A股市场“反常表现”的悲观和乐观

28日是A股市场农历牛年最后一个交易日，A股市场传统来讲最后一个交易日往往会有一个不错的结尾，再加春节后首日的开门红，整体寓意着中国式的圆满和好兆头，但是2022年比较特别，从阳历年第一个交易日开始，A股就给人一种颓势的感觉，所以28日这一天盘面也是有点“多空博弈，惊心动魄”。

收盘的结果一反常态，也给年后的市场埋下了阴影，因为A股市场从新年后一直处于震荡调整的势态，可谓是一路下行，偏偏对于投资者最后一天特别重视的象征性的行情，主力资金都不给个好彩头，可见主力资金是多少的不讲究。

不讲究则说明主力资金非常的焦虑，焦虑中往往容易食言，就像很多国内公司年景好的时候，公司年会主要负责人会振臂高歌，还发下下一年年会令员工携其家属，费用全包的誓言，可转年真到了日子便不声不响，甚至连年会也不开了的结果，其原因总是能猜到的。

当然，海外环境带来的预期的确是A股想绕开的“困绕”，但是A股的一手好牌难道就真的“虚张声势”吗？如果以开年以来的走势来看，A股市场的走法的确是与“一手好牌”应该的表现大相径庭，那么只能说，有些问题是在桌子底下的，或者说“暗流涌动，不确定性强”。

不过，深思还会带给我们另外一种出路，比如历史上A股有6次是最后一个交易日收跌的，但是其中有5次是春节后行情出现大反弹的，如果今年也按这个大概率来，我们反而不用过于悲观，另外政策的利好在传统年前一直被压抑着，反而很可能会在年后开盘启动一些利好释放的行情，这也都是可以值得期待的，总之随着海外股市的稳定还有俄乌局势的明朗，A股还是会回到它自有的发展轨道上来的。

最后想说，A股市场说到底还是我们国内投资者内心的情绪反映，而情绪管理的好不好，反映的是这一波投资者的精神面貌，你内心稳定不稳定，决定着A股的稳定，也决定着这个经济体的真正的信心，这一点很重要。

其它

【大金融板块】

偏爱金融板块的北上资金在A股农历年的最后一个交易日进行了调整，原因可以用美股告急，资金回流来解释，本该是稳大盘的金融板块没有发挥它正常的护航作用，不得不令人思考主力资金的葫芦里要卖什么药，不过主力资金不光只有北上资金，也有国内资金的想法，可能后者才是更加重要的，如果年后国内资金（哪怕也有北上资金的影子）重新流入金融板块，那么春季行情的“燥动”就会如期开启，否则，就是另一番景象了。

【军工板块】

农历年最后一个交易日，军工板块表现功不可没，它可是今天为数不多的上涨的主题之一，至少给人一种鼓舞，同时也为年后市场埋下了较为乐观的预期，如果A股重回结构性行情的轨道，那么军工板块很可能仍是不可缺席的重要角色之一，也就是说军工板块的行情是跨年的，而且很可能是持续性的，这会给投资者带来连续的稳定性回报。

【医疗板块】

医疗板块不用多说了，大部分主力资金已经是放任自流，但是不得不提的是公募基金这一块，基金公司的回购可以解释为对板块的信心，也可以理解为是基金自身的自救，而当前医疗板块的确有些过度调整的势头，而相对于前期过度乐观，赛道过分拥挤，好像也不为过，纠偏仍在继续，纠偏是必要的，持续的纠偏也会给板块带来又一个价值洼地的新起点。

【新能源车板块】

相对于A股的时间，美股的历史算是老大哥了，在美股每一次经历技术革新，时代转型时，股市也是震荡不断，纷纷扰扰的，科技股当年的大波动也提醒我们，一种新技术，新工具的诞生到普及特别是反映在资本市场里是要经历“九九八十一难”的，所以行业的变化我们也要有一个心理上的准备，特别是成长型行业，变数之大比传统行业更为多，但是风雨之后是彩虹，能看到彩虹的人才是勇者。

【白酒主题】

板块表现不良也是主力资金焦虑的结果，游资短线收割还能理解，主力资金也忙着见好就收，白酒板块的行情应该算是算一段落了，我们说白酒主题借外部环境冲击如果激活护盘的身份会有一点小行情，但是今天的表现则说明白酒板块小行情是草草结束的，这样的收尾反而年后板块要谨慎了，白酒板块的另一面，它的缺点可能会在年后行情中逐渐的显现。

【原油主题】

海外原油市场是不停的，所以看好原油主题的投资者反而可以持有一些过年，紧张的供给，复杂的地缘冲突，还有逐渐恢复的需求甚至持续寒冷的冬季都可能刺激原油价格的上涨，所以如果期间有行情，那么持有的朋友将会有额外的回报。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。大家新春快乐，我们年后再见。

A股市场存在北上资金“救赎”的心理依赖

“脊梁说”发布之后，市场稍微有了一些积极的因素，但是很快就被外部市场的下跌冲击而变得似乎不那么重要了，甚至市场还出现了“无脊梁动物说”，算是对“脊梁说”的对立观点，谁对谁错，且暂不探讨，这说明情绪对市场的看空力度是非常大的。

当然我们也可以建立自己的逻辑分析，我们的经济模式最初是以出口为主发展起来的，随着出口量的上升，收入的增加，于是衍生出了“消费”和“投资”，从而形成了国内目前的三驾马车发展模式，从目前来看出口仍然是重中之重。

“出口”的逻辑是你生产的商品要好，质优价廉，即有竞争力，那么这个逻辑如果平移到资本市场，可以简单的理解为你的个股价格，也可以质优价廉，如果我们在这个逻辑上加入一个参考指标，即“资本市场的交易是接盘者的交易”来思考资本市场的运行逻辑的话，那么谁将是下一个接盘者呢？

这要看市场内有哪些交易者，简单分类，有国内机构，海外资本，大散户、小散户等

从谁更有钱进行粗略排序的话，海外资本>国内机构>大散户>小散户，应该这个排序没有什么多大的异议。

从心理来讲或从接盘逻辑来讲，不管是国内机构还是大散户还是小散户，都希望海外资本能够最终接盘，因为它最有钱，出得起价，最具有抬高资产溢价的能力。

但是，海外资本大本营，是“加息预期的环境”，也就是说它有资金回撤的需求，那么如何吸引海外资金不撤离或少撤离（最好不仅不撤离还持续加仓）A股市场呢？

有两个必要条件：

1、疫情防控要出奇的好，甚至是变态的好（形成生产组织加工能力的绝对优势）；

2、你的资产价格要相当的便宜，甚至是不可思议；

这里1对2是构成保护性条件的，也就是说如果1做得不好，那么2就不存在较大的吸引力，这就像一个有病的穷人，它的商品价值是贬值的。

1决定了海外资金是否流出的非常大的动力，当然，海外资金的加息环境也是，但是1和2至少可以令海外资金回流的速度减慢。

现在，1和2都在“加班加点”的推进着，1肯定会引起部分的微辞，但是没办法，否则稍有不慎，功亏一篑，不多深说，大家都懂；

2是A股市场正在发生的事情，至于A股“便宜”到什么程度，要看海外市场加息的力度和节奏，还有就是海外经济的复苏以及疫情的情况，可以说，海外若难见复苏加快，疫情也不乐观，海外市场即便加息，A股仍然可以牢牢地吸引海外资金的“驻扎”而且这个驻扎是带有一点“信仰”的。

当一种资金变成“信仰”那这笔资金就会变成常驻单位，你就不用过于担心它的“投机属性”了，这种安全感带来的稳定性是极强的。

而相较于北上资金，国内资金有信仰吗？这个问题也不多谈了，近期A股表现不好，我们在各大讨论区看到的一些表态，已经说明了一切，仅此而已。

恐怕最没有信仰的就是投机性较强的散户资金了，而这类对象常常也是资本市场非常喜欢割杀的对象。

今天整体来看，三大指数悉数失守，中字头、银行板块拉升护盘，北上资金流出146亿，个股跌多涨少，大背景下，银行板块是护盘角色的担当，另外，权重股，消费板块中的白酒主题也可能临危受命，扛起护盘的大旗，在情绪过于悲观的情况下，可以重点关注这两个板块。

其它

【大金融板块】

在外增加息预期的背景下，银行板块的护盘作用是重点加强的，这一点仍要在作用排序中排在首位才对，其后才是板块基本面的考虑，眼下缺乏自信的市场情绪可能威胁到A股市场的支撑，所以银行板块就要发挥其强大的护场能力，从国内银行的属性来讲，它有这个能力，也有这个实力来担起这个任务，稳配置的投资者不妨背靠这棵大树，一定程度上可以减少市场过激的波动和震荡。

【新能源车板块】

主力资金的离场可能会给板块带来过犹不及的影响，但是行业层面它还是遵循着自身的生产销售消费的发展逻辑，当资本市场与行业发展的基本面背离的时候，我们大可以先暂时远离资本市场，而是更多的关注行业发展中的利好因素，这部分才是资本市场恢复正常后，推动板块真正估值修复的原动力。

【医疗板块】

板块持续下跌的原因已经和行业发展的关系不大了，而是资本市场本身的系统性问题，话说集采真的是推倒行业发展的那口铡刀吗？恐怕没有人会说它是绝对的，影响板块回暖的真正原因我想是当前对不确定因素无法确定是不是风险的失常行为，无法判断下的不确定性影响了或加大了板块的调整力度，这也为后期板块的“价值洼地”创造了条件。

【白酒主题】

临危受命可能会激活白酒主题隐藏的“护盘身份”，因为权重股对大盘的支撑力是有作用的，如果情绪面不稳，白酒主题的护盘使命就会被唤起，从而担当起A股的“圧舱石”角色，简单说传统年的最后一个交易日，我们很可能会看到白酒活跃的身影，稳字当头，不辱使命。

【军工板块】

短期陷入震荡的军工板块增加了板块未来的不确定性，如果排除是大盘影响而是加息影响，那么板块聚集的因宽松政策下挤进来的泡沫资金，可能就按耐不住了，但是我们现在还不确定政策性是否加码支持军工行业的发展，后者决定着资金仓位更大的稳定性，所以在不确定之前，板块还是应该多看少动，年后再说。

【原油主题】

临近A股市场封箱过年，但是海外原油市场并不会停止，目前油价有逼近90美元的趋势，虽然增产的消息也时有发生，但是复杂的地缘政治以及缓慢供应的速度，原油在春节期间可能仍然会呈现上攻的走势，因此短期内不乏有配置的机会。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

“挺起脊梁”下的好牌怎么打？

咱们昨天对走得稀里哗啦的行情还说“A股有一手好牌，可别打得稀巴烂”，没想到有同样想法的还有《证券日报》，该报用语更是重且有直指性，它说“近期A股市场疲弱的表现是对利空因素的过度反应，而这种过度反应是通过机构投资者传导的”，这是把箭头直指机构投资者，而且还呼吁证券公司，基金公司，社保基金，保险资金等，担起引领价值投资的主体责任，主动维护资本市场稳定发展，持续发展的局面，挺起A股的脊梁来！

这里我还想改个字，不仅要挺“起”A股的脊梁来，还要挺“直”，其实像昨天那样的走势，我还有点走神，禁不住让人想起百年前的甲午战争，当时是我们的硬件和实力不行吗？不是，而是那时候的人不行，我真的希望这种联想是错误的，而不是让人看到有种重蹈覆辙式的“软骨病”，我也希望那些“拜拜了，不玩了”的人是少数派，而不是群体的“见利忘义”，当然A股市场的“缺钙”现象也并不是现在就有的，至少它暴露出一个顽疾，说明相当一部分主力机构虽然天天喊着价值投资，其骨子里对价值投资恐怕并不认同，这也是未来扰动A股能够健康良性发展的真正的大阻碍。

只能说，对A股来说向着更完善成熟有责任的市场是任重道远，我们也现实地看到了A股市场事实上存在的硬伤和不足。

当然，说到不足，也要说到肯定的地方，今天市场还是多了一些上攻之力，赚钱效应有了较大的改观，个股涨多跌少，即便全天来看多空博弈激烈，还是给市场带来了非常多的亮点，比如新能源板块集体走强，给创业板的反弹增色了不少。

整体来看，脊梁说的推动下，盘面是在底盘思维逻辑中围绕“基建主题”来展开的，它应该是2022年春季行情启动的根据地，中心所，由此凝聚发力，再以碳中和，绿电，光伏，氢能源等等这些概念拉动，缓缓展开，拉动经济，带动全国。总之，过分的情绪低落是只看到了尽头却没看到开始，而看到开始，我们才知道，我们可做的事情非常多，而这些事情都是希望！

其它

【军工板块】

非热炒时段的板块如果在非热炒期出现上涨一定是“事出有因必有妖”，这会增加板块的波动反而不利于板块的后续行情，眼下受地缘政治影响板块出现短暂的上跳，但在“稳增长”和春节传统佳节到来之际的大背景下，板块仍会服务于“稳定”， 我们更相信板块更好的行情是在年后，而眼下即使有炒期也会非常短暂，投机被套的色彩反而更重。

【大金融板块】

前期异常走跌的A股市场不可能缺少“稳盘作用”的大金融板块的身影，也就是说大金融板块要发挥稳场的重要角色，当市场情绪处于冰点的时候，角色的重要性不但不能忽视，还要更加的重视才对，从A股传统的不仅要稳还要稳过渡的习惯经验来看，大金融板块不仅在年前，在年后开盘期间也仍然会发挥护主的功能，因此，求稳者对配置板块的必要性自不必多说。

【医疗板块】

我们已经确认主力资金合谋合力减持板块的决心了，但是调整的目的不是主力要放弃，这一点仍然希望投资者抱以笃定的信心，这是板块的行业实体决定的，也是众多需求决定的，所以这个期间反而不要有加减的操作了，尾部期间越到尾部是神仙打架的时间，他们打他们的，咱们走咱们的，两不耽误，什么时候神仙打累了，我们再进点，敌疲我打，敌退我进。

【新能源车板块】

板块经历价值重估这是个惨烈的过程，有可能过犹不及，价值重估是一个“荡秋千”的过程，“荡"的初期中期都是力道很大的，情绪影响肯定不小，但是后期的结果可能停留在趋于合理而又稳定的区域，换句话说，板块的后续稳定期将随着“脊梁说”缓缓开启，行情也会有更多的修复，在开启中我们更应该多的是乐观，而不是过分的失望。

【白酒主题】

如果市场过分情绪化，白酒主题反而会激发“护盘”的功能，这是白酒主题大盘“权重股”身份决定的，稳大盘这个身份就会被激活，并赋予其稳定大盘的责任，基本面来讲春节季话题其实已经炒点势微了，而因前者原因有可能突然被重用，在几天的年末收尾行情中“突发异彩”。

【原油主题】

紧张的地缘政治变化可能会刺激原油板块的上涨，这是相对于海外环境而言的，在板块处于阶段性下跌波动震荡的时段，往往定投获利的可能性就会增加，定投对震荡的行情尤为迷恋，反过来震荡波动的行情在定投的催化中也会散发迷人的“利之花”。

最后祝A股长虹，朋友身体健康。

理性的避险，而不是慌不择路

行情下挫的不光只有A股市场，亚洲股市，欧洲股市其实都不好，隔夜华尔街走势动荡，地缘政治紧张一度使得全球的投资者彻夜难眠，昨天很晚，还有人对美股的表现议论不已。

整体来看，相对封闭的A股市场恐怕也不能说窗口期绝佳，因为在全球性风险来讲，我们不可能独善其身，也得有风险承担的能力才行，或者直接说A股市场也会受到资金流动性变化带来的震荡和波动，A股能否把这种势变成有利于自身发展的动能，还有待于市场本身的检验，这包括市场内的人对趋势的把握和信心，如果人不行，一手好牌也可能打得稀巴烂，这一点我们在历史上有惨痛的教训。

今天三大股指均超跌超2%，两市个股跌多涨少，超4300只个股下跌，超90只个股跌停，传统年前一向略温和的走势被完全冲淡，眼下只能说A股因前期率先跌幅，应该下有支撑，较难出现明显的连续性的溃败之势，但是后续能否会扭转止损动作，关键还是要看主力资金的态度，不过从年前主力资金悉数已经离场靠岸准备过年的现实情况来看，短期市场强力回暖的可能性不大。

北上资金今天净流出35亿，一定程度上加速了A股的向下跌幅，不过如果拉长来看，当前呈现阶段性低点，也为后续的反弹创造了条件，建议短线上多看少动，超跌的板块可适当轻仓补位，抢筹便宜的价码，或者干脆不动，有更确定性信号再说。

总之，部分避险板块也出现资金流出的话，那就不是基本面的问题了，而是市场环境的问题，这个时候更需要谨慎再谨慎。

其它

【军工板块】

地缘政治紧张提升了板块的关注度，但是不排除受大盘整体的低迷并拉低板块的表现，使得板块较难出现明显的“一枝独秀”的行情，有人说军工板块不也是避险板块吗？不错，但是在悲观情绪处于冰点，慌不择路的情况下，板块恐怕也容易被“慌神遗忘”所代替，尽管如此，军工板块仍然是较好的避险板块，这一点对于冷静理性的投资者来讲，仍然是确定而真实的。

【大金融板块】

在市场不确定性增加的背景下，金融板块有波动也是相对稳定的，也属于正常波动的范围内，且板块的压舱石作用也决定了有波动也比其它板块要小，而在不确定性逐渐消释后，金融板块的启动发力是最快的，叠加避险优势，板块仍然是好的“躲风雨港湾”。

【新能源车板块】

加息气氛浓厚对成长股来讲会形成不小的压制，板块仍然在利空作用下不断地调整市场估值，现在我们还无法确定这个调整什么时候会结束，但是有一点大家可能会有体会，即新能源车想发展，想占有更大的市场份额，没有一个稳定的市场和生活环境，这项技术是很难建立和完善的，因为新能源车需要建立一个有效的供电和使用网络，这个网络必须稳定且容易形成共识，否则，小范围的使用只会是“技术使用中的春秋战国”。

【医疗板块】

主力资金逐渐接受医疗板块调整不会短期结束的客观事实，部分坚定的资金也出现了战略性的撤退，但是战略性撤退也是讲战术性的，当市场逐渐回暖，经济复苏，资金还是会回归，对于传统的受欢迎且最具有价值投资的医疗板块而言，主力资金不会轻易谈放弃，所以撤退也只是权宜之计，而非彻底放弃之意。

【白酒板块】

短暂的外部冲击可能会冲淡本周仅有的一点春节季的温度，因为毕竟还有三个交易日可以交易，时间是紧迫的，但是前期市场的气氛很难说投资者可以借过节的气氛来做多板块，人心情不好的时候是很难有胃口的，所以降低预期很重要，如果从避险角度来讲，白酒板块仍然是具有自主品牌的核心优质板块，值得拥有一定的仓位。

【黄金主题】

受事件影响，强劲的避险需求冲淡了前期黄金的看跌押注，在贵金属市场尤其是配置黄金的资金出现大幅的提升，后期如果美联储立场持续强硬，地缘政治紧张度居高不下，这对避险情绪来讲无疑会提升黄金配置的需求。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

市场短期尝试结构性修复，可有选择地进行小范围布局

昨天提到本周整体行情可能会好于上周，同时创业板指可以重点关注，这是因为上周市场跌幅较大，本周临近年底，也是春节前最后一周的开盘时段，估计市场会有一些情绪上的修复行情，以便安抚投资者并为年后的市场做好铺垫。

今天市场仍然在我们判断的60分钟之后开始震荡走强，锂矿爆发提振赛道拉动创业板一度冲高1.19%，行情修复的力度还是比较大，但是，大背景下，主力内资和散户投资者对场外的兴趣逐渐增强，恐怕本周的行情更多的是偏向于温和而不是激进。

整体来看市场因春节临近，成交额有所缩量，北上资金实际净流入34.53亿元，料市场持币过节的人可能要高比离场的人，辩证的看不妨趁机捡一些便宜的筹码，便宜货不一定是全仓，而是有目的的配置，比如以稳增长为主线，围绕春节行情率先启动的最大可能来选择品种，例如重点上可看一些关于锂电电芯，光伏设备，绿电产业，汽车整车等主题。

其它

【新能源车板块】

上游原材料供给的稳定性充满变数， 一定程度上对供给的紧张度缓解带来不小的难度，至少今年上半年因供给紧张国内企业特别是上游企业的表现会构成持续性利好，再加上板块仍有市场修复的情绪存在，所以短线上板块会有一定的资金流入，但是更多确定性的乐观因素还是需要年后再看，短期内可以轻仓定投，搏板块中长期成长带来的收益。

【军工板块】

板块出现一定的回涨，这是板块上周出现技术性调整后的首次盘面修复，从中长期来看，海外扼杀国内军工行业的进程不会中断，资本市场仍然需要资本的支持来加快军工产业的国产替代，技术升级和产能增长等任务的完成，因此后续政策面持续支持军工的利好不会停，板块中长期的乐观还在，坚持看好军工板块的未来。

【医疗板块】

板块在结构性行情中经历结构性上涨带来的顶部调整，这是疫情影响下的整体板块的扭曲表现，在后疫情时代，这种表现会逐渐的结束，并大概率出现多行业的复苏性回涨，建议板块配置还是以定投，价投为理念，坚持中长期的配置操作。

【白酒主题】

消费板块的整体乐观将会带动白酒主题出现一定的短期上涨行情，但是行情的表现可能会弱于上周并趋于温和，重要的是如果春节期间疫情发生变数，照历史来看，消费板块可能会出现节后的大幅反弹，因为供应链运输链的改变一定程度上会刺激消费板块的上涨。

【大金融板块】

板块午后表现低迷，属于正常的调整，在上周板块整体上攻的表现下板块仍具有比较强的支撑，料本周板块会较为稳定，年后银行业绩分化发酵可能会影响板块的变化，但是本周护盘作用的任务仍然是主任务，也是市场中“稳增长”的关键角色。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

最后一周的市场行情可能要好于上周

上周大盘是先扬后抑，约等于是个横盘，不得不说海外市场的变化对A股市场还是产生了影响，当然，A股也在发挥它惯有的优势，这一点A股和港股又很像，可能A股的建立之初还是参照了港股的样子发展起来的，所以发挥其“性价比”的优势对于发展中的市场来说，仍是一个挥不去的“大招”，可话说回来，港股便宜，是真便宜，但是港股又可曾贵过？所以常态的“便宜”不一定是优势，而是特征。

我们并不是说A股不应该便宜或不应该贵来去简单的评论A股，结合我们现实情况，和我们经济发展的最初定调是有关系的，比如出口，你想让你的商品有出口的优势，便宜又好，不就是最大的比较优势吗？那么除了便宜又好之外，还有其它的出口优势吗？好像目前不多，因为A股市场中的企业生产的大多数商品还不是不可替代，出口是重头，目前没变，这是理性的看待我们A股市场的地方。

回到盘面来讲，北上资金进场疯狂扫货，看的不还是A股的便宜又好吗？

现在的问题是，北上资金要抢多少货，内资要放弃多少货，不知道，这个博弈的过程没有结束前，是没有确定性趋势的，或者叫趋势没有变，没有变，就没有操作，那么临近春节最后一周，这个扫货的速度和内资弃股的过程可能会明显弱于上周，所以也有可能本周的市场表现会优于上周，也就是说如果有突破，短线抢点也是可以的，如果没有机会，那安心过年来看再说。

明天，也就是周一，开盘后1个小时，机会很大。

总之，短线上有机会也可以看看，肉小也是肉，但考虑到春节因素，还是要放长线来思考问题，它可操作的空间更大更宽。另外半导体可能在下周会令创业板有所动作，议论的热点很可能会强于上周，这是一个非常有意思的转向，等着看吧。

其它

【大金融板块】

银行极低的估值和近期良好的业绩和趋于优化的资产质量吸引了主力资金的关注，尤其在上周北上资金大举地进场持有证明了板块的高配置价值，如果从比较级来讲，低估值资本成本低，抢占的筹码更多不乏是北上资金积极性的内在动因，从目前来看板块还可能维持强势，直到春节后市场吹起经济冲锋号，板块的前瞻性的作用可能算是阶段性发挥的收尾。

【军工板块】

上周大行情调整的背景下，肥厚的军工板块出现了波及性的调整，但是长期来看军工行业的发展有其必要性，而且行业本身整合产业集合的内容最多，包括高端制造，技术升级，国产替代，产能提升，可以说方方面面都有涉及，行业的前景度问题不大，所以坚定持续看好板块长期的表现，更乐观一点比短期的调整中的情绪影响更重要。

【白酒主题】

春节就在眼前了，所以再炒春节话题就有点老调重弹，这也意味着短期的高峰行情已经处于尾声，春节后白酒话题又不是个热门，白酒板块的上涨更可以从长期来判断，比如产业成长方面的优势，高端品牌的稀缺性，产品升级的炒点等等，但是这些议题就不是适合短期价格炒作的好话题了。

【医疗板块】

板块近期出现了北上资金跑步抢筹，内资离场的现象，我们先不管北上资金的实力超强的问题，越跌越买体现了北上资金的狼性性格，内资的离场也并不代表是一种一味地退缩，因为战略退缩也是一种方法，现在的任务我认为是等趋势结束，因为离场不可能永远的，抢筹也不可能是永远的，在“互动的架势”结束后我们再选择“渔翁得利”也不妨是一种策略。

【新能源车板块】

消息面近期可能会增多关于新能源车销量的新闻，这里可以理解为业绩兑现的相关报喜，但是理性的说，从去年业绩预期到今年业绩兑现，板块将经历残酷的阶段性的“优胜局决赛”，普涨的可能性是不大的，优的更优，资本宠爱会更多，差的若差，那对不起，资本无情，今年配置将从广义普涨到狭义深选转向，这更可能是今年的分化行情。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

今天其实是抢种的好时候，而不是抢跑

央行今天公布内地LPR报价利率，一年期利率降息10个基点，5年期降息5个基点，为全面降息，这是连续两个月降息，对A股市场无疑又是一个利好，但是今天A股三大指数早盘并没有豪气冲天，而是反复回软，说明场内情绪还是有非常大的压制。

原因我认为主要有三个：

1、春节临近时间越来越短，场内资金存量不多，场外资金因为传统过年进场动力不足；

2、前期市场的大调整造成的情绪影响并没有完全修复，投资者对于市场的乐观度不强；

3、海外市场加息概率增大，影响增量资金进场步伐，这对于进场积极性构成压力，投资者对看多观点持谨慎态度；

A股市场因海外市场加息趋势采取的是降息的反向操作，这对于利好来说起到的作用有对冲的含义，所以冲对冲，利好势能必定是变小的，因此市场整体上不积极也就自然而然了。

然而，逆人性的角度来讲，这个时候应该是捡便宜货的时候，因为当整体上趋于看淡市场的时候，反而说明今天的”价格“是一个阶段性的低点，如果你有一定的流动资金，大大的应该可以逆向配置，尤其是对近期跌幅较大的板块部分的反向操作，不是割肉而是加仓，的确，反向配置比较折磨人，因为你要说服自己，说服自己是少数派。

今天市场上三大指数悉数下跌，反映的是更强的负面情绪压力，超3800只个股下跌，说明内资散户投资者的情绪低落，但是北上资金却是极为踊跃，净买入逾125亿元，北上资金称为”聪明的钱“，一向以赚多赔少著称，今天的操作不得不令人反思（更多的应该是学习）。

整体来看，市场仍然是底盘思维，猪肉，数字货币，证券、银行等主题大幅度拉升，重仓股保盘面支撑力很强也是能看见的，但三大指数转负也说明了内资趋于“抢跑”的真实行为，这也是内资与北上资金不一样的地方，

总之从感情上来讲，我是不希望A股有一手好牌，却打得稀巴烂，但是今天的市场内资表现可真是缺钙啊。

且行且珍惜吧……

其他

【大金融板块】

内地拟订立草案容许内房企业更容易取得预售款付款予供应商， 这对地产市场的流动性是大利好，同时也对银行房地产业务帐面改善有实质性的提升，金融地产一向利益捆绑，利好同时快速传导金融板块，这也是银行板块，保稳和护盘双结合的另一种表现。

【新能源车板块】

从炒业绩预期到现实兑现，板块需要经历第一个成长过程中的涅槃考核，之后才能再次的蜕变成长，而当前”高切低“的市场风格切换背景中，板块可能会有加速度的价值重估的过程，在年尾到开春这个过度的时间里，博弈过程会非常激烈，挺过这一关，后面才是面朝大海，春暖花开。

【医疗板块】

集采做空情绪叠加前期板块连续的调整，令板块出现更大的跌幅，这也是前期高估值定价之后的对称性反应，当流动性趋强，后疫情信号明确，板块的利好能量将会出现大释放，而这个画面大概率应该在一季度之后，经济复苏回暖的时候，板块的内生性需求最强。

【军工板块】

稳增长的大环境下，军工板块可能会暂时让位于”保经济，稳金融“的任务中来，板块也可能会逐渐向未来”军转民“方向的技术倾斜，而不是一味地占用公共支出，不讲社会财富的积累，也就是说板块会有一定的冷静期和思考期，在这之后，才会有所侧重和有所重点地推动军工行业的发展，大方向军工板块一定是大发展的，这一点和短期的冷静思考并不冲突，投资者要理解这一点。

【白酒主题】

从底盘思维来讲消费板块是托底板块，但是白酒板块并不完全是，不过作为白酒行业这个特殊的瘾性饮品来讲，其丰厚的利润，本土性的消费文化，传统佳节的饭桌必备，板块仍能在短期市场平淡的表现中突出出来，白酒仍有行情，尤其在本周要抓住这个优势机会。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

市场调整加剧，播种期临近

昨天提到市场对“稳增长”的重视要强于“制造成长”，所以当前在配置上应该有“底盘思维”，今天市场沪指明显要好于创业板指的表现再次印证了我们的判断。

底盘思维即经济社会的基本盘和启动盘，今天来看水泥建材，互联网服务，大金融等板块大幅拉升，足见主力资金对基础型板块的青睐，因此在年底临近之时，我们不妨把这个思路作为明年春季行情启动的背景参考。

但是在2022年的投资配置的方案制定之前，应该要认识到当前的经济环境，我国经济发展面临“需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力”，因此预期一定要放低。

其二，眼下不是收获期，而是播种期，更确定的说是播种前期，因为证券市场往往在靠近年底的时段比较平淡，因为很多市场参与者因年底结账，回抽资金，获利了结的因素而离场，所以不能寄希望市场会非常活跃。

其三，最重要的是，市场越调整，越平淡的时候，往往是基金投资建仓的最佳时机，因为一些股票下跌较多，是基金“买便宜货”的好机会，这种调整和平淡的好机会一定要把握住，因为这是为迎接市场的下一个高潮做好准备。

因此，尤其在当前的时段，会同时存在抢收和抢种，而抢收和抢种又容易产生自相矛盾，一定要区别开来，抢收是对过去的总结，抢种是对未来的准备，这是两个思路和两个不同的逻辑。

其它

【大金融板块】

在防范外溢性经济金融风险的大背景下，稳金融应该是重中之重，在这里不仅要强调金融板块稳资本市场的护航作用，更是要从政策上给予金融行业更多的护盘保障，稳金融，金融稳，这里的稳，就是进，这里的保稳就是保增长，在板块释放利好，吸纳目光的同时，应该深谙个中的深意。

【军工板块】

需求收缩可能会抑制军工产业未来的订单增加，受预期转弱的担忧板块出现了不小的调整，不过从近期发布的业绩预告来看，需求并未降低，结合十四五计划对军工产业的政策性支持，板块也不可能出现断崖式的下跌，随着产能增加，效率上升，军工行业的业绩增长应该是大概率事件，因此不必担心。

【医疗板块】

昨天我们说借助单一化结构性的回暖有其脆弱性，因为单一主题上涨一旦出现顶部回调，板块的回暖就会放慢，现在看不光是一个脆弱，罩在医疗板块头上的还有对于集采的市场担忧，集采问题长期来看不见得是利空，但是短期内尤其是市场情绪不佳的背景下，板块恐怕会有一定的悲观。

【白酒板块】

消费升级带来的新产品发布叠加春节效应仍能给板块带来吸睛效果，但是需要强调的是这种叠加气氛在本周可能是集中发酵，因此提醒配置者要抓住短线的机会，趁热打铁。

【新能源车板块】

在“高切低”风格的影响下，市场会加速板块从扩张期向业绩情况的兑现，在上游采购、中游技术，下游市场，占有绝对优势的企业将会吸引更多的投资目光，这是适者生存的自然法则，但是在需求减弱的大经济预期下，板块整体上还是一个蓄能的过程，利好的释放还需要时间。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

热点话题轮番登场，投机者短跑真忙

从昨日央行释放明确的宽松信号来看，大方向来说，受到明显提振的资本市场未来仍将呈现一个趋势向上的轨迹，但是在近期年报行情发布时间的初期，恐怕市场的着力点应该还是在稳经济稳增长上，所以现在不能够确定到底有多少主力资金会流入制造成长的板块中，因此还是要在“稳经济稳增长”的上面做文章。

今天市场创业板指跌0.82%，沪指涨0.8%，无疑是上面这种逻辑的体现，而基建、煤炭，电力，银行等板块集体走强，也可以理解为是在为“稳经济稳增长”定调的背书，短期上，我们的资金不妨在配置中沿着这个方向并有所侧重。

当然，前几天创业板指的上涨我们也并不能忽视，但是在跟配上还是应该等待更多的信号，眼下临近年末，场内资金不会太活跃，主力资金也会陆续的离场准备过年，结合当前的经济环境，市场短期内出现风险偏好的提升更多的可能还是一种奢求，因此对我们自身在年前的这段投资来讲，也应该讲求一个“稳”字。

总之，目前还是一个短炒的时段，题材股还比较多，比如预制菜话题变弱之后，受汤加火山影响的扇贝话题又火了獐子岛，这样的市场还是对投机短期话题更感兴趣，而对中长趋势的板块来讲并不是好的时段，只能说如果你有一些余钱可以参与题材股的炒作，偷着了就跑，打打游击，还是有一些机会的。

其它

【大金融板块】

绩报的发力是为了稳金融，在稳的基础上，伴随着国内经济持续复苏，上市银行的业绩才会有更大的上升空间，这是有程序逻辑的，在业绩报突出炒作的时间里，强调的是稳，这是第一步，稳的基础上才是动，注意稳不是停，要在经济确定在复苏，房地产市场相对稳定（或横盘），这是动和稳的结合下，才能保障银行业总体盈利或有较快的增长。

【新能源车板块】

现在还不确定主力资金是否如去年一样大刀阔斧，意志坚定的支持板块的发展，这里有投入产出的业绩比较，还有战略推进的资金平衡问题，但是从创业板指大幅调整来看，板块的发展可能更接近于质量型结构性发展模型，说的直白点就是优质的企业，已经形成核心竞争力的个股将获得更多的资金，而不会如去年一样资金充足跑马圈地盲目的扩张。

【白酒主题】

上周已经说过了，本周是白酒主题最好的上涨时机，如果错过了这个好的绝佳时段，白酒主题的行情就要到今年小黄金周才能再议，所以本周应该抓住短线的上涨机会，利用好传统年末春节消费季的“行情”，且行且珍惜。

【军工板块】

年报仍然是年末板块热度的推动器，但是行业的行情节奏不再会是“情绪热”，所以不能寄希望于板块的大涨大升，更多的还是应该基于行业本身的实效性增长，从产能的增加，订单的增多，到技术的突破，甚至是政策上的落定，才是稳扎稳打的“定心丸”，换句话，军工板块是标配品，它不是短炒的工具。

【医疗板块】

靠单一主题的拉动板块回暖呈现一种相对稳健的步伐，但是单一主题容易见顶回调的弱点反过来又会放慢板块回暖的速度，因此对医疗板块结构性的回暖还是要有耐心，我们对板块中长期的长期看好是确定的，因此坚持价值投资的理念就好。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

创业板指异动大涨，A股逆势配置的思考

六日两天其实信息面并不乐观，人们对周一市场开盘的表现并不看好，但是今天A股三大指数在震荡开盘之后，随着央行宣布“降息”10个基点消息的公布，三大指数全线走高，也有说是受统计局公布的2021年GDP经济数据相关，只能说后者更有一些推动，因为市场看的更多的是预期，而不是已经发生的结果，因此对于“降息”反倒对后市影响更有作用。

央行周一将中期借贷便利（MLF）利率下调10个基点，这打破了2020年4月来稳势，同时进行的公开市场七天逆回购利率也近22个月来首次下调，我认为这是政策层面对“稳增长”中的“增长"所做的贡献，因此今天创业板指异动大涨1.66%，明显优于其它指数的表现就不难理解了。

对内保增长，在窗口期和美联储3月可能的加息进行赛跑，明显能读出”以我为主“的特征来，可见，A股市场2022年也将”有可为“，这股力量我们不能因为全球经济环境的负面变化，而忽略掉。

同时， 我们在对成长股和价值股之间也要针对这样的一个背景做好准备，这也是咱们之前提到的”抢收抢种“均衡配置”的逻辑支撑。

受政策面利好刺激，今天大数据、网络安全、移动支付、区块链等概念板块领涨大盘，此外医药板块也保持强势势续回暖。

医药板块咱们多次说过，过度的回调一定会回归，过度的上涨也定会回归，眼下医药板块前期经过大调整之后，明显超跌，也必定会修复估值，板块价值投资的优势明显，而我们需要做的就是坚持定投，有耐心的等待板块的回涨。

整体来看，相对于海外市场的加息预期，A股有逆向降息的趋势，外部流动趋紧和内部流动性宽松同时存在，因此在配置上还要坚持逆人性的原则，我的脑海里闪出”人“字形的走势，或许这是未来A股行情逆流而上的走法，当前市场没有主线，均衡配置我认为是目前最好的应对方案，其它的就交给市场吧。

其它

【大金融板块】

板块的特征决定了我们在“稳增长”的大背景下，都能在板块的身上找到“稳”和“增长”的部分，金融这个钱袋子稳了，流动性充裕，企业增长，企业有盈余，经济回归，自然也会反哺金融板块，这是一个良性的循环，眼下2021年的绩报显示银行正逐渐摆脱和修复疫情对基本面的影响，同时新业务的增长也在明显的上升，金融板块率先企稳对经济下一个健康的循环绝对是大的正向保障。

【新能源车板块】

成长风格的新能源车板块近期有所企稳，仍可以理解是政策意志的延续，但是在“稳增长”这样一个主基调下，板块的短期表现可能还是会受压制，潜在的转机要等年后的新定调，而眼下不妨把时间多留给行业的基本面，更多的技术突破，市场的占有，则为未来的新发展留足选择的空间。

【医疗板块】

估值不高，中长期前景明朗，眼下对板块的态度应该从“网红脸”向“老戏骨”转变，前者要的是关注度和流量，而后者才是实力和沉淀，随着业绩报后自下而上的选股，受负面影响小，有自己的核心竞争力的企业回暖仍然可以拉动整体医药板块的表现，换句话说，在医疗板块中能出现全球性的大公司可能性非常大。

【白酒主题】

最应该在本周有所表现的白酒主题周一开盘表现的却是相当的克制，来自于销售终端压力的白酒行业，受疫情、运输环境的变化影响还不知道对春节销售有何冲击，但有一点似乎是肯定的，本周板块在行情上如果无所作为，恐怕就要等到今年的五一节了，传统年尾的行情就剩春节这一波，如果半导体板块创业板表现强势，白酒板块的机会就小多了。

【军工板块】

年尾板块会借炒年报有一定的反弹，以完成板块“承前启后”的任务，板块一向有周期性，而如何保持板块的热度不减，主力资金当然要有所作为，针对军工行业的大战略发展来讲，想令板块有持续性的行情，主力资金就不会轻易离场，只要不离场，板块配置的价值就在。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

市场预期需降低，但短线热点仍然不少

六日和朋友讨论最多的我发现还是疫情，不光朋友之间谈论，亲戚还打来电话，提醒我注意自我防控，在和朋友讨论时是上周五，当时我提醒他在珠海注意安全，他还表扬了北京，没想到今天也就是周日，他来电又提醒我注意安全。友情和亲情自不必说，在距离冬奥会不到一个月，天津，北京，上海都相继发现了奥密克戎病例足见疫情防控的严峻性和复杂性，而这些变数也都将会反应在明天，也就是周一的市场开盘中。

一方面发改委也发言了，要求在做好防疫前提下促进消费，强调抓住春节、元宵节等传统佳节消费旺季契机，进一步释放居民消费潜力，推动实现一季度经济平稳开局。另一方面，央行也提到了国际金融市场风险向中国传导压力加大的趋势，所以我们对于下一步资本市场的表现，还是应该抱以更耐心的态度，降低市场的预期，并让自己有一颗平常心。

当然，市场肯定会有一些悲观的情绪，但不必过于悲观，市场的机会还是有，只是不用那么的过于急迫，短线上春节临近，可以关注预制菜，冷冻烘焙等围绕春节为主题的消费题材，同时医疗检测概念还将是一个热门的话题，再者在“高切低”的风格切换中，金融板块可关注一下，银行9成净利润增幅超20%的业绩对板块的估值修复还是有非常大的支撑。另外，能源类板块借着寒冬取暖也会有一些行情，仍然可以通过短线的关注捕捉到一些机会。

总之，一颗平常心，安心过春节，春节还有两周时间，节还是要过的。

其它

【大金融板块】

业绩报反映出银行板块盈利水平的增长，这对板块的关注度提升有直接的帮助，再加上各银行资产质量也同样有所好转，大金融板块配置的价值在2022年里料会有更好的表现。

【白酒板块】

春节临近将迎来白酒板块最好的表现时机，如果板块因茅台相关的影响没有表现出应有的行情来，那么白酒板块可能会转入一个沉寂期，需要等待更长时间才能迎来板块的再度反弹。

【军工板块】

年报话题是板块最重要的年终盛景，它有一个承前启后的作用，好的个股会赋予更多的目光，而弱的个股将进入一个稳定期，换句话说，板块的整体热度不会强于去年，但仍然具备配置优质个股的优势，而更多的行情启动可能会开始于年后开春之后。

【新能源车板块】

上游能源供应链的失衡和市场竞争的激烈，可能会成为今年的热点话题，同时也影响着板块的整体表现，不是说板块没有行情了，而在一堆孩子中选中谁是皇太子，这和养一堆孩子是不同的任务阶段，如此，2022年需要慧眼，更挑战投资者的眼光。

【医疗板块】

畸形的单一上涨可能还将延续，板块仍然是非普涨下的行情，但是压抑的其它医疗服务将积累更大的修复弹性，板块价值投资的特征愈明显，板块坚定定投的习惯就愈应该坚持。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

新冠检测概念股迎来短期大行情是有原因的

我们再把年初对市场的分析梳理一下：

1、A股市场已经连续三年上涨了；

2、今年上涨的势头很难保持强势，或者理解成更不容易妥帖一些；

3、在外围市场加息的预期增强的背景下，激进的市场情绪难成主流；

所以，不能对今年的A股市场表现预期过高，反而还要降低预期。

从目前的市场来看价值股比成长股更有机会，而成长股在估值修复的过程中更多的是均值回归，整体再上台阶的可能性不大，有机会也只存在于细节深挖的领域且仍然是结构性的，这是成长股与价值股比较而言，而从全球资本市场的角度来讲，要想增强A股市场的吸引力，除了稳定有序的、能有效组织生产的优势之外，就是你的“性价比”优势。

说得简单粗糙点，全球增量资金放慢，存量资金博弈的情况下，谁能快速有效地提供产品和服务且又好又便宜，配置资金就会更多的流向哪方面的资本市场。

“稳定有序的、能有效组织生产的优势”，是第一优势，也是第一个坝点，保不毁坝，是当前要务，所以今天新冠检测概念股掀起涨停潮，我们假设后续疫情多地散点频发，清零之前的成绩将全归零，将是功亏一篑，因此变态也要保，不多说自己品。现在除了西安，天津，河南郑州，广东中山好像也有了，感染源头不明，增加极大的抗疫严峻性和复杂性，这个问题必会反映在资本市场上。

我们从事关轻重的排序来讲，防疫战疫一定要胜利，这关乎的不仅仅是疫情本身，还可以上升到自信层面，性质是绝对不一样的。

从今天的市场表现来看，短期的低点已经临近了，后续市场有跌幅的话也是窄幅的，反而充满机会，建议投资者朋友再忍耐一下，更好的机会来了，上车的成本会更低！

其它

【大金融板块】

超出市场预期的业绩报对板块的提振作用非常大，但是我们也要清醒地看到扰动板块上行的地产市场的负作用仍然压着金融板块的表现，不是说金融板块离了地产就不行，这不是离婚案，而是新夫妻关系下的重塑过程，在这个新关系没有定型之前，金融板块的“独立进步”还不能完全覆盖和房地产合作时的辉煌，不过未来是值得期待的，因此定投金融板块是一个不错的权宜之计。

【新能源车板块】

板块现在的力量足够左右创业板指的走向，但是外围市场加息的利刃不会令板块轻松的反弹，而能够支撑反弹的只有行业基本面的改善，不管是上游原材料成本的降低，还是中游技术层面的突破，再就是下游市场规模的占有，有一点利好都将是板块的加分项，不过利好传导的过程不会是整齐待发的，而是逐个变暖的，所以在配置板块时要优中选优还要有点耐心。

【医疗板块】

多点疫情爆发给抗疫带来不小的压力，但是也增强了人类与病毒作斗争的实力，医疗检测主题的拉升和以往不同，它将带领医疗板块加快进入后疫情时代，同时也为板块的普涨创造条件和基础，因疫情出现的其它医疗服务的缺失和不及时意味着需求的不满，一旦疫情结束或显现结束的曙光，需求释放将带来整体的板块大反弹。

【白酒主题】

用房地产税来看待地产市场和消费税来看待白酒市场有一拼，因为何其相似，无论如何你没办法绕开“白酒是用来喝的，不是用来炒的”这样一个反向观点来思考白酒板块的问题，它就是用来炒的！国内资本市场只要炒作一个话题，很容易炒到顶，所以白酒主题就常有见顶回调的情况发生，这不是白酒的问题，而是市场自身对投资者的贪欲的惩罚，不是说白酒后面没有行情了，而是获利的周期因为贪欲变得延长了，而在这个周期内“长出点芽儿”就割的迫不及待的人还在，这些人只有离开这个市场，板块才会正常起来。

【军工板块】

如果行业果真长期赛道好，确定性强，行业景气度高，那么主力资金是不会轻易放弃板块的，因此你是长期投资，那么短期的波动震荡就可以忽略掉，从板块的周期表现来讲，当前不是板块的旺季，但仍会有炒业绩的短期行情出现，那么一方面可以部分的抓住短期行情，不过还是要在“非旺季”的背景下思考配置的问题，所以心态要放平，抓住短线的当然好，抓不住未来预期仍然可期。

【黄金主题】

高通胀问题自从把“暂时的”变成“删除”，意味着2022年高通胀现象可能会较长时间地存在，当美元有走低的迹象的时候，黄金可能就会额外的获得支撑，眼下有一个趋势就是卖掉美元，配置其它市场的资产，这个趋势导致欧洲市场，其它新兴市场有转暖的意思，那么黄金就存在机会。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

抢收抢种均衡配置，应对市场反复

昨天我们针对周三的放量修复提出了自己的配置观点，即“两手准备”，一是抢收抢种策略，二是“高切低”的趋势观察，这种策略其实是相对谨慎的，就是因为我们没法判断后续市场的持续性，一般来讲传统春节前市场资金参与的热情不高，市场也没有春季燥动行情提前启动的条件，因此“抢收抢种”则显得颇有必要。

今天市场仍维持弱势盘跌格局，三大指数开盘后，集体震荡下跌，“新半军”主题更是借机下行，新能源主题不排除有人“抢收跑路”的，这也能理解，昨天咱们说市场行情的修复不可能是一帆风顺的，更可能是周折曲线，震荡上行的，其原因就是大环境，当前的时间段造成的。

整体来看，市场热点轮动太快，比如房产建筑建材上涨没几天，利好观点刚刚确立，板块今天迅速走跌，毫无征兆，跌幅之大完全就不是主力资金的手法，市场没有持续走稳的主题，切换节奏也较难把握，反而会令投资者“更加谨慎”，更好的办法就是抢收抢种，轻仓少动，等待更确定的市场信号。

后期，也就近两周时间，朋友们可注意提前年报发布的企业，提前发布的个股往往优势明显，如果预期性高，个股低估，咱们可提前潜伏。

其他

【大金融主题】

地产的颓唐表现仍是扰动板块上行的压制性力量，大金融主题可能会放慢上攻的步伐，大趋势不会变，从风控的角度来讲，地产行业问题未来可能只是一个中性问题，不会太坏但也不会太好，所以大金融主题应更看好其它的利好因素，比如业绩年报，未来的货币政策利好，其它新增业务等等，温和的上涨合理的回报虽然不多，但仍好过不确定的其它板块，这才是增长中“稳”的核心 。

【新能源车板块】

国际大环境加息的背景下，成长股的势头会趋弱，这可能是大概率事件，所以不能期待板块会出现强力持续性的反弹，更应该基于行业基本面，技术升级，市场的扩展，消费规模等等看待行业的发展，前期板块调整是重新估值的过程，这个过程一定会参考以上各类指标，并反复衡量，因此板块的反弹可能更多的会有理性的成份，而不是情绪式的，这一点对板块的永续性反而有好处。

【医疗板块】

板块在估值修复的过程中仍然是营养不良（或营养过剩），这是市场在增量资金不足，又缺少行业整体乐观情绪的情况下的挑肥拣瘦，这不能只怪资金，而是畸形的医疗现况造成的，新冠抗疫一定程度上压抑了其它医疗服务的需求，再加上国内集采，技术竞争、市场估值见顶重估等诸多原因，板块反弹力不会太足，随着疫情的结束，社会恢复正常，需求回升，板块修复力才会加快，而这个过程估计得1-2年时间，这是价值投资的节奏。

【军工板块】

传统意义上板块在春节季不是热点板块，所以应该相对弱化它才对，把这段时间交给行业本身，有利于行业的“冬藏生长”，现在最大悬念就是行业年报，我们可以通过它来决定今年春季后的板块布局，所以板块的“重点”和“轻点”应该找对对象，划好尺度，不用过于执念，忧心忡忡。

【白酒主题】

白酒主题近期更多的可能会是小行情运程而不是存在什么“YYDS”的大行情行情，了解这一点，板块有下跌也不怕，关键怕不怕在如果你觉得有大行情，所以赖着重仓不走，板块有下跌，这晃荡的百味瓶滋味可就不光有酒气一种了，还是那句话，白酒好喝、不宜贪杯。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

市场回暖力量不够，抢收抢种要同时进行

昨天说市场重点看今天上午的盘面，如果上攻持续则本周都会比较好，说明做多的动作会比较多，如果上攻转向，则说明市场缺乏共识，做多不足，本周还将是一个震荡市。

震荡市说明前期热点赛道还将调整，而且在本周也难有结束的可能，如果你在热点赛道有获利至少应该部分止盈，否则可能会扩大你的损失，因为主力资金换股的过程还没有走完，后续很可能还会有阶段性的撤资换股的操作。

目前，资金“高切低”的迹象已经很明显了，通过主力资金对低估值板块的估值修复，同时达到支撑大盘稳定的目的。那么我们不妨多看少动，然后对低估值的板块多加以留意。

从消息面来看，消费行业利好不小，因为国常会要求部署加快重要项目投资，以此来提振国内的消费，力求尽快将去年四季度发行的1.2万亿元人民币地方政府专项债券资金落到具体项目，那么我们结合低估值的品种范围来看，消费主题的板块可以当作被追踪的对象，只是要绕开受疫情影响的行业，重点关注因疫情受益的行业，比如医疗检测主题，传媒电影，旅游这类的还是注意风险。

那么低估值的品种来讲，基建、金融板块包括银行、保险等，还有地产相关的产业链，家电，地产服务等都是考虑的范围，再就是医疗板块可以适度的分批分步地上车了，前期的调整已经破技术位，配置的价值在上升。

整体来看，市场就是一个弱市，不可能不悲观，而我们能做到的就是不过分悲观，农民大叔种地遇到洪水，颗粒无收，下一步想的是能不能抢种别的，这样可以减少一定的损失，还利用了机会，这不是悲观，而是理性，在不确定性特别强，弱市的行情下，一要控制仓位，能抢收的抢收，能抢种的抢种，同时，再想想开春时种些什么，这才是正常的生活，因为生活还要继续，继续的生活才有阳光。

总之，保守实力，减少损失，多看少动，驯化情绪是重要的，在复杂的市场环境中，自身的修行反而更重要。

【大金融板块】

随着银行年报的密集发布，不俗的绩报对金融板块的估值修复是有帮助的，外加“高切低”带来的主力资金的加持，板块可能在短线内会有加快的上升动力，相信后期前瞻性指标的发力还会给板块带来优势，板块“先发制人”的自动化防御系统将会推动板块有上攻的趋势。

【白酒主题】

白酒主题是消费板块中的重席地位，也是良好的炒题板块，虽然白酒主题可能难有往年的盛况荣光，但是“宝刀未老”和成瘾性的行业，注定板块还是会有行情， 春节预热目前虽然不足，可能中旬后会持续有所动作，建议不必提前下车，等待机会便是。

【新能源车板块】

板块逐渐向结构性行情发展，有政策支持的业绩有保障的优质企业将获得更多的市场青睐，板块从圈地时代进入到质量竞争的时代，一句话，行业洗牌是肯定的，行业的景气度也不会降温，而我们要做的就是暗中观察，优中选优，特别是抓住产业链中不可或缺的企业，行业中获益的可能性更大。

【医疗板块】

板块逐渐开始有主力资金回流，但是持续性有待观察，热门的医疗检测主题可能会吸引散户的关注加上低估值的优势，板块短期有回暖的迹象，只能说大方向上行业的发展一定是上升的，短线上出现板块大反攻还需要等待，中长期的配置思路并没有变。

【军工板块】

如果全球经济都在思考如何恢复经济，降低通胀，稳经济的基本盘，那么这种气氛对配置军工板块的积极性还是有压制效果，尤其对人口众多的经济体来说，稳增长是当务之急，眼下紧张的国际关系有所松缓，各国都立足于解决国内的经济问题，对国内市场来讲恰正逢传统春节临近，所以军工板块可能会短期沉寂一下，但是别忘了，转移矛盾如果加快，军工板块的行情还会回来。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

下周大机会不一定有，小机会还是不少

上周，资本市场迎接2022年的方式是以指数全线收跌来展现的，这对喜欢图个吉利的投资者来讲是一个打击，情绪对A股来说很重要，但尽管情绪上大受影响，在事上还是要理性对待，辩证地说不确定性的因素越多，可以选择的方面就多，关键还是要看我们如何应对。

的确，上周利空的消息真不少，一方面外围市场释放提前加息的消息影响市场情绪，另一方面A股高景气赛道估值调整也是不争的事实，而从现在的迹象来看，机构持续调仓的动作还没有停止的意思，受惯性影响，下周市场还会有这种冲击。

因为现在是大调仓的进行时，所以也没法确定未来会有一个确定的高点还是低点，索性顺势而为，不确定的既然没法确定，那就讲规范，讲控制力，过马路的时候你不确定前方是否有车来，那就一站二看再通过，这就是规范操作，而不是盲目通过或是弃盔而逃，一站二看是寻找翻盘的机会，盲目通过和逃，两者则不同，一个是赌，另一个就是放弃机会，如果有损失美曰止损，其实就是落实前期的亏损。

我们选择“一站二看”是不准备眼下用这笔钱（或部分使用）和还觉得有机会选择下的策略，同时强调资金要在短期中做一些调整，比如热门赛道主力资金大幅度流出，而流入低估值板块，我们也可以把部分资金向低估值板块倾斜，一方面减少热门赛道的重仓比例，另一方面让自己的配置趋于均衡，当前主力资金有这个均衡配置的考虑，我们不妨也做一些部分调整，我分析可以在下周也就是明天A股市场开盘后的一周中根据市场变化做相应的操作。

下一步我们还可以关注一些短线上的热点，比如疫情防控关于新冠检测方面的主题，现在西安，河南，天津都有病例了，检测试剂需求可能会成一个热点，再者，炒年报的行情已经拉开序幕，上游的化工股可以走一波，对于能源节能转型或者在大宗商品市场中有主控权的企业可以关注一下。

总之，1月份操作上尽量做到不犯错，只要不是急用钱，一站二看很重要， 同时适当让自己的配置均衡一下以适应当前的市场节奏，降低风险的级别，相对是安全的，市场利好的共振什么时候来，具体时间不确定，但一定会来，来的时候你在船上，这个机会就把握住了。

当然，前提是，不全仓。

其它

【大金融板块】

因地产利好上涨的部分是不确定的，因为政策调控要围绕着“房住不炒”来施政，这个技巧拿捏要求太高，因此不排除会有摆动和前后不一致的调整，这个调理对板块的涨跌有影响，而板块因低估值和板块护盘的作用出现的增长反而是稳健又相对确定的，换句话说有地产信息掺和的板块上涨会增加板块的风险，在配置时建议识别利好主因，否则容易出现高位追涨的问题。

【新能源车板块】

退坡30%还是传言，但是新能源遭资金抛弃却是真实的，那一方面我们要等待传言的落地，另一方面还是要把因传言跌幅最大的个股做个记号，因为好公司是有核心价值的，是有竞争力护城河的，那些受影响却跌幅不大的企业反而要用红笔圈出，它们最有可能成为新能源车未来发展的黑马。

【军工板块】

板块在上周经历了连续四天的下跌，最热的产业链部分跌幅最大，那么没有出现大的跌幅的部分是不是需要我们特别重视一下呢？上游和下游产业链相关个股在连续中影响最小，影响最小的环节在下周什么样，决定着板块的后发实力到底如何。

【白酒主题】

从防御的角度来讲，白酒主题还是一个好的板块，如果下周市场仍然主要受海外市场的冲击，那么白酒主题不乏有资金入场的可能，叠加春节消费旺季的话题余温，白酒主题还是有一些“酒劲儿”的。

【医疗板块】

主力资金大切换，医疗板块要想短期内来个回马枪掀起普涨行情还是比较难的，因为主力资金的动作是带有惯性的，它和散户不一样，散户资金是船小好调头，因此板块出现回暖仍是结构性的，比如中药，疫情防控相关的主题吸引的资金会更多。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

房地产板块表现活跃，这个动作有点可疑

我们前几天说本周难以有普涨的行情，皆是因为市场看空情绪过于亢奋，这种情况下容易产生“惯性+速度”，大家看今天盘面几次有上攻动作，但是压抑的力量非常大，之所以有压抑力量就是因为“惯性+速度”形成了过度反应，这也是A股市场的“缺陷优势”。

说优势是因为情绪市场容易给主力资金做低成本，今天北上资金逆市净买入近百亿元，就说明这个问题，本周可以理解为是国内主力换股和北上资金抄底对散户的“绞杀”，画面如何，散户自己体会。

现在主力资金有绕着旧赛道走的意思，资金对低估值，小盘股比较宠爱，下周可能风格会有所改变，会好于本周，但要取决于下面说的——

受消息面和国际市场的影响，今天数字货币，油气，房地产等板块个股表现活跃，房地产行业如果回暖对A股来说是“强心剂”，因为地产行业联动的产业太多了，金融、教育、家用电器、家装、水电煤等等，有消息说银行已告知收并购贷款不再计入“三条红线”，今天房产金融强力拉升，不仅板块热闹，市场护盘作用也实现了，但是尾盘时有消息说记者向相关上市公司询问，相关工作人员表示并未收到相关消息，这就变得诡异了，家电主题在尾盘走跌原因也可能是因信息不真缺少支撑的下滑。

整体而言，市场不强还是缺少真实度高确定性强的信息，利好而有效的信息越多市场回暖速度才会越快，周六日关乎房地产的这条大消息可能会有更为准确的信息或有其它利好消息，这些信息直接影响着下周的市场行情，否则想“大干一场”，最终可能沦为“被干一场”，这样的市场肯定不是我们要的。

但一句话还是要说，控制情绪很难，但驯服情绪还是能做到的，驯服一分我们离胜利就会近一分，这是有成功案例可遁的。

其它

【大金融板块】

消息面透露银行已告知收并购贷款不再计入“三条红线”，这是对地产行业良性循环和健康发展的促进，地产利好对金融板块来讲也是直接利好，因为地产金融，金融地产，两者是紧密分不开的，前期银行板块受压很大一个原因是地产板块的风险暴露，而眼下对地产行业的压力缓解（或称情绪舒解）很大程度上对金融板块特别是银行板块估值修复帮助很大，如果结合业绩的回升，金融板块反弹的力度将非常强。

【军工板块】

调整中的军工板块并没有停止的意思，调整的原因一方面跟前期涨幅过快有关，另一方面跟市场资金面趋紧也有关，从板块的基本面来看并没有什么明显变化，如果未能随调整提前获利建议投资者长持，因为行业的高景气度未变，行业的前景决定了板块绝非短赛道角色，也不会因短期的调整改变中长期上涨的逻辑。

【新能源车板块】

市场补贴退坡不是拉倒新能源车板块的主因，而是诱因，主力调仓的原因就是赛道拥挤，顶部回调的结果，2021年新能源车把所有的新能车优点都耗尽了，导致新的一年无炒点可说，这就像当年的电影片《无间道3》一样，前部1和2好话透支，引得到3时，竟无语表白，反而无激情可燃，你可以说是资本过于厚爱的原因，也可以说是揠苖助长的结果，新能源车主题如果想恢复荣光，怕只能在现实创造中稳扎稳打，并形成好口碑，否则变成半吊子，又不能完全替代传统油车，那资本市场中要想回到巅峰，恐怕太难。

【医疗板块】

板块仍然延续弱势的表现，结构性回暖特征明显且主题单一，目前来看板块没有任何止跌企稳的意思，大有不断创出阶段性新低的“豪气”，我们不禁会想人们对于医疗的“刚需”不要了吗？人口老龄化的趋势消失了吗？并没有，如果我们从因疫情防控使得其它医疗服务得不到充分满足来看待医疗板块的窘态，我们不妨再等一等，因为出奇的大跌必有回涨，压抑出来的需求反弹力度会更大。

【白酒主题】

春节消费季并没有过去，也没有过时，白酒板块仍然有修复的行情，尽管我们说行情反弹之时可能幅度比双12不会太大，但仍有希望好于其它板块，白酒主题是A股市场特有的主题，它是其它资本市场没有的，以几乎每个省份都有一个白酒企业是利税大户的特点而言，主力资金仍然会用现实来投票，白酒的行情不可能在资本市场里消失，这是“口袋”决定的。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

影响市场波动的主要因素短时间不会消释

昨天咱们提到A股在本周还会有过山车的行情，偏偏还说中了，今天A股就走了个V字形，指数早盘探底回升，午后小幅回暖，沪指还曾一度走阳，虽然说今天三大指数收盘悉数收跌，但是明显大盘有回稳之势，不过本周料股市难有普涨行情。

每逢A股大跌，几乎都是诸多利空消息的集中释放，A股要想迅速走牛，恐怕不是A股的市场常态，记得元旦期间就存在市场的焦虑，有人认为目前的港股表现可能是未来A股的市场特征，我们先不说对不对，足见市场的多空博弈还是存在不小的分歧。

不过在经历了A股“开年黑”的行情之后，我们不妨也思考一下A股是不是美股的晴雨表，这是一个大胆的假设，因为过去A股是看着美股的脸色来行事的，而今天伴随着A股提前调整，美股随后走跌，是不是A股有前瞻性指标的特征了呢？当然，特征早就有人提过，那么我们要看后续市场的表现是否具有强特征，如果是，我们反可以依据A股的表现来配置美股，这就变成了反向的配置指标。

市场今天有国内主力资金和北上资金“抄底”的迹象，锂电板块全天拉升走高，有消息说下游新建项目增长超预期，供应端增速不能满足市场需求，消息当然是好消息，不过这条消息来解释锂电板块拉升的现象，是无法解释前几天板块大跌的，换句话说，基本面好市场表现不一定好，基本面弱市场表现不一定差，在资本市场里全靠“演技”和“资本帮衬”，这是我们在资本市场应该学到的重要经验之一。

大盘依旧是下跌的，但是2900余只股票是上涨的，两市全天成交量破万亿，不过，北上资金有逾50亿是净流出的，我们说江河俱下的时候，纵有百亿的北上资金也救不了A股，但是北上资金倘若流出个哪怕是20亿，A股一定是偏弱的。

总之，海外加息的预期在加快，北上资金流出也意味会加快，这对A股是一个考验，而政策落地也需要时间的这个背景下，今年的春节行情，或者说春节躁动，大概率会来的偏晚。

整体来看，短期的热门还可以短炒一下，比如冬奥会冰雪产业概念、还有幽门螺旋杆菌概念，中药概念，相对而言，中药概念的持续性会较强，仍有跟踪的机会。

其它

【大金融板块】

板块护盘的功能就像保镖一样，保镖不能频频使用，总使用的话保镖就不是应对突发事件的合适身份了，因此我们要理解板块护盘功能的“有限性”，我们只能说今年市场的不确定性可能比去年会多，护盘的作用会比较突出，较比其它板块相对稳定，但仍然是在力所能及的范围内，这也是板块“稳”的优势，切不可过分依赖这个稳字，因为总靠护盘的市场那得什么样呢？

【医疗板块】

传统年根时医疗板块是不受待见的，因为过年图的是吉利，今年医疗板块仍然在调整，不仅有年根的影响还有资本的嫌弃，在医疗板块上我们能深切的感到从“小甜甜”到“牛夫人”的命运转变，不过有一点需要注意的，美股板块的技术性调整在20%就差不多了，A股向来有30%-40%的调整，以医疗板块的调整速度来看也差不多了，虽然较比小甜甜，牛夫人有点“残花败柳”的意思，但是经过伤感之后，牛夫人仍然还是“王的女人”。

【新能源车板块】

一个指着退坡资金活着的行业肯定不行，如果行业未能实现自身造血，哪怕是部分造血功能，这个行业终会是扶不起的“阿斗”，在“是骡子还是马”还没有明确的信号之前，板块还是不要过早的”扶持“，持币观察更重要。

【军工板块】

阳历年前板块的涨幅已经多半回吐，随着大盘流动性骤紧，板块可能还会有持续性调整，但是幅度较之前不会太大，会趋向于窄幅调整，我们知道板块的业绩确定性是最强的，新年1季度的绩报应该不会差，应牢牢抓住后续炒绩报的机会。

【白酒板块】

春节行情还没有走完，但是白酒主题的”炒点创意”有黔驴技穷之嫌，我们承认业绩面白酒主题还是不错的，但是行业发展的未来预期并不乐观，还是那句话，对于白酒来说，见好就收，不宜贪杯。

祝A股长虹，朋友们身体健康。

短期内A股流动性“骤紧”，北上资金有点杯水车薪

眼下的3600点就像是36度，36度以上是A股的割草时间，36度以下是A股种草的时间，如果这种认识总给人一种“现象定律”的印象，那么A股谈春季行情，就很难说是“躁动”提前，因为春季躁动之所以会出现普遍性原因是流动性改善，因为在春节之前由于对消费资金需求的增加，因此会使股市中的流动受到影响。

既然是春节之前钱是紧的，那么A股市场一定容易出现“存量资金博弈”和“拆东墙补西墙”的情况发生，当然这句话也要结合“需求收缩，供给冲击，预期转弱”三重经济压力来看，能看明白的，就会明白咱们之前提到的白酒板块的春节旺季不如双12消费季的表现，因此投资预期也要降低。

现在有一点可以认同，热门赛道基本面是没问题的，但是主力资金的风格切换却已经大手笔启动了，我能说服我自己的就是“流动性紧张”这样一个理由了。同时，预判春节之后的“躁动”行情可能会严重缺钱，因此主力资金也要提前做打算，于是就更有了今天的这种行情。

严重缺钱，基于三重经济压力而来的，也包括海外加息的预期，如果外资回流，国内流动性不畅，那么缺钱现象就会严重，注意，“严重缺钱”不是说没钱，而是资金在流转时出现拥堵，截流，市场作用失调引起的，过去的三角债可以很好的解释“严重缺钱”的问题。

热门赛道暴跌，可能是前期资本过于集中流入热门板块引起的市场纠偏，再加上春季行情的布局进入准备期，消费用资金因传统春节部分流出，所以明显A股出现了“供血不足”，北上资金净流入超70亿面对这样的体量，也是杯水车薪，爱莫能助。

这种现象很考验央行，更考验投资者，市场是否能够趋于稳定，就要看未来几日流动性是否相对充裕。

当然，今天整体来看中国移动登陆A股市场一定程度上也吸走了不少资金，募集资金总额将近560亿元，年底大河马出没对流动性紧张做出了不少的贡献，后市随着扰动因素的减少，市场会逐渐趋稳，但是短期内叠加的这些“掏空A股”的手还难说会马上收手，所以本周过山车的惊险还是会有，要有心理上的准备。

其它

【大金融板块】

去年咱们就提到了板块的护盘作用，同时也判断今年大金融板块的此项作用会加强，前提是今年不确定性会增加的预判，今天银行板块就表现了良好的素质，从消息面来看元旦后出现了A股银行首例高管增持案，相信后续这种增持可能会增加，一方面增加支撑力，另一方面也可以理解为对公司未来发展看好的信心，而更重要的我认为是第一种。

【军工板块】

现在还无法确认军工板块的大调整是不是资金“拆东墙补西墙”的结果，如果是，那么资金还是会回来，因为板块的基本面没有问题，从今天整体产业链来看中下游锻造和机载系统分支失血最多，这也是最为景气的部分，整体来讲却是没什么变化，不排除资金是救场去的，但是短期内“羊肥宰羊”的板块风险是存在的，长期来看板块的景气度仍然会吸引主力资金的回归。

【新能源车板块】

板块能走出“跨年震荡”的行情在市场中可谓是意志坚定独一个，从板块万人簇拥到人人避之不及，可见在资本市场里谈不上“YYDS”,一句话，凡是类似的话，都是迷汤药，是信不得的，而眼下我们需要等的是未来的新能源车我们到底需要走哪一种主流的技术路线，在这个问题没有清晰的路线之前，沉默是金最好。

【医疗板块】

不确定性给我们的选择性更多，这是医疗板块给咱们的经验，因为板块的调整时间已经不短了，结构性回暖以中药股发力，但是仍挡不住中药股分化的发生，这可能意味医疗板块的估值还要经过重估的过程，板块越低估，我们低头选股的动作就会更多，这远比抬头选股的方式要好，因此医疗板块反而反弹向好的概率是增加的。

【白酒主题】

在经历过“白酒疯狂”的那个黄金时代之后，其实我们对白酒主题应该有清醒的认识，因为曾几何时，白酒主题和宁德时代为首的新能源主题是放到一起来比较的，当时人们最关注的是要不要“白酒兴国”的议题，眼下这个问题如果重新摆在我们面前，恐怕我们还是会选择后者，也就是新能源主题，又因为有了理性的比较，我们对弱瘾性的消费题材和背后是巨大的财政税后的白酒主题，应该也有了定位，一句话，“白酒虽好，不要贪杯”，八个字，其实把界线画好了。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

2022年“开门未红”不见得是坏事

元旦期间免不了会和亲朋好友相聚一番，在席间我最大的感受就是，大家对新一年的“干劲儿还是很有信心，但是乐观度却普遍下降”，其中最影响和关心的，就是疫情防控对人们经济行为活动的限制，这种焦点恰恰又是和元旦假期期间铁路和航空客运量均同比下降的结果是正好对应的。

有劲儿使不出来，这种感觉可能短时间内对经济的复苏是一种压抑。

疫情什么时候会结束，不仅影响着全球的供应链，运输链，同样对A股市场所在的中国构成新的冲击和变化，导致经济活力无法释放，其中，突出的变化在于

“全球新冠疫情和航运问题继续困扰出口，制造业新出口订单分项指数连续第五个月处于收缩区间”，传统的经济发动的引擎来自于三驾马车，出口、投资、消费，出口是立竿见影见效最快的，投资和消费都需要过程，而在出口收缩，投资和消费仍需要刺激过程的档口，人的承压力是最大的，同样，这种情绪也会反映在股市当中。

2021年最后一周是在安稳且稍有一些做多的情绪中渡过的，我们可以归于市场情绪管理的范畴，这可以理解收尾行情是公司“发年货”的意思，但是员工开工之即，在一片节日的元旦欢庆之后，回来仍要面对的是现实冷冰的工作与生活。

现实，是实现的前奏，它可不是一堆的形容词， 而这又是我形容下的2022年的市场开局——

今天市场三大指数低位震荡，创业板指跌超2%，从盘面上看，午后沪指和深证成指跌幅有所收窄，虽然说元旦后第一天开市没能录得“开门红”，但是把市场元旦前的忧虑提早释放，那从这个角度来讲，不见得是件坏事， 而且这种释放在元旦前也有过，我们结合前后的变化，认为当前成长股可能会在成长的路上有所放慢，低估值的传统行业会重现机会，成长型企业 ，特别是具有高端制造，硬科技的、拥有绝对核心竞争力的企业将可能会赋予更大的估值，反而重金之下效果不佳的企业，则会面临新的洗牌，在洗牌的过程中，投资者应当注意加以分辨和区别，否则可能会竹篮打水一场空。

总之，是不是开门红不重要，重要的是市场风格将向何方变化，需要我们找准风口，需要注意的是今年的市场风格和去年一定不一样，但是在哪一个方面会不一样，哪一个方面是一样的又是加强的，在1月份的市场表现中， 我们很可能会捕捉到！

其它

【大金融板块】

稳增长的条件下强调一个“稳”字，但是稳不是目标，目标的重点是在“增长”两字上，在市场的状态趋于稳的基础上，市场应该更多地考虑如何增长。浅显的理解吃饱了兜里有钱是稳的内容，也是增长的条件，“兜里有钱”可以理解为“金融板块”有钱，板块发力决定着流动性的促进，因为低估值的传统行业存在转型发力和重估的机会，而大金融板块恰恰属于这个范围当中。

【军工板块】

外围环境的转暖一定程度上会放慢军工板块的步伐，虽然说今年的军工板块会有逆传统的表现，但是传统佳节弱化军工话题的气氛还是部分对军工板块产生了影响，不过军工行业是箭在弦上，不得不发，中长期来看，军工板块的高端制造+硬科技+使命感，决定了板块的景气度不会出现明显转低的趋势，行业的利好也不会短期结束。

【新能源车板块】

板块有明显的估值重估的情绪，这是成长型行业在成长过程中必然会发生的“试错成本”，这又是残酷而理性的，在市场竞争和结构性转向重塑行业发展方向之后，板块才可能振作起来，俗话说得好，拳手攥紧拉回来再打出去才有力量，而当前的行业正处于拉回来这个过程中，拉回来拉得对了，爆发起来才会有力量。

【医疗板块】

结构性回暖仍然左右着元旦后板块的开局变化，医药服务、医药器械、CRO概念大幅杀跌，而偏偏中药主题爆涨，不禁令人有医疗行业也要“国产化”的胡乱猜想，如果单一的理解中药主题是因上游成本上涨，从而导致下游涨价利好中药企业，行业发展的大结构其实是没什么多大变化的，如若是以“国产化”思路去想，那天翻地覆的变化就太大了，这是不敢想的。

【白酒板块】

春节行情要弱于双12，在双12到启动春节行情这个时间段又会有节奏性低点， 这是我们对白酒板块表现的一个判断，基于此要有心理准备，强行情要有重仓，收获自然就高，而弱行情应该轻仓，同样也有收获，弱行情是相较于强行情来谈的，白酒板块当前是强变弱，而不是弱变差，能够理解这句话的，在春节行情中仍能取得一定的收益。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康。

中药主题可能成元旦后持续热点

年尾最后一个交易日，一定是在“稳”中渡过的，这符合市场的情绪，情绪在A股市场中是非常重要的，它不会强做多，也不会猛做空，或者说交易平淡来形容也不过分，因为有些主力机构已经开始回家过元旦了，因此我们并不担心，市场会有什么大的震荡波动。

我们在判断年尾的最后一周的时候，已经强调了偏向做多的判断，所以A股，今天应该是平安，祥和，相对舒服的一天。归纳的一个词就是“温和”二字。

板块方面，数字货币，电力，光伏等多板块活跃，其中医疗板块出彩最多，中药，医药商业等医药股整体回升，最大的利好就是“中国国家医疗保障局，国家中医药管理局发文，要求将符合条件的中医医药机构纳入医保定点，将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围；将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围”

以上对中药主题是个大大的利好，前几天中药上涨，都可归结于这条消息，或者说，一定有人也提前知道了。

中药主题的上涨，带动了医疗板块的结构性回暖，对医疗板块来讲肯定是个好事，但是板块还没有足够充分的放量，那么在新的一年里，大概率医疗板块，特别是中药主题可能还会有持续性行情，元旦回来，不妨可以追踪关注。

今天市场整体来看，稳增长是大原则，但是预计市场短期内仍然是以博弈震荡为主，增量资金还是不足，特别是国内主力资金做多情绪可能是因为年末原因，所以一定程度上缺乏做多动力，元旦后，传统春节前，市场可能会明显好于现在。

总之，顺利，安心，快乐的过元旦，还是好的。

其它

【军工板块】

板块在2021年最后一天完美收尾，从板块的表现来看，行业的景气度将持续上升，伴随着业绩的加速，军工行业将进入新的阶段中的提速状态，技术突破意味着从产品到量产的加快，同时产能的提高，预示着呈几何式增长的军工时代已经到来。

【白酒主题】

两节时段是白酒主题最好的炒作时间，因为时间久、炒点多，白酒上桌，年味足，这是传统年味儿应有的样子，但是今年因为疫情防控，可能“聚”的规模会相应的减小，会影响一定的消费量，不过，收藏话题、涨价话题、大改小变化，新品发布等等炒点仍能给白酒主题制造不小的做多气氛，还是建议投资者能够把握一年一度的传统春节消费大季，并掌握好节奏，切忌贪杯。

【大金融板块】

收尾行情少不了大金融板块的身影，这是“稳”字当头最有能力压阵的板块，而又因为求稳，所以大金融板块不会更多的强调快速大涨，迅速拉升，这不是大金融板块的一贯作用，所以如果你没有耐心，那选择大金融板块可能并不匹配，如果你喜欢稳扎稳打，稳步前进，十成九稳，安安稳稳……那在不确定性增加的背景下，大金融板块的相对“稳”重性就是明显的优势。

【新能源车板块】

我们判断锂电主题在市场的最后一周会有反攻的动作，那么午后开盘在盐湖提锂的带领下锂电主题走势还是非常明显的，锂电电池是新能源车的灵魂，尽管说在新能源车发展的道路上，新技术会不断踊跃出现，替代随时可能发生，但是就目前来讲锂能仍然是商用前景相当有说服力的方向，依然充满机会。

【医疗板块】

板块以多点开花的形式告别了2021年最后的1个交易日，中药主题，医药商业主题，化学制药主题纷纷亮眼，虽然板块整体看来仍然是结构性回暖的特征，但是吸引更多的投资目光重新聚笼在医疗板块上还是非常明显的，我们对新的一年，仍然看好医疗行业，特别是受疫情影响的其它医疗主题，它们在新的一年里将会有不俗的表现。

最后祝A股长虹，朋友们身体健康，元旦快乐。