9月8日，发改委召集神华、中煤等数十家大型煤炭企业，召开了稳定煤炭供应、抑制煤价过快上涨预案启动工作会议。 此次会议主要内容是：

　　由中煤协与符合先进产能条件的大型煤炭企业签订自愿承担稳定市场调节总量任务的相关协议，即符合先进产能标准的大型现代化煤矿将自愿承担稳定煤炭市场调节供应总量的任务，在市场供应偏紧时按要求增加产量，在市场供求宽松时按要求减少产量。 但是，调整后的年度产量仍不能突破 276 个工作日核定的产能。

　　中煤协将加强市场监测和预测预警，根据市场变化情况和国家发改委通知要求，适时启动调整预案，同时根据调整预案响应等级，确定产量调节数量，启动及终止时间和销售去向，报备发改委后，通知签订协议企业执行。

　　签订协议企业按中煤协的通知要求调整煤炭产量，并从调整产量之日起，需要每周向中煤协和省级行业管理部门报送日产量、销售流向等实际执行情况。接到预案终止通知，要立即停止产能释放，并在 7 日内报送实际执行情况汇总。若企业未按协议执行，将被列入失信企业“黑名单”，在信用中国网站公示。

　　我们认为，此次会议结果意味着部分先进产能将被获准适时地释放，但是年度产量仍不能突破 276 个工作日核定的产能，也就是年度供给总量将不会发生大的变化， 先进产能更多的是平滑淡旺季波动。

　　我们预测全年需求 37.5 亿吨(同比下降 2 亿吨) ，下半年继续严格执行 276 个工作，产量 33 亿吨(考虑4 月份开始严格执行 276 日限产)，进口维持 2 亿吨，库存消耗掉 1 亿吨， 则行业仍存在 1-2 亿吨的缺口。

　　我们认为，行业从严重的供过于求走向供需平衡是政策出发点，短期行业供需缺口仍存在，此次先进产能的调节不会打压煤价，只会抑制煤价上涨的速度。未来 6-12 个月，我们继续看涨煤价！从今年下半年开始， 煤炭企业业绩将有爆发式增长，行情逆转及持续性将具备坚实基础！

　　分煤种来看， 当前动力煤产量仍然大幅收缩、库存处于低位，随着淡季过后冬储需求的来临，动力煤仍有上涨空间。同时，进入消费旺季，焦煤企业相继涨价，华东联合煤企对主焦煤涨 80-100 元/吨、冀中能源对炼焦煤涨 50 元/吨等、山西焦煤集团也对优质焦煤上调 80-90 元/吨，随着焦煤产量大幅收缩，港口库存处于历史低位，下游焦化厂及钢厂可用天数大幅下滑， 我们认为焦煤迎来上涨的力度或超出市场预期。

　　站在此时点，我们维持对行业的“增持” 评级，重点推荐弹性较大的焦煤品种： 西山煤电、冀中能源、潞安环能、盘江股份、开滦股份，涉及先进产能的动力煤弹性品种： 陕西煤业、兖州煤业、中煤能源、 中国神华。

　　风险提示： 宏观经济增速放缓；供给侧改革力度不及预期。

　　个股点睛>>>

　　中国神华：限产政策下不减产量，期待国企改革预期实现

　　公司发布 2016 年半年报，上半年实现营业收入 787.23 亿元，同比下降 12.5%；归母净利润 98.28 亿元，同比下降 18.6%；扣非后归母净利润 99.22 亿元，同比下降 17.3%；基本每股收益 0.494元，同比下降 18.6%；二季度 EPS0.262，环比一季度 0.232 增长0.03.

　　去产能任务已经完成，今年产销量不受影响

　　由于公司去年主动减产，今年行业的整顿限产对于中国神华的煤炭生产没有产生不利影响。今年神华计划去除产能 150 万吨，分流安置的员工数在 1000 人左右(总员工数 5 万人)，占比很小。报告期公司煤炭产销量不减反增，分别为 1.40 亿吨、 1.86 亿吨，同比增加了 0.2%和 4.8%。其中， 受益于下游需求回暖以及公司自有运力优势等，第一季度商品煤销量 0.93 亿吨，同比上升达27.1%。在公司产销量不受减产影响的前提下，下半年煤价的上涨将显着有利于煤炭板块整体收入。

　　多渠道控制成本，毛利基本稳定

　　报告期煤炭平均销售价格 271 元/吨，同比下降了 14.5%。其中因受益于供给侧改革，二季度煤价为 274 元/吨，一定程度上缓冲了一季度煤价仅 268 元/吨的低位影响。而成本控制方面，上半年公司始终坚持毛利最高的下水煤销售占最大比例，并在国内煤炭采购价低迷时利用自有运力加强外购煤及出口煤的销售，其中外购煤成本同比下降达 28.41%。多渠道成本控制下，实现了吨煤成本同比下降 16.31%至 236.5 元，吨煤盈利 34.5 元。整体上煤炭板块毛利 16.9%，比上年同期略下降了 2.5 个百分点，基本稳定。

　　发电、运输板块成为新的利润增长点

　　报告期内，公司总装机容量 54128 兆瓦，无新增。燃煤机组平均利用小时数为 2,060 小时，同比下降 7.4%，但高于全国煤电设备利用小时数。上半年实现发电量 1110.1 亿千瓦时、总售电量1039.0 亿千瓦时，占同期全社会用电量的 3.7%，同比基本不变。公司加快清洁能源发展战略落地，截至 6 月底已有 31 台“超低排放”燃煤机组获得电价补贴等政策支持。 而在运输板块，在上半年加强为第三方提供运输服务的推动下，公司铁路、港口分部收入同比上涨了 21.5%、 35.8%。整体运输板块毛利可观，均为60%左右。 总体电力、运输板块经营收益占比合计达 80%， 在煤炭行业加速出清的现阶段可贡献较大比重利润，相较于煤炭占比的仅 20%， 有助公司多元产业互补，协同发展。

　　在建铁路投运导致财务费用增加，但运输费下降

　　报告期内期间财务费用变化较为明显。由于报告期内新建铁路项目投运，资本化利息减少导致计入财务费用的利息费用增加，财务费用共产生 27.99 亿元，同比增长了 45.6%。但自有线路的投运减少了通过国铁的运输量，运输费用同比下降了 22.4%至 46.87 亿元。另外，由于免除去年计提巨额减值损失 57.73 亿元的影响，上半年资产减值损失同比下降 98.7%至 0.05 亿元。政府补助同比 117.31%的增加也为利润起到了助力作用。

　　看好国企兼并预期，维持“增持”评级

　　公司始终坚持煤电路港航化一体化模式发展。煤炭方面，在后续的供给侧改革中，伴随着小煤矿关闭潮，将对公司维持煤炭市场占有率起到一定的帮助作用。运输方面，随着巴准、准池等铁路投运以及黄骅港四期的建设，公司在“三西”地区的资源整合能力将明显增强，同时煤炭年货运量可较大提高。接下来公司有望继续加大外部煤炭运输客户开发力度，支撑板块收入。此外，公司在接下来的国有资本投资公司改制浪潮中规模可进一步扩大，话语权和定价权可增加，有利实现效率提升、风险减少，我们看好公司在国企兼并中的预期，预测公司16 和 17 年 EPS 分别为 1.01 和 1.57， 维持“增持”评级。(中信建投)

　　陕西煤业：上半年净利2.5亿，受益于供给侧改革

　　上半年实现归母净利润2.5亿元

　　公司上半年营业收入122.7 亿元，同比下降35.3%；归母净利润2.5 亿元，去年同期亏损9.5 亿元；折合基本每股收益0.025 元。归母净利扭亏的主要原因公司剥离亏损矿井，同时成本控制得力导致费用率大幅下降。第一季度和第二季度，扣非后净利润，分别为-0.46 亿元和1.84 亿元。

　　上半年吨煤净利4.6 元

　　公司目前主营煤炭业务，16 年上半年实现煤炭业务收入115.5 亿元，同比下降35.2%，占总营收的94.1%；营业成本74.1 亿元，同比下降40.5%；毛利率35.9%，同比上升5.7 个百分点。

　　上半年公司煤炭产量4494 万吨，同比下降8.7%，商品煤销量5845 万吨，同比下降12%。吨煤收入和成本分别为198 元和127 元，同比分别下降26%和20%。公司神府、黄陵、彬长和渭北四大矿区分别实现净利润5.1、2.5、-1.2 和-3.7 亿元。以四大矿区净利润总额和商品煤销量测算，公司16年上半年吨煤净利4.6 元，去年同期吨煤净亏11.2 元。

　　剥离亏损矿井提升盈利

　　2015 年12 月，公司以3.9 亿元将5 个矿井转让给集团，5 个矿井产能540 万吨/年，2014 年合计亏损6.8 亿元。

　　2016 年，公司拟以29.7 亿元，将蒲白矿业、澄合矿业(不含)、韩城矿业、金华山煤矿、东坡煤矿转让给控股股东，上述5 矿2015 年亏损15.6亿元；彬长矿业以4.4 亿元收购控股股东文家坡矿业51%股权。澄合矿业所属的建新煤化51%股权、建庄矿业40%股权、中能煤田34%股权、龙华矿业30%股权、张家峁矿业55%股权，此前已经剥离给上市公司。

　　预计公司16-18 年EPS 分别为0.10 元、0.29 元、0.29 元

　　公司通过剥离亏损矿井，增加投资收益、分流员工、降低成本费用等方式，盈利能力大幅改善。预计公司将继续受益于供给收缩带来的煤价上升，公司17 年市盈率19 倍，上调评级至“买入”。

　　风险提示：供给侧改革执行低于预期。(广发证券)

　　国家发改委副主任胡祖才日前在北京城市轨道交通投融资机制创新研讨会上表示，截至目前，全国有43个城市的轨道交通建设规划获得批复，规划总里程约8600公里。城市轨道交通平均每公里投资7亿，按照规划测算，一年投资超过3000亿元。说明我国城市轨道交通投融资创新空间巨大。

　　今年2月至9月，国家发改委先后批复了芜湖、贵阳、洛阳、包头等7个城市的城市轨道交通建设规划，线路总长度分别为284、260、235、102公里，并批复了西安、青岛的规划调整方案，调整后总长度分别为243.2和181.7公里。

　　发改委新近批复的43个城市轨道交通建设方案，包括北京、上海、天津和重庆4个直辖市；深圳、厦门、宁波、青岛、大连5个计划单列市；大部分的省会城市；苏州、东莞、佛山、无锡、常州、徐州、南通、芜湖、洛阳、包头等经济、人口规模较大的城市，徐州、南通、芜湖、绍兴、洛阳这些传统意义上的三线城市也已经入列。这一系列迹象说明，城市轨道交通建设正在向二三线城市蔓延。

　　随着城市轨道交通快速发展，建设和运营、维护的资金压力将不断增大。为盘活城轨交通资源，需借鉴国际先进经验，加大政策扶持力度。9月8日的会议，胡祖才肯定了香港、北京、上海等城市在投融资机制方面的有效做法。

　　一是“轨道+物业”、“轨道+社区”、“轨道+小镇”的综合开发模式。该模式主要是把轨道交通建设带来的沿线增值效益，通过适当的开发方式反哺轨道交通建设。香港地铁收益中，票务收入约占14%，物业开发等其他的溢出收入占了大部分。

　　二是PPP模式，政府部门在大力度引导社会资本，参与轨道交通建设。国内轨交PPP项目比较典型的有北京地铁4号线。根据财政部发布的PPP综合信息平台3月份的数据显示，轨道交通的投资近1万亿元，占平台项目总投资的12%。由此可见，“十三五”期间，国内轨道交通的建设将更多地借助PPP的力量。

　　三是通过发行债券、资产证券化、产业基金、融资租赁，到境外发债的多元化筹资的方式。杭州、贵阳、南昌等城市采用了第三种模式。

　　华创证券研报分析，中国将在未来3-4年再建一个与过去50年相同通车规模的城轨市场。预计“十三五”期间城市轨道交通投资额有望超过2万亿元。城市轨道建设、运营期间，产业链内依次受益。前1-2年是路基工程、桥涵工程及轨道工程等基础设施建设；接着是电气化工程和信息化工程等配套设施；车辆采购环节处于产业链的中后段，投资约占全部轨交建设投资的12%-15%左右，预计到2020年新增城市轨道交通车辆需求约4万辆，对应的车辆采购环节的投资额大致在2400-3000亿元；城轨运营和维护的最后环节，轨交运营、耗材零部件、易损设备等企业将持续受益，重载扶梯市场规模约为186.66亿元，车辆零部件增量市场需求约730亿元，后市场需求约650亿元。

　　根据A股前一交易日的市场表现，以及沪深交易所的公告信息，东方财富网整理了9月12日沪深两市有可能涨停的36只股票，以供投资者参考。

　　一、有重大利好消息的股票

　　广东榕泰：定增16.5亿建云计算数据中心 9月12日复牌

　　力源信息：12日复牌拟26亿元收购同行业公司

　　中国电建：中标中老铁路两施工标段共58.75亿元

　　华润万东：拟变更证券简称为“万东医疗”

　　以岭药业：投资医疗级可穿戴心电监护项目

　　新联电子：中标3945万国家电网项目

　　二、有望继续涨停的股票

　　在9月9日的涨停股中，有7只股票有望继续涨停。其中北部湾港、香梨股份因重大利好消息连续涨停，商赢环球重组失败复牌后仍然连续涨停。

　　9月9日涨停的股票

(数据来源：东方财富Choice数据)

　　三、主力资金净流入较大的股票

　　9月9日主力资金净流入较大的股票

(数据来源：东方财富Choice数据)

　　四、新股涨停预计

　　在9月9日的涨停股中，有15只新股连续涨停。其中兆易创新连续17个交易日涨停，

　　安德利连续15个交易日涨停，深冷股份连续14个交易日涨停。

　　新股涨停统计

　　私募基金野蛮生长已是过去时，优胜劣汰、大浪淘沙正在呼啸而来。

　　8月新增私募创今年新高 大中型私募迅猛扩张

　　尽管行业监管检查不断升级，“八一”大限之后私募管理人的数量恢复了可观的增长。

　　根据基金业协会公示的最新信息，截至2016年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人为17085家，相比7月底的16467家，又增加了618家，增幅3.75%，为今年以来单月增长数量之最。

　　其中，证券类私募由7月底的7609家增加到7800家，股权类私募由7238家增加到7626家，创投机构由1160家增加到1199家，其他类别则维持了上个月的460家。可见，证券类和股权类私募的备案都较为积极，股权类私募的增长比例达5.32%。

　　一直呈现增长态势的私募管理产品数量和管理规模在8月也取得可观的增长。数据显示，8月底已备案私募基金39704只，认缴规模8.03万亿元，实缴规模6.43万亿元，而7月底已备案私募基金达36829只，认缴规模7.47万亿元，实缴规模6.11万亿元，。

　　大中型私募队伍持续迅猛扩张。数据显示，截至2016年8月底，管理规模在20-50亿元的私募基金管理人421家，管理规模在50-100亿元的160家，管理规模100亿元以上的140家。对比7月份的数据，100亿以上的私募8月份增加了9家，50~100亿元规模的私募增加了22家，20~50亿元规模的私募也增加了21家。

　　根据协会统计，私募基金行业的集中度有所提升。从2015年1月到2016年8月，50-100亿元管理规模的私募数量从60家增长到160家，增长167%，而100亿元以上管理规模的私募数量从43家增长到了140家，增长233%。但同时相当数量的私募基金管理规模很小，截至8月底，管理规模50亿以上的有300家，占比仅1.76%；1亿以下的有11618家，占比68%。

　　基金业协会秘书长贾红波在第三届中国(宁波)私募投资基金峰会上表示，私募基金行业竞争日益激烈，两极分化将逐步加剧。在当前宏观经济低迷的大背景下，资产收益率下滑，“资产荒”的问题越来越严重，私募基金行业的竞争将逐步进入拼业绩、比实力、做品牌的良性竞争阶段，强者恒强的局面可能会进一步强化，行业巨头将会逐步显露。银行、信托、保险等机构资金越来越青睐私募机构，能够进入合作机构“白名单”的私募机构将在竞争中处于优势地位。FOF的发展以及地方引导基金的发展也会强化这一趋势。优质机构将会生存得更好，劣质机构将会被无情地淘汰。新进入的机构，如果没有很强的股东背景、专业优势或资金资源优势，生存将更加困难。

　　私募年度成本已高达数百万 “扶优限劣”乃行业自律主基调

　　在行业自律管理日益加强之下，私募的隐形门槛在不断提高。初步估算，一个小型私募证券基金的年度运营成本不少于400万元，随着人力、房租成本提升，这个数字也将不断增大。此外，还有募集成本，即私募基金的固定管理费和业绩报酬有相当大的比重要分配给银行、券商、信托等渠道。随着相关制度的不断完善，私募基金的合规成本也在增加。私募基金行业除上述各种成本外，成活下来的机构的长期生存率也不容乐观。从海外对冲基金来看，1975年全美前100名对冲基金，至今只剩下不到5家，长期生存率极低。

　　如果说过去是私募基金行业的1.0时代的话，现在的私募基金行业已进入了2.0时代，进入了规范化、制度化发展的新阶段。面临新的形势、任务和挑战，私募基金行业如何积极应对，自律管理机构如何做好自律管理、推动行业持续健康发展，贾红波秘书长提出了几点建议：第一，依法合规运作，绝对守住底线；第二，聚焦投资主业，提升核心能力；第三，立足可持续稳步发展，避免规模冲动；第四，培育核心人才，倡导团队精神；第五，树立品牌意识，努力打造百年老店；第六，忠实履行责任，始终保持敬畏之心；第七，根植于服务实体经济，努力发挥行业价值。

　　值得注意的是，“扶优限劣”已明确为私募基金行业自律管理的主基调。贾红波表示，下一步，协会将坚持问题导向，把“扶优限劣”作为私募基金行业自律管理工作的主基调，秉承“服务、自律、创新”的宗旨，积极履行新《基金法》赋予的职责，凝聚各方力量，共同促进私募基金行业自律规范和创新发展，共同迎接私募基金行业2.0时代的挑战和机遇。

　　具体会进行几方面的工作：

　　第一，维护行业秩序，工作重心由事前登记、备案向事中事后的监控监测和自律管理转移，切实做到“宽进严管”。除了前面已经清理一批不合格私募，今后对于登记后未达到展业要求的机构，协会也将依据《公告》持续予以注销。

　　第二，努力优化行业生态，促进行业公平竞争，真正做到“扶优限劣”。再次强调分类监管，“服务一批、扶持一批、规范一批、打击一批”。

　　第三，积极整合行业资源，充分发挥行业的社会价值，真正体现社会担当。协会正积极推动私募基金行业自发组建投资联盟，帮助行业整合资源，形成合力。比如，由相关私募机构牵头，市场化运作，以“传承与创新”为宗旨的振兴中华老字号投资联盟正在筹备之中。

　　第四，用好三个“抓手”，探索创新行业管理服务新模式，切实推动行业发展。通过FOF机构动态掌握私募基金管理人的日常经营状况，了解行业实情，发现行业需求；通过引入托管、外包、律所等中介机构，利用市场化信用制衡机制，发挥中介机构的力量，更好地规范私募机构行为等。

　　网红才是网红经济产业链的核心。兴业证券认为，网红孵化器在产业链愈加复杂化的背景下，能够有效的扮演资源整合商的角色。

　　直播平台野蛮生长

　　根据易观智库预测，2016年中国网红产业规模将突破528亿，到2018年将超1000亿元，年复合增长近60%。以直播平台为例，据不完全统计，全国直播平台数量已在150-200家上下。直播平台的大幅扩张源于行业竞争壁垒不高，依赖烧钱来导入用户流量，尤其是明星主播在更换平台时能有效带走粉丝资源，使得直播行业随时面临重新洗牌的可能。

　　以全民TV和战旗TV为例，全民TV在短时间内聚集了大批重量级主播入驻，快速跻身直播平台前列，而战旗TV在大批流失知名主播后已经在平台间厮杀中落入下风，由此可以见网红才是产业链的核心所在。

　　网红孵化器兼具多项角色

　　网红作为网红产业链条中的核心枢纽，本身是最具投资价值，但随着整个产业链愈加复杂化，因而投资单个网红个体具有很大的风险。而网红孵化器在网红产业中起着串联产业链的作用，在产业链愈加复杂化的背景下，能够有效的扮演资源整合商的角色。

　　由于在网红包装、传播、变现等方面具备专业的运营能力，网红孵化器从而兼具 “经纪人+代运营+供应链”等多重角色，尤其是其大数据收集分析能力与行业资源整合能力需要长期的积累，因而对后进入者制造了一定的竞争门槛。同时，网红孵化器一方面能将市场上稀缺的专业网红群聚捆绑并提供专业化的服务，另一方面通过包装培训等措施对具备成为网红潜质的达人进行孵化，实现批量生产中小级别网红。

　　投资建议>>>

　　当投资者纷纷关注电商和直播平台，强烈建议关注网红孵化类型公司。具备网红孵化能力的企业才最具投资潜质，兼具较高的安全边际和发展潜力。建议关注南极电商、星期六、腾信股份、华斯股份等。

　　个股点睛>>>

　　华斯股份：看好公司布局互联网社交媒体电商平台

　　2016年上半年公司实现营业收入2.07亿元，同比下降14.89%；实现归母净利润873万元，同比下降13.52%；实现扣非归母净利润674万元，同比增长5.43%，实现基本每股收益0.03元 .

　　主业下滑趋势仍在持续，但降幅趋缓：1、销售收入同比下降14.89%：1)、受俄罗斯经济萧条影响，收入占比为28.66%的出口业务销售收入同比下降36.22%；2)、受到国内服装领域消费低迷影响，收入占比为41.2%的内销业务收入同比下降13.88%；3)、收入占比30%的其他业务收入金额同比增21.92%。2、毛利率与三项费用率均有所上升：1)、2016年上半年综合毛利率为35.57%，较去年同期上升5.41个百分点，其中面向俄罗斯出口业务毛利率上升了1.85个百分点至17.20%，国内业务毛利率提升了1.39个百分点至40.24%。2)、报告期三项费用率为30.51%，较去年同期上升4.76个百分点，其中销售费用率上升了2.07个百分点，管理费用率同比上升了3.7个百分点。

　　线下积极打造互联网社交媒体电商平台：1、2015年5月收购优舍科技30%的股权：“微卖”是一个基于全网移动社交媒体的电商平台，其C2C、 B2C2c业务与公司现有的中国肃宁国际毛皮交易中心和华斯国际裘皮城业务相契合，能为公司现有产业链上的每一个环节提供多项互联网解决方案。2、2016年8月，出资500万收购深圳未来时刻10%股权，布局移动社交电商产业链。未来时刻主要从事美妆类社交电商孵化，有效整合网红孵化、粉丝运营和电商管理。借助在用户洞察、网红运营、电商管理方面的精良团队，打通粉丝营销和电商运营，并将网红、粉丝，平台、内容，品牌、供应链，进行有效链接及整合，目前已签约20个具有电商变现能力的网红。

　　盈利预测及投资建议：我们认为受到俄罗斯经济增长放缓以及国内消费低迷的影响，公司主业仍处于下滑趋势中，但是下滑趋势有所放缓。下调公司2016-2018年EPS分别至0.05元、0.07元、0.09元，对应的PE分别为310倍、222倍、173倍，估值较高。但是考虑到公司在社交电商领域的战略投资不仅符合当前互联网领域的主流热点，更能够与公司的裘皮主业形成协同发展效应，维持“增持”评级。(太平洋证券)

　　南极电商：把握渠道变革和流量风口， 构建移动互联网消费生态圈　　

　　由线下转型线上的品牌运营和电商供应链综合服务商： 南极电商成立于1998 年，早期是保暖内衣品牌商。 随着服装行业面临产能过剩、渠道饱和的困境， 公司于 2008 年转型“品牌授权”商业模式和电商渠道， 向体系内经销商、供应商提供电商生态综合服务、柔性供应链园区服务。 依托较高的品牌知名度、电商黄金发展期，“南极人”品牌产品的市场销量持续增长，业绩实现跨越式增长。

　　把握渠道变革和流量风口，战略思维和执行能力领先： 我们认为公司的发展历史和当前布局，都显示了管理层对消费行业业态变迁、渠道升级、供应链变革和互联网流量的深刻理解和准确判断。 1)在百货、商超享有业态红利阶段，公司依托实体渠道的跑马圈地、不断下沉和传统代言广告推广，取得了线下成功； 2) 互联网流量红利的黄金时期， 公司聚焦品牌授权、电商供应链管理和精准营销能力，全面转型线上渠道； 3)移动互联网时代， 以网红经济为代表的新模式崛起，对传统营销和流量获取模式形成巨大冲击，公司以 IP 变现为切入口，致力于搭建多元品牌+供应链服务+电商渠道的移动互联网消费生态圈。

　　切入 IP 变现业务， 开启并购扩张步伐： 随着对网红经济的思考和布局的进一步成熟，未来公司将从内容营销和消费品授权两个方面实现 IP 变现，对接供应链服务和电商推广能力，形成传统 Logo+IP+CP 的完整品牌矩阵。传统品牌覆盖 80 年代及之前的客户人群， IP 品牌主攻伴随互联网成长起来的90 后，而 CP 品牌着重于 95 后及 00 后人群。 围绕战略布局，公司 5.9 亿元收购 CCPL( 包含 CARTELO 等品牌)， 未来有望从品牌和品类两个维度进行模式复制南极人的成功；牵手韩国美妆女王 Pony，成立合资公司布局 IP变现并向美妆等品类拓展； 9.56 亿收购时间互联，强化移动互联网营销能力，助力品牌、产品推广及 IP 定制化营销。

　　投资建议

　　公司兼具传统品牌运营能力、电商渠道优势和互联网思维，不仅积累了丰富的上下游产业链资源/电商品牌运营经验，还深度介入供应链环节的仓储、物流、金融、数据服务等内容，具备极强的产业链整合能力。凭借商业模式的可复制性，我们认为南极人品牌线上销售规模仍有提升空间，通过并购/合作布局的线下品牌有望复制南极人成功，推动业绩持续增长。目前，公司牵手PONY 已跨出 IP 变现的关键一步，有望借此机遇积累 IP 管理、商业变现经验。我们看好公司未来发展， 公司实际控制人及员工持股计划大比例参与定增计划，彰显管理层对公司未来发展的坚定信心。 预测 16-18 年 EPS 分别为 0.22、 0.32、 0.49 元(不考虑定增摊薄)，对应 PE 分别为 48.4X 、32.9X 、 21.7X. 首次覆盖给与“增持”评级， 目标价 12.88 元~14.49 元(对应 2017 年 40X~45X PE).

　　风险

　　收购时间互联后续审批、推进具有不确定性； IP 品牌的变现能力建设及新品牌拓展不及预期；品牌授权的盈利模式具有较大不确定性。(国金证券)

　　中国(上海)国际传感器技术与应用展览会将于9月12日在上海举办。

　　作为全球最大的传感器消费市场，中国传感器市场近年来持续增长，增长速度超过20%。目前，中国传感器产业正处于由传统型向以微型化、多功能化、数字化、智能化、系统化和网络化为核心的新型传感器发展的关键阶段，得益于物联网的飞速发展，中国与国外的差距正逐步缩小，产业布局得当更有望实现弯道超车。

　　传感器作为物联网的数据采集的入口，被誉为物联网的“五官”，前景巨大。BCCResearch预计全球传感器市场规模在2016-2021年间复合增长率为11%，到2021年将达近2000亿美元。

　　此次传感器技术与应用展有望为传感器行业企业带来更多交流机遇，参展上市公司有望获益。目前参展上市公司有晶方科技、汉威电子、GQY视讯、盾安环境等。

　　个股解析>>>

　　汉威电子：物联网布局初见成效，智慧市政业务快速增长

　　8月26日晚，公司发布中报，2016 年上半年营业收入为5.34 亿元，同比增长67.64%；归属互母公司所有者的净利润为4297.1 万元，同比增长31.63%；基本每股收益为0.15 元。

　　投资要点：

　　智慧市政业务快速增长，收入结构变化影响整体毛利率。传感器、智慧城市、智慧环保业务板块继续保持稳健发展态势，对整体经营业绩增长产生了显着影响；公司通过项目订单推广方式，将智慧水务业务模式在国内部分城市供水公司进行成功复制，促进了公司营业收入的持续增长。从收入结构看，市政工程业务同比大幅增长164%，智慧市政业务占比持续提升。收入结构变化导致公司整体毛利率水平有所下滑，上半年公司毛利率、净利率分别为37.6%、11.6%，分别同比下降5.6、0.5 个百分点；期间费用率为27.1%，下降3.5 个百分点。

　　传感器业务稳步发展，持续加大产品创新。2016 上半年，公司环保、空气净化类产品继续强势增长，并形成系统解决方案，在室内VOCs、甲醛、PM2.5 检测等领域占有市场绝对领导地位。此外，在产品创新方面，MEMS系列产品开始小批量销售，市场反馈良好；在工业催化传感器等领域取得技术突破，产品性能达到国际先进水平；电子皮肤等新产品开始小批量接受市场试用，预计下半年正式形成销量。

　　智慧市政项目成功异地复制，未来看点足。国内智慧城市投资将提速，各市政企业降本增效诉求日益突出，智慧市政市场需求旺盛。子公司沈阳金建在市政燃气监管领域优势显着，此外公司布局智慧水务(高新供水示范性标杆)、智慧热力(汉威智源)多点开花。上半年公司“汉威智慧水务管控一体化平台”实现了全面升级；积极建设“智慧热力系统平台”，预计2016年供暖季到来之前，智慧热力一期工程将正式上线；重点打造智慧市政综合管理平台，设立城市云平台数据中心，推动物联网技术在智慧市政多个行业的深入应用和发展。在项目拓展方面，公司获取了北京市区给水管网地理信息管理系统项目、南洋水司供水管线探测项目、厦门燃气一体化平台项目及若干供水、供热工程项目等订单，业务增长趋势明显。

　　外延并购戓略继续推进，加大物联网产业链布局。公司上市以来充分利用资本市场优势，不断外延并购，2013 年并购沈阳金建、苏州能斯达；2014年进入环保行业，携手嘉园环保、上海英森、鞍山易兴；2015 年建立物联网生态圈，全面开拓安全生产、民生健康、智慧城市、环境保护等业务领域。公司互16 年6 月份公告拟成立5000 万元视模并购基金，将继续投资布局传感器、 仪器仪表、 行业物联网应用上下游等标的项目，全力开拓落实已经布局的产业市场并逐步扩展物联网技术在其他行业的应用。

　　物联网标准NB-IoT 获准冻结，驱动万亿物联产业商业化启幕。6 月16日，物联网标准NB-IoT 正式获准冻结。NB-IoT 是目前主流电信运营商、设备商针对物联网市场在全球标准组织3GPP 提出的最新技术。传统2G、3G、4G 网络并不满足物联网设备低功耗、低成本的要求，一直以来，大部分物联网设备在联接时主要使用Wi-Fi、蓝牙等免费技术，运营商很难从中获利。NB-IoT 具有覆盖广、连接多、速率低、成本低、功耗少、架构优等特点，其标准获准冻结，或将刺激国内物联产业链爆发增长。公司是国内气体传感器龙头，积极布局智慧市政和物联网产业链，有望迎来新的发展契机。

　　管理层发布增持计划，我们看好公司持续成长。公司互2016 年8 月15日发布公司董事、高管及部分核心员工增持计划，本次增持计划的时间区间为信托计划成立之日起6 个月内，计划增持金额为2800 万元。此前在2015 年1 月，公司发布第一期员工持股计划；2015 年6 月15 日，员工持股计划以大宗交易方式实施了股票购买，购买价格为98.10 元/股(复权后49 元/股)，资金总额为9000 万元。目前公司员工持股计划挄照资管计划协议正常运行中，目前仍大幅倒挂。此次增持进一步彰显管理层对公司未来发展前景的信心。我们认为公司基本面良好、激励到位，看好公司未来市值成长。

　　盈利预测专评级：公司持续外延并购，并购项目16 年业绩对赌约7000万，原主业也来来协同驱动。我们认为，经过数年布局，公司平台戓略已步入业绩释放期。我们预计公司2016-18 年EPS 分别为0.43/0.64/0.86元，对应PE 分别为56X/38X/28X。我们认为，公司逐步完善“传感器+监测终端+数据采集+GIS+云应用”的物联网产业平台，看好公司未来市值成长，继续给予“强烈推荐”评级。

　　风险提示：项目拓展缓慢；智慧市政项目运营风险；非公开发行审批风险(中投证券)

　　盾安环境：传统业务下滑拖累整体业绩，静待转型升级成效逐步显现

　　盾安环境发布 2016 年中报： 2016 年上半年，公司实现营业收入 25.92 亿元，同比下降 11.99%；实现净利润 5919.11 万元，同比下降 17.45%，对应EPS 为 0.07 元。

　　点评

　　2016 年上半年， 传统配件业务受空调行业去库存因素影响导致业绩下滑，下半年有望逐步好转。 公司制冷配件产业业绩下滑主要原因是全球经济依旧疲软，制冷配件产业受空调行业成品去库存的影响较大，导致公司传统制冷元器件产品销售较去年同期有所下降。 伴随着空调行业去库存结束，下半年开始，预计公司的配件业务有望迎来见底反弹。

　　节能产业已进入最后建设阶段，预计 16 年下半年进入生产步伐，实现产品的初步投产： 因节能产品线 15 年至今都处于投入建设期， 节能产业随着长期合同签订和收入开始确认，预计 16 年下半年将实现部分投产，开始进入经营正轨，助力企业进一步扩大营收规模。

　　加快布局智能制造平台， 前景看好： 公司着力打造工控部件(微通道换热器)、 MEMS 传感器和协作机器人三大板块的智能制造平台。 上半年，公司的传感器国内 100 万套产能已经投产，公司加快其在 HVAC、汽车、工业等领域的应用与销售。 此外，公司加快新能源汽车热管理系统产业布局，提升系统集成能力，已完成新能源汽车空调系统样机及核心零部件测试和运行。我们预计 16 年下半年公司将进一步加快产业布局，扩大新业务的规模， 形成新的业绩增长点。

　　新型协作机器人加快智能制造升级： 协作机器人开创了人机协作的新局面，比传统机器人有安全、易用和低成本等优势，公司参股的遨博智能(盾安持股 22.22%) 是国内第一个生产并形成体系的协作机器人企业， 我们看好公司通过导入机器人实现智能制造的升级改造，从而实现企业的降本增效。

　　盈利预测

　　我们预测公司 2016-2018 年的主营业务收入分别为 56 亿元、 64 亿元、 70.8亿元，分别同比增长-4.41%%、 14.26%、 10.64%；归母净利润 1.15 亿元、1.81 亿元、 2.26 亿元，分别同比增长 40.08%、 57.7%、 24.44%； EPS分别为 0.13/0.20/0.25 元，对应 PE 分别为 87/55/44 倍。

　　投资建议

　　我们认为公司技术实力较强，切入的新行业成长空间广阔，看好转型的机会以及智能制造大平台的布局。 考虑到当前整体估值较高，我们维持公司的“增持”评级。

　　风险

　　空调去库存进度不及预期，遨博协作机器人进展不达预期(国金证券)

　　因为一个亿“小目标”，云南镇雄垃圾发电项目引发热议。

　　8月30日，云南省镇雄县发布招商建设千吨级垃圾焚烧发电厂的公告，其中明确规定，有意向参与该项目的企业需在报名截止日后5个工作日内向镇雄县住房和城乡规划建设局缴纳人民币1亿元作为建设履约保证金，逾期未缴纳的视为自行放弃该项目的洽谈。

　　消息一出，立刻引发业内热议。有业内企业表示，5天缴纳1亿元履约保证金，而且现金转账，这类招标条件简直“闻所未闻”。甚至有人猜测，这是为个别企业“量身定做”。E20研究院执行院长薛涛告诉《华夏时报》记者，业主索取与项目实际需求不相应的过高额度保证金，其结果是将融资能力相对弱势的民间资本排除在外，会影响市场的公平竞争。

　　1亿元履约保证金

　　8月30日，镇雄县住房和城乡规划建设局发布了一则《关于生活垃圾发电项目邀请建设的公告》，内容显示，镇雄县人民政府规划建设日处理量1000吨的垃圾焚烧发电厂一座，特面向全国邀请具备垃圾焚烧发电项目建设相关专业资质、专业技术、专业能力，以及类似项目建设经验的企业。

　　有意向参与该项目的企业，除了要提供相关资质证书、营业执照、近年公司类似项目业绩表等资料外，还需要在报名截止日后5个工作日内向镇雄县住房和城乡规划建设局账户缴纳1亿元，作为本项目建设履约保证金。

　　公告中说明，未达成合作协议的单位，履约金将在7个工作日内退还；达成最终合作的单位，该履约金将作为本项目建设资金并在项目建设期间分阶段进行返还，用于该项目建设资金。

　　据了解，镇雄县位于云南省东北部，毗邻贵州毕节和四川宜宾。对于这则公告，很多企业的第一个反应就是“一个县城是否有1000万吨这么大规模的垃圾”？如果项目建成后“吃不饱”，不仅浪费投资，中标企业也将进退两难。本报记者查询公开资料发现，2015年8月该县曾经发布一份《镇雄县城区道路清扫保洁和垃圾收集清运处置市场化运作项目竞争性谈判》，内容显示镇雄县总面积为100.75万平方米，县城区全年日产垃圾量只有约380吨。

　　“上垃圾焚烧是否合适？有没有那样的量？有没有进行过科学论证？可行性研究有没有认真评审？个人认为那样的县城，应该考虑深度分类+卫生填埋。”一位业内人士说。

　　此外，道和律师事务所执行合伙人刘敬霞律师还表示，从项目性质看，垃圾焚烧发电项目属于公用事业，以招商的名义建设涉嫌程序违法，应该按照《招标投标法》公开进行招投标。

　　一家环保企业的负责人表示，N年以前为了规避特许经营权招标，会把这类项目包装成招商项目，打“擦边球”，这几年这样的操作方式已经与越来越严格的政府采购程序相违背。没有走政府采购程序，政府随时可以以程序不合法为由取消，企业将面临极大的风险。

　　“私人定制”疑云

　　把PPP项目包装成招商项目或许是个案，但该公告暴露出来的“私人定制”嫌疑则是很多PPP项目的普遍问题。

　　“这是政府给某家企业量身定做的，估计是‘私人定制’。”有业内人士如此猜测。

　　为什么会有这样的感受？阳光律师事务所合伙人陈国强表示，因为云南镇雄的这份公告相当于设置了不平等条件，5天缴纳1亿元的履约金，会将很多潜在的竞争者拒之门外，直接影响市场的公平竞争。刘敬霞也表示，合同未签，谈何履约保证金？这样做既无法律依据，又无合同依据。

　　北京一家环保企业董事长告诉《华夏时报》记者，类似的现象并不罕见，有些地方称之为“诚意金”。如果是合同签约后收取履约保证金并不算太离谱，但在招标阶段就要求这么高的保证金或许是为了减少竞争。

　　“虽然公告中说，未达成合作协议的履约金将在7个工作日内退还，但如果你参与竞争，就会有一定的谈判的时间，可能是3个月、半年甚至更长，1亿元的现金放在那，没有任何利息，谁愿意啊？所以大部分企业看到这样的条件就不会参与了，这样一来就起到了排除其他企业的作用。”他说。

　　在上述环保企业董事长看来，这不排除是政府与企业两家之前已经沟通好了，只需走一个招标程序。为了应付这个程序，设定这么一个条件，为的是不让别人来参加竞争。

　　9月8日，本报记者联系到该项目的联系人、镇雄县住房和城乡规划建设局副局长高剑。他表示，设定1亿元履约保证金，主要是想“实实在在地做这个事情”，希望来洽谈的企业一要有诚意，二要有实力，否则空谈了半天，签了一纸协议，企业到处去“招摇撞骗”融资，最终项目还是落不了地。

　　“资本后花园”

　　7月10日，在“政府和社会资本合作：中国城市水资源领域新常态”主题论坛上，碧水源副总经理杨中春曾经表示，“有些项目一看招标条件和规则，就是为某些企业量身定做的，特别是一些国有企业。例如，有的PPP项目只有4亿-5亿元，却要求参与的社会资本要有100亿元的净资产，实际上就是设定了一个玻璃门。”

　　那么，目前报名参与镇雄垃圾发电项目的企业都有哪些？9月8日，《华夏时报》记者就此问题短信联系高剑，但他以“我现在开会”为由未进行答复。

　　据了解，PPP模式意为政府和社会资本合作，共同提供基础设施及公共服务，其本意是想鼓励社会资本尤其是民间资本进入基础设施和社会公共事业领域。正因为如此，国企成为此轮PPP热潮中的主角，使得PPP背离了政策推行的初衷。

　　在全国工商联环境商会会长赵笠钧看来，地方政府为PPP项目设置一定的门槛，虽然确有其合理性，但政府更应该注重企业的建设运营能力。现在有些地方政府把PPP模式视为传统融资平台的替代，过分强调了PPP项目的融资功能，忽略了真正落脚点在于提供专业、高性价比的公共产品和服务。

　　薛涛表示，解决这一问题，至少有一个办法是可行的，就是把所有项目的招标信息尽早、全面地公开在一个统一的平台上。据说财政部正在打造类似的系统，到时候类似镇雄这样“奇怪”的PPP项目就会被曝光和遏制。

　　近日，山东省政府出台了《关于促进民间投资稳定增长若干措施的意见》，从降低市场准入门槛、减轻企业税负、改善金融服务、扩大有效投资、深化“放管服”改革等方面促进民间投资的稳定增长。

　　今年上半年，山东民间投资总额为1.6万亿元，同比增长2.4%，低于全国民间资本投资增速0.4个百分点。

　　山东要求，要进一步拓宽民间投资领域。在同规则、同待遇、降门槛上下功夫，抓紧建立市场准入负面清单制度，深化垄断行业、基础设施和社会事业等领域投融资体制改革，深入拓展民间投资领域，做到市场准入标准和优惠扶持政策对所有经济主体公开透明、一视同仁，不得对民间资本设置附加条件。对石油、天然气、电力等行业，进一步深化改革，打破行业垄断和市场壁垒，去除各类对民间资本的显性或隐性限制，针对民间投资特点，明确放开领域，吸引民间资本参与建设。

　　对交通、水利、市政公用事业等领域，坚持存量让利、增量放开，构建合理回报机制。支持民间资本组建或参股相关产业投资基金，通过政府与社会资本合作、投资补助、政府购买服务等方式，引导民间资本参与投资运营。

　　在降低企业税负方面，山东要求要严格落实税收优惠政策。围绕“营改增”、固定资产加速折旧、研发投入加计扣除、高新技术企业税收优惠、小微企业所得税优惠、技术转让税收减免等领域，进一步优化办理流程，编制税收优惠政策指南，让民营企业充分享受到政策红利，确保2016年全省减轻企业税费负担500亿元左右。

　　同时，要全面清理涉企收费。按规定规范和清理行政事业性收费，对国家规定收费标准有浮动幅度的行政事业性收费项目，按标准下限执行；到2018年年底，省定涉企行政事业性收费实现“零收费”。

　　要着力降低企业运营成本。阶段性降低“五险一金”费率，将全省企业职工基本养老保险单位缴费比例高于18%的市逐步降至18%。推进电力体制改革和电力市场建设，有序放开输配以外的竞争环节电价，实施煤电联动，直接交易电量扩大到700亿千瓦时以上，力争全年降低企业用电成本100亿元以上。逐步取消普通公路收费站点，严格执行国家、省收费公路“绿色通道”政策，对进出口环节海关查验没有问题的外贸企业免除吊装移位仓储费用，确保2016年降低流通环节成本20亿元以上。

　　山东对重点骨干行业贷款实施贴息政策，2016年对高端装备制造、新兴产业和消费品领域重点骨干行业结构调整遇到困难的投资项目贷款，以及存在某种市场失灵的特殊领域企业技术改造项目贷款，按银行一年期贷款基准利率的50%给予财政贴息。所需贴息资金，由省财政负担70%，市、县财政负担30%。其中，同一独立法人享受财政贴息支持的项目限定为1个，省级最高贴息限额为1000万元。设立省级科技投资风险补偿资金，对符合条件的科技贷款项目，省财政按一定比例补偿贷款银行本金损失，单一项目最高补偿200万元。

　　银行中报已陆续披露完毕，在经济L型的大环境下，银行如何寻找营收路径，压力明显。而银行通过委托外部机构投资，成了一个普遍性的冲动，集聚的资金额度在明显叠加。大量的银行委外流向如何，会不会成为下一波泡沫舞者？

　　据招商银行披露的信息显示，今年上半年招商银行的委外资产高达2312.3亿元，相比年初增加了24.43%。

　　委外业务为什么会突然爆发式增长？

　　中信建投分析师杨荣在接受21世纪经济报道记者采访时指出，主要是上游“水满”惹的祸。

　　银行理财和自营业务的规模非常庞大，资产配置压力不小。数十万亿的资产配置需求派生出的委外需求远超目前的市场容量。银行的承接能力有限，因此通过信托计划、基金通道产品形式进行合作。

　　委外资金暴增

　　所谓委外业务，也称为委托投资业务，指委托人将资金委托给外部机构管理人，由外部机构管理人按照约定的范围进行主动管理的投资业务模式。委托人按照协议约定获得投资管理的收益，管理人一般以“固定管理费率加超额业绩分成”的方式收取管理费。目前，委外业务资金提供方主要是商业银行的理财及自营资金。

　　银行委外的规模到底有多大？据申万宏源债券研究部资深高级分析师孟祥娟估算，综合银行角度和资管产品的角度，按照2015年末各银行理财产品余额共计23.5万亿元的标准来测算，截至2015年底，银行全口径委外资金(投向包括通道类的非标业务和主动管理类)的规模约为20万亿元。

　　其中理财资金的委外规模为5.17万亿元，国有五大行的表内理财规模2万亿。

　　一家中型股份制银行资产管理部的负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，他们起步较晚，不过到现在也有近500亿的规模。

　　“去年我们行的委外规模相比2014年翻了一倍，今年上半年银行理财规模继续以两位数的速度增长，相应的委外规模也会继续增长。银行现在也比较忌讳谈委外，具体的规模确实不好估算。但是根据基金公司和券商承接的情况来看，保守估计至少有10万亿以上。”

　　而据招商银行披露的信息显示，今年上半年招商银行的委外资产高达2312.3亿元，相比年初增加了24.43%。

　　城商行最大委外规模的形成

　　围绕银行委外的暴增趋势，博时基金副总经理邵凯在接受21世纪经济报道记者采访时也表示，资产荒的背景下，银行理财规模暴增。2014年末银行理财的规模在15万亿、2015年末接近25万亿，而最新的规模预计已经接近30万亿。最新可是半年30亿，超过了去年全面总量，可见增长非常快。

　　邵凯表示，虽然说这样的高增速后面会慢下来，但是绝对规模快速扩张的过程还会延续很长时间

　　除了上述原因外，深圳一家基金公司的市场部负责人还补充了一个重要原因：免税。即通过基金理财产品的形式，委外本身可节约大概31%的税费。

　　从委外资金的来源来看，委外资金中股份制银行和城市商业银行占据了绝大多数。

　　根据普益标准的研究员林富美对2015年1月-2016年2月银行理财产品数据分析发现，股份制银行和城市商业银行的银行理财委外投资规模明显增加，合计占比高达75%以上。其中，城商行的理财产品选择投资委外的数量居首，占近50%。股份制银行次之，国有银行在数量上占比仅14.63%。在平均收益率方面，目前城商行居首可达4.55%，股份制银行达到4.36%，农村商业银行和国有银行较为逊色。

　　打新中签被看作是因去年股市调整而寻求翻身的最佳途径。中签者无不奔走相告，还未上市，红包已发遍朋友圈。不过，竟然有大量股民放弃这种天上掉馅饼的好事。中国证券业协会刚刚发布IPO配售对象黑名单，包括宝盈、鸿阳、长城人寿等上榜。而记者统计发现，今年以来有超过90只新股遭遇弃购，合计超过2000万股，不少个股的弃购率超过中签率。如果按照平均18个涨停估算，损失近10亿元。而这些都统统落到了承销商的口袋里。有券商人士就表示，对很多散户而言，弃购主要是忘记了，但对专业的机构而言，为何到手的金子不捡，确实难以理解。

　　8日，中国证券业协会发布公告称，因部分投资者在IPO申购过程中不守规矩，被列入黑名单，这也意味着，这些投资者在明年3月份之前都将被限制“打新”。有分析认为，从目前情况来看，由于越来越多符合条件的投资者进入网下市场，预计未来“黑名单”会越来越长。

　　公告显示，为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的询价与申购行为，根据相关的规定，中国证券业协会决定对参与三棵树、 中国核建、 上海沪工、 小康股份、 久之洋、 环球印务和三德科技的新股网下申购过程中，违反规范的50个股票配售对象列入黑名单。

　　记者对比发现，这50家配售对象，既有专业的投资机构，如基金、保险、证券、散户等，也有高净值的散户。值得注意的是，还有同一基金下面多个账户出现违规。数据显示，宝盈基金旗下就有15个账户上榜，如是策略增长混合型泛沿海区域增长、核心优势灵活配置、鸿利收益灵活配置、科技30灵活配置、睿丰创新灵活配置等等。同时，东方红旗下的11个账户不按规定出牌，原因是“提供有效报价但未参与申购”。东征资管的5个账户也因为同样的原因被上黑名单。另外，还有部分散户如郑念民、王明月、王喜海、魏力军、杨忠义等也都因为“未按时足额缴付认购资金”等原因被罚。根据中国证券业协会的公告，上述50个配售对象在2017年3月7日之前无法再次参与打新。

　　IPO网下配售

　　黑名单可能会越来越长

　　有分析认为，相比网上申购，网下投资者赚钱的概率要大很多。因此，不少已经嗅到网下蛋糕味的大户们纷纷申请网下打新资格。这也使得网下打新的投资者规模越来越大。“特别是不少散户进入网下后，有可能出现比较多的弃购或者违规。因此，有理由相信，未来IPO网下配售黑名单可能会越来越长。”一位不愿透露身份的券商人士对广州日报记者表示。

　　新IPO制度下的新股申购，是一项“免费”的盛宴，一般而言，股民都不会错过这样的赚钱机会。然而，事实与想象的相去甚远，不仅投资者参与申购比例不高，而且股民弃购频发。记者统计显示，今年以来，有大约1.4万股民放弃了近10亿元的中签大奖，涉及90只新股。这是何等的损失！

　　数据显示，截至今年9月9日收盘，今年以来已完成IPO募资并发布认购结果(按网下发行日期计算)的新股有90只，其中已经挂牌上市的有42家。

　　记者对比各家上市公司数据发现，在这90家公司中，全部有中签后弃购的现象。累计弃购的规模高达2284.52万股。其中，深市新股有42只，合计474.76万股，如果按每个投资者500股计算，涉及到的账户有9495户。沪市遭弃购的新股有47只，合计1809.75万股，如果按每户1000股的规模计算，预计投资者账户有1.81万户。因此，沪深两市合计账户有2.76万个。假设每个投资者都拥有沪深两个账户，那意味着，中签后弃购的投资者也高达1.38万户。

　　从个股来看，今年以来被弃购最多的是江苏银行。根据该公司发行结果，网上网下弃购合计为327.63万股。而中国电影、中国核建、贵阳银行等弃购规模都在100万股以上。

　　弃购率超过中签率

　　而且不少个股的弃购率超过中签率。如东方时尚今年2月份发行5000万股，最终弃购35.62万股，占比为0.71%，但该公司网上中签率却低至0.07%。中国电影弃购率为0.33%，而该公司网上中签率只有0.22%。另外，中国核建、第一创业、通用股份、江阴银行等中签率均大幅低于弃购率。有分析认为，虽然相比弃购比例，其分母要小得多，但也反映了新股弃购的现象。

　　值得注意的是，投资者弃购的损失有多大？如果以今年以来新股平均18个涨停板来计算，剔除发行价影响，这些被弃购的个股累计收益为9.68亿元。这对期盼中签的散户们来说，是多大的诱惑啊！

　　新股弃购情况

　　中签这么难为何这等弃购？

　　中签这么难，但为何还有这么多的新股被弃购？

　　“我又一次差点忘了缴款，都收盘了。一问才知最后截至缴款时间是下午4点钟，差点错过了。”谈起自己的打新经历，广州投资者陈女士心有余悸。根据陈女士介绍，当时不知道自己中签了，收盘了才打开软件，发现自己有中签记录，赶紧转了钱到证券账户。

　　也有券商人士对广州日报记者表示，多数散户网上中签弃购主要是因为忘记转账或者通讯方式没有更新。“如果客户T日申购，T+2日可以查询中签结果。如有中签，应确保T+2日日终资金账户有足额的新股认购资金。”广州中山大道一家券商营业部工作人员称。她还透露，当前散户弃购主要有两大原因：一是客户打新之后没有关注账户，都不知道自己中签了；二是通信方式改变，不能及时收到券商发送的信息。“我们的客户中签之后，一般是首先通过短信通知客户，在快要结束缴款的时候发现仍然没有操作，我们就会打电话去问。但我们发现，很多弃购的客户无法联系上。”这位工作人员称。另一位券商营业部区域经理夏先生则称，有一些客户也知道自己中签了，但弄不清缴款时间，最后只能作弃购处理。根据规则，缴款时间可以在晚上，但实际上，下午4点后，投资者的账户就不能动了。

　　打新注意事项

　　投资者需查看是否中签

　　1、由于打新“货到付款”，建议投资者有新必打，“只要有市值，就是按按手指头的事情。”夏先生称。

　　2、打新之后，要关心自己的账户，特别是查看是否中签。“由于现在市场比较低迷，投资者操作意愿不强，有些客户一段时间都懒得打开账户的。这样很容易错失新股。”夏先生认为。

　　3、如果中签，证券账户一定要保证申购款扣款日下午4点之前准备足够的现金，如果是卖股票筹集申购款的，则需要在当天收盘前操作。

　　4、更新通讯方式，保持与券商营业部的通信顺畅。根据记者了解，除了电话、电子邮件之外，不少券商都有微信服务号，只要绑定证券账户，可以及时了解账户变化情况，特别是新股申购的中签和缴款情况。

　　中国电建中标中老铁路两施工标段 共58.75亿元元

　　中国电建(601669)9月9日晚间公告，公司近日与公司下属间接持股100%的全资子公司中国水电建设集团国际工程有限公司分别中标新建铁路磨丁至万象线铁路工程项目(简称“中老铁路”)施工V标段、施工IV标段，中标金额分别约为26.98亿元、31.77亿元，合计约为58.75亿元。

　　力源信息12日复牌 拟26亿元收购同行业公司

　　力源信息(300184)公告，公司拟向交易对方支付现金13.15亿元、并以11.03元/股发行1.19亿股，合计以26.3亿元的价格收购武汉帕太100%的股权，从而间接持有香港帕太及帕太集团100%股权。同时，公司拟配套募资13.15亿元，用于支付收购标的资产的现金对价。公司股票将于9月12日开市起复牌。

　　广东榕泰：定增16.5亿建云计算数据中心

　　广东榕泰(600589)9月9日晚间披露定增预案，以不低于8.75元/股非公开发行1.89亿股，募资16.59亿元，用于张北榕泰云计算数据中心建设项目，并偿还银行贷款。公司9月12日起复牌。

　　均胜电子控股股东拟继续实施增持计划

　　均胜电子(600699)9月9日晚间公告，基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认可，公司控股股东均胜集团或公司实际控制人拟在自2016年9月12日起十二个月内，继续增持公司股份，计划累计增持金额不低于4.5亿元，包含已累积增持的股份约8000万元。

　　以岭药业投资医疗级可穿戴心电监护项目

　　2016年9月9日，以岭药业(002603)子公司以岭健康城科技有限公司与以色列HealthWatch公司战略，以岭健康城科技有限公司出资1500万美元(1亿元人民币)成为HealthWatch公司的第一大股东，拥有该公司23.15%的股权。以岭健康城科技有限公司还将在国内建立合资公司，投资600万美元(4000万元人民币)，在大中华地区独家代理生产销售该医疗设备。双方表示，这一国际间的“强强联手”，将有利于以岭药业丰富心血管病诊疗产品，增强以岭药业核心竞争力，更好地服务心血管病患者，标志着以岭走进以移动化、互联和智能化为特点的“智慧医疗”新时代。

　　露笑科技拟8千万元收购资产完善新能源汽车布局

　　露笑科技(002617)9日晚公告，公司拟通过自有资金支付方式出资8189.86万元收购浙江中科正方电子技术有限公司(以下简称“中科正方”)100%的股权。露笑科技表示，收购完成后，公司业务向新能源车整车CAN总线控制系统领域拓展，完善公司在新能源汽车领域战略布局。公告披露，中科正方是国内较早从事汽车电子产品的研发、设计、制造与销售的单位之一，拥有多项相关专利技术，主要产品包括燃油车整车CAN总线控制系统、新能源车整车CAN总线控制系统、车用模块(BCM、温控)、数字仪表、TFT液晶显示数字仪表(含视频、控制)、柴油发动机尾气后处理系统(EGR)、发动机的远程诊断和控制系统等，应用于小车、卡车、客车、工程机械等全领域车型。

　　新联电子中标3945万国家电网项目

　　新联电子(002546)公告称，公司收到国家电网公司及国网物资有限公司发来的中标通知书，通知公司为国家电网公司2016年第二次电能表及用电信息采集设备招标活动中标单位， 共中2个包，中标的总金额为3945.42万元(含税). 对于影响，公司表示，公司此次中标金额为3945.42万元，占公司2015年营业收入5.08%。中标合同的履行对公司经营业绩产生积极的影响，对公司经营的独立性不产生影响。

　　据国资委网站消息，9月8日，中国广核集团有限公司(以下简称中广核)在北京召开的新闻发布会上宣布，作为我国首个“双十”海上风电项目的中广核如东海上风电项目已取得电力业务许可证，标志着中广核自主开发建设的江苏如东15万千瓦海上风电示范项目(以下简称如东项目)全场投入商业运行，也标志着我国海上风电发展实现了历史性的重大突破。

　　如东项目位于江苏省南通市如东县黄海海域，2015年5月8日正式开工建设，共安装38台风电机组，总装机容量为15.2万千瓦。 据中广核新闻发言人黄晓飞介绍，“如东项目是我国首个全场投运的离岸距离最远、装机容量最大的海上风电项目。如东项目距离海岸约25公里，海底高程在-8米至-14.6米之间，也是我国首个符合‘双十’标准的、真正意义上的海上风电项目。”黄晓飞表示，如东项目的建成投运，标志着我国掌握了海上风电建设的核心技术，也让我国成为继德国、英国等国家后，少数几个具备海上风电建设核心能力的国家之一。

　　9月7日，一则消息打破了市场对煤炭供应紧张的市场预期。受此影响，焦炭、铁矿、焦煤等主力合约纷纷下跌。

　　9月7日，焦炭主力合约(焦炭1701)大跌6.38%，一举跌破5日、10日及20日均线。除此之外，焦炭1705合约大跌6.45%，铁矿、焦煤等主力合约跌幅亦超过3%。

　　引发暴跌或许与一则部分大型煤炭集团恢复330个工作日生产的消息有关，这则消息打破了市场对煤炭供应紧张的预期。

　　今年4月5日国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求引导煤炭企业减量生产。通知明确，从2016年开始，全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产。

　　受到煤炭减产的影响，再加上市场资金大量涌入“黑色系”期货品种进行炒作，4月5日到4月25日期间，焦炭主力合约迎来了第一波上涨，涨幅达38.70%。

　　由于“黑色系”期货品种被爆炒，4月份内三大期交所连发12道令牌降温大宗商品炒作。受此影响，4月26日至6月21日期间，焦炭主力合约跌幅达26.04%。

　　进入6月底以后，全国降雨导致煤炭运输不畅、贸易商囤积煤炭等因素影响下，出现煤炭库存的紧张现象，市场资金再度涌入，导致煤炭价格出现了较大幅度的上涨，6月22日至9月6日焦炭主力合约大涨52.57%。

　　今天大型煤炭着手研究恢复先进产能消息的出炉，供给端压力有所减缓，焦炭主力合约短期内仍或面临着进一步调整的压力。不仅如此，8月份PMI的回暖，大概率上也会导致供给端情绪转向乐观，进一步加大生产力度，从而促进煤炭价格的进一步回调。

　　就基本面而言，供需结构、资金流向、政策及天气等因素是影响着焦炭期货主力合约走势的关键因素。

　　从供需情况上看，根据中信建投期货的分析报告显示，受粗钢生产同比下降0.5%、今年前7月焦炭出口同比小幅增长等因素影响，短期内焦炭供应面临短期紧张；需求端上，无论是房地产、基础设施建设，还是铁路建设及汽车产销方面，终端需求整体表现出稳定态势。

　　供给小幅短期紧张、需求稳定的状态，也随着部分大型煤炭集团恢复330个交易日生产的消息而被打破，供给端会迎来小幅放量是大概率事件。

　　整体上看，焦化企业目前仍面临着产能过剩严重、流动资金紧张、资产负债率居高不下、市场不规范竞争等问题，供给侧改革推动行业内的兼并重组力度仍会不断加强。在此情形之下，存量的整合立马带来大规模产能的提升并不现实，中长期内，该行业的供给并不会出现特别大的改进空间。

　　但在“资产荒”的背景之下，不排除市场资金再度涌入期货市场爆炒相关期货品种的可能性出现。

　　露笑科技拟12亿元收购新能源资产

　　露笑科技(002617)7日晚公告，公司拟支付现金4.5亿元及以12.42元/股发行6039万股，购买爱多能源及上海正昀100%股权，分别作价6亿元。资料显示，爱多能源是一家以光伏研发制造为核心产业的高新技术企业，主要从事光伏电池、光伏组件和光伏系统的设计开发、生产和销售。上海正昀是一家新能源电动汽车电源技术研发、生产及销售企业，主要从事各类纯电动汽车、混合电动汽车锂离子动力电池系统的开发、生产和销售。爱多能源2016年至2019年承诺净利润数分别不低于6000万元、7000万元、8000万元和9000万元。上海正昀2016年至2019年承诺净利润数分别不低于5000万元、9000万元、12000万元和15000万元。

　　潞安环能：控股股东化解产能90万吨获1.8亿奖补资金

　　潞安环能(601699)9月7日晚披露关于化解煤炭产能过剩的情况说明，公司控股股东潞安集团关闭山西潞安集团石圪节矿业公司矿井，化解产能90万吨。为此，潞安集团收到专项奖补资金1.89亿元。

　　岭南园林中标5.5亿PPP项目

　　岭南园林(002717)公告称，根据中国政府采购网、威海市政府采购网于9月7日发布的乳山市城市绿化景观建设及提升改造PPP项目预中标公示，公司及公司全资子公司岭南园林设计有限公司联合体为上述项目的预中标企业，项目总投资为55475万元。岭南园林表示，本次公示项目有利于公司紧抓山东省乳山市城市绿化建设的发展机遇，扩大区域业务布局；同时，如该项目能够中标且及时推进，该项目的实施对公司2016年及未来年度营业收入和利润产生一定的积极影响。

　　金通灵签订3.2亿生物质热电联产发电项目

　　金通灵(300091)公告称，9月6日，公司与汉华环境有限公司(下称“汉华环境”)签订了《大名县草根新能源热电有限公司生物质(2×12MW)热电联产项目框架性合作协议》，合同总金额暂定为3.2亿元。据介绍，汉华环境是一家为政府企业提供城乡固废协同转化生物质能源解决方案，积极推动PPP模式服务于生物质能源领域的生物能源全产业链服务商。大名县草根新能源热电有限公司为其控股子公司，经营范围为生物质秸秆发电。而上市公司以先进的高效汽轮机技术和系统集成技术，承接大名县草根新能源热电有限公司生物质热电联产发电项目，采用总承包的方式提供设计、设备采购和工程建设服务。 金通灵表示，本协议的签订体现了公司以高效汽轮机为核心的小型发电岛成套技术进一步得到市场认可，展现出公司技术创新优势及集成服务能力，随着该项目的持续推进，将对公司业务推广及业绩产生积极影响。不过，该框架协议的签订系公司日常性经营行为，对公司本年度财务状况、经营成果不会产生重大影响。

　　北部湾港8日复牌 拟获注20亿港口泊位资产

　　北部湾港(000582)9月7日晚间公告，公司及中介机构已对深交所重组问询函所涉及事项进行了回复，并对公司资产置换并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案及其摘要进行了补充与修订。经申请，公司股票将于9月8日复牌。根据预案，北部湾港拟置出北海北港、防城北港2家公司100%股权(预估值2.68亿元)，拟置入北部湾港务集团、防城港务集团旗下钦州盛港、北海港兴、防城胜港3家公司100%股权(预估值20.10亿元)，差额部分由公司以15.11元/股发行1.15亿股支付；同时公司拟以不低于15.11元/股发行股份配套募资不超过17.3亿元，用于支付相关费用及置入资产后续投入等。

　　龙建股份中标1.52亿元北苏丹项目

　　龙建股份(600853)9月7日晚公告，公司于2016年9月6日收到苏丹共和国(以下简称“北苏丹”)喀土穆州基础设施与运输部公路、桥梁和排水公司出具的中标通知书。根据中标通知书，公司成为“青尼罗河旧桥维修项目”(的中标人，中标日期为2016年6月26日，工程总造价为1.41亿苏丹镑(按中标日的汇率计算，约合人民币 1.52亿元)。中标工期为24个月(不包含应汛期无法施工的时间)，该项目占龙建股份2015年经审计营业收入的2.27%。

　　每只新股由于刚刚上市，市场对它们并不了解，个股质地有好有坏，由于对它们挖掘不深，所以这中间会存在一些漏网之鱼，如果遇见市场低迷开板较早，那么就是重要的投资机会。如果开板晚涨幅太大，对比同类公司估值没有吸引力，这时风险会较大。

　　A股逢新必炒的传统造就了投资者“贪吃蛇”式的心理，每天吃下一个涨停板成为惯例。然而，近期投资者普遍感觉，“吃掉”的一字板越来越少了，或者本以为开板后还能迎来一波上涨，结果却发现炒作力度越来越弱。

　　近期开板新股

　　几乎每天都会出现

　　本报记者发现，与前期新股上市后动辄几十个涨停板相比，开板新股近期几乎每天都会出现。其中，8月26日，华锋股份首次打开一字涨停板；8月30日，广西广电、幸福蓝海开板；8月31日，欧普照明开板；9月2日，达志科技、上海电影和优博讯首次打开一字涨停；本周一，达威股份开板。昨天苏州恒久和冰川网络两只新股也首次打开一字涨停板。

　　新股的频繁开板，使得热衷于炒作该板块的股民们认为今年的新股似乎不行，失去了去年上市的部分“大牛”新股的光彩夺目。

　　不过，本报记者在营业部发现，对于开板的次新股，大部分股民视为一次大好的投资机会。有部分股民甚至总结出一条规律，即天天守在“一字板”门外排队，一旦涨停被打开就能接盘，并且在随后的涨停板中分得一杯羹。

　　据粗略统计，在2015年上市的119只新股中，除开尚在连续涨停和停牌个股，84只次新股最新股价均高于开板前一日收盘价，涨幅最高的是中文在线，上涨276.39%，涨幅最低的美康生物也有28.98%。这也意味着，在2015年上市的新股当中，只要是在开板当日买入，投资者至少能获得20%以上的收益

　　股民鲁先生就是擅长捕捉次新股介入良机的高手。他告诉记者，久远银海2015年12月31日上市后连续17个涨停，而鲁先生从该股第二次打开涨停板就以跌停板价格介入 ，随后一直持股到今年4月初100多元才抛出。“这是我利润最大的一只股票，运气实在太好了，所以到现在我也会特别关注连续涨停被打开的个股，找到合适的机会我就会介入”。

　　一蹶不振不乏明星股

　　但是值得注意的是，今年以来，开板介入的次新股大部分已经没有了往日的强势。近期上市的次新股当中，包括新光药业、美尚生态、爱司凯、苏奥传感等次新股在首次打开涨停板之后均陷入疲态，至今为止股价仍然没有回到高位。

　　实际上，虽然次新股开板后继续涨停的很多，但同样也会成为跌停板常客。在开板后就一蹶不振的个股中，甚至还不乏明星股。

　　例如，中科创达在2015年12月10日上市，发行价为23.27元。从上市之初开始，公司股价就开启了涨停模式，连续21个涨停之后以225.49元成为A股第一高价股。按发行价计算，股价涨了869%。但是该股在今年1月27日开始出现全天跌停的走势，并且股价急速下滑，四天之内股价下跌高达37%。

　　“即使是一个月后股价又创出新高，但是当初开板后这样下跌法，很难再坚持持有，最后就只能割在了地板价。”资深投资者梁先生说道。

　　本报记者还发现，尤其是每逢新一轮大规模新股发行之际，前一批次新股总莫名遭遇大跌。

　　开板追入并不明智

　　有业内人士认为，从去年以来新股受到资金热捧，在普遍数倍甚至几十倍涨幅背后早已脱离自身合理的价值区间。

　　中信证券市场人士陈慕林则认为，次新股的炒作程度也与市场环境有关。在目前3000点附近震荡不稳的市场环境下，开板追入次新股并不是最明智的选择。

　　选股技巧

　　捕捉黑马要看时机

　　大部分市场人士就认为，投资次新股一定要提前做好基本面研究，机会稍纵即逝，反应要迅速，和对标公司进行对比如果发现估值太高、风险太大时一定要懂得果断放弃，等待下一个机会，并且最好不要满仓一只股。

　　此外，还有市场人士则认为，在整体承压，个股分化的情况下，炒作次新股最关键的是要注重择股择时。

　　回顾历来次新股整个上涨过程，大致可以分为三个阶段，首先是连续涨停以及连续上涨阶段；接下来是调整阶段，这个阶段可能下跌，也可能是盘整，最后则是再次上涨的阶段。

　　“首次开板之后，即使有短期的冲高，也很可能是机构获利出逃的坑，投资者很难把握，也很难有耐心持股到下一轮的上涨，最终很可能是亏损出局。”资深股民刘先生说道。

　　与业界公认的“次新股越新越有潜力”的说法相比，中信证券市场人士陈慕林则提醒投资者，2014年上市的“老”次新股，由于经过了长达两年的充分换手，首发减持压力大为减小，值得投资者特别关注。

　　一出手即是4亿元或5亿元大手笔、持股一年多获利丰厚、股价大涨后精准减持，种种现象都指向这一批与沙钢股份有关的牛散。那么，他们有哪些投资偏好值得普通投资者借鉴呢？在与沙钢股份有关的9人中，新崛起的朱峥表现较活跃，比较值得关注。另外，一直表现活跃的李强也值得关注。

　　朱峥为熊市高手

　　从数据来看，朱峥竟然是熊市高手，其仓位管理能力较为出色。例如，在去年6月末，即沪指自5178点见顶之时，朱峥已退出一季度现身的深深房A、哈高科、太化股份等公司的前十大流通股东，仅现身沙钢股份、*ST鲁丰的前十大流通股东。而这两只个股其当时因承诺不减持或停牌的原因均不能卖出。在今年1月初，大盘也大幅暴跌，而朱峥在去年四季度卖出了奥特迅、赣锋锂业等两只股票，仅持有仍在停牌中的沙钢股份。

　　另外，朱峥在熊市中的选股能力也极为出色。从事后来看，去年下半年的熊市中，锂电池概念弹性极大，不少个股下跌后都迅速反弹，一些个股甚至创出了新高，锂电池概念是当时较大且持续性较强的热点。朱峥在2015年三季度成功押中锂电池概念股，当季现身的个股除沙钢股份外，赣锋锂业即为锂电池概念股；另外奥特迅具有充电桩概念，也与锂电池概念相关。其中赣锋锂业在2015年第四季度大涨150%，朱峥当季成功获利卖出。

　　从2015年一季度崛起以来，在后来的五个季度，朱峥对创业板股热情不高，均没有现身创业板公司的前十大流通股东；在今年二季度，情况有所改变。朱峥当季首次现身创业板个股，现身乾照光电、迪威视讯两只个股的前十大流通股东；两公司上半年业绩均出现亏损。

　　除了乾照光电、迪威视讯，朱峥今年第二季度还继续持有沙钢股份，现身拓日新能、南山控股等个股，总共现身5家公司的前十大流通股东，是其2015年一季度崛起以来现身个股数量最多的一个季度。朱峥第二季度现身的个股中，除沙钢股份外，其余均为中小市值个股，拓日新能、乾照光电等在6月30日的市值均为60亿元出头；迪威视讯6月30日的市值则不足50亿元。另外，从第二季度的数据来看，朱峥较青睐深圳地区的上市公司，现身的5家公司中，南山控股、拓日新能、迪威视讯均为深圳地区的上市公司。

　　李强擅长押注重组股

　　李强也是较为活跃的牛散，在上市公司最新半年报中，其现身沙钢股份、方大化工、山东如意、天际股份等4只个股的前十大流通股东，现身个股数量较一季度的8只大幅下降，这一点与朱峥有所不同。

　　从最新半年报的数据来看，李强也是偏好投资中小盘股，所现身的4只个股中，3只为中小板个股。除了沙钢股份，其他个股截至6月30日的市值均不超过50亿元。行业方面，上述4只个股均处于传统行业。

　　值得注意的是，李强半年报现身的4只个股中，2只均涉及重组，且近期复牌后均连续大涨，李强获利应较为丰厚。天际股份今年3月中旬停牌，6月30日复牌，连续收出10个涨停，累计涨幅超过150%。消息面上，天际股份拟27亿收购锂电池材料公司，交易完成后，天际股份将实施“家电+锂离子电池材料”双主业发展模式。天际股份于2015年5月上市，当年第四季度李强入驻天际股份；在今年第一季度，李强有所加仓；第二季度，其持股不变，并最终守得云开见月明。方大化工今年2月份停牌，8月份复牌后，连续7个交易日涨停，随后继续上涨，最大涨幅超过100%。消息面上，方大化工拟近20亿元收购三标的公司涉足军工领域。不过，李强入驻方大化工时间较早，早在2014年第二季度，其就现身方大化工前十大流通股东。

　　从2015年一季度以来，李强现身过逾10家上市公司的前十大流通股东，多数为中小板上市公司，如天际股份、恺英网络、华斯股份等；按行业来看，纺织服装、化工、家用电器等三行业个股数量相对较多。按地域来看，辽宁省个股数量最多，包括大连重工、*ST橡塑、方大化工、大连热电等，这与其擅长押注重组的特点相适应。

　　与沙钢股份相关的其他牛散中，黄李厚曾现身过苏常柴A和中孚实业的前十大流通股东。其中，黄李厚自2015年第二季度入驻苏常柴A；在今年半年报中，黄李厚仍持有苏常柴A，不过已大幅减仓。燕卫民也现身过宏磊股份的前十大流通股东，该股近年股价表现较强。

　　点击查看>>>基因测序概念行情一览

　　基因编辑技术再获突破 概念股引关注

　　据媒体报道，近日，MIT研究人员增加入了一个额外的控制层，通过系统的响应光，就可以实现对基因编辑的精确控制。有了这个新的系统，研究人员只需要对靶细胞进行紫外光照射，就可实现基因编辑。这可以帮助科学家更详细研究细胞和遗传物质是如何影响胚胎发育和遗传疾病。甚至还可精确到关闭肿瘤细胞中的致癌基因。

　　研究人员表示，这项技术在临床医疗的应用，目前极有可能实现的是用于关闭皮肤癌中的癌基因有望治愈皮肤癌。基因编辑技术在人类基因治疗的应用及普及已是大势所趋、随着更深入的研究和发展，其商业价值不容小觑。此外，精准医学已于今年入选“十三五”百大项目，上升为国家战略，更为我国基因编辑技术的发展带来强有力的催化作用。

　　A股上市公司中，拥有核心技术的个股值得重点关注。

　　劲嘉股份：与国内基因编辑领域领先研究机构中山大学建立深度合作，切入CRISPR/CAs9编辑技术研究及应用领域。2015年12月公司与中山大学抗衰老研究中心签署了《战略合作意向书》，共同推进“基因编辑与细胞治疗”等生物技术科研成果的应用和产业化。随后公司又与中山大学签署了技术开发(合作)合同，目标是建立基于CRISPR/Cas9技术的地中海贫血疾病基因修正的技术体系。项目负责人黄军就2015年4月发表了全球第一篇有关利用CRISPR技术修正人类三原核胚胎致病基因的基础科学研究报告，入选《自然》2015年度对全球科学界产生重大影响的十大人物。

　　东富龙：增资9000万元获得上海伯豪生物技术有限公司34.0206%的股权，成为伯豪生物第一大股东。伯豪生物的主营业务为生物CRO技术服务业务，可提供基因组编辑技术-CRISPR/Cas9技术定制服务，已完成胃癌、肺癌、Hela、293T、肝癌等细胞的建系、20多种肿瘤细胞系CRISPR/Cas9测试、15个GEne的敲除和2个miRNA的删除等。2015年12月31日，公司发布公告拟投资不低于1亿元设立重庆精准医疗产业技术研究院，未来东富龙医疗将逐步建立基因测序、分子诊断、细胞治疗三大平台，打造精准医疗研、产、销为一体的大生态系统。

　　银河生物：2015年5月发布公告，斥资5亿元以增资并购方式取得投资标的南京生物的90%股份。南京生物是南京大学生物医药研究院和南京大学模式动物研究所的产业化平台，在利用各种基因编辑技术制作转基因模式动物上具有领先的技术和经验。未来将启动模式动物全球销售渠道建设，和肿瘤免疫治疗药物筛选和检测平台、转基因小鼠人源化平台建设以及基于平台所开发、引进创新型大分子药物产业化(含治疗肺癌、肝癌、淋巴瘤、肝硬化、帕金森氏症以及类风湿关节炎等疾病的新型药物)，为上市公司布局精准医疗产业链奠定基础。

　　达安基因：达安基因为国内分子诊断龙头企业，积极布局IVD全产业链。公司打通了从上游到下游的每一个环节，在上游公司代理LIFETech的基因测序仪器以及销售自产仪器与试剂。同时，公司也提供基因测序服务，并已取得CFDA的相关认证，可以开展无创产前筛查以及肿瘤诊断及治疗业务，有望带来业绩贡献。在下游，公司以关注诊断行业相关产品领域为重点，不断延伸公司的产业布局到大健康领域，形成了具有强大产业整合能力和扩张能力的发展平台优势，为公司的长期发展提供了强劲动力。

　　迪安诊断：迪安诊断为我国经营规模最大、诊断项目开展最齐全的医学诊断服务运营商，公司业务涵盖医疗诊断服务外包(独立医学实验室)、司法鉴定、诊断产品销售、诊断技术研发生产、CRO、健康管理等多个领域，已在环渤海湾、长三角、珠三角区域等14个省市设立了19家子公司，公司检测项目多达2000多个，目前公司在规模、渠道以及产品线丰富程度上都积累了一定的优势，使公司在这个新兴行业处于主动地位。今年公司获得了第一批肿瘤诊断与治疗项目高通量基因测序技术临床应用试点资格，为公司在肿瘤测序领域开展业务占得先机。

　　荣之联：荣之联主要业务由云计算和IT服务、大数据和物联网、生物云等三大业务板块组成。荣之联一直与华大基因有合作，凭借其在高性能计算和大容量存储方面积累的技术优势，为华大基因设计、建设和维护位于深圳和香港的生物信息超算中心，以解决基因测序形成的海量数据在并行计算和存储等方面的难题。今年，公司非公开发行股票募集10亿元，分别投向支持分子医疗的生物云计算项目与投向基于车联网多维大数据的综合运营服务系统项目。生物云计算项目计划建立面向医疗机构，疾控中心，体检中心，生物基因测序公司等机构及个人用户的基于云计算架构的生物信息数据分析和存储平台，以提供满足生物信息海量存储，及时分析及大批量处理或快速现场处理的IT服务。

　　9月2日， 由南华期货股份有限公司主办，九三集团、辽宁证监局和辽宁省期货业协会协办、大连商品交易所支持的“大型油脂油料企业套期保值实务培训班暨南华期货汇智学院培训基地揭牌仪式”在九三商学院成功举行。辽宁证监局、九三集团、大商所、辽宁省期货业协会、南华期货以及九三集团来自全国各地的公司骨干精英百余人参加了培训班。

　　据记者了解，近年来，由于经济增速放缓、产能过剩、需求遇到瓶颈、价格波动剧烈等因素，油脂油料行业竞争加剧，现在越来越多的油脂油料企业开始重视学习和研究利用期货、场外期权等金融衍生工具管理价格波动风险，并逐步打造自己的专业期货团队。

　　在当天举办的“大型油脂油料企业套期保值实务培训班”上，九三集团副总经理史永革表示，近年来，面对经济增速放缓、行业竞争加剧及产能严重过剩等问题，公司一直在寻求新的运作模式突破重围，其中通过推广豆粕、豆油基差交易模式，同时配合内外套利操作及有计划性的提前采购升贴水等手段，为集团有效的规避风险并提前锁定了利润。

　　南华期货副总经理唐启军在培训班上表示，期货市场是通过价格发现和规避风险的功能助力实体企业平稳运营，而实体企业的发展也离不开期货市场的保驾护航。国家粮油中心高级分析师王辽卫等还向学员详细深入分析了国内外油脂油料的市场形势，来自期现市场的专家们还就大型油脂油料企业套保实务、期货交易技术分析等内容进行了讲解。