95股获机构买入型评级 华鲁恒升关注度最高

据Choice统计显示，1月25日有95只个股获机构买入型评级。其中，华鲁恒升关注度最高，获9次机构买入型评级记录；兆易创新、山西汾酒、火星人、赣锋锂业、华阳集团分别获7次、5次、5次、4次、4次机构买入型评级记录。从机构评级变动看，机构买入型评级记录中，有10条评级记录为机构首次关注，涉及上峰水泥、舍得酒业、禾迈股份等股。

中信证券：全球新能源汽车产业链步入高速成长阶段 把握全球电动化供应链优质标的机会

中信证券最新研报认为，主流车企优质车型不断推出提升行业景气，行业向上趋势明确。美国政策环境回暖，当地新能源汽车行业有望重回高成长，预计特斯拉将继续引领全球电动化趋势。全球新能源汽车产业链已经步入高速成长阶段，当前时点继续建议把握全球电动化供应链优质标的机会，尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学供应链，包括：1）电池/电机环节的宁德时代、比亚迪（A+H）、亿纬锂能、欣旺达、精达股份等；锂电材料的德方纳米、中伟股份、璞泰来、杉杉股份、中科电气、新宙邦、厦门钨业等，建议关注恩捷股份、科达利、天赐材料；2）上游设备及资源：赣锋锂业等，关注杭可科技、先导智能；3）热管理供应链：三花智控（热管理）、银轮股份（热管理）、拓普集团等。

五粮液、用友网络等62股获北向资金增持额超亿元

据wind统计显示，12月9日共有852只股获北向资金持股量环比上一个交易日增加。以增持的股份数量和当日收盘价为基准进行测算，加仓股中，增持市值在1亿元以上的有62只，增持市值最多的是五粮液，最新持股量为2.27亿股，环比增加2.13%，增持市值为11.84亿元；增持市值较多还有用友网络、贵州茅台、京东方Ａ、汇川技术、中国中免等股。

从机构动向看，北向资金增持市值居前个股，近一个月获机构调研的有4只，机构调研次数较为频繁的有比亚迪、爱尔眼科、汇川技术等，期间分别获机构调研5次、2次、2次；机构调研家数看，机构较为扎堆的是汇川技术、智飞生物、爱尔眼科。

31股获20家以上机构调研 欧菲光最受关注

数据宝统计显示，近5个交易日（11月22日至11月26日）沪深两市约158家上市公司被机构调研。机构调研榜单中，共有31家公司获20家以上机构扎堆调研。欧菲光最受关注，参与调研的机构达到99家；思源电气被67家机构调研，榜单中排名第二。机构调研次数来看，有2家公司被机构调研4次，分别是长高集团、立中集团。

20家以上机构扎堆调研股中，近5日资金净流入的有6只，龙大肉食近5日净流入资金1.59亿元，主力资金净流入最多；净流入资金较多的还有上海钢联、富瀚微等。

阔别16年迎来首秀，7笔成交砸出30%深坑！主力连续扫货“文具茅”，底部放量超跌股来了

总投资额17亿美元的两个盐湖项目正式启动，西藏珠峰早盘开盘不到1分钟被封住涨停板。

11月17日，汇绿生态时隔16年重新回归A股。根据重新上市首日交易机制，公司股票今日不设涨跌幅限制。早间开盘，汇绿生态大涨122.51%。随后公司股价快速下行，盘中触发两次临停，截至收盘涨幅为53.96%。

从分时图上看，该股今日实际仅交易7笔，与日内高点相比，股价回落幅度达到30.8%，全天成交额4.08亿元。数据宝统计盘后资金数据显示，汇绿生态今日龙虎榜资金净卖出1.94亿元，买入卖出席位全是游资。

资料显示，汇绿生态前身为武汉市六渡桥百货公司，于1997年11月在深交所上市，因连续3年亏损，公司股票自2004年3月22日起暂停上市，并于2005年7月4日起终止上市。

在A股历史上，退市后重新上市十分罕见，对于汇绿生态的1.79万股民来说，恢复上市无疑是大利好。据悉，汇绿生态是退市新规实施以来首家重新上市的公司，也是继招商南油（原名“长航油运”）和国机重装之后，A股第3家重新上市的公司。

西藏珠峰重大项目正式启动

盐湖提锂板块爆发

三大指数今日集体小幅收涨，其中沪指上涨0.44%，收报3537.37点。证券时报·数据宝统计显示，今日A股市场成交额1.04万亿，为连续第19个交易日突破万亿。新能源类题材如盐湖提锂、HJT电池、多晶硅、储能、充电桩等大涨。盐湖提锂指数涨幅4.83%排在第二位，概念股西藏珠峰早盘开盘不到1分钟被封住涨停板，截至收盘时封单8.1万手。

消息面上，11月16日，西藏珠峰与阿根廷共和国萨尔塔省政府正式签署了《萨尔塔省盐湖资源工业化开发项目投资协议》，标志着公司在阿根廷规划总投资额17亿美元的两个盐湖开发项目正式启动。

根据此次签署的投资协议约定，西藏珠峰及下属公司将在萨尔塔省的安赫莱斯盐湖建设年产5万吨碳酸锂产品的产能，并计划投资不少于10亿美元，在阿里扎罗盐湖建设年产5～10万吨规模碳酸锂产品产能。业内人士称，随着碳酸锂价格的节节高升，此次西藏珠峰盐湖项目正式的启动，市场对于其有了新的认识，带动了这次股价的上涨。

在西藏珠峰的带动下，盐湖提锂概念股如唯赛勃、科达制造、天齐锂业跟风涨停，久吾高科、蓝晓科技、西藏矿业、赣锋锂业等涨幅超5%。

从资金流向数据来看，主力资金今日大幅回流盐湖提锂板块。数据宝统计显示，盐湖提锂板块今日主力资金合计净流入50亿元。天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份、西藏矿业、华友钴业、西藏珠峰、亿纬锂能等7股净流入额超2亿元。天齐锂业净流入额20.97亿元排在首位，不过该股前几日主力资金均为净流出状态，资金流入并不太稳定。

主力资金连续加仓的底部放量股

一般而言，主力资金流入时间越长，则资金对相关股票的青睐程度越高。若是资金在股价阶段底部大肆流入，或存在抄底的迹象。

数据宝根据以下条件筛选：

1、近五个交易日主力资金为连续净流入状态；

2、最新收盘价较年内高点回撤20%以上；

3、本月日均成交额较上个月环比提升超20%。

经统计共16股入围，瑞芯微、妙可蓝多、嵘泰股份等3股近五日净流入资金均超亿元。

这些股票中有3股主力资金连续净流入8天以上，分别是晨光文具、柏楚电子、诚邦股份，其中晨光文具主力连续净流入时间长达12天，该公司是文具行业的龙头，过去八年净利润连续增长，被投资者视为“文具茅”。

数据宝统计显示，与上个月相比，真爱美家、嵘泰股份、瑞芯微本月成交量显著放大，日均成交额环比提升幅度均超1倍，这3股最新收盘价较10月以来低点反弹幅度均超30%，其中嵘泰股份近4个交易日均录得涨停板，率先走出年内底部区间。

从估值水平来看，杭叉集团、天正电气、鸿路钢构、真爱美家、杰克股份等5股滚动市盈率相对较低，均不到30倍。杭叉集团滚动市盈率15.8倍处在最低位置，该股近五个交易日主力资金累计净流入规模0.13亿元。

声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

当股价下跌的时候，我应该做什么？

大约有半年的时间，我们也都看到了医药行业总体的表现并不好，持续性的大幅度的回落。这样的回落会导致许多投资者失去信心，特别是那些刚进入市场时间不太久的投资者，会因此而放弃对价值投资的坚守，那么做为一个成熟的投资者，在股市场持续回落的过程当中应该去做什么呢？怎么样才是正确的应对方法，只有内心的宁静，才能换来最终的回报。

从我的投资经验来看，当股价持续 下跌的时候，要做以下这几项工作。

1.回头去检查一下，自己现在关注的公司质地如何，是不是一直非常优秀

这是一个基础也是一切的保证，只有优秀的公司，才能为我们在未来创造良好的收效。这里的优秀必须要量化，要拆细到具体的指标上，这些指标 包括收入的增长，利润的增长，现金流的变化，至少要粗略的看一下这三组数据，列出五年来这三组数据的变化情况，看看它们是变得越来越好，还是越来越差，如果收入与利润持续的增长，那么还有什么可担心的，既然公司的内在价值的评价标准就是未来的创造的自由现金流，既然现金流已经在增长，那么未来公司的价值自然是会增加的，只有公司的价值在增加，总市值迟早都会增长，这里需要做的，就是要安静的等待时间，时间是最重要的变量，也是我们取得好收益的核心变量；

2.去把优秀公司的K线图打开看看

你可能 会说了，价值投资者不是不看K线吗？是的，我们平时确实不看，更不用现在或者过去的K线来判断未来公司股价的走势，但以前我的书里也写到过，K线的唯一作用就是记录了过去的成交价格情况，其实也就是记录了公司的总市值变化情况，那么回头去打开这个图形看一眼，然后把公司的收入与利润做成为一个图表，跟公司的总市值对照着看一眼，看看两者的关系，是不是随着公司收入的增加，利润的增长而公司总市值也不断的增加，两者的变化趋势是一致？

3.理解股价变化与收入变化的关系

我们经常会说价值决定价格，但其实这是一个大致的轮廓，价值决定价格，并不是价值时时决定价格，而是总体上决定价值的方向，但市场由于它的好动性，却并不是时时跟随着公司收入变化的，这就类似于主人与小狗的关系，主人带着小狗出去散步，小狗有时走在主人的前面，有人走在主人的后面，但当主人回家的时候，小狗也一定会跟着主人一起回家，也就是价值最终决定总市值，但什么时候总市值反应价值，这是需要时间的，不是立刻实时的；

当股价下跌的时候，我们也深深的知道，投资者的内心 会有一些波动，但这并不是我们卖出股票的理由，要知道，我们本身就是来做股东的，既然是做股东，那么就要从公司的基本面出发去分析和判断，只要公司不符合卖出条件，那么就要风雨同舟，一直持有，这跟现实当中我们的做法是一致的，既然是做股东，那么就纯粹一点，就老实一点，问问自己公司符合卖出条件吗？如果不符合，那么价格波动就随它去吧，今日的下跌是为了明日的上涨，没有今天的寒冬哪有来看的盛夏，等待是有价值的，只要公司优秀，那么总会合理反应它的价值，时间是我们踏实的朋友，从来没有欺骗过谁。（陈立峰）

珍惜每一次交易的机会

其实每次我重仓的个股开始大幅度减持的时候，我脾气都会很差，因为每次的决定建仓之前都是耗费相当多的精力调研和翻阅资料，而且收获不多，毕竟长线标的的条件本身就非常苛刻，基本的观察周期就至少需要三个月，也就是说开始建仓第一笔之前，其实这个个股已经在我自选股里面至少观察了3个月以上的走势，所以说每次我能用的底牌并不多，顶多2-3张底牌，用一张就少一张。

而之前海天其实就一张底牌，晨光仅仅是附带的一张副牌，减仓海天之后建仓天顺，海天是2月减仓，而天顺其实是20年9月就已经进入观察仓，科创ETF是上市就进入观察仓，减仓海天和晨光之后，其实是4张底牌变成了2张，底牌的缺失就意味着可腾挪的空间减少，特别是建仓天顺和科创ETF之后没有备选底仓，这样3月年报开始之后就继续寻找备选方案，一直到五一才确认中小盘制造业备选建仓。

但之后由于市场变化，全市场已经再也选不出任何备选的底牌，因为经过这大半年的市场周期之后，市场上基本无值得备选的低估板块，也就是说天顺在预期之外的时间大幅减仓之后，我的底牌只剩下最后一张，而且无任何备选的方案，也就是意味着中小制造业结束之后市场会进入我认为的高估区域，这也就意味着后市会进入一个长时间的空仓等待期。

因此这次天顺大幅度减持之后，今天脾气是不大好，减持价格和时间都低于预期，每次的筹码都很宝贵，一次低于预期的减持就是底牌没有运用好，浪费一次机会。

所以交易一定要珍惜每一次机会，不要随随便便就交易，因为筹码没你们想象的那么多，所谓股市天天有机会的说法是非常可笑的，市场不会可怜一个连自己宝贵的筹码都不珍惜的投机者。（neilzhao2007）

今日六大方向注意关注！

　　大家早上好！今日行情确定，大概率这样走，与此同时，周末证券市场有6条重要消息或给A股盘面带来炒作机会，不啰嗦！直接上重点：
　　1、今日行情大概率有望继续震荡上扬走强，围绕3500点的震荡格局继续，我们都非常清楚，上周将前面的跳空缺口修复，还记得之前几轮探底动作，总是有一股神秘资金进行抄底维稳，甚至不畏惧北向资金的流出，而当前唯一需要注意的就是北向资金形成小周期后休整带来的回踩动作，而对于接下来的回踩，空间有限，甚至更多的是波段机会，今日大盘最好的走势是低开回踩震荡上扬受小阳！

　　2、周末几个重要消息给A股带来炒作的机会：
　　一、在2020年“禁塑令”出台以后，作为传统塑料替代产品的可降解塑料市场大幅度增长，业内人士预计，“十四五”期间可降解塑料市场将以11.3%的年复合增速，到2025年实现500亿元以上的收入规模。降解塑料概念或再次炒作，阶段性表现机会，随着中报落地，其中一些业绩股更是会得到市场认可；
　　二、数据安全法下月起实施，行业将迎强政策驱动，相关科技概念股也会再度异动；
　　三、多省强调中长期发展核电、新一代核电站年底发电；这是继之前风电、太阳能、氢能源之后又一个新能源发电发展方向；
　　四、供需矛盾推动、半导体涨价效应再次扩大；中报业绩落地，对于供需关系推动的价格成长也是业绩爆发的一个点，科技三剑客依然是重点；
　　五、氢能源再迎政策利好：沪粤等30省市将氢能写入“十四五” 万亿争夺战打响！氢能源或再次成为本周的一个炒作热点，前面已经有一定资金介入，此时消息发酵会带来二次炒作机会！

　　六、A股连续27个交易日的成交额超万亿元，这也让市场重新关注券商板块。随着中报披露即将落幕，低估值+高业绩会成为市场一大亮点，而目前具备这个方向的板块当属券商，而本周行情的强弱或许也看券商最终的表现，个人认为本周一些具备低估值业绩增长的券商股有局部动作。

　　综合来看，结构化行情继续，更多的依然还是以局部赚钱效应热点波段的炒作为主，我们依然不能看着锅里吃着碗里，抓住一个自己熟悉的方向好好的把握，继续波段操作为主，不盲目的看涨做多，保持理性，控制仓位，做到进可攻，退可守！

新.浪.博.客

钢铁行业逻辑推演

周期属性比较强的钢铁行业上半年不动声色地涨了60%（钢铁指数），很多公司净利增长都是翻倍起步，像马钢、太钢、首钢等更厉害，上半年实现几倍增长。

即便如此，钢铁行业的整体估值依然没有提升，钢铁在过去给人的感觉是传统的、周期的、过剩的、倾销的行业，随着业绩的释放，那么未来呢？

市场对钢铁的认知是决定资金会不会介入钢铁的关键。

1、逻辑认知变化

上半年钢铁行情主要是因为大宗商品涨价带来利润暴增，这时候很多人依然认为钢铁行情是不可持续的，因为上面一直在“稳价”，消息也比较密集，所以大资金并没有太多介入。

在八月份，限产开始，很多企业收到限产通知，产量已经下滑了百分之十几，这时候有资金意识到，国内钢铁是真的要限产了，而不是随便说说。这就导致又有了涨价预期，钢铁在回调后开始反弹。

目前市场对钢铁的认知依然是建立在上半年的利润之上，事实上，资金对上半年的利润都没有完全认知到位（钢铁板块估值是在下降的）。

那么接下来，市场会对利润重新认知。

（1）半年报的再认知；

（2）下半年利润的再认知。

第三季度钢铁的利润是逐月上升的，因为一方面铁矿石价格大跌，另一方面钢铁现货价格微降，行业利润水平估计有20-30%环比的增长，而四季度大概率和三季度差不多，下半年比上半年可能有40-50%的增长，对于大部分企业EPS有明显增厚。

现在钢铁涨，是因为资金在交易半年报，接下来就会交易三季报，这就是周期行业的特性。

2、基本面支撑

钢铁最大的利好是什么？是限产。

上半年国内钢铁产量是同比增加的，而要实现限产目标，下半年必定会大幅减产。以前一直说减产，但一般都很难减下去，今年不同的是，在政策端加大了必须减产的决心。

碳中和是其一，这个不用多说了。其次是铁矿石价格飙涨，卡住了我们的脖子，那怎么办，有两个选择：1、不管多高我们都买，生产钢铁，满足市场需求；2、减产，降低对原材料的需求。

这个选择题谁都会，我们每年百分之八十多铁矿石都是从四大矿山进口的，不可能去惯着它，大力生产钢铁最终的结果是，我们不但赚不到什么钱，反而会加快国内通货膨胀，下游很快就扛不住。只有减产，满足自己，减少出口，才能减缓输入性通胀。要知道国内热卷价格5500左右，美国早就一万多了，日韩也比国内高，不限产就会被薅羊毛。

那么铁矿石价格的下降会为钢铁行业带来持续的利润加成，同时钢铁企业没有额外的资本支出，分红加大，行业的估值会越来越接近制造业。现在钢铁估值在5-7倍，自己想吧。

其次是毛利能不能提升？

目前钢铁行业在整个产业链的毛利水平是非常低的，现在大概在18%，上游铁矿石最高有90%，现在75%左右，下游汽车家电这些在35%左右。

今年逻辑不一样了，通过涨价侵蚀下游毛利率是有天花板的，主要要通过挤压上游铁矿石的利润实现毛利的提高，这个空间非常大，今年下半年可能毛利率能达到30%，明后年成立铁矿石统一采购平台，毛利会更多。只要上面不松口限产，那么这种利润水平是可以保住的。

不过也有担忧的地方，比如焦煤的涨价、需求过于旺盛、四大矿山是否限产等。

3、哪些个股最受益

第一类追求确定性。比如宝钢、马钢、太钢、新钢等，按照惯性它们会藏一部分利润。宝钢、马钢他们赚两方面的钱，一是行业本身，二是前几年改革做了大量的降本工作，以前吨费用最高300元，现在降到一百元每吨。太钢、新钢吃区域性红利，盈利能力比较强。

第二类追求弹性。比如柳钢、三钢闽光、八一钢铁等。

总的来说，钢铁行业今年开始发生了大变局，这个变化是从上往下的顶层设计，和2018年的逻辑完全不同，这次钢铁行业改善的不止是利润端，还有盈利质量。等明年铁矿石集采开始，钢铁将从利润逻辑向估值逻辑转变，很可能是戴维斯双击真正开始的时候。

研评阁

抱团股批量跌停，出货吗？

　　大盘观点：昨天是因为有G媒批评腾讯是“精神鸦片”加上北方华创减持，精准打击高位股，整体直接崩盘了。抱团股批量跌停，出货？但是昨天这个走势都是割肉的，也出不来，所以这个走势真的是难受。锂电池、光伏、芯片抱团股全部崩盘，5G方向位置不高走势整体还马马虎虎，至于昨天逆势启动的疫情线、消费、多胎什么的，不看好持续性，所以也没有参与价值。现在是标准的混沌期了，主线抱团股崩盘，低位股超跌反弹没持续性，都没什么参与价值，人算不如天算，算不到这么些利空，看看就好。今天如果直接下跌的话，应该是抄底机会，直接反弹先减仓，手上的票做做T，给大家的都是有逻辑的好票，应该大多数都能回来。

　　5G版块：算是很不错了，东软载波昨天早上大涨，做T是不错的选择，后续应该还有空间。科大国创比较稳步，后续应该也还有高点，续继续看好。

　　芯片版块：昨天崩了，北方华创减持跌停，版块调整力度比较大，不过调整之后仍然看好，强力新材问题不大，回踩是机会。

　　光伏版块：储能方向也杀跌有点严重，锦浪科技、固德威大跌。大家10日均线埋伏的作业股，继续看好，风险是本来就预料到了，只是没想到会跌这么狠。

　　锂电池版块：分化很严重，这个方向分化之后仍然是机会，只是高位的要注意风险。合纵科技单边下跌，大跌抄底的应该也能赚钱，需要耐心。

　　其他版块：题材股崩的有点严重，大风险没有但是赚钱难度比较大，仓位适当控制一下。给大家的票虽然不是都赚钱，但是跟这个行情比起来好太多了，而且走势仍然看好，大概率后续都还不错，耐心点扛过这种震荡期，后续大把赚钱机会。行情混沌期大家一定要关注一下盘之感的午盘观点。盘.之.感

创业板再创新高 成长股继续强势

　　今日三大指数受全面降准利好影响全线高开，纷纷开启反弹走势，但指数间的分化继续，沪指反弹幅度维持在1%上下，创业板却继续强势上涨，大涨4%左右，今天又是成长股的天下，通信设备、计算机应用、汽车整车领涨，概念方面，CRO概念大涨，网络安全、磷化工、量子科技强势上涨，近期持续强势的新能源车方向继续强势，市场机会继续在成长股中蔓延。

　　央行全面降准0.5个百分点释放资金约万亿
　　7月9日，中国人民银行发布消息称，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。此次降准为全面降准，央行表示，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。但对于本次全面降准也不必过分解读，虽然最近几次降准隔日都是涨的，但拉长时间看，其实差不多涨跌各半，影响指数短期，中长期影响并不明显。

　　创业板再创新高成长股继续强势
　　创业板再创新高，与沪指的点位只差10几个点，两个指数很有可能趋平或创业板指超过沪指，这反映的是当前市场对于成长股的青睐，资金对于机构抱团及优质白马的参与度降低，我们从近期白酒板块的表现就能看出，后期市场应该怎么操作，白马股还能不能关注，后期成长股还有没有机会？首先，白马股的调整依然是估值高的原因，等到估值回归合理依然是值得关注的；其次，对于成长股，虽然不建议追涨不断新高的品种，但中长期成长的机会或将一直存在，可逢低参与，依然可关注新能源车、半导体，医药等方向。源达

国君策略：科技成长将作为中报超预期的集中方向成为市场拉升主力

国君策略团队表示，随着分母端压制的解除，科技成长将作为中报超预期的集中方向成为市场拉升主力。1）风险评价下行叠加无风险利率下行对科技成长分母端最为利好，科技成长将挣脱前期估值负向束缚。2）科技成长是中报盈利超预期的集中方向：科技成长内部高景气密度大，新能源（电动车）、医药（CRO/CDMO）、电子（AIOT/功率半导体/设备）等将成为中报超预期的密集方向。

67%股票私募仓位超八成看好白酒配置价

　　A股成交额已连续6个交易日超过万亿，尽管私募认为下半年市场存在不确定性，但记者了解到，目前多数股票私募仍保持高仓位运作，67%的仓位超过八成，也有私募称未来会择机调低仓位。

　　对于近期涨幅较大的新能源汽车板块，私募认为短期风险收益吸引力在下降，择股难度变大，但长期前景看好。对于表现不佳的白酒等消费股，私募觉得高端白酒、龙头公司依旧有成长空间，长期配置价值较大。

　　股票私募整体保持高仓位运作

　　私募排排网组合大师数据显示，截至6月11日，股票私募整体仓位指数为81.42%；具体来看，86.31%的股票私募仓位超过五成，其中67.33%的股票私募仓位超过八成，可见当前私募总体仍保持高仓位运作。

　　值得一提的是，百亿股票私募最新的仓位指数为87.47%，高出私募行业整体水平；具体来看，92.31%的百亿私募仓位超过五成，其中77.36%的百亿私募仓位超过八成。

　　榕树投资研究主管李仕鲜表示，当前市场热度维持在较高水平，连续多日两市成交量突破万亿，市场主线依然围绕新能源、软件、半导体等科技板块。“我们对于接下来的市场较为乐观，近期没有持仓调整，整体仓位保持在较高水平，在板块上集中于新能源、半导体等新经济领域与消费、生物医药等优质行业。”

　　瀚川投资总经理陶冶告诉记者，当下整体仓位中等偏高，预计将择机调低仓位，但会至少维持六七成仓位。年初以来，以个股挖掘为重点，相对淡化配置思维。目前核心长线持仓总体稳定，结构上适度增加对安全边际较好的价值板块、二季度超跌板块的配置。

　　辰翔投资称，出于攻守兼备的考虑，目前仓位仍属于中性。适度配置了新能源行业等成长性较高的行业，消费配置较低；会择机增加高成长行业仓位配置。

　　万利富达投资表示，会对组合进行微调，但总体原则是保持高仓位，同时，通过非相关性、均衡性控制回撤。

　　看好白酒等消费股配置价值

　　近期，新能源汽车板块涨幅较大，产业链上中下游的公司表现突出。陶冶认为，新能源板块属于供需两端中国均具领导力的新兴成长代表，从盈利价值创造角度具备长期可投资性，但随着对业绩重估反映的完成，进一步的快速估值扩张将可能消耗年内的上涨空间，加大后续因宏观面变动带来的股价波动可能，风险收益吸引力有所下降，预计部分高估值企业短期股价波动较大，但新能源板块仍是值得长期关注、择机布局的行业。

　　李仕鲜表示，当前国内经济由高速发展进入高质量发展阶段，新旧经济动能的转换是核心投资方向，在2030年碳达峰、2060年碳中和的目标指引下，新能源是未来最具有发展前景的行业。

　　辰翔投资认为，从宏观数据观察，消费增速略有下滑，机构对食品消费类行业的阶段性加仓动力降低。而新能源车产业链环比增长数据仍然较为理想，且从长期而言，新能源车行业复合增速略高，估值优势相对较高。如果市场继续平稳，消费类的配置依然可以看好，长期较为稳健。而新能源车行业利润率波动较大，需要甄别优劣环节，个股选择难度较大。

　　尽管最近白酒等消费板块表现不佳，但不少私募仍然看好白酒的投资机会。

　　李仕鲜表示，一线白酒过去几年涨幅较大，二线基本没有太多表现，今年一季度看到二线白酒的季报表现非常好，部分二线龙头公司业绩已超越了2019年疫情前的水平，从基本面来说，二线的性价比更好一些。白酒是整个A股最好的赛道，其中又以高端白酒确定性更高，长期来看龙头公司依旧有不俗成长空间，具备配置价值。

　　万利富达投资说，相比部分板块的短期涨跌，更关注行业和企业的长期内在价值增长。如高端白酒，未来会继续受益于中国经济发展，随着经济活跃度提升，商务用酒量会继续增长。人均可支配收入提升会继续推升大众高端白酒需求，目前高端白酒年消费量占总白酒年消费量比例不到1%，其供应量有限，结果是供不应求、量价齐升。

　　也有私募不看好白酒，陈宇表示，近5年中国白酒的销量暴跌一半，随着喝白酒人群老去，白酒的消费只能内卷，最终结果就是少喝酒、喝好酒。因此未来超高端的酱酒和清香、浓香龙头或许还有市场，其他乱炒的小酒没什么前途。“当前中国发展的核心在于卡脖子领域，工业化进程进入关键时刻，科技股的性价比相对医药、消费更高，我们认为，科技赛道的好公司会有不错表现。虽然上半年科技股一波三折，但目前来看已重新回归。”

□ 证券时报网

关键时刻，央妈出手，A股方向已定！

　　A股三大指数周五集体走强，两市成交额连续6个交易日突破万亿元，达到1.05万亿元，市场情绪有所回暖。

　　板块方面，涨跌互现。市场资金主要聚焦在煤炭、化工、钢铁等周期权重方向，在经历了调整后，周五券商股再度反弹。

　　盘面上看，券商、煤炭、银行、酿酒、医药、保险等板块涨幅居前，钢铁、工程机械、造纸、有色、半导体等板块均走强。BIPV概念、医美概念等表现活跃。

　　截至收盘，沪指涨1.15%，报收3607点；深成指涨1.48%，报收15003点；创业板指涨2.09%，报收3347点。北向资金全天单边净买入141.03亿元，创近一个月新高。本周北向资金累计净买入逾200亿元。

　　资金面现松动迹象

　　周五央行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，期限7天，单日净投放200亿元。

　　这是今年3月1日以来，央行连续80次开展100亿元逆回购操作之后，连续两日开展300亿元7天期逆回购操作。

　　市场人士表示，央行逆回购加量后，跨季流动性已现边际转松迹象，预计月底前央行将持续投放，资金面有望在保持合理充裕的状态跨过年中时点。

　　临近半年末，市场流动性供求收紧，央行流动性投放规模将会适时调整。不过，操作并未明显放量，凸显货币政策“稳字当头”。

　　“在货币政策‘稳字当头’政策取向下，央行保持流动性合理充裕不是一句空话。”央行主管媒体刊曾发评论指出。

　　从以往情况看，几乎每年6月，央行都会通过逆回购操作等手段加大中短期流动性的投放。

　　不少市场人士认为，随着央行适时加大流动性投放，资金面平稳度过半年末基本没有悬念。

　　另外，除了资金面松动之外，场外资金也在加速进场，今日收盘，北上资金净流入超140亿元。预计沪指近期继续上攻的可能性较大。

　　牛市旗手吹起上攻号角

　　早盘券商股小幅高开，盘中快速走高。截至收盘，板块整体上涨超3%，锦龙股份(000712)、中银证券、财达证券封涨停板，东方财富(300059)、光大证券(601788)等大涨。

　　从资金面上来看，券商板块今日主力净流入超30亿元，居板块净流入首位。个股主力净流入为财达证券。作为牛市“旗手”，目前走到这个位置，来到了关键时刻。

　　周五，券商板块的走强，实际上和央行维稳流动性有很大的关系。昨日，央行公告称，为维护半年末流动性平稳，以利率招标方式开展300亿元逆回购操作。鉴于当日有100亿元逆回购到期，央行实现净投放200亿元。

　　一般来说，半年末的时点，市场资金面会趋紧，央行此时的的逆回购，很明显是对流动性的呵护，有助于市场稳定预期。

　　另外，券商板块具有长期看多的趋势。当前券商板块市净率(1.61倍)仅位于2016年以来的32%分位，低于2020年的估值中枢(1.82倍)；而券商板块业绩持续向好，40家A股上市券商的一季报净利润合计同比+27%；基于此，券商板块的估值与其业绩存在明显错配，有向上修复的势能。

　　流动性方面，社融增速下行周期或于6月见底，市场利率有望企稳，利于券商板块业绩与估值的改善。

　　监管政策方面，主板注册制进程放缓、保荐机构监管趋严的负面影响已充分反映在券商板块的股价之中；年内单次T+0交易、资管公司挂牌上市、深市股指期货等制度安排均可期待，进一步加大对外开放、引导中长期资金入市等措施有望推出，为券商板块业提供增量业绩来源。

　　配置上，建议投资者重点关注两类券商。一是具备财富管理核心竞争力的精品券商。二是头部券商，在培育航母级券商的政策导向下，头部券商将长期成长性占优。

　　最后，说下A股

　　短期市场处于七一特殊窗口期，情绪驱动的行情逻辑仍然在延续中。风格轮动较快，比较可能的走势是借助金融等权重股护盘指数、各类题材股有进有出，且有些单纯游资炒作的个股可能面临资金逐步撤离的走势。

　　另外，周五在央行维稳流动性和场外资金加速进场的背景下，大盘受券商等大金融的助力，出现上攻势头，沪指站上前期平台中枢。距离3630一线近在咫尺，预计下周大概率会突破。

　　配置上，下半年围绕两大主线。一、产业趋势明确、景气度高的主线：新能源汽车产业链、光伏、半导体。二、对产业结构影响深远，并将持续迎来政策催化的主线：碳中和、人口转型。

证券之星

神奇的投资魔力！28年上万倍收益，他是怎么做到的？

投资是一门实践的学问，是纸上得来终觉浅，唯有扎根于现实才有生命力。

本期券商中国“投资小红书”栏目之所以选择日斗投资王文为投资人物，一是因为王文自1993年起开始在A股投资，投资年限已经达到28年，经历了几乎所有的牛熊，实践的时间足够长；二是因为他的投资收益率足够高，整体收益倍数在一万倍以上，其投资方法扎根于A股实践，具有深刻的启发作用。

王文1990年毕业于中国农业大学，1993年开始从事股票投资。与诸多投资大佬从趋势投资着手，后来慢慢走上价值投资之路的渐悟有所不同，王文几乎没有浪费时间，从一开始就走在价值投资之路上，这也让他的主力仓位抓住了大大小小数次机会：四川长虹上赚取10倍，粤电力B赚取6倍、伊泰B赚取了40倍、国投电力赚取一倍、同仁堂科技3倍，贵州茅台10倍……巨大的复利效应叠加使得王文的收益超过初始资金的一万倍。

王文的投资方法可以总结为五条法则，这些法则将一笔笔看似普通的投资化为神奇的复利，它既坚定拥抱价值投资的核心内核，又大胆借用了“安全的杠杆”、“吃一看二观三”等有点叛经离道的加速价值实现方法。

一、 选股原则：“两高一低”是核心标准

在王文看来，投资就是投“高现金流、高分红、低估值”的公司，没有现金流的低估值公司往往是投资陷阱，好公司的核心是充沛的现金流。好公司不可能没有现金流，好生意都是人家送钱给公司，无论腾讯还是茅台，现金流充沛是公司的统一特征。

“没有现金流的公司，其PE（市盈率）是假的，现金流不好一定要特别当心。”王文说。

“两高一低”是王文数次投资决策的核心标准。王文持有伊泰B共八年时间，2004年始的买入成本为0.7美元，伊泰B的2008年分红就高达每股一美元，在八年的时间中，伊泰B的分红加股价上涨为王文带来40倍的收益。

王文倾向于选择市盈率较低，且账上趴满现金的公司。“它也可能不涨，被视为收息股，但在这种特征的股票里面熬着是值得的，它依靠分红就可以回本。高估值公司，必须靠股价上涨，有人在更高的位置接盘才能获得收益。一旦这种低估值公司所处的行业出现明确的拐点，股票的上行就是于无声处听惊雷。”

“两高一低”特征的股票具有化平淡为神奇的力量。以*西煤业和中国神*为例，2021年预案的分红分别是10派8元和10派18元，如果以2016年或2018年底部买入价再减去过去几年的分红粗略计算，持股成本所对应的息率分别可以高达17%和10%以上。事实上，对于大资金来说，如果利用大宗交易买入，这些个股的买入成本会更低，对应的息率会更高。

王文说，市场可能会认为收息股长期不涨，投资者就挣点分红的钱，实际上当它账上的现金流足够多的时候，公司会超额分红，而超额分红一方面把投资者的成本降得很低，另一方面最终会带动股价上涨。

王文认为，投资的核心是买得足够便宜，且现金流足够强劲，每股分红足够具有吸引力，三四年等待后一定会迎来一波大的行情，这样的标的放三年以上很难亏钱，分红这一指标在投资决策中具有重要影响力。

“长期买高估值的公司一定会亏钱，虽然中间也会赚钱，但长期下来，一定会亏钱；而长期买高现金流低估值的公司一定会赚钱，也许中间的阶段不被市场认可很难熬，但长期买便宜的东西必赚钱。”王文说。

二、 仓位原则：底部要形成巨大的仓位

很多投资者选择在底部离场，美其名曰“控制风险”，市场上涨后反而追高买入，但王文认为，投资的关键是在底部形成巨大的仓位。

市场的底部无疑非常磨人，不断跌穿人们的心理预期。王文认为，正是因为股价便宜了再便宜，当股价被压低到了一定的程度，而公司的内含价值却在与日俱增，基本面与股价之间背离越来越大，就像火山爆发，股价迟早会爆发。

“去人少的地方”和“非经调研不买入”也是王文的核心原则。由于伊泰B公司地处鄂尔多斯市，在伊泰B广受关注之前，很少有外部股东前去参加该公司的股东大会，王文有一年就曾作为唯一的外部股东参与过该公司的股东大会。2016年，王文也曾带着母亲与榕树投资翟敬勇一起参加贵州茅台的股东大会。

王文认为，低估值公司多是不受市场待见的公司，但当这家公司业绩不断增长，分红逐年增多，产品价格不断上涨，有利消息的刺激一定会带动股价慢慢上行，而投资者要做的就是底部不断积累筹码，等待基本面反转，这个方法最大的好处是风险较小。

王文一般不买繁荣了很久的股票。他认为，让投资者亏钱的公司往往是长期繁荣的行业和公司，“久利之事勿为”，在长期繁荣的行业里，因为参与者较多，且信心满满，一旦基本面达不到预期，股价会大幅下跌，投资者会在这些个股上浪费较长的时间。

三、集中投资：不是一般的集中，而是非常集中

王文认为，大钱一定是有方向的，真正赚大钱是靠一只股票赚了很多倍，而不是这里赚10%，那里赚20%，频繁波段操作很难全部踩对节奏。

王文持仓的特点不是一般的集中，而是非常集中，往往两只股票就达到了满仓的状态，总共持有的股票也不到十只。

在底部高仓位，集中持仓和“两高一低”原则之外，王文还表示，一定不能过早下车。有投资者忍受了贵州茅台200元之下的长期徘徊，但当股价涨到三四百元时就判断公司高估了，过早的清空憾失了贵州茅台此后的大涨。

王文对此有个形象的说法：这些投资者在地下室呆久了，一旦股价走出地下室，他们还以为迎面而来的是下午的阳光，但这其实是早上的阳光，过早下车就相等于憋三年赚了50%，但别的投资者在拐点之后进来半年可能就赚50%。

四、 杠杆原则：加入安全的杠杆

股神巴菲特和段永平均反对使用杠杆，他们认为，如果你有投资能力，迟早会变富，用不着杠杆，如果你没有投资能力，使用杠杆是加速亏损。

王文在投资中却使用了杠杆，但加杠杆的幅度不会过高，控制在20%～30%的比例，且个股的选择一定要慎之又慎。

他说，当投资建立在调研的基础上时，有时会找到就像路上捡金子一般的投资机会，恨不得所有的钱都买入，比如有的公司动态估值仅为三四倍，且未来13个月的股息率（今明两年的分红相加除以当前买入价）会高达20%，加入杠杆的胜算非常高。

“我的杠杆是加到了低估值高分红的股票上，而非高估值的股票上，如果用实业的眼光去倒推，你碰到了一个三四倍估值、依靠分红几年可以收回成本的项目，你会怎么做？每个人生来的资源是有限的，当确定性机会来临时，加一定比例的杠杆具有合理性。”

王文还认为，如果从实业的角度看，一个企业的资产负债率如果低于60%也很合理，而买入好股票最担心的是系统性风险，中国股票市场的底和顶比较好判断，可以很大程度回避掉系统性风险。而20%的加杠杆比例，即使碰到了极端事件，通过砍掉一部分流动性好的股票来保住投资组合，也不至于达到清盘的程度。

在沪指3500点的当下，王文的仓位达到120%。他认为，中国经济将来一定会在世界经济体中占有重要的位置，全球资金对中国资产的重估将给A股带来巨大的投资机会，当前即使重仓的投资机构，仓位也多在60%～80%之间，而120%的仓位是未来跑赢市场的重要基础。

五、 积极投资原则：吃一看二眼观三

王文也遵循长期投资原则，比如他持有伊泰B长达8年的时间，但他却并非长期仅持有一只股票，否则也无法实现28年上万倍的收益，即使是最牛的贵州茅台，上市首日以来的涨幅也不过380倍。

王文的原则是“吃一看二眼观三”：吃着碗里的，看着锅里的，还要看着别人锅里的，投资要从不懈怠，随时跟踪，积极寻找最大潜力的投资机会。

王文认为，每个人生来的机会有限，而市场每五年有一次大机会，每三年有一次小机会，其它时间比较平庸，即使投资生涯达到50年，也不过是十次大涨，十次小涨，能够把握的机会就二十次，所以要积极把握住尽可能多的机会。（券商中国）

（投资有风险，文中观点仅代表嘉宾个人，提及个股仅为举例分析，不做买卖建议）

主力尾盘砸盘的目的是什么？

　　一、尾盘急拉

　　全天走势和成交量都比较正常，但股价在尾盘收盘半小时内出现快速拉升，这种情况一般都是有资金在操纵的，用意：

　　(1)为了第二天高开

　　这种尾盘急拉是可以避开多数人的卖压，通常都是主力不需要筹码或实力不足的表现。这种验证方法就是第二天有人控盘，使得股价比前一天拉升之前的价格还要高，不然的话，股价就会低开休整昨天尾盘的异常情况，这就导致了昨天尾盘的操作成为无用功。

　　但是集合还是被砸开了。可以说，已经烂的没法再烂了，一般喜欢打板的都知道，这种股票第二天大概率是低开的，而且要低开很多。但是，这个庄控的票就不一样了，我们来看下第二天的走势。

　　只是低开了一个点，而且盘中做了拉升，手法太明显了。这种票第一天是可以参与的：首先，这只股票一直就处于半死不活的状态，而且之前没有过拉升，并且当天花了那么多成本拉升，他们不可能在当天出货的。

　　(2)护盘

　　a、如果股价当天在底部出现几笔大单成交，但股价并没有波动，可能是利益输送或者筹码交换。尾盘出现拉升，这是主力将股价回收正常价价格的护盘行为。

　　b、如果盘中出现了股价被连续大单打到低位，并且没有反手做多的现象，这就属于主力减仓或机构大单出逃;但如何股价出现了短暂下跌，随后又被快速拉起，这就属于震仓洗盘。

　　如果主力要出货的话，成交量和砸盘的力度会非常狠，砸到跌停的很多。所以从成交量和股价的打压程度，就可以看出减仓之后的护盘行为。还是被其他大户几笔大单打击一下的护盘修复行为。无论如何，这个都要小心，毕竟护盘本身就是一种权宜之计。

　　(3)准备拉升

　　建仓完毕的主力，为了避免吸引更多跟风买进，会选择在尾盘突然的拉升股价，次日开盘继续迅速拉升到涨停，不给其他人参与机会，这也有很多种情况，大家看到的明明是尾盘板，第二天却莫名其妙强势的原因。

　　二、尾盘急跌

　　全天走势和成交量表现都是非常正常的，但是股价在尾盘半小时内却出现了快速下跌的情况，或者全天成交比较活跃，趋势向上，但是却在尾盘出现了急剧打压的行为。这一般都是有资金操纵的，主要用意有：

　　(1)跳水出货

　　全天的股价以及成交量都是正常交易的，但是在尾盘半小时内，就出现了快速下跌的走势，尾盘急速跳水，一般都会持续10——30分钟左右。

　　(2)利用输送

　　这个就很好理解了。老鼠仓，主力在拉升之前会被内部人送红包，他们预先在很低的位置挂买单，然后主力在收盘之前最后一分钟内快速向下砸盘，把价格一笔压到老鼠仓买单的位置。

　　(3)吸筹

　　先抑后扬，第一天尾盘就把股价打压下来，第二天高开涨停吸货的成本会更低一些。因为第二天的涨停，扣除了前一日的急跌，其实也没涨多少，所以涨停筹码成本也没涨多少。

　　(4)拉升之前洗盘

　　如果主力控盘达到一定程度之后，准备开始拉升，这时候因为控盘度非常高，所以买单微小的动作都能够让股价快速上涨，所以为防止市场识别出拉升之前的迹象，他们会利用尾盘的动作把股价打低，用长阴或长上影来洗盘。这种行为一般都是在收盘前的十分钟所有，这样不会消耗太多的筹码。

茅台继续瓦解 低估值暗流涌动

　　【盘面观点】

　　两市开局纷纷高开，但分歧较大，做多力量并不坚定，高开并未持久变出现明显回撤，虽然有金融地产的带动，但午后随着大票的加速回落，指数依然未能保持强势。盘面上，物业管理，房地产开发，中字头标的以及银行保险涨幅相对靠前，农业板块盘中也有明确上涨，跌幅榜则是科技，化工，医美，养殖业，题材较为分散，主线异常模糊。技术上上证指数空头趋势明显，指数卡在均线中间位置，上有压力下有支撑，方向短期较难判断，创业板再度收跌，目前已跌破60日均线，中期趋势走坏，整体市场风险依旧大于机会。

　　市场在经历昨天大跌，以及外围大涨的背景之下，原本今天反弹的预期是要加强的，结果早盘一波高开就把说有的情绪释放完毕了，随即引来回撤，若非地产和银行出现异动，指数则极有可能再度大幅跳水。

　　银行和地产板块逻辑上基本类似，低位，低价，低估值，高位资金不断分歧之后，对于这种三低品种认可度非常高，若非银行和地产股性差，估计早就走出连续性了，所以对于今天银行地产的上涨我们整体的观点依然是偏保守的，长期看好估值修复，但想短期获取暴利收益概念较低。

　　周期板块昨天跟大势硬扛的两只标的：龙星化工，章源钨业今天继续顶一字，不过没过多久就废了，顺带这周期也废了，本来周期今天反弹预期很高的，这次来了个高开低走，本周估计是没机会了。军工目前超预期，表现非常强势，但科技就有点坑了，这个时候市场没主线，谁涨就盯谁吧。

　　最有预期的方向都得不到市场的认可，异动的板块毫无疑问想超预期就更难了，从情绪上来看市场风格仍没有定性，调整自然也没有结束，要么抱团止跌，要么周期强化，要么军工，银行，地产一路超预期，否者后面着实不好下手。

　　【消息面】

　　1、生态环境部：汽车污染减排将是“十四五”的重点

　　生态环境部在今日上午举行的2021年2月例行新闻发布会上表示，机动车等移动源已经成为我国大中城市PM2.5污染的主要来源，且其对污染的贡献有不断增加的趋势。通过对重污染过程科学监测和分析，PM2.5从优到良，轻度，中度到重度，持续重度，拉抬PM2.5浓度上升的主要成分是硝酸盐，即NOx排放转化成硝酸盐。汽车污染减排将是“十四五”的重点。

　　2、交通运输部回应货拉拉事件：新业态决不能打着创新的旗子以牺牲安全为代价谋发展

　　针对日前持续发酵的货拉拉事件，交通运输部25日回应称，无论是传统道路货运物流企业，还是依托互联网、信息化技术成长发展的新业态新模式，抑或是涉足到物流领域的电子商务平台，都应当牢牢坚守安全发展的底线，始终把维护和保障人民群众生命财产安全放在第一位，决不能打着创新的旗子，打着互联网的牌子走以牺牲安全为代价的发展路子，必须处置好安全与发展、守正与创新的关系，依法依规规范经营，切实落实好安全生产的主体责任，采取有效举措，持续提升安全管控能力和服务质量。

筹码连续集中股名单(附股)

      券时报数据宝统计显示，243家公司公布了截至2月20日最新股东户数，相比之前各期，有25股股东户数连续减少3期以上，股东户数最多已连降11期。也就是说筹码呈持续集中趋势。

　　股东户数连续下降个股中，连降时间较长的有地铁设计、顺发恒业等，其中，地铁设计最新股东户数为22106户，已连续减少11期，累计降幅为45.25%，顺发恒业股东户数连降11期，最新户数为24006户，累计降幅10.38%，股东户数连降期数较多的还有圣元环保、华联控股、兴瑞科技等。从最新一期的股东户数下降幅度看，降幅较大的有银泰黄金、华阳国际、联创电子等，最新股东户数分别下降1.15%、1.00%、0.96%。

　　市场表现方面，股东户数连降股中，筹码集中以来股价上涨的有8只，下跌的有17只，累计涨幅较高的有鲁阳节能、顺发恒业、银泰黄金等，分别上涨32.31%、31.54%、14.63%。相对沪指来说，期间股价跑赢大盘的有8只，占比32.00%，超额收益率较高的有鲁阳节能、顺发恒业、银泰黄金等，股东户数连降以来相对沪指收益率分别为32.84%、21.01%、15.16%。

　　所属行业来看，股东户数连降股中，电子、汽车、公用事业等行业最为集中，分别有4只、3只、3只个股上榜。板块分布上，股东户数连降股中，主板有8只，中小板有14只，创业板有3只。

　　从机构动向看，股东户数连降股中，近一个月获机构调研的有3只；机构调研家数看，机构较为扎堆的是联创电子、鲁阳节能、万丰奥威，分别有106家、9家、2家机构参与调研。

　　业绩来看，有1股已经公布了2020年全年业绩快报，净利润增幅较高的有四会富仕，增幅为37.11%。公布2020年全年业绩预告的共有14只。业绩预告类型来看，预增有4只，预盈有2只。以净利润增幅中值来看，净利润增幅最高的是英威腾，预计净利润中值为1.28亿元，同比增幅为142.85%。

　　股东户数连续下降股排行榜

这是令人叫绝的牛市

　　7个交易日的主升，本周市场表现令人叫绝，长年半年的整理之后，向上突破，突然行情的初段本是最易赚钱的时段，却成了最易亏钱的时段。

　　周五收了一根长下影的阴线，还有摸新高能力，涨速变慢了，大盘没什么可说，要说的是极端分化何时了？周五大盘收阴，但个股上涨家数勉强超过了下跌家数，到底是八类股的一点回光返照，还是向合理行情转化的开始？没有答案，只能一步一步求证。

　　大盘向上主攻以来，操作难度比没有主攻时大多了，没有主攻时，微妙位的个股还能稳得住，大盘向上攻击以来，个股稳不住了，本周大盘越肯涨个股越肯跌，只在周五稍许好转。目前实盘求证还有三只股没有平仓，如果这三只个股起不来，第二轮实盘求证就要以失败告终了。这也给了我新的提示，就是大盘主攻段的极端分化行情还要找到可行的套路才行，之前大盘震荡期的分化已经算严重了，但我也找到了办法，但到了大盘主攻段分化变得极严重了，此时，那一套又没有用了，还必须有新套路。我在尝试低吸，目前验证的次数还不够多。下周将直接开启第三轮实盘求证，将以低吸为主进行实盘求证，看能不能找到一条可行的出路。（老乐）

太平洋证券：1月是布局春季躁动的较佳窗口

　　太平洋证券指出，短期美联储仍保持宽松，变异新冠病毒影响可控，弱美元背景下利于外资持续流入A股；中期机构化趋势有望加速，资本市场改革助力权益基金壮大，增量资金为市场提供支撑。受益明年年初信贷发放前置和政府债提前发行等流动性缺口影响，政策明确不稿“急转弯”，预计未来几个月央行流动性政策仍将保持相对宽松，春节躁动仍可以期待。近期市场偏弱，主要受投资者保守策略影响，或将持续影响节前市场交投氛围，可见1月是布局春季躁动的较佳窗口。目前国内经济仍在复苏中，结构上呈现制造业加速改善、服务型消费有待修复的特点，“内循环”顺周期仍有空间。

　　配置建议：围绕经济复苏(补库存、可选消费)+“双循环”，春季躁动两手抓。1)受益经济复苏且低估值的品种：银行、保险；2)受益出口驱动且补库存的中游制造：化工、有色、机械；3)“科技内循环”：光伏、新能源汽车、云计算；4)“消费内循环”：可选消费中的汽车、消费电子、家电家居、旅游酒店、影视影院。