央行外汇局放大招，大盘或提振反弹。

央行外汇局放大招，大盘或提振反弹。

央行、外汇局放开外资准入额度，市场或因此高开，股指短线将挑战2900点整数大关。如果要走强，需要 科技股的表现。从QFII表现看，行业头部品种多半被沾染，不少品种有大幅上涨，具有短线高位风险，但对于一些业绩表现好的，或告别寻底，正在走右侧交易的品种，还要继续关注。从市场能量来看，放大是很关键的。早盘集合竞价沪市单边如果要超过35亿以上，表明放大程度够，如果在20多亿，那意味着市场反应平平。对于科技股的表现还要继续关注。操作上，高抛低吸，做好波段，仓位仍可适度放大。

邢星：大盘缩量整理，继续关注科技股动向

周四，三大指数小幅震荡，而且成交量有所萎缩，说明2870点上方还是有一定的压力。早盘中也已经强调，如果大盘继续上攻的话，那么需要关注成交量的变化。

今天成交量没有放出，而且主流品种连涨性不强，特别是昨天科技类品种并没有出现持续性上涨而是出现分化，那么在科技股分化当中也看到，大农业、种植业、医疗卫生、酒类出现上涨，这些品种确实有一定的防御性，而且在板块异动当中起到跷跷板效应的大农业板块今天拔地而起，再次出现王者的风范，其中种业大涨4%，创出阶段性新高，不过量还是明显萎缩，说明上推的动能存在一定的迟缓。

从今天盘口来看，一些领涨板块还是在之前的热点当中，除了酒类板块之外，其他的诸如吃、喝、卫生防御等表现较为活跃。而昨天资金流出比较多的金融三剑客、房地产等板块今天走势比较低调，说明市场在上冲2900点一带还是有一定的压力，这一点是需要注意的。

另外，我们从今天个股表现来看，涨停家数达到50多只，而跌停家数依然维持10家左右，说明当前市场还是存在一定变数。同时值得注意的是，昨天跌停较多的ST品种中，今天跌停股数量依然不少，所以大家要对于此类板块中个股还是要保持谨慎态度，防止陷进去之后拔不出来。

除此之外，在市场活跃度方面，我们可以看到并不是很高，所以我们在选择品种的过程中，要进行差异化的选择，当然对于昨天包括水泥在内一些周期性品种，存在一定反弹意愿，所以大基建板块中水泥、农林牧渔中细分领域可能存在交易性投资机会。另外对卫生防御类板块需要多提一点，在经过阶段性整固之后，医用耗材、农药等资金异动情况比较明显，我们可以进行一个选择性参与。

总体而言，还是要做好波段，但由于上涨动能不足，要做好高抛低吸，把思路聚焦在科技类、卫生防御、大农业、大消费等板块，深挖主题性投资机会。

邢星：百股再现涨停潮，市场赚钱缺口打开

昨天三大指数走势基本与我们预测比较吻合，迎来了五月份第一个交易日的开门红。昨天的上涨非常不一般，市场在短时间缩量的过程中经过情绪的转变，目前到了由被动到主动的格局，大盘继续在2850点上方运行，逼近2900点大关是十分好的现象。创业板方面同步大涨2%，位于2100点附近。

主板与创业板表现十分可观，资金面方面的助推也功不可没。从资金流向上来看，虽然早盘净流出接近80亿，但尾盘已经缩减至20亿左右，说明大单出、小单进态势明显。且在大单净流入的板块中，电子设备、软件、有色金属、专用设备、土木工程、汽车制造、酿酒食品等大单净流入靠前，特别是软件和电子设备板块需要引起投资者高度重视。

相比之下，券商、银行、保险等大金融板块资金净流出位居前列，房地产、医疗卫生、黑色金属等资金流出靠前。但值得注意的是，大单流出并不代表市场不行，很多时候局部板块出现大单净流出，预示着个股差异化走势将会加剧。

板块方面，从昨天市场走势来看，大基金、指纹识别、华为概念、集成电路、光刻胶、芯片等集体出现大涨，此类板块的连续拉涨，将会对市场向中小盘发展的意愿将会加强，一方面由于中小投资者比较偏爱、另一方面由于前期跌幅较深，投资者在科技股板块陷入被动、账户出现浮亏状态，因此科技股一旦拔地而起、将会对接下来行情走势，特别是大盘运行2850点上方、甚至上攻2900、3000点一带就会形成一定的期待值，所以我们还是要继续保持乐观态势。

另外，我们看到隔夜美股涨跌互现，其中，道琼斯指数短时间存在向下调整需求，同时叠加欧洲指数出现被动走向，外围市场被动型格局的调整，可能会对A股向上的拉抬产生一定的拖累性。

不过从昨天盘口走势来看，两市涨停家数达到110只，但也有近10只个股跌停，说明当前市场分化比较明显。值得注意的是对于ST个股需要引起高度重视，不好品种目前处于“头朝下”态势，继续寻底，那么在注册制的推动下，如果上市公司业绩较差将会被市场弱化，逐步趋向1块钱边缘，所以大家对于此类板块要注意谨慎参与。

消息面上，高层表示在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上，再提前下达1万亿元专项债新增限额，力争5月底发行完毕，可以看出地方政府债出现了明显的加大，说明在疫情期间地方政府确实有一定的动作。另外，雄安新区等46个城市将设立跨境电子商务综合试验区，说明电子商务的开启使得一般城市开辟了新的征途；此外，高层召开会议研究完善常态化疫情防控体制机制；中国决定参加WHO国际合作倡议,为抗疫作出努力，也就是说抗议不是某个国家的事情，而是全球的事情；农村农业部信息显示，全国农产品批发市场猪肉平均价格为43.02元/公斤，比节前下降1.2%；央行上海总部：鼓励金融机构加大对集成电路、生物医药、人工智能等重点领域信贷支持，这里面提到了新科技，导向性比较明显，需求引起高度重视。

资金面上，昨天北向资金继续大举流入近20亿，不过沪市是流出的，深市是流入的。我们看到像贵州茅台、恒瑞医药、药明康德分别净买入达到数亿，这里需要注意龙头品种依然得到市场资金的关注，或许依然存在较大的想象空间。

另外，乘用车方面，4月一至四周，乘用车日均零售数据分别是2.19万、3.35万、3.69万、4.87万辆，需求爆发增长的现象逐步体现，或预示着汽车消费可能会有一定的攀升势头。同时基金方面，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为71.35%，环比上升6.17个百分点，中高仓位的私募基金数量明显增加。

总体来看，大盘在消息面的影响中，可能继续保持一个上升的态势，但还是要注意成交量的变化，如果量能够继续保持放大，那么可继续看高一线，否则大概率将在2900点附近进行窄幅波动。

百股涨停，可以干了！

超百只个股涨停，市场赚钱效应提升，不过也有10只个股跌停，而ST类品种跌停较多，显示该类  品种风险系数加大，在注册制来临之前，还要注意防控，谨慎参与。短线指数或将继续上攻，成交量放大是关键。板块资金动向上，软件、电子设备、大基金概念等科技股获得资金追捧，而金融三剑客、房地产和水泥等板块大单流出偏多，需要谨慎参与。总体来看，可以继续关注科技股动向，做结构性行情，高抛低吸，把握趋势。对于业绩盈利预期增强的且一季报表现不错的科技股要更加重视，还要远离垃圾股，总体仓位可适度放大。

邢星：为何科技股推开5月红盘大门

今天三大指数全线上涨，早盘小幅低开后震荡运行，下午逐步向上攀升。从形态技术上来看，收了一个不错的阳线，虽然幅度不大，但这根阳线是决定方向性的阳线，意义重大。而且在五月第一个交易日，在市场依然存在谨慎的环境中，大盘没有出现震荡回落，是好的现象。

当前指数越过了2860点上方，可以说站稳2850点一线，说明市场接下来仍有向2900点一线运行的动能，从形态技术上来看，多头局面较为明显，成交量虽然没有明显释放，但两市成交也突破了7000亿，比较乐观，意味着短时间指数存在继续表现的可能性。

当前今天带动指数上扬的，主要受益于北向资金的融入，除贵州茅台突破1300点整数大关之外，科技股的贡献也是功不可没的，比如光刻胶、大基金、储存器、指纹识别、华为海思、集成电路等处于涨幅前列。这些科技股的上涨对于大盘的方向的带动是显而易见的，这也是为什么我们早盘中提到要关注科技股动向的原因。

今天点评的几大板块当中，大农业、大消费、以及新科技、大基建等均表现出积极一面。特别是科技股的重视程度要高于其他板块，这是由于科技股的带动，而且3月份科技股累计跌幅较大，因此反弹的需求较高，同时叠加市场还是在追逐热点的切换当中，科技股迎头赶上给与投资者打来一定的投资机会，也让市场普遍感觉到赚钱效应的提升。

从个股表现来看，两市中上涨家数累计达到3000只，下跌家数仅有600只，普涨格局比较明显，为大盘接下来继续向上拓展带来一定的想象空间。但从市场下跌品种来看，大概依然有10只左右个股跌停，说明虽然当前市场整体格局不断向好，但也有个股处于下跌过程中。特别是ST个股大部分处于跌停状态，说明上市公司由于业绩不达标陆续陷入到被动局面。那么在6月份注册制加速的影响下，市场流动速度将会加快，短时间内需要继续保持关注优质品种的反弹机会，仓位需要适度控制，捕捉反弹之后的结构性机会，乐观对待整体行情。

总体而言，对于科技股动向还是要密切关注，形态蓄势的、滞涨的、业绩不错的、放量的等等，只要抬头向上，那么把握右侧交易，则有望获得不错的回报。

大基金概念股拔地而起有看点

大基金概念股拔地而起有看点

最近大基金概念股连续2个交易日大涨超过13%，部分个股大幅反弹。

为何这个板块走势强劲，是因为市场在结构性行情中演绎，板块有风水轮流转的特征。也就是说，超跌板块，在旋转上涨中将得到升华。该板块3月份大跌超过34%，也就意味着技术面反弹潜力大。

现在该类板块是否还能继续挖掘，答案是肯定的。应该值得深挖，后面还有反弹潜力。注意要看业绩稳定，刚刚反弹的或能量放大的。 

大资金流向资金监测看动向:

大资金流向资金监测看动向:

截止到下午2点，市场大单动向表现为大单出，小单进入的状况。虽然北上资金净流入超过20亿，多半集中在深市中，沪市资金为净流入状态。

对于两市大单进出表现看，共计流出92亿，资金净流入的板块前五位，分别是橡胶塑料、土木工程、有色金属、专用设备和酿酒食品，对于这几大净流入大单的品种值得深挖；而大单净流出的前三甲分别为券商、银行类和医疗卫生，对于大单净流出的品种还要谨慎对待。

科技股为何出现大涨？

科技股为何出现大涨？

今日五月第一个交易日，大盘在低开后，震荡反弹。市场交易活跃度提升，创业板指数大涨超过1%。从市场交易动态来看，一方面成交量温和放大；另外一方面，北上资金净流入。从板块上来看，科技股资金介入较深。科技股为何出现上涨？有几个逻辑要素。

1、当前政策导向对于科技股有倾斜力度，包括新基建和5G的发展。

2、在年报公布期间，2019年科技股整体业绩相对平稳偏上。

3、科技股在金股3月份大幅下跌之后，技术面反弹要求比较明显，而且底部特征构成相对扎实。

4、当前部分科技股板块资金介入明显，值得重视和挖掘。

邢星：市场做多热情提升，A股或迎开门红

今天是五月的第一个交易日，能否迎来开门红值得期待。

节前的交易日中，大盘上涨37点，三大指数全线飘红，创业板指数大涨1.9%。从形态技术上来看，量增价升的格局预示着五月开门红的兆头是十分明显的，也就是说短时间指数有望向3000点一带运行。

由于连日来，假期内消息面因素偏暖因素较多，年报已经披露完毕，个股表现上有差异化行为，但是现在还是处于牛熊争霸的阶段。这主要是由于在年报披露之后，部分年报业绩向好的而出现股价上涨预期，相比之下，也有部分个股将会面临ST或*ST的势头。

这里面有一定的差别，短时间来看，由于指数出现了攀升势头，因此先以多方乐观为主，第一目标位或触及2900点上方。节日中，欧美股指涨跌互现，总体保持向上攀升，但最有风暴的一面还属于国际原油。布伦特原油期货大涨近60%，形成第六个交易日上涨，由前期16美元目前已上涨至32美元，也就是说油价的大幅递增，给与市场较大的想象空间，这也是可喜可贺的。而且我们也看到美国总统特朗普正在考虑在下一份经济刺激法案中为企业减税，以实现经济增长和其他受影响的行业，比如餐饮、娱乐场所等提供一定营业税的减免，这也会给美股的走向形成新的期待，对于行情的演绎带来好的展望。

国内方面，金融委召开了第二十八次会议，听取支持经济复苏、加快中小银行改革发展、打击资本市场造假行为等工作进展情况汇报，这里面有几点，一个是经济复苏需要银行资金的供给，银行的改革发展成为一个驱动力。另外，在资本市场来看，打击市场的造假行为，也是比较尖锐的。同时，证监会公布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，自公布之日起施行，也就是说从昨天开始实施，实现红筹股境内上市，也是重要举措。

另外，上交所发布沪市主板公司2019年年报整体分析报告，报告显示：2019年，沪市主板公司专注主业，业绩整体稳中有增，全年共实现营业收入37.21万亿元，同比增长9%，2019年还是不错的。从市场的动向来看，连花清瘟对治疗新冠肺炎有效，对于生产连花清瘟的厂家有望形成一定的刺激作用。市场调查显示，一季度中国智能手机出货量达到7260万台 同比下降18%，智能手机出货量明显下滑主要是由于市场整个环境因素的影响，和出厂厂家的调试作用。

出游方面，“五一”假期国内旅游收入475.6亿元，实现旅游收入475.6亿元，虽然国内疫情依然有一定的警觉度，但假期出行也形成了一个突破口，收入也呈现一定的提升。全国29个省份消费金额在今年的五一小长假期间完成了同比增长，说明疫情接近尾声的时候，对消费有一定的提振作用。特斯拉Model 3标准续航升级版价格由30.355万元下调至27.155万元，有一定的下滑态势。此外，据交易所统计，沪深两市共有2631家上市公司发布现金分红预案，2019年度累计分红总额达到1.35万亿元，再次突破万亿元大关，最近几年，由于监管层比较有力度的相关措施，分红力度不断提升。另外业内机构人士预测，深交所最快6月初开始受理注册制下的IPO申请，6月底前进行最后的通关测试，7月或8月可能见到创业板注册制下的首批企业上市，从目前来看，未来大概2-3个月时间就能看到创业板的注册制首批企业，这样也会开启注册制在市场中的一个新的方向。

同时，数据显示，两市有108家公司已经申请2019年年报延期，其中40家公司决定在5月份披露，另有68家公司将在6月披露年报，另据业绩预告，这些公司中，至少有44家公司2019年度亏损。另外，巴菲特股东大会召开，伯克希尔哈撒韦已经卖出了达美航空、美国联合航空等股票，对航空股并不看好，另外，一季度账面资金减少，说明当前股神持有大量资金，说明市场或许依然存在较大的不确定性。

此外，退市风险方面，大概有30家发出退市警报，160万左右股民陷入被动格局，可以看出市场“雷”还是比较多，特别是对于带帽个股还是要有所谨慎。

那么对于今天的大盘在震荡当中有一定的攀升，如果出现下调走势，则将会给与大家一些机会，因此也无需太过担心。

邢星：大盘放量拉升，五月行情能飙升吗

今天三大指数全线上涨，沪指大涨1.33%，创业板大涨近2%，收官行情还是很漂亮的。

从月线的角度来看，本月大盘出现4%的上涨，而3月份下跌4.5%，也就是说4月份将3月份失地收回大半以上。从指数的表现来看，还是非常不错的，已经达到了2860点上方，说明4月份表现比较突出，如果5月份成交量继续放大，那么继续向3000点运行还是比较期待的。

成交量上，处于温和的缩量态势。缩量怎么解释呢？在推动市场上行的时候，理论上上涨应该是处于放量、而4月份如果探底回升，成交量的萎缩也是可以理解的。

不过，我们对于五月份行情的期待还是处于积极的一面。一方面由于外围市场的止跌企稳对A股市场的情绪影响是正向的，另外大盘在2850点附近夯实后，伴有成交量的配合，说明趋势性上涨的态势已经拉开。而科技股今天也表现出异军突起，对于后续板块继续保持强势格局可能会起到一定的导向作用，同时也将对市场的其他板块构成向上的驱动力。

而我们也可以看出，科技板块对创业板指数的贡献度还是比较大的，所以我们在5月份整个行情的匹配当中，还是要战略性对待，很可能达到2900点以上，甚至不排除冲击3000点的可能。不过在战略上还是要做好波段性操作的策略，在仓位的配置上，5成仓上下还是可以的。

总体而言大盘向下的空间或许不大，但在注册制的实施对于个股的差异化走势应该引起重视，对基本面差、有问题的、公司受处罚的、粉饰业绩的个股要保持谨慎。总体来看对五月份可以战略性乐观对待。

最后祝大家五一节快乐。

邢星：欧美股指大幅反弹，A股或锚定红盘收官

今天是四月份的最后一个交易日，收官行情能否表现相对突出，值得期待。

从当前市场表象来看，指数在成交量萎缩的状态下小幅攀升，现在处于多空双方平衡阶段的窄幅波动，且市场盘面几大特征显现比较明显。

首先，量萎缩了，市场是不是继续保持疲态、向下滑落，还是目前处于阶段性回撤之后惜售心理的增强导致市场成交量萎缩，或者是市场赚钱效应口子没有打开造成成交量萎缩。

另外市场对于后期走势动向还期待政策的预期，所以一系列的表象会对当下产生纠结的走势。

因此，对于当前现在我们要分析几点，一方面要分析市场的价值何在，另一方面要注意有没有价值。指数在3月份下跌之后，4月份处于小幅、绵柔型攀升过程中，基本处于20日均线附近在震荡，相对乐观。但我们看到2月份指数涨幅相对不错，而3月份之后欧美股市下跌，使得A股随之下探，不过进入到3月底欧美股市开始反弹，A股虽然由弱转强，但力度有限，从2600点上涨至2800点，仅200点的空间，10%左右涨幅。相比之下，纳斯达克指数却上涨了50%。而从疫情扩散的角度上来看，欧美股市理论上不应该出现如此大幅上涨，所以这里不排除存在一些刺激手段。

特别是昨天美国三大指数，道琼斯、标普、纳斯达克出现了大涨，录得近期以来新高。其中纳斯达克指数，自3月23日6600多点开始反弹，至昨天8900多点，上涨2300多点，涨幅极为可观。那么欧美股市上涨可能存在一些推动因素。

首先我们看到，近期经济刺激政策在不断加码，而且力度比较大，就好比大家都认为美国大幅印钞，购买全世界资产，虽然存在一定的极端性，但刺激经济政策的手段是显而易见的。

另外，美股的上涨还是来自于近期1000多名患者参与了一项试验，结果显示接受抗疫药物瑞德西韦的患者病情恢复得更快，恢复时间相较于接受安慰剂的患者缩短了31%，并且死亡的可能性更低，这就使得对疫情的抗击效果提升了较大的预期。

不过从A股市场来看，昨天也跟大家强调了，市场当中个股表象跌破5元个股已经达到1/4，说明现在处于低股价状态。而且根据统计数据来看，目前剔除负值和停牌个股，430多家个股处于破净阶段，占正常交易的3750家个股的11%左右，意味着，10家公司就存在至少一家公司破净，说明A股市场当前处于严重低估状态。

那么从各项数据中也可以发现，低估值弹性的发展，后面可能依然存在走高的可能性。但也正是由于这种差异化的形成，超跌的品种就会存在反弹的预期，而这其中的一些大块头品种，盈利预期不错的，比如中字头、铁路基建、以及其他价值型家用电器、保险等蓝筹股、上证50等处于小范围向上攀升过程中，表明这些对指数贡献度大的品种，在破净的框架当中也会对股指起到拉动的潜力，所以我们认为大盘不会有大的下跌空间。

但值得注意的是，个股可能就不会那么乐观了，不少个股可能会渐渐寻底，差异化走势将是未来的一个新的动向，至少我们可以看到30%左右的个股存在交一性机会。因此我们要在小区间里面进行跟踪、做价值型挖掘和投资。

对于今天的大盘，可能在欧美股市的带动下，经过昨天震荡整理之后继续向2850点一带运行，机会是有的，看好今天的反弹，但对于个股来说，近期连续跌20%的数量不少，所以投资者要谨防不测、是否会带来被动的可能性。

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邢星：A股大浪淘沙，擦亮眼睛选股

周三，三大指数还是相对不错，主板市场小幅上涨，创业板指数微跌，格局上显示出，多空双方处于平衡状态。而且今天有几个特征，首先是两市成交仅5300多亿，另外2800点失而复得，对于后市来说是好的现象。

不过，从形态上来看，短时间大盘还是难以判断是向上还是向下。主要原因是：向上，能量不够，而向下空间，又不足，所以现在处于震荡格局中。

那么在震荡格局中，个股的表现差异化就会愈发明显。从涨跌个股表现来看，沪市700多只上涨，但600多只个股下跌；而深市900多只个股上涨，而1100多只个股下跌。说明下跌家数还是大于上涨家数。而从涨跌停上来看，50家个股涨停，而近30家个股跌停，说明现在个股的风险还是不能忽视，也是大家要注意的问题。

特别是对于连续两天跌停的个股以及出现违规的品种就需要引起高度重视。比如在连续两天跌停的同济堂涉嫌违规、天夏智慧三天跌停、商赢环球连续两天跌停，另外比如前期涨幅可观的，比如美尔雅、孚日股份、农产品、路通视信等连续出现跌停走势，特别是从13元启动上涨至36元的英联股份，目前已经连续四个跌停，可以看出市场现在风云突变，一旦品种选择不测，则需要及时作出决策。

我们前期也和大家讲过，对于中国A股市场，除少部分个股可以持续看多、中长期战略对待之外，大部分品种还是要保持谨慎的，做游击战减少被动局面，远离问题个股。

另外，今天也提到了当前低位股也确实是处于高位，特别是1元区品种已经达到70左右家，未来在退市制度不断完善的影响下，面值退市、创业板中不达标个股、业绩造假类个股就要小心了。

不过我们认为当前指数不会有大幅杀跌的空间，对于价值机会凸显的比如中字头、央企改革、建筑类个股业绩表现相对不错的，也会对指数产生积极的贡献，所以大家在选择品种的过程中要擦亮眼睛，不要盲目追涨、防止丧失主动权。

中国化学工程混改提速

本报北京4月28日电(记者李婕)“在保持国有控股前提下，将释放最高的股权比例引入战略投资者和员工跟投。”4月28日，中国化学工程集团有限公司举行全面深化改革新闻发布会，会上介绍，今年该集团将重点推进6家二级企业、10-15家三级公司混合所有制改革，诚邀地方国企、民企、投资机构等社会资本参与其改革发展。

据了解，6家二级企业分别为天辰公司、华陆公司、成达公司、七化建、十四化建和桂林公司，均为集团旗下优质的二级公司。到2022年底，中国化学工程拟将基本完成二级公司、三级综合公司和作业层的混合所有制与股权多元化改革。

中国化学工程集团党委副书记杨传武说，希望通过混改实现央企和社会资本的优势组合，进一步增强企业的灵活性，充分发挥市场化激励机制，努力向国际一流水平迈进。同时，此次引入战略投资者还将在技术、市场、管理方面有所考虑，增强合作的互补性。

中国化学工程是一家国际化工程公司，60多年来，承担了中国90%的化工项目、70%的石油化工项目、30%的炼油项目等设计施工任务。近3年，中国化学工程合同额、营业收入、净利润年均复合增长率分别为61.3%、26.8%、19.4%，居建筑业央企首位。

来源：人民网

邢星：近四分之一个股跌破5元，意味着什么

昨天三大指数涨跌互现，早盘出现一定跳水，但V字形表现说明有增量资金的介入。总体来看波澜不惊，但个股层面却有一定的波动性，特别是涨停家数在变少仅有30家，而跌停家数却超过50家左右，说明个股层面还是有一定的波动风险。

随着注册制的改革的驱动，接下来在注册制的环境中，对于上市公司还会有一定的鞭策作用。部分上市公司现在还是存在一定的粉饰业绩成分，未来在注册制以及新的证券法的双重驱动下，对于财务造假、违规披露的都要进行重锤打击，证监会对相关的上市公司也进行了严厉查处。

这里也给我们透视出对于当前的环境，可能要对于A股市场中的上市公司进行全面的“体检”，“身体不好的”就要违规，违规就要重罚。近期也有不少上市公司出现连续下跌甚至跌停，反映出市场中个股的风险也在不断加大。而在跌停个股中也反应出一些问题，要么基本面较差、要么技术面破位、要么是公司出现被稽查、处罚等问题。

其实市场到了现在的格局，我们认为应该向好的方面去转变，原来的不是特别健全的制度中很多上市公司存在财务造假的行为，但现在加强打击造假力度，将会使得市场得以进化，让存量上市公司有一个更好的表现，对于投资者来说也是能够获得资本市场带来的一些“收成”。

所以说现在不少上市公司可能还是继续表现为向下调整或者滑落。其实中国股市当前从大体上来看并不适用于中长期投资，但对于部分龙头性品种比如茅台、五粮液、格力电器等还是存在中长期表现机会，不过大部分品种可能到最后一地鸡毛。

现在两市中处于正常交易状态的大概有3700家左右，5块钱以下的接近900家，1/4品种跌破5块钱，而进入一元区的近80家，比如*ST赫美昨天回落至1.14，2015年最高曾触及120元，ST欧浦2015年也触及125，昨天滑落至0.7元、盛运环保2013年高达40多元，当前回落至1元左右等等，不少个股跌幅近90%。相比之下，茅台连续上涨，不管拔高。所以说现在市场部分品种不确定性较大，投资者在选择品种的时候也应该注意规避潜在风险。

另外还要注意的是，在当前情形当中，个股除财务造假之外，在年报集披露中，本应该在首页进行澄清，对于年报的真实性、准确性、完整性保持连带责任的公告也出现荒谬，比如兆新股份多位董事、监事、高级管理人员均针对年报内容发出了异议声明，不保证报告内容的真实、准确、完整，并不承担任何个人或连带责任。在新证券法的引导下对年报的真实性实施高压监管，甚至不排除公司高管为了逃避责任做出辞职等行为，说明之前公司在上市过程中或许存在违规行为，这种现象将会进行严打和追溯，该赔款的赔款、该追责的追责，所以对于此类上市公司来说，大股东联合外部违规操作，短期虽然侥幸，但最终还是逃不过法律监管。

所以投资者在选择品种的过程中要保持警觉，依存价值理论，寻找连年业绩稳定增长的上市公司，做一些战略性布局。而对于那些“头朝下”基本面差的、盈利不佳或亏损的，将来将有新的制度进行安排，所以对于个股来说要擦亮眼睛，谨防风险的再度放大。

邢星：大盘有惊无险，个股波动风险系数大

周二，三大指数波澜不惊，早盘一路杀跌击穿2800点，随后经过半个小时整理后开始震荡反弹，酒类、科技类中无线电、芯片、储存器等品种以及券商板块全线拉升，使得大盘有惊无险。

从市场表现上来看，今天深指和沪指大相径庭，深指、创业板指强势反弹上涨0.5%左右，相比之下，主板市场表现将对平稳。两市成交量共计达到6600亿，相比昨天有所放大，同时叠加盘口表现可以看出多头开始积极涌入。

不过在当前的市场环境中，多头和空头似乎显得势均力敌。接下来将进入到五一小长假，市场有一定的谨慎情绪，但外围指数的上涨和本身的技术性回撤后的反弹牵引着大盘震荡向上，矛盾格局比较明显。

因此现在要通过政策利好驱动大盘向上，或者打破当前的僵局，向下破位做出诱空后再度返回。从今天的盘口表现情况上来看，诱空的格局还是比较明显，指数大幅杀跌后在进行反弹，最后以单针探底收盘。

板块方面，市场并不是那么可怕，只不过个股的变化比较明显。涨停家数不到40只，早盘一度缩减至10只左右，而跌停家数也超过40家，说明现在市场个股波动风险在加大。不少个股面临监管力度的加强，因此在退市制度的标准下，如若公司基本面不达标，扣非净利润为负且营收低于1个亿，那么可能将会面临退市风险。从情绪上也会给主板市场带来映射作用。另外在注册制快速推动下，对于盈利预期不好，特别是年报表现差的品种，短时间可能还会存在波动风险。

总体来看，还是要战略性对待，对三驾马车要深度挖掘，个股层面未来将有60%左右品种或许没有大的机会，因此要对小部分品种加以重视。

资金面上，资金净流入依然处于高位，大举流入40多亿元。从资金额度上来看，大单净流出200亿，电子设备、酒类、券商、保险、房地产等流入靠前；而从资金流出幅度上来看，软件、卫生医疗、专用设备、化工化纤等均有不同程度的大单净流出，投资者也要注意相关板块的波动风险。

邢星：近50家个股跌停，市场波动风险系数加大

昨天三大指数全线上涨，但上涨力度并不大，表明多空双方存在一定谨慎情绪。并且随着五一长假到来，以及当前市场赚钱效应并不是特别突出，导致多头资金难以快速杀入，使得投资者更多的表现为谨慎、避险情绪。

不过从资金导向上来看，北向资金近期继续表现为大举流入，昨天净流入超50亿，同时叠加昨天美股走强，对今天大盘或将起到一定的提振作用，指数在2800点附近理论上还是存在反弹预期，所以综合来看，大盘向下波动的空间比较小，而震荡向上的概率较强。

但是，为什么现在指数上不去？

我们刚才也讲到了，一个是赚钱效应没有明显放开，仅有少部分个股异动，持续性上涨给投资者的机会并不大。除此之外，在以往的市场表现中，跌停家数寥寥无几，但从昨天盘口中可以看出，跌停数量明显激增，涨停家数45只，而跌停家数也接近50只，说明多空双方表现的极为平衡。

那么，为什么这些品种处于跌停状态？

我们认为，其一，受业绩亏损影响较为明显，另外还表现为股价之前上涨幅度较大，短期存在技术性回踩需求，此外，部分财务造假等问题股开始出现下跌。集中来看，近50只个股的跌停也表明了市场态度，未来有些品种将重回价值回归赛道，而对于那些问题股也将逐步淘汰。

从消息面来看，政策导向也是比较明确的。特别是创业板注册制已经落实。昨天在重磅会议上强调，要深化改革，将创业板注册制试点总体方案进行落实。其中强调推进创业板改革并试点注册制，是深化资本市场改革、完善资本市场基础制度、提升资本市场功能的重要安排。要着眼于打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，推进发行、上市、信息披露、交易、退市等基础性制度改革。将来在注册制里可以放大交易幅度，从前期的10%上升至20%；另外上市公司也要加强信息披露，加强退市制度，按照时间点进行严格披露要求，如果不能如期披露，则将面临严峻的处罚。

从退市制度上来看，也是加大了监管活力。将来对创业板没有暂停上市和恢复上市一说，这就完善了退市标准，上市之后一旦触碰红线，就会十分麻烦。这里引入了“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标，新增市值退市指标；设置了退市风险警示暨*ST制度，强化风险揭示。对于上市公司来说未来压力就会明显加大。如果按照这样的标准来划分，被ST的个股数量将会明显增加，因为当前确实不少上市公司经营状况很糟糕，盈利较少，而亏损较多。

另外对于财务制度方面也要加强监管，继“坚决打击各种造假和欺诈行为”，“对造假、欺诈等行为从重处理”后证监会再度明确表示，将重拳打击上市公司财务造假、欺诈等恶性违法行为，坚决净化市场环境，保护投资者合法权益，促进资本市场健康稳定发展。我们看到最近瑞幸咖啡的财务造假所带来的恶劣影响，中、美证监会都极力狠抓，进行处罚。前期证监会对22家上市公司进行立案调查，其中4家被点名，6起被移交到公安机关，也就是说现在市场要想好，就要在规矩当中依法进行，如果造假、套现、违规等非法行为，一旦被实锤，将会面临新证券法的严厉处罚。

对于那些圈钱、骗人的上市公司大概率也将进入到秋后算账阶段，因此，投资者在选择品种当中要加强防范，未来仙股的队伍也将不断扩大，所以在挖掘个股的时候一定要多加斟酌，由于市场波动性非常明显，散户的操作难度将会不断加大，这里给大家敲个警钟。未来如果没有专业研究力量在市场混下去，将是一地鸡毛。

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邢星：大盘考验2800点，个股面临技术面修整

周五，三大指数全线下跌，成交量上依然6000亿左右水平，没有形成明显的放大格局，意味着下跌过程中恐慌态势并不明显，两市抛压较轻。个股层面，涨停家数出现萎缩，两市仅有30余家个股涨停，相比之下跌停股家数也达到30家左右，说明市场处于分化格局，最近涨幅比较大的妖股今天回撤态势也很明显，甚至不乏触及跌停。

当前市场回踩至2800点左右，今天上午盘中也强调了，短期大盘可能依然存在震荡的可能性，要注意结构性演绎，也就是说有些品种主力可能存在一定变数，即借助大盘震荡格局，吸货的吸货、拉升的拉升、砸盘的砸盘。但机会往往在下跌过程中产生。如果某些品种比较不错，那么就需要继续关注后期动向，因为有些品种主力活动的迹象是能够从盘口上看出来的。

另外，我们要注意到这样一个现实，选择品种、挖掘空间应该是在近期我们注意到的一些品种中体现，这样的话可以从中挖掘出一定的机会，所以我们在策略上要进行战略性，比如吃喝行、卫生防御、新基建、科技类品种中进行深度挖掘。

而在今天市场表现中我们看到酒类引领风骚，特别是啤酒板块位居第一，珠江啤酒大涨7%；而白酒板块中今世缘、古井贡、舍得酒涨幅比较不错，说明当前白酒价格的牵动正在从一线品种向二三线品种进行牵动，所以大家要进行深度挖掘。另外对于科技股中智能系、通信系、数字货币等也有望能够挖掘出一些看点和捕捉到一些机会、

接下来就要进入到两天的周末休息，大家也要注意外部因素的变化。因为当前的多重因素是综合型因素，积极性因素很多，但消极因素也不少。所以我们要盘中重点抓取少数强势品种，比如刚刚提到的板块中，如果启动后维持两三天后开始回撤，那就会预示着短差机会的到来。所以还是要注意时段性，时间的节点把握好，做短差，如果主力活动迹象明显，那么可相对看高一线。

北向资金方面，今天大举流入近50亿，比较多，所以接下来大盘继续向下调整可能性不大，尾盘外资也在积极继续涌入，那么预示着下周可能夯实2800点后有望继续攀升，所以态度上也不要过分担忧，更多的要关注自己手中的品种，是牛还是熊。

中国化学：超额完成全年目标，净利同比增长近60%

4月23日晚间，中国化学披露2019年年报。报告期内，该公司完成营业总收入1041.29亿元，同比增长27.85%；实现净利润30.61亿元，同比增长58.48%；同时，公司拟每10股派1.87元。

全年目标超额完成，经营质量高速发展

2019年，面对国内外日益加剧的风险挑战以及行业内部日趋复杂的市场环境，中国化学持续推进深化改革、优化布局结构，初步实现了从“做项目”向“做市场”转变。并且通过多种措施加大经营力度，使得订单量大幅增长。

报告显示，去年全年公司新签合同额 2272.03 亿元，较上年同期增长 821.92 亿元，增幅 56.68%。其中：境外新签合同额1365.66 亿元，较上年同期增长 861.94 亿元，增幅 171.11%,境内新签合同额基本与上年持平。同时公司通过积极开展精细化管理，不断完善内控体系建设，有效筑牢风险防控“三道防线”。在公司经营战略稳步实施的同时，发展质量获得进一步提升。

立足主业、与国家战略深度融合

公司作为国家化学工业发展的中流砥柱，持续构建大经营格局，2019年不但在境外斩获俄罗斯波罗的海化工综合体项目“千亿大单”，而且境内在推进实业子战略落地，实现己二腈“卡脖子”工程投资建设开工的同时，也签订了约首套利用荒煤气资源生产乙二醇的新能源综合利用项目等多个重大项目，全年EPC大项目合同合同额较去年同期相比大增91.06%，可以说大项目推进效果十分显著。

并且在战略发展方面，中国化学积极参与“一带一路”建设的同时，主动对接京津冀协同发展、雄安新区、粤港澳大湾区、军民融合、长江经济带、海南自贸区、黄河流域生态保护和高质量发展等国家战略。报告期内，中标京津冀、粤港澳大湾区、海南自贸区港、军民融合和长江大保护项目超 200亿元。

履行社会责任，彰显央企担当

近年来，扶贫脱困始终是中国化学履行央企政治责任和社会责任的重要组成部分，2019 年，投入帮扶资金 1180万元，助力华池县如期脱贫，环县提前一年脱贫摘帽。此次面临突如其来的疫情，中国化学更是多措并举，用实际行动彰显大爱。在捐赠3000万元人民币的同时，自主研发了高效环保过氧乙酸空气消毒剂，捐助总量超过240吨，并且派出管工、焊工突击队支援雷神山建设。在国内“抗疫”取得实质性胜利之后，中国化学所属企业主动联系项目所在国及海外客户，捐赠防疫物资，助力全面打赢疫情防控阻击战。

可见，中国化学正在用实际行动来彰显央企风采，也在用优异的业绩表现来回馈社会。未来将继续围绕“三年五年规划、十年三十年愿景目标”中长期发展战略，实施“1356”战略举措，全面实现公司高质量超常规跨越式发展，将中国化学建设成为研发、投资、建造、运营一体化的具有全球竞争力的世界一流工程公司而继续砥砺前行。

神州高铁：2019年营收净利双增长，经营质量显著提升

4月23日晚间，神州高铁发布2019年年度业绩报告。报告期内公司实现营业收入32.2亿元，同比增长25.55%。实现归属于母公司所有者的净利润4.34亿元，同比增长33.64%；同时，报告期内公司实现经营活动产生的现金流量净额为531.93万元，一改此前多年净流出局面。

战略升级逐步落地，维保服务成公司新的业务增长点

神州高铁作为国投集团混合所有制试点企业，在国投高新和国投集团的大力支持下，紧抓轨道交通投资、建设、运营一体化发展的黄金窗口期，完成了公司“智能化运维装备体系提供商+运营维保服务商”的战略升级，形成了公司独有的、不可复制的优势。

报告显示，2019年公司通过少量投资拉动，获取了天津地铁7号线和三洋货运铁路整线长期运营管理和维保服务业务，进一步推动了台州市域铁路S1号线、杭绍台高铁、唐山港铁路专用线等项目的维保业务落地。

其中天津地铁7号线方面，公司将全面参与项目建设、运营、维保全生命周期管理，牵头负责21.5年特许经营期内的运营维保业务，并提供部分运营维保装备，与此同时，公司也在积极推进天津地铁2号线、3号线TOT项目招投标工作。三洋铁路方面，报告期内，神州高铁成为禹亳铁路公司第一大股东，作为国家铁路网规划中填补中原地区东西横向货运通路空白的干线铁路通道，三洋铁路与国投集团投资的蒙华铁路接驳，年运输需求达到1.6亿吨，堪比朔黄铁路等高盈利大型货运铁路。目前公司参与的联合体已经中标并签署相关协议，合同金额为90亿元，对公司未来业绩的持续增长提供了坚实保障。

在手订单持续增长，新签合同额同比大涨逾30%

2019年公司通过优势资源整合和跨专业协同作战，市场竞争力全面提高。报告期内，公司新签合同385,414万元，同比增长34%，在手订单持续增长。

从细分市场情况来看，铁路市场新签合同229,681万元，同比增长72%；城轨市场新签合同订单96,125万元，同比增长7%；主机厂市场新签合同订单26,396万元，同比增长23%。三大细分领域全面开花，标志着神州高铁的装备系统销售、维保服务业务迎来了新的发展机遇，同时也预示着核心装备系统市场占有率不断提升。

特别需要注意的是，随着公司整线智能运营维保服务战略升级落地，机器人、大数据等智能化装备订单也呈明显增长态势，报告期内新签合同34,471万元，同比增长203%。另外公司继续保持原谱系化设备市场优势，新签合同287,631万元，同比增长24%，为公司业绩稳步提升奠定基础。

经营性现金流转负为正，经营质量显著提升

受轨道交通行业特点和公司传统业务模式影响，近年来，公司经营性现金流持续为负，给公司经营业绩提升和长期持续发展造成了一定压力。2019年公司加强现金流考核，报告期内，回款31亿元，应收账款规模也得到明显控制，期末余额增长幅度明显低于收入增幅，实现了既定的经营性现金流转负为正的目标。

未来公司仍将继续提高资金周转率，同时按照整线运营维保战略升级的要求，获取长期、稳定、可持续的服务型强现金流入，并通过深度参与轨交整线项目，提升产业链地位，争取市场主动权。

目前专注于轨道交通运营维护行业多年的神州高铁，已经形成了独特的盈利模式和竞争优势，为公司在高速发展的轨道交通行业中奠定了长期可持续发展的基础。未来公司仍将继续以国投集团为依托，进一步推动“智能化运维装备体系提供商+智能化运营维保服务商”的战略升级，在潜力巨大的轨道交通运营维保后市场，向运营几十条线路的专业化、智能化、连锁化整线运维服务商，成为轨道交通独立的产业一极不断努力、奋进。

邢星：市场跟风盘不足，大盘或继续震荡

昨天三大股指小幅下跌，量温和放大，个股涨停及下跌家数同步增多，说明当前市场正是在少部分群体里进行炒作，热点、活跃度都集中在部分板块当中，这样也会形成焦点。

那么，现在的思路是追求指数大格局的上涨，还是紧盯选股板块进行炒作呢？

我们通过盘口现象的观察以及市场分析，认为当前市场的活跃度、游资动向以及主力焦点都集中在大农业、吃喝行、卫生防御等板块。从逻辑上来说，首先要保障生产的基础要素也就是吃、喝，这是刚需，也就是说在当前疫情驱动当中，对于全球人类健康的考验是一个大问题。我们认为现在市场全球的焦点一个是应对疫情的蔓延，解决、阻击疫情发展，使人类的健康得到保障，这就会涉及防疫物资、防御器械等要素驱动，所以我们看到一些诊断类品种如呼吸机、防护服、医药类品种活跃性较强。除此之外，还有一些健康防疫类、吃、喝类品种，比如种子、粮食、玉米、大豆等也成为了重头戏，体现到二级市场上，便是相关品种表现比较凶猛，大家可以深度挖掘。那么当吃喝解决、身体问题解决之后就要聚焦到发展。发展则基本以通信为主，如果5G、消费电子等。

所以可以看出，现在大体表现为以上几个方面，我们把思路控制在市场焦点当中进行挖掘，或许是不错的选择。另外也要注重行情的演绎，当前大盘可能还是处于震荡格局当中。虽然心里上期待市场出现上涨，但目前的环境来看还是处于一定的被动局面，特别是欧美指数，大幅波动，包括原油期货价格有一定的波动性，市场差异化走势是比较明显的，大家也要注意差异化策略。

不过操作上，由于有一些品种短期涨幅过大追涨难度较大，而一些品种持续下跌迟迟不涨，导致抄底的难度也同比增大，所以我们认为当前还是要注意强势品种的结构化行情，在回撤到相应位置之后，进行参与二次攀升行情。

总体而言，还是要注重结构化和波段性，打一枪换一个地方。如果你的品种还不错，那就要继续关注后续走势。从昨天盘中走势来看，油气类品种出现反弹，其他的如航母类、运输类、医疗器械类、食品类、大豆等从资金流向上来看今天可能还是有一定的驱动力。另外，科技股昨天的整体回调，今天还是会有一定的反弹机会，所以大家也不要过度悲观。

最重要的一点，还是要保持一个好的心态，市场永远是对的，永远是会有机会的。我们要适度的去寻找机会。另外也提示大家，全球防御性升级比较明显，人们也越来越注重身体健康，所以建议大家注意身体，健康第一，用平静的心态来对待，可能你就会成为股市里的赢家！