今日A股可能止跌上扬

隔夜美股三大指数集体上涨。国际金价收盘1934.8美元，沪金收盘470.6人民币，原油收盘89.9美元。特斯拉上涨，收盘246.9美元；英伟达上涨，收盘422美元，华尔街七子全部上涨。
日经225指数高开高走，收盘上涨0.85%，一举结束了4根阴线的调整；印度孟买指数高开低走，在连续四根阴线以后收出一根假阴十字星，有止跌迹象。
A股加上今天还有三个交易日接下去是10天的假期，昨日北向资金流出80亿，毕竟资金是有成本的。
预计今日A股可能止跌上扬，昨晚也有网友预测，今天将上涨20个点。

有网友筛选出5家华为龙头企业

　　603496 恒为科技——现价21.47

　　恒为科技(上海)股份有限公司的主营业务是智能系统解决方案的研发、销售与服务。公司的主要产品有网络可视化基础架构、嵌入式与融合计算平台。公司现持有中国电子信息行业联合会于2016年3月18日颁发的《信息系统集成及服务三级资质证书》。$恒为科技(SH603496)$

　　002261 拓息——现价18.99

　　拓息系统股份有限公司主营业务是软件云服务、国产自主品牌服务器及PC、手机游戏三大核心业务。是国家规划布局内重点软件企业、中国信创百强企业、鸿蒙生态重要建设者、首批华为云同舟共济战略合作伙伴、鲲鹏战略合作伙伴、昇腾战略合作伙伴。$拓息(SZ002261)$

　　000004 国华网安——现价16.59

　　深圳国华网安科技股份有限公司主营业务是移动应用安全服务业务。公司的主要产品是《创世神曲》游戏的运营及相关服务。公司在相关领域的技术研发水平已处于国内领先。

　　000801 四川九洲——现价7.64

　　四川九洲电器股份有限公司的主营业务为智能终端、空管产品、微波射频的技术研发、产品制造、销售等业务。主要产品有超高清机顶盒、融合智能终端、AI机顶盒、家庭多媒体中心、地面数字机顶盒、卫星数字机顶盒、光网络终端、无线电接收机、射频微波放大器、数字信号处理、射频微波控制器件、毫米波产品及微波无源产品等。#华为产业链再度火爆#

　　002902 铭普光磁——现价28.31

　　东莞铭普光磁股份有限公司主要从事磁性元器件、光通信产品、各类电源产品等研发、生产及销售。公司主要生产通信磁性元器件、通信光电部件、通信供电系统设备及通信电源四大类产品。截至2019年12月31日，公司已取得182项专利，其中发明专利20项，2019年获得国家知识产权示范企业荣誉。

9月25日收费频道午盘综述

　　节前持股还是持币 热点轮动但炒作逻辑主线未变

　　周一的市场股指开盘是一个平开和小幅高开，股指开盘并没有因消息面利空而出现调整，不过开盘虽然相对超预期，但股指开盘之后就出现了震荡回落调整走势，沪指是向下再度考验3100点关口，而创业板指也是临近了2000点关口。总的来看，虽然上周的市场股指一轮长阳的反抽改变了市场进一步杀跌的预期，但目前基本还是在支撑位置呈现一个震荡博弈，而本周是国庆节节前的最后一周，周二、三面临抽资的压力，市场突破肯定是出现的，能守住目前区间震荡就是胜利。

　　从目前的市场盘面来看，围绕华为科技主题持续活跃，华为、光刻机、算力、通信等成为了市场的焦点。而华为全联接大会召开，国产产业链各环节迎接积极变化;本次大会的内容涵盖擎云商用终端、华为ICT产品、F5G演进、盘古大模型、毕昇编译器、openEuler、华为云等多个领域，涉及国产ICT产业链、云计算、AI、行业IT等各领域，华为全联接大会有望为国产化产业链带来新的积极变化。除此之外，华为秋季全场景新品发布会将于9月25日14:30举行。从官方公布的海报来看，华为智慧屏V5 Pro旗舰新品、华为Watch高端新品、华为MatePad Pro 13.2英寸旗舰新品、智选车等将亮相。机构认为，受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，持续看好通信行业的未来的成长，而从目前盘面来看，科技+逻辑主题的资金炒作在持续，603***、002***等表现持续活跃……

　　受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。

　　光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电;关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。

　　产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。

　　通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码;国产数据库自主可控标的：海量数据;“信创邮箱+统一办公平台”标的：彩讯股份;金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。

　　通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势标的：海格通信;专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商：七一二;自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维;高精度定位解决方案供应商：华测导航。

　　通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。

　　通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。卫星通信方面，中国卫星、中国卫通、铖昌科技。智能办公领域，与微软Teams达成紧密合作的亿联网络。

　　光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永鼎股份、长光华芯。

　　存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。

十大券商一周策略

本博评论：上周五，A股率先于全球股市反弹，说明以稳、准、狠的手法，在A股还是有一定的把握机会。本周，A股仅4个交易日，以后是10天的长假，预计大涨的概率不是很大，相反需要规避一定的风险。
另外，华尔街普遍认为到明年5月份前，美联储如果不实行降息的话，将极大的损害美国的经济及股市，毕竟这种高企的利率，让企业很难承受；而且美国政府也很难长期承受这种高额的利息开支。

A股半导体产业链企业全包括

1.中芯国际：国内芯片代工龙头。

2.士兰微：国内氮化镓集成电路芯片设计、封装等全产业链优质企业。

3.华润微：国内第一家集芯片设计、晶圆制造、封测等于一体的优质代工企业。

4.通富微电：集成电路封测三大龙头之一。

5.华天科技：集成电路封测三大龙头之一。

6.长电科技：集成电路封测三大龙头之一。

7.扬杰科技：国内稀缺的集芯片设计、制造及封装测试等全产业链优质企业。

龙头股：

闻泰科技：最大功率半导体企业（安世半导体）。

长电科技：国内第一、全球第三的半导体封测企业。

三安光电：LED芯片国内第一，第三大半导体材料国内第一。

卓胜微：国内第一、全球第五的射频芯片龙头。

兆易创新：存储芯片、MCU芯片龙头。

韦尔股份：国内第一、全球第三的CIS芯片龙头。

汇顶科技：指纹芯片全球第一。

斯达半岛：国内IGBT龙头。

中芯国际：晶圆代工绝对龙头。

圣邦股份：国内模拟芯片龙头。

北方华创：半导体高端装备龙头。

中微公司：半导体刻蚀机龙头。

士兰微：功率半导体IDM龙头。

景嘉微：国内GPU领军企业。

捷捷微电：汽车分立器龙头。

瑞芯微：SoC芯片龙头。

中颖电子：家电主控单芯片MCU龙头。

精测电子：半导体+面板检测设备龙头。

晶晨股份：国内多媒体芯片龙头。

沪硅产业：半导体硅片龙头。

北京君正：存储器+处理器龙头。

南大光电：ArF光刻胶龙头。

立昂微：半导体硅片+分立器件龙头。

雅克科技：电子特气龙头。

紫光国微：FPGA芯片龙头。

华润微：功率半导体

一、摄像头芯片：

韦尔股份：主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等产品的研发设计。

二、储存芯片：

国科微：国内广播电视系列芯片和智能监控系列芯片的主流供应商之一。

北京君正：掌握嵌入式CPU核心技术并成功市场化的极少数本土企业之一。

三、射频芯片：

卓胜微：业界率先基于RFCMOS工艺实现了射频低噪声放大器产品化的企业之一。

三安光电：国内最大全色系超高亮度LED芯片生产企业，国内光电领域龙头。

四、数字芯片：

晶晨股份：智能机顶盒、电视芯片的引领者和AI音视频系统终端芯片的开拓者。

乐鑫科技：专业的集成电路设计企业，相继研发出多款市场影响力强的产品。

瑞芯微：公司专注于AP芯片和AC芯片两大类设计研发。

全志科技：在超高清视频技术与应用领域长期耕耘。

五、模拟芯片：

圣邦股份：专注于模拟芯片设计，产品覆盖信号链和电源管理的半导体企业。

韦尔股份：主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等产品的研发设计。

六、功率芯片：

斯达半岛：国内IGBT领域领军企业，国内唯一进入全球前十的IGBT模块供应商。

捷捷微电：专注于电力半导体领域中，晶闸管器件及芯片方面是IDM的厂商。

晶丰明源：国内领先的模拟和混合信号集成电路设计企业之一。

七、wif芯片：

华胜天成：具有领先优势的企业级云服务和企业IT系统解决方案提供商。

博通集成：上海市从事无线通讯集成电路芯片的研发与销售类公司。

八、制造：

赛微电子：我国导航定位领域的国家级高新技术企业和“双软”认证企业

士兰微：半导体和集成电路产品设计与制造一体的高新技术企业。

九、封测：

长电科技：国内著名的三极管制造商，集成电路封装测试龙头企业。

通富微电：国内规模最大、产品品种最多的集成电路封装测试企业之一。

华天科技：国内领先的半导体集成电路封装测试企业之一。

十、刻蚀机：

中微公司：全球高端半导体微观加工设备公司。

十一、PVD：

北方华创：国内主流高端电子工艺装备供应商。

十二、检测设备：

精测电子：国内较早从事平板显示检测系统业务公司之一。

华峰测控：主营半导体自动化测试系统，获“第五届中国半导体创新产品和技术”荣誉。

长川科技：公司掌握了集成电路测试设备的相关核心技术。

十三、光刻胶：

南大光电：MO源产业化生产的企业。

容大感光：行业内生产PCB感光油墨产品品种最为齐全的企业之一。

飞凯材料：我国主要的光纤光缆涂覆材料供应商之一。

晶瑞电材：国内最早规模量产光刻胶的少数几家企业之一。

十四、IC集成电路设计企业：

兆易创新：国内存储芯片设计龙头。

国科微：国内广播电视芯片和智能监控芯片龙头。

韦尔股份：模拟芯片龙头、半导体器件和电源管理IC等设计及分销龙头。

弘信电子：柔性电路板FPC龙头。

富瀚微：数字信号处理芯片设计龙头。

北京君正：嵌入式CPU芯片、可穿戴芯片设计龙头。

汇顶科技：电容触控芯片和指纹识别芯片龙头。

瑞芯微：智能应用处理芯片领军者。

十五、半导体材料企业：

阿石创：国内PVD镀膜材料行业龙头。

飞凯材料：芯片封装材料龙头。

南大光电：MO源材料龙头、国内光刻胶龙头。

雅克科技：国内光刻胶细分龙头。

江丰电子：国内高端半导体靶材龙头。

鼎龙股份：柔性基板材料龙头。

十六、半导体设备企业：

1.北方华创：国内稀缺的平台型半导体设备龙头。

2.晶盛机电：国内单晶硅设备龙头。

3.至纯科技：国内高纯工艺系统与高纯工艺设备龙头。

4.长川科技：国内集成电路测试机和分选机龙头。

识别

汇顶科技：全球安卓手机市场出货量排名第一的指纹芯片供应商。

兆易创新：主要产品为闪存芯片，半导体存储器领域企业。

AI芯片：

① GPU：景嘉微、海光信息、好利科技

② CPU：龙芯中科、中国长城

③ FPGA：安陆科技、复旦微电、紫光

④ AI芯片：恒烁股份、寒武纪、澜起科技

⑤ 光模块：德科立、天孚通信、中际旭创、联特科技

⑥英伟达算力板卡：胜宏科技

复盘历年国庆前后A股行情

　　国庆节前后市场有显著的季节性效应。西部证券易斌等人在9月17日发布的研报中表示，从历史经验来看，2010年以来国庆长假前A股市场往往出现市场流动性收紧，成交量萎缩的格局，带来市场调整风险增加，直到节后风险释放后市场情绪才出现明显回暖，A股短期有概率上演V型反转行情。

　　从历史角度来看，10月A股出现过较多次“红十月”行情。易斌分析称，上证指数在2010-2022年10月的上涨概率为62%，平均收益为1.58%，涨跌幅中位数为0.82%，表现仅次于2月。

未来内外盘金价大概率将趋向同步

　　本博评论：理论上，内外盘黄金出现明显差价，是属于不正常现象，未来大概率将拉近。在美联储今年还将加息25个基点的预期下，国际金价也很难走强。以上仅代表个人观点，以下摘自网络

　　内外盘黄金价格为何出现明显差距?机构：消费旺季叠加汇率因素或是主因

　　近期来，国内外黄金价格走势出现持续“倒挂”现象，引发市场关注。

　　上周沪金盘中一度突破480元/克，创下上市15年来新高。但同时，纽交所黄金价格却并未走出相应走势，截至发稿，纽交所黄金报1943美元/盎司。换算后与国内价差最高扩大至28元/克。

　　在美联储加息，美元走强的环境下，为何国内黄金会涨势强过境外?有业内分析师表示，今年上半年，国内黄金消费量大幅增长，特别是抗通胀的投资金条等消费量增长30%。加上即将到来的国庆和中秋等节假日，以及婚庆购买三金的需求旺盛，导致国内黄金市场供小于求，价格高涨。

　　此外，汇率波动也影响着金价走势。星图金融研究院研究员武泽伟向媒体表示，近来国内金价连连走高，主要是由于近期汇率下行、临近消费旺季、配置增加等原因。一般而言，人民币汇率走势同金价走势相反，贬值会推高黄金价格;“金九银十”也是传统的销金大月，临近中秋国庆小长假，婚嫁需求的集中释放也推高了黄金价格;在股市、债市不确定性较高的情况下，居民也会增配黄金来对冲风险、保值增值。

　　国内黄金零售市场价冲破600元/克大关，接近消费旺季

　　根据中国黄金协会数据显示，今年上半年，全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82%。

　　而除了百姓对于黄金的热捧，各国央行对于黄金的购买数量也持续增加。此前，世界黄金协会数据显示，7月份全球央行购金行为仍在持续增加。其中，中国央行再次成为最大的官方黄金买家，7月增持黄金23吨，巩固了年初以来最大官方买家的地位(126吨)。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，黄金虽是投资品但也是消费品，受到中秋、国庆等重大节假日以及婚庆等因素影响，短期内黄金消费需求有所增加。此外，央行近年来持续购买黄金储备，也会对短期内黄金市场供求产生影响。据周茂华判断，短期来看国内黄金供求预计出现偏紧状态。

　　黄金走强仍有预期支撑

　　近期也有不少机构认为，主要推动因素在于各国汇率。今日亚盘市中，美元/人民币大幅高开，目前交投于7.3066附近，截止北京时09:29，美元对人民币报价7.3066，涨幅0.24%，上一交易美元兑人民币汇率最低价为7.2850，收盘价报7.3066。

　　据外媒报道，虽然目前美联储已暂缓加息，但在年底12月份“或将进一步加息”。

　　前海开源黄金ETF联接基金经理梁溥森表示，黄金作为主要的流通货币，其规格标准都是全球统一的，因此使得黄金可以在不同的国家流通交易。而正因为黄金这种全球认可的货币属性及主要以美元计价，人民币与美元货币之间的汇率变动也会影响相对应的价格。近期人民币汇率下跌较多，以美元计价的黄金在算成人民币计价后价格明显上涨，这也是境内黄金价格屡创新高的原因之一。

　　宝城期货也向财联社表示，近期黄金内外价差不断走阔的背后与人民币汇率有关。宝城期货认为，一方面是内盘贵金属尤其是黄金市场计价了人民币贬值的预期，在汇率干预的情况下，资金或有流入黄金市场的可能;另一方面，现货黄金流动性也超紧，近期伴随金价走强基差上行趋势明显。

　　对于黄金后市的情况，兴业研究认为，关于接下来的黄金境内外价差，有一定回落空间，不过回落空间或有限，趋势性拐点需待人民币拐点预期，待黄金境内外价差回落至合意水平后，未来境内外黄金走势同步性或再度提升。

9月23日收费频道下周前瞻

　　久旱逢甘霖 利好兑现又如何

　　周五在一系列小作文利好刺激下股市大涨，沪指站上3100点，深成指收复万点，创业板重上2000点，监管审查量化策略、放宽外资对部分A股持股上限、中美成立“经济工作组”和“金融工作组”，2个利好已经兑现。公司上周六周刊测算大盘调整位置3071点，周五最低3078.80点，柳暗花明文章股票盛科通信-U大涨逾15%，天孚通信20%涨停，下周节前4个交易日。

　　这些工作组和交流机制的建立被认为是中美两国最近几年来紧张关系的一种缓和，也是双方在经贸问题上加强沟通的最新举措，利好确实不小。美股下跌，中概股上涨2.87%，A50期货跌0.18%，波士顿联储柯林斯表示，为了实现2%的通胀目标，美联储未来进一步加息是可能的，借款成本也可能需要更长时间地保持在一个较高的水平。美股下跌，美元上涨，而中秋国庆长假外围市场风险，预计节前大盘震荡。

算力板块重回市场核心

　　中国银河证券分析师吴砚靖指出，伴随人工智能浪潮，通用大模型的训练、行业大模型的训练、基于通用大模型的行业应用以及推理皆需要大量智能算力提供支持。AI芯片、AI服务器以及云计算算力需求将持续提升。根据IDC预测，预计到2026年智能算力规模将达到1271.4EFLOPS，预计中国智能算力规模CAGR达52.3%。同时财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的通知，明确了数据资产的适用范围、会计处理方法、列示及披露原则等，明年元旦起将正式计入资产负债表，意味着数据完成了从自然资源到经济资产的跨越，下半年行业在需求端和政策端双重刺激下，相关产业有望受益。

　　算力板块依然是当前高确定性的方向。东方证券分析师浦俊懿表示，首先，英伟达H800芯片8月份正式批量供应中国，相关企业AI服务器有望放量;此外，目前各地智能算力中心处于建设之中，国产芯片将占据一席之地，我们国产算力产业链。

　　在算力产业链上，有行业人士建议投资者关注数据中心供应商、算力硬件供应商，以及数据运维算力服务相关领域龙头企业。具体来看，在市场持续震荡过程中可逢低布局

　　IDC领域中的科华数据、奥飞数据、首都在线、美利云、光环新网、数据港;

　　数据中心硬件设备领域中的佳力图、黑牡丹、英维克;

　　光模块领域的中际旭创、天孚通信、新易盛、鼎通科技、兆龙互连、中瓷电子;

　　算力服务领域的润建股份、恒润股份、中贝通信、华丰科技等。

　　潜力股精选

　　科华数据(002335)

　　核心看点：微模块数据中心

　　公司2023年上半年实现营业收入33.97亿元，同比增长53.48%;归母净利润3.22亿元，同比增长93.73%。浙商证券指出，公司目前拥有 9 大数据中心，自持机柜 3万多个，上架率保持70%以上，客户覆盖三大运营商、腾讯等互联网企业、各大金融机构及政府机关。根据FORWARD发布报告，公司微模块数据中心位居 2022年中国市占率第一，且是液冷领域先行者，WiseCooling冷板式液冷系列产品高度适合数据中心现状和需求，成功案例包括广州科云数据中心、厦门大学嘉庚实验室超算数据中心等。公司产品持续迭代升级，发布新一代模块化数据中心产品慧云7.0，引领数据中心建设迈入集智体验新阶段。随着算力需求爆发，公司积极布局算力基础设施建设，拓展人工智能、芯片、自动驾驶和生物医药等新兴行业客户，与腾讯、燧原科技、沐曦、亿铸科技等企业开展积极合作，推出AI裸金属租赁、GPU算力池、云上弹性算力、AI算力服务平台等解决方案，打开新的成长空间。

　　奥飞数据(300738)

　　核心看点：百度快手阿里等合作伙伴

　　公司上半年收入稳健增长，主要系AI人工智能等新技术、新应用所带来行业需求增长，公司IDC业务发展整体提速。公司廊坊固安数据中心、广州南沙大岗数据中心等项目首期交付后带来收入增量逐步释放。上半年公司利润承压，主要是新交付项目尚处于上架爬坡期，折旧摊销增加影响利润增速。当前，公司新增 IDC 项目加速投产，公司持续深化与百度等互联网公司的合作，预计伴随公司机柜投产与上架率提升，公司业绩有望逐步改善。中信证券指出，目前公司廊坊固安数据中心、广州南沙数据中心的二期建设稳步开展，天津武清数据中心、云南昆明数据中心等项目也按计划推进，公司预计在下半年将陆续开始首批机柜的交付。此外，上半年公司收购成都万达电子科技有限公司的100%股权，并计划以该标的公司为主体在成都开展数据中心业务，该项目有望成为公司在国家“东数西算”工程之成渝国家算力枢纽节点的重要战略布局。目前，公司与百度、快手、阿里等优秀互联网企业开展合作，预计伴随国内AI发展提速，公司机柜需求将持续提升。

　　首都在线(300846)

　　核心看点：AI算力云龙头

　　公司云计算及相关业务短期承压，而智能算力业务势头强劲。海外云业务方面，报告期内，公司云计算业务受互联网、游戏行业客户业绩增速下降的影响，导致收入增速不稳定，公司目前正在积极拓展新的行业客户，通过优化客户结构，以保障未来收入稳定和可持续增长。而AI云业务实为公司第二增长曲线，公司2023年对GPU算力平台进行二次转型升级，报告期内，公司上线文生图MaaS应用，目前实现了端到端的完全打通，目前已提供给头部游戏企业试用。华西证券指出，大模型是人工智能发展的必然趋势，也是辅助式人工智能向通用性人工智能转变的坚实底座，算力是打造大模型生态的必备基础，平台是算力的桥梁。大模型开启算力军备赛，大模型参数呈现指数规模，引爆海量算力需求。公司属于AI算力云龙头，已经从原有的IaaS服务转为向客户提供IDC、IaaS、RaaS、PaaS的混合云全栈服务，可就近为高算力业务场景如云游戏、AI、XR、数字人、数字孪生、元宇宙、智能制造等各领域提供了算力支持。

　　佳力图(603912)

　　核心看点：数据中心节能降耗

　　公司继续加强技术研发团队建设，充分发挥节能控制方面的技术优势，加快机房智能节能管理系统的研制，进一步提高公司产品的性能指标，全面提升公司在机房环境控制一体化解决方案方面的创新能力 。 上半年公司实现毛利率31.89%，同比增长1.87%。第二季度单季实现净利率10.74%，环比一季度大幅提升6.88%。安信证券指出，公司凭借深耕数据中心环境控制领域多年技术储备及产品方案，具备在不影响数据中心运行需求的基础上从设备能效提升、自然冷源利用、换热效率提高、智能节能管理、AI环控等方面对机房进行在网改造，降低数据中心能耗，提升机房整体PUE。目前已经取得节能改造相关订单并实施，未来将作为公司重点业务推广。公司加快“南京楷德悠云数据中心项目”建设,积极拓展中心项目客户。南京楷德悠云数据中心项目设计PUE值为1.25，项目建成后将成为佳力图绿色节能数据中的示范项目，同时作为公司研发平台能够促进公司产品技术更新升级，将对公司产业发展产生积极促进。

　　英维克(002837)

　　核心看点：数据中心机房温控

　　公司业绩继续保持高位增长态势，2023年上半年公司实现营业收入12.39亿元，同比增长41.96%;实现归母净利润0.92亿元，同比增长75.58%，实现扣非后归母净利润0.8亿元，同比增长100.09%。公司近三年连续中标三大基础电信企业及各地数据中心的机房温控项目，这些重大项目在报告期内及后续阶段陆续交付，成为机房温控业务营业收入的重要基础。同时，得益于成本回落延续、公司业务优化等因素，上半年机房温控业务的毛利率同比提升4.15个百分点，达29.6%。首创证券指出，数据中心是新基建七大领域的重要基础，北京、上海、广东等省市相关部门持续刷新数据中心的统筹建设、能效提升的相关政策，对存量及新建数据中心的能效均提出更高要求。“碳中和”背景下，一方面数据中心行业的能效要求、监管力度还将进一步提高和明确;另一方面储能电站的建设需求已迎来持续高速增长，储能温控需求同步提升。两大行业需求高增有望助力公司业绩持续提升。

　　中际旭创(300308)

　　核心看点：800G高速光模块供货英伟达

　　公司上半年实现营收40.04亿元，同比下降5.37%，实现归母净利润6.14亿元，同比增长24.63%。从二季度来看，实现营收同比增长1.14%，环比增长17.94%，实现归母净利润同比增长32.28%，环比增长45.58%。作为全球数通光模块龙头，公司持续保持在数通光模块细分市场的领先优势和份额，未来有望充分受益于AI和云计算带来的高端数通光模块需求增长。民生证券指出，AI算力需求激增显著拉动了800G光模块需求增长，公司在800G领域先发优势突出，依托行业领先的技术研发能力、低成本产品制造能力和全面可靠的交付能力等优势，市场份额行业领先。得益于此，公司二季度单季业绩提升显著，同时伴随着高端产品带来的产品结构优化，上半年公司光模块毛利率提升至30.82%，同比增长3.35%,整体净利率提升至16.16%，同比增长4.59%。我们认为，未来伴随800G光模块的进一步放量，公司盈利能力有望持续保持上升趋势。

　　天孚通信(300394)

　　核心看点：CPO光器件龙头

　　公司是业界领先的光器件整体解决方案提供商，深耕光器件行业十余年，已构建起无源+有源光器件系列产品平台，业绩稳步增长。公司产品单价稳步提升，毛利率及归母净利率近几年均稳定在50%、30%左右，盈利能力稳定在较高水平。东吴证券指出，IDC预测中国AI算力将从2022年的268EFLOPS增加至2026年的1271EFLOPS，期间复合增长率47.6%。在AI算力爆发背景下相应数据的传输硬件需求的快速增长也是必然趋势，我们测算得到直至2030年，在不同情景下全球AI算力相关光器件累计市场空间或超过270亿美元。公司稳扎稳打铸就光器件产品平台，AI浪潮下有望全面受益。公司持续高研发投入，积淀高质产品并享有行业头部毛利率。同时公司通过自有及募投资金建设、股权收购等方式逐步扩大战略产品版图，提早布局高速光引擎等潜在趋势产品，满足下游客户对高速光模块、高集成度光引擎及高速光器件的需求，有望全面收益。看好公司产品加速放量。

　　润建股份(002929)

　　核心看点：领先的数字化智能运维服务商

　　公司是国内领先的数字化智能运维服务商，定位为通信信息网络和能源网络的管理和运维者。通过自主研发的数字化服务平台，为通信网络、数字化、IDC、新能源等领域用户提供数字化智能运维、数字化解决方案等服务。方正证券指出，在IDC业务端，随着“东数西算”进入全面建设阶段，算力网络整体布局带动数据中心需求高增，由此以DCI、安全、运维为代表的IDC增值业务需求或将持续景气。从信息网络业务来看，当前数字中国成为我国的顶层战略规划，数字经济占GDP的比重越来越高，产业数字化和数字产业化将成为未来经济发展的重要推动力。从能源网络业务来看，新能源发展持续加速，风电、光伏装机规模同步扩大，下游能源网络服务需求亦将受益。公司开发了具有自主知识产权的“曲尺”人工智能开放平台，平台引入了大语言模型能力，与百度智能云文心千帆大模型达成合作，目前双方已经在新能源、通信、政务等领域的大模型应用中进行测试，就代码接受率上已经取得了显著成效。

　　恒为科技(603496)

　　核心看点：与华为合作建设深港人工智能算力中心

　　公司是国内最早进入网络可视化领域的厂商之一，是国内此领域中技术概念与产品的创新者和推动者。公司是最早开发并推广高性能网络处理与嵌入式多核计算等高端智能系统平台的厂商之一，也是国内最早开始大力投入研发国产信息化智能系统平台的厂商之一，具备较完整的技术体系和技术储备，有较强的综合竞争优势。公司在智能系统平台领域确立了以国产信息化为核心的发展战略，大力投入国产信息化相关的硬件、基础软件以及系统级产品与解决方案的开发，与飞腾、盛科、兆芯等国产芯片厂商建立深度合作伙伴关系，覆盖了计算、网络、存储、安全等IT基础设施和各类智能系统领域的市场需求。公司日前与深圳市前海管理局、华为、海南怡和中能投资有限公司签署四方战略合作协议，将在前海设立深港人工智能算力中心，加快推进深港算力基础设施、网络体系、安全体系、运营体系等建设，为深港人工智能企业提供AI算力资源供给、算力调度、算力验证及适配等专业服务。

下周A股有可能小幅度调整

隔夜美股三大指数均小幅下跌，国际金价止跌，收盘1945美元，沪金收盘470元，原油收盘90美元；特斯拉持续下跌，收盘244.7美元；英伟达止跌上涨，收盘416美元；AMD收盘96美元。
日经225指数低开走高，收出一根假阳线，下跌0.52%，这已经是连跌四天；印度孟买指数继续走低，也是连收四根阴线。
A股在探底3078点后，有买盘介入，AI及算力板块引领走势强劲，率先全球股市止跌。下周离长假还有4个交易日，周一有可能小幅度调整，不排除个股行情。

9月22日收费频道盘后综述

　　解铃还须系铃人 这就是柳暗花明

　　美股大跌，今天沪指微幅高开，美元涨，人民币升，都是强势信号，证券板块护盘，北向资金大举流入70亿+，CPO带领AI大涨，A股全线上涨，公司昨天文章柳暗花明 一连2机构看一20CM，这就是柳暗花明，文章股票盛科通信-U大涨逾15%，天孚通信20%涨停。有消息称证监会调查量化基金，要求上报交易策略，此外，中国正考虑放宽外资对部分A股持股上限。

　　报道称，白宫委员会的官员近日告知伊曼纽尔的下属，他的言论与白宫论调“唱反调”，可能会破坏美方试图修补与中国紧张关系的努力，已要求伊曼纽尔停止发布类似内容。关系缓和?

　　CPO板块大涨，昆仑万维实控人周亚辉及一致行动人承诺未来三年不减持，上次就是昆仑万维减持出借给公司被视为乐视第二，击倒了AI。解铃还须系铃人，等来回暖花开，下周离节假日还有4个交易日。

9月22日收费频道午盘综述

　　双擎驱动 华为大算力打造计算新时代 10万亿蓝海

　　今天的市场出现了一波调整之后的强势反弹走强是，虽然有央行跟外资机构开会后，从高盛到瑞银再到贝莱德，纷纷唱多中国经济和股市回报率带动了市场情绪升温，同时，华为产业链主题持续发力，华为汽车之外，华为科技概念是再度爆发走强，这也成为了带动市场热情。而盘面上，不少个股是冲击涨停。

　　近日，任正非在与ICPC(国际大学生程序设计竞赛)基金会谈话中表示，我们即将进入第四次工业革命，基础就是大算力。9月19日福建印发促进AI发展十条，新建100P以上AI算力项目最长享受3年、年化2%贴息补助。在国家一系列政策支持下，目前国内已经建成或规划的城市智算中心有40个，其中华为参与的有20个，推动华为服务器持续放量。

　　2023年华为全联接大会召开，华为科技成为了市场核心。9月21日消息，在华为全联接大会2023上，华为常务董事汪涛正式发布了全新架构的昇腾AI计算集群Atlas 900 SuperCluster。Atlas 900 SuperCluster的出现，是华为在人工智能计算领域的一次重大突破，这个新的计算集群具有强大的处理能力，可以支持超万亿参数的大模型训练。在这次大会上，华为还发布了更开放、更易用的CANN 7.0异构计算架构。这个架构不仅全面兼容业界的AI框架、加速库和主流大模型，还深度开放底层能力，让AI框架和加速库可以更直接地调用和管理计算资源，使能开发者自定义高性能算子，让大模型具备差异化的竞争力。

　　其实，在2019年的全联接大会上，华为雄心勃勃地宣布了在计算产业的追求：为世界提供最强算力，让云无处不在，让智能无所不及。除此之外，9月17日的2023世界计算大会上，华为轮值董事长徐直军发表演讲表示称不要抱有幻想，应坚定不移打造计算产业生态。华为作为算力国产化的核心推动者，随着近期麒麟芯片回归，国产7nm工艺或已有能力大批量出货，华为服务器业务有望重启高增。

　　随着人工智能进入大模型时代，大算力正在成为人工智能发展的核心引擎。华为改变传统的服务器堆叠模式，以系统架构创新打造AI集群，实现算力、运力、存力的一体化设计，突破大算力瓶颈。华为服务器主要分为鲲鹏和昇腾两个计算体系，鲲鹏处理器+昇腾处理器的组合，已经进行了大量的应用和验证。"双引擎"的强大能力不仅是华为整个计算战略的基石，也是华为云在未来竞争发展中的加分项，目前鲲鹏计算体系主要针对信创场景，昇腾计算体系主要针对AI场景。

　　此前有机构预计到2023年，全球计算产业生态体系将会达到接近2万亿美元的市场空间，而在中国会超过1.1万亿元。而在中国，华为鲲鹏和昇腾就是树根，根深才能叶茂，因此未来华为加大投入鲲鹏和昇腾的研发是必然的，其将与产业链上的伙伴们共同努力，让计算产业枝繁叶茂，共享数字世界的红利。而A股市场，华为汽车链标的三联锻造001282、丰华股份600615涨停，

　　

华为产业链概念股整理

在当下市场中，最具有影响力的是科技股，而在中国的科技公司又以华为为首，每拿出一个产品，基本都具备世界级水准，看看看前面：
华为汽车裂变10倍小康（赛力斯）；

华为鸿蒙成就6倍润和；

华为欧拉催发4倍诚迈；

华为大模型走出4倍拓维；

华为手机拉出3倍捷荣；

华为卫星打出N倍华力创通等等；

这些都是华为的名片；

华为行业龙头整理

华为手机卫星芯片:华力创通.

华为手机模具:捷荣技术

华为鸿蒙生态/ERP：软通动力

华为鲲鹏生态:常山北明

华为操作系统:润和软件

华为封测/手机电路板:中富电路

华为服务器/算力:拓息

华为汽车:塞力斯

华为芯片:力源信息

华为设备:强瑞技术

华为手机OLED面板:智云股份/华映科技

华为6G：中贝通信

华为ICT全国总经销商：天源迪科

华为手机滤波器:慈星股份/庚星股份

华为海思芯片供应商:慧伦晶体

华为手机皮质材料:安利股份

华为手机防护屏:信濠光电

华为手机泛射频:信维通信

昨晚华尔街展开激烈争辩

　　昨晚华尔街围绕美联储年内还加不加息，11月1日加还是12月13日?展开激烈的争辩。其中，美银、花旗、大摩均认为今年不会再加息，而高盛认为还需要加息一次。19名美联储的委员中，有12名认为年内还有一次加息。

　　而美联储2024年开始减息则是比较肯定的答案，幅度大概50到75个基点。

　　本周国际主要的股市，美股三大指数、日经225、印度孟买均出现大幅回调，本博认为很可能是因为做多买盘穷尽，形态上需要一段时间的调整、整固。本周除了美元，其它都在跌，而国际金价在低位连续三天的调整后，可能率先企稳;沪金走势本身强于国际金价，能不能再返身向上，主要还是要看资金的决心。理论上二者应该趋向一致，价格分化属于不正常的现象。

　　黑郁金香于9月22日早上

除了美元，一切都在跌

　　本博评论：美国经济过于强劲，本轮加息周期的持续时间或将远远超过华尔街的预期，文章反映了华尔街对时下的一些想法。以下摘自网络

　　除了美元外，一切都在跌。

　　对于美国市场的交易员而言，昨夜在万众瞩目下出炉的美联储9月利率决议，无疑在华尔街引发了一场强烈'地震'，而亚欧市场的投资者，甚至需要在今日小心'余震'的波及……

　　美联储在隔夜维持基准利率不变，但同时公布的利率点阵图则几乎'鹰到了极致'，不仅暗示在年内还会再加息一次，同时之后也将在较长时间内维持利率不变，对明年降息幅度的预测从6月的100个基点直接腰斩至了约50个基点。

　　这一系列的鹰派转变直接打破了当天金融市场的平衡。利率决议公布之后，利率掉期市场迅速降低了2024年降息的可能性。相关指标显示，交易员已将首次降息的时间点推迟到了明年9月份。

　　事实上，即便是过去几个月，投资者也还在争相买进科技股，仿佛他们不相信美联储会通过加息来减缓美国经济增长的承诺。而隔夜最新的证据表明，这股热潮即将面临空前的考验。

　　随着美债收益率隔夜一路飙升，推动2023年反弹行情的大型科技股在周三拖累了股市，这表明华尔街终于开始认可较高借贷成本将持续更长一段时间的押注。标普500指数周三下跌近1%，而纳指的跌幅更为巨大。

　　截止收盘，道指收跌76.85点，跌幅为0.22%，报34440.88点;纳指跌209.06点，跌幅为1.53%，报13469.13点;标普500指数跌41.75点，跌幅为0.94%，报4402.20点。在科技股受拖累的背景下，信息技术和通信服务是隔夜标普500指数中表现最差的两个板块。

　　一系列'最被做空'的股票在当天遭遇了猛烈抛售，根本没有组织起任何有意义的抵抗。

　　而市场对鹰派美联储的反应，在债券市场上体现得更为淋漓尽致。美国2年期国债收益率隔夜上涨8.1个基点至5.182%，为2006年以来最高水平 。

　　10年期美债收益率则进一步突破了8月高点，升至2007年10月以来的最高水平4.412%。

　　与此同时，美元指数则在美债收益率飙升的推动下，迅速摆脱了议息会议前触及的低位。ICE美元指数一路刷新了逾半年高位105.59。

　　就连近来持续走势强劲的国际油价，也在隔夜遭遇了猛烈打压。美联储的鹰派态度将美国WTI原油拉回了90美元以下：

　　贵金属市场方面，美联储利率决议公布后，现货黄金从日内高位一路重挫了逾20美元，一路下探至了1925美元附近。

　　华尔街如何看待周三美联储决议?

　　事实上，尽管市场人士在隔夜美联储决议前，也普遍对美联储当天偏于鹰派有所预期，但美联储的鹰派程度显然仍超出了不少业内人士的意料。

　　其中最大的变化无疑便是美联储对明年利率的预测上。9月点阵图对2024年末利率点位的中位预期达到5.1%，而6月点阵图预期为4.6%。基于两张点阵图对2023年利率的中位预期同样是5.6%，意味着明年(预期)降息的次数从4次砍到2次，只剩50个基点。

　　对于隔夜利率决议的结果，Apollon Wealth Management首席投资官Eric Sterner表示：'美联储的言论以及债市和股市的表现之间一直存在分歧。但现在他们的表现开始一致了。'

　　Sterner指出，随着利率上升推高债券收益率，吸引投资者将更多现金转投国债市场，科技股面临的压力将越来越大。

　　Oanda高级市场分析师Edward Moya则指出，'随着美国经济过于强劲，本轮加息周期的持续时间或将远远超过华尔街的预期。'

　　LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，'鲍威尔正对市场说： 这只是'跳过'(加息)，而不是停下，他已多次强调，虽然美联储仍依赖数据，可以谨慎行事，但再次加息也仍在桌面上。'

　　FHN Financial宏观策略师Will Compernolle则写道，'总体而言，这是我们所期待的'鹰派跳过'。仅仅因为2023年的点阵图预测中值显示还有一次加息，也并不一定代表最终的峰值利率--明年初可能会有更多的加息。'

　　TradeStation市场策略全球主管David Russell表示，'今天美联储略显鹰派的声明反映了自上次会议以来我们所看到的经济实力。政策制定者现在没有动力变得鸽派，尤其是在油价上涨、汽车行业罢工可能加剧薪资上涨并推高汽车价格的情况下。鲍威尔还没有准备好退缩，不过市场可能会看淡他的言论。投资者知道他对宣布战胜通胀持谨慎态度。'

　　Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah表示，'鉴于经济数据依然强劲，鹰派暂停加息和11月加息的威胁挥之不去，应该不会让人感到意外。真正有趣的是美联储对2024年的预测。新的预测表明，美联储对经济软着陆的前景有相当强的信心，反过来，明年放松政策的空间将非常小。2024年的点阵图无疑是在强调利率更高更长这一信息，并反映出美联储将继续保持警惕，不会过早过快地踩下刹车，并依然担心通胀卷土重来。'

　　安联首席经济顾问Mohamed El-Erian则指出，'我担心，美联储此次新闻发布会发出的经济和政策信号可能会让许多人感到困惑和迷茫。一些人会认为这是通胀和政策周期这一阶段的必然结果;另一些人则会认为这是美联储沟通受到挑战的进一步证据。'

　　Quilter Cheviot 固定利率研究主管Richard Carter指出，'随着今天的暂停加息，我们现在正与美联储进行一场等待游戏，看看他们迄今为止的行动是否足以实现美国梦寐以求的'软着陆'。从现在起公布的每一个数据都将被仔细检查，并被一一梳理，以了解美联储是否会再次加息，或者实际上何时将会开始降息。'