国防部一番话，让16亿人都松了口气，印军获得的霹雳15作用不大

【国防部一番话，让16亿人都松了口气，印军获得的霹雳15作用不大】

印巴冲突已经结束20来天，可这次对峙造成的影响还在持续。印方将此前获得的PL-15空空导弹残骸交由日本团队研究，外界非常担心存在技术泄密的风险，甚至一些心怀不轨的国家很可能会反向研制，对于外界这一担心，国防部回应的一句话，让16亿人都松了一口气。

印巴冲突期间，两国分别使用中式武器和西式武器交锋，让外界看到了各方武器的真正实力。印军驾驶的多架“阵风”战机被巴军击落，外界一片唏嘘，不由得感叹中国武器的强悍。实际上，中式武器也不是没有损耗，根据印方的消息，该国获得了部分霹雳-15空空导弹的残骸，印方决定将这部分残骸交由其他国家研究，以此来破解中国军工的秘密，同时也更方便找到应对这一武器的方法。

经过多方考虑，印方决定将导弹残骸交由日方处理，作为交换条件，日方必须将研究的数据第一时间同步给印方。双方达成一致之后，日印便联手合作，线下，印方已经将导弹残骸交给日本。日方也高调宣布这一消息，并声称自己获得的导弹残骸几乎是完好无损的，关键部件的功能没有损害，换句话说，日方几乎可以研究霹雳-15空空导弹的全部性能，甚至能更快找到应对方法。

于是，外界开始担心日方会反向研制出一些导弹杀手，让这款导弹彻底失去优势。对于外界的担心，国防部新闻发言人张晓刚大校只说了一句话，那就是印方获得的这款导弹是出口版，早就多次亮相各大防务展。

从张晓刚大校的话来看，中方从来没有刻意捂着不让外界深入了解，早在2021年，霹雳-15空空导弹就已经亮相珠海航展，此后便频繁在各国防务展上亮相。既然中方都能拿着这款武器对各国销售，那就意味着中方早就做好了各方研究这款武器的准备，印度、日本何必费那么多心思去商讨如何共享数据呢。

很多人不理解，中方为何这么大方，甚至还有点欢迎各国团队研究这款武器的意思呢？其实，张晓刚大校已经把话说清楚了，因为这款武器是出口版。也就是在武器研制之初，中方就研制出了两个版本，一个是自用版一个是出口版，两个版本存在些许不同，性能方面也有所差异，因此中方一点都不惧怕外界的研究。这样一来，张晓刚大校的话如同一颗定心丸，让14亿国人和2.4亿巴基斯坦民众都松了一口气。

通常情况下，自用版的武器比出口版性能更强悍，换句话说，巴军手中的武器装备是削弱版的，即便是这样的武器都能将印军打得认输，足以想象出国产自用版本的性能有多强大。而且，中方也不惧怕外界会反向研制，因为霹雳-15空空导弹只是中国多款武器装备中的一种而已，中方手中还有更多性能更强悍的其他武器装备，巴方也是如此，因此，对于日方研究霹雳-15空空导弹这件事，完全不用太过紧张。

而且，霹雳-15空空导弹在印巴前线的战绩，离不开战机、、数据链等多个方面的配合，日印若是想单凭导弹残骸就想破解这款导弹的机密，属实是有些异想天开。更何况，即便导弹拆解出来，是否能完全复刻还是一个未知数。

还有非常重要的一点，当下科技飞速发展，军工技术早就更新过无数次，印方获得那款导弹已经是好几年前的版本，中国军工这些年技术早就更新换代，按照日印等国研制武器的速度，即便日印乃至更多国家反向研制出大杀器，也只能针对霹雳-15空空导弹，甚至可能到时候霹雳-15已经光荣退役，所谓的大杀器也派不上太大的用场了。

此外，中方这一澄清，说不定还可能让更多的中式武器装备打开销路，毕竟光是一款出口版的霹雳-15空空导弹就已经把印军打服，甚至击落法国引以为傲的“阵风”战机，这是多么好的广告呀。此前各国可能考虑到中式武器没有实战经验，武器性能得不到验证，如今印巴的这一场对峙，直观地让外界感受到中式武器的威力，有意向的国家怎么会放过如此物美价廉的宝藏呢。

总之，国防部一番话，不仅让16亿人把心放在肚子里，也让更多有意向引进中国武器的国家吃下一颗定心丸，外界担心的事情中方早就在研制之初就将这些因素考虑进去，完全给人一种中国办事你放心的踏实感，只能说，选中国制造你绝对不会亏。

天鹊鸣空 中国商业航天冲击万亿级赛道

今年以来，商业航天领域的火箭卫星排队“上天”：我国有多款可回收火箭计划首飞；卫星方面，千帆星座及GW星座等巨型星座持续发射升空，小卫星需求爆发式增长。据预计，中国商业航天市场规模今年将突破2.5万亿元。日前，记者调研商业航天产业发现，随着国家和地方陆续出台政策鼓励商业航天发展，商业航天技术取得新的突破，应用场景不断涌现，相关行业企业迎来市场新机遇。未来十年将是商业航天发展的关键阶段，产业有望在2035年前后迎来大规模商业化应用。

【中信证券新材料】 核聚变核心标的调研更新

【中信证券新材料】 核聚变核心标的调研更新

⭕【订单及预期】
① 国光电气：ITER业务将逐步恢复；国内其余实验堆涉氚部件将由公司独供；先觉聚能有序启动；
② 永鼎股份：2027年争取达到1.8万公里产能，带材目前售价100+元/米
③ 合锻智能：之前公告的真空室订单下半年起将陆续交付，后续将与安泰科技共同供货偏滤器、第一壁等产品
④ 旭光电子：今年核聚变业务利润将达千万级，单台实验堆电子管需求量在5000万到1亿之间
⑤ 王子新材：BEST已初步招标，后续还有接单预期
⑥ 弘讯科技：意大利团队交付DTT项目
其余本次未调研公司订单也较为饱满，欢迎联系沟通

⭕【装置进展】
① BEST：计划27年夏天建成，年底实现“被聚变点亮的第一盏灯，一定必须要在中国！”
② 先觉聚能：近期可能揭牌；二期27-28年启动
③ 环流三号：处于改造过程中，今明两年完工进行氘氚实验
④ 夸父：2025年底前建成
⑤ 能量奇点洪荒170、星环聚能CTRFR-1：融资待完成，下半年陆续启动招标
⑥ 某大型实验堆：融资已完成，装置待启动
⑦ 工程堆CFEDR下半年将开启融资，某工程示范堆将落地

⭕【近期催化】
① 新闻联播大篇幅报道核聚变、新华社发文、原子能法案二审、生态环境部开展聚变监管法规标准体系研究，保障聚变行业的高质量发展。相关政策信号将强化
② CFS公司B2轮融资确认已获得10亿美元认购，估值达到80亿美金，可类比机器人赛道的特斯拉
③ 美国NIF实现Q=4的聚变增益（输出能量四倍于输入能量）
④ 欧洲21家顶尖机构发布《聚变愿景》、美企业成立中西部核聚变联盟、FIA致信美国国会以税收政策促进聚变发展
⑤ lnterlune已与美国能源部的同位素计划(DOE)签约2029年收购He3，中俄就共建月球核电站签署合作备忘录
⑥ 相关会议将举办

⭕【标的推荐】
我们本周组织了全市场最全面的核聚变区域调研，晚上8点进行线上汇报。24年捕捉到政策信号之后，我们进行了长期、深入跟踪，与各个装置、科研院所、上市公司等都建立了深入联系，各块数据都有市面上最详细的梳理，欢迎随时沟通

从订单弹性角度，我们国光电气、永鼎股份、合锻智能、旭光电子、联创光电、精达股份、王子新材、弘讯科技等；
从业绩稳定性角度，我们海陆重工、安泰科技、西部超导、中核科技、东方钽业、中密控股、久立特材、广大特材、大西洋、航天晨光、厦门钨业、浙富控股等主业质地优秀的相关板块公司。
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中信证券新材料
李超/陈旺/俞腾/郭柯宇/何鑫圣/陈健/杨博钧

军工ETF三天涨9% 买哪个？国泰军工ETF规模最大 鹏华国防ETF管理费最低

5月8日，国防军工板块延续强势表现，多只相关ETF近三日涨幅突破9%，引发市场广泛关注。面对鹏华基金、富国基金、易方达基金等头部机构旗下同主题ETF的“同台竞技”，投资者应如何选择？本文从跟踪指数、业绩表现、规模、流动性、偏离度等维度展开分析。

跟踪指数：成分股集中度决定风险收益特征

当前市场上5只军工类ETF主要跟踪三大指数：中证国防指数（399973.SZ）、军工龙头指数（931066.CSI）和中证军工指数（399967.SZ）。

中证国防指数（鹏华国防ETF跟踪）聚焦国防核心企业，成分股50只，前十大权重股占比达40%，龙头集中度高，波动性相对较大。

军工龙头指数（富国军工龙头ETF跟踪）仅纳入30只个股，前十大权重股占比超60%，高度集中于中航系龙头，进攻性突出但风险更高。

中证军工指数（易方达、华宝等ETF跟踪）覆盖80只成分股，行业分布更广，前十大权重股占比不足30%，分散化特征显著，适合稳健型投资者。

业绩表现：易方达、华宝超基准能力突出

从今年回报率看，鹏华基金国防ETF（512670.SH）以2.69%的涨幅居首，但略微跑输基准；富国基金军工龙头ETF（512710.SH）虽近三日涨9.12%，但年内收益为1.19%，短期波动显著。

易方达基金军工ETF易方达（512560.SH）与华宝基金国防军工ETF（512810.SH）则凭借0.91%、0.89%的年内回报率，同时实现超基准收益（+0.12%、+0.10%），展现出更强的主动管理能力。

偏离度与流动性：老牌ETF更占优势

偏离度方面，国泰基金军工ETF（512660.SH）成立时间最早（2016年），跟踪误差控制稳定，但年内跑输基准0.18%；广发基金军工ETF龙头（512680.SH）偏离度最大（0.23%），需警惕超额波动风险。

流动性方面，老牌ETF因规模优势更受资金青睐。以国泰基金军工ETF为例，其成立超7年，历史成交活跃度较高，适合大额资金进出。

结语

军工板块热度升温，但ETF业绩分化明显。投资者需结合自身风险偏好，从指数结构、超额收益能力、流动性等角度综合权衡，避免盲目追涨。

大额资金配置：优先选择国泰军工ETF（512660.SH），流动性最佳，规模优势显著。

中长期持有：鹏华国防ETF（512670.SH）费率最低，适合成本敏感型投资者。

短期波段操作：易方达军工ETF（512560.SH）超额收益领跑，但需警惕流动性风险。

龙头股偏好：富国军工龙头ETF（512710.SH）聚焦行业龙头，弹性较好，适合风险承受能力较高的投资者。

A股市值管理50强揭晓，八成个股获机构密集“唱多”

【A股市值管理50强揭晓，八成个股获机构密集“唱多”】数据宝在2024年盈利超1亿元的A股公司中，按2024年（统计口径为预案日）发布的市值管理类回购预案公告回购金额上限超5000万元、2024年累计分红金额（已宣告）超1亿元、2024年机构调研家数超40家三个条件进行筛选，50只市值管理潜力股浮出水面。从上述个股的二级市场走势来看，比亚迪、徐工机械、招商公路、藏格矿业、稳健医疗、良信股份、瑞联新材、巴比食品8股股价的30日均线高于60日均线，60日均线高于120日均线，120日均线高于250日均线，即呈现均线多头排列（“金叉”排列）。据数据宝统计，50只市值管理潜力股中，有40只个股获5家以上机构积极型评级（买入和增持评级）。（数据宝）

QFII持仓曝光！Q1新进615只个股前十大流通股东榜 贝因美等多股获增持家数均为5家

【QFII持仓曝光！Q1新进615只个股前十大流通股东榜 贝因美等多股获增持家数均为5家】数据显示，QFII一季度新进入615家个股的前十大流通股东名单。其中，贝因美、英可瑞、晋拓股份、ST立方、*ST立航新增QFII持股家数均达到5家；方正电机、电光科技、鹏翎股份、嘉麟杰、闽发铝业、宁波东力、*ST国华、力星股份、华联股份、银禧科技、贝瑞基因、四川金顶、邵阳液压、塞力医疗、领湃科技、正元智慧、深水海纳、元道通信、北方长龙、恒工精密和快可电子新增QFII持股家数均达到4家。

张忆东：我们要积极乐观看待A股、港股 中国资产中长期大有可为

【张忆东：我们要积极乐观看待A股、港股 中国资产中长期大有可为 内资将会成为中国资本市场重估的真正中流砥柱】

4月28日下午，兴业证券全球首席策略分析师张忆东在2025年度中国投资人峰会上表示，在中短期3到6个月的维度来说，我们依然会面临着很多地缘政治的不确定性，以及关税政策的一些扰动。那么在这个过程中，整体来说外部的风险有点像雷暴天气，也可能像春雷滚滚。春雷往往是宣告旧秩序加速的退场。

对于美股而言，我其实前些年一直很看好。但是从今年的三月份开始，我们就开始改变了我们对美股 2025 年的看法。我们认为 2025 年美股很可能走出典型的美股熊市，当然美股熊市很有意思，它通常调整的时间比较短，往往 1 到 2 年，甚至很多时候就是一年以内，但比较急速、比较猛烈。

国际新秩序的序幕已经拉开，中国资产大有可为，正是重估的时代。A股的分红、回购，特别是分红，越来越显示出 A 股作为优化资源配置、作为投资财富的载体。港股也在发生非常明显的质的变化。香港市场在国家多层次资本市场发展的定位得到显著提升，所以香港的未来与科技、新消费的结合也是大有可为。无论是对 A 股还是港股，我们都是要积极以乐观的来对待，内资将会成为中国资本市场重估的真正中流砥柱。

美国连续受刺激，中计了！

美国连续受刺激，中计了！

为什么这么说，特朗普宣布美国版的第六代战机F-47，其实是中了咱的计策呢？

“高手风范”，什么是高手风范。作为一个大国，一个全球性的大国，如果没有一些战略，胸中没有谋略，如何在国际大江湖中行走？如果没有深思远虑的计策，又如何“臣服”对手，打出漂亮的胜仗呢？1 曾经的F-35惊骇美国自认为傲视全球的F-35隐身战机，而且还是“全能型”的战机，于 2006年12月首飞，2016年8月服役。

回顾当时的景况，美国这一款隐身战机对中俄两国来说是一个莫大的威胁，因为：一，中俄两国在当时都没有相对应的隐身战机，反隐身技术也不够成熟。二，更重要的是，美军除了自己装备F-35外，还准备将此款战机大量装备其盟友。如此，F-35隐身战机将会大量部署在中俄两国国土周边，形成巨大的威胁。想想看，如果中俄两国没有隐身战机，周边国家有许多美国的盟友，这些国家几乎都会拥有F-35隐身战机，这是多么巨大的威胁！前面说到，美国自认为F-35是一款全能型，也就是说，能够同时装备舰艇、空军与。一旦美国的盟国大量装备 、部署，中俄两国将被美国F-35隐身战机包围。中国战机将动辄遇到日本与韩国装备的F-35战机，连日韩两国都可以欺侮中国，可以瞧不起中国的军事实力。再想想看一个场景，俄罗斯暂且不谈，当中国军舰出海，我们就说是与航空母舰出航，一旦遇到美军航母会是什么景况？ 当然，中国后来有21D与26反舰导弹，可以远距离把美军航母先干掉。解放军后来还有17，鹰击-21，以及美军传说中的27。
但是，如果解放军没能在远距离打掉美军航母，只能够依靠传统方式来对抗美军航母的打击能力，例如或其他的反舰导弹。这时候，美军F-35的隐身能力将成为非常大的威胁。2 歼-20首飞，打乱美国布局
就在F-35还没有正式装备美军，还没有入列日韩两国之前的2011年1月11日，歼-20隐身战机在美国防长的眼皮子底下，首度试飞。那次的首飞意义太重大了。那是在美国不断教唆日本，挑衅中国在东海经济海域和钓鱼岛主权的情况下进行首飞。那一次的首飞对美日两国产生震慑作用。那一次的首飞，立即把中国的国防防御力拉升一个高度，增加中国在亚太地区的军事话语权。
也同时强化了中国的大国地位，因为只有中美两国拥有隐身战机，这是全球“唯二”的存在。此外，那次的首飞，还打乱了美国对F-35战机的全球销售计划。美国最初的计划是，在全球范围内销售总计约3,000架的F-35，其中盟国1,000多架，美国自身采购近1,700架。如此销售规模的总金额会是数千亿美元。当时有人评估，如果涵盖维修与保养的费用，那会是7~8000亿美元的市场。但由于中国歼-20隐身战机横空出世，加上F-35的造价越来越高，性能与质量也出了些问题，使得一些美国的盟友减少F-35的采购数量，或是延迟其采购的时间。在这些原因的影响之下，F-35的预估销售总金额，下降了一些，现在的评估是将近5000亿美元。当然，最主要还是因为F-35战机本身的质量与性能问题。3 中国第六代战机刺激老美
上一次歼-20首飞，对美军F-35销售计划所造成的影响还算轻微，但是这一次中国第六代战机两次试飞大为不同，影响可大了，将对美国空军产业产生深远的影响。首先，往后F-35战机的销售大概率要“黄”了，为什么这样说呢？截至2025年初，F-35的生产总数越过了1,000架。也就是说，距离3000架的预计销售，还有将近 ⅔ 没有生产。我们再看看时间点，原本美国想要大卖F-35给盟国，好好捞一笔的。没想到中国也有了隐身战机，而美国自诩为永远领先对手国的军事装备一代，或一代以上。中国有了隐身战机，这下就麻烦了，美国不得不匆匆宣布，要发展第六代战机。这点很重要啊，中国歼-20打断了原本美国的计划，必须赶紧研发新一代战机——NGAD。可是，美国千算万算，就是没有算到，中国第六代战机竟然这么快就进行试飞，这下子麻烦更大了！为什么中国空军在2024年12月26日进行两款第六代战机试飞呢？ 
我们之前解释过，这是中国震慑美国的计划之一。只是，中国又在上星期让歼-36进行第二次试飞。这是一次试飞不够，再进行一次。为什么呢？这就大有学问了。第一次试飞的时候，美国与一些西方国家不敢作声，不敢太快反应，因为怕说错。如果说第一次试飞的两款战机不是第六代战机，予以诋毁，万一是真的呢？只有一些台湾的评论人员认为，中国第六代战机试飞可能在进度上夸张了，因而语带保留。不相信是吧？语带保留是吧？美国还没有采取动作是吧？那么，我就再飞一次，让尔等再清楚看一次，看个够！于是，就有了一个星期前，3月17日的第二次试飞。当然，这里的第二次试飞是公开的第二次试飞，私底下不知道飞过多少次了。
既然美方还没有动作，第二次试飞的时候，歼-36成功收起了起落架，而且三台发动机同时开启，进行最高航速和极限机动能力的测试。这次看够了吧？也多展示了一些歼-36的性能。（某国）看了之后，相不相信，会不会有所动作呢？（某国）看过第二次试飞后，要不就“臣服”，要不就“跟进”。果然，4日后的3月21日，特朗普宣布，美国第六代战机由波音公司得标，并且将新战机命名为F-47。这可是超乎预期啊！大大地超乎预期！4 老美受刺激后
中国连续两次试飞后的收获可大了。第一，F-47性能不行啊！老特这一次说，F-47已经试飞5年了，（因此）是全球第一架第六代战机，比中国还早了5年进行试飞。咦，奇怪了，2022年12月老美首飞B-21远程轰炸机，当时的美国空军司令还骄傲地说，这是全球第一款六代机。
怎么，特朗普的F-47“横空出世”后（从图片出世），老美口中全球第一架的B-21六代机退位了？只是很不幸的，F-47的性能不行啊！举例来说，图片中的F-47采用鸭翼布局，这不利于隐身啊！可能，老美看了中国歼-20是鸭翼布局，因此认为鸭翼布局是可行的。老美可要想想啊，中国歼-20可是解决了鸭翼布局对隐身的影响，不是什么人都可以采用同样的鸭翼布局，这是“东施效颦”。到了第六代战机的时候，鸭翼布局就不理想了，第六代战机对隐身的要求更高，那是要全隐身。因此，老美F-47在第六代战机首要的全隐身方面，就不具备了。老特此举实在是让美国空军损失大了，万一将来F-47遇上了歼-36，肯定被吊打。在这里，我个人喜欢用“痛打”这词。老特让F-47匆忙上路，性能当然不行啦！5 美国痛失庞大订单
第二，F-47匆忙上路，除了性能肯定不行外，美国还会痛失F-35的战机销售，庞大的5000亿美元销售金额大概率的，有一半要“泡水”了，成了镜花水月，空中画饼。我记得香港电影霸王别姬中的一句台词，楚霸王项羽对着虞姬说，虞姬，虞姬，奈如何？“虞姬，虞姬，奈何？” 这句话出自西楚霸王项羽所作的《垓下歌》，这首诗描写了项羽和虞姬的悲壮爱情和历史悲剧。原本，计划中的F-35卖得好好的，虽然过程中几多波折，有性能与质量上的问题，有交货的问题，还有被中国限制一些基本金属与原料的困境，但终究还是那个慢慢地卖。但如今，这笔大生意可是硬生生地被搅黄了。没办法，中国有了两款第六代战机，美国肯定要跟，要快速跟上。不跟不行啊！不跟就不用混了，那些江湖小弟就要转头跟中国了。于是，老特硬着头皮上，“画”了一张图，然后向世界宣告。的这是全球第一个第六代战机。
既然老美第六代战机都出来了。那还需要买F-35这个“破落货”吗？没有需要的了。6 从破落货，到破落公司 
第三，老特把第六代战机的订单交给波音公司，虽然部分原因是之前的洛克希德马丁公司信誉不好，但一个主要目的还是因为要挽救波音。波音都快要破产了，美国能不救吗？波音可是美国的工业图腾之一啊！美国电话电报公司（AT&T）分拆后，最终其技术部门的部分卖掉了，卖给法国的Alcatel。波音如果垮了，美国将失去另一个工业图腾。其实后面还有Intel与美国钢铁公司。是以，老特一定要救波音。只是，老特救得了波音吗？波音已经是声名狼藉了，要救可以，也应该要救。但是，得要先从波音公司内部改革着手吧？否则，还是一个烂苹果。美国真是奇葩！我还真服了美国。这些年，美国一遇到问题，首先就是怪东怪西，但就是不会怪自己。
美国内部遇到一些经济问题，第一个想到的就是砸钱，而不是进行真正的改革。当对外贸易出问题，第一个想到的就是加关税。老特把F-47的订单交给波音，这是第三个败笔。不过话说回来，不交给波音行吗？难道找回洛克细分马丁公司吗？这又是另一个烂苹果。归根结底，就是因为美国没有针对问题进行改革。7 结论
中国运用第六代战机打出漂亮的谋略，让老美这只大恐龙（身躯庞大）三个月的时间就做了一次大转身，推出F-47战机。只是老美不进行真正的改革，还拖泥带水的，带着庞大身躯投入第六代战机的生产。
中国其实也是庞大的身躯，但中国这条龙显然灵动得多，中美这一次第六代战机的较量，中国显然占据了优势。而老美接下来的日子可不好过啊！那是痛失F-35战机的剩余销售。质量与性能都不行，还连带地把波音飞机制造公司这块老招牌给砸了进去。美国战机研发制造商中的洛克希德马丁公司、波音公司轮番上阵，如果最后连诺斯罗普·格鲁曼公司也披挂上阵，最后还是撑不住的话，美国军工航空大国的名号，从此就要断翼了。老特的仓促决定，这是从破落货（F-47），到破落公司，最终是破落航空军工产业。

高盛：中国重新回到了人们的视野，预计牛市将放缓，获利回吐的压力将加大

高盛：中国重新回到了人们的视野，预计牛市将放缓，获利回吐的压力将加大

高盛策略师在一份报告中写道：“中国重新回到了人们的视野，至少投资者的兴趣回来了。”
过去几年，中国股票一直不受许多投资者青睐。然而，在强劲的企业利润、对人工智能(AI)的热情以及中国政府明显放松监管压力的推动下，风向似乎正在转变。
高盛(Goldman Sachs)策略师在一份报告中写道：“中国重新回到了人们的视野，至少投资者的兴趣回来了。”
他们表示，投资者对中国股票的兴趣和参与可以说处于2021年初市场创下历史高点以来的最高水平。
香港恒生指数今年迄今已累计上涨17%，跑赢大多数主要新兴市场。恒生指数成分股包括许多中国公司。相比之下，内地股指表现落后，基准上证综合指数同期仅上涨0.5%。
分析师将此归因于外国投资者更青睐境外上市中国股票，不过他们认为A股有补涨潜力。追踪A股和H股市场大中型股票的MSCI中国指数2025年迄今已累计上涨16%。

69股前十大流通股东出现QFII身影

据数据宝统计，截至3月28日，已披露年报公司中，69股前十大流通股东出现QFII身影。整体来看，随着2024年“9·24”政策组合拳的出炉，以及以AI、算力为代表的中国科技资产取得重大突破的背景下，相比2024年三季度末，2024年年末QFII持仓上述69股的持股数量及持仓市值均有大幅提升。
按照期末市值计算，从行业来看，基础化工、有色金属、半导体行业持仓市值环比大幅增加；医药生物、公用事业、非银金融等行业持仓市值大幅下降。事实上，此前的研究表明，大金融、大消费行业备受QFII青睐，近年来随着行情的切换以及市场环境的改变，QFII投资风格也大转变。
个股方面，QFII持仓市值前三的个股分别为紫金矿业、卫星化学、北新建材；另外，东方雨虹、中国巨石、三花智控等5股的期末持仓市值均超过5亿元。
以卫星化学为例，2024年末公司获QFII持仓11.25亿元，环比增加超5亿元。外资机构比尔及梅林达盖茨信托基金会、科威特政府投资局分别为公司第七、第九大流通股东，2024年末持股比例合计1.78%，QFII持仓环比增加0.79个百分点，QFII加仓幅度位居已披露年报公司前列。卫星化学依托产品多元化以及轻烃成本优势，构筑坚实盈利壁垒，2024年延续强势业绩，2024年实现营业收入456.48亿元，同比增长10.03%；净利润60.72亿元，同比增加26.77%。自去年四季度以来股价累计涨幅超过20%。
从持股比例来看，4股2024年末获QFII持股超过2%，分别为东方雨虹、新集能源、潍柴重机、汉宇集团。其中，东方雨虹获QFII持股达到3.24%，环比略降。公司2024年营收及净利润均大幅下滑，尤其是净利润下降至1.08亿元，接近2011年水平；公司调整后的分红方案为拟每10股派现9.25元，合计派现22亿元左右。公司表示巨额现金分红若能实施，大股东实控人所获现金分红将主要用于偿还其股票质押融资，降低杠杆。

华泰证券：如何看待本轮军工行业的拐点？

军工板块整体观点：

军工板块过去 2 到 3 周关注度提升，订单出现拐点。经历两年半调整，受人事调整和新装备影响，行业订单和业绩下滑，尤其航天和信息化领域受损严重。近期行业变化明显，认为已到行业拐点，2025 年是反转之年，是未来三年周期的拐点，值得重点配置和关注。

国内需求变化：

2023 - 2024 年行业动荡，企业因订单不明确不敢采购上游元器件。2024 年底出台 “攻坚立项 20 条”，规定有任务无合同也可开展。2025 年是十四五规划收官之年，前四年完成量约 60%，剩余 40% 任务集中在今年。

从数据看，上游元器件公司（如连接器、电容、电源公司）2 月订单同比环比高增长，如 mlcc 增长约 50%，电源模块增长 40% - 50%，板卡增长 40%，表明订单反转，军工行业反转，国内需求没问题。

国际需求变化（军贸）：

2024 年军贸任务变化大，各集团签单量估计是 2023 年的三倍以上，是军贸元年，2025 年是加速之年。2024 年国内任务不明确、价格有压力，各集团重视国外市场，拿先进武器装备推销，如珠海航展与中东国家对接效果不错。

2025 年军贸预计继续高增长，2024 年签单大部分在 2025 年交付且还会签更多订单。欧盟军费增长超预期，相关军工股大涨，军贸价格和利润率高，是值得重视的方向。

投资方向及标的推荐：

国内导弹业务：导弹业务前两年半停滞，今年上游企业拿到订单，如导弹连接器龙头 2 月订单同比翻倍。产业端调研反馈企业对 2025 年乐观，机构可能更青睐该赛道。导弹占比高和偏上游元器件、零部件企业，弹性更大，预计上游部分环节增长 50% - 100% 以上。

推荐标的：航天电器（军用连接器龙头，订单反转）、菲利华（导弹上游石英纤维独供，接到恢复性订单，且新能源和半导体业务在恢复）、新雷能（军工电源行业第一，军工导弹业务反转弹性大，AIDC 布局和技术好），同时关注上游如宏达电子、振华科技等企业订单变化 。

军贸赛道：

无人机方向：订单超预期，今年国内外有大订单落地，推荐中无人机、航天彩虹、爱乐达。

雷达方向：防空导弹相关，雷达标的国睿科技和航天南湖值得关注，防空武器出口订单相对好拿，是军贸受益大的方向。

新质战斗力方向：

机器人：军工需要机器人和 AI，无人装备是未来重点发展方向，今年是军用机器人元年。推荐精研科技（军工机器人标的，布局深，今年有订单和任务落地）。

水下： UUV 相关的西部材料（已创新高）、中科海讯和中国海防。

军工 AI：推荐复旦微电（AI 芯片，用于无人装备）、中科星图（中科院资产，业务布局广，综合能力强）、华如科技（软件公司，发布相关大模型，AI 模式对提升效率影响大）。

通信组观点：

从国防部发言看，国防经费投向新质新域作战力量、预警、联合打击、战场支撑、实战军事训练、国防军队改革，与十三五期间一脉相承，过去共性投入在本轮恢复中最先受益。

商业航天和卫星互联网：2023 年开始跟踪，2024 年因多种原因发展低于预期，今年随着体制机制打通，发行节奏加快，相关公司如上海瀚讯、长江通信（原信），海格通信、盟升电子（星网）值得关注。

数据链：作为战场神经，是微缩版 C4ISR 系统，影响作战体系和效能，如贝卡谷地战争。今年是关注重点，推荐标的包括 712、海格通信等，还有新晋钢等未覆盖但可关注的公司 。

预警：军用特种卫星在预警中发挥重要作用，今年、预警、卫星动作可能加快。

联合打击和战场支撑：涉及各军兵种联合，通信相关核心标的（短波、卫通、数据链、、区域宽带等）为战场支撑，与信息支援部队密切相关，是关注方向。

军贸：通信上游部分军民两用零部件公司，出口领域订单从去年四季度或今年一季度开始情况良好，推荐出口光纤环的长盈通。

来源：华泰证券

中国科技大暴兵，西方愣住了，世界创新中心向中国转移

中国科技大暴兵，西方愣住了，世界创新中心向中国转移。过去一周中国大量的高科技创新不断闪耀出来，包括轰动全球的中国南北双六代机首飞，中国076电弹两栖攻击舰下水，第四代3000首飞，新一代时速450公里高铁测试等。
这个月我国还发射了可以和手机直联上网的互联网商用版本卫星，而华为则配套发售全球首个可以直接卫星上网和口袋被寻呼的智能手机X6。

中国这个创新速度不仅让国外、特别西方眼瞪口呆，而且是实质上已经出现碾压对方的趋势。
比如，六代机全部实现了无垂尾、高隐身、高速度、大作战半径、大载弹量的设计 。一些人瞎指说这是什么验证机，中国主流主流战斗机这几十年来基本上就不搞什么验证机，直接就上。有很多验证模型在风洞和地面测试等等都已经解决掉了。上飞上天的基本上都已经是比较靠谱的机型和技术，型号机不会出现搞不准去飞一个看看、做验证这种事情。

中国在055已经出现主战装备碾压超越西方一代的技术。但是这个技术还没有让对方口服心服，因为对方还是可以通过其他手段进行一些弥补，比如多舰艇和去补差等等。
而六代机就是典型的军事技术皇冠上的明珠，中国出现六代机对西方出现了代差的领先，那么整个西方阵营是非常震惊的，美国军事杂志针对成飞和沈飞的六代机专门发了两篇长文进行评价，总体上肯定是领先现在五代机的，是全世界真正实现战斗机去垂尾的。
西方媒体把这个中国六代机叫做斯普特尼克时刻，因为当年苏联发射斯普特尼克卫星，把整个都震撼住了，这次六代机其实对西方的震撼效果是基本一样的，当然他们会装鸵鸟。

而我们3000对美国不是领先一代，而是领先两代，无论在精度、距离还是发现隐形战斗机能力方面都甩美国一条街。这个东西没有得到战争验证过，所以全球网民还不知道厉害，但是大家都知道中国在参数上已经远超他们。

076则是我们在全球独一无二的创新，利用中国技术领先来对传统两栖攻击舰的升级，从而变成一个小航母。两栖攻击舰有三个突出特点：首先是吨位大，航程远。在世界上两栖攻击舰最大。携带的武器装备多，航程远，更强。
第二，该型舰是全球首次采用技术的两栖攻击舰，可以起飞直升机、歼-15战斗机等各型战斗机以及固定翼无人机。该型舰的制空作战及对地突击能力较强。
第三，可以支持1-2营的士兵作战。一个两栖攻击舰可能就可以占领一个滩头阵地并撕开对方防线了。

至于商用运营可以达450公里的高铁，则固化中国在高铁制造、建设和运营的技术优势。类似中国智能手机和卫星通信一样。
从某种意义上来说，当前美国军事技术上美国有的我们基本都有，美国没有的，我们也有，甚至出现代差。整个创新出现中国遍地开花，到处领先的状态。

诡异的是，中国军费2023年只占GDP的1.23%，美国大约是3.35%。美国军费是中国的4倍，但是新世纪却被中国领先很多，他们军工联合体吃相难看。
一个美国人总结，2019年以来中国净增约 2000万名理工科毕业生。美国理工科劳动力总数约为3700万，其中许多非计算机科学工程师已接近退休年龄。
美国正在失去造船厂、汽车厂和航空工程师。

实际上他小瞧中国了，这5年中国是增加了4000多万理工科毕业生。
理工科多的工程师红利爆发，这可能是中国创新开始势不可挡的根源吧。（前HR本人）

权重牛市

【权重牛市】

今年全A涨幅最大的行业板块竟然不是券商，是银行，银行累计涨幅40.69%第一，券商涨幅32.82第二。券商代表积极进攻，银行代表防御避险。

前三季度A股熊市防御避险银行大涨领涨，四季度流动性牛市行情券商积极进攻，而年底券商低迷，银行大涨，市场再度陷入低迷，完全复制2023年底2024年初的走势。

复盘来看，券商行业今年竟然没有翻倍股，券商没有翻倍股，目前涨幅最大的是同花顺累计涨幅96.50%，东方财富累计涨幅85.71%，中信证券累计涨幅53.41%；

银行股涨幅前三，上海银行累计涨幅69.22%，南京银行累计涨幅64.00%，沪农商行累计涨幅62.70%；

四大行，工商银行累计涨幅51.23%，建设银行累计涨幅43.70%，农业银行累计涨幅53.67%，中国银行累计涨幅44.27%；

万万没想到，贯穿全年的行情，竟然是银行，且年底再来这么一下，跨年行情的行指的是银行？真是吃肥了那些抱团的机构。相比之下，这两周小票亏钱效应让散户叫苦不迭，对市场的信心下一个台阶。   （）

方正证券-国防军工点评报告：下一代北斗将于2035年完成建设，星网+北斗同步发力构建时空数据体系

【方正证券-国防军工行业事件点评报告：下一代北斗将于2035年完成建设，星网+北斗同步发力构建时空数据体系】
研究报告内容摘要
　　事件：11月28日上午，中国卫星导航系统管理办公室在京组织召开纪念北斗卫星导航系统工程建设三十周年座谈会。座谈会上发布了《北斗卫星导航系统2035年前发展规划》。

　　下一代北斗系统在精度、覆盖度、场景丰富度等方向进行升级，有望于2035年完成建设。根据规划，我国将于2025年完成下一代北斗系统关键技术攻关；2027年左右发射3颗先导试验卫星，开展下一代新技术体制试验；2029年左右开始发射下一代北斗系统组网卫星，2035年完成下一代北斗系统建设。下一代北斗系统以“精准可信、随遇接入、智能化、网络化、柔性化”为代际特征，将为全球用户和其他定位导航授时系统，提供覆盖地表开阔空间及近地空间的米级至分米级实时高精度、高完好的导航定位授时服务。空间端：将优化星座架构，形成高中低轨混合星座，全面提升时准维持精度和自主运行能力。地面端：将建设集成高效的一体化地面系统，实现资源弹性调度、数据共享使用、业务连续运行。覆盖地表至深空的各类用户终端，以及与其他不依赖卫星的定位导航授时手段融合的各类用户终端，实现用户多场景、高精度、智能化使用。

　　“星网+北斗”将同步发力，构建时空数据要素基准技术支撑体系。低轨卫星的规模化发射将带动星上数据存储、处理能力提升，能够支撑起更大数据体量、更高速度、更加智能的融合应用服务。低轨卫星的在轨实时智能处理、星基导航增强、遥感数据实时分发等核心能力，可以更有效的支持时空数据服务的开展，加速“通导遥”一体化发展，构建时空数据要素基准技术支撑体系。9月3日，中国星网与重庆联合发布创新推动北斗规模应用先行先试行动方案，双方将组建时空信息运营服务平台型公司；中国星网将在重庆建设国家时空大数据中心以及北斗规模应用操作系统，集成国内"通导遥"平台建设成果经验，开展北斗规模应用产业创新能力建设。目前国内低轨卫星即将进入到规模化发射阶段，手机直连等下游应用进展迅速，行业即将进入高速发展期，北斗+星网融合进度有望提速。

　　时空信息集团、国家卫星导航产品质量检验检测中心相继成立，支持北斗产业链下游应用蓬勃发展。2024年5月份，中国时空信息集团正式成立，由中国星网控股，旨在建设国家时空信息运营服务平台、构建国家时空运营服务体系，进一步推进北斗规模应用。11月11日，市场监管总局同意正式筹建国家卫星导航产品质量检验检测中心，建设周期18个月，包括多源融合导航计量测试场地，用于智能手机、自动驾驶汽车、机器人等领域卫星导航产品性能检测，为下一代北斗导航产品和融合定位产品提供技术基础服务，促进北斗卫星导航系统及其兼容产品广泛应用于国民经济重要行业和关键领域，为全国“通、导、遥”一体北斗产业链发展助力。

　　：

　　芯片、板卡等硬件：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、北斗星通、司南导航、华测导航、电科芯片、振芯科技、华力创通等；

　　软件应用：中科星图、超图软件、航天宏图、四维图新、测绘股份等。

　　风险提示：市场竞争加剧风险、宏观经济波动风险、产品更新迭代风险等。

从珠海航展看，不仅仅成本碾压，已开始技术碾压！

从珠海航展看，不仅仅成本碾压，已开始技术碾压让西方绝望！

过去中国企业取得一些高科技方面的进步。西方企业总是以中国成本低为理由掩盖他们技术上被中国赶上的事实。中国企业在技术上对他们的进攻让他们企业节节败退；但是他们往往是以中国企业成本低搞价格战等等的理由来搪塞自己的无能，没有看到中国企业在技术进步方面的特点。

比如以前在通信设备被来自华为等中国企业的打击时，欧美企业在中国市场直接败退，他们对总部的报告就是说中国企业是靠着政府等等的支持才行的。
后面等中国企业在亚非拉和欧洲等攻城略地之后，他们才知道原来那种“不是兄弟无能，实乃共军太狡猾”之类的语言是典型的欺上瞒下。本来他们有时间去做技术反应但最终错过了。
尤其像沙特的哈吉节，以前是在朗讯和摩托罗拉都搞不定他们的哈吉节电话网络瘫机，年年发生就是解决不了。后来华为去了把这个难题给解决了，西方才从此认知到他们真落后了。摩托罗拉还专门为此跟买了华为的NSS设备做配套，因为他们确实是赶不上了。当然最后的结果就是美国的通信设备大厂基本上都死了，然后像类似北电、摩托罗拉、郎讯、阿尔卡特、西门子、马可尼、贝尔通信设备都消失了，西方现在就剩诺基亚和爱立信两家。

现在到军事工业要开始领先了，珠海航展现在体现出来的中国明显领先有几方面？

第一，中国在隐形战斗机已经领先西方。比如歼35在隐身方面已经达到0.01平方米、比f35的0.1平方米要领先一个数量级；而且在航程、超音速巡航、载弹量、雷达、武器各方面都已经超过F35。歼20在各方面除了后方向隐身还不如f22之外，其他在航程、机动性、雷达、武器射程等都全面超越了f22。
中国还有全世界唯一一个4代半隐形战斗机歼20S，可以带着无人机队作战，效能和隐身能力进一步提升。

第二，在无人机方面，中国那是整个体系性的，对西方的超越。
长航时与中远程能力方面，如BzK-005中程无人机，拥有超过40小时的续航时间，可在8000米高空巡航，具备隐身设计和长续航能力，适合中远程任务。
无侦-8无人机实现了8马赫的超高速度，飞行高度可达50千米，具备高超音速和高隐身性，能突破敌方防空网，完成远距离任务。在全世界遥遥领先其他国家。
像中国已经开发出子母子母机无人机9天，这个不仅能够自己做巡航，而且还发出自攻无人机进行大规模打击。

第三，中国在航空导弹上已经全面领先西方。比如中国在鹰击21的出口板也放上去了，而且居然可以配置在长虹区隐形无人机上，而且长虹7隐形无人机居然航程高达1万多公里。再配上鹰击21那杀伤力就大了。

第四，反无人机也领先，中国不仅仅可以提供各种无人机，还可以提供各种反无人机，包括高射炮和导弹一体化设备、激光炮反无人机、反无人机等。矛厉害，盾也厉害。

第四，中国在自动化和机器人加入军队方面已经是遥遥领先西方。比如像的狼群机器人，还有带着加特林的机器虎，现在还有各种机器昆虫。而且不是设想，而是已经列装各种特种部队了。

当然，同一类型设备我们不仅仅技术领先，我们成本可能只是西方的1/5到1/10，比如无人机，成本这对西方是碾压性的。

其实可以举例还很多种。但是无一说明一个事实，中国在军事技术方面，不仅仅成本领先了，技术也开始领先，这会是一个非常重大的变化。（前HR本人）

​别慌！调整不可怕，可怕的是不知道如何应对！

别慌！调整不可怕，可怕的是不知道如何应对！没有只涨不跌的市场，正确的看待调整，正确的应对调整。

最近A股的题材小票太疯狂，低价，微盘，ST都疯狂上涨，中证1000，中证2000指数，第二波一路走高，突破前高，新高。走的太顺利了，前高强压位置调整一波，等等权重蓝筹也正常。

不要疯牛要慢牛，疯牛强烈但不持续，多数投资者不能受益，只有慢牛才能让大部分投资者都能赚到钱。

今天的调整很温和，高位补跌，低位权重蓝筹轮动，中特估，高股息领涨，良性的调整与轮动。

量能方面，早盘成交1.35万亿，缩量2600亿，但全天仍是20000亿的天量水平，只要量能不大幅的萎缩就没有问题。

量比价先，量比价真，量能1.5万亿是调整级别，20000亿是进攻级别，最近连续5个交易日成交2.5万亿+，创2015年大牛市量能记录。

有量就有行情，现在一定要摆脱5000亿地量的思维，天天盼着大跌，那是不理性的。

5000亿地量没机会，20000亿还说没机会，就有点说不过去了。

能折腾的高抛低吸的折腾，不能折腾持有优质股等待轮动上涨，昨天轮动医药，今天高股息，每天都在轮动不同的行业板块，放量轮涨，跟缩量轮跌是一样的，水涨船高。

面对调整，一定不要盲目砍仓杀跌，就跟面对大涨不能无脑追涨，市场单边连续拉升，连续下跌，都是极少数的情况，多数就是涨涨跌跌，跌跌涨涨的震荡。

调整恰好是低吸机会，特别是一波大涨普涨之后，更是挖掘主线，潜伏主线的机会，流动性充裕，市场成长科技主线无疑。

即使调整，高低切轮动，要么选择权重蓝筹轮跌，要么继续深耕成长科技，马犇认为千万也不要偏离主线，科技主线核心科技股，大跌，调整，是研究，低吸布局的机会。    （社区：趋势马犇）

我国最伟大的大学之一，培养了大批军事人才，值得国人敬仰！

国家的稳定离不开军事力量的发展，我国有很多所军校，现如今，要说哪所军校最厉害，大多数人想到的不是大学，就是国防大学。但其实在这之前，我国有一所实力非常强的军事学府，它被称为是我国最伟大的大学（除此之外清北老南大当然也能称得上），培养了一大批军事人才，它就是哈军工。

哈军工的全称是中国人民解放军军事工程学院，因为它的校址在哈尔滨，所以通称为哈尔滨军事工程学院。哈军工创建于1952年，那个时候新中国成立并不久，国内百废待兴，为提高我国的军事力量，政府决定成立一所军事院校，哈军工也由此诞生。这所学校于1953年9月1日开始举行第一期开学典礼，陈赓大将担任首任院长兼政治委员。

哈军工最早源自于1949年的“中国人民解放军第二野战军军政大学”，1950年迁往重庆，改名为“西南军区军政大学”，1953年迁往哈尔滨，正式成立中国人民解放军军事工程学院。

建校之初，这所学校设有五个系和一个预科，分别是空军工程系，炮兵工程系，工程系，装甲兵工程系，工兵工程系，后来，学校不断发展，先后建立了很多系，它们在我国的实力非常雄厚。这所学校自成立以来，为我国培养了大批优秀的军事人才，周恩来，朱德，贺龙，刘伯承，都为这所学院题过词，它在当时可谓是风光无限。

所学校培养的优秀人才主要分成三种，第一种是技术型和知识型，第二种是将军，第三种是委员，哈军工的存在为我国做出了杰出贡献。

然而，好景不长，在上个世纪70年代的时候，因为一些因素，哈军工被迫解体。这所学校很多实力雄厚的工程都被分到了其他大学，其中，“哈尔滨船舶工程学院”的建立，标志着“哈尔滨军事工程学院”的正式解体。

虽然哈军工现在已经不复存在了，但在我国的大学，工程大学，工程大学等校园里都能找到由哈军工拆分而来的专业。因此，从某种程度上来讲，这所学校并没有完全消失在历史中，而是以另外一种形式留存至今。

虽然现在哈军工已经解体了，但为了纪念它，我国成立了哈军工纪念馆，哈军工也被称为是我国最伟大的学校，倘若不是它的存在，我国将会损失一大批优秀的军事人才，我们应该永远铭记它所做出的贡献。（教育公元）

一揽子财政增量政策力度有多大？券商：超预期 政策工具体量或超5万亿

【一揽子财政增量政策力度有多大？券商：超预期 政策工具体量或超5万亿】

10月12日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。

蓝佛安在发布会上公布四项增量财政政策，聚焦支持地方化解隐性债务、支持国有大型商业银行补充核心一级资本、支持推动房地产市场止跌回稳、加大对重点群体的支持保障力度等四方面。蓝佛安强调，逆周期调节政策绝不仅是以上四点，这四点是目前已经进入决策程序的政策，还有其他政策工具正在研究中，比如，财政还有较大的举债空间和赤字提升空间。

银河证券强调，本次会议提及的部分政策方向虽是“意料之中”，但提及的多项具体政策内容和官方积极表态实属“预期之外”。相关政策涉及的工具体量在5万亿元以上，包括新一轮化债、增发特别国债补充银行资本金、弥补财政预算收支缺口。

“总体看，本次会议释放的政策基调和着力方向总体符合预期。我们提示相关预算调整需经人大审批，因此对于具体政策体量，仍需重点关注10月全国人大相关的议程。”浙商证券首席经济学家李超指出，对于股票市场，若后续财政刺激落地，资金强化三保，兜底风险，将提升风险偏好，有助于提振市场信心。对于债券市场，预计短期10年期国债收益率总体呈现震荡走势，中长期而言，若出台大规模财政刺激总需求政策，才会形成债市逻辑反转。

十条科技主线对应核心个股

【十条科技主线对应核心个股】

（1）AIGC

龙头个股：科大讯飞

主要个股：浪潮信息、昆仑万维、因赛集团、恒生电子、、中文在线、首都在线、万兴科技、易点天下、数码视讯、神州数码、盛络、鸿博股份、东方通、焦点科技

（2）算力租赁

龙头个股：中科曙光

主要个股：浪潮信息、常山北明、四川长虹、拓息、真视通、工业富联、创业黑马、奥飞数据、高新发展、云赛智联、深桑达A、紫光股份、中贝通信、数据港、全志科技、海光信息、寒武纪、澜起科技、景嘉微

（3）CPO+光通信

龙头个股：中际旭创

主要个股：天孚通信、铭普光磁、光迅科技、烽火通信、新易盛、中贝通信、光库科技、易天股份、华工科技、亨通光电、剑桥科技、中富电路、华西股份、华天科技、

中天科技；

（4）数据要素+数据确权

龙头个股：中文在线

主要个股：长亮科技、东方国信、科蓝软件、零点有数、银之杰、三六五网、每日互动、、、安妮股份、引力传媒、读者传媒、京北方、云赛智联、太极股份、浙数文化、风语筑

（5）人形机器人

龙头个股：昊志机电

主要个股：克来机电、埃斯顿、汇川技术、大华股份、万讯自控、雷赛智能、三花智控、英威腾、中大力德、江苏雷利、绿的谐波、华中数控、科大智能、海目星、三丰智能；

（6）华为鸿蒙：

龙头个股：软通动力

主要个股：润和软件、常山北明、拓息、四维图新、优博讯、长亮科技、彩讯股份、梦网科技、科蓝软件、诚迈科技、神州数码、兆日科技；

（7）华为海思

龙头个股：深圳华强

主要个股：力源信息、天邑股份、兴森科技、润欣科技、好上好、东方中科、美格智能，优博讯；

（8）芯片半导体：

光刻机（光刻胶）：奥普光电、苏大维格、容大感光、亚威股份、张江高科、蓝英装备、海立股份、东方嘉盛、彤程新材、福晶科技、上海新阳、南大光电、飞凯材料、

广信材料、波长光电；

半导体芯片：北方华创、长电科技、通富微电、华天科技、三安光电、中芯国际、华虹公司、晶方科技、韦尔股份、兆易创新、汇顶科技、北京君正

（9）智能驾驶

龙头个股：德赛西威

主要个股：法本信息、中海达、万集科技、华阳集团、保隆科技、亚太股份、光庭信息、华力创通、四维图新、英唐智控、光库科技、金溢科技、千方科技、中京电子

（10）网络通信

龙头个股：中兴通讯

主要个股：中国卫星、中国卫通、大富科技、武汉凡谷、烽火通信、天银机电、中贝通信、硕贝德、海格通信、亨通光电（）

先说结论：赶紧上车！

先说结论：赶紧上车！

再说原因：这是一期一会的史诗级资产价格体系重构。内外部环境都已经具备。

具体原因：

一，土地财政的结束，需要资产重构来解困。这是必要性。

二，发展新质生产力，需要能够承受风险的耐心资本。这也是必要性。

三，清理了一些内鬼，摆正了金融的位置，理清了发展的目标，明确了实施的路径。这是可行性。

四，核心资产处于低位，且庄家已经建仓，海外和买办已经基本离场踏空。这是可行性，同时也是可取性。

五，不仅成为全球独一档的制造业强国，而且规模经济显著。同时，经济科技文化全面崛起，势不可挡。这是必然性。

六，强大军事实力保证安全，乱世之中避险的首选。这个提供了确定性。

七，追求美好生活的向往，人类命运共同体的理念逐步深入人心，进入开花结果期。人心所向，披荆斩棘。箭在弦上，不得不发。

八，美元降息创造了良好的时机。而且，美元是不得不降了。这是吹来了东风，事半功倍，机不可失。

九，政策准备充分，不仅出手稳狠准，而且后手充足。这个提供了有效保障。

十，留白。   （天策看市）