法国前外交大臣日前一篇文章指出，疫情爆发过后一个大变化就是全球化受阻。这其中包括各种“出海”，海外上市就在其中。可以说，疫情过后海外上市应该会很快冷却下来。

全球化出现倒退是公司走出去上市的最大困境。各个方面环境都正在恶化中。特别是华尔街将会针对中概股采取一系列措施。中概股在华尔街的日子已经非常不好混了，特别是习惯于弄虚作假、忽悠投资者的企业将更难混下去。这个时候如何选择呢？

通过私有化回归A股或是出路之一。此前已经有360等私有化回归A股成功的。不过，说实在，在华尔街的中概股处在两难选择之境地。

本来就是在A股市场上不了的公司，去美股IPO宽进制度设计上市的。但没有想到的是进去以后却很难再虚假下去。在这种情况下，回归A股的话只有先私有化。不过，回归A股是否符合条件，也需要衡量权衡。当然，财报造假的公司在A股难发现，处罚也轻，运作余地也大一些。

如果回归A股符合条件，当然是第一选择。不过，A股对待中概股回归的态度也在变，与360私有化回归那阵子已经大相径庭了。投资者对中概股回归不像那时那么期待，监管者也不像那时的欢迎程度，市场越来越理性并不像当时把中概股当作香饽饽了。从这个角度看，360是聪明的。

说实在，中概股回归A股之路将非常之崎岖坎坷。

我此前说过在美股私有化的中概股反过身去香港股市上市或是不错的出路与选择。香港股市在李小加掌门人的支撑下，这几年为了提高竞争力、吸引更多企业来港上市，在准入上让步很大。

从监管上来说，香港证券监管等对中概股也在网开一面。

2010年以来，中概股私有化回归形成高潮的原因很多，但2010年和2011年，东方纸业、绿诺科技、多元环球水务和中国高速，遭浑水做空后股价大跌并被停牌或摘牌而引发的中概股信任危机，则成为重要的转折点。

2020年4月23日，中概股被无差别集体猎杀，哔哩哔哩大跌7.25%，拼多多大跌5.71%，唯品会大跌7.64%，寺库大跌10.59%，阿里巴巴、京东、百度等中概股也未能幸免，纷纷以下跌收盘。缘起瑞幸咖啡引起的中概股又一次信任危机。而且，做空瑞幸咖啡的还是中概股的杀手-浑水公司。

令人想不到的是这次更加严重一些。2020年4月23日，美国证券交易委员会（SEC）杰伊克莱顿更是直接提醒投资者：“不要将资金投入在美国上市的中国公司股票上。”背后是山雨欲来风满楼地将对中概股下手。

股市是经济的先行指标，投资股市是投资预期的。从华尔街股市来看，中概股在这里上市当然是最佳选择。比如，一个现象令人不解。在疫情开始之初，美股大跌，道指跌破20000点后开始反弹到今天的将近24000点左右，一直是一个谜团。美国疫情几乎是越来越严重，每天死几千人，而股市却连续几周走高。

市场投资者看到的是一系列刺激计划力度之大，历史罕见。目前总刺激规模已经达到了3万亿美元，美联储总产负债表已经扩至6.6万亿美元。如此之大的刺激计划，股市投资者是个木头也会滚动几下。

因此，股市是经济风向标，股市给包括疫情救助措施投出了肯定票。投资者拿的是真金白银投资，不敢说假话，必须是最真情真实的思想表示，从而支配自己的行动。

在一个成熟完善、没有被操纵和虚假信息的股市里，这样的市场一动一静、一笑一颦就能反映出整个经济发展潜力和前景。让投资者表演，让资本说话，市场投出赞成还是反对票，才是最具有参考价值的。

可以，一粒老鼠屎坏的一锅汤。中概股信任危机一轮又一轮，确实无法再在华尔街混下去了。