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北京市 北京市 东城区个人简介：职业股民，微信： 更多
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鹧鸪天 初冬 白洁 霜露凝窗渐入冬，鹅毛缥缈舞高穹。 一泓溪水清波冷，万里山川瑞气浓。 风萧瑟，雾朦胧。凌寒傲立是苍松。 田园漫步心先醉，更赏西峰晚照红。 2016年11月5日上午赞(3) | 评论 (2) 2016-11-05 21:42 来自网站
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赞(2) | 评论 2023-08-30 06:06 来自网站 举报
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赞(3) | 评论 2023-08-02 12:16 来自网站 举报
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赞 | 评论 2023-07-21 08:24 来自网站 举报
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赞(4) | 评论 2023-07-20 11:57 来自网站 举报
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今天的盘面，很大程度交易的是公募一季报持仓情况。首先公募基金仓位，截止到今年一季度，与去年底相比，主动偏股基金仓位由85.31%增长至86.37%，续创2004Q2以来最高水平。公募基金仓位创近20年新高，但新增募资还迟迟未能改善，这也意味着，整体场内资金基本没有任何加仓空间。其...今天的盘面，很大程度交易的是公募一季报持仓情况。
首先公募基金仓位，截止到今年一季度，与去年底相比，主动偏股基金仓位由85.31%增长至86.37%，续创2004Q2以来最高水平。
公募基金仓位创近20年新高，但新增募资还迟迟未能改善，这也意味着，整体场内资金基本没有任何加仓空间。
其次是板块方面，通过一季报披露持仓大家发现，食品饮料一季度机构不但没有减仓，反而还是加仓的，食品饮料重回公募第一大重仓行业，超配比例高达9.59%。
场内没有加仓空间，且当前超配比例处于历史高位，没有资金买，那么未来也就很容易调整了。在这个预期下，今天已经有资金借着白酒批价下行，开始抢跑了。
新能源方面，是主动偏股型基金一季度减仓最多的行业，减仓比例3.07%。不过虽然一季度大幅减仓，但目前公募依然超配14.83%。
反映到今天盘面，市场认为新能源的一季度减仓力度不及预期，基于较高超配比例，仍需要时间和空间调整，这也是今天新能源继续走弱的主要原因。
再看TMT，一季度主动偏股型基金大幅加仓TMT，计算机新晋前五大重仓行业，超配比例8.06%。具体来看，从持仓历史分位数来看，计算机、通信、电子和传媒处于2010年以来60-75%左右中等偏高的分位数水平，也就是说，虽然TMT 仓位显著提升，但超配比例仍然偏低。
一面是依然超配的食品饮料和新能源，一面是超配比例还比较低的TMT，再加上目前场内几乎已无加仓空间，导致的结果，一旦市场风险偏好大幅下降，那么市场很容易出现集体调整，比如这两个交易日的暴跌。另外结构方面，场内资金互相抽血挪腾，这也预示着结构分化行情，大概率仍会延续。反映到今天盘面，传媒游戏继续逆势走强，而此前一直被抽血的消费，新能源等，仍在大幅杀跌。
整体而言，市场非常差的生态环境，还在一直延续。赞(36) | 评论 (2) 2023-04-24 15:14 来自网站 举报
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陈李最新观点：我有一个猜想，北上资金在5月之后再次涌入尽管即将涌入中国资产的海外资本没有去年12月今年1月那么迅猛，但持续的净买入，会对市场结构产生重要影响。而且这次涌入的资金，不再仅仅是对冲基金，还会包括一些长线资金，公募、主权基金等。这是一个大胆的猜测，因为没有充分的数据，显...陈李最新观点：我有一个猜想，北上资金在5月之后再次涌入
尽管即将涌入中国资产的海外资本没有去年12月今年1月那么迅猛，但持续的净买入，会对市场结构产生重要影响。而且这次涌入的资金，不再仅仅是对冲基金，还会包括一些长线资金，公募、主权基金等。
这是一个大胆的猜测，因为没有充分的数据，显示有资金跃跃欲试。实际上，在交流中，多数资金还是显得犹犹豫豫。但我们觉得，有利海外资本进入中国资产的条件已经具备。万事俱备 只欠东风。
- 美国股市或许在5月后下跌。sell in may and go away再次应验。因为：1，美国金融机构的风险没有完全释放。中小银行存款在流失，商业地产抵押资本品亏损在扩大。2，信贷规模在收缩。3，作为经济滞后指标的就业指标一旦转弱，就正式确定经济衰退。4，同样的信息在不同阶段，市场解读完全不一样。如今经济衰退迹象被理解为正面，因为很快不再加息。5月之后，经济衰退就被理解为负面，因为真的不再加息了，投资者需要下调企业盈利预测了。在中美资本市场形成“跷跷板”效应下，美股下跌反而有助于投资者发觉中国资产投资机会。
- 美联储停止开枪——加息。美联储如果停止加息，将降大缓解当前港币与美元利差压力，港币不再被压制在弱势兑换区间，非常有利于港股反弹。人民币的息差压力自然也大幅减轻，降低海外资本投资国内的汇率成本。
- 中国2023年以来的外交行动，展现了与世界连接的决心。与中东、拉美和欧洲的外交行动，减少了许多海外资本的政治顾虑。有一些信息暗示，中美之间也在积极寻求多维度多方面沟通交流，比如布林肯、耶伦或许近期访华，甚至中美在文化教育方面恢复沟通等。如果属实，这些信息将极大缓解海外投资者的地缘政治焦虑。
- 全球的非北美资本，包括中东、拉美、东盟的资本开始更多关注中国资产投资机会。在G2新世界格局下，这些资本陆续选择“两边下注”。在美国武断处理阿富汗、资产之后，在联储再次扩张资产负债表，使用“窗口贴现”处理中小银行流动性危机后，美元长期信用受到损害，越来越多资本寻找美元替代品。比如黄金，比如加密货币，比如人民币。
- 中国经济处在正常复苏轨道上。从目前的信贷、社融、房产销售和出口数据来估计，1季度GDP增速可能接近4%，2季度GDP增速接近8%。处于正常恢复轨道。某种程度上，多数国内投资者对中国经济的预期在“弱”和“复苏”中摇摆。疫情开放后，预期“复苏”，然后迅速蜕变成“弱”。倒是部分海外投资者始终合理预期“弱复苏”。广义需求确实要经历一年左右时间，才能恢复到疫情前（2019、2021）水平，过于“心急”的投资者让市场这个“狗”跑到经济前面去了，紧接着又跑到经济后面了。逐渐回升到经济，对于海外资本是个正面的入场因素。
- 距离上次海外长线资金，在2022年3-4月离开中国资产，已经一年了。有足够的时间，让海外资本调整资产配置，重新增配中国资产。
风险提示：复杂多变的世界政治环境，可能造成海外资本投资中国的顾虑居高不下。他们不愿意增配中国。又或者，美国通胀转而向上，联储加息延续到下半年，中美利差继续扩大，阻碍海外投资者入场中国。赞(3) | 评论 2023-04-17 15:29 来自网站 举报
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我擦，中国移动又新高了，中特估又打开了向上标杆！看这架势，是要消灭1倍PB估值以下的中字头啊。三桶油，八大建筑，接下来会紧跟其后！而且目前盘面也愈发清晰，以油气、建筑、资源等为代表的“中特估”行情，正在成为继AI板块之后的，又一恻隐主线。而且目前看，越来越有喧宾夺主的迹象了。最近...我擦，中国移动又新高了，中特估又打开了向上标杆！
看这架势，是要消灭1倍PB估值以下的中字头啊。
三桶油，八大建筑，接下来会紧跟其后！
而且目前盘面也愈发清晰，以油气、建筑、资源等为代表的“中特估”行情，正在成为继AI板块之后的，又一恻隐主线。而且目前看，越来越有喧宾夺主的迹象了。
最近我的感觉还挺准
，此前就隐约感觉二季度资源油气等行业，大概率会有一波大行情，这不，他来了。
继续咬定青山不放松！赞(1) | 评论 2023-04-17 11:11 来自网站 举报
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宁德在成本控制，以及新技术发展方面，依然全球遥遥领先。所以虽然是制造业，但是某种意义上，电池不能算严格意义上的同质化产品，只要别人规模化的量产成本更低，能量密度更高，技术安全性更优，循环次数更高等。这种优秀的制造业企业，不但能够持续拉开与其他竞争对手差距，也值得被给予更高的估值溢...宁德在成本控制，以及新技术发展方面，依然全球遥遥领先。所以虽然是制造业，但是某种意义上，电池不能算严格意义上的同质化产品，只要别人规模化的量产成本更低，能量密度更高，技术安全性更优，循环次数更高等。这种优秀的制造业企业，不但能够持续拉开与其他竞争对手差距，也值得被给予更高的估值溢价。
【东吴电新】凝聚态电池技术推测与梳理
#凝聚态电池即将推出、兼具高安全与高能量密度。宁德时代4月19日推出凝聚态电池，相比固态电池可更快实现量产，并兼具安全性和高比能的优点，拥有动力学好、安全性高、可靠性高等特点。
#我们预测第一代凝聚态电池或采用原位聚合工艺。第一代凝聚态电池电解液无较大变化，额外加入3-5%的胶黏剂(推测为环氧乙烷，原位聚合单体)，增加聚合物+氧化物复合电解质，其中PEO聚合物以框架网络形式填充，氧化物使用LATP材料，以隔膜涂覆+正极包覆形式添加，此外负极从石墨体系升级到预锂化的硅基负极，正极仍使用高镍811材料。
#我们预测第二代凝聚态电池或升级锂复合/锂金属负极、或需使用LLZO固态电解质。第二代凝聚态电池变化较大，其中电解液的使用大幅减少，增加对锂金属稳定的LLZO/LLZTO氧化物电解质（含锆），正极采用高镍高电压/超高镍9系/富锂锰基，负极使用锂复合/锂金属负极，隔膜保留并涂覆固态电解质涂层。
#凝聚态电池仍处于实验研发阶段、预计24-25年实现量产。凝聚态电池仍属于半固态电池，存在循环寿命、倍率性能下降等问题，仍处于研发阶段，一代能量密度预计突破300Wh/kg，预计24-25年实现量产装车，主要来源于良率下降和工艺的改变。第二代能量密度突破450Wh/kg，预计成本较为昂贵，或率先切入航空器等高端领域。
产业链梳理：第一代凝聚态电池对产业链影响较小，硅基等负极进度领先的厂商有贝特瑞、翔丰华，而第二代凝聚态电池若使用锂金属负极，则要使用对其稳定的LLZO/LLZTO等含锆的氧化物电解质，但该氧化物电解质成熟后，合成工艺并不存在实质性壁垒，但会增加锆资源的需求，锆资源/产品端丰富的厂商有东方锆业、三祥新材，此外超高镍正极厂商技术领先的厂商有容百、当升等。赞(2) | 评论 2023-04-17 10:53 来自网站 举报
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赞(2) | 评论 2023-04-17 09:39 来自网站 举报
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赞(3) | 评论 2023-04-16 10:02 来自网站 举报
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越聪明的人走的弯路越多，这就是聪明反被聪明误，比如巴菲特、芒格这样的投资大神经过千锤百炼后回归到最基本的价值投资，再比如牛顿、爱因斯坦、杨振宁这些科学大咖最后相信了神的存在。越傻瓜的人走的弯路其实越少，正所谓傻傻的信，傻傻的干，傻傻的挣了几百万，他们的定力和钝感力是超常的，这就是...越聪明的人走的弯路越多，这就是聪明反被聪明误，比如巴菲特、芒格这样的投资大神经过千锤百炼后回归到最基本的价值投资，再比如牛顿、爱因斯坦、杨振宁这些科学大咖最后相信了神的存在。
越傻瓜的人走的弯路其实越少，正所谓傻傻的信，傻傻的干，傻傻的挣了几百万，他们的定力和钝感力是超常的，这就是傻人有傻福，以前我以为那些信仰宗教的人愚昧，当我去西藏看到318国道上磕长头的藏民时，我才体悟到信仰的力量，有句话说科学家们翻过千水万山后，才看到神学家们已等候他们多时。
我们每天接收的思想观念99%都是二元对立的，比如聪愚、对错、盈亏等等，当有一天你没了这些人为概念时，不二的你就进入了天道。赞(3) | 评论 2023-04-16 09:30 来自网站 举报
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金融的目的就是既得利益集团把普通人省吃俭用存的钱收割掉，从而让劳苦大众维持在温饱线上，永远积累不到原始资本，这样才能稳固自己的阶层。再说一点，真正的有钱人最大的特点就是不像有钱人，他们不希望别人知道他有钱，你看到富人对穷人客气，其实不是富人更有修养，那是富人为了和穷人保持安全距离...金融的目的就是既得利益集团把普通人省吃俭用存的钱收割掉，从而让劳苦大众维持在温饱线上，永远积累不到原始资本，这样才能稳固自己的阶层。
再说一点，真正的有钱人最大的特点就是不像有钱人，他们不希望别人知道他有钱，你看到富人对穷人客气，其实不是富人更有修养，那是富人为了和穷人保持安全距离，以保证自身安全。
而网上那些各种豪炫富的人基本都是骗子，他们的目标群体要么是想赚钱的人，要么是想嫁豪门的女人，心智不成熟的弱智通常会被金钱或感情折磨。
其实判断一个人段位高低，你就看看他有没有让你耳目一新的认知观点输出，而不是看他的车子、衣服、职位这些玩意，财富是认知的变现，而不是努力的奖赏，99%的人即便给他100万也不懂怎么投资增值，所以一个人如果会玩钱就不可能没钱！
创新药和新能源有见底迹象 网页链接
赞(3) | 评论 2023-04-15 19:33 来自网站 举报
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赞 | 评论 2023-04-15 11:10 来自网站 举报
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1.火电!持续推荐!#兴证公用蔡屹#煤炭采购形势有点及面的改善已经出现。而在路演过程中，近期大家探讨的重点已经是新型电力体系下，火电长期估值的问题。我们认为，能源结构调整背景下，绿电大幅增长带来的调峰需求增长，使得#火电重新具备了成长属性，盈利的稳定性和持续性会得到提升，而这一点...1.火电!持续推荐!#兴证公用蔡屹
#煤炭采购形势有点及面的改善已经出现。而在路演过程中，近期大家探讨的重点已经是新型电力体系下，火电长期估值的问题。我们认为，能源结构调整背景下，绿电大幅增长带来的调峰需求增长，使得#火电重新具备了成长属性，盈利的稳定性和持续性会得到提升，而这一点是市场普遍低估的。
整体来看，维持电煤供给端弹性大于需求端的判断(【一次能源】中的煤改气+国内供给+进口增加;【二次能源，风光水核的替代效应)。维持2个方向推荐:
1)受益于长协提升+进口改善的沿海各省标的:
2)同时看好煤电+绿电龙头公司长期投资机会(#煤电提供安全边际+绿电提供长期成长，这是本轮火电投资机会与历次火电行情最本质的区别)。
2.【财通电子】半导体设备板块上涨速评：国产化进程加速展开！
各位，今日半导体板块整体上涨较多，我们对电子板块整体观点较为乐观，其中设备板块建议细分龙头组合配置，整体提升电子仓位。
#事件层面：总理视察北京半导体企业，北方华创2023Q1业绩超预期
总理在北京调研时，强调要加快芯片研发制造等关键核心技术，政策层面，后期的施政组合拳预计较多，会切实提升对扩产和人才的支持力度。同时北方华创发布2023年一季度业绩预告，预计Q1营收为36-40亿元，同比增长68.56%-87.29%。归母净利润为5.6亿元~6.2亿元，同比增长：171.24%-200.30%，收入及净利润超预期。国家政策支持进一步明确，叠加行业龙头企业Q1业绩强劲，增强了市场对半导体产业发展的支持信心。
#AI提升高端制程需求 行业复苏可期
人工智能有望产生大量高端制程芯片需求，提振半导体市场整体景气度；同时为实现AI与科技自立，国内高端制程的研发与扩产进度有望加快；高端制程产线，设备投资规模数倍于成熟制程，国产设备企业有望深度受益。北方华创产品管线布局完整，高端制程工艺覆盖全面；精测电子等光学企业，量测与光刻设备0-1的突破有望加速。国产半导体设备迈向高端，突破卡脖子的态势或将更加清晰。
#海外存储器减产加速市场筑底
海外存储器大厂陆续减产，存储器市场有望加速筑底，国内扩产有望加速；存储器用半导体设备国产化稳步推进，中微公司、拓荆科技、亚威科技等企业有望大幅受益。
#看好新技术应用方向和国产替代加速机会
我们持续看好高端制程半导体设备以及产业链自主可控的国产替代机会，：
光刻：福晶科技/国力股份/茂莱光学/苏大维格等；
测试设备：亚威股份/精测电子/长川科技/华峰测控等；
零部件：中瓷电子/新莱应材/富创精密等；
核心设备：北方华创/中微公司/拓荆科技/芯源微等；
相关材料：方邦股份/兴森科技/鼎龙股份/雅克/金宏等；
联系人：张益敏/王雨然/白宇/王矗/石韬/梦龙等赞(14) | 评论 2023-04-14 17:52 来自网站 举报
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大盘这个位置很难涨上去的，宏观经济不配合，存量博弈也不配合。另外早上陈李总的观点聊到，非北美的资本，中东和拉美的资本开始观察中国资产机会了。这些中东拉美资本，我认为选股偏好应该和欧美资金不同。他们国家和我们合作的是重资产（能源资源），是一带一路（大基建），所以沙特估，拉美估，真的...大盘这个位置很难涨上去的，宏观经济不配合，存量博弈也不配合。
另外早上陈李总的观点聊到，非北美的资本，中东和拉美的资本开始观察中国资产机会了。
这些中东拉美资本，我认为选股偏好应该和欧美资金不同。他们国家和我们合作的是重资产（能源资源），是一带一路（大基建），所以沙特估，拉美估，真的不是说说而已，是完全有基本面做支撑的。
另外新能源方面，大家近期会发现，风电（包括）有公司在持续新低，光伏有公司在持续新低，储能有公司在持续新低。
大家虽然会吐槽动力电池比较墨迹，但电动车板块，近期几乎是没公司在新低的。
目前锂价已经在持续暴跌（对中游整车消费者都是利好），中游去库存也临近尾声（5月行业排产环比增长明显，部分环节如电解液、结构件、负极环比15%-20%，说明中游的去库存也临近尾声，5月开始排产上升，对锂盐需求有拉动），另外本月还有众多优质车型发布。
虽然我也预测不了销量的拐点（核心还要看收入的持续恢复），但最艰难的阶段，大概率是已经过去了。
【锂矿价格】
锂价持续暴跌，最新价格已经从去年年底的60万跌到目前的20万，后续价格怎么看？
由于需求的低迷+供给的持续投放，去年年底以来，锂矿价格持续下跌。4月12日，电池级碳酸锂报价19.9W元/吨，该口径首次跌破20W元，较去年年底价格跌幅超60%。
不过站在当前来看，锂矿价格下跌的速度随时放缓，甚至阶段性企稳：
其一，库存来看，今年以来的锂价连续下跌不是供给过剩，主要还是去年四季度冲量导致库存太高，经过1季度的连续去库存，目前行业库存水平也已经处于较低水平；
其二，成本来看，目前行业平均成本在10-15万之间，部分无长协的锂盐厂、宜春等高成本厂已经停产，若锂价再跌会导致更多企业停产。
其三，需求层面，据产业链的最新调研数据，5月行业排产环比增长明显，部分环节如电解液、结构件、负极环比15%-20%，说明中游的去库存也临近尾声，5月开始排产上升，对锂盐需求有拉动。
目前19万的锂价已经接近2021年年底锂价新一轮上涨启动前的水平，按目前每天3000-4000元左右的跌幅，估计本月底就能见到15万左右的价格，也就是到行业平均成本线附近，那将进一步导致供给减少，从而反过来促使锂价阶段性企稳。
锂价的大幅下跌实际上已经大幅改善中下游的盈利水平：
锂矿价格下降超30万元/吨，对应三元电芯/磷酸铁锂电芯成本分别降低0.251/0.226元每Wh，电芯降幅分别约28/35%；按照纯电车型60度电来计算，电芯成本下降15060/13560元，按照一辆电车20W元价格，对应占比7.5%。赞 | 评论 2023-04-14 11:11 来自网站 举报
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赞 | 评论 2023-04-14 09:52 来自网站 举报
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赞(3) | 评论 2023-04-14 09:49 来自网站 举报
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赞(2) | 评论 2023-04-13 09:55 来自网站 举报
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赞(4) | 评论 2023-04-13 09:16 来自网站 举报
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咬定青山不放松！不要随便乱跳车跳了，你可能就上不来了。对，我说的就是这轮大宗。另外铜、油才刚刚涨，别千万不要在那里没出息的高抛低吸。我前段时间就说过，大宗大概率还要磨一段时间，但我也不知道磨多长时间，我也不知道啥时候涨。既然没有择时能力，那就用“笨”方法，老老实实的拿着，如果逻辑...咬定青山不放松！
不要随便乱跳车
跳了，你可能就上不来了。
对，我说的就是这轮大宗。
另外铜、油才刚刚涨，别千万不要在那里没出息的高抛低吸。
我前段时间就说过，大宗大概率还要磨一段时间，但我也不知道磨多长时间，我也不知道啥时候涨。
既然没有择时能力，那就用“笨”方法，老老实实的拿着，如果逻辑看对了，自己最终没赚钱，那才是自己了。
前段时间，一直有朋友给我讲，你看看美国通胀超预期了，银行危机下，欧美衰退概率加大了。美元压制下，需求压制下，现在暂时不要买铜，买油，可以先做别的，过段时间应该有更好买点。
过程中，大宗确实出现了一度调整，所以仿佛他还一度看对了，但现在，他了
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这个市场不缺聪明人，但聪明反被聪明误。古人云，大行不顾细谨，大礼不辞小让。投资中，会有无数个逻辑，但是小逻辑一定要符合大逻辑，而在大逻辑下，一些短逻辑，小逻辑，根本就没必要看了。投资人一定不能过于聪明，总想着既要又要，大概率是竹篮打水一场空！赞(2) | 评论 2023-04-12 10:35 来自网站 举报
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