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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【股市见底建立的“港股种田种树”股票组合】
＃三低股种田、世界股种树＃国庆节期间，内地股市休息，港股大涨，牵动内地股民的视线。上证指数是9月18日2689点底部，我是在提预测理论目标2688点，见底当日也是提出了误差一个点应该是见底了。见底后的第二天，9月19日我在雪球上建立了一个全部港股的“种田种树”股票模拟组合，都... 展开全文

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股市见底建立的“港股种田种树”股票组合

＃三低股种田、世界股种树＃
国庆节期间，内地股市休息，港股大涨，牵动内地股民的视线。

上证指数是9月18日2689点底部，我是在提预测理论目标2688点，见底当日也是提出了误差一个点应该是见底了。
见底后的第二天，9月19日我在雪球上建立了一个全部港股的“种田种树”股票模拟组合，都是三低股和优秀公司股，其中有半导体、保险、创新药、证券、煤炭、和少量阿里巴巴、腾讯、农夫山泉股票。港股是最便宜的，也是最涨跌幅度大的，那真是能上天能入地，相比之下，内地A股就是河湖，港股是大江大海。

三低股种田，是要在港股这种大江大海里实践检验的，所以立了这个雪球全港股账户组合。

目前看，这个择时是可以的，是在内地股市见底后第二天，组建买入的“港股种田种树”组合，之后A股和港股都在连续上涨，截止国庆假期结束，不到20天时间，这个港股种田种树组合，收益率61%。半导体、证券、保险、创新药这几个重仓位持有股，全面开花都表现不错，说明几只选股也是合格的。

三低股种田，不管在什么地方做股票，不外乎主要就是两方面：选股，择时。
三低股，在港股市场里，也是很有效的。
我的三低股种田，在港股市场里也是择时卡点很好的。

我的三低股种田，适应各种市场，前途光明，发扬光大。

下面图片是雪球港股种田种树股票组合。

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【我的格雷厄姆深厚理念和优秀市场判断能力】
#三低股种田、世界股种树# 股市种田，常常就是寻找买入持有收获低位估值翻倍股。要想股市种田，需要有格雷厄姆理念的深厚根基，在行情好市道和弱市里，都要坚持三低股不动摇。格雷厄姆的四毛买一元，不但是安全边际，实际自带必然翻倍基因。只要坚持不偏离，那么“安全+翻倍”就是长期持续可复... 展开全文

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我的格雷厄姆深厚理念和优秀市场判断能力

#三低股种田、世界股种树#
股市种田，常常就是寻找买入持有收获低位估值翻倍股。

要想股市种田，需要有格雷厄姆理念的深厚根基，在行情好市道和弱市里，都要坚持三低股不动摇。格雷厄姆的四毛买一元，不但是安全边际，实际自带必然翻倍基因。只要坚持不偏离，那么“安全+翻倍”就是长期持续可复制的，十九个翻番就是五十万倍，十万本金就是五百亿，一百万本金就是五千亿，做下去就行了。资金量足够大时，世界股种树模式就是来承接这种大资金的。

但是，格雷厄姆理念的践行者施洛斯，常常持股周期是四年，因为他从不择时，这个就是格雷厄姆理念股市种田的正常周期，因为底部股票虽然价格低，但几年盘底是很常见的，只会买低估值，那就可能需要几年熬的时间成本和精神成本。所以，许多格雷厄姆理念者就想加快这个进程，比如塞思卡拉曼，曾经专门提到了多年持股过程中的各种怀疑，提出价值投资就是等油漆变干，很乏味，所以他选择“催化剂”进行加速，这都是格雷厄姆理念进阶者或者实践中的能力或手段进阶，催化剂不是价值投资，但是一种辅助快涨。

实际股市中，股票真正的上涨阶段，往往时间很短，有的几个月，有的一两个月，有的甚至几天或一两周。这就是市场实际情况，为什么研究市场，就是要缩短四年翻番的时间，市场上既然可以更短时间翻番，那么坚持格雷厄姆四毛买一元前提下，缩短股票翻番时间，也必然是一条路径。道法自然，自然界中庄稼几个月从播种到收割，也是很常见的，股票几个月翻番，实际就是庄稼生长自然之道在股市里的反映，符合宇宙之道。

但是，为什么格雷厄姆理念者，往往不愿去研究市场，而市场派往往在实践中也不愿践行格雷厄姆理念呢。

因为，格雷厄姆理念需要极其坚定深厚的基本功，主要就是要在万花迷眼的各种股市场景中，老僧入定，坐怀不乱，这是和尚入世，受考验的强度远大于古寺青灯，没有多年深厚纯正的格雷厄姆理念实践根基，很容易在股市各种极端状态下迷失的，失去了本心，失去了根本。所以，没有格雷厄姆深厚理念根基者，在股市想结合“市场+格雷厄姆”，常常会迷失于市场中，市场的各种诱惑太大了的。

而且，市场的陷阱也太多了的，培养优秀市场判断能力，是需要经历几轮牛熊市的，是很可能早期伤痕累累的，这就像上战场打仗，经常看市场涨跌，流血受伤难免，格雷厄姆理念者很不愿意去经历这种战场环境的。

股市种田，看市场就是看周期节气，就是预判天气变化，播种就那几天时间，错过了就影响收成，刮风下雨下雪天气变化都是既要留意评估，又要学会忽视天气学会日常休闲，不能拔苗助长，所以，股市种田，实际既需要优秀市场判断能力，又需要把这种优秀市场判断能力经常闲置，以“低+好”股票为尊，市场判断能力只用在播种和收获时，别的时间要与市场隔离，有市场能力而不用。这个把握是很难的，需要格雷厄姆深厚理念和优秀市场判断能力的尊卑平衡，否则效果还不如单纯某一项。

我呢，正适合股市种田，因为我有深厚的格雷厄姆理念功底，每天一篇价值投资原创研究文章，写了六年共两千篇，正本清源，把价值投资研究了个底朝天，各种理念疑惑都基本不存在，实践中也是践行多年。

至于市场判断能力，我有28年市场判断经验，多次精准判断股票市场顶底，这次股市底部，我也是提前预判和精准预判，在9月12日就预判上证指数底在2688点，9月18日在2689点后提示股市见底。

我在市场派众多高手中水平如何，水晶球财经网每周推股比赛，我参加了三年多，一直是名人组（股市名人）和精英组（股市江湖好汉谁都可以参加）的胜率第一，周收益率前几名。虽然参加的时间没别人长，总收益排名也已是名人组第五。虽然这只是个股市游戏，很多高手并没有尽力，但这足以说明我的市场派水平是股市一流水平顶尖水平。

三低股种田，就是需要两种能力结合，一种是格雷厄姆理念深厚，坚持三低股不动摇，一种是优秀市场买卖持有判断能力。这两者我都兼具，三低股种田模式，舍我其谁呢，很有信心，十几个资金翻番，就是我们的一直目标。

前途光明，发扬光大。

的V+会员，ZS里的圈子，都是可以观摩我的股票实盘操作和我的股市股票看法思考，都是发扬光大“三低股种田、世界股种树”的具体路径。

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【三低股蕴含翻倍基因】
#三低股种田、世界股种树# 我们采取了一种循环投资的成功方法。当一只股票分红很好的时候我们开始买进，然后它在市场中演化和走向成熟，股息率也会变得更加趋近于平均水平，这时我们就把它们卖出，并重新用新的高分红股票替代它们。从特征上来说，我们买进时股票的股息率一般要比卖出时的股息率高 ... 展开全文

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三低股蕴含翻倍基因

#三低股种田、世界股种树# 我们采取了一种循环投资的成功方法。当一只股票分红很好的时候我们开始买进，然后它在市场中演化和走向成熟，股息率也会变得更加趋近于平均水平，这时我们就把它们卖出，并重新用新的高分红股票替代它们。
从特征上来说，我们买进时股票的股息率一般要比卖出时的股息率高 200%。

————约翰.涅夫

高股息股票与翻倍股，高股息股票相对会比较稳，但是我们在股市是追求目标股票至少翻倍的，十几个翻番目标，是需要很多持续不断的至少翻番股的。

高股息与翻番股是否合二为一呢？

高股息股票策略，实际就是高股息时买入，低估息时卖出，比如股息率6%，假设公司业绩稳定不变和分红率不变，那么股息率降低1%，也就是股息率到5%时，股价会升高多少呢，是涨20%；
股息率降到4%，意味着股价涨了50%，
股息率降到3%，意味着股价涨了100%翻倍了，股息率降到2%，意味着股价涨了2倍。

这个比大众想象的要厉害吧，股息率只从6%自然降到3%，股价就可能翻倍，自然降到2%，股价就已是涨了两倍。而目前银行利息一年才只有不到2%的。

谁说买高股息股票只是安全稳定，实际是更容易翻倍以上的。

为什么有些股票翻倍了，股价还能在高位不跌，部分是因为股息因素，股息率随着股价上涨翻倍，6%股息变成了3%股息，3%股息还比银行利息高一倍呢，所以股价翻倍了，还是有很多人愿意买入股票，因为股息率还是很高。反过来说，6%股息买入股票，目标想股价翻倍，但是怕未来股票涨不上去，或者其中的资金主力会考虑把股价拉涨上去的出货问题，把股票股价推高后得有人愿意高价买才行，高股息本身就能解决这个问题，股价翻倍后很多人愿意买入，因为翻倍后的股息相对银行利息还是依旧高很多。

所以，高股息股票不只是更稳定，是攻守兼备，是更容易翻倍以上。

高股息和低市盈率，是硬币的正反面如影随形，我们的三低股中天，其中就有低市盈率这个标准，低市盈率股票常常伴随高股息，这也是我们为什么对“三低股种田”很有持续信心，就是因为目标股票很多是高股息股票，既安稳又更容易翻倍以上。

绝不能看轻高股息股票的翻倍力度，高股息股票本身就蕴含有翻倍的基因，是很好的庄稼良种。

所以，我们买入三低股，不只是安全，更是蕴含了翻倍的基因和潜力，它常常会自然生长翻倍的。就像野麦子本身蕴含有生长的基因，但因为没人管理适时种植，有些涨得不好，有些种子得埋藏几年，有些高股息股票可以几年不涨，我们三低股种田，就是择时买入，利用高股息股票自身蕴含的翻倍基因，在适时的土地、适时的季节、适时的光照下，几个月甚至更短时间翻倍。

三低股，就是野麦子，自身常常就会翻倍，种田呢，就是择时，目标几个月或更短时间把野麦子的翻倍潜力变为展示。

所以，三低股种田，一方面考验的是我们的选股和持股纪律，在股市万千诱惑恐惧中坚持标的股票，一方面考验的是对各种股市天气变化的把握，既主要是市场判断能力，部分是商业判断能力。

三低股种田，我们的目标就是股价稳赚翻倍，股价尽可能快速稳赚翻倍，有了三低股的翻倍基因潜力，和我们的优秀市场判断能力，我们很有十几个翻倍的持续道路信心，前途光明，发扬光大。

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【最有价值公司+安全边际，是三低股种田和世界股股种树的本质】
#三低股种田、世界股种树# 不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。———格雷厄姆股市是个不能犯错的地方，股市也是一个常常犯错的地方，自己犯错也就受着，怎么才能不带别人犯错呢。格雷厄姆说：恪守安全边际。那么，错... 展开全文

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最有价值公司+安全边际，是三低股种田和世界股股种树的本质

#三低股种田、世界股种树# 不管多么小心，你无法不犯错误，只能恪守安全边际，也就是说，不管股票多么来劲绝不高买，你才能控制住犯错的后果。

———格雷厄姆

股市是个不能犯错的地方，股市也是一个常常犯错的地方，自己犯错也就受着，怎么才能不带别人犯错呢。

格雷厄姆说：恪守安全边际。那么，错了就不是大错。

这只是其中一方面，因为不同公司股票的价值和安全边际是有所不同的，所以，格雷厄姆的弟子们众多，但他们买的股票常常不同，甚至很不一样，破产公司也可以用其理念买，茅台公司也可以用其理念买。

也就是说，结果可能都会很好，但过程中可能会有不同的心态。那么，犯错误后最可能被大众接受的，就是股息公司和优秀公司。

所以，即使很懂格雷厄姆，也最好是只拿出来格雷厄姆的一部分领域用来发扬光大，就是三低股种田和世界股种树。那么，即使执行中发生错误，三低股的越跌股息越高、世界股的越跌越吸引人注意，也会让波折更容易熬过去，这两类股在低谷时大众认同度最高。

所以，三低股种田和世界股种树，最可能发扬光大，本身就是守着安全边际，又是股市里价值最能被大众认同的两类股，所以，最可能发扬光大。

“最明显价值+安全边际”，这就是三低股种田和世界股种树的深层本质，最容易抗过各种错误。
基于这些理解，我们对股市道路很有信心可以发扬光大，十几个翻番而已，格雷厄姆的两大精华模块出马，加上我近三十年的市场判断力，使命必达。

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【股市做大需要共性和共识】
#三低股种田、世界股种树# 要对自己的知识和经验有信心。如果你在对各种事实进行分析的过程中产生了自己的看法，并且如果你觉得自己的判断合情合理，那就按你自己的想法放手去做吧，不要管别人是在徘徊观望还是跟你的想法大相径庭。———格雷厄姆这实际是他对自己有信心吧，他对他的弟子们有信... 展开全文

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股市做大需要共性和共识

#三低股种田、世界股种树# 要对自己的知识和经验有信心。如果你在对各种事实进行分析的过程中产生了自己的看法，并且如果你觉得自己的判断合情合理，那就按你自己的想法放手去做吧，不要管别人是在徘徊观望还是跟你的想法大相径庭。

———格雷厄姆

这实际是他对自己有信心吧，他对他的弟子们有信心吧，他可是对股市中太多人没有信心。

晚上看到视频，老董又在那里讲“价值投资”和“股权投资”是两码事，放在过去，可能会去附和几句，现在也懒得说了，很少人细究这个，很少人愿意去听这个，自己明白就得了，老董这是格雷厄姆理念者的强调。

可以不去争辩，但自己要坚持格雷厄姆理念，自己要像格雷厄姆那样很有信心，以后永远坚持“买进就值”，以后永远坚持“两类好公司”的买进就值，因为格雷厄姆理念包括万股，但我们只做更能给人信心的那部分公司。

这种公司信心要给谁，给压力大的人，给最普通的人，情绪不好的人也能看到这种信心，街头扫地大爷也能产生信心，那么只能是一个东西：股息。

股价涨跌没有人可以永远控制得住，即使你是高手，即使你连胜十次，而且在压力大的人眼里，在街头扫地大爷眼里，他对股价涨跌是没有充足信心的，能给他信心的一定是最简单明了的东西：股息。买这股票能分多少分红股息，是不是比存银行强很多，如果分红股息比存银行高几倍，那他们才有信心。

所以，不是要格雷厄姆对自己的信心，也不是要股市高手能人对自己的信心，要想在股市发扬光大，必须让所有普通人都能对自己持有的股票有信心，这才是我们可以交谈股票的最正确基础。否则谈股双方信心是不对等的，是很难有共识的。

没有基本共识，就很难谈股票，就很难发扬光大。

不管是三低股种田，还是世界股种树，股息是二者的共性所在，高股息来源于低市盈率公司，持续高股息保障来源于世界股空头公司，只是两类股的做股方式有所不同，三低股翻番就卖，世界股可以多年持有。

为什么有信心发扬光大，不是因为我过去几年的战绩，也不是因为我的市场判断能力，而是三低股种田和世界股种树，他们的共性都是高股息。

和人谈股，实际是带人做股，带人發财，这个压力是巨大的，是被带者体会不到的，因为很多人的压力都会分流到你的身上，而且还有很多沟通成本和存在很多沟通不畅通，所以很多情况下是会压力过大动作变形的。所以，必须凝聚一种共识，一种大众普通人都能认同的共识，减少被带者的压力，让他们自身对持有股票产生信心，而不是把压力转移到我自己身上，这才是能发扬光大的出路。

所以，我为什么说这条路径可以发扬光大，可以前途光明，就是因为我要选的两类目标股，都是高股息股票，持股者自己就会产生信心，而不会把压力转移到我身上，沟通会更顺畅，持股心态会更安定。所以，股市跟随着许多，不会压力越来越大，而是韩信带兵，多多益善。

这与牛市熊市没有关系，与我的市场判断能力也没有太大关系，与我选择的这条道路有关系，三低股种田、世界股种树，高股息牛熊不惧，熊市这快十年也证明了这一点，高股息股票+我的市场判断力，是双剑合璧。

这就是我为什么过去多年业绩不错也不敢做大，目前却要把“三低股种田世界股”做大的原因，因为靠市场判断力很难做太大，长期看很容易出问题，隐性压力被转移到自己身上会压力越来做大出问题。只有凝聚共识：股息。才能从根本上解决这个难以做大的问题，解决这个压力随规模越来越大的问题。

顿悟之后，就是坚定，就是凝聚共识，就是在实践中坚持这一路径。

三低股种田，世界股种树，两类股的共性是高股息，自己与跟随者的共识最终也只能是高股息，自己明白了，大力宣扬是要让更多跟随者明白，唯有深入这个理念，凝聚这个共识，我和他们才可能在股票道路上有长久合作未来，其他路径尽头都是高墙。

所以，通过各种路径宣传“三低股种田、世界股种树”理念道路，就是我的自然动作了，必须让更多人明白这个，这样我们的股友才可能长期遍天下。

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赞(71) | 评论 (18) 10月04日 06:31 来自网站举报

【三低股种田是不赌】
#拾麦种田# 30多年中，为了温莎，我反复徘徊于股市的廉价地下商场，那里低市盈率股票俯拾皆是。任凭市场变化万千，我们虔诚地奉行既定的投资策略。———约翰.涅夫约翰涅夫，被认为是过去六十年中公募基金三大明星基金经理之一。他自认为自己的标签是：低市盈率猎手。其他条件都可以变，低市... 展开全文

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三低股种田是不赌

#拾麦种田# 30多年中，为了温莎，我反复徘徊于股市的廉价地下商场，那里低市盈率股票俯拾皆是。
任凭市场变化万千，我们虔诚地奉行既定的投资策略。

———约翰.涅夫

约翰涅夫，被认为是过去六十年中公募基金三大明星基金经理之一。

他自认为自己的标签是：低市盈率猎手。其他条件都可以变，低市盈率选股基础永远不变。

低市盈率，就是一种最简单的“低+好”，业绩不好的公司怎么会有低市盈率呢。这种股票数量很多，“俯拾皆是”，就像庄稼一样常见。当然，若要做得更好，是需要其他条件的。

三低股种田，就是瞄准低市盈率股票，再加上低市净率，低价位区，就是三低股票，这是真正的当前就值，所以，我们的选股必要条件是比约翰涅夫有所苛刻的，更有把握的。

这个模式不复杂，重要的是：
“反复徘徊三十年”；
“虔诚奉行既定投资策略”；
“任凭市场变化万千”；

我能反复徘徊“三低股种田”三十年吗？
我能虔诚奉行“三低股种田”投资策略吗？
我能任凭节前或节后的市场猛烈变化吗？

设身处地，约翰涅夫会怎么对待节前或节后市场呢？

这样想，答案就出来了，继续反复徘徊三低股种田，依然虔诚奉行三低股种田，任凭市场涨跌。

三低股种田，实际是“约翰涅夫+施洛斯”的精华投资框架，经过七十年实践验证，未来前途光明，必能发扬光大。

为什么要多谈三低股种田，因为三低股种田一定是价值投资，属于当前买进就值，而判断市场方向、判断生意未来，都属于预测押注赌，预测押注赌赢了当然很好，但预测押注赌终究是赌，不只是赌赢赌输那么简单，还有可能是赌的没有别人好也不行，赌的股票没别人涨得多也不行，赌的有瑕疵也不行，更何况根本在于：久赌必有输，久赌出仇人。

所以呢，三低股种田应该持续大力宣扬发扬光大，对于谈市场未来、谈公司未来，都应谨慎少谈，不是没能力，而是敬畏市场敬畏未来，更是因为那实际是在“谈赌”终究会出各种问题。当然了，人的赌性最难遏制，免不了会谈些市场方向的话，免不了会谈些公司未来的话，怎么办，那就更应该让“宣扬三低股种田”，大于谈市场方向和谈公司未来。

大力宣扬三低股种田，就是让不赌压倒赌，就是让守正压倒出奇，就是建立深厚正确的投资思维框架根基，当然希望听者是否明白这里面的深层关系，但那终究是别人的事，重要的是，这宣扬的同时也是在矫正深厚自己的“不赌”思维行为根基。

宣扬三低股种田，就是让人股市不赌，就是让自己不赌，不赌才可能股市长期善终，不赌和他人一块做股票，才有可能长期双方关系善终。

三低股种田，才是股市中人维持长期关系的最深层根本，其他方式都必然不能持久。世界股种树呢，其长期内在根本实际也在三低买入上，怎么正确种世界树，根本还是要坚持低买嘛。

换言之，三低股种田大有可为，任何股市中人，不管是经历几年几十年都终究会醒悟明白，这才是股市根本正道，最终选择皈依三低股种田（种树）道路，所以，我们的队伍必然会越来越庞大，越来越持久，越来越光明。

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【低+好】
#拾麦种田# 本人虽然以反应快速著称，不过却用了20年才明白买下好企业的重要性。———巴菲特股市投资中，很难改变的是投资观念，更难改变的是观念导致的投资习惯。格雷厄姆理念的优势，是绝大部分企业都可以“买价按当前资产价值折扣”买入赚钱，所以门下出了很多不同类型的投资大师，比如巴菲... 展开全文

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低+好

#拾麦种田# 本人虽然以反应快速著称，不过却用了20年才明白买下好企业的重要性。

———巴菲特

股市投资中，很难改变的是投资观念，更难改变的是观念导致的投资习惯。

格雷厄姆理念的优势，是绝大部分企业都可以“买价按当前资产价值折扣”买入赚钱，所以门下出了很多不同类型的投资大师，比如巴菲特买传统优秀公司，施洛斯买破净公司，塞思卡拉曼买将退市企业，霍华德马克斯买将破产企业，五花八门大不一样，但都成投资大师稳赚一生。

这个是优点也是其缺点，不同类型的企业有不同的门道，也有不同的大众受众心态，比如施洛斯把自己买入的企业股票，告诉给了他的基金客户，结果那个客户开始睡不着觉了，其中好像有个破产铁路的债券，这之后施洛斯再也不告诉客户持股了。比如将退市企业、将破产企业，敢买入敢持有者都是少数，很多普通人持有会很难受。

股市很多时候就是心态，心态好就容易做得好，心态不好就很难做好。

也就是说，当要做股票或和其他人一道做股票时，最好是选择“好生意公司”，也就是很赚钱的公司，不是其他公司无价值，也不是不能赚钱，只是在公司不涨甚至有跌时，能说服自己也能说服别人。公司很赚钱，大家就不太怕，公司能分红，那就走得可比，银行利息1.7%，股息分红5%，大家一比就更不怕了，这就是做好生意公司，更容易心态坦然，更容易发扬光大。

当然，这是观念的改变，还有习惯的改变更难。

说得简单点，格雷厄姆重在“便宜”，真正能让大众认同发扬光大的，最好还要有一个“好生意”。

好生意有两种，公司都很赚钱，一种是长期垄断好生意，适合种树，一种是普通好生意，适合种庄稼。

巴菲特说他用了二十年才明白“低+好”，我是理解的，这种“低+好”道理很简单，但对于格雷厄姆理念门人而言，并不容易想通和做好。

低+好，能长期稳赚善终，更能在大众中发扬光大，这是方向。
低➕好，也能长期稳赚善终，但不易与人沟通，容易压力过大影响心态，这个要戒。

我也明白了，所以坚定“三低股种田，世界股种树”，三低股就是“低+普通好”，赚个翻番收获，世界股就是要“低+顶级好”，长期持有多年收获。

不管别人怎么赚，我只在这两类股里投资赚钱，只赚这份钱（低+好），对其他股票远离，不是三低股，不是世界股，不看不评价。

三低股种田，世界股种树，我只关注和只赚这份“低+好”的钱，其他想问股票的、想比股票的，最好看看是不是三低股，是不是世界股。

我也是用了很久，才明白这个必须“低+好”的重要性，别人若不明白我也不会多说，自己长久明白的东西，就持久不会忘了。

我只会三低股种田、世界股种树，不会做别的股、看别的股、评别的股。

怎么才能快速养成这个“低+好”的股票操作习惯，大力宣扬发扬光大“三低股种田、世界股种树”，是个快速有效的办法。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
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赞(35) | 评论 (5) 10月02日 06:37 来自网站举报

【两种复利和复利四要素】
#拾麦种田# 如果你在1929年9月3日买入1000美元的道琼斯指数，到了1932年7月8日，你只剩下109美元。格雷厄姆提倡的是，买入低于“内在价值”的股票。假设一个公司的内在价值1000万美元，现在估值600万美元，这就提供了400万美元的安全边际。即便市场崩盘，公司的内... 展开全文

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两种复利和复利四要素

#拾麦种田# 如果你在1929年9月3日买入1000美元的道琼斯指数，到了1932年7月8日，你只剩下109美元。格雷厄姆提倡的是，买入低于“内在价值”的股票。假设一个公司的内在价值1000万美元，现在估值600万美元，这就提供了400万美元的安全边际。即便市场崩盘，公司的内在价值最终也会回升。

这套策略的缺点是，当估值合理就应该卖掉，并不提倡持有股票三四十年。格雷厄姆的投资哲学是，在获得盈利的同时防止巨大损失，但是也阻碍了其获得企业的复利。

———芒格

股市里有两种复利。

一种是“四毛买一元”的低估复利，一种是企业业绩增长引发的股价复利。

两种复利，都是我们需要的，我们都要。三低股种田模式，追求的就是“四毛买一元”低估复利；世界股种树，追求的就是优秀公司业绩增长和开拓复利。

人们常说要有格局，格局是什么不多说，复利思维一定是一种大格局，一定是一种与众不同的大格局。

股市中眼花缭乱贪婪恐惧，当你有复利思维时，一定是有大格局的，你想想：十九个翻番就是50万倍，那么这时候什么最重要，对，就是确定性，每一个确定性的翻番都是极其珍贵的，只要很确定能翻番，那么就可以把50万倍÷19=2.5万倍，即使只想要十几个翻番，每个确定性翻番就是千倍百倍。这样，你的定力就出来了，你的格局就出来了，你在股市就心态平和多了。

三低股种田，世界股种树，我为什么真觉得它们太好了，就是这套系统可以带来股市中的两种复利，这两种复利都是高确定性的，是经过上百年来格雷厄姆弟子们很多人很多股实践检验的，具有高确定性。

这两种复利的高度不同，三低股种田的每个复利高度是翻倍，世界股种树的长期年复利高度是15%到20%（这是企业利润必然决定的），当然创新型企业更高，但确定性差。

所以，三低股种田的每个复利高度，是要强于优秀公司的，这是和大家想象不一样的。

除了复利高度，就是复利速度，多长时间可以翻倍，股市种田呢当然是希望当年就收获翻倍，这个复利速度也是高于世界股（传统类）种树的。
还有个复利次数，这个常常和时间年份有关，需要马拉松思维，抓住有效的，重复它，一次又一次。

复利思维的“珍贵高确定性”、“复利高度”、“复利速度”、“复利次数”，抓住复利这四大要素，就有了基本系统的复利思维，就有了股市格局。

芒格说过，他桌子旁贴着一张发黄的复利表，他觉得世上很少有复利表解决不了的问题。芒格的格局是很大的，他的格局很大一部分就是来自于复利思维。

三低股种田、世界股种树，能够让我们股市人生持续得到两种复利，可以发扬光大，持续滚雪球，越滚越大。

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【甜蜜待球式】
#拾麦种田# 我们试着运用泰德·威廉姆斯的纪律。在他的书《击球的科学》中，特德解释说，他把击球区分成77个单元，每个单元都有棒球那么大。他知道，在他的“最佳”击球区挥杆击球，就能打出0.400;在他“最差”的地方，即击球区的低外角，伸手去拿球，就能把他减到0.230。换言之，... 展开全文

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【水晶球牛人选股大赛449周参赛股】我的关注股：$韩建河山(sh603616)$ 低位； $上海沿浦(sh605128)$ 绩优。展开收起

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【化腐朽为神奇的方向和能力】
#拾麦种田# 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；如今倍受青睐者，未来可能日渐衰败！ ———格雷厄姆格雷厄姆理念，常常是一种“化腐朽为神奇”，买的股票即使资质很好，常常也是这样那样的原因，长期被各种看不上，被人习以为常。比如格雷厄姆当年破产价格买的盖可保险，那时就是一种保险股被市... 展开全文

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化腐朽为神奇的方向和能力

#拾麦种田# 现在已然衰朽者，将来可能重放异彩；如今倍受青睐者，未来可能日渐衰败！

———格雷厄姆

格雷厄姆理念，常常是一种“化腐朽为神奇”，买的股票即使资质很好，常常也是这样那样的原因，长期被各种看不上，被人习以为常。

比如格雷厄姆当年破产价格买的盖可保险，那时就是一种保险股被市场认为行业不好，所以行业性价格被低估。格雷厄姆重仓买入后，二十年股价涨二百倍。

这就是“腐朽者重放异彩”的例子。

同样是盖可保险公司，巴菲特年轻时跟随格雷厄姆买过，赚了50%就卖了，错过一二百倍的，你错过过一二百倍的股票吗，巴菲特错过过，他二十岁到四十岁这期间，每天都忍受着这种痛苦的。

盖可保险涨二百倍辉煌荣耀后，公司经营管理出现问题，出现亏损，公司股价也是下跌几年，几年里股价跌剩六十分子一，谁经历过这种大跌，年迈的格雷厄姆经历过，以至于他逢人就谈盖可保险让人买入，戴维斯二世第一面去拜访格雷厄姆，格雷厄姆就让他买盖可保险。盖可保险经历了大型跌幅，这也是优秀公司的经典反例，一旦不优秀，下跌是万丈深渊。

这就是“备受青睐者日渐衰败”的例子。

所以呢，长期持有并不是价值投资的本质，经典价值投资就是“四毛买一元”，持有时间基本是四年以内，优秀公司常持十年二十年，那就是投公司未来之机了，格雷厄姆称之为理性投机，成功者有两个特点：领域高人；幸存者偏差。

至于盖可保险公司后来，跌剩三十分一后，巴菲特念念不忘二十年，公司处于破产危机时，勇敢抄底，买成了大股东，公司改革后，之后又涨了几十倍，这又是一个化腐朽为神奇的例子。

总之呢，格雷厄姆理念，常常就是“化腐朽为神奇”。
不要怕公司长期不涨，重要的是有化腐朽为神奇的眼光和本事。

当然，格雷厄姆理念就是化腐朽为神奇，但比较慢，加入商业判断能力圈，就可能是十倍牛股，种大树；加入市场判断能力圈，就可能是短期翻番，种庄稼。

格雷厄姆理念+两种能力（商业判断、市场判断），就是我们三低股种田、世界股种树者，所需要长期积累经验的知识架构。

每次都真心想说，三低股种田、世界股种树，是我认为股市中最接近完美最适合自己的高低搭配系统，前途光明，可以长期发扬光大。

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【股息率最有说服力】
#拾麦种田# 优质股最有说服力的一个标准，就是多年来连续的股息支付记录。我们认为，20年及以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素。事实上，防御型投资者可以只购买符合这一标准的股票!———格雷厄姆树和庄稼，一定是有所不同的，树木比庄稼更抗风雨，但你不... 展开全文

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股息率最有说服力

#拾麦种田# 优质股最有说服力的一个标准，就是多年来连续的股息支付记录。
我们认为，20年及以上的股息连续支付记录，是反映公司股票质量的一个非常重要的有利因素。
事实上，防御型投资者可以只购买符合这一标准的股票!

———格雷厄姆

树和庄稼，一定是有所不同的，树木比庄稼更抗风雨，但你不能说不要去种庄稼，都去种更抗风雨的树，都有各自用处的，两者一个是多年生，一个是几个月割一次，非要把庄稼当大树养，会烂在地里的。

股市也一样，世界股和三低股也是很不同的，茅台是大树，但要把茅台和绩优周期类股对比，是不妥的，各有其特点和对待方法。

格雷厄姆派实际也是很广博的，最大部分股票都能用格雷厄姆理念做，即使是将破产股、将退市股也是可以做成功的，优秀公司包括茅台也是可以用格雷厄姆理念做成功的，改变世界类公司比如网易，也是段永平用格雷厄姆理念做成功的。

懂得了格雷厄姆理念的最大部分股票适用性，并不代表我们什么股票都做，我们专注两类股票：三低股，这就是种田庄稼票，世界股，这就是种树大树票。

这是股市中两部分“最正”的股票，就像庄稼和大树的区别，各有优势和劣势，高低搭配，可以沃野千里发扬光大。

关于股息率，格雷厄姆这句话可以作为股市经典话语：股息率是优质股最有说服力标准。

一只股一个公司是不是优质，有很多特征，但是若连街头扫地大爷都能认可的，只能是“股息”了，这很明显呀，说别的不一定懂，股息和银行利息一比，就会很明显知道高低的，前几年茅台股票为啥震荡不涨，你知道茅台好，可一比股息率，就是不如别的三低庄稼股票呀，人家股息高嘛。

股市熊市和股票低位很难熬，你说股票很低很值，可大家看到的是股价不断下跌、账户不断亏钱、大家都在卖出，都会心生怀疑，你说是优质股，怎么会这样表现呀，这时会是很无助的。

这时，只能用大众最能听明白、最浅显都能懂的东西，来说服自己那颗焦躁的心，来说服大众那怀疑的心。越简单越易懂越好，只能是：股息率。

说服，说服，最有说服力，格雷厄姆不愧是大师，用的词真好，股息率是那种困境时刻最能说服自己和大众的，
有时候是在理智的边缘，还能明的灯只能是：股息率。

和银行利息比嘛，银行利息不到百分之二，股息率5%，即使股票跌，也是越跌股息率越升高，你舍得卖股嘛。

自己做股怎么都行，但能长期发扬光大的，能让跟随大众在最不利时期也能听明白的，只能是：股息率。

所以呢，股息率不高的企业股票，你可以自己做自己赚钱，但这是不能给别人提的，是不能长久持续发扬光大的。

股息率，来自低市盈率。三低股，很大部分都是高股息股。

三低股种田，世界股种树，其中的高股息率是守正，非高股息率是出奇。想持续保证发扬光大，放之每个人都能相信，就是保持守正，保持投资其中的高股息率企业。

要发扬光大，是需要每个普通人都能懂的，是需要普通人在理智边缘也能认同的。

高分红，能度一切苦厄。（王总说的）

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【为职业马拉松做的准备】
#股市捡漏# 职业投资是一场几十年的马拉松，重要的是要跑完全程。———巴菲特怎么跑完几十年的职业投资马拉松，各人有各的看法和拿手东西，我总结出来的路径就是：三低股种田，世界股种树。三低股，并不难找，难在买点和卖点，股市中也很常见底部三年，低估值常常三四年甚至有更长时间都不涨，只... 展开全文

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为职业马拉松做的准备

#股市捡漏# 职业投资是一场几十年的马拉松，重要的是要跑完全程。

———巴菲特

怎么跑完几十年的职业投资马拉松，各人有各的看法和拿手东西，我总结出来的路径就是：三低股种田，世界股种树。

三低股，并不难找，难在买点和卖点，股市中也很常见底部三年，低估值常常三四年甚至有更长时间都不涨，只要足够能忍耐，很多有经验者自己是可以做的，自己以施洛斯、约翰涅夫为榜样就好了。

市场经验判断力所能起到的作用，只是少忍受颠簸，更好的确定买卖点而已，部分想快些赚的人会有这种需要，大众的需要是有不同的，这就是人群的分层需要，都可以的。一静一动很互补，但二者结合好很不容易，大众不能因为自己结合的不好，就说“三低股种田、世界股种树”这条路不好，那也是不对的。

至于世界股，这个确实知行都更难一些，我也是只做自己更确定的极少部分股票。

我个人觉得这应该是股市中很完美的道路，至少是很适合自己的道路，三低股与市场经验判断是最佳互补伴侣，一个确定稳赚，但时间长很难熬，一个可以快赚，但不稳定，互相补缺点。

“三低股种田，世界股种树”，注定是一条必将光明开阔的路，是可以发扬光大的，是可以几十年持久稳定的，有了这个东西，股市长期马拉松很有信心。

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赞 | 评论 09月27日 06:45 来自网站举报

【武能力圈的作用】
#拾麦种田# 每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少，易于理解的行业中，一个聪明伶俐、见多识广和认真刻苦的人，就可以以相当的精度判断投资风险。———巴菲特一个积极的职业股市投资者，在投资系统方面，正常是应该有两样本事：1，买进就值（当前价值折扣），这个就是固执，... 展开全文

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武能力圈的作用

#拾麦种田# 每一位投资者都会犯错误，但是通过把自己限制在相对较少，易于理解的行业中，一个聪明伶俐、见多识广和认真刻苦的人，就可以以相当的精度判断投资风险。

———巴菲特

一个积极的职业股市投资者，在投资系统方面，正常是应该有两样本事：
1，买进就值（当前价值折扣），这个就是固执，就是纪律性，就是很死板，无论牛熊，无论天翻地覆，无论利益多大，都坚持买进就值。这属于股市态度方面的本事，属于基本功；
2，能力圈。股市里的能力圈，实际就是预判未来的能力，大致可分为市场涨跌领域（武）、基本面公司领域（文）两大类，这两类中也是很多细分，比如巴菲特属于文领域里的“传统行业”，孙正义属于文领域里的“新经济创新行业”，霍华德马克斯属于武领域里的“周期派”，塞思卡拉曼属于武领域里的“市场催化剂派”，武领域里更大部分是涨跌研究派。

关于能力圈，巴菲特描述过很多，比如巴菲特自己的能力圈是基本面文领域里的“传统行业”，但是巴菲特的能力就可以看透大部分传统行业公司的未来吗。不是的，恰恰相反，巴菲特对传统行业里的绝大部分公司，都是看不准未来的，未来变数太大了，就比如一个纺织厂，谁能想到未来会成为做投资的伯克希尔公司呢，巴菲特只能看透传统行业里的个别极少数公司的较确定未来，即使如此，巴菲特买进的公司，平庸和伟大的比例也是十比一。

什么概念，也就是说，巴菲特一生只钻研传统行业，新经济行业基本不碰，传统行业算是他的领域能力圈，但他只觉得能看懂不到1%的公司未来，在这不到1%公司中，他投资的公司里，大成功的只有十分之一而已。

可见，说某人有什么能力圈，绝不是他什么都懂，反而是只做1%自己懂的，最终如愿的也只是千分之一，这就已经是巴菲特级别水平了。

所以，市场涨跌武领域，完全应该对照巴菲特的能力圈情况，绝不是什么市场涨跌都懂，能有较大把握的时刻也只有1%时间而已，其他时间都是保持“未来有三种可能，首选次选三选，根据情况变化而调整次序”，即使这有把握的1%，能大成功的也只有十分之一，这就已经是武领域里的巴菲特级别水平了。

有能力圈，重要的是只做很少符合自己标准的。

我每天念经打好“买价按资产当前价值折扣”基本功，守在自己的武领域能力圈，就已经够了，可以学习别的能力，但都是辅助能力，多添一些格栅胜算。

三低股种田，世界股种树。有市场涨跌武能力圈了，就可能几个月快赚翻番，没有武能力圈，如施洛斯那样持有四年也能翻番，这是武能力圈的一个基本作用。

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赞(68) | 评论 (34) 09月26日 06:39 来自网站举报

【大众要进戒赌所】
#拾麦种田# 多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动... 展开全文

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大众要进戒赌所

#拾麦种田# 多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！
明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动。这行的秘密就在于牛市时，买进股票，安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手。

———李佛摩尔

都说李佛摩尔是市场派高手，他却是贬低预测的作用，称自己赚到的大钱都是靠坐着不动赚来的。

但是，李佛摩尔后来怎么不坐着不动呢，他怎么还是失败了呢。

因为预测押注就是赌，赌是会上瘾的，强烈分泌多巴胺刺激，会让人继续去预测押注赌，他很难控制住自己坐着不动。

如果仅坐着不动就一定能赚大钱的话，李佛摩尔就会把自己绑在凳子上，坐着不动也是可能亏大钱的。

这如何是好，不能控制住自己坐着不动，又可能会坐着不动亏大钱，光靠坐着不动都不行。

解决的方法，我个人觉得可以是：三低股种田。

三低股保证了正确，种田属于坐着不动吗，播种、施肥、除草、收获，这些都是需要动起来的，庄稼自然生长，播种后到收获期间，农民却是比较闲的，这段时期如果经常去盯着庄稼看，就容易急躁，容易做出拔苗助长的事了。

解决李佛摩尔难题就是这个：三低股+种田式。二者缺一不可。

知道三低股也容易，但实际常难做好，大部分市场中的股民，都已经不自觉地养成了日常看市场涨跌的习惯，你不让他看市场报价、看市场信息，他会觉得受不了，你若不给他评论股市消息和涨跌，他会觉得好像缺点啥，这是他自己的问题，大众已经有市场预测押注的赌瘾了。

三低股种田不难，难在预测押注的赌瘾难戒。

三低股种田的难点，在于经常保持休闲，不要一惊一乍。

三低股种田，常常是要和自己的预测押注赌瘾作斗争，很难的，这个不能迁就别人经常想评论市场涨跌的想法，他预测押注赌瘾难戒而不自知，那没办法。

三低股种田，实际日常重点反而是：日常戒预测押注。

三低股种田的突破口：日常思想尽量去离开股市。刷别的，玩别的，都比关注股市好。这和大众做股方法正好相反。

关键是，即使明白这个道理，大众自己日常也戒不掉预测押注赌瘾的，大众要进戒赌所。

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赞(38) | 评论 (12) 09月25日 06:46 来自网站举报

【股市最完美价值投资系统】
#拾麦种田# 我们会寻找获利的催化剂。哪些是催化剂呢?例如，下一个买家愿意付更高的价格，公司完成重组计划、清算计划，或并购交易，或者用很大一部分收益回购股票等等。这些是我们正在寻找的催化剂。正是有了“催化剂”，我们会更有信心持有较大仓位。没有找到“催化剂”的价值投资最难的地方在... 展开全文

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股市最完美价值投资系统

#拾麦种田# 我们会寻找获利的催化剂。
哪些是催化剂呢?例如，下一个买家愿意付更高的价格，公司完成重组计划、清算计划，或并购交易，或者用很大一部分收益回购股票等等。这些是我们正在寻找的催化剂。正是有了“催化剂”，我们会更有信心持有较大仓位。
没有找到“催化剂”的价值投资最难的地方在于，你可能持有一只长期不受欢迎的股票，在5~10年或更长时间里你认为你犯下了过早入场的错误，你会开始怀疑自己。
我的团队也会时不时产生怀疑，我的客户也会产生怀疑。所以我不知道除了沃伦·巴菲特还有谁, 可以持有表现不佳的股票10年以上且所有人都觉得没问题。

———塞思.卡拉曼

格雷厄姆理念者日常应该怎么做。
实际有两种模式，一种是施洛斯模式，两耳不闻窗外事，一心只管守破净股，这累似于在深山古寺当和尚；一种是塞思.卡拉曼、霍华德马克斯、巴菲特模式，“当前价值折扣”习惯成自然后，反而把日常更大量时间精力用在“非价值投资”方面，比如，塞思卡拉曼大量时间关注“未来高价买家、公司重组信息、清算信息、并购交易、回购动作”，这些都是非价值投资的，霍华德马克斯把自己都研究成各类周期专家了，这也是非价值投资的，巴菲特研究十年几十年后的公司未来，格雷厄姆一直把公司未来视作投未来之机的。但你能说这几个人不是价值投资者吗，这就像和尚下山入世，在世俗社会中也能修炼。

格雷厄姆“当前价值折扣”者，一种是和尚避世，一种是根基深厚后和尚入世，所以，他们的日常不能一概而论。

有人说你是价值投资者怎么还去每周荐股，因为塞思卡拉曼也是每天都看公司这些并购、重组变化信息呀，有些符合三低股标准的股票就备用，有些不太符合三低股标准但有冲劲的股票就可以参加荐股游戏的，大家都是当做游戏而已，把市场领域作为自己的能力圈，需要保持市场感觉。这就是我为什么不做那些股票，因为它们本身大部分都是不符合三低股标准的。也不是这些股票不好，只是防守性不如攻击性，攻击性反而更强，我不做这种而已。

当然，和尚入市还是要经常念经，一边学习利用各种非价值投资能力，一边还是要经常念格雷厄姆经，这就是对立统一、阴阳结合。

塞思卡拉曼、霍华德马克斯、巴菲特，这三人都是守着格雷厄姆理念入世，但三人道路领域截然不同，所以格雷厄姆理念弟子们也可以很不同，我的融合模式是：三低股种田，世界股种树。三低股属于格雷厄姆理念，种田是要看周期天气的，是需要市场判断能力的，这是我的能力圈。

但是，你要真问我市场形势，我近三十年的经验就是一句话：市场未来方向有三种可能，首选次选三选，根据变化而修正次序。

市场如兵如水，兵无常势，水无常形，最忌讳把自己的看法固定下来，不留余地，所以我若回答你方向，实际就是自己把自己禁锢住了，这是大忌。而且，我的路径是“三低股种田，世界股种树”，三低股、种田、种树是主要，周期天气虽需要但属于辅助必要，谈市场容易喧宾夺主。两方面因素下，市场是尽量不谈的，只能去利用。

三低股种田，世界股种树，是更适合自己的“格雷厄姆+能力圈”入世融合模式，有些格雷厄姆理念门人觉得不适合自己那很正常，我们的能力圈不同嘛。

三低股种田，我认为应该是把价值投资和市场判断结合最完美的投资系统方式；世界股种树，是价值投资与商业判断结合最完美的投资系统方式。

三低股种田，世界股种树，二者高低搭配结合，是最完美的股市人生持续稳定复利系统。

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赞(47) | 评论 (21) 09月24日 06:38 来自网站举报

【真正的价值投资很简单】
#拾麦种田# 价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。两种主要投资流派之间的差异可以归结如下:价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)。成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进... 展开全文

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真正的价值投资很简单

#拾麦种田# 价值投资者的首要目标是确定公司的当前价值，并在价格足够低时买进公司证券。两种主要投资流派之间的差异可以归结如下:
价值投资者相信当前价值高于当前价格，从而买进股票(即使它们的内在价值显示未来的增长有限)。
成长型投资者相信未来价值的迅速增长足以导致价格大幅上涨，从而买进股票(即使它们的当前价值低于当前价格)。预见未来比看清现在更加困难。
因此，在我看来，真正的选择似乎并不在价值和成长之间，而在当前价值和未来价值之间。成长型投资赌的是未来可能实现也可能无法实现的公司业绩，而价值投资主要建立在分析公司当前价值的基础之上。

———霍华德.马克斯

不歪曲价值投资，不神话价值投资。

价值投资实际很简单：买价按当前资产价值折扣。

通俗地说：就是买的时候，当下就是很值的。

其哲学基础应该是：活在当下。

当下值一元，四毛钱买入，就是很值。至于未来这一元变成两元还是五毛，那就是不确定的了，有人看得准，那就是高人，有人看不准，也没啥事，因为买得足够低，价值随时间缩水到五毛，还是小赚一毛的。

所以，只要你坚持“当前价值的四毛买一元”，你就是价值投资，没有坚持这个，就不是价值投资，不是价值投资不代表会赔，甚至可能大赚，高人能洞见未来就行。

弄明白这个后，才可能知道真正要坚守的东西是“当前价值折扣”。

把这个“当前价值折扣”习惯成自然后，就会觉得各种其他投资方式都是助力，包括洞见行业未来、公司未来、周期未来、转折未来、股价走势未来，当前价值折扣是需要这些各领域能力助力的，也都是互补的。

当前价值折扣就是价值投资，不把价值投资复杂化，任何人一学就会，不把价值投资神话，价值投资很需要各种领域能力高人的洞见配合。

当人看不上某领域高人时，或者是不懂什么是价值投资，把行业能力当做价值投资了，或者是价值投资根基不深厚，还没到“+各种能力”的阶段。价值投资根基深厚后，会很愿意向各路领域能力高人学习。

对方不是价值投资没关系，对方说他才是价值投资也没关系，只要我们自己知道自己是价值投资就行，只要对方是领域高人，就可以向他学习。

当然，价值投资虽然这么简单，但难在一生投资中每时每刻都坚守，这需要经常念经和日常知行合一的投资实践成为习惯。

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赞(55) | 评论 (14) 09月23日 06:37 来自网站举报

【水晶球牛人选股大赛448周参赛股】我的关注股：$药明康德(sh603259)$ 医药； $晓程科技(sz300139)$ 黄金。展开收起

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【持续实践成为习惯】
#拾麦种田# 我主要是通过阅读来学习的，所以我觉得我没有什么独到的想法。当然，我说的是读格雷厄姆的书，我读过菲尔·费舍尔。所以我从阅读中得到了很多想法，你可以从别人那里学到很多东西。事实上，我认为如果你基本上是从别人那里学习的话，你不需要靠自己获得太多的新想法。你可以把你所看... 展开全文

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持续实践成为习惯

#拾麦种田# 我主要是通过阅读来学习的，所以我觉得我没有什么独到的想法。
当然，我说的是读格雷厄姆的书，我读过菲尔·费舍尔。所以我从阅读中得到了很多想法，你可以从别人那里学到很多东西。
事实上，我认为如果你基本上是从别人那里学习的话，你不需要靠自己获得太多的新想法。你可以把你所看到的最好的应用到你身上。

———巴菲特

巴菲特说得对，但也说得谦虚了。
他从格雷厄姆那里基本是学习继承了很多东西，从费雪那里学习借鉴了很多东西，巴菲特重要的是做了两步：一是固化，二是融合。

巴菲特坚持格雷厄姆理念了一辈子，这是需要固化的，巴菲特也把格雷厄姆和费雪的优点都用在了自己身上，这是需要融合的。

怎么才能更好地把学到的东西，固化和融合成自己的股市操作习惯呢，费曼学习法应该是很好的方法，以教代学，但费曼学习法还有两个要点：一是反思，二是持续实践。

如果说，我这几年对格雷厄姆、巴菲特这二千多篇价值投资研究文章是以教带学的话，那么还是要重视持续实践的。

三低股种田，世界股种树，需要长期持续的实践，以达到固化和融合成为自己的股票操作习惯。

股市，最终不是靠“知道”赚钱，而是靠“习惯”赚钱，习惯，很需要在以教代学的环境中、在长期持续实践中去固化融合，落实到日常具体股票上，最终成为自己不变的习惯，这时才算是自己的东西，才算是真学成了。

营造格雷厄姆基础理念的环境，长期持续进行具体股票实践，是未来重点要做的事。

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赞(52) | 评论 (10) 09月22日 07:02 来自网站举报

【股市参照人】
#拾麦种田# 芒格:我很高兴，你们这群人仍能享受投资的乐趣。我很高兴，你们还没失去信心。你们也不该灰心。你看，我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。我们这一代人里，坚持下来的，都很成功。你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就... 展开全文

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股市参照人

#拾麦种田# 芒格:我很高兴，你们这群人仍能享受投资的乐趣。我很高兴，你们还没失去信心。你们也不该灰心。你看，我们这代人，我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，甚至用不着脑子多聪明。我们这一代人里，坚持下来的，都很成功。
你们这一代人做投资，比我们当年更难了。难就难吧，不难还没意思呢。即使更难了，也别灰心。

股东问:Hi查理，我记得，您说过，如果给您一次机会，让您选择一个人共进午餐，您会选择本杰明·富兰克林。请问，如果您和富兰克林共进午餐，您会问他什么问题或聊些什么?

芒格:我需要知道的东西，本杰明·富兰克林已经都教给我了。他留下了一部自传，后人也给他写了精彩的传记。我想要聊的，都和本杰明·富兰克林聊过了。我从他的自传和后人的传记中，能还原出他的生平.....

————芒格

我们这批做价值投资的人，哪一个不是熬出来的，坚持下去，都很成功。

即使很难，也别灰心。

股市种田，就以施洛斯为参照人；
股市种树，就以巴菲特、芒格为参照人。

投资四系统:
守正出奇投资思维行为系统
平常心情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋吉避害系统

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赞(37) | 评论 (10) 09月21日 06:50 来自网站举报

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