出口管制重大利好国内半导体产业链

【涉半导体材料！商务部、海关总署：对镓、锗相关物项实施出口管制】商务部、海关总署发布关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告。满足相关特性的物项，未经许可，不得出口。自2023年8月1日起正式实施。（商务部）

点评：

1：对镓、锗相关物项出口管制，从目前的稳健描述看，主要是对镓、锗的原料，包括矿物质原料或提纯的原料进行限制，没有说对加工成半导体成品的出口管制，那么从字面的意思，市场一致解读为情绪利好相关矿产公司，对业绩负面，但我看了下相关公司的营收情况，有的公司本身出口占比就很小，比如驰宏锌锗（也可能有它的下游客户做出口的情况），但一般遇到这种情况，隔日基本上都是无差别上涨，情绪共振行情。

对标标的：驰宏锌锗，云南锗业,盛屯矿业,罗平锌等等，其实这些我们都不用去找的，明天就看一字板就好了，正宗的绝对都是一字板的，主要是研究一下那些间接利好的板块和方向，会被市场慢慢挖掘出来，比如AI刚起来的时候炒作的是chatgpt,到后来，大家发现chatgpt这是个花钱的主，而直接受益的是算力方向，算力再细挖，最后挖到了光模块这样的路径。

2：对于这次出口管制，我觉得比较明显的挖掘路径，除了小金属公司之外，稀土，自主可控，国产替代都是发酵方向。

3：这次的出口管制，我们看到的是脱钩断链的升级,对吧？对抗升级，从单边制裁到现在互相制裁，背向而行，这样的逻辑下，芯片，软件其实都有机会的。

4：镓、锗出口管制了，后面稀土管制也就有预期了，其他很多金属也都有预期了。金属矿公司都有机会！

5:金属被管制，从长远来说其实是利空相关公司的业绩的，但对下游应用公司来说是利好，物以稀为贵嘛，外国的稀有金属缺了，出来这些材料涨价之外，更受益的是对下游的芯片半导体公司，芯片半导体就有了涨价预期，AI要用芯片半导体吧，光伏，新能源车要用半导体吧，而，镓、锗是这些半导体的原料之一。外国缺了，有利于国内的芯片半导体半出口景气度，直接利好相关公司的业绩,比如第三代半导体概念，氮化镓概念，明天都将大放异彩，比如光模块，光通信，用到的核心原料砷化镓，为国内公司提高国际市场份额有很大作用，至少不会因为原料供给问题而导致缺货啊，在客户端的竞争力也会优势凸显。