反弹随时开启并反弹目标位预测

中午博文认为今日大盘平衡偏弱，但考虑到上周四长下影线形态，这个平衡就有可能构成平衡，收盘假阳概率稍大。今日大盘大幅低开并低开幅度大于50点（缺口越大越易回补），由于上周长下影线本身就有回踩要求，因此在今日不跌破上周四最低点的基础上回踩应已基本完成并后市反弹更值得期待。

午后复盘，大盘未能延续上午的低开探底回升而是再度出现回落，虽说当天再回落也属正常，但回落幅度一度触及当日强支撑2660点，从而未能超出预期而是延续正常性回踩节奏。收盘为一根低开留有缺口带有小上影线的阴线。

这根同比平量阴线的顶底再次出现下移，表明上周五反弹遇到了阻力；但今天阴线并未跌破上周四“金针”下影，因此仍在正常回踩幅度范围，只是回踩的幅度略有些过深会影响后市向上反弹的力度；但深成指跌破上周五下影线，两个市场的回踩失去了验证性，因此短线的观察点上证会否跌破2646点就显得非常重要。如果明后天跌破2646点，那么短线问题就变得比较严重，此后带有力度和一定空间的反弹甚至有可能会延后到4月上旬才有可能再出现，但如果明后天不跌破2646点，则反弹已是一触即发。因此明天其实就变得比较关键，理论上继续回落的空间已非常狭小，即又到了“非此即彼”的时间和空间。

实际上，至少从今天的情况看后一种概率应大于前一种，即周六博文所示的周初需要回踩，最迟周三反弹正式开启反弹的概率还很可能提前。注意一个对市场位置判断非常重要的情况，可帮助提高持股的信心，即：目前大盘月、周、日三个周期的CCI指标都已处于-100之下（月=-147.7；周=-184.2；日=-117.4），对比一下历史数据，就可以非常明确地知道目前大盘处于什么位置（注：CCI大于150风险区，小于-100超卖区；介入点=从-100以下上穿-100；上穿+100为向上加速）。以月线论，5178点到今大盘只出现过两次（一次是2638点，一次是2440点），目前是第三次；尽管月线的周期比较长，此后能够再反身上穿-100线还需要时间，但可以确定的一点是：大盘长周期目前处于相对低位。以周线论，3288点至今共有过三次，目前是第四次，并此前三次无不引发周线级别的反弹。从日线论，3127点下跌至2685点CCI低于-100后曾引发出一波快速反弹，而目前情况比当时更为“积极”，因为两个低点相比CCI构成了底背离，并上周二后的下跌亦正在构筑背离，并上周五曾还一度基本摸到了-100线。因此单从此指标提示，大盘反弹随时都有可能出现。另外，今天还是时空之门的一个“拐点”（此前博文已提示过），目前来看不可能属于高点，那么就属于低点无疑了（注意下一个拐点是下周一，也就是理论上很可能反弹一周）。

说明：短线反弹如若如期出现，注意下图中的几个位置：红线标注的是TD结构反弹目标一和二，分别是2859点和3072点；粉线标注的是上周四下影线不跌破后反弹所需要到的位置，分别是2902点和2957点。

回踩基本完成，反弹更值得期待

受全球疫情和周末外盘大跌影响，今日大盘以68点大幅跳空低开，并最低下探至2663点，尔后反弹。这个开盘点已大幅低于当日预测波幅（2773-2724）下沿，表明当日大盘偏弱。早盘信息提示今日大盘平衡市（相对于开盘），但主力大单和北向资金仍在净流出，并分时量能梯量柱萎缩，因此无特殊意外就是平衡偏弱，但结合上周形态，这个偏弱极可能构成平衡，收盘最大概率为假阳线。

自上周四收评始，闵非博文就再三提及周四下影有回踩要求，但回踩又是再一次短线介入的机会（防守以周四最低价为限）。今日大盘大幅低开，其中低开幅度大于50点，这样的缺口反而更易被短线回补，因此构成短线介入点。此为一；第二，表面看今日开盘下跌为外盘及疫情影响，但实际却是大盘技术上的要求，并回踩未破2646点，因此又构成回跌完成后的再一次介入点。所以从技术上来说，上午大盘的回跌应基本结束，并后市反弹更值得期待。

下周市场前瞻

周五大盘收出了一根高开冲高受阻回落又触底回升带有稍长下影和小上影线的小阳线。这根同比明显缩量阳线的顶底向上抬升，表明大盘下跌出现衰竭概率或者遇到了支撑，短线后期应有更进一步的向上反弹或者上涨。

在周四的收评中，闵非曾相对详细地剖析了当日K线可能对后市的影响，要点为：作为和2440点相对应的“底”，从量能角度尚不成立，但相对于3074点后的下跌，短线已现衰竭概率，并此后反弹第一目标位大约应有150点左右的空间。

先说第一个，即为什么相对于2440点的“底”并不成立。从量能上来说，底部缩量属于底部形成最明确的标杆（量在价先），历史上还没出现过重要底部的形成不是极度缩量的情况（量价配合最理想的底部区域是缩量-增量-缩量；目前大盘情况实际是完成了前两个阶段，因此还缺少一次缩量）。反观周四K线，其对应的量能并不太小，甚至同比还略增量，明显属于多头不死，而“多头不死，下跌不止”是市场历来的规则，也是“在不断的抄底声中下跌”形成的基础。同时，周四K线的最低点虽说触及了3074点下跌所需的台阶二位置（台阶二为2648点），但仍未完全触及3288点下跌以来的下降通道下轨。另外，前期博文曾提示过深成指11869点下跌后已形成顶背离结构，其背离周期以MACD计算修正结束需要至3月底，以背离王计算修正结束需要至4月上旬。因此从时间角度，“抄底”也还不成立。再进一步，假设以TD波分析，上证（不包括深证）应仍处于中型级（周）2浪调整的过程中，目前已跌破0.382%黄金分割位，那么就很可能表明需要到达0.191%黄金分割位才能最终完成，而这个点为2602点。所以，从大的角度，目前上证在量能和时间周期上未构成需要的“底部”数据，只是在空间上可算基本到达了目标位左右。

再说第二个，即短线反弹为什么可期。周四大盘收出了带长下影线的K线，且这根K线还是完善可操作的日线TD买入结构9（两市可验证），并与深成指还构成了底背离（上证刷春节后新低而深证未刷新低）。因此此处完成3074点以来的下跌衰竭应该基本成立，并根据TD结构空间预测其反弹的目标位应在2847点至2920点（届时反弹不到2847点表明反弹过弱，后市会有更大下跌；正常情况是处于这两个目标位之间，但超越目标2也属正常，只是一旦超越，就存有了从反弹到反转的希望）；同时如若以2646点为起点，其反弹的台阶一也处于这两个指数之间，因此才认为反弹至少应有150点的空间。即使用形态上的左侧交易分析，周四的低点也已是3074点以来的“短线底”W2，同样具有了反弹的希望（只是W2后还有W3，后市的起点就是某根K线的收盘价跌破2646点）。所以，对于短线大盘来说，此处出现一波反弹完全值得期待，如以乐观的心态去预测，甚至还很可能是小型级（日线）B浪的反弹。

但是，反弹的转折点目前并不能完全确立，即尽管周五大盘收出了小阳线，摆出了反弹的架势，但实际上目前还只有日线级别的左侧交易介入信号而无右侧交易介入信号（周五阳线并不构成“底分型”。目前最乐观的预测也只是“宽松底分型”的雏形，需要后市有一根K的收盘价去突破周五的最高价）。周四收评曾提示，假设将周四的长下影线看作“金针探底”K线，那么除V型反转外，短线都有回跌下影线的习惯，并回踩的幅度还和此后反弹的力度相关。周五，大盘盘中虽一度出现回踩，但实际仍算不上是回踩，因为最低点只是探到了周四的收盘价，未切入下影线。假设这已是回踩完成，那么此后上涨力度会非常大，甚至已不是反弹而是V型反转。但是，从目前的局势上看，包括国外疫情进一步恶化，拐点丝毫未出现，特别是周五道琼斯仍出现了大跌（道琼斯到很可能已是回踩完成，下周起将出现反弹；但道琼斯反弹过后大概率仍要下跌，因为目前的道琼斯，很可能并不似2008年的金融危机，而更似1929年9月后的经济大萧条），情绪上仍会影响至A股。所以，下周初的大盘（特别是周一）很可能还会出现弱势迹象，其技术上的目的就是去回踩周四的下影线（如真发生，以2646点为重要观察点，因为这个点不能被跌破，否则“金针”就得取消）；但下半周（最迟周三）应出现明日性的衰竭而开始真正意义上的反弹。因此下周大盘总的走势很可能是先抑后扬。这一点，在上证的周K线上，下周也已构成了“拐点”。

回落仍是短线介入机会

承接昨日触底回升以及隔夜外围股市反弹，今日大盘以25点大幅跳空高开。这个开盘点已处当日预测波幅（2719-2629）上沿，预示当日出现走强概率；但随后的走势却沿着与开盘相反的方向运行，盘中不但跌破当日预测波幅上沿而重回波幅之内，深证三个指数盘中还一度悉数翻绿，表明市场做多决心至少暂时还并不太强，也可以说市场追涨意愿并不太强，因此开盘给出的强势需要修正。早盘信息提示当日大盘平衡偏弱，其中主力大单再度出现稍大幅度净流出（明显比昨日增加），北向资金中的深股通也仍在稍大幅度净流出（沪股通强于昨日略有净流入），分时量能梯量柱萎缩，因此无特殊意外今日大盘难以出现稍大些涨跌，以平衡或者平衡偏弱概率为大，收盘小阴小阳以小阴或者假阴概率为大。

昨日收评剖析了昨日K线的含义，认为重要的也就是可作为中期性建仓的底仍存疑，因此“抄底”仍需要谨慎；但短线的也就是波段性的反弹底基本可以确立，激进的左侧交易可在昨日长下影线处介入（具体介入时间昨天午评已经给出，且预测和实际几乎分毫不差），但稳妥的右侧交易最好等待“下分型”的完成（昨日有人提问何为“下分型”，粗一些讲就是连续三根K线，右边K线的最高价和收盘价需要高于左边K线的最高价和收盘价；但细一些讲“下分型”分直接和间接，所以在博文中也难以讲清楚。不过，以昨日大盘形态，今天完成“下分型”的概率几乎为零，也就是直接“下分型”的概率极小，此处至多为间接“下分型”，也就是需要等到下周初才能见到端倪）。其中，假设昨日的下影线为“金针”，那么短线不能排除有回踩下影线的要求（以不破下影为最终观察点，不破就又构成短线的另一次买入点），且回踩的幅度将决定此后反弹的力度。总体而言，此处反弹的目标位暂时可设置在2860点左右，但这是结果而过程无法预测。

今日上午大盘冲高回落。冲高意味着昨日下午反弹的惯性，而回落则就是此惯性的消失。但这只是过程中的一次非常小的波动（过程）。实际上，这个波动却是为昨天下午未介入的人在提供介入的机会；从某种意义上可以理解为主力洗盘，洗掉昨日介入的获利筹码，以便今后向上拉升可以更轻便一些。因此，对于仓位控制相对较好的操作者，此处回落可以忽略（做T除外），并回落只要后市不破昨日最低点，短线还可继续加仓操作。

如何解析今天市场的探底回升

中午博文认为今天大盘虽偏弱势，但无特殊意外上午杀跌应只是当日K线的下影线，收盘最大可能是带长下影线的阴线，其“拐点”很可能出现在下午的上半时。

午后复盘，大盘略回落后便一路震荡反弹，反弹过程中量价配合出现，主力大单也表现平稳，惟北向资金仍和上午一样净流出，致使尾盘略回落。截至收盘，大盘收出了一根低开下探又触底回升带有长下影线和小上影线的阴线。

这根同比略增量阴线的顶底包括收盘价仍继续下移，表明大盘仍处于下跌的过程之中，但下跌已初具抵抗性质。单从量能上来说，今天的最低点很可能还不是今后中期上升所需要的最低价，十天半月或者再稍长周期后，今天的最低点仍有可能被再度击破或者基本触及；所以从量能上来说此处仍不能说“抄底”，至少“底”的性质在量能上的表现还不明显。不过从其它方面看，今天的最低点大概率已成短线的一个重要性低点，其上涨从最低价2646.8点起，短线大致应有150点左右的反弹空间。下面闵非将逐一剖析这个结果。

早在大盘还在3000点以上时，闵非就曾给出过大盘下跌的三个目标位，分别是：第一目标位2685点；第二目标位2600点；第三目标位2580点。稍晚一些，在分析深成指“双顶”形成时，提示深成指下跌的目标位至少需要到达10055点。今天上证到达第一目标位，深成指也到达了“双顶”所需要到达的点位（深成指连续二天的收盘价都处于这一区域），从这点上讲，市场短线下跌有结束迹象，后市应迎来一次至少日线级别的反弹。同时，今天两市中，上证刷新前期（春节期间）低点，但深成指未刷新前期低点，如此就构成了两市的底背离，应有利于短线向上的“反转”。这是从格局上得出的短线大盘下跌衰竭可能出现上涨的理由。另外，在日线TD体系中，今天大盘与深证同步形成了一个完善可操作的TD买入结构9（连续9根K线，每根的收盘价都低于此前第4根的收盘价；属于左侧交易的一种方法）。见下图：

上图为上证日线TD体系图。图中，上证从3074点起的下跌，至今天完成了一个完善可操作的TD买入结构9，这个结构的最低价已无限接近（实际上证是低于，深成指才是无限接近）前一个反向结构的起点，并结构空间大于1.5倍，因此如若后市不击破此结构空间的“止损线”，其反弹的目标1是2847点，目标2是2920点（还记得2月4日的收评吗？当时也是一个完善可操作的TD结构9，提示的反弹目标位1是2982点，目标2是3081点；最终大盘的反弹最高点是3074点）。

此处插入另一个计算，即大盘的上涨或者下跌台阶。以3074点下跌计算，大盘下跌的台阶一为2845点，如果2845点不能“反转”，那么第二个台阶为2648.39点；今天大盘最低2646.8点，和台阶二只差了2点不到，因此也可证明3074点以来的下跌暂时也可告一段落。如此，假设以今天的最低价2646.8点起涨，其上涨的台阶一是2859点，台阶二为3072点；这期间2859点正好处于此前TD结构空间目标一和目标二的位置之间，因此可作届时短线上涨（反弹）的主要参考点留用观察。

今天大盘探底回升，因此形态上也有一些讲究，即今日K线还可算作“单针探底”形态。不过，“单针探底”并不是非常强烈的转折信号，只是一种谨慎看多信号（所谓谨慎看多是不能再在此形态后杀跌或者止损），且短线还有回踩下影线的概率（其中后市回踩幅度将决定此后上涨力度），因此短线（明天或者下周一）并不能排除大盘去回探今天的下影线（验证金针的有效性就是不能跌破其最低价）。同时，上图右上角的两条趋势线也表明，其交叉点并不在今天而大概率需要等到下周，因此今天的长下影线可视作下跌衰竭作左侧短线交易介入点（今天还是“短线底”W2，也是一个短线介入点），但稳妥的买入点即右侧交易，最好还是等到“下分型”的完成。

短线下跌衰竭可期，下午上半时或出转折点

今日大盘以9点低开。这个开盘好于预期。在隔夜外围股市再次出现大幅下跌的情况下能够如此已属不易；但随即的表现却大失所望，市场还是受到了外围股市影响而持续下挫，盘中不但跌破了当日预测波幅（2772-2685）下沿，而且还跌破了2月4日的开盘点而刷出新低，最低2646点（离闵非给出的中期低点2600点已经不远了），预示当日大盘偏弱势。早盘信息提示今日大盘偏弱势，其中主力大单和北向资金都仍在净流出，分时量能中已现恐慌性杀跌，并午前半小时的反弹也价量背离，因此无特殊意外今日大盘偏弱势，收盘阴线，但很可能上午的下挫只是当日K线的下影线，收盘最大的可能是收带下影线的阴线。

昨日收评提示市场趋势性下跌即将出现衰竭，因为两市日线TD买入结构在昨日收盘已是8，今天出9将是大概率；但至昨日这个TD结构为不完善，即需要今天去刷周二低点，如此才能构成完善的日线TD结构。

今日大盘下挫，不但跌破了周二低点，甚至还跌破了春节开盘后的最低点，因此中午出现的这个日线级别的TD买入结构不但已经完善（下午无论怎样变都已属完善），而且大概率也是可操作的（具体还需要等到今日收盘）。因此对于3074点以来的下跌，今天大盘已构成了短线下跌的衰竭（注意：衰竭并不等于上涨。）。

此处还需注意另一个情况，即今天上午上证刷新了2月4日的低点，但深证几个指数并没有刷新2月4日的低点；如此，如果下午（包括短线）深证不再去刷2月4日的低点，则将构成两市的底背离，有利于后市出现上涨。

盘前在微博中曾提示今天能够收出的最好形态是T字星线，那么今天大盘能否如愿完成呢？从上午出现的情况看，星线的概率可能已经不大，但收长下影线的概率却有可能。午前半小时市场已有止跌盘中反弹的迹象，但暂时认为上午11点的这个低点在今日恐怕还难以构成“拐点”，真正的“拐点”理论上应出现在下午的1点半至2点。见下图：

上图为上证30分钟周期TD体系图。图中给出了如下信息：一是本应于周二下午出现的分时周期上的反弹至周三中午突然半途夭折，致使此后在此周期上出现了TD循环（9-13-9）；二是至中午收盘，此TD循环的TD结构为8，下午1点半将完成结构9；三是上一个TD结构再一次出现计数，中午收盘为宽松计数13，如此，如果下午开盘后再出现下跌，就很可能形成同周期不同TD的共振（最好是下午开盘便再下杀，并跌出比上午更低的低点，否则共振可能会消失）；四是目前指数离此周期下降通道下轨位置过远，即乖离偏大而要修正；五是此周期上的结构类指标已经出现底背离迹象，包括背离王。因此对于目前市场来说，短线操作不但已经不能再参与杀跌，甚至连止损都可以不再去做；相反，激进的操作在下午还可以潜伏买入，既可以作为短线建仓（注意是短线而不是中线），也可以作为短线加仓，并可越跌越买。

市场短线即将出现下跌衰竭

中午博文认为今日大盘平衡偏强，无特殊意外反弹成立，但如果午后不能得到资金配合当日反弹力度或也将受限，收盘大概率是一根留有缺口的小阳线。但这是趋势性下跌过程中的反抗，操作中只能潜伏而不能追涨，所以，尽管30分钟周期时空指向在明天上午10点，但下午已不能买入而可根据情况变化选择性卖出；其原因是预测只是一种时空警示，需要根据排除法逐项剥离而最终保留市场实际出现的概率。

午后复盘，市场意外出现。中午收盘还处净流入状态的主力大单突然出现急速净流出，并这种净流出还持续了整整一个下午，加之北向资金下午的净流出也在扩大，使得大盘下午一开盘便被直接打压而下挫，并整个下午还属持续性下挫几乎没有任何挣扎。截至收盘，大盘收出了一根高开冲高受阻回落带有上影线的光脚阴线。

这根同比缩量阴线的顶底完全处于昨日阴线之中，由此两根K线构成了“包含”，但收盘价却大幅降低并属光脚，因此从量能上说下跌仍属正常，后市应仍有继续下跌（其中量能仍处于百日均量之上，说明大概率还不会是“底”）；但双阴“包含”已具重要信息，即如果此后大盘能够构成“底分型”，上涨的效果或会较大，其中这个“包含”的中枢为2766点（请记住这个数值。此后大盘能够上涨高于这个中枢，就代表有转强的概率）。

先来说说30分钟周期情况。中午博文用30分钟周期分析认为大盘反弹的周期结束时间为明天上午10点，但下午意外发生此周期TD结构随即消失（尽管闵非已经打了提前量，但市场主力仍提前于了预测；而这正说明在此市场中不但要降低期望值，而且还需防意外；但这种意外大概率也是市场主力刻意做出来的）；由于上午反弹未触及此前TD买入结构目标1位置，因此表明此处的反弹力度极弱。但并不表示此周期就一定需要走TD循环（当然也可能），且此后完成反向结构9的要求不变；只不过此处反弹提前夭折很可能是受到了其它更大周期影响，譬如说日线，今天为TD买入结构8，见下图：

上图为上证日线。从趋势角度，目前处于下降趋势无疑（飘带为绿且快速放大），所以任何上涨都只是反弹，在飘带未转换成红前都应该如此对待，不要有任何幻想更不要怕踏空。但是，大盘的下跌已经即将出现衰竭的概率，因为今天已是TD买入结构8，而且这个结构几乎不会改变必定完成（除非明天大涨收盘高于2888点；似乎不太可能吧）；但是，以目前结构形态，至少是不完善结构，需要明天结构9K线能够跌破结构7K线最低而刷出新低才能完善（至于结构空间需要等待明天结构9后才能计算）。同时，自3074点下跌后，形态上“短线底”W2也差了一个低点，即需要有一根K线的最低价去刷新周二的最低价。因此明天 （包括此后）大盘再刷新低的概率非常大。此处，需注意右上角的提示，即前期形成的3288点下降趋势线和2440点上升趋势线的交叉（可将此视为一个收敛三角形，其对应的交叉点往往可构成拐点），时间大约在下周一左右。根据这一情况，判断短线大盘大概率还需要刷出周二新低，并TD买入结构9只是下跌衰竭，过程中或还需要增加一个日线级别的震荡，然后才会出现日线级别的反弹（反转。但此处反转的概率仍较小，因为仍然没有完成TD波要求）。因此操作上短线已不需要再杀跌，并可以在刷新周二低点后逐步分批介入（这里的操作也可以不“低吸高抛”而更稳妥一些），以等待稍大力度以及级别反弹的来临（同时提醒，欧美股市在今晚后也将出现短线下跌衰竭，其中尤其是伦敦金融时报指数已即将完成TD循环的下跌衰竭）。

反弹的时间和空间

今日大盘以13个点跳空高开，并高开高走后震荡，盘中突破当日预测波幅（2803-2691）上沿，预示当日大盘偏强势。早盘信息提示当日大盘偏强势，其中北向资金虽说仍略有小幅净流出但主力大意特别是超大单却有小幅净流入，只是分时量能配合仍不够好，甚至有些价量背离，因此无特殊意外反弹确立收阳可期，但如果午后不能得到资金配合当日反弹力度或也将受限，收盘大概率是一根留有缺口的小阳线。

30分钟周期上，今日大盘反弹后指数已重新回到下降通道之内。见下图：

上图是昨天中午博文切出过的上证30分钟周期TD体系图。延续昨日分析：昨日大盘开盘后未能在TD买入结构宽松13处止跌，而是延后了2根K线在完成了TD买入结构严格组合13（上图中最低价K线，13数字被结构转空线数据重叠而不太看得清楚了；也就是严格计数12的那根K线）后才出现了反弹；但反弹力度极弱，2根阳线后又被2根阴线吞没，直至完成了此周期TD买入结构严格计数13后才迎来了真正意义上的反弹。说得这么清楚实际就为了说一句话，即：在此周期上，TD体系除循环外，已是宽松计数+严格组合+严格计数，这样的情况一旦出现，除非继续下跌去走循环，否则哪怕只是反弹，大概率在此周期上也需要至少完成一个和此周期相对应的反向结构，即TD卖出结构9。如此，后市短线的反弹就比较好把握了，即至今天中午，目前大盘在此周期上的TD卖出结构为4，至9还差了5个单元，也就是说，如果目前这个结构能够一直持续，那么其完成的时间指向了周四上午的10点。这是时间概念上的依据，而空间上的依据，暂时可先用上图中的目标1或者目标2（如果不能到达目标1，那么就表明反弹极弱；正常情况是到达这两个数据之间，即2826点至2858点；当然也可以高于2858点，也属正常）。即明天上午第一时间观察这个反弹空间会否会到达或者越超越；其中，2860点是上证目前的转空线位置，除非反弹转化成反转，否则大盘大概率难以完成有效性突破。

需要说明的是：之所以称之为反弹，说明更大周期譬如日线是向下的趋势，分时中的上涨只是这种下降趋势过程的抵抗，而不能脑袋一热就又以为是“反转”。而如果是下降趋势过程中的上涨（反弹），那么操作的方法就只能够是“低吸高抛”而不能是“追涨杀跌”（昨天中午博文已经将两者关系说明，此处不再赘述），这也是为什么闵非在周一的收评中就急着先告诉大家《短线反弹或一触即发》的原因所在。因为对于反弹来说，一旦概率出现，那么无论此后如何演化，第一要务是不能继续跟着市场去盲目杀跌，第二就是等待机会特别是出现急跌机会时大胆“吸纳”（最好是吸纳自己已经持有的股票，如此一旦发现出错就可在盘中直接止损），而不能等到反弹出现后再去追涨，其中最重要的原因就是T+1交易规则，由于追入的筹码当天不能再卖出而如果反弹周期又太小，则第二天能够卖出时很可能价格已经出现了变化，假如此时又稍一迟疑，就很可能反弹没做成而成了追高加仓。譬如说今天下午再买就属这种情况，这是短线操作的大忌！另外，对于反弹后可能出现的反转概率，是需要在反弹出现异常后再根据盘面情况来分析判断。譬如此博文上面提到的反弹时间明天上午10点和空间，并不是届时就一定需要卖出操作（也可以提前卖出操作，譬如今天下午），而是只是一种时、空的预先警示，届时需要用排除法来否定其余概率而保留市场实际出现的最终概率。

“追涨杀跌”和“高抛低吸”的关系

隔夜外围股市再度出现大跌，但出人意料的是A股竟然小幅高开（包括闵非在内，恐怕没人会料到如此开盘。盘前，闵非还特意在微博中留言，如果开盘低开大于50个点，不迟疑第一时间大胆超短线杀入），但开盘后随即恢复“正常”，大盘一路杀跌，最低2175点，击破当日预测波幅（2843-2730）下沿，其中深成指不但击破了“双顶”所形成的也是必须要到达的最小目标位10055点，而且还一度跌破万点整数关至9885点（四个指数中只有创业板没有跌破当日预测波幅下沿，这也是此后创业板能够盘中率先翻红的原因之一），表明当日市场偏弱势。早盘信息提示当日大盘平衡市，但主力大单仍在净流出（同比大幅减少），北向资金中的沪股通也在净流出，并分时量能下跌带量而反弹缩量，因此无特殊意外平衡或应修正为平衡略偏弱，不过，由于早盘下跌后已存反弹基因，因此今日收盘并不一定会是阴线，反而收带长下影线的小阳线或者假阴线及星线的概率稍大。

昨日收评说市场反弹或一触即发，今日大盘大幅下挫后收回，反弹概率出现。见下图：

上图为上证30分钟周期K线。昨天收盘为此周期TD买入结构宽松计数13（图中组合11），但今天早盘此计数未能阻止衰竭，而是在此周期上完成了严格组合13后才衰竭反弹（并和第二个TD结构9形成共振）。而这个13后反弹的时间点位，又正好为前期3127点下降趋势线和2685点上升趋势线两线的交叉点（可以将这两条趋势线所构成的图形看作一个收敛三角形，后市价格突破这两条线的任意一条，在两线交叉点都将构成一个拐点）。也就是说，大盘在此周期上已完成了下跌衰竭，并已启动了衰竭后的反弹，其反弹的时空至少需要在此周期上完成一个反向的TD卖出结构（以第二个TD买入结构9的结构空间测算，反弹的第一目标位在2826点，第二目标位在2858点）。

    需要注意也是最为担心的是，一旦此处真的出现以日阳线级别的反弹，恐怕又会听到许多看多后市上涨的声音。实际上，这里恐怕连小型级B浪的反弹也算不上，因为日线今天为TD买入结构7，离9的衰竭还差了2个单元（结构9时很可能会是B反弹）；所以，反弹并不是增仓更不是建仓的点位，只是告诉你短线不能再继续杀跌，而是要等到反弹后再行减仓操作。

这里解释一下“追涨杀跌”和“高抛低吸”的不同。在上升趋势中，短线操作可“追涨杀跌”，因为上升趋势不怕被套，任何价格的买入都是对的，即使短线被套今后大概率也能获利；而在下降趋势中只能“低吸高抛”，因为下降趋势不可能“踏空”，任何时候的卖出都是对的，即使短线卖出后还涨，今后大概率也能在更低的价格上买回来。而目前市场已是明显的下降趋势，所以绝对不能在反弹中去追高，而只能在下跌中提前去埋伏。

反弹或已一触即发

中午博文认为今日大盘平衡偏弱，当日或难以出现稍大幅度涨跌，收盘小阴小阳包括假阴和星线。今日市场再度与大多数的意愿相反，利好未能催生上涨反而高开低走。从上午运行的情况看无疑应了闵非周末博文所示的第二种走势，即需要先回踩周五低点完成60分钟周期TD买入结构的完善和衰竭，并30分钟周期上需要完成至少宽松计数13，然后才会走出一波稍微有力度的反弹

午后复盘，意外发生。在证券板块带头杀跌并近期热点如5G通信、芯片半导体等集体走弱特别是北向资金合力主力大单大幅净流出（收盘净流出高达-1009亿）的影响下，大盘一路震荡走低而几乎没有任何挣扎（这类就属于特殊意外）。截至收盘，大盘收出了一根高开低走阴包假阳的大阴线。

这根同比略缩量阴线的顶底继续下移，表明大盘仍处于调整或者下跌过程之中。单从量价关系看，缩量收阴属于正常情况，并由于总量并未大幅萎缩，因此后市不但“抄底”无从谈起，而且短线应仍有继续下跌。

但是，分时上的情况市场已开始孕育反弹。见下图：

上图为上证30分钟周期。在上图中，今日大盘再度跌破下降通道下轨，属于下降通道“三买一卖”的一个买入点之一（跌破下轨买点）；同时，今日收盘刚好为此周期TD买入结构宽松计数13，此周期下降动能属于相对比较严重的衰竭。而这个点在60分钟周期上，又对应周五完成的60分钟周期TD买入结构9的完善，亦算是一个不同周期不同TD的共振。因此从左侧交易上看，明天大盘的反弹应是一触即发；反弹空间至少需要完成相对于TD宽松计数13反向的一个TD结构9，甚至不排除能够回升到此周期下降通道的上轨。

    当然，如果综合起来，明天市场即使有反弹，力度上恐怕也需要略作修正，因为今天下午也出现了不太好的情况，即两市都创了周五新低而未形成一市创新低一市无限接近周五低点不创新低这样的背离。这是此后反弹力度需要打折扣的地方。另外需要注意，如果明天市场出现反弹，千万别又以为是“反转”而去“抄底”，特别是反弹后千万别去追高（目前情况只能在下跌过程中潜伏。原因为：上升趋势追涨杀跌，下跌趋势低吸高抛。），因为单从深成指的“双头”形态，今天也没到下跌至形态需要的最小目标位10055点，何况目前两个市场的日线TD买入结构还只有6，离9还差了三天。

注意两市会否出现底背离

今日大盘以10点跳空高开，和绝大多数周末弹冠相庆蒙言“抄底”意愿相反，大盘高开后随即下挫，最低2860点（再次证明“真理往往掌握在少数人手中”），尔后企稳反弹，涨跌处于当日预测波幅（2954-2843）范围之内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示今日大盘平衡市，但主力大单和北向资金都在稍大幅度净流出，分时量能严重梯量柱萎缩并盘中反弹时明显价量背离，因此无特殊意外平衡或还需略修正为平衡略偏弱，当日大概率难以出现稍大些涨跌，收盘小阴小阳以小阴包括假阴或者星线概率稍大。

周末除全球疫情进一步恶化外其余消息面“利好”频频，随之媒体就是一片看涨之声；但闵非却大不以为然，因此周六、周日特发两篇长博，从不同角度剖析了当下市场。认为：站得稍远一点，目前谈“抄底”不切实际，大盘很可能需要下探至2600点附近，时间很可能出现在4月上旬；而站得稍近一点，短线可以有反弹，但即使有反弹也有两种选择，即直接反弹力度会非常小并随时会结束，而如果能够先回踩周五低点，则此后反弹的力度才会相对较大。后期需要密切关注沪深两市会否再次出现背离情况。

从今天市场的表现看，市场应是选择了后一种反弹，即先回踩。其中，周五出现的分时30分钟周期TD卖出结构已在盘中消失，表明这个周期的TD体系实际仍运行于此前完成的TD买入结构计数或者组合之中。从这个角度，短线应还需要继续震荡下行，即此周期需要完成至少宽松计数13（在未出现宽13前都不构成短线哪怕是左侧交易的操作依据），而至中午，此周期宽松计数为8，离13还差了5个计数单元。另外，周五完成的60分钟周期TD买入结构为不完善并不可操作结构，因此在此周期上的下跌衰竭，需要后市至少有一根K线去下探上证2799点、深成指10380点的低点，否则就难以构成完善可操作的下跌衰竭性结构。

另外再补充一个信息，即：时空之门提示3月12日是一个拐点，目前来看应是低点拐点无疑，而下一个拐点是本周二（由于12日低点实际完成于13日，因此本周拐点也有可能延后一天即本周三）。理论上说，前一个如果是低拐点，那么后一个就应该是高拐点；但拐点也有被翻转一次可能性。由于市场仍处于震荡调整过程，即未在下拐点反弹，那么本周二拐点就很可能被翻转而成为低拐点。再次提示如期上述情况延续，则届时需注意沪、深两市会否出现底背离（即一个市场刷周五低点而另一个市场不刷周五低点）。

可以有反弹但难以成反转

在昨日《何时可中期策略性建仓抄底》的博文中，闵非给出了大盘相对应的可用来“抄底”的时空大约在4月上旬和2600点左右。这是站在相对较远的位置对已有K线的总览，优点是不会被局部涨跌所迷惑，属于稍长周期上的预测分析，但缺点是不能细化局部，难以分析判断短期市场的变化。所以，闵非今天的博文就选择站得近一些，对短期市场作进一步的细化剖析。

先来回顾一下上周市场已有的走势。上周大盘收出了一根低开留有缺口并低走又触底回升带有短上影和长下影线的中阴线。这根周K线的风险在周一就已经显现，其关键点就在于周一大幅低开后在后面几天（以三根K线为限）未能回补封闭缺口，致使日线上将上周四、五的两根K线孤悬于“顶部”而成了“弃子”（也可称为“岛形反转”）形态。这是一种非常严重的看跌形态，其目的就是要刻意套牢追高筹码，因此这部分筹码短期内解套的可能性就变得非常小（理论上后市不将这部分筹码割肉逼出来就不会去封闭缺口）。而这个缺口也基本已可定性为向下的“突破性”缺口（其实上周四已是低开不封闭缺口）。这是上周市场下跌收阴的技术上原因所在。

实际上，周四市场已在孕育降准预期，但受外围股市大跌影响，周四市场仍低开不封闭当日缺口而收阴。这种外围影响至周五形成“极致”，上证竟然大幅低开了119点，好在午后证券板块发力，带动市场低开高走大大减少了下跌幅度而收出假阳线（其中深证几个指数还完全封闭了当日缺口，正应了闵非周五午评所说的《缺口越大就越不用怕》）。

从形态上看，周五K线有些略似2月4日的大反攻K线；但其实两者性质已完全不同（周一收盘后，闵非曾发文《大盘能否复制上周一走势》，结果周二果然收出了一根和3月2日K线基本相同的大阳线），已很难完成行情复制。要分清这个问题，我们需要更进一步的剖析。

周五晚上央行定向降准，向市场释放5500亿流动性；外围股市中道琼斯大涨1985点，基本收复了周四“熔断”性阴线。于是，媒体包括大多数股评又开始弹冠相庆。此处，我们需要思考几个问题：

一是市场中总的筹码是相对不变的，当大数人看好市场时，就表明大多数人手中还握有筹码（昨天博文已提及此问题，即：筹码和观点是相对统一的）；那么后市靠谁来推动市场上涨？要明白一个道理：真理永远掌握在少数人手中，特别是资本市场。一万只羊也难抵挡一头狼的攻击。

二是大多数人看好上涨的理由是降准，但这个降准其实已被提前消化。降准预期公诸于众的时间在周四晚上，实锤落在了周五。周四未随外围股市大跌而周五下午的强势反弹，应该就是受到了此消息的影响。因此，后市即使此消息仍能催化市场，力度也已被消耗了至少一半。

三是和降息相比，究竟是降准利好力度大还是降息利好力度大？无疑，降息对于市场利好的程度肯定大于降准。但是，美联储降了息，而且是罕见的一次性降了50个基点，但道琼斯略反弹后又以更快的速度下挫了。难道A股的降准就能够促使市场实现反转吗？

四是股市、黄金、原油三者关系既有区别也有联动，大多数情况下，三者间会形成跷跷板效应，但看看目前是个什么个情况？三者统杀！这很难用常规的思维来解释，惟一能够找到的词语，恐怕只有“经济危机”。这已不可排除疫情在欧美扩散后，资本市场对于危机来临的提前反映（可能存在着过度反映，但初期总是这样）。要知道美国股市目前的下跌速率，已可与1929年9月3日后的情况相并论。好在，A股与美股并不处于同一“起跑线”，即道琼斯已经上涨了十多年而A股仍徘徊于3000点，即使真的“危机”来临，A股的抗跌性也会大大强于道琼斯。

但是，道琼斯系统性的下跌对于A股来说必定会构成负面影响。

在很多人眼里（包括闵非在内），外盘对于A股的影响只是暂时的短期行为（外因），A股在受到影响后，该什么走最终还是会什么走（内因）。事实上，以上观点也屡屡被市场证实。但是，这是建立在非系统性风险的基础之上的一种假设。假如外围股市构成了系统性的下跌风险，情况就会有很大的不同。譬如说香港股市。港股与道琼斯的联动性相信大家有目共睹，而现在A股中已有太多的个股而且是占有权重的个股属A+H，如果同一股票H股在持续下跌，难道A股反能持续上涨吗？所以，在疫情未得到有效控制(全球)前，对于“牛市”、“反转”、“抄底”等言论还是谨慎对待为好。

但反弹特别是波段性反弹还是会有的。因为A的特点和估值以及相处的位置等也摆在那儿，道琼斯无法和A股相提并论。即使从技术上分析，下周股市反弹一下也属正常。见下图：

上图是深成指日K线（选择深成指来作分析的目的其实非常简单，就是延续昨天博文的思路；但期间仍会插入上证的一些情况）。

上图中，深成指日线的中短期走势正在变坏，其最大的特点就是红色飘带在下周将变绿色（上证同步）。市场有三种趋势，即上升趋势、下降趋势、震荡趋势。飘带由红转绿，也即意味着上升趋势终结，后市有两种可能性，好的一种是走震荡趋势，坏的一种是走下降趋势；所以在飘带红转绿后，好的情况是反弹，坏的情况是下跌，但不会有反转（即使今后真的反转，那也是今后的事情）。

上图中，深成指从11869点开始下跌（注意：此处和上证相比，深成指相对于左侧创了新高，而上证未能创出新高，两市形成了顶背离，导致市场下跌），构成了一个“双顶”（M顶）形态（上图红线），其“颈线”是10962点，也即意味着此后下跌的目标位至少需要到达10055点（此M点形成过程非常标准，如：右顶低于左顶；2至3走了5根K线，提示后市下跌触及颈线反抽的K线不会大于2根——实际1根半等。在此过程中，周四下跌至颈线曾有过支撑，周五低开反弹后触及颈线又受阻，反过来也说明此M顶的有效性。另外注意：图中3的位，上证高于左侧创新高，而深成指低于左侧未创新高，又形成顶背离，只是这一次倒了过来；也即意味着此处上证形成“弃子”而“深成指”没有）。周五深成指最低10380点，离10055点还差了325点，因此形态上提示下跌并不会就此结束，也就是反转大概率难以出现。

上图中，目前K线为TD买入结构5（两市同步形成），至9还差了4根K线。现在假设此TD结构最终会完成（实际上，相对于此前上涨过程中完成过严格计数、组合13，后市就需要有一个反向的至少TD结构才算修正完成，所以，此处出现并最终完成TD买入9实际也是TD体系的需要），那么其下跌衰竭的时间点将出现在下周四（完成并又属于完善可操作的TD结构；如果届时属不完善或者不可操作，能否衰竭需要再验证），所以从TD结构即左侧交易量化预测角度，周四以前也不会有“反转”。那么假如此TD结构在此后4天中的任意一天消失呢？以深成指为例，下周一至周四出现下列收盘就会消失，即周一收盘高于11404点；周二收盘高于11201点；周三收盘高于10942点；周四收盘高于10832点。这四天中，只要任意一天收盘价高于所示指数，此TD结构就会消失。那么消失是否意味着会有反转呢？前面讲过了，深成指11869点后，单从TD体系上讲，后市至少需要有一个反向的TD结构才能完成修正，因此如果下周目前完成了一半的TD结构在下周任意一天消失，不但不能认为有反转，反应更谨慎地防备后市有更大以及周期更长的下跌。

以上是从深成指的趋势、形态、TD体系三个方面得出的分析，并从中可知此处实现“反转”的概率几乎不可能存在（以上情况上证差不多，因此具有相互验证性）。如果从波浪上分析（上证完全不同，所以单独出来），假设11869点为日线5浪上涨的终点（昨日博文涉及了此内容，因此今天不展开），那么11869点后的下跌就应该是ABC浪下跌。

上图中，周五K线的收盘价，实际已经低于此前21天的收盘价，是TD波A浪下跌的标志性K线，代表着11869点已是5浪最高点的终结和A浪下跌的确立。不过，确认A浪终结需要等到B浪有一根K线的收盘价大于此前8天的收盘价，因此此处A的标志性K线并不能知道短线究竟是还要下跌还是会出现反弹。但有一点，ABC浪最常见的形态是5-3-5型（A走12345；B走abc；C走12345），稍少一些的是3-3-5型，最少见的是3-3-3型；那么，即使下周市场能够反弹（最好的预测），深成指将有两种可能性，一种是B浪反弹，另一种是A浪中的2或者4子浪反弹，难以出现其它的情况。如此，从上图中大致可知，2的位置大概是A1，3的位置大概率是A2，而4的位置由于收盘价并未低于2，因此大概率难以构成A3，所以位置3至周五，大概率都属于A3的过程中，因此下周即使出现反弹，最好的结果是A4反弹，差一点的甚至可以认为只是A3-4的反弹，甚至还可以周一就没有反弹而再下跌。

以上分析告诉我们，不但趋势、形态、TD不支持“反转”，波浪上也不支持反转。

不过，反弹一下特别是小幅反弹一下的概率还是有的。见下图：

上图为上证60分钟周期（周四午评《别急着去抄底》曾切出过此周期图，并当时就指出在此前完成了TD卖出结构严格13的情况下，后市至少需要有一个反向的TD结构才能完成修正）。实际的情况正如当时闵非所预测，周四下午至周五下午，上证（包括深证同步），大盘走完了此TD买入结构，但却是一个不完善（最低价K线为结构7而非结构8、9）且不可操作（比值仅0.6而不到1.5倍）的TD买入结构，预示着在此周期上的下跌衰竭，后市至少还需要有一根K线的收盘基本相等于结构7的开盘价，和至少有一根K线的最低价需要低于结构7的最低价（刷此周期下跌新低）。所以从上图看，周一大盘或有反弹，但即使有大概率也不会力度很大，在反弹触及绿带时就很可能结束；甚至还可以没有反弹而是直接下跌完成此TD结构的衰竭后再反弹。

但先反弹一下的概率仍然也不能完全排除。见下图：

上图为上证30分钟周期，也是我们近阶段经常用到的分析周期，原因是在此周期上，指数基本都按照着TD结构在运行，即无论是买入结构还是卖出结构，在此周期上只要完成的是完善可操作的TD结构9，基本都出现了不同程度的衰竭甚至在此周期上的反转。

上图中可知，大盘出现了一个下降通道，周五开盘一度击破了此下降通道的下轨（下降通道规则，击破下轨为买点），而下午又顽强地收回到通道内；那么后市在此周期上就存在着反抽上轨的要求。这是反弹可以有的理由一。理由二是周五收盘，此周期已出现了相对于此前买入结构9的反向结构雏形即卖出结构4，那么如果此结构需要完成，时间指向为周一的下午1点30分，如此周一上午就存在着反弹的可能性。但是，反弹哪怕是小反弹在周一也可以直接取消，因为一是周五指数反弹触及了正在下降的绿带，此周期反弹随时可以终结；二是目前的TD卖出结构4，实际上是建立在此前TD买入结构9的“转空线”之下，因此现在形成的结构4很可能只是盘中的一种假象，此后随时都会在盘中消失而继续此前的TD买入结构计数或者组合。

综上所述，通过日线、分时的分析，短线大盘可以有反弹也可以暂时仍没有反弹而先下跌后再反弹，两种概率出现任何一种都属正常，只是对于后市来说反弹的力度不同而已（先反弹的力度较小，大概率难以跨越2935点；先回踩再反弹的力度会大一些，应该可以到通道的上轨，甚至不排除能够突破上轨）；但反转的概率极低甚至可以说不可能发生。后市需要注意的事项是上证和深成指会否再次出现两市的背离（因为此前不断出现背离，所以后市应引起重视）。如果两市没有背离，那么无论上涨还是下跌都属正常；如果有背离，那么上涨中出现就需防下跌，下跌中出现就可相对积极一些做多。其中上证周五的下跌基本处于3074点下跌台阶一位置（台阶位置为2845点），如果后市上涨（反弹）不能到达3025点而又下跌（期间需观察两市背离），则3074点下跌的台阶二将是2603点。而这个点，与昨日博文通过形态预测的位置二又相重合。

何时可中短期策略性建仓抄底

大盘自去年4月3288点下跌特别是今年1月3127点下跌后，有关各类 “抄底”的声音就不绝于耳；那么究竟何时、何点可以相对比较放心地去策略性建仓抄底呢？

实际上，“抄底”既是一个真问题，也是一个伪命题。对于只能上涨中持股才能赚钱的股市来说，如果不能在高位（顶）卖出筹码而又在低位（底）接回筹码，那么即使不亏损也大都只是坐了电梯；只有做好高抛低吸（抄底逃顶），才能确保在股市中赚到钱（长期价值投资除外），否则，即使是在上涨的过程中买入筹码并持有获利，但如果不能在顶部或者顶部区域卖出并在下跌过程中止损、止盈，其最终的结果仍会是套牢或者亏损。因此“逃顶”和“抄底”是一个真问题。但有时候特别是网络上所在说的“抄底”，其实大多数都属于“伪命题”，因为对于股票的价格来说，波动并不是单一的，而是需要在一个时间轴内去完成。如果将价格波动放在分时周期，譬如说5分钟周期，那么一天之内就很可能出现“顶”和“底”；如果将价格波动放在30分钟或者60分钟周期，那么一周之内就很可能出现“顶”和“底”；如果将价格波动放在日线、周线、月线，那么“顶”和“底”的构成时间跨度恐怕就需要以周、月、年来计算了。所以，没有时间周期的任何“抄底”实际都是在“耍流氓”。从这一点上说，“抄底”就属于伪命题。

或许有人会对上述观点进行反驳，因为大多数人是以日线为基准来分析股市价格的波动，即日线是一种被默认的时间周期，不需要特别注明，所以“抄底”也就不存在伪命题之说。这样解释也对，但如果以此推导，那么目前情况下说“抄底”，恐怕就不太合时宜了。要弄清楚这个问题，就需要先弄清楚什么是“底”？

“底”是相对于“顶”来说的一个对立面（可以是一个点，也可以是一个区域），没有顶也就没有了底；所以说在确认底以前，就需要先确认顶（同样道理，确认顶的前提就需要确认底）。但实际情况是，在价格未真正完成顶或者底之前，谁也无法确切地知道目前价格是否真的是顶或者底；于是，在价格运行的过程中，就能经常听到关于“顶”或者“底”的言论了。但对于结果来说，“顶”和“底”其实是可有参照的，即左侧已经完成的顶和底对于此后“顶”和“底”的完成具有参考意义。譬如说目前上证的2887点位置，如果以中期或者中长期（周、月）去分析，则最近的顶在3288点，相对应的前低在2440点，2887点处于这两个数值的中间，在没有出现更为明确的信号之前，就此去分析顶和底的意义并不大；如果以短期（日线）去分析，则最近的顶是3074点，相对应的底在2685点，2887点仍然处于这两个数值的中间，分析底的参考意义也不大。可能有人会说，以你的观点，难道现在就不能分析“底”了？如果您硬要这样去理解，闵非也没办法。实际上，闵非上述如此赘述的目的，只是想说一句话，即此处不会是“底”，即使今后最终的结果与闵非的分析相左而真的成为底，也不能这样去猜。

那么，真正的底会出现在哪里呢？首先明确，闵非下面分析“底”的概念，是至少日线级别以上的周期，即至少是中短线以上可以形成上升趋势的“抄底”策略，而不是只是分时上的某些波动，哪怕是稍大幅度的波段性波动。

股市中有一句话比较经典，即：行情在绝望中诞生，在犹豫中上涨，在欢乐中死亡，在反复的抄底中不断下跌，然后再在绝望中诞生。这句话可以放在大周期中，譬如牛市和熊市；也可放在小波段中，甚至日内的回转交易。所以第一个问题来了，即看一下目前大多数人对于股市的态度和观点，可参照物就是网上言论和市场中散户的活跃度。网上言论相对一致看多和散户活跃度较高的情况大致会出现于两个阶段，一个是上涨的中后期，另一个是上涨转折后下跌的初、中期。这种观点虽说比较主观没有足够的依据，但却有着很深的逻辑内涵。因为对于股市来说，持股和持币是人为的选择，选择持投就是看好后市会上涨，因此所发表的观点自然就是看多；同理，选择持币是不看好后市上涨甚至认为后市会下跌，因此体现出来的观点自然就是看空。这就是大多数人特别是绝大多数散户以仓位来思考问题的现实。如果属于持股状态，那么就会排斥所有看空的言论，甚至会将实质性利空也解释成利好（利空出尽是利好）；如果属于持币状态，虽说不会如持股状态时那么偏激，但相应的排斥还是会有，因为仍在等待一个更低的低点（实际上这样的低点真的出现时，仍然也是不敢买的）。以往的历史包括历史性大底、大顶无不如此。所以，说到“抄底”，泛泛而谈，看一下网络上的股评和散户的态度就大致可以知道了。当基本上没人再说“挖抗”、“下跌机会”、“抄底”等言论后，“底”大致就出现了，至少底部区域就基本上出现了——真理往往掌握在少数人手中；而这个阶段的散户活跃度会大幅降低（基本都处于套牢阶段不能动弹了），甚至会排斥一些实质性利好（利好出尽是利空）而“老乡别走”。那么目前是什么情况呢？网上看多的言论甚至还在说牛市的言论仍很普遍；散户仍还对“高抛低吸”、“追涨杀跌”而乐此不疲。所以，此处大概率还难以成为真正的底部，也即“抄底”还不是时候。

（闵非写博后得出一个经验，也是加强自己分析判断的信心和决心。即当所发博客观点被大多数跟帖否定时，否定的越彻底——骂得越凶，越表明当时分析的正确；特别是在对顶的分析判断过程中，这种现象越明显，就越证明判断的正确，简直屡试不爽。2005年5000多点时发生过此种情况；2018年3500多点时也发生过此情况；前期又发生了上述情况）。

当然，上述观点只是一种大致的依据，而且不排除有片面性和主观上的缺陷，并也不属于闵非对于市场分析的“强项”；所以，还是回源到技术分析上面来恐怕较好，因为技术分析才是闵非的所长。

其实，无论是去年12月还是今年1月、2月，闵非已有多篇博文涉及到了“底”的问题，今天这篇博文只是在炒冷饭；其主要观点也非常明确，2020年一季度将以调整为主，再一次上涨的起点至少需要等到二季度（基础浪3浪的上涨）。不过，今天博文的观点与此前博文的观点会略有不同，即原来博文提到的有牛市起点的意思，而今天博文只是作为一波可操作的具有上涨趋势性质的行情。

在此前博文中，闵非提到了上证和深证两个市场的背离，而一旦两个市场出现顶背离，后市大概率会出现下跌，今年一月中旬如此，春节后开盘大跌的再上涨也是如此；因此在此种背离未得到修正以前，市场就不会见底。另外一个分析方法就是波浪。见下图：

上图为深成指日线。图中，深成指从7011点上涨至10541点为上涨5浪；10541点后开始ABC调整。注意这个调整浪的C点高于A点，而同期上证是C点低于A点；也就是说上证完成的是一个相对标准的调整，而深成指完成的是一个“失败”图形——C下跌“失败”。这是此后深成指远强于上证的主要原因（两市出现的底背离）。此后深成指再度走出了一个上涨5浪（此处有一个地方不是完全符合波浪理论甚至TD波理论，即4和1产生了重叠。但这是由于疫情所致，属于特殊情况，因此亦可接受），其最高点为11869点。根据这个波浪分析，那么目前深成指应该是处于ABC浪的下跌过程之中（形态上构成了“M”顶。具体细化，明天博文再行分析）；所以，在深成指未出现明确的C浪止跌标志以前，谈“抄底”实际是一种“奢望”。而此处需要注意的是，上证并没有这样明确的上涨5浪（应是复杂2浪），但假设是上涨形态，那么其第5浪的上涨由于未创新高，已构成了上涨“失败”（两市出现的顶背离）。关于“失败”，波浪理论中有专门的注解，即一旦发生“失败”，价格就会向此前的方向进行激烈的反向运动；即下跌失败会促使强劲上涨而上涨失败会促使强劲下跌（2016年一季度市场下跌时，上证走出了下跌失败而深成指下跌正常，此后上证走得明显强于深证——2018年1月时上证创新高而深证未能创新高，形成两市顶背离后大跌）。这就是对今年二季度能否成为基础第3浪上涨（牛市）担忧的原因所在；而目前的情况很可能已表明二季度出现的“底”或仅仅只是B浪的反弹（深成指）。支撑此种判断实际还有另一个依据，即TD体系。在周K线上，上证从2440点起涨至TD卖出结构计数延续，虽说指数未能创出新高，但计数的严格版仍然延续至了13；而深成指不但创出了新高，其TD卖出结构甚至延续至了严格组合的13。根据TD体系要求，此种情况发生后，如果不能走出TD循环，那么至少需要运行一个反向的TD结构才能完成修正；而目前无论上证还是深成指都远没有出现此反向结构甚至雏形（怀疑会否完成此TD结构，因为如果此后需完成周TD买入结构，无论周期和空间都无法相像——不愿意想，因为有些恐怖）。

不愿意想就不想，反正对于我们来说，中长期只是一种预判，主要的操作依据还是根据中短期为主，所以需先解决中短期可能出现的情况。

由于春节后的上证没有能够创新高，因此技术上关于顶背离修正的选择只能以深成指为基准。

深成指最高11869点时，TD体系在日线上的显示为卖出结构9和严格组合13的共振（偏差了两根K线），基本属于同一周期不同TD的共振，所以此处下跌属于正常情况。另一个情况是此处下跌前，指数创了新高而指标却未创新高，因此构成了日线级别的顶背离结构。以MACD背离24根K线的固定修正模式，本次深成指顶背离结构后修正完成的时间指向了3月30日；也就是说，按MACD指标，本月30日前深成指处于顶背离的修复期。以背离王的不固定模式，本次深成指的背离周期为26根日K线，其修正周期完成的时间指向了4月7日（清明节后的第一天）；也就是说背离王修正的周期比MACD还要略延后几天。但不管怎样，两个指标都提示目前深成指都处于顶背离的修正周期内，不可能出现反转性上涨（修正周期内可以有震荡甚至略小涨，但应以下跌为主，调整为辅，至少不可能实现新的上涨——MACD或有变数，譬如二次顶背离等，但背离王出变数的概率极小）。

另一个预测点是周K线上的时空之门，时间指向是4月的第二周，结合日线上的时空之门拐点4月8日，也就是说4月8日可以成为周、日两个周期共同的拐点，其中，周K线目前基本可确认是低点的拐点，但日线上暂时不明。时空之门虽说只是一种预测，并不分过程可提前罗列，因此具有不确定性，但从以往的历史看，其参考意义仍非常大，至少可提前预防而去追涨杀跌。

以上是对中短期趋势在时间周期上的一种分析、预测，那么空间大致会在哪儿呢？日K线上，根据此前“顶分型”和通道形态，大致可出现在以下三个位置中的一个，即分别属强、正常、弱。强的位置大约是2685点，即前期低点的位置；正常的位置大约需要到达2600点，即日线上下降通道的下轨。见下图：

上图为上证日线。图中所示，目前指数已经跌破年线和半年线，并半年线实际已运行于年线之下，所以再有说“牛市”的，要么是不懂技术要么就是别有用心了（原因：牛市最基本的一个条件就是价格需站上年线并半年线也需上穿年线）。同时，上图中的两条粉色虚线还构成了一个下降通道。根据通道理论，价格在通道内运行时，触上轨会下跌而触下轨会上涨，直到有效突破此通道。根据下降通道三买一卖规则，很明显目前既不是买入点也不是卖出点，其通道上的买入点，目前在2610点；而弱的位置就是跌破下降通道下轨，大约在2580点左右，也可构成买入点（三买一卖：触及下轨买，跌破下轨买，突破上轨买；触及上轨不能突破卖）。这三个点位中，2600点是一个非常重要的位置，也是可能性最大的位置，因为这里不但是下降通道的下轨，同时还是2440点上涨至3288点调整的0.191黄金分割位。如果按波浪理论来理解，这里也是中型级2浪回调的极限位（2浪可以无限接近1浪的起点，但不能低于1浪的起点）。因此总的来说，目前能够预测到的“抄底”时间大致是在4月上旬，位置大约在2600点；如果届时两者能够同步出现，则预测正确的概率就较高（如果届时两者不能同步，那么就说明需要作出修正）。

缺口越大就越不用怕

受隔夜外盘“熔断”性大跌影响，今日大盘以119点大幅低开。这个开盘点无疑是已经跌破了当日预测波幅（2933-2895）下沿，表明当日大盘为弱势。不过，从早盘半个小时给出的信息看，今日大盘相对于开盘却为强势，尽管主力大单和北向资金都在净流出，但无特殊意外今天开盘成当日最低点并盘中出现向上反弹的概率却极高，收盘应是一根低开高走留有缺口的假阳线。

受疫情扩散影响，隔夜欧美股市“集体熔断”，这样的事情极少见到，属于特殊情况，从而影响到A股也极正常；但毕竟道琼斯已上涨了十年而A股却屡屡受阻于3000点，因此A股相对抗跌也在情理之中。不过，隔夜外盘的大跌却打乱了A股运行的节奏，使得技术上出现的可能性反弹最终实施于低开高走。事实上，在此前的博文中，闵非已反复提示过特殊性意外甚至包括政策性缺口将来都要被封闭，并缺口越大越容易被封闭，那么今天的缺口其实也同样；何况，从上周算起，今天的低开缺口已是此波下跌的第三个缺口。

但话又说回来。假如今天的缺口短线被完全封闭，可预知又会有多少人大喊“抄底”了。闵非在今年1月中旬看空大盘后（精确到了1月14日当天。因为这一天是TD卖出结构计数13，并提示此种情况必须要有反向结构才能化解），市场曾出现过一次最低2685点的大跌；尔后在2月下旬至3月初再次短线看空。事实证明闵非依据TD体系的提示是正确的。并且，闵非仍坚持认为市场仍没有见“底”，并整个3月份都不会有“底”这么一说（前期市场出现了万亿成交量，“牛市”说再度盛行，并积极号召“抄底”。但是，回顾历史可知，万亿成交量只会出现在两个阶段，一个是顶，另一个是筑顶前的向上加速期，特别是左侧顶的加速期，而绝对不会是“底”。此处普及一下基本常识：成交量放大成交金额过万亿，说明市场交投活跃换手充分，但反过来，市场换手首先需要有卖出才能够完成买入，也就是筹码其实已经不稳，分歧加大，那么这个卖出和买入究竟是谁换给了谁就非常重要了；也就是成交放大并不重要，重要的是筹码集中到了谁的手上。如果持续上涨后价格处于高位的成交量放大，那么顶的概率就出现了；如果持续下跌价格处于低位成交量的放大，那么底的概率就出现了——但真正的底又往往成交量极小，至少会低于百日成交均量线之下，因为主力吸筹大都采用下跌过程中的不断吸纳而不会集中吸纳）。所以，即使今天低开高走哪怕今天当日能够封闭缺口（其实有难度，大概率需要下周），也不会是“底”。不过，就短线来说，这里的反弹却也可期。从时间周期来说，闵非曾提示3月6日为时空之门的高点（实际出现在5日），其相对应的低点是在12日（昨天），因此今天的低开成为短线一个低点的概率可能性较大。这也是提示有反弹的原因之一。但这里即使出现反弹，也不会是底，底的时间和空间仍然没有到。至于底会出现在哪儿，后一篇博文《何时可中期策略性建仓抄底》中将详细列出逻辑和理由。

短线再出反弹概率

中午博文认为今日市场平衡偏弱，无特殊意外收盘最大可能是一根低开留有缺口震荡并带影线的小阴、假阳或星线。昨日收评认为周四有下跌概率（黑周四），其量化的TD数据提示大约需在下午2点左右下跌衰竭，幅度大致需到周二低点；但从上午情况看，由于两个市场并不同步，此处衰竭的动能并不太好，因此带来的反弹需要滞后甚至无反弹，因此“抄底”经谨慎。

午后复盘，大盘延续上午震荡而继续，但个股“杀跌”却进一步加大（权重特别是银行坚守所致）；尾盘在北向资金略回流的作用下上翘。收盘为一根低开留有缺口带有上下小影线的小阴线。

这根同比明显缩量阴线的顶底出现明显性下移，表明大盘处于反弹结束或者下跌开启的过程之中。从量能上来说，尽管今天表现明显较弱，但并不属于恐慌性杀跌（缩量），因此短线仍还有继续折腾的可能性；但缩量下跌却已具阴跌的前兆，实际并不是什么好事。从形态上来说，今日最低2906点比周二最低2904点仍高了2点（和昨日收评预测完全相同），因此短线还有再刷新低的要求。从缺口来说，本次下跌的第一步出现了“弃子”形态，即周一对于上周四、五的下跌可算作向下突破性缺口，那么今天的缺口大概率就属中继性缺口，后市也仍然有继续下跌的要求。其中有一点，既然大盘出现了“弃子”，那么目的就很明确，就是要套牢那些追高的筹码；后市不等到这些筹码止损或者杀跌出局，就难有较好的表现。

但就深证指数来说，短线却已初具止跌反弹要求。一是今日北向资金中深股通净流出明显较少，并尾盘还有逆向流入动作；二是深成指今天已是“短线底”W1，如果此处不是趋势性的大跌，那么超短线就已具有反弹的要求了。同时，创业板还是“潜在底”形态0，即创业板今天具有“潜在底”0和“短线底”W1双重形态性质，因此更具反弹要求。需要注意的是，如果意外发生明天不出现反弹，那么只要收盘价跌破今日最低价，后市就至少还需要去再创3次新低。这是从特殊情况发生而必须提前做好意外的准备，以防届时手忙脚乱。同时，即使不出现意外而明天真的出现反弹，期望值也不要太高，至少短线期望值不要太高，因为即使明天真的出现反弹，其幅度和力度恐怕也十分有限（并不让你建仓去抄底，而只是给你可以更好的减仓机会）。原因为：目前无论上证和深证，日线TD都已运行至结构4，因此需防日线TD结构的完成（如果完成此结构，那么时间指向是下周四，在此期间日线无论涨跌，总体都应是不断下降，即当日K线的收盘价都需低于此前四天的收盘价）。从今日两市完成的30分钟周期TD买入结构去预测，其反弹的目标位，上证在2952点至2970点；深成指在11211点至11323点；创业板在2106点至2131点，目的大致就是去回补封闭今日留下的跳空缺口。但需注意，TD预测给出的目标位具有多种解释，并不能单纯地以目标来简单操作，其中，如果反弹连目标1位置都不能到，那就表示市场极度弱势（如2月28日道琼斯，TD结构给出的反弹目标位1是27223点，但道琼斯3月4日反弹最高27102点，未到目标1位置，说明极弱，致使后市跌破前低直击转空线）。

别急着去抄“底”

今日大盘以32点大幅跳空低开，并低开后还一度低走最低2909点，尔后反弹震荡，但无法回至开盘点，弱势特征比较明显。今天大盘的开盘点，已直接低于当日预测波幅（2989-2947）的下沿，如此2947点从当日支撑已转而成为当日压力（上午最高2944点就属此原因），如果午后不能突破此上沿而回到正常区间，则就表示当日大盘为弱势。早盘信息提示当日大盘平衡市（相对于开盘价），但主力大单仍在稍大幅度净流出，北向资金也在净流出（和昨天倒了过来，即沪股通大幅净流出而深股通净流出较小），分时量能严重梯量柱萎缩并盘中反弹量价背离，因此无特殊意外今日大盘平衡偏弱，收盘最大可能是一根低开留有缺口震荡并带有影线的小阴、假阳包括星线。

昨日收评认为《明日有黑周四概率》，其中最重要的一点是不能跳空低开20个点以上并不封闭当日缺口，因为一旦此种情况出现则大概率超短线需要至少回踩到周二低点附近；甚至，严重情况发生的话还不能排除开启下降趋势去再探2685点前低。今日大盘跳空低开，并幅度大于20个点且上午也未能封闭住缺口，属于向下概率出现，后市需要非常谨慎应对，任何反弹机会都要争取将仓位控制下来，而不是着急去抄什么底。当然，这只是结果，至于过程实际是无法预测的。譬如说上午11点深成指在30分钟周期上完成了一个完善可操作的TD买入结构9，并且此结构9K线还是前一个TD买入结构延续的宽松计数13，属于此周期上的TD共振，短线有下跌衰竭反弹要求；但是，同周期的上证情况却并不一样，一是在两个30分钟TD买入结构之间，上证完成过一个反向的TD卖出结构而深成指却没有（即上证不能延续前一个TD买入结构做计数预测）；二是至中午收盘，上证30分钟周期上的TD买入结构才至8，需要下午1点30分才能完成之9（如果1点30分收盘价高于2935点，此结构还会被取消）。也就是说，从深证的角度分时上已出现了下跌衰竭的概率而上证却仍然没有这种下跌动能衰竭。两者比较，闵非更倾向于上证的数据，认为上午出现的低点尽管和周二的低点相对应，超短线此处有震荡的概率，但短线大概率需要有更低的低点才能止跌，并很可能会跌破2900点；其最大的原因是比30分钟周期大一级的周期如60分钟周期目前两个市场的TD买入结构同为4，且由于此周期在前期完成过严格计数13，因此在此周期上就至少需要有相对应的反向结构才属修正完成（此还只是预测中的最好结果）。

明日有黑周四概率

中午博文认为今日大盘平衡震荡概率较大，难有稍大些涨跌，无特殊意外收盘小阴小阳或星线。但昨日属于该跌反涨异动，今日上涨衰竭，如此需要防向下转折；并30分钟周期上深证几个指数TD结构消失，表明昨日上涨的持续性更为不好；相比于深证，上证至中午完成了完善可操作的TD卖出结构，此周期上涨动能也将衰竭，其调整的目标位在2992点至2984点（是否属调整需要届时确定，不排除再度出现反向结构）。因此短线已可看跌，并30分钟周期上证有“头肩顶”嫌疑。

午后复盘，大盘直接衰竭转跌（比预期还弱），并整个下午持续震荡盘跌，几乎无任何抵抗。截至收盘，大盘收出了一根高开上攻受阻回落略带小上影线的光脚阴线。

这根同比缩量阴线的顶底上移，但收盘价却下移，表明价格反弹在盘中或已受阻。由于今日大盘是以最低价收盘，因此又不利于明日的开盘。不过，今天大盘虽受阻于3127点与3058点下降连线，但却仍支撑于2685点与2878点的上升连线，因此如果明日能够支撑于此线则仍属折腾性质，但如果明日以开盘价跌破此线而不回补，则向下幅度就会相对偏大。

延续中午博文思路：一是昨日异动向上（该跌反涨），今天衰竭，则短线需防向下转折；二是今日下午亦属异动向下（该涨反跌），如此向下概率增大。从这个思路，明天甚至不排除黑周四概率。另外，在分时30分钟周期上，中午大盘完成的TD卖出结构调整目标位2为2984点，但大盘最低已至2968点，远超了此周期正常调整范围，如此，此处的调整很可能已成反向的转折。实际上，大盘30分钟周期在收盘已经出现了反向结构的雏形，即收盘为30分钟周期TD买入结构4（深证由于未和大盘同步出现卖出结构，因此目前已是TD买入结构6，但这个结构实际很可能需要延续昨天结构的计数或组合，所以两市情况已不相同）。如果此TD结构能够完成，那么明天总体都将下跌（衰竭点将出现在明天下午1点半至2点）。明日最重要的一点是开盘，即明天不能大幅低开，如开盘点小于2959点并不封闭当日缺口，情况就将非常不好，即使分时周期上的下跌空间或也需要到达昨日的最低点附近。如果隔夜外盘再度出现下跌，那么下跌影响将加大；甚至不排除就此结束横向震荡趋势而开启下降趋势去再探2685点前低。

需防备短线衰竭后下跌风险

今日大盘以5点高开，并基本围绕于昨日收盘点而震荡，涨跌处于当日预测波幅（3046-2950）范围之内，预示当日大盘平衡震荡概率较大。早盘信息提示今日大盘平衡市，但主力大单再次出现稍大幅度净流出，并北向资金中的沪股通虽表现正常但深股通却出现了异常净流出，加之分时量能梯量柱萎缩并盘中反弹过程还明显量价背离，因此无特殊意外今日大盘平衡震荡概率较大，或难有稍大幅度的涨跌，收盘小阴小阳以小阳、假阴和星线概率稍大。

隔夜外盘涨跌互现，其中道琼斯出现大涨，但总体仍属下跌过程中的反抽性质；反映到A股，实际是提前消化，即昨天的上涨走在了晚上美国股市上涨的前面，致使今天就难以形成向上的刺激。实际上，昨日A股有异动迹象，即该跌反涨。这类情况后市一般有两种可能性，一是该跌不跌而上涨；二是上涨为诱惑。判断两种情况的变化主要需参考第二天的情况，即当市场出现异动后，第二天如果是在异动后仍然延续这种“异动”，那么后市将按照这个“异动”的方向而运行；但如果第二天出现迟滞，则短线往往会成为拐点。典型的案例就是上周四的阳线。上周二、三指数打到了短线下降压力线，周四本应该下跌，但却出现异动而上涨，周五衰竭，导致本周一出现大跌。而今天的情况也大致如此，所以从这个角度需要防备明天再度出现下跌。

另外，今天深证市场明显偏弱，尽管并没有出现明显性下跌，但昨日形成的30分钟周期TD卖出结构在今天盘中已经消失，表明昨日下午形成的这个分时上涨周期的持续性并不强。而上证已于中午完成了30分钟周期的TD卖出结构9，并是个完善可操作的TD结构，提示此周期上攻动能即将衰竭。见下图：

上图为上证30分钟周期TD结构情况。图中，至今天中午收盘，大盘完成了一个完善可操作的TD卖出结构9；如果后市不能突破3020点“转多线”，则调整的目标位分别为2992点和2984点（需要届时根据情况再确定是正常调整还是转而下跌）。昨日收评中已提到了如果以反弹性质来分析，则昨日大盘已经完成了此前此周期TD买入结构9的反弹目标任务，也就是此处反弹在此周期上已随时可以结束；今天大盘完成了此周期反向的TD结构即TD卖出结构，则情况就变得相对简单，即下午能否结束震荡而出现向上加速，如果能，则中午完成的TD卖出结构就有可能延续至计数甚至组合（包括再出一组TD卖出结构的可能性），但如果不能，那么至少此周期上涨衰竭就可确认，短线应看跌（提示：在此周期上，上图中，目前是否有“头肩顶”之嫌疑）。

复制略有差异

中午博文认为今日大盘平衡震荡较大，无特殊意外难有较大涨跌，收盘小阴小阳包括假阳。今日大盘低开后盘中出现反弹，分时上继续延续着30分钟周期TD体系而运行，因此至中午暂时仍在平衡震荡范围之内，既不能过于看空，也无法过于看多。

午后复盘（实际是午前10多分钟。因为上午博客写于11点半前，所以未涉及此变化），主力大单包括北向资金突然跳跃式急进，其中主力大单从净流出-267亿快速完成至净净入（至收盘净流入48亿，其中超大单净流入143亿）；受此拉动，大盘中午收盘前后出现异动，并突破当日预测波幅上沿；不过单从午后说，实际是一个重心偏上的横向震荡格局。截至收盘，大盘收出了一根低开探底回升略带下影线的阳线。

这根同比缩量阳线的顶抬升（由于昨日是低开，所以实际是未抬升）而底下移，整根K线完成了反包昨日的阴线，并属于左侧交易“哎呀”形态，因此单从形态上看短线仍可继续看高一线；但量能上却仍然属“后量未超前量”和“阳量未盖阴量”，因此从量价关系仍然只是反弹甚至反抽性质而非反转性质。

昨日收评曾提示今日大盘会否复制上周一走势。从今天的表现看复制成立，并两根K线的实体和量能都相差无几；但也略有不同，一是上周一K线为高开高走，今天K线为低开高走，两者相比上周一K线应是强于今日K线；二是今天最低实际已经击破过2685点以来的短线上涨趋势线，表明原来的趋势线已至少需要作出修正，并正好和上周四、五两根“突破”性K线互补（即市场的平衡问题）。也就是说目前大盘这个平衡震荡还具有“对称性”。

如果仍然以30分钟周期来判断这个平衡震荡格局，则今天大盘收盘在此周期上已完成至TD卖出结构5，如果明天反弹继续，则至明天收盘刚好为结构9（如果盘中消失就需要当心反弹直接结束而开启稍大跌幅）。见下图：

上图为上证30分钟周期TD结构。图中所示，在昨日收盘完成此周期TD买入结构9后，今天大盘在打到其“转空线”后反弹，至收盘已是TD卖出结构5。如果明天盘中延续此结构，则明天收盘为9；但相对于昨日收盘完成的TD买入结构来说，今日下午已超越了反弹目标2，反弹已随时可以结束。也就是说明天可以继续反弹（其相对应的有利条件是周一的缺口还没有封闭；目前此TD结构未运行至9；形态是“哎呀”和反包），如果继续反弹，则此周期的衰竭点在明天收盘；但明天也可以直接结束今天的反弹而再转下跌（其相对应的不利条件是外盘影响和基本面仍然不乐观及整个市场也即稍大周期目前属于需要看跌的阶段——尽管今天隔夜外盘反弹的可能性已比较大，但整体已是破位，即使有上涨也只是反弹）。所以，明天需要注意的点位是2947点，因为此为今天和昨天两根K线“包含”的“中枢”（明天的预测波幅下沿为2950点，也基本在此位置），如果指数在此位置之上运行就属于安全，一旦跌破就需要注意控制风险。

暂时仍在平衡范围

今日大盘以25点低开，随即在权重股带动下快速封闭当日缺口而翻红；但翻红并未持续，而是再度震荡回落；不过回落幅度也不大并又震荡回升翻红，总体应属震荡性格局。在外围股市如此大跌的情况下能够保持如此震荡已属非常不易。今日大盘的开盘点，正好是当日预测波幅（2966-2917）下沿，尽管盘中一度跌破过下沿，但重心仍属于在下沿之上，预示当日大盘极端性下跌的概率已较低；但大盘盘中反弹的最高点2963点已基本触及当日预测波幅的上沿，因此出现较好行情的概率也较低。早盘信息提示当日大盘平衡市，但主力大单仍在净流出（相比于昨日大幅减少），北向资金中的深股通虽略有净流入但沪股通却略有净流出，加之分时量能明显萎缩且实际盘中反弹过程还量价背离，因此大盘平衡震荡概率较大，无特殊意外难有较大涨跌，收盘小阴小阳包括假阳。

今日盘前闵非曾切出了一张30分钟周期的创业板TD结构图，经过半天的运行后，现在的情况又是如何呢？

上图为创业板30分钟周期TD结构图。图中，创业板与昨日收盘完成了一个完善可操作的TD买入结构9，此结构的反弹目标位分别是2112点和2122点。今日上午，创业板盘中一度击破此周期TD结构的转空线，（击破虽无效，但已表明有些过弱），而后开始反弹，盘中最高已到达第一目标位，且离第二目标位也已近在咫尺，因此对于反弹来说已随时可以结束。另外，创业板分时上的这个收敛三角形，其反弹点离交叉点提前了一根K线，因此后市短线就多了一层意思：一是如果此处只是小反弹，那么交叉点反而构成了反弹结束点，即下午开盘反弹就将结束；二是如果此处反弹具有持续性，那么提前出现反弹是市场反弹欲望强烈的表现，此后高度可以到达两线中的其中一条位置，即基本上会去补昨天的向下跳空缺口，并过程中可能再度出现一个反向的TD卖出结构。

     至于大盘，分时30分钟周期也同样是一个完善可操作的TD买入结构，其目标位分别是2966点和2977点。今日上午最高2963点，未达目标一位置，因此今日盘中仍还有向上反弹欲望。后市可注意如此变化，即如果反弹不能到达目标一位置（接近而不穿越），则表明反弹极弱；到达一而未到达二，表明正常；超越二也属正常范围，但已孕育反转概率。这些仍是后市短线的观察点，但就今日中午情况而言，暂时仍在平衡震荡范围之内，既不能过于看空，也无法过于看多。