黄金、白银受到日元套息交易平仓的打击

　　黄金、白银目前受到日元套息交易平仓的打击

　　周一(8月5日)纽市盘中，黄金和白银市场在周一上午晚些时候的交易中稳步走低，但从每日低点回升，因为黄金白银继续感受到所谓的“日元套利交易”解除的利空影响，以及对美国和/或全球经济衰退抑制金属需求的担忧。

　　简而言之，日本央行(Bank of Japan)上周再次提高了主要利率，并表示将把政府债券购买量减少一半。这一货币政策收紧的消息令日元兑美元汇率上涨。日本收紧货币政策，加上美国可能很快降息，已经改变了全球投资流动，包括所谓的日元利差交易正在平仓。

　　一般来说，套息交易是交易者或机构从主权利率较低的国家借入资金，并将这些资金投资到主权利率较高的另一个国家的一种策略。借入的资金被转换成主权利率更高的货币，从而提供更高的回报率。借入资金的收益可以转移到以主权利率较高的第二种货币计价的股票、大宗商品、债券或房地产等资产中。在最近一次加息之前，日本央行的利率为0 - 0.1%，而美联储的利率为5.25% - 5.50%。这一直是“日元套利交易”的驱动力。

　　一些大型机构，如投资银行和/或对冲基金，对过去几个月令人意外的事态发展感到“措手不及”，日本央行从其超宽松货币政策转向，美联储也逐渐承诺，随着通胀和美国经济一起降温，希望降低美国利率。为了解除对它们来说可能已经陷入困境的日元套息交易，这些机构可能还必须抛售一些它们尚未准备出售的资产。这些资产包括股票和大宗商品，包括黄金和白银。

　　市场上有句老话：在恐慌时期，如果你卖不出你想要的，那就卖你能卖的。今天的黄金和白银似乎就是这种情况，这也是避险金属在不确定性加剧的情况下表现不佳的部分原因。不过，如果逢低买入者和避险买家很快就会出手支撑黄金和白银，也不要感到意外——尤其是如果本周全球市场依然动荡不安的话。

　　《华尔街日报》(Wall Street Journal)今天的一篇报道称，套息交易平仓“将在未来几天失去动力，因为持续的卖空挤压会逐渐结束，最危险的敞口已被覆盖，”Corpay的卡尔?沙莫塔(Karl Schamotta)表示。据《华尔街日报》报道，他补充称，套息交易规模太大，数以百万计的散户、数千家企业和数百家大型机构在“极不透明的场外外汇市场”执行交易。

　　北京时间00：24，现货黄金报2406.07美元/盎司，跌幅1.44%。随着北美市场在大幅低开后企稳，黄金价格正在回升。现货黄金目前已弥补了此前一半的跌幅。

本轮股市崩盘，根源在日本

　　本博评论：本轮海外股市崩盘，根源在日本，暴跌来的快，去的也快，机会难得。以下摘自网络

　　最近几天海外股市的崩盘，原因居然是它?

　　周一(8月5日)，分析师表示，最近几天全球股市的崩盘，更多的是反映出投资者为增加仓位而使用的套利交易的减少，而不是美国经济前景的急剧转变。

　　他们补充道，虽然上周五美国就业数据弱于预期，成为股市抛售的催化剂，但日本蓝筹股日经指数周一遭遇自1987年黑色星期一抛售以来的最大单日跌幅，就业报告本身并不足以成为引发如此剧烈波动的主要因素。

　　相反，答案可能在于套利交易的进一步大幅平仓，投资者从日本或瑞士等低利率经济体借入资金，为其他地方的高收益资产投资提供资金。

　　他们措手不及，因为日元兑美元已从一个月前触及的 38 年低点上涨逾 11%。

　　BlueBay Asset Management 首席投资官马克·道丁 (Mark Dowding) 表示，“我们认为，此次 (市场抛售) 很大程度上是由于仓位投降，因为许多宏观基金在交易中犯了错误，触发了止损，最开始是外汇和日元。”他指的是触发买入或卖出的预定水平。

　　他补充道：“我们没有看到任何数据表明经济正面临硬着陆。”

　　一位不愿透露姓名的亚洲投资者表示，一些最大的系统性对冲基金根据算法信号进行股票交易，但当上周日本央行意外加息引发进一步紧缩预期时，这些基金就开始抛售股票。

　　虽然确切的数字以及这些举措背后的具体仓位变化很难得出，但分析师怀疑，由套利交易资助的美国科技股仓位拥挤是这些股票遭受冲击最严重的原因。

　　截至发稿，科技股占比较高的美国纳斯达克股票指数，8 月份迄今已下跌逾 8%，而标准普尔指数跌 6%。

　　ING 称，受日本多年超宽松货币政策的推动，套利交易引发了跨境日元借贷热潮，为其他地方的交易提供资金。

　　国际清算银行指出，该银行的数据显示，自 2021 年底以来，跨境日元借款增加了 7420 亿美元。

　　道富环球市场欧洲宏观策略主管蒂姆·格拉夫 (Tim Graf) 表示：“这是日元融资的套利平仓和日本股票平仓。我们的持仓指标显示，投资者增持日本股票。他们之前减持日元。现在他们不再减持日元。”

　　美国市场监管机构最新的每周数据显示，投机者近几周大幅削减看跌日元的押注，使日元净空头仓位降至 60.1 亿美元，为 1 月份以来的最低水平，低于 4 月份七年来的最高点 145.26 亿美元。

　　法国兴业银行首席外汇策略师基特·朱克斯 (Kit Juckes) 表示：“如果不伤人的话，你就无法解除全球有史以来最大的套利交易。”

　　对冲基金的痛苦

　　一些投资者表示，由于对冲基金通常通过借贷来筹集资金，因此它们的调整正在加剧市场波动。

　　银行向对冲基金提供杠杆，本质上是一种用于投资的贷款，这会放大对冲基金的回报，但也可能增加损失。

　　高盛上周五发给客户的一份报告显示，高盛一级经纪业务的总杠杆率，即对冲基金借入的总金额，在 6 月和 7 月有所下降，但仍接近五年来的最高水平。

　　高盛在另一份报告中表示，上周是对冲基金连续第三周押注股市下跌的仓位超过押注股市上涨的仓位，每增加 3.3 个空头仓位就会增加一个多头仓位。

　　该公司周一补充说，截至亚洲收盘，专注于日本的对冲基金在过去三个交易日中下跌了 7.6%。

　　投资者表示，尽管宏观基金可能参与了与日元相关的货币交易，但许多股票交易对冲基金已将重点转向日本。

　　分析师补充称，随着仓位平仓，短期内可能还会进一步下跌，但市场震动将是有限的。

　　交易员目前预计美国到今年年底将降息超过 120 个基点，而上周初的降息预期为 50 个基点左右，并且已完全消化 9 月份将大幅降息 50 个基点。

　　如果即将公布的数据表明美国经济有望避免硬着陆，那么这种预期可能就有些过度了。

　　BlueBay 的 Dowding 表示：“我们认为，现在就从根本上重新评估你对前景的看法是错误的。这样做只是为了迎合价格走势而编造一个说法。”

今天有可能探明本周底部

昨日黑色星期一，全球股灾。美股三大指数均大跌收盘；黄金收盘2409美元，原油收盘73.9美元；美股华尔街七子全部下跌。
本次股灾是从日本开始，原因是日本央行改变零利率的策略，开始加息。加上美联储准备降息，使得全球资金重新洗牌。
昨晚A股下跌，但相对强势；今日周二，预计A股将继续向下探底，但幅度不会太大，本周底部有可能在今天探明。

揭秘全球股灾隐秘推手

　　以下摘自网络

　　日元五天暴涨逾千点!揭秘全球股灾隐秘推手：“消亡”的套利交易

　　从上周二的失守154关口，到今日的一度跌穿143大关，在短短五个交易日的时候里，美元兑日元便一路重挫了逾1000点。

　　而日元的大幅升值和围绕于此的全球外汇套利交易的解除，似乎也已成为了不少研究近来全球股市暴跌的机构分析师，无论如何都无法回避的话题，尤其是对于日本市场的交易员而言。

　　事实上，眼下想要当好一位出色的股市交易员，你可能首先得成为一位优秀的外汇分析师……

　　一、一切得从日元暴涨说起

　　行情数据显示，在过去的一个月的时间里，日元兑美元的汇率已经累计上涨了逾10%，这与7月4日美国独立日假期前夕的情况形成了鲜明的对比，当时日元兑美元的汇率自1986年12月以来首次跌至1美元兑161.96日元。

　　不难看到的是，上周四至今，当全球股市跌幅迅速放大的时候，也是美元兑日元加速下跌之际。

　　日元上涨背后的原因，人们显然不难寻找：美日之间利差有望收窄。在上周的议息会议上，日本央行颇为激进地打出了“加息+QT”的紧缩政策组合拳，将短期政策利率从0-0.1%提高到0.25%，并宣布将月度资产购买计划从6万亿日元分阶段在明年降至3万亿日元。

　　而与此同时，在美联储上周发出暗示9月降息的信号，以及此后公布的多组美国经济数据表现异常惨淡之后，债券交易员纷纷押注美国经济正处于恶化的边缘，美联储将需要开始大举放松货币政策以避免经济衰退。

　　在上周五非农后，利率期货市场的交易员对今年年底前降息幅度的定价一度达到了约125个基点——相当于五次25个基点的降息，这表明如果美联储未在常规会议外紧急降息的话，其在年底的最后三次会议中，很可能有多达两次会议，会一口气降息50个基点。

　　美日货币政策一松一紧截然相反的政策走向，直接推动了日元如脱缰野马般的上涨。

　　而作为全球最为常见的融资货币，日元在短时间内的报复性升值，无疑也损害了在全球市场上颇为常见的套利交易的表现。此类交易通常涉及交易者以较低利率的货币进行借贷，投资于通常位于那些高收益资产——在利率长期处于最低水平的情况下，借入日元几乎是免费的。

　　加拿大皇家银行驻新加坡的亚洲货币策略主管Alvin Tan就表示，在最新数据显示美国失业率跃升至4.3%后，交易员们愈发开始担心美国经济衰退的风险。这对套息交易员来说是个糟糕的环境。

　　“经济衰退风险也意味着市场波动加大，因此套利交易会被削减，我认为这种情况很容易延续，因为我们已经在低波动环境中度过了很长时间，事实上已经超过一年了，”Tan表示。

　　二、为什么影响范围如此庞大?

　　对于许多交易员而言，如果他们此前用廉价的日元进行了融资，并投资在高息市场以套取高收益，那么现在则要同时赔上高收益资产(例如美股等)的跌幅和日元汇率的升幅(交易结束时需要还回日元)。这种惊人的逆转已引发了全球套利交易的“大清盘”。

　　在上月下旬，我们在“日元暴涨&科技股暴跌：这一切冥冥之中竟有关联?”其实已对此有过初步的介绍，而目前的情况，似乎要比当时还要严重。

　　中金公司在周末发布的一份研报中指出，套息交易的前提是无法对该交易实施汇率对冲，因此当日元升值时，息差所获得的利润会迅速被汇率所带来的损失给消耗殆尽，因此需要通过“卖出高息资产、买回日元”来平仓，平仓的同时会带来进一步的日元升值压力，进而带来更多的日元平仓，从而循环往复。

　　欧洲太平洋资产管理公司首席市场策略师彼得·希夫(Peter Schiff)在上周末也撰文表示，现在投资者能否几乎免费借贷的机会已经结束，他们开始了结围绕日元的套利交易，这导致了外汇和其他市场的波动加剧。

　　彼得·希夫指出，这对全球市场的潜在影响很多。日元波动可能给杠杆押注带来麻烦，有可能引发一波追加保证金的浪潮，从而引发更广泛的全球抛售。如果日元升值导致石油等大宗商品价格上涨，促使日本央行采取更多干预措施并进一步解除套利交易，这种风险会进一步加剧——希夫认为，这种情况可能会演变成全球市场的混乱。

　　希夫表示，长期以来，日元套利交易支持着全球牛市，因为它使廉价借贷能够投资于其他地方。而如今，日元套利交易的解除可能会导致日本以外的股市出现动荡。日本央行正处于进退维谷之中：究竟是应该保护日元、稳定股市、还是拯救政府债券(日本央行持有约一半的政府债券)?在希夫称之为货币和经济衔尾蛇的情况下，日本央行没有简单的解决方案。

　　无独有偶，ATFX Global Markets首席市场分析师Nick Twidale也表示，套利交易头寸出现了大规模投降，“每个人都在同一时间跑向门口。这些举动最初是由日本央行加息引发的，但在过去几天里，对全球经济增长的担忧也正在火上浇油，抛售变得激烈起来。”

　　三、日股缘何如此惨?

　　纵观近期的全球市场，人们在过去几个交易日不难发现的一个现象是，日股可谓是眼下全球市场中跌幅最为凄惨的——日经225指数周一收盘重挫12.4%，报31506点，已抹去今年以来所有涨幅。这是日经225指数史上最大下跌点数，超越1987年10月黑色星期一的纪录。

　　那么，日股的大跌又是否和外汇市场之间存在直接关联呢?答案显示是：YES。

　　事实上，即便抛开日元升值对日本出口商利润的严重打击不谈，从资金面而言，以往通过廉价日元借入的资金，有一部分也会直接投资于日本市场，而不再寻求在海外市场套利，尤其是在近年来日本股市持续上涨的背景下，就近在日本市场投资也愈发变为了一笔有利可图的交易。

　　人们过往几年最为耳熟能详的，无疑便是“股神”巴菲特发行日债投资日本商社的故事。

　　然而如今，这些海外投资者可能也将打起退堂鼓。据日本交易所集团公布的数据显示，在截至7月26日的一周内，外国投资者已经净卖出1.56万亿日元(约合107亿美元)的日本现金股票和期货，东证指数在此期间跌幅超过5%，为四年来最大。而此前，外国投资者曾是日股上涨的主要推手。

　　瑞穗证券的高级技术分析师三浦丰指出，“投资者正在抛售此前因日元贬值而预期业绩上调的股票。日本股市此前因日元贬值而被大量买入，这一前提条件正在瓦解。”

　　瑞士投资公司UBP Investments的高级基金经理扎希尔·卡恩则认为，“目前日本外汇和股市波动过大，长期的海外投资者暂时不会入场。即使那些滞后者希望入场，也会需要等待市场稳定。目前尚未听到同行的买卖消息。”

　　颇为有意思的是，在一些市场人士看来，目前金融市场最大的套利交易者恰恰是日本政府本身。

　　长期以来，日本政府以日本央行对国内储户施加的极低实际利率为自己“融资”，同时从期限更长的国内外资产中获得更高的回报。随着回报差距不断扩大，这为日本政府创造了额外的财政空间。至关重要的是，这些资金中有三分之一实际上是隔夜现金：如果央行提高利率，政府将不得不开始向所有银行支付资金，套利交易的盈利能力将很快开始减弱。

　　知名财经博客网站zerohedge指出，这一次，随着套利交易破裂，日本央行要么无所作为，眼睁睁看着经济崩溃，要么恐慌性地逆转上周的加息，并加大宽松政策力度，以遏制刚刚将日经225指数推入熊市的崩盘。然而无论是哪种情况，不幸的是，日本市场似乎都要完蛋了。

8月5日S频道盘后综述

　　起底2837 外围越暴跌机会越大 抱团低价股崛起1龙

　　美股继续大跌，今天亚太股市暴跌，A股表现韧性，开盘翻红，中午收盘翻红，但随着日本股市大跌超12%两次熔断，美股股指期货跌幅扩大纳指期货跌逾5%，下午大盘走低，观察沪深300ETF(510300)国家队13：40开始拉了下护盘。8月A股逆势上涨，or最终扛不住跌下来，先透露分析的本周位置2837点(投资者可关注还有不到30点)，公司持股大众交通抱团涨停。

　　交易员预期日本央行还会加息，日本股市两天暴跌抹去年初涨幅，反跌了5%多;黎真主党宣布对以北部军事目标发动无人机袭击，黎真主党称此次袭击是作为对以军在黎南部多个地点发动暗杀和袭击的回应。美国国务卿布林肯4日对G7外长表示，伊朗和黎巴嫩真主党对以色列的袭击可能最早于5日开始。问题是这样的暴跌来得快去得也快，难得机会。

　　一个隐形的利好，交易所已经不提异动监管和点名的事了，2高标腾达建设11涨停T字，大众交通继续大涨涨停，除了越暴跌越抱团，还有低价股崛起1龙300×××

　　300299富春股份

8月5日S频道午盘综述

　　红海突发 全球第二航运释放重磅信号 四季度看涨

　　当地时间8月3日，《以色列时报》援引黎巴嫩媒体报道，一架美国MQ-9'死神'无人机不久前在也门上空被击落。黎巴嫩新闻媒体Al-Mayadeen称，这架无人机是在也门北部胡塞武装控制的萨达省上空被拦截的。据悉，MQ-9'死神'无人机是美国空军的主要攻击型无人机，它能够长时间飞行(近27小时)、飞行高度可超过15公里，并且拥有广泛的传感器、多模通信套件以及部分精确武器，从而可对具有高价值、时效性的目标实施打击、开展协调和的独特能力。MQ-9无人机分为攻击型和型。截至2020年，一架该无人机的成本高达3200万美元。

　　与此同时，英国海事机构UKMTO和英国安全公司Ambrey当地时间8月3日证实，一艘商船在也门亚丁港以东125海里处被导弹击中。随后，胡塞武装表示，其目标是亚丁湾的MV Groton货轮。这是自7月20日以色列在荷台达港对该组织进行报复性空袭以来，胡塞武装首次声称对相关袭击事件负责。

　　另外，全球第二大的航运公司-马士基集团释放重磅信号，其在最新发布的公告中称，预计今年的息税折旧摊销前利润(EBITDA)为90亿-110亿美元，大幅高于此前预测的70亿-90亿美元，亦高于分析师平均预期的87.6亿美元。马士基上一次上调业绩预期是在6月，系全球供应链延误和拥堵加剧导致运费大幅上涨。最新预计，全球贸易今年将增长4%-6%，高于此前预测的2.5%-4.5%。鉴于红海局势的不可预测性以及第四季度供需不明朗，贸易条件仍然受到高于正常水平的波动。马士基表示，红海地区的冲突造成的全球航运中断将比预期持续更长时间，预计今年不会得到解决。

　　新一轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装频频在红海水域袭击关联以色列的船只，以示对巴勒斯坦的支持，这引发了美国和英国的报复性打击，并扰乱了全球贸易。船东们不得不改变航线，远离红海和苏伊士运河，绕行非洲南端的较长航线，航运价格也因此飙升。

　　尽管航运价格出现下降态势，但目前仍处于相对高位。从7月中旬以来，多条航线的价格回调，天津航运指数最新分析报告(7月22日-26日)指出，欧地航线的价格回调是由于高运价吸引不少新下水加班船进入市场，同时由于当地即将进入8月传统暑期休假季节，市场货量后继乏力，导致当周市场运价承压下行。而且，今年晚些时候可能会出现进一步的混乱，不少业内人士都担心特朗普若重返美国总统职位可能会扭曲全球贸易。

　　华泰证券认为，年初至今，受红海事件影响，全球供应链再次面临扰动，运价继续走强，有望推升24年盈利。

巴菲特“狂砍”近半苹果持仓!

　　以下摘自网络

　　巴菲特“狂砍”近半苹果持仓!段永平：没有减持计划!但斌：没跟随减持想法

　　据伯克希尔周六发布的季报，该公司抛售了近一半的苹果公司股份。那么，投资大佬们怎么看待“股神”巴菲特的操作?

　　对此，段永平(雪球网名大道无形我有型)近日回复网友提问“是否已经提前减持苹果”时表示，“我没有减持计划，除非被call走了。主要是目前卖了以后不知道还能买什么。而且我觉得长期来说，我能接受苹果未来能给我带来的回报。巴菲特不一样，他是职业投资者，他的选择会多一些。”

　　与此同时，东方港湾董事长但斌8月4日在微博发文称，看到“伯克希尔持有的苹果股份从第一季度的7.89亿股下降至约4亿股，降幅接近50%”的新闻，减持一点不意外，但减持这么多感觉还是有点吃惊。

　　他表示：“东方港湾的持仓中苹果约占我们组合的10%，就算看到巴老减持，我们也没有跟随减持的想法，因为人工智能时代，苹果也是最受益的公司之一，苹果16、苹果17，人工智能手机出来后，出现新的增长级与增长空间的概率还是比较大的。”

　　北京时间8月3日晚，伯克希尔发布了2024年二季报。财报数据显示，伯克希尔2024年第二季度营收936.53亿美元，市场预期910.9亿美元，上年同期为925.03亿美元，同比增长1.24%;净利润303.48亿美元，大超177.86亿美元的市场预期，上年同期为359.12亿美元，同比下降15.49%;第二季度运营收入则升至115.98亿美元。

　　伯克希尔二季度现金储备再创纪录新高，达2769亿美元，此前一季度末时的现金储备为1890亿美元。

　　持仓方面，财报显示，截至2024年6月30日，伯克希尔股权投资的总公允价值中，72%集中于美国运通、苹果公司、美国银行、可口可乐和雪佛龙，持股市值分别为351亿美元、842亿美元、411亿美元、255亿美元、186亿美元。

　　在具体调仓方面，巴菲特在第二季度大幅抛售了所持苹果公司的股权。该公司在第二季度将其持有的苹果公司股份从第一季度的7.89亿股大幅减至约4亿股，降幅达49.3%;伯克希尔持有的苹果股份价值为842亿美元，较一季度末的1743亿美元缩水51.69%。

　　目前，伯克希尔持有苹果约2.6%的股份，按照周五收盘价的219.86美元计算，价值达879.44亿美元。

　　当地时间8月1日美股盘后，苹果发布了截至6月29日的2024财年第三财季财报。财报显示，苹果本季度实现营收857.77亿美元，同比增长4.9%，高于分析师预期的844.6亿美元;非美国通用会计准则下(Non-GAAP)净利润为214.48亿美元，同比增长7.9%;摊薄后每股收益(EPS)为1.40美元，同比增长11%，高于市场预期的1.35美元。

　　然而苹果第三财季在大中华区的业绩表现却令人失望，营收同比下降6.5%至147.3亿美元，低于分析师预期的152.6亿美元。

　　此前，伯克希尔在第一季度减持了13%的苹果股份，并在5月份的伯克希尔年会上暗示这是出于税收原因。巴菲特指出，如果美国政府希望弥补不断攀升的财政赤字，提高资本利得税，那么今年“少量出售苹果”将使伯克希尔股东长期受益。

　　巴菲特对苹果股份的减持并不令人意外，但减持规模却出乎意料。一些伯克希尔观察人士已经预料到这一减持，因为巴菲特一旦开始减持，通常会持续减持大量股权，外界预计减持数量将达到1亿股左右。

　　需要注意的是，周五，尽管经济衰退担忧重挫美股，但但斌依然选择逆势加仓。

　　8月2日晚间，但斌在微博发文称，今晚(周五)走势不好，但新来的钱，还是让交易员执行了均价买入的指令!长期的价值投资无论在A股还是美股，从来都不是“躺赢”出来的。

　　但斌表示，价值投资者要懂得分清楚“波动的噪音”与“长期投资的主要矛盾”，当长期的基石逻辑没有被破坏时，用“知行合一”的信念去坚守我们的投资。知之者，十不存一;而行之者，更是十不存一;两者相乘，知行合一者，便是百里挑一。这就是价值投资的困难所在。

社保502组合重仓买了11个股票，直接买成大股东，还被套牢

　　社保502组合刚重仓买了这11个股票，直接买成大股东，还被套牢

　　社保502组合刚重仓在A股买了11个股票，直接买成十大股东，没想到竟然被这6个股票深度套牢了，超级主力被套的机会可不多见哦，懂的都懂，直接上名单了。

　　第一家：伊之密

　　社保502组合刚刚买了500万股，直接买成第八大股东。

　　公司是国内注塑机和压铸机龙头企业，下游需求好转注塑机行业有望迎来周期复苏，大型压铸机受益新能源汽车发展不断渗透，公司进入龙头企业一汽、长安的压铸机供应链有望跟随龙头一起成长。近几年分红比例均在40%以上，股息率接近2%，有分红有成长，真不错。

　　第二家：和而泰

　　社保502组合刚刚买了518万股，直接买成第八大股东，股价从28元一路跌到11元，社保被深套了。

　　公司为国内智控器龙头，以家电与工具智控器为基本盘，逐步拓展至汽车电子、智能家居、射频芯片与储能等领域形成“3+3”产业布局。

　　第三家：蓝特光学

　　社保502组合刚刚买了505万股，直接买成第六大股东，股价上市直接从44元一路跌到18元，超级主力已经被套。

　　公司为国内领先光学元件供应商，有望充分受益下游终端产品需求增长。

　　第四家：振华风光

　　社保502组合刚买115万股，直接买成第五大股东。股价从149元跌到67元，社保已经被深套。

　　公司为国内军用模拟IC领先企业，军用模拟IC赛道坡长雪厚，公司自研芯片产品储备充分、国产化替代下市场份额有望继续提升。

　　第五家：新五丰

　　社保502组合刚刚买了1087万股，目前累计持股2603万股，直接买成第二大股东。

　　公司共有能繁母猪存栏20.99万头，较2022年末的15.6万头新增约5.39万头;公司母猪场存栏规模达28.4万头，能繁产能或仍有一定提升空间。周期底部，成长前景还不错。

　　第六家：丸美股份

　　社保502组合刚刚买了160万股，直接买成第九大股东。但股价从92元一路跌到31元，超级主力已经被深套了。

　　主品牌丸美坚持大单品策略，第二品牌PL恋火持续高增长。

　　第七家：致欧科技

　　社保502组合刚刚买了160万股，直接买成第二大流通股东。

　　公司深耕欧美线上家居零售市场十余年，积累了一定的品牌影响力。公司在跨境电商领域具备先发优势，2024年在产品、市场、渠道和仓储方面均有进一步拓展规划。

　　第八家：奥飞数据

　　社保502组合刚刚买了50万股，累计持股550万股。

　　公司多地数据中心扩建平稳落地，多元的客户结构也有望增强公司收入规模化效应，并带来更平稳的经营性现金流。

　　第九家：一品红

　　社保502组合刚刚买了240万股，直接买成第九大股东。但股价从34元跌到22元，社保已经被深套了。

　　一品红是一家创新型生物医药企业，主要聚焦于儿童药、慢病药及生物疫苗领域。看好公司在研URAT1抑制剂AR882的BIC药物潜力。

　　第十家：德昌股份

　　社保502组合刚刚买了303万股，直接买成第四大股东。

　　公司作为行业吸尘器制造龙头之一，国内外产能扩张助力巩固规模优势。

　　第十一家：立华股份

　　社保502组合刚刚买了894万股，直接买成第九大股东。

　　2023年肉猪上市量为85万头;公司今明两年将继续进行商品猪的产能建设，2024年出栏目标100-120万头，目标是到2025年实现200万头的商品猪产量。

华尔街高喊应紧急降息

　　本博评论：目前美联邦银行优惠贷款利率是8%，可以说已经比较严重地阻碍了经济的发展。美联储即使下降.0.5%利率影响也不会太大，理论上应该连续不断地多次大幅降息。以下摘自网络

　　华尔街降息预期骤变!高盛称年内三次，花旗喊2次50基点，摩根大通预计或紧急降息

　　高盛表示，如果8月就业继续疲软，9月存在降息0.5%的可能性。花旗则表示，9月和11月都可能降息0.5%，明年中的政策利率区间将降至3%到3.25%。摩根大通更称，9月会议之前就有理由进行会议间紧急降息。降息预期一出，联邦基金合约出现大量买盘。

　　美国7月非农就业人口增长11.4万人，为2020年12月以来最低纪录，远不及预期的17.5万人，较前值20.6万人(下修至17.9万)大幅下降，失业率升至近三年最高水平。华尔街大行纷纷上调今年降息次数预期，高盛预期今年降息三次，而9月存在降息0.5%的可能性。花旗则表示，9月和11月都可能降息0.5%。摩根大通更称，9月会议之前就有理由采取行动。

　　分析认为，这份就业报告为本周一系列令人失望的美国宏观数据再添一笔，引发了对美国经济更快下滑的担忧，导致股市下跌和美债收益率下降。这些数据可能会让美联储官员认为，他们的政策对劳动力市场的冷却过度，而非恢复到疫情前的健康水平。

　　美联储主席鲍威尔周三已经在FOMC记者会上表示，最早可能9月启动降息，目前交易员们接近于预期在9月会议上的降息幅度将达到0.5%。

　　高盛：今年降三次 花期：明年中降至3%-3.25%

　　华尔街的银行正在加大对美联储激进降息周期的预期，高盛、花旗、摩根大通、美国银行经济学家们在周五修改了他们对美国货币政策的预测，呼吁更早、更大幅度或更多的降息。

　　高盛的经济学家Jan Hatzius的团队则预测，美联储将在9月、11月和12月各降息0.25%，相比之下该行此前仅预期9月和12月降息两次。高盛团队表示，虽然7月的数据可能夸大了劳动力市场的疲软，但如果8月的报告也表现疲软，9月降息半个百分点“将变得可能”。

　　花旗集团的预测更为激进，预计在9月和11月各降息0.5%，并在12月降息0.25%。花旗是最积极预测美联储将在今年降息的大行之一，相比之下，此前他们曾预测三次会议上各降息0.25%。

　　该行分析师Veronica Clark和Andrew Hollenhorst预测，明年初到年中，美联储将在每次会议上各降息0.25%，直到2025年中期，使政策利率区间降至3%-3.25%。

　　根据花旗银行的报告，“考虑到美联储潜在行动中固有的不对称性，这种鸽派定价是适当的。”

　　摩根大通经济学家也将其对美联储预测的观点改为在9月和11月政策会议上各降息50个基点。他们还认为，美联储存在会议间进行紧急降息的可能性，有“强有力的理由”在计划的9月18日政策公告之前就采取行动。

　　同时，由Michael Gapen的美国银行经济学家团队，之前预期降息将从12月开始，现在该行改变观点，表示他们预计首次降息将在9月。该行分析师表示：

　　“我们现在预计在9月和12月降息。虽然就业人数不理想，但我们认为它们受到了贝莉的影响。我们还将即将到来的降息周期中的终端利率下调至3.25%-3.5%，比之前低了25个基点。”

　　联邦基金合约出现大量买盘

　　在花旗银行调整其美联储预测至9月会议上降息50个基点后，10月联邦基金合约中再次出现大量买盘。

　　纽约时间上午10:12，有一个18,000手的10月联邦基金期货合约区块交易，这笔交易的价格为95.115，对应的风险权重约为$750k/DV01。紧接着在上午10:23，又有一个6,000手的同一合约区块交易，价格为95.135，对应的风险权重约为$250k/DV01。

　　当天10月联邦基金期货的交易量已接近250,000手，远高于15天平均值120,000手。

　　由于合约在10月31日到期，合约中的头寸仅包括9月的政策会议，因此在这些水平上的买入将从9月政策会议上半个百分点的动作中受益。

　　而在摩根大通发布可能在9月之前就可能有会议间紧急降息动作的预期后，8月联邦基金期货中出现了大量买盘，包括大约20,000份合约在纽约时间11:21至11:25之间交易。该合约将在9月18日美联储公告之前的8月30日到期，因此在这些水平上进行新的风险买入将从紧急会议间政策行动的额外定价中受益。

　　当天最大的流量发生在10:45和10:53，共有3,000笔交易，交易水平分别为94.695和94.690。合约的最高价为94.71，这意味着利率为5.29%，相当于大约4个基点的降息溢价，或大约15%的可能性。

　　利率互换显示，交易员认为9月降息0.5%的可能性超过70%，并且预计到年底总共降息约115个基点。

8月3日S频道下周展望

　　逆势大涨、月线完美连阳 这股或借中报一飞冲天

　　8月开门，全球股市腥风血雨，美股大跌2天道指累计下跌2.71%，纳指大跌4.68%。沪指8月开门2天累跌1.14%，恒指跌2.30%，A50期货跌1.59%。全球股市暴跌，是因为日元突然加息，而美国经济数据疲软，美联储降息预期，加剧日元急涨，日元作为全球市场中重要的低利率融资货币，由此引发全球股市重挫。另外，科技巨头业绩暴雷，英伟达也爆出新款AI芯片因设计缺陷将推迟发布。

　　外围市场暴跌，A股通常会表现韧性，但也需防系统性风险，美元/日元一个月时间从161.9--146.6，暴涨9.48%，人民币升破7.2关口，8月刊对大盘预测...

　　非农数据大幅不及预期，失业率基本触发萨姆规则衰退恐慌加剧，美股、美元、原油大跌，日元、人民币暴涨，中概股下跌1.84%，A50期货上涨0.02%，下周一A股能不能硬起来?除了看宗申动力，大众交通、金龙汽车争夺，另：300×××逆势大涨、月线完美连阳，将于8月6日披露中报，会不会借助中报股价一飞冲天，下周一是最后埋伏时间(下周一8月5日盘后披露中报)。

　　300641正丹股份

A股可能向下寻求新的支撑

昨晚公布的美国经济数据不佳，美联储长久不肯降息的恶果显现。隔夜美股三大指数，纳指引领全部下跌；黄金收盘2439美元，原油收盘74美元；美股华尔街七子，苹果小幅上涨，其他均下跌收盘。
昨日A股单边下跌，收盘在2900点。下周资金如不护盘，将向下寻求新的支撑。
第一、大漂亮11月大选，哈里斯暂时领先；第二、9月18号美联储降息可能不止是0.25%；第三、随着 F16的到位，乌战有可能迎来和平的曙光。

8月2日S频道盘后综述

　　下周一反弹or再创新低 这3股决胜负

　　美股大跌，今天亚太股市重挫，日本股市大跌5.81%，台湾股市跌超4%，韩国股市跌超3%，恒指、创业板大跌，上证50、沪指表现抗跌，下周一走势是反弹or再创新低，决定8月方向。

　　国家药监局：同意在北京上海开展优化创新药临床试验审评审批试点，CRO、创新药大涨，消息刺激难持续。昨文章似上半年的低空经济，以及这段时间的网约车才好赚，宗申动力涨停带动金盾股份、万丰奥威，深圳消息刺激，深城交冲上20CM，这些股都连阳多日方便投资者上车。

　　腾达建设10涨停，下周市场还得经受一次腾达建设断板的考验，低空经济、网约车争夺是关键，看宗申动力、金龙汽车、大众交通这3个决胜负。

特快：双重压力之下，日股崩盘

　　本博评论：8月2号日经指数跳空低开暴跌，8：28下跌4.87%，发生了什么?主要原因是：日央行加息，美联储即交减息，双重压力之下，日股崩盘。以下摘自网络

　　日股崩了，发生了什么?

　　日本股市突然跳水。

　　8月1日，日本股市大幅杀跌，创2020年以来最大跌幅。

　　日经225指数今日开盘之后直线下跌，上午盘中一度跌1363.94点，跌幅3.48%;半日收跌2.58%，跌1007.58点，报38094.24点。日本东证指数一度下挫近4%，创2020年4月以来最大盘中跌幅，所有板块均下挫。截至收盘，日经225指数收跌975.49点，跌幅2.49%，报38126.33点。

　　日本股市的大跌，与韩国、澳大利亚等其他亚太地区股指的上涨形成了鲜明对比。那么，日股半日跌千点，背后发生了什么?

　　首先是超预期加息。7月31日，日本央行公布利率决议，将当前0%至0.1%的政策利率调整至0.25%左右。这是今年3月日本央行解除负利率政策以来的首次加息。

　　日本央行还公布了详细缩表计划，国债购买规模将每个季度减少4000亿日元，2026年1月至3月的月度购债规模约为3万亿日元。超预期加息对出口企业造成较大影响，导致日元大幅上涨，房地产、汽车等企业承压，进一步放大了波动性。

　　其次是美联储的鸽派表态。北京时间8月1日凌晨，美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美国可能最早在9月降息。在美联储这一鸽派表态的影响下，日元兑美元升至3月以来的最强水平。

　　从近年来的股汇市场关联性来看，日元与日股之间存在着极为明显的反向关联。在日元升值期间，日本股市大多数时间表现乏力。

　　上半年，日元贬值12%，是G10国家中表现最差的国家，这迫使日本央行对外汇市场采取干预。日本财务省当地时间7月31日公布数据显示，日本当局自6月27日至7月29日实施的外汇市场干预金额达到了55348亿日元。

东北为什么衰落如此迅速‌？

　　本博评论：昨晚听到有经济学家称：如果沙特是大A的一个省，很可能成为下一个东北。今早急忙在百度上搜“东北为什么会衰退？”南北韩地理环境跟东北差不多，1980年委内瑞拉的人均GDP8360美元，韩国为1778美元;2023年委内瑞拉的人均GDP3474美元，而韩国是34800美元成为了发达国家。由此可见，融合世界潮流、融合文明才现代社会发展的根本。以下由本博摘自网络

　　为什么东北会衰退?

　　一、繁华的东北历史

　　东北作为我国的老工业基地，历史上十分辉煌。

　　然而，这段历史较为复杂，我们可以从近代史上的一个风云人物，小日子和沙鹅、北极熊(前苏)的影响来了解东北的一段历史。

　　风云人物：张作霖

　　张作霖是一位风云人物。

　　位于我国东北的他，并没有因为地域限制，没办法扩张的他的雄伟的战略远光。

　　1931年以前，有不少日本、前苏商人以经商的名义在东北驻扎下来，使劲掠夺东北资源，但这期间东北行政区没有在日本人或者前苏人手中，而是在张作霖手里，所以这期间张作霖是名副其实的东北王。

　　草莽出身的张作霖没有像其他军阀一样，不进行发展，掠夺辖区内财富，让自己过上舒适的生活。张作霖主政东北期间，建立了东北的工业体系，这期间东北有了兵工厂，飞机、舰艇等设备，这人东北军的军事配套远超全国其他军阀。

　　那时候，东北在全国范围内都是领头羊，由于他的发展十分不错，实力很是强大，所以在第二次直奉战争中获得胜利，并进入北京城。

　　从这里可以看出，东北工业的底子，是由张作霖主持搭建的。

　　二、小日子对东北的影响

　　近代史上有两个国家对东北垂涎三尺，他们分别是小日子和北极熊。

　　日鹅战争以前，沙鹅就靠着八国联军侵华顺道进入了东北，接着他们便成为“钉子户”，进入东北后，沙鹅便展露了自己的贪婪，在疯狂掠夺资源的同时，又不断向东北移民，希望将这里变成沙鹅的殖民地。

　　由于，大量的沙鹅商人的到来，迅速带动了东北的经济发展。

　　1904年日鹅战争以后，日本人获得了胜利，日本获得胜利以后，大量的日本商人来到东北，移民东北的日本人也多了起来。

　　可以说，沙鹅和日本商人来到东北以后，迅速带动了东北当地的经济发展。

　　九一八以后，日本成为了东北的话事人，张学良带着东北军入关了。

　　就这样，东北成为日本手中很重要的“殖民地”,日本之所以一直对东北垂涎三尺，主要是丰富的资源可以很好弥补日本的战争机器，这样一来，日本的战争机器获得了很不错的动力，除了这个原因外，日本政府希望东北的资源可以支援本土发展。

　　从上可以得知，日本已经将东北视为大东亚事业的关键拼图，所以东北兴旺发展，对日本十分重要。

　　由于东北在日本人心中有着极为重要的地位，所以他们在东北建立工业、移民日本人，教育改革，花费了极大的心血。

　　1945年，日本天皇宣布投降后，东北又一次回到了祖国的怀抱。

　　之后的解放战争，和国军在东北大地上进行了激战，最终共军获得了胜利。

　　就这样，一个那时工业基础最好的东北到了新中国的怀抱。

　　三、北极熊(前苏)的影响

　　新中国建立后，由于我们和前苏的关系十分不错，所以在朝鲜战争爆发以后，前苏给予了大力支持。

　　由于东北距离前苏很近，交通便利，这让前苏在对我们进行资援的时候，东北成为了第一个受益的地区。

　　就这样东北成为了共和国的重要工业基地。

　　四、三大建设

　　随着国际局势的变动，我国和苏联的关系产生了裂痕，这时候，国家认为如果将工业基地全部集中在东北是件风险很大的事情。

　　于是，国家进行了产业大转移，这次转移被称之为“三线建设计划”

　　1964年至1979年期间，东北很多产业转移到了西南和西北，就这样，东北工业基地的企业和人才被分流了。

　　三线建设计划，是东北工业王者地位发生变动的开始。

　　可就算如此，这期间东北在我国工业中依旧有重要地位。

　　然而，这个地位在1978年以后发生了变动。

　　五、改革开发，让沿海城市优势越来越大

　　1978年十一届后，中国开启了改革开发的步伐。

　　改革开放以后，不少欧美日企业来到来到了中国。

　　就这样，很多中国产品开始走向世界。

　　从产品出国的便利性和成本来看，东北没有多大的优势，之所以不占优势，主要是整个东北就大连一个深水港。

　　我国的南方有长三角、珠三角占据了天时地利人和，很快这两个地方成为外商的第一选择。

　　这时候，东北的优势慢慢开始消失。

　　随着我国和世界交流越来越频繁，长三角和珠三角的优势越来越明显，东北老工业区的则是彻底走向了没落。

　　东北的工业没落后，他们开不起高薪，留不住人才，于是他们的发展越来越慢，经济发展上越来越跟不上珠三角和长三角。

　　六、经济落后，东北人纷纷朝南迁移

　　过去，不少国人都愿意到经济不好地方。

　　那时候，东北的吉林和黑龙江，到了冬天以后温度很低，严重影响了人们的出行。

　　所以，一些东北人在冬天的时候会来到男方生活，夏天的时候在回到冬天，而一些有经济实力的东北人，更是在南方购物房子，直接长期居住在东北。

　　从这里可以看出，越来越多东北人为了生活以及前途，纷纷开启南下之行。

　　如今，不少东北人纷纷来到南方谋生，这让东北的商业氛围在也没有过去浓重，商业氛围衰落后，东北的经济肯定是要走下坡路。

　　决定一个地方是否繁荣，一方面是人口数量多不多，另方面是商业和贸易往来如何。

　　如今东北在这两方面都走了下坡路，所以东北的衰落难以避免。

　　以上我们可以得知，东北经济之所以走向衰落主要有三个原因，一是早些年产业南迁、二是改革开放以后，南方占据天时地利人和，东北并没有相关的优势，三是天气和经营的环境的英雄，让不少东北人纷纷南迁。

　　东北为什么衰落如此迅速‌？东北衰落的原因是多方面的，主要包括以下几点：

　　经济结构单一：东北三省的工业结构以重工业和资源开采为主，但随着资源枯竭和环保要求的提高，这些产业逐渐失去了竞争优势。同时，新兴产业和服务业的发展未能跟上步伐，导致经济结构失衡。‌

　　人才流失：由于经济发展滞后，大量高素质人才外流，导致人才流失问题严重。这对于地区的创新能力和竞争力构成了巨大挑战。同时，南方经济快速发展，吸引了大量东北年轻人前往工作，进一步加剧了人才流失。‌

　　人口老龄化：东北是全中国老龄化最早的地方，老龄化严重导致消费市场萎缩，服务业相对萧条，进一步影响经济发展。‌

　　政策失误：政策制定未能充分考虑市场规律和地区优势，过于强调短期效益而忽视长期发展。此外，政策执行过程中也存在诸多问题，如官僚主义、现象等，阻碍了经济发展。

　　地理原因：东北地处北方，远离海岸线，生产和运输成本较高，不如南方地区具有生产优势。同时，在全球化的今天，经济至关重要，而东北在构建多元产业链上面临挑战。‌

　　计划经济影响：长期的计划经济思想导致人们的思维僵化，面对市场经济反应迟钝甚至冷漠。同时，计划经济包袱重，企业转型难，也是导致东北衰落的原因之一。‌

　　综上所述，东北衰落的原因是多方面的，包括经济结构单一、人才流失、人口老龄化、政策失误、地理原因以及计划经济影响等。这些因素相互作用，共同导致了东北经济的衰退。

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