深圳6平米鸽笼房引发极大关注，说明了什么？

深圳6平米鸽笼房引发极大关注，说明了什么？

  以北京、上海、深圳为主的一线城市房价大涨，已经成为了近年来备受社会各界热议的话题。然而，自今年以来，随着一线城市房价的继续高飞猛涨，却逐渐把这一上涨效应传导至部分二线城市的房地产市场，并引发了一轮“全民炒房”的热潮。

  国内房地产市场，尤其是国内一、二线的房地产市场，其价格本来就处于高高在上的位置。然而，随着国内房价的再度飙升，却把这一疯狂现象发挥至极致。与此同时，伴随着国内资产荒问题的持续上演，结合部分高杠杆炒房，乃至高杠杆拿地现象的诞生，而进一步把部分城市的房价抬升至一个让人无法理解的状况。不可否认，对于当前的国内房地产，特别是以上海、深圳为首的房地产市场，确实是“疯了”。

  近日，一则消息更是引发了社会各界的广泛热议。具体而言，即深圳出现了6平米的“鸽笼房”，且其叫价高达88万元以上，折合均价高达15万元一平米左右。不过，让人感到震惊的是，面对这类小户型的房子，却在短时间内得到了售罄的结局，这也从某种程度上反映出当前市场疯狂炒房的程度。

  值得一提的是，据消息称，这类“鸽笼房”并非住宅户型，而该建筑功能为公寓与办公。由此可见，如果属于商业性质的产权，其投资与购买的价值将会大为不同，且投资者仍需要考虑到折旧与产权等核心问题。或许，从一定程度来阐述，如果投资者不能够准确界定这一类房子的产权性质，则很可能会导致其出现了“投资保值增值未成，而陷入了尴尬投资”的局面。

  不过，深圳6平米鸽笼房的出现，确实引发了社会极大的关注，也让社会各界有了不少的反思。

  实际上，对于这一类型的小户型房子的出现，可能会成为未来城市发展的一种趋势。或许，未来部分一线城市房地产市场的发展，可能会复制香港“寸土寸金”的局面，由此颠覆我们传统的住房需求以及投资的方向。

  但是，在深圳6平米鸽笼房出现的背后，实际上带给我们更多的是深刻地反思，而目前我们地方经济严重依赖于房地产的发展模式，也必须得到更好地转变。

  近年来，以深圳为代表的一线城市的房地产价格，出现了持续飙升的格局，而今年以来的涨势，却格外明显。不过，如果从资产保值增值的角度去思考，对于投资客而言，这些年来放胆投资在这一类城市的房地产市场，则很可能会获得相当丰厚的投资回报，并远超过同期股票市场的投资回报预期。

  时下，深圳新房成交均价已经突破6万元每平方米，而部分地区新房更是超过10万元每平方米。然而，在高房价、高生活成本的背景下，却容易引发一系列的问题。

  其中，在一线城市房地产投机行为持续高涨的大环境下，容易将这一上涨效应传导至部分二线城市之中，并引发部分城市房价的上涨。与此同时，在居民加杠杆速度骤然提升的背景下，结合部分高杠杆炒房现象的出现，却增添了社会炒房投机的色彩，进一步强化了“脱实向虚”的风险，这并不利于实体经济的持续健康发展。

  再者，在高房价的冲击影响下，容易引发当地生活成本的提升。与此同时，对于尚未拥有房权的租房客而言，在高房价冲击下，也会间接助涨其租房价格，大幅提升其生活成本，压缩其在当地城市继续发展的空间。

  此外，随着高房价、高生活成本现象的持续演绎，其带来最直接的影响，莫过于核心企业的逐步外迁以及核心人才的陆续逃离。随之而至的，其给当地带来的影响，还可能体现在竞争力下滑、创新力骤减、税收收入降低、人才陆续撤离等冲击。退一步来说，若“脱实向虚”的风险进一步扩散，则可能加速更多实体企业，乃至当地优秀企业的逃离，继而倒逼其向其它成本较低的地区迁移。或许，这对于一个城市的发展来说，也是一个重大性的损失。

  从“全民炒股”，到“全民炒房”现象的上演，这背后或多或少离不开资金的逐利本性。但是，就目前而言，“民间资金庞大，投资渠道缺乏”仍然是国内比较突出的问题之一，而我们如何有效处理好民间资金庞大的问题，并如何正确合理去引导这些资金的投资出路，这也是一个重中之重的任务。

显然，如果不能有效解决这一问题，且在人民币贬值以及资产荒等多重压力的影响之下，却容易进一步倒逼资金的四处逃窜，加速其寻求颇具赚钱效应的投资渠道。与此同时，从另一方面来看，如果高杠杆炒房、高杠杆拿地等投机现象不能够给予重视，并加以监管及正确引导，则即使限购限贷等重磅政策的接连推出，也并不能够很好地压制住市场高度投机的行为，且可能加速大量民间资金往这些颇具资产保值增值的投资渠道中跑，进一步助推其泡沫的膨胀。

中国股民赚钱越来越难的背后原因

中国股民赚钱越来越难的背后原因

  股市，是社会财富最为聚集的场所之一。然而，在当前国内资产荒环境下，股市、楼市、黄金等重要场所，也往往成为投资者寻求资产保值增值的重要渠道。

  谈及中国股市，虽然至今已有多年的发展历史，但纵观历年来的股市表现，却往往离不开“牛短熊长”的特征，而对于股票投资者而言，也常常离不开“七亏二平一盈”的定律。

  从本质上来看，股市不会大规模创造财富，同时也不会大规模蒸发财富，但更多属于一种财富再度分配或再度转移的过程。至此，在此环境下，市场运行机制是否成熟，市场的交易环境是否平等，这将会直接影响到投资者在股票市场中所处的真实地位。换言之，如果在股票市场中，不能够构建出一个相对平等以及相对公平的市场环境，则往往意味着普通投资者很难能够在股票市场中获得平等的赚钱机会，而与颇具成本优势、资金优势、信息优势以及交易制度优势的大资金大机构相比，普通散户却总处于劣势的地位之中。

  多年来，我们很少能够听到屹立不倒的造富神话，而市场中的“股神”也是换了一批又一批。或许，对于中国股市而言，能够真正实现造富的群体，也往往是极少数的人，而在二级市场上获取暴利，不仅需要有灵敏的信息嗅觉、经验嗅觉，而且还得非常熟悉市场的交易环境，并需要一些投资上的运气。显然，在中国股市中，最终得以成为股市中的常胜将军，也是一件难于上青天的事情。

  企业急于发行上市、中概股企业急于私有化退市来快速实现回归内地市场的目的，从表面上来看，这为了满足其快速发行上市的目的，进而实现市值扩张，企业影响力的壮大。但是，从普遍情况来看，企业发行上市，却加速了套现行为的上演，而更有部分企业高管，更是为了提早套现，而采取了提前辞职的策略，试图摆脱政策上的套现约束，并获得更便捷的套现渠道。

  或许，在股票市场上，真有“一夜暴富”的神话出现。但是，对于所谓的“一夜暴富”，却往往属于极少人的权利，而对于这类投资群体，既有持股成本极低的原始股股东，又有消息灵通、善于借助政策消息牟取利润最大化的机构投资者。至于那些缺乏成本优势、资金优势、信息优势乃至交易制度优势的普通投资者，却很难达到股市中“一夜暴富”的目标，而股市造富神话也甚少能够在他们身上产生。

  由此可见，对于股票市场而言，本身就是财富再度分配或再度转移的过程，而随着股市“去杠杆化”“去泡沫化”的过程持续深入，加之国家队资金对市场采取高度控盘的格局，却大幅降低了股市的整体波动风险，而面对这种情景，虽然能够进一步压缩股市的波动幅度，却也进一步降低投资者的操作难度，而中国股民要想实现真正意义上的“赚钱”目的，也越来越难了。

  或许，在当前的大环境下，中国股市要走上真正意义上的市场化道路，伴随监管的进一步完善，并加上违规成本的大幅提升，方可实现股市健康成熟运行的目标。但是，退一步来说，即使中国股市得以成熟发展，也未必能够从本质上改变股市“七亏二平一盈”的定律，而在未来机构投资者占比逐步提升的预期下，股市“去散户化”的过程仍将会显得非常残酷。

导致A股没大戏的重要原因？

导致A股没大戏的重要原因？

  日均4、5000亿元的股市成交量能水平，且在最高峰值时，市场日均成交量能仍不到8000亿元的状态，这是近期市场活跃度不足的真实写照。

  然而，对于市场而言，基本上离不开“成也资金，败也资金”的局面，且国家队资金基本上起到市场高度控盘的状态，这往往导致近一段时期内，中国股市处于徘徊不前的尴尬局面。

  杠杠行情，即由高杠杆资金作为主导的市场环境，这属于之前中国股市的真实写照。然而，就在杠杠牛市的巅峰之刻，中国股市场内融资规模就达到2.27万亿，而股市场外配资规模，却竟在万亿元级别之上，且其基本处于监管灰色地带之中，其实际规模或出乎市场预期。

  由此一来，在高杠杆工具全面激活的大背景下，股市资金得以活跃，资金利用率也得到了显著提高，而股市上涨步伐也明显提升。但，这系列举措，却为日后的系统性风险埋下了隐患。这，也印证了当时股市“成败取决于资金杠杆”的真实局面。

  时下，高杠杆工具遭到了熄火，而股市赖以生存的资金状态也遭遇到了沉重冲击。至此，在杠杠资金撬动市场的效果愈发趋弱的状态下，存量资金的利用率得不到显著地激活，而市场新增流动性，更是减缓了其涌入市场的欲望，对股市的流动性状况构成了沉重的影响。

  由此可见，自今年1月下旬以来，中国股市的整体波动率也呈现出逐步下降的迹象。然而，虽然说股市整体波动率明显下降，但在市场波动不大，且新增流动性涌入力度不明显的环境下，却大幅提升股市中普通散户的投资操作难度，而在此期间，真正能够在股市中有所获利的投资者占比，却非常低。

  值得一提的是，在国家队资金主导着市场，甚至是对部分权重股票起到高度控盘的状态时，往往会进一步降低股市的波动幅度，而以投机性强，波动率高著称的中国股市，却得到了罕见的持续稳定表现，但此举无疑加剧了市场行政干预的色彩，而股市距离真正意义上的市场化道路，也有着一段比较远的距离。

  或许，在这样的市场氛围下，股市求稳，且继续维系较低波动幅度的运行环境，会更有利于对市场的把控程度。但，股市缺乏真正意义的市场化运作，却难以让股市有大起色，这或许也是近一段时期股市没大戏的重要原因。

  不过，换一种角度去思考，若寄望中国股市重返真正意义上的市场化道路，或许仍需要等待更成熟的时机。

沪港通“南下”热情高涨，资金在豪赌什么呢？

沪港通“南下”热情高涨，资金在豪赌什么呢？

  自今年8月3日以来，港股通资金渠道持续活跃，而在今年8月31日以后，港股通资金渠道更是实现日均30亿元的净流入规模。与之相比，沪股通渠道的资金活跃度却显著不足，而从整体上来看，沪港通资金北上热情要比南下热情逊色不少。

  那么，沪港通“南下”热情高涨，而资金又在豪赌什么呢？

  或许，对于更多资金而言，既有资产荒效应下的资产保值增值需求，又有担忧人民币的贬值预期压力，而借道港股通渠道来进入外部市场，试图获得资产避险的目的。

  但是，就在今年8月16日深港通获批的消息，却无疑成为了激活港股市场，或刺激资金南下的催化剂。与此同时，在近期，有新规显示，险资可以参与至沪港通渠道，而此举也将会进一步刺激大量资金涌向港股市场，试图满足其资产保值增值的需求，并为其资金寻求更好的投资出路。

  其实，与A股市场相比，对于港股市场而言，其对国内投资者也并不陌生。

  自2014年11月17日沪港通通车之后，AH股溢价指数就出现了显著异动的表现。在此期间，在高杠杆资金全面激活的背景下，A股市场得以持续活跃，并在后期高杠杆资金的全力推动影响下，却实现了加速上涨的迹象，并在不到1年的时间内，促使A股市场创出牛市行情的最高点，随之而至的，就是市场重大拐点的形成。

  然而，在A股市场高举高打的同时，邻近A股市场的港股市场，却一直徘徊不前，并有运行重心持续下移的迹象。受此影响，两地市场之间的折溢价率存在着巨大的差异化表现，而港股市场的估值优势也逐渐得到了市场的关注。甚至，港股市场还被市场认为流动性缺乏以及影响地位下滑，而导致其弱势显著的局面。

  不可否认，即使在当前AH股溢价指数迭创新低的大环境，AH股同步交易的上市公司股价，也存在着明显的折溢价率空间。其中，在两地市场同步交易的股票中，A股较H股存在折价率的股票家数，却寥寥无几，而存在溢价率，且溢价率空间巨大的上市公司股票，却占据了多数。由此可见，结合近期AH股溢价指数的表现，A股市场的估值优势，仍不明显，而随着资产荒效应的持续上演以及深港通的得以获批，这也直接促发部分期待寻求套利空间的资金的持续活跃，加速两地市场之间的资金快速流动。

  时下，虽然说AH股溢价指数仅有120点左右，而A股较港股的溢价率空间也在持续收窄。但是，从整体上来看，A股市场的估值优势仍不占据显著的优势，而随着国内资产荒效应的持续上演，国内可寻找的中高投资收益率，且风险偏低的优质资产已经为数不多，且难以得到挖掘。由此一来，却进一步加速了资金向港股市场的靠拢。

  除此以外，在深港通得以获批之际，两地市场之间的套利空间依旧存在，而这也加速了套利资金的加速流动，试图获得更快捷的套利空间，由此也促发两地市场的资金流动效率，但资金借道沪港通南下的意愿，会显得更为强烈。

超半数中国股民从未赚钱，暗示了什么？

超半数中国股民从未赚钱，暗示了什么？

  近日，一则外媒消息称，一项调查显示，超过半数中国股民从未赚过钱。其中，据其调查显示，在其调查的投资者中，超过50%的投资者自开户以来基本处于亏损状态，而盈利超过100%的投资者仅有2.62%。

  或许，对于这一调查结果，并未真正体现出股市残酷的一面。然而，纵观中国股市成立以来的表现，却基本离不开波动率高、投机性强以及散户化程度高这几个特征，而多年来，股票市场基本离不开“七亏二平一盈”的格局。换言之，在残酷的市场环境下，真正能够实现盈利的投资者比例或许也仅有10%左右。

  最近10年，当属中国股市波动率很高的重要时间点。其中，2006至2007年的股市疯涨，让不少人在股市中捞到人生中的第一桶金，而不少人也因此改变了人生命运。但，紧随其后的，则是2007年10月之后，尤其是2008年全年的暴跌行情，而当年股市的突然“变脸”，也让不少投资者把当年的投资利润全部回吐，而更为普遍的，则是投资者本金的丢失，甚至是陷入至倾家荡产的悲惨局面。

  2014至2015年，股市再一次演绎出一轮暴涨暴跌的走势，而其走势也与06至08年有着不少相似的地方。但是，对于14年以后的牛市行情，却是以杠杆资金作为推动影响，而后来高杠杆资金的全面激活，却把市场的投资风险迅猛增加，同时也为后续的股市暴跌埋下了阴影。

  “成也杠杆，败也杠杆”，这属于最近一两年股票市场的真实写照。本来，适度的杠杆资金存在，有利于股市投资信心的提振以及市场投资资金的盘活。但是，当高杠杆资金得以野蛮生长之际，却加速了股市上涨的节奏，同时加上四面八方盯着股市赚钱效应的庞大资金来袭，却激发了市场全民炒股的热潮。

  显然，在股市上涨过程中，杠杆资金得以助涨股市。但，在股市下跌的过程中，杠杆资金却起到了显著助跌的影响。同时，配合15年下半年股市轰轰烈烈“去杠杆化”“去泡沫化”的风波持续上演，却加速了股市泡沫的清理，但给那些任性增加股市资金杠杆的投资者，带来了沉重的冲击影响。至此，一轮暴涨暴跌行情下来，真正能够实现盈利的投资者，却是少之又少，而因贪致贫者仍然占据主导的位置。

  其实，从本质上来看，股市本身不会大规模创造财富，也不会大规模蒸发财富，而是实现股市财富的再次分配以及再次转移。显然，在此过程中，谁能够成为市场中的赢家，这不仅考虑到投资者的投资嗅觉以及投资经验，还得考验着市场投资者的信息捕获能力、持股成本的高低以及风险对冲的能力等。换言之，在不对称的市场交易环境下，最终能够得以存活的投资者，毕竟属于少数人，而在这样的市场背景下，却进一步加速了股市“去散户化”的过程。

  “去散户化”或许是股市走向成熟的必然之路。但，在中国股票市场上，部分散户的投资能力以及投资嗅觉，也并不逊色于一些机构投资者。然而，在实际情况下，因市场长期存在信息不对称、交易制度不对称以及持股成本的不对称风险，故也加剧了机构投资者的投机意识，而从过去多年的表现来看，部分机构投资者往往未能够起到良好的市场引导作用，反而还要比普通散户还要投机。

  确实，在中国股票市场上，要从真正意义上赚到钱的投资者，确实很少，而最终成为股市常胜将军的，更是罕见。不过，对于市场而言，现阶段更需要构建起一个相对公平、相对合理的市场交易环境，让股市财富在再度分配的过程中显得相对公平，相对平等一些，这也是普通散户非常期盼的目标了。

万科A再度涨停，险资概念股还会“牛”多久？

万科A再度涨停，险资概念股还会“牛”多久？

 2016年8月18日，万科A股价创出27.68元新高，但随即走出了震荡回落的走势。然而，时隔多日，8月31日万科A股价再度封上了涨停板的位置之上，全天成交金额达到57.49亿元。

  近一段时期，市场各方都在关注万科A的表现。与此同时，市场更关注万科股权之争的后续进展。实际上，经历了这一系列的事件风波以后，作为股权结构比较分散的万科A，却深陷股权争夺的迷茫，而时下的万科股权之争，已然不仅是万科与宝能系的股权之争，而是万科、宝能系、恒大系、安邦系等实力机构的大比拼。

  不过，在众多实力机构中，却总离不开险资的身影，而受到万科A股价接连上涨的影响，不仅促使万科A股票的市值水涨船高，而且还引发了险资概念股、举牌概念股票的轮番上涨。在此期间，以廊坊发展、嘉凯城为代表的险资概念股，更是出现了显著的上涨走势，并把这一市场赚钱效应进一步激活。

  事实上，在险资大肆入股与举牌的过程中，其不仅有着资产荒下，急于寻求满足其资产保值增值的优质资产，而且还有着借助入股与举牌，来达到加速其转型与迅猛的财务战略投资需求，更有甚者，还可能借此入股董事会，达到更深层次的战略性布局目标。时至目前，对于部分险资机构而言，已经在二级市场中获得丰厚的投资利润，而这也为其创造出高利润的渠道，也足以抵消其高达10%左右的负债端成本。

  不过，在险资资金大举发力之际，其接连入股与举牌的动作，尤其是部分中小险资相对激进的高杠杆行为，却引起了监管机构的重视。其实，就在近期，市场也开始传出规范险资的举措，且也一度传出了“来自万能险存量资金会逐步在5年内被置换或取出”的传闻，但后来也得到了监管机构的辟谣。不过，这亦为后续的严监管拉开了帷幕。紧随其后的，就是一系列的险资新规蓄势待发，而市场政策的收紧预期，也必然对险资资金后续的增持行为，构成了沉重的冲击影响。

  其中，根据征求意见稿相关的规定显示，保险机构不得与非保险一致行动人共同收购上市公司，而持股上市公司20%属于重大股票投资等。显然，如果按照这一规则执行，则将会给部分险资与其非保险一致行动人的机构资金的后续行动，构成重要性的影响。由此可见，

触及约束条件的资金，不仅需要进行信息备案，且其后续投资只能够使用自有资金，而且不能够使用保费收入，至于两者投资上限不应该超过30%的要约收购水平，这无疑对险资进一步举牌的行动构成直接性的影响。

  不可否认，对于险资资金这类长期资金而言，确实需要合理地引导。然而，若放任其高杠杆行为的出现，则将会给市场带来不可小觑的影响，对于部分激进型险资机构而言，稍有不慎，则容易引发系统性的风险。时下，监管趋严，对部分激进型险资机构的增持行为，无疑会构成比较显著的冲击影响，这也会直接削弱险资后续对市场新增流动性补充的力度。或许，这对前期猛涨的险资概念股来说，确实是一个不小的压力。与此同时，随着万科A股价对市场的撬动影响趋于减弱，其对险资概念股的推动效果也将会有所降低，投资者盲目追高风险依旧不可小觑。

  但是，对于当前的股市而言，依旧离不开以存量资金作为主导的特征，而面对日均不足5000亿元的市场成交量能，其促使市场持续做多的热情往往达不到预期的效果，而在上有强压，下有强支撑的环境下，市场以时间换空间的形式来完成区间震荡的走势，或许概率还不低。

炒房潮愈演愈烈，A股情何以堪？

炒房潮愈演愈烈，A股情何以堪？

  上海连续三天新房成交超过1000套，深圳再现总价达到310亿元的新地王等，这一系列的数据，再度刷新了新的纪录。很显然，在当前的市场环境下，炒房潮愈演愈烈，而炒地热潮也持续上演。

  实际上，对于炒房潮的现象，已经存在很长一段时期。然而，随着系列加杠杆举措的开展，却引爆了房地产市场，尤其是一二线房地产市场的疯狂表现。时下，继今年上半段的炒房热潮之后，市场又一次对炒房热情的骤然升温，实际上也从某种程度上反映出当前经济“脱实向虚”的迹象更为明显，而接连加杠杆炒房动作，以及一系列非理性的炒作热潮，却让本已不理性的房地产市场，变成更为疯狂。

  “民间资金多，投资渠道少”，当属近年来我国市场长期存在的主要问题。与此同时，“中小企业多，融资渠道少”的问题，却给大量企业的发展带来了困境。有时候，中小企业不能够从银行间接融资渠道中获得低廉的贷款资金，且不能够满足股票市场等直接融资渠道的准入门槛，而不得不借道民间借贷渠道，凭借高居不下的融资资金来勉强维系企业的生存与发展。

  不过，近年来，随着房地产市场的炒作热潮的持续上演，经济“脱实向虚”的意味也愈发浓厚。具体表现为，一方面是各类投机资金，通过首付贷等加杠杆举措，来实现炒作投机的需求，并借此迅速实现资产的快速增值；另一方面则是实体企业无心恋战，而部分企业更是借助各种渠道的融资资金来实现直接或间接炒房，试图豪赌一把，并以此解决企业中长期的资金面压力。或许，对于一些企业而言，顺势借钱炒房，赚钱概率还远高于做实体企业。

  值得一提的是，当前正值“资产荒”的大背景，而在资产荒的环境下，各路资金寻求优质资产的需求也明显提升。但是，在经济下行压力不减，无风险利率持续下滑的压力下，资金寻找到中高投资回报率，且相对偏低投资风险的优质资产，已经是一件困难重重的事情了。由此一来，对于部分实力资金而言，既有借道资本市场逢低布局，甚至举牌优质蓝筹股，来达到财务战略投资需求，进而实现资产保值增值目的，又有借道海外投资渠道，借助挖掘海外优质资产端的优势，来实现优质资产端的长期储备。除此以外，对于不少资金来说，既要迅速实现资产的保值增值，又要很好地满足其战略投资的目标，或许更看重国内房地产市场，尤其是一二线房地产市场的保值增值潜力。

  对此，在各路资金蜂拥而至的背景下，结合各类加杠杆投机举措的兴起，却加速了房地产市场的火爆。但，鉴于国内“民间资金多，投资渠道少”的大环境，资本无处可逃，往往更依赖房地产市场来实现其资产的保值增值功能了。

  不过，有趣的是，在国内房地产市场持续火爆的背后，股票市场作为财富资金最为聚集的主要场所之一，却并未受到资金显著地追捧，而16年1月下旬以来，中国股市整体波动率也呈现出持续偏低的态势。

  或许，在过去某一个时间段内，中国房地产市场曾经与股票市场存在着某种跷跷板的关系。但是，其整体联系性仍并不密切，但仍值得我们去进行参考。不过，从过去几年的资产保值增值功能来看，中国股市的保值增值功能确实明显逊色于国内房地产市场，尤其是国内一二线房地产市场。

  除此以外，虽说国内股票市场与房地产市场，同样受到了政策的影响，且离不开政策作为主导的特征，但在实际状况下，房产税等各类举措却迟迟未能够落实，且结合各方面的因素进行考虑，国内一二线房地产市场的赚钱效应，仍显著高于股票市场。至于国内股票市场，却往往离不开牛短熊长的特征，而当股市涨势过急时，则接连的政策压力，也对股市的运行趋势构成比较重要的影响。

  对于国内房地产市场的拐点何时形成的问题，这已经受到了市场各方的激烈讨论。然而，从近年来房地产市场的表现来看，却迟迟未能够见到市场期待的重要拐点出现。然而，在时下资产荒背景下，资金急需寻求资产保值增值的渠道，而对于当前民间资金过多，但又缺乏投资渠道的问题，确实深刻影响着资金的投资去向。或许，对于更多资金而言，他们接连入市炒房的举措，也实在是无奈之举，而如何真正有效地解决掉“民间资金多，投资渠道少；中小企业多，融资渠道少”的问题，才能够从本质上解决好各路资金，各类中小企业的真实忧虑。

让“失信者出局”，到底暗示了什么？

让“失信者出局”，到底暗示了什么？

  近日，官媒的一篇观点，引起了市场各方的热议。其中，作为近期备受热议的欣泰电气，也因官媒的表态也再度备受市场的高度关注。

  实际上，就在本月23日，经历短暂复牌交易的欣泰电气，却再度面临停牌的尴尬。然而，按照规则，深圳证券交易所将在其停牌之后的十五个交易日内，作出是否暂停公司股票上市的决定。与此同时，当深交所作出股票终止上市的决定之后，公司股票将会进入至退市整理期，且公司股票将会再度复牌30个交易日，并到最后才得以逐渐实现摘牌，乃至终止上市的目标。

  对于欣泰电气而言，它既属于中国资本市场中首家触发退市的创业板股票，同时又属于首家因欺诈发行而遭到强制退市的股票。由此可见，对于它的退市进程，无疑容易引发市场各方的持续跟踪。与此同时，对于它未来可否申请重新上市，或其最终可否实现乌鸦变凤凰的神话，也将会直接影响到中国资本市场的法治之路，同时也将会对股市的成熟发展之路构成深刻性的影响。

  不过，对于欣泰电气首轮复牌交易的情况，却出现了种种异常的表现。其中，在其复牌交易的过程中，其股票以及成交量能的持续异动，却引起了市场的高度关注。

  或许，对于豪赌欣泰电气的投资者，还是有着一些独特的考虑，但这种豪赌的背后，却是蕴藏着巨大的投资风险。

  其中，在欣泰电气距离正式退市越来越近之际，其一系列的动作背后，或暗示有后续性的动作，而从其行政复议、股权质押等举动来看，却或多或少体现出公司仍处于不依不饶的状态。但，鉴于其股价与成交量能的持续异动，既存在部分资金豪赌投机的行为，又可能不排除存在间接利益输送的问题。

  此外，欣泰电气完成一系列的退市程序之后，或将进入旧三板，而对于更多的投机资金而言，或更看重其每股净资产的价值，而当其股价长期处于每股净资产下方的水平时，似乎会意味着增加其投机资金的豪赌胜率。不过，需要注意的是，对于上市公司的每股净资产也并不会是一成不变，而伴随一系列赔付、处罚等程序的出现，实际上也意味着欣泰电气每股净资产也可能会存在重新核算的风险。

  不过，在官媒的表态中，强调了让“失信者出局”的态度，却从一定程度上暗示着欣泰电气最终实现乌鸦变凤凰的概率并不高。与此同时，对于首家欺诈发行遭到强制退市风险的上市公司，其申请重新上市的概率极低，甚至为零，且创业板市场也并没有重新上市的制度安排。由此可见，欣泰电气创造奇迹的可能性已经降至冰点，或给那些豪赌的投机者造成致命性的冲击。

  然而，退一步来说，作为一家轰动资本市场一时的上市公司，若最终不仅未能够实现退市的目标，反而还能够实现乌鸦变凤凰的神话，这恐怕将会成为中国资本市场的又一个笑话。因此，站在市场健康发展、树立起市场投资信心等角度来看，欣泰电气遭遇出局的概率很高，而这也将会给那些任性豪赌的投机者敲响了警钟！

“捞一把就跑”的炒股思维，是制胜法宝吗？

“捞一把就跑”的炒股思维，是制胜法宝吗？

  最近两年，发生在中国证券市场上的事件为数不少。然而，在一轮暴涨暴跌行情背后，受伤的往往是普通投资者，而这也恰恰体现出股市“七亏二平一盈”的定律。

  实际上，从本质上来看，股市并不会大规模创造财富，也不会大规模蒸发财富，而只是一个财富再次分配或再次转移的过程。然而，在这一个过程中，如何把财富再次分配或再次转移显得更为平等一些、更为公平一些，就会显得比较重要了。

  遗憾的是，历经多年来的股市改革，股市财富再次分配或再次转移的过程并未给投资者带来太多的获益。但，考虑到中国证券市场仍然处于茁壮成长的过程，且距离欧美成熟市场也有着比较大的差距，其从真正意义上发展成熟起来，恐怕也并非短暂的时间就能够获得巨大的变化。

  不过，在中国证券市场中，投机性过强，波动率过大，中小散户占比过多等现象，无疑是中国证券市场的真实写照。然而，在这一系列现象的背后，实际上也反映出当前股票市场的不成熟。

  引入长期战略投资者，加快引导机构投资者的入市，试图大幅度提升中国证券市场的机构投资者占比，进而降低股市的投机性以及波动性，这或许是近年来市场发展的主要方向之一。

  不可否认，随着部分长期资金的进入，结合市场政策的逐渐放开，中国证券市场中的机构投资者占比也得到了适度地增长，但纵观整个股票市场，仍然离不开以散户为主导的特征。不过，即使近年来国内机构投资者占比得以提升，但股市高度投机性、波动性高等特征却依旧未能有显著扭转的迹象，这又是为什么呢？

  或许，这归根于中国证券市场中不成熟的市场约束机制。然而，在此背景下，凭借着资金优势、成本优势、信息优势以及交易制度优势的机构投资者，往往并不具有良好的投资自律性，反而借助其自身的交易优势，或借助多种多样的交易工具，而后通过市场中一些不为人知的漏洞，来实现其利润的最大化。由此一来，在缺乏市场有效约束的环境下，部分机构投资者的不自律行为，却不能够从本质上起到引导市场价值投资的作用，反而还加剧了市场的投机。或许，在实际情况下，部分机构投资者的投机性还比普通投资者还要严重。

  显然，纵观历年来的中国证券市场，最终的市场赢家往往不是普通的投资者，而是那些拥有各种优势的大资金大机构。由此一来，对于缺乏资金优势、成本优势、交易优势以及信息优势的普通投资者，要想在股市反复波动的过程中，从市场中获得一杯羹，这也是一件非常困难的事情。有时候，投资者试图跟踪如国家队资金等长期资金的操作步伐，试图借此跑赢市场，但整体而言，因普通投资者往往有着信息劣势，而当其获取到相应机构进出的公开信息之后，或许已经太迟了。

  “捞一把就跑”，这或许是中国证券市场中，普通投资者的制胜法宝之一。然而，对于这样的炒股思维，并不符合长期价值投资的理念，但鉴于股市长期投机性过高、波动性过大的问题，投资者采取“捞一把就跑”的策略，也是相当无奈的事情。不过，虽说这看似“狡猾”的投资应对策略，但真正执行起来，却并不会太轻松。更多时候，对于普通投资者来说，投资心态的把控始终还是一道致命的关卡，短期获胜一两次不是难事，但能够成为市场中的常胜将军，却并不是一件简单的事情。最终，遭到市场淘汰的，仍然是占据多数的比例。

蓝筹股的“春天”会被提前透支吗？

蓝筹股的“春天”会被提前透支吗？

  近一段时期，以万科A为主导的蓝筹股，备受险资资金的格外关照，目前已然成为了各路长期资金实现财务战略投资的核心标的。受此影响，在最近一年时间，万科A股价遭到接连热炒，股价也在市场质疑声中不断创出新高，且给部分高股息率、低估值，且股权结构比较分散的蓝筹股股价，带来了极大的刺激影响。

  然而，在市场过多关注万科A股权之争事件的同时，以江苏银行为首的地方银行股的接连上市，却从某种程度上提振了整个银行板块的定价与估值。时下，我们可以发现，地方银行股的上市步伐明显提速，且其筹资额度也在水涨船高。但，当这类发行市盈率并不占据优势的地方银行股得以上市之后，却频繁遭到市场资金的热炒。于是，面对地方银行股定价与估值水平的逐步提升，却或多或少地提升了整个银行板块的定价与估值，并给近期的银行板块带来了直接性的提振影响，由此也起到了助推市场运行重心上移的影响。

  或许，用蓝筹股的春天行情来描述最近一段时期的市场表现，也并不为过。与此同时，我们亦可发现，在这类蓝筹股频遭市场热炒的背后，实际上也反映出当下市场的一些显著的特征。

  其中，资产荒现象愈发明显，而在资金急需寻求中高投资收益率，且风险相对偏低的优质资产过程中，却倒逼更多资金关注到这类质地优良的蓝筹股身上。

  或许，站在当前民间资金多，投资渠道少的大背景，资金需要获取到优质资产的难度也在不断提升。然而，为了应对当前的资产荒问题，不少资金更愿意铤而走险，试图获得更好的投资回报预期。但，对于一些长期资金而言，它们或许更愿意选择二级市场上的一些质地良好的蓝筹股进行布局，以达到其长期财务战略投资的目标。受此影响，股息率持续稳定，估值偏低的股票，无疑受到长期资金的密切关注。与此同时，对于部分有着更深层次考虑的长期资金而言，它们或许优选出股权结构比较分散的蓝筹股，以获得更具战略性的布局空间。

  再者，对于部分投机性相对浓厚，但投资嗅觉比较灵敏的大资金而言，它们或许更看中部分蓝筹股的阶段性套利机会。

  或许，对于部分熟悉市场运行规律的大资金来说，它们更愿意对相关的投资标的进行阶段性的套利行为，以获得阶段性的利润最大化。对此，它们往往更愿意选择一些质地良好，且股价长期处于底部区域的股票进行布局，而后当价格得以抬升，且达到一定的投资回报预期之际，或将进行阶段性的套利。由此一来，对于这部分资金而言，它们的投资风险并不会太大，且符合市场价值投资的需求，同时亦可从某种程度上规避了过多的监管风险，对其投资并不会造成太大的压力。

  此外，深港通开通得以获批，且距离其正式通车的时间点也为时不远了，此举无疑加速了部分资金对相关蓝筹股的布局进程。此外，对于长期股价趴在地板位置之上的蓝筹股，整体投资风险不大，结合其股息率的相对稳定，更容易成为部分大资金大机构布局的重点品种。

  由此可见，对于近期蓝筹股的春天行情，实际上也受益于多方面因素的综合刺激。不过，对于部分价格遭到热炒的蓝筹股，仍需要警惕其春天行情遭到提前透支的风险。显然，即使是一家质地优良的蓝筹股，但当其价格远离了其合理的价值运行区域，则仍可能存在价值回归的风险，对追高接棒者而言，也是一种不可小觑的投资风险。

  从长远的角度来看，优质蓝筹股会给投资者带来持续稳定的投资红利预期，甚至是阶段性比较诱人的差价收益。但，投资蓝筹股，并不是没有任何的投资风险，而当其价格得以爆炒，且严重透支了其未来的盈利预期，则其股价仍会存在投资泡沫破裂的风险。因此，对于部分蓝筹股阶段性的可观表现，仍需要保持理性，不宜过分乐观去盲目追涨。