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牛牛扫板 / 2023-02-27 10:14 发布
目前中国的三大杠杆:政府杠杆、非金融企业杠杆和居民杠杆而言,表面上看,最安全的政府债,而非金融企业杠杆在全球最高,这是极大的隐患。房地产某些企业的暴雷其实已经敲响了警钟。居民杠杆放在全球虽然不是最高,但在新兴市场,是最高的,而且从2015年开始居民杠杆加速上升的态势明显。
而政府债务,特别是地方债非常复杂,既有账面上的,也有隐形的,具体多少大家也没有一个共识,隐形债务大体应该在60万亿左右。这些债务,过去是靠土地财政来循环的,在房地产下行的情况下,土地财政难以为继,很多地方债面临实质性违约的尴尬,这也是事实。甚至一些地方表示“用30年来还”。
政府没钱的前提下,公务员前途如何没人看得清。可能到最后财政的供养也会出问题。要嘛就是裁员,要嘛就是降薪,但是体制内一般不会大幅降薪和裁员,因为稳定。所以后面前从哪里来呢?