5元咖啡成潮流？内卷的咖啡未来会是星巴克还是蜜雪冰城？

在中国饮料市场上，咖啡无疑是一个非常特殊的品类，作为重要的饮品品种，咖啡已经成为了不少都市打工人的“续命神器”，如果说之前的咖啡还都是高端商务人士的享受品的话，如今的咖啡却是不少人打工生活的必需，特别是最近5元左右的低价咖啡逐渐走红市场，很多人都在问日益内卷化的咖啡市场到底是属于星巴克还是属于蜜雪冰城的？

一、5元咖啡成潮流？

据钛媒体的报道，当下咖啡在中国市场也经历着向下渗透的过程，从一二线逐步辐射至三四五线城市。

试图抓住这个下沉趋势的是茶饮界老面孔——蜜雪冰城，其旗下的全资咖啡品牌“幸运咖”，正在下沉市场快速扩张。

与兄弟品牌蜜雪冰城一样，幸运咖同样主打极致性价比：5元的冰美式，6元的拿铁，5-7元的果咖，最贵也不过15元，其定价不仅远低于星巴克，甚至比有“星巴克平替”之称的瑞幸还要更便宜。

官网数据显示，幸运咖在2020年4月开放加盟。截至今年7月30日，其在全国的门店数量达到了1400家。以门店数量计算，幸运咖已经是国内排名第四的咖啡品牌，仅次于瑞幸、星巴克和NOWWA挪瓦咖啡。

幸运咖曾在其加盟信息里表示，走访了多个省份的饮品市场后发现，15元以下的现磨咖啡完全空白。甚至以平价著称的瑞幸，一杯标准美式也要13元。而定位现磨咖啡的幸运咖，用和星巴克同样的阿拉比卡豆，美式却只卖5元一杯。

其实，不仅仅是幸运咖，目前国内也有其他品牌的“超低价咖啡”，定位和幸运咖非常相似，如“Cubic Coffee 三立方咖啡”、“干咖人”和“爵渴咖啡”，其中较为知名的“打工人咖啡”，已在无锡及周边开出20多家店，主打的美式咖啡只卖4元一杯。这也从侧面证明了咖啡的“超低价”并非全无利润。

摩拳擦掌要进入咖啡市场的还有众多的奶茶企业，据AI财经社的报道，目前，市面上的咖啡店和新茶饮店，都在不断向对方的阵营渗透，瑞幸、星巴克卖起了茶饮，而喜茶、1点点、古茗、沪上阿姨、CoCo都可、蜜雪冰城等新茶饮则开始混战咖啡市场。AI财经社发现，当前市面上绝大多数有点名气的新茶饮品牌都在自家的菜单上加入了不少咖啡饮品的名字。例如，喜茶北京大部分门店的点单界面都存在着一项“要咖啡”的子菜单，目前在售的包括香草拿铁、美式等5款咖啡饮品。奈雪的茶也同样推出“精品咖啡”一栏，目前在售燕麦咖啡、生椰拿铁、卡布奇诺等8款咖啡饮品。

二、内卷的咖啡未来会是星巴克还是蜜雪冰城？

其实，看到咖啡的全面下沉化、奶茶化、低价化一点都不会让人感觉意外，为什么会出现这样的现象？我们又该如何分析当前的咖啡市场呢？

首先，低价的咖啡太正常不过。说起咖啡，很多中国人的第一印象基本上就是两个，要么是速溶的雀巢，要么是高端的星巴克，但是咖啡到底能值多少钱呢？从雀巢的角度看，一块多你就能买到一杯速溶咖啡，但你如果从星巴克的角度看，一杯咖啡动辄二三十，于是有些人就会说工业化的速溶咖啡不贵但是手磨的现磨咖啡并不便宜。但是，大家不要忘了，在美国、欧洲，星巴克也不过就和我们的沙县、兰州拉面一样普通，一杯星巴克也就一块多美元而已，如果用当地的购买力平价来计算真的贵吗？

正如同之前网上的一个段子说的那样，所谓咖啡不过就是外国人的豆浆而已，其实想想看似乎也就是那么回事，咖啡豆磨碎之后无论你用什么样的冲泡方式，和豆浆似乎都有异曲同工的感觉。当我们仔细去研究咖啡就会发现，一杯低价的咖啡真的不贵，如果你只喝美式，一杯的咖啡豆用量不过是十几克到二十克而已，而咖啡豆的价格虽然不同品类价格千差万别，但是实际上不错的阿拉比卡咖啡豆也就几十元一磅最多上百元，真的细分到一杯咖啡里面真没有多少钱。至于喜欢喝拿铁的朋友，里面的鲜奶和糖，这个价格也就是大家各自的购买习惯而已，如果就用最普通的配料，一杯咖啡5元以内太正常不过了。

我们之所以买咖啡比较贵，不过就是各个品牌不同的品牌溢价和各个城市不一样的城市成本，其实一杯咖啡最主要的就是这两个成本，而不是我们熟悉的咖啡成本，这就是为什么现在能有这么便宜的咖啡还能赚到钱的原因？

其次，低价咖啡的盛行是消费回归的过程。之前，之所以咖啡的价格如此高昂，最核心的原因还是大家在消费的过程之中，把在星巴克等高端咖啡馆喝咖啡当作一种社交货币，去喝星巴克不带个Mac或者iPad都不好意思喝，点一杯咖啡最主要的功能是发朋友圈而不是去喝，如今伴随着市场逐渐恢复理性，大家对于咖啡的饮用已经逐渐回归到了一个正常的水准，大家追求的是咖啡的功效，而不是咖啡的其他属性。所以，我们看到了咖啡市场回归的过程，在这其中几个现象日益显著：

一是一线城市的咖啡开始逐渐正常化。一线城市作为咖啡文化最早的渗入阵地，大家喝咖啡已经是习以为常，自然而然的大家都不再追求咖啡的逼格，而是更加在意咖啡的味道和功能，所以无论是便利店咖啡还是奶茶店咖啡或者快餐店咖啡，甚至是公司咖啡机的咖啡、自己买的挂耳，只要能喝到就可以了。

二是下沉市场的咖啡开始出现普及化。对于下沉市场来说，当前的咖啡文化正式一个从高势能向低势能转变的过程，熟悉物理学的朋友都知道，在势能转化的过程中会产生巨大的动能来驱动物体运动，同样的原理，当前的咖啡市场就具备了这个能力，一线城市已经日渐完善的咖啡饮用文化，开始向下沉市场加速扩张。再结合类似于蜜雪冰城这样的低价品牌的强势进入，不仅可以借助下沉市场的低人工、房租成本，还可以加速市场的扩张。

三是全面咖啡市场的混战逐渐白热化。当前，咖啡市场已经开始了全面的市场大战，我们前文已经说到当前的咖啡市场可谓是八仙过海各显神通，无论是大家熟悉的星巴克、Tims、Costa等海外品牌，还是国产的瑞幸、Manner，或者是各种幸运咖、奶茶咖啡、便利店咖啡、快餐店咖啡，各家企业都在纷纷进入咖啡市场，市场上的竞争开始日益白热化，几乎每一家都在说阿拉比卡，每一家都有厚乳拿铁、燕麦拿铁或者类星冰乐产品，市场的竞争可谓惨烈。

在这样的情况之下，咖啡市场必然回归，低价咖啡的普及不过就是咖啡市场回归的一个表象而已。

第三，未来的咖啡市场注定要属于常态化的咖啡们。正如我们在前文提出的问题，其实未来的高价咖啡在中国市场的空间一定会被逐渐压缩，大家对于咖啡的需求将会日益常态化，特别是伴随着国产化和标准化的普及，咖啡的低价化趋势其实将会进一步盛行。

这是因为，一方面，咖啡制作变得越来越容易，无论是挂耳咖啡还是国产的云南、海南咖啡豆都会帮助咖啡市场变得越来越轻松随意，当每个人都可以亲手制作一杯国产的手冲咖啡的时候，咖啡市场的平民化就不可避免，特别是中国国产的咖啡都逐渐被市场所认同，市场的需求也就开始更加倾向于正常。

另一方面，标准化的咖啡会进一步降低咖啡的门槛，其实现在的咖啡机正在越来越标准化、简单化，我们姑且不说胶囊咖啡是多么轻松简单，就是星巴克、瑞幸使用的咖啡机操作也非常轻松，只要简单培训就可以学会，标准化可以非常简单地实现，自然也就可以让咖啡市场变得更加亲民。

所以，未来的中国咖啡虽然会变得精品，但是让精品进入寻常百姓家才是咖啡真正的趋势，这样的咖啡市场发展逻辑是你想要的吗？

两轮电瓶车持续走高，后疫情高油价下两轮电瓶车的好日子来了？

在中国出行市场上，两轮电瓶车无疑是非常特殊的一类出行工具，作为传统自行车的升级款，电瓶车凭借着更快的速度和更长的续航成为了中国人重要的出行工具，特别是最近电瓶车的各种需求呈现出井喷式增长，面对着电瓶车的持续走高，很多人都在问电瓶车的好日子来了吗？

一、两轮电瓶车持续走高？

据证券时报的报道，中国四轮电瓶车市场（即新能源汽车）的持续火爆，总让人们忽略另一个与之相邻的产业——两轮电瓶车。

两轮电瓶车内需强劲。自从《电动自行车安全技术规范》（下称“新国标”）2019年4月15日起正式实施后，各省市均对超标电瓶车设置了替换过渡期，目前正迎来换购高峰。两轮电瓶车出口畅旺，部分企业上半年出口量已超去年全年。

龙头企业经营数据印证了产业高景气。数日前，爱玛科技和雅迪控股先后公布半年报，前者净利润6.88亿元，同比大增118.98%；后者净利润9.05亿元，同比增长54.44%。

目前我国电动两轮车呈两超多强竞争格局，在港上市的雅迪控股和A股上市的爱玛科技稳居行业头部，台铃、新日、小牛、九号等在后紧紧追赶。据中国自行车协会数据显示，2021年雅迪和爱玛的市占率分别为27.9%和16.8%，新日和小牛则分别仅有4.6%和2.1%的市占率。

与此同时，据澎湃新闻的报道，数据显示，两轮电瓶车拥有生产资质的厂家从2013年的2000家，跌至2019年的110家；2021年之后，进一步萎缩至100家以内。头部厂商的进一步集中，规范化、规模化得到释放，两轮电瓶车行业也将成为高度集中的市场。

事实上，全国各地电动两轮车强制替换政策，基本上集中于今明两年。按照国家给出的施政缓冲时间来测算，2021-2024年是国内超标电动两轮车退出市场的过渡期，销量峰值预计是在2022-2023年之间。

不仅是国内市场的火爆，出口市场也是相当不错，据中国海关数据显示，2022年1-7月，我国两轮电瓶车出口额达206.3亿元人民币，同比上涨超9%。

从整体产业来看，两轮电瓶车的市场也有着较好的发展，据中商情报网的数据显示，2017年至2021年，我国两轮电瓶车销量由3050万辆增长至4100万辆，年均复合增长率为7.68%，并预计2022年销量将达到4415万辆。2019年我国共享电动自行车交易规模为41.68亿元，同比增长60%，预计2022年中国共享电动自行车交易规模将达到191.89亿元。

二、后疫情高油价两轮电瓶车的好日子要来了？

说实在，看到当前两轮电瓶车销量激增的现实，其实我们并不因此感觉意外，早在2020年疫情刚刚开始的时候，我们就已经预判过，伴随着疫情的影响和出行方式的改变，两轮电瓶车的市场将会迎来市场的高增长，特别是今年上海疫情之后，笔者自己也终于下定决心，在对比了小牛、九号、爱玛、雅迪等众多品牌之后，笔者从实用性的角度出发，最终选择买了一辆价格不贵的爱玛电瓶车。

经过几个月的骑行感觉非常明显，价格不贵两千多，市面上各种店铺非常多维修方便，电瓶充满的情况下标称50公里续航的电瓶可以实际上跑40公里左右，基本上满足了笔者在上海上班通勤的实际需求，没啥复杂的功能也没有多种智能，就是骑行通勤，简单但是也能满足需求。

无论是笔者自己的体验，还是市场的发展，我们可以判断的是两轮电瓶车的好日子的确是来了，具体情况我们不妨好好分析分析：

首先，两轮电瓶车的需求激增是多种因素叠加的结果。经过这些年的发展，两轮电瓶车经历了一个从高速增长到下行承压再到反弹增长的过程，之所以会有这样的情况，其实是多种原因不断叠加的一个必然结果：

一是中国人的出行方式开始逐渐回归。在21世纪之初，两轮电瓶车作为自行车的一种有效替代曾经有过一轮高速增长的发展历程，但是伴随着市场的发展，特别是私家车的日益普及，两轮电瓶车的需求开始有了一定的下降，甚至出现了一定的低谷期。但是，伴随着私家车日益增加，不少城市都出现了比较严重的拥堵问题，再加上私家车上牌限制、单双号限行等多种政策影响，大家越来越发现私家车的不方便之处，最终的结果就是两轮电瓶开始日益走红，由于两轮电瓶车的速度快于自行车，在城市拥堵时速度也远快于私家车，逐渐成为了大家的首选。

二是高油价带来的出行成本优势。最近几年，国际油价持续走高，私家车的用车成本不断增加，在大家越来越高呼用不起车加不起油的时候，两轮电瓶车无疑是非常有竞争性的一种出行方式，一般情况下从我自己的经验来看，一次电瓶车充电充满在公用充电桩差不多是一块多钱，可以实际续航40公里。如果一些允许电瓶车在自家充电的地方，用民用电的成本可以更加便宜，从而相比于加油形成了巨大的成本优势，这也让不少人开始愿意购买电瓶车。再加上电瓶车停车方便，不像私家车需要支付高昂的停车成本，从而日益被大家所接受。

三是后疫情市场消费习惯的改变。疫情之后，受到安全因素的考量，大家日常出行越来越愿意使用更加安全的个人交通工具，在私家车用车成本高昂的时候，越来越多的人开始想起了两轮电瓶车，作为重要的出行方式，两轮电瓶车可以在实现相对安全出行的同时，降低出行的风险，所以备受大家的关注。

因此，两轮电瓶车的日益走红可以说是天时地利人和的共同结果。

其次，两轮电瓶车的发展到底该怎么看？我们说了两轮电瓶车的日益走红，我们也需要进一步讨论两轮电瓶车的发展问题，从未来发展的角度来说，两轮电瓶车市场的发展趋势我们该怎么看呢？

一是市场的二八分化将会进一步加速。我们看到这些年整个市场的发展开始形成强者愈强的”二八分化“趋势，无论是走高端路线的小牛和九号，还是走走量路线的爱玛和雅迪，以及凭借共享单车出圈的哈啰，都已经是市场的头部企业，在这样的情况下，市场的集中度日益提高，市场已经逐渐进入了产业生命周期的成熟阶段，伴随着市场集中度的提高，市场将会日益被头部参与者所涵盖。

二是两轮电瓶车的转型升级趋势日益明显。当前整个两轮电瓶车市场已经进入了全面转型升级的阶段，大家比较熟悉的就是从早期的蓄电池向锂电池的方向发展，虽然当前的电池很难像新能源汽车一样全面转型动力电池乃至于使用更先进的磷酸铁锂电池，但是锂电池化的趋势已经日益明显，技术的升级日益成为了两轮电瓶车的发展方向。

三是智能化的发展在曲折中前进。当前，只要是有电源供应的终端其实智能化的发展就已经被提上了议事日程，头部的电瓶车企业也都在不断推动智能化的发展，不过从目前的角度来看，智能化在两轮电瓶车上还是曲折前行的状态，相比于汽车的中控屏来说，电瓶车的需求还是最基础的出行需求。

不过，从长期市场发展的角度来说，两轮电瓶车的发展将会呈现出更好的发展趋势，这个市场无疑更值得我们期待。

Keep港股IPO申请失效？3亿用户的健身平台还有希望吗？

在中国健身市场上，Keep无疑是一家非常有名的公司，不少健身达人都会选择使用，但是Keep的上市之路却并不是那么一帆风顺，甚至于其赴港IPO申请都已经失效，很多人都想问已经失效的Keep上市还有戏吗？坐拥3亿用户的健身平台到底还有没有希望？

一、Keep港股IPO申请失效了？

据蓝鲸财经的报道，目前在线健身平台Keep因递交招股书6个月内未通过聆讯，IPO申请状态转为“失效”，目前已无法正常查看或下载相关资料。

2月25日晚，Keep向港交所提交上市申请书，联席保荐人为高盛、中金公司。

此前招股书显示，Keep于2019年实现营收6.63亿元（人民币，下同），2020年实现营收11.07亿元，截止到2021年9月30日的9个月内，实现营收11.59亿元，同比增长41.3%。2019年及2020年度，Keep经调整亏损净额分别为3.66亿元、1.06亿元。截止到2021年9月30日的9个月内，经调整亏损净额为6.96亿元。

2021年，Keep平台的平均月活跃用户为3440万，平均月度付费会员数330万。2021年前三季度，Keep会员及线上付费内容收入3.8亿元，同比增长32.8%。2021年四个季度平均月度订阅会员数分别为253.9万人，323.5万人，415.4万人，319.3万人。

据界面新闻的报道，2015年2月，Keep App正式上线，包含健身教学、跑步、骑行等功能。

2021年，Keep的累计用户超过3亿。平台的平均月活跃用户为3440万，其中330万为平均月度付费会员。

迅速成长的Keep也早早获得了资本的青睐。早在2014年11月，Keep就拿到了第一笔融资：来自泽厚资本的300万人民币天使轮融资。此后，Keep在不到七年的时间之内完成了九轮融资，累计金额达40多亿元。Keep距今最近的一轮融资也是投资方数量最多、交易金额最高的一轮，估值为130亿元人民币，较E轮融资时翻了一倍。

不过关于IPO申请失效，Keep并没有给予任何的官方回应，Keep最新的消息是其参加服贸会的报道，据新华社的报道，本届服贸会Keep共设置了两个展位，一个展位用于展示动感单车、椭圆机等智能硬件产品，另一个展位主要突出Keep的文创奖牌和互动性课程等内容。

在这样的情况下，很多人都在问这个有名的健身平台到底会怎么样？坐拥3亿用户的健身平台还有希望吗？

二、3亿用户的健身平台还有希望吗？

其实，这已经不是我们第一次讨论Keep的上市之路了，去年我们就曾经多次跟踪过Keep的上市之路，到了今年年初Keep转战港股的时候，我们曾经专门撰文《日亏225万的Keep又要上市了，这次回港股能有戏吗？ 》一文来讨论Keep的上市之路，然而伴随着市场的发展，Keep当前面对的压力却始终不小，如今又面临着上市挫折，Keep的未来我们又该如何分析判断呢？

首先，港股申请失效倒不是一件罕见的事情。说实在，熟悉我们的朋友都知道，我们已经不止一次讨论过港股上市失效的问题了，在香港资本市场上上市失效已经是一个常见现象。

根据香港联交所的规定，只要拟上市公司（发行人）原申请六个月到期后的三个月内完成财务数据的更新、即重新递交招股说明书，均属于原申请的延续。所以，只要申请港股上市的公司没有在这个规定时间内通过聆讯的话，就很容易出现失效的现象。

大家熟悉的最近一段时间失效的上市公司，除了Keep之外，还有大名鼎鼎的汽车服务企业途虎养车，其也在8月29日重新交表，补充了今年上半年的财务数据。而且，最近通过聆讯的准上市公司之中也不乏有曾经失效的记录，比较让大家熟悉的就有叮当健康，其曾经就出现过招股书失效的情况，在二次递表后通过的聆讯。

其实，招股书失效是最近几年港股的常态，由于大量的企业都纷纷申请在港股上市，这让香港上市排队堰塞湖的现象比较严重，这种排队甚至丝毫不弱于前几年的A股上市堰塞湖。与此同时，由于当前整个资本市场都面临科技股承压的现象，不排除有企业为了一个更好的上市窗口期，选择主动寻找更合适的时间，而不是匆忙上市。所以，从这个角度来说，Keep的招股书失效倒是没必要过度解读。

其次，Keep当前的问题可能还是集中在亏损与商业模式困局之中。之前，我们在分析Keep上市的几次变化的时候，都在说Keep这家公司依然存在较大的问题，其中最关键的无疑是两个，一个是亏损，一个是商业模式困局。

我们先说亏损，Keep作为一家科技类上市公司，亏损问题其实是始终无法回避的问题，在大量进行市场扩张的过程之中，花钱烧市场几乎是一个必须要做的选择，之前已经有众多互联网巨头的玩法在先了，这样的做法至少我们没办法说有什么太大的问题，最核心的问题还是在当前科技类风投相对意愿较弱的时候，Keep这样的科技类公司，特别是垂直品类的科技类公司亏损能否有持续性？这同样也是Keep不断寻求上市的原因所在，毕竟没有持续的融资支持，Keep的长期发展同样面临较大的压力。

我们再说商业模式的难题，我们之前就反复讨论过，Keep是一家有名的工具类产品公司，从工具类产品的角度来说，就会面临比较大的问题，如何能让用户持续给自己提供流量和关注度，对于大多数人来说，大家使用Keep的场景大部分都是集中在健身的时候使用，一旦完成了健身之后关闭就会是常态，如何留住用户的注意力就是最大的难题。这些年，Keep其实努力在健身社交这个玩法上拓展，无论是社区还是借助GPS去拓展同一时间段、同块区域的健身陌生人社交，看上去虽然不错，但是却始终没能形成属于自己的优势。

无论是付费会员还是硬件产品，用户的购买意愿都相对偏弱，其实想想也很明白，愿意用Keep的人大多数都是不愿意在健身房花费太多钱请私教的人，既然如此如何让这些有“薅羊毛”心理的用户进一步付费，可能也是Keep必须要回答的问题。

第三，坐拥3亿用户的Keep还有希望吗？正如我们之前分析的那样，从目前港股的上市趋势来看，像Keep这样坐拥数亿用户，也具有较强市场影响力的独角兽公司其实也是不多的，自然而然还是有较大的市场优势的，虽然出现了招股书失效的问题，就像上文的分析，只要Keep可以及时更新，实现上市还是不难的。对于当前的Keep来说，上市的预期是依然存在的，市场的空间也是相对较大的。

再从业务的基本面来考虑，Keep作为有名的健身平台，在当前健身已经成为了一种生活方式的情况下，用户的需求还是客观存在的，只要健身的市场趋势没有发生大的变化，我们还是有充分的理由相信，当前市场的空间依然不会小，Keep的业务基本面依然有其足够的市场优势。

不过，对于Keep来说，最大的难点还是上市之后，当前的Keep模式如何能够给市场足够的想象空间，能否用真正的盈利来吸引市场，这可能才是Keep最需要解决的问题。

伊利上半年净利超60亿？保持两位数增长的伊利怎么做的？

最近一段时间，各家上市公司的半年报引发了整个市场的关注，在各份成绩单之中，有一份显得格外引人关注，这就是中国乳业龙头伊利的成绩单，各项表现纷纷超过预期，很多人都在问保持两位数高增长的伊利到底是怎么做到的？

一、伊利上半年净利超过60亿？

2022年上半年，伊利股份实现营业总收入约634.63亿元，同比增长12.31%；归属于上市公司股东的净利润约61.33亿元，同比增长15.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约58.88亿元，同比增长17.51%。

具体来看，今年上半年，伊利股份的液体乳业务实现营业收入428.92亿元，市场零售额份额较去年同期提高了0.1个百分点，稳居行业第一；奶粉及奶制品业务实现营业收入120.71亿元，同比增长58.28%，其中婴幼儿配方奶粉市场零售额份额比去年同期提高了3.5个百分点、成人奶粉的市场零售额份额比去年同期提高了1.3个百分点、奶酪业务的市场零售额份额比去年同期提高近4个百分点；冷饮业务的销售收入同比增长 31.71%。

要知道这个成绩是伊利在千亿经营体量的高位下保持的高增长，报告期，公司奶粉和奶制品增速58.28%全球第一，其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一；奶酪业务增速超40%实现跨越式增长；液体奶市场份额第一，优势持续扩大；冷饮增速31.71%行业第一，市场份额连续28年冠军。

而《中国经营报》更是直接表示当前中国乳业马太效应愈加明显，“一超多强”梯队加速分化，“一超”伊利仅上半年营收就遥遥领先第二梯队超150亿。

二、保持两位数增长的伊利到底是怎么做的？

看到当前伊利业绩的高增长，让人最大的感觉是来之不易，我们到底该如何分析当前伊利的表现？在千亿基础上保持两位数的高增长，伊利是怎么做到的？

首先，在经济下行压力下逆市增长殊为不易。我们仔细研究伊利当前的财报表现就会发现，伊利的增长不仅仅是单一指标的增长，更是整个财务体系的增长，营收增速达到了12.31%，净利增速达到了15.4%均实现了两位数的高增长。

我们单纯看这个表现已经相当不错，如果放到整个产业发展的大背景来看更是可圈可点，据中国经济网报道，A+H股的28家上市乳企上半年实现营收合计1866.38亿元；实现归属于上市公司股东的净利润合计146.91亿元。

通过对比就会发现，伊利与其他乳业企业的差距其实已经拉开，受到疫情冲击与成本压力不断上涨的双重影响，宏观消费市场的不确定性不断增加，乳制品产业也面临巨大的压力，在这样的情况下，能够保持一个盈利的成绩单已经不错，在增收的同时还能实现同步增利，这样的表现其实代表着这家企业已经具备了较强的差异化竞争力。具体到伊利来看，经过这些年的发展，伊利本身已经形成了迥异于其他乳企的多元化差异竞争优势，这也是当前伊利核心竞争力所在。

因此，当前伊利的规模化效应已经质变，在当前绝对领先的规模优势加持下，伊利的综合竞争力已经逐渐进入了超车的快车道，从而帮助伊利在消费相对疲软的大背景下保持了两位数的增速，更让伊利拥有了穿越牛熊的市场实力。

其次，伊利的多元化市场竞争优势日益稳固。我们仔细分析伊利的市场支撑点就会发现，伊利已经形成了一个“稳基础、强创新、优多元”的全面竞争体系，各个环节的竞争优势不断被市场强化：

从稳基础的角度来看，伊利已经形成了以液态奶与冷饮为基础的市场基本盘。

液态奶实现营业总收入428.92亿元，规模、市场份额均稳居行业第一。200亿级明星单品金典、安慕希、伊利纯牛奶持续高位突破。而在冷饮市场绝对领先之上，冷饮销售收入同比增长31.71%，增速行业第一。

无论是液态奶还是冷饮都帮助伊利形成了属于自己稳定的基本面，在这个基础上，给了伊利不断发展新业务、开拓新产品的可能。一方面，伊利的液态奶基本盘业务已经形成了稳定的市场口碑和市场预期，伴随着中国人的消费升级以及疫情所带来的市场影响，市场对于品质有保证的液态奶形成了较为稳固的市场预期，以及不错的市场增量，从而不断内生加强从而使消费者的消费倾向更加显著。

另一方面，在网红雪糕被热议的今天，伊利全品线策略稳住了自己的冷饮市场优势，比如说大家熟悉的巧乐兹，上半年巧乐兹系列产品收入增速高达33.31%，成为名副其实的冰淇淋第一品牌。

伊利基本盘最大的特点是稳，在纷纷扰扰的市场上，以强大的定力保持住了稳定的市场基本面，也同样保持住了稳定的价格策略，从而让消费者的信任程度进一步上升。

从强创新的角度来看，伊利既有多元优势又有推陈出新的产品创新。

从伊利的财报就可以发现，原先被伊利寄予厚望的第二增长曲线不仅已经形成，更逐渐成为了重要的利润来源，上半年伊利奶粉及奶制品实现营收120.71亿元，同比增长58.28%。其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一，奶酪业务增速超40%实现跨越式增长。

在奶粉创新层面，伊利率先推出了新国标的新珍护和行业首款有机A2婴幼儿配方奶粉金领冠塞纳牧。在多元奈飞发展的基础上，伊利在婴儿配方奶粉、成人奶粉市场上双管齐下，从而形成了奶粉市场的优势。不仅是奶粉，伊利的奶酪业务也是长足发展，借助液态奶的优势，伊利奶酪的市场拓展速度不断加速，从而形成了奶酪的强劲势头。

当然，奶粉、奶酪的第二曲线仅仅是伊利创新业务的一部分而已，产品创新也是伊利不断加强的所在，相继推出“金典”超滤牛奶、“金典”娟姗A2有机纯牛奶、“安慕希”AMX 0蔗糖系列常温酸奶、“星”原生A2β酪蛋白纯牛奶、“伊利”凝固型酸奶宫酪系列、“巧乐兹”绮炫系列冰淇淋等新产品。

通过不断地创新满足消费者日益多元化的消费需求，也让消费者在习惯于购买传统优势产品的同时，不断形成新的购买习惯，从而进一步巩固自己的消费群体。

从优化生态的角度来看，伊利的立体化市场发展产品生态体系已经形成。

伊利的业务发展不仅有“一体双翼”的发展业务，也有日益多元化、立体化的市场产品生态，当前的伊利已经不仅仅是我们熟悉的那个乳业企业，更是有着足够完备的产品生态。

伊利立足于自己的产业上下游全面优势，不断储备高潜力品类，在有机乳品、乳基营养品以及奶酪零食、天然矿泉水等大健康食品品类不断发力，用这种多元化立体式的生态体系来不断强化自己的竞争力。

比如说，仅仅是伊利的矿泉水业务，就能够借助液态奶事业部的体系能力，上半年销售收入同比实现翻倍以上增长，超额达成业务目标。

这种生态体系的不断加持，让乳业的竞争逐渐从原先的产品竞争上升为生态体系的竞争，从而让伊利对于市场形成了某种多维度的竞争优势。

第三，产业“一超多强”格局更加清晰。从产业竞争与生命周期的角度来看，任何一个产业发展到成熟阶段之后都会逐渐进入一个“二八分化”日益明确的阶段，产业集中度开始提升，产业将自然而然地生成一个或多个具有较强市场话语权的企业，从而真正达到市场规模经济效应，从而降低交易成本，提升市场效率。

如今的伊利其实就是处于这个“一超多强”的市场状态，而其“一超”的地位也日渐巩固，从而真正成为了产业的引领者。

与此同时，反观资本市场，当前的整个资本市场乳业板块的发展也正在顺应产业的发展趋势，在伊利财报公布的当天，以东吴证券、安信证券、平安证券等为代表的众多证券公司给出了买入评级，近一个月更是有超过10家证券公司给予了买入评价，平均目标价为48.7元，与9月1日34.55元相比，高14.15元，目标均价涨幅40.96%。

财务报表是最坚实的业绩基础，如果在此基础上再叠加足够想象空间的业务基本面的话，一个市场标的的趋势就有可能逐渐清晰。根据道氏理论可以判断，截至2022年9月1日收盘，伊利PE（TTM）估值为23.24倍，较行业第二名已经形成了较强的市场溢价空间，这也是为什么众多机构投资者集中看好伊利的原因。

因此，当前的伊利会比其他同行业企业更加值得资本市场期待，一旦上升通道确认，则会有更多的机会。

共享充电宝成价格刺客？共享充电宝为啥敢越来越贵？

这些年伴随着共享经济的发展，共享充电宝已经成为了大家生活中习以为常的东西，就是这个习以为常的共享充电宝，如出现了价格越来越高的现象，甚至于一度冲上热搜，为什么共享充电宝成为了“价格刺客”？共享充电宝越来越贵到底是怎么回事？

一、共享充电宝成价格刺客？

据界面新闻的报道，众多用户反映，几家头部共享充电宝公司纷纷涨价，从最初的1元/小时涨到2-3元/小时，在一些一二线城市甚至高达3-6元/小时，且在不同场景实行“差异化定价”，某些地点甚至达8-10元每小时。

涨价最直接的原因或许是弥补“错失”的营收。“疫情对线下生意造成冲击，对行业影响很大。”一位共享充电宝行业人士指出。

以“共享充电宝第一股”怪兽充电为例，一季度该公司营收为7.371亿元，同比减少13%，环比下降12%，亏损0.96亿元，去年同期则为盈利0.15亿元。

怪兽充电CEO蔡光渊表示，今年第一季度，疫情在上海、北京、深圳、天津、杭州、长春等城市的爆发，给怪兽充电在当地及其周边城市的业务都带来了较大的负面影响。疫情导致线下人流量骤减，怪兽充电的点位访问频次也随之下降。

而且，湖南、重庆的媒体也实地探访了共享充电宝所面临的情况。据三湘都市报的报道，记者在长沙市岳麓区金麓小区的某面包店内看到一“街电”共享充电宝借还柜，通过扫码了解到，该充电宝2分钟内免费，2元/0.5小时，不足0.5小时按0.5小时计算，40元/24小时，总封顶99元。该位置还不算长沙市繁华地段，费用已达到4元/小时。

当天，记者通过走访长沙一些商场、网吧、酒店等地的共享充电宝借还处，发现相比几年前，共享充电宝的收费普遍涨价了。整体来说，一般区域的价格在1.5元/半小时-3元/半小时，或10元/1天—40元/1天；中心地段的价格为2元/半小时-2.5元/半小时，或30元/1天-60元/1天。

而据上游新闻的报道，上游新闻记者走进大坪时代天街，随处可见怪兽、小电、街电、来电、美团等品牌的共享充电宝柜机。随机扫码租借，发现价格几乎都是1.5元/半小时，不足1小时按1小时计费。日封顶价在20-30元不等，其中最贵的是来电，价格为2元/半小时。相比于此前1-2元/小时的价格，充电宝的价格涨了近400%。

而据上海证券报的报道，记者查询浦东新区部分网点发现，怪兽充电、街电等都将最新收费标准定为每半小时2元。位于北外滩商圈的美团共享充电宝收费标准为每小时4元。也有消费者向记者表示，位于部分景点、大型百货内的共享充电宝租用价格超过每小时4元的平均水准，收费高的可达每小时6元。

二、共享充电宝为啥越来越贵？

面对着共享充电宝的不断涨价，很多人都会很诧异，之前一度甚至免费的共享充电宝为什么会越来越贵？共享充电宝到底是怎么回事？

首先，几乎所有人都在说涨价，共享充电宝却纷纷否认。观察各家媒体的报道，让人感觉最奇怪的就是消费者都在吐槽共享充电宝企业的涨价，但是各家企业却是矢口否认，这件事让人感觉异常奇怪，对于涨价的传闻，我们看到了各家企业的奇怪表述。

据上游新闻的报道，小电方面回应媒体称：“目前行业企业定价都是按照市场监督管理局给出的定价范围去做定价的，小电始终遵守市场监管总局的要求，在定价方面符合监管规则，目前未有涨价的情况。”竹芒科技（旗下有街电、搜电两品牌）方面人士则称，近一年来肯定是没有涨过价的，且暂时没有调价计划。

其实，这就是共享充电宝企业的一种特殊策略，他们的玩法是非常明确的，这就是本身的整体价格没有出现比较大的变化，但是通过拉大不同区域点位的价格差的形式，让那些比较红火的点位价格上升的方式来提高自己的收入，其实这就是为什么各家企业能说自己没有涨价的原因。

其次，共享充电宝涨价其实也是迫得不已的选择。当年在共享经济烈火烹油的高光时期的时候，共享充电宝的各家企业有的是办法拿到各种风投资金，自然烧钱也就不会心疼，然而这些年在共享经济领域的风投不断降低，共享充电宝的运营压力越来越大，也的确是到了相当艰难的时期。

然而，今年以来，受到疫情防控的影响，不少地方都出现了短暂的市场暂停，这对于共享充电宝的影响无疑更加巨大，据齐鲁晚报的报道，“国内共享充电宝第一股”怪兽充电2019年扣非净利润能达到1.69亿元,2020年下滑至0.83亿元,去年则直接爆亏1.17亿元,今年一季度继续亏损0.96亿元。也就是说,一年多的时间,怪兽充电把前两年赚的钱几乎全部赔进去了。

那些尚未上市的共享充电宝企业虽然没有公布自己的业绩，估计本身的表现也不会比怪兽充电好到哪里去，整体市场亏损的现象估计会进一步提升，特别是今年，各家共享充电宝企业的日益艰难是市场发展的必然结果，也是当前共享充电宝企业迫得不已的选择，涨价为了“活下去”，这可能才是共享充电宝企业的真实写照。

第三，共享充电宝的钱到底给谁赚了？虽然当前共享充电宝企业不像之前那么无所谓烧钱了，但是之前的涨价却也是切切实实被消费者所体会到的，但是为什么共享充电宝还是不赚钱呢？

其实很简单，因为共享充电宝的内卷化商业模式让不赚钱几乎已经成为了必然，在共享充电宝那个到处烧钱抢占市场的时期，各家共享充电宝企业为了抢占优势的地理位置，往往会在一些客流量大的大商场和优质商户进行布点，后面为了抢到这些客流量足够大的点，共享充电宝企业可谓是八仙过海各显神通，其中给点位给足够的点位费就成为了一种常态。

小电科技招股书显示,2018—2020年,向点位合作伙伴及渠道合作伙伴支付的激励费分别为1.05亿元、7.15亿元、10.13亿元,占营收的比例分别为25%、44%、53%。怪兽充电财报显示其支付给位置合作伙伴和网络合作伙伴的奖励费2019-2021年分别为9.28亿元、15.77亿元、21.13亿元,占营收的比例分别为48%、58%、61%。

可以说，各家共享充电宝企业每年一半以上的收入都被这些商家赚走了，这也是为什么共享充电宝赚不到钱的核心根源。

第四，共享充电宝的未来到底该怎么看？虽然当前共享充电宝是越来越贵了，但是共享充电宝的刚需却是确实存在的，只要当前手机电池没有办法得到突破性的进展，共享充电宝的需求就会不断出现。

我们看到有很多人都在说，这么贵的共享充电宝我自己买一个带着不香吗？的确如果价格高到一定的地步会出现这样的现象，但是只要其价格还是可以接受的，这种救急需求也会持续存在下去。

不过从长期市场发展的角度来说，重资产的当前共享充电宝的拓展方式必然会被市场所淘汰，越来越多的轻资产的联合运营模式有可能将要普及开来，对于各家共享充电宝企业来说，运用代理商来进行市场拓展，而不是自己亲身下场几乎已经成为了一种常态。

未来，共享充电宝的需求在短时间内依然是存在的，但是长期的重资产模式的改变将会是市场的必然趋势。

抖音正式联手饿了么？两大巨头联合真能颠覆整个市场吗？

在中国互联网市场上，抖音和饿了么无疑是两大非常重要的市场参与方，一个是著名的短视频巨头，另一个是外卖市场的两极之一，然而就在最近抖音和饿了么却选择联手合作，很多人都在问抖音联手饿了么，这是要颠覆整个外卖市场吗？

一、抖音正式联手饿了么？

据央广网的报道，抖音和饿了么共同官宣将开启深度合作。公告一出，很快便在餐饮圈引发热议。

据官宣信息透露，接下来抖音和饿了么双方将携手探索本地生活服务的新场景升级，通过优质的内容、丰富的商品和高效的物流配送，深度连接商家与消费者，在视频化时代带来“即看、即点、即送”的本地生活新体验。

依据合作，饿了么将基于抖音开放平台，以小程序为载体，与抖音一起通过丰富的产品场景和技术能力，助力数百万商家为6亿抖音日活用户提供从内容种草、在线点单到即时配送的本地生活服务。双方将共同投入更多创新资源，支持本地生活商家发展，更好地满足消费者城市生活即时需求。

简单来说，就是未来消费者可以在刷短视频或者看直播时点饿了么外卖，在抖音上看到想吃的可以直接下单，由饿了么的蓝骑士送上门。

据21世纪经济报道的消息，据艾瑞咨询数据，2020年中国本地生活服务市场规模为19.5万亿元，到2025年这一数字将会增长为35.3万亿元，年复合增长率达12.6%。据艾瑞咨询数据，随着线上餐饮、线上团购等更多新场景的拓宽，本地生活服务的线上渗透率也将大幅增长，2025年预计将增长至30.8%。

高速发展的内容化平台，如今已成为争夺到店商家生意的新赛场。据悉，今年上半年，抖音本地生活GMV约220亿，接入抖音本地生活的商家及品牌数量已经达到15万家左右，入驻的团购商家增长了4万家左右。

其实，这已经不是第一次外卖巨头与短视频巨头携手了，2021年12月，快手宣布与美团达成合作，双方将“打通内容场景营销、在线交易及线下履约服务能力”。具体来讲，美团在快手开放平台上线小程序，为美团商家提供套餐、代金券、预订等商品展示、线上交易等服务，快手用户则能够通过美团小程序直达。

同样，这也不是抖音第一次做外卖了，从去年下半年开始，在电商之外，本地生活俨然已经成为了抖音的增长重点。去年7月，抖音曾一度上线了心动外卖业务，主要在北京、上海、广州、成都等城市内测，全国有300个商户参与了试点。当时参与的商户主要以头部商家为主，类目上以日料、小龙虾、烧烤等商家为主，客单价基本上在65元以上。但到10月份，外卖业务就下架了。

二、两大巨头的联合真能颠覆整个市场吗？

面对着抖音和饿了么的联手，很多人都比较好奇，这样的做法其中的逻辑到底在什么地方？而这次两大巨头的联手到底会如何改变整个外卖市场呢？

首先，短视频平台找外卖巨头合作既是趋势也是必然。正如同我们之前分析的美团联合快手，这次抖音联合饿了么，这种短视频巨头联手外卖巨头的玩法其实既是一种新鲜逻辑，也是市场发展的必然。

之前抖音上线外卖的时候，我们就已经讨论过这个问题，对于抖音这样的短视频巨头来说，伴随着整个市场的高速发展，抖音其实已经有了巨大的市场发展空间，有了海量的用户和超强的流量，但是问题是有这么多流量资源和用户资源之后到底该怎么变现呢？之前抖音给出的答案是直播带货和电商，诚然整个逻辑是非常正确的，直播带货和电商给抖音带来了巨大的收益，然而伴随着抖音电商的发展，目前也必然会进入一个发展的瓶颈阶段，抖音必须要给出电商之外的答案。

在抖音寻寻觅觅寻找的时候，本地生活无疑就会成为一个必然的选择项，正如同当年美团上市的时候王兴说的，“吃”是中国人最核心的市场需求，但是与其去再做一个大众点评，如果能够直接进军外卖市场无疑更简单地把抖音的流量和用户优势直接发挥出来，但是抖音自己尝试却失败了，缺乏足够的即时同城配送能力，抖音的短板就显得非常明显。

既然自己单独做并不是擅长，联合擅长的企业一起做就成为了抖音最直接的想法，而这个时候正面临流量难题的饿了么也出现了，两者可谓是一拍即合。更何况，本着“敌人的敌人就是我的朋友”这个原则，饿了么也自然而然会和抖音走到一起。

其次，两大巨头合作的确是实现商业模式的升级。短视频这些年的快速发展其实用一个特殊的内容形式彻底改变了中国的内容市场，由于短视频极特殊的市场形式，让大多数用户都有欲罢不能的感觉，自然而然完全进入了整个沉浸式的环境之中，这会直接导致整个消费体验的彻底改变。

正如我们之前说整个短视频改变了整个电商市场的时候，我们就说过这个逻辑，短视频的存在用最直接的方式让消费者可以直观的感受商品，所以相当大的程度上打消了线上消费的信息不对称的难题，从而真正促进了消费者的购买，这是短视频给电商所带来的最重要的改变。

同样的逻辑对于餐饮业来说也更是如此，之前消费者主要通过的是本地平台来选择自己去消费的商家或者点的外卖，但是这种消费往往有相当大的不确定性，除非是多次尝试过的店铺，否则很大程度上仅仅通过图文和消费评价也只能大概判断一个店铺的好坏，但是有了短视频的形式，让探店与企业自身获客导流相结合，就有可能让整个消费逻辑发生变化。

更何况对于当前的抖音来说，种草是抖音最擅长的业务范畴，只要饿了么的配送可以跟得上的话，两者之间完全可以进一步激发外卖市场的发展潜力。

第三，两大巨头的联合真能改变餐饮市场吗？我们必须要承认，当前这两大企业的联合对于当前的餐饮市场来说是难得的好消息，之所以这么说，这是因为当前餐饮业的确面临巨大的市场发展压力，自疫情以来，大量的餐饮企业都面临着巨大的发展难题：堂食受限、客流下降、收入不足、成本却进一步上升。在这样的情况下，越来越多的企业力图通过外卖来扭转自己的发展颓势，度过困难的时期，在这个时候抖音和饿了么的合作，无疑给餐饮企业带来了更多的可能性，自然而然会受到餐饮企业的欢迎。

不过，这次两大巨头的联合同样也是一次市场巨大的变革，这是因为当前的外卖和短视频的联手已经成为了市场的常态，这就给传统的餐饮业带来了一次巨大的冲击，在这个时候越是有互联网线上运营能力的餐饮企业其实优势将会更加显著，要么企业自己能够跟上市场需要实现自我的互联网化更新，要么则需要投入更多的资源和资金来推动自身的互联网化。

那么，很有可能出现的情况就是越是传统的企业越有可能在市场中逐渐被边缘化，越是懂得互联网的公司越是有可能实现进一步的突围，这对于传统的餐饮产业来说不亚于一次新的外卖变革。

所以，这次两大巨头的合作将会是一把双刃剑，如何能够真正抓住这次的机会，就看各家餐饮企业到底怎么做了？

商汤五年来首次营收下滑，人工智能赛道还有未来吗？

在人工智能赛道上，商汤科技作为著名的“AI第一股”其市场表现始终牵动着每个人的心，就在这个时候商汤科技的财报正式发布，出现了5年来的首次营收下滑，在这样的情况下，商汤科技的表现到底该怎么看？人工智能赛道还有未来吗？

一、商汤5年来首次营收下滑？

据界面新闻的报道，过去的四年中营收保持增长，但今年上半年迎来下滑。根据商汤所公布的2022年中报，商汤上半年实现营收14.2亿元，同比降14.3%。过往业绩显示，2018年-2021年，商汤营收分别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元、47亿元，连续四年营收保持增长。

财报显示，上半年商汤毛利润9.3亿元，同比降22.5%，毛利率为66%；期间亏损32.1亿元，较去年同期收窄13.6%。商汤持有的银行存款、在手现金、结构性存款以及其他固定收益产品投资的公允价值结余为195.1亿元。

上半年商汤业绩的下滑主要受智慧商业与智慧城市两大业务影响，这两大业务占商汤总营收超过70%。财报显示，上半年智慧商业板块实现营收5.7亿元，同比下降12%；智慧城市板块实现营收4.3亿元，同比下降45%。2021年底，两大业务在商汤总营收贡献占比为88%，上半年，这一数值缩减至71%。

据21世纪经济报道的消息，财报反映，商汤仍处于高研发投入期，上半年扣除以股份为基础的薪酬开支后，研发投入仍高达18.8亿元，是总收入的133.1%。连同上市前四年（2018年至2021年）的研发支出，累计达到100亿元水平。重研发，导致商汤成立至今尚未获得阶段性盈利，股票投资者也依然需要“投注于未来”。

尽管如此，商汤至今尚未实现阶段性盈利。从2018年到2021年，该公司来自持续经营业务的年度亏损分别为34.33亿元、49.68亿元、121.6亿元、171.8亿元。今年上半年，仅研发开支一项就已经超过总收入，导致加计汇率亏损、股票公允性价值变动等在内的亏损净额达到32.1亿元。

不过，商汤的智慧生活增长98%，智慧汽车业务也增长了71%。该两项业务占据总营收的30%，对总体营收的拉动有限。商汤的应收账款在过去一年从60亿增加到了64亿元。

在商汤刚刚上市的时候，商汤市值一度突破3000亿港元。但此后便一路走低。截至8月26日港股收盘，商汤的市值仅为767.32亿，股价仅为2.29港元。

二、商汤背后的人工智能赛道还有未来吗？

商汤当前出现了首次营收下滑，这个消息其实非常让人揪心，很多人都在问商汤的表现究竟该如何看？人工智能赛道的未来我们又该如何分析呢？

首先，商汤的业绩表现下降是意料之中的事情。作为中国最有名的人工智能公司，商汤的业绩表现出现下降也是意料之中的事情，这是因为在商汤最核心的四大业务板块中，智慧商业和智慧城市是其中最核心的业务板块，占据了商汤业务收入的绝大部分。

但是，受到疫情的影响，商汤这两大业务板块的压力却是前所未有的巨大，在智慧商业板块之中，商汤的业务落地点主要是在于一般商场的数字安检和无感通行，以及只能门锁上的人脸识别，这些功能的确有比较大的市场优势，但是却非常依赖于日常商业的发展，一旦商业发展出现了问题，比如说今年上半年受到疫情影响，不少地方的商场都处于封闭的状态，以及高温影响的商场关门，都会导致商汤的业务出现下滑，这种市场的影响是商汤这种上游技术供应企业所没办法掌控的。

与此同时，商汤的智慧城市业务需要大量的设备安装与发展，但是受到疫情和政府收入的影响，商汤在业务发展之中需要依赖的客户却没能给商汤提供最核心的优势需求，最终的结果就是商汤在财报中所提到的，业务营收下降原因是疫情原因，智慧城市项目推进缓慢，目前已在逐渐恢复。

这些下降直接影响了商汤的业绩表现，也自然而然带动了商汤业务的下滑，这是很正常的现象，也是客观环境的影响。

其次，商汤当前的问题也始终无法回避。虽然我们一直在说商汤当前的业绩下滑，受到疫情影响相对较大，客观环境所面临的压力是比较显著的，这一点是不争的事实。但是，我们也同样没办法回避商汤当前面对的问题。我们仔细分析商汤的业务形式，虽然商汤自身把业务划分为四大板块，但是实际上主打人工智能视觉的商汤其核心都是围绕视觉市场所展开的，其面对的问题主要是：

一是商汤用户体系的局限性依然存在。作为有名的人工智能的企业，商汤的用户主要是政府和企业，这些用户都是有名的B端用户，这种用户形式的好处是如果用户群体稳定，企业可以说是不差钱，赚钱相对容易，但是同时这也会导致企业本身的客户集中度较高，市场的话语权偏弱，特别是像商汤这种用户体系集中度比较高的企业，一旦这些大企业出现变化，对于商汤的影响都是相对深远的。

二是商汤的市场竞争可谓是惨烈。去年，AI四小龙纷纷冲刺上市的时候，我们都分析过各家的风格和特点，但是几乎一致的是他们都在类似于人工智能视觉赛道上发展，面对这个赛道，前面有海康威视这样的超级巨头存在，后面又有类似于旷视、依图、云从等其他四小龙公司，市场几乎已经进入了一个白热化的贴身肉搏状态，商汤的竞争压力可谓是巨大。

三是商汤的赛道还有降维打击的存在。除了我们前面说的用户局限性和市场竞争性之外，还有商汤所在赛道的降维打击，当前以阿里、腾讯、百度为代表的各大互联网巨头都不遗余力地发力人工智能领域，其他互联网巨头也在默默加码，在这样的情况下，商汤的差异化竞争优势正在降低，很有可能随时都面临这些巨头的降维打击。

因此，商汤这次虽然下滑是因为市场环境，但是我们也不能忽视当前商汤所面临的市场风险。

第三，商汤背后的人工智能赛道还有未来吗？从整个人工智能的发展来说，人工智能在市场的发展空间是非常明确的，作为中国科技产业的未来发展方向，人工智能在市场发展过程中所占据的市场优势是非常显著的，人工智能整体市场向好的趋势并没有发生改变。

从单独赛道的角度来说，人工智能其实需要的是真正能够改变我们日常生活的人工智能变化，比如说特斯拉的自动驾驶技术，比如说百度文心大模型的人工智能内容，商汤所发力的人工智能视觉赛道虽然也是方向，却是相对市场进入门槛较低的领域，很容易出现市场的竞争者。

因此，对于当前的商汤来说，其下大力气大规模布局研发是必须要做的事情，也是一件值得称赞的事情，不过当前商汤能否稳定住自己的收入来源，用不断新增的技术成果帮助自己实现多元化的市场升级，这可能才是商汤最需要做的事情。

商汤的市场空间依然存在，但是如何能真正用人工智能实现盈利，这可能才是商汤最需要做的事情。

零跑汽车终于要上岸？即将成为第四家上市新势力的零跑未来何在？

在中国新能源汽车市场上，造车新势力始终是一支不能忽视的力量，作为中国新能源汽车市场的重要参与方，以”蔚小理“为代表的造车新势力企业可谓是引发了市场的广泛关注，就在最近另一家造车新势力企业也实现了自己冲刺上市的梦想，可谓是仅差临门一脚，这就是零跑，成功成为第四家上岸的造车新势力企业，零跑的未来到底该怎么看？

一、零跑汽车要成功上岸了？

据21世纪经济报道的消息，证监会官网显示，证监会核准浙江零跑科技股份有限公司（以下简称“零跑汽车”）发行境外上市外资股及境内未上市股份到境外上市。

证监会文件显示，《浙江零跑科技股份有限公司关于首次公开发行境外上市外资股（H股）并在香港联合交易所有限公司主板上市及参与H股“全流通”的申请报告》（零跑报〔2022〕001号）及相关文件收悉。根据有关规定，经审核，现批复如下：核准公司发行不超过2.9亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股。完成本次发行后，公司可到香港联合交易所主板上市；核准公司59名股东将合计7.9亿股境内未上市股份转为境外上市外资股，相关股份转换完成后可在香港联合交易所主板上市流通。

事实上，零跑汽车赴港上市早已有迹可循。

早在2021年8月，在赴美上市的小鹏汽车和理想汽车成功登陆港股后，一位接近零跑的消息人士对21世纪经济报道记者透露，零跑汽车不排除寻求港股上市的可能。

据澎湃新闻的报道，3月17日，浙江零跑科技股份有限公司向港交所提交上市申请书，联席保荐人为中金公司、花旗、摩根大通、建银国际。

公开市场资料显示，零跑汽车成立于2015年，主要聚焦价格介于15万元至30万元的中高端主流新能源汽车市场。

据其在招股书中披露，零跑汽车实现了智能电动汽车所有核心系统和电子部件的自主研发设计与生产制造，打造了智能动力系统（Leapmotor Power）、自动驾驶系统（Leapmotor Pilot） 及智能座舱系统（Leapmotor OS）。

在零跑汽车所有零部件中，除了电芯、内外饰外购，底盘、汽车电子电器为自研外包生产外，其他零部件均为自研自产。

招股书显示，2019年-2021年，零跑汽车总收入分别约为1.17亿元、6.31亿元和31.32亿元。具体业务方面，同期汽车及零部件销售收入分别约为1.17亿元、6.16亿元以及30.58亿元。

2020年，零跑汽车共计交付8050辆电动车；2021年，共计交付43748辆电动汽车，同比增443.5%；今年7月，零跑汽车共交付1.2万辆，同比增177%；1-7月累计交付6.4万辆。

二、零跑汽车的未来何在？

看到零跑汽车上市终于到了最关键的时候，很多人都在问我们该怎么看零跑汽车上市的步伐，零跑汽车的未来又该怎么看呢？

首先，上市融资的确是零跑汽车最需要做的事情。作为一家造车新势力企业，零跑汽车似乎有些不显山不露水，相比于蔚来、小鹏、理想这些新势力头部公司来说，零跑汽车似乎并没有那么出名，但是零跑汽车在市场上的表现却并不差，根据最新的数据显示，7月最新的销量数据显示，零跑汽车销售12044辆，同比增长177%，不仅刷新了自己月销量记录，也成为了同比增长幅度最大的造车新势力。

相信熟悉零跑汽车的朋友都知道，相比于其他造车新势力企业来说，零跑汽车其实是低调得多，但是就是这家如此低调的造车新势力企业却在最近这半年的时间内开始了全面的高调发展，一方面，大规模地进行市场布局，不断加强市场销售，当然从销量的角度来说可谓是立竿见影，零跑汽车整体的销量提升的非常明显，之前差不多每个月也就是万辆汽车销量的零跑，在7月份一举成为了增幅最大的造车新势力企业。

另一方面，则是大规模地扩张销售网点，根据自媒体优视汽车的统计，去年年底的时候零跑汽车的全国网点数量大概是300家左右，但仅仅过去半年，已经增加到了456家，增长率50%。

如此大规模地布局，其实目的也非常明确，就是港股上市。在资本市场之中，新能源汽车可谓是最吸引眼球的企业，同样也是最需要大规模烧钱的企业，甚至于在业内有个段子“要玩新能源，先烧200亿为敬”，虽然是段子但是也体现出了新能源汽车产业的困难，无论是龙头的特斯拉还是这些造车新势力企业其实都面临这样的难题，这就是长时间的烧钱玩法。

对于零跑汽车这样2015年就已经成立的造车新势力企业来说，如果没有足够的融资渠道，很有可能就会面临巨大的市场压力，在所有融资渠道之中，上市无疑是最有效的手段，不仅企业的名气起来了，融资渠道也更加通畅了。

其次，零跑汽车的问题始终没办法回避。在港股上市的过程之中，虽然港股不像A股主板需要长期盈利，但是这种对于亏损的容忍也是有限度的，一般情况下，港股资本市场看重的是企业的盈利预期和市场的想象空间，不过无论是其他的三家造车新势力企业，还是此次的零跑汽车其实都面临较大的市场压力，特别是赚钱的压力。

仅以零跑汽车为例，招股书显示，2019-2021年，零跑汽车的净亏损分别达到8.1亿元、9.35亿元和26.29亿元，累计净亏损高达43.74亿元，而三年营收总和也仅有38.8亿元。截至2021年12月31日，零跑汽车的现金及现金等价物只有43.38亿元。

如果单纯看这个数据，零跑汽车的上市之路并没有像其业绩表现的那么值得期待，如此大规模亏损而且现金储备并不充裕的公司，这个时候上市总会让人有些心里打鼓。不过好在零跑汽车毕竟是新能源汽车企业，这些年在特斯拉等一众新能源汽车企业的带领下，资本市场给予了新能源汽车企业足够大的容忍度，只要你的产品能够有市场的销量，能够有足够的销售渠道，再加上还有些市场的技术优势，资本市场就可以接受这样的上市公司，这估计也是零跑汽车敢于在这个时候大规模冲刺自身业绩表现的关键。

毕竟从各项指标来说，零跑汽车已经跻身了第一阵营，无论其手段是怎么样的，但是至少市场的数据表现还是不错的，用业务发展情况来征服港股，这无疑就是零跑汽车的逻辑与盘算。

第三，即将成为第四家上市新势力的零跑汽车未来何在呢？面对着当前零跑汽车上市在即的情况，其实零跑汽车的市场想象空间也还是比较明确的。

从市场优势的角度来看，当前的零跑汽车有着不错的交付表现，这是因为零跑汽车所在的赛道即15-30万元价位的赛道是当前新能源汽车最有效的一个价格区间，它既不像蔚来价格那么高，也不像小鹏价格相对便宜，用这种相对追求性价比的赛道目标为当前的中国中产人群，自然而然也让零跑汽车拥有属于自己的差异性优势，虽然在产品上，零跑汽车的产品并不多，但是也有几款不错的产品了，在这样的情况下，零跑汽车销量不错一方面是营销使然，另一方面也是自身的产品有不错的表现。

与此同时，曾经被很多人认为是行外人的零跑汽车在技术上也有属于自己的差异化竞争优势，今年上半年零跑汽车领先于市场巨头宁德时代发布了CTC电池底盘一体化技术，而且发布就有现货，让市场也不得不重视零跑汽车的技术实力。

不过，从市场劣势的角度来说，零跑汽车面对的压力也同样不小，一方面，新能源汽车当前普遍的交付难题虽然之前零跑汽车自称有比较多的原材料储备，让其没有在上半年的市场上受到太大影响，但是这种储备自然不会太多，到了下半年市场同样的供应链压力其实也正在影响零跑汽车，这将成为零跑汽车的不确定性因素。另一方面，当前的新能源汽车市场可谓是群英荟萃，大量的企业不断进入市场，让整个市场进入了红海竞争的状态，各家的竞争压力越来越大，零跑汽车想要杀出一条血路也不是那么容易的事情。

因此，我们可以说零跑汽车是上市不难，难的是上市之后如何在业绩基本面上给市场一个满意的答卷。

航天赋能下的康师傅：不仅做见证者，还要做参与者

改革开放四十多年，有不少企业根植于中国大地实现了长足的发展，最终成长为各个行业的中坚力量——比如说中国知名的快消品品牌康师傅。

今年是康师傅30周年，30年来康师傅始终坚持自己的发展方向，不断提升自己的发展理念，近年来更是成为中国航天合作伙伴，甚至于连续5年用航天赋能品牌，在很多人不理解的目光中不断专注一个貌似与食品行业“全不相干”的事业，这五年的航天合作，到底给康师傅带来哪些变化？又给自己带来了多少新的东西呢？

图片来源于网络

贯彻ESG理念，航天帮助品牌价值提升

作为中国知名的食品企业之一，早在2017年康师傅就开始了自己的航天科普之路，当时康师傅做航天科普的时候，很多人都难以理解，为什么一家食品企业要如此下大力气去做航天科普？做一件看上去不赚钱的事情原因到底在什么地方？

但是，当我们把康师傅5年持之以恒地助推航天科普放到现在来看，其实逻辑往往就蕴含在时间线之中。

康师傅是知名的食品企业，是具有长期品牌影响力的公司，经过多年的发展已经在主营业务领域获得了较强的市场优势。不过，从康师傅如此努力发展其实就能够发现，康师傅的企业发展目标已经不仅仅是传统单纯盈利为目标，而是将更有社会价值的ESG理念作为自己发展的关键。

比如说，航天科普最大的价值就是让每个人都种下一颗种子，特别是深度参与航天科普的各个小朋友，在孩子的心目中树立起航天的理念，在他们心智成熟最关键的时期激发其航天兴趣，将有可能真正推动孩子认知航天，并为航天事业奋斗。另一方面，对于康师傅品牌来说，航天可以有效地让康师傅与科技、国家等理念深度绑定，真正树立起康师傅科技感的企业形象，和企业品牌的大国情怀。

对标航天，扩大产品优势

如果说努力做航天科普是企业的大方向的话，具体到每一项工作来说，康师傅都在不断深入自己对于“航天品质”和“航天精神”更为深入的贯彻：

用产品力始终对标航天品质。航天要求每个航天员都能吃的放心、安心，因此，需要保质期在6个月以上，这些苛刻的要求也是康师傅对标的标准之一。

这些年，康师傅还引入航天食品前沿科技，不断提升食品安全系统管控；投入 5 亿元打造创新研发与食品安全研究中心，设立了 3000 人的食品安全与品质管控专业团队；投资 3 亿元建造FD冷冻干燥工厂，应用先进的航天科技保存蔬菜和肉类的营养。

用创新力不断带动产品升级。航天的另一个特点就是创新，康师傅也是一直要求自己不断地创新，通过推陈出新的产品不断提升市场的优势，从2018年开始，康师傅就在高端面领域寻求突破，推出了“汤大师”、“速达面馆”，为满足新消费人群的健康与多口味需求，新推出的“番茄鸡蛋牛肉面”、 “干面荟”等产品，也获得众多消费者的好评。

航天加持，找到长期信任的共同力量

在助力航天事业的企业社会责任体系之下，康师傅的整体市场的优势开始不断提升：

一方面，在全面对标航天标准之后，康师傅的品质与食品安全管理都再上了一个台阶，无论是从航天标准看待的市场产品，还是从消费者的角度出发，在食品安全观念日益明确的今天，“相信”正在成为一种力量，出门在外的时候不知道哪个食品安全的时候，一碗温暖的康师傅方便面无疑能成为最优的选择；家里吃饭不想做饭的时候，选遍外卖平台，还是一碗方便面不仅安全健康更能够满足不同“味蕾”的需要。多少年如一日的坚持，坚持品质、坚持与航天的合作，让康师傅成为了消费者最相信的消费品之一；

另一方面，在这个市场瞬息万变的时代，康师傅都以一个“朋友”的形象相伴着消费者的成长、发展与生活。康师傅不仅与消费者共同成长，还通过积极助力航天事业，以及一系列与航天合作的公益活动帮助消费者“圆梦航天”，让70后、80后，还是以Y世代、Z世代为代表的90后、00后都愿意接受，甚至于把它作为与自己一同成长的“伙伴”，这可能就是来自于信任的力量。

用航天品质带来的安全形象让自身的消费信心不断增长，这是多少年如一日所积累的结果，在今年上海疫情期间，笔者的小区在全小区给志愿者筹集方便面，康师傅成为了几乎所有人不约而同的选择，这就是长期品牌所形成的相信的力量。

也许没有太多的广告，但是康师傅用一种润物细无声的力量让品牌更加鲜活，让产品更加有力，更让每一个人都会觉得更加安全与信赖，信任无疑才是从航天科普、产品创新、品牌重塑背后所最关键的东西，这其实也是康师傅航天科普之所以长期坚守的核心逻辑。

所以，企业打造一个品牌其实非常不易，要通过持续发展焕新一个品牌无疑更加困难，而用不断地创新、发展来让消费者始终信任，更是难上加难。

做难而正确的事情，就是康师傅一直在坚持的。

猎聘利润大涨，快招工月活过亿，招聘市场怎么这样红火？

在最近的市场之中，我们说了不少企业都面临着比较大的市场发展压力，但是在众多赛道之中却有一个赛道红火异常，这就是招聘赛道，无论是高端招聘的猎聘，还是蓝领招聘的快招工，亦或直接和老板谈的Boss直聘，整个市场都处于高度活跃的状态，很多人都很诧异为啥招聘市场会这么红火？这件事我们又该如何分析呢？

一、猎聘利润大涨、快招工月活过亿？

据Donews的报道，同道猎聘集团发布2022年中期业绩。财报显示，2022上半年猎聘实现营收人民币13.7亿元，同比增长14.4%；毛利润人民币10.8亿元，同比增长13.7%；经调整经营利润人民币2.4亿元，同比增长45.8%；归母净利润人民币1.42亿元，同比增长166.0%。

猎聘大数据显示，对比疫情较为严重的2020上半年，2022上半年企业对硕士和博士人才的需求分别增长了85.31%、85.10%；对本科的需求增长了35.85%；而对大专的增长仅为5.89%。随着高等教育的普及和新兴领域的崛起，在人才抢夺战中，高学历的优质人才优势突出。

财报显示，2022年上半年，猎聘平台验证企业用户数增至107.9万家，同比增长22.4%。其中高净值付费企业用户增至6.7万家，同比增长0.8%；新增付费用户快速增长的同时，猎聘2022上半年ARPU值大涨至人民币3.6万元。

在猎聘大涨的同时，Boss直聘也业绩非常好，据Boss直聘的第一季财报数据显示，BOSS直聘22Q1实现营收11.38亿元，同比增长44.3%，超市场预期；在非通用会计准则下，公司上市以来持续盈利，一季度经调整后净利润1.21亿元。MAU为2520万，同比和环比均有所增长；付费企业客户总数截至2022年3月31日止十二个月，同比增长41.4% 至410万。其中，BOSS直聘22Q1 MAU为 2520万，同比、环比均上涨；B对C和C对B交换联系方式的次数均同比上涨 20% 以上。

蓝领市场也同样向好，根据亿邦动力的数据显示，2022年1月，快手推出“快招工”，专注直播招聘，加速直播带岗在蓝领招聘市场的渗透。今年第一季度，“快招工”月活超过1亿，春节期间单日收简历数量甚至高达15万份。5月24日至6月15日，快手补贴10亿流量，推出600余场直播招聘专场，100多家用工企业提供近20万个岗位。从原先的“直播带货”到现在的“直播带岗”，

为什么招聘市场这么红火？我们又该如何看待招聘市场的变现呢？

二、招聘市场为什么这么红火？

面对着当前招聘市场的红火，很多人其实都比较困惑，为什么市场会出现现在的情况？我们又该如何分析判断当前的市场变化呢？

首先，波动的市场往往需要更多的招聘。之前，招聘产业其实一直都是大多数产业的附属产业存在，一般情况下如果一家企业是正常发展的状态，往往会随着企业的规模不断扩大来提升自己的人员数量，从而扩大招聘人数，所以我们看到最近几年基本上招聘市场都是呈现出稳定增长和稳定波动的状态，虽然有些变化，但是整体变化其实并不大。然而，到了最近一段时间市场的需求反而快速扩大了，无论是高端岗位的白领还是基础岗位的蓝领，都有比较大的市场需求。

其实，原因我们仔细分析一下就会发现也很简单，一方面，对于各家制造业企业来说，现在需要的是加快生产来提升产能从而更好地满足各方的生产需求，再加上蓝领工人的流动性很大，需要不断招聘来满足市场的需求，所以，以快手“快招工”为代表的蓝领招聘就有很大的市场需求，这种市场需求不仅不会减少，反而会进一步增加。

另一方面，则是白领市场其实同样需求巨大，在当前市场相对波动较大的情况下，虽然有一些企业在裁员，但是同样各种企业也需要大量的人才来对自己的本身业务进行改革，人才的波动性与需求缺口进一步增加，从而帮助了越来越多的企业形成巨大的波动性需求。

因此，当前市场的需求反而进一步增加，招聘市场的红火也就很正常。

其次，市场需求有可能还会增加。伴随着中国经济的逐渐企稳回升，当前各大企业其实反而更加需要有经验的人才来帮助自己发展，从而在市场的发展过程中抢占自己的市场制高点，这种逆周期操作已经在不少企业的发展之中出现了，这也会直接导致整个招聘市场呈现出快速发展与变化的趋势。

当前，招聘市场其实有一种分化的趋势正在形成，制造业工人由于相对市场需求量巨大，大量的工厂需要工人来给自己工作，从而形成了巨大的基层需求。而白领之中的高层又需要有经验的人来进行进一步的改革，来帮助自己有更好的发展，这无疑对于猎聘、Boss直聘这样的企业有更多的需求。

因此，当前的招聘的市场红火既有当下市场的迫切需要的影响，也有长期趋势所带来的市场需求的多重叠加。

第三，招聘市场的未来又该如何应对呢？面对着当前招聘市场的巨大变化，其实我们前面举例的三家招聘企业无疑给市场更多的启示，面对着招聘市场需求的波动与变化之中，需要我们有更多的市场服务的变化，从而更好地服务用户：

一是从文字招聘到所见即所得。当前市场其实正是一个被技术充分改变的市场，原先的招聘选择的是传统的文字招聘、笔试面试的逻辑，这种逻辑下的招聘往往效率极低，而当前以快招工为代表的视频直播招聘无疑将原先的很多黑盒问题给放到了透明的市场中解决，从而进一步提升了蓝领工人的招聘效率。这无疑是当前市场最需要的东西。

二是直接沟通的桥梁变得更加重要。当年Boss直聘之所以能够在市场上走红，与其“找工作与老板谈”的理念密不可分，当前市场其实也是这样的需求，这就是通过平台构建直接沟通的桥梁，从而帮助企业和应聘者双方更直接的沟通与交流。

三是高端人才的猎挖变得更有效率。对于高端市场来说，当前的猎头无疑才是市场最关键的焦点，因此通过科技手段不断加强猎头的沟通效率，提升候选人与猎头的接触频率，这可能才是当前市场发展中最核心的逻辑。

因此，面对着招聘市场的变化，对于各家招聘企业来说，只有不断改变自己的人才能有更加长远的市场竞争力。

火爆的临期食品赛道熄火了？折扣零售到底能走多远？

最近几年，如果要问零售赛道有什么领域最受欢迎，除了大家熟悉的生鲜电商之外可能临期食品一定会成为其中的佼佼者，然而就在最近临期食品赛道却似乎出现了问题，本来红火的临期食品到底怎么了？为啥临期食品突然不受欢迎了？

一、火爆的临期食品赛道熄火了？

据红星新闻的报道，披露的一起裁判文书中，网红临期折扣品牌“繁荣集市”所属的上海嘣嘣喵科技有限公司自曝“业务已停顿，没有现金流，准备申请破产”。此外，天眼查APP显示，蹦蹦喵科技陷入数十起与供应商的货款纠纷。

不止繁荣集市，另一家临期食品折扣集合店“本宫零食创研社”也有着相似的境遇。

有业内人士指出，繁荣集市的“倒下”或许意味着折扣零售赛道正迎来行业大洗牌。

留下的玩家们正在寻求转变，如“去临期化”。红星资本局走访了位于成都市区内的一家“好特卖”，其店铺负责人称，刚开业时，临期商品占比有50%以上，但现在只占到20%-30%，“现在都不怎么卖临期了”。

据界面新闻报道，2020年4月，繁荣集市创始人范智峯和彼时专做尾货折扣的顾晓健，在位于上海凌空SOHO的一家京东便利店做了一次折扣尾货商品的清仓，没想到因为商品价格极其便宜，当天就销售了8万元。此后，范智峯发现了临期折扣商品的商机。

2020年9月，繁荣集市成立，总部位于上海。成立2个月，繁荣集市就在上海开出了11家门店。此后入驻了杭州、石家庄等地，短短一年时间就开了20家门店。其一度被称为“中国版堂吉诃德”(日本折扣连锁品牌代表)。

同样自媒体连线Insight在钛媒体上的报道显示，韩宇是临期食品店的常客，每次路过都会进去采购一番，装满一小筐也就100元，很划算。但最近，韩宇发现了一个明显的变化，临期食品店内的货品种类越来越少。“即便店员在门口推销，也鲜少有曾经的人流量。”

关关更是直言，“折扣店便宜是便宜，但难吃也是真的难吃。”

年轻人爱过的临期食品，仿佛已经“过气”。殊不知，这曾是个被他们吃出来的“百亿市场”。

艾媒咨询发布的《2020年中国临期食品行业市场分析及消费者研究报告》显示，2020年中国零食行业总产值规模超过3万亿元。只要有1%的库存进入临期市场，那也将有300亿的规模。

而在线上，临期食品仍备受欢迎。去年，淘宝联合科普中国发布的《临期消费冷知识报告》中表示，每年有210万人在淘宝网购临期食品，相关零食店铺达到近万家。

二、折扣零售赛道到底能走多远？

见到临期食品赛道出现了比较明显的降温现象，很多人都会很诧异，似乎临期食品只火了短短不到两年的时间，为啥临期食品会火的这么短？我们该怎么看临期食品赛道的变化呢？

首先，临期食品到底有没有是一个上游决定下游的过程。从表面上来看，临期食品似乎是一个非常好的赛道，由企业把快要到期的食品给集中起来，然后用低价销售给愿意接受临期食品的人，这套逻辑堪称完美，对于商家来说解决了临期库存的难题，对于消费者来说满足了一部分年轻消费者的需求。

但是，问题却不是那么简单，食品产业本身就是一个非常复杂的产业，在产业发展的过程中，环节纷繁复杂，一个品牌可能有众多代理商，这些产品也被渠道分布这各家销售门店之中，这就导致了一个问题，谁来收集这些临期的食品？收集出来又如何筛选定价？好不容易要销售了如何能确保在保质期内销售完毕？再加上货源渠道非常不稳定，很多销售临期食品的企业的每个批次的货源都非常混乱，自然而然就导致临期食品的问题比想象中要多得多。

在销售端，苦乐不均的现象非常显著，有些热门品类经常会卖断货被一抢而空，而大部分的冷门品类却无人问津，往往真正从临期被放成了过期。这个时候就要考验销售企业了，是过期就处理掉，还是想方设法再“改头换面”，总是在考验人性，这无疑会让企业面对巨大的难题。

其次，临期食品从冷门变成香饽饽自然也就成了红海。原先临期食品产业是一个相对而言比较冷门甚至偏门的产业，因为大部分的消费者都不会去购买这种临期的产品，但是自从临期食品走红之后，消费者就开始组团购买，甚至于在豆瓣等平台上还有专门分享购买临期食品经验的小组，这无疑让临期食品一下子被拿到了聚光灯下。

结果问题就来了，原先一个相对比较冷门的赛道，只有少数几家企业经营无疑能保证货源的相对充裕，但是一旦临期食品变成了众多企业争抢的香饽饽的时候，大量的市场竞争者涌入，特别是一些巨头竞争者涌入之后，市场的问题就会变得日益尖锐。2021年10月，盒马鲜生在上海开了一家生鲜奥莱店，产品多为生鲜易耗品或临期食品；3个月后，苏宁首家折扣超市在马鞍山开业，宣布将陆续进军江浙沪，并计划在2022年开出100家门店。

大量的巨头进入了临期食品的战场，自然也就让大量的临期食品货源变得日益紧俏，要知道临期食品本身就是在传统超市不容易卖出去的商品，价格本身就是其唯一的竞争优势，在众多企业纷纷扎堆竞争的时候，临期食品自然而然就会出现许多问题，原先的市场参与方本身的货源竞争力不足，再加上红海竞争压力巨大，临期食品的问题就开始集中爆发。

更有甚者临期超市变成了正常超市，大部分临期超市都是卖正常商品，临期变成了噱头，自然让消费者失望了。

第三，折扣零售赛道到底还能走多远？面对着当前临期食品所在的折扣零售赛道，很多人都在问在这样的情况下，折扣零售到底还能走多远？目前，可能有几个趋势会比较明确：

一是对小企业来说互联网电商可能是折扣零售最终的归宿。面对当前市场的变局，大部分的中小型企业其实市场竞争力会越来越弱，线下实体店的成本将会越来越高，对于这些中小企业来说，可能电商是唯一的解决思路，如果能有稳定的货源，做小而美的电商可能是降低成本最好的办法，通过电商直接连接货源和消费者，从而降低单纯的销售成本，这无疑是小企业最有效的思路。

二是大型企业需要自身的稳定供应。对于大型企业来说，折扣电商其实是自己上游业务的一个补充，比如说盒马、苏宁这样的巨头企业来说，本身自己就有足够多的货源来源，折扣零售的价值是处置自己本身的体系商品以及自己相关产业的商品，这无疑将会有较大的价值，也就是说折扣零售的二八分化其实已经开始了。

三是折扣零售的未来可能注定无法做大。在当前的情况下，折扣零售想要成为单纯的大型产业已经非常困难，市场的逻辑注定折扣零售将会是大型产业的附庸赛道，只有认清了现实才是折扣零售最需要理解的事情。

因此，临期食品虽然好，但是这个赛道要做好却不是那么容易的事情。

百度成纳入恒指的第一家AI公司，百度在港股未来何在？

熟悉香港资本市场的朋友都知道，在港股上市的上市公司，除了上市之外还有一个重要指标是否能成为纳入恒指的成分股，就在8月19日百度成为被纳入恒指的第一家AI公司，纳入恒指到底意味着什么？百度在港股的未来我们又该怎么看呢？

一、百度成纳入恒指的第一家AI公司？

据和讯网的报道，8月19日，香港恒生指数有限公司宣布截至2022年6月30日的恒生指数系列季度检讨结果。百度集团、中国神华、周大福、瀚森制药4家公司被纳入恒生指数，恒生指数成份股将由69只增加至73只。

据悉，恒生指数是香港股市价格的重要指标，是反映香港股市价格浮动趋势最有影响力的一种股价指数。纳入恒生指数成分股，可以使企业获得更大的市场影响力，受到更多投资机构的关注和股票基金的配置。新的变动将于2022年9月5日(星期一)起生效。

受此利好消息影响，百度美股盘前上涨2.5%。在纳斯达克指数整体下跌2.01%的情况下，收盘仍逆势上涨0.62%。

百度是全球为数不多的提供AI芯片、软件架构和应用程序等全栈AI技术的公司之一。基于压强式、马拉松式的技术研发投入，百度发展出了三大增长引擎，包括以移动生态为代表的稳健基本盘，以智能云为代表的新兴业务，以及以智能驾驶和小度为代表的前沿业务。

二、百度在港股市场的未来究竟该怎么看？

说实在，看到百度被纳入恒指，让人还是比较意外的，虽然恒指的成分股不少，但是大多数都是比较传统的蓝筹股公司，作为少数科技类企业，百度能进入恒指是相当不易的，具体我们该怎么看呢？

首先，恒指股票代表是极具影响力。在任何一个资本市场，资本市场的成分股指数往往都是一个市场最具代表性的上市公司，比如说大家熟悉的道琼斯工业指数、标准普尔指数等等，恒生指数也是如此，能进入成分股，代表是百度已经成为了最具港股市场影响力的公司。而且，作为一家人工智能公司进入成分股，也代表的百度成为第一家具有AI属性的成分股公司。从某种意义上来说，恒生指数将百度吸纳其中也是看中了百度的科技属性，特别是智能云、Robotaxi平台和自动驾驶等AI业务，也代表的是恒生指数未来会更加看好科技类人工智能创新公司。

其次，百度的业绩表现也足以让恒生指数满意。任何一家公司进入恒生指数都是和其业绩基本面脱不开关系的，从百度当前来说，百度的几大核心业务都增速显著：

一是智能云增速明显。百度智能云在过去三年实现了高于行业的增长，2022年第一季度营收同比增长45%，作为谷歌、微软等科技巨头都长期看好的核心业务，智能云业务正在成为百度的优势增长点，帮助百度实现了长期可持续的发展。

二是百度的自动驾驶值得期待。当前，自动驾驶与新能源汽车都是市场上最具影响力的赛道，百度则是在整个赛道上深耕多年，截至2022年7月，百度的Robotaxi平台已累计在运营的10多个城市完成超过100万个订单。而且百度的自动驾驶技术具有较强的产业赋能能力，未来会更加值得期待。

三是百度的人工智能持续增长极已经形成。目前，百度飞桨已凝聚477万名开发者，服务了18万企事业单位，创建了56万个模型，AI训练师、5G云代驾、智能运维、智慧林场等新业态和新模式也不断涌现。特别是文心大模型，在文心大模型的支持下，AI已经具备了很强的理解和生成能力，能够实现创意作品的自动生成，包括AI作画、AI写歌、AI剪辑等。今年6-7月份，基于文心大模型的数字人度晓晓挑战高考作文、修补《富春山居图》都足以给市场足够的想象空间。

第三，百度在港股的未来该怎么看？此次纳入恒指之后，作为成分股的百度无疑是获得了巨大的市场影响力，而且更容易得到港股众多机构投资者的关注，百度的自身发展将能够更容易地从资本市场获得支持，百度的优势将继续提高。

咖啡产业大翻盘？能打败星巴克的国产咖啡会是瑞幸吗？

在中国咖啡市场上，长期以来中国咖啡产业的高端生态位总是被境外的品牌所占据，无论是大家熟悉的韩式咖啡，还是以星巴克、costa为代表的欧美咖啡，咖啡市场的佼佼者似乎总是海外品牌，不过就在最近中国咖啡市场出现了比较大的变化，甚至于被人称为产业大翻盘，我们该怎么看这件事呢？

一、中国咖啡产业大翻盘？

据观察者网的报道，取代星巴克，成为中国咖啡市场的老大，瑞幸似乎真的要做到了。

日前，瑞幸咖啡公布二季度财报，总净收入为32.99亿元，相较去年同期增长72.4%，远高于此前分析师预测的26亿元。瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨对此表示满意，并在Q2业绩说明会上表示，“尽管不利因素仍旧存在，瑞幸咖啡仍实现了又一季度出色的运营业绩。”

而与此同时，咖啡巨头星巴克的答卷非常惨淡。财报显示，第二季度其在中国市场营收下滑40%，为5.44亿美元，折合人民币约36.72亿元。

瑞幸和星巴克的差距，只剩不到4个亿了。如果从这个季度的增速来看，似乎下半年瑞幸超越星巴克指日可待。

无独有偶，咖啡产业的发展其实还有很多案例，7月24日，北京首家“邮局咖啡”店在望京小街开门营业，这是邮局咖啡开出的第五家门店。无独有偶，7月26日，中国石化易捷咖啡与加拿大老牌咖啡Tims合作开店，双方将探索在部分易捷咖啡门店开设小型Tims咖啡店，并在全国易捷便利店内销售。

事实上，“咖啡跨界”的热潮还远不止如此，不仅有李宁、海澜之家等服装企业闯入，还有同仁堂、狗不理等老字号品牌前来搅局，而喜茶、奈雪的茶等新式茶饮品牌亦在跃跃欲试，相继推出了各自的咖啡品牌，更有甚者，科技巨头华为也注册了相关咖啡类商标，有意进军咖啡产业。

根据艾媒咨询的数据，2021年中国咖啡行业市场规模达3817亿元，预计2022年达4856亿元。随着公众饮食观念的改变，中国咖啡市场正在进入一个高速发展的阶段，新品牌崛起的速度更快，预计咖啡行业将保持27.2%的增长率上升，2025年中国市场规模将达10000亿元。

据美团《2022中国现制咖啡品类发展报告》的数据，截至2022年5月1日，中国内地共有咖啡门店11.73万家。现制咖啡市场规模达89.7亿元，订单同比增长178.7%，远超茶饮、中式糕点、螺蛳粉等品类。瑞幸、Manner coffee、幸运咖，一大批本土品牌快速发展。

饿了么更是表示，虽然中国咖啡人均饮用杯数仅为9杯/年，但一二线城市的咖啡消费量要远高于此。同时，在一二线城市的带动下，咖啡消费浪潮也在逐步辐射至三、四线城市。

二、扛起国产咖啡消费大旗的会是谁？

面对着当前整个咖啡产业的蓬勃发展，特别是当前瑞幸和星巴克两者的差距日益缩小，很多人都在说中国咖啡的兴起，我们到底该怎么看咖啡市场的发展趋势？而扛起国产咖啡消费大旗的企业又会是谁呢？

首先，国产咖啡的兴起其实和中国消费的变化密不可分。早在20年前，咖啡消费其实还是相当小众的消费品类，真正喝咖啡的人其实还都是集中在最简单的速溶咖啡之上，然而伴随着时间的发展，特别是这些年中国人消费水平的不断提升，速溶咖啡开始逐渐被现制咖啡所取代，大家开始熟悉阿拉比卡和罗布斯塔，开始了解到底是中度还是深度烘焙，咖啡的萃取方式到底是摩卡壶还是法压壶等等。

与此同时，伴随着中国经济的发展，中国人的生活节奏开始越来越快，在快节奏的生活方式之下，大家需要更多更有效的提神方式来支撑日益繁忙的工作，咖啡作为一种具有较强提神功效的产品开始在市场上日益普及。所以，我们看到整个中国消费市场开始呈现出，从一二线城市向三四线乃至于下沉市场不断普及的市场发展趋势，咖啡的消费文化也开始逐渐下沉，在全国引发了整个市场的变革，从而也带动了一系列国产咖啡品牌的出现，无论是大家熟悉的瑞幸咖啡、Manner、幸运咖，还是大家不熟悉的邮局咖啡、易捷咖啡，都是在这种情况下逐渐产生的。而且，整个市场的发展趋势还在不断扩张壮大，市场的需求也在快速增加，这就是当前中国咖啡消费市场的现状。

其次，星巴克被超越其实是整个咖啡消费变革的注脚。当前，如果我们看单一咖啡品牌，虽然瑞幸已经无比接近星巴克但是还没有实现完全的超越，但是如果我们把国产咖啡品牌统一计算的话，国产咖啡的发展已经开始超越传统的这些国际咖啡巨头，在中国市场之上，去星巴克化似乎已经成为了市场的一种必然。

这是因为，大家的咖啡消费目的正在发生巨大的改变，之前星巴克作为高端的咖啡消费品，大家买星巴克更多是为了在星巴克小坐一会，目的是拿着Mac笔记本享受一下高端的生活方式，而且买咖啡不拍一张照片上传朋友圈似乎都感觉白买了咖啡，当时的咖啡特别是这种现制咖啡更多的是一种社交货币，大家买咖啡的目的更多的是炫耀，至于你喝的是拿铁还是星冰乐或者美式、奥瑞白其实都已经不再重要了。

而现在虽然还有在星巴克里用Mac笔记本办公的人，但是大家更多的只是用星巴克这个第三空间来进行临时办公而已，咖啡的实用性开始逐渐取代了咖啡的社交属性，大家选择咖啡选择的是咖啡的用途，比如说提神醒脑，比如说口感较好等等。因此，我们看到国产咖啡企业的崛起越来越多像奶茶店而不是咖啡店，往往门店较小，似乎也比较逼仄，大家买咖啡买完即走，而不是在这里现场饮用，这其实就是咖啡消费的变化。

咖啡已经开始进入寻常百姓家，咖啡的消费现实性意义已经超越了传统的社交性意义。

第三，国产咖啡的大旗到底能靠谁扛起？很多人看到了瑞幸咖啡的东山再起之后，似乎觉得是不是瑞幸就会成为中国咖啡产业超越星巴克的存在呢？诚然，瑞幸咖啡的兴起是中国咖啡产业的一件好事，不过从对抗星巴克等国际咖啡巨头来说，国产咖啡的兴起其实不仅仅依靠于瑞幸，应该是由几个方面来共同进行：

一是依靠创新来实现对于传统咖啡的超越。就像奶茶其实起源于香港和台湾地区，但是实际上真正发扬光大的却是内地，在我们的创新之下，奶茶已经成为了中国饮料文化走向世界的又一张名片。同样，咖啡的创新也是起源于我们，就以瑞幸咖啡为例，这几年瑞幸咖啡的创新可谓是层出不穷，瑞幸光在2021年就出了113款新品，2022年一季度就出了34款新品，平均三天出一款产品，生椰拿铁、厚乳拿铁、陨石拿铁、瑞纳冰都是瑞幸的创新，创新产品的超越是咖啡产业要做的第一件事。

二是让咖啡真正能够进入每个人的消费菜单，星巴克在中国已经主打了多年的高端牌，之所以大家苦星巴克久矣，关键是星巴克的价格已经超过了大多数消费者的消费承受力，不是买不起，而是买星巴克似乎让人觉得不划算，但是国产咖啡的意义则是让咖啡真正可以进入寻常百姓家，无论是瑞幸平均一杯十几元的定位，还是便利店、快餐店十元一杯的咖啡，让大家开始真正有了消费得起的感觉。

三是后疫情是咖啡市场的转折点，星巴克说疫情导致了星巴克咖啡的市场衰退，但是国产咖啡品牌似乎并没有受到疫情的影响，因此我们应该更加关注后疫情时代的咖啡消费，用更多更好的产品来征服消费者的内心。

对于当前的市场来说，其实是不是瑞幸扛起国产咖啡的大旗已经不再重要，毕竟这么多咖啡品牌，大家都在百花争艳，国产咖啡的机会很多，如何能真正把咖啡市场做好才是我们最需要考虑的事情。

1万元理财1年多仅赚9元？“理财刺客”为啥频繁出现？

最近一段时间，关于理财产品的问题已经引发了整个市场的关注，起因是一个投资者花了一万元买理财最终仅赚9元，很多人惊呼是“理财刺客”，我们到底该怎么看这件事？“理财刺客”是怎么出现的？

一、1万元理财1年多仅赚9元？

据北京青年报的报道，在“雪糕刺客”引起热议后，不少投资者也在网络平台吐槽遇到了“理财刺客”。他们购买的银行理财产品实际到期收益与业绩比较基准相差甚远。北京青年报记者发现，在市场利率下行的大背景下，多家银行近期发布公告下调了理财产品的业绩比较基准，或许这将降低投资者的心理预期，减少“理财刺客”带来的刺痛。

“5万放了476天赚了170多，买的时候标注4.4%的基准，差的也太多了吧。”6月底，网友小思在社交网站晒出了自己理财资金到期的页面截图，对自己的收益感到很失望。

北青报记者查询这家银行的官网，找到这款产品的到期信息公告。这款产品是某国有大行理财子公司于去年3月初发行的一款固定收益类封闭式理财产品，风险等级PR3，投资期限476天，到期日是今年6月27日。该产品业绩比较基准是4.4%，但到期日产品净值却只有1.0035。北青报记者粗略计算，其实际年化收益率在0.27%左右，还不到业绩比较基准的1/16。

另一位网友小丽买的也是这家理财子公司的一款风险等级为PR3的封闭式理财产品，投资期限15个月，到期日是今年4月26日，业绩比较基准为4.20%(年化)。

北青报记者从该银行官网查询到，该产品到期日净值为1.0009，也就是说1万元投资了15个月，能挣9元钱。粗略计算，实际年化收益率约为0.072%，大约是业绩比较基准的1/60，甚至只相当于托管费率0.20%的1/3。

据普益标准统计数据显示，2022年上半年到期的封闭式产品中12380只产品披露了业绩比较基准，有9.42%的产品到期收益未达到业绩比较基准中枢。也就是说，今年上半年到期的产品中，业绩未达标的产品数量接近1200只。

值得注意的是，部分理财公司已着手下调产品业绩比较基准。中银理财7月29日发布公告称，根据市场情况变化，公司拟于8月3日起对“中银理财-稳富（月月开）0102”产品的业绩比较基准进行调整，由 2.50%- 3.80%（年化）调整至 2.30%-3.60%（年化），即在原业绩基准基础上下调20个。

二、“理财刺客”为啥频繁出现？

说实在，看到这样的理财产品，很多人都会很奇怪这个理财产品的最终收益比起他们之前说的预期收益差距已经不能用巨大来形容了，为什么会有这样的现象？当前理财产品出现这种问题的原因又在什么地方？

首先，刚性兑付早就成为了历史。在中国理财市场发展的历史上，刚性兑付曾经是整个市场最受关注的事情，当时由于历史原因等众多原因，大部分的理财产品销售机构都是刚性兑付的，让很多人认为理财产品购买的时候宣称能有多少收益应该就有多少收益，这个是刚性兑付曾经的逻辑。但是，随着资管新规的出台，整个市场的刚性兑付早就被打破了。

无论是银行理财还是其他类的理财产品，早就不是一些人理解的保本保收益产品了，最近被反复提及的甚至引发热议的产品，都是那种非保本保收益的产品，大家在购买理财产品时候看到的收益，并不是大家以为的预期收益，而是比较基准收益。什么是比较基准收益呢？是理财产品的设计人员，根据基于产品性质、投资策略、过往经验等因素对于产品所设计的一个收益目标，不代表产品的未来表现和实际收益。

简单点说，现在的理财产品特别是不少人买的数值型理财产品，只有所谓的业绩比较收益而没有预期收益，举个例子，一般情况下用户购买这种理财产品，就像是一个学生根据自己以往的业绩在考试之前和爸妈说我预计能考多少分，但是实际上到底能考什么样的成绩，是由于当时考试时候的天时地利人和等多种因素所决定的，在这样的大背景下，即使是平时门门90分的优等生，也有可能在一场很难的考试之中考出不及格的成绩。当前的理财其实就是这样，那种业绩比较基准收益就是这个意思，业绩比较基准相当于一个理财产品考试的及格线，那么最终的结果就是有些人考的很好，有些人却考的很差，投资者最后拿到的实际收益可能比业绩基准高，也可能比业绩基准低。

其次，为啥会出现不少理财收益未达标呢？如果说只是一个产品的收益不达标其实是很正常的现象，不过我们也看到了今年上半年业绩未达标的产品达到了近1200只，这么多产品都业绩不达标，这其中的原因到底在什么地方？

其实，之所以会出现不少理财产品的收益都不达标，实际上是和当前的整个资本市场密切相关的，今年上半年以来整个资本市场出现了比较大幅度的波动，有多重因素在影响市场，具体来看：

一是整体的市场利率水平较为宽松，市场的流动性比较充裕，金融机构很多都在降低自身的利率水平，在这样的情况下，大量的金融机构都不太愿意支付较高的利率，从而导致了市场上的整体利率偏低，进一步影响了很多货币类基金的主要投资标的银行间债券的收益，让市场的基本利率出现了比较大的下降。

二是股票市场的表现不及预期，我们看到受到美联储加息等多种因素的影响，今年上半年的股票市场表现始终不及预期，不少股票的整体表现都比较差，特别是不少基金重仓的科技股整体表现不足，最终让不少基金的投资收益较差，甚至出现了比较大的撤回或者亏损现象。

三是债券市场的表现特别是公司债的问题较多，当前整个市场上，不少公司的整体业绩承压比较明显，企业的经营压力较大，在这样的情况下，企业公司债的整体收益不佳，甚至于某些房地产企业的公司债还出现违约或者逾期的现象，都导致了整个理财市场的收益不足。

因此，在多重因素的影响下，理财市场的收益不景气也是意料之中的事情。

第三，“理财刺客”的出现到底意味着什么？当前，理财市场的产品购买其实就是一个相当考验投资者的投资能力的事情，这是因为投资者必须要学会去看自己买的产品到底是什么？

建议对于各位投资者来说，每次购买理财产品的时候，一定要学会仔细研究自己购买产品的投资标的，这些投资标的的风险情况，再结合基金的过往业绩以及基金经理的投资风格，从而进行多元化的选择和判断。

如果自身的投资经验不够丰富，建议还是选择相对风险更小的货币基金投资，否则很容易出现大家看到的“理财刺客”的现象。

而对于各家基金公司和银行来说，当前市场的波动较大也给其理财产品的设计提出了更高的要求，之前市场环境好，大家都赚钱看不出好坏，但是现在当大潮退去，才能看出到底谁才有真本事。

所以，现在买理财可不能盲目购买，去认真研究才是最关键的。

即时零售突然走红？即时零售真能成实体店应对电商的利器吗？

最近一段时间，如果要问有什么产业突然兴起的话，即时零售无疑是市场最受欢迎的产业，甚至于有媒体曝出了即时零售正在成为年轻人的新宠，甚至连电商的次日达都不香了，事情真是如此吗？我们该怎么看即时零售的发展呢？

一、次日达还是即时零售？

据中国经济时报的报道，随着新型商业模式基础设施和城市配送服务网络的快速完善，以小时达、分钟达为特征的即时零售逐渐成为零售模式创新的新风口。

商务部近日发布的《2022年上半年中国网络零售市场发展报告》首次明确提到“即时零售”的概念，并肯定了即时零售在“线上线下深度融合”中发挥的作用。

什么是即时零售？它为何能悄然兴起？财经大学中国互联网经济研究院副院长欧阳日辉在接受记者采访时表示，即时零售是指通过即时物流等履约能力，拓展和连接实体商户、仓储等本地零售供给，满足消费者即时需求的新型零售业态。实体商超、便利店、连锁、品牌门店等多种零售业态依托网络和数字平台，就近为消费者实现1小时乃至30分钟内快速送达的零售模式。

据自媒体新摘商业评论的消息，即时零售市场还呈现出新趋势：一线、新一线城市持续领跑，二、三线城市销量增长强劲。种种迹象表明，即时零售正在成为消费市场下一个风口。

根据麦肯锡一份调查报告显示，近 60% 的 90 后消费者希望在下单后当天就能收到货，而在疫情期间，这种 " 所见即所得 " 的现象还在不断强化。

其实，不仅仅是年轻人的消费需求，大量的企业也给即时零售提出了更多的期待，8 月 3 日，苹果中国官网上线 Apple Store 零售店 " 闪购 " 服务，目前仅向上海市提供。据了解，该服务包括 iPhone、iPad、Mac 等多个品类。

8月12日消息，罗森中国事业推进总部总经理吉田凉平表示，“即时零售（外卖）给实体门店带来了很大增量，这一部分的销售额占整体比重约为10%。”罗森在中国的店铺数已突破5000家，未来将加强自有优势商品运营、更多品牌促销活动，实现线上销售额的持续增长。

除罗森外，7-ELEVEn中国新任董事长严茜也曾表示，未来将在外卖等即时零售战略上重点发力。

招商证券认为，2025年，即时零售的规模有望达到10964亿元。未来五年，年度复合增长率将达到36%。艾瑞咨询认为，2021年我国零售O2O渗透率约1.6%，预计2025年提升至7.8%，2025年即时零售规模约为1.2万亿元。

二、即时零售能成为实体店应对电商的利器吗？

其实早在几个月前我们就在讨论当前疫情对于即时零售产业所带来的影响，这一切都在发生深刻地变革，我们该怎么看整个产业的变化呢？

首先，即时零售的起源其实就是源于大家熟悉的外卖。所谓即时零售，我们看到了前文有专家的定义，不过我们用相对更加朴素的语言来说，即时零售之所以会出现，其实肇始于大家最熟悉的外卖业务，这些年伴随外卖的兴起，整个市场开始了高速的变革，原先外卖产业的主要业务是来自于送餐，仅仅在饭点兴起。然而，伴随着时代的发展，越来越多的人开始让外卖小哥去送更多大家熟悉的非食物的东西，比如说买吃的时候让小哥帮忙带包烟、带瓶饮料等等，之后还有请小哥帮忙买花、买礼物的，这些业务的出现外卖逐渐开始有了更多的内涵这就是跑腿业务，很多人开始用外卖干几乎所有的事情。

截至2021年底，中国灵活就业者已达2亿人。这其中就有约1300万名外卖骑手，已经占到全国人口基数的近1%。海量的外卖小哥，成为了整个即时零售产业发展的根源，日益完善的配送网络，让外卖小哥具备了自己极强的市场竞争优势。

于是在线上线下一体化的大潮之中，越来越多的线下门店开始就这样以外卖的形式接入了互联网，对于每日优鲜等企业所困扰的前置仓问题，其实正在被一家家线下的门店所改变，这些门店本来就是线下经营业态的一部分，他们平时也在日常经营，但是就在互联网的影响下，开始全面接入网络，借助自身的网络优势不断地提升自己的市场竞争优势，从而让大量的线下网点成为了即时零售的第三方“前置仓”，让原先需要海量资源才能构建的体系变成了一个类似于众包的线下体系，这才是即时零售的真正起点。

其次，即时零售的爆发起源于需求的改变。之前，受到电子商务蓬勃发展的影响，越来越多的电子商务企业开始在中国市场崭露头角，这些电商企业的出现彻底改变了市场的供需方式，曾经一度我们发现线下的实体商场出现了巨大的消费减退，消费从线下向线上迁移的速度不断增加。

然而，就在最近几年，受到疫情的影响，电商的时效性出现了前所未有的问题，举个最简单的例子，笔者在上海疫情期间平均一个快递的配送时间是长达40天，而即使是7月份疫情的影响已经全面减退之后，依然出现过一个快递十几天无法送达的现象。

在这种客观外部环境的影响下，越来越多的消费者对于需要及时使用的商品不再相信单纯的电商，而是转向了外卖。这种从疫情期间抢菜所形成的消费习惯，开始逐渐成为了越来越多的消费者的选择，毕竟“所见即所得”的消费流畅度很容易让消费者获得较好的用户体验。

于是，消费者的用户需求开始变化，而整个即时零售的消费逻辑链已经开始形成，这就是数字经济的发展让外卖网络已经成为了覆盖千家万户的体系，而消费习惯的改变让消费者对于时间的要求越来越高，而受到互联网的冲击传统线下消费门店开始主动融入互联网，于是在一整套数字技术解决方案的加持下，庞大、稳定、富有弹性的本地物流履约体系使得即时零售成为可能，即时零售就这么开始迎来了自己的爆发式增长。

第三，即时零售能成为实体店应对电商的利器吗？在电商产业高速发展的今天，其实越来越多的实体店在寻找自己应对时代变化的机会，有些实体店成为了电商的快递驿站，通过配送快递的形式来获得更多的流量，而现在越来越多的实体店成为了即时零售的网点，让自己可以接入这张移动互联网，从而享受市场高速发展的红利。

特别是这些年电商市场的发展，对于整个供应链体系的改变让实体店的成本和电商的成本开始趋向于一致化，越来越多的商店开始选择了线上线下同价的方式，价格的趋同开始让市场的发展成为了可能。

当前仅仅是实体店接入线下移动互联网的一个起步阶段而已，未来伴随着线下的商品供应网逐渐完善，3-5公里的供应圈逐渐形成，线下的即时零售体系才能逐渐产生其强大的市场驱动力。很有可能会形成以5公里消费圈为核心的即时零售供应商品网，然后以电商消费为补充，形成这种时间上的差异化选择，对于临时需要或者时效性要求高的商品，即时零售网络提供服务，对时效性要求较低的商品，由电商网络提供服务。

而即时零售的出现，让小店也有了互联网化的可能，这对于市场来说将会是一次更加巨大的机会。

即时零售已经来了，你会用即时零售去买自己想要的东西吗？

报复性旅游来没来？后疫情时代在线旅游平台们如何触底反弹？

如果要问最近几年哪个产业过的最苦逼？以旅游业为依托的在线旅游产业无疑会榜上有名，在经历了多轮疫情冲击之后，进入后疫情时代，在线旅游产业的参与方们到底该怎么做才能实现触底反弹？在疫情常态化的今天，在线旅游平台们又能走出一条什么样的道路呢？

一、报复性旅游与在线旅游平台们

据人民网的报道，压抑许久的旅游市场，终于在这个暑期迎来了大爆发。前有新疆独库公路变“堵哭”公路，后有云南昆明高铁站人山人海。

实际上，火爆的不仅是新疆、云南，陕西、贵州、青海等西部地区成为今夏旅游新热点。广袤壮美的西部地区拥有山川、河流、草原、戈壁、沙漠、湖泊等多种极致的自然风光和独具特色的人文风情。从传统的跟团游到如今盛行的个性定制、房车自驾、户外运动、研学旅行、风情体验等，西部旅游的方式丰富多彩，新意连连。

夏季长线游持续回暖，途牛旅游网数据显示，7月国内长线游预订为57%，新疆、云南热度最高，云南预订较6月增长216%，出游人次较6月增长385%。7月以来，云南跟团游订单占比达72%，“丽江—大理—香格里拉—泸沽湖”“昆明—大理—丽江—香格里拉”等跟团游以及定制私家团是游客的热门选择。

根据海报新闻，今年暑期的“前半段”，在避暑纳凉、亲子出游等需求的推动下，旅游市场呈现了快速复苏的态势，长线游、跟团游均加速回暖。7月游客的出游距离进一步延长，国内长线游产品订单占比超过半数，为57%。其中，云南、海南、四川、新疆、贵州、内蒙古、湖南、山东、广西、福建成为今夏最热门的长线游目的地，云南、新疆的部分热门景区更是因为阶段性的“人从众”出游盛况频登热搜。

携程发布的《2022年暑期旅游市场趋势报告》报告显示，国内旅游市场迈入复苏进程。截至7月12日，近半个月通过携程预订暑期旅游产品的订单总量环比上涨超过九倍，增势迅猛。

不过，虽然旅游市场迎来了前所未有的报复性反弹，但是最近几天海南、北海、新疆等地的疫情反复也给旅游业带来了一些不确定因素，面对着“报复性旅游”和疫情的反复，在线旅游平台们到底该如何实现触底反弹呢？

二、后疫情时代在线旅游平台们如何触底反弹？

最近几年，在线旅游平台们可谓是愁云惨淡，在这样的情况下，面对着久违的报复性旅游行情，各大在线旅游平台企业们到底该怎么做才能实现触底反弹呢？

首先，真正做好本地化的发展与应用。之前的在线旅游平台主要主打的是长途业务，长途消费是中国旅游多年来的一个主要方向，但是在后疫情时代，长途旅游中不确定性的风险其实依然存在，市场的发展空间与风险对冲的空间相对有限，在这样的情况下，在线旅游平台原先的业务模式必然要进行有效地改变，只有这样才能满足新时代的市场发展需要。

相比于传统的长途旅游，本地旅游的特点就是多次反复消费，长途旅游很大程度上是一锤子买卖，大家不少地方可能相当长一段时间内只会去一次，再加上行程偏长、时间也偏长的特点，必然会导致市场是价格敏感型消费，消费者相比于旅游体验来说可能会更加在意价格，所以很多在线旅游平台对于传统长途旅游采用的是价格战策略，用低价来吸引用户。

但是本地旅游由于距离较近，出行方式又多以自驾为主，在这样的情况下，更加需要平台提供足够深入的多元化服务，只有通过服务不断吸引用户复购，才能真正推动市场的发展。所以，本地、近程旅游对于服务的要求更高，对于旅游的深度要求更深，这就需要平台真正要沉下心来去挖掘自身的市场资源，并且拥有足够的市场定价权，只有这样才能真正推动市场的长期发展。

所以，在线旅游平台需要的是不断挖掘自己的独家供应能力和本地溢价能力从而推动自身业务的发展。

其次，对于旅游真正做到深度与保障。疫情前，旅游市场往往是较长规划，一般大家出去玩很可能是长期就已经安排好了，但是受到疫情的影响，今年的旅游几乎都是说走就走的旅游，消费者的旅游变动性非常显著，这对于在线旅游平台提出了更高的要求。

一是不断加强即时性甚至是当下的旅游服务。当前的旅游特点往往是要到临出行的前一天消费者才能根据疫情的发展情况定下旅游的决策，所以这种超短期的服务要求开始快速激增，一些在线旅游平台也开始针对这些服务提供了更多的选择，从而真正满足消费者的痛点。

二是不断提升服务的深度保障。旅游当前的服务需求往往是突然产生的，比如说去年笔者在新疆旅游的时候突然碰到疫情封闭，当时就是拼命联系在线旅游平台寻求帮助，好在当时携程非常给力，第一时间帮忙协调了机票改签和酒店住宿，算是有惊无险回到了上海。同样的情况在当下旅游业的发展中很可能会频繁出现，这就要在线旅游平台真正能够提供这种突发情况的深度服务能力。

三是对于不确定性的保障体系。当前，疫情所带来的突发影响依然非常大，在这样的大背景下，如何能确保旅游的安全是最大的问题，对于在线旅游平台来说除了自己自身的服务之外，如何有效地利用保险服务机制来平衡风险就变得非常重要，只有让消费者的风险可控才能真正推动自身的发展。

因此，旅游产业的新特点注定了在线旅游平台需要有更多的变化和风险防范能力。

第三，用内容更好地驱动旅游的发展。除了应对后疫情时代特点的旅游变革之外，新消费趋势的变革也更应该关注，近年来，伴随着90后、00后为主体的Z世代消费者逐渐成为消费的主流，内容驱动型旅游开始变得越来越多。

对于Z时代消费者来说，习惯通过短视频，直播，笔记，攻略等进行旅游决策，而旅游的需求也早已从传统的观光型旅游向着体验旅游、个性旅游的方向发展，自己出行的自主权要求极高，在这样的情况下，就需要平台真正下大力气加强内容建设。

一方面，在内容布局方面，需要加大旅游内容的建设，用视频、图片、攻略相结合的方式和KOL合作，真正提升旅游内容的传播力。另一方面，在旅游产品设计层面，需要的是更多的内容创新，用更加新颖的内容来真正征服消费者。

疫情其实正在彻底重塑整个在线旅游产业，对于当前的在线旅游平台来说，真的需要好好改变自己才能真正实现后疫情时代的触底反弹，从而抢占市场的制高点。

思维造物折戟IPO，为啥罗振宇想要上市这么难？

在中国知识付费的市场上，以《罗辑思维》起家的罗振宇肯定是市场上的佼佼者，他以知识付费成功实现了从短时间爆火到以得到转向私域，从而赢得了市场的大名，然而就在最近罗振宇的公司思维造物撤回了上市的申请，经历了多次重启再“终止“，大家都在问这罗振宇为啥上市会这么难？

一、思维造物还是没能IPO？

据经济观察报的报道，深交所披露了“关于终止对北京思维造物信息科技股份有限公司（下称‘思维造物’）首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定”。

文件显示，思维造物于2020年9月25日递交创业板上市申请，并于2022年7月31日撤回申请，深交所于2022年8月1日终止对思维造物的审核。

罗振宇是思维造物的实际控制人，深交所的终止审核，意味着罗振宇历时两年的IPO计划，以失败告终。

深交所的文件记录显示，在接近两年的上市申请过程中，思维造物遭遇深交所三轮问询，招股书更新了7个版本，最新的版本的是2022年6月29日。除此之外，发行保荐书、上市保荐书也都更新了7版，审计报告和法律意见书更新了5版。思维造物最新版的招股书一共有807页，而2020年9月25日第1版招股书只有420页，增加了近乎一倍。

最新版的招股书显示，作为实际控制人的罗振宇，通过直接和间接的方式持有思维造物总计46.61%的股权，其中30.35%的股权为直接持有。

据钛媒体的报道，“一切都是最好的安排”、“筹备上市只是我们自己的一桩小事，对外要尽量低调处理”，对于此次撤回上市申请，思维造物董事长罗振宇在内部信中如是说道。罗振宇还表示，此次撤回国内上市，是基于和监管部门的沟通，以及当前市场环境等多方面因素的综合考量所做的决定。

中国传媒大学毕业的罗振宇，早年曾在央视任职。他不仅担任过央视《经济与法》、《对话》等节目的制片人，还曾在《决战商场》、《中国经营者》等电视节目中担任主持人，并在第一财经频道担任过总策划。后来，罗振宇从央视出走，于2012年底孵化出自己的脱口秀节目《罗辑思维》，成功在网络上获得大批观众。到了2014年，罗振宇正式成立了思维造物。

招股书显示，思维造物2019年至2021年的营收分别达6.28亿元、6.75亿元、8.43亿元；三年的净利润分别为1.15亿元、4006万元、1.25亿元。

其实，罗振宇的思维造物上市失败已经不是第一个失败的知识付费产业公司，吴晓波旗下的巴九灵（杭州巴九灵文化创意股份有限公司）曾在2019年欲借上市公司全通教育曲线上市，但也未能成功。

二、为啥罗振宇要上市这么难？

说实在，看到思维造物最后退出了上市之路，其实一点也不让人意外，为什么这么说呢？我们可能要从知识付费的根源来开始分析，也应该从罗振宇的逻辑来进行判断：

首先，把知识付费变成产业是罗振宇最大的成就。在大多数人的心目中，知识到底该怎么获取？在实体经济占主体的时代，知识是需要付费的，因为知识的载体很贵，无论是书本、杂志还是报纸，都需要付费，这是传统知识付费的起源。

但是在互联网时代，知识往往是免费的，在极客思维之中，无论是乔布斯还是早期的技术极客对于知识服务的免费性始终是坚定不移，这也是为什么在版权保护如此健全的今天，各种盗版的网文、音乐、视频始终都会大行其道的原因，因为互联网的规模经济效应把知识的传递边际成本不断地推向了近乎免费。

然而，罗振宇的成功则是通过不断地向市场提供新奇的知识和观点，将大多数人对于知识的焦虑有效地注入了大多数人的思维之中，从而让知识付费成为了可能。可以说，在罗振宇之前即使是吴晓波其主要的模式依然还是用出版来赚钱，而罗振宇的成功则将整个知识付费体系推出，从而让知识付费成为了可能，这是罗振宇的思维造物之所以能够成功的关键所在。

其次，成也罗振宇败也罗振宇。对于思维造物来说，他的成功是归根于罗振宇不断地向市场推出的各类观点，从这个角度来说，罗振宇是非常成功的KOL，其优秀的观点和流量成就了思维造物的发展，即使是罗振宇后期放弃了公域流量的积累，进入了私域流量的江湖，推出了得到APP乃至于一整套的知识付费体系，但是思维造物的企业发展起点依然是罗振宇。

就像著名的管理学家吉姆柯林斯在其著作《从优秀到卓越》一书中所说的那样，一个企业想要长久卓越需要放弃任何一个单个人的影响，但是很不幸思维造物不是那种离开了任何一个人都依然可以做的很好的公司，思维造物已经被深深地镌刻上了罗振宇的烙印，思维造物已经成为了柯林斯书中那个以核心灵魂人物为依托的公司。

思维造物在招股书中提到，罗振宇作为公司的创始人及董事长，同时也是跨年演讲活动中的唯一主讲人、启发俱乐部主讲人。虽然似乎思维造物的一些活动不再完全需要罗振宇，但是实际上的情况却是，罗振宇一旦缺席某个项目，这个项目整体的表现就会相对下降，可以说罗振宇已经成为了整个思维造物的瓶颈或者说天花板。

罗振宇成就了思维造物，同样罗振宇的存在也在客观上限制了思维造物，罗振宇的存在让思维造物已经患上了罗振宇依赖症，没有罗振宇就难以复刻之前的优秀表现。

第三，罗振宇想上市为什么这么难？思维造物之所以在上市路上如此艰难，实际上和知识付费的问题是密不可分的，知识付费大家相信的不是这家公司，而是这个公司背后的个人IP，个人流量和个人能力太强，公司就失去了市场的方向，一旦罗振宇离开思维造物，思维造物虽然还有许许多多的业务，但是却会失去自己的核心竞争力，从而彻底失去市场的长期发展空间。

与此同时，当前的知识付费已经不是当年孤胆英雄可以大杀四方的时代了，除了大家熟悉的罗振宇、吴晓波等知识付费的主流大V之外，字节跳动、喜马拉雅等等巨头都已经纷纷加入了战场，相比于这些巨头来说，个人企业的个性过于鲜明，市场的竞争优势完全依赖于个人，从而让企业的价值难以体现。

在激烈的市场竞争之中，所谓的知识付费企业都必须要回答一个问题，一旦自己的灵魂人物离开或者不在公司了，你还能重复你之前的优势吗？如果这个问题没有得到妥善的答复，像思维造物这样的公司想要上市可能依然会非常艰难。

也许只要有罗振宇在，思维造物就不会有大的问题，但是想要上市反而是需要思维造物真正有完全脱离罗振宇的力量。

百度袁佛玉：发挥人工智能领先优势 共建“智能丝绸之路”

8月9日，主题为“聚焦全球发展 深化互联互通”的2022一带一路媒体合作论坛在陕西西安开幕。百度集团副总裁袁佛玉在大会平行分论坛发表主旨演讲，围绕“一带一路”“区域合作”“技术创新”等话题，向参会嘉宾分享了百度的实践与思考。­­­­­

区域合作共建基础设施是“硬联通”的优先领域，是赋能一带一路沿线发展的重要底座。“一带一路”倡议提出9年来，沿线国家建设了许多铁路、港口等交通基础设施，以及风电站、水电站等能源基础设施。袁佛玉认为，下一步应该加强顶层设计，加快基础设施的智能化改造。

比如，交通网络的智能化改造，可以让通行效率提升15%-30%，从而推动GDP每年2.4%-4.8%的增长。百度的智能交通方案已经在全国50多个城市落地实践。“我们期待把智能交通中国方案，带给“一带一路”沿线国家，实现智能交通的互联互通。”袁佛玉进一步表示。

“软联通”需要增强“一带一路”科技含量。加强科技合作，可以打造“一带一路”创新共同体。今天，中国在大力推动“一带一路”的科研项目合作，建设“一带一路”联合实验室，建立国际技术转移中心和科技园区，科技企业由此迎来新机遇。

百度在国内外权威机构的榜单中，都是全球前四、中国唯一上榜的人工智能公司，在深度学习框架、高端芯片、预训练大模型等前沿技术领域，居于全球领先的位置。“我们相信，中国的科技发展一定会走到世界前沿。百度愿意成为其中的一块‘铺路石’，在基础研究、基础技术和底层创新上贡献力量。”袁佛玉表示，百度也希望通过开放合作，为提升“一带一路”国家、企业的技术水平和创新能力，贡献一份力量。

增进“心联通”，亟需提升“一带一路”的国际传播能力，而AI技术成为题眼。袁佛玉分析认为，当前传媒领域正在涌现“一短、一互、一广”三大趋势变化，即媒体对事件的响应时间缩短；交互方式面临颠覆式变革；传播介质更加广泛。面对这些冲击，媒体可通过拥抱人工智能等新技术，创造新机遇。

比如，AIGC技术将在未来十年颠覆现有媒体内容生产模式，可以实现以十分之一的成本，以百倍千倍的生产速度，生成AI原创内容；AI数字人正加速媒体传播形态创新。随着百度AI算法的突破，能让数字人生产周期，从几个月缩短到小时级别。数字人的制作成本，将从百万级降低到万元级别。AI数字人将成媒体的标配，可以播新闻、做直播、当主持等等。AI技术将帮助媒体，讲好中国故事、传播好中国声音。

据悉，百度已经与“一带一路”战略重点部署的各省份都建立起深度合作，包括新疆电网、福建泉州水务、陕西广电、重庆两江新区和浙江桐乡的工业互联网等，积累了丰富的实践经验。“我们期待与‘一带一路’沿线国家和地区加强合作，携手共建‘智能丝绸之路’，推动经济增长与民生改善，为构建人类命运共同体贡献中国AI力量。”袁佛玉表示。

京东物流90亿大手笔收购德邦？强强联合下德邦会向何处去？

最近一段时间，快递物流产业可谓是风云变幻，在我们说完快递涨价之后，快递物流产业的大变局又要来了，这次是京东物流收购德邦，很多人都在问京东物流收购德邦的目的是什么？收购完成后的德邦会退市吗？

一、京东物流90亿大手笔收购德邦？

据长江商报的报道，曾经的“公路快运之王”德邦股份时代终于落幕。

7月28日晚间，德邦股份公告，京东物流旗下京东卓风实现对德邦控股的控制，从而间接控制德邦控股所持有的公司66.4965%的股份，合计约89.76亿元。

公告中表示，本次要约收购目的是打造综合性寄递物流供应链集团，为提高京东对下属物流业务板块的整合效率。

据中国经营报的报道，德邦控股作为一家综合物流公司，提供包括零担（LTL）运输、整车（FTL）运输、送货服务及仓储管理等在内的解决方案。公司旗下的德邦股份于2018年在上海证券交易所挂牌上市。

相关数据显示，截至2021年6月，德邦股份在中国拥有超过3万家服务网点，覆盖大部分县区，其143个转运中心面积超过180万平方米，并拥有超过1.5万辆运输车辆。

作为物流行业的“老将”，德邦股份成立于1996年，在20多年的时间里曾进行多次战略调整。其中，德邦股份于2001年进入快运市场，并率先在行业内推出“卡车航班”，迅速占领了零担物流的中高端市场；2013年，德邦股份开始战略转型并布局快递业务；2018年，德邦股份再度选择进行战略转型，着重开拓大件快递业务，并将品牌更名为“德邦快递”。

如今，德邦逐渐进入一个全新的时代，很多人都在问京东物流收购德邦的目的到底是什么？京东物流完成收购后德邦会退市吗？

二、强强联合下的德邦会向何处去？

说实在，京东物流收购德邦可以说是一件对于整个快递物流产业来说意料之外，但是其实仔细想想却也是情理之中的事情，这其中的逻辑其实非常清晰：

首先，京东物流为什么要收购德邦？众所周知，京东物流是京东旗下的重要组成部分，作为中国物流快递产业的重要参与方，京东物流这些年的长足发展是京东确保其配送时效和履约效率的核心保障，发展并不断壮大京东物流是京东长期发展的必然选择。

之前，京东物流早就开始启动了自己的并购发展之路，之前京东物流先后已拿下了跨越速运等物流产业知名参与者，如今再将德邦收入囊中，京东已经形成了较为完善的生态系统，为京东物流的发展提供了良好的发展布局。

除了可以不断提升京东物流自身效率和规模经济水平之外，京东物流收购德邦的好处集中在：

一是从业务优势补全来说，京东物流是中国领先的供应链物流企业，讲究链网融合，本身在智能供应链领域优势较为显著，而德邦则是在大件零担、快运垂直市场具有较强优势的公司，两者都处于物流产业的中上游位置，两者的强强联合其实是一个优势互补的过程，可以有效地补足京东物流、德邦在物流市场的综合服务能力，有利于打造综合型寄递物流供应链集团，形成一张覆盖全国的快运网络，有效提升整个集团的网络能力，真正让京东物流、德邦形成有效的优势互补。

二是从客户体系整合来说，德邦这些年在B端企业市场特别是制造业企业市场具有较强的市场影响力，德邦品牌已经在大件零担和快运市场形成了差异化的市场竞争优势，将可以有效地帮助京东物流获得更多的B端企业用户，而京东物流积累多年的客户服务经验也可以反哺德邦，从而让德邦的客户积累再上一个台阶。特别是这些年来，随着电商的持续发展，大件电商渗透率逐渐提升，零担与快递的界限开始模糊，京东物流和德邦的联合反而可以让两者形成1+1>2的整合效应 ，从而实现京东物流的长期可持续发展。

三是从生态链优化完善的角度来说，德邦股份的加入可以有效地完善京东物流在重货运输生态上的短板，从而帮助京东物流在短时间内补齐优化自身的“仓干配一体化”的强强联合生态体系。如今，京东物流与德邦的联合无疑能够有效提升京东、德邦的市场竞争力，用一个完备的生态体系在日益激烈的市场竞争中抢占足够的先发优势。

因此，京东物流收购德邦可谓是最恰当的选择，两者的合作无疑对于整个物流快递产业都会带来全新的局面。

其次，德邦的未来会向何处去？在京东物流全面收购德邦之后，很多人都在问德邦的下一步在哪里，我们通过分析京东物流这些年收购的逻辑，以及德邦的本身特点，我们认为德邦大概率不会选择退市，这是因为：

一是德邦这次引入京东物流将会是一次前所未有的利好。从业务上来说，德邦股份引入京东物流可以有效地提升自己的业务优势，补全自己的业务短板，原先德邦股份在B端市场上优势明显，如今又有了京东物流C端的资源池加持，整个市场的优势会进一步增加，很有可能刺激其业务再上一个台阶。

二是德邦在京东无的技术加持下会有更好的发展优化。京东物流不仅是一家大家熟悉的物流供应链企业，更是一个具有较强技术优势的市场参与者，这些年京东物流在“链网融合”领域已经有了长足的发展，可以通过自身的发展有效地将技术优势赋能给自己的产业参与方。德邦股份如今已经是京东物流的一部分了，很多技术上的短板将会被京东物流的技术优势所补足，技术加持所带来的技术外溢效应，可能会在短时间内迅速完善德邦的用户体验，从而让德邦取得更好地发展空间。

三是京东物流的收购逻辑是非常明确的善意收购。站在资本市场收购的角度来说，京东物流的逻辑非常明确，只要京东物流想让自身的体系特别是资本市场布局保持完善的话，确保德邦股份品牌的独立，让其战略和业务在保持基本不变的情况下向京东靠拢，无疑是最有效的选择。因此，京东物流收购的目的大概率不会像当年阿迪收购锐步、宝能收购南玻A那样是为了把企业彻底吞并，德邦的有序经营在短时间内应该能够保持。

四是保留德邦对京东物流的资本市场布局更为有利。从资本市场的布局角度来说，上市是企业获得有效融资渠道和市场宣传渠道的核心做法，对于当前的京东物流来说，其本身已经实现了在港股的上市，如果这个时候还能拥有一个在A股上市的德邦股份的话，无疑将可以和京东物流一起形成有效的“A+H”双子星的市场布局，这其实远比单一市场上市更为有利，所以在这样的情况下，从上市优势和资本市场融资渠道的角度来说，保留德邦其实对京东物流是更为有利的选择。

因此，从整个市场的角度来看，德邦未来发展值得期待，以A股上市的地位保持运行，于双方于行业而言都是目前最佳的发展方向，从发展的角度来说，股民也应该更加认同让德邦依然保持上市地位的选择。

不过，对于整个快递物流产业来说，京东物流与德邦的强势结合，无疑将进一步提升快递物流市场的资源配置效率，市场的发展将会进入一个全新的阶段，未来的市场无疑更加值得我们去期待了。

网约车大战烽烟再起，华为、腾讯为啥要去抢滴滴、高德的生意？

最近一段时间，网约车市场可以说并不太平，在滴滴事件几近尘埃落定之后，网约车大战却在意想不到之中突然出现，这次是华为、腾讯杀入战团，为啥这个时候要做网约车？这些巨头进入网约车市场到底是要做什么？

一、华为、腾讯杀入网约车？

据经济观察报的报道，原本就不平静的网约车市场再度烽烟四起。两大互联网巨头几乎在同一时间进场。7月中下旬，腾讯与华为先后对外宣布以聚合平台模式进入网约车市场的消息，引发行业震动。

尽管腾讯与华为的打车业务刚刚开始布局，但因两家公司在互联网行业的影响力，外界预计其对于网约车市场的震慑力极大。此前，以聚合模式运营网约车的主要是高德。

8月4日，高德一位内部人士对经济观察报记者表示：“（腾讯与华为搞）聚合平台这个（事情），今天（公司）刚开了会，我估计下周能有个完整的资料。”从这一表态中可以看出，作为聚合平台“发明者”的高德，已准备迎击新的对手。

7月27日，在鸿蒙3.0发布会上，华为宣布HarmonyOS3正式上线Petal出行。这是由华为自主研发、首个支持多设备流转的鸿蒙出行服务，无需下载（通过华为终端服务卡片使用），可在手机、手表、平板、PC等设备间协同使用。

据了解，Petal出行已聚合首汽约车、神州专车和T3出行等服务商，华为自身不直接提供运力，具体服务由第三方合作伙伴提供。据悉，Petal出行已在北京、上海、广州、深圳等多个城市开放打车服务。不过，在华为手机端，无论在华为应用商城还是其他渠道，记者均未找到Petal出行。

在华为之前，腾讯在7月12日正式对外宣布，今年3月上线了打车服务，业务模式与华为类似，腾讯自身并不运营车辆与司机，仅为有车队与司机的网约车平台提供订单。

腾讯出行服务与petal出行一样，没有专用APP，可通过推出的腾讯出行服务小程序进行使用。据悉，腾讯出行服务目前已覆盖全国100多座城市。目前接入的网约车平台并不多，每个城市的合作平台也有所不同，主要包括T3出行、曹操出行、阳光出行、万顺叫车、首汽约车、哈罗出行、如祺出行等。

据IT时报的报道，网约车的用户规模和市场规模一直在增长，是巨头觊觎的肥沃市场，足以吸引玩家不断加码。去年，曹操出行、T3出行、如祺出行都完成融资，有了“储粮”就可以发红包了。

此前，网约车司乘曾陷“空调费之争”，由于高温天多再叠加油价上涨，这一矛盾就显得更为突出。

二、巨头入局，网约车战场的未来该咋看？

说实在，看到这个时候腾讯和华为的入局对于整个网约车产业来说其实并不让人意外，为什么这么说呢？我们可以从几个角度来进行分析：

首先，网约车的重资产模式已经成为过去式。对于当前的网约车市场来说，在几年前曾经有过一轮网约车大战，代表网约车自身发展的滴滴，代表互联网巨头的美团打车，代表造车企业的曹操出行都是那个时代的产物，那个时候的网约车大战，打的是资本实力，大家都花大力气去投资自己的网约车市场，通过不断地进行规模扩张来提升自己的市场竞争力。所以，那个时候网约车是重资产的大战，各家互联网巨头虽然关注网约车市场，但是直接自己下场的并不多，大部分时候都是扶持现有的产业企业来推动市场的发展。

不过，伴随着高德打车的出现，网约车赛道出现了一次前所未有的变化，高德打车其实本身并没有自己的网约车体系，高德打车以一个网约车平台的形式出现，用网约车平台来实现短时间内的市场发展，引入现有的市场参与者来自己的平台提供服务，高德所做的就是把自身的流量引入平台让用户可以直接用高德地图来获得其他网约车企业的服务。这种聚合平台的形式把原先的重资产网约车发展逻辑变成了一个彻彻底底的轻资产模式。之后，其他的各家网约车平台也都开始纷纷跟进，一时间满世界都是聚合平台成为了市场的趋势。

在这样的大背景下，腾讯和华为的入局就显得顺理成章了许多，因为不再需要企业自己来下场只是提供平台，从而大幅度降低了这些巨头进入的门槛，只要手握海量流量的巨头就可以实现业务的发展，这无疑是高德模式最吸引这些巨头的地方。

其次，为什么这些巨头要去抢滴滴、高德的生意？对于腾讯、华为这样的超级巨头来说，虽然本身的主营业务已经能够帮助他们实现较好的业务表现了，但是互联网流量的天花板已经出现，华为是因为手机市场的份额下滑，腾讯则是传统社交市场的流量下滑，这些因素都迫使巨头们需要新的利润增长点，相比于其他场景来说，网约车的聚合模式无疑更加吸引这些巨头，只要有足够的流量和用户就可以进入市场，而且可以从每笔交易当中，顺理成章地拿到不菲的收入，这种吸引力对于任何巨头来说都是难以拒绝的。

对于这些巨头来说，聚合模式是一个极轻资产的模式，可以说是进可攻、退可守，不仅需要的投入相对较低，而且对于这些具有较强技术优势的巨头来说，只要随便分出一个团队就可以轻轻松松地做出聚合打车服务体系来，特别是这两家巨头还有属于自己的地图软件，想要做打车几乎是信手拈来，而且还风险可控、投入可控，只要做的好，本身的收入却非常可观。

所以，对于这些巨头来说，做网约车聚合实在是太合适的买卖了，完全没有拒绝的理由。

第三，网约车战场的未来到底该怎么看呢？在当前的网约车市场之上，其实网约车已经进入了后滴滴时代，滴滴的市场占有率有了一定的下降，市场的空间开始增加，而且越来越多的消费者已经逐渐习惯了聚合平台，聚合平台有多重模式可以选择，不仅叫车更方便，而且相对价格也更低，无疑更有市场的优势。

未来，对于当前整个网约车市场来说，拥有自己的网约车体系的滴滴其实越来越有可能成为一个市场服务的提供者，成为接入高德、腾讯、华为等服务的一部分，但是整个市场的发展将有可能更加聚合化，聚合模式的优势将会真正被发挥出来。

不过，从客观的产业分析角度来说，同样是聚合平台，腾讯和华为可能并不相同，由于华为受限于硬件设备和系统，华为的聚合模式更像是在不足华为的用户服务体系，而腾讯的目标则是进一步成为准系统体系，成为超越传统操作系统和APP的存在，所以网约车的未来空间可能会比华为更广阔，华为是封闭式的系统模式，而则是开放式的平台模式。

所以，未来的网约车可能会竞争更加激烈，伴随着巨头的入场，网约车的赛道将会更加拥挤。