万物新生（爱回收）：Q2营收超业绩指引高端，同比增长27.4%

北京时间8月20日，国内领先的二手消费电子产品交易和服务平台万物新生（爱回收）集团（纽交所股票代码：RERE）发布了2024年第二季度业绩报告。

财报显示，2024年第二季度，万物新生集团总收入37.8亿元，同比增长27.4%，超过收入指引区间高端。本季度non-GAAP经营利润9407万元（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同），连续八个季度实现盈利，2024年上半年共达成non-GAAP经营利润超1.7亿元。

二季度营收37.8亿元 non-GAAP经营利润同比增长81%

2024年二季度，万物新生营收保持快速增长，并在non-GAAP经营利润上取得进一步突破。

财报数据显示，从营收来看，本季度集团总收入37.8亿元，同比增长27.4%。从营收构成来看，1P（自营）产品收入达34亿元，同比增长29%，持续为营收增长贡献主要动力。3P（平台）服务收入为3.7亿元，同比增长14.6%。

同时，万物新生的盈利能力进一步优化。二季度，集团non-GAAP经营利润同比增长81%达到9407万元，创历史新高；non-GAAP经营利润率由去年同期的1.8%提升至2.5%，已经连续八个季度实现盈利。单季non-GAAP净利润为8049万元，同比增长121.2%，non-GAAP净利润率由去年同期的1.2%显著提升至2.1%。从上半年来看，集团实现non-GAAP经营利润超1.7亿元，同比增长80.8%。

截至2024年二季度末，集团现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计27.7亿元，为集团的稳定运营提供保障。

（图为爱回收线下门店）

万物新生首席财务官陈晨表示：“二季度，C端零售收入占自营收入的比例提升。同时，随着品牌官方以旧换新业务价格机制的优化，产品收入毛利率实现环比改善。我们继续改善费用投入的效率，经调整经营利润突破9400万元，如期环比提升至新高。我们保持对核心爱回收品牌的建设进行必要的投入，在利润率稳定释放的前提下，巩固用户的长期心智。二季度，我们将执行中的股票回购额度提高到5000万美元，审慎地平衡持续业绩增长所需的投入，坚持创造股东回报。”

多品类回收交易额增长近4倍 以旧换新业务表现亮眼

在当前消费环境下，越来越多的用户愿意尝试手机3C以外的回收服务。万物新生以箱包、腕表、黄金、名酒、鞋服等多品类回收业务提升对用户的综合服务能力，促进闲置消费品流通及循环利用。二季度，多品类回收的交易额近9亿元，同比增长近4倍。

（图为爱回收门店提供多品类回收服务）

二季度，市场持续受到国家以旧换新政策的鼓舞。继《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》发布后，商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》，对“发展二手商品流通”作出部署，拉升二手商品的市场流通与接受度。在核心业务场景中，以旧换新日益成为主流的购买方式。作为京东独家二手3C回收和以旧换新供应链伙伴，万物新生与京东共同服务用户的以旧换新需求，并锁定更多优质的一手回收货源。5月，爱回收承接的京东渠道以旧换新回收额同比增长97.6%。6促期间，京东渠道手机3C数码以旧换新订单量同比增长100%。

从上半年整体来看，爱回收来自京东渠道的以旧换新业务保持了高速增长。上半年，爱回收服务京东用户的以旧换新回收额同比增长超过50%，其以旧换新业务带来的回收额在今年6月首次超过普通回收。

6月，万物新生完成与京东的战略合作续约，双方在二手3C回收、以旧换新和二手优品零售等核心业务上深化合作，并增加了新的苹果换新交付方式。万物新生将以行业领先的履约能力、供应链能力持续服务京东主站的用户需求。

为了满足用户对高性价比二手优品的购买需求，万物新生在购买场景与供应链两大核心能力上做延伸，为用户提供更多优品好货。除了在爱回收门店端铺设精选的二手优品，让消费者能够直观感受，集团还通过打通线下店内库存与线上全国库存的销售方式，以及在线下推出稀缺的“以旧换优”换购选项，为用户提供多样性的二手购买方案。二季度，自营严选toC销售业务（拍拍严选、自营官网和门店、抖音等渠道）收入达9.6亿元，同比增长超过125%。

合规翻新业务快速发展 “返航新生”共倡循环消费

二季度，万物新生集团夯实供应链，增强合规翻新整备能力。本季度，集团合规翻新业务实现3亿元产品收入，同比提升50%。

集团更大的业务规模促成了费用效率的优化。二季度，集团non-GAAP履约费用率同比下降0.3个百分点，non-GAAP营销费用率同比下降1.1个百分点，综合实现non-GAAP经营利润率同比提升0.7个百分点至2.5%。

此外，为了倡导循环消费理念，爱回收联合众多消费品品牌推出环保项目“返航新生”计划。二季度，爱回收与京东京造、蒙牛、哔哩哔哩、奈雪的茶、奥乐齐超市等共同发起旧物换新品的活动，回收和再利用闲置物品，打造循环制品并回馈给用户。通过“返航新生”计划，爱回收激励更多用户参与到循环消费中来，让闲置物品变废为宝，为低碳环保贡献力量。

万物新生董事会主席、首席执行官陈雪峰表示：“我们欣然宣布，万物新生集团2024年第二季度总收入再次超过指引高端，同比增长27.4%至37.8亿元。二季度，万物新生的自营订单量同比增长显著，驱动大盘增长。我们看到以旧换新成为用户更主流的电子产品换新升级选项，严选二手优品成为更多消费者的购买选择，爱回收成为更受国民欢迎的回收服务品牌。我们在第二季度完成了与京东的业务合作续签，进一步明确了战略资源的支持。展望下半年，政策端发力推广消费品的以旧换新，行业发展的确定性进一步提升。集团将继续以独特的循环经济商业模式拥抱健康增长。”

阿里巴巴2025Q1：克制的淘天，“挑大梁”的海外业务

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

跳出“内卷”后，阿里的变革还需要一段时间才能收获结果。

8月15日，阿里巴巴集团发布了2025财年Q1（日历年2024年Q2）的业绩公告。财报显示，营收2432.36亿元，同比增长4%；非公认会计准则净利润为406.91亿元，同比下降9%。

此前市场一致预期营收2474亿元，同比增长6%。

投资市场还是给阿里未来很高的预期。8月16日，港股报收80.1港元，大涨4.84%；美股报收83.18美元，同比大涨4.58%。

具体来看，阿里巴巴的业绩增长主要来自海外的电商业务，国内的淘天集团还处在电商大战后修养生息的阶段，增长并不给力。未来阿里的增长点在哪里？

淘天短暂修养生息：GMV回暖，但赚钱相对克制

在Q2时期，淘天整体还在加码618的价格和服务战。这时期的投入也反应在了财报中。淘天集团营收和利润指标均出现了负增长。

淘天集团收入1133.73亿元，同比下滑1%；经调整EBITA为488.10亿元，同比下降1%，主要是由于对用户体验以及科技基础设施的投入增加所致，部分被若干业务的亏损收窄所抵销。

淘天集团收入主要包含中国零售商业及中国批发商业两大板块。

中国零售商业收入为1074.21亿元，同比下降2%。其中，直营及其他收入为273.06亿元，同比下降9%，主要是由于计划减少若干直营业务导致的消费电子和电器品类的销售额下降所致，部分被食品杂货的销售額增加所抵销。

客户管理收入（广告及佣金）同比增长1%，主要由于在线GMV实现高单位数增长，部分被货币化率下降所抵销。货币化率的同比下降主要是由于淘天集团内当前变现率较低的新兴模式所产生的GMV比例不断增加所致。

中国批发商业收入为59.52亿元，同比增长16%。增长主要来自提供予付费会员的增值服务收入增加所致。

但是国内电商的GMV保持了高单位数的增长，这和此前机构预测的9%增长率接近，符合市场预期。GMV的增速大于广告佣金收入，间接说明，Q2淘天本可以赚钱，但为避免“竭泽而渔”，还是做了让步，相对克制。

淘天近期正在退出内卷，取消“仅退款”、弱化绝对低价。也预示着接下来，淘天的变现能力会逐步提升。

首先是新的营销工具“全站推广”，或许带动中小商家的投入热情，为淘天带来营收增量。

今年4月，淘宝推出一款新的AI驱动的全平台市场营销工具全站推广，具备自动出价、优化目标人群定位和效果广告牌可视化功能。该新产品旨在提高商家市场营销投入及改善其市场营销效率，使用此产品的商家数稳步提升。

通过业绩电话会议了解到，“全站推广”推出后，预计需要 6 到 12 个月的时间，才能形成明显的效果和增长；阿里也明确表示，自产品推出起一年时间，广告佣金增长才会真正与 GMV 增长对齐。

其次是近期宣布的新政策，从9月开始，淘宝和闲鱼将引入一项新的收费措施，即对商家实际收到的GMV收取0.6%的技术服务费。

两项策略未来会成为淘天业绩增长助力。可以预见，或许到明年的Q2淘天的收入才会迎来一波逆转，渐渐走出低谷。刚走出内卷后的淘天还需要一段时间调养生息。

海外电商狂奔，但东南亚“大乱斗”未结束

在淘天负增长的状态下，可以说阿里整体的增量大头仰仗海外电商了。

阿里Q2营收净增量90.8亿元，海外业务贡献了71.7亿元，占据绝大比例；菜鸟贡献了36.5亿元，菜鸟的增量也主要来自跨境电商的带动。海外业务成为阿里Q2的“MVP”。

具体来看，阿里国际数字商业集团292.93亿元，同比增长32%。经调整EBITA为亏损37.06亿元，2023年同期为亏损4.20亿元，主要是由于对速卖通和Trendyol跨境业务的投入增加所致，部分被Lazada变现率和运营效率提升导致的经营亏损大幅减少所抵销。

在开疆扩土的时期，亏损也是容易接受的。

国际零售商业收入为236.91亿元，同比增长38%，主要受速卖通Choice订单增长和变现率提升驱动。国际批发商业收入56.02亿元，同比增长12%，主要来自跨境业务相关的增值服务收入增长。

海外电商的一大亮点是今年7月，Lazada 首次实现了单月EBITDA盈利。Lazada整体规模还处于东南亚第二的位置，但后来者虎视眈眈。

墨腾创投最新发布的《2024年东南亚电商报告》显示，去年东南亚地区的电商平台商品交易总额达到1146亿美元，Shopee以48%的市场份额，位列第一；其次是Lazada，占比16.4%；TikTok和Tokopedia各占14.2%，排名第三。

报告还显示，TikTok Shop的GMV从2022年的44亿美元增长了近4倍。虽然是因为地缘政治原因，收购了Tokopedia的部分股份，但两者合作再叠加TikTok本身的策略，攻势直逼其他玩家。

在海外高速发展的市场，Lazada等阿里系电商还无法掉以轻心。

云智能集团：AI驱动外部客户增长

阿里云业务主要来自当前AI趋势下，数字化转型的需求。

云智能集团收入265.49亿元，同比增长6%。

主要受到包括AI相关产品在内的公共云产品的收入双位数增长驱动，部分被逐步降低利润率较低的项目式合约类收入并专注于高质量收入而导致的非公共云收入下降所抵销。

阿里在财报电话会议中透露，从订单情况来看，外部客户收入在下半财年实现两位数增长的趋势已经非常明确，未来的收入增长中超过一半可能将来自 AI 产品的推动。

外部大趋势和强烈需求下，阿里云的利润表现也变好，大幅提升。

经调整EBITA为23.37亿元，同比增长155%，主要是由于专注于公共云采用量而导致产品结构改善和运营效率的提升所致，部分被对客户和技术的投入增加所抵销。

菜鸟、本地生活增长，大文娱由盈转亏

菜鸟集团收入为268.11亿元，同比增长16%，主要由跨境物流履约解决方案收入增长所带动。经调整EBITA为6.18亿元同比下降30%，主要是由于跨境物流履约解决方案的投入增加，部分被经营效率的提升所抵销。

本地生活集团收入为162.29亿元，同比增长12%，主要由高德和饿了么订单增长，以及市场营销服务收入增长所带动。经调整EBITA为亏损3.86亿元，去年同期为亏损19.82亿元，主要是由于运营效率改善和规模扩大所致。

大文娱集团收入为55.81亿元，同比增长4%。经调整EBITA为亏损1.03亿元，去年同期为盈利63百万元。

整体利润在行业竞争中下滑

同时对于本地生活等业务，阿里也争取减少亏损，保利润为主。

阿里在业绩电话会议中也明确表示，“在未来 1 到 2 年内，除了服务核心业务的淘宝和天猫，我们预计其他目前仍在亏损的业务板块将通过提高效率和变现能力，逐步减少亏损并实现盈亏平衡，最终走向规模化的盈利。”例如，在本地服务以及高德地图业务中提升单位经济效益。

营业成本为1461.06亿元，占收入比例60.1%，去年同期为60.8%。产品开发费用为133.73亿元，占收入比例5.5%，去年同期为4.5%。销售和市场费用为326.96亿元，占收入比例13.4%，去年同期为11.6%。一般及行政费用为132.8亿元，占收入比例5.5%，去年同期为3.1%。经营利润为359.89亿元，同比下降15%或65.01亿元。

经调整EBITA同比下降1%至450.35亿元。

归属于普通股股东的净利润为242.69亿元，净利润240.22亿元，同比下降27%。非公认会计准则净利润为406.91亿元，同比下降9%。

经营活动产生的现金流量净额为336.36亿元，同比下降26%。自由现金流为173.72亿元，同比下降56%。

截至2024年6月30日，阿里巴巴员工总数为198,162人，截至2024年3月31日为204,891人。

刚刚调转方向的阿里，需要一段时间走出阵痛期。

参考资料：

1.阿里巴巴2025财年Q1业绩公告

2.财报电话会议记录：阿里：淘天何时能好转，小弟何时能盈利

详解2024Q2：“逆行”坚守低价，京东为了什么？

来源 | 东哥解读电商

作者 | 李成东、金珊

京东交卷了。

8月15日美股盘前、港股盘后京东集团发布了业绩公告。财报显示，京东集团2024年Q2营收2913.97亿元，同比增长1.2%，净利润率由2.3%提至4.3%。

乍一看，京东业绩增长放缓。在淘宝抖音从绝对的价格力转向求GMV增长的时刻，京东仿佛是唯一的“逆行者”。面对投资者对价格战的疑问，京东首席执行官许冉在业绩电话会上也明确表示，“我们对低价策略的承诺依然坚定不移。”

在电商告别价格战的论调下，京东的策略似乎并不被看好。资本市场却明显给出了不一样的信号。

财报发布后，京东8月15日美股报收27.0美元，同比上涨4.25%；8月16日港股报收108.2港元，同比大涨8.9%。同时近日有报告显示，对冲基金大佬David Tepper在Q2削减了阿里巴巴、拼多多、百度的股份，但增持了京东、贝壳。

行业内不看好价格战，但投资市场认可。两相矛盾下，如何看待京东这份成绩单？京东的未来的竞争点在哪里？

京东史上最高的单季非GAAP净利润

在今年618期间，电商还在打价格战的背景下，客单价下滑，整个行业的业绩不可避免的承压。

2024年Q2京东收入为2913.97亿元，同比增加1.2%，和市场预期的1.3%增速基本持平。

结合消费的疲软，电商的增速放缓是不可避免的。

通过国家统计局数据计算可得，2024年Q2的社会消费品零售总额为121047亿元，同比下滑1.8%；实物商品网上零售额（电商大盘）31761亿元，同比增长10.2%，推测主要来自近场电商。

从营收类型来看，家电和3C品类拖累了京东的业绩，但是日百和服务收入正在贡献新增量。家电和房地产息息相关，乐观看行业还处在回暖期。去年基数高，高温期主要在5到6月，已经反应在Q2的业绩当中，但今年立秋后气温依然居高不下，需求滞后。

商品收入2339.08亿元，同比增长0.0%；其中电子产品和家用电器商品收入1450.6亿元，同比下滑4.6%;日用百货商品收入888.47亿元，同比增长8.7%。

量价下滑下，京东家电和电子产品小幅下跌已属不易。根据奥维云网数据，2024年4月1日到2024年6月18日期间线上渠道空调、冰箱和洗衣机销量分别同比-37.5%、-14.8%、 -7.5%。

服务收入574.89亿元，同比增长6.3%，平台及广告服务收入234.25亿元，同比增长4.1%；物流及其他服务收入340.64亿元，同比增长7.9%。

按照业务板块来看，京东零售收入2570.72亿元，同比增长1.5%；京东物流442.07亿元，同比增长7.7%；新业务46.36亿元，同比下滑35.0%。

从成本费用来看，在电商这场大战中，京东不可避免的进入投入期。

营业成本2454.59亿元，同比减少0.4%。日百品类和广告等收入的增长，提升了京东的毛利率。

费用端，京东采取的该花花该省省的策略。打服务和价格战，京东下降包邮门槛、增加福利优惠等等竞争措施带动了履约和营销费用的增加。对业绩影响不明显的管理费用进行了明确的缩减。

履约开支172.21亿元，同比增加3.2%,主要包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支。履约开支占收入的百分比为5.9%，去年同期为5.8%。

营销开支118.67亿元，同比增加7.3%。营销开支占收入的百分比为4.1%，去年同期为3.8%。

研发开支42.17亿元，同比增加3.6%。研发开支占收入的百分比保持稳定，为1.4%。

一般及行政开支21.32亿元，同比减少9.6%，主要是由于股权激励费用减少。一般及行政开支占收入的百分比为0.7%，去年同期为0.8%。

经营利润为105.01亿元，去年同期为82.70亿元。非美国通用会计准则下经营利润为115.96亿元，去年同期为86.76亿元。

尽管营收个位数增长，但京东的净利润暴增了92%，在成本和费用整体增长的情况下显得非常诡异。实际上可能是投资给京东带来了增量。

归属于本公司普通股股东的净利润为126.44亿元，去年同期为65.81亿元，同比增长近92%。归属于本公司普通股股东的净利润率为4.3%，去年同期为2.3%。

非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为144.60亿元，去年同期为85.57亿元。非美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润率为5.0%，去年同期为3.0%。

净利润的暴增主要原因是其他净额出现了增长，主要是一些和主营业务没有太多关联的部分，主要包括长期投资公允价值变动产生的收益/（损失）、政府补助、利息收入、收购或处置业务及投资的收益/（损失）、投资资产减值、汇兑收益/（损失）净额。

结合市场信息，今年6月京东投资的公司天聚地合成功登陆港股市场。据报道称京东这笔投资收益近40倍，可能是投资上市为京东的净利润带来了增量。

其他数据方面，截至2024年6月30日止十二个月的经营活动现金流量为740亿元，较截至2023年6月30日止十二个月的525亿元增加40.9%。

京东在市场环境下取得这样的业绩已属不易。

家电拖累营收增速、日百和广告还在发展阶段难挑大梁，应对行业竞争重资产下高投入。京东无疑是压力最大的那一个。要如何看待京东未来的发展？

借低价打生态战

在京东看似一意孤行搞低价的背后，其实是一场平台生态战。

在2022年底，京东创始人刘强东直言，“低价是我们过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”，掀起了京东低价策略的序幕。

在经历了近一年多轰轰烈烈的价格战之后，电商行业整体出现了告别价格战的趋势。淘宝弱化低价策略、抖音电商不再把价格力放在首位，回归GMV增长仿佛变成了主旋律。

此时，京东显得有些“另类”，依然坚持把低价进行到底。

今年以来，京东陆续推出了“京东超级18”、“秒送专区”、“9.9包邮”、“荷兰式拍卖”等活动。

这背后其实是京东正在借助低价的竞争点，吸引中小商家以及日用百货品类的入驻，丰富整个生态。

和友商相比，京东在家电等品类已经树立了用户心智，但低价和其他品类的商品的SKU较少。这也能满足理性消费趋势下的用户需求。

相比之下，健全的生态能打开京东未来的增长想象力。低价依然是零售中最有竞争力的噱头。

“春晓计划”实行下，Q2京东新增三方商家数量环比一季度提升46%。尤其是除了家电外的品类，如玩具乐器、汽车用品、食品饮料、家装建材、运动户外等类目的新增商家数量尤其突出。

数量增长下，销售额也在上涨，带来良性循环。京东618期间超15万个中小商家销售增长超50%。

以产业带商家为例，今年5月“四川茶叶旗舰店”新店开业，在京东迅速获得了高达2倍、长达28天的流量加速，绿茶、红茶、茉莉花茶等产品销量暴涨，店铺订单在6月环比5月增长近4倍，店铺粉丝量增长超2万。

“春晓计划”经历两次升级，前后共推出32项商家扶持举措，AI工具提供服务帮助商家节省50%的运营成本。

隐藏在价格战表象背后的是，京东把增长的目光放在了日用百货品类，例如美妆。

近期Hermès爱马仕香水美妆、SAINT LAURENT圣罗兰、Massimo Dutti等更多服饰美妆品牌入驻京东，增加了头部美妆品牌的供给。

同时用低价和优惠吸引消费者进行购买，强化心智。京东百亿补贴在Q2上线美妆加赠之后，8月进一步加大力度，投入超30亿元聚焦美妆全品类，上不封顶。

低价只是手段，更全面健康的生态才是京东想要的。在消费分化的趋势下，这样的策略无疑能对抗更多的风险，也会打开更多的增长空间。

服务“圈粉”，用户数双位增长

至少在几轮价格战和营销后，现在用户对京东的印象成功扭转为低价了。加上行业变动下，已经不再有人把京东定位成直播电商的“扛价平台”。

从数据结果上来看，京东的新用户增加，老用户在商品供给带动下消费次数变得多了。

Q2京东的季度活跃用户增速、用户购物频次上继续保持了同比双位数的增长势头，这在电商渗透率见顶的趋势下并不多见。

打破固有的形象，进行破圈并不是一件容易的事情。要吸引新用户，也要让老用户接受改变愿意买单。

新用户来自电商渗透率的提升。通过京东的业绩电话会议了解到，年轻一代习惯网络购物，老一辈开始接受网上购物，这两大用户群增长率超过了京东整体用户群的增长。

同时根据QuestMobile的数据，三大电商平台在核心用户群体上有明显的差异。首先京东近期从男性和女性用户上综合来看，整体的增长速度快于淘宝和拼多多。结合用户所在城市的分布，京东在一线和新一线城市占据优势，在二线及以下城市还有渗透空间。

留住新用户、让老用户接受第三方商家的商品，京东选择靠服务取胜。

单纯的低价已经在行业竞争中非常普遍。京东过去通过供应链打下的服务优势，正在蔓延到第三方商家。

Q2京东京东免费上门退换服务在自营接近全覆盖之后，带动三方商家的覆盖率也已超90%，越来越多的品牌和商家将服务作为差异化竞争力。

截至Q2，已有近5万款京东自营的食品和饮料，以及上万家第三方食品店铺，为用户提供“不爱吃包退”服务。

写在结尾：3P增长背后的供应链底色

商家和用户数量提升，供需双向循环带动了整个生态的发展。未来3P业务也会成为京东更大的增长动力。

“在Q2，3P交易用户数量和订单量均经历了加速增长，3P GMV增长超过了我们的总GMV 增长。”京东首席财务官‌单甦在业绩电话会议中表示。

在电商的竞争逐渐趋同的趋势下，京东增长的背后是供应链的优势。

京东在不牺牲产品和服务质量的前提下不断提升综合竞争力，而不是依靠短期补贴导致不可持续的降价。京东通过规模效应、技术驱动的供应链创新，来消除不必要的成本，实现长期的价格下降。

巩固优势，京东围绕供应链效率的投入仍旧保持力度。

截至Q2，京东的供应链基础设施资产规模达1555亿元，同比增长10%。自2017年全面向技术转型以来，截至今年Q2京东的研发投入已累计近1300亿元。

投入也带来了正向的回馈。

在自营商品SKU超过1000万基础上，京东Q2存货周转天数继续保持29天的全球领先水平。在今年Gartner公布的2024年度全球供应链25强排名中，京东作为中国唯一的零售企业入选。

未来电商的发展可能会更难。当下的京东无心内卷，正在为之后发展蓄力。做时间的朋友。比起短期业绩，或许京东未来的想象空间和高质量增长更值得注意。

腾讯“交卷”，营收利润双增

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

腾讯营收同比增长8%，期内盈利同比增长51%

8月14日，腾讯在美股盘前、港股盘后发布了2024年Q2的业绩公告。财报显示，腾讯总收入1611亿元，同比增长8%。按照非国际会计准则计量下，期内盈利为584亿元，同比增长51%。

当日收盘，腾讯港股报收373.8港元，同比下滑1.3%；美股盘前报收48.98美元，同比上涨0.89%。

业绩一览

腾讯2024Q2总收入为1611亿元，同比增长8%。

增值服务业务同比增长6%至788亿元。在总收入中占比为49%，略低于去年同期的50%。因《PUBGMOBILE》表现强劲以及Supercell的游戏人气提升，国际市场游戏收入增长至139亿元，按呈报及固定汇率计算，增幅均为9%。本土市场游戏收入恢复同比增长，增长9%至346亿元。

网络广告业务的收入同比增长19%至299亿元，主要受视频号及长视频的收入增长驱动。在总收入中占比为19%，高于去年同期的17%。

金融科技及企业服务业务收入同比增长4%至504亿元。在总收入中占比为31%，去年同期为32%。

其他业务收入为198.4亿元，同比增长46%。

毛利为859亿元，同比增长21%。营收成本方面，752亿元，同比下滑4%；毛利率为53%，去年同期为47%。销售及市场推广开支92亿元，同比增长10.2%；一般及行政开支275亿元，同比增长8%。

按非国际财务报告准则，经营盈利为584亿元，同比增长27%；经营利润率由去年同期31%上升至36%。期内盈利为584亿元，同比增长51%。期内本公司权益持有人应占盈利为573亿元，同比增长53%。

总现金为4152亿元。自由现金流为404亿元，同比增长35%。现金净额为718亿元。

营收规模大也保持了增长，净利润增长显著，腾讯整体表现出色。

用户方面截至2024年6月30日，及WeChat的合并月活跃账户数达到13.71亿，同比增长3%，超过预期的13.6亿。的移动端月活跃账户数5.7亿，基本持平预期和去年同期。收费增值服务付费会员数同比增长12%至2.6亿，也持平预期。

小程序总用户时长同比增长超20%，得益于其强大的交易和内容生态。通过小程序促成的交易额实现同比双位数百分比增长。小游戏总流水同比增长超30%。

游戏和广告高增长

游戏和广告成为腾讯三驾马车中的主要驱动力，金融科技服务在宏观环境的背景下增长速度放缓。

游戏业务方面，此前已经有机构做出预期，腾讯游戏业务回暖，几大经典游戏的表现不俗。

本土市场的旗舰游戏《王者荣耀》及《和平精英》，两者于2024年Q2的营收均恢复同比增长。《火影忍者》手游于2024年五月达到月均日活跃账户数一千万的新里程碑。近期发布的游戏《地下城与勇士：起源》激活了数百万的IP粉丝，且玩家留存情况良好，有望成为下一款长青热门游戏。

得益于高频的内容更新和社交功能，《荒野乱斗》季度平均日活跃账户数创历史新高，按日活跃账户数计在国际市场手游中排名第三。该游戏营收同比增长超十倍。

广告方面，“全村的希望”视频号贡献了不俗的增量。这在国内广告整体增速放缓下并不常见。

首先是视频号用户体量的增长。财报仅表示，视频号总用户使用时长同比显著增长。显然腾讯并不想让视频号的增速太过引人注意。

根据国海证券数据显示，2023年视频号MAU为9亿，DAU为4.5亿，两项数据已经超过快手，但人均使用时长距离抖音快手还有差距。

同时，视频号增强了推荐算法，也增设了更多本地化的内容，视频号的用户使用时长提升。

对照抖音和快手目前的体量，视频号目前依然是“价值洼地”，会吸引品牌和中小商家的布局，从而增加腾讯未来的广告收入。

一些中小商家转战视频号是因为现在生态不内卷，有利润。品牌商家开始布局是因为视频号覆盖了更多的人群；同时，视频号能和品牌的企业等私域联动，提高复购。

相比之下金融科技板块的业务在消费疲软下，未来可能会进入低增长的周期。

腾讯高管表示，“所以我们认为这是一个明显的迹象，表明消费者变得更加预算意识，这是在支付方面。在信贷方面，我们确实看到消费者实际上希望在这个时候借更多的钱，但收入实际上减少了，因为我们主动控制了我们放贷的数量。我们放贷是因为我们希望在这个时候收紧信贷。在宏观环境和消费疲软的时候。另一方面，财富管理实际上增加了，因为很多消费者在不确定的时期，不是消费，而是实际上储蓄更多。”

截至2024年6月30日，腾讯有105506名员工，和去年年底的105417人基本持平。

目前，腾讯在港股市场上的市值停留在3.48亿港元。腾讯一枝独秀，是国内市值最高的互联网上市公司。

在腾讯现有的规模上保持这样的增长已属不易，同时腾讯的利润也实现了暴增。未来游戏和广告业务会给腾讯带来更多增量。

参考资料：

1.腾讯2024年Q2业绩公告

2.，腾讯Q2电话会：中国AI需求增长迅猛，正就IOS小游戏收入与苹果谈判，计划发布《无畏契约》移动版

Q2业绩超预期，叮咚买菜的股价为何没有大涨？

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

经历调整期后还在稳增的叮咚买菜，似乎迎来了胜利的曙光。

美东时间8月7日，叮咚买菜盘前发布了2024年Q2的业绩公告。

叮咚买菜营收55.99亿元，同比增长16%，Non-GAAP下的净利润1.03亿元，同比增长近13倍。

营收利润大幅超出市场预期，但市场并不买账。8月7日，叮咚买菜报收1.64美元，同比下滑10.4%。

业绩一览

叮咚买菜Q2总收入为55.99亿元，去年同期为48.41亿元，同比增长15.7%。产品收入为55.18亿元，同比增长15.5%。服务收入为8110万元，同比增长31.0%。GMV实现62.2亿元，同比增长16.8%。

总运营成本和费用为56.13亿元，去年同期的总运营成本和费用为48.67亿元，具体细分如下：

销售成本为39.19亿元，同比增长了17.3%，占收入的比例从69.0%略微上升至70.0%；

履约费用为12.53亿元，同比增长了9.7%，占总收入的比例从23.6%下降至22.4%；

销售和营销费用为1.30亿元，同比增长了38.3%，占总收入的比例从1.9%增加至2.3%；一般及行政费用为1.08亿元，同比增长了21.4%；

产品开发费用为2.03亿元，同比略有增长0.5%。

营业利润为5360万元，去年同期的营业亏损为4960万元。

净利润为6710万元，去年同期的净亏损为3660万元。Non-GAAP下的净利润为1.03亿元，去年同期的Non-GAAP净利润为750万元，同比增长1268.6%。Non-GAAP下的净利润率为1.8%，去年同期为0.2%。

截至2024年6月30日，现金及现金等价物、受限制现金和短期投资总额为41.58亿元，而截至2023年12月31日为53.10亿元。扣除短期借款余额后，现金及现金等价物、受限制现金和短期投资的净额为23.2亿元，实现了连续四个季度的净增长。

增长主要得益于用户规模和每用户平均收入的共同提升。月均下单用户数约730万，同比提升11.7%；每用户月均收入较去年同期提升6%，其中来自会员的月均收入达到500元以上。

按区域来看，叮咚买菜在上海和江浙地区GMV分别同比增长16.5%、30%左右，北京区域GMV同比增长8.5%。6月份所有区域都实现了规模的同比正增长。

走出低谷期

叮咚买菜走出了低谷期。

营收增长在当前的经济环境下，依然超过市场预期。Non-GAAP下的净利润同比增长近13倍，打破了生鲜电商长期亏损的困局，证明了持续盈利的能力。

营业成本和履约费用始终是大头。营收提升15.7%的同时，成本所占比例仅提升了1%。

叮咚买菜用数字化优化库存周转和配送问题。此前遭遇台风、暴雨及极端天气，叮咚买菜的前置仓更依赖人为判断，造成库存问题。随着数据的积累，叮咚买菜也得到了稳定数字化模型，进行精准的判断。

据报道，叮咚买菜当前生鲜产品周转期为5天，端到端损耗率为1.5%。

前置仓的时长也得到了优化。Q2期间叮咚买菜前置仓的日均订单量突破1000单，平均履约时长缩短至36分钟，同比快了2分钟。

前置仓模式一直存在客单价难提高，损耗率过高和毛利率低的问题。这也造成了模式整体是“弯腰捡钢镚”的苦生意。或许只能局限在一二线地区，成本需要高订单密度进行摊薄。

当下叮咚买菜也在重点区域站稳了脚跟。

叮咚买菜在江浙沪地区的仓均日均sku数量就同比增长了20%。

叮咚买菜之前为了保住利润，提出了“效率优先，兼顾规模”的策略。全国的站点也大幅缩减。目前稳定盈利的下，叮咚买菜现在也重新开始了小范围的扩张。

叮咚买菜还围绕着江浙沪地区继续拓展前置仓数量，其预计今年内新开约80个前置仓，目前上半年已经开出近40个。新仓开出后单量迅速爬坡，单仓日均单量已经突破800单。

重新恢复了投放，拉新用户，营销费用正向增长，提升市场竞争力。

同为生鲜品类，盒马已经实现了连续的盈利。据晚点报道，今年3月到6月盒马第一次实现了淡季盈利，上次连续整体盈利还是在疫情期间。

围绕着消费者的餐桌，活下来的生鲜电商已经开始新一轮的竞争和比拼。顾好利润，谨慎的烧钱，小步慢跑的扩张依然是主旋律。

做一家食品公司，叮咚买菜自有品牌也开始在第三方零售系统进行销售。

“我们认为模式和形式都不重要，供应链能力强，就可以不变应万变。”叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖说道，“随着叮咚供应链的发展，我们会在更多区域服务更多人群，也会以更灵活的形式服务更多的消费者。”

当下的股价变动，是市场对整个生鲜电商不信任、不看好。即便是业绩超出预期，市场对整个赛道的悲观还是持续的。难走出大本营、极易亏损的问题还会困扰着叮咚买菜，并不会随着短期内业绩的改善再次消失。

完成自我造血之后的叮咚买菜，只能拿出更多来证明自己的生存能力。

参考资料：

1.新浪财经，精准拆解 卖菜也可以靠算法

2.新眸，蛰伏6年，血亏的叮咚买菜看的到头吗？

详解亚马逊2024Q2:低成本守电商，翻盘靠烧钱的AWS

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

亚马逊正在经历内忧外患的时期。

8月1日，亚马逊在美股盘后公布了业绩公告。整体交出了一张营收低速增长、利润翻倍的成绩单。2024Q2总营收1479.8亿美元，同比增长10.1%。净利润134.9亿美元，同比增长99.8%。

发展成熟的电商平台能够有这样的增长已属不易。但亚马逊的股价表现并不好，当日盘后跌超7%。截至目前，开盘后下跌约12%。

外部美国经济衰退的阴影难消散，同时有Temu、SHEIN等出海四小龙参与竞争；内部下个季度的营收指引不及预期，增速放缓，同时叠加亚马逊CEOAndy Jassy宣布继续大幅烧钱投资AI，投资者已经变得没有耐心。

亚马逊未来的出路究竟在哪？从近期一系列的举动可以看出，亚马逊的思路在守电商，押注AI。亚马逊能抵御住亚洲四小龙的进攻吗？云业务作为AI的底座，亚马逊AWS未来还能撬动多少增量？

不及预期？电商拖累云业务

细看财报，亚马逊Q2没有达到市场预期的原因还是电商业务放缓，即便有AWS的增长，整体也于事无补。

总营收1479.8亿美元，同比增长10%。略低于市场预期的1488亿美元。

按业务板块来看，北美的经济放缓拖累了地区表现，国际地区又受到汇率的逆风，增长不能完全反馈在财报报表上。

其中，北美地区营收900.3亿美元，同比增长9%，营业利润50.7亿美元，同比增长58%；国际地区营收316.6亿美元，同比增长7%，不考虑外汇影响下增速为10%，营业利润2.7亿美元，去年同期为亏损9.0亿美元；AWS营收262.8亿美元，同比增长18.7%，营业利润93.3亿美元，同比增长74.0%。

按业务类型来看（不包含汇率影响下），广告和AWS云业务增长最快。

在线商店553.9亿美元，同比增长6%；实体店营收52.1亿美元，同比增长4%；第三方卖家服务362.0亿美元，同比增长13%，主要包含佣金、配送费、运费等服务；广告服务127.7亿美元，同比增长20%，包含向卖家、供应商、出版商等收取的广告收入；订阅服务108.7亿美元，同比增长11%，主要为prime会员的收入；AWS云服务262.8亿美元，同比增长19%。

营收保持增长的情况下，成本和费用严格控制，是本季度利润暴涨的原因。在亚马逊狂卷物流、增加对商家的扶持的背景下，利润暴增不易。

营业成本737.9亿美元，同比增长6%；履约费用235.7亿美元，同比增长11%；研发费用223.0亿美元，同比增长2%；营销费用105.1亿美元，同比下降2%；一般及行政费用30.4亿美元，同比下滑5%；总营业成本及费用1333.1亿美元，同比增长5%。

净利润134.9亿美元，同比增长99.8%。

钱花在刀刃上。省出的利润未来将投入到AI当中。

亚马逊首席CFO Brian Olsavsky表示，今年上半年，亚马逊在其网络服务云部门的数据中心等资本支出上花费了350亿美元，并将在下半年增加这一数字。但投资人已经没有耐心，加上没有达到预期的指引，亚马逊的股价应声下跌。

亚马逊预计今年Q3营收将达到1540亿至1585亿美元，同比增长在8%至11%，但分析师预期为1584亿美元。

其他方面，截至2024年Q2，亚马逊总员工数量1532000人，同比增长5%。经历了之前硅谷裁员大地震之后，亚马逊今年以来的员工数量持续回温。结合利润的结果来看，亚马逊已经走过最黑暗的时刻。

亚马逊在电商的防御战也已经开启。

亚马逊也开卷，电商守住了吗

在亚马逊的商业帝国当中，第三方商家一直被视为是飞轮的关键一环。

会员权益下，消费者越来越多；消费者变多，流量就会吸引更多第三方商家在亚马逊开店。有了两端的商家和消费者，亚马逊会有更大的议价权，捍卫低价心智。

但Temu和SHEIN等平台的崛起，正在让飞轮出现松动。

如果说“全托管”只是带着工厂出海，帮大卖清掉其他平台卖不出的尾货，还不足为惧。

那么“半托管”意在争夺在当地有货源的商家，这已经触及了亚马逊的护城河。毕竟不少第三方商家选择把货物放在亚马逊的海外仓。

亚马逊当然不会坐视不理。最主要的策略就是从上下两端进行防御。

引入品牌商品，这是Temu们没有的，制造差异化价值。

上半年，亚马逊推出了新工具“品牌旗舰店质量评级报告”，并且新增了平均跳出率、平均停留时间和新访客量三个店铺指标。商家能够优化评级和指标，增加流量，提升销售额。

可以看出亚马逊做出的让步。不恰当的比喻，可能是为扶持品牌店铺，在流量分配机制上，从极致的拼多多模式上逐渐向淘宝的模式进行尝试。

要知道，亚马逊的电商此前一直是重产品，轻店铺的逻辑，与国内拼多多的流量分配机制类似。消费者“即买即走”，很可能不记得具体的店铺。这也导致亚马逊的白牌商品很多，过去耐克等品牌在平台上水土不服。

推出“低价商店”，打价格战。留住第三方卖家。

在近日亚马逊举办的闭门会议中，亚马逊宣布了“低价商店”计划。“低价商店”提供独立入口和搜索结果展示。同时20美元以内的白牌时尚、家居等品类的商家具有自主定价权。物流方面，卖家从亚马逊中国仓库直发，减少了此前fba模式下的库存压力。售后方面3美元以下商品退款不退货，3美元以上可以选择仅退款。这样“全托管”的模式，直指Temu，。

同时这样的策略或许也有对美国未来贫富差距增大的考量。

此前有海外媒体报道，美国经济最大的问题可能是结构性的贫富分化，预计到2048年美国最富有的1%的人会掌握全美62%的财富，达到1928年以来的最高值。

用中国卖家来卷中国卖家，增加流量扶持，给物流方案提供更多选择。看似内卷，但从结果上来看，亚马逊利润并没有受到影响。相反北美和国际地区的利润率还提高了。

说明虽然反击声势浩大，但亚马逊并没有过多硬性成本，防御战打地并不吃力。当然，这也可能是策略刚推出不久，还没有反应到这期的财报上。

烧钱的云业务何时能带来回报？

AI被寄予厚望，甚至被称为“第四次工业革命”。作为AI的“底座”，云业务也获得了更多的市场关注度。

Q2亚马逊AWS云服务262.8亿美元，同比增长19%，连续四个季度高速增长，也超过市场的预期。经营利润也得到改善，整个业务向好。

这说明亚马逊正在逐渐捍卫自己云计算行业老大的位置。从过去在AI方面相对落后于微软和谷歌，到现在缩短差距。

此前有报道称，十几位前亚马逊Alexa团队称，亚马逊在AI方面严重落后于对手谷歌、微软和meta，艰难追赶。虽然后续CEO Andy Jassy曾对此进行反驳，但也暴露出亚马逊的压力。

对比同时期友商，AWS云业务增速还算可圈可点。微软智能云（含微软Azure云）营收285.2亿美元，同比增长19%，增速有所下降，预计下季度增长还会继续放缓。谷歌云业务103.5亿美元，同比增长率达到29%。

迎头赶上的亚马逊AWS也将一样面临资本市场的质疑。

当下的投资回报无法立竿见影，但不加大投入，后来者虎视眈眈，亚马逊AWS未来很大可能会掉队出局。

未来AI和云业务将有极大的发展空间，全球约90%的IT支出仍停滞在本地，从本地迁移到云上有很大的需求。

短期不计回报地买买买，提前布局，投入基础设施，甚至有些过度投资，也是其他友商的策略。

微软和谷歌的资本投入分别为190亿美元、132亿美元，同比增长分别为77.6%、91.4%。

比亚马逊早发财报的微软已经直言，云计算和AI的投入回报期长。

微软首席财务官Amy Hood称，云计算和AI相关的支出几乎占资本支出的全部，其中有大约一半是基础设施建设，这些支出对于AI服务需求是必要的，可能要在15年甚至更长时间内才能获得回报。

写在结尾

各项指标都在预示着，美国的经济正在衰退的边缘疯狂试探。

如果失业率上升到4.2%，就会触发萨姆法则经济衰退警报。最新公布的数据显示，美国7月的失业率已经升至4.3%，创2021年10月以来新高。

连带着市场的投资情绪也被反复拉扯，亚马逊的股价也受到波及。

消费者对低价商品需求的增加，销售额增长也变得乏力。作为电商龙头，亚马逊的市占率稳定，除了抵御竞争，整体基本会跟随零售大盘变动。未来缺少了增长的想象力。

AI的火热下，AWS的发展前景更值得一搏，或许会成为亚马逊未来翻盘的关键。

参考资料：

1.蓝海亿观网，对品牌旗舰店，亚马逊下了大决心

2.零售公园，主动卷价格，亚马逊盯上穷鬼的钱

3.，微软的反面：错过了AI时代最大机遇的亚马逊

4.新浪科技，全文｜亚马逊Q2业绩会实录：相信自研芯片回报可观 并赋能AWS

那些打不死你的必将使你强大 | 东哥笔记

作者 | 李成东

东哥笔记139期：

三人出门，一带伞，一带拐杖，一空手。回来时，拿伞的湿透了，拿拐杖的跌伤了，第三个好好的。原来雨来时，有伞的大胆地走却被淋湿了；走泥路时，拄拐杖的大胆走却常跌倒；什么都没有的，大雨来时躲着走，路不好时小心走，反倒无事。这是很早之前就听说过的一个故事，往往得意忘形的时候，就容易摔跟头。
在过去改革开放的四十年，中国就一直被国内外媒体，学者，经济学家唱衰，政府政策可以说都是战战兢兢，如履薄冰的搞改革，摸着石头搞改革。后来在川普的贸易战大棒下，大家都变得悲观谨慎起来，其实不是什么坏事，绝对是大大的好事。

强敌环视，也未必是什么坏事。最怕的就是自以为天下无敌。秦国建国几百年打打杀杀几次差点被灭国也没事，吞并六国一统天下却没几年就垮台了！

当然美国不是秦国，而中国的对手也远强大于秦国。老子有曰：所谓“治大国，若烹小鲜”

01竞争从来不是坏事

如果没有第二次世界大战，原子弹是肯定不会造出来的，导弹也不会有，喷气式飞机也不会，电脑计算机更不会有。而没有美苏争霸，也不会有卫星和人类登月，那么手机、智能手机就瞎扯了，更不会有什么移动互联网，移动电商了。

或者换个靠谱结论，至少不会在二十世纪短短的三四十年里就全部实现（1940-1980），还会往后推迟很久。

恶性竞争的时候，才会把人类智慧逼到极致。

东哥也是这么看中国电商行业的，同行竞争太TMD恶性了，层出不穷的二选一，补贴大战；还有一堆薅羊毛的鸡贼用户和职业薅羊毛找茬的第三方公司，职业差评师，职业刷单刷评论，职业打假，职业打无发票，职业打广告，专利！中国电商现状就是，除了阿里这样的大平台赚钱，薅羊毛党赚钱，正儿八经做电商卖货的都赔钱。所以国内电商，基本上两三年就换一个玩法，找新出路。而规范的欧美发达市场，电商已经好多年都没什么创新了。

上周一个电商成员，也是美国对冲基金朋友找我聊，怎么看中国电商机会？我说中国市场竞争过于激烈，加速了线上市场的渗透率，任何一个领域的互联网公司都可能成为该领域全中国甚至全球最大的互联网公司。比如京东是中国最大的零售公司，滴滴就是中国最大的“出租车”服务公司，美团点评及美团外卖是中国最大的餐饮服务公司，但同样是竞争激烈，领头羊有规模也很难赚钱，甚至长期都难赚钱赚大钱，这个是有争议的地方。不像在美国，点个外卖，选择极少，时效没保证，光配送费就得十几美金。

结论是什么？中国互联网公司对传统产业的渗透，改造及影响要远远大于美国，准确说是大于任何一个发达国家。这些互联网公司，在重塑中国的传统产业，最终都将会成为每个领域的巨头。。。

02没对手，也没有方向

美国从1776年建国以来，都喜欢树立竞争对手死磕的习惯。挑战英国，打过墨西哥，西班牙，后来灭德国，再后来灭苏联，经济战灭过日本，911后死磕过伊拉克、阿富汗等，期间的对手敌人无数，现在轮到了中国。这个不奇怪，没有敌人，都不知道自己的前进方向。

不久前参与某合作伙伴的年中战略会，分享了一个观点：“公司现在发展很不错，但有一个很严重的问题。就是我们领先太多了，行业第二名是我们的1/30。这会让我们自己变得没有压力，没有危机感，丢失目标。俗话说“人无远虑必有近忧”“生于忧患死于安乐”。我们没有抄袭对象，我们必须得自己探索发展方向，只能倒逼我们自己创新。”

03产业变化的开放未必是件坏事

从生产制造成本来看，对很多产业来说。速度越来越重要，而不是劳动力成本越来越重要。如果以劳动力成本为核心，那么肯定是选择非洲，南亚，或者东南亚，这些地方也不需要考虑什么工会什么。说白了，产业上下游不配套！另外中国劳动力成本涨了二三十年，中国贸易出口越来越高，主要工厂并没有搬离中国。至于要搬走的低端工厂，那也是必要的淘汰。也不是什么坏事！

福兮祸之所伏，祸兮福所倚，受益于一件事，必定也会受害于一件事。有些事看似是好事，其实是坏事。有些事是坏事，其实说不定是好事。

04这个世界需要更多的搞制造业

我一直都有一个观点，一部分制造业转移到东南亚，不是什么坏事，东南亚国家经济发展了，有钱了，才能消费更多中国的品牌。

所以中国的重点是大量的打造国际化品牌。有没有，这种制造业客观转移也是存在的，也不是什么坏事。但制造业回欧美是不可能的！

早之前我在东哥饭局上聊关于美国人工智能突飞猛进。创业和职场选择，确定方向是非常重要的一件事。在哥伦布发现新大陆之前，欧洲没人敢一直往西边航线，只有哥伦布相信地球是圆的，之后就是蜂拥而至。哥伦布名垂青史，但并没有因为发现新大陆获得最大的财富，西班牙也不是最终受益者（荷兰/英国）！所以我们要感谢美国搞原创，给中国创业者指明了方向！

制造业扩散对中国也未必是坏事儿，这个世界需要更多的搞制造业，和有钱国家，如果只有欧美两个市场，反而对中国出口很被动。

05中国现在缺的不是数量，缺的是质量

一部分服务美国企业或者服务美国市场的工厂迁移到东南亚，南亚国家，不要完全理解为坏事！

全世界的制造业不能也不可能全部都中国人自己做了。中国生产制造那么多东西，以前主要靠欧美市场消费，现在中国人收入起来了，自己消费了小半。

东南亚和南亚大多都是人均GDP2000～7000美金之间的国家，实际人均收入比中国人更要低得多。如果想出口减弱对欧美市场依赖，尤其是美国市场依赖，那么有且只有一种情况，就是让东南亚，南亚国家富起来。

但要想富起来，一个是靠基础设施（电力，交通，通信互联网），一个是靠制造业。

除了中东产油国，从来没有听说过纯靠供给原材料就能发财的。

基础设施，一带一路都已经在做了。中国很多建材，建筑，电网，华为中兴等公司都受益了。但制造业是东南亚国家的短板，没制造业只能靠卖中国原材料还钱。东南亚及南亚人口规模加起来超过25亿，是美国的8倍人口，但只有收入起来了，才有市场潜力，才能买得起中国的华为，不然只能买得起红米手机，买得起格力空调，海尔冰箱，大疆无人机。

制造业是所有的基础，在二战前夕。
美国占世界工业生产的38.7%；
苏联占世界工业生产的17.6%；
德国占世界工业生产的13.2%；
英国占世界工业生产的9.2%；
法国占世界工业生产的4.5%；
中国占世界工业生产的0.3%。

一百年后，现在中国占世界制造业产值的30%，是美国德国日本加起来之和还要多！中国现在缺的不是数量，缺的是质量，即高端制造业！所以美国拼命的要打压华为！
，对东南亚，南亚国家来说，绝对是千载难逢的制造业发展机会。

但我们也不必担心一部分低端制造业转移，我们应该最担心的是高端制造业能否发展起来。华为等科技公司才是中国的未来！最怕的是低端没有了，高端的没有发展起来。就如美国的金融，硅谷，芯片，生物医药，航空航天制造业才能让美国做人上人！

End

从07年以来，不是，应该是从1997年亚洲金融危机以来，中国一直都处于艰难时刻。二十多年过去了，也没有崩溃，反而越来越好。
逆风，未必是件坏事！！

商家被“仅退款”逼疯？淘宝先出手了

来源 | 东哥解读电商

作者 | 李成东、金珊

“仅退款”近期惨遭网暴，商家“千里追凶”、成立“受害者互助会”等事件频频登上热搜。

这项原本保障消费者权益的策略，正在走向另一个极端。当“仅退款”已不再是电商卷服务的最优解时，淘宝率先转向，为商家“松绑”。

近日，淘宝宣布优化“仅退款”策略，新版体验分上线提升商家售后自主权，对优质店铺减少或取消售后干预，将于8月9日正式实施。

当电商平台们发现“低价+仅退款”无法成为万能解药时，重回自己差异化的价值就成为了主旋律。更全面的品牌和商家，是淘宝的差异化优势之一。

告别绝对低价、拒绝恶意“仅退款”、取消商家年费，一系列举措背后，是经历6战之后的淘宝正在思考新的方向。

这或将预示着电商正在从绝对的“消费者至上”中走出来，回到良性竞争中。

告别“羊毛党”，淘宝的天平“回正”

理性消费时代下，消费者的购买力成为稀缺的资源。电商的天平开始偏向消费者，淘宝也明确“回归用户”的战略，卷价格、卷服务。

“仅退款”也在此时逐渐成为电商们的标配，本意是为了让消费者的购物体验更好。在前期，淘宝和商家也从中尝到了甜头，消费者回归，销售额提升。

华创证券数据显示，今年3月，淘宝MAU同比增长10%，在电商平台中保持第一。易观数据显示，今年618全周期淘宝天猫成交额增速达12%，占综合电商平台62%的市场份额。

作为一项很有争议的策略，“仅退款”这把双刃剑，在宠溺消费者之外，也爆发暗的另一面。

网上开始出现“仅退款”的教程，无耻的“羊毛党”形成黑色产业链。小到几元大到百元，“羊毛党”们开始利用规则漏洞有组织有预谋白嫖商品。商家们被迫上演“千里追凶”，叫苦连连。

这样的现象不止存在于淘宝一家，职业羊毛党们开始了全平台的白嫖。不合理的“仅退款”正在干扰商家的正常经营。劣币驱逐良币，商家苦“仅退款”久矣。

当“仅退款”出现一些问题，淘宝果断下手，为商家“松绑”，变革规则，不合理的“仅退款”有望成为过去时。

淘宝上线了新版体验分体系，主要涵盖“店铺体验分”、“商品体验分”，将全面替代此前的DSR（即淘宝此前的卖家服务评价体系）。

最明显的信号是，商家将会获得更多的售后自主权。淘宝在售后处理过程中将根据体验分分数，减少或取消平台干预，由商家自主与消费者协商处理。

据了解，对店铺综合体验分≥4.8分的商家，淘宝不会通过旺旺主动介入、支持收货后的“仅退款”，而是鼓励商家先跟消费者协商；其他分段的商家，淘宝将依据体验分与行业性质，分别给与不同程度的自主处置权。

同时商家发起“仅退款”的申诉之后，淘宝会请第三方检测机构对商品进行抽检，若检测通过，淘宝将赔付损失给商家。

这些都意味着，未来商家的服务越好，越能对售后进行独立决策，远离“羊毛党”们的白嫖。同时能通过举证反击恶意“仅退款”。

过去一年来，电商似乎被一种极致的“消费者至上”的理念笼罩。淘宝这次率先转向，维护商家意味着什么？

事实上转变背后，是淘宝正在用规则捍卫正常经营商家的权益，建立一个更为公平合理的营商环境。相比于行业通用的一刀切式“仅退款”，淘宝开始在保护消费者和商家正当权益的方向中寻找平衡点。

以奖代罚，淘宝新版体验分解困

近几年电商整体都经历了一段动荡时刻。但在经历618的惨烈内卷之后，电商正在重新思考低价和服务的意义，相比于无效内卷，如何让行业可持续发展或许更为重要。

以“仅退款”为例，“仅退款”本质是将罚款的权利给到消费者，“雇佣”消费者去监督卖家的质量，去淘汰商品和服务质量不好的商家。

但部分“羊毛党”涌入后，现在不少无辜商家被中伤，这已经偏离了平台设计的初衷。

正所谓羊毛出在羊身上。商家最终还是会把成本转嫁到消费者身上，正常购买的消费者不会受益，恶性循环下，甚至需要花费更多金钱才能买到同样的商品和服务。

“当退货率达50%时，一个成交用户需要承担另一个退货用户退货成本；当退货率达70%时，一个成交用户需要承担两个退货用户的退货成本，长期以往形成劣币驱逐良币的恶性循环，消费者越来越难买到好产品。”头部女装品牌茵曼的创始人方建华就曾说道。

平台、商家、消费者没有受益，最终的赢家只有抓规则漏洞的“羊毛党”。

电商回归经营的本质。当下的商家更希望获得一个健康的营商环境，以及在不确定性的环境下提升经营效率。

淘宝也在用另一种方式推动商家做好服务。

不少商家表示，做好服务后，店铺流量显著提升。据了解，如果商品体验指数从60到90优化上去，基本上来说流量可以涨 20% 左右。

用流量激励代替退款惩罚，商家的经营形成正向的循环。提升服务质量，会吸引更多的消费者下单；更多的消费者进店，投流的费用减少；降本增效下，经营获得更好的保障。同时，服务质量提升，店铺体验分升高，商家获得更多的自主权，对不合理的“仅退款”说不，减少不必要的损失。

商家的正向经营也会带动淘宝电商的发展。毕竟“仅退款”对平台实际GMV增长无益，也不会带来广告和佣金收入的增长。

让商家回归良性竞争

经历了618的惨烈内卷之后，淘宝和抖音也正在退出绝对的价格战。结合淘宝对“仅退款”的改进动作，可以看到电商行业正在逐渐回归到良性的竞争。

理性消费依然是大势，消费者的购买力依然是稀缺资源，但商家的利益也同样重要。

淘宝正在用流量等权益激励商家去提升自己的服务质量，营造公平合理的营商环境，在商家和消费者中寻找新平衡。

商家的服务质量提高，也会获得更多的售后自主权。在趋近于存量竞争的当下，用服务增加粘性，把真正的用户留在淘宝，留在商家手中，为后续的复购储能。这也是电商用“仅退款”卷服务的初衷。

相比之下，淘宝新版体验分以奖代罚的方式更温和，也更能保障商家的利益。

“仅退款”和低价无法成为“万能解药”。淘宝正在内卷下，尝试走出自己的道路。和其他电商平台对比，淘宝SKU更广更深，但是商家也是差异化竞争的点。

淘宝这次向恶意“仅退款”开刀，回护商家，也是继续践行“让天下没有难做的生意”的理念。回归良性竞争的电商，未来也将打开新局面。

股价暴跌23%，东方甄选和与辉同行分家

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

小作文风波近8个月后，董和东方甄选正式分手。大家对这个解决似乎并不意外。

2.18亿元换体面“分手”

7月25日晚，东方甄选发布公告，宣布了与辉同行单飞的消息。

“本公司宣布，董先生经本集团与其友好讨论后，已决定不再担任本公司雇员及本公司一个合并联属实体的高级，该离任乃由于董先生的职业抱负、对彼其他事业的投入及个人时间安排，并于2024年7月25日生效。”

俞敏洪也将与辉同行全部利润奖励给。“买公司的钱我安排了，公司是送的。除此之外，与辉同行自成立以来获取的全部收益包括全部利润，东方甄选分文未取，全部留给颅和与辉同行，支持他们继续发展。”

按照俞敏洪的说法，董收获了超两亿的大礼包。公告显示，东方甄选以7658.55万元的价格向董出售了与辉同行100%的股权；2023年12月22日到2024年6月30日期间，与辉同行实现纯利1.4亿元。

俞敏洪在自己的老俞闲话中，也感谢了董，“众所周知，董为东方甄选的发展，做出了重大贡献，如果没有董引爆东方甄选，就没有东方甄选的迅速发展。”

董也在抖音个人账号中表达了对前公司的感谢，“俞老师在此过程中，最大程度上尊重了与辉同行的感受和意愿，与辉同行对此非常感激。”，他还提到，“为了不引起后续误会，此次要在这里说明的是，在与辉同行公司成立后，我个人及整个与辉同行公司的团队，都得到了很好的待遇提升，俞老师也多次给我们发了超越期待的奖金。”

俞敏洪还表示，接下来不会停止对于与辉同行的支持，包括政府资源和商业机会的对接，都一如既往。

这似乎是俞敏洪对舆论的一次“妥协”，他说到，“复杂的是，作为一个以互联网为依托的企业，舆论力量常常影响到公司的发展。”

俞敏洪不想再受到舆论攻击，“我在与辉同行镜头面前出现减少了，主要原因是因为我一旦出现，就会出现密集的攻击；我也不敢出现在东方甄选的镜头面前，一旦出现，也是密集的攻击。我左右为难，作为东方甄选的创始人，支持公司发展变成了一件极其困难的事情。”

董也得以单飞，获得账号的掌控权。

但看似体面的分手背后，与辉同行和东方甄选的未来都面临重重压力。

两败俱伤还是各得其所？

分手是不得不作出的决定，但之后两个独立的也陷入了竞争之中，各自的发展道路也并非一片坦途。

对与辉同行来说，是董正在向幕后转型，但当下还没有孵化出第二个“董”扛大旗。

董本身并不适应从老师到主播这样的身份转变，他骨子里还是一个文人。同时，主播的工作压力已经让他出现了明显的倦怠感。

董曾直言自己非常抗拒卖东西的，不享受这个工作。在今年6月一档谈话节目中，董表示因为直播自己的父母长期被骚扰，“经常会有供货商联系自己无望就去农村老家找自己的父母，爸妈经常是大门紧闭，‘我说到这我是挺歉疚他们的，我经常在想，这活（直播）我不干了’。”

董也曾在节目中坦言，“我很难说我享受现在生活。除了前段时间在海南待了几天，每天能自由地呼吸，那几天我感觉我都会笑。但平常在工作状态下确实很少笑。”

独立后的与辉同行给董带来了更多压力。

海豚社创始人李成东表示董面临压力来自三方面，一是来自上市公司投资人的，那些信仰董而买了东方甄选股票的，最近一年股票狂跌；二是来自公司的内部的团队的同事的压力，毕竟是顶梁柱，也拿了最高的薪酬了，业绩得扛起来。不能任性的说，不卖货了；三是来自舆论的压力，所有聚焦灯打在董一人身上，说什么都无限放大解读，每天都有人提醒他能做啥不能做啥，能说啥以及什么千万不能说。

各大平台的头部主播很多。赚够了，不想抛头露面了，主动后撤，转向幕后，让公司内部二线IP顶上去。

但在当下，单飞后的董很难随心所欲，因为与辉同行要面临自负盈亏，养整个团队。

有业内人士也表示，“打造一个红人红利期就3年吃大肉”。正处在巅峰时期的此前屡次陷入管理风波实属可惜。

对东方甄选来说，面临的是另一项问题，如何从直播带货公司转型为品牌或者电商公司。

相比于一家mcn机构，显然品牌和产品公司在资本市场上估值高很多。

彻底离开董后的东方甄选如果要继续走发展农产品，做costco精品电商的路，难度也并不小。

俞敏洪在最初上线东方甄选app的时候就已经构想了未来的蓝图，“没有App就没有自己的家，没有自己的家就永远是流浪汉。除非做成一个产品公司，这个产品公司的销售是靠渠道来销售，而不是靠我们自己来推广。要是靠我们自己来推广，App就变得必不可少。”

离开董后，东方甄选整体面临业绩压力。

据交银国际预计,和与辉同行切割之后,东方甄选短期财务表现,将受到短期影响。2025财年,东方甄选商品成交金额或将下调34%,营收或将下调9%,利润或将下调20%。

最终的受害者——中小股东

俞敏洪和董未来发展的前路不明朗，是福是祸交给时间去验证。但受害者已经出现了。

消息爆出第二天，东方甄选收盘报价9.5港元，单日下跌23%，市值蒸发近四分之一。

不少中小股东在质疑这笔交易，公开表示，相同规模的交个朋友值20亿，与辉同行只值7600万元，可能在贱卖公司财产。

这再次向市场验证了一个道理，尽量不要投资对单个IP或单个业务依赖过重的公司。

东方甄选和与辉同行未来压力不减。

参考资料：

1. 第一财经，董自由了，俞敏洪体面了，小股东们亏~麻~了~

2. 虎嗅app，俞敏洪送神，绝路即生路

3. 字母榜，董赎身，俞敏洪送神

时间是检验真理的唯一标准 | 东哥笔记

作者 | 李成东

东哥笔记138期：

东哥从不打算说服任何人同意我的观点，因为时间是检验真理的唯一标准。

为什么我对中国企业和中国人很有信心，不只是因为勤奋，主要是热衷于学习，快速迭代能力强。我们曾学过日本现代企业管理经验，新加坡经济特区/工业园区经验，还学过德国制造，美国科技和风险投资！

我提一个新方向新议题，我们中华民族正在快速全球化，需要学习犹太人经验！

01多读古书，少走弯路

庄子说“无始而非卒也，人与天一也”。

为什么要讲顺势而为？这就好比一次没有终点的比赛，你不知道什么时候结束，所以你就不能评价任何一件事情，一个人的对错，也许现在是对的，后来证明是错的，相反也是。

因为没有最终的评判标准，也没有最终的结果，因此任何事情都是相对的。就像有人说的，如果一个人的生命可以无限延伸，那么任何成功或者失败都变得没有意义。所有的成功和失败，只是时间先后的问题而已。

02总的来说未来消费的持续力还是强的

最近整理数据，我觉得有两个指标，是比较显性的，供大家参考。可以比较显性的展现消费者信心指数。一个是收入储蓄率，一个是收入贷款率。之前看比较多的绝对值，看相对值变化更明显一些。

今年上半年是存款率是31.72%，就是赚100块，存31.72元。贷款率是5%，赚100块钱，只愿意贷款5块钱。比2008年次贷危机那一年还要低。考虑到全世界绝大部分国家的绝大部分人，都是有多少钱花多少钱，穷国富国都一个吊样，时常处于入不敷出的状态。

过去的三年，中国居民平均收入的30%用于储蓄，这是什么样的一个存在？外国人是消费信心过剩，中国是信心严重不足。
好消息是老百姓的资产部分还是强的，非金融资产（房地产为主）有290万亿，持有基金80万亿，股票资产24万亿，现金存款有144万亿，加起来有530万亿。。银行负债44万亿（38万亿为房贷）。
信心不足是一时的，只要资产负债表足够坚实，中国总的来说未来消费的持续力还是强的。
就如为什么过去十几年，就是次贷危机之后，美国的消费一路走高，欧洲反而一路往下走。就是美国的财富家底足够厚实啊。欧洲入不敷出，加上通胀，欧洲生意是越来越不好做了。

03海外市场竞争较弱，但要胆大心细的尝试

前段时间和二线的互联网大佬聊，他过去一年半大部分时间在海外，主要的一些国家都待了一两个月，总的来说，海外市场竞争相对较弱，像中国人这样勤奋及内卷是少数。如果自己的产品很OK，模式也OK，应该胆大心细的去尝试。
海外是200个国家和地区，有合规风险和门槛，不至于很快的被复制抄袭，竞争门槛比国内高。我不点名，某奶茶品牌在美帝国，单店的月利润过100万人民币，是国内同样店型的十倍。
8月去肯尼亚，有朋友介绍了名创优品的加盟商。在肯尼亚有20家店了。之前以为肯尼亚消费力不行。聊了一下数据，也还行。。
像名创优品这样的公司，已经算是全球化的品牌了，无死角覆盖。名创优品在2015年才开始搞的全球化，但真正的扩张也就是这四五年的事情。疫情之后，大家发现名创优品牛逼了。

叶国富在业绩说明会上表示,名创优品累计进入了110个海外市场,2023年海外收入占公司收入比重为34%。2024年年1—3月，名创优品来自中国内地的收入同比增长16.2%至25.02亿元，海外市场收入增幅明显，同比增长52.6%至12.22亿元。名创优品加速扩张全球门店6630家 一季度营收37.24亿海外市场增52.6%。2024年一季度，公司就新增门店数217家，其中，中国门店数增加108家至4034家，首次突破4000家，海外门店增加109家至2596家。

04卷不下去才出海，大概率要交学费

一个朋友在长沙给餐厅送外卖餐盒，最近发现一个很有意思的现象，业绩不好的餐厅，餐盒换的频率非常快。业绩好的很稳定，基本不换。后来发现，这些老板平时空闲时间特别多，就研究怎么省成本，拼多多上面各种找，换成便宜的。业绩好的餐厅，老板根本没时间考虑这些小事情，随时下单，稳定供货就好。这个案例虽然小，但和不少老板的心境是一样的。
生意越好越抓销售，生意越不好越搞管理。
还是要在晴天的时候准备雨伞，现在卷不下去了，才考虑出海，大概率还是要交学费的。

05要有信心越来越好，而不是越来越差

是否对中国有信心，每个人理解的角度不一样，这个取决于自身所获取的信息数量和质量。

如果都是负能量的信息，是很难有信心的。我主要是跟各种企业家，资本家打交道。有大企业家，也有很多草根创业者。

一个学历极低，草根创业者朋友两年时间打造了十亿级营收企业，今年五十亿。一个九三年的创业者朋友，家境非常贫寒，他所创办的企业销售额快过300亿，也不过六七年时间。

这样的案例我还能找出来几十个。

这些优秀的创业者，也是中国未来的企业家，没有任何背景，靠自己双手，自己的智慧创造了巨大的社会财富。说明这个社会越来越公平，而不是越来越艰难。

End

鉴明则尘垢不止，止则不明也。久与贤人处则无过。《庄子.德充符》
庄子告诉我们要远离负能量的人，才能避免犯错误，或者烧犯错误，抓住机会！

大搞低价，能否让抖音重回高增长？

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

在打了几轮价格战后，电商对低价的态度发生了转变。

淘宝已经调转方向，不再强调绝对低价，但也不会完全放弃低价策略；京东和抖音选择把低价进行到底。京东宣布推行“月月618”，抖音则是连续推出降佣、修订招商规则、降保证金等多个策略，把价格力摆在了第一优先级。

和货架电商相比，起步晚的抖音为什么加入这场价格战？抖音能通过低价重回高增长吗？

抖音全面卷低价

近日，有消息称抖音电商对《抖音商城低价秒杀频道招商规则》开始了新一轮的修订，主要包括以下变化：

1.合并 " 爆款秒杀 " 及 " 日常秒杀 " 入口；

2.提报价的要求变化：剔除对特殊类目商品题报价需≤ 同店同品/同款30天内最低成交价*95%的限制；

3.最低标价价格追溯期延长：由“≤ 报名时过去7天～未来7天内的最低标价”调整为“≤ 报名时过去1天～未来1天的最低价标价”；

4.新增近30天销量≥10的要求。

图源：网络

更改规则后抖音商城APP还上线比价频道“找好价”，在首页和“小时达”等重点业务的入口并列。在“找好价”内可以查看各品类的最低价商品，也可以点击“去比价”查看同款商品的价格。

今年2月，据晚点LatePost报道，抖音电商调整了目标优先级，价格力成为第一，之后才是完美订单率（代表用户体验）、月支付用户数量。

今年5月，抖音电商发布保证金下调的政策，可享受下调政策的类目覆盖近70%的商家。抖音电商将日用百货中小型商家的佣金下调至2%。

可以看出抖音今年全面进入卷低价的时代。这也已经是电商竞争的常态。

但低价过去一直都是抖音的优势。直播电商靠着“全网最低价”和内容等优势，在货架电商中间找到自己的定位。

为何当下抖音要持续跟进，杀入这片红海？

低价能否助力抖音转型？

抖音的直播电商正在临近“天花板”。

据晚点LatePost报道，经过多年超高速扩张后，抖音电商也归于平稳增长，抖音电商在 2024 年一季度的销售额超过了 7000 亿元，同比增长超 50%。其中，一、二月累计同比增速超 60%（考虑到有春节假期，一般合并统计），三月同比增速则下滑到 40% 以下。

对比2022年抖音电商交易总额达1.41万亿元，和2021年相比增长76%。

这也在今年618中也有体现，达人直播整体表现不及预期，李佳琦等头部主播销售额下滑。

飞瓜数据显示，“广东夫妇”去年同期成交额为4.5亿元，今年仅有6114万，同比下跌86.4%。“潘雨润”去年同期2952.9万元，今年674.8万元，下跌77%。“琦儿”去年同期1.11亿元，今年1292.3万元，跌88.46%。

当达人直播的辉煌期正在过去，抖音需要新的增长引擎。

达人承载的是品牌的低价，当下这部分心智正在被店播自身弥补。

此前已经有消息传出，抖音调整流量分配方式，降低对达人直播的流量分配比例，并将流量倾斜到优质短视频和店播。

货架电商的规模，直接决定了抖音未来可以走多远。

虽然抖音拥有8亿用户规模，但是流量不可能无止境的供给给电商。特别是当下头部主播正在退场，流量从流向几个头部的大主播，向流向无数品牌开始转变，整体的效率也会下滑。

和相比，货架电商无疑是成交快、效率更高、也能达成复购的方式。

抖音急需货架场景的补充，但从“货找人”向“人找货”方面转变不是一件容易的事情。用户心智的转变很难。

据36氪报道，抖音希望今年货架成交占电商大盘40%以上，明年进一步提高到占比50%以上。去年抖音宣布货架电商年GMV占比已经超过30%，但据了解其中有不少是从内容场引流而来，并不能代表货架电商已经成为消费的重要场景。

货架电商需要更多的商品sku。抖音过去已经吸引了无数品牌，更多缺少摆拍商品，正在通过降低门槛的方式加速吸纳中小商家。

据晚点LatePost报道，一名接近抖音电商人士透露，在一些标品中，抖音电商同款与拼多多的价差一度高达50%。

抖音面临增长压力。在价格战的当下，也不得不走上以价换量的优势。

下沉市场的生意越来越不好做。抖音能否通过低价，补充货架电商的购物场景，完成转型还未可知。

参考资料：

1.Tech，独家｜调整低价规则，上线比价频道，抖音电商卷向拼多多？

2.晚点LatePost，独家丨抖音电商销售额增速首次放缓

3.商业数据派，抖音卷低价 打造“价格力”

弱化绝对低价，淘宝扛不住了？

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

度过艰难时刻，从求流量到求GMV增长，淘宝要回归自己的优势——高价值的会员用户和全面丰富的品牌商家。

近日有消息称，淘宝弱化绝对低价战略，不再强推以低价为流量分配标准的“五星价格力”，更强调原有的按GMV分配逻辑。

在刚刚过去的618，卷价格、服务已经成为电商的竞争重点。在一轮火热大战之后，淘宝却不再坚持绝对性的低价。甚至有声音表示，大促正在失去意义，618走向穷途末路电商不知道为何而战。

淘宝这是要向电商价格战认输了吗？从“消费降级”的浪潮开始，拼多多就成为电商效仿的对象，低价成为过去几年电商的经营重点。现在淘宝不再坚持绝对的低价，电商的惨烈价格战是否将要结束？

淘宝已经得到想要的

淘宝不再盲目搞低价。

618结束后，在一场商家闭门会上，淘宝明确了下半年的方向。核心变化是淘宝弱化了绝对低价战略，更强调按GMV分配。据报道，今年上半年，许多类目的五星价格力政策已经逐一取消。

“五星价格力”可以说是淘宝强调价格力后的关键一招，最主要的逻辑就是商品价格越低，流量越高。但下半年淘天不会把这套逻辑强行推给所有商家，只是让适合且有意愿的商家来进行参与。

据了解，今年年初，淘天集团CEO 吴泳铭已在内部明确要以 GMV为第一指标、回归货架电商。淘宝考核重点回到GMV（销售额）和AAC(平均消费金额)，不再追求低价带来的（DAC）高订单量。

补贴是为了用户回归，想要彻底打好“翻身仗”，淘宝还是要求增长。

低价最主要的还是为了吸引用户，现在用户已经回流到淘宝，淘天得到了自己想要的。

华创证券发布研报称，2024年3月，淘宝天猫GMV同比去年增长14%。用户活跃度和使用时长方面，淘宝也领先一众电商平台。今年3月，淘宝MAU达9.1亿，同比增长10%，在电商平台中保持第一；平台活跃用户平均使用时长方面，相比短视频平台的普遍负增长，淘宝同比增长25%。

流量盘活下，淘天捍卫了自己的市场份额。

易观发布《2024年618盘点观察》，今年618电商成交增速明显攀升，618全周期淘宝天猫成交额增速达12%，占综合电商平台62%市场份额。

“不是淘宝扛不住，是需要重新定位自己的价值点、差异化点。”海豚社创始人李成东说道。

电商价格战难持续

过去电商把低价集中在双11和618。过去商家愿意用低价换取更多的订单。现在电商陷入常态化的价格战，长此以往，商家不希望自己的利润受到持续侵蚀。

“很多商家在做淘宝天猫是赚钱的，现在行业强逼着大家去调价格，本身客观上是不可持续的，不支持这种这种玩法的。”海豚社创始人李成东说道。

拼多多的优势在于百亿补贴和白牌商品，京东的优势在于物流服务，相比之下淘宝和天猫的优势在于更全面的品牌商家和sku。

平台需要商家的支持，毕竟平台不直接服务于用户。虽然电商都在强调以用户为先，但在整个生态可持续发展下，商家也同样非常重要。

但在低价和服务内卷下，商家已经逐渐疲惫。

“当前，电商平台退货率普遍60%左右，销售到账率仅30%左右，与三四年前60%到账对比，形成巨大反差，真是卖了个寂寞。”头部女装品牌茵曼创始人方建华在自己中发文写道。

虽然淘宝和京东在之前一直被头部主播拿来做对比，被当作“扛价”平台，但这些经营成熟的商家在稳定的价格体系下有利可图。内卷让一切发生了变化。

“当前，电商平台退货率普遍60%左右，销售到账率仅30%左右，与三四年前60%到账对比，形成巨大反差，真是卖了个寂寞。”头部女装品牌茵曼创始人方建华在自己中发文写道。

头部商家生意更难做了，也是在各大电商平台经营的真实缩影。本质还是消费者花钱更谨慎理性了。

恶性循环下，消费者最终还要为这些成本买单。这样的低价是很难持续的。

“消费行为的核心在于产品本身的价值。”茵曼创始人方建华还举例说道，当退货率达50%时，一个成交用户需要承担另一个退货用户退货成本；当退货率达70%时，一个成交用户需要承担两个退货用户的退货成本，长期以往形成劣币驱逐良币的恶性循环，消费者越来越难买到好产品。

电商都在卷低价、卷服务，已经吃到红利的拼多多占据了用户心智。后来者甚至需要付出更多也不一定快速得到同样的效果。

一直和别人比拼优势不是长久之计。

淘宝并没有完全放弃低价，在当前的消费环境下，低价竞争是很难避免的。更长久、持续的低价是淘宝当下思考的。不强调绝对的低价，让商家获得更多自主权。

据报道，后续测试的机制是在用流量激励商家做商品和服务。

淘宝寻找自己的路

在618行业内经历了一轮惨烈的竞争后，平台和商家燃烧自己，提高消费者的积极性。接下来，缓过艰难时刻，电商也需要回归可持续的发展。淘宝正在寻找属于自己的道路，找到自己接下来的差异化价值。

据36氪报道，至2024年6月，仅88 VIP就达到了3627万人，ARPU 值超过6万元，今年产生的 GMV 将在2.3万亿以上，他们为淘天贡献了超过四分之一的 GMV。

高价值用户、更全面的品牌可能会是淘宝未来更大的差异化价值。淘宝不会放弃卷低价，提升用户体验，但接下来也会回到求GMV增长的道路。

参考资料：

1.36氪，淘天集团弱化绝对低价战略，不再强推“五星价格力”

2.茵曼老方，呼吁有关部门介入打击"强制运费险"

“违背祖训”？被“挖墙角”的亚马逊顾不上那么多了

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

“违背祖训”？被“挖墙角”的亚马逊顾不上那么多了

在Temu、Tiktok、SHEIN的围攻下，亚马逊还是坐不住了。

亚马逊重新拿起低价的武器进行反击。

从年初至今，亚马逊的股价已经上涨32%，总市值超过2万多亿。凭借人工智能的浪潮、AWS和电商业务的稳定，亚马逊逐渐走出股价低迷的状态。但Temu们的攻势，让亚马逊的无法放松。

虽然新平台无法夺走亚马逊的霸主地位，但是长期下去亚马逊的流量可能会受到影响。亚马逊担心海外会经历和国内一样的拼多多逆袭。

“违背”祖训，亚马逊也要搞低价

近期亚马逊低调地在深圳举办了一场闭门会议，只邀请了部分卖家和供应商，会议上亚马逊推出了“低价商店”。

“低价商店”在亚马逊有单独的流量入口，主要面向时尚、家居、生活等品类开放，这些也都是亚洲四小龙的优势品类。并且低价商店主要面向的是售价在20美元内的白牌商品。

在2021年，亚马逊出现了封号潮，不少违反平台规则的中小商家被迫告别平台。在积累了足够多的商家之后，亚马逊在低价基础上也会筛选商家的资质，保障平台的品质。但随着出海四小龙迅猛发展，亚马逊不得不继续捍卫自己的低价优势，吸引低价商家。

亚马逊负责搞定出海的物流和流量两大难题，并且商家可以掌握一定的自主权，很像半托管模式。在物流方面，从国内仓库直接向消费者发货，大约9到11天送达。商家有权决定商品的价格调整库存数量。亚马逊负责推广和流量，对上架收取的佣金费率和主站一致。

在服务层面，亚马逊也把国内电商的套路学到了极致。“低价商店”中3美元以下的商品直接退款不退货，3美元以上的商品可以选择仅退款。

据报道，亚马逊很早就上线了类似仅退款的政策，但是需要商家和消费者双方均同意；但现在不少商家在和消费者进行售后沟通的时候，平台就会主动介入提醒消费者可以选择仅退款服务，和国内拼多多的机制类似。

亚马逊不得不增加低价供给，升级服务来应对新的竞争趋势。因为Temu们在海外狂奔的速度让亚马逊不得不警惕。

“四小龙”半托管抢夺本土市场

虽然现在出海四小龙的销售额和体量还不足以威胁亚马逊的龙头地位。但居安思危，有国内淘宝被“偷家”的前车之鉴，长此以往下亚马逊也很难保证被一场国际版的“拼多多”的逆袭。

流量和使用时长方面，亚马逊已经感受到了威胁。

据SimilarWeb数据，截至2023年12月，Temu的独立访客数量已达到4.7亿人，与Aliexpress持平，排名全球第二，亚马逊依然拥有26.6亿用户。相关数据显示，2023年11月“Temu+SHEIN+阿里速卖通”三者在美国加起来的流量，还不到亚马逊美国站的一半。

但亚马逊自身的流量可能已经出现下滑，可能被新平台吸走了客户。

据semrush 7月16日的统计数据显示,亚马逊当前流量(自然流量+付费流量)和去年六月巅峰期相比,跌幅超过30%。

更糟的是Temu们已经瞄上了亚马逊的存量市场。

可以说此前国内出海平台的“全托管”政策更多只是把一些工厂店铺带到了海外。这些工厂并不擅长前端的运营，他们过去可能是跨境大卖们的供应商。全托管模式下降低了出海的门槛，也有不少前端卖家通过新平台的低价来清库存。总体来说，还没有动摇到亚马逊们的根基。

据报道，Temu目前正大力发展在美国本土仓储的卖家，这部分卖家已经贡献了平台约20%的GMV。在动荡的政治环境下，本土化是减少出海风险的必经之路，但这对亚马逊来说并不是一件好事。

“半托管”就相当于在争夺美国本土电商的存量市场。TEMU的半托管模式允许商家自行负责仓储物流，SHEIN允许商家进行海外本地备货、履约、选品上架、商品定价，而SHEIN则负责协助。

这给了很多在海外当地有库存的商家机会，他们可能是亚马逊等平台的跨境大卖，也可能是当地的商家。

对于一些商家来说，亚马逊搞定了流量，相当于减少了广告预算，商品的成本降低，来实现最终的低价。也有商家认为，亚马逊也开始卷低价了，整个跨境电商平台已经进入了内眷的新阶段，生意更加不好做了。

亚马逊相当于让卖家来卷其他平台的卖家，本质上还是供给的竞争。亚马逊用自己的流量和物流优势进行补贴，吸引低价商品进入，来树立低价心智，防止消费者流失。这对商家控制供应链和成本的能力提出了更多的要求。

写在结尾

国内电商进入存量内卷。海外电商在经历了红利期之后也来到了全新的阶段。

根据海关总署披露的数据，2023年国内进出口总值为41.76万亿元，同比增长只有0.2%。出海进入红海阶段，但是跨境电商依然高速增长，进出口总值为2.38万亿元，同比增长15.6%。其中出口额1.83万亿元，同比增长19.6%。

卷低价、服务，对商家的提出更多要求。在全新的低价战争下，商家和平台在增长过程中也会迎来新一轮的洗牌。

参考资料：

1.螺旋实验室，当亚马逊也开始升级“仅退款”

2.骑鲸出海，亚马逊“半托管”或引内战，卖家：相煎何太急

3.最话FunTalk，亚马逊硬刚Temu和SHEIN

4.蓝海亿观网，亚马逊或将推出类似Temu的低价商店，招商政策曝光

早出海晚出海，早晚出海

作者 | 李成东

东哥笔记137期：

早出去晚出去，早晚出去。大家都是聪明人，在国内卷成这样了，都没有卷死，就应该跳出来，积极出海。

改革开放，以引进来为主。后疫情时代，以走出去为主。

现阶段，国内投资已过剩，竞争过于内卷。企业家们把各种产能投向海外，以更好的应对地缘政治风险，更快的响应本地市场需求，对中国企业成长未必是坏事。

01老板躬身入局，亲自挂帅海外

其实中国企业走出去的节奏很快的，在西非的尼日利亚、中间的卢旺达、东非的肯尼亚，中东的迪拜都有中国企业搞的“义务批发市场”，类似。毕竟让当地人来中国的太难了，成本也比较高。所以中国企业就在当地建设批发市场了，当然也会导致一部分来中国的需求减少了。

当下，国内互联网格局已定，基本上看不到什么新的互联网创业公司了。大厂出来的人，除了极个别搞人工智能的，也都只能出来干点开咖啡餐馆的，或者倒腾卖货的。现在一线和二线的大厂的老板精力主要都在海外市场，都是躬身入局，亲自挂帅长时间在海外驻扎了。

02早晚出海

未来十年，中国品牌大出海是趋势，中国人大出海是大趋势，已经不再是开个广交会，坐等生意上门了。平均一个商家一个品牌出海背后跟着20-50个人，配套的第三方服务，至少还有10个人，10万个商家/品牌就是就是300-600万，100万个商家/品牌就是3000-6000万人。这3000-6000万人将快速改变全球商业版图。

上周和做家具平台的朋友聊，他们之前投了一个高端卫浴，主攻市场，一年30亿，13个点净利润。他们园区，隔壁的一公司，主做五金工具类跨境出海的，一年70亿。十几年前只是他们平台很小的供应商。

03机会一直有，迈出第一步

上午电话聊，说有个小兄弟主打墨西哥市场，发货金额十几个亿，销售额估计有个四五十亿。现在做跨境电商，不要说做什么平台的，做个品牌，起步百亿不是梦，而且利润都很好。大家都是聪明人，在国内卷成这样了，都没有卷死，就应该跳出来，积极出海。

去年到深圳见猿人创新创始人聊，他们是十年前在淘宝卷不过人家，就是玩不过，所以才不得不出海做了跨境电商。现在一年也是干几十亿，没有亚马逊关店那一波，也是跨过百亿门槛了。（在成立后的第三年,猿人创新的单月销售额超过1亿元,并在多个品类拿下行业销售第一的业绩。2019年,主品牌apeman正式进入美国沃尔玛商超渠道,全年的海外销售额超过20亿元。）

机会一直有，还是先把第一步迈出去。现在比二十年前容易，前人有基础了，站在巨人的肩膀上，不需要从零做起。天上有Tik Tok、TEMU、亚马逊，独立站作为空军，线下也有大量的华人扎根的关系网络，销售渠道，空军和，海空一体化推进，不是小作坊时代了。

04中国企业走出去，合规经营是最重要的基础

TEMU在美国被起诉了。因为它……读取用户信息。美国阿肯色州指控某多多的国际版 Temu 是一个危险的恶意程序，违反了州内的《欺骗性贸易行为法》和《个人信息保护法》。州总检察长Tim Griffin援引媒体和研究报告称：Temu 故意设计不受限制访问用户的操作系统，包括相机、特定位置、联系人、短信、文档等办款。

Tim Griffin表示，他现在非常担心 Temu 通过访问用户手机上几乎所有的数据，会使其用户面临巨大隐私和安全风险。

中国企业走出去，合规经营是最重要的基础，也是最重要的一课。若被本地竞争对手抓到把柄，一夜归零。在成熟的欧美市场，用户隐私，知识产权都是优先重点项。还有尊重本地的劳动法/用人，税务合规。

在穆斯林国家还需要特别注意宗教信仰差异，我知道的某司在中东市场，就被人故意搞过。服饰箱包产品里面，用了猪皮革（类似），最后产品全部下架，停业整顿了，损失惨重。

就如老百姓说外资企业，大民企如何如何，当然不同视角看问题不同结论。现在这些天天在舆论风口浪尖的企业，也只是作出自己的合理判断，把产能逐步转向海外了。

05做海业务谨慎未必是坏事

为什么说信心受损未必是坏事？因为中国人之前太自信了，尤其是创业者和投资人。前几条微博写到了，2020年疫情后欧美政府发钱，激发了消费需求，中国卖家发了大财。但2020和2021年笑的有多猖狂，备的库存有多狂妄，2022年就死的有多惨。

但也是有例外的，有个海豚社会员，应该是年龄最大的会员，六零后。疫情之前每年做6000万美元的家具，主要就是Costco渠道，30%左右的净利润。2020年因为疫情，直接销售额拉到了2亿美元，单月销售额最高过6000万美金，货物根本不愁卖，用他的话说，就是垃圾都能够卖掉，利润率基本和疫情前还一样。这种情况一直已延续到了2022年上半年。如果有人密切关注美国港口堵船的事情，中国的货物排队进入旺盛的美国市场。

会员总觉得哪里不对劲，和儿子商量了一下，决定减少对北美市场的出口，新货只集中在头部爆品，后面的SKU就基本就不进货了。2023年销售额又回到了疫情前的水平，但利润率基本没有受太大的影响。而他的一些同行就没有那么幸运了，全部被库存给压死了。

上上周在上海拜访某消费电子品牌公司，就是前两年赚钱，然后2022年后的两年在美国，因为库存，交了1500万美元的学费。谨慎未必是坏事。

06做业务还是要言行合一

在国内我没有什么要崇拜学习的榜样企业家，反倒过去看了不少日本企业家的传记，推崇两位企业家，一个是大前研一先生，专注很重要；一个是涩泽荣一，做人在修养！虽然不在一个时代，但他们的精神值得我们去学习！国内企业家貌似也有，但你或多或少都有发现他们似乎言行不一！

End

8月7日-8月14日，海豚社创始人李成东将亲自带队走进东非肯尼亚进行游学考察，一起参访Kilimall等当地知名企业，考察小米、海尔、MINISO等品牌线下零售营商环境；走进马赛马拉、安博塞利、奈瓦沙，观看动物大迁徙，体验高空热气球！想一起去的欢迎咨询助理

简单的生意，才是最好的生意

01

要做微利，不要做微亏

02

商业计划书不是做业务的必须项

03

创业公司轻装上阵

04

加盟是门好生意，但也不适合所有人

05

放弃规模的幻想

06

伟大的创新不都是完全的创新

“惹恼”贵州文旅，东方甄选究竟怎么了？

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

近期的东方甄选自带“热搜体质”。

一句形容地貌的“山河破碎”以及对贵州蚊虫的吐槽，让东方甄选再次陷入争议当中。事发后，贵州文旅已经快速删除了东方甄选的宣传视频。

小作文事件之后，多次负面舆情频发，处在风口浪尖的东方甄选究竟怎么了？

风波不断

在本应该靠618“上分”的6月，东方甄选的股价却从月初的18.6港元跌至12.6港元，跌幅已经达到31%。

靠知识型带货走红的东方甄选，可谓“祸从口出”、“祸不单行”。

新东方创始人俞敏洪一段“自嘲”直接带崩了股价，东方甄选三天蒸发了30亿港元。“东方甄选现在做得乱七八糟，没有任何向你提建议的本领。”俞敏洪在物美创始人张文中的说道，他还提到自己数次被谩骂指责，以后会远离生意场。

随后在618期间，因为直播的风格剧烈转变，东方甄选再度冲上热搜。原本充满诗和远方的也开始转向“叫卖型”，“3、2、1，上链接”、“买一单再走吧”的话术逐渐和其他趋同。这种变化也让不少观众感到不适应，表示东方甄选也“变味了”。官方也回应，这只是一时的，会进行整改。

和谋变积极“求购买”的场景形成反差的是，已经成名的董仿佛正在弱化自己大主播的角色，并且出现了强烈的身份不认同感。

“我是非常抗拒卖东西的，我到今天都不享受这个工作。”在一档访谈中董这样说道，他还提到自己很反感网红这两个字，“你可以说下岗教师，或者其他任何一个词都行”。

平静了没多久，贵州之行再度出现小插曲。东方甄选主播明明直播中，用“山河破碎”形容云贵高原的地貌，引发热议。另一名随行主播悠悠（YOYO）说道，“房间里有一只巨大的蜘蛛，伸开腿甚至比我的腿还要长。”并将图片上传到了社交网络。

图源：网络

本来和官方合作的宣传却仿佛起到了“反向安利”的作用。贵州文旅官方迅速删除了东方甄选相关的所有视频，随后当事主播明明道歉，表示“顺口选用了这个词语，完全没有多想，更没有“别有用心”或者“刻意为之”。

有网友表示用词不当，也有网友表示一个词语没必要上纲上线。

一波未平一波又起。主播顿顿公开在表达对公司的不满，他直言，“公司开号不跟主播商量，出了什么互联网的事情后，公关部门怕这怕那，这不管那不管，”。此前顿顿参与了新“东方甄选服饰”的首播。蝉妈妈数据显示，这场直播销售额为75万元到100万元，销量为2500件-5000件。

随后他解释到，自己就像孩子对爸爸妈妈的吐槽，“公司对我的待遇真的没得说”，但“这段时间真有一点失望”。

经历小作文事件之后，东方甄选主播和的一言一行都被网络逐步放大甚至过度解读。但负面舆论频出的背后，也反应出公司背后经营的动荡，并非一帆风顺。

转型焦虑

直播电商进入下半场，东方甄选在摆脱大主播依赖症的过程中明显面临“流量焦虑”。

第三方平台蝉妈妈的数据显示，在5月30日到7月1日期间，东方甄选粉丝总量直线下滑，自5月30日的3041.1万跌至目前的3010.3万，直接减少了约30.8万人。与此形成对比的是与辉同行的粉丝数量还在不断增长。

同样的情况也出现在刚刚过去的6促当中。东方甄选首次跌出带货达人榜前十。

飞瓜数据显示，在6月抖音带货达人榜中，东方甄选带货销售额2.1亿元，排名11位，与辉同行以5.73亿元排名第二。榜首为广东夫妇销售额6.32亿元，第三为贾乃亮销售额5.11亿元；

离开董之后的东方甄选已经暴露了短板——没有新的增长抓手。虽然每家带货公司都在想办法规避过度依赖单一主播的风险，但无法否认的是带货就是一个人的生意。主播的特性和风格很难被复制。

东方甄选把重点放在了自营和文旅两个大方向，走出转型的必经之路，但压力不减。

首先是文旅产品的特性，造成了核销率不高的现象。但宣传效果还是拉满了。

据蝉妈妈数据显示，新东方文旅各个账号疯狂涨粉、观看人数飙升，但销量没有大涨。

和原本的食品和日用百货相比，文旅产品的单价更高，让不少想要支持主播的“丈母娘们”感到有心无力。

虽然东方甄选不收坑位费和宣传费，但根据旅界的报道，团队一行人的拍摄和日常住宿等也是一笔不小的开支，前期投入也在近百万左右。金额的投入和最后的核销率相比是否值得，能否平衡还未可知。

对自营品牌的投入对利润率增加了更多的考验。在打出品牌知名度获得足够的复购率之前，对品牌宣传的投入不可避免。

交银国际证券作出估计，2024 财年下半年自营品毛利率造成压力，估算东方甄选Q3毛利润率同比下降9 个百分点，其中自营品毛利润率下降14 个百分点；对东方甄选在2024/2025财年的收入预期分别为66亿元和74亿元，同比增长45%和13%。调整后净利润预计将从2023财年的11亿元下降至2024财年的6.9亿元和2025财年的8.4亿元。

但在直播红利下滑的大背景下，东方甄选在一众直播和MCN的公司当中已属优秀。头部公司只能投入更多来应对行业竞争的压力。

超头部主播时代正在褪去，转型中的东方甄选需要尽快补足自己的短板。走出负面新闻后的东方甄选或许能凭借独特的定位打开新的增长空间。

参考资料：

1.交银国际证券：东方甄选自营建设虽具长期增长潜力，短期盈利不确定性仍存，首予中性

2.娱乐独角兽：“去董化”后，东方甄选活在“带货大主播”的困境里

3.时代财经：问题频出，东方甄选主播自爆家丑

4.新浪科技：东方甄选主播频频“拆台”，内部矛盾继续激化？

5.旅界：一个省，请东方甄选卖货到底要花多少钱？

想出海非洲的兄弟们必看|新消费50人论坛第18期

6月21日，海豚社新消费50人论坛第18期，来自全国各地20余位消费品牌创始人走进某知名出海品牌公司参访游学，一起探索「中国消费品牌如何全球化」。

以下内容为观点提炼，供大家参考学习。

1

电商与品牌化的市场现状

企业过了卖货生存期后，品牌化不再是竞争优势，而是业务的标配。市场目前消费意愿和消费能力下降，导致内卷化现象严重。电商平台的态度可能并不关注商家的盈利能力或商业的持续性，而是关注大盘数据和短期收益。

流量有一定的生意机会，但只是阶段性机会。为什么很多商家去视频号割韭菜，根本原因是这些商家根本就没想过在视频号长期发展，这不是一个良性的商业循环。

2

非洲市场的三大成功要素

非洲市场由于其低工业化程度和语言优势（尤其是英语普及度高于东南亚），呈现出独特的市场特征和商业机会。尽管非洲市场开发难度较大，但一旦找到合适的品类切入，并投入相应的心力、脑力和合力，成功的可能性是存在的。

在非洲，成功要素可以归结为三个方面：心力、脑力和合力。心力指对市场挑战的应对和对细节琐事的处理能力；脑力你要想别人不可想；合力则是指聚合资源的能力。

相较于中国等成熟市场，非洲市场对脑力要求没有那么高，你只要愿意动一半脑筋就可以。但对心力的要求较高，需要更多的精力和耐心来克服特有的问题和挑战。

3

非洲市场的创业机会

非洲市场，有很多创业者最初都是偶然机会或作为国企员工被派驻非洲，随后转型为独立创业者的。创业机会比较偏需求导向型，即创业者发现当地市场的具体需求并提供解决方案。

在非洲，即便是在经济相对落后的国家，也有创业机会。如马拉维，非洲特别小的一个国家，人口两三千万，GDP 98亿美金，有个建筑工人，在那搞了一个塑料回收厂，通过塑料回收和再加工，一年利润一千多万。

4

非洲市场的投资机会：社交电商与商业地产

非洲市场正迅速发展，尤其在社交电商和商业地产领域存在显著机遇。社交电商利用非洲人喜欢社交和分享的特性，通过Facebook等平台实现高覆盖率和购买转化，但同时也面临去中心化的挑战。非洲的电商发展可能跳过传统平台电商阶段，直接进入社交电商模式，消费者更倾向于信赖通过社交网络接触卖家。

商业地产方面，非洲尤其是肯尼亚等地区正在兴起，缺乏核心商业综合体，这为商业地产开发提供了空间。随着城市化进程和家庭生活需求的增长，对于提供娱乐、餐饮和儿童活动设施的商业区域有着强烈需求。这些区域不仅需要满足成年人的消费需求，也要为家庭提供周末休闲的场所。

5

如何选择出海市场和合作模式

企业在进入非洲等新兴市场时，面临的一个关键决策是选择独立运营还是与当地经销商合作。对于市场拓展，有的企业可能选择专注于单一市场以深耕细作，而有的则可能选择多点开花，同时进入多个市场以分散风险和扩大影响力。

在这一决策过程中，并没有标准答案和绝对的对错，创始人自己要亲身走遍每个市场，自己去体验。很多决策的发生是有它历史原因，甚至有偶然性的。重要的是一定要走出去。

6

跨国经营的本地化挑战与应对策略

在跨国经营中，企业会面对很多商业逻辑之外的挑战，比如政党、宗教、文化等多种因素。多市场抗风险性要比单一市场好，而且有些风险你是防不住的，像尼日利亚去年汇率跌了100%，1,000万美金放一个账期，年底收的时候也就值500万。风险规避方面可以用多个市场来分担，长期靠交朋友。

7

非洲本地员工的管理

非洲等地区的员工可能具有不同的价值观和消费习惯，例如倾向于及时消费，对储蓄概念不强，所以一般采用周薪而不是月薪。其次做好员工的筛选，比如优先考虑综合品质较好的员工。

另外可以根据岗位的特性来选择员工，我们发现女性员工仓库偷盗的少一点，那仓库是不是能够选一些女性，当然也要注意平衡。

关于本地内容的运营主管，一般选择当地人，用中国人做一款非洲本地用的好的产品，这是很难的。

8

新兴市场拓展的共性与人才流动战略

在全球新兴市场拓展业务时，企业可以利用在非洲等地区积累的共性经验，包括技术应用、用户洞察和市场营销策略等，移植到东南亚等其他新兴市场，这些地区的用户可能存在相似的需求和消费行为。

人才流动是拓展新兴市场的关键战略之一。企业可以通过将经验丰富的员工调往东南亚或其他地区，实现人才和技术的双重移植，加速新市场的开发进程。本地员工管理，未来还是要依靠大量本地员工去管理本地，而不是依靠中方，所以人才和经验的流动，在新兴市场就可以给他们提供一个很好的再发展的机会。

9

酒类产品进入非洲市场的策略

进入非洲市场时，首选要避开宗教对酒精消费限制较强的区域。优先考虑具有较大人口基数和温度较高的区域，因为温度高的地区代谢快。

还要考虑当地饮酒文化和消费习惯，非洲消费者不太能喝酒，他们更倾向于在酒吧等特定社交场合消费酒类产品。为酒吧提供基酒，可能是一个有效的市场切入点。

最后你要明确是追求短期收益还是长期创业发展。想要赚钱的话，你就因地制宜，本地成熟企业怎么搞你就怎么搞。

跌落618，超头部主播退场

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

今年618已经结束。在这届不平凡的大促中，我们见证了很多历史性时刻。

货架电商进入“用户为先”的时代。AI、大额优惠、增加会员权益、升级退货包运费等策略层出不穷，陷入疯狂内卷。

但在头部主播这边，却出现了完全不一样的场景。小杨哥和董在忙于文旅直播，消息称李佳琦已经参加了综艺《披荆斩棘的哥哥》。

和平台们相比，头部主播好像在“不务正业”。或许在最终不尽如人意的成绩单中也可以看出端倪。

直播电商正在告别超头部主播，李佳琦们也正在开展新副业。

低价“杀死”超头部主播

过去超头部主播的核心优势之一就是“全网最低价”。

主播们可以通过自己积累的海量粉丝，拿到和品牌方谈判的筹码。品牌方也需要头部主播带货能力和品宣功能。

但现在随着理性消费时代下，电商平台也开始争夺“最低价”的优势，品牌方也开始对利润更加看重，超头部主播的效应正在失灵。

据了解，在618活动周期内，一名消费者在李佳琦下单了石头科技的一款扫地机器人，花费5599元；但过了几天，这名消费者很快发现在京东叠加消费券后，同款扫地机器人最终价格只需5000元。同样遭遇的还有其他消费者，前后价差达600元，不少人选择了维权。最终李佳琦为每位消费者提供了800元的红包作为价差的补偿。

在此前的直播中，类似情况已有发生。贾乃亮、薇娅等主播也遭遇不同渠道产品出现价差的事件。

但在品牌发力店播、电商卷低价成为常态的当下，超头部主播进一步受到冲击。

星图数据显示，2024年618期间全网销售总额为7428亿元，经计算可得同比下滑近7%。综合电商价格战导致销售额下滑是主要原因，直播电商不再性感，扛不起大梁;2024年618直播电商累计销售额达到2068亿元，同比增长仅为12.1%。

增速下滑，各大头部主播的成绩单也并不理想。

蝉妈妈数据显示，6促抖音达人带货榜单（5月24日-6月18日）的前三分别为广东夫妇、贾乃亮和与辉同行，李佳琦暂未上榜。交个朋友和东方甄选排在第10和第11位，疯狂小杨哥排在第17名。

在直言今年618很难的李佳琦。据“青眼”数据，今年618预售首日，李佳琦美妆专场直播实现GMV约27亿元，但较去年同期的近50亿元却下滑了46%。

飞瓜数据显示，“广东夫妇”去年同期成交额为4.5亿元，今年仅有6114万——同比下跌86.4%。“潘雨润”去年同期2952.9万元，今年674.8万元，下跌77%。“琦儿”去年同期1.11亿元，今年1292.3万元，跌88.46%。

贾乃亮取得了不错的直播成绩，超过小杨哥和董。据了解，在5月21日的首播里，贾乃亮12小时成交了3.8亿元，是今年618抖音美妆销售额的最大单场。但成绩背后也是平台和团队贡献了不少奖品和补贴带来的。

全面转型期

为应对大趋势，不少头部主播开始搞副业，寻找转型之路。

辛巴正在培养团队下的主播。大促期间辛巴和快手重归于好，他表示，“大概计划通过10场直播的方式让辛选习惯没有辛巴，让粉丝习惯辛巴的离开，让行业慢慢淡化辛巴的舆论。”辛巴此前也宣布将暂停直播带货，学习AI方面的知识。建立账号矩阵，培养新人也是不少头部主播正在做的。

交个朋友也正在降低罗永浩的影响，据了解，交个朋友和罗永浩2个主账号在内部收入占比已降到3%以下，矩阵号贡献了更多增量。

自营品牌也是突破的方向。近日，李佳琦美腕优选天猫旗舰店正式上线，主要以生活品类居多，更多品类还在规划中。

李佳琦表示，“中国现在有着非常强的供应链能力，很多大家熟悉的国际大牌，都是中国制造，来自中国工厂。这些工厂，可以说是很多品牌背后的‘英雄’，我们希望把这些隐藏在背后的优质商品都集合到美腕优选天猫旗舰店，带给大家。”

主播布局做品牌已经屡见不鲜。此前辛巴曾推出食品品牌尖峰食客，首次直播带货销售额超1亿元；薇娅所在的MCN机构谦寻和谢霆锋成立颅锋味派。东方甄选做农产品的自营品牌，并且建立了自己的app。

当下火热的短剧也成为头部主播尝试的方向。

薇娅开始做短剧。据报道，薇娅所在的MCN机构谦寻公司成立的谦萌文化，发布了三部短剧《替身男友》《我家来了男保姆》《别跟弟弟谈恋爱》的宣传海报，这些短剧预计6月中旬上线抖音等平台。

文旅也是当下的热门。疯狂小杨哥此前斥巨资举办群星演唱会，邀请朴树、筷子兄弟、汪苏泷等歌手参加。疯狂小杨哥新增了三只羊文旅账号“三只羊快乐出发”，主要是文旅直播。

“与辉同行”也来到山西直播，带火了当地的特产。直播带货总销售额近1.7亿元，文旅产品销售额近900万元。

直播电商进入了新的周期，品牌正在同时发展店播和达播。头部主播的转型也正在开启新篇章。

参考资料：

1.定焦one,头部主播们，开始“搞副业”

2.山上，低价击穿超级主播

3.新榜，超头主播下半场，集体押注自营品牌

4. 华商韬略，“超级主播”之外，直播电商找到新战场

一定要抓住未来两大机会：品牌全球化+产品创新 | 东哥饭局笔记103期

东哥笔记135期（饭局笔记）：

前言

“谈笑有鸿儒，往来无白丁”，来东哥饭局的基本是一线投资机构合伙人、新锐品牌创始人以及电商平台高管，都是一线实战经验丰富的大咖。

每期东哥饭局3-4个小时，就事论事，往往对行业一针见血的交流，并通过饭局建立起信任及合作。6月21日，东哥在深圳举办了第103期十三·东哥饭局。主题为【品牌全球化和产品创新的机会】

十三·东哥饭局第103期（深圳站），本期饭局主要讨论了品牌出海和产品创新的机会。

包括：二手车的跨境贸易，非洲市场的消费特性与商业机会，药食同源产品出海的机遇与挑战，商业模式创新与全球化战略，合成生物技术在产品创新的应用，电商品牌增长策略等。

注：以下内容为脱敏干货梳理

1

关于二手车跨境贸易

在二手车跨境贸易中，一些企业通过将美国的二手车引入上海周边的保税区，经过修复后再出口。商业模式采用的是用租赁方式将二手车租给当地创业者，租金直接在创业者收入中扣除，直接降低了购车门槛。

在一些海外市场，中国车辆很难进入，部分原因是缺乏配套的维修服务和品牌认知度，相反日本车比较好卖，因为零件都很齐全。

2

非洲市场的消费特性与商业机会

非洲有很强的赚钱欲望，花钱欲望也很强，但核心问题就是没有赚钱机会。

非洲消费者倾向于即时消费，没有储蓄习惯，这与他们的文化和历史背景有关。

非洲资源丰富，人们没有经历过严重的粮食短缺，因此缺少对食物安全和资源积累的紧迫感。由于缺少商业积累和原始资本积累，这为外来资本和企业提供了很多创业机会和发展空间。

3

药食同源产品出海的机遇与挑战

药食同源产品因其结合了传统理念与现代健康趋势，在全球市场上具有潜在的出海机遇。相较于国内市场，海外市场在监管方面可能相对宽松，为这类产品提供了更广阔的发展空间。目前，全球对中药及天然疗法的接受度逐渐提高，甚至在某些地区可能超过中国本土。

然而，出海也面临着不小的挑战，尤其是海外市场的法律法规和监管要求。例如，欧盟和美国对食品及药品的进口有严格的控制，包括有效期和成分合规性等。此外，产品在海关的滞留时间可能会影响其有效期，增加了物流和供应链管理的复杂性。

4

商业模式创新与全球化战略

技术创新需要结合有效的商业模式才能实现快速市场扩张和全球化布局。用户普遍寻求简便、易懂且有效的解决方案，而非复杂的技术细节。因此，产品应强调效果，简化用户教育过程。同时，商业模式设计需考虑安全性、合理性，并适应目标市场监管要求。

全球化战略的成功在于商业模式的可复制性和裂变性，从人员培训、产品、服务流程、品象、营销策略到会员体系等多方面进行标准化，即使在监管严格的市场，也能找到合适的定位和增长路径。

5

合成生物技术在染发和生发领域的创新应用

与传统的重金属染发剂相比，合成生物技术通过酵母菌编辑生成的蛋白质多肽与头发的角蛋白结合，实现了更为自然的黑色素生成过程，避免了头皮痒和过敏等副作用。同时，这种染发效果更为持久，不易被洗掉，且颜色自然，与头发本身的颜色几乎无异。

在生发领域，合成生物技术结合基因测序和AI算法，筛选出影响毛囊生存的多个靶点，并通过特定的配方激活毛囊的再生系统，为毛囊提供必要的营养，促进头发生长。这种方法不仅成本效益高，而且对于非完全坏死的毛囊具有显著的再生效果，为脱发和地中海等脱发症状提供了新的治疗选择。

6

产品创新满足未被重视的市场需求

一些大品牌在稳定的市场份额中，可能会忽略掉某些细分市场的需求。比如欧莱雅的染发产品在整个业务中一年只卖70多个亿，占百分之几的销售额，因为现有产品表现稳定，它就不再投入资源去开发颠覆性新技术了。但是用户始终是追求好产品的，这是在细分市场中搞产品创新的机会。

7

提取工艺升级：中药及食品化产品的有效性关键

中药及药食同源产品的有效性并非仅取决于其天然成分，更在于成分的提纯、含量和配比。传统中药由于提取工艺的限制，可能导致有效成分含量不足或在制备过程中失效，从而影响产品效果。现代技术通过改进提取工艺，如使用乙醚提取青蒿素，不仅提高了有效成分的浓度，也确保了其稳定性和生物利用度。

此外，不同的提取温度和溶剂对成分的活性有显著影响。例如，茶叶中不同成分的提取效率与温度相关，精细控制提取条件对于保留和增强产品效果至关重要。

8

电商品牌增长策略：专注品质与单品突破

海豚社一个做食品的会员企业，年销量3亿，旗下明星产品的复购率在25%-30%。

坚持深耕，专注品质，基本上抓住了每个平台的流量红利，实现了有效的直播和短视频营销。即使在流量成本日益增加的市场环境下，一直从未亏损。

未来，打造超级单品，通过产品差异化和强化品牌认知，减少SKU数量以覆盖更广泛人群，是品牌在竞争激烈的市场中保持增长的一种方式。

史上最“简单”的618首次负增长，2024年各大平台表现解析

来源 | 东哥解读电商

作者 | 金珊

时代已经变了。

今年618绝对是最动荡的一届。一方面，已经彻底没有了疫情的影响，市场处在一个积极反弹的阶段。另一方面，今年难度堪比地狱级别，李佳琦等大主播退位，行业全面卷低价卷服务。

对消费者而言，是购物体验最好最简单的618；对商家和平台而言，依然是最卷最难的618。

两相矛盾下，今年的618似乎并没有越努力越幸运。618甚至出现十六年以来首次出现了销售额额下滑。

星图数据显示，2024年618期间全网销售总额为7428亿元，经计算可得同比下滑近7%。综合电商价格战导致销售额下滑是主要原因，直播电商不再性感，扛不起大梁。

过去的经验正在失效，内卷成为大趋势。这次618也是未来全新生存模式下的一场模拟大考。

这可能是618有史以来第一次负增长

如题。星图数据显示，2024年618期间全网销售总额为7428亿元。对比去年的数据已经出现了明显的负增长。

数据来源：星图数据

通过统计的时间口径来看，如果没有延长大促时间，销售额的下滑可能会更加明显。

今年统计日期主要是从起始到6月18日23: 59，其中天猫起始时间为5月20日20: 00；京东起始时间是从5月31日。但是去年的口径都是从预售之后正式的开门红5月31日开始统计。这也意味着今年比去年多统计了十天的销售情况。

虽然取消了预售期，那电商们的现货开卖时间也基本提前了不少，把整个大促的周期拉得更长。以最早5月19日开始的天猫和拼多多为例，整个大促时期长达一个月。

回顾618的出现到现在已经走过16年。

2008年，京东首次举办了618活动，“月黑风高”进行促销和秒杀，纪念京东商城的成立。2011年淘宝也加入其中，618逐渐发展成全国性的电商大促。

2017年京东首次公布了618的销售额，行业口径下为1199亿元。618也成为电商比拼的主擂台，越来越多的电商开始参与，披露自己的业绩。各大主流电商的销售额基本都处在增长状态。直到2022年开始，增速逐渐放缓的电商开始不再公布具体销售额。甚至于今年已经出现了负增长。

电商大促好像正在失去意义，一夜千亿的神话正在褪去。

和前几年动荡的消费环境相比，今年消费其实处在强势反弹当中。这看起来和电商618的表现并不符。

通过对国家统计局的数据计算可得，今年5月份全国网上零售额20313亿元，同比增长15%；1-5月在实物商品网上零售额中，吃类、穿类、用类商品分别增长19.6%、9.0%、10.8%。

我们根据另一个研究报告的数据口径，可以看到不一样的趋势。《“618”消费洞察报告(2024)》显示，5月31日-6月18日整体网络零售额达11491.2亿元，同比增长10.5%；其中，实物网络零售额9949.9亿元，同比增长7.8%。

所以，我们推测，消费小幅反弹了，但是红利没有落到电商头上。618已经从传统的电商节日转变为全民狂欢，渗透进各行各业。加上数字化转型的新趋势，线下商超、本地生活等领域逐渐开始线上化的尝试。

回到电商的表现。持续的价格战，消费者下单的销售额出现下滑。

过年、三八节等等频繁的大促，已经让消费者感到麻痹。有购买需求随时下单，不再只在大促一天爆发。

甚至有消费者反馈，这已经是最无感的618；也有消费者表示，只对一些水乳、防晒等消耗品进行了补充，其他已经没有什么想买的了。

这也在快递数据上有所反映。首周业务量增长，后续环比出现下滑。

据交通运输部统计数据，今年618开启以来的第一周（5月20日—5月26日），全国快递揽收量约35.93亿件，环比增长7.29%，日均业务量达5.13亿件。进入“6·18”活动期以来，除“6·18”首周日均业务量超过5亿件外，第二周、第三周的快递业务量均呈下降趋势。其中，在“6·18”活动第三周，邮政快递累计揽收量环比下降3.31%，累计投递量环比下降0.73%。

但和去年同期相比依然处在增长状态，第三周邮政快递累计揽收量同比增长约25%，累计投递量同比增长24%。

粗略和2023年618期间日均4亿件的业务量相比，今年快递业务量整体还是处在增长状态。

快递业务量大幅增加，但销售额显著下滑，也可以看出今年618价格战的残酷。

《“618”消费洞察报告(2024)》还显示，例如男鞋、女装、男装、女鞋在活动期间平均价格分别下降了18.4%、9.6%、9.5%、2.8%。

商家最难的618，用户购物体验最佳、消费最简单的618。两相矛盾的内卷下，至少从已知的数据上来看，并没有起到明显的效果。618的全网表现，一年不如一年。

数据来源：星图数据

从具体品类来看，今年美容护肤、香水彩妆、休闲零食全面出现负增长。去年只有美容护肤出现了2%左右的下滑，其他品类都在稳增。

数据来源：奥维云网、天风证券

家电缺少同比，我们只找到了首周数据仅供参考，值得注意的是，这份数据远好于真实情况，因为今年并没有预售。数据将今年的首周表现和大促还没有正式开始时期比较，自然会表现更好。

今年家电品类最大的增长动力可能来源于“以旧换新”的政策。

但这样的成绩的取得，或许在理性消费和价格战的行业竞争下，已属不易。大促的竞争逻辑已经完全发生改变，销售额不再是评判的第一标准，先考虑如何活下来是谈未来的基础。

综合电商：低价杀敌一千自损八百，难逃下滑

具体来看综合电商的表现。综合电商平台销售总额达5717亿元，同比下降6.9%。综合电商本来就是618的主力，销售额表现不佳直接影响全网战绩。

数据来源：星图数据

排行没变，依旧是天猫占据综合电商平台榜首位置，京东紧随其后，拼多多位居第三。

各家依然是心照不宣的不公布具体数字，只公布了品牌成交、会员成绩等等。

回归用户，砸钱补贴、提升服务等等，先把流量养起来是今年综合电商的主线任务。毕竟没有用户，综合电商的生态会逐步恶化。

淘宝天猫：365个品牌成交破亿

淘天发布618战报，截至6月18日24点，365个品牌在天猫618成交破亿，超36000个品牌成交翻倍。88VIP新增会员人数同比增长65%，会员规模创历史新高。

365个破亿品牌中，苹果、美的、海尔、小米、茅台、五粮液、华为、格力、耐克、源氏木语等品牌稳占天猫618“10亿俱乐部”，天猫始终是全球品牌成交爆发最强主阵地。机构数据显示，618天猫美妆、3C数码、家电、食品生鲜等行业成交增速及规模名列全网双第一。

截至6月18日24点，190万淘宝中小商家成交额同比增长超100%，和去年相比数量翻了两倍以上。近3万家中小商家成交额突破百万元。

据“晚点”此前报道，淘天一季度GMV增长重回双位数，约为10%。

京东发力直播、数字人降本增效

截至6月18日23:59，2024年京东618成交额、订单量齐创新高，京东直播订单量同比增长超200%，超5亿用户在京东618下单。

在京东618累计成交额过10亿的品牌83个，超15万个中小商家销售增长超50%。

京东云言犀数字人在超5000个品牌开播，数字人直播累计时长超40万小时，累计观看人次超1亿，互动频次超500万次。

百亿补贴持续为消费者提供了丰富的低价大牌选择，在线商品数同比增长超100%，百亿补贴用户数、订单量同比增长均超150%。

9.9包邮频道全周期在线商品数逾百万，用户数、订单量同比增长均超百倍。

拼多多打响低价保卫战

拼多多正在捍卫自己的低价心智。据报道，拼多多最近上线了“自动跟价”的工具，功能是开启资源位自动跟价，减少掉线，以获取流量和资源。

拼多多也在当日发布了百亿补贴各个类目销售TOP 10单品，涉及生鲜、手机、数码、家电等50个类目。

5月31日，拼多多发布了618百亿补贴活动首周战报：自5月19日启动以来的一周内，百亿补贴商家参与数量同比去年618首周增长超过90%，其中农产品商家数量同比增长83%，数码家电商家数量同比增长86%，美妆商家数量同比增长105%。手机类目销售总量达到300万台，多个家电品牌销售额破10亿元。

特卖电商唯品会，运动户外成为强势品类

唯品会上，骑行服销量同比增长54%，足球鞋、羽毛球鞋销量均同比增长40%以上，冲锋衣销量同比增长35%。防晒衣、跑步鞋销量同比增长30%左右。此外，儿童足球鞋、儿童跑步鞋销量同比增长60%以上。

唯品会618数据显示，95后购买的新中式服饰数量同比增长3倍，汉服、马面裙、簪花、旗袍等产品的订单量增长也相当可观。唯品会根据平台用户的喜好，与西遇WESTLINK定制的新中式连衣裙，在618期间成为备受消费者青睐的国潮服饰。此外，年轻父母也更青睐为孩子购买新中式服饰，婴幼童旗袍销量同比增长114%。

广告营销上，综合电商全站推广正在成为新趋势。投流和自然流量结合，未来可能电商没有自然流量之说。

直播电商仅增12%：痛失全网最低价，从达播向店播的转型阵痛

2024年618，直播电商累计销售额达到2068亿元，同比增长仅为12.1%。和去年相比增速再次下滑，直播电商也逐渐从红利期过渡到平稳期。排名上今年快手超过了点淘，成为行业老二。

数据来源：星图数据

今年的排名为抖音、快手、点淘，去年为抖音、点淘、快手。

可以说，在综合电商全力卷低价和服务的状态下，直播电商曾经通过大主播打造的“全网最低价”优势正在瓦解。与之对应的是大主播时代正在走向没落，店播正在成为主力。在整个转型阶段，店播还无法扛起全部的增长压力。

抖音：超头部主播跌落神坛

头部主播的带货能力正在下滑，正在“隐退”，新主播正在上位。

蝉妈妈数据显示，截止18日下午17点，6促抖音达人带货榜单（5月24日-6月18日）的前三分别为广东夫妇、贾乃亮和与辉同行，李佳琦暂未上榜。交个朋友和东方甄选排在第10和第11位，疯狂小杨哥排在第17名。

但这些新的主播很难扛起增长的大任。如同李佳琦、薇娅“跌倒”，也无法让中小主播“吃饱”。此前晚点已有报道，今年抖音电商的销售额增速首次放缓。

首先是在618刚开始就喊难的李佳琦。据“青眼”数据，今年618预售首日，李佳琦美妆专场直播实现GMV约27亿元，但较去年同期的近50亿元却下滑了46%。

飞瓜数据显示，“广东夫妇”去年同期成交额为4.5亿元，今年仅有6114万——同比下跌86.4%。“潘雨润”去年同期2952.9万元，今年674.8万元，下跌77%。“琦儿”去年同期1.11亿元，今年1292.3万元，跌88.46%。

今年凭借综艺再度翻红的贾乃亮取得了不错的直播成绩，超过小杨哥和董。据了解，在5月21日的首播里，贾乃亮12小时成交了3.8亿元，是今年618抖音美妆销售额的最大单场。但成绩背后也是平台和团队贡献了不少奖品和补贴带来的。

董、小杨哥等原来的超头部已经开始转向其他赛道。

从达播到店播的转型，今年抖音也很低调地不宣布战报，只发布了各个品类下TOP品牌的成交排名，也是在把品牌、店铺推向前位。例如美的、格力等品牌成为大家电实时热卖榜前列。

快手：扶持中小商家，逐步摆脱辛巴影响

经过对辛巴强势的“五连封”之后，快手正在逐步拿回主动权。通过补充中小商家，降低对辛巴团队的依赖症。

重回后的辛巴，态度也出现转变，宣布减少直播，“大概计划通过10场直播的方式让辛选习惯没有辛巴，让粉丝习惯辛巴的离开，让行业慢慢淡化辛巴的舆论。”快手和辛巴在大促前又重回于好。

快手电商日前发布6促开门红战报，数据显示，5月20日至5月25日，平台动销商家数同比增长32%，动销新商数同比增长25%，有越来越多新商家积极参与平台大促，抢占生意先机。

数据显示，泛货架支付用户数同比增长59%，泛货架支付订单量同比增长67%。用户搜索购物心智也有显著提升，平台搜索支付用户数同比增长60%，带动搜索支付GMV同比增长65%，搜索支付订单量同比增长57%。

短视频带货场景进一步带动成交提升，平台短视频挂车支付GMV同比增长76%，短视频挂车支付订单量同比增长66%。中小商家前7日订单量同比增长超过30%，动销货主数同比增长近40%。

按照辛选集团自己的口径，今年销售额表现不错。

辛选集团相关负责人透露，辛选集团今年618总销量1.28亿件，总人气超1.14亿，总销售额同比增长60%。据了解，辛选集团618期间共安排了覆盖全品类的超150场直播，其中16场直播销售额破亿，总合作品牌数2420个，总SKU数超6万个，合作品牌、产品的数量和质量均有升级。

点淘：排名第三，品牌增长

淘宝直播也面临和抖音同样的境况。只不过淘宝作为货架电商，和直播电商相比，本身就是流量的消耗者。在货架电商都在全力开始抢人大战的时刻，自身流量不足的情况下，今年618的直播难免增长乏力。继李佳琦和薇娅之后，缺少能扛的新主播。在整个转型过程被快手超越。但在淘宝品牌破亿的增长。

淘宝直播公布，截至6月18日24点，淘宝共产生了81个破亿，同比大增53%，其中破亿的达人有34个。同时，今年618品牌和商家都加大了对直播的投入，有47个店铺成交额破亿。截至6月17日，天猫食品生鲜行业直播销售额同比增速高达261%。

此外，今年小红书、视频号等平台也开始逐渐发力618。这些新势力平台刚起步，总体还处在增长阶段。

小红书：向店播倾斜

6月19 日，小红书电商公布“618”收官战报。截至6月18日，小红书直播订单数达去年同期5.4倍，购买用户数达去年同期5.2倍。

今年618，小红书商家店播活跃，小红书统计数据显示，通过店播达成的订单量是去年同期的9.4倍。

数据显示，截至6月10日，小红书电商618订单数量为去年同期的3倍，的订单量为去年同期的5.4倍。

视频号：终于有了自己的“一姐”？

一直对商业化很克制的腾讯，终于迎来了第一个小头部主播。

6 月 18 日，明星钟丽缇在视频号直播带货，创下视频号首个场观突破一千万达人带货记录。6 月 18 日 11:00-24:00，钟丽缇总热力值 4.2 亿，成为当天视频号明星带货榜单 No.1。带货品牌有飞科剃须刀、富安娜、MissWiss、自然堂、奶糖派等等。据亿邦动力估算，整体销售额为710万到750万元之间。

视频号的“私域”属性吸引了不少品牌。但和前面的直播电商相比，视频号当下的销售额和场观人次还非常微小，钟丽缇能否起到示范效果，平台能否培养出更多达人，还有待时间验证。

写在结尾

经历了高速发展的阶段，电商好像正在变成一项基础设施。

原来是升级，内容、设计、包装、品牌都可以转嫁到消费者身上。消费者是最终的买单者。现在进入“以价换量”的时期，用最简单的低价来刺激消费者的下单，一切不必要的中间加价环节都在被舍弃。

当行业逐渐迈入高质量增长阶段，618已经不能简单用销售额数字衡量。

参考资料：

1.星图数据，《2024年618全网销售数据解读报告》

2.易观，《2024年618第一周期观察》

3.飞瓜数据、蝉妈妈数据、奥维云网数据

5.中新经纬研究院，《“618”消费洞察报告（2024）》

6.各大电商平台公开战报资料