今日a股上涨概率较大

美联储继续降温降息预期，隔夜美股三大指数，纳指小幅上涨，其他均下跌；黄金下跌，收盘2343美元；原油上涨，收盘79.2美元；美股华尔街七子，除英伟达小幅上涨，其他均下跌，引领纳指上涨的主要是苹果跟特斯拉。
日经225指数下跌0.13%；恒生指数低开走高，收盘上涨。市场一直传闻，国际游资从日股退出介入港股，这种概率还是比较大。
昨日a股下跌，今日周二，预计上涨概率比较大。

5月13日收费频道盘后综述

　　画风突变 10倍正丹明复牌关键

　　M1和社融数据为负，IPO时隔3个月重启、三家国企上市公司被ST，老美又搞制裁等等，周末多个利空看起来是挺唬人的，公司上周六周刊测算大盘调整位置3118点，早上文章分析支撑3126点，投资者可以确认是不是准，记住红5月波浪形上涨...

　　万亿超长期特别国债利好，恒指转涨，沪指上证50盘中翻红，北向资金实时交易额不再披露市场一时不适应，缺少主心骨，如果说上周是一天一个热点板块，今天则非常杂乱，没一个集中热点。CRO高开低走，合成生物没有被核按钮，但除了播恩集团、鲁抗医药，余下表现一般。出海股上涨，同花顺出海50再创新高年内涨幅已超20%。

　　正丹股份明天复牌是关键，大行情还得靠牛股。

生物制造有望打开万亿规模市场空间

　　生物制造有望打开万亿规模市场空间 多个赛道存在破局可能

　　生物制造所涉及的领域广泛，主要涵盖生物制药、生物化工、生物材料、食品行业、酶制剂、生物燃料。

　　国投证券称，依赖于传统化工、植物提取获得产品的生产方式将逐步被从传统生物发酵升级后的生物制造方式所替代，有望打开万亿规模的市场空间。而生物制造各细分行业逻辑有所不同，多个赛道存在破局可能。

　　山西证券表示，平台化能力决定了合成生物企业的研发延伸和产品拓展空间，具备扎实研发能力、自动化、AI化的合成生物学研发平台是持续成长的根本，因此“强劲的研发能力”和“丰富的储备品类”也较为关键。在此背景下，华恒生物、凯赛生物、梅花生物、圣泉集团、嘉必优、莱茵生物、无锡晶海、蓝晓科技。

冷兵器时代的“步枪”清弓

　　本博评论：满清靠弓马打出天下，并不虚传。随着工业革命科技的发展，世界进入热兵器时代，满清还却沉醉在固步自封，不思进步，不能融入世界技术革命的浪潮之中，终于成为腐朽落后的反面教材。只有以开放的心态，与文明为伍，融入世界潮流当中，才是现代国家发展的唯一出路。以下由本博编摘自网络

　　冷兵器时代的“步枪”清弓

　　清弓，一般指一种随着满清入关而由满族带入中原的中国传统弓。国际上对清弓的叫法为满洲弓或者“Qing bow”。清弓的特点是大弓梢，弓梢长而反向弯曲，弓梢根部有弦垫，弓体用牛角，木材，和牛筋等材料制成。因此，清弓属于筋角反曲复合弓。清弓的这种设计使得它拉力可以做得很大，大弓梢提供杠杆和二段减力，机械效率更大，可以带动更重的箭矢，用来射重箭威力可以和早期的火药武器抗衡。

　　清弓的出现影响了整个中国的弓箭制造形制，后来的青海弓，南弓都受到了清弓的影响，和清弓在外形上大同小异。韩国的韩弓，土耳其的土弓，都或多或少受清弓的影响。

　　清弓乃是当时最先进的弓，不论是岛国的和弓(三枚打弓)，还是英格兰的长弓(单体木弓)，从材料和设计理念上就被清弓拉开了差距，这也是如今清弓名远世界的原因。

　　清弓的特点是大尺寸、大弓梢、拉力较大。很显然，它注重的是“骑射”和“杀伤力”，和汉族弓的价值取向不同。有人提出这和材料不同有关，有这可能。汉族弓的特点恰好相反，更注重射程和效率。

　　紫光阁功臣像中的清弓

　　清弓效率高，可以用重箭，保证一定的箭速;重箭的离弦速度低，那就近距离使用，箭的速度、动能损失不大。清军实际就是这样，通过合理的战术安排，让他们的箭获得足够的穿透力和杀伤力，充分发挥武器的作用。也因为当时火器的流行，士兵披甲率大大降低，清弓的鈚箭头也是主要使用的箭头。

　　清弓还有许多种不同形式的箭矢可以使用，除了少数几个专注于破甲而制作成针状或是四棱锥、三棱锥状外，其箭簇大多“宽阔”，杀伤力巨大，能够给敌人身上造成巨大伤口，这里就不一一介绍了。

　　在作战时，八旗军根据清弓的特点，会来到距离敌人二三十步，甚至五步的距离才开始张弓搭箭，以精准射击直接射向敌人盔甲不能保护到的地方，如面部、腋下等部位，这种技法被称为“五步射面”。

　　敌人若是在如此近的距离下，被力量强悍的清弓发出的箭矢射中，其后果可想而知。在这个距离下，即使敌人有铠甲保护，也不能保护自身完全，清弓完全可以连甲带肉射断敌人的胳膊，或是穿透敌人的铠甲，攻击其躯体。

　　被射中要害部位的人哪有不死的道理，基本上敌人的要害部位，如心脏、肺、脖子、喉咙、头部和胳膊等位置只要中了清弓一箭，那就离死不远了，除非敌人被射中的是手掌、大腿等没有重要脏器的部位。

　　在清军入关之后，在平定四川、消灭大西政权的西充凤凰山之战里，清军中的一位名叫雅布兰的神箭手，见附近有人在侦查军情，也没多想就冲了上去，瞄准一箭射了过去，结果这一箭正好命中了前来侦查敌情的大西国皇帝张献忠的左胸，使张献忠当场毙命。多达数十万的大西军群龙无首，顿时大乱，被清军打得溃不成军。

　　据外国学者考证：在18世纪初期杭州、德州驻军旅行调查报告里显示，大部分精确打击弓在100磅(45kg)左右，部分士兵使用的弓拉力达到170磅(77kg)。雍正时代,有一次考核士兵的射箭成绩,八旗兵中能开十力弓者仍有数万人,十力就是60公斤力,132.3磅。雍正帝高兴地说:“自古以来,各种兵器能如我朝之弓矢者,断未之有也”。然而当时，热兵器时代已经来临，弓箭手的地位日渐下降。就是清军武备当中火枪的装备率也在逐步上升，虽然清朝皇帝们强调要通过紧抓射箭训练来磨砺战斗精神，以强其“立国之本”。却也终究没有抵挡住热兵器全面淘汰冷兵器的历史大潮流。鸦片战争前后，弓箭已不再是清军的主要武备，沦为习射娱乐的工具。当然，由于清弓近程打击命中率高便于操控等优点，一直到今天，它仍然是传统弓射箭爱好者们常用的一大弓形之一。

1919年徐树铮将军率兵收复外蒙

　　本博评论：徐树铮将军利用段祺瑞的“西原借款”出兵收复外蒙，导致蒙古民族主义者对其恨之入骨，直到现在还在写文章漫骂。华族只有收复外蒙才能保持其历史的完整性，否则的话，元朝的历史就变成了华族被殖民史、被征服史。以下摘自网络

　　徐树铮北伐：率5000人22天收复外蒙古，却不到一年就再次丢失

　　在民国那个军阀割据、英雄辈出的时代，许多军阀为了一己私利，争权夺利，甚至不惜损害国家和民族的利益。然而，皖系军阀徐树铮却是个特例。他以国家民族大义为重，其中最辉煌的成就是收复了外蒙古。

　　1660年，准噶尔部在清军三路围剿下全军覆没;次年，走投无路的准噶尔部首领噶尔丹服毒自杀。自此，清军收复了被噶尔丹占据的全部蒙古地区，外蒙古180万平方公里的草原正式纳入中华版图。这片辽阔的土地不仅拥有广袤的草原，还蕴藏着丰富的钨、铁、石油和煤炭等矿产资源。

　　然而，到了清朝末年，随着清政府衰落，外蒙古遭到了沙俄政府的觊觎。沙鹅最初只是跟在列强后面小规模地蚕食中国领土，但到了第二次鸦片战争后，沙鹅的野心逐渐膨胀，最终对外蒙古形成了实质上的占领和控制。辛亥革命后，沙鹅扶持外蒙古分裂势力，使其独立建国。而当时的民国政府初成立，各地军阀混战，根本无暇顾及外蒙古。然而，有识之士始终牵挂着这片土地。徐树铮便是其中的佼佼者。他不仅是一位才华横溢的军阀，更是一位富有远见的民族英雄。

　　1880年，徐树铮出生于安徽萧县的一个书香门第。他自幼聪颖过人，7岁便能吟诗作赋。13岁时，他考中秀才。而后，他投奔山东巡抚袁世凯，却未能如愿见到袁世凯，只得在旅店暂时落脚。就在他准备返乡之际，他邂逅了时任山东武备学堂负责人的段祺瑞。二人一见如故，段祺瑞慧眼识珠，将徐树铮纳入自己的军营。1905年，段祺瑞资助徐树铮赴日本东京士官学校深造。徐树铮不负所望，学成归来后继续在段祺瑞麾下效力。辛亥革命后，他平步青云，担任了国务院秘书长和次长等要职。

　　尽管在民国时期军阀混战的背景下，徐树铮始终坚守着对国家和民族的忠诚。他深知外蒙古对于中国的重要性，因此下定决心要收复这片失地。经过精心策划和周密部署，徐树铮成功地了收复外蒙古的行动。这一行动不仅彰显了他的军事才能，更展现了他作为民族英雄的气概。徐树铮收复外蒙古的故事不仅仅是一个军人的荣耀，更是中华民族在历史长河中顽强不屈、抵御外侮的象征。

　　1911年辛亥革命后，外蒙古在沙俄的支持下宣布独立，这引发了徐树铮的强烈反对。他决心收复外蒙古，实现国家的统一。然而，当时的局势并不利于他的行动，他不得不耐心等待机会。几年后，段祺瑞成为国务院总理兼总长，徐树铮也随之升任次长，并兼任西北筹边使和西北边防军总司令。他立刻从安徽、河南等地招募新兵，成立了五个混成旅，这些部队的军官大都毕业于保定军校，具有很高的专业素养。然而，令人遗憾的是，这五个旅中的四个都被用于与其他军阀的内战，只有一支旅的兵力可用于收复外蒙古。

　　1917年，沙鹅爆发十月革命，国内局势动荡不安，外蒙古的伪政府陷入了混乱之中。此时的徐树铮抓住了这个千载难逢的机会。他多次派遣密探潜入库伦(今蒙古国首都乌兰巴托)收集。显示，除了外蒙古的一万多名伪军外，还有一支1000多人的白鹅军队驻扎在那里。不过，这支白军鹅队在十月革命后军心不稳，战斗力大打折扣。此外，库伦还驻扎有120余名日本军人。日本当时也对外蒙古产生了浓厚的兴趣，企图从中渔利。在这样的背景下，徐树铮决定采取行动。他凭借着智慧和勇气，成功地策划了一次迅速而秘密的军事行动。这次行动的目标是收复外蒙古，并消灭外蒙古的伪政府。虽然面临的困难重重，但徐树铮坚定地认为这是实现国家统一的必要步骤。徐树铮的军事行动最终取得了成功。他的部队迅速攻占了外蒙古的首都库伦，摧毁了伪政府的据点。

　　这次胜利不仅使中国在外蒙古的主权得到了恢复，也彰显了徐树铮坚定的国家立场和非凡的军事才能。他的事迹被传为佳话，成为激励后人的典范。通过这段历史故事，我们可以看到徐树铮作为一位杰出的人物所具备的品质：坚定的信念、勇敢的行动、智慧的决策以及为国家付出的决心。这些品质使他能够在历史的洪流中屹立不倒，成为一代名将和国家英雄。

　　1919年10月23日，徐树铮率领浩浩荡荡的队伍向外蒙古进发。他的演讲慷慨激昂，咬破手指在五色旗上写下的“杀”字，更是坚定了他复土的决心。他没有直接攻取库伦，而是巧妙地占领了一系列战略要地。此时的鹅国正深陷内乱，日本在外蒙古的驻军又不足以应对，使得徐树铮的行动如入无人之境。他到达库伦城下时，城内的王公贵族和喇嘛们一片混乱，他们向日军求援，希望能抵挡北洋军的步伐。然而，徐树铮毫不迟疑地命令日本驻库伦办事处在三小时内上缴所有武器，否则后果自负。

　　日本办事处只得乖乖上缴武器，撤出库伦。城内的白俄军队试图反抗，却被徐树铮的埋伏打得七零八落，一直被追杀到蒙鹅边境。尽管如此，徐树铮并没有贸然进入库伦。他深知，如果军队人数太少，又分散防守，很容易被外蒙古叛乱分子轻视。于是，在进城时，他组成了一支由80辆大卡车组成的车队。这些卡车都用黑布罩住，只露出外面的武器，让人看不到里面的情况。到了晚上，士兵们悄悄出城，增加了神秘感。

　　这一系列的策略和行动，无疑加强了徐树铮的威慑力，也让他在外蒙古的历史上留下了浓墨重彩的一笔。第二天，徐树铮的部队再次整装进发，向着城市的方向行进。这样的场景重复了好几天，以至于外蒙古的王公贵族们开始恐慌，他们以为有数万名北洋军驻扎在他们的土地上。为了更好地掌握外蒙古的动态，徐树铮派遣了一百多名士兵伪装成平民，潜入城内，秘密监视王公贵族和百姓的行为。11月13日，徐树铮指挥着全军，突然对外蒙古驻扎在库伦的军队发起了全面攻击。外蒙古的军队在毫无防备的情况下，被全部缴械，而那些心怀不轨的王公贵族也被牢牢控制。

　　到了1919年11月17日，外蒙古正式向北洋政府递交了请愿书，请求废除中鹅蒙之间的一切条约，并重新回归祖国的怀抱。这一刻，是民国历史上最光辉的时刻。从此，外蒙古的160万平方公里土地重新回到了华夏的版图。

　　然而，好景不长。苏鹅局势稳定后，他们再次迫使外蒙古独立。而此时的中国，由于内乱不断，根本无法关注外蒙古的问题。1925年12月30日，冯玉祥在廊坊火车站下令将徐树铮杀害。徐树铮的遗体被他的学生段大洪找到，随后由徐树铮的卫士张振声用骡车运到北京。段祺瑞提供了棺材，并亲自撰写了神道碑，将徐树铮安葬在萧县凤家山。

北洋政府与第一次世界大战

　　1917年4月，美国向德国和奥匈帝国宣战。美国加入第一次世界大战后，然后就邀请了中国也参加第一次世界大战。在美国的支持下，黎元洪也有意参加第一次世界大战。当时段祺瑞认为德国能获得最终的胜利，于是段祺瑞一开始是反对向德国宣战的。

　　后来段祺瑞在张国淦的游说下，他的态度发生了180度的大转变，他本来是反对向德国宣战的，却变成了极力主张对德宣战的人。

　　而黎元洪本来是支持向德国宣战的，他一看段祺瑞支持向德国宣战，于是在对德宣战的态度上发生了转变，黎元洪又变成不支持向德国宣战的人了。

　　因为在段祺瑞的背后有日本人的支持，本来支持中国向德国宣战的美国也不支持中国向德国宣战了......

　　本博评论：北洋政府对一战的态度开始是观望，后来是犹豫、徘徊。后来在段祺瑞的力主下向德国宣战。段公三造共和，出兵收回外蒙;主导对德宣战，取得了一战胜利国的地位。段公一生对华族的杰出贡献，后世不应淡忘。以下摘自网络

　　北洋政府与第一次世界大战

　　第一次世界大战是中国平等加入国际体系的起点，此言不虚。回顾中国参加第一次世界大战的曲折过程和在战后和会上遭遇的难堪，可以看出中国在迈出民族独立步伐和获得平等的国际法主体资格方面所经历的种种困难。

　　一、围绕对德宣战问题发生的国际关系

　　1914年7月28日，第一次世界大战爆发，中国政府采取了“局外中立”的外交政策。袁世凯帝制失败以后，段祺瑞出任国务总理，掌握了北京政府的实权。他从收回德国租借地的角度出发，主张参与对德战争，以避免日本人借机滋事，却遭遇到国内外各种政治势力的阻挠。

　　围绕对德宣战问题发生的国际关系，表现在四个方面：一是与美国的关系，因为美国是最早实质性劝说中国对德抗议、绝交的国家;二是与日本的关系，这是最关键的一环;三是与协约国的关系，这也是影响中国对德外交政策的一个重要因素;四是与德国的关系，主要是德国对中国国内各派政治势力的影响。

　　美国劝说中国对德宣战是在1917年2月2日德国正式宣布实行无限制的潜水艇战争政策以后，美国以侵害其海外商业利益为名于2月3日宣布对德绝交。2月4日，美国驻华公使芮恩施接到美国国务院的电令，告知美国已经对德国断交，希望所有中立国家都能同美国采取一致步骤，并令他将这一情况通知中国政府。芮恩施据此向中国上层人物进行游说，但是当时中国国内的主流舆论都不倾向于与德国断绝外交关系。一是因为那些年德国对华颇表好感，中国采取行动不如美国自然;二是日本早已对德国在山东的侵略权益虎视眈眈，中国政府特别担心日本趁中国参战之机控制中国的军事和行政。

　　日本开始并不希望中国参战，甚至反对中国对德国提抗议，它想独吞德国在山东的侵略权益。但日本看到美国怂恿中国参战并保证中国免受日本的侵略和干涉后，立即改变了态度，不但不反对中国对德国提抗议，而且极力鼓励中国对德国绝交。这是因为：第一，如果中国对德绝交，进而对德宣战，日本就可以逐步加强对中国各方面的控制，以树立日本在中国的绝对优势地位。第二，1917年2—3月间，日本先后同英、法、俄、意四国分别达成了秘密谅解，日本以维护四国在华权益及促成中国参战为条件，换取了四国政府对日本继承德国在山东和太平洋上赤道以北岛屿权益的保证。第三，图谋把促成中国参战权掌握在自己的手里，防止中国倒向美国。

　　协约国方面力图满足中国提出的各种优惠条件，是促成中国对德宣战的一个重要因素。第一次世界大战分为两大阵营，一方是以德国、奥匈帝国为主的同盟国阵营，另一方是以英国、法国、和意大利为主的协约国阵营，后来日本也加入协约国方面。其实，早在1915年10月，英、法、俄三国就谋求中国加入协约国，目的是利用中国丰富的人力物力资源来支持战争。中国政府就此提出三项条件：(1)协约各国须垫款三百万镑，为中国整顿兵工厂之费用，并聘请英、法专家协助中国生产军火，以供应协约国;(2)列强未得中国同意，或不请中国参与，不得再订关于中国之条款;(3)上海租界不得藏匿中国罪犯或谋推倒政府之政治党人。但是，由于日本的坚决反对，英、法、俄谋求中国对德绝交、参战的意图未能实现。及至1917年德国宣布实行无限制战后，法国驻华公使康悌于2月24日代表协约国通知中国外交部，若能与德国绝交，可议重订关税、减免庚子赔款。3月19日，英、法、意、日、俄、比、葡等7个协约国公使致觉书于外交部，劝中国加入协约国。

　　为了阻止中国倒向协约国，德国驻华公使辛慈曾四处奔走，采用“银弹攻势”即贿赂中国政府要人做法，试图使中国继续保持中立。德国方面想到的首要贿赂对象是掌握实权的段祺瑞，但遭到了段祺瑞的断然拒绝。德国还对地方军阀进行了拉拢。德国驻华公使辛慈直到回国前夕，“至徐州访问张勋，无偿地给予枪一万支，炮三尊，并约定德华银行资金供其使用”“武器约在4月间由天津运至徐州”。为了阻止中国对德宣战，可谓不遗余力。德国人的这些活动，对中国对德宣战产生了不小的影响，至少是加剧了中国国内的混乱局面。

　　二、对德宣战问题在国内引发的矛盾冲突

　　根据外交程序，中国政府对德宣战要经过抗议、绝交和宣战三个阶段。段祺瑞及其下的内阁，在对德抗议、绝交阶段还算顺利过关，但在宣战阶段却遭受到了重重阻力。

　　第一个方面的阻力来自大总统黎元洪。早在美国照会刚刚被送到中国之后的两天之内，从内政的角度考虑这样一个外交问题就已经萦绕在大总统黎元洪的脑海之中。黎元洪并非不关心中国在国际上的利益，但是，他向来访的美国公使芮恩施表达了一种隐忧：“采取一项积极主动的对外政策，尤其是万一导致战争，那岂不会加强军方的势力吗?”芮恩施对此持有一种很乐观的看法：“依我看，这样一件非常的大事肯定会加强政府的权力，使它能够把军队置于它作为一个国家机构的适当地位，并防止从袁世凯那里继承下来的拟封建主义的进一步发展。”

　　除去黎元洪个人的担忧以外，他身边的谋士也起到了一定作用，这些人乘机献策：“段若参战即大功告成，必先倒段。段去，仍由后任者实行参战，则成功自我也。”由于受到这些谋士的包围，面对参战会给中国带来的好处，黎元洪并没有理会，而是处处为段祺瑞设限。这样做的后果，是造成了一次非常严重的府院冲突。1917年3月4日，段祺瑞偕内阁成员到公府谒见黎元洪，请求他在前一天内阁会议上通过的对德绝交案上用印。但黎元洪认为，对德断交是宣战的先声，而宣战是要经过全国人民同意的，因此绝交案必须经过国会表决通过才能签发;同时，宣战媾和是大总统的特权，总统在这个问题上有发言权。因为谈话间“声音略重”，段祺瑞与黎元洪发生了争执。当天下午，段祺瑞负气出走天津，并打算辞去国务总理的职位。虽然后来黎元洪做出了让步，段祺瑞于3月6日晚10点30分由津返京，但府院之间的矛盾冲突却为社会各界所知，从而引发了社会上对德宣战问题的广泛关注，更加剧了这一问题的复杂程度。

　　第二个方面的阻力来自国会。黎元洪坚持将宣战问题提前转到国会进行表决，他在无形中就与国会形成了联盟。这样一来，“府院之争”就发展为了“院会之争”。当时国会的主要政治力量及其态度是怎样的：(1)国民党，以吴景濂为领袖，消极地持反对态度;(2)进步党，以汤化龙为领袖(国会以外是梁启超)，积极地赞成参战;(3)政学会，有杨永泰等人，以同系阁员谷钟秀、张耀曾等人的意见为意见;(4)宪政讨论会，从国民党分化出来而又不愿意改属他党之人，由江天铎主持，倾向于政府的主张。国会中的反对力量是极其巨大的，时任国务院秘书长的张国淦的分析很是深刻：“国会中研究国际法者正不乏其人，但不从此案利害悉心研讨，上焉者以政治为转移，次焉者以感情为向背，此则不能为国会讳也。”“以政治为转移”，这是国会议员牺牲国家利益、纯以本团体利益为重的绝佳概括，也是对德宣战案在国会难以通过的根本原因。

　　第三个方面的阻力来自国内地方军政长官。地方军政长官中除西南军阀坚决反对对德宣战以外，属于北洋系的一些地方军政长官也有持反对态度的。

　　第四个方面的阻力来自国内民众的舆论。反对参战的国内舆论的形成，始作俑者乃是一个名叫“外交商榷会”的组织。外交商榷会是由国会中反对参战的国民党议员组成的，1917年2月18日正式成立，中坚分子为唐宝锷、马君武等人。2月25日，唐宝锷等人提交了一份“万言书”，严厉质问段祺瑞对德抗议，并限段氏于5日内答复。由于段祺瑞对这份“万言书”置之不理，外交商榷会遂于3月初两次通电全国，借以对段祺瑞的外交决策施加舆论压力。3月下旬，梁启超从天津致书国际政务评议会，他在这封名为《绝交后之紧急问题》的附件中建议政府应当尽早参战。可是，梁启超的这封信立即在国内媒体上引起一场有关参战政策的公开辩论，反战论逐渐占据了主流地位，给段祺瑞政府的参战政策造成了巨大的舆论压力。

　　三、对德宣战给中国带来的影响

　　尽管面临着国内外的重重阻力，段祺瑞不言放弃，而是勇往直前，最终实现了对德宣战的目的。1917年8月14日，中国政府以大总统令的形式公布对德宣战，自此加入协约国集团对德奥作战。中国选择在8月14日对德奥宣战，也是有深意的。17年前(1900年)的8月14日，有德奥两国参加的、而后以德国伯爵瓦德西为总司令的八国联军打进北京城。

　　对德宣战给中国带来了巨大好处，可分为两个方面，一是即时兑现的现实利益，一是提升了中国的国际地位。在现实利益方面，1917年3月14日以大总统令宣布与德国断绝外交关系时，中德间的现行条约不因此而废止，仍保护在华德国人生命财产的权利，令主管机关依据国际公法规则，拟具保护德国侨民章程。但对德国政府的特殊政治权利，则加以收回。德国撤回驻华领事，委托荷兰公使代为照顾在华利益，德国在华领事裁判权遂发生问题。15日，北京政府颁布《审理德人刑事诉讼章程》，除关于刑律所载一部分之刑事诉讼，及关于治安事件，应由中国法院审理外;所有德国人民民刑诉讼事件，向由德国驻华领事审理者，暂许代理德国利益之荷兰领事审理。荷兰公使虽提出抗议，但仅保留了有限度的领事裁判权。北京政府还收回德国在天津、汉口的租界。3月28日，内务部公布《管理津、汉德国租界暂行章程》，改设特别区。

　　中国政府在收回天津和汉口德国租界的同时，解除了中国境内的德军武装，中国政府应该归还德国的赔款，以及欠款就都停止交付，把这些钱提存中国银行。

　　除去收回丧失于德、奥的不平等利权外，从协约国方面也得到了不少好处。9月8日，协约国方面照会中国外交部，表示：其一，同意庚子赔款暂缓五年偿还，不另加利息，只允暂缓一部分，永远撤销对德奥的赔款;其二，增加5%关税的原则，具体办法设一专门委员会来研究;其三，天津周围20里内可以暂时驻扎，以防范德奥两国侨民的行动。

　　12月25日，财政部、农商部及税务处拟具《国定关税条例》8条，呈准公布。这个条例原只为对德、奥而设，战后部处审订税目则例，对无约国商民一体适用，以无约国之货物，适用国定税率;有约各国之货物，仍依据条约的协定。这也是中国加入协约国方面作战的另一个收获。《国定关税条例》的实施，是中国收回关税自主权的第一步。

　　对德宣战给中国带来的第二个好处，是极大地提升了中国的国际地位。凭借着战胜国的地位，中国政府试图逐步修订不平等条约，争取成为国际大家庭中平等的一员。1919年1月18日，巴黎和会开幕，26个战胜国派代表出席，商议战后如何重建和平。3月8日，中国代表团向大会提出《德、奥和约中应列条件说帖》，这是近代中国第一次以战胜国身份对战败国提出要求。说帖强调：“中国政府之意愿，大要在使从前用威吓手段或用实在武力，而向中国获得之领土与权利产业，仍归还中国，并除去其政治、经济、自由发展之各种限制。”具体条件共有九款：(1)废止战前各约章，收回胶澳租界地基山东路矿权;并声明：为推行工商业机会均等主义，拟将青岛及鲁省他处开放;(2)缔结平等商约，绝除最惠国条款;(3)脱离《辛丑条约》;(4)在中国境内之官产无条件让渡;(5)赔偿中国与人民之损失;(6)中国政府保留权利得照大会将来议决办法提出赔偿战费之要求;(7)偿还收养俘虏费;(8)归还辛丑年掠去之中国钦天监仪器及他项美术物品;(9)批准禁烟公约。这些要求多为大会所接受。但是，由于日本的阻挠，中国代表提出的合理要求没有得到满足，国内又爆发了大规模的学生运动即五四运动，最终中国代表没有在对德和约上签字。

　　1919年7月19日，为庆祝第一次世界大战取得胜利，协约国在伦敦举行了和平日胜利大阅兵。参加该次阅兵的国家有18个协约国组织的成员和18个宣布支援协约国组织的国家，这36个国家基本上都派出了各自的军事代表团参加阅兵。阅兵式中，唐在礼中将率领的中华民国军事代表团表现非常突出。中国军事代表团之所以能够在伦敦和平日胜利大阅兵亮相，是与中国对第一次世界大战做出的贡献分不开的。整个第一次世界大战期间，共有大约14万华工在法国战区服役，他们从事装运和卸载工作，建筑铁路，维修公路，还冒着枪林弹雨在前线修筑了数百英里的战壕，所做出的贡献不亚于同样数量的士兵。而且，他们还付出了巨大的牺牲，据统计，整个第一次世界大战期间约有4000名华工死在欧洲战场。

巴黎和会后国民政府怎样夺回山东主权

　　本博评论：1919年巴黎和会后，梁启超先生到白宫拜访约翰逊总统，1922年华盛顿会议在约翰逊总统的主导下，山东主权的回归中国。作为历史，我们始终不能忘记美国约翰逊总统，还有二战总统罗斯福以及后来为后来“改放”作出杰出贡献的克林顿总统。也感谢某公，率先发现并实施了“国家要发展，首先要和美国搞好关系”，对中国带来的变化有目共睹。以下摘自网络

　　1922年，华盛顿会议达成协议，山东主权终于回归中国

　　山东，这片古老的齐鲁大地，历史悠久，文化灿烂。然而，1895年清政府在甲午战争中的失败，签订了耻辱的中日《马关条约》，将辽东半岛割让给了日本。当时的虎视眈眈，一直觊觎中国的东北地区。

　　为了阻止日本的扩张，联合法国和德国，向日本发出警告，要求日本把辽东半岛交还中国。日本当时实力较弱，面对俄法德的威胁，只能无奈答应。

　　1897年，德国趁机入侵山东并控制了胶州湾，将山东纳入了自己的势力范围。这无疑给山东带来了深重的灾难，也引发了反帝爱国的义和团运动。

　　1914年，一战爆发，日本趁俄法德在欧洲打得不可开交，再次发兵夺取了山东。

　　在这历史的舞台上，山东的命运如同波涛汹涌的大海，时而平静如镜，时而狂风。然而，就在这风起云涌的历史时刻，山东人民坚韧不拔，反帝爱国的信念从未动摇。他们用血肉之躯，书写了山东辉煌而悲壮的历史篇章。

　　在第一次世界大战的硝烟逐渐消散之后，全球各地的和代表齐聚法国巴黎，参加盛大的和平会议。作为曾经对德国宣战的战胜国，中国也获得了在大会上发言的机会。顾维钧，这位中国代表团的成员，以冷静而坚定的语气，就山东主权归属的问题向大会阐述了中国的立场。

　　以下是顾维钧在巴黎和会上就山东主权归属问题发言的原文：

　　主席、各位先生：

　　今天我带来的是一份需归还中国的山东省档案。这份档案原本是属于山东的，但后来被德国获取。现在，我们希望德国能够归还。

　　我们尊重国际法，但我们认为，归还中国领土比尊重国际法更为重要。我们尊重和会，但我们认为，和会将违背对德停战条款，比尊重和会更为重要。我们尊重安理会，但我们认为，一个国家的领土完整，比尊重安理会更为重要。

　　中国在胶州湾生活了五十五年。这里有五千五百人死于德国人之手，财产损失不计其数。我以中国人民的名义提出抗议。

　　我代表四万万中国人，要求归还中国领土。

　　我代表四万万中国人，要求归还中国财产。

　　我代表四万万中国人，要求归还中国文物。

　　我代表四万万中国人，要求归还中国档案。

　　各位先生，我们要求只是这些。如果你们拒绝，我们不排除使用武力收回领土的可能性。我希望你们不要做出令我们遗憾的决定。谢谢大家!

　　顾维钧的辩论技巧和外交手腕在会上得到了充分展现。他以山东的历史、文化和地理背景为依据，有力地论证了山东对于中国的战略重要性。他指出，山东不仅是中国的领土，更承载着中华民族的悠久历史和文化。因此，中国政府坚定地要求收回山东的主权。

　　尽管顾维钧的发言充满了激情和正义，但西方资本主义国家为了牵制，却决定拉拢日本。日本方面也因为对山东权益的执着，坚决不让步。

　　1919年4月30日，美英法三国秘密决定将德国在山东的所有权益转让给日本，这一决定让中国人感到深深的痛心。

　　这个消息传到国内，犹如一个巨大的炸药桶被引爆。学生们的爱国热情被激发出来，迅速演变成一场声势浩大的“五四运动”。

　　这场运动从北京的大学开始，迅速扩散到全国各地的大学和城市中心。人们走上街头，高呼口号，要求收复山东，维护国家尊严和民族利益。

　　1921年底华盛顿会议再次召开，这次会议被视为巴黎和会的延续，中国再次提出收复山东的要求。此时的世界局势已经发生了变化。英美等国在一战期间的战事中消耗了大量的资源和人力，而日本却在战争中趁机扩张势力。这引起了英美等国的警惕。

　　为了遏制日本的扩张并平衡各国的力量，英美等国开始支持中国收复山东的主权。经过激烈的辩论和谈判，1922年的华盛顿会议终于达成了协议，决定将山东的主权归还给中国。

　　这一决定不仅使中国收回了自己的领土，也标志着国际社会对中国权益的承认和支持。这一历史事件的背后，是顾维钧等外交家的辛勤努力和中国人民的坚定信念。他们以坚韧不拔的精神和无私奉献的精神，为了国家的利益和民族的尊严而奋斗。尽管面临了重重困难和挑战，但他们始终没有放弃，最终赢得了胜利。

　　这次历史事件也提醒我们，一个国家的强大不仅在于经济和军事的实力，更在于外交的智慧和民众的团结。只有在外交上获得更多的支持，才能更好地维护国家的利益和尊严。同时，只有民众的团结和爱国热情，才能形成强大的力量，推动国家不断向前发展。

拿破仑的战术与崛起

　　本博评论：拿破仑擅长用炮，善于机运，善于集中火力于一点，后世的苏军、某某军都是拿破仑战法的继承者。以下摘自网络

　　拿破仑战术与崛起：依靠军队的机动性，集中火力于一点碾碎敌军!

　　俗话说时势造英雄，英雄也造时势，而拿破仑是两者皆有。

　　很多知名的战略学者都说，拿破仑在初期之所以能成功，主要原因是他继承了法国大革命的遗产，其中第一项是征兵制度，也就是全民皆兵。1794年底，法国总数超过100万人。庞大兵源使法军在任何战场上都能获得压倒性的数量优势，也使得法国指挥官敢于打硬仗。拿破仑的军团靠征兵制度建立，他远征率领近50万人，兵力规模是欧洲之最。

　　可以说，拿破仑是法国征兵制度的最大受益者。1815年滑铁卢战役失败当天，拿破仑并未死心，他还盘算可以再召集包括国民军和留守部队在内的30万法军，以及紧急征集10万新兵，并且信誓旦旦可以击败反法联军。结果他未能如愿，否则拿破仑很可能发动一场比滑铁卢更大规模的会战。

　　全民皆兵还有其他好处，它会使士兵为国家而战，而不是为国王和贵族。拿破仑曾说：全民征兵组成的是公民军队。法国士兵唯一的动机是出于荣誉感，如果战败会深觉屈辱;其他国家的士兵是出于义务，失败则无动于衷。这种荣誉感使法国士兵义无反顾。

　　拿破仑自豪地说：“在欧洲，法国士兵是唯一可以坚持空腹作战的。这是基于强烈的荣誉感，所以对法国士兵只要做到公正严明，外国军队的士兵则需要严厉的军纪。”

　　一、以战养战

　　征兵制度的结果，使战场上的军队规模变得庞大，以前依赖后方运补的办法行不通了，如何为大部队提供后勤补给成了大问题。法国大革命的遗产之一是以战养战的做法，也就是《孙子兵法》中的因粮于敌，在敌国就地补给。拿破仑在全盛时期曾说：“知道如何从你所占领的国家取得各种供应，构成战争艺术的大部分。”显然，拿破仑对这套就地征收的做法很有心得，并成为他四处征战的战略基础。

　　有分析指出，就地征收是法国大革命唯一真正的创新，过去没有这种观念和做法。拿破仑因缘际会，把革命时代的遗产做到高效运用。

　　1812年拿破仑从莫斯科撤退后，思维和坚毅大不如前。

　　二、"师"的灵活与弹性

　　就作战体制而言，法国大革命时期曾在军队实施“师”的编制，打破过去过于庞大的建制形式。它由1个军划分为2至3个师，每个师由步兵、骑兵、炮兵和补给部队组成，约有1万人，合成性高，具备所有作战要素。每个师沿着自己的路线行军，分散作战，也可以相互支援。这不仅可以获得较大的运动速度，也能保持用兵的灵活性与弹性。

　　英国军事史学家李德.哈特在他的传世之作《战略论》中指出，法国的革命精神不仅创立一支国民军，同时创造新的条件与活力。法军在行军和战斗中，都是每分钟走120步，他们的敌人却坚持每分钟走70步的传统规定，法军脚程快了71%，因此法军可以迅速调动，随时把攻击力量集中在选定的要点上。拿破仑称此为动量乘速度的原理，可兼用于战略和战术。

　　拿破仑依靠军队的机动性，不仅能对敌人发动奇袭，选择有利的战场环境与敌人作战，也有助于通过伪装、分散和迅速集结兵力，隔离并击败敌人部分兵力，实现分而治之的战术，再以分进合击重创对方主力。其关键在于速度，背后是灵活的军队编制，在拿破仑手上发挥得淋漓尽致。以上种种可以说时势造就了拿破仑的神话。《帝国之路：通向最高权力的拿破仑》这本书中就详细地描述拿破仑创造战争神话的过程。

　　不过我们也应该看到，法国大革命的遗产在拿破仑掌权之前已存在多年。但法国军队在这段时间的表现胜败参半并不突出，直到拿破仑出现才有惊人战绩。短短几年，拿破仑使法国成为欧洲军力最强国家，并且支配整个欧洲大陆。不能不说是拿破仑的个人因素，成就一个新的时代。

　　三、集中火力于一点

　　从战术看，拿破仑最擅长运用炮兵。他10岁进入布里埃纳军校，前后5年。拿破仑在日记里说：“在军校别人都说我除了几何之外别无所长。”可见拿破仑的数学很好，很适合炮兵专业。之后拿破仑转往巴黎军官学校。他自己说，他天生就是一个军人。

　　1793年拿破仑攻克土伦，开始崭露头角，并且从少校晋升为准将，接任意大利方面军炮兵司令。隔年拿破仑因拒绝接受步兵职务而退职，在巴黎闲居3个月。可见炮兵已是拿破仑一生的志向。

　　在那个时代，各国军队中的火炮数量和质量并无差别。每1000名士兵配备3门火炮，射程半英里，约805米。拿破仑的特殊之处，在于集中运用火炮，组成庞大的炮群，而不是把火炮分散在步兵当中，这样可以集中火力于一点。

　　集中火力，再加上法军的机动力，法国炮兵成为欧洲效率最高的部队，也是有史以来首次，步兵在各种不同的战斗阶段中都能获得野战炮兵的密切支援，极大增强法军的打击能力，更有利于在敌人战线的要点上，打开一个缺口，破坏对手的作战平衡，进而瓦解敌人。

　　这是拿破仑惯用的战法，不是他的创新，大革命之前法国炮兵的技术与训练大有改善。拿破仑在欧松炮兵学校受训期间，深受他的老师，炮兵将军杜特的影响。拿破仑的长处，是能够把他所接受的新观念和新战法，以最有活力的方式执行出来。

　　之前提到拿破仑善于集中火力于一点。李德哈特在著作中指出，这个点经常被人忽略，它不是指敌人战线上的某一个点，而是一个结，是敌人战线上的接合处，也是敌人重要又脆弱，容易被攻破的地方，影响敌人整体作战平衡。一旦失去平衡，敌军随之溃散。能够在伪装隐蔽、瞬息万变的战场上，最先看出敌人脆弱的接合处，并快速集中火力猛烈攻击，是拿破仑的高明之处。

　　四、纵队与散兵

　　再来是，法国步兵的作战方式与众不同。他们采取的攻击队形为密集纵队，而不是传统的横队队形，并且以一群散兵作为掩护和前导。纵队强调灵活的攻击冲击力，快速冲破敌人防线，以白刃决定胜负，而非横队重视的守势火力，虽有火力却行动缓慢。这套以纵队和散兵为特点的打法，也不是拿破仑的独创，在他之前的革新派军事理论家吉贝特早有提出，直到拿破仑的出现才发扬光大。

　　战略上，拿破仑不喜欢战略计划这个名词，他认为计划本身具有固定和不变的含义，所以他宁愿用战略准备，保持高度的灵活性与弹性。他带着计划投入战场，临敌时又经常改变计划。他思绪敏捷，周围的人都跟不上或说望尘莫及，只能听命于他。

　　拿破仑最倚重的参谋长贝尔蒂埃曾说，没有人知道他的思想，我们的职责就是服从。久而久之，除了少数将领，拿破仑的部将都不太能够独立作战，因为常年服从命令，失去自主判断能力。

　　拿破仑写的字经常让别人读不懂，因此他的所有计划和信件几乎都是口述的。但是他的口述非常快，没有人跟得上他的速度。拿破仑的重臣夏普塔尔在回忆录中说，拿破仑曾告诉他想要组建一所军校，命令他隔天给他筹备报告。

　　拿破仑看过后说，写得不错，但没有写全。接着拿破仑一口气3个小时，口述他的组建计划，共有517条项目。夏普塔尔惊呆了，心想没有人可以在大脑里构思出如此完美的计划。拿破仑有超凡的记忆力，特别是记数字和人名。他经常要求下属使用详细的数字，讨厌他们使用字句。

　　五、大人物的通病

　　从很多小事可以看出拿破仑确实不同凡响，所以有如此大的成就。但他不是完人，而且很受情绪影响，刚愎自用，自认天生就是发号施令。拿破仑一生历经19年征战，打过58场战役，49场胜、9场败，胜率85%，已经算是战神级人物，但终究不是百战百胜。

　　总体而言，拿破仑输的9场战役，其中6场都是在1812年远征莫斯科失败后发生的。这说明他的对手逐渐摸清他的战术，学习他的精髓，以其人之道，还治其人之身。拿破仑最擅长的分而治之的战术，在滑铁卢战役中不但未能发挥，反而被英普联军合而歼之。这是历史上许多大人物的通病，真正打败他的不是敌人，而是他自己。

5月11日收费频道下周展望

　　大盘回调不担心 聚焦主线

　　大盘虽然站上3150点，一度达到20%迈入技术性牛市，但5月至今沪指上涨1.60%表现一般。道指5月至今累计上涨4.49%，纳指累计上涨4.36%，英国累计上涨3.56%历史新高，日本、印度股市差，日本股市5月累计下跌0.46%，印度股市5月累计下跌2.46%。外资由日本、印度股市跑去港股，有一定可信度，恒指5月至今已经涨了6.76%领跑，进一步上涨空间有多大?而一旦恒指滞涨，会不会给A股带来压力?周刊分析下周大盘回调之后上行，注意波段...

　　IPO重启第一家发行人是房地产紧密相关的产业链企业，国内知名的瓷砖龙头马可波罗，拟募集资金31.58亿元，招股书披露，2021年至2023年，净利润分别为16.53亿元、15.14亿元和13.53亿元。

　　一天一个热点板块周五终于大清洗，下周大盘回调、聚焦主线

韩信没打过仗，刘邦凭什么拜为大将军?

　　本博评论：韩信没打过仗，萧何凭什么推荐，刘邦又凭什么拜为大将军?这也成了千古之迷。以下摘自网络

　　韩信没打过仗，萧何是怎么知道他有将帅之才的?

　　“成也萧何，败也萧何”的俗语相信大家没少听过，关于这个典故中经常被人挂在嘴边的“萧何”又是何许人?说出这句话的人又是谁呢?

　　萧何是西汉开国皇帝刘邦的臣子，这句话的典故则出自刘邦的大将军韩信。韩信原本并不受刘邦重用，即便是从项羽那边投奔过来也只是被分配了一个小官，是萧何慧眼识珠才不让白璧蒙尘。

　　但是，就算刘邦在项羽手下讨过生活，他也从未领兵打仗过。在不被刘邦重视以后，韩信带着遗憾准备离开，萧何月下追韩信回来才让其被重用。萧何是如何知道，韩信有领兵打仗的将帅才能呢?

　　一、月下追韩信

　　韩信是何等人物，他是汉初最杰出的军事家，汉初三杰之一，素来有军神之称。但是这样一个人才却在项羽处被耽搁，直到后来他加入了刘邦集团，才开始渐渐展现出他绝佳的军事才华和领兵打仗能力。

　　韩信最开始加入刘邦集团的时候，刘邦因为一些原因并不重用他，而是把韩信打发去管仓库。在上任过程中，韩信犯法差点被害死，临行前遇到了夏侯婴，通过夏侯婴韩信认识了萧何。

　　萧何见到韩信以后，也没有着急把他引荐给刘邦。而是在一次一次的谈话中最终知根知底，韩信也很好地把握住了这个机会，向萧何展示了自己“国士无双”，让萧何对其刮目相看。

　　虽然萧何极力将韩信引荐给刘邦，然而当时的刘邦处于一种颓废状态，对萧何的话也是敷衍至极。韩信眼看自己继续蹉跎在刘邦的集团之中，或许可能就此错过建功立业的机会，于是决定出走。

　　然而萧何对韩信十分重视，在听到韩信将要离开刘邦集团的时候，便骑马去追。这才有了萧何月下追韩信的佳话。韩信回来以后，刘邦很快与他相见，在谈话中刘邦对其十分赞扬，韩信自此被重用。

　　二、拜至大将军

　　《汉书》记载过这样一个故事，说的是项羽把刘邦封为了汉王之后，刘邦很不乐意，于是打算让自己的将领们去攻打项羽。樊哙等将军们居然劝说刘邦留在蜀中做汉王就得了，这也让刘邦十分苦恼。

　　虽然史书上并没有记载，为什么刘邦的将军们不愿意攻打项羽。却给了后世人一个很重要的信息，那就是刘邦集团的将军们安于现状不肯打仗，这在行兵打仗中可以说是大忌。

　　而且在这个故事的尾声中，就连萧何都站出来说现在攻打项羽，除了全军覆没身死沙场，再也没有第2个结局。萧何凭什么会断定刘邦现在攻打项羽没有任何好处呢?原因就在于将军们不肯打。

　　也正是因为刘邦的将军们不敢打，所以萧何会断定刘邦如果此时攻打项羽必然会失败。在去往蜀中的路上，萧何开始留意将军人选。若是有中意的人选，萧何便会引荐给刘邦，让刘邦任用。

　　如此一看，刘邦之所以如此重视韩信也就不是没有原因的了。刘邦求贤若渴，他的手下必然不能像项羽那样只有一人可用。而且刘邦需要用韩信来威慑昔日跟他出生入死的将领们。

　　刘邦越是重用韩信，越是在给昔日那些山野村夫出生的将军们下马威。这些将军们仗着自己劳苦功高，开始一味地享受现有的安逸生活。这对于有着大志向的刘邦来说是相当不利，而韩信就是刘邦的突破点。

　　毕竟汉军是刘邦的汉军，而不是他们将军们能够肆意妄为的地方。刘邦作为集团的最高统领者，他想让谁上战场就让谁上战场，他看谁不顺眼就让他远离战场永不再任用，这就是帝王之术。

　　至于萧何为什么要举荐韩信，也有因为萧何需要壮大自己势力的原因。刘邦是从沛县发家，一开始需要武将的能力，文官便被耽搁下来。萧何通过自己的能力坐稳了刘邦秘书一职，却不被武将们认可。

　　当时论功行赏时，刘邦提名萧何第一，那些武将们便十分不满。虽然萧何长期在军中为他们提供后援力量，但是说到底萧何还是文官，也融不进他们的小圈子，这才需要韩信来做自己人稳固他在军中地位。

　　然而韩信没有什么拿得出手的大战役功绩，萧何到底是冒着多大的风险，才能将他推举为刘邦新任大将军?而萧何又是如何得知，韩信有着不输于他人的军事才华呢?

　　三、多方面考察

　　萧何在多方面考察韩信以后确立了他是一个可以值得托付的人才，这才将他举荐给了刘邦，从而替刘邦打下了汉室天下。然而韩信在结识萧何以前，不过是被夏侯婴抬到了治粟都尉的位置。

　　治粟都尉，这个名头听上去特别厉害，但是其实也就是管理汉军吃饭问题的官职，简单来说就是粮草管理人员。要知道在古代并没有什么先进的科技，一切粮草都要靠后方支援。

　　韩信在粮草方面可以说是得心应手，要知道在复杂多变的战场上能够源源不断地提供粮草供给，是多么难得的一件事。且不管韩信有没有统帅全军的能力，单凭他粮草供给方面。至少不会让全军乱了阵脚。

　　还有一点极为重要，韩信并不是什么出入战场的菜鸟。他在加入刘邦集团之前，曾经效力于项羽麾下。韩信怎么说也是一个武将，跟随项羽多年，不可能一仗不打留守军中。

　　每一次项羽要打仗的时候，韩信总会在项羽身边给他意见，不过项羽从来没有采纳便是了。这样一个韩信，怎么可能只是无名小卒。不过他在项羽身边始终不得志，这才有了投奔刘邦的想法。

　　韩信是一个可以商议大计的将领，他果然没有辜负萧何和刘邦的期望，在数次战役中展现出了自己不被重视的优点。最终韩信为汉室江山鞠躬尽瘁，对于萧何也是抱有强烈的感激之情。

　　然而成也萧何，败也萧何。拥有军神之称的韩信，最终也被极力举荐自己，让自己得以施展才华的“伯乐”萧何设计，最终死在了长秋宫，但是若无萧何昔日大力举荐，断不会有今日韩信。

大宗市场：未来五六年铜可能是“最优选”

　　以下摘自网络

　　大宗市场谁最牛?前索罗斯副手：未来五六年铜是“最优选”!

　　亿万富翁投资者、杜肯家族办公室(Duquesne Family Office)的创始人斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)日前表示，铜价将在未来5至6年创下历史新高。

　　他在接受最新采访时表示，各种增长型行业对铜的强劲需求，再加上从新矿山中生产铜需要10多年的生产周期，铜总体会供应失衡，应该在未来几年推高铜价。

　　“铜是一个非常简单的故事，从矿山建设到投入使用大约需要12年，然后你就有了电动汽车，电网，数据中心。就连导弹也需要非常多的铜，需求正变得越来越火热，我们认为未来五六年的供需状况令人难以置信。”他说。

　　随着全球工厂活动恢复，以及铜矿供应紧张，铜价已经升至历史高点。这种大宗商品今年以来上涨了约18%，最新交易价格为每磅4.65美元，略低于2022年3月创下的5.04美元的历史高点。

　　事实上，这并不是德鲁肯米勒第一次把铜作为一个潜在的投资机会。此前他就说过，“坦率地说，(铜)正处于我研究过的(供需)最紧张的位置。”

　　“考虑到电动汽车的发展趋势，考虑到它在基础设施支出中的作用，很难相信铜不会成为一个巨大的受益者。问题是我应该什么时候买进，风险敞口有多大?”他当时说。

　　但由于担心当时美国经济可能出现硬着陆，德鲁肯米勒还没有准备好建立铜的头寸。其想法后来发生了变化：去年第四季度提交的13F文件显示，他的家族办公室在铜矿商Freeport-McMoRan投资了2,000万美元。

　　当然，看涨铜价的也不止德鲁肯米勒一人。高盛在其最新报告中将铜价年终目标从此前的每吨1万美元上调至每吨1.2万美元，这意味着较当前价格还能再上涨约20%。高盛还预测2025年铜的平均价格将升至1.5万美元。

　　高盛分析师写道：“我们仍然预测，从2024年起，金属短缺将转向无止境且不断增加的局面。”

　　他们预计，到今年第四季度，很有可能出现铜“缺货事件”——即铜库存降至极低水平。

瑞银：现在欧股比美股更好

　　本博评论：随着对越南、印度股市的放弃，投资组合为美股、日股、黄金、A股，欧股可以纳入组合中。以下摘自网络

　　欧股创16年来最高!瑞银分析师：现在欧股比美股更好

　　随着欧元区经济数据有所改善和降息趋势的开启，加上欧股估值较美股低18%的吸引力，瑞银策略师团队现在更青睐欧股而非美股。

　　瑞银分析师更看好欧股而非美股。

　　近日，欧洲股市表现抢眼，主要股指如欧洲斯托克600指数、德国DAX指数和英国富时100指数均创历史新高。此外，iSharesMSCI欧元区ETF (EZU) 创下自2008年6月以来的最高收盘价。

　　对此，瑞银旗下由Andrew Garthwaite的策略团队公开表示，他们现在更青睐欧股而非美股。据了解，该团队目前的投资优先级排序是日本、英国、欧洲(不含英国)、新兴市场，最后是美国。

　　策略师们称，有5大理由支撑了他们的观点。

　　第一，欧元区经济数据有所改善。欧洲的一些经济指标，如采购经理人指数(PMI)，目前呈现加速恢复态势，暗示了美国和欧洲之间的GDP增长率差距可能会缩小。此前文章提到，欧元区4月综合PMI终值小幅上修，服务业加速修复，服务业增长达到11个月来的最高水平。

　　第二，欧洲降息趋势已经开始。瑞士国家银行和瑞典银已经行率先行动，分析师预计欧央行和英国银行下个月也将跟进。而且，欧洲的降息路径更为明确，原因是欧洲通胀数据更为稳定，且由于欧洲债务的到期期限较短，降息带来的经济刺激效应更为显著。此外，欧洲工资增长有限，一方面可以帮助控制通胀，另一方面如果工资增长缓慢，消费者的购买力可能会受限，这对企业的利润率产生负面影响。

　　第三，从估值角度来看，根据行业调整后的市盈率，欧股的估值更为便宜，较美股低18%。

　　第四，从盈利预期看，欧元走弱和上升的PMI预示着欧洲公司的每股收益修正可能优于美国。

　　第五，瑞银指出，欧洲公司在资本市场中有40%的份额是没有美国竞争对手的，具有行业地位和独特性。

巴菲特受益于美股长期上涨

　　以下摘自网络

　　巴菲特受益于美股长期上涨

　　多年来，巴菲特依然偏爱消费股、金融股和能源股，这些股票也为巴菲特带来了丰厚的投资收益。巴菲特的投资成功，既与他的灵敏投资嗅觉有关，也与他的成熟的资产配置、完善风险管理的能力有着密不可分的联系。此外，还得益于美股市场的长期上涨。

　　巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司，股价频频创出历史新高，已经突破60万美元/股，总市值高达8600多亿美元。该公司可以创造出股价神话，离不开巴菲特及其团队的努力。

　　在今年一季度结束的时候，伯克希尔·哈撒韦的现金和国库券总额已经超过了1800亿美元，而且这个数字可能还会继续上升。

　　面对美国联邦基准利率的持续高企，伯克希尔·哈撒韦也在积极寻找更具保值效果的投资渠道。但是，在高利率时代，找到持续跑赢利率的投资渠道确实不容易。作为成熟的资本运作高手，他们对资产配置和风险管理都非常严谨。伯克希尔·哈撒韦的现金储备持续创新高，也反映出目前市场很难找到回报率更高的投资品种。

　　关于减持苹果股票的行为，巴菲特表示，他依然持有大量的苹果股票。从巴菲特的投资行为来看，小幅减持苹果股票，并不能说明他不看好苹果了，而是通过减持股票的方式回收部分资金。

　　截至目前，尽管苹果不是全球市值最大的上市公司，但苹果在现金分红和股票回购方面，依然是非常出色的。巴菲特用长远的眼光去投资苹果，显然不是简单地投资股票，而是投资一家公司，见证公司的发展壮大。

　　从可口可乐、美国运通、苹果、西方石油等上市公司分析，巴菲特的重仓股都是经过他的精挑细选，并非随意决定买卖。从这些上市公司的历史表现来看，也为巴菲特带来了可观的投资回报率。

　　多年来，巴菲特依然偏爱消费股、金融股和能源股，这些股票也为巴菲特带来了丰厚的投资收益。巴菲特的投资成功，既与他的灵敏投资嗅觉有关，也与他的成熟的资产配置、完善风险的管理能力有着密不可分的联系。此外，还得益于美股市场的长期上涨。尽管巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦在过去50多年的时间里的年化投资收益率达到20%左右，但同期的标普500的年化收益率也达到了10%左右，由此可见，长期处于上涨趋势的股票市场，也对巴菲特的股票投资带来了积极影响。

低空经济产业链核心个股

低空经济（无人机）产业链核心个股大全
（一）动力系统
（1）电池
主要标的：德赛电池、欣旺达、鹏辉能源、珠海冠宇
（2）电机
主要标的：卧龙电驱、新兴装备
（3）发动机
主要标的：航发动力、宗申动力

（二）飞控系统
主要标的：威海广泰、赛摩智能、航新科技、东土科技、智明达、赛为智能、特发信息、华力创通

（三）导航系统
主要标的：北斗星通、晨曦航空、中海达、华测导航、理工导航、晶品特装、星网宇达

（四）通信系统
主要标的：海格通信、日海智能、大唐电信、上海瀚讯、七一二

（五）载荷系统
主要标的：高德红外、力鼎光电、山河智能、中润光学、中航机载、天银机电、振芯科技、雷科防务、久之洋

（六）地面控制系统
主要标的：中信海直、四川九洲、航天宏图、南京熊猫、恒宇信通、光智科技、中海达、国投智能

（七）机体构件
主要标的：中京电子、福日电子、森麒麟、天汽模、中直股份、航天科技、光韵达、博云新材、成飞集成、双一科技、新研股份、豪能股份、爱乐达

（八）无人机整机
（1）军用无人机
主要标的：中航沈飞、中无人机、航天彩虹、洪都航空、航天电子、中天火箭、北方导航
（2）民用无人机
主要标的：中国卫星、万丰奥威、威海广泰、华力创通、三角防务、航天发展、中电兴发、深科技

（九）无人机应用
（1）物流运输
主要标的：顺丰控股、新北洋、科瑞技术、智莱科技

（2）农林种植保护
主要标的：星光农机、天禾股份、隆鑫通用、浙农股份、芭田股份、中农立华

（3）其他应用
主要标的：中机认检、新余国科、应流股份、合众思壮、北方导航、华测导航、大华股份

以上观点仅供参考交流，不作为具体操作建议

港股境外资金持续流入

隔夜美股三大指数，纳指微幅下跌，其他小幅上涨；黄金收盘2370.5美元，原油收盘78.2美元；美股华尔街七子，四涨三跌。
日经225指数大幅高开冲高回落，收盘上涨0.41%；港股跳空高开，继续大涨。
4月22日起，港股有境外资金持续流入，可能是抄日股的国际游资所为。
下周，A股有可能继续小幅盘整；Ai及算力板块形态上，有望结束调整。

有色金属板块或将迎来超额收益

　　德邦证券分析，2024年全球货币环境由紧向松转变、国内经济逐步修复，有色金属板块或将迎来超额收益，弹性强度排序为贵金属>铜>小金属>铝>稀土，同时重点看好有色新材料领域。

　　1)贵金属。美国加息末端、降息预期逐渐提升，实际利率下降凸显黄金配置价值，白银远期弹性更大，推荐：山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。

　　2)工业金属。政策推动经济预期持续向好，与国内经济相关的工业金属价格有望回升，弹性：铜>小金属>铝>稀土。

　　铜推荐：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色，关注西部矿业、云南铜业;

　　小金属推荐：锡业股份、驰宏锌锗，关注云南锗业;

　　铝推荐：神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥明泰铝业，关注中国铝业、南山铝业。

　　3)新材料。看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件、卫星/超导材料等七大领域，推荐：铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，关注银邦股份楚江新材、东方钽业。

　　华福证券研报分析，需求端看，传统阻燃产量需求有所修复，PET产量增加有望继续带动催化剂需求，而光伏维持高增长。中短期，原料及产业链库存紧张的局面尚难解决，需求端刚需采购继续带动价格上涨，5月份或仍将维持强势;长期仍看好光伏玻璃对锑需求的拉动，金锑双轮驱动湖南黄金、锡/锑资源龙头企业华锡有色和产能有增量的华钰矿业。