6月29日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：无卖出操作。

2、买入操作：无买入操作。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：3成仓。公司半年报业绩大概率增长，今天回落较多但是缩量明显，耐心持有等待半年报炒作周期结束。

2、完美世界：2成仓。网游龙头，一季度业绩大幅增长。今天比较抗跌，耐心持有等待突破年线。

3、隆基绿能：2成仓。隆基绿能作为一体化龙头，业绩增长的确定性非常高。华泰证券前期的研报给出了90元的目标价。今天回落较多，主要是光伏板块整体的回调。耐心等待填权行情结束。

4、三利谱：2成仓。三偏光片的龙头，今年会有很多扩建产能会投产，今年业绩大概率会大幅增长。今天回落缩量非常明显，耐心持有。

5、山东玻纤：1成仓。二线玻纤龙头，公司制定了十四五规划，产能规划非常激进，公司业绩有大幅增长预期，机构强烈推荐。今天比较抗跌，耐心等待走势新高。

三、账户小结：

1、总仓位为98%。

2、账户收益16%，回落4个百分点。排名121。

四、市场研判：

    从技术图形上看，上证指数突破3400整数关口后，受到年线及10月均线的压制而展开回调。短期回调走势可能还会有继续下跌的惯性，但是前期平台高点3320-3330区域将会形成较大的支撑。对指数影响较大的银行、保险、基建等板块估值与位置都处于底部区域，指数当前没有见顶的风险，调整结束后依然会恢复中期上升趋势。

    其实隔夜美股收跌，盘前就已经预判了今天指数和高景气板块会出现比较大的回调，如果为了控制回撤，早盘集合竞价把光伏、锂电和偏光片的个股全部止盈卖出是可以的。只不过不想做那么频繁的操作，况且这些标的的中线还是继续看好，所以就简单的继续持有了。

6月28日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：无卖出操作。

2、买入操作：

1）加仓隆基绿能：今天加仓1成。

2）加仓三利谱：今天加仓1成。

3）买入山东玻纤：二线玻纤龙头，公司制定了十四五规划，产能规划非常激进，公司业绩有大幅增长预期，机构强烈推荐。昨天突破新高，今天买入1成。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：半年报业绩增长的炒作逻辑，走势符合预期，继续持有3成仓。

2、完美世界：网游龙头，一季度业绩大幅增长。站稳60日均线，突破年线概率大。继续持有2成仓。

3、隆基绿能：光伏一体化龙头，华泰证券给出90元的目标价。今天加仓至2成。

4、三利谱：偏光片龙头，产能扩张激进，业绩增长确定性高，机构给出60元的目标价，今天加仓至2成。

5、山东玻纤：逻辑如上。

三、账户小结：

1、总仓位为98%。

2、账户收益20%，突破历史高点。排名120。

6月27日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：无卖出操作。

2、买入操作：

1）买入隆基绿能：光伏一体化龙头，华泰证券给出90元的目标价，今天买入1成作为底仓。

2）买入三利谱：偏光片龙头，产能扩张激进，业绩增长确定性高，机构给出60元的目标价，今天买入1成作为底仓。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：半年报业绩增长的炒作逻辑，今天放量上涨，走势符合预期，继续持有3成仓。

2、完美世界：业绩反转逻辑，今天收放量倒锤子线，站上5日均线，继续持有2成仓。

3、隆基绿能：逻辑如上。

3、三利谱：逻辑如上。

三、账户小结：

1、总仓位为67%。

2、账户收益18%，接近历史高点。排名126.

6月24日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：

1）卖出永安期货：大金融板块今天以调整为主，同样是因为已经开始短期看空大盘，为了降低仓位，今天执行止盈。

2）卖出中国电建：昨天收出一根锤子线之后，今天正常走势应该是早盘冲高收阳，但是早盘走的非常弱，超出了预期。交建，中建等行业龙头也都继续震荡，因此下午决定止损，同时也把仓位降下来。

3）卖出浙江鼎力：走势的回调时间也超出了预期，加上已经开始短期看空大盘，为了降低仓位，今天执行止损。

2、买入操作：

1）买入完美世界：网络游戏龙头，一季度净利润8个亿，同比大幅增长；机构预测2022年净利润达到18亿，动态赢率十几倍水平。当前为底部震荡，逢低买入2成。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：继续持有3成仓。组合中走势相对较强的标的，继续看好半年报业绩增长的炒作逻辑，保留3成仓位。

2、完美世界：逻辑如上。

三、账户小结：

1、总仓位为46%。

2、账户收益16.8%，小幅回落。排名126.

四、为何仓位大幅降低？

今天指数虽然走的很强，但是沪深300和创业板指在突破4400和2800的整数关口之后，走的非常犹豫和纠结，且周线已经出现了四连阳的形态，下周调整的概率加大，因此今天决定把仓位大幅度的降低下来。

6月23日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：今日无卖出操作

2、买入操作：今日无买入操作

二、组合跟踪：

1、雅化集团：继续持有3成仓。日线上锤子线反包昨日阴线，60分钟K线形成明显的V型反转。锂矿价格高位，看好半年报炒作逻辑。

2、中国电建：继续持有2成仓。今天在半年线上方收出了一根放量的锤子线，见底迹象，明天大概率启动。

3、永安期货：继续持有3成仓。20日均线上放量上涨，重新站上了5日均线。大金融板块总瓶体处于低位，永安期货为次新，股性活跃。

4、浙江鼎力：继续持有2成仓。 今天反抽的力度比较弱，但是60分钟图上看，阳线吞没之后连续2跟十字星，是短期企稳的形态。公司基本面非常好，前期大量机构调研，日线上看，主力底部突击建仓后蓄势至今，计划耐心持有等待拉升。

三、账户小结：

1、总仓位为满仓。

2、账户收益17.8%，距离前高仍有小幅差距。排名121.

6月22日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：今日无卖出操作

2、买入操作：加仓永安期货。加仓逻辑为继续看好保险、证券等大金融板块，指数企稳之日，金融板块预计将会起第二波行情，永安期货作为次新股大概率会继续炒作。当前回落至启动价附近，加仓至3成仓。目前浮亏3个点。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：继续持有3成仓。指数回调之下，雅化集团继续回落，此次调整的幅度有点超出预期，但是依然看好半年报炒作逻辑，因此继续持有。目前浮亏5.5个点。

2、中国电建：继续持有2成仓。新能源基建的中军，今天虽然回落但盘中分时走势相对大盘较强，且交建及中国建筑中字头股票都仍在低位震荡，指数企稳后大概率会启动，继续持有，目前浮亏1.5个点。

3、永安期货：加仓至3成仓。逻辑如上。

4、浙江鼎力：继续持有2成仓。大盘调整之下，浙江鼎力出现回落，但依然看好公司基本面，且回调走势并没有破位，耐心等待主升浪启动。目前浮亏1.9个点。

三、账户小结：

1、总仓位为满仓。

2、账户收益14.6%，收益获利较多。排名122.

四、为何在今天加仓至满仓？

因为指数今天的回调，仍属于震荡性质，上证指数大概率会在5周均线3240附近得到支撑。

交易风格说明

1、狙击主升浪。主升浪的出现，大多数情况下是在资金与逻辑形成合力，大盘、板块、个股形成共振才会出现。

2、尾盘买入原则。提前一天选出第二天准备出击的股票，盘中观察分时走势，在下午2:00后如果走势符合预期则买入。

3、风险控制。每支股票的固定仓位都是2成仓，设定最大止损不超过10%，达到了8%提前警戒，综合判断是否需要立即执行止损。

4、持仓时间。持仓时间不超过10个交易日，如果到了第10个交易日，买入的股票没有达到止损或盈利的目标，无特殊情况都会执行卖出。

5、交易总结。每日盘后回顾操作过程，写操作总结和组合跟踪。

6月21日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：今日无卖出操作

2、买入操作：雅化集团：今天锂矿板块整体回调，盘中逢低补仓1成，该股票仓位上升至3成。补仓逻辑是继续看好半年报业绩增长，走势不破20日中线趋势就没有走坏。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：3成。逻辑如上。

2、中国电建：2成。新能源基建的中军，虽然走势回调的幅度及时间有点超出预期，但是观察交建及中国建筑等建筑装饰的中字头股票都在低位，计划继续持有等待板块启动。

3、永安期货：2成。今天继续缩量回调，保险板块已经启动，预计永安期货也将会随之启动，计划继续持有。

4、浙江鼎力：2成。走势符合预期，大盘调整之下，依然能够逆势翻红，耐心等待主升浪启动。

三、账户小结：

1、总仓位为9成。

2、账户收益16.6%，收益有所回落。排名118，暂时落后。

6月下旬和7月的配置思路

5月经济数据显示盈利修复预期持续，美国加息后流动性宽松和风险偏好预期好转，反弹进入尾部行情。

（1）疫情好转和保增长政策使5月经济数据修复明显；从2020年的修复经验来看，今年中报业绩增速大概率回落，但分化明显，有色、新能源或超预期；分子端盈利修复预期持续。

（2）美国短期通胀压力依然较大，海外加息后国内在经济压力下可能进一步宽松；新发基金和融资有望继续回升，外资后续流入可能放缓。

（3）稳增长政策持续和美加息落地后流动性担忧缓解可能提升风险偏好。

行业配置上，重点关注补涨和超跌修复的计算机、传媒、部分消费、军工、电新、建筑建材、非银金融等。反弹后的震荡期结构性行情主要聚焦盈利修复逻辑，涨幅偏小的TMT、消费、大金融等可关注。具体来看，其一，预期改善和补涨角度，受益于政府采购、政策放松和疫后修复的计算机（政府采购）、传媒（元宇宙、游戏等），受益于疫后修复的社服、食品饮料和大金融等值得关注。其二，超跌高景气角度，中报业绩较好且超跌的军工、电新和有色等也可关注。其三，政策导向角度，保增长政策导向的新旧基建相关的建筑建材、电力设备、通信等也值得关注。

市场风格展望：成长占优

近期市场产生全面牛市预期主要源于近期券商的行情演绎，但历史上至少有9次券商显著上涨后，市场并未出现明显上行，当前环境类似2020年7月，后续预计整体市场以震荡格局为主。

风格上看，未来一个阶段成长大概率占优。本轮疫后修复与2020年相似，而美债收益率变化与2021年相似，因此后续风格研判可以借鉴2020与2021年经验。与2020年不同的是，本轮疫后修复力度大概率偏弱，顺周期板块逻辑传导不畅，因此确定性相对较高的成长类表现将更加突出。而与2021年不同之处在于当前美国经济可能将从滞胀逐步步入衰退，美债收益率在中短期望见顶部的概率大于2021年。故总体来看，未来成长占优的确定性将强于2020与2021年的下半年。

从市场结构角度看，在近四轮券商暴涨行情见顶后，风格上均为小盘成长占优。从基本面角度看，当前阶段的基本面环境也指向成长占优表现大概率仍将持续，下一轮风格切换的需等待后续经济/金融数据的确认回升。除前期中重点推荐的新能源车上游及整车、光伏组件、CXO、军工及半导体国产替代线索外，近期服务业复苏数据的明显转好及政策利好亦有望提振白酒、医疗服务等板块行情表现。而除成长板块外，部分涨价链亦值得关注。

6月17日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：顺鑫农业：达到短期盈利目标，止盈。

2、买入操作：

1）雅化集团：半年报业绩必然大幅增长，涨停后的窄幅震荡洗盘即将结束，买入2成。

2）中国电建：突破平台后回落洗盘，尾盘买入2成。

3）永安期货：大金融板块回落后还会有第二波行情，买入次新，2成。

二、组合跟踪：

1、雅化集团：2成。

2、中国电建：2成。

3、永安期货：2成。

4、浙江鼎力：2成。走势符合预期，耐心等待主升浪启动。

三、账户小结：

1、总仓位为8成。

2、账户收益18.4%，继续突破新高；排名113。

5月财政收支数据说明了什么？

总体来看，1-5月财政支出增速和财政收入同步放缓。1-5月累计，全国一般公共预算支出99059亿元，同比增长5.9%，增速和上个月持平，但离达到全年8.4%财政支出目标还有较大差距。即便疫情冲击的后续影响下，财政支出项中多个类别增速扭负为正，可见财政支出摆脱疫情影响后的单月支出强度较为在线，最终财政支出预算完成度达到37%，和过往年份基本持平，但也难言十分积极，预计财政支出在疫情平复之后伴随收入增速修复也会进一步发力稳增长。

结构来看，本月的支出结构中除了社会保障和就业、节能环保和城乡社区事务的单月增速出现负增长，其余类别均录得正增长。 建类支出增速出现分化，农林水、城乡社区事务、交通运输和节能环保类增速分别录得8.6%、-7.8%、29.6%和-0.3%，与1-5月6.2%的基建增速基本相对应。但我们判断，基建类支出增速放缓是受短期疫情影响，不改今年基建高增的整体趋势，基建在今年扮演稳增长角色的使命仍将持续。财政在基建类支出的力度还会进一步加强。

政府性基金收入与土地出让金收入增速继续收敛。 目前房地产市场信用风险尚未完全出清，土拍市场遇冷，政府性基金收入下行增速收敛，增速为-26.1%。1-5月土地出让金收入延续下行趋势，录得18613亿元，增速低位下潜至-28.7%，处于筑底阶段。我们判断，在当前疫情后经济恢复尚未实现、地产行业悲观情绪尚未缓解的形式下，政策的松绑和见效仍然需要居民信心回暖，从一轮土拍的数据观察，目前民企拿地热情仍不高，判断上半年政府性基金收入和土地出让金收入增速仍将继续处于低位区间，下半年随着地产销量增速有望筑底反弹，房企预期改善可能会带动拿地热情的修复。

6月16日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：无操作

2、买入操作：无操作

二、组合跟踪：

1、浙江鼎力：2成。缩量回踩5日均线，平台震荡之中，主力不会逆着大盘不好的时刻拉升，今天蓄势是正常走势。继续持有。

2、顺鑫农业：2成。今天盘中冲高涨幅最大6%，午后回落，走势符合预期，继续持有。

三、账户小结：

1、总仓位为4成。

2、账户收益16.5%，继续突破新高；排名113。

四、今天为何没有操作

1、持有的品种走势符合预期，没有必要卖出。

2、大盘30分钟图上MACD尚未回归0轴，短期回调的风险尚未释放，控制仓位为首。

5月经济数据解读：经济已过“至暗时刻”，下半年复苏进程或将呈现“分层递进”的特征

1、复苏未竟，出口领先。5月主要经济增长指标的当月同比均较4月有所回升，经济有走出疫情冲击的趋向，但复苏的程度较为有限。只有工业企业的出口交货值小幅超过了3月增速水平，主要受益于疫情好转后产品交付及人民币汇率贬值。工业比服务业恢复情况要好，表现为工业增加值当月同比转正，而服务业生产指数当月同比仍低至-5.1%。

2、工业复苏，程度不一。大宗商品保供仍然是工业增加值的重要支撑因素，但拉动力量有所减弱；工业增加值反弹的动能来源于制造业：一是，化学原料及制品业工业增加值反弹最为亮眼，由于欧洲化工品生产成本大幅上涨，国内外价差拉大，有利于国内化工品出口；二是，酒饮和食品制造业增加值当月同比基本恢复至3月水平，必选消费受疫情冲击较小；三是，有色金属、电气机械、计算机电子、黑色金属行业复苏情况相对较好；四是，4月受冲击最大的汽车制造业，5月降幅收窄。

3、投资回升，亮点不够。5月房地产销售出现了边际修复的初步迹象，但房地产开工方面仍未见起色，对于供给端（开发商融资和监管指标）的支持有待实质加码。5月基建投资复苏的力度并不及预期，疫情对于财政收入和项目开工施工的影响依然明显。5月制造业投资略高于季节性水平，出口的较快复苏可能发挥了较关键作用，不过从领先指标来看，制造业投资的内生动能或已趋弱。

4、消费复苏，压制多重。5月零售消费的增长集中在食品饮料（必选消费）、中西药品（疫情相关）、石油类（价格上涨）。消费疲软融合了疫情影响、消费意愿、房地产低迷等多重因素。就业压力依然突出、且结构上愈显严峻，31个大城市调查失业率进一步上行至6.9%，16-25岁年轻人口调查失业率进一步上行至18.4%，稳增长的迫切性毋庸置疑。

总结：中国经济已过“至暗时刻”，下半年复苏进程或将呈现“分层递进”的特征：第一层是餐饮为代表的消费和工业生产的深蹲反弹（5月已有所体现，6月更将凸显）。第二层是政策发力起效：房地产销售-房价-投资的企稳回升；基建投资的持续发力；汽车和家电消费的激发。第三层是内生增长动能的启动，即消费进一步全局性增长、制造业投资企稳回升。经济复苏的空间在相当大程度上取决于：统筹疫情防控与经济发展、地产松绑“扩面”、基建配套融资难题能否破解。目前看，全年GDP完成5.5%增速目标可能性已低，但四季度单季增速仍存在恢复到这一水平的可能。

6月15日操作总结和组合跟踪

今天是采取【狙击主升浪】交易模式的第一天，按照该模式的原则（1、尾盘狙击主升浪；2、个股固定2成仓；3、五日内卖出）清仓了不符合要求的标的，保留并加仓一只，新建一只。

一、操作总结：

1、卖出操作：

1）赣锋锂业：上方年线压力，先止盈。

2）山东威达：走势不如预期强势，止盈。

3）山推股份：走势弱于预期，保本出。

2、买入操作：

1）浙江鼎力：机构密集调研的绩优股。蓄势，明显的吸筹洗盘形态，准备走主升浪，尾盘买入2成。

2）顺鑫农业：白酒+养殖双主业，有1成底仓，洗盘即将完成，尾盘加仓至2成。

二、组合跟踪：

1、浙江鼎力：2成。

2、顺鑫农业：2成。

三、账户小结：

1、总仓位为4成。

2、账户收益16%，突破新高；排名117。

下半年A股或U型反转，超额收益料在高景气、成长方向

从宏观基本面看，信用周期领先盈利周期约一季，当前信用周期反转向上的趋势比较明显，盈利周期也有望在下半年逐季回升。从经济短周期定位看，下半年是从衰退后期向扩张早期过渡的阶段。在这个阶段，市场表现一般都是非常好的，也就是说上半年我们经历的衰退前期、盈利和估值冲击的阶段已经过去了。另外，对于市场担心的海外市场对于A股的影响，海外冲击对A股影响最大的时候已经过去了，下半年A股大多数时候会出现“以我为主”的独立行情。

当前股债风险溢价已处于中短周期内极值水平，这意味着A股市场已经对悲观预期计价较多。随着资金面好转，市场估值将迎来修复。下半年A股将逐步走出底部区域，或迎来U型反转。从市值因子角度看，大小市值都会涨，市场风格可能会偏向成长一些，超额收益大概率会在高景气的成长方向。

复盘历史上的市场U型触底过程，通常第一步是盈利下行逐步定价，第二步是非理性恐慌式加速下跌，第三步是反弹，第四步是回踩收敛，第五步是聚焦主线。当前处在底部超跌反弹的阶段，可能大家会看到，这个阶段基本上所有行业都会有不同的上涨。这个阶段也是底部布局的良机，一定要挖掘市场上涨的主线。

具体而言，下半年行业配置应寻找两点确定性：确定性一来自盈利触底，可寻找高贝塔、业绩高增长的电子、电新等科技成长和高端制造方向；确定性二来自困境反转，即以食品饮料、汽车为代表的具有较强盈利韧性和修复弹性的消费行业。板块上，可选消费和科技成长胜率明显。这一方面归因于经济需求弹性，另一方面则是主导产业的成长趋势，中游制造集聚的高景气成长下半年相对盈利优势仍有望保持在较高水平。农林牧渔板块主要受益于宏观CPI、猪周期的带动，也可以作为一条独立的主线。

拉长时间线看，建议投资者围绕主导产业、国企改革进行布局。主导产业方面，中国碳中和目标明确，以风光为代表的清洁能源、以电车为代表的新能源车产业链高景气延续。国企改革方面，三年行动即将收官，预计下半年国企改革，尤其是大集团、小公司重组的资产会有一些交易性机会。建议关注上市公司公布优质资产注入、股权激励方案等带来的国企改革个股投资机会。

交易风格说明

1、狙击主升浪。主升浪的出现，大多数情况下是在资金与逻辑形成合力，大盘、板块、个股形成共振才会出现。
2、尾盘买入原则。提前一天选出第二天准备出击的股票，盘中观察分时走势，在下午2:30后如果走势符合预期则买入。
3、风险控制。每支股票的固定仓位都是2成仓，设定最大止损不超过10%，达到了8%提前警戒，综合判断是否需要立即执行止损。
4、持仓时间。持仓时间不超过五个交易日，如果到了第五个交易日，买入的股票没有达到止损或盈利的目标，无特殊情况都会执行卖出。
5、交易总结。每日盘后回顾操作过程，写操作总结和组合跟踪。

6月14日操作总结和组合跟踪

一、操作总结：

1、卖出操作：

无卖出操作

2、买入操作：

1）山东威达：换电概念，公司新能源汽车换电站对接蔚来汽车。昨日涨停，今天指数回踩3200点、个股大幅回落逢低买入3成仓。

2）赣锋锂业：今天指数回踩3200点、个股大幅回落趁逢低加仓2成，个股仓位提高至3成。

二、组合跟踪：

1、赣锋锂业：仓位3成，走势符合预期，趁大盘回调3200点逢低加仓。

2、山推股份：仓位3成，走势符合预期，继续持有

3、顺鑫农业：仓位1成，继续持有。

4、山东威达：今天建仓3成。

三、账户小结：

1、目前总仓位为9成。

2、账户收益15.5%，突破新高。

​6月14日盘前重要消息及解读

【美债收益率飙升，股债上演双杀】美十年期国债收益率升至3.21%，为四年半最高，超中国同期国债38BP。消息称美联储将加大加息力度，纳指大跌4.68%，标普进入技术性熊市，科技股、中概股全线走低。隔夜外盘暴跌，预计今天A股会借势展开深度调整，沪指如果能回踩3200整数关口，则将出现更为安全的买点。

【中信证券给比亚迪定目标价481元】中信证券给予比亚迪481.1元的目标价，估值1.4万亿。前期比亚迪上调回购价格上限至400元/股。可重点关注比亚迪产业链上游的公司。

【加大金融对水利基建的支持】人民银行、水利部当日联合召开金融支持水利基础设施建设推进工作电视电话会议。会议要求，各金融机构要找准定位、创新产品、依法合规，切实加大对水利项目的金融支持力度。

【推进氢能在电力的应用】国家发展改革委、国家能源局召开推进氢能在电力领域示范应用专题座谈会。会议重点研究了氢电耦合、氢储能和燃料电池综合能源供应相关政策，以及标准规范制定、核心技术装备创新等情况，并对推动氢能在电力领域的应用提出意见建议。

【中信证券目标价遭多家同行下调】目前已有多家券商下调了中信证券的目标价，海通证券将目标价从最高28.41元下调到了23.42元；华创证券将目标价由35.5元下调到了25元；安信证券则由31元下调到了27.4元。预计对今天的证券板块形成利空。