11月明晟扩容首次纳入中盘股名单

　　明晟公司(MSCI)近日宣布，11月份半年度指数评估结果将于北京时间11月8日凌晨06:00公布，26日收盘实施，27日生效。

　　不同于此前的两次扩容，11月底MSCI在提升大盘A股因子的同时，还将首次纳入约170只中盘股，并将其纳入因子一次性提升至20%。

　　根据目前披露的MSCI纳入A股中盘股及大盘股名单统计，中盘股自由流通市值合计约为大盘股自由流通市值的17%。

　　考虑到此次扩容完成后，大盘股纳入因子净提升5%，而中盘股将一次性净提升20%;初步估算中本轮扩容期间，中盘股与大盘股对应增量资金规模比例大约为2:3。具体来看，大盘股与中盘股获得增量资金规模分别约为189亿美元、126亿美元，分别约合1320亿人民币、880亿人民币。

　　也就是说，到11月26日之前，预计将有2200亿元的外资流入A股。

　　从结构上看，11月MSCI纳入A股大盘股的比例从15%上升至20%，中盘股则一次性从0%提升至20%，相应中盘股获得的资金边际增量更大。

　　根据兴业证券的测算，11月MSCI纳入A股的大盘股和中盘股权重占比分别为85%和15%，但是带来的增量资金大盘股和中盘股的占比分别为57%和43%。用443只纳入标的被动资金的流入金额和10月相应标的的成交金额占比作为预判未来影响交易的指标，中盘股此数值为2.2%，远高于大盘股的1.2%。

　　以10月成交金额为基准，本次MSCI扩容带动的被动资金流入，占比排名前50的如下：

兴证策略:11月十大金股组合

　　★各行业2019年11月建议关注的金股：长春高新、工商银行、山西汾酒、保利地产、信维通信、招商公路、晨光文具、晶盛机电、国电南瑞、拓普集团

　　风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。

　　报告正文

　　策略：挺进大别山 战略乐观--近期市场观点(王德伦)

　　2019年1-4月，率先提出'旺春行情'积极做多、'四大金刚'之券商、大创新表现优异。5-8月《行情分化，聚焦'龙凤呈祥'》，市场逐步转入战略防御期，震荡行情为主，核心资产进入独立牛市行情。

　　8、9月，《改革为'长牛'积蓄力量》、《指数会破前期高点吗?》、《挺进大别山2.0》等多篇标志性报告，建议结构性行情下，投资者相对更乐观，科技成长弹性方向。9月中下旬以来，首推地产、金融龙头低估值、高性价比方向，超额收益明显。近期市场走势延续我们在《挺进大别山：迎难而上》中观点，'挺进大别山2.0'从战略防御转向战略进攻，行情会震荡反复、一波三折，不会一蹴而就、一气呵成，'迎难而上'有'难'亦有'上'。对于市场1)战略乐观、布局长牛、去伪存真、精挑细选、夯实基础、以长打短。2)结构性相对、超额收益机会，上周电子、金融、地产、计算机在涨幅榜前5中占据4席。建议投资者继续把握金融地产类债券品种+大创新成长方向两条主线。

　　2019年A股市场在'旺春行情'、核心资产独立牛市、'挺进大别山2.0'等因素驱动下，核心资产+大创新板块机会轮番表现下，投资者业绩优异。截止到10月25日，3000余只股票型+混合型基金，收益率中位数位于20%左右，而以保险、私募为代表的绝对收益者更是早早完成全年任务目标。近期在与投资者交流过程中，认为市场主要存在三方面'难'点，影响行情'上'扬。'难点1'：从投资者行为角度看，由于收益不错，倾向于保障收益、落袋为安、降低仓位、观望为主，参与市场积极性不高。'难点2'：从基本面角度，投资者对2020年经济增长'失速'、'通胀'、货币政策转向等担忧，不敢大举快上。

　　我们认为1)经济不会出现失速风险，'通胀'可能阶段性成为市场矛盾。2020年第四次经济普查、2020年6.0%左右完成翻一翻目标即可，叠加专项债、财政政策、信用派生等逆周期调控政策，经济'失速'担忧较小。全球货币政策宽松大趋势确定，2020年降准、降LPR亦是大概率事件，货币政策转向难度较大，但投资者所担忧的'通胀'可能阶段性成为'挺进大别山'行情的'难点'之一和拖累因素。2)投资者逐步适应关系新常态，对摩擦反应钝化。

　　配置：金融地产龙头等'滞涨'高股息板块、大创新科技成长进攻弹性方向。

　　第一、高股息板块机会。1)全球负利率时代，中国权益高股息资产具备吸引全球资金吸引力，2)保险IFRS9会计新准则实施，保险类资金对安全边际高、股息率稳定资产有兴趣。3)债券收益率下行，银行理财子公司资金提升收益率，权益高股息、低估值资产具备性价比。建议投资者关注以金融、地产龙头为代表的低估值、高安全性、仓位低、股息率稳定的板块，银行类ETF。

　　第二、科技暖风继续、资产重组办法落地、以TMT科技成长为代表的大创新方向，如TMT(自主可控、华为产业链、5G、泛在电力物联网)、高端制造(新能源车、军工)、科技类ETF。

　　第三、中长期，结合三季报、《核心资产买卖策略'ISEF'模型》，投资者底部吸筹、合理定投、'以长打短'，聚焦优质标的、把握核心资产定价权。

　　风险提示

　　美国资本市场波动超预期、经济下滑幅度超预期。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月27日发布的《挺进大别山：战略乐观--A股策略周报》等相关报告。

　　1、长春高新(000661)：金赛业绩符合预期，未来有望持续保持较快发展(徐佳熹)

　　金赛药业在生长激素水针持续保持快速增长，新产品长效生长激素、重组促卵泡素等新产品逐步放量下，公司整体经营趋势有望逐步向上。

　　风险提示

　　主力品种销售低于预期;新品上量低于预期。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月24日发布的《长春高新(000661)2019年三季报点评：业绩超预期，未来有望持续较快增长》等相关报告。

　　2、工商银行(601939)：业绩稳健增长，新品种有望陆续落地(傅慧芳)

　　公司作为国内最大的商业银行，综合金融能力优秀，近几年负债端优势逐渐形成，拨备短板亦充分补足。目前估值水平安全边际较高， ROE 和分红水平也较高。

　　风险提示

　　信贷供需弱化，不良超预期恶化。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年08月31日发布的《工商银行(601939)2019年半年报点评：资产质量优秀，普惠业务发力》等相关报告。

　　3、山西汾酒(600809)：玻汾放量业绩加速增长，费用确认释放利润弹性(赵国防)

　　盈利能力稳定，三季度控费效果显著。公司前三季度毛利率为69.19%(q1： 71.94%/q2： 70.60%/q3： 68.97%)，同比-25bp，毛利率有微小下滑的原因是Q3成本增速比收入增速高2.5个点。Q3销售费用率为10.31%(q1： 20.74%/q2： 23.02%)，同比-7.5pcts，原因系二季度公司集中投入大量费用，为保持全年费用率稳定，三季度在费用投放上有所控制;Q3管理费用率为7.21%(q1： 3.86%/q2： 7.16%)，同比+0.33pcts，变化不大。前三季度净利率为19.85% (q1： 21.62%/q2：13.48%/q3：18.40%)，同比+26bp，盈利能力稳定。

　　激励机制全面且到位，改革推动公司焕然一新。公司体制改革进入深水区且协同效应逐渐增强。对内，销售公司结构清晰，成立了4个事业小组，青花小组、玻汾小组、巴拿马小组、竹叶青小组，范畴清晰、奖惩分明，销售岗收入在15万以上，奖金占比较高;高管奖金实现市场化水平，管理层动力十足。对外，经销商渠道利润客观，毛利超过10个点，公司年底返利政策稳定且丰厚，经销商忠诚度较高。

　　看好两大产品战略带来的业绩弹性，期待公司体制改革持续释放红利。公司两大拳头产品价格差异大、定位清晰、可错峰竞争，在经济景气度高、需求快速扩张时期青花可顺应消费升级趋势快速增长，抢占次高端席位，改善产品结构提高盈利能力。在经济放缓、消费疲软时期玻汾则迅速放量，可快速攻城略地、抢占市场份额。公司本轮国企改革以来，上下一心、动力十足，改革的红利将会持续释放。

　　风险提示

　　宏观经济不及预期、次高端增速放缓。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月26日发布的《山西汾酒三季报点评：玻汾放量推动营收加速，费用确认释放利润弹性》等相关报告。

　　4、保利地产(600048)：融资优势明显，土储布局一二线(阎常铭)

　　融资优势明显。这是长期优势、是长期趋势。1)2019年上半年，公司综合融资成本仅为4.99%，远低于行业平均;2)信贷结构合理，2018年末，有息负债中银行贷款、直接融资占比分别为71%和15%，信托等其他贷款占比极低。

　　主要布局一二线。我们认为一二线基本面位于长期向上起点，公司坚持深耕一二线。截至2019年第三季度，公司拥有在建面积17118万方、待开发面积7654万方;待开发面积中，一二线城市超过60%。2019年前三季度，一二线城市拓展金额占比为76%。

　　三季度加大拿地力度。2019年前三季度，公司拿地金额996亿，拿地金额占销售金额的比重为29%;其中，第三季度拿地金额为463亿元，单季度拿地金额占销售金额比重为49.2%。

　　销售增长稳健。2019年1-9月，公司实现签约金额3467.73亿元，同比增长14.20%;实现签约面积2293.78万平方米，同比增长13.29%;销售均价1.51万元/平方米，同比增长0.8%。

　　投资建议：保利地产融资优势明显，土储主要布局一二线，长期看好公司的投资价值。

　　风险提示

　　货币政策大幅收紧，核心城市房地产调控超预期严格。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月27日发布的《保利地产三季报点评：融资优势明显，土储布局一二线》等相关报告。

　　5、信维通信(300136)：5G时代，泛射频龙头再出发(王胜)

　　5G提振移动终端产线，信维通信多点开花。我们预计，5G驱动的'换机潮'将使全球手机销量开启新一轮的增长，提振泛射频器件市场整体需求。同时5G终端设备的升级也将带动信维多个业务的增长：

　　1、5G时代MIMO技术带来终端基带天线数目的增长，无论是LDS天线还是LCP/MPI天线需求量都将大幅提升，信维作为射频天线行业的龙头，有望获得更多订单。

　　2、LCP材料的持续渗透带来软板天线与传输线的价值量上升，信维在LCP材料领域布局多年，取得了大量技术突破，LCP天线与传输线产品获得市场认可，有望切入大客户供应链。

　　3、无线充电业务，信维在国内率先实现了'软磁材料-模切-绕线-模组'的垂直一体化布局，市场竞争力强。华为Mate30标配无线充电(27W无线快充)，而且支持反向充电，可以为一众可穿戴设备反向充电，如无线耳机、智能手表、剃须刀、VR眼镜等，省去了携带多种无线充电器的麻烦。这意味着：无线充电的生态在形成、在强化。国产手机标配无线充电，将从Mate30开始，在华为其他系列以及其他品牌国产机里面，逐渐标配，呈星火燎原之势。

　　4、消费电子产品日益复杂的功能带动手机各类金属件、结构件以及电磁屏蔽件数目的增长，信维作为市场上最大的精密金属件和结构件供应商之一，每年收到的项目数都在倍增，精密件业务稳定增长。

　　风险提示

　　客户开拓不及预期;5G终端推广不及预期;重要客户订单规模下降;汇率波动;贸易战恶化。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月10日发布的《信维通信(300136)三季度业绩预告点评：Q3业绩实现反转，Q4将大幅增长》等相关报告。

　　6、招商公路(001965)：兼具成长性和稳健性，公司治理优秀(张晓云)

　　业绩增长确定性高，兼具成长性及稳健性：我们预计公司未来年化净利润增速达到10%-15%，增量主要来源为：1)外延并购提供成长性：依靠优秀的投资运营管理团队以及央企资源，优选全国高收益路产，项目收益率要求高。2)内生增长提供稳健性：参股全国高速公路最优质的资产，给公司带来稳健增长的投资收益。3)拓展科技板块、锦上添花：公司积极拓展交通科技、智慧交通板块，亦对公司的业绩有一定贡献。

　　公司治理优秀，发行可转债及股权激励，提供业绩及股价上涨动力：1)公司发行可转债，由于未来公司资本开支较大、大股东持股比例高，因此希望通过股权融资、转股诉求强，目前强制转股价为11.8元，相对目前股价尚有50%空间。2)公司实施股票期权激励计划，期权行权价格为9.07元/股，远高于目前股价，且行权条件要求未来5年扣非归母净利润复合增速不低于9%，期权积极计划极大的提高了管理层的积极性和创造力，有利于提升公司业绩。

　　投资策略：高速公路公司股价上涨的核心驱动因素是业绩的稳健增长，而股息率是最低收益保障。我们认为招商公路是目前高速公路板块业绩增长确定性最强的公司之一，预计未来几年年化业绩增长10%-15%。此外公司是高速公路板块唯一实施股权激励及发行可转债的公司，无论是转股诉求以及管理层激励，都有利于进一步提升公司业绩。

　　风险提示

　　高速公路受宏观经济以及分流等因素影响，科技板块不确定性等。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月11日发布的《招商公路深度研究：兼具成长性和稳健性，公司治理优秀》等相关报告。

　　7、晨光文具(603899)：营收净利双超预期，向文创巨头进军(孟杰)

　　传统业务：渠道持续深化，大学汛带动收入增长。公司深耕线下渠道，通过提升单店质量、升级加盟店、优化配送运营、打造大众、精品文创、办公、儿美专区等方式持续优化终端销售。三季度传统业务增长主要因8-9月学汛期拉动所致。截至19H1终端零售增长至7.8万家，单店收入+12.1%。不断推进线上分销渠道，提高品类推广效率和品牌露出机会，公司深挖市场需求，优化核心品类结构，提升单品贡献率，19H1主要产品书写工具/学生文具/办公文具单价+3.8%/+9.9%/+6.2%。

　　办公直销业务：科力普延续高增长，盈利能力持续提升。19H1科力普成功入围多家优质客户，其中政府客户有山西省、吉林省、重庆市政府电商项目等;央企客户有中国邮政各省电商项目;大型企业客户有默沙东(中国)、TCL、上海盒马、德勤华永、西门子(中国)、壳牌华北石油等。在市场开拓方面，全国已有5个中心仓投入运营，辐射全国五大区域，提升配送效率，降低后端运营成本，19H1运输及装卸费率为0.92%，YOY-0.09pcts。随着科力普仓库利用率的提升，运营成本有望进一步下降。此外，北上广深等9城自建配送队，在相应地区拓展起到示范作用。

　　零售大店业务：晨光生活馆19年以调整货品结构，提升单店质量为主，19H1门店数量129家，较去减少15家，单店收入+6.2%。九木杂物社加快开店速度，完善品类推动高增长。截至19H1，九木门店171家(直营114，加盟57)，同增139家，单店收入+11.3%。九木通过建设会员系统，增加消费的粘性。零售大店模式贴合当前消费者对品质与服务的追求，有助公司精品文创的发展，是突破传统零售天花板的重要布局。九木销售产品附加值较高，据我们测算，九木的坪效在1.8万元~2万元左右，随着九木模式的不断成熟，预计未来将成为新的利润增长点。

　　一体两翼发展稳健，看好公司长期成长。公司传统业务依托强大的产品力、品牌力、渠道力，护城河难以撼动。精品文创业务赋予传统业务增长活力，九木加速扩张，看好其依托现有的供应链和品牌优势，继续提升精品文创市场占有率。办公直销市场规模大(1.6万亿)，集中度低(国内CR2<3%，美国CR2约80%)。受益办公集采政策东风，科力普近年发展迅速，17年科力普收购欧迪办公，进一步完善客户矩阵，后续有望持续放量。叠加C端消费升级和B端集采红利，规模效应将进一步提升公司盈利能力。

　　风险提示

　　传统文具行业增速放缓;科力普净利率提升不达预期;九木开店不及预期。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月27日发布的《晨光文具19Q3点评：营收净利双超预期，向文创巨头进军》等相关报告。

　　8、晶盛机电(300316)：业绩拐点已现，充足订单奠定高增长基础(石康)

　　Q3业绩重回高增长，业绩拐点已现。分季度看，Q3实现收入8.29亿元(+28.39%)，归母净利润2.21亿元(+37.38%)，迎来业绩拐点，我们判断，随着公司订单不断确认收入，业绩有望持续高增长。公司2019前三季度综合毛利率为38.23%，由于受到收入确认结构的影响，毛利率季度出现波动，但总体呈现逐季上行趋势，净利率也企稳回升。此外，公司2019年1-9月经营活动产生的现金流量净额为4.28亿元，同比增加436.80%，主要由于销售商品回款所致。

　　下游单晶硅片厂商迎来新一轮产能扩建，奠定公司主要业务长晶炉发展基础。2019年开始下游各硅片厂纷纷进行单晶硅片扩产，隆基、中环、晶科等大厂目前确定扩产已超100GW。尤其是中环单晶硅片第五期项目首批设备采购已于 10 月发布招标，采购金额为15.09 亿元。公司为除隆基外各大厂长晶炉主要供应商，尤其与中环有深度合作关系，各大厂的扩产将直接拉动公司长晶炉业务。

　　在手订单充足，新签订单态势喜人。截止2019年三季报，公司预收款项为9.85亿元，同比增加97.39%。截止2019年9月30日，公司未完成合同总计25.58亿元，其中未完成半导体设备合同5.4亿元(合同金额均含增值税)。受益于下游单晶硅扩建潮，公司新签订单增长态势喜人。

　　公司是国内单晶硅炉龙头，光伏领域客户不断丰富，并加速布局半导体产业。

　　风险提示

　　宏观政策风险;下游产能招标不及预期;行业竞争加剧的风险。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月29日发布的《晶盛机电：业绩拐点已现，充足订单奠定高增长基础》等相关报告。

　　9、国电南瑞(600406)：电网投资结构嬗变，核心资产穿越周期(朱玥)

　　电网投资结构性调整信号出现，今年或开始重现2010年。公司系智能电网及电网信息通讯自主可控核心资产，穿越行业周期能力显现。2010年电网投资规模同比下降11.55%，但智能电网投资额同比提升67%，结构发生显著变化，国电南瑞当年订单增速达到历史最高的70%，股价与PE也达到历史高点;今年上半年我国电网投资规模同比下降19.25%，但国电南瑞产品类订单增速14%，显著高于行业，电网投资结构性变化信号已经出现，同时今年国家电网公司在已有智能电网建设基础上提出泛在电力物联网建设，预计智能电网、泛在电力物联网投资占比提升之路将在今年开启，2010年场景或将重现。

　　迎接泛在电力物联网周期，国电南瑞订单增速有望快速提升。公司在2017年重大资产重组中收购了信通公司、瑞中数据，完成了电力信息化产业链的全面布局，而电力信通业务是本轮泛在电力物联网建设的重要方向，预计泛在电力物联网订单总额为300-500亿，公司市占率约为40%，订单规模将在本轮泛在电力物联网周期中得到提升。

　　受益于电网投资结构性变化，公司电网自动化业务稳健发展。随着电网投资向智能电网、泛在电力物联网转型，电网投资的重心也将由一次设备向二次设备转移，预计公司所在细分产业链在电网投资中的比重将由此前的8%-10%，提升到15%-20%区间，公司将集中受益。

　　风险提示

　　泛在电力物联网投资不及预期;配网自动化投资不及预期;宏观经济增速减缓的风险。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年09月06日发布的《国电南瑞深度报告：电网投资结构嬗变，核心资产穿越周期》等相关报告。

　　10、拓普集团(601689)：短期业绩增速拐点确认，中期受益特斯拉国产(戴畅)

　　Q3产销回暖，公司收入和盈利下滑幅度收窄。乘用车批售销量19H1，19Q3下滑14%和6% ，公司主要客户吉利汽车、上汽通用、通用五菱、长安福特19H1批发销量同比下滑15%、13%、29%、67%，19Q3批发销量下滑18%、19%、14%、34%。行业以及公司主要客户三季度销售同比下滑幅度收窄，公司19Q3收入13.3亿，环比提升11.3%，同比下滑3.9%，同比下滑幅度相对上半年收窄。19Q3公司毛利率26.4%，环比提升0.6pct，主要是19Q3产销环比回暖提升毛利率同比下滑1.5pct，主要是折旧摊销同比加大。19Q3公司费用率14.8%，环比下降0.9pct，同比提升1.2pct。19Q3公司归母净利1.27亿，同比下滑29.7%，降幅收窄，环比提升30%。

　　特斯拉上海工厂进展超预期，国产M3放量有望为公司未来两年带来增量业绩。特斯拉三季度产量、交付量超预期，三季度单季度再次实现盈利，且上海工厂进度超预期，10月已经试生产，不久后一期产能(年化15万)有望全面达产。公司之前为tesla海外Model3供应相关零部件，当前进入国产Model3相关产品配套，20/21年有望随国产特斯拉放量而受益。

　　短期公司业绩增速拐点确认，中期有望受益特斯拉国产。短期，我们预计随产销回暖，以及单位产出折旧摊销压力下降，公司业绩增速Q4预计继续好转;中期，展望明后两年，随国产特斯拉放量而增长。

　　风险提示

　　房地产市场超预期下滑，渠道拓展不及预期。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年10月24日发布的《拓普集团(601689)：短期业绩增速拐点确认，中期受益特斯拉国产》等相关报告。

遇到这两种K线形态马上离场

　　遇到下面这两种K线形态，马上撤场。

　　一、墓碑十字线

　　墓碑十字线也称为'灵位十字线'、'墓碑线'，是一种演化的射击之星，

　　在一段行情的高位，突然有一天开盘后价格急剧拉升，但很快多方败下阵来，价格跌回开盘价附近。

　　形态要点：

　　1、此前存在一个明显的上升趋向中。

　　2、上影线越长，形成短期高点的概率越到。

　　3、墓碑十字线(墓碑线)几乎没有下影线。

　　4、如果向上跳空高开形成墓碑十字线则更可靠。

　　二、下降插入线

　　下降插入线形态为下降趋向中的持续性形态。

　　价格或指数处于持续阴跌的走向中，连续出现小阴线，但随后价格跳空低开不断反弹，收出一根低开高走的阳线，但这跟阳线并没有将前一个交易日的阴线吞并，且最高价未能突破前一日的开盘价，只是插入前一根阴线的实体内部，形成下降插入线形态，此为下跌过程中多方的垂死挣扎。

　　要点：

　　1、下降插入线形成之间需连续阴跌，小阴线堆积蜡烛线形态。

　　2、下降插入线的阳线需为大阳线，而不能仅为小阳线。同时大阳线收盘价必须插入上一交易日小阴线的实体内部。

　　3、下降插入线形态的形成没有成交量配合的要求。

正确的喝水补水方式：

　　正确的喝水补水方式：主动、少量、多次饮用。注意“间隔补水”，千万别等到口渴了再喝水!

　　具体可参照一天3杯“救命水”：

　　1、晨起一杯水(约200ml)：早上刷牙后喝一杯水，能够清洗胃肠道，加速血液循环;

　　2、睡前一杯水(约200ml)：睡眠期间，血液循环会减慢，睡前喝一杯水，可以防止睡眠期间血液黏稠而形成血栓;

　　3、起夜一杯水(约100ml)：中老年人血液黏稠度较高，夜间血液循环减慢后，发生心肌梗塞或脑血管病变的可能性更大，起夜时适当饮水，可以预防心脑血管疾病的发生。

　　一般情况下

　　不建议吃饭喝水

　　因为会影响肠胃及消化功能等

　　想要喝水

　　最好是在饭前半个小时

　　关于饭前饭后喝汤

　　具体根据个人需要调整

一种比较可靠的反转形态

　　头肩底形态和头肩顶的形状一样，只是整个形态倒转过来而已，是最常见也是比较可靠的反转形态。二者具有意义相仿的特点，只不过头肩顶出现在市场的顶部，头肩底出现在市场底部。

　　形成机理

　　在空头市场中，看空做空的力量不断下压股价连创新低，出现一定递增成交量，由于已有一定的跌幅，股价出现短期的反弹，但反弹时成交量并未相应放大，主动性买盘不强，形式上还受到下降趋势线的压制，这就形成了“左肩”;接着股价又再增量下跌且跌破左肩的最低点，之后随着股价继续下挫成交量和左肩相比有所减少，说明下跌动力有所减小，之后股价反弹，成交量比左肩反弹阶段时放大，冲破下降趋势线，形成“头部”;当股价回升到左肩的反弹高点附近时，出现第三次的回落，这时的成交量很明显少于左肩和头部，股价回跌至左肩的低点水平附近时，跌势便基本稳定下来形成“右肩”;最后股价正式发动一次升势，伴随成交大量增加，有效突破颈线阻档，成交更是显著上升，整个型态便告完成。一波较大涨势的即将来临。

　　特征条件

　　1、头肩底形态必须有三个低峰点，并且头部的低点要明显低于双肩。左肩和右肩低点位置大致相等，一般右肩低点略低于左肩，但右肩低点一定低于左肩反弹高点。

　　2、成交量呈V形或头肩顶状态分布，有时三部分大致相当，但颈线突破时一定需要大的成交量配合。否则可能是一个假的突破。不过如果在突破后成交逐渐增加，有效性也可确认。

　　3、颈线突破的时间标准为超过三天，空间标准超过颈线市价3%。当颈线突破后，我们可以从头部的最高点画一条垂直线到颈线，然后在完成右肩突破颈线的一点开始，向上量出同样的长度，由此量出的价格空间就是该股将上涨的最小的理论升幅。

　　4、在突破颈线后可能会出现暂时性的回跌，但回跌低点不应低于颈线。如果回跌低于颈线，甚至还跌低于头部，这是一个失败的头肩底型态，即使后市上扬也不会完成最小的理论升幅。

　　操作策略

　　股价从头部上升突破本轮次下降趋势线为第一买点;突破颈线为第二买点，即本形态的极重要买出信号，虽然股价和最低点比较，已上涨了相当的幅度，但涨势只是刚刚开始，尚未进货的投资者大胆买进;如果有效突破颈线后，股价有机会出现回落，回抽确认颈线有效时为第三买点，这是多头最后的最佳买进机会。

　　在实战中常常出现不完美标准的头肩顶底形，我们称之为复合头肩形，常分为一头双肩形，一头多肩形和多头多肩形。复合头肩形突破后走势会反复，平时走势也较标准头肩形弱，一般复合形完成理论量幅后不在继续下去，而标准头肩形一般超过理论涨跌幅。复合头肩形量的配合不太规则，颈线也没有标准画法，买卖点可以参照标准头肩形。

影响睡眠质量的五类食品

　　有时候，晚上的睡眠状态会影响到你第二天的心情，甚至是你的工作。如果睡得不好甚至失眠，你的情绪会比较低落，但引起睡眠不好的原因有很多，其中睡前饮食也是一个因素，不知道你有没有中招了呢?

　　酒

　　喝点酒短期内可能会比较容易睡，但长期下去，中枢的耐受使到酒量增加才能达到同样效果，否则，失眠的程度会更深。如果经常应酬喝酒或晚上夜生活酗酒，过量的酒影响了维生素B1的吸收利用，最后还会导致B1缺乏的神经炎，出现手指麻木等症状。

　　有人把“助眠酒”敲定为红酒，实际上红酒只比一般的酒多了抗氧化成分，除此以外，跟其他酒别无异样(成年男性一天饮用酒精量不超过25克，相当于啤酒750毫升，或葡萄酒250毫升或38度的白酒75毫克，高度酒50克;女性饮用酒精量不超过15克，相当于啤酒450毫升或葡萄酒150毫升38度白酒50克)。晚餐与睡眠最好相隔4小时。

　　令大脑兴奋的食物

　　咖啡、浓茶、可乐，以及其它含咖啡因、茶碱的饮料或食物都不适合睡前食用。咖啡因可以提神，这是众所周知的，对于一些对咖啡因特别敏感的人，可能持续兴奋的时间更久。此外，咖啡因还有利尿作用，过多喝咖啡，容易让人排尿增多，这也会干扰睡眠。

　　辛辣刺激的食物

　　辣椒、大蒜(大蒜食品)及生洋葱等辛辣的食物会造成某些人胃部灼热及消化不良，从而干扰你的睡眠。

　　刺激胃肠道或引起腹部胀气的食物

　　食用过多辛辣食物、豆制品、洋葱、薯类、碳酸饮料等胀气食物，使到消化道不适，腹内翻江倒海，自然难以安睡。

　　加工或烟熏肉食

　　专家表示，加工肉食含有大量的酪氨酸，会导致大脑产生令人兴奋的多巴胺。除了扰乱睡眠之外，加工或烟熏肉食也是最不健康的垃圾食品。

　　记住这五类食物睡前不能碰，或者少吃少喝，不然可能会影响你的睡眠