水体总体得到消除。从经济性角度来看，磁分离技术土建费有限、耗电少，吨水投资成本优势明显；从出水质量来看，磁分离技术处理总悬浮物效果优异，能满足黑臭水体治理需要。
        投资建议：磁分离专家，维持增持评级。考虑增发并购，我们预计15  至17年净利润达到1.0/1.4/1.8  亿元。公司是磁分离水处理先驱；核心技术高效低耗，应用面广。应急水处理、环境水治理正处于爆发前夜。公司超磁产能加速释放；同时并购江苏华大，进入污泥处臵市场。目前备考市值79  亿，流通市值仅18亿；小市值，大行业：蛟龙得云雨，终非池中物。基于此，推荐投资者关注！
        风险提示：水治理业务拓展低于预期

高送转填权-盛运环保-300090-15年三季报点评：业绩低于预期，期待转型发展加速

点评：美丽中国概念。涨势彪悍！

   投资要点：
        事件：
        10  月25  日公司发布2015  年第三季度报告，前三季公司营收约10.62  亿元，同比增长33.01%，实现归属上市公司股东净利润约1.61  亿元，同比增加21.91%；基本每股收益为0.3050  元/股。 第三季度单季实现归母净利润约3,589  万元，同比增长33.20%。 公司业绩低于我们预期。
        点评：
        营收增速放缓，限制业绩更快提升
        公司前三季度营收同比实现较快增长，主要系环保及建安收入增加所致。从第三季度看，单季营收同比仅增加9.63%，增速大幅放缓，虽盈利同比增长33.20%，增速提升明显，使得公司前三季营收相比上半年增速同比放缓的情况下，盈利增速仍有所提高，但营收增速的下滑，明显限制了公司业绩更快提升。
        毛利率改善与期间费率下降，盈利能力有所增强
        前三季公司综合毛利率32.9%（其中第三季度为41.1%），同比减少5.8pct，但与上半年相比，则提高了3.1pct，毛利率水平有所改善。期间费用方面，前三季度期间费率25.8%，同比减少6.8pct，其中销售费率同比减少3.4pct，主要系输送机械业务剥离影响所致；管理费率同比减少2.9pct，则主要由于管理费用随业务扩张增加较少（约7.3%）。总体而言，公司的盈利能力有所提升。我们认为，随着输送机械业务剥离，以及产品结构调整加快，公司的盈利能力或将得进一步的增强。
        携手中建建设瞄准PPP  市场，加快业务布局助力做大做强2015  年9  月份，公司与中建基础设施勘察设计建设有限公司（“中建建设”）签署《战略合作协议》，拟以PPP  模式为主，在城市水务、固废治理等市政环保领域开展深度合作。中建建设依托中国建筑，在基础设施建设领域拥有强大的资源优势和竞争实力。与中建建设开展全面合作，通过强强联合、互补优势，公司有望在PPP  市场构筑后发优势，并加快推进在市政环保领域的业务布局，从而实现加速成长。
        大股东及管理层积极增持，彰显发展信心
15  年7  月，公司大股东开晓胜先生及管理层连续多次增持公司股票，共计增持260.46  万股，占公司总流通股本的0.69%。大股东以及管理层积极增持公司股票，彰显了对公司未业经营发展前景及长期投资价值的信心。
        盈利预测及投资评级
        我们下调公司盈利预测，考虑非公开发行及半年报转增预案，预计2015-17  年摊薄后EPS  分别为0.23/0.37/0.49  元/股，对应PE  分别为47X/29X/22X。公司转型发展步伐坚定，内生增长有力，而通过实施对外合作以及设立并购基金推进外延扩张，则有望使公司的成长进一步加快，其发展值得期待，继续维持“买入”投资评级。
        风险提示
        1）垃圾焚烧发电等项目的工程进度滞后；
        2）市场开拓不及预期；
        3）综合毛利率下滑；4）债务负担持续加重。

业绩政策双驱动 新能源汽车板块底气十足(附股)

    作为兼具业绩支撑和政策红利的新兴产业品种，新能源汽车板块持续获得资金青睐。9月中旬以来，锂电池、充电桩等相关概念强势启动，一度领跑市场。近期该板块延续活跃表现，年内涨幅翻番。目前主流机构认为，随着政策逐步细化，新能源汽车推广将渐入佳境，2016年销量有望继续大幅增长。产业链上，锂资源、电池、整车等板块三季度业绩增长显著，建议关注具备安全边际和成长空间的品种。电池材料板块的业绩分化显现，四季度看好随着六氟磷酸锂价格底部反弹盈利能力明显改善的电解液企业，以及在隔膜尤其是湿法隔膜领域存在巨大国产替代空间的隔膜企业。

    新能源汽车题材走强

　　新能源汽车板块作为今年以来持续获得政策扶持、前景向好的品种，股价表现较为活跃。锂电池、充电桩、新能源汽车等产业链相关概念板块10月中旬曾掀起一波强势反弹，年内累计涨幅基本翻番。

　　9月中下旬开始，锂电池、充电桩等新能源汽车产业链概念强势启动，成为本轮反弹的领头羊。Wind资讯统计，锂电池指数、充电桩指数和新能源汽车指数自9月16日至10月19日期间大幅反弹，累计涨幅分别达到45.90%、67.19%和46.51%；稍事调整两个交易日后，10月22日以来继续震荡上行，分别累计上涨31.35%、19.87%和18.34%。至此，锂电池指数年初至今累计上涨136.60%，涨幅在131个概念指数中位居第16位；充电桩指数和新能源汽车指数年内分别累计上涨116.80%和97.63%，在概念指数涨幅榜的排名也较为靠前。

　　分析人士指出，新能源汽车概念具备蓝筹和转型双轮驱动，既有良好的业绩支撑，又具备可观的政策红利，因此获得资金持续青睐。10月份新能源汽车产销两旺，有望进一步推升板块热度，延续活跃表现。

　　关注产业链优质品种　　

    目前主流机构普遍看好新能源汽车的行业前景，建议关注产业链上优质品种。民生证券研报预计，以下因素将驱动新能源汽车产销继续保持高速增长：一是地方政府扶持政策逐步落地；二是电池产能投放将消除新能源汽车产能瓶颈；三是运营租赁等新模式有望带来新的增长点。未来政策将逐步完备细化，2020年实现累计产销500万辆的目标值得期待。长期投资主线仍是“汽车四化”，电动化、电商化、智能化与共享化，关注估值相对较低、业绩相对高成长的公司。

　　华创证券研报指出，锂资源、电池、设备、整车等板块增长显著，供需趋于平衡下推荐具备较高安全边际和成长空间的细分领域。电池材料板块方面，在上游锂资源价格上行及下游电池价格下行的双重压力下企业业绩分化已然显现，四季度看好随着六氟磷酸锂价格底部反弹盈利能力明显改善的电解液企业，以及在隔膜尤其是湿法隔膜领域存在巨大国产替代空间的隔膜企业；新能源充电业务短期内难成充电设施板块相关企业业绩增长动力，推荐基于未来大规模充电场景进行技术及产品开发的企业。

碳酸锂价格持续上涨 锂资源龙头公司值得关注

    近期碳酸锂价格的上涨引发市场对相关公司的关注，西藏矿业(000762,股吧)、天齐锂业(002466,股吧)、赣锋锂业(002460,股吧)、斯太尔(000760,股吧)等公司股价更是大幅上涨。综合多家券商分析师观点来看，虽然目前电池级碳酸锂价格上涨过快，但由于供需平衡结构的不断偏离，国内锂盐价格仍有上涨空间。

    部分公司加大投入

　　碳酸锂价格的上涨引发投资者对相关公司的关注，一些公司披露了相关情况。亿纬锂能(300014,股吧)11月11日表示，碳酸锂价格的波动对公司业绩不产生重大影响。亿纬锂能早前曾表示，公司主营业务为锂电池产品的设计开发与生产经营。公司不生产碳酸锂，同时也不使用碳酸锂做原材料。

　　江特电机(002176,股吧)11月10日表示，锂云母制备碳酸锂为全新的技术，公司为确保项目的顺利推进，将锂云母制备碳酸锂项目进行了分步实施，目前正在加速扩建中。江特电机主要从事交流电动机生产与销售。

　　西藏矿业11月9日表示，公司1000吨电池级碳酸锂生产线已经正常生产。西藏矿业主营业务为铬铁矿开采和销售，铬铁合金的加工与销售，铜矿的开采与加工，金矿的开采。根据西藏矿业2014年年报，公司2014年生产电池级碳酸锂48.73吨。西藏矿业下属有子公司白银扎布耶锂业有限公司，主要从事碳酸锂和单水氢氧化锂的生产和销售。

　　中国证券报记者从斯太尔了解到，公司在青海的碳酸锂项目目前已经能小批量生产。今年2月，斯太尔宣布，公司全资子公司斯太尔动力（江苏）投资有限公司对青海恒信融锂业科技有限公司进行增资，并实现控股，推进年产1.8万吨电池级碳酸锂项目建设。

　　价格仍存上涨空间

　　电池级碳酸锂的价格从年初的4.2万元每吨，上涨到最近的6万元每吨左右。平安证券分析师余兵认为，碳酸锂近期持续大幅上涨主要有几方面的原因：新能源汽车放量带动锂电正极材料需求增长；近期，全球第二大锂化学品供应商美国FMC公司提高其锂产品价格15%；随着冬季来临，国内碳酸锂主要产区青海、西藏气温下降，11月份多数盐湖提锂的厂家将停产。

　　广发证券(000776,股吧)报告指出，锂行业是一个资源依托型行业，全球锂矿供应由几大巨头控制，国内锂矿供应偏紧。目前国内大部分锂矿由国外进口，其资源依托的性质使得中游锂盐产出乏力，刺激锂盐价格上涨。国内新能源汽车的快速发展，锂电设备建设出现热潮，预计2015年度动力锂电池新增投资将突破千亿。政策的持续支持和需求的不断上涨使得新能源汽车产业爆发式发展，带动锂盐需求，目前国内动力电池的缺口已经达到2Gwh左右，按照1Kwh需要0.7kg碳酸锂的用量估计，碳酸锂需求缺口已达1400吨左右，未来供需缺口还可能继续扩大。由于供需平衡结构的不断偏离，国内锂盐价格仍有上涨空间。

　　招商证券(600999,股吧)报告指出，目前电池级碳酸锂价格上涨过快，锂盐生产企业有些担心影响行业的可持续发展。但从中长期来看，锂行业基本面在未来几年持续向好是比较确定的。在供需偏紧局面将维持的背景下，未来几年碳酸锂价格仍具备上涨空间，锂资源龙头公司值得长期关注。

老股民：我的20万学费咋交的？

应很多同学的要求，写写我曾经交过的学费吧，也许对部分同学有点借鉴意义，也同时说明我现在的投资风格为啥总是很小心谨慎。

2007年5月份之前，我对股市一直持有抵触情绪，总觉得股市跟赌场是一模一样的。我是一个不好赌的人，从来不参与跟赌有关的事情，包括打麻将赌，打牌赌。所以，就一直没有入市。(当然，如果偶尔去澳门新加坡这些地方，也会进去赌场玩一玩，但纯粹是“小赌怡情”试试手气的娱乐心态，进去赌场之前，总会先把钱包信用卡之类的放在酒店房间里，身上只带一些现金进赌场，输光了就回房间睡觉了).

2007年5月，由于有一段时间在换工作的空档期，在家休息闲着无聊，那时候股市又很火爆，就抱着进去看看的心态开户入市了。那时候上证指数大约4000点左右。

入市时，其实对股市是一无所知的，就去书店买了几本如何看K线蜡烛图，介绍什么是成交量，什么是换手率之类的入门书看了看，就上路了。

玩了几天，发现很有意思，这个游戏很刺激，越玩越有劲，而且发现赚钱很容易，每天就分析各种股票的成交量，换手率，委比，K线走势图，各种周线，月线，半年线等等的。天天寻找很快会涨停的股票。狗屎运气还真不错，居然三天两头能抓住涨停板。还经常跟一个好朋友打赌，说XX股票这几天很快会涨停，信不信? 后来不知道为啥，因为打赌的事儿，还跟这个朋友把关系搞僵了，闹翻脸了。

那时候也参与打新，投过好多次，好像就只中过一签，具体忘了是哪只股票。也参与过中石油的打新，但是没有中上，还很失望，全亚洲最赚钱的公司啊。。。。

当时，对股市的未来非常乐观，天天跟我老婆说，上证指数上8000点绝对小意思。几个月的时间，我的业绩居然很快翻倍了，倍感牛逼，觉得我有炒股票的天份，很快会赚到大钱的。但是，因为那时候，我已经把资金投入了房市买房了，而且还有银行贷款，家里就没有多少钱可以投入股市了，最多的时候，也就凑足了20万的本金。

后来呢，在股市上了6000多高点之后的故事大家都知道了。但是，在股市下跌的过程之中，我总是觉得，股市的下跌只是暂时的回调，8000点以上的大趋势是不会改变的，账户上的损失也只能是暂时的，肯定还会赚大钱的，10倍的目标应该是可以期待的。。。

玩的过程，也总是追涨杀跌，认为上涨的股票还会继续涨，下跌的股票还会继续下跌。每天总是不断的折腾。基本上都是全仓一只股票，不断的杀进杀出，从来不知道什么叫分散投资。到了2008年下半年，投进去的20万本金，亏掉了50%，还剩下10万了。

但是，依然觉得自己能把它很快赚回来，而且，因为A股市场是T+1， 当天买入的不能卖出。同时，因为工作的原因，白天很难盯盘，干脆就把A股账户里剩下的10万块割肉清仓了，去美股开了户，晚上可以玩T+0的短线。

去了美股市场，又是一个全新的环境，在玩美股的过程中，陆陆续续又赔掉了10万块左右。(是赔掉的总额，中间也在不断的增加资金)。在美股赔钱，印象最深刻的有3次，陪的比较惨：

一次是下单时把买多单下成了卖空单，看准了机会，果断下单了。清楚地记得当时是在合肥出差，晚上在酒店里看股票。看着股价快速上涨，正抽着烟、喝着茶、心里乐着呢，等着数钱。结果，几分钟之后，发现账户数字不对，怎么在亏钱呢，而且越亏越多! 靠，仔细看，才发现下了做空的单! 晕倒!赶快平仓，哭死了

第二个印象比较深的是浑水做空【展讯通讯】(已经退市了)的当晚半夜，股价突然发生悬崖式下跌，也不知道发生了什么，赶紧下了market price单逃跑，结果，在股价下跌到最低点时卖出单成交了。接着呢? 股价快速拉升!! 没敢追，靠，又哭死了。

第三个印象比较深得是 $网秦(NQ)$ IPO打新，上市当天8块多入的，然后就被套了，套到6块多的时候割肉卖出的。印象更深的是在这个阶段，私奔哥王公权兄带着王琴高调私奔了。所以，我总是把王琴和网秦这两个名字联系在一起记忆。。。。

当然，这三个案例是印象比较深刻的，其它的赔钱事儿，也是经常发生的。

在这些过程中，基本上都是看股价趋势，玩的是追涨杀跌的游戏，绝大部分时候，连买进的公司具体是做什么的，都不清楚;或者仅仅知道是做什么行业的。也就是说，买股票，买的仅仅是一个代码。买了代码后，基本上就是看着股价的走势来做买卖交易的。

再后面，才逐渐的觉得应该对买进的公司多了解一些，也开始读了很多投资大师的书，开始研究公司了。再后来，在研究公司的过程中，发现各种财务数据都看不懂，是一个短板，就买了很多财务书开始读，也做了很多读书笔记。我自己写的《菜鸟看财报一学就会》的两本书，其实最初的蓝本是自己整理的一个如何读财务报表的PPT文档，是一个读书笔记。后来分享之后，被出版社的编辑发现了，他觉得应该可以改写成书出版，就跟我约稿。就这样，我才开始更进一步的研究和写作，陆续搞出来了那两本书。所以，写书这事儿，本来不是我自己有计划的为了写书而写书，更不是为了赚钱而写书的，而是投资和赔钱过程产生的副产品。

再后面，就逐渐的转变成一个“基本面投资者”了 (我不太喜欢用“价值投资”来给自己贴标签，因为我不能确定我是不是一个价值投资者). 在转变到基本面投资的过程中，又逐渐从集中投资，转变为现在的分散投资了。

整个过程中，交了整整20万的学费，其实就买回来一句最重要的话： “做投资，不懂不碰，不熟不投，永远不要亏钱 ! 宁可少赚，也不能大亏 ”。 以上故事，大概就是我自己从一个对股市一无所自的小白，入市后因为短期很快赚到钱而变得很自负，再从赚钱的天堂被打入亏钱的地域，又从全仓押注追涨杀跌看股价趋势逐渐转变为基本面投资的大致经历。

这也是为什么我现在的投资体系采用的是【以资产安全为第一优先级，追求资产的稳健增长，不求快速发财，也不希望资产市值的暴涨暴跌】这样一种风格。

写到这些，希望对新入市的兄弟们有点参考和借鉴作用。

申万宏源-北京利尔-002392-三季报低于预期，公司收入负增长，销售费率提升至业绩下滑

点评：从价值上看这是一只需要补涨的股票。曾被徐翔的团队调研过。如果不是出事。一复牌早就暴力拉升了，至少是四个板。

同类的化工股票怎么也涨到14,5块了，它才8块多！错过了一大波行情！

业绩低于预期就是个增长问题，不是经营混乱，业绩岌岌可危。

1-3Q15  公司净利润同比下滑26.84%，业绩低于预期。 15  年1-3Q  公司实现营业收入13.63  亿元（yoy  -4.15%）；归属于上市公司股东的净利润1.44  亿（yoy  -26.84%），符合预期，折合EPS0.12  元。 Q3  单季实现收入、归母净利润为4.32  亿元和0.47亿元；yoy  分别为-18.26%和-38.71%，扣非后净利润同比下滑43.27%。公司Q3  单季收入负增长，15Q1-Q3  单季业绩持续下滑，主要受下游钢铁市场景气度影响，叠加公司加强控制应收账款质量，公司东北基地进展较慢。公司预计2015  年内业绩增长在-20%到0%之间。
        公司收入负增长，销售费率提升致业绩下滑明显，应收端压力仍较大。下游钢铁行业整体景气度差，叠加公司东北基地整合低预期，致公司收入负增长。15  年1-3Q公司实现营业收入13.63  亿元（yoy  -4.14%），其中Q3  单季实现收入4.32  亿元（yoy-18.26%）。1-3Q15  公司毛利率为35.27%，同比下滑1.64%，Q3  单季毛利率为38.82%，同比下滑0.2%，环比上升6.16%。Q3  单季销售费用大幅提升致业绩下滑明显。Q3  单季期间费率达26.73%，同比、环比分别提升4.68%、3.71%，其中销售费用增幅突出，费率达14.58%，同比、环比分别提升3.55%、3.04%。主要因钢铁景气度下行导致推广费用增多。公司还款压力有所缓解，但仍较大。公司应收账款占销售收入比98.13%，环比大幅下滑45%，同比提升13%。故公司Q3  单季财务费用率为1.18%，同比提升0.9%、环比下降0.05%，主要系应收账款增多影响。
        东北地区低于预期，期待公司后期布局新突破。因下游钢铁行业景气度较差，耐材整体受到负面冲击，公司今年积极利用该时间段进行整合开拓。1）国内市场：公司积极整合辽宁镁质基地，我们判断整合进度低预期；14  年该基地收入2.9  亿元，15  年仍处整合阶段，16-17  有望集中放量；另外，公司上半年设立电商平台、并购基金，有望从销售模式、产业外延扩张为公司带来增量；2）国外市场：公司与马来西亚东港集团签订耐材整体承包项目，顺利开拓东南亚等国际市场，今年有望贡献收入5000  万，后期陆续合作可期。
        盈利预测和评级。短期受实体经济持续下滑、下游钢铁行业景气度较差，叠加东北基地今年整体低预期影响，我们下调公司15-17  年EPS  为0.14/0.16/0.19  元（原0.17/0.20/0.23  元），对应的PE  为52/45/38,维持“买入”评级

大气污染防控形势敲警钟 雾霾来袭引爆环保股

    立冬刚过，辽宁省爆表的PM2.5指数便为冬季的大气污染防控形势敲响警钟。事实上，因燃煤供暖等因素影响，历年来我国北方地区冬季普遍会出现较大空气污染压力。对此，分析人士表示，虽然当前我国能源结构正逐步优化，但在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市公司将获得巨大发展空间。

    雾霾来袭 PM2.5爆表

　　立冬刚过，辽宁省爆表的PM2.5指数便为冬季的大气污染防控形势敲响警钟。据辽宁省环保厅发布的数据显示。8日上午，辽宁省14个地级市中，9个空气质量指数超过300，达到六级严重污染级别。其中，沈阳、鞍山、辽阳、铁岭等地空气质量指数超过500，达到爆表级别。

　　这其中，沈阳市遭遇六级严重雾霾污染，全市PM2.5均值一度达到1155微克/立方米，局地雾霾指数甚至一度突破1400微克/立方米。值得一提的是，为改善环境空气质量，做好供暖季大气污染防治工作，环境保护部日前紧急印发《关于做好今冬明春大气污染防治工作的通知》，部署今冬明春大气污染防治工作。

　　因燃煤供暖等因素影响，历年来我国北方地区冬季普遍会出现较大空气污染压力。环保专家分析认为，近期辽宁及周边省份陆续进入供暖期，燃煤烟气导致空气中各类污染物增加，加上气象因素的作用下，辽宁大部分地区大气处于相对稳定的状态，静温状态使得污染物不容易扩散，造成各类污染量积累，空气污染加重。

　　事实上，冬季是中国大气污染较为集中的时期。监测数据显示，全国重点区域供暖季PM2.5（细颗粒物）平均浓度均比全年平均浓度高20%左右。特别是北方地区进入采暖期后，污染物排放量剧增，加之静稳天气增多，不利于污染物扩散。2014年，京津冀地区全年PM2.5平均浓度为每立方米88微克，供暖季平均浓度达到每立方米111微克，是全年的1.27倍。

　　雾霾来袭，辽宁省PM2.5爆表再次引起社会关注，也引发了市场上环保板块的“躁动”。统计数据显示，清新环境(002573,股吧)（002573）、永清环保(300187,股吧)（300187）、雪浪环境(300385,股吧)（300385）、国祯环保(300388,股吧)（300388）、菲达环保(600526,股吧)(600526）、雪迪龙(002658,股吧)(002658）、先河环保(300137,股吧)(300137）、龙净环保(600388,股吧)(600388）等多只环保股近期以来明显跑赢大市。

　　对此，分析人士表示，虽然当前我国能源结构正逐步优化，包含煤炭等非可再生、高污染能源使用率已出现下行，风电、核电等清洁能源呈现高速发展态势，但需要注意的是在未来相当长一段时间，我国对于煤炭的高度依赖局面仍不会改变。在此背景下，环保类上市将获得巨大发展空间。

　　三维度布局环保股

　　每当出现雾霾事件或雾霾预警之后，环保股往往呈现或长或短的行情。据海通证券(600837,股吧)统计，雾霾事件多发生在1-2月、10月和12月。其中，在2012年1月雾霾概念首现，2013、2014年年初雾霾长时间聚集，2013年10月国家“大气十条”政策出台之际，大气治理板块均出现了1个月以上的行情。

　　分析人士对《投资快报》记者表示，环保板块在沉寂了一段时间以后，估值已经处于合理水平，上市公司的业绩增速已经提供了足够的安全边际。雾霾来袭则为环保股近期反弹提供了催化剂；而从中长期看，国家在环保领域的重拳出击为国内环保产业走强提供了想象空间的业绩支撑。“目前国内严重的环境污染态势将不断倒逼环保政策出台及标准提升，环保投入也有望不断加码。”

　　事实上，在管理层多年来的高度重视下，节约资源和保护环境早已经是我国的基本国策，而在不久前闭幕的十八届五中全会上，美丽中国建设、节能环保等词汇也成为会议的关键词，并提出“加大环境治理力度，以提高环境质量为核心，实行最严格的环境保护制度”、“实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度”等要求。

　　分析人士指出，环境质量改善成为政府工作的重要目标，治理层次上升至国家战略，治理方式由政府主导向社会共治转变，治理导向由总量控制向环境质量改善转变，治理对象由主控新增向增存量并重转变，治理要求由统筹管理向分区分类、精细化管理转变。不难判断，政策加码的同时必然会有大量资金投入，环保股有望集体享受其带来的可观收益。随着政策红利的持续释放，在很长的一段时间内，环保股均会有高速发展的机会。

　　布局上，分析人士指出，从当前涉PM2.5的题材来看，空气环保治理概念股主要有脱硫脱硝、PM2.5监测、空气污染治理等三大方面。

　　1、脱硫脱硝：脱硫脱硝是大气污染治理的重点，环保政策加码带来大量相关设备的改造升级，相关的上市公司主要有清新环境、菲达环保、雪浪环境、龙净环保、龙源技术(300105,股吧)（300105）等。

　　2、PM2.5监测：当前全国已有逾百个站点完成PM2.5仪器安装调试并试运行，并且监测设备需求进一步提升，相关股票从中受益。当前涉此概念的股票主要有先河环保、天瑞仪器(300165,股吧)（300165）、华测检测(300012,股吧)（300012）、聚光科技(300203,股吧)（300203）、创元科技(000551,股吧)（000551）等。

　　3、空气污染治理：中长期来讲，减排和大气污染治理是解决大气污染的根本，与空气污染治理相关的股票均有望从中受益。当前涉空气污染治理概念的股票主要有永清环保、三维丝(300056,股吧)(300056)、中电环保(300172,股吧)（300172）、中电远达(600292,股吧)（600292）等。

　　个股点将台

　　清新环境（002573）

　　公司主营业务为燃煤电厂烟气脱硫装置的建造和运营。是集大型燃煤电厂烟气脱硫技术研发、脱硫系统设计、湿干法脱硫装置建造、脱硫特许经营于一体的技术领先环保企业。据悉，公司前三季度实现营业收入和净利润分别同比增长68.85%和69.28%，业绩大幅增长主要由于公司SPC-3D脱硫除尘一体化技术获得市场认可。

　　据介绍，公司自主研发的单塔一体化脱硫除尘深度净化（SPC-3D），是在一个脱硫塔内通过旋汇耦合脱硫除尘技术、高效节能喷淋技术和高效管束式除尘除雾技术有机结合而形成的一种烟气集成超净化技术，具有运行效率高、投资成本低、运营费用少、改造工期短等优势,先后在多个30万、60万、100万机组上成功运行,已覆盖神华、华润、大唐、华电等电力集团客户,公司上半年签订改造EPC项目总装机容量超过2700万kw。

　　广发证券(000776,股吧)研报称，超洁净排放市场仍将快速爆发,公司未来EPC业务将保持高速增长。而公司新技术推广仍将加速,在手订单支撑EPC业务持续高成长,若电力行业推广特许经营模式,则公司成长空间将进一步打开。

　　雪浪环境（300385）

　　公司的主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发、生产、系统集成、销售及服务。公司以烟气净化和灰渣处理技术应用为核心,致力于满足客户对废气、固废等环境污染治理方面的需求,专业为客户提供烟气净化与灰渣处理系统整体解决方案。

　　从单季度业绩来看，三季度收入同比增长 45.2%，收入增长明显提速。目前公司在手订单充裕，3月份中标成都万兴、江苏盐城项目，9月份中标长沙项目，10月份再次集中中标4个城市垃圾发电项目。目前公司应收账款、预收款项等也达到历史高点，确认公司15年烟气净化订单爆发增长。

　　“公司烟气净化主业处于高增长周期、危废外延式布局思路清晰、业绩增长确定，目前市值较小，具备较大成长空间。”方正证券(601901,股吧)指出，公司“SNCR 脱硝＋半干法除酸＋活性炭喷射吸附二噁英＋布袋除尘”组合处理工艺技术领先，客户资源优势突出，处于行业绝对龙头。预计公司15年烟气订单总额将实现翻倍增长，奠定16年业绩翻倍基础。

　　雪迪龙(002658）

　　公司是主要从事分析仪器仪表、环境监测系统和工业过程分析系统的研发、生产和销售以及运营维护服务的高新技术企业,是我国环境监测系统市场中烟气排放监测领域的领跑者之一。财报显示，今年前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长28.71%和40.69%。业绩增长主要来自主业的CEMS 销售,预计明年来自中小机组以及低浓度监测的订单会成为业绩持续增长重要支撑。

　　分析预计，公司业绩有望延续较高速增长的态势。主要看点:(1)国家政策推动脱硫监测和低浓度监测产品保持快速的增长；(2)加码第三方运营业务,运维业务增长值得期待。(3)重金属监测产品,VOCs监测产品等已经开始投入试用；(4)中标污水处理PPP项目,进军环境综合治理领域,为突破监测细分领域行业天花板奠定基础。(5)智慧环保领域已取得一定的进展,进军环保大数据领域,未来市场空间广阔。

　　“公司为智慧环保龙头,目前积极并购拓宽产品线,未来随着生态监测网络建设及VOCs 市场逐步打开,公司业绩有望得到进一步释。”申万宏源(000166,股吧)研报称，雪迪龙通过参股思路创新及长能大数据公司,逐步确立智慧环保领域龙头地位。智慧环保业务目前推广软件平台为主,再以软件的应用促进监测设备的销售与推广,未来将会逐渐考虑PPP 模式。15年9月,公司与清新环境、中电远达等共同出资设立重庆智慧斯特环保大数据有限公司,有助于公司继续向“互联网+”快速拓展。

　　三维丝(300056)

　　公司专注于袋式除尘器所需高性能高温滤料的研发、生产、销售,是环保高温滤袋的国内领先者。公司是国内专业进行工业粉尘治理的滤袋供应商。目前,在国内市场中除几家外资企业外,三维丝是国内最大供应商之一。2015年1-9月实现营业收入和净利润分别同比增长90.73%和61.65%。

　　分析认为，公司营业收入与净利润大幅增长主要源于上半年完成收购的洛卡环保100%股权并表影响。另一方面,公司公告拟收购厦门珀挺股权,公司此前也在半年报中披露,正在积极开拓水泥、垃圾焚烧、化工行业、海外等市场并已在不断寻找、选择良好投资机会,从内涵、外延上全面优化、完善经营范围和发展模式。公司外延扩张策略有望得到延续,为公司切入新的领域,打破单一业务天花板产生积极影响。

　　国海证券(000750,股吧)研报称，公司通过外延扩张,从环保细分滤料行业逐步拓展环保、运输机械智能方案提供方转型。通过并购北京洛卡环保,获得脱硝最核心技术,结合资本实力,进军脱硝工程和运维市场,成长天花板被打破,市场空间数十倍放大。此次拟通过收购厦门珀挺有望增厚公司业绩拓展“一带一路”与“工业4.0”领域,公司员工持股提振信心,未来公司外延扩张有望加码。

　　《投资快报》发自广州