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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(90) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

【中国式价值投资，你值得拥有】
价值投资，现在是市场谈的比较热的一个话题，但我一直很想讲，我说价值投资在我眼里，我们必须要带上个引号来讨论这个问题。到今天我还是要讲一个词，我们的价值投资和西方的所谓的价值投资是不同的，如果你总是把它弄成一样，我告诉你，将来你可能还是会吃亏的。怎么来理解现在的这个价值... 展开全文

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中国式价值投资，你值得拥有

价值投资，现在是市场谈的比较热的一个话题，但我一直很想讲，我说价值投资在我眼里，我们必须要带上个引号来讨论这个问题。

到今天我还是要讲一个词，我们的价值投资和西方的所谓的价值投资是不同的，如果你总是把它弄成一样，我告诉你，将来你可能还是会吃亏的。

怎么来理解现在的这个价值投资呢？现在大家都讲，买一个企业，就是说它的成长性比较稳定，它的盈利能力比较强，这样的公司它就会涨。然后它的很多的地方，它会有好的一个成长，或者说我们说的股价在涨。

其实整个的我们过去讲的一些投资的理念跟逻辑，如果你把它用在这里，我认为是通的，因为很多人也在讲，那洪老师你讲了很多，好像是投机的，不像是投资的概念，我说你大错特错，我其实是什么呢？

我其实是在讲出一种真正意义上的，我们说的A股市场上你如何赚到钱的一种方法。投机跟投资，甚至价值投资，这些只是很多人强加上去的定义，很多其实并不标准。

如果你一定要把它理解为书本上那么狭隘的一种理解方法，那你肯定会有问题。你像我们A股市场讲价值投资，大家在炒什么，大家都看到在炒些什么样的股票。

这些市盈率比较低，然后业绩比较稳，所以现在这个股市走的比较好，你说是因为它的什么？因为它有价值，它才涨。

痛点变甜点是A股市场的一大特色

但其实我更希望用另外一个角度来讲这个问题，用我过去的一些理论来解释更合理，其实恰恰是什么？痛点变甜点。

我们过去那些好的公司，还有那些比较稳定的一些公司，业绩比较好的公司，由于它盘子比较大，或者说它在成长性方面，它不是很有想象力，所以它没涨，是不是这个概念？

那过去那些曾经很有影响力的一些公司可能更多的炒的是它的成长性，讨论它的成长性，那成长后面什么？如果你没有兑现，那肯定也会价格会下来。

当然还有一个市场上它有一种我们说的资金面比较少的时候，那资金面就会买更稳定的股票的一个趋势。

那既然是稳定，又想风险小，那就痛点的股票，那我们就在找，什么叫痛点，那痛点的股票它才会去买，它并不是从我们简单意义上讲的价值投资本身。

所以我记得比较早，我曾经讲过一个事情，讲港股，印象很深，我记得在去年，在一个阶段，我记得在讲港股。很多人问我，他说什么叫下一个大概是痛点在哪里？

我说现在最痛的痛点是在港股，我当时印象特别深，我还特意提到这个事，我说这个痛点应该会变成甜点，那现在大家在市场去看，港股真的还蛮甜的。

因为它确实估值很低，但香港还不一样，它的所有的股票估值都比较低的。那你说价值投资，那香港是最好的选择，它应该走的一定要比A股要好。

是的，那现在大家发现没有，这个叫恒生，走得比我们的A股市场要好，那原因是什么？确实有其中之一就是什么，好像是价值投资的回归，那其实更多的是什么？

我们说你从痛点变甜点的角度，它就是这个概念。那其实你从这个思路来思考这个问题的时候，你会发现可能这样解释的更通，你知道为什么吗？

因为有一些所谓的价值投资，什么概念？有没有价值是跟它的股价相比较。是不是这概念？就是说用巴菲特的说法就说一定要买什么，一定要买它的价格远低于它的价值的股票，它总会回来的。

就是说价值它不会缺席，它只会迟到，我们一直在讲这个事，其实它的道理是一样的。

如果这个价值的股票它痛点不够痛的话，它是没有机会的。那我们在其他的板块也一模一样，我们曾经的创业板过去也曾经跌到过很低，500多点。

但如果你那个时候你以价值观去看的话，你就认为它500多点，也认为它没价值的。很多人会说，那它相对这市盈率，那还是比主板高。

但如果你这么想，那这个五百多点到后面的所谓的我们说的多少点，几千点，行情都跟你无关了，那五百多点到现在是多少点？我记得那个时候585，那现在也将近2000点，你没几年的时间。

现在所谓的价值投资只是价值回归

所以我们说你简单的用这种所谓的价值，有没有价值，我一直认为一个企业的价值应该分两块，它的成长也是价值，就成长的价值，我用这个词好了。

所以这样的话你去理解它的时候，那就不一样了，它有成长的价值。然后现在其实也一样，一个企业里面，我们一直在讲它的价值，有内生性成长的价值，还有外在性成长的价值。

但是现在很多人把价值投资都理解为什么？就内生性的一种价值，就是这个企业会有多少利润？这个盈利能力怎么样？都在讨论这个问题。

但是如果你只是简单地理解到这个层面，我认为一定会出问题的，你就忘记了几个其他的东西，我们是以百分之多少，我们说我们的GDP还是6%点多，是一个快速发展的国家，我们是一个成长性的国家。

如果是这样讲的话，一定要考虑它的成长价值的，所以这些企业里面，如果现在我理解，现在所谓的风行的价值投资，只是价值回归。

因为市场这么多钱在，然后A股我们的那个创业板，这些小股票，那些炒作的股票，被打压的很厉害，那为什么能打压下来？

是因为它过去说实话，它市盈率其实够高的，而且它里面关键有一种什么呢？关键有一个所谓的，包括我们说的壳价值，不叫壳价值，我们说的叫什么呢？就是说它的流动性溢价。

那时候它流动性特别好，然后关键是什么？它有一个叫整合资源快速发展的能力。然后还有一点是什么呢？因为热点在那边，炒作之风也会在那边，大家就感觉这些股票有卖点、题材多。

然后的话，有想象力，因为想象力是大家最喜欢炒作的。包括现在也一样，一些好的只要它有想象力的股票还是在炒作，只不过现在资金量不够，它很自然的，当然是在整个过程，它会有一个回归。

要用发展的眼光去理解这个市场

所以我们说它这样的在整体这么一个气氛下就形成了一个。当然我们大家都希望是这样，也希望大家就炒那些业绩比较稳定的，然后怎么样的。

但我告诉你真正做这样的投资，如果一个企业它的平稳发展，那市场给它的估值就是有限的，只有业绩又好，又能成长，这是更好的。

所以我一直认为，A股市场所谓的价值回归这个是什么概念？它是一个什么呢？其实也是一个整个的行业发展到一个阶段，我指的是证券行业。

大家对市场的认识开始发生变化，而且关键是从一个大周期来讲的话，价值也是它其中的一个我们说的现在大家眼中的这个所谓的价值本身，那是一个叫静态考虑的问题，就是说这个企业它有没有价值，它是个静态的问题。

但是A股市场永远在炒什么，炒的是动态的东西，包括市盈率也一样，动态市盈率，静态市盈率。

所以我们说你要理解这个所谓的价值，你还得从发展的眼光去理解整个的这个市场，这个才是我们确实认为它的真正意义上的价值投资，千万别理解为是它那个意义上的，这是我们很想告诉大家的。

所以我们说现在风靡的价值投资本身，那最终还是要和市场认同的，所谓的价值跟价格它之间的一个差距。

过去你可能过于低了，我们那时候讲了很多的就几倍市盈率，它盈利又很强，那现在市场选择又不多，那这个时候它就变成了最安全的资产，当然还会有一点是什么呢？

因为毕竟我们的养老金，他们是更希望做一些什么，他考虑的风险是第一位的。

有些企业有快速成长的，有可能快速的也会有问题，它更多的去做什么呢？是稳定的一些公司，那价值有内在价值。

我说现在他就能体现很好的盈利能力的一些公司，它的价值是现成的，它的价值是看得见的，那养老金去买这样的一些票的时候，它就不用解释，心里也很稳，也不会受到指责。

所以我们说这个也是创造一种价值投资的一个氛围。但是我想理解的是什么概念呢？其实在A股市场的投资，价值投资永远只是我们整个投资里面的一种思考。

它是一种甚至有时候它也是阶段性的，就跟市场上它会有怎么样的一个占上风了。

等我们说我们很简单，等价值投资本身到了一个阶段的时候，就是现在大家炒作价值投资，它到了一个阶段的时候，它可能远离它的价格，远离它的价值。

那这个时候其实市场上也就会平静下来，这个时候可能我们说的是一个回归。

所以我们说，最终这个市场其实大家一定要认识一点，最终所有的投资大家可能都不是为了来分红的，分红是最后的保障而已，更多的还希望在股价的差价上面能够获得更大的收益。这个是大家应该说是非常认同的一个观点。

所以我们说现在的价值投资尤其A股市场价值投资，我一直认为A股市场所谓的价值投资对很多的一些投资者来讲是蛮难的，尤其是我们这些散户，你说判断一个公司究竟好与坏其实挺难的，他们做的事情是什么？

更多的其实是跟风，包括现在在炒作所谓的价值股票，他们也是跟风去炒价值股票。这个真的是这样的，所以你经常会发现，怎么某一天创业板又强了呢？你说它在干什么？

所以次新板块也炒得很厉害，所以说我们A股市场只要交易制度不变，我们广大的中小投资者还在，所以它的价值投资的本意，还是要有一定的问号的。

当然还有更重要的，我们是一个发展中国家，我们更多的要寻找股市中的发展中机会。所以我的感觉，我们在这个市场上我们要选股票，最好选什么样的股票呢？

当然最完美的股票是什么？又有特别好的价值，它可能目前价格也不高，选择的价格低于它的价值，然后这个企业未来还有很好的成长空间。

这样的股票是完美的股票，谁都喜欢，符合价值投资的特征，又符合趋势投资的特征。所以我们说去选择这样的股票可能会更好。

一旦大家因为现在可能是有些回归，所以我就认为包括创业板小股票有好机会。它的机会来自于哪里呢？

现在你说它没价值是因为它的价格高于它的价值，等它的价格跟它的价值比较接近的时候，那它其他的优势就体现出来了。

那这个时候你去买它的时候，那也是一个很好的价值投资的标的。我们从这个角度去思考的时候，就更明白了，所以千万不要简单的去定义为所谓的价值投资，好像你要分红一样，那你就完蛋了。

所以我说我们A股市场的关键特色其实还是没变的，所以这根弦还是要有。当然创造价值投资，未来都是个方向，所谓的价值投资，其实就是不要乱炒，那这个里面我认为我们有一个发展过程的。

所以我们说这阵风，应该说如果你把它当作一阵风的话，我认为其实是不对的。它其实按道理说，它是一个长期存在的一个东西，只不过有时候它会变得不重要，有时候变得重要。

所以我一直认为价值是我们投资股票的一个原因，也只是一个比较重要的原因而已。

所以千万不要简单地去理解所谓的价值，哪些是没有价值。因为我们投资更多的是投资未来，所以大家一定记住这一点。

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赞(15) | 评论 (18) 2017-05-31 21:26 来自网站举报

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

中国式价值投资，你值得拥有

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