创业板指尾盘探底回升，止跌信号出现了吗？下周应该如何看

终于结束本周行情，相信大家都过得非常煎熬，周一创业板最高点在3427.44，周五已经调整到3070.04，指数区间振幅是357.40点，百分比波动是11.64%，也就是说，如果你在周一最高点追涨，到周五下午杀跌时，指数层面已经亏了11.64%。实际上在连续调整的情况下，昨天市场人气已经崩了，今天高开再低走再次探底，人气再次崩溃，今天我就来谈谈创业板接下来还有没有机会反弹，反弹后又应该如何应对。

先看看创业板的K线图，周一时大家的心态持股心态是相当好的，感觉牛市就在跟前，不过随着市场从小幅回调到持续下跌，大家的心态就开始变差，特别是周四，市场单边调整时持股心态到达19，部分投资者认为差不多了，可以进行抄底，结果周五市场高开，刚想嘚瑟一下这次抄底对了，结果市场来了一个A股特产：高开低走，补掉跳空缺口后继续向下调整，最恐慌时创业板下跌幅度接近3%，市场人气再度崩溃，持股心态一度归零，尾盘有资金尝试进行抄底，持股心态回升至16，那是不是代表市场已经止跌？

如果从投资心理学说，这里应该是一个底部区间，但底部区间不代表不会调整，更不代表已经止跌（你看看地产指数在下跌过程中有多少根长下影线），在止跌信号没有出来前，所以推断都只是左侧猜想，技术分析的观点认为以前发生过的事情，以后一定会发生，所以每当指数下跌到某个阶段，满足前期止跌反弹的条件时，很多大V都会说这里就是底部了来博取投资者的眼球，反正猜对了说明技术一流受到追捧，猜错了说一句市场变幻无定就可以搪塞过去，完全是一本万利的手法，但对于投资者来说，成功与失败的概率实际上是一样的：只要你没有抄底前，你是既赚又亏的状态，只要你抄底后，对不起，要么赚，要么亏（遇事不决，量子力学）。

那么需要摒弃那些技术分析吗？并不是这样的，技术分析给你锚定了一个区间，你在实际应用中加入确认条件就可以了。比如在一个底部区域中，出现一个明显的做多信号，我们就可以结合这个信号，来增加判断市场见底的可靠信号。

还是以创业板去年的实际走势分析，2020年11月11日创业板大幅调整，持股心态触底，那么是不是就可以低吸呢？从技术分析中说应该要抄底，但你看到任何止跌信号吗？并没有，所以尽管市场心态已经崩了，但还不是一个逢低吸纳的信号；同理在11月18号的再次调整中，持股心态又到了冰点，是不是一个低吸的时机？如果从短期观察，由于第二天出现明显的探底回升阳线，因此可以认定为止跌信号，短线低吸应该是从11月19日开始，当然最强的做多信号发生在12月1日，在这个周期内低吸的策略都可以认为是对的。

所以创业板应该什么时候可以逢低关注，是不是就很清楚了？目前持股心态已经到达低位状态，即市场心态崩溃的条件到达了，但目前并没有发现市场的做多信号，应该还是以观望为主。一旦市场出现一个明确的做多信号时，我认为投资机会来临，对应的策略方才是逢低关注，而不是在下跌过程中猜测哪里是底，我觉得这个方法会比较稳健。如果下周市场出现了止跌见底信号，你应该知道怎么办吧？

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【投资小白科普，老手请略过】

创业板如果出现做多信号，应该怎样投资相对稳健？部分投资者会选择创业板的权重品种进行参与，比如医药医疗、新能源、猪肉、芯片、甚至是互联网等，这些都是能拉到创业板上涨的主要品种，不过如果薛定锷的猫一样，你没有观测时，什么板块都有可能是上涨的种子选手，当你观测到的时候再追涨，就会变得被动和慢了节拍。有一种方法能避开这种选择题，相信有些投资者猜到了，是直接跟踪指数的指数基金：创业板ETF联接基金。

对于ETF联接基金，由于都是跟踪指数涨跌，业绩波动其实区别不大，我们在选择时主要区分的关键只有三点：

1、跟踪什么指数的ETF：即使是创业板指数基金，也有很多分类的，有的叫创业板，有的叫创业50、创成长、创蓝筹、创大盘等等，是不是听着就烦？实际上都是在创业板指数中衍生出来的，在投资时只选择你所跟踪的指数即可完成投资选择。

2、交易成本：通常场外基金会分为A类与C类，适合不同投资人士选择。A类与C类的区别在于A类多了一个前置的申购费用，但没有销售服务费；C类没有申购费用，但多了一个销售服务费，经计算，如果在半年内交易，C类交易成本低于A类，如果是长线投资，A类成本会优于C类。

3、交易周期：每一家创业板ETF联接中的手续费用都不一样，一些是7天以后全部免费的品种，如 天弘创业板ETF联接C ，一些是7天以后依然收费的品种，如 南方创业板ETF联接C ，还有一些是持有一年后赎回都产生费用的，如 易方达创业板ETF联接A ，大家在选择投资时必须分析清楚，你的投资是短线、中线、还是长线为主。

经过以上分析，我个人投资创业板指数的选取标的是天弘创业板ETF联接C，主要原因是他跟踪的指数叫创业板指，就是上文研究分析的指数，可以做到基本同步，其次是我也看不清楚能不能做长线，所以先以短线交易为主，如果短线走好了再考虑长线投资。

总结一下文章观点：目前创业板指数位于持仓人心态崩溃的周期，在投资心理学上是一个底部区间，但由于并没有出现止跌信号，因此还不是一个很好的投资点。现在没有不代表下周没有，如果下周出现一个明显的止跌信号，我觉得创业板的低吸机会可能会来，建议关注创业板指数基金的投资机会。

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特别提示：

1，以上内容仅仅是个人的投资日记，不具有指导功能。

2，观点仅供参考，是否跟随思路操作需要投资者自行判断。

3，创作不易，如果觉得喜欢的话，欢迎点赞、评论+关注，这是对作者最大的支持。

A股单边重挫，基金首现“估值大跌”，如何解读这个现象？

今天股市再次出现调整，不少投资者都恐慌了，我也是第一次看到这么多基金出现“估值大跌”现象，

不少投资者私下在询问，行情什么情况下才能止跌，我觉得吧，行情止跌需要3点。投资者问是那三点，是美股止跌回稳，央行继续放水，还是抄底资金继续进场吗？我看了一下时间，已经是下午3点10分了，你觉得我还有必要回答这位投资者的问题吗？

其实这个市场上，没有只涨不跌的行情，也没有只跌不涨的行情，尽管今天指数调整，个股重挫，不过也有上涨的个股，这些个股的整体可归纳于超跌反弹，也就是说跌了一二年，然后今天出现大涨甚至是涨停的，所以，对于高情商的投资者来说，笑看行情波动才是最稳健的投资风格，过分在意单日涨跌的做法并不可取。

对于大跌过后，有经验的投资者是怎样看待市场大跌的？著名投资大师彼得林奇是这样说的：“每当股市大跌，我对未来忧虑之时，我就会回忆过去历史上发生过40次股市大跌这一事实，来安抚自己那颗有些恐惧的心，我告诉自己，股市大跌其实是好事，让我们又有一次好机会，以很低的价格买入那些很优秀的公司股票。”

股票市场下跌，不但可以让大家看清楚投资是有风险的，不存在稳赚不赔的生意，还可以让投资者更好的认清市场，认清自己，不能盲目跟风进行投资，从这个角度来说，市场偶尔出现调整，未尝不是一件好事。

本次市场调整，是内外因共同影响下产生的，下跌原因既然知晓，那么止跌的条件也很明确：

1、外围股市稳定，不再出现大幅调整；

2、资金面重新宽松，国债逆回购利率回到正常水平（今天204001最高到达年化9.99%）；

3、指数在技术面有止跌现象，目前持股心态是9，已属于冰点状态。

最后看看周四的市场，指数单边下行，出现技术上的止跌信号了吗？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股942家，涨3％个股230家，实体涨停37家，当天跌停30家，做多力道163，做空力道441，属于箱体震荡系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态9，属于冰点心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.1成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-17家，主线风口：新能源。市场核心龙头是嘉泽新能，成绩4板，概念光伏。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率差，上榜收益率低，图形同向向下，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:33 游戏(D2)--09:53 农业--10:14 稀土--13:18 券商

具体异动个股

游戏：艾格拉斯、祥源文化、众应互联、电魂网络

农业：隆平高科、丰乐种业、大北农、荃银高科

稀土：华宏科技、广晟有色、盛和资源、钢研纳克

券商：锦龙股份、中信建投、华创阳安、湘财股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位小幅增加（数据2），短线风口新能源，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率差（数据4）。题材方面，单边调整 情况下低迷是正常的，持股心态=9，大家基本知道什么叫人气冰点了，昨晚复盘时嫌弃做多力度不够，果然今天就被空头暴锤。不过细心的你可能发现，尽管表面数据上数据比周二差，但空头力量上今天弱于周二，算是一个小背离，小背离不代表一定反弹，但至少说明空头砸盘意愿也不大。所以如果其它条件允许，市场是存在弱势反弹的可能。

综上所述，市场已经出现了明显调整，现在减仓已经没有必要了，更多的是观察反弹力度是否强于预期（预期是重创新高），如果反弹力度不足，上冲无力的时候，才是一个逢高离场的时机。至于是否进行低吸，这个得看您的个人投资风格是不是激进了。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

市场探底反弹，基金限购会影响行情走势吗？接下来该怎么看？

尽管昨晚关于货币政策消息有所纠偏，不过今天市场还是比较低迷，早盘一度出现杀跌走势，四大赛道：白酒、新能源、光伏、军工继续低迷，下午的时候一则关于FF汽车的消息火速传开，再次刺激了新能源、光伏板块重新走强，市场略有企稳，于是又引来投资基金的小伙伴关注。不过细心的小伙伴发现问题了：部分基金申购额度明显下调。

最明显的是易方达蓝筹精选混合，申购限额由10万元骤降至5000元（1月8日单账户基金申购限额由100万元调低至10万元，并暂停大额申购）。出现这种情况说明部分基金产品热销，到了必须限购的地步，那么基金产品限购会带来怎样的行情变化？

在讨论基金前，其实我们可以讨论一下房价。目前全国最热的地区在上海，房价上涨幅度相对较大，所以在1月21日推出了楼市调控新政“沪十条”：打击“假离婚”炒房、购房不足5年对外出售者，全额征收增值税；严防信用贷、消费贷、经营贷等资金违规流入房地产市场等内容。不过政策效果甚微，房价依旧稳定如泰山，甚至有继续上涨趋势。

1月25日，上海楼市调控加码，法拍房纳入限购，竞买人参与竞买的，需事先确定在本市具有购房资格。但房价依旧没有下降，楼市火热程度可见一斑。

不过今天上海房价出现跳水，大家一定是找原因吧，你猜为啥跌了？（肯定不是因为股市下跌导致的）

正确答案是上海闵行区统考学校排名揭榜，据说闵华二这次统考成绩排在闵行区第9名，引发了紫竹半岛小区的大量抛盘。这个曾经默默无名的远郊鸟不拉屎的小区，在2020年因为学区加持，房价大涨70%，惊艳整个上海滩。1月3日时，该楼盘的挂牌量是11套，而26日达到了28套。一个月不到多挂出了17套房源。

这个故事告诉大家，通常打败这个行业的，通常都是别的行业。康师傅和统一方便面的销量急剧下滑，不过它们的对手并不是白象、今麦郎，而是美团、饿了么等外卖；共享单车一块钱随便骑（小黄车请还我押金），骑到任何地方，停下，锁车就走，不用管，这个东西一出来，黑车司机哭了，卖单车的店铺、修自行车的小摊子，生意都一落千丈。

所以，大家认为基金限购会影响基民们对基金投资的热度吗？并不能！对于白酒基金的限购，其实早在2019年就出现过，当时招商中证白酒指数曾经单日单个基金账户限额100元，同时限制了大额申购，但结果呢？白酒不单在2019年走牛，而且在2020年也走牛，所以我认为限购政策对于行业趋势影响，是可以忽略不计的。要打败白酒，大概只有跨行业的其它品种，比如上海房价与考试成绩，康师傅与外卖小哥等。

最后看看周三的市场，指数出现V型反弹，该止跌了吗？是不是可以逢低吸纳了？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股385家，涨3％个股481家，实体涨停59家，当天跌停12家，做多力道445，做空力道169，属于箱体震荡系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态48，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-29家，主线风口：游戏。市场核心龙头是长华股份，成绩6板，概念次新股。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率极高，封板收益率正常，上榜收益率高，图形向上缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:40 PVC--09:44 银行--09:59 快手(D2)--10:52 游戏--13:03 手游--13:07 新能源汽车--13:30 锂电池(D2)--13:52 可降解塑料

具体异动个股

PVC：沈阳化工、新疆天业、氯碱化工、鸿达兴业

银行：无锡银行、成都银行、平安银行、兴业银行

快手：首都在线、因赛集团、日出东方、凯撒文化

游戏：电魂网络、祥源文化、凯撒文化、掌趣科技

手游：艾格拉斯、昆仑万维、吉比特、金科文化

新能源汽车：亚星客车、中通客车、金龙汽车、江铃汽车

锂电池：蔚蓝锂芯、盛新锂能、华友钴业、当升科技

可降解塑料：丹化科技、金发科技、天元股份、皖维高新

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位基本持平（数据2），短线风口游戏，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4）。数据方面均有所回暖，不过最直观的情况是做多力度不够（没有变红），如果用一句话来表达今天行情，应该是止跌有余，反弹不足。所以不排除明天还是弱势震荡。如果明天强势反弹，那本次调整宣告结束；如果是弱势调整，不失为一个继续低吸的好机会。

所以操作策略上可以这样办：如果明天继续调整，考虑到市场人气接近冰点，可以适当朝廷低吸布局，布局方向暂时来看大小盘都可以，估计迎接的是春节行情为主；如果明天因此重新走强，强势主线板块应该可以适当追涨，毕竟强者恒强，龙头是有市场溢价的。值得注意的一点，目前上涨趋势已被打破恢复到震荡市，指数反弹到相对高位后建议再来个高抛策略可能更为稳健。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

市场普跌再现，小盘股反弹行情不再，大资金做空中证500指数？

今天市场下跌，相信大家心情都不怎么好，以前是指数上涨，大盘（抱团）股涨小盘股跌；指数下跌大盘（抱团）股跌，小盘股涨；出牌套路正常，无论市场怎么折腾，赚钱效应还是可以的。但是今天，大盘、抱团、小盘股都在下跌，市场是“不讲武德”了吗？

其实今天有一则不起眼的公告已经告诉你，小盘股的苦日子可能才刚刚到来？上交所公告称，根据各证券公司2021年1月25日的上报数据，发现500ETF基金（512500）融券余量已达到该证券上市可流通量的75%，依照相关规定，上交所将从1月26日起暂停该标的证券的融券卖出。

很多新进场的小白不知道什么叫融券，我先解析一下。融券是“融资融券”业务中的一个方向，大家知道融资是借钱炒股，那融券就刚刚相反，是出借股票套取资金。融资可以说成是加杠杆，融资也可以说成是做空，性质与在期货市场上开空单赚下跌行情的钱道理一样。大家一直以来关心抱团品种，知道小盘股没有行情，正常人的思维是离开小盘股拥抱大盘股，但还有一些投资者更狠，是融券做空中证500指数来替代股指期货卖空，中证500指数对应的ETF就是500ETF了。这种思路清奇，还真是个人才！

这个做空方向到底增加有多快？上周三（即1月20日）这个ETF的融券比例是70.28%，短短3天（20、21、22）已达到75%以上，速度之快是不是让人担心？特别要说明的是，不止上交所发现过暂停融券的公告，深交所其实对跟踪中证500指数的ETF也发出过类似的公告，分别是2020年的9月16日，2020年的12月23日。（对应上图的红框框）

从去年情况看，深圳市场两次停止ETF融券交易期间，对应的中证500指数并没有出现过明显的下跌，甚至在跨年行情中遇上损失，所以大家也不要过度害怕，别看到融券，卖空、做空字眼就两脚一软，赶紧逃跑。

有投资者问，融券不就是看空的吗？事实上在A股市场上，还有一种叫对冲基金的存在，专门做市场对冲套利，即买入某个投资组合的时候同时沽空股指期货，从而赚取跑赢业绩基准的行为。比如某个基金研究出一套产品组合能跑赢大市10%以上，在买入资产组合的同时按照数据模型同时做空股指形成对冲，那这部分收益就基本落袋为安了。

这些对冲基金通常的沽空手法是利用股指期货，但目前股指期货远期合约负基差是12%，即整个市场普遍看空A股未来走势，期货与现货之间有12%的贴水，比如现在指数是1000点，对应的主力期货合约是880点。大家是不是觉得不合理？明明是1000点，实时市场交易的期货价格反而是880点。所以有些机构选择了与现货挂钩最密切的中证500指数，ETF目前的两融成本是7-9%左右，融到ETF之后可以用融券的资金买货币基金，收益大约是2-3%左右，也就是一套组合拳下来成本只有5-6%，成本优于股指期货的沽空。不过这里也有BUG，一方面是必须找到券源，也就是愿意借给你融券的人，另一方面是要能够自由交易，交易所停止融券卖出业务也就没有办法再执行。

最后看看周二的市场，无论是大盘股、抱团股、小盘股都出现普跌现象，那是市场见顶迹象吗？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股779家，涨3％个股296家，实体涨停51家，当天跌停32家，做多力道249，做空力道530，属于箱体震荡系统（DAY 3）。

2、仓位参考方面：市场整体心态41，属于中心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在5-25家，主线风口：无。市场核心龙头是长华股份，成绩5板，概念次新股。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常偏低，上榜收益率正常，图形向外发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:35 煤炭--09:46 半导体--09:51 稀土--10:01 养猪--10:38 锂电池--13:03 快手--13:52 农业种植(D2)--14:10 民航--14:19 黄金--14:28 稀土

具体异动个股

煤炭：陕西黑猫、云煤能源、郑州煤电、开滦股份

半导体：安集科技、赛微电子、深南电路、长电科技

稀土：北矿科技、盛和资源、正海磁材、北方稀土、五矿稀土、厦门钨业、广晟有色

养猪：天邦股份、新希望、立华股份、牧原股份

锂电池：西藏矿业、西藏城投、川能动力、道氏技术

快手：日出东方、引力传媒、环球印务

农业种植：荃银高科、丰乐种业、大北农、农发种业

民航：春秋航空、华夏航空、吉祥航空、南方航空

黄金：恒邦股份、中金黄金、银泰黄金、山东黄金

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位大幅增加（数据2），短线风口无，仅一板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常偏低（数据4）。数据方面明显看出多头力度因为抱团品种普跌出现断崖式下降，做空力量虽然继续增强，不过下跌个股家数开始收敛，算是不幸中的大幸。尽管数据未监测出市场冰点，但题材基本全灭，短线周期已经紊乱一段时间，持股仓位建议增加等乐观因素影响，我觉得明后天市场市场有探底反弹的可能。

市场反弹是不是代表行情继续向上？这个可不一定哈，反弹如果是软绵绵没有力度，像军工指数那样大跌一天，然后五天反弹都没有修复下跌阴线的情况，反而是一个逢高离场的机会，因此短线策略上应该是快进快出，中线策略上依然保持谨慎乐观，万一情况不对，还是要逢反弹离场的。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

创业板冲高回落，抱团取暖继续极致，留一份清醒一份醉

今天行情其实是很好的，不少乡亲们上午还在讨论：看吧，新能源、军工，是可以长期持有的，优秀赛道永远涨！然后批评那些提前离场的投资者没胆量；然后下午光伏，新能源、军工跳水时，又害怕市场见顶纷纷询问要不要抛。其实基金还是那些基金，股票还是那些股票，只要市场不关门，他们一直都在，如果是非常看好的，应该不动如山，而不是受到波动就担惊受怕。优质赛道中我谁都不服，就服白酒爷爷（贵州茅台），无论跌了多少天，一天就可以涨回来，而且是创历史新高。

抱团行情没什么好说的，就是看着那几个股票就可以了，行情比较乏味。不过有一个故事可以分享一下：

有一天，一位其貌不扬的男士带着一位十分美艳的女士来到一家奢侈品店，他为女士选了一款价值十万元的包包，付款时，男士掏出支票本十分潇洒地签了一张支票。这时店员有些为难，男士看穿了店员的心思，十分冷静地对店员说：“您在担心这是一张空头支票，对吗？今天是周六，银行关门。我建议您把支票和包都留下，等到下周一支票兑现之后，再请您把包送到这位小姐的家里，您看这样行不行？”店员接受了这个建议。周一店员拿着支票去银行入账，果然是一张空头支票。

故事说到这里，大家都认为店员这操作666，保住了商品没有被骗，是值得别人尊敬的。可是大家以为店员在第二层，实际上是在第五层，真正的高手是那位男士，他才是在第一层。为什么？

因为店员当天就打电话质问那位男士，男士对她说：“这有什么，你和我都没有损失，但是上周六晚上我已搞定那个女孩，多谢您的合作！”

其实空头支票、包包都是手段，男士的最终目的是那个女孩，目标到手了，谁还在意那些细节？听到这里，是不是觉得这种事情不可能在现实中发生？错，这种事情每天都在发生，就好比A股市场上各种题材股，真的有人去验证某某题材明天会不会出现业绩兑现吗？没有！都是情绪，反正都是吹，吹对了有人跟着学，于是就成妖股了，那些吹不对的，就是被收割的对象，周一地板上躺着一大堆上周热门题材股，有人在意他们到底是什么来的？没有！

不过大家早已习惯这样的炒作，2020年，特斯拉共生产和交付了约50万辆电动车，公司估价问鼎汽车之王，造车新势力中（2020年1-11月）只要上牌过万，市场给予的估值就不低，目前蔚来市值972.06亿美元，小鹏汽车市值是445亿美元，理想市值309亿美元。大家是不是发现少了点东西？对，还有恒大汽车！恒大汽车今天收盘市值是3998亿港元，但有一点要注意的是，恒大汽车当前已处于试装测试阶段，计划今年生产上市，换句话说，目前销量为0，估值近4000亿港元。

4000亿港元估值是什么概念？目前A股汽车行业中除了比亚迪是7000亿市值外，第二大车企上汽集团市场估值才是2700亿元。看到这里，贾跃亭直呼内行，当年他搞新能源汽车时，虽然也没有量产出新车来，可是精美的PPT估值也不低，为啥就没有这运气？

通过这个故事，我不是说新能源汽车是一个概念，但目前市场估值真的很高了，投资者应该一份清醒一份醉，这个时候在新能源上作投资的话，估计还要经历一次行业洗礼，就像共享单车那样（对了，你的ofo押金退了吗？）；如果是在新能源上作投机的话，请注意市场节奏，潮水退却时要果断离场，别扯梦想，我不建议你再为梦想窒息。

最后看看周一的市场，创业板盘中大涨为何跳水，上证指数为什么没有跟随，明天会继续上涨吗？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1322家，涨3％个股409家，实体涨停46家，当天跌停22家，做多力道943，做空力道451，属于箱体震荡系统（DAY 2）。【多头、空头力量均在增强了】

2、仓位参考方面：市场整体心态86，属于中高心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.5成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-20家，主线风口：白酒。市场核心龙头是永吉股份，成绩5板，概念电子烟。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率偏高，封板收益率正常，上榜收益率高，图形向内收敛，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:32 烟草(D2)--09:35 军工--09:39 白酒--10:46 光伏(D3)--10:54 粘胶短纤--14:43 农业种植

具体异动个股

烟草：东风股份、永吉股份、中科信息、新宏泽

军工：晨曦航空、航天发展、洪都航空、中航沈飞

白酒：广誉远、大豪科技、洋河股份、古井贡酒

光伏：固德威、阳光电源、协鑫集成、金博股份

粘胶短纤：澳洋健康：中泰化学、三友化工

农业种植：宏辉果蔬、丰乐种业、神农科技、荃银高科

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位停止下降（数据2），短线风口白酒，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率偏高（数据4）。今天的数据是特别不支持单边上涨市的，无论从数据1、数据3-5基本上是5天内最差的（大家对比一下就看出来了），都是一个很弱的偏空震荡市表现，而且数据2中持股心态已在高位，的确有内在的调整需求，今天市场冲高回落是正常表现。还有一点是目前上证指数拒不回补缺口，历史上同样出现过，不过越是拒绝，后市真出现调整时，调整幅度会越狠，市场越是危险，抱团品种越是安全（除非大家都不抱团了）大家懂的。

综上所述，无论市场涨跌，抱团品种的逻辑依然未变，建议继续看多做多为主。小盘股方面的确未出现止跌信号，不建议做超跌反弹。由于创业板短线涨幅过大（4天上涨震幅过10%）明天或会出现调整，但市场主线依然在抱团，敢于抱团，坚定抱团估计影响也不大。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

春节行情临近，谈谈宅经济1.0和2.0的区别，这些坑不要踩

周评观点是节前两周时间为春节行情阶段，但基本上很多题材板块都开始休息了，毕竟主力也要做核酸检测回家过年。接最新消息显示，返乡人员返回农村需要持核酸检测阴性证明返乡，并进行14天居家健康监测。居家健康监测，要求做好体温、症状监测，非必要不外出，这个与居家隔离并不一样。尽管局部地区防疫等级明显提高，如吉林省通化市，但全国大部分地区都是低风险区域，所以“宅经济”题材并不能将去年的作业重抄一次。在春节行情启动之前，我觉得有必要区分一下今年宅经济与去年有什么不同。

去年春节行情，在节前谁也没有想到会出现这种情况，因此基本整个经济结构遭遇重挫，特别是餐饮、影院、旅游、住宿等依赖外出消费的行业，与此同时，由于2020年春节假期多次延后，宅经济实际上把原来在线下完成的工作转移到线上，催生了一大批行业走向前端，如网络教育、远程办公、在线医疗、视频社交、到家配送等新兴业态快速走入大众视野，相关板块和个股持续受到资本市场的追捧。 

2021年春运在1月28日正式启动，3月8日结束，共计40天。并没有出现去年的延迟上班的情况，所以那些网络教育、远程办公、在线医疗肯定不是今年宅经济的重心，或者说可能今年即使其它宅经济概念股出现异动，也不会轮上（轮上了可能就是结束行情的标志了）。什么板块才是今年居家健康监测的主要受益对象？

2020年宅经济里面涨得最好的三个行业分别是食品饮料、小家电、网络游戏。

第一大类是食品饮料，这个大家都懂，毕竟回家就是吃喝拉撒，反正尽可能减少外出串门，在自己家中要么继续“小厨神”升级之路，要么就是各种速食支撑。各细分行业应该是这样的：

1、速冻食品：三全食品、安井食品等；
2、零食：三只松鼠、盐津铺子、洽洽食品等；
3、调味品：海天味业、中炬高新、恒顺醋业等；

4、方便食品：涪陵榨菜、克明面业等；
5、乳制品：伊利股份、光明乳业等。

第二大类应该是各类小家电了，如小厨神专用的各类厨房用品、懒人专用的扫地机器人，相关概念股是小熊电器、新宝股份、科沃斯、石头科技（A股上第二家千元股）等。

第三类应该是消磨时间用的，因为个人需求的不一样，应用范围比第一、第二类明显要少，具体行业应该是游戏、视频、阅读：

1、网络游戏：三七互娱、完美世界、吉比特等；
2、在线视频：芒果超媒等；
3、网络阅读：掌阅科技、平治信息等。

当然2021年的宅经济，可能还有其它大类，这里就不作列举了，但有些题材明显不是宅经济的，投资者应该要学会区分，比如影院、KTV概念，这些预期就不大，不挨锤就已经是市场对行业的呵护，还想像其它宅经济概念那样受追捧，可能就有点异想天开了。

最后看看，周五的市场，创业板继续大涨，为什么没有带动上证走强，上证指数的跳空缺口到底需要回补吗？数据是怎样表达的？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股839家，涨3％个股387家，实体涨停54家，当天跌停16家，做多力道723，做空力道276，属于箱体震荡系统（DAY 1）。【空头力量明显在增强了】

2、仓位参考方面：市场整体心态88，属于中高心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-16家，主线风口：医药医疗。市场核心龙头是永吉股份，成绩4板，概念电子烟。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常偏高，上榜收益率低，图形横向波动，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：三板块延续

09:34 新型检测--09:42 电子烟--10:06 光伏(D2)--11:18 锂电池--13:05 航运--13:13 稀土(D3)--13:48 汽车(D3)--14:16 新型检测

具体异动个股

新型检测：西陇科学、金域医学、利德曼、天瑞仪器

电子烟：爱施德、东风股份、亿纬锂能、华宝股份

光伏：金博股份、特变电工、上机数控、福莱特

锂电池：川能动力、天华超净、华友钴业、西藏矿业

航运：中远海特、中集集团、中谷物流、中远海控

稀土：华宏科技、川能动力、盛和资源、五矿稀土

汽车：小康股份、东风汽车、江淮汽车、北汽蓝谷

新型检测：之江生物、硕世生物、达安基因、明德生物

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于箱体震荡区（数据1），仓位继续下降（数据2），短线风口医药医疗，三板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏高（数据4）。整体数据（数据1）明显可以感觉到比行情变差了：涨停、涨5%、涨3%、跌3%、跌5%、跌停数据，清一式是五天中最差的，尽管做多力度读数较高（还在700上方），但空头力量也同样增加，所以我认为周五行情实际是从上升趋势重新转入箱体震荡趋势；局部板块持股心态过高，代表市场有继续震荡的需求；热点、短周期分析总体来说更像打酱油，没有变好，也没有变坏。整体来说我觉得周一市场指数继续弱势震荡的可能性比较高，特别是上证指数还没有回补缺口前提下；同时由于行情可能偏向弱势，各类避险资金估计还会集中在抱团板块或宅经济2.0板块中。

综上所述，市场风格可能重新回到前期抱团取暖的情况中，部分春节概念相关题材表现或强于大市区，其余板块能打酱油已经算是不错了。创业板本次大涨并没有把市场重新带好，而是导致市场进一步分化，建议投资者挑选好主线投资品种进行关注，切勿追涨杀跌。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

医药板块持续走强，还能参与吗？别忽略这些滞涨品种

本周行情算是中规中矩，不过创业板走势非常强势，带领创业指强势的又是医药板块，加上现在白酒行业表现相对低迷，医药行业会不会成为资金新的抱团品种呢？

最近医药股走强的逻辑，相信大家都知道是什么原因了吧？现在街上最长的排队项目，已经不是“秋天的第一杯奶茶”，而是回家的一纸检测证明。哪怕春节返乡往返两次核酸检测，全国有几亿流动人口中即使只有三成，也是突然爆发的百亿级市场。这题材不是概念炒作，是绝对有爆发性业绩支撑的，相信资金持续流入这个方向，整个医药板块就会形成扩散，再加上CXO业绩增长预增，后期医疗器械，服务，还有创新药，都有机会，所以在A股市场上，近期最火的就是医药板块。

从长期投资来看，医药行业的未来是不可限量的。随着人类寿命增加，老龄化社会的到来，被疾病困扰的概率就会越来越高，治疗保健、维持性和慢性病药物的需求量越来越大，医疗市场的规模越来越大。在喝酒吃药上选择，酒是越喝越难受有害健康，吃药能治病让你变得更好，与其把所有投资仓位都投资白酒，不如白酒+医药进行搭配更加科学。

谈到医药，不少人认为与白酒一样存在明显泡沫化的现象，这一点我并不认同。近期天弘基金直播时医药投研组表示：经过半年多调整，现在医药板块处于中长期偏底部的位置，行业可能还有向上空间，2021年医药行业整体收益可能相对平稳， 目前定投和一次性买入都比较合适。

实际上，目前医药板块行情也存在严重的偏科迹象，走得好的如医用耗材龙头如英科医疗、蓝帆医疗；CDMO龙头如博腾股份、凯莱英；CRO龙头如药明康德 、康龙化成；但创新药、疫苗、还有仿制药等都只是区间震荡，并没有同步新高，因此近期医药板块的火爆也只是局部行情，以中证医药100指数为例，即使近期经历波段式上涨，依然还没有修复去年7月份创出的市场高点，客观的说，中证医药100指数处于中长期偏底部位置并没有被夸大。假如今年医药板块复制去年走势，低位的医药指数存在着强烈的补涨需求。

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【投资小白科普，老手请略过】

如果你没有把握住细分医药行业的混合基金的投资机会，又惧怕追高被套买在山顶上（不是我的持仓，是我在网上看到的），

那中证医药100指数可能是比较好的选择。一方面，这个指数位于相对低位，安全垫较高，万一出现调整，还可以继续加仓参与；另一方面，只要医药板块有行情，中证医药100指数同样跟随（去年区间涨幅也达到50%以上，跑赢绝大部分基金），所以中证医药100指数很合适那些想投资医药行业，又不敢做激进操作的小白参与。

可以在平台中搜索“中证医药”，可以得到如下基金数据：天弘中证医药100指数A /C、富国中证医药主题指数增强LOF、银华中证全指医药卫生指数增强、广发中证全指医药卫生ETF联接A、国联安中证医药100指数A等，如果单以上文所述，不以中证全指医药（面太广），仅以中证医药100指数作投资参考的话，有天弘与国联安两家可供选择。

对于细分行业，我选了医疗保健，目前收益不错（如图），当然我不会建议小白再去追高了，毕竟低吸富三代，追高毁一生，不少初入门的投资者就是毁在追高上到目前为止都无法解套。对于医药整体行业，我的选择是 天弘中证医药100指数C 。大家可以对比看看，投资时间点完全一致，但收益却严重滞后，有明显的补涨可能，非常合适看好医药行业又害怕追高的小白参与。

正如天弘基金医药投研组的观点，经过半年多调整，现在医药板块处于中长期偏底部的位置，2021年依然信心满满！

【总结一下】：

医药板块近期相对火爆，各类医药行业基金都受到投资者青睐，除了追逐不断新高的细分行业混合基金外，专门对口医药行业的指数基金同样不容忽视，类比去年医药板块行情，医药指数基金明显被低估，有补涨潜质，合适那些初入门又惧怕追高的投资者参考，作为低估品种，我觉得 天弘中证医药100指数A  /C也是一个不错的投资选择。

明星基金仓位曝光，有哪些值得借鉴的地方？大家快来看看

今天市场虽然涨跌互现，不过对于抱团票的粉丝来说，今天是大丰收，吃肉了。大家这么高兴，要不要来点余庆？今天的内容是看各位投资大佬的底牌，在学术上叫借鉴，俗语叫抄作业！

很多基金公司的年报在近期公开，最有看头的当然不是他们的投资理念，哪怕大家认为抱团赛道存在泡沫，但持仓很诚实的反映了各位大佬对市场的主要看法。特别是现在是1月中下旬，离年报统计期12月31日只有13个交易日，现在参考他们的持仓，还是可以的，特别是那些持续震荡的品种，正好就是一个上车良机。那明星基金经理到底第四季度的持仓有什么变化？

从数据看，尽管大家一致认为抱团不好，但普遍基金经理维持着高持仓，持仓占比90%以上的有赵枫、张坤、冯波、刘格菘、归凯、刘彦春；只有赵诣一家把仓位从86.47%降低到69.25%。大家关心的港股方面，几位大佬在第四季度的确有明显的增仓行为。

接下来是抄作业时间，我们先看看唯一出现减仓操作的农银汇理工业4.0基金，这个基金去年获得166.56%的收益，可以在第四季度仓位下降，到底是什么意思？

实际上农银汇理工业4.0的十大持仓并没有出现减仓动作，反而新进了当升科技和金山办公，其余持仓均有增加，那为什么会出现基金仓位下降的现象？原来这个基金四季度末规模是39.35亿元，三季度是6.49亿，一下子增加了6倍多，基金仓位变成69.25%，估计是加仓都加不及可能性比较大，并不是基金经理发现市场出现风险而主动降低仓位。从这个角度看，以上各位大佬四季度末维持高仓位运作，并没有比三季度明显下降，可能也是基金规模迅速扩大导致仓位下降而已，并不是看空市场开始减仓。

然后我们看看几个爱喝酒的大佬，又有如何配置：

睿远均衡价值中华润啤酒取代小米集团，成为赵枫头号重仓股，主要原因是小米集团有明显的减持现象，或者在赵枫眼中，科技股泡沫比啤酒股更大吧。

易方达蓝筹精选中贵州茅台成为第一大重仓股，洋河股份、五粮液、泸州老窖也在十大之列，而且都是增仓为主，说明张坤酷爱饮酒。

与张坤相反的是，易方达研究精选的冯波好像对白酒股产生了排斥，在第四季度开始批量减持，如泸州老窖、五粮液、贵州茅台、华润啤酒，但反而新进了青岛啤酒，大概是酒喝多了想换换口味，主赛道持仓变化不大。

在景顺长城新兴成长的持仓来看，刘彦春不但加仓了贵州茅台、五粮液，还新进了古井贡酒。

整体来说，目前发现较多一线明星基金经理还是偏好于优质赛道，白酒倒是没有少喝，不同程度的增加了仓位，抱团取暖格局非常明显，其它品种都是加、加、加，估计都在看好春季行情。

以上信息均为公开渠道获得，仅能作为投资参考，据此入市，请自已承担市场风险（行规例句，走一下过场：作业就在这里了，抄不抄，随你罗）

最后看看，今天市场出现跳空上涨，是不是意味着新行情开启？抱团股的机会又在哪里？数据又有怎样的表达，具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股159家，涨3％个股532家，实体涨停73家，当天跌停3家，做多力道706，做空力道54，属于上行趋势系统（DAY 1）。

2、仓位参考方面：市场整体心态68，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持4.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-18家，主线风口：医药医疗。市场核心龙头是亚太药业，成绩6板，概念拆迁补偿。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率高，上榜收益率高，图形向外发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:36 煤炭--09:42 稀土(D2)--09:59 白酒(D3)--11:12 OLED--13:07 卫星导航(D2)--13:32 汽车(D2)--13:45 光伏--14:22 口罩

具体异动个股

煤炭：陕西黑猫、云煤能源、开滦股份、新集能源

稀土：北方稀土、五矿稀土、宇晶科技、德宏股份

白酒：金徽酒、泸州老窖、山西汾酒、五粮液

OLED：丹邦科技、TCL科技、彩虹股份、新纶科技

卫星导航：中国卫星、中科星图、中国卫通、天银机电

汽车：曙光股份、比亚迪、长城汽车、小康股份

光伏：特变电工、太阳能、隆基股份、中信博

口罩：欣龙控股、搜于特、泰达股份、延江股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于上行趋势区（数据1），仓位继续下降（数据2），短线风口医药医疗，四板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率高（数据4）。可以看出数据与平常无异，不太像单边上涨的那个市场气氛：数据1中做多数据（涨停、涨5%、涨3%）基本持平，唯一不同的是指数上涨做空数据没有出现割裂，热点方面（数据3）维持单板块突进，其余打酱油的局面，也只是震荡市的格局，所以我不认为今天的突破行情为强烈看多信号，只是一个普通的震荡市而已。也就是说今天的跳空缺口，在未来一定会有回补的可能，市场有可能继续震荡下去。

综上所述，昨天说的危机并没有过去，小盘股由于十连板老龙头走弱，暂时没有新龙头接力牌转弱周期，抱团股机会就明显突出，尽管指数可能会回补今天的跳空缺口，但只会让抱团票更加紧密的抱在一起，选方向将会成为节前是否获利的关键要素。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

南下资金活跃，为何港股ETF反而跳水？争权定价权应该怎么看？

今天行情挺好的：大盘股有上涨的，也有下跌的；超跌股有上涨的，也有下跌的；指数都是上涨的。这个现象很久没有发生了，A股终于从各走极端到有序上涨，大家涨才是真的涨，美滋滋。不过这种极端的情况今天发生在ETF基金身上，多家港股系ETF大跌，甚至是跌停，怎么回事？

近期，南向资金大幅流入港股引起市场关注，对此有券商表示，南向资金加速抢夺港股定价权。不少乡亲看到南下资金如此卖力的流入港股，于是增大了对港股市场的关注。本着万物皆可ETF原则，很多没有港股通资格（与科创板资格一样）的散户选择直接关注港股ETF，准没错的，于是1月19号，多家港股ETF出现大涨。但一天过后，南下资金依然大买港股，可这些ETF出现了大幅调整。

很多投资者在投资时，的确看到市场机会，但同时忽视了市场风险，ETF基金虽然是跟踪指数，指数涨了他就涨，指数跌了他跟跌，在A股市场上都是这样，为什么这一招用在港股上就不灵呢？主要原因我认为是跨市场问题方面。我们投资国内ETF，基本都是以本国货币作交易，因此不存在交易管制的可能，但港股ETF对标的市场是恒生指数，交易货币是港元，这个是有外汇管制的。简单的说，沪港通南下资金、深港通南下资金每天都是有额度的，基金公司同样有一个额度，如果跨市场品种突然火爆吸引大批资金关注，基金是来不及进行加仓应对的，因此会出现明明指数在上涨，基金净值无法跟着涨的情况。这个情况同样出现在有外汇管制的纳指ETF上，尽管纳斯达克指数不断在刷写历史新高，但国内两家可实时交易的纳指ETF都没有同步跟随，区间跌幅在20%以上，这画面是不是很魔幻：看对了美股不断上涨，可投资的ETF没有跟随！

实际上南下资金流入港股，美其名曰是抄底，价值投资，事实上南下资金还是争夺港股中的科技品种，因此对比起恒生指数，恒生科技指数更是屡创新高。实际上港股市场的科技股估值，一点也不比国内低，比如小米集团，市盈率(TTM)是50倍，美团(TTM)是572倍。大家所说的南下“争权定价权”，一点也不现实，因为港股市场是可以做空的，根本就不存在定价权一说。

更有趣的是，有资金南下抱团追高港股标的，也有资金看准了南下资金高抛国内抱团票的机会，反手接货拉升，今天国内不少抱团品种创出了历史新高，以今天创业板贡献权重前18名统计，有7家创出了上市以来的历史新高，一家接近历史新高，或者说有44%的抱团个股今天创出了历史新高。大家眼馋港股中的龙头品种，结果自己家门口的龙头品种都守不住。A股的定价权都拱手让给了外资，还大言不惭的说夺取港股定价权，机构们的心真大。

不过今天多家品种批量创出历史新高，说明近期从机构抱团票中撤离的都是国内机构，外资继续抄底争权A股核心品种的定价权，那么这个逻辑是不是可以有：那些机构长期看好的而又被国内机构抛弃的龙头品种，是不是也有继续创新高的预期呢？换作你是长线投资者，你选择去超跌小盘股中争权定价权，还是在核心品种中高抛低吸洗掉外资？答案很明显出来了！

最后看看，A股今天又以出现抱团股批量创新高的迹象，到底市场风格继续以超跌反弹为主，还是以抱团品种为主？数据又有怎样的表达，具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股157家，涨3％个股481家，实体涨停73家，当天跌停2家，做多力道670，做空力道40，属于箱体震荡系统（DAY 11）。

2、仓位参考方面：市场整体心态50，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-21家，主线风口：新能源。市场核心龙头是南国置业，成绩板，概念股权转让。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常偏低，上榜收益率高，图形内聚缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:35 汽车零部件--09:38 钢铁--09:39 汽车--09:46 锂电池(D2)--10:14 军工--10:47 稀土--11:09 高铁--14:18 锂电池--14:36 白酒(D2)--14:45 稀土--14:51 海南

具体异动个股

汽车零部件：苏奥传感、华阳集团、越博动力、华懋科技

钢铁：宝钢股份、西宁特钢、永兴材料、安阳钢铁

汽车：北汽蓝谷、江铃汽车、小康股份、福田汽车

锂电池：德方纳米、容百科技、亿纬锂能、丰元股份、川能动力、雅化集团、中矿资源、西藏城投

军工：航天动力、光电股份、中船防务、航发动力

稀土：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、大地熊、焦作万方

高铁：晋西车轴、太原重工、晋亿实业、鼎汉技术

白酒：金徽酒、顺鑫农业、老白干酒、古井贡酒

海南：大东海A、海南瑞泽、海南橡胶、海德股份

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位下降（数据2），短线风口新能源，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率正常偏低（数据4）。数据比较中庸，暂时没有再发现涨少跌多而且只涨抱团股的情况，超跌反弹个股也没有明显走弱的局面。但有一点要注意的，以监测盘面题材板块的热点方面（数据3），可以看出小盘股的反弹越来越散（没有合力），短周期（数据4）中更是紊乱无序，加上成交量能继续萎缩不足万亿，估计很快就会出现调整。所以接下来的方案只有两个：

1、大小盘股一起调整，行情结束。

2、小盘股出现调整，资金发现危险继续抱团，指数抱出新高（你懂的）。

像今天这种大盘股与小盘股同涨的局面，估计不能长时间维持。

综上所述，今天创业板的大涨仅是一次试金石，试探出原来抱团板块中外资在买，机构在跑，然后继续新高；小盘股超跌反弹周期也进入尾声，如果行情出现调整的话，不排除有资金再次回流到抱团板块中继续走强。国内机构在南下争权港股定价股的同时，A股核心品种的定价权同步丧失。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

妖股活跃，抱团股低迷，创业板再度大跌，打酱油行情何时休？

今天行情如果没有午后的跳水，实质上就是一个打酱油的行情时间段，通常这种时候资金会比较躁动，只要一有消息，相关个股就会马上涨停，例如盘中赛马新闻出来，相关股票直接涨停；北斗新闻出来，相关股票也是直线涨停。最后实在搞无可搞，又去赌妖股龙头的第十一板（宜宾纸业今天第十天连续涨停）。很多刚入门的小伙伴会问：为什么？

首先场内的资金现在对比起3个月前的七千亿，显得相对充沛， 大家可能不知道，有些资金是需要成本的，因此不得不四处寻找机会尝试，尽管大家都知道这些消息驱动型行情，可能只有一日游，但万一成功了呢？

再次就是妖股了，更多投资者好奇的是，股票明明已经在短线内涨到很高的价格，为什么还有人买？难道就不怕回调吗？妖股的炒作逻辑其实无需多讲，就是人心思涨又找不到逻辑，唯有靠超跌妖股先打出赚钱效应，谁最强谁就有溢价，既然要打出赚钱效应空间就要拓开。只有上涨的天花板找到了，大家才知道市场现在到底是赚钱的，还是亏钱的，然后继续发掘下一个交易机会。

谈完妖股后，也有必要谈谈大家所说的抱团股，四大优质赛道：白酒、新能源、光伏、军工。自上周五锂电池带头反弹后，周一上午军工，周一下午光伏，周二早上白酒，全是超短线反弹，再也没能走出以前一往无前的气势，你又应该如何看？

很多投资者的第一直觉还是要不要加仓？这不就是和现在炒题材股一日游，炒妖股的资金一样吗？很少有投资者去质疑一下四大赛道近来是不是涨得太快了？出现这个情况的原因同样是前期抱团资金出现了明显的赚钱效应，导致了大家认为什么时候上车都是对的，假如看到抱团品种出现调整，就迫不及待的上车，期待明天投资标的继续上涨。只不过我们看待小盘股、妖股时，认为他们是邪魔外道，看待大盘股，蓝筹股时，认为这才是名门正派而已，两者本身的区别真心不大。

打个比方说，你女友问你：“我们是不是发展太快了”，你该怎么回答？你得思考女生为什么会问这种问题才有正确的答案！这是因为女生没有安全感，怕和你发展太快了显得她很轻浮，也怕你太容易就得到她了以后不懂得珍惜。

其实做投资也是一样，当你看中的投资标的涨太快时，主力通常会通过大量的洗仓动作来清洗掉那些不坚定的筹码（先洗掉花心大萝卜），然后在一个你很难接受的位置长期横盘（再考验投资者的耐心），然后才会突然上涨，拉升（修成正果）。看到上涨（亲近）马上跟进，看到下跌（疏远）马上离开，投资是没有收益的（追不到女生的）。

所以打酱油的行情时间段，大家要做的是什么啊？是耐心，不是今天加点仓，明天抛点货！最后看看周二的行情数据，昨天的数据已经提前告诉你今天市场涨跌都不靠谱，结果指数受大量资金流入港股影响暂时失血，妖股、低价股疯狂上涨下的行情数据，到底行情还有戏吗？会不会已出现见顶迹象？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股398家，涨3％个股536家，实体涨停71家，当天跌停4家，做多力道325，做空力道294，属于箱体震荡系统（DAY 10）。

2、仓位参考方面：市场整体心态26，属于中低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-26家，主线风口：妖股。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩10板，概念造纸【市场另一种说是与大股东是五粮液集团有关】。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率低，上榜收益率高，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：两板块延续

09:34 可降解塑料(D2)--09:35 白酒--09:50 烟草--10:05 有机硅--10:14 房地产--10:22 冰雪产业--10:54 锂电池--11:23 券商(D2)---13:18 充电桩--13:33 赛马--13:46 北斗导航

具体异动个股

可降解塑料：丹化科技、莫高股份、冠豪高新、联创股份

白酒：酒鬼酒、老白干酒、今世缘、金种子酒

烟草：东风股份、陕西金叶、劲嘉股份、永吉股份

有机硅：润禾材料、金银河、硅宝科技、东岳硅材

房地产：珠江实业、云南城投、泰禾集团、南国置业

冰雪产业：莱茵体育、探路者、三夫户外、中体产业

锂电池：川能动力、石大胜华、西藏城投、永兴材料

券商：国联证券、中原证券、中金公司、广发证券

充电桩：中能电气、云内动力、中恒电气、和顺电气

赛马：海南瑞泽、罗牛山、海南橡胶、中体产业

北斗导航：北斗星通、北方导航、华力创通、中国卫星

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位小幅上升（数据2），短线风口妖股，两板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率低（数据4）。今天的数据比昨天明显要差，首先是做多力道比上周四还要低，更要命的一点是近来赖以反弹的小盘股，今天虽然涨多跌少，但明显已经不吸金了；其次是热点力度比昨天还要差，追涨分化也明显进入无序状态，基本可以得出一个结论：明天小盘股的分化将加大，如果忽略掉权重股的话，明天市场应该是涨少跌多为主。拓展一下，如果明天抱团股不反弹同步调整，画面就太难看了；如果抱团股反弹，小盘股休整，行情还有向上反弹的可能。

综上所述，市场位于一个关键的时间节点中，如果大盘小盘股都调整，那基本可以判断本轮行情已经结束，接下来应该是逢反弹降低仓位；如果小盘股调整时大盘股还能接替轮动，指数最低预期是横盘震荡，这个时候把握节奏就可以了，两者区别相对较大，请大家做好应对预案。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

不缺钱！周一爆款基金再现，为何个股普涨成交量反而萎缩？

今天市场除了白酒板块外基本都在普涨，行情偏暖，不过红心的投资者发现，市场成交量从1.2万亿萎缩到不足万亿，缩量反弹会不会不靠谱，该不该选择逢高离场？

对于这个问题，从K线技术角度上说的确是出现问题了，说明资金在指数再次上涨的时候并没有选择继续参与，而是观望，甚至是退出，那是不是等于市场见顶了？

对于这个问题我有不一样的看法。

首先得承认参与A股交易的资金变少了，变少了的原因是南下港股通大火，为什么会出现这个情况？众所周知，A股中不少上市公司都有在H股上市，但由于两个市场投资者构成、市场流动性不同，同一家上市公司，H股股价通常与低于港股，以最近反弹龙头中国中车为例，A股股价是7元左右，但H股股价连4港元都不到。大家都说白酒估值高，然后中字头估值低，结果大资金通过港股通流入H股中抄底价值更低的蓝筹股。

其次，最近新基金募集太火，1月4日，景顺长城核心招景募集规模上限80亿元，最终认购资金超240亿元，有效认购申请确认比例为33.18%。大家可能认为单家基金爆火是个案，1月14日，华夏新兴成长募集规模上限90亿元，结果最终认购资金312亿，有效认购申请确认比例为28.85%。你以为这就是爆款基金了？

错啦！1月18日，易方达竞争优势企业募集规模上限150亿元，光上午时间段认购资金超500亿，截至下午16时，认购资金超1400亿元，首募规模已经打破了去年由鹏华匠心精选创下的1357亿元纪录，成为我国公募基金有史以来首募规模最大的产品。按这样的情况估计，最终有效认购申请确认比例将低于10%。大家看到景顺长城在第五层，华夏新兴成长在第三层？实际上景顺长城在第八层，华夏新兴成长在第五层，真正的大佬还没有出现。

大家还记得2007年的时候，每天早上一群大爷大妈风雨无阻在银行开门前大排长龙的情况吗？对，现在就是互联网版本。

所以我并不觉得现在资金面会出现短缺现象，只是目前的行情（小盘股超跌反弹）还不足以吸引更多的资金进行布局参与，大家可能在等待一个更合理的加仓契机出现，这个加仓契机到底是什么？相信未来的一个月里，市场会告诉我们答案！

最后看看周一的行情数据，市场开门红，为什么成交量反而明显萎缩，难道资金对现在的普涨行情并不感冒？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股79家，涨3％个股841家，实体涨停85家，当天跌停6家，做多力道725，做空力道55，属于箱体震荡系统（DAY 9）。

2、仓位参考方面：市场整体心态57，属于中位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.4成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-36家，主线风口：芯片。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩9板，概念造纸【市场另一种说是与大股东是五粮液集团有关】。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率差，封板收益率偏高，上榜收益率正常，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：无板块延续（罕见无接力第二天）

09:37 军工--09:40 粘胶短纤--09:47 可降解塑料--09:53 稀土--09:55 半导体--10:27 农业种植--13:04 芯片--13:17 券商--13:45 物业管理--14:14 航运

具体异动个股

军工：博云新材、光电股份、航新科技、航天动力

粘胶短纤：澳洋健康、中泰化学、三友化工、南京化纤

可降解塑料：丹化科技、瑞丰高材、金发科技、长鸿高科

稀土：大地熊、龙磁科技、北方稀土、盛和资源

半导体：通富微电、韦尔股份、晶方科技、圣邦股份、振华科技、斯达半导

农业种植：农发种业、神农科技、丰乐种业、隆平高科

券商：湘财股份、东方财富、广发证券、招商证券

物业管理：南国置业、南都物业、深物业A、特发服务

航运：中远海特、宁波海运、渤海轮渡、中谷物流

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位小幅降低（数据2），短线风口芯片，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率偏高（数据4）。如果单一分析每一个数据，看不出有什么异常，不过五个数据结合起来看，异常的地方还是很明显的：做多力量已回到近期峰值，理论上应该是市场出现明显板块上涨特征、热点轮动好、追涨资金有明显的赚钱效应，但事实上热点并没有明显延续（数据5）、热点力度除ST股外基本是五天内最低的，追涨也明显分化，最强的封盈率还行，不过其余数据也是六天中最低的，即使没有这些概念加持，3:1的普涨状态下这种数据明显是不合格的。这也就解释了为什么今天市场没有万亿成交量的一个原因吧，换句话说，这样的盘面没有合力，力量分散并不牢靠，对明天市场涨跌没有任何指导意义，资金只能谨慎观望。

综上所述，周一的市场普涨并没有任何方向性的指引，周二市场估计维持震荡的可能性比较大。板块轮动方面，四大抱团中周五涨了锂电池、周一涨了军工，正常逻辑看光伏与白酒明后天或有表现，小盘股反弹方面比较发散，消息驱动为主无法判断轮动方向，可以忽略；科技中军做多主线比较突出，建议多从科技类板块研究更佳。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

石墨烯电池来啦，新技术真的很牛？对锂电池来说是福还是祸？

周末最热的财经类事件，莫过于广汽的“石墨烯”电池，媒体说号称“8分钟充80%，能跑1000公里”，这“爆炸性”的新闻直接导致周五尾盘新能源汽车+石墨烯板块的异动，周末出来不少质疑的声音，在中国电动车百人会论坛（2021）上，中国科学院院士欧阳明高表示：“如果有人告诉你，这个车能跑1000公里，几分钟能充满电，还很安全，成本又很低。以目前的技术来讲，他一定是骗子。”

由于上周蔚来汽车发布150kWh固态电池吓坏了整个新能源电池板块，如果这次这个“石墨烯”电池又是一次技术跃升，那锂电池部分个股是不是会凉凉？这才是广大投资者最担心的问题（不少人重仓新能源板块，大家宁愿相信“石墨烯”电池是一个彻头彻尾的骗局）。周末我也查阅了很多资料，结论和大家的可能都不一样，我给大家分享一下我的研究：

1、媒体过度解读，为了吸引眼球无底线提升技术层次。

广汽官方原文是这样说的：“广汽石墨烯基超级快充电池目前已进入实车量产测试阶段，首款搭载的车型是AION V，初定今年9月可以批量生产。”看到区别吗？原文是石墨烯基超级快充电池（石墨烯基电池），并不等于石墨烯电池。

我向母校中搞材料研究的师兄了解过石墨烯，其实石墨烯是由碳分子网状结构组成的，组成的石墨烯材料非常薄，其本身是不能存储电能的，它主要用来把电池的两极的材料分开，电子可以非常轻易穿过，也就是电池的内阻会非常小，也就是为什么其充放电速度快的原因。石墨烯电池的主要优势在于其使用寿命和充电速度。现在一般研究的“石墨烯电池”，指的是石墨烯材料应用于电池负极，电池中仍以锂离子迁移、脱嵌或化合实现电化学能量的储存和释放。因为石墨烯材料的应用并没有从本质上改变电池性能，此类电池的主要材料体系也没有发生变化，正极依旧是三元、磷酸铁锂或者锰系等，负极是石墨系或者金属氧化物系，还有电解液和隔膜。所以为什么广汽集团周五股份出现异动，锂电池没有像固态电池那次出现大幅杀跌。

2、充电8分钟，跑遍全中国？

对于快速充电，会迅速消耗电池的循环寿命，同时带来安全风险，在低温或者高温条件下会更加严重。8分钟充80%的电量，充电功率必须是非常高的，如此一来，电路的各个组件，包括外界的充电桩和车上充电系统，都会难以承载这样的巨大功率。那么这个真的是骗人的吗？也不对！

早在2020年5月 13 日，广汽集团新能源部门对外宣布，石墨烯电池的量产研发工作将从实验室走向实车，今年底将在广汽新能源车的埃安部分车型上，搭载相关石墨烯电池技术成果。结果显示，这款超级电池不仅可以“8分钟将电池充电至85%”，其寿命和安全性也均已达到使用标准。看！人家宣传8分钟充80%已经是谦虚了，去年的时候对外公告是85%。

而且拥有这技术的也不止广汽一家，中科大官网报道，中美科学家联手合作研发的新型黑鳞锂电池充电9分钟可以充入80%电量。基于黑鳞复合材料的电极片具备优异的性能，试验测试显示它能在9分钟内充入80%的电量，2000次循环之后依然有90%的电荷容量。凭借这些性能，这种新型材料如果可以规模量产，有望制造出能量密度可达350瓦时的快充锂电子电池，电动车的行驶里程可达1000公里。

好奇的小伙伴会问，为什么提到电动汽车充电效率时，常常是充到80%容量所需的时间，而不是充满?

原来电池充电是分阶段的，从0%-90%左右是恒流充电，也就是电压随着电池电压提升而提升。然后进入恒压充电模式，电压为比电池最终电压略高一点，电流会逐渐减小。最后进入涓流充电模式，小电流维持充电状态，而且充电从0%到80％，对电池损耗较少，当充电到100％，对电池损耗会倍增，简单的说，电池容量从0%-80%会很快，然后80%-100%会消耗更长的时间。所以8分钟充80%的成绩，没有颠覆性意义。

3、快充真的就好吗？

事实上无论快充还是慢充，都得遵守能量守恒定律，不可能凭空创造能量，也就是说快速充电必须配备高功率大电流充电的充电桩。快充好处很简单，充电速度可以快很多。缺点是电池发热严重，影响电池组寿命，锂电池充电电流过大还会产生气体积存等问题。普通充电可以有效延长电池寿命的。在现有技术水平下，如果只用快速充电的话，电池预期寿命大概在3年左右。如果同一款电池采用普通充电，放电到半满就充的话，寿命可以提升一倍到5-6年。而且每一次充电，锂电池完全充满或者说完全放电（正常范围内）都会加剧正负极析锂（不可逆的化学变化），也会影响寿命。

综上所述，我觉得广汽集团的新产品不是在吹牛，更不是骗子，毕竟人家官方已经准备量产了，但并非如大家想的那样神乎其技，天下无敌，有颠覆性科技要诞生（如果真的牛，公司股价不可能在这半年里没有表现），其本质还没有摆脱锂电池的大框架，更没有革掉锂电池技术的命，所以投资者不需要对这个消息过分担忧。

最后看看周五的行情数据，指数看似窄幅震荡波澜不惊，实际上深圳市场均出现了一次深 V反弹，这个深V反弹是止跌信号吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股226家，涨3％个股941家，实体涨停75家，当天跌停11家，做多力道503，做空力道240，属于箱体震荡系统（DAY 8）。

2、仓位参考方面：市场整体心态33，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持6.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-22家，主线风口：新能源。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩8板，概念造纸。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率差，上榜收益率差，图形横向缠绕，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：无板块延续（比较罕见无接力）

09:27 银行--09:34 有色--09:40 煤炭--09:45 银行--13:38 锂电池--14:22 汽车--14:35 石墨烯

具体异动个股

银行：兴业银行、平安银行、邮储银行、招商银行

有色：焦作万方、神火股份、紫金矿业、西部矿业

煤炭：中煤能源、山西焦化、安源煤业、山西焦煤

锂电池：川能动力、赣锋锂业、雅化集团、丰元股份

汽车：广汽集团、长城汽车、江铃汽车、亚星客车

石墨烯：华丽家族、碳元科技、方大炭素、东旭光电

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位小幅降低（数据2），短线风口新能源，无板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率差（数据4）。数据不及预期的情况比较多：数据1中做多力量没有翻红、数据4中热点有明显的亏钱效应，数据5更是没有板块延续。结合指数宽幅波动后微涨微跌，感觉做多力量较弱。从数据看，市场已从上涨行情步入震荡行情，执行高抛低吸策略比一味看多或一味看空更有市场，在未发现市场见顶信号前可尝试波段区间操作策略。

综上所述，区间里涨高了的板块，建议逢高减仓，区间里跌多了的板块，建议逢低吸纳，也就是近期涨势过猛的超跌反弹板块，可以执行高抛策略，近期跌势过猛的抱团板块，也可以尝试逢低吸纳。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

下周展望：指数重陷震荡，见顶了吗？抱团取暖还是超跌反弹？

本周行情与上周行情刚刚相反，上周是涨4天，跌一天，本周是涨一天，跌4天；上周行情以大为美，本周行情属于超跌反弹的天下；上周行情四大赛道门庭若市，好不热闹，本周行情四大赛道都在比惨，甚至有“绿我可以，别绿我基金”的言论；上周行情小盘股过着股灾式的上涨行情，本周反而是普涨式的下跌行情，为什么会出现这样的情况，下周市场又将如何演变，会是小盘股继续反弹，大盘股继续下跌吗？

要理解这个问题，必须要知道为什么小盘股出现反弹，而大盘股出现下跌。

从小盘股近期走势可知，从去年12至今，区间跌幅-19.59%，接近技术性熊市的定义，大家知道为盘股会出现如此之急的下跌吗？这是管理层打算全面推行注册制所导致的。过去A股小盘股市值偏高，主要原因是每一个代码背后，都是一个可以上市融资的壳资源。换句话说假如这个公司实在干啥啥不行的时候，光卖壳就值5-10个亿，因为别的公司接手后，是可以在资本市场上进行圈钱的。

但全面注册制后，上市程度变得简单，一个公司如果不是急于融资，排队注册上市成本明显低于借壳上市成本，或者说，壳资源不值钱了，导致大量小盘股价值重估，原来公司价值20亿，壳不值钱了，公司价值就变成15亿甚至是10亿，所以小盘股指数近期出现持续下跌的走势。

那上周小盘股出现明显的超跌反弹，是不是代表小盘股又值钱了？我认为并不是，市场的大趋势就是注册制，如果小公司不能以业绩取胜，以后被市场不断边缘化是在概率事件，所以小盘股这波超跌反弹，并不是公司经营业绩出现改善，而是超跌反弹，超跌反弹后并没有改变下跌趋势。

再来看大盘股，12月至今录得10%左右的上涨，由于年报并未全面披露，所以也不是对业绩增长出现的上涨，归根到底应该是资金对行业龙头的一个溢价体现，就像最近挺热的“南极电商”大幅下跌一样，南极电商的商业模式是贴牌，被消费者称为“万物皆可南极人”，就是说那些商品通过南极人的品牌商标来增加商品的价值，这个价值就是商品的溢价。

在股票市场上，相当于名牌个股更看好的一个表现在价格上的一个体现，也就是大家所说的抱团取暖。这个品牌溢价会消失吗？我觉得也不会，好公司会用业绩来实现价值。大盘股指数同样是难以下跌，除非出现系统性市场风险，大家都不看好股市的情况下，大盘股价值可能会被重估。上周大盘股指数出现调整，同样也是涨多了出现技术性回调 ，并没有改变上涨的逻辑。

因此，无论小盘股出现上涨，还是大盘股出现下跌，本质原因都是跌（涨）多了出现的一个技术修复，对整体趋势并没有任何改变。最后看看上周周评的观点，看看对下周市场有没有帮助：

上证指数确认突破，建议顺势而为，5天线未必会跌破，如果出现调整建议分批低吸；成交量能维持万亿水平，时间周期暂时未支持结束突破；创业板指确认突破，创业板上涨不等于创业板所有个股上涨，主动回避小盘股，关注大盘股为主。题材方面，以大为美风格短线内转变可能性很少，所以关注标的实际上是很容易把握的，你觉得白酒、新能源高了，剔除掉就更少了，实在不会选的，直接参与一些知名基金的投资也是可以的。

在上周观点中，我认为出现调整是可以逢低吸纳的，主要回避小盘股，关注大盘股，从逻辑上看并没有任何问题，同时已经警告白酒、新能源涨得比较高，是可以绕道而行。这个周评有投资者认为我没有关注小盘股的反弹是错的，但你知道小盘股本周虽然出现反弹，还录得-2.20%的周跌幅吗？所以我并不建议大家下周继续关注小盘股的投资机会，理由是这个指数目前依然在下跌趋势中并没有出现止跌。如果你不想低吸大盘股，最好的建议应该是休息，而不是盲目抄底。

最后唠叨一句，白酒、新能源、军工、光伏到底什么时候可以止跌？这四大赛道近期被投资者热捧，存在着短期过热的现象，短线出现调整合情合理，但为什么他们会涨得这么好，一方面是由于所在的行业属性比较好，另一方面是新增的投资者只知道A股有白酒、新能源、军工、光伏四个板块，其余板块处于不了解，不知道，没听过的状况，加剧了四大板块的市场溢价。由于短线市场调整幅度极大，短线可能会出现反弹，不过中线来说，由于市场溢价较高，未来一段时间里可能会以横盘震荡，等待业绩来支撑其市场估值，只要业绩远超预期，才能继续开启上涨之旅。

最后说说对下周的市场展望：

1、上证指数 有明显滞涨现象出现，上升趋势重新变回横盘震荡，估计在3500-3650区间震荡的可能性比较大，短线内出现突破上涨或破位下跌的可能性不大，注意一点：成交量如不能维持万亿水平的时候建议适当降低仓位；

2、创业板指 5天线破位并未修复，震荡趋势比上证指数更为明显，箱体区间在3000-3200，下周在持续调整情况下可在3000-3200点逢低布局，在反弹到3200点附近逢高离场，如果不上不下，建议维持现状不变。

3、题材方面，四大赛道抱团瓦解后并市场进入混沌状态，小盘股超跌反弹并无主心骨。继续维持原有观点，大盘股出现大幅调整的情况下可以逢低吸纳，小盘股的超跌反弹只能关注龙头品种，快进快出（非专业人士不建议参考小盘股的追涨策略）。

创业板指深V反弹，是见底还是诱多，春季行情要结束了吗？

终于结束了本周熬人的行情，创业板本周录得-1.93%的下跌幅度，其中只有周二一天是上涨的，其余时间均在下跌中度过，走势与上周四阳一阴恰恰相反，不少乡亲都在问，春季行情是不是结束了？

在回答这个问题之前，有必要先捋清最近市场为什么这么弱，主要原因有以下几个方面：

1、以白酒、新能源、军工、光伏为首的抱团板块出现明显的资金离场信号，四个板块区间震幅都超过10%，不少个股跌幅远超指数，板块上涨神话被打破。

2、优质个股抱团被证伪预期加强，这个实际上比较难把握，同一个股票，在市场乐观的时候，可以认为有80倍的估值，但在市场悲观的时候，也可以认为这个公司只值40倍，中间的估值波动由市场情绪左右。不断上涨的股票本身都是优质公司没有错，但依然受到市场情绪化影响，特别是抱团军团联盟被瓦解时，非联盟成员显然担心被波及，资金不自觉产生恐慌，“光之信仰”产生动摇，自主触发“先离场看看”的感觉，导致市场抛压加重。

3、题材出现高低切换，低位超跌个股出现反弹，吸引了部分资金进行博弈，导致优质个股跌幅加剧。

不管怎样，创业板指的确走弱了！接下来的重点是：要不要减仓了？什么时候减仓？

从创业板日K线图看，目前已经第三天失守5天线，按理说应该是一个破位信号，特别是周五下午的开盘的跳水，基本宣告本轮行情已经结束（创业板持股心态到达0），不过神奇的一幕发生了，有一批资金重新抄底新能源板块，令指数重新V回来，到底这次V型反弹是诱多信号还是下周超跌反弹的伏笔？我们可以从周K线上再看一下：

从前两波上涨行情来说，5周线上出现震荡并不代表行情见顶，基本上都有一个市场纠错的机会，因此本周创业板指出现调整，只能说是行情已经不是强势市场，从中线角度来看，是不宜继续加仓的。此外我发现一个创业板见顶信号特征：如果创业板周线收阴后的反弹阳线力度不足，比调整时量能要少，如2、3，那就是一个逃顶信号；相反，如果调整后阳线力度强于阴线，如1，那么市场还可以健康的向上拓展。所以如果下周创业板出现反弹，反弹量能比本周要少，创业板见顶的可能性就大增，反之，应该继续看多做多为主，本周的调整只是震荡洗盘而已。

所以我对创业板目前的行情分析是：短线已经触及过持股心态冰点，短线方向存在反弹可能，持股心态如果再次归零（周五下午跳水的时候），是一个低吸的机会（经测算在3020点附近）；中线有走弱迹象，但未发现见顶信号（出现缩量反抽阳线为见顶，放量阳线则继续看好）。如果你不会选股或选基金进行投资，直接关注创业板指数基金也是不错的选择。

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【投资小白科普，老手请略过】

创业板指指数基金，该如何投资？在平台中搜索“创业板”

可以得到如下基金数据：场外基金有  天弘创业板ETF联接A  /C、富国创业板指数分级、易方达创业板ETF联接A、长城创业板指数增强C、南方创业板ETF联接C，场内实时交易的有创业板、创业板50两家基金等等。事实上品种虽然繁多，但主要跟踪标的都是创业板指，大部分基金走势与创业板指数走势相近，误差不大。我们在投资创业板指数基金的时候，只需关注创业板走势即可，例如创业板指数上涨，创业板指数基金就会上涨，创业板指数调整，创业板指数基金会跟随下跌。

那么在创业板指数基金中选谁更优？我的经验是看基金的管理费用，谁的管理费用低，选谁就可以了，不需要看像混合基金那样看重基金经理的操作水平。以A类基金为例，我对比了多家基金公司的管理费用，如天弘、易方达、广发、南方四个品种，发现天弘旗下基金公司管理费用较为低廉，而且对短线操作非常友好，我觉得是一个很好的投资选择。

【总结一下】：

个人观点：创业板中线处于震荡行情中并未出现见顶信号（详见上文），目前持股心态相对较低，继续向下调整则有短线见顶可能，建议下周逢低短线参与（当然与12月启动点有明显差距），可以通过创业板指数基金如 天弘创业板ETF联接C 进行投资布局，等待下一次高抛机会。

白酒股大跌，超跌股反弹，抱团取暖要瓦解吗？接下来该怎么办？

最近的行情让乡亲们都害怕了，特别是刚刚接触投资的小伙伴，纷纷在问：咋情况？为什么刚刚看好行情，结果变成了接盘侠？

细心的读者可能早已发现，近期白酒行业出现调整，大家询问最多的并不是市场有没有问题，而是白酒还能不能上车。经统计，问最多的板块依次是白酒、军工、新能源。光伏有问过，不过问的人并不多，可能是基金市场目前光伏品种较少的缘故吧。芯片也有人问，不过并不是问能不能上车，而是问什么时候要跑路，其余板块，乡亲们关注度的并不高。

其实我昨天晚上就已经做了一个心理辅导，抱团取暖行情并不是进入到见顶阶段，但已经是第二次假摔。第一次假摔在上周末本周初，酿酒板块区间跌幅是-5.08%，区间震幅是7.59%，不过第一次假摔比泡泡剧更儿戏，本周二一次大幅反弹就回来了。第二次假摔缘起昨天，早上还在上涨，突然间就转势倒跌，今天跌势延续，但是酿酒板块区间跌幅只有-3.5%，区间振幅只有5.01%，比上一次假摔波动要少，为什么反而让大家不淡定呢？

我认为是盘面环境。白酒股从12月开启新一轮上涨以来，基本上是以上涨为主，偶尔出现调整次日就可以修复，基本上不会出现连阴走势，而最近5天行情，酿酒板块居然出现4天调整，很明显，“白酒永远涨”的神话短期已经被打破，谁都知道酿酒板块有估值明显过高的情况，所以开始担心醉酒板块是否出现见顶信号。特别是近期低位中字头板块异动，不少投资者才意识到，原来市场还有这么便宜的国内核心龙头公司，比方说中国中车大涨40%后估值只有21倍，比起百倍估值的酱油，低位龙头品种异动更加剧了资金是否出现调仓的担忧。

我觉得低位股票长期被冷落，的确有价值修复的必要，他们价格被低估是有原因的，因为目前机构多以抱团取暖为主，如果投资品种长期低迷，就带动不了机构业绩，没有业绩，基金经理谈情怀，谈基本面，是熬不过KPI（绩效考核），往往投资逻辑是正常的，就是等不到开花结果的那一天，结果年终因为KPI不达标被辞退。换你，你会选长期低迷的品种进行投资吗？

有个故事是这样说的：深秋，小白兔和小黑兔帮老山羊收白菜，收完后问小白兔你想要什么呀？小白兔说，我要一车白菜，老山羊就给了他一车白菜，之后又问小黑兔，你也想要一车白菜吗？小黑兔说，不，我不要一车白菜，你给我一些种子吧！老山羊眼睛一亮，露出欣慰的眼光对小黑兔说，可以！大家一定认为小黑兔更聪明，知道种子可以种出更多的白菜，但结果呢？来年开春，小白兔找小黑兔玩耍，发现小黑兔已经饿死在家中，窗外农地里满是正在生长的大白菜，于是小白兔把小黑兔种的白菜都拿走了。

所以尽管现在市场出现超跌反弹，并不会改变市场继续抱团取暖的格局，只是大家觉得白酒、军工、新能源、光伏四大板块涨得有点高，转向投向其它抱团品种，谁都不想做聪明的小黑兔，只想做那只小白兔而已。大家有没有发现，被市场质疑百倍估值的酱油并没有受到抱团品种大幅调整影响，马上又是创历史新高了：

大家还知道害怕的时候，市场风险并不算大。抱团品种出现分化后，有的资金会向其它品种扩散（做小白兔），有的尝试超跌反弹（做小黑兔），结局是怎样，估计要等到2021年年终才有分晓，毕竟有时间还长，小黑兔估计不会被饿死。

最后看看今天的行情数据，指数调整但个股以涨为主，明天会出现普涨式反弹吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股529家，涨3％个股669家，实体涨停67家，当天跌停32家，做多力道366，做空力道676，属于箱体震荡系统（DAY 7）。

2、仓位参考方面：市场整体心态34，属于低位心态，位置处于震荡周期。电脑建议明天总仓位维持7.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-19家，主线风口：超跌反弹。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩7板，概念造纸。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率低，封板收益率低，上榜收益率低，图形向外发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:34 半导体(D2)--09:46 高铁(D3)--10:31 OLED(D3)--10:40 券商--11:10 半导体--13:30 稀土(D2)--13:41 数字货币

具体异动个股

半导体：晶方科技、三环集团、韦尔股份、南大光电、沪硅产业、芯原股份、芯朋微

高铁：中国中车、晋西车轴、凯发电气、晋亿实业

OLED：诺、彩虹股份、京东方A、TCL科技

券商：西部证券、财通证券、红塔证券、华林证券

稀土：鸿达兴业、方邦股份、大地熊、科力远

数字货币：御银股份、金财互联、证通电子、飞天诚信

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位继续增加（数据2），短线风口超跌反弹，四个板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率低（数据4）。数据只显示出震荡市特征，比上周五、本周一、周三要好上不少，所以是存在反弹需求的，持股心态方面接近中低位仓位明显增加，也意味着短线反弹或会到来。但是经过这次假摔，继续看好白酒、军工、新能源、光伏板块的资金可能会出现分流，其余抱团板块可能因此受益，即其它抱团板块、超跌反弹板块可能会继续表现。

综上所述，由于近期抱团品种出现大幅杀跌，可能会出现反抽行情，其余抱团品种今天实际上已经与杀跌品种划清界线，估计还会继续抱团下去，超跌反弹目前也是短线热点，所以指数一旦出现共振反弹，还是会再创新高的。

PS：我不知道这次反弹后四大抱团品种什么时候会出现第三次杀跌，第三次是真摔还是假摔我也不知道，因此已不建议大家选择这四大品种进行中线布局。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

沪指失守3600点，抱团行情出现分化，资金会转向小盘股吗？

今天指数没跌多少，不过投资者已经开始焦躁起来了，为什么？因为近期最热的主流品种：白酒、新能源、光伏、军工都出现了同步调整，这已经是这些热门板块的第二次调整了，第三次会不会就真的见顶了呢？

大家还记得招商证券的研究报告吗？内容是这样的：“抱团”往往会经历一到两次假摔，当一件从来没有听说过的事物出现的时候，很可能成为趋势决定的关键变量。（引用自《A股4次抱团：9点启示耐人寻味，真正瓦解前都有1-2次假摔》）。今天抱团天团出现了节奏同步的调整，我觉得有点像是第二次假摔，而且出现了一件“从来没有听说过的事物”（固态电池），所以投资者明显感觉到焦躁了。

当然一至两次的假摔对市场影响并不大，但如果第三次、第四次出现假摔，投资者的耐心可不像股神巴菲特那样长期观察，而是一窝蜂的离开寻找新的投资品种。如果细心的朋友已经发现了，一些知名公募基金业绩走势，已经没有再受四大天团影响，比如谢治宇的兴全合润，明显就没有受到近期市场波动影响，唯一的解释是，部分基金经理已经开始有调仓动作了，更简单地说，机构资金在这个位置出现分歧了。

接下来该怎么办？小盘股会不会重新走强？比如2017年至2018年的“上证50行情”中，小盘股指数同样也是下跌了三个多月，其间上证50一直力挺指数（创业板同步小盘股指数，并没有与上证50同步）。到2018年2月上证50见顶后，你以为小盘股会接力反弹吗？并没有！2018年2月上证50调整时，小盘股指数下跌得更狠，只是上证50出现止跌横盘时，小盘股指数出现一波超跌反弹而已，也就是说，假如上证指数见顶，马上转入小盘股中也是一个错误的选择。而且有一点要注意的是市场环境并不相同，2018年初A股并没有实施注册制，在2021年，全面注册制已在路上，2018年的历史未必会重演。

假如未来有一天抱团军团出现分化，我觉得应该是寻找新的抱团品种可靠性比较高，把目光转移到小盘股身上意义不大。由于本次抱团品种主要集中在白酒、新能源、光伏、军工中（界线要划清，别错杀），也就是说关注其它防御性品种或许比关注小盘股要靠谱得多。

最后看看今天的行情数据，上证指数小幅调整，为什么投资者反而变得焦虑？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1366家，涨3％个股341家，实体涨停39家，当天跌停13家，做多力道625，做空力道629，属于箱体震荡系统（DAY 6）。

2、仓位参考方面：市场整体心态75，属于中位心态，位置处于震荡周期（转弱了）。电脑建议明天总仓位维持5.6成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-16家，主线风口：中字头。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩6板，概念造纸。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率正常偏高，图形向外发散，代表观点紊乱，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:36 OLED(D2)--09:41 家电--09:43 白酒--09:48 稀土--09:50 苹果--09:58 锂电池(D2)--10:33 军工(D3)--10:42 高铁--10:45 半导体--13:12 中字头(D2)--13:25 火电--13:45 5G--14:14 半导体

具体异动个股

OLED：彩虹股份、TCL科技、蓝思科技、苏大维格

家电：科沃斯、石头科技、小熊电器、奥佳华

白酒：广东明珠、巨力索具、金种子酒、酒鬼酒

稀土：盛和资源、中钢天源、北方稀土、正海磁材

苹果：蓝思科技、歌尔股份、京东方A、立讯精密

锂电池：川能动力、天际股份、西藏矿业、天齐锂业

军工：航天工程、贵航股份、洪都航空、晨曦航空

高铁：中国中车、晋西车轴、中铁工业、鼎汉技术

半导体：兴森科技、北方华创、长电科技、风华高科、华天科技、扬杰科技、圣邦股份

中字头：中国化学、中国核建、中国重汽、中国中车

火电：郑州煤电、华电能源、豫能控股、晋控电力

5G：东信和平、博杰股份、东方通信、纵横通信

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位有所增加（数据2），短线风口中字头，四个板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常（数据4）。数据1中明显看出近期行情是隔天出现调整，主要还是以假摔为主，因此明天大概率做多力量会强一点，周五做多力量是402，周二是749，如果明天做多力度少于749，那基本可以肯定市场进入横盘整理甚至是有调整信号出现，这个时候就不能盲目加仓了。热点方面（数据3）今天仅中字头和白酒有表现，与万亿成交并不匹配，同样也是一个很好的观察窗口，如果明天反弹依然没有明显的领涨板块，调整信号也会加强，这个时候就应该考虑降低仓位了。

综上所述，尽管市场出现调整，可能有一个很好的抄底机会，但现阶段市场环境与年初已有不同，存在一定的调整风险，因此并不建议大家看到调整就盲目加仓，控制好仓位可能是更优选择。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒。

沪指重上3600点，缩量上涨应该怎么看，还要抱团取暖吗？

昨天和今天的行情有点搞笑，好像专门是针对股民和基民而来的：

周末先来一个抱团取暖观点大碰撞，然后周一先跌小盘股，不少长期持有小盘股的人受不了，割肉小盘股追入抱团行列，造成周一抱团股上午还在上涨，结果下午市场跳水，结果抱团票也调整了，整个盘面冷得凌晨4点的广州街道。一些意志不坚定的基金投资者，看到这种盘面，当然也是落袋为安。

今天的情况更加戏剧性，早盘小盘股率先反弹，可以反弹了半天，成交量能严重不足，众多市场人士都认为这就是诱多，无论是小盘股、还是大盘股来说，都是见顶信号，结果又是一顿操作猛如虎，先抛了再说。结果下午证券板块异动，直接把成交量能给补上了，而且各种抱团品种又不断新高，上证指数不单修复了近来的调整状态，还创了2016年以来的收盘新高。可对于今天早盘认为是诱多的股民、昨天减仓的基民来说，这酸爽是笑不出来了。

所以今天我要说的是，做投资不需要一惊一乍，特别是目前这种结构性行情，成交量能放在这里，外资（沪港通北向资金）流入流出都是明牌的情况下，还有一种“总有坏人想害朕”的感觉是不对的。经过这两年的洗礼，80后甚至是90后已经成为A股市场的中军力量，这批投资者的优点是教学水平明显比60-70后优胜（高校扩招），投资风格与60-70后完全不同，很多长期打不赢指数的投资者，开始逐步把资金交给专业人士打理，并不是继续在股市中自己摸索。所以在可以预见的将来，A股中散户投资者数量会持续减少，机构投资者资产规模会越来越大。

这些机构投资者是很少关注那些没有业绩、纯题材、低市值的个股，导致小盘股在不断的内耗中流动性枯竭，形成“仙股”无人问津。那些权重指标股，在小盘股流动性枯竭情况下，市场溢价就会更加明显。就像同是AH股一起上市，中兴通讯A股报价是35元人民币，H股报价是21元港币。股票是一样的，但A股日均成交40亿，H股日均成交3亿港元，流动性不同，市场估值就不一样。

其实基金投资还有一个优势，是可以有限次纠错，比如今天上午市场的确是缩量上行，专家给出一致观点就是诱多，对应的策略是逢高离场。可是下午证券板块出现异动补量了，诱多的情况就没有了（都诱出反弹新高了，这是不可能的），如果是股民，早盘高抛后下午只有追涨的份儿，但如果是基民，由于15:00前撤销交易指令，就没有影响，也就是说你可以看错了，但市场还结你纠错的机会。当然，对于昨天市场出现小幅调整就被洗出去的基民朋友来说，只能说投资心态还需要改善改善哦。从这个角度来看，昨天、今天的的行情，整体感觉是在洗盘，不单把不坚定的股民朋友洗出去，还把一些基民朋友也清洗掉了。

如何看待今天市场缩量创出反弹新高？我认为不是诱多，因为我没有经历过诱多阳线比砸盘阳线还要强的情况。但今天量能的确有所欠缺，所以明天最好的走势应该是补量，把成交量能重新放大到1.1万亿以上。至于这个量能的情况下是涨是跌，已经不重要了（跌了大家又抱团，指数继续新高），因为今天市场明确指出10天线有强支撑，只要不跌破10天线，市场继续向上的可能性比较大。

最后看看今天缩量大阳线下，行情数据又是怎样的，支持指数继续上涨吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股195家，涨3％个股602家，实体涨停68家，当天跌停6家，做多力道749，做空力道64，属于箱体震荡系统（DAY 5）。

2、仓位参考方面：市场整体心态97，属于中高位心态，位置处于上行周期。电脑建议明天总仓位维持4.3成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在4-16家，主线风口：军工。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩5板，概念造纸。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率正常，从个股方面看，炸板收益率高，封板收益率正常，上榜收益率高，图形同向向上，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走弱。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:34 造纸--09:40 军工(D2)--09:57 钛金属--10:21 锂电池--10:30 中字头--10:46 OLED--13:13 锂电池--13:55 券商--14:15 转基因

具体异动个股

造纸：景兴纸业、宜宾纸业、民丰特纸、青山纸业

军工：航天电子、航发控制、西菱动力、火炬电子

钛金属：惠云钛业、安纳达、金浦钛业、中核钛白

锂电池：川能动力、天齐锂业、天奈科技、寒锐钴业

中字头：中国中冶、中国核建、中国中车、中国中免

OLED：新纶科技、丹邦科技、万润股份、凯盛科技

锂电池：天齐锂业、永兴材料、赣锋锂业、盛新锂能

券商：招商证券、东方财富、中信证券、湘财股份

转基因：丰乐种业、大北农、农发种业、荃银高科

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位有所减仓（数据2），短线风口军工，仅一个板块出现延续（数据3、5），封板成功率正常、收益率正常（数据4）。从数据1中明显看到杀跌力量在这两天的震荡中开始减弱，个股上涨力度比前一周来得都要真实（602家涨幅过3%明显强于前期），题材轮动依然围绕着前期强势的军工、白酒、新能源进行，整体给我的感觉是还在上涨趋势中。有投资者问数据2中减仓有异常吗？我认为也是强势状况，要知道，弱势行情时持股心态在90以上，建议仓位只是1成或1.5成，4.3这个计数暂时来看还是很健康的。市场唯一不足的地方是延续性暂时没有（仅军工有延续），如果明后天有更多的延续性板块出现，我认为整体市场还是非常健康的上升趋势，暂时没有发现见顶信号。

综上所述，尽管指数重心不断抬升，但市场波动不可预期，不建议进行频繁交易（无论是股票还是基金），主要关注的是拐点信号，如果没有出现拐点，则继续看多做多为主，出现拐点信号，可以借反弹后减仓离场为主，也不需要马上减仓出局。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒、资源品种。

抱团板块走弱，小盘股也走弱，指数再现调整，这个信号要注意

今天市场行情不是很好，相信很多人都被打脸了，因为上午抱团板块并没有瓦解，但下午又变了。不管怎样，市场先生总是对的，就得看你如何看待了。

悲观者：今天实体跌停个股有40家，比实体涨停的37家还要多，本来以为上周4已经是本轮调整的极限，嘿！今天就弄点颜色给你看下跌家数是3310家，比上周四3295家。别说小盘股已经被人遗弃亏钱效应明显，连抱团股今天也明显出现调整，也就是说，上周四指数上涨个股跌得很惨，不过还有赚钱效应，今天倒好，指数下跌了，抱团个股下跌了，小盘股也是卖力的下跌，太惨了。

乐观者：上证指数盘中突破了2018年1月的高点，创5年来新高；外资持续流入；银行股有明显护盘动作；抱团个股终于瓦解等等（算了，我也编不下去了）。

很多人在问要不要抄底，更多人在问是不是见顶，成交量破万亿也不是第一天了，为什么证券板块连个像样的反弹都没有呢？

其实很多问题汇在一起，结论是很简单的，现在只是一个结构化行情，并不是传统意义上的牛市，尽管上证指数盘中创了5年来的新高，一改上证十年不涨的局面，可是比起十年不涨，有些板块可是年年都在下跌，我要说的就是小盘股了，今天小盘股又被重锤，再创新低，从去年12月初的位置，跌了快20%了，你说这样的情况证券公司怎么会上涨？

除了证券指数未必上涨外，社会上关于白酒、新能源板块的讨论也是很热烈的，结构性行情中板块过热，迎来调整不就是一个很正常的事情吗？当大家已经不谈这个板块时，市场机会可能继续出现，但现在，就有局部调整的可能（白酒真不敢说，因为龙头大哥压根就没有下跌）。

所以市场调整未必是坏事，止跌后又是一条好汉，只是到时候，你是继续选择在小盘股里水深火热，还是选择在抱团股中四季如春而已。那今天市场经历调整后，有止跌迹象吗？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股1812家，涨3％个股271家，实体涨停37家，当天跌停40家，做多力道599，做空力道932，属于箱体震荡系统（DAY 4）。

2、仓位参考方面：市场整体心态72，属于中高位心态，位置处于上行周期。电脑建议明天总仓位维持5.8成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在7-10家，主线风口：无人驾驶。市场核心龙头是宜宾纸业，成绩4板，概念造纸。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率低，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常偏低，上榜收益率低，图形同向向下，代表观点分歧转一致，强势股短线走势或走强。

5、盘中热点追踪：一板块延续

09:33 军工--09:36 半导体(D5)--09:54 半导体--10:02 稀土永磁--10:21 医美

具体异动个股

军工：中航高科、振芯科技、天海防务、航发动力

半导体：铜峰电子、韦尔股份、全志科技、扬杰科技、三安光电、捷捷微电、聚灿光电

稀土永磁：盛和资源、北方稀土、正海磁材、广晟有色

医美：华熙生物、苏宁环球、鲁商发展、奥园美谷

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位继续增仓（数据2），短线风口无人驾驶，仅一个板块出现延续（数据3、5），封板成功率低、收益率正常偏低（数据4）。从数据对比上看，今天的数据比周四还要差，如果周四你认为是一个强势市场的调整极限，今天就可以说是弱势市场的调整极限，不过大家要注意的是，今天成交量还有1万亿，并非原来的7000亿水平，所以这种数据出现意味着市场短线将会出现反弹。大家认为的见顶或抄底信号，应该会在明后天就会给出答案。

综上所述，市场目前处于一个混沌期，并没有太多明确的方向，但反弹一定会出现，不过反弹过后到底是出现见顶信号（缩量反弹、资金继续外流），还是调整结束新行情开启（放量上涨，资金大幅流入），一定会有结果的。所以目前我认为要做的只是静观其变，出现见顶信号的话，逢高减仓就可以了，相反，如果又是新行情开启，那继续看多做多就可以了。（PS：个人主观认为继续向上的可能性更大，但并没有数据支持）

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒、资源品种。

光伏再添新成员，首家场外指数基金来了，需要了解一下？

近期新能源正值风口，每次写帖提到光伏板块的时候，不少投资者都在问关于光伏板块有什么好的投资品种，过去我只能回答场内实时交易的光伏ETF（即 华泰柏瑞中证光伏产业ETF ），因为场内并无纯正的光伏基金，多数是以混合基金形式如 华夏能源革新股票 、 汇丰晋信低碳先锋股票 等表现。不过现在又出现了新品：天弘中证光伏产业指数基金。大家在投资时可以注意一下这个品种。

说起光伏行业，到底是不是一个值得投资的方向？无论从大周期、小周期来看，都是一个非常吸引资金的品种，为什么？

从大周期看，十四五规划明确支持光伏行业，年均装机预计有望大幅增长。国内方面，由于国家推行碳中和目标，进一步明确中长期规划，将力争在2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。这个任务，肯定不会落在火电能源上，众多新能源行业中，光伏行业发展潜力巨大。根据清华大学气候变化与可持续发展研究院资料，我国“十四五”力争实现煤炭消费达峰甚至负增长；非化石能源比重达到20%左右，能源消费总量控制在55亿tce以内。据此测算，“十四五”期间光伏年均装机可达70GW+（2020年光伏装机量只有39.4GW）。光伏行业大周期发展前景清晰可见。

从小周期看，2020年年终行情是以新能源为首的能源行业为主，其中光伏行业系其中一个主心骨，在整个产业链上，从上游的多晶硅、硅片，到中游的光伏玻璃、电池片，再到下游的逆变器、组件等，各类上市公司均得到了市场资金的追逐。今年9月，高瓴资本认购信义光能最新增发配股中的2.3亿股，出资金额达到5.8亿港元；12月份，认购接近5亿元光伏硅料龙头通威股份的定增方案；作价158亿买了光伏硅片龙头隆基股份6%的股份，成为第二大股东.种种迹象表明，各类投资机构正在加大对光伏行业的关注，市场以正向反馈（上涨）表达了对这些资金的欢迎。

所以光伏指数基金的确值得我们进行中长线投资。说了这么多光伏指数基金，你知道这个指数的构成吗？这里也作一个科普：中证光伏产业指数（代码：931151）是将主营业务涉及光伏产业链 上、中、下游的上市公司股票作为样本股，业务范围包括但不限于硅片、多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等；按照最近一年日均总市值由高到低进行排名，选取排名前 50 的股票作为指数样本股（不足 50 只时全部纳入）。按照成分股所属中信三级行业进行分类，权重占比最多的行业为太阳能、光伏设备、输变电设备，权重占比依次为56.77%、10.31%和5.56%。

新设立的天弘中证光伏产业指数基金，有A类和C类两个品种，对应名称为 天弘中证光伏产业指数A （011102）和 天弘中证光伏产业指数C （011103），主要跟踪标的就是中证光伏产业指数，属于被动指数型基金，即中证光伏产业指数怎样走，基金就怎样走，指数发生样品股变动，基金会同步进行调仓换股，省去了自己选股的烦恼。留给投资者要做的，就只有择时要素了。如果你是中长线都看好光伏行业，我认为择时因素也不太重要了，直接重点关注就可以了。

综上所述，目前市场上并没有完全跟随光伏行业的场外基金，只有实时交易的场内ETF（即股票帐户交易），如果想投资光伏行业，天弘中证光伏产业指数基金目前应该是场内基金中最优选择。

A股应该抱团取暖吗？题材股与蓝筹股的投资，又该选谁更优？

周末大家讨论最多的是A股应该抱团取暖吗？

正方观点：国君策略首席分析师陈显顺，题目是《抱团难瓦解，风格难切换》；

反方观点：证券时报陈嘉禾，《资本市场没有永动机》。

你支持谁？

很多人认为官方媒体可能比较靠谱，而且作为散户来说，不单是觉得白酒抱团很不合理，随时都有崩盘的可能，但拥有此观点的所有投资者，最近三年被白酒板块教训得里面都不是人，所以从情感上，我是支持证券时报的作者，陈嘉禾先生的。

陈先生不仅从估值去论述资本市场没有永动机，还拓展到历史，不过我对历史理解也不太深，也不懂是不是对的，但看到作者论述2008年的美股，我觉得这个认证有点无力，反而觉得这篇文章不对。最简单的是论证是美股道琼斯指数在2008年的顶点是14000点，但现在却是31000点之上，纳斯达克指数2007年高点比2008年要高，系2800点左右，如今却是13200点。假如我是投资者，我会珍惜2008年那次美股崩盘的机会进行投资，可惜我们没有如果。

附带说一下，陈嘉禾先生并没有证券从业资格，至少在官方网站中查找不到相关数据，反而国君策略首席分析师陈显顺是正规证券从业人员。

接下来我建议大家看看国君策略的观点：1）聚焦龙头景气，风险偏好仍低，切换概率不大；2）当前主导市场的边际资金在于国内，在于无风险利率下行预期带来的资金入市；3）在流动性拐点出现之前，赛道、竞争格局等是增量资金考虑的前提。伴随资金投资的久期放长，蓝筹龙头仍是首选。

大家可能看不懂这些专门的表述，其实可以换一个更简单的，汇添富基金杨瑨认为参照美国的发展经验，认为随着经济放缓，每年能够实现30%、50%收入增长的上市公司越来越少，但很多公司利润端的表现反而不错，原因在于行业经过一轮又一轮洗牌后，优胜劣汰，竞争格局趋于稳定，优秀公司行业地位巩固、市场份额提升，资本回报率（ROIC）得以重新提高。在美股，好公司的估值溢价非常明显，同一行业内好坏公司估值有时可以相差三四倍，这充分说明投资者对预期高成长的优质资产给予一定的溢价是合理的。

如果细心观测市场的话，甚至还可以发现，并非国内资金抱团推高行业估值，外资才是主推手。上周五外资大幅流入A股，光贵州茅台一家就净流入12.53亿（流入24.98亿，流出12.45亿），而且这还不是外资第一天流入这种个股，而是长期流入。从这个方向看，外资不觉得白酒行业龙头被高估。你觉得白酒估值很高，很贵，可是以价值投资为主的港股市场，纯水都可以估值120倍，那应该如何解释？目前农夫山泉估值高达7490亿，远高于中国石化的5000亿，与中国石油的7800亿相近，更应该说不合理！

这里要科普下机构抱团这是外行人说法，机构抱团背后是投资逻辑的改变。香港90%股票都是仙股，每天几十万交易就不错了，只有10%股票上涨。未来A股也会是这样一种姿势。美股也好，港股也罢，都是机构，只有大小之分。 看看特斯拉不断刷出历史新高，难道不是机构抱团的结果。市场上钱太多，不去优质股里，去哪里? 就像要告诉投资者抛弃北京的四合院，去买十八线城市的房子，你觉得可能吗？你觉得这种逻辑行得通吗？

A股市场最早由做庄模式，进化到游资模式，现在进化到大机构模式，就是去散户化的成果，就是机构时代。 在机构时代出现之前，A股都是割韭菜模式。 现在韭菜都成“机构”了（买了基金）。 所以，以后不是割韭菜了， 引领者（造势者）赚先知先觉的钱，先知先觉赚后知后觉的钱，后知后觉赚散户的钱，如此简单明了。

作为散户，作为利益被吞食的一方，自然不想看到这个时刻的到来，反对抱团取暖是常规操作，可以美股、港股都是这样走过来的，A股被同化只是时间问题，在这个情况出现前，谁先看清现实，转入机构化时代，谁才是赢家！

最后看看周五的行情数据，抱团权重股调整，超跌反弹行情出现，到底这个超跌反弹，能不能带动市场继续走强？具体解读请看下文：

【数据分析】

1、整体数据分析：跌3％个股573家，涨3％个股444家，实体涨停46家，当天跌停14家，做多力道402，做空力道388，属于箱体震荡系统（DAY 3）。

2、仓位参考方面：市场整体心态88，属于高位心态，位置处于上行周期。电脑建议明天总仓位维持5.0成。

3、热点纵览方面，前5风口涨停数在3-19家，主线风口：超跌反弹。市场核心龙头是豫园股份，成绩6板，概念白酒。

4、短线周期分析：从追板成功率看，今天的成功率高，从个股方面看，炸板收益率正常，封板收益率正常，上榜收益率正常偏高，图形向外发散，代表观点严重分歧，强势股短线走势或无序。

5、盘中热点追踪：四板块延续

09:33 数字货币--09:36 白酒--09:47 半导体(D4)--09:57 券商(D10)--10:04 国产软件--10:43 游戏--10:49 造纸--13:15 航运(D2)--13:31 有色金属(D4)--14:18 污水处理

具体异动个股

数字货币：证通电子、智度股份、数字认证、海联金汇

白酒：老白干酒、大豪科技、金种子酒、迎驾贡酒

半导体：赛微电子、捷捷微电、扬杰科技、士兰微

券商：西部证券、招商证券、中信证券、中信建投

国产软件：浪潮信息、浪潮软件、三六零、东方通

游戏：金科文化、三七互娱、游族网络、鹏博士

造纸：晨鸣纸业、宜宾纸业、景兴纸业、博汇纸业

航运：中谷物流、中远海控、宁波海运、中远海特

有色金属：格林美、江西铜业、西部超导、寒锐钴业

污水处理：国中水务、巴安水务、津膜科技、江南水务

END

【观点一览】

指数观点：从统计数据看，系统位于震荡箱体区（数据1），仓位明显增仓（数据2），短线风口超跌反弹，四个板块出现延续（数据3、5），封板成功率高、收益率正常（数据4）。超跌反弹的整体数据在数据1中就表现出来了，这就是我们以往熟悉的配方，部分个股反弹，部分个股继续调整（周四3295家个股下跌，周五只有2025家个股上涨，即还有1270家个股是继续下跌的），这种力度是完全不能支撑股市上涨的，如果权重股不再有所作为，本轮行情结束的可能性很多，也就是上证指数常年在3000点震荡的核心原因：玩垃圾股。数据2有看多迹象，因为增仓幅度比较明显，数据3表现资金还是在原热点中寻找机会，并没有明显选择新热点进行炒作。

经过数据分析，我觉得如果是以超跌反弹作为下一阶段的上涨动力，这个有点虚，反而是一个撤退的信号，或者是说市场对这个小盘股的超跌反弹有点失望，完全不及预期。市场更有可能出现的方向，是继续抱团取暖，垃圾股真的要注意市场风险，因为指数上涨与你们无关，甚至会诱发更多的资金流入核心龙头品种中。

综上所述，周末是否抱团取暖观点之争实际上让更多的投资者看清楚当前市场的客观形势，结合周五超跌反弹个股不及预期的表现，可能会更加坚定抱团取暖的决心，因此如果周一市场出现调整，会有更多的资金关注核心龙头企业（除了白酒、新能源，还有别的行业），白酒和新能源已经作为市场的投资标杆，我认为其余龙头品种也会出现抱团取暖的可能，建议逢低看多做多为主（不是指垃圾股哦）。

建议研究方向：水泥、消费电子、医药，化工，一线白酒、资源品种。