进口抗癌药将零关税！大数据告诉你中国癌症的6大真相

    5月1日起，中国将对进口抗癌药实施进口零关税！据our world in data 网站显示，全球平均每6名死者中就有1人死于癌症。癌症已经成为人类健康的头号杀手。在全国抗癌日（4月15日）到来之前，腾讯信息可视化实验室通过大数据告诉大家癌症的相关真相。中国癌症发病率及死亡率有多高？不同年龄和性别罹患癌症的概率有多高？患癌死亡人数与经济收入有何关联？

中国的癌症发病率和死亡率有多高？

据国家癌症中心及中国医学科学院北京协和医学院肿瘤医院联合发布的报告显示：

发达国家或地区以17.66%的人口占全球癌症发病的 43.03%；

发展中国家或地区以82.40%的人口占全球癌症发病的56.97%；

中国以 19.31%的人口占全球癌症发病的 21.79%。

从上图可以看出，癌症发病水平与社会经济发展相关，目前中国的癌症发病水平与世界平均水平持平，但中国的癌症预后效果相对较差，应针对性提高人群癌症防控意识，提高人群癌症生存率。

人口老龄化是我国癌症高发的主要因素

目前我国癌症高发的主要因素是人口老龄化，其他致癌因素中也包括空气环境污染、不健康饮食、身体活动不足、肥胖/超重、吸烟等。随着我国人口老龄化趋势加剧、以及不良生活方式广泛存在，我国癌症发病和死亡率还将不断上升。近十年来每年增加约 4%，调整年龄因素之后，每年增长约 2%

男性患肺癌的多，女性患乳腺癌的多

据国家癌症中心发布的《2014年中国分地区恶性肿瘤发病和死亡率分析》报告显示，全国 2014 年新发恶性肿瘤病例约380.4 万例（男性 211.4 万例，女性 169.0 万例），肿瘤发病率为 278.07/10 万 （ 男 性 为 301.67/10 万，女 性 为253.29/10 万），

中标率为 190.63/10 万， 

世标率为186.53/10 万，

0~74 岁累积发病率为 21.58%。

中标率：人口标准化率按照2000年中国标准人口结构

世标率：人口标准化率按照Segi's世界标准人口结构

注: 由于全国肿瘤登记中心的数据一般滞后3年，所以2017 年全国肿瘤登记中心才收集汇总全国肿瘤登记处2014年登记资料

不同年龄段、不同性别应注意防范这些癌症

经过统计发现，总体来说，0~30 岁组恶性肿瘤发病率均较低，30岁以上人群发病率快速增高，80~岁组时达到高峰，之后有所下降。

从性别来看，男性60 岁以下人群肝癌死亡人数最多，60 岁及以上人群肺癌死亡人数最多；女性30 岁以下人群肝癌死亡人数最多，30~44 岁人群乳腺癌死亡人数最多；45 岁及以上人群肺癌死亡人数最多。

东部恶性肿瘤的发病与死亡为何最高？

东部地区的肿瘤发病率和死亡率为何比中西部高？癌症发病率和死亡率与收入是否相关？

据our world in data报道，收入较低的人群患癌的比率相对较低。每年收入在9000美元（按照购买力平价来计算的）患癌的比率开始上升，两者之间呈现一种明显的正相关关系。

虽然癌症患病率往往与收入呈正相关，但影响癌症死亡率的因素还有很多，比如，癌症患病率、发现癌症的时间以及治疗癌症的方式等。

收入水平能否影响癌症存活率？

由于收入数据可获得性较低，我们很难确定收入水平与癌症存活率之间有什么相关性。但是our world in data网站通过目前能获得的一些国家的人均GDP数据及5年癌症存活率数据发现，收入和5年癌症存活率之间的关系很大程度上要取决于癌症的类型。

比如，就乳腺癌而言，收入与5年癌症存活率呈现很明显的正相关关系，即随着平均收入的提升，乳腺癌5年存活率也在上升。这种正相关性在低收入到中等收入这个区间更加明显。中等收入到高收入这个区间，这种正相关性就不那么明显了。

但是肺癌的5年存活率与收入的相关性就不大，也可以说没有相关性。不同国家同一收入水平癌症患者的5年存活率差别也非常大

作者：腾讯财看见

周期行业那些事儿——钴业股票分析

今天全球市场钴矿公司都出现比较大的上涨，先是英国上市的全球矿业巨头嘉能可，然后全球储量第四的港股金川国际大涨25%，储量第二的洛阳钼业港股创历史新高，A股主要的公司也都是涨停板，这都无不说明资本市场对钴金属的热捧。

目前看钴矿需求出现比较大的增量，一个是3C端的双电池智能手机的需求，另一个就是三元动力电池汽车的需求。而宝马 苹果等巨头开始考虑锁定上游钴矿，将直接开启全球钴矿的巨头竞争时代，本篇论文主要讨论钴矿的供给需求情况，以进一步分析钴矿的需求状况。

钴行业情况简介

钴主要为铜、镍矿产伴生资源，50%钴的来源于镍的副产品，44%的钴来自于铜及其他金属的副产品，只有 6%的钴来自于原生钴矿，其生产规模在很大程度受铜、镍矿产开发影响。目前世界精炼钴生产主要集中在刚果（金）、加拿大、赞比亚、澳大利亚、俄罗斯、中国等国家。

2016年全球金属钴产量约为12.3万吨。世界第一大钴产国刚果（金）钴产量6.6万吨，占全球总产量53.58%，中国钴生产量达0.77万吨，占比为6.25%，产量虽居世界第二位。

也就是说全球的钴矿主要集中在刚果（金）这个非洲国家，同时又是铜跟镍的伴生矿，如果全球的铜矿跟镍矿的价格上不去，没有新增的矿山，即使钴价格再高也不可能投放产能。再加上最重要的生产地刚果（金）占比最大，其国家长年处在战争以及动乱当中，导致即使矿产的储量相对丰富也无法得到产能快速释放。这个国家稍微有点影响，全球的钴矿价格都面临着暴涨，前几天的刚果（金）武装人员袭击联合股的相关工作人员，全球钴矿价格马上做出反应就是最好的证明。

我们从供给端的角度来看：全球的铜价跟镍价格从2010年一路的狂跌，镍价跌幅超过60%，铜价跌幅也将近50%，铜价跟镍价的猛跌导致主要的生产商资本开始急剧的减少，嘉能可就是代表。这也导致铜矿跟镍矿的矿山可开采的量呈现缓慢的减少的趋势，近期的铜价跟镍价开始抬头上涨就是证明，在未来的2-3年内这种情况还是会呈现下去，因此起码从2-3年甚至更长远的时间看，钴矿的供给不可能出现快速的增加，导致钴矿价格的快速回落。

目前钴矿行业的情况：寡头明显 垄断效应显著

目前全球已探明的钴资源储量共计500万吨，其中65%分布在非洲刚果，500万吨中，储量第一位的是全球综合性的矿业巨头嘉能可，它的钴储量为250万吨。第二位的是洛阳钼业，为铜、钼、钴等综合性大型资源供应商，其中钴资源储量为56万吨。第三位的是金川国际，钴资源储量为45万吨(权益储量37万吨)。欧亚资源在新建设的RTR项目为一尾矿项目，尾矿中拥有160万吨铜和36万吨钴资源量，铜和钴的品位分别为1.5%和0.3%。其中嘉能可跟洛阳钼业拥有对钴矿的定价权，其寡头效应非常明显。

2017 年前三季度，全球代表性钴矿企业产量有所下滑。根据嘉能可、洛阳钼业、Vale 以及 Sherritt 公布的 2017 年三季报显示，这四家企业前三季度钴产量约为 4.05 万吨，同比下滑将近 6%。而根据 2016 年的产量数据，这四家公司的钴原料供给量占全球供给总量的 50%以上，因此大企业减产将对全球钴供给产生巨大冲击。

通过前面的叙述，我们简单了解钴矿行业的

整体格局，主要的生产地相对集中在刚果金,生产企业的寡头垄断效应相对明显,而且其伴生矿的属性导致其产能不可能短期内快速的释放。但从供给的角度来看，这种格局导致其未来的供给即使有增量，也相对有限。

钴需求端情况解析

钴的需求主要包括电池材料、硬质合金、高温合金、催化剂等领域。

中国对钴金属的需求占了60%，因此中国的需求端的情况能够影响全球的格局。中国需求中最多的仍旧是新能源汽车的电池材料。

1. 新能源汽车端的需求

这一点不用怎么详细的说，全球都给出了燃油汽车的退出时间，而我们国家的新能源汽车更是走在全球的前列，产量也是快速释放。而高能量密度的三元正极材料目前正在受到政府政策的支撑，后面会持续的放量（三元正极材料必不可少的就是钴，有兴趣的去详细的了解），目前处在产业的快速的爆发期，这一阶段在18年后会加速。根据亚洲金属网的统计，预计到下半年中国三元材料年产能将新增 6.9 万吨至21.2 万吨。以此计算，半年内规模有望增长 48%。

2.3C产品（计算机 通信设备 消费电子设备）

3C 类产品主要采用钴酸锂电池，对应的钴盐需求为四氧化三钴。2016 年中国四氧化三钴产量达到 4.6万吨，钴酸锂产量约 4.59 万吨。预计 2017 年我国四氧化三钴产量将达到 5.1

万吨，同比增加 11.9%，钴酸锂产量将达到 5 万吨，同比增加 8.93%。

未来随着苹果等主流厂商的采取的双电芯容量电池的持续推广，未来手机等 3C 类产

品的单位电容量提升将会是长期趋势，将增加钴酸锂消费。而另一主要的用途，笔记本的需求也在持续的增加。

3.库存端

由于钴矿的可储存性较大，就会增加投机商的增加库存的需求（原因是价格快速上涨），从国家进出口相关数据看，因为价格的持续上涨，导致我国17年前3个季度的进口都出现比较快的下滑。随着国内需求的增长，钴盐消费将加快增长，国内钴原料库存或继续下降。同时不排除部分投机商有加大囤钴的需求，Colbat近期的高溢价购买就是例子。

需求端看的更加的明确，主要的三大需求：锂电池汽车端受益于三元高能量密度快速的放量（全球都在搞 特斯拉是代表）2020年，全球新能源汽车的产销量将超过 300万辆 ；3C端双芯电池的放量以及可穿戴设备的快速的渗透率提升都推升对钴的需求；部分的囤积钴的产业资本也在增加。我们看到需求端还是稳健，甚至有些需求是快速的增加，从这个层面上看，需求端的也不可能出现较大下滑导致价格的快速的下降。

供给端的情况是，寡头垄断显著，而且由于铜镍矿的矿山的投资减少导致可开采的量不够，供给端呈现相对的紧缩状态；需求端的情况是：目前动力电池汽车带来的增量需求持续的在增加，3C端的量仍旧在稳步的放大，需求持续的处在旺盛的状态。从供需方面看，由于目前全球的钴年需求在12万吨左右，而且是小众产品，数千吨的价格缺口就可能大幅度的拉升价格，目前看目前就是处在价格的快速上涨的状态。

前面我专门的写过周期股投资的三个阶段：（1）商品价格上涨的预期阶段，（2）商品价格上涨的主升阶段，（3）公司盈利的主升阶段。目前我们看钴产品处在第二阶段到第三阶段，价格的快速主升到盈利的主升阶段。价格的快速上涨导致公司的利润开始释放，目前看，这一阶段还会持续一段相对长的时间，尤其是下游的需求快速的放量，价格目前仍没到顶。上轮高点钴的价格在80万一吨，距离上方还是要将近50%的空间，而且这次突破应该是大概率事件，还没有到达企业利润处在顶点的位置，因此相关的上市公司还是相对的看好。

目前最大的不确定性就是全球的铜矿复产，尤其是嘉能可的放量，虽然前面有新闻说嘉能可会在18年增加1.1万吨的，前面也做过解读（19年到3.4万吨），但是是是否能放量还是存在比较大的疑问。嘉能可是全球的老大，这轮钴涨价是最受益的。他应该是逐渐的控制价格慢涨然后逐步的放量实现利益最大化，因此不用担心快速的放量导致价格的快速的下跌。

下面就相关的上市公司做一下简单的梳理：

（1）$洛阳钼业(SH603993)$ 全球矿业矿巨头。从事铜、钴、钼、钨、铌、磷等矿业采选、冶炼、深加工业务，拥有一体化的完整产业链，是全球前五大钼生产商和最大的钨生产商之一，也是全球第二大钴、铌生产商和世界领先的铜生产商，同时是巴西境内第二大磷肥生产商。公司购买刚果（金）铜钴 TFM56%的权益并且锁定剩余 24%股权，预计未来将拥有 TFM80%权益，拥有配套阴极铜 27 万吨/年和钴初级产品 1.8 万吨/年的产能，是全球仅次于嘉能可的钴生产商。洛阳最大的看点就是他的国际化并购，后面应该还是有非常大的动作在的，尤其是在国家的一带一路的战略推动过程中，需要全球性的矿业集团完成对资源的控制，洛阳因为其企业属性（非国企），可以很好的借助这一机会，快速的壮大。

（2）$寒锐钴业(SZ300618)$ 国内钴粉龙头企业，高弹性。公司当前钴粉年产量 1500 吨，国内市场占有率达 30%，优势显著。目前在刚果金有子公司，主要生产钴精矿（6000吨左右产能含 氢氧化钴）以及铜（5000吨产能），目前处在业务的快速的扩张阶段，无论是刚果金的电解钴项目还是钴粉扩产都将使得公司在这轮涨价中受益。

（3）$华友钴业(SH603799)$ 钴矿产能也是主要集中在刚果金，公司设在刚果（金）的 CDM 冶炼厂当前拥有氢氧化钴冶炼产能 1.1 万吨，还有两处钴矿的供应项目（合计产能4000吨）。然后横向投资AVZ 锂矿，纵向收购巴莫完成正极材料布局（巴莫科技是锂电正极材料的领先企业，具备出色的技术以及产品优势，2016 年公司正极材料产能 1 万吨/年，出货量全球前六）。

最主要的还是这三个公司，我们看，其实这三家公司各有特点。洛阳毫无疑问的是矿业龙头，年开采量非常大不是寒锐跟华友可以比的上的，储量也惊人（50万吨以上）；华友更加偏重冶炼，其冶炼的产能是比较高的，虽然是在刚果金有矿，但是太少了，但是冶炼的产能将近全球的10%，同时开始深耕产业链，布局三元产业跟锂矿产业；寒锐业务量最少，但是产品在国内的占有率很高，也在快速的放量。这三个公司是相对典型的，从钴矿 到冶炼再到下游的产品处在一个产业链上。

企业的公司也有格林美是国内钴回收的龙头企业，但是量不大；科恒股份(SZ300340) 也有部分的钴矿业务，包括电解钴也可以关注，这里就不自在重点论述。

两则消息解读

（一）嘉能可宣布准备18年重启澳洲以及刚果（金）的锌 铜矿，到18年的钴矿会增加1.1万吨的产能（2017 前三季度总产能1.7万吨），2019年产能在3.4万吨左右，增加一倍。市场对这条新闻的反应仍旧偏向正面，原因比较简单，全球钴矿嘉能可处在绝对的垄断地位，他不可能放任股价快速的上涨，这样会导致价格加速的赶顶，然后随后随着新增产能快速的投放，快速下跌。嘉能可的做法就市场维持钴矿的相对平衡，价格震荡的上行，而不是快速的上涨，这样自己才是收益最大化。

（二）钴（四）刚果（金）新采矿法草案影响几何？

日前，拥有全球三分之二钴矿的刚果（金）通过了新采矿法草案，将金属钴和钽归类为“战略资源”，使政府能够以更高的税率征税。根据现行的规定，钴作为基础金属和铜一样，要收取2%的专利税，根据修订后的法典，基础金属的专利税将提高到3.5%。还将对战略金属征收5 %的专利税。刚果（金）政府发言人表示，新的税收同时也提高了对铜和镍的征税，这将使该国的8000万人口“公平分享”其自然资源。

新采矿法草案如何影响全球钴矿市场以及主要的生产商？我们只需要考虑以下几个问题就好了。1.该法案会不会影响全球的供给？2.该法案能不能引起的钴矿上涨的预期？3.主要生产商能不能通过涨价转嫁成本上涨？

在回答上面的问题之前我们需要考虑这轮法案的背景，在过去的几年由于锂电池动力汽车的快速发展导致对钴的需求出现非常快的增长，而在全球制定的退出燃油车的计划中，都把锂电池动力汽车当成重头戏，这将大幅度的增加市场对钴的需求预期。作为刚果（金）最重要的战略资源，由于连年的战乱以及价格快速上涨，非法的采矿非常普遍，几乎是全民对资源疯狂追求，全球各个国家的资本在这里更是集中参与。

我们现在来回答上面的问题：

（1）目前刚果（金）的国内情况决定资源出口导向不会发生变化，澳大利亚等其他国家对钴矿仍旧是控制的非常严格，战略资源不会改变。也就是即使出台这样的法案仍旧不会改变刚果（金）作为最大的生产国的地位，战略资源的确定将决定该国对钴矿的管制有可能进一步的增加。同时，对铜镍金属的课税增加同时增加了开采的成本，由于钴是铜镍伴生矿，在这样的背景下，钴矿的全球供给可能进一步的减少。再加上该国对钴矿资源的战略重视，必然会打击现在的钴矿的滥采的局面，非法矿有可能面临打击。所以，目前看法案的推出不仅仅是增加了对资源的课税，还很有可能会进一步减少资源的供给，从而继续引发全球钴矿供给的紧张局面。

（2）上面的回答基本上已经给出答案，目前刚果（金）的产能占比太大，其他国家也几乎不愿意放弃对钴矿资源的管控，供需失衡可能进一步的加深。目前看铜镍价格都是在高位，也是说明供给端的相对紧张，尤其是铜在未来的2-3年机会增量非常少，这就决定按照现在的钴的需求价格再次大幅上涨是必然的。如果继续价税一方面可能减少供给，另一方面增加开采的成本，价格持续上涨的预期基本是确定的，而且上涨的幅度可能进一步增大。

（3）由于全球的钴矿是寡头垄断的 嘉能可跟洛阳钼业两家基本可以左右全球的钴矿价格走势，所以在需求相对稳定的情况下左右价格都相对容易，更别说是在需求还在持续扩张的情况下，所以向下传导的速度应该是非常快的，不存在什么障碍。至于下游的冶炼 以及成品端成本肯定也是会受到成本提升的影响，产成品涨价也较为顺畅。

我们发现这轮的新采矿法草案，对主要的生产企业的利空更多是投资者心理层面的，实质的利空并没有，只要价格能够往下游顺畅的传导不纯在产本大幅增加的问题，可以全部转嫁到下游企业。同时法案的课税增加，可能打击非法矿，加强该国对资源端的管控，导致供给减少以及非常开采的退出，正规企业，尤其是矿业巨头市场的占有率可能进一步提升，从而形成长期利好，也利于整个行业的持续稳健向上的发展。

短期来看大家的担心企业的税收增加，进而增加成本是比较正常的，但是成本端相对顺畅的传导机制跟持续的上涨的预期，影响又能有多少呢？

作者：黑貔貅俱乐部

菲利普·费雪一生中罕有的一次访谈实录..

巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。费雪一生异常低调，几乎从不接受访问。2004年，96岁辞世。1987年，他以79岁的高龄破例接受了《福布斯》的采访，总结了他一生的投资思想。笔者加了点评，以棕色加以区别。


问：你好像不喜欢买太多的股票？


答：我有4只核心的股票，这些是我真正想要的，它们代表了我的投资组合。另外，我还会用少量的钱去买一些有潜力进入核心股票池的股票，通常是5只。（一生真正投资的股票只有9只）目前，我不太确定，如果要我现在买，我会只买其中的2只股票，而放弃其他3只。


每个10年我都会这样做(但20世纪80年代不太好选股票)（他的视角是以十年为界），从30年代的2只股票开始，我总共发现过14只核心股票，这是一个很小的数目。（50年发现14只股票）但是，这么多年里它们为我赚了很多钱，其中最少的都有7倍的投资回报，最多的收益甚至能达到几千倍。


我还买过50~60只其他股票，它们都让我赚了钱。当然，我也亏过钱，有两次投资缩水过50%，还有很多次损失10%的经历，这其实就是做投资生意的成本。（50年买过50-60只股票，平均一年也就是一只股票）


然而，大多数的情况是，一只股票温和地下跌后，我会买入更多，最后它还是带来了巨大的回报。


但是，这些例子和那14只赚大钱的股票相比起来，实在是没有什么好说的。我持有它们的周期都很长，最短的都有8~9年，最长的有30年。（用10年的眼光选股，用10年的时间来持有）


我不喜欢把时间浪费到赚许多次小钱上面，我需要的是巨大的回报，为此我愿意等待。


问：那什么样的股票才是你说的核心股票呢？


答：它们应该都是低成本的生产商；在行业中应该是世界级的领导者，或者是完全符合我的其他标准；它们现在应该拥有有前途的新产品，而且有超越平均的管理水平。


问：你似乎非常强调公司的管理，是吗？


答：认识一家公司的管理有点儿像婚姻：你要真正了解一个女孩，就必须和她生活到一起。在某种程度上，你要真正了解一家公司的管理，也需要和它生活在一起。


寻找那些你喜欢的公司，那些能够给你带来帮助，能解决你和你客户之间问题的公司。


我的兴趣主要是在制造业(我不喜欢用科技公司这个词)的公司，因为他们总能通过对运用自然科学的发现来拓展市场。


其他领域，比如零售和金融，它们都是极好的机会，但是我并不擅长。我觉得，很多人投资的缺陷就在于他们希望什么交易都涉及，但是一个都不精通。


问：你现在会寻找其他股票吗？


答：我会花很多时间来研究，并不急于买入。在一个连续下跌的市场环境中，我不希望过快地买入那些我不熟悉的股票。（不做短线，不做投机）


问：除了公司有好的管理之外，你还会参考其他什么因素？


答：当我与客户强烈地争论某项投资时，比如他们不情愿地说“好吧，既然你这样说了，那我们就做吧”，这种时候的投资应该是恰到好处。


如果我说“让我们买1万股吧”，而他们说“为什么不买5万股呢”，这种时候其实是在告诉你已经买迟了。


我也不会买市场偏好的股票。假如我去参加某只科技股的会议，会场里面挤满了人，只有站着的地方，那么通常这是个很明显的信号：现在不是买入这只股票的时候。（远离热门股，这是估值的结果。热门股本身估值就高了）


问：听起来，你像是一个逆向投资者？


答：真正的成功不是要做一个100%的逆向投资者。当城市中的人们看到新式汽车将淘汰老式街车的时候，有人会想既然没人愿意买老式街车的股票，那我就买它们吧，这显然是荒唐的。


但是能分辨出大多数人接受的行为方式中的谬误，这正是投资获得巨大成功的要诀之一。


问：作为投资者，你在职业生涯中学到的最重要的一课是什么？


答：你紧张兮兮地想着今天买入，明天就卖出，这是最为糟糕的情况。这是一种“小赢”的策略倾向。如果你是真正的长期投资者，那么你的收益实际上会大得多。（短期投资不是价值投资者，长期投资者也不是价值投资者的标签，优质低估的长跑者才是价值投资者的最爱。价值投资者的检验标准不是长期持有，而是一定要通过长期持有来实现巨额收益。）


我曾经的一个早期客户说，“没有人会因为收获盈利而破产”，这句话是对的，但同时也非常不现实。


你收获盈利的确是不会破产，可是这里面有个前提，就是你做的每件事都能盈利，而在投资这门生意里，这是不可能的，因为你迟早会犯错。


有意思的是，我看到很多人自认为他们是长期投资者，但是却依然在他们最喜欢的股票上，做着买进卖出的游戏而浑然不觉。


问：巴菲特曾经说他的投资哲学85%来自格雷厄姆，15%来自于菲利普·费雪。格雷厄姆和你之间的区别是什么？


答：投资有两种基本的方法。一种就是格雷厄姆所倡导的，它的本质是找到极其便宜的股票，这种方法基本上可以避免遭遇大跌。他会用财务安全来保证这一点，也许会出现下跌，但是不会深跌，而且迟早价值会使其回归。


我的方法则是找到真正的好公司——价格也不太贵，而且它的未来会有非常大的成长。这种方法的优点是大部分我的股票在相对短一些时间内就会有所表现。尽管有的可能需要几年的时间才会启动，但是错误在所难免。如果一只股票真的很不寻常，它在短时间内也会有可能大幅上涨。


格雷厄姆曾经讲过，他的方法的劣势是这个方法实在是太好了，以至于实际上人人知晓，他们都会用该法则挑选股票。


我不想说我的方法就是投资成功的唯一法则，但是我想，说这话可能有点自负，“成长投资”这个词在我开始投资事业之前还没人知道呢。（格雷厄姆是衡量股票当下有无投资价值的基础，费雪是用格雷厄姆的选股基础来看该股票在未来是否能带来巨额收益。未来是指十年。）

均胜电子：KSS增资4亿美元，长期看好公司汽车安全业务

   1.成功引入战略投资者，为后期KSS扩张提供强力支持

    公司在2016年收购KSS后，对KSS展开大规模整合和投入，并取得了良好的效果。2016年，KSS营业收入121.3亿元，同比增长22.2%，在营收增长的同时，盈利能力也大幅增强。 公司此次对KSS增资4亿美元，并引入国资基金这一战略投资者，不仅可以满足KSS全球扩张和新增产能补充流动资金的需要，而且可以利用国投创新在先进制造领域多年的积累为公司后续汽车安全的发展提供一些经验。
    2.汽车安全是公司一直重点打造的领域，长期看好在汽车安全领域的拓展
    目前汽车安全已经上升为公司第一大业务，2017年上半年，汽车安全占比营业收入达到51.4%，远远超出其它业务收入占比。公司通过收购KSS成功切入汽车安全领域。KSS为全球第四大汽车安全供应商，在汽车安全领域沉淀多年，拥有强大的技术和客户资源。收购KSS后，公司对其增资并做相应的调整，帮助其进行扩张和增加产能，KSS运营效率明显提高，并获得了50亿美元的新增订单。同时，公司拟收购高田除气体发生器以外的业务，致力于打造全球第二大汽车安全系统供应商。
    3.对KSS主动安全进行资源优化，与公司智能驾驶产生协同
    在收购KSS之后，公司对KSS的主动安全资源进行优化，新的主动安全研发中心在大力的扩张。目前KSS已经形成美国、中国和韩国三大研发中心，并分别按内视、前视和环视的类产品进行分工协作。除此之外，公司还新建了上海预研项目中心和德国工程服务中心，使主动安全全球研发资源的分布更加合理。收购KSS后，KSS的主动安全技术可以为公司智能驾驶提供技术支持，产生良好的协同效应。同时，KSS的安全技术还可以与公司HMI业务结合，为整车厂商提供集成度更高和更安全的系统解决方案。
    4.公司是国内汽车电子龙头，长期看好公司业务协同
    公司是国内汽车电子龙头企业，是国内唯一一家涉及汽车安全、HMI、新能源、智能网联的跨国企业。从短期来看，公司通过并购完成产品、市场和技术领域的布局，现在还处于投入阶段；从长期来看，随着公司不断的整合，相关业务协同效应将逐渐显现，再加上产品和客户不断开拓，公司长期会处于一个盈利不断释放的过程。我们长期看好公司的未来发展。
    5.投资建议：
    均胜电子在“HMI+汽车安全+新能源汽车”拥有着完善的布局，同时公司也是国内汽车电子龙头企业，发展潜力巨大，将大大受益于汽车电动化和智能化带来的机遇。我们预计公司17/18年归母净利润为11.68/13.75亿元，对应的PE为31/27倍。维持推荐评级。华创证券

京东方大涨，OLED产业链的这些股票值得关注

      一、科技界大事件：

       
        10月26日，全球半导体显示产业链上下游企业齐聚成都，共同见证了中国首条第6代柔性AMOLED生产线——BOE（京东方）成都第6代柔性AMOLED生产线量产。该生产线的成功量产不仅开启了柔性显示新纪元，也预示着中国企业开始在新型显示时代引领全球AMOLED产业发展。
       
       BOE（京东方）成都第6代柔性AMOLED生产线是中国首条全柔性AMOLED生产线，也是全球第二条已量产的第6代柔性AMOLED生产线。该生产线应用全球最先进的蒸镀工艺，并采用柔性封装技术，可实现显示屏幕弯曲和折叠。
       
       据了解，BOE（京东方）成都第6代柔性AMOLED生产线主要生产应用于移动终端产品及新型可穿戴智能设备等领域的显示产品，在此次客户交付活动上，BOE（京东方）向华为、OPPO、vivo、小米、中兴、努比亚等十余家客户交付了AMOLED柔性显示屏，为应用端创新提供了更多可能。
        

    

  

 二、京东方——一家高科技创新公司

       2016年，BOE（京东方）新增专利申请量7570件，其中发明专利超80%，累计可使用专利数量超过5万件，位居全球业内前列。全球创新活动的领先指标——汤森路透《2016全球创新报告》显示，BOE（京东方）已跻身半导体领域全球第二大创新公司。美国商业专利数据显示，BOE（京东方）进入2016年度美国专利授权量TOP50，排名第40位，年增长率超200%，在TOP50中位列第一。世界知识产权组织（WIPO）发布2016年全球国际专利申请（PCT）情况，BOE（京东方）以1673件PCT申请位列全球第八。
       在建中的全球最高世代线——合肥第10.5代TFT-LCD生产线以及绵阳第6代柔性AMOLED生产线，是中国大陆惟一能够自主研发、生产和制造1.5英寸-110英寸全系列半导体显示产品的企业。
       有别于大众认识，京东方也不仅仅是一家显示业务的公司，它是——一家物联网技术、产品与服务提供商。核心事业包括显示器件、智慧系统和健康服务。显示器件产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、可穿戴设备等领域；智慧系统为新零售、车载、金融、教育、艺术、医疗等细分行业领域，提供物联网整体解决方案；健康服务事业与医学、生命科技相结合，发展移动健康、数字医院、再生医学，整合健康园区资源。
        

 
       
       三、OLED产业链的A股上市场公司
       1、生产OLED的公司：京东方A、深天马、TCL集团
       
       2、联得装备：
          证券公司研报认为，下游面板行业的爆发式发展带来模组设备需求“质”的转变。新一轮的液晶周期以及AMOLED 面板的新增旺盛需求带来了面板行业资本投资高峰，17-19 年面板产线总投资约6000 亿，带来后段模组设备约400 亿的需求空间。国内模组设备供应商经过多年的积累，已达到技术成熟的临界点，国际上面板产能的转移也使设备需求市场主要集中于国内，国内模组设备需求迎来“质”的转变，国内模组设备供应商能够尽享需求红利。公司是优秀的模组设备综合供应商。模组设备主要由邦定和贴合设备组成，公司两类设备收入占据公司营业收入90%，毛利率维持30%左右，树立了行业标杆；拟收购检测标的华洋精机，助力公司腾飞；公司管理层股权集中，经营决策迅速，产品质量可靠，积累了丰富的优秀客户资源，给业绩爆发提供市场基础。
       
       3、三利普：
                证券公司研报认为，公司有望充分受益于面板行业大发展。当前，液晶面板产能不断向大陆转移，伴随着国内高世代液晶面板投资不断增加以及产线不断建成投产，中国大陆地区将成为偏光片最大的需求市场。我们认为在国内面板产业大发展的背景下，偏光片作为面板的核心材料之一，国产替代将会是大势所趋。公司作为国内偏光片龙头企业，持续专注于偏光片领域，随着公司产能的逐步释放，营业收入、市占率将会逐步提高，有望充分受益。
       
       4、劲拓股份：
               证券公司研报认为，深化拓展屏设备和视觉检测邻域：公司在视觉检测设备领域不断拓展和挖掘市场机会。其产品主要应用于触摸屏行业所需的光学检测系统。目前此类设备从以前依赖进口，逐渐有国产化的趋势。公司智能机器视觉类产品上半年营收达8,850 万元，同比增长177.66%，占上半年收入比重从去年的12.38%上升至26.94%。与此同时，公司目前已成功推出FOG、COG 等屏控制邦定设备，并在客户中试用，未来有望在景气度较高的平板显示领域实现突破。
             公司拟于2017年11月1日召开新产品发布会，本次发布会主要推介产品为光电显示领域专用装备，包括OLED封装技术解决方案、3D曲面玻璃贴合机、全面屏COP邦定、超声波指纹模组邦定全自动线、自动外部补偿设备、全自动贴合机、喷涂机、曝光机、显影机等。现将本次新品发布会详情公告如下：
       

 
       5、长信科技
       证券公司研报认为，1）下游客户陆续发布全面屏手机， 带动公司业绩继续增长。 公司在全面屏模组板块全面发力，目前市场上由子公司德普特承制的全面屏模组已有多款，截止 9 月底，公司全面屏产能为 4KK，年底公司全面屏计划产能达到 8KK。2）与电动汽车巨头建立合作关系布局汽车电子。 公司在报告期内收购的承洺公司已经进入电动车领先品牌 T 公司的供应链， 现是 T 公司两款旗舰车型仪表板模组的唯一供应商，公司未来将继续整合资源，布局汽车、工控、医疗仪器、智能家居等领域。3）公司减薄业务未来增长空间广阔。 公司凭借在减薄行业所具有的技术领先和规模优势，一方面通过 sharp 成功进入 A 公司 NB&PAD 的供应链，成为国内唯一通过 A 公司认证的减薄供应商；另一方面公司积极保持与国内客户如京东方、天马、中电熊猫等面板厂家的良好合作关系，加速拓展面板减薄市场，现已成为面板减薄市场的主要领军者。（长信科技进入苹果、特斯拉供应链，是京东方下游客户）

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雄安助力轨道交通雄起 谁才是最大受益者？

雄安新区设立如平地惊雷，引爆A股市场，各路资金蜂拥入场，板块继续稳居涨幅榜第一。从近期消息得知，雄安新区规划，轨道交通居多。轨道交通是否受到爆炒，又有哪些投资机会呢？

应健中: 行走在年线和半年线不断收敛的区间之内

     中国股市在短短的征程上承载过许多职能，比如说：为国企脱困上市、为解决企业的直接融资，又比如：为供给侧改革开道、为企业的救死扶伤而资产重组，现在起股市又多了一个新的职能——扶贫。
   近期，管理层提出为贫困县公司IPO提供绿色通道，公布这个消息时，管理层还公布了全国贫困县的名单。贫困县的IPO项目不用排队，即送即审、审后即发，这个消息一出，市场哗然，这绿色通道=扶贫+灭壳，谁还去干借壳上市的活啊，为此接下来无论是一级市场还是二级市场都将出现很大的变化。
   全国近3000个县中还有592个贫困县，占比20%，主要集中在中西部地区。消息一出，这些长期被人冷落的贫困县名单快速进入资本追逐者的眼帘，大家快速寻找这些地区的相关上市公司，以及在IPO七百多家排队名单中有哪些公司与这些地区有千丝万缕的联系。面对这基本面的突变，那些准备借壳上市的企业顿时脑筋急转弯，将公司迁址至贫困县的方案有之，将公司的优质资产与贫困县原有的公司进行资产重组的方案也有之，总之，各路资本高手纷纷出招，想的并非是扶贫，而是在新的平台上进行资本博弈，以更小的成本以及更短的路径进行IPO圈钱，为此，各路资本开始了新的冲刺。
   值得关注的是此次股市扶贫的举措仅仅是程序上的开绿色通道，而非实体上放宽上市标准。就法律法规而言，有程序法和实体法的规定，只有程序合法才能进行实体法审核。现在IPO程序规则很多，七百多家上市公司搁在那儿，按现在这样的节奏，三年都发不完，而现在允许贫困县公司“插队”，那还在排队的公司更遥遥无期了，这个举措对接下来一级市场会有很大影响。而这个绿色通道仅限于排队，至于能否通过，实体审核是否符合条件，这个管理层没有松口，也就是说还是要符合上市的条件，这个对股市而言，应该说还是一件好事，至于操作中是否还会对落后地区的劣质公司网开一面，有这个可能，都可以插队了，还有什么不可能的啊。
   对投资者操作而言，宏观上的变动仅仅是个题材而言，关键的是每个人要管好自己的账户，基本面的变化会带来如下市场的变化：第一，由于绿色通道的开通，原先的借壳上市可能会受冷落，人们开始换一种游戏方式，这会影响许多热门股的走势，炒壳的激情会逐渐淡化；第二，新股的发行速度会加快，贫困县概念股的“加塞”会使新股数量加大，近期新股上市出现新股打开涨停板就开跌的现象，炒新热情已经不再，市场炒作风格出现变化，新股收益递减会成趋势；第三，受此消息影响，大盘打破僵局，选择了向下突破，但还是没跌破3000点整数大关，上证指数还是行走在年线和半年线这个不断收敛的区间之内，接下来看半年线2975点是否能获得有效支撑，市场趴着没有机会，现在空间打开，震荡幅度加大，短线反而多了机会。

周四还有剧烈波动！

     今天早盘股指持续高位整理，在临近早市收盘前超级权重股全线放量拉升，导致中小板与创业板骤然失血加速杀跌，午后股指快速打出全天高点后即高台跳水，并最终以百点长阴报收，近千股跌停板，倘若不是尾盘超级权重股极力护盘，则个股表现将更加难看。沪市全天成交量为5185亿元，较昨日成交量快速释放，更创出10月主升浪行情以来的天量，量价配合更有利于短线空头。
    昨天老牛在收评中认为今天大盘将向上突破60日线，同时认为大盘必将会有冲高回落出现，唯一不确定的就是大盘到底是盘中调整还是形成日线级别的调整，现在回头一看，大盘运行的节奏完全在老牛的预期之中，唯一美中不足的就是尾盘的放理杀跌空间超出预期。今天早盘老牛在09:39:41说过：从心理上讲，如果诱多，则需要突破60日线；从量价关系上讲，60日线突破后必有冲高回落出现；另在10:37:10认为大盘突破60日线后必有冲高回落出现，加速冲高宜减仓，减仓部分明天接回来。老牛早盘的建议精准无误。
    从量价关系上看，今天大盘放量杀跌，明天理当惯性存大幅低开甚至是快速杀跌，同时由于形态破坏严重，未来的短线调整有望持续三到五个交易日左右，新一轮波段的入场时机应该是在大盘产生阶段地量之后；从日线技术形态上来看，短线调整刚刚开始，今天击穿10日线，未来股指下行有望与持续上行的20日线产生交集，以今天的收盘价和20日线点位来看，跌幅空间有97点；从分时技术指标来看，明天当继续调整，至少早盘将继续调整；从周线技术指标来看，大盘回踩的空间有120点。现在，缩合判断，老牛认为短线明天可以继续看空，倘若主力反预期盘中红阳拉升或最终小阳拉升，成交量却萎缩，则依然是短线卖出的机会。
    操盘策略上：如果明天早盘股指大幅低开，且惯性急速杀跌，则存在短线机会，建议今天早盘逢高减仓的筹码可顺势接回，盘中或尾盘有拉升之后，再度卖出早盘接回的股票即可；倘若早盘微幅低开、平开或高开，早盘前半个小时快速反弹之际，则建议进一步减仓，当心盘中或午后再次出现急跌。（鸿牛）

明天将向60日线进军！

   今日股指全天处于低位横盘整理之中，过程中中小板与创业板个股表现更强，反复创本轮反转以来的新高不断，沪指则在尾盘最后20分钟加速放量拉升，收出一根光头中阳线，兵临60日线城下。沪市全天成交量为3836亿元，较昨日成交量明显萎缩，量价配合存在一丝隐忧。
    老牛在先前的博文中预期短线将有技术性调整，调整之后主力将在本周下半周或下周初拿下60日线。现在看来，短线技术性调整已经被强势横盘或微调所取代，大盘短线与波段相当强势，沪指有可能在明天直接盘中突破60日线，提前实现老牛关于主力拿下60日线的判断。
    尾盘最后20分钟，基建与高铁概念股加速拉升，由于权重较大，直接推动沪指快速起升，同时股指期货在跟风上涨后的最后15分钟，继续加速扬升，所以短线我们可以继续看涨。但是，由于60日线老牛将其定义为牛熊分届线，且加之今天量价配合存在一丝隐忧，故而明天股指盘中也将会有快速的冲高回落出现。一般情况下，主力第一次突破60日线要么是失败的，要么是短暂突破之后快速回落的，意在强势震仓。只是，对于更多的普通投资者来说，强势震仓可以无视，继续坚定中线持股到10月30日即可。
    就在9月底，绝大多数的投资者担心大盘久盘必跌之际，老牛却逆大众预期认为10月大盘必将以放量中长阳报收，且在9月底开始建议兄弟们融资做多（老牛亦在9月底开始有1：1的融资盘）、持股过节。时至今日，市场已经用丰厚利润来回报老牛的提前预测精准无误。现在，你还怀疑老牛9月底的判断吗？后知后觉，永远是市场中普通投资者的通病，没办法，这就是人性。但是只要你坚定跟随老牛的分析与判断，大方向上的节奏绝对没有问题。
    最后强调：波段10月大盘只有利润，没有风险，月K线必将以放量中长阳报收；短线明天主力将攻取60日线，但是攻取60日线后必有冲高回落，冲高回落到底是盘中整理完成还是会构成日线级别的短线调整，我们明天盘中和收盘时再分析。（鸿牛）

该跌不跌理当看涨！

今天大盘权重与个股同升，各大股指清一色以中长阳起升，直接在周四这个敏感时间节点反手做多，力度与持续性远超预期，且沪市成交量较昨天有明显的释放，可以定义为放量上涨，量价配合完美。
8月底，老牛预测9月大盘将以低位缩量十字星或缩量小阳线报收；9月底，老牛预测10月大盘将在放量中长阳报收，并建议大家持股过节；事实上大盘的波段中线节奏完全在老牛的预期之中运行，截止到现在，10月从的大盘没有任何意外。
当然，短线多头大军的强势也远超老牛的预期，因为前两天股指选择持续高位横盘，昨天尾盘仅仅只是一个小级别快速跳水之后今天即重新抬头向上，原本应该在周四出现的跳水动作直接被放量中长阳所替代，这就是标准的该跌不跌，故而老牛明天看涨。
实战操作方面，昨天下午在34元以下杀入的短线个股002612今天直接放量大涨，此股最早将在明天上试60日线，必将收到确定性的大幅利润；今天尾盘最后十多分钟，鸿牛军团兄弟再度介入短线个股000506，此股三个交易日内必有放量中长阳加速上涨出现，这一只必将令鸿牛军团再度从胜利走向胜利，且此股老牛在尾盘最后两三分钟内于博客中公开提示；中线持股方面，鸿牛军团今天尾盘已经全线接回先前高抛的筹码，再度回到满仓状态中来；这一次中线个股做T不成功，但是002612短线股操盘成功，000506也将操盘成功，两只成功的短线个股将对冲中线个股做T的不成功。
波段上，老牛继续坚定看好10月大盘，10月大盘必将以放量中长阳报收，所以兄弟们在接下来的时间中，建议忽略掉短期股指波动，坚定持股至10月31日，正确地说应该是坚定持股到10月30日，哈哈。也许，明天早盘或明天盘中还会有回辙整理与横盘纠结，但是大盘新一波主升浪已经悄然启航，兄弟们紧跟老牛的节奏，定将无往而不胜。
也许，你会怀疑老牛今天判断失识，草，你以为老牛是神，能每一天都预测精准？老牛只能告诉你，老牛是牛比的实战派，实战能力要远超市场中95%以上的投资者，你若想老牛百分百每一天都判断正确，老牛做不到，但是老牛可以清楚地告诉你，老牛胜你十倍有余。想当初9月底，就在市场中大多数人看空做空之际，就在大多数人认为盘久必跌之际，是老牛坚定让你满仓持股过节，老牛甚至还告诉你老牛将要融资全力做多，事实上节后所有跟着老牛的兄弟们直接收到放量大涨三连阳，这就是一个传奇。试问整个A股市场，又有谁能坚定让你满仓持股过节？
兄弟们，中线坚定持股吧，让我们一起坐享10月主升浪！

利用短线暴跌跑步入场！

    中线观点：2015年年初，老牛预计今年大盘的保守目标为4000点，乐观目标为4800点，大盘的实际最高点为5178.19点，距离提前预测之乐观目标点位预期误差7.8%；预测9月大盘为低位整理月；预测10月大盘将以放量中长阳报收。
    波段观点：节前老牛反复强调大家应该满仓持股过节，老牛甚至公开自己的持仓账户只有一只中线目标股，满仓持股过节，一切只为你能跟上老牛的操作节奏；节后大盘三连阳，本周一大盘加速上涨百点长阳，市场以丰厚的红包来回报所有关注并跟随老牛的朋友们；本周一老牛开始持续看空。
    短线观点：本周一收盘后，老牛认为波段突破完成，短线调整开始；昨天收盘后老牛认为大盘量价背离，两天之内必有中阴回辙，现在以今天大盘的实际运行节奏与收盘点位来看，大盘运行的内在动力比老牛预期的更强，但是中阴回辙还是如期出现，预测精准无误。
    中线与波段预测：10月大盘不会推倒重来，也不会就此逆转重新走弱，当前的调整就是一个纯粹的技术性调整，调整之后，大盘将重新上涨，10月大盘必将以一根放量中长阳报收（由于10月有7天长假，所以最终以平均交易日成交量来计算，必属放量）。
    短线预测：周一大盘放量暴涨，尾盘冲高回落，且数据显示有大量的融资客杀入，融资余量创半年新高，说明节前看空的投资者终于按奈不住做多的欲望和冲动蜂拥入场，那么短线行情也将就此结束，主力必将在3300点之上追涨的投机资金一网打尽；周二大盘缩量上涨，量价背离，必将诱发短线回调，今天大盘果不其然，直接中阴回辙；今天大盘中阴回辙的同时，成交量仅仅只比昨天萎缩45亿元，只有百分之一多一点点，量价关系中规中矩，无异动，故而明天大盘继续杀跌情理之中，再者其恰逢周四，最适合空头发动突然袭击；同时，创业板今天只是第一颗阴线，且属于高位放量中阴线，明天再度打出第二根中阴线，符合情理；综合判断，短线明天继续看空。
    虽然老牛短线继续看空，但是本周一大盘放量百点长阳却是不争的事实，主力已经完成对于3250点的重大突破，当前调整也只是一个回踩确认的动作，所以建议前期看空踏空者、观望者，以及跟随老牛逢高减仓的鸿牛军团兄弟们，明天开始果断跑步入场。周一入场的站岗资金，有望在明天迎来止损潮与割肉潮，当站岗资金离场之际，就是鸿牛军团再度大举入场之时。
    无论老牛是对波段还是短线大盘的运行节奏预测与把握，都是极其精准的，尤其是利用量价关系来判断大盘的运行方向，简单有效，极其独到，不服不行，单就昨天收评中的文章，兄弟们可抽时间再重温一次，绝对的经典。关注老牛，跟随老牛，将成为你A股投资生涯中最重要、最有意义、最值得炫耀的一件事！（鸿牛）

强势整理之后向3200点进军！

今天早盘股指选择以百点长阳跳空高开，且盘中股指长时间在百点长阳之上运行，一举突破5、10与20日三重均线重合压制，且成交量同步快速放大，此谓标准的放量大涨，量价配合完美，上涨突破真实有效。
盘中股指虽然有过回落，但是回落的空间与力度极其有限，甚至连20日线都不曾触摸，那么明天与下周大盘都将会有继续拉升的欲望和实力，波段当继续看好，更何况整个10月行情都可继续看好。那么，整个10月份，除了做T与超短期外，中线个股应该坚定持股不动为上上之选。
短线上，今天尾盘回落，K线以高位假阴线报收，明天盘中将会有回踩20日线的动作，但是20日线附近就将构成盘中的绝对低点。鉴于此，如果明天早盘股指再度直接高开或小幅低开后快速拉升，可以进行高抛，盘中回踩20日线时果断接回即可，不要奢望大盘有更大力度回辙；如果股指持续低位整理，并无明显反弹，则可安心持有，放弃盘中做T，以免低位T飞。
整体上判断，波段10月行情严重看多、看涨；短线明天盘中将会有长时间的整理动作，整理之后，最早在明天尾盘，最迟在下周一，股指必将再次腾空而起，向3200点进军！
最后，今天老牛要恭喜所有关注、支持并跟随老牛敢于在节前满仓持股过节的朋友们，今天我们已经收到丰厚的大红包，未来整个10月份的行情将继续高歌猛进，红包将继续增厚，常规预期利润将达30%以上，乐观预期利润将超过50%！（鸿牛）

明日大盘继续中阳上涨！

        今日早盘各大股指全线低开，个股普跌，随后由题材股与概念股逐步走高，并带动权重稳步拉升，最终演化为个股普升的放量中阳线，收盘两市不计ST股外涨停板多达230只，绿盘个股仅有66只，如果除去刚刚复牌一字跌停板的个股，则绿盘个股数量更少。沪市全天成交量为2598亿元，较昨上周五成交量明显放大，量价配合完美，上涨真实有效。
       上周五收评中老牛认为成交量异动，下周一看涨；今天早评中老牛认为大盘将小阳起升；现在以今天大盘的实际运行格局和收盘情况来看，与老牛的提前判断完全一致，并强于预期。利用成交量异动来判断大盘的短线运行节奏，简单有效；利用地量复地量的交投清淡格局来预测大盘的中期大底（当前依然处于中期最一的筑底过程中，兄弟们查看2008年年末与去年大盘在2000点一线的运行情况，均可清楚在看到大盘的成交量持续地量复地量），精准无误。
       中线上，老牛认为自2850点起计算，2015年底最差最差还会有一波千点主升浪；波段上，9月份为振荡筑底月，不会大跌，也不会强拉；短线上，上周五大盘地量整理，今天沪指一阳收三线，明天大盘将继续高歌猛进，多头主力剑指3200点。明天大盘能否直接站上3200点老牛无法提前精确定义，但是老牛认为明天盘中一定会无限逼近或突破3200点。当然，如果非要以概率的形式来判断明天3200点的得失，老牛认为明天盘中突破3200点的概率为100%，明天收盘站上3200点的概率为70%以上。（鸿牛）

如何破解当前的诡异走势！

   早盘股指持续低位整理，盘中无限逼近3100点后振荡起升，并在午后迎来加速上涨，当沪指突破3200点后引发巨量的技术抛盘，沪指直线重挫，瞬间由中阳上涨逆转为中阴杀跌，走势相当诡异。沪市全天成交量为3374亿元，较昨日成交量明显放大，可以定义为放量杀跌。
    如果我们从成交量上来看，今天的大盘走势相当难看，属于放量杀跌，明天早盘或明天盘中继续小阴或中阴杀跌情理之中。但是，今天大盘的成交量释放是对于昨天全天而讲，而昨天早盘属于极度地量，故而用今天沪市的全天成交量来对比昨天的半天地量、半年放量拉升的话，并不客观，所以成交量并不能完全确定明天大盘继续小阴或中阴回辙。
    另外，今天尾盘的跳水发生在最后的30分钟，短短30多分钟的杀跌空间超过100点，力度惊人，由于跌速较大，明天早盘将存在快速反抽的可能。还有，今天尾盘沪指瞬间突破3200点后向下杀跌，可以理解为技术盘逢高卖出，同时也可以理解为主力顺势而为大幅清洗技术盘，为稍后的短线拉升扫清障碍。
    昨天，超级主力流入市场数百亿元，今天超级主力继续流入一百多亿元，并且尾盘的跳水中，超级主力丝毫没有减仓动作，反倒继续微幅流入。故而单从超级主力资金的数据来看，沪指反弹远未到顶，更进一步证明今天尾盘的快速直线杀跌可能就是一个标准的极限诱空。
    综合判断：明天大盘阴阳难测，最理想的走势就是明天早盘先抑后扬，然后盘中冲高回落，最后小阳整理，明天最终小阳起升的概率将超过小阴回辙的概率。当然，明天是周五，周末效应也将主导市场，成交量快速萎缩的情形又将出现，所以从成交量的趋向上看，如果明天收一颗缩量小阴线也挺好。最怕明天再收放量小阴线或放量中阴线，一旦遇到这种情况，建议减仓。
    只是，对于老牛来说，中线股一直坚定持有中，昨天盘中做过一次T，今天盘中也做过一次T，都不算太成功，但每天满仓成本下降超过1%，亦知足！（鸿牛）

调整结束，明天重启升势！

    今天股指全天维持低位整理态势，创业板盘中一度小幅翻红，但无法对抗短线调整大势，最终与权重双双收跌，个股呈现普跌格局。沪市全天成交量为2996亿元，较昨日成交量骤然萎缩超过25%，可以定义为标准的缩量杀跌，量价配合完美。
    周二大盘缩量上涨，但是老牛认为量价配合完美，周三大盘将继续中阳上涨，结果周三大盘果断在预期之中放量大涨；周三大盘中虽然放量大量价配合完美，但是老牛却认为短线反弹到位，尾盘的拉升属于主力故意做盘，引诱小散短线追高，短线技术性缩量杀跌将在周四来临，结果今天大盘直接以一根缩量中阴线报收；所有的预测都是精准无误，没有丝毫意外。
    中线大盘上，老牛认为今年年底前沪指的第一目标是收复4000点，也就是存在千点主升浪的赚钱过程；波段上老牛认为9月份为振荡筑底月，且在本月大盘将主动或被动上摸20日线；短线上，今天大盘缩量杀跌，量价配合完美，周五大盘将重启升势，再度小阳或中阳起升。如果明天股指反预期再收一颗缩量小阴线，则下周一大盘必将百分百收出放量中长阳。
    实战操作方面，前天和昨天清仓止赢短线股普丽盛，短线暴赚；昨天尾盘清仓短线股东兴证券，短线暴赚；昨天盘中小仓位介入国金证券，今天微亏；昨天尾盘大举减仓中线股（其中包括东兴证券），今天早盘或盘中的急跌时全线接回，做T成功；今天尾盘再度小仓位介入短线个股0022XX，预计明天或下周一，将收到确定的利润。(鸿牛)

冰火两重天！

       今天盘中权重持续护盘，个股逆势杀跌，其中次新股跌幅最为惨重，而超级权重股尾盘则放量拉升，冰火两重天。沪市全天成交量为4311亿元，较上周五成交量小幅萎缩，量价配合不错。
       尾盘股指快速拉升并站上3200点，超级权重全线异动，部分银行股更是直线封板，暗示明天早盘股指将继续向上，至少也会盘中再冲一把，由于当前沪指10日线加速下行，故而两者有望在明天，最迟在周三必有交集。但是短线，明天到底是冲高回落中阴回辙，还是低开高走中阳上涨，老牛无法提前精确判断，只能让市场自己给出答案，因为从日线上很明显可以看到股指将继续反弹，但是从周线上看，本周大盘还会有一个快速回辙消化下引线的过程，所以短线明天的阴阳属性，极难判断。但是，无论明天大盘怎么走，有两点可以确定：1、短线两个交易日内沪指必将成功主动或被动突破10日线；2、万一明天大盘走弱，也只能是理解为技术性回辙，只为二次主动探底，探底之后将再次抬头向上。因为2015年的暴涨暴跌过程已经结束，接下来的就只有中期筑底与振荡攀升两条路可选。（鸿牛）