谨慎对待A股大盘的月K线

A股市场对本月底的重磅会议较为期待，开会的时间大概就在周末前后，所以周末相关消息就会亮相。4月底的会议，主要是基于一季度的经济情况，关于对今年的经济做出重要部署和调控。关税战背景下，稳外贸，扩内需、促消费、稳股市和楼市成主基调，后续降准降息，加码财政刺激措施概率增大。所以可以逢低观察相关低位的房地产、零售、食品、婴童和旅游等大消费品种是否有反弹修复。

盘面分析，昨天市场冲高回落后继续小幅震荡，个股也跌多涨少，市场似乎还很坚挺，但其实已经有部分个股开始回落破位，指数现在回补缺口的空间也越来越小，向上只有六个点的空间，已经基本到位了，现在反弹了一段时间后，多个级别已经有背离，需要有回踩的修正的结构，所以这里只可以持有不在开新仓，等待一个高抛的机会到来，到时候开始做波段差价。手中个股凡是把20均线跌破的都要马上离场。

昨天电力、宠物经济、创新药/CRO等部分医药股也有走强，宠物经济里比如宠物食品、宠物玩具用品等，部分股价已经涨回关税战之前的位置，甚至更高，一些趋势很好，可以做中期的波段操作，但一些出口美国的公司，还是要关注二三季度的业绩下滑。创新药、CRO等部分品种因为一季报超预期，带来了超跌反弹，这些品种是可以逢低关注。

纯技术分析：

上证指数的月K线的下引线在提示有二次探底的可能，如果今天冲高封闭缺口就形成了一个月K线的吊颈线。在这里要做到控制仓位！

注意黄金回调风险

昨天市场大小票再度分化，现在是权重拖着指数向上回补缺口，小票则因为季报披露的原因，资金参与度有限，所以这时候多以50或300等指数ETF为主，指数ETF当下反而确定性高、风险低。黄金、贵金属最近还可以拿着，金价昨天突破3500美元/盎司，短期价格加速上涨，但追高风险也在增加，昨天美元指数有所反弹，今天黄金会出现震荡。

盘面分析，昨天市场继续震荡上行，这里已经收出11连阳，在护国资金的护盘下，大家都认为主力在这里会继续控盘向上，但是从短线的指标来看，60、30、15和5分钟等多个级别的结构，都出现了顶背离，所以这里可能再冲高的话，就会有一个短暂的分时调整结构出来，所以这里会有一个较大的震荡。这里的应对策略是看着5日均线，如果不跌破可以继续持有，跌破可以逢低做差价。现在一切静等上面3319点的缺口补掉，再结合去做差价。

当下是一季报的披露的重要时期，业绩超预期、有高送转计划的，就成选股加分项，昨天部分化工、农药的品种就有业绩发布，另外烯草酮、绒毛浆等减产或涨价也带来刺激。而且农业、种植业这里调整一段时间后，有反弹修复的可能。跨境支付/数字货币上，最近政策接连落地，而且美元国际信用崩坏、中美脱钩加速人民币国际化，结构上今天可能进一步有分化，结合其他题材多找低位补涨的品种。

关税战爆发以来的最大受害者出现了，这个就是东南亚的光伏产能，最近川普又下黑手，对东南亚四国的光伏电池，征收反倾销和反补贴税，税率高的吓人，向对拒不配合调查的柬埔寨产能，将面临3521%的关税，一般光伏出口美国的利润率也才30%多，这番征税可以说东南亚产能再难入美国市场。另外最近国内的反制也没有闲着，据说一些国有基金，已经在撤出美国的私募股权市场了。

最近多地出台消费政策，像广东审议提振消费专项行动方案，着力提升生育、教育医疗、养老等水平。另外像上海发布优化餐饮行业发展环境的一系列措施，发布五项措施来提振餐饮消费。养老上，工信部的智慧养老推广目录最近发布，而且第十一届中国国际养老服务业博览下个月也将举行。大消费上一些调整到位的品种，关注是否有再次启动信号。

昨天航运、物流有政策利好，就是关于自由贸易区提升战略的文件发布了，政策对自贸区建设作出系统部署，利好港口、物流。当下题材和热点的持续性并不强、轮动较快，所以这些错过最佳时机就不再去操作。操作上，黄金ETF、50ETF和300ETF等，这里不可再追高操作，等回踩企稳后再做波段差价。

柬埔寨已接入跨境支付系统

柬埔寨接入跨境支付系统，挑战美元的霸权，给全球带来了巨大的震动。中柬联合声明公布；柬埔寨商业银行将接入人民币跨境支付系统CIPS,这一举措不仅标志着中柬经贸合作的升级，更是在美元霸权上撕开了一道口子。

以往中柬贸易结算的换汇手续费很高，现在通过人民币点对点清算，效率提升一倍，成本减半。银联、支付宝与柬埔寨挖矿钱包二维码互通，中国游客只需扫描即可付款。小贩也不再受汇率波动之苦，这不仅是技术升级，更是人民币在东南亚的开疆拓土。

柬埔寨早有准备，2023年已申请接入CIPS如今180万家商户使用支付宝，单月交易额300多万元美元。CIPS目前虽然交易量不及SWIFT,但从美元控制力弱的区域切入，以柬埔寨为试验田，未来或逐步削弱美元霸权。中国前期的一带一路已经为人民币国际化铺开光明大道。

稳定股市的推动力——激活房地产市场

房地产的调控已有好几年了，房地产市埸的的相关链的行业有多少？如果政策能够把房地产市埸真正的激活，房地产市场能给GDP带来多少个百分点。首先，需要明确房地产涉及的相关行业；房地产本身涉及面很广，包括上游的建材、工程机械、钢铁、有色金属，下游的家居、家电、装修，还有金融、中介服务等等。还有物流、物业管理这些。然后要分清楚直接相关和间接相关的行业，可能需要列举一些主要的行业，比如建筑、建材、家电、银行、装修设计等。接下来是GDP的影响。这部分比较复杂，因为不同国家和地区的情况不同。

根据以往的数据，中国房地产对GDP的贡献可能在18-25%左右，包括直接和间接的。但具体激活政策能带来多少百分点增长，这要看政策的力度、市场反应、经济环境等因素。历史上，比如2008年金融危机后的刺激政策，带动GDP增长了1-2个百分点。不过现在情况可能不同，比如现在中国房地产市场的杠杆率已经很高，政策效果可能不如以前。需要引用一些研究数据或历史案例，同时指出不确定性，比如居民负债、政策执行效果、外部经济环境等。房地产的激活会带动相关产业的需求，进而产生更大的经济影响。但乘数效应的大小取决于经济中的闲置产能和消费倾向等因素。

虽然房地产对经济有重要影响，但过度依赖可能带来风险，如泡沫和金融风险，所以政策需要平衡。同时，不同国家的情况不同，需要具体分析。房地产行业作为国民经济的重要支柱，其产业链条长、关联行业多，对GDP的拉动效应显著。以下从产业链和GDP影响两个角度进行详细分析：

一、房地产产业链的关联行业房地产的产业链可分为上游（生产端）、中游（开发端）、下游（消费端）三大环节，涉及行业超过60个，直接或间接影响经济总量的20%-30%。

以下是主要行业分类：

1. 上游（原材料与生产）建材行业：水泥、钢铁、玻璃、铝材、涂料、陶瓷。机械设备：工程机械（挖掘机、起重机）、建筑设备。能源化工：电力、煤炭、石油（沥青）。化工产品、土地开发、土地整理、规划设计、地质勘探。

2. 中游（开发与建设）建筑业：建筑施工、工程承包、园林绿化。金融支持：银行信贷、信托、保险、债券融资。技术服务：建筑设计、工程监理、智能系统（安防、物联网）。

3. 下游（消费与服务）家居装饰：家具、家电、灯具、卫浴、家纺。消费服务：物业管理、房产中介、租赁服务。配套产业：商业零售（建材市场）、物流运输、广告营销。衍生需求：汽车（改善型购房带动换车需求）、教育（学区房）、医疗（社区配套）。

二、激活房地产对GDP的拉动效应房地产对GDP的贡献包括直接贡献（建筑业、房地产服务业）和间接拉动（关联行业需求）。以中国为例，历史上房地产及相关产业占GDP比重约18-25%，具体影响因政策力度和经济环境而异：                                                     1.直接贡献建筑业：占GDP约7%（中国2022年数据）。房地产服务业（开发、销售、租赁）：占GDP约6-7%。

2. 间接拉动关联行业需求：每1元房地产投资可带动上下游约2元产值（建材、机械等）。就业与消费：房地产直接就业超7000万人，间接影响数亿人收入，进而刺激消费。

3. 历史案例参考2008年金融危机后：中国推出"四万亿"计划，房地产投资增速从-18%反弹至25%，拉动GDP增长约1.5-2个百分点（2009-2010年）。2020年疫情后：部分城市放松调控，房地产投资回暖带动当年GDP增长约0.8个百分点。

4. 政策激活的潜在效果短期刺激：若政策大幅放松（如降首付、降利率、放开限购），可能推动房地产投资增速回升至5-10%，带动GDP增长0.5-1.5个百分点（视政策力度和经济周期）。长期风险：过度依赖房地产可能导致金融风险（债务泡沫）、挤出实体经济投资。

三、关键变量与不确定性：

1.居民杠杆率：高负债下，政策效果可能边际递减（如当前中国居民杠杆率超60%）。

2.政策工具：货币宽松（降息）比行政调控（限购放松）更有效。

3.外部环境：出口、制造业能否同步复苏，影响整体经济信心。

4.结构转型：部分国家（如中国）正推动经济转向科技与消费，房地产刺激空间可能收窄。

结论：产业链规模，房地产直接关联55-68个行业，间接影响数百个子行业。GDP拉动：短期强政策刺激可能提升GDP增速0.5-1.5个百分点，但长期需平衡风险。国别差异：发展中国家（如印度、东南亚）的房地产拉动效应可能高于发达国家（如美国、欧洲）。政策制定需在"稳增长"与"防风险"间权衡，避免形成路径依赖。

目前由于存量房的问题给经济拖了后腿，国家应该采取回购，把这部分回购的房产作为经济适用房，给困难户分期付款购买。另一部分，在一线市场可以放开户口入籍制度，引进人才让房产市场活跃起来。

由于特朗普的霸权主义，整个世界经济在“关税”事件的影响下，都在处在十字路口，向西还是向东都在观望之中，我估计最后有不少国家会向东前行。得道多助，失道寡助这是人类历史发展的规律。

今天是期指交割日

昨天难得连房地产都有反弹的动作，原来还是有政策预期，月底的重要会议可能会酝酿重磅楼市政策，这次重点要对冲关税影响，据说周五或下周一就可能将5年期LPR利率降低15个基点，就看降不降息了。今天是期指交割日，昨天市场没有砸，那今天交割日期指空单的抛压，可能就会在盘中释放，但不排除护国资金还会继续维稳。

盘面分析，昨天受外围大跌影响，指数跳空低开，但是还是一样的配方，低开后震荡走高，个股上涨家数也远大于下跌家数，而且还是在50和300ETF的护盘下如期收阳线，所以说现在就是金融维稳、昨天的震荡反弹是在预期当中的，这也显示出了熊猫队的信心。但周五要注意，由于是期指交割日，所以盘中这里会有下蹲的动作，可以利用做一些波段的差价，下周市场也还会在高位做震荡。

周四市场权重继续护盘，个股多数也有翻红上涨，这里大消费还是市场主线，典型的像食品、跨境电商、三胎婴童、旅游和酒店等，里面的个股趋势向上保持的就继续持股。食品里，最近机构在推魔芋产业，认为未来会有1-2倍增长空间。其他大消费，机场航运、零售免税和海南板块等，回踩几天到位后，部分品种也再度启动上涨。昨天房地产也有补涨动作，就看是否有新的刺激政策，如果有房地产作为顺周期的板块短线有补涨。前面说过一季度景气度较高、业绩向好的赛道，包括化工有色、芯片半导体、可选消费、证券、消费电子，中下旬就进入季报年报集中发布期，所以业绩将带来催化，最近芯片、化工股已经有表现，最近像双季戊四醇、钛白粉等还在涨价，而且春耕到来，化肥农药迎来需求旺季。证券去年业绩低基数，而且今年一季度成交活跃，季报增长确定性也很高。短线出利好容易高开回落，所以更多以中长线的波动操作为主。

昨天盘口一个新题材有些异动，就是MCP，可以说是AI Agent上的重要进展，MCP可以实现数据和连接的自动感知和双向通信。可以强化智能体的记忆力和工具执行力，使其更加智能化。比如说软件开发时，MCP可以实现自动化代码管理。昨天部分品种已经有启动，可做短线热点。昨天大飞机涨，除了是因为禁止波音进口，另外还有出海预期，据说越南修改法规，可以进口国产C919大飞机了。操作上，50ETF和300ETF等还可以持股待涨，有回踩可以做波段差价。

谨慎对待昨天A股大盘的吊颈K线

昨天尾盘控盘主力再度护盘，上百亿的资金进入了沪深300和50ETF，现在24只300ETF的总规模都突破万亿了，主力这几天接连护盘，释放了一个积极信号，就是不允许在关税战进行的关键时刻，出现资本市场大跌的情况。四月份后半月两件事比较重要，一个是一季报和年报进入集中发布期，机构和场外资金都是比较谨慎的，主要是警惕个股业绩的突然暴雷。另外一件事就是四月底的重要会议在预热，可能会出台新的财政刺激计划或超常规的消费刺激措施，当下市场已经有了预期。

盘面分析，昨天市场出现了比较割裂的状态，尾盘控盘主力买入权重ETF，指数成功翻红，但是个股大面积下跌，市场也没有好的赚钱效应。对于市场来说，主力还是护着指数不让下跌，所以目前还是以护盘指数为主，个股方面则是完成二次探底的结构。市场接下来还会继续拉指数吗？周四还可能会收一根阳线吗？由于昨天的在尾盘急拉后形成的吊颈K线，似乎已经显示护盘的力度在逐渐减弱。从盘口分析周五会有一个调整的低点可能会出现，作为短线交易操作可以利用低点来做T+O的交易性差价，目前阶段还是以指数低吸高抛做分时差价为主。

周三市场个股普跌，上证50基本没跌，现在资金要么是躲在权重/ETF里避险，要么是在大消费板块里，五一节即将到来，旅游、酒店餐饮、机场航运可以逢低关注一下，目前乳业、食品、三胎概念等上涨还在延续，趋势上没跌破10日均线的可以继续持有。其他，食品饮料、零售、电商等缩量回踩几天，观察是否有资金回流。现在市场的资金风格还是在炒经济内循环，所以大消费板块还是市场主线。另外就是一季报，前天像部分芯片股业绩超预期，也带来高开，一到四月下旬，就进入一季报业绩集中发布期，业绩超预期的品种会走出个股行情，但是要警惕业绩暴雷。当下市场炒ST板块，可以关注今年脱帽的一些品种

昨天黄金价格继续大涨，伦敦金站上3300美元/盎司，创历史新高，国内一克金价过千元。现在关税战叠加美债危机，像昨天老美主权信用评级也被下调，经济衰退预期增强。所以多方面因素提振黄金避险情绪。当下中期波段操作金矿股也是个不错的选择。最近我国对东南亚国家进行了访问，签署了部分合作的意向，相关的铁路，跨境支付和港口物流等也容易被催化。由于不确定因素的存在，操作上，50ETF和300ETF等回踩到位后再逢低找机会，以低吸高抛做波段差价为主要方向。

以上所提到的板块和分类指数只是个人分析，不作为推荐！

不追高！逢低操作

昨天发文要加强文化强国建设，文章指出，近年来我国一些文学作品、网络游戏等成功“出海”，彰显了中华文化的力量。典型的像黑悟空、哪吒2和短剧等的火爆海外，对整个文化产业来说是比较大的突破和试探，对企业来说出海更是能拔高其成长性。所以利好相关的游戏、AI应用、短剧和文化传媒的优秀公司。另外昨天尾盘包括华夏沪深300等多只ETF成交额明显放大，看来又是百亿资金入场来支撑市场。

盘面分析：

昨天市场缩量小调整，收出震荡的小线，但是主力在尾盘用50etf和300etf偷袭，护住了指数，让上证指数收盘翻红，但其他像小盘股却多数都出现了一定的调整。所以短期市场这里可能还会小回踩，之后才有进一步的反弹，这里如果回踩则关注3186点的缺口。短期这里就不要追高，等调整的低点到位后逢低再介入。短期这里会有震荡多两个来回，还是反复低吸高抛做差价。

昨天市场不温不火，个股下跌家数远大于上涨家数，市场并没有太好的赚钱效应，市场分化下也就只有一些主线能维持一些上涨，比如说炒内循环、炒出口转内销的大消费板块。昨天继续表态，说要以更大力度促进消费、扩大内需，做强国内大循环。像海南免税、零售、电商等有分化，缩量回踩的就等回调到位。像婴童/三胎、乳业等有补涨，不跌破10日均线就还可以拿着，而且马上五一也会来临，相关的旅游、酒店餐饮还会活跃些。最近做B2B批发的APP敦煌网比较火爆，在川普加关税背景下，TicTok上展示中国供应链和产品高性价比的视频火爆，这些视频发出后，会有更多美国买家绕过关税，直接从中国采购商品，所以DHgate火爆也带动跨境电商，由于“即买即退”政策落地，后续不乏有人专门跑中国旅游购物、甚至代购，所以利好电商、零售、旅游和机场航运等。

固态电池涨因为行业迎来最严安全新规，动力蓄电池新的国家标准，将于2026年7月1日起实施，新国标对安全性要求极高，高标准后续无疑会推动电池技术和性能的创新和突破，固态电池是短线热点。其他像首发经济、AI应用、文化传媒也有好消息，卡牌盲盒龙头卡游港股上市，智谱AI的母公司也将IPO，另外可灵AI近期发布2.0版视频大模型。   

昨天部分化工板块也有走强，化工板块关注一季报，有不错的业绩预期。现在关注一季报业绩超预期的品种，就机构的调研预测来看，涨价线的化工有色、可选消费、消费电子等一季报还会不错。操作上，50ETF和300ETF等回踩到位后再逢低找机会，当下如果出拐点可以做高抛低吸的差价。

市场缩量上涨  谨防短期回踩

昨天市场延续反弹行情，主要是周末关税豁免的消息刺激，其中包含半导体、通信设备和消费电子等领域，所以英伟达、特斯拉、苹果为首的产业链都是迎来反弹，不过很多都是冲高回落，因为昨天再次传出关税豁免只是暂时的，后续还是有特定行业关税征收，短期这块也是有回踩需求，等待回踩或许会更好。

表现最强的是外贸方向，其中跨境电商走势较强，周末京东宣布2000亿支持出口转内销，叠加去东南亚访问，所以无论是内销，还是和东盟合作，电商这块都迎来一定的利好刺激，这也是今天强势的原因；不过周末大家期待的利好政策并未落地，就要看月底的政治局会议能不能有政策上的利好出来，这对接下来的走势也非常关键，一旦有消费的刺激，那么不排除后续消费板块走出主线行情。

上周五盘中半导体原产地修改刺激整体半导体走强，但是昨天延续性一般，很多中后排的直接调整，不过尾盘关于华强北国产半导体需求激增，一些企业开始选择国产，也是刺激了半导体个股回流，深圳华强更是封涨停；国产替代不管目前进展如何，都是大势所趋，半导体这个方向和消费同样重要，可以观察二次回踩后能不能再次和指数共振走强。

其次这里还是要提醒短期市场可能迎来二次回踩的风险，那么很多个股如果不能走穿越，调整是在所难免的。后续二次回踩结束后，或许会产生真正的大主线，否则行情就很难做，只有主线出现才会产生不断的赚钱效应，叠加4月底很多业绩落地，和政治局会议落地，后续的行情还是值得期待的，重点关注大消费、半导体芯片为首的，算力这块短期有利空消息影响，短期要注意风险。

上周五表现强势的华为半导体概念股，今天并未延续强势，午后一度纷纷走弱回落，不过在华强北一则利好消息刺激下，该股直接封涨停，龙虎榜显示游资是卖出为主的，这种利好可能持续性不强。在操作中还是要控制仓位。

关于关税事件下A股护国增量资金及下周压力位的综合分析

 一、护国增量资金规模国家队近期增持情况

2025年4月，汇金、中国诚通等“国家队”机构在两天内通过增持ETF（如沪深300ETF、中证500ETF等）注入资金超千亿元，推动宽基ETF成交额创历史次高。此次增持策略通过ETF实现“隐性托底”，避免直接干预个股，同时央行提供再贷款支持，形成“财政+货币”双轮驱动，稳定市场情绪。长期增量资金预期2025年全年A股预计净流入资金规模达2万亿元，包括险资（4500亿）、公募基金（7000亿）、外资（1500亿）等多渠道资金。专项金融机构支持基金（SFISF）和股票回购增持再贷款等政策工具预计带来4000-5000亿元增量资金。

二、下星期（2025年4月14日-18日）压力位预测

技术面分析：沪指压力区间，结合近期市场走势指数在企稳反弹，短期压力位预计在3319点左右。若成交量未能有效放大，可能面临3319点区间的阻力。支撑位：下方支撑区间为3186点，若跌破可能进一步下探至3145点，不排除有二次探底的可能。

从特朗普昨天有知难而退的消息看；护国资金可能会暂缓继续出手。只要市场成交额维持在1.5万亿元以上，则有望延续防守反击行情，反之需警惕回调风险，板块与资金流向，重点关注宽基指数（如中证A500、沪深300ETF）的配置价值，以及科技（半导体、消费电子）、消费（食品饮料）和公用事业等防御性板块。

 三、操作建议

短期策略：若指数接近3319点压力位且量能不足，可考虑逢高减仓，若回调至3145点支撑位附近，可适度低吸宽基ETF或绩优成长股，警惕高估值板块（如煤炭、房地产）的调整压力，优先布局政策支持的科技与消费领域。

中长期布局：

关注中长期资金（如险资、外资）持续流入的赛道，如新能源、AI应用、医药等。

总结：在关税事件扰动下，A股短期内面临3319点附近的技术压力，但国家队的千亿级增量资金和政策托底为市场提供了较强支撑。投资者需密切关注成交量变化及外资动向，灵活调整仓位结构，优先布局政策红利与基本面稳健的板块。

得道多助——失道寡助

特朗普随心所欲乱加关税，无疑是作茧自缚。美国保护主义的战略败笔2018年3月，特朗普政府以"301调查"为名对中国商品加征关税，这场延续四年的贸易战创造了历史：美国对中国商品平均关税从3%飙升至19.3%，涉及商品规模超5500亿美元。但这场精心策划的贸易博弈，最终演变成美国经济的"回旋镖效应"。

美国彼得森国际经济研究所数据显示，加征关税使美国企业每年多支付570亿美元成本，每个家庭年均负担增加1270美元。密歇根大学研究发现，关税导致美国制造业流失7.5万个岗位，相当于直接抵消了特朗普减税政策创造就业的15%。更讽刺的是，美国对华贸易逆差不降反增，2021年达到3965亿美元新高。全球产业链展现出惊人的韧性，波士顿咨询跟踪的50家跨国企业中，仅有3家将产能迁回美国，其余47家选择"中国+1"策略，在东南亚新建生产基地。哈雷摩托将生产线转移至泰国，特斯拉在上海建立超级工厂，这些产业迁移路线图彻底击碎了制造业回流美国的幻想。这种单边主义正在瓦解美国主导的全球经济秩序。

2020年WTO裁定美国钢铝关税违反国际贸易规则，欧盟随即对40亿美元美国商品实施报复性关税。美国商会调查显示，89%的企业认为贸易战削弱了美国商业信誉。更深远的影响在于，全球贸易体系开始加速重构，RCEP等区域性协定正在形成去美国化的新格局。历史反复证明，经济全球化如同流动的水银，任何人为设置的壁垒终将被渗透消解。从1930年《斯姆特-霍利关税法》引发大萧条，到如今特朗普关税政策的反噬效应，保护主义始终是作茧自缚的战略陷阱。当经济问题被异化为政治筹码，最终买单的永远是普通消费者和实体企业。解开这个困局的关键，在于重归多边主义的理性框架，在公平竞争中寻求动态平衡。

即便面对美国的叠加“关税”中国通过反制措施与多边合作，将GDP增速影响控制在0.76%-1.53%区间，并依托内需增长实现全年5%的目标。这种“以我为主”的战略，彰显了经济治理的制度优势。 历史反复证明，贸易保护主义终将反噬自身。中国以“大海”般的体量、创新驱动的动能和开放包容的胸怀，将关税压力转化为升级动力。正如欧盟加征关税反而倒逼中国车企开辟新赛道，美国“关税讹诈”亦成为中国经济迈向高质量发展的磨刀石。在全球化不可逆转的浪潮中，中国正以行动诠释：任何壁垒都挡不住创新的脚步，更拦不住中华民族第二次经济腾飞之路。

“关税”关不住中国经济的发展

近年来，全球贸易保护主义抬头，以美国为首的西方国家频繁对中国挥舞“关税大棒”，试图遏制中国经济的发展势头。然而，面对外部压力，中国经济展现出强大的韧性与战略定力，通过技术创新、市场多元化、内需驱动等多维突破，证明了“关税壁垒”难以阻挡中国经济的持续前行。

我国的产业升级与技术创新已经突破了壁垒，中国车企在欧盟加征40%电动汽车关税的背景下，通过开拓插电混动和燃油车市场实现逆势增长。2025年2月，中国插电混动车在欧洲销量同比激增321%，燃油车增长27%，这种灵活调整的背后，是中国制造业向高附加值领域转型的成果。新能源汽车、5G通信、人工智能等领域的自主创新，不仅提升了国际竞争力，更成为对冲外部风险的关键支撑。

目前在内需市场与政策韧性已构筑“缓冲带”， 中国拥有14亿人口的超大规模市场，中等收入群体持续扩大，消费升级释放出巨大潜力。2024年，中国社会消费品零售总额达44万亿元，内需对GDP贡献率超过70%，面对关税冲击，政府通过扩大财政赤字、提振消费等政策组合拳，有效对冲了出口下滑的影响。例如，2025年“国家队”注资稳定资本市场，展现了政策工具箱的充足储备。

我国市场多元化与全球合作能够化解这场风险，中国加速布局“一带一路”及新兴市场，2024年对美出口占比降至14.7%，较十年前下降超10个百分点，与此同时，德国奥乐齐、日本似鸟等跨国企业加大在华投资，2024年中国实际使用外资同比增长9.9%810。这种“东方不亮西方亮”的格局，凸显了中国深度融入全球产业链的不可替代性。

我国的制度优势与开放定力引领了方向，中国坚持高水平对外开放，2024年进出口总值达43.85万亿元，连续8年稳居全球货物贸易第一大国。即便面对美国的“对等关税”，中国通过反制措施与多边合作，将GDP增速影响控制在0.76%-1.53%区间，并依托内需增长实现全年5%的目标。

综上所述：这种“以我为主”的战略，彰显了经济治理的制度优势。历史上反复的证明，贸易保护主义终将反噬自身。中国以“大海”般的体量、创新驱动的动能和开放包容的胸怀，将关税压力转化为升级动力。正如欧盟加征关税反而倒逼中国车企开辟新赛道，美国“关税讹诈”亦成为中国经济迈向高质量发展的磨刀石。在全球化不可逆转的浪潮中，中国正以行动诠释：任何壁垒都挡不住创新的脚步，更拦不住中华民族的崛起之路。

深度思考

“关税事件”引发了全球金融危机危机的爆发，特朗普刚愎自用的霸权主义性格，不知不觉让绞锁缠住了他的脖子。他以假借全面增加

高关税为借口，实际上的目的是针对中国。但是，他万万没想到中国政府强硬的对等提高了美国的进口关税，这让特朗普措手不及。纽

约时报刚刚在11.30发布：在9日关税在明天午夜实施。也就是北京时间中午12点01分实施。让我们拭目以待吧。

中国政府的强硬态度让特朗普惊慌失措，。我国政府鲜明的表态让全世界的目光都转移到了中国这边，这种违背了WTO协议的做法犯了

不可轻易饶恕的错误。

从哲学的角度思考这次‘关税事件’特朗普很可能会被【弹劾】，他用商人的思维妄想改变世界金融趋势，太不自量力了。用中性的思

维来判断这个事件发展，我让为会出现戏剧性的变化。

“关税事件”对于中国A股来说我认为是加快了中国估值快速地回到了合理区间，至少加快了六个月的价值回归时间。如果按照市场自

身的调整只能缓缓地进行，不可能采取一步到位的下跌走势让市场估值回到合理期间。

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保险基金、养老金、公募基金、私募基金以及各大央企、国企、包括各私营企业都在准备增加持股比例。

中国诚通控股集团有限公司公开宣布增持中国A股1000亿元。中国诚通控股集团有限公司是国务院国资委监管的企业，有深厚的历

史背景，和重要的战略地位。中国诚通成立于1992年，它承担着国家重要物质管理。它由原国家物质部直属物质流通企业合并组建合并

而成。其中，包括基金投资、股权管理、资产管理、金融服务、以及战略性新兴产业培育，其中基金板块超6500亿元，以中国国有企业

结构调整基金，中国国有企业混合所有制改革基金两只国家级基金为主。

目前市场已经到了合理的估值区间，逢低选择趋势线上业绩好的品质耐心持有，做好波段操作。

逢高减仓

盘口分析，不要跟趋势做对。

全球大跌导致A股出现了明显的暴跌，已经来到3000点整数关口附近，把所有的技术形态全部破坏，今天会有一次技术性的修复性反

弹，但是反弹之后还会二次回踩，确认昨天低点，等确认不破前面低点，到时候再起来可能会有更大的反弹。现在就是两个大国之间的

博弈，所以我们也只能静观其变，技术上现在没办法测算短期走势。现在只能看周边的大环境情况，短期反弹还是以降低仓位为主。

短线趋势，今天在盘中会有技术性的反弹，而反弹的高点来自于上午，下午空方还会继续震荡打压，所以上午反弹还是以高抛减仓为

主。今天收带上影线的K线。

今天热点赛道来自于种业供销社猪肉鸡肉水产品海洋经济等。跌幅榜上一体压铸，超导概念，无线耳机，可控核聚变，华为汽车等。现

在反弹还是以高抛为主准备做差价。

风险提示，榜这里切记不要盲目进场，等二次回踩确认过程，信号出现在做低吸。

操作策略，今天反弹找机会还是减仓，特别是仓位重的，更要以减仓为主。

单一盈利不代表全部盈利，过往盈利不代表未来盈利，投资建议仅供参考，

不要轻易抄底

从中长期A股走势分析，3087点的缺口已近在咫尺。这个缺口的存在就是隐患，3087点向上的跳空缺口是66.17点，今天的跳空缺口是                                                                                                                     99.96点，由此看来向下的动能比向上的力度大了三分之一。

金融市场的交易危机已经初显

特郎普的关税暴增，引起了全球金融的巨幅震荡。因此，市场的定价应该不止是针对中国的迅速反馈，而是透出对双方你来我往再进一

步互相伤害的预期。对岸希望消除贸易逆差，那么只要我们对等反制，对岸的目的就无法达成，继续加税成了重要选项。东南亚部分国

家与美国开始协商，有人认为或许在谈判后美国与他国，可以通过协商共同将关税降至合理区间。但是，特郎普的目的是要让制造业回

流本土增加就业，而不是与在贸易上获得更多优惠。

因此，即便西大与东大以外的国家达成某种协议，他们对制造业第一的东大也不会手软。短期内双方达成一致可能只是一厢情愿。双方

继续出招倒是可能性不小.两天前特郎普正面喊话美联储应该降息后，美联储居然放鹰，这让西大的风险继续加大。市场已经不在乎所

谓通胀问题，很可能直接进入了交易危机的阶段。目前，除了债券以外的一切资产都开始崩溃，流动性危机已经开始。

 目前，每一个投资者都一定要足够重视这次危机，债券或黄金应该在每一个理智的投资者的投资组合中。持有股票也不是不可以，但

你所持有的股票仓位应该是你能够承受足够回撤的范围内。在A股市场中，国产替代依然是中性偏利好的。倘若能力有限，拿住现金和

存款也是很好的选择。望各位守护好自己的财产，耐心等待见底信号。