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郭施亮

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【一本可以治愈你投资焦虑的书，新书《秒懂投资》正式上市！】
这几年做投资不容易，可以做到不亏钱，已经可以跑赢不少人了。在投资的道路上，多年来我一直探索、一直思考，希望可以把自己多年来的亲身经历写成文字，在投资道路上可以让大家少走一些弯路。幸运的是，经过了不少的努力，终于写成了一本书，这本书的名字是《秒懂投资》。《秒懂投资》顾名思义...

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一本可以治愈你投资焦虑的书，新书《秒懂投资》正式上市！

这几年做投资不容易，可以做到不亏钱，已经可以跑赢不少人了。在投资的道路上，多年来我一直探索、一直思考，希望可以把自己多年来的亲身经历写成文字，在投资道路上可以让大家少走一些弯路。

幸运的是，经过了不少的努力，终于写成了一本书，这本书的名字是《秒懂投资》。《秒懂投资》顾名思义是让大家轻松理解、轻松入门，不必花费太多的时间去解开书中的奥秘。

《秒懂投资》是由中国科学技术出版社出版，这本书是我撰写的第二本书。与之前撰写的书相比，这本书的含金量更高，可以为读者提供多维度的投资分析，更轻松掌握相应的投资技巧。

本书分别从寻觅投资机会、把握投资机会以及掌握投资逻辑三个方面展开。本书旨在为入门级投资者、投资理财爱好者提供全方位的方法指导，帮助读者规避投资陷阱，提高风控能力，实现财富增值。

《秒懂投资》由三部分内容组成，一共有七章内容，全书共有三十二节。本书讲述了零基础投资者可以快速读懂的投资逻辑和实战技巧。它为读者提供投资理财的实用方法与风险管理的技巧，是投资者在后疫情时代需要了解并值得拥有的入门教学，以及实用型、即用型财富增值指南。

投资，不局限于股票、基金，还包括债券、REITs、大额存单、黄金、房地产等。每个人的风险偏好不一样，注定每一个的投资策略不同。在本书中，将会根据不同人的性格、风险偏好制定出不一样的资产配置方案。

除了高效资产配置方案之外，还需要拥有完善成熟的风险管理策略。在《秒懂投资》一书中，将会为大家具体分析各种投资陷阱，并为大家构建出更科学的投资方案，让大家在投资道路上少走一些弯路。

对本书感兴趣的朋友可以在京东、当当网等平台即可订阅，详情搜索书名 秒懂投资

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赞(3) | 评论 01月23日 15:44 来自网站

机构投资者投机行为远甚于中小投资者；企业家缺乏打造百年老店的毅力，更多依靠资本市场实现一夜暴富目标；国内缺乏有效保值增值渠道，民间资金多，投资渠道少，导致股市波动率增加，投机氛围更浓厚。展开收起

赞 | 评论 2016-04-06 08:26 来自网站举报

关注今天解禁限售股情况，其中涉及上市公司包括东江环保、兔宝宝以及联络互动等，而其解禁股数占比已流通股比例分别为1.91%、1.37%和2.49%。此外，从数据获悉，4月份解禁的股份数量为74.36亿股，参考市值953.31亿元。展开收起

赞 | 评论 2016-04-06 08:19 来自网站举报

据悉，首批债转股规模为1万亿元，预计在三年甚至更短时间内，化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。不过，对于债转股的消息，市场分歧还是比较大的，但债转股针对的对象和其本身的质地，以及未来银行的退出机制，却是债转股下的核心焦点。展开收起

赞 | 评论 2016-04-05 08:23 来自网站举报

注意4月8日后的减持新规到期风险。其中，16年1月9日施行的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。但三个月期限将至，后续政策如何应对大股东减持压力仍需持续关注。展开收起

赞 | 评论 2016-04-05 08:12 来自网站举报

【中国股民为什么会更热衷于短期投机？】
中国股民为什么会更热衷于短期投机？投机与投资，虽然仅有一字之差，但是却有着完全不一样的意义。对于中国股票市场，即使已有二十余年的历史，但是股市的整体波动率却基本处于高居不下的状态，而在实际操作中，中国股民却更热衷于短期投机，而并非抱着投资的心态来看待这个投资市场。 ... 展开全文

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中国股民为什么会更热衷于短期投机？

中国股民为什么会更热衷于短期投机？

投机与投资，虽然仅有一字之差，但是却有着完全不一样的意义。对于中国股票市场，即使已有二十余年的历史，但是股市的整体波动率却基本处于高居不下的状态，而在实际操作中，中国股民却更热衷于短期投机，而并非抱着投资的心态来看待这个投资市场。

事实上，对于中国股民的短期投机行为，不仅与股市的定位有着莫大的关系，而且也与市场的投资环境有着不少的影响。

其中，以前者为例，对于中国股市的定位，却长期处于“重融资轻回报”的状态之中。起初，中国股市的最初定位，是为国企发展而服务。到了后来，虽然部分国企已经逐渐走出了困局，但这并未阻碍其在股票市场中融资与再融资的力度。与此同时，随着中国股票市场的扩容能力始终增强，越来越多的企业意识到中国股市极强的融资效应，由此也强化了股市“重融资”的色彩。

近年来，虽然A股上市公司的现金分红能力有着一定程度上的提升，但是与成熟市场相比，却仍然存在着不少的距离。但是，对于股市的融资压力，却未见有减缓的迹象。与此同时，随着股市再融资压力的持续加剧，中国股市“圈钱市”的特征却愈发明显。

时下，无论是中概股企业的加速回归，还是未来债转股预期的升温，都似乎离不开强化股市直接融资功能的目的。

其中，就以中概股企业的加速回归为例，它们加速回归，一方面是看重中国股市给予上市企业带来较高的估值空间，从而提升股票相应的融资能力；另一方面则是考虑到政策环境的持续宽松，并为这些中概股企业的回归创造出更为人性化的准入门槛，以满足他们加速回归内地市场的需求。

但是，在它们加速回归之际，却不可避免地产生出一些涉及中小股民切身利益的问题。其中，包括如中概股回归之后的相关大股东持股锁定期设置、未来限售股减持额度的设置等。退一步来说，若在它们大举回归内地市场之际，相关配套措施仍未能够得以规范，则将会意味着股市财富的二次分配现象，或会显得更加不对称。

此外，更为关键的是，因市场现有的打新炒新行为颇具高度投机的色彩，而在这类中概股企业加速回归之际，或将会存在更高的估值空间。换一种角度去思考，在其上市之初，股价却早已炒到了天上去，并提前透支掉股票未来几年乃至十余年的盈利预期。对此，对于那些高位接盘的中小股民，他们要想从中分一杯羹的难度也将会越来越大了。

实际上，对于A股市场中不少的上市公司而言，与中小股民的持股成本相比，其原始股东的持股成本是非常低的。对此，经历了一级市场以及二级市场的价格虚高行情之后，普遍中小股民并不具备持股成本的优势。然而，对于市场中不少上市公司的价格水平而言，虽然其价格已经经历了一段不少的跌幅，但是其整体估值水平却依旧偏高，而现有股价水平已然严重透支了未来多年的盈利预期。此外，结合上市公司现金分红率偏低的局面，却是进一步强化了中小股民的短期投机行为。

由此可见，面对A股市场中的不少上市公司来说，对于毫无成本优势、信息优势以及资金优势的中小股民而言，若继续抱着长期投资的思维来投资这类股票，那么后果也是不堪设想的。至于部分享有低估值优势、高股息率优势的蓝筹股，却因需要耗费较长的持股时间，却并未能够受到这些中小股民的青睐。或许，正因为股市定位的不合理性，结合市场交易制度的不对称性，由此也让普遍中小股民更热衷于短期投机的行为。

除此以外，普遍中小股民热衷于短期投机的行为，与其所处的市场环境也有着或多或少的联系。

其实，纵观中国股市二十余年的历史，因股市整体波动率偏高，真正能够从市场中获取长期稳定投资收益率的股民并不多见。相反，正因为股市缺乏持续稳定的赚钱效应，却导致了普遍股民的持股周期较为短暂，并更加热衷于短期投机的行为。但是，纵观这类股民的战绩，却并未能够获得预期理想的投资收益率。至此，却演变成一种现象，即在当前国内缺乏实现资产保值增值渠道的大背景下，股市却并未能够满足普通老百姓实现资产保值增值的愿望，反而还加剧了他们的资产缩水速度。

企业急功近利式的排队上市，力图获得更好的融资渠道；部分企业家为了企业快速完成发行上市的目标，却抱有侥幸的心态，不惜违规造假。至于部分已完成上市目标的上市公司，不少高管却为了短期的套现暴富，而纷纷提前离职，试图摆脱套现减持的限制等等。这一系列的现象，却暴露出不少国内上市公司的上市动机并不纯洁。相反，随着股市扩容能力的持续加大，股市财富的二次分配却显得更为不对称。由此一来，这也直接弱化了中小股民的长期投资理念，却进一步强化了中小股民的短期投机行为。

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赞(1) | 评论 2016-04-05 07:55 来自网站举报

【中概股加速回归，对A股是福还是祸呢？】
中概股加速回归，对A股是福还是祸呢？之前奇虎360宣布达成93亿美元的私有化协议，成为了之前中概股规模最大的私有化交易。就在近日，据资料显示，在奇虎360当天召开的特别股东大会上，股东投票表决通过了这一达成的私有化协议。与此同时，近期万达商业发布了一纸公告，并称公司控... 展开全文

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中概股加速回归，对A股是福还是祸呢？

中概股加速回归，对A股是福还是祸呢？

之前奇虎360宣布达成93亿美元的私有化协议，成为了之前中概股规模最大的私有化交易。就在近日，据资料显示，在奇虎360当天召开的特别股东大会上，股东投票表决通过了这一达成的私有化协议。与此同时，近期万达商业发布了一纸公告，并称公司控股股东正在初步考虑就H股进行全面收购要约，而此举也是万达商业迈入私有化的一个重要的举动。

事实上，在最近一段时期，中概股企业加速回归A股市场的举动，足以引起市场的高度重视。但是，在中概股企业加速回归的背后，实际上还是离不开这些核心因素的影响。

其中，鉴于海外成熟市场严厉的监管体系，中概股企业远赴海外上市的成本很高，同时其在当地市场的融资预期并不理想，这也是中概股企业加速回归的一个重要原因。

其中，以万达商业为例，其实在万达商业赴港上市之前，它曾经考虑在A股市场排队上市。然而，遗憾的是，因A股市场IPO堰塞湖问题严重，以及受到期间IPO几度暂停的影响，也进一步影响到万达商业的融资进程。受此影响，万达商业不得不放弃A股市场，进而转移至港股市场上市。

然而，自万达商业赴港上市之后，其融资效果并不理想，且其在港股市场的估值却持续处于低迷的状态。值得一提的是，自去年6月份以来，受市场低迷的影响，万达商业股价却处于阴跌绵绵的状态之中，其对应的市值更是萎靡不振。由此一来，对于急需扩宽融资渠道，加大融资力度的万达商业而言，再度回归A股市场也是一种趋势。

相反，对于15年登陆A股市场的暴风科技，其上市后的股价表现，却给市场留下了深刻的印象。

其中，在暴风科技上市当年，其在上市不到三个月的时间，股价从9.43元飙升至最高的327元，其所对应的市值也一度超过了300亿元。由此可见，在暴风科技强烈的赚钱效应之下，A股市场给予上市企业，尤其是中概股企业的估值，已经远远高于其它市场。由此一来，这不仅促使企业的融资需求得到迅猛地提升，且增强了企业的品牌影响力，同时也激发了中概股企业加速回归A股市场的动力。

但是，不可否认的是，在中概股加速回归的同时，他们不仅看重了A股市场独特的估值魅力，同时也看重了A股市场准入渠道的宽松化，由此为这类企业的回归创造了积极性的影响。

事实上，对于中概股企业而言，未来回归A股市场，主要还是离不开这几种方式，分别包括了IPO发行、借壳上市、登陆新三板或战略新兴板市场等。

不过，需要注意的是，对于IPO发行而言，因目前注册制仍未能够得到全面铺开，且在“十三五”规划纲要中，却强调了“创造条件实施股票发行注册制”。由此一来，短期内注册制全面铺开概率并不大，但在注册制实施“创造条件”的过程中，逐步完善配套措施的改革，将会为注册制的实施奠定坚实的基础。

此外，对于战略新兴板来说，其在“十三五”规划纲要中，并未出现战略新兴板的字眼。然而，对于设立战略新兴板的举动，实际上更需要做出深入的研究论证。由此可见，对于战略新兴板而言，短期内推出概率并不大，这将会影响到部分中概股企业回归的进程。

笔者认为，对于中概股企业加速回归的现象，既有有利的方面，又有值得忧虑的地方。

其中，谈及有利之处，随着部分中概股企业的回归，其将会给A股市场带来更多成熟的有效经验。与此同时，若部分优秀的中概股企业得以回归A股市场，则其将给国内上市企业起到很好的引导作用，利于股市的长远性发展。

但是，谈及其弊端之处，主要体现在几个方面。

首先，中概股企业加速回归A股市场，其意在获得更高的估值水平以及更好的融资额度。对于市场而言，随着准入门槛的宽松，未来中概股企业回归步伐有望进一步加快，会从一定程度上加大市场的融资压力。

再者，中概股企业加速回归，或离不开造富的现象，从而加剧了股市财富二次分配的矛盾性。但如何规范大股东或高管的减持套现行为，却直接影响到投资者的切身利益。与此同时，随着这类企业的加速回归，未来投资者的合法权益该如何得到真正有效的保护，也是颇为关键的问题。

此外，在中概股加速回归之后，将会加剧市场供过于求的现象。对此，在股市资金面环境大不如前的背景下，如何提升市场优胜劣汰的功能，强化股市年均有效退市率将是一个关键之处。但需要注意的是，在强制退市、提升市场退市率的同时，更应该注重保护投资者的合法权益，不能让投资者成为市场优胜劣汰过程中的牺牲品。

显然，对于中概股的加速回归，确实需要做好充分的配套措施以及充足的准备工作。否则，中概股加速回归对市场的冲击影响还是不可小觑的。

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赞(1) | 评论 (1) 2016-04-01 13:15 来自网站举报

据悉，香港离岸人民币隔夜拆借利率跌至-3.725%，为记录以来首次出现负值，隔夜存款利率大跌至-16.17%，为有记录以来最大降幅。注意：昨天为今年一季度最后一个交易日，而此前1月18日新政要求离岸人民币存境内将征存准金，而昨天头寸决定其缴存款保证金的多少，这一举动也引发了季度末资金的异动。展开收起

赞 | 评论 2016-04-01 08:29 来自网站举报

标普宣布下调中国AA-评级展望至负面，据其表示该国经济再平衡进程有可能进展的比预期更慢。受此影响A50期指盘中一度下跌至8712.5点，跌幅超过8%，最终逐渐回稳，下跌近1%。注：这是继之前穆迪之后，又一家评级机构下调中国评级。展开收起

赞 | 评论 2016-04-01 08:24 来自网站举报

外汇局全资子公司入市现身现象，一可以认为为解决去年股市流动性短缺助力的影响；二可以认为其密集布局银行股的战略意图，或实现资产有效管理及稳定市场目的；三或可能存在承接前期证金股票股份的现象。展开收起

赞 | 评论 2016-04-01 08:12 来自网站举报

据统计，截至目前，梧桐树投资已经入浦发银行、工商银行、交通银行、中国银行、光大证券前十大流通股东，持有市值分别达到111.11亿元、65.07亿元、51.17亿元、42.51亿元和1.9亿元。展开收起

赞 | 评论 2016-04-01 07:58 来自网站举报

中金建议超配股票。报告表示，中国股票资产还存在估值洼地。目前全球市场股票的估值尤其是发达市场的估值都处于过去十年的较高水平，所处百分位高达90%，而中国股票资产的估值则处于历史较低水平，仅比历史最低点高9%，与全球股指的相对估值仅比历史最低点高8%。展开收起

赞 | 评论 2016-03-31 08:25 来自网站举报

一方面在于过去退市要求并不苛刻，且设置了相对宽松的空间，给予这类企业留下不少侥幸的机会；另一方面则在于市场环境并不成熟，企业家用心经营企业的动力并不高，而当企业，尤其是当地的上市企业出现了濒临退市的风险，则往往会有一股神秘的力量把它救活，由此也牢固了股市不死鸟频繁上演的格局。展开收起

赞(1) | 评论 2016-03-31 07:54 来自网站举报

注：3月29日是退市博元复牌交易的首个交易日。但开盘时退市博元就以巨量封单牢牢挂在跌停板的位置之上，且截至收盘，该封单高达51万手以上，意味着短期风险释放压力巨大，不排除还有连续下挫的需求，短期投机豪赌需慎重。展开收起

赞 | 评论 2016-03-30 08:36 来自网站举报

注：16年1月9日施行的《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》，要求大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一，但三个月期限将至。展开收起

赞 | 评论 2016-03-30 08:30 来自网站举报

随着14年新规的改动，退市股票重新上市的难度却明显提升。其中，按照规则，退市股票需要满足“最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”的要求，和需要在最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。展开收起

赞 | 评论 2016-03-30 07:51 来自网站举报

【豪赌退市股，到底值不值？】
豪赌退市股，到底值不值？ *ST博元的退市事件引起了市场各方的高度关注。事实上，自今年3月29日开始，*ST博元也就正式开展其30个交易日的退市整理期，而期间*ST博元的股票简称也变更为“退市博元”。然而，根据正常程序，当退市博元完成了30个交易日的退市整理期之后，股票... 展开全文

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豪赌退市股，到底值不值？

豪赌退市股，到底值不值？

*ST博元的退市事件引起了市场各方的高度关注。事实上，自今年3月29日开始，*ST博元也就正式开展其30个交易日的退市整理期，而期间*ST博元的股票简称也变更为“退市博元”。然而，根据正常程序，当退市博元完成了30个交易日的退市整理期之后，股票也将会在次一个交易日摘牌，这也将意味着这家股票正式退出A股市场。

3月29日，当属退市博元复牌交易的首个交易日。然而，不出意料，开盘时退市博元就以巨量封单牢牢挂在跌停板的位置之上，且截至收盘，该封单高达51万手以上。至此，对于退市博元复牌首个交易日出现了巨单封跌停的表现，实际上也意味着退市博元短期的风险释放压力非常巨大，不排除后市仍将会以连续一字跌停的走势报收。

谈及退市股，我们很容易联想起首家进入退市整理板的退市长油。实际上，对于退市长油而言，在其股票正式进入退市整理板之际，其股价同样遭遇到大幅下跌的遭遇。期间，其股价亦从1.47元高点暴跌至0.68元低点，累计跌幅超过了50%。

不过，让市场感到惊叹的是，当退市长油进入三板市场之后，不仅没有出现继续暴跌的走势，反而还走出了大幅飙升的行情，期间退市长油还一度出现了30多个涨停板，让股票退市前一个交易日豪赌的投机客狂赚了一笔。受此影响，在暴利的诱惑之下，不少投资者纷纷有着豪赌退市股的想法，试图在短期内获得一笔丰厚的利润。

那么，随着退市博元的复牌交易，豪赌退市股，到底值不值呢？

其中，就以我们熟悉的退市博元与退市长油进行分析对比。

鉴于前者，它不仅属于16年首家退市的股票，而且还属于首家因重大信息披露违法而终止上市的上市公司。鉴于后者，退市长油既属于首家进入退市整理板的上市公司，又属于12年退市改革之后首家因财务指标退市的股票。与此同时，需要注意的是，对于退市长油而言，它还具有一个特殊的身份，即它属于A股市场中首家退市的央企。

不可否认，对于豪赌退市股的投资者来说，主要目的就是为了在一定时期内获得超预期的投资收益率。然而，对于豪赌退市股，其潜在最大的炒作亮点，莫过于退市股票重新上市的预期。

按照12年的退市规则分析，退市股票要满足重新上市的条件，需要满足“最近两个会计年度经审计的净利润均为正数且累计超过2000万元”的要求。但是，随着14年新规的改动，退市股票重新上市的难度却明显提升。其中，按照规则，退市股票需要满足“最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元”的要求，和需要在最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。

由此可见，对于退市股票而言，随着退市规则的改动，未来重新上市的难度将会显著提升。不过，对于退市长油而言，因其在14年退市新规前完成了退市的程序，故其需要满足重新上市的条件也将会明显宽松。

值得一提的是，作为拥有央企身份的退市长油，其在15年年度业绩预告中，也预计其15年1至12月期末累计净利润为盈利。由此可见，如果16年退市长油能够继续实现盈利的状态，且其最近两个会计年度经审计的净利润累计超过2000万元，则有望满足申请重新上市的条件。

然而，与退市长油相比，退市博元重新上市的难度却是显著提升。

其中，退市博元申请重新上市，需要按照新规则的要求进行。与此同时，因退市博元属于首家因重大信息披露违法而终止上市的上市公司，其重新上市存在的问题却更为复杂，其相应难度也将会大幅提升。

此外，按照目前退市博元的股票价格来看，其与普遍三板股票的价格仍然存在巨大的价格差距，未来不排除还会存在较大的下跌空间，其价格优势并不明显。对此，与退市长油相比，豪赌退市博元，确实不是太值得。

笔者认为，随着中国证券市场逐渐进入“退市常态化”，未来股票市场优胜劣汰的功能将会显著提升，届时亏损企业、垃圾企业的生存空间有望进一步缩小。与此同时，随着强制退市等举措的持续深化，未来存在退市风险的股票家数也有望持续增加，而投资者豪赌退市股的风险，实际上也在大幅提升。

因此，豪赌退市股，仍需三思而后行。

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赞 | 评论 2016-03-29 19:35 来自网站举报

注：中天能源约有25.86亿元解禁数值解禁，于3月28日解禁，为全周沪市最大解禁市值股票。而深市最大市值解禁股票为德联集团，同样于3月28日解禁。与此同时，根据数据统计，两市共有32家上市公司，合计22.39亿限售股解禁上市流通，约有256亿元的解禁限售股。展开收起

赞 | 评论 2016-03-29 08:40 来自网站举报

作为养老基金来说，其基本属于长期性的投资基金。虽然其未来实际入市的资金规模或许并不会太多，但其入市的目的并非在于救市、托市。其对市场心理层面影响远大于实际影响。展开收起

赞 | 评论 2016-03-29 08:31 来自网站举报

注：关注今天3月28日的重要事项，其中包括今天为迪士尼门票发售时间，同日亦将举办食品安全检测技术展以及16年智能医疗大会。另需要注意的是，暂停5天交易的沪股通以及暂停4天交易的港股通，将于3月29日起正式交易，换言之即今天为最后一个休息日。展开收起

赞 | 评论 2016-03-28 08:38 来自网站举报

关注*ST博元后续事态发展。根据安排，3月29日，*ST博元将正式进入退市整理期，而在3月21日上证所亦宣布其终止上市的决定。按照规则，*ST博元完成退市整理后，将在5个交易日内摘牌，摘牌后起45个交易日可挂牌转让。展开收起

赞 | 评论 2016-03-28 08:03 来自网站举报

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