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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【不做股市蠢事的诀窍】
巴菲特曾言：“1986年，我最大的成就便是没做任何蠢事，诀窍在于当没有合适的事情可做时，就什么也不做。” 柴孝伟评论：1986年，巴菲特旗下公司经营状况良好，喜诗糖果业绩稳步增长，《华盛顿邮报》及其他几家报业公司运营一切正常，他持股41%的盖可保险持续发展，该公司连续几年投资收益... 展开全文

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不做股市蠢事的诀窍

巴菲特曾言：“1986年，我最大的成就便是没做任何蠢事，诀窍在于当没有合适的事情可做时，就什么也不做。”

柴孝伟评论：1986年，巴菲特旗下公司经营状况良好，喜诗糖果业绩稳步增长，《华盛顿邮报》及其他几家报业公司运营一切正常，他持股41%的盖可保险持续发展，该公司连续几年投资收益甚至超越了巴菲特本人。当时股市形势也颇为乐观，当年巴菲特的伯克希尔公司增长率达到26%。自巴菲特收购伯克希尔公司已过去22年，这22年间公司年复利增长23%，股价涨幅高达100倍。

回溯过往，1984年，巴菲特发表了那次著名的演讲《格雷厄姆 - 多德式超级投资者》，在演讲中他总结论述了多位格雷厄姆门人的股市发财命。1985年股市步入牛市初期，1986年股市延续涨势，1987年股市在继续上涨50%后，爆发了著名的1987年快速大股灾。就在1987年，巴菲特买入了所罗门公司的可转换优先股，年化利息9%，看似毫无风险，实则暗藏隐患。到了1988年，58岁的巴菲特生平首次买入经典股票可口可乐。

从前后的市场环境来看，1988年确实适宜持股不买不卖，当时巴菲特基本已是股市种树模式，次年股市上涨50%，随后便见顶并出现了历史性的快速股灾。巴菲特1986年选择持股和购买债券的决策，事后看来是明智的，倘若当时全部投入股票，股灾之后又哪有资金去买入可口可乐股票呢？我们站在事后知晓股市走势的角度，会觉得巴菲特1986年不买卖股票的做法是正确的。然而，巴菲特当时并不知晓股市走向，他之所以当年什么也不做，是源于他“守本分”“不做蠢事”的原则。

所谓本分，就是做正确的事，并把事情做正确，其反义词便是做蠢事，只要坚持做守本分的事，就基本能避免做蠢事。

那么，巴菲特的守本分之事究竟是什么呢？1984年，巴菲特花费大量精力调研并总结了9位身边格雷厄姆门人的长期连续业绩，得出格雷厄姆理念注定能在股市发财的结论。可见，巴菲特的守本分包含“格雷厄姆不赌而获 +”的前提。

1986年，尽管巴菲特没有进行股票买卖操作，但他在股东信中阐述了自己选择公司股票的几个关键特征，文中讲到：“如果您的业务适合，请致电给我，或者最好写信。以下便是我们所寻找的要点：
(1)大规模交易（税后收入至少为1000万美元）；
(2)展现出稳定的盈利能力（我们对未来预测兴趣不大，‘转身’情况亦非重点）；
(3)在极少或无负债的情况下，能实现良好股本回报率的企业；
(4)具备完善的管理团队（这方面我们无法提供）；
(5)业务模式简单（若技术含量过高，我们难以理解）；
(6)合理的要约价格。”

可以看出，巴菲特对公司标的有着明确要求：具备一定收入规模、当前盈利稳定、负债率低、拥有优秀管理人、产品业务简单以及价格合适，这基本就是“好生意公司”。

也就是说，巴菲特的坚守本分就是“不赌而获 + 好生意公司”，不符合这两个标准的行为，在他看来就是不守本分，很可能就是做蠢事。

我的守本分是“不赌而获 + 三低股和世界股”，不符合此标准的行为，也就是不守本分，基本属于做蠢事。

所以，首先要明确自己的守本分事，除了自己认定守本分事，其他行为很可能就是蠢事。当没有守本分事可做时，那就什么也不做，这样就一定不会做蠢事。

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赞(39) | 评论 (22) 03月11日 06:34 来自网站举报

【巴菲特想建本书《为什么聪明人净干蠢事》】
巴菲特：如果我要写本书的话，书名就是“为什么聪明人净干蠢事”。柴孝伟评论：巴菲特一辈子没写过一本书，如果说他想写书，那就是这本《为什么聪明人净干蠢事》，虽然没写，至少是想写成书。这段话是巴菲特在1998年68岁时说的，来自那篇著名的《佛罗里达大学演讲》，当时巴菲特讲到了长期资本... 展开全文

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巴菲特想建本书《为什么聪明人净干蠢事》

巴菲特：如果我要写本书的话，书名就是“为什么聪明人净干蠢事”。

柴孝伟评论：巴菲特一辈子没写过一本书，如果说他想写书，那就是这本《为什么聪明人净干蠢事》，虽然没写，至少是想写成书。

这段话是巴菲特在1998年68岁时说的，来自那篇著名的《佛罗里达大学演讲》，当时巴菲特讲到了长期资本公司，那是关于16个聪明的资本老手，做了赌上自己身价的蠢事。

既然巴菲特说“净干蠢事”，还想用一本书的厚度来讲些股市蠢事，说明巴菲特心目中的股市蠢事一大把，我找了一些巴菲特历年来关于“蠢事”的讲话，来大致理解一下巴菲特心中的“股市蠢事”。

1，“价值投资的机会来自于别人做“蠢事””；

2，“如果任何一个人准备去做任何一件蠢事的时候，股市在那里，仅仅是作一个参考值而存在。当我们投资于股票的时候，我们也是投资于商业”；

3，“如果我们想要命中靶心，那么我们绝对需要有能以合理价格买到好的公司与股份的市场，不过对我们来说，现在市场上的情况并不理想，当然这种情况随时都有可能会改变，在此同时，我们也会尽量避免手上闲钱太多而去做那些浪费工夫的蠢事，若方向不对，再怎么努力冲刺也是白费力气”；

4，“为什么聪明人在股票投资中干蠢事?他们过于自信，从而忽视原则和风险”；

5，“很难让人不干蠢事，尤其是连续几年赚钱的时候，因为这是人性”；

6，“我出生于大萧条开始时，那时情况很不好，不过，复利的真正力量体现在人生最后二十年。通过不做蠢事，94岁的我还没被淘汰，拥有巨额储蓄--我称其为延迟消费--这些储蓄可以转移给那些出生时就很穷的人”；

7，“是的，但我想说以后还会有很多机会，之所以会有很多机会，部分原因是技术对这些都没有任何影响，如果你看看自1942年我开始工作以来，世界是如何变化的，你会说，“好吧，一个对飞机一无所知，对发动机和汽车一无所知，对电力等一无所知的年轻人是怎么做到这些的?。我的意思是:新事物的出现并不会夺走机会，给你机会的是别人做一些蠢事”；

8，“很难不让人干蠢事，特别是干蠢事可以让人连续很长时间赚钱时”；

9，“1986年，我最大的成就就是没做任何蠢事，决窍是当没有合适的事情可做时，就什么也不做”；

10，“一般来说，我们对银行的投资总是很担心。我们并不认为银行业就一定是个糟糕生意，但我们认为有很多银行家的行为，使银行成了一个糟糕生意，而且银行业的结构会促使从业者做蠢事。当然，掌管一家银行也不是非得做蠢事不可”；

11，“落袋为安、永不破产，是愚蠢的建议”；

12，“我们在1966年尝试进入百货公司业务时学到了很多。当我们的收购价墨迹未干时，我们意识到自己做了一件蠢事”；

13，“很难让人不干蠢事，尤其是连续几年赚钱的时候，因为这是人性”；

14，“我们还会看到人们因为恐慌，做出蠢事”；

15，“很多人不适合买股票，因为他们受不了股价波动，如果股价下跌你会做蠢事，那你不应该持有股票”；

16，“市场的存在为我们提供了参考，方便我们发现是否有人干了蠢事。投资股票，实际上就是对一个企业进行投资。你的行为方式必须合情合理，而不是一味追赶时髦”。

以上是一部分巴菲特关于“蠢事”的话语，随后有时间应该多探讨一下“股市蠢事”，巴菲特很重视不做股市蠢事。

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【山青水秀的股票风水宝地】
巴菲特曾言：“时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人。你可能认为这个原则平淡无奇，但我是通过深刻的教训才学习到的。” 柴孝伟评论：这是巴菲特的一句重要名言，他本人也几十年践行着这一理念。关于对这句名言的理解，大众觉得简单，实际比较复杂难以一概而论。首先，格雷厄姆理念实践与巴菲特这... 展开全文

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山青水秀的股票风水宝地

巴菲特曾言：“时间是优秀企业的朋友，平庸企业的敌人。你可能认为这个原则平淡无奇，但我是通过深刻的教训才学习到的。”

柴孝伟评论：这是巴菲特的一句重要名言，他本人也几十年践行着这一理念。关于对这句名言的理解，大众觉得简单，实际比较复杂难以一概而论。

首先，格雷厄姆理念实践与巴菲特这一观点存在差异。格雷厄姆曾对破产企业进行清算；施洛斯选股时，不论企业亏损与否，只要股价跌破净资产便觉有可为；塞思·卡拉曼偏好买入即将退市的企业；霍华德·马克斯也热衷于投资濒临破产的企业。这四位秉持格雷厄姆理念的投资大师，均不执着于买入优秀企业，亏损、濒临退市、即将破产乃至破产清算的企业，反倒成为他们的投资选择。这可是四位大师，并非个例，且他们都在长达几十年的投资生涯中成绩斐然。如此看来，按照格雷厄姆理念实践经验，巴菲特这句话至少不够全面严谨。

巴菲特提到，自己是历经“深刻教训”才验证了此观点。这个我知道，巴菲特确实在平庸生意上吃过亏。例如，伯克希尔公司原本是一家纺织厂，巴菲特低价买入后，该厂生意持续低迷，巴菲特耗费了大量时间和精力逐步变卖资产，很多年后才转为投资公司，巴菲特确实有深刻教训。

那么，巴菲特与这四位同门大师究竟谁对谁错呢？实事求是来说，巴菲特违背了格雷厄姆的“分散投资”原则，他超级重仓买入伯克希尔纺织厂股票，股票难以脱手反而抱怨未投资优质生意的弊端，却未反思自己未遵循分散投资原则的失误，这是不对的。不过，巴菲特的这句名言也有其独特优点，在投资实践中很实用。可以说巴菲特的“不赌而获 + 好生意”模式，是“不赌而获”理念下的一个分支，二者各有长处与相应规则。

我也有过类似巴菲特的教训，能够深刻理解他的感受，倾向于他的“不赌而获 + 好生意”模式。比如我的“三低股”和“世界股”，都基本属于好生意。格雷厄姆理念的投资，常常像是在股市的黑夜中买股持股，在这漫长黑夜中，虽秉持不赌而获的股市发财命，但难免会心生焦虑。而好生意的优势此时便凸显出来，持有这类股票，每天能有持股市值万分之五的公司利润源源不断流入，这无疑是时间的朋友！投资者不会觉得时间被白白消耗无所获，这种持续的收益能够平复人们内心的焦虑。只有亲身经历过，才会明白有这每天万分之五的利润流入，和没有时持股者的心境大不不同。这种每日的公司利润收益增长，如黑夜里的时钟走动，让人知道黎明越来越近，能给人带来信心与希望。千而且随着时间推移，买入时若是四毛买一元，一年后，随着利润增加每股资产，可能就变为四毛买1.2元了，安全边际进一步提高。

“四毛买一元不赌而获发财命”，如同沉稳不动的山峦，为投资必胜奠定坚实基础；“持股市值每天万分之五公司利润”，恰似潺潺流动的溪水，带来持续收益，有山有水，便是绝佳风水宝地。置身于这样的股市“风水宝地”，时运来时注定会有股票翻倍大赚钱好事降临。

我理解巴菲特的选择，尽管格雷厄姆等四位大师的不赌而获方式是对的，但巴菲特专注于“不赌而获 + 好生意”的实践，在实际操作中更能让我感到安心。所以，去年我将投资策略修正为“三低股种田、世界股种树”，“三低股”和“世界股”都是好生意。

“不赌而获 + 每天万分之五公司利润”，二者结合，恰似山清水秀的股市风水宝地，在这种风水宝地里常驻，安心等待股价翻倍到来。

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赞(42) | 评论 (23) 03月09日 06:50 来自网站举报

【我只懂“不赌而获+同时赚取三份大钱”股票】
段永平：我懂的生意非常少，生意模式不好的我就不往下看。和很多人的差别在于我承认我懂得少，所以就变得简单了。柴孝伟评论：套用一下段永平这段话的逻辑。我懂的股票模式是“不赌而获+同时赚取三份大钱”，这种股票机会不算多，达不到标准的我不做。和很多人的差别在于我承认懂得少，所以就变得简单... 展开全文

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我只懂“不赌而获+同时赚取三份大钱”股票

段永平：我懂的生意非常少，生意模式不好的我就不往下看。
和很多人的差别在于我承认我懂得少，所以就变得简单了。

柴孝伟评论：套用一下段永平这段话的逻辑。

我懂的股票模式是“不赌而获+同时赚取三份大钱”，这种股票机会不算多，达不到标准的我不做。
和很多人的差别在于我承认懂得少，所以就变得简单了。

段永平这段话的思维逻辑应该学习：要承认自己懂得少，承认自己懂得少的后，事就会变得简单了。

股市是个万花筒，很多人一到股市就迷了，各种方式都能赚钱，都想学，都想做，一复杂就纠结，一复杂就烦恼多。想去除纠结、减少烦恼，就得要让自己变得简单，方法就是承认自己懂得少。

什么叫懂？真懂，那就去搞十九个资金翻倍呗。

我觉得想要搞十九个资金翻倍，有把握的方法只是“不赌而获+同时赚取三份大钱”，我只懂股市中这类股票，其他股票我不懂。“”不赌而获+同时赚取三份大钱”的股票，本来就不算很多，我懂得这类股票，不懂其他股票。所以我在股市很简单，只做只关注“不赌而获+同时赚取三份大钱”的股票就行了。

股市中简单才能更多快乐，太复杂了会减少快乐。简单很有效呀，巴菲特就是只抓“水桶里的鱼”、“一英尺跨栏”。

承认自己懂得少，才能简单。段永平承认自己懂得少，要学习这一点，我承认自己懂得少，我只懂“不赌而获+同时赚取三份大钱”的股票。

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赞(42) | 评论 (14) 03月08日 06:35 来自网站举报

【13比1今日不涨正常，股票中期有望大翻倍。】
霍华德·马克斯指出：1926年至1987年间，股票年均收益率为9.44%。然而，倘若在这62年（744个月）的时间里，你在套现离场时，恰好错过了收益最高的50个月（约4.17年），那么你将错失所有收益。也就是说，在这62年中，有93.27%的时间（57.83年）不赚钱，真正赚钱的... 展开全文

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13比1今日不涨正常，股票中期有望大翻倍。

霍华德·马克斯指出：1926年至1987年间，股票年均收益率为9.44%。然而，倘若在这62年（744个月）的时间里，你在套现离场时，恰好错过了收益最高的50个月（约4.17年），那么你将错失所有收益。也就是说，在这62年中，有93.27%的时间（57.83年）不赚钱，真正赚钱的时间仅占6.73%（4.17年）！

柴孝伟评论：霍大师这段总结涵盖了美国股市长达六十二年的跨度。从中可见，长期股市93%的时间处于不盈利状态，真正赚钱的时间仅7%。鉴于美国股市相对中国股市更为成熟，中国股市真正赚钱的时间占比很可能比7%更低。林园曾表示中国股市赚钱的时间占比为5%，这一说法或许是对的。

基本面投资者在股市中的情绪，为什么常常相对较好呢？并非他们更为强大，而是因为他们常常将注意力聚焦于公司的经营业务上，这在一定程度上分散了对股价的过度关注。公司生意红火会令人心情愉悦，而仅仅关注股价的投资者，必然要面对93%的时间里股价令人失望的情况。试想，你能接受十三个交易日股价令人失望、仅一个交易日股价上涨带来喜悦吗？即便不是13比1，哪怕是10比1的比例，这样的日常股市投资体验也着实不佳，但没办法，这就是股市基本原貌。

显然，95%以上的股市参与者，都没有做好这种心理准备，这就导致他们在日常投资中常常陷入失望情绪。

所以，我们需要从至少四个方面加以应对：
其一，明确“不赌而获 +”是股市唯一的正向路径，坚定认知“不赌而获股市发财命”的理念。
其二，日拱一卒，每天赚取总持股市值的万分之五。只要每日作为公司股东从生意中获利，就能收获喜悦。
其三，牢记这仅7%时间赚钱的统计规律，每天做好要面对失望的心理准备。
其四，始终坚信三低股会在半年至一年（对于不择时的投资者，可设定为四年）内实现翻倍。

三四两条，应当成为我们面对股市每日涨跌预期的基本态度：对当天行情保持基本不作希望预期，对中期未来则抱有注定翻倍希望。这种态度契合股市运行规律———13比1的不涨和上涨比，对当日走势不抱希望，就没有每天失望，但对中期未来希望满满，这有助于让人保持平稳且积极向上的心态。

巴菲特和格雷厄姆每日不看盘面，而我每天关注盘面，所以必须拥有一种符合股市规律的正确当日股市态度，上述这种辩证统一的态度，既实事求是，又乐观向上。

13比1，“不涨日”比 “上涨日”。每天看盘基本态度就是：13比1今日不涨正常，股票中期有望大翻倍。

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赞(44) | 评论 (9) 03月07日 06:51 来自网站举报

【2025年巴菲特访谈解读】
巴菲特访谈实录 2025年，巴菲特接受访谈，以下是访谈精彩内容：记者：如何成为百万富翁？巴菲特：嗯，最好的方式是投胎到一个好家庭，哈哈，选对一个投胎的地方。记者：哈哈。如何白手起家成为一个百万富翁？巴菲特：发掘自己的长处，选对伙伴，别怕犯错。记者：你的第一份工作是什么？巴菲特：我... 展开全文

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2025年巴菲特访谈解读

巴菲特访谈实录

2025年，巴菲特接受访谈，以下是访谈精彩内容：
记者：如何成为百万富翁？
巴菲特：嗯，最好的方式是投胎到一个好家庭，哈哈，选对一个投胎的地方。
记者：哈哈。如何白手起家成为一个百万富翁？
巴菲特：发掘自己的长处，选对伙伴，别怕犯错。
记者：你的第一份工作是什么？
巴菲特：我的第一份工作是按订单卖可乐，我相信是这样。
记者：你第一次卖可口可乐时多大年纪？
巴菲特：大概六七岁的样子。
记者：你一天喝多少瓶可口可乐？
巴菲特：现在嘛，我大概只喝两瓶。在我状态最好的时候，这种情况持续了很多年，大概是喝五瓶，而且我说的是12盎司的份量。
记者：最喜欢的甜点是什么？
巴菲特：我会说……我喜欢漂浮沙士，但我更喜欢巧克力圣代。
记者：你的车后面挂着车牌，上面写着“thrifty”（节俭的英文字母）。
巴菲特：那确实是真的。
记者：你是个节俭的人吗？
巴菲特：我很抠门，没错，但我更愿意认为这是精打细算。
记者：你身价1500亿美元。
巴菲特：看情况吧，嗯。
记者：你是不是还住在1958年买的那栋价值31000美元的房子里？
巴菲特：31500美元，31500美元。
记者：最喜欢的书？
巴菲特：嗯，对我影响最大的书是1949年读到的《聪明的投资者》。
记者：你在追什么剧或看什么节目？
巴菲特：基本是这样，大多是足球。
记者：没有比《绝命毒师》更棒的作品了吗？
巴菲特：《绝命毒师》是最棒的。
记者：我知道你超爱这部剧，一个人最该做的是什么投资？
巴菲特：你应该投资你自己，谁也夺不走你脑子里的东西。

柴孝伟评论

如今95岁的巴菲特，偶尔也会拄着拐杖。这次访谈很有意义，毕竟巴菲特一生访谈众多，跨度几十年，很多回有所变化，一些至今未变的观点很有借鉴价值。

独特饮食观：很多年了，巴菲特每天饮用5瓶可口可乐，即便如今95岁，每日仍喝两瓶。可口可乐素有“肥宅水”之称，这种饮食习惯并不健康，且他还喜爱多种甜品。他认为婴幼儿能吃的东西就对成人有益，所以钟情甜品，此想法颇为奇特，科学性有待商榷。

节俭的坚持：此前知晓巴菲特年轻时车牌为“thrifty”（节俭），此次访谈得知该车牌至今仍挂在他车上，一挂便是几十年。这背后有其老师格雷厄姆的教诲：日常生活节俭，有助于在股票投资时做到低价买入不高买，这涉及同一思维习惯。巴菲特以此车牌时刻提醒自己，无论日常还是投资，都要秉持节俭与低价买原则。

淡泊物质追求：巴菲特坐拥1500亿美元财富，折合人民币万亿之巨，却始终居住在1958年花费3.15万美元购置的老房子里，其对物质追求之淡泊，常人难以企及。

投资理念的坚守：95岁高龄的巴菲特，依旧认定76年前读过的格雷厄姆所著《聪明的投资者》对自己投资最重要。这表明他始终坚信格雷厄姆的不赌而获思维是投资最核心思想，这也让我们更加坚定“不赌而获 +”投资理念道路。

投资自己才是王道：巴菲特常言，人最应投资自己，因为脑中知识无人能夺。前两年，伯克希尔公司有个别股东提案罢免巴菲特董事长一职，巴菲特在股东大会上讲了这句话。伯克希尔股价60年涨幅达55000倍，仍有人不满意，可见股市人生充满变数，或许唯有脑中的思维知识才是真正可靠的财富。

总结三点：
节俭习惯有助于低价买股票；
巴菲特一生坚守“不赌而获 +”投资理念；
投资自己，积累思维知识最可靠。

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赞(35) | 评论 (22) 03月06日 06:40 来自网站举报

【日拱一卒，日赚万分之五】
芒格：2003 年，我在韦斯科金融公司年会上讲过这样一个故事：有一位年轻人曾问我如何才能快速致富。我的建议是：日复一日地与耐心一决高下，并为偶发的快速出击做好准备。平日里能够沉得住气的人，随后便会迎来为数不多的几次机会，进而赚得盆满钵满。柴孝伟评论：乍看之下，芒格的回答似乎答非... 展开全文

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日拱一卒，日赚万分之五

芒格：2003 年，我在韦斯科金融公司年会上讲过这样一个故事：有一位年轻人曾问我如何才能快速致富。我的建议是：日复一日地与耐心一决高下，并为偶发的快速出击做好准备。平日里能够沉得住气的人，随后便会迎来为数不多的几次机会，进而赚得盆满钵满。

柴孝伟评论：乍看之下，芒格的回答似乎答非所问。人家问的是“如何才能快速致富”，他却回应“日复一日地与耐心一决高下，准备好偶尔的快速出击”。但细想之后，芒格的说法其实颇有道理。快速致富需要机遇，在机会降临之前，着急也无济于事，越是渴望快速致富，越要每日磨炼自己的耐心。

抓住大机遇方能实现快速致富，而在大机遇来临之前，九需要每天与自己的耐心进行较量，这才是芒格的本意。

你可能觉得芒格不懂市场，无法实现快速致富。索罗斯可是深谙市场之道，他指出市场真正的机会存在于“枯燥平淡期 + 他人难以忍受”之时，这同样是在告诫人们在机会来临前要保持耐心。

你或许会说索罗斯不做短期热点交易，那李佛摩尔可是以日内交易起家的，他曾说过“我的大钱都是坐着不动赚到的”，由此可见，即便像李佛摩尔这样的短线市场高手，其一生中的大钱最终还是依靠耐心做中线交易赚到的。

无论是基本面派的巴菲特和芒格，还是市场大师索罗斯，亦或是市场短线高手李佛摩尔，他们都一致认为，赚大钱离不开超乎常人的耐心。

究其原因，就在于“复利”。1万倍听起来十分惊人，若本金是 100 万，那便是 100 亿，而实际上， 51 个 20%就够了。50 万倍更是厉害，100 万本金就能达到 5000 亿，其实不过是 72 个 20%而已。可为什么世界鲜有人做到呢？

因为复利秘诀在于正确，唯有正确才能有复利，正确才是股市最大的捷径。

正确并不是耐心，但正确的实现需要耐心。正确，并不意味着正确的能够立即被验证，这就需要耐心。

我认为，股市中唯一正确的战略系统就是“不赌而获 +”，坚持这一道路就是坚持正确，就需要日复一日地与自己的耐心一决高下。

当然，与耐心较量也需要讲究方法，如此方能事半功倍。我们作为三低股股东，每持有股票万元市值“日赚万分之五”公司经营利润。这既是结硬寨打呆仗，也是标准的日拱一卒嘛。

芒格说“日复一日地与耐心一决高下，等待为数不多的快速机会”，而我们是“日复一日地每天赚取万分之五的利润，等待三低股翻倍的机会”。

显然，在各门派都需要耐心的情况下，我们这种“日赚万分之五”模式更有助于增强耐心。

日拱一卒，日赚万分之五。

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赞(28) | 评论 (24) 03月05日 06:42 来自网站举报

【股市五项半快乐常伴】
段永平：呵呵，如果你赚的是本分钱，你会睡得安稳。身体好便能活得长久，最终还是会赚到许多钱。最重要的是，不本分赚钱的人实际上并不快乐。柴孝伟评论：段永平同样看重在股市中获得快乐。我愈发觉得，在股市中最需要持续快乐，实现持续快乐每一天并非易事，快乐，一半得有物质基础作为支撑，一半... 展开全文

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股市五项半快乐常伴

段永平：呵呵，如果你赚的是本分钱，你会睡得安稳。身体好便能活得长久，最终还是会赚到许多钱。最重要的是，不本分赚钱的人实际上并不快乐。

柴孝伟评论：段永平同样看重在股市中获得快乐。

我愈发觉得，在股市中最需要持续快乐，实现持续快乐每一天并非易事，快乐，一半得有物质基础作为支撑，一半需要思维方式主导的个人情绪控制，这才符合规律。

若缺乏物质基础，快乐就如同无源之水，难以持久，这是基本常识。我们秉持的“不赌而获股市发财命 + 同时赚取三份大钱”股市系统理念，具备坚实物质基础。

四毛买一元不赌而获系统，确保了安全保本，在股市中能够保本，本身就是一件值得欣喜的事，不信你问问那些亏损的人，他们整天心心念念的就是如何填补亏损，若能实现这一点便会满心欢喜。这种方式意味着买进就值、买进就赚，就如同以低廉价格获取珠玉一般，得到物超所值的宝物自然令人愉悦，收藏者捡到漏时内心满是快乐。

每日有万分之几的公司利润流入，这也是物质基础嘛。作为企业股东，我们期望公司生意兴隆每日盈利，按每天万分之几的比例计算，一年下来便是百分之十几，这可不是一笔小数目，而且收益稳定。以一百万本金为例，每天能获得几百元的股东经营利润增加，每天都能持续赚钱，着实令人快乐，巴菲特、李嘉诚就是每天这么想着乐的。

低价买入如获珠玉，每日稳定的股东利润，这两项构成了稳定物质基础，物质决定精神，持续快乐就有了长期保障。

另一半快乐，则源于由思维方式主导的情绪控制。

例如，时常计算复利财富能让人快乐。巴菲特和芒格在几十年前就常常这么做，他们通过计算复利，憧憬着自己未来会拥有巨额财富。毕竟，年复利达到20%的情况下，51个20%便是一万倍，60个20%就是55000倍，72个20%更是高达50万倍。四毛买一元不赌而获是股市發财命，能够带来持续股市复利，计算复利所带来的对财富增长的预期，会让人感到快乐。

再如，永远相信三低聚宝盆股的翻倍美好即将发生。第三份大钱来源于股价翻倍，尽管这部分收益并不稳定，但能在一星期到四年区间内实现，这是施洛斯历经47年实践验证，以及众多格雷厄姆门人几十年实践总结出来的规律，同时赚取三份大钱，争取半年或一年实现翻倍，永远相信翻倍的美好即将发生，一定是对的，这种信念能带来快乐。当然，当股价上涨实现翻倍时，就属于物质基础上的快乐。

又如，在股市经验方面收获快乐。索罗斯认为，股市真正的赚钱机会存在于“枯燥平淡期 + 他人难以忍受”的阶段。具备市场洞察力的人，能够在非常无聊、极度悲观的时刻洞察到大赚钱的机会，这种发现大机会的洞见感觉，会带来快乐。

综合，两项半基于物质基础的情绪快乐，三项由思维方式主导的情绪快乐，总共这五项半快乐，都是我们正分系统道路者应有的快乐。

在股市中，我们最需要的也许就是长期持续快乐，那我们就享受这应得的五项半快乐吧。

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【真正机会=枯燥平淡期+他人难以忍受】
索罗斯：市场总是处于不确定与波动之中，但真正的机会，往往诞生于他人难以忍受的枯燥平淡期。柴孝伟评论：我的股市投资体系为“不赌而获 + 同时赚取三份大钱”，其中第三份大钱源自股价翻倍所带来的收益，探讨一些市场派大师的经验与观点是很有必要的。索罗斯无疑是声名远扬的金融市场大师，尽... 展开全文

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真正机会=枯燥平淡期+他人难以忍受

索罗斯：市场总是处于不确定与波动之中，但真正的机会，往往诞生于他人难以忍受的枯燥平淡期。

柴孝伟评论：我的股市投资体系为“不赌而获 + 同时赚取三份大钱”，其中第三份大钱源自股价翻倍所带来的收益，探讨一些市场派大师的经验与观点是很有必要的。

索罗斯无疑是声名远扬的金融市场大师，尽管他在晚年并无突出建树，财富规模相较巴菲特也逊色不少，目前其财富约二百多亿美金，这也是比较可观很少见了，表明索罗斯在市场领域确实具备过人之处。

索罗斯的这句话出自他的《金融炼金术》一书。

“市场总是处于不确定与波动之中”，此言出自索罗斯这位市场派大师之口，难道市场涨跌连大师都无法准确判断吗？索罗斯拥有长达几十年股市经验，尚且觉得市场“总是”充满“不确定性”，我们这些有三十年市场经验的人，总能笃定股票市场确定会如何发展吗？

我是在股市摸爬滚打近三十年多次精准预测股市顶底者，早就清楚明白：未来永远存在三种可能性，首选、次选与三选，依据情况变化来调整次序。

这与索罗斯对市场看法大致相通，总是不做确定性的市场判断，尊重市场、敬畏市场，对如水般的市场长期跟踪把控，等待一年甚至更长时间里最为确定的那个拐点。这才是索罗斯把控市场的思维高度。

再看看“真正机会诞生于他人难以忍受的枯燥平淡时期”这句话。

“枯燥平淡时期”，是真正拐点机会的孕育之地。

许多人都渴望寻觅股市真正机会，那就得喜欢“枯燥平淡时期”。然而，许多人却不愿熬过这一阶段，他们不知道，真正股市机会往往就在此时悄然诞生。

你喜欢“枯燥平淡时期”吗？你向往股市中的真正机会吗？若喜欢后者，那必然也要接纳前者，因为这二者常常如同硬币的正反面，紧密相连。

索罗斯在前面还添加了“他人难以忍受的”这一定语，这表明这个“枯燥平淡时期”通常是大众难以忍受的。别人无法忍受，而索罗斯却能忍受，所以他能够抓住真正机会。

真正机会 = 枯燥平淡时期 + 他人难以忍受。越是同时具备这两个条件，真正机会就越临近。明白这一点只是第一步，喜爱并拥有超乎常人的忍耐力才是第二步。

若想赚取第三份大钱（股价翻倍的收益），就必须喜爱枯燥平淡时期，且要比他人更具忍耐力。“永远相信翻倍的美好即将发生”，这句口头禅能让人顺利度过枯燥平淡期。

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【股市正分之路与负分之路】
巴菲特：要在一生中实现成功投资，并不需要具备极高的智商、非凡的商业洞察力或内部信息。我们只需要一个合理的思维框架来做决策，同时需要一个情绪控制体系，以防止情绪对这个框架的侵蚀。柴孝伟评论：巴菲特这段话，实际上涉及了三个方面：1. 思维框架；2. 情绪控制；3. 领域能力。巴菲... 展开全文

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股市正分之路与负分之路

巴菲特：要在一生中实现成功投资，并不需要具备极高的智商、非凡的商业洞察力或内部信息。我们只需要一个合理的思维框架来做决策，同时需要一个情绪控制体系，以防止情绪对这个框架的侵蚀。

柴孝伟评论：巴菲特这段话，实际上涉及了三个方面：1. 思维框架；2. 情绪控制；3. 领域能力。

巴菲特认为思维框架最为关键，情绪控制次之。尽管他表示超人的领域能力并非不可或缺，但实际上，巴菲特可是提出“能力圈”概念的人，并且一生都在打造自身的领域能力——商业洞察力。由此可见，这三个要素对于巴菲特的投资成功都至关重要。

成功公式应该属于普世智慧，我不禁想起日本著名经营大师稻盛和夫的那个经典公式：人生结果 = 思维方式 + 热情 + 能力。仔细观察会发现，他们二人的成功公式三要素颇有相似。

思维框架，对应思维方式；
情绪控制，对应热情；
能力圈，对应能力。

关于情绪控制，在于保持平常心，还要始终以快乐的心态长期坚持，永远保持热爱之心。

可以看出，两位来自不同领域的大师，对于成功三要素的理解，可谓英雄所见略同。

稻盛和夫阐述得更为细致，他认为“思维方式”最为重要，并将其打分范围设定为：正100分到负100分，而“热情”和“能力”的打分范围则设定为：0到100分。

这意味着，如果思维方式是正向的，那么热情越高、能力越强，人生成果就越显著成功。
然而，如果思维方式是负向的，那么热情越高、能力越强，人生最终结果反而可能越糟糕。

我认同稻盛和夫的这个正负分观点。

以我对百年股市的多年研究，认为股市看似道路千百条，实际唯有“不赌而获 +”这一条生路，“不赌而获+”，是一种股市思维方式。坚持走“不赌而获 +”的思维行为道路，就处于正0到100分的区间，若能做到不赌而获且同时赚取三份大钱，那理应是较高分值。

反之，没有遵循“不赌而获 +”的思维行为路径，便处于负0到100分的区间，也就是踏上了赌未来的歧途。很多时候，这些方式看似很有成效，实则是负值之路，只不过同样处于负分的人，没有意识到这个“负”字罢了。看似在股市中叱咤风云，实则因赌性成瘾，最终结局惨淡，比如文赌大师费雪、武赌大师李佛摩尔，皆晚景凄凉。

坚持“不赌而获 +”的思维行为路径，即便起始分值不高，但只要是正分，乘以热情（情绪控制），再乘以能力，分值便会越来越高，前景也会越来越好。

我们“不赌而获同时赚取三份大钱”者，走得是股市唯一正分之路，必将越走越好，分值也会越来越高。

你走的是股市的正分之路，还是负分之路呢？

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赞(48) | 评论 (11) 03月02日 06:25 来自网站举报

【永远相信翻倍的事情即将发生】
雷军：永远相信美好的事情即将发生。柴孝伟评论：雷军堪称本周明星，本周小米股票大涨，雷军当了一小时的中国首富。雷军常说的这句话“永远相信美好的事情即将发生”，我认为用在我们这些“不赌而获股市发财命同时赚取三份大钱者”身上极为合适，仿佛就是专门为我们而说。昨天我谈及了我这“择时... 展开全文

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永远相信翻倍的事情即将发生

雷军：永远相信美好的事情即将发生。

柴孝伟评论：雷军堪称本周明星，本周小米股票大涨，雷军当了一小时的中国首富。

雷军常说的这句话“永远相信美好的事情即将发生”，我认为用在我们这些“不赌而获股市发财命同时赚取三份大钱者”身上极为合适，仿佛就是专门为我们而说。

昨天我谈及了我这“择时股市种田系统”的赚钱速度：股价翻倍时间在一周到四年之间，目标是争取半年或一年翻倍。

一周时间很短，四年则较为漫长。据我经验，真正三低股出现拐点后的翻倍过程，大致只需两个月左右。如此一来，即便要实现半年或一年翻倍的目标，一年中往往也会有八个月到十个月股票处于不涨状态。

在这一年里股票不涨的八到十个月中，我们仍能收获两份丰厚大钱：一是四毛买一元稳获不赌而获的买进就值低估钱；二是每天都有万分之五的公司利润进账。这让我在硬寨中很安心很舒适。

第三份大钱，即股价上涨翻倍所带来的账户收益，才是最为可观、最实在、最为期待，我就是要在“一星期到四年”这个时间段内赚取这份翻倍大钱，确切地说是争取“半年翻倍或一年翻倍”赚到这份大钱。

格雷厄姆的弟子施洛斯就是股市种田模式，他通过47年公开业绩，证明了一个至关重要结论：股市种田若不择时，四年翻倍！这也是我提出不赌而获股市发财命的重要实践依据之一。施洛斯不懂市场涨跌，也不去钻研市场涨跌；不懂公司生意，也不去学习公司生意。仅凭借“不赌而获”这一绝招，在股市中永远满仓持股47年，实现了47个20%的收益增长，也就是12次资金翻倍。

施洛斯属于先知晓四年翻倍才如此操作，那么施洛斯每日秉持怎样心态呢？我认为就是雷军所说的这种心态：“永远相信美好的事情即将发生”。今天不涨，明天或许就涨；即便明天不涨，平均四年内股价总会翻倍，翻倍的上涨总是即将发生，永远相信这一点。

我呢，选股标准比施洛斯更为严苛，施洛斯选股有时是三低股，有时是二低股，我的三低股更为稳固、舒适且可靠。
我呢，作为研究近三十年市场走势的择时高手，在水晶球财经网目前的每股荐股榜中，三年多来胜率第一。论及股票择时能力，我与施洛斯可谓天上地下，我争取将翻倍时间缩短至半年或一年，实属正常。有人觉得我夸大其词，那不妨也去尝试三年时间保持各路市场高手胜率第一试试。缩短施洛斯四年翻倍时间是必然，只是缩短时间长短的分歧而已，缩短翻倍时间当然是好事，越短越开心。

施洛斯，能够永远相信翻倍的事情即将发生，我更该永远相信翻倍的事情即将发生。

“永远相信翻倍的事情即将发生”，这理应成为我们的口头禅。

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赞(56) | 评论 (25) 03月01日 06:52 来自网站举报

【对自身股市种田速度的大致把控】
施洛斯说：“我估计每年差不多能有20%，大概每四年资金就能翻一倍。我们追求的是长期的资本收益，当你买入陷入危机的公司股票时，它不会马上上涨，相信我，它通常会下跌。所以你必须等待一段时间，差不多要4年左右，有些可能需要更久。” 柴孝伟评论：施洛斯职业生涯的年均复利为20%，即平均每... 展开全文

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对自身股市种田速度的大致把控

施洛斯说：“我估计每年差不多能有20%，大概每四年资金就能翻一倍。我们追求的是长期的资本收益，当你买入陷入危机的公司股票时，它不会马上上涨，相信我，它通常会下跌。所以你必须等待一段时间，差不多要4年左右，有些可能需要更久。”

柴孝伟评论：施洛斯职业生涯的年均复利为20%，即平均每四年实现一次资金翻倍，他一生实现了12次资金翻倍。

施洛斯采用的是股市种田模式，股票翻倍后卖出；巴菲特则是股市种树模式，其职业年复利同样为20%。这两人的职业年复利相同，由此可见，“不择时”的种田与“不择时”的种树模式，从长期来看，年复利增长速度基本一致。

这是一个历经几十年验证的重要数据事实，涉及种田和种树模式且均不择时，这个数据至关重要。

施洛斯种田不择时，而我择时。种田是否需要择时呢？就如同择时播种、择时收获一样，择时能够让种田的效果更好。

这里就有一个逻辑：不择时的股市种田四年翻倍，那么择时的股市种田呢？大概率会缩短翻倍所需时间，至于能将翻倍时间缩短多少，这与个人择时水平、股市环境以及时运运气这三方面有关系。

关于股价翻倍，在中国股市中，最快能在一周内实现，一两个多月股价翻倍的情况也颇为常见。我呢，就是在“四年”到“一周”这个大区间内，争取尽快实现翻倍。这里存在组合中股票翻倍不同步的情况，但要从长期来看，这种影响不大。

谈这个有何意义呢？
在于建立信心。不择时的施洛斯能实现年复利20%，我进行择时操作，必定能够超越施洛斯的速度，而施洛斯的赚钱速度等同于巴菲特的赚钱速度，那么我肯定就可以超越巴菲特的赚钱速度。作为能超越巴菲特赚钱速度的人，难道不应该充满信心吗？至于能否一年翻倍、半年翻倍，甚至一两周翻倍，那就取决于上述提到的三个因素（能力、环境、时运）了。

我这同时赚取三份大钱的三低股种田模式，由于进行了择时操作，所以赚钱速度必然会超过施洛斯和巴菲特的职业赚钱速度。在战略上有这样的自信心，在战术方面，平均半年翻倍是大致目标，当然具体时间上可能会有所波动，有时会是九个月，有时会是三个月，长期必然是有个平均数。

因为有模式经验，那么对自己的赚钱速度，我就有一个大致区间把控，基础就是大师级速度，一年一两个翻倍就很满意，最差也是四年翻倍。有了这个速度把握，那么在股市种田过程中，就能更加安心、自信且耐心。

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赞(35) | 评论 (12) 02月28日 06:49 来自网站举报

【邓普顿的四个“足够”做到了吗】
约翰·邓普顿：要想跑赢市场，你必须足够勇敢，足够独立，足够奇特，足够与众不同。除非你的所作所为与大多数人不同，否则你就不可能获得卓越的业绩。柴孝伟评论：约翰·邓普顿是格雷厄姆的夜校学生，是最早在全球范围内股票投资的大师，一生常赚稳赚善终，是著名逆向投资者，素有“便宜股猎手”的绰... 展开全文

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邓普顿的四个“足够”做到了吗

约翰·邓普顿：要想跑赢市场，你必须足够勇敢，足够独立，足够奇特，足够与众不同。除非你的所作所为与大多数人不同，否则你就不可能获得卓越的业绩。

柴孝伟评论：约翰·邓普顿是格雷厄姆的夜校学生，是最早在全球范围内股票投资的大师，一生常赚稳赚善终，是著名逆向投资者，素有“便宜股猎手”的绰号，他的名言是：行情在绝望中产生，在犹豫中成长，在欢呼声中结束。

邓普顿大师谈到，要取得卓越的股市业绩，需要四个“足够”：足够勇敢，足够独立，足够奇特，足够与众不同。那么，他自己做到这四个“足够”了吗？

足够勇敢：邓普顿的股市勇敢可谓声名远扬。巴菲特秉持“大众恐惧我贪婪”，而邓普顿更为勇敢，他的著名观点是“极度悲观点投资”，当大众悲观到极点时，他不但不悲观，反而就要等到这个时候才挺身而出买股票，真可谓“虽千万人吾往矣”，这种时刻的勇敢极其难能可贵。

足够独立：邓普顿的独立程度众人难及。巴菲特已然够独立了，一辈子待在奥马哈小城的小办公室里，没有分析师，也没有研究员，即便如此，巴菲特还有芒格时常交流。而邓普顿则是几十年蛰居在海岛上，通讯极为不便，报纸都要隔几天才能送达岛上，他日常的慰藉唯有教堂和祷告。他主动远离华尔街，就是股市操作不受他人影响。结果，他的股票投资效果反而更佳，在华尔街的平均年复利业绩为12%，而在海岛上的几十年间年均业绩达到18%。

足够奇特：邓普顿每日在沙滩上撑起太阳伞，躺在椅子上，每周花在关注股市相关事务上的时间仅有十几个小时，阅读的报纸杂志都是过期的，吃饭开会都要祷告。有位采访过几十位股市大师的财经作者曾说，邓普顿是他见过最奇特的人，他见过邓普顿每天戴着一顶奇怪的帽子，脸上涂着防晒用品，在水中行走锻炼身体。

足够与众不同：邓普顿在全球范围内挑选便宜股，堪称全球基金投资的鼻祖。他年轻时曾穷游世界，五六十岁时移居巴哈马岛进行全球投资，却并不关心汇率变化、各国股市波动，即便通讯闭塞，却能运筹帷幄，决胜于世界股市，几乎没有人像他这样进行全球股票投资。他所凭借的就是“便宜股”，也就是四毛买一元，秉持不赌而获的理念，买入后长期持有，待几年后翻倍卖出，这正是他老师格雷厄姆的基本策略，属于种田型的股票操作方式。但他将其拓展到全球范围，这种做法是其他大师未曾尝试的，根与众不同。

可见，勇敢、独立、奇特、与众不同，统统加上“足够”二字，邓普顿并非只是说说而已，而是身体力行。可以说，这就是他取得优异股市业绩的心得体会。

在股市中，不怕你与别人的投资方式不同，就怕你与别人的差异化不够显著。只要坚持“不赌而获”（这是必须前提条件），那么与其他人的差异越大，投资结果应该就越好。

所以，只要选择“不赌而获”这条股市唯一的生路，那就要尽可能与大众形成差异化，越是足够勇敢、独立、奇特、与众不同，那就越可能得到股市卓越业绩，别怕自己小众，只怕自己不足够小众。

我这“不赌而获股市发财命同时赚取三份大钱”的股市策略，足够勇敢、足够独立、足够奇特、足够与众不同吧，哈。君派、文派、武派融合，长期取得卓越业绩是必然的，建造十九层每层成倍财富高楼，实现72个20%的增长，也是足够自信足够乐观。

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赞(41) | 评论 (18) 02月27日 06:35 来自网站举报

【格雷厄姆门人之间的理念分歧矛盾】
施洛斯：我不愿意以合理的价格买入好公司。我不是不愿意买入好公司。我只是希望以便宜的价格买。有时候市场非常恐慌，你可以以不错的价格买到好公司。我们大家都知道沃伦·巴菲特，但是如果你见过本杰明·格雷厄姆，了解了格雷厄姆的思考方式，就会发现他的想法非常有道理；欧文·卡恩：我们不能够批... 展开全文

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格雷厄姆门人之间的理念分歧矛盾

施洛斯：我不愿意以合理的价格买入好公司。我不是不愿意买入好公司。我只是希望以便宜的价格买。有时候市场非常恐慌，你可以以不错的价格买到好公司。我们大家都知道沃伦·巴菲特，但是如果你见过本杰明·格雷厄姆，了解了格雷厄姆的思考方式，就会发现他的想法非常有道理；

欧文·卡恩：我们不能够批评沃伦·巴菲特的投资方法，他的方法也很成功。但是沃伦的投资方式和我们的投资方式不一样，我们的投资方式和沃尔特·施洛斯的投资方式一样——我们都是本杰明·格雷厄姆的门徒；

查尔斯·布兰帝：巴菲特提出以合理的价格买入拥有护城河的好公司，并长期持有。我不认为必须拥有预测未来几十年的能力，才能够做好投资。预测的时限越长，目标的偏离就会越大。另外，我不相信存在永续成长的公司，即使是可口可乐也不可能永续成长。

柴孝伟评论：上面这三个人：施洛斯、欧文·卡恩、查尔斯·布兰帝，都是巴菲特的师兄弟，都是格雷厄姆的亲传弟子。这三个人的言论，字里行间都在表明巴菲特的股票模式不正宗不那么正确。

施洛斯和巴菲特曾一起工作过，两人关系不错，所以言辞较为委婉，只说自己不愿意像巴菲特那样“以合理的价格买入好公司”，只说“格雷厄姆的想法非常有道理”。

欧文·卡恩作为大师兄，则直接指出巴菲特和格雷厄姆的其他弟子们做法不同，属于少数派，原本想批评巴菲特，但因巴菲特也很成功，也就没法批评了。

查尔斯·布兰迪，是格雷厄姆的关门弟子，是狂热的格雷厄姆理念拥护者，年纪又比巴菲特小不少，二人没什么交集，所以说话毫不客气，直接提出反对意见：“预测时限越长，目标偏离越大”、“我不相信有永续成长的公司”。

从这三人的话语中，可以看出不少问题，同为格雷厄姆理念弟子，这三个人都在与巴菲特划清界限，认为巴菲特股票操作方式和他们不一样，甚至觉得巴菲特做法是错误的。

有人的地方就有江湖，有人的地方就有矛盾。

格雷厄姆理念弟子们和巴菲特之间存在分歧矛盾，他们认为巴菲特对格雷厄姆理念不够忠诚，说法做法有问题。

巴菲特呢，一直表达得很清楚，自己是“格雷厄姆+费雪”的融合体，遵循格雷厄姆的不赌而获理念，但同时又对极个别优秀公司未来进行预测和押注，这种融合的也有好处，坚持买入时不赌而获，即便对公司未来预测有误，也不会亏损，倘若对个别公司未来的预测正确，就可能获得十倍几十倍巨大收益。巴菲特相当于“不赌而获+赌中高手”，取两者之长，进可攻退可守。这种模式，既需要坚实深厚的不赌而获功底，又需要对公司生意未来有极高洞察力，还需要把控好不赌与赌的适时运用，并不容易。

那三个格雷厄姆弟子，都未曾深入研究过公司业务，能力圈有限，自然也就不敢去预测公司未来生意，他们觉得更应当遵循格雷厄姆理念，不去预测和押注未来。

巴菲特错了吗？那三个格雷厄姆弟子错了吗？似乎都没错，都坚守了格雷厄姆的不赌而获理念，并根据自身的能力圈融合出适合自己的差异化股市系统，这很正常。

但在股市中，人们的观念就是如此固化和偏见，即便是同为格雷厄姆不赌而获系统投资者，也会有多种不同的股市系统方法。格雷厄姆理念龙生九子，各有不同，比如霍华德·马克斯的“不赌而获+周期”，塞思·卡拉曼的“不赌而获+催化剂”、卡尔·伊坎的“不赌而获+更换绩差公司”，我的“不赌而获+公司现金流+股价拐点”等等。

只要坚持“不赌而获+”，任何能力和方法都可运用，要得是百花齐放，拥有越是与他人不同的高超能力，越属于个人能力的差异化，就越有用，这正是格雷厄姆理念拥有无穷生命力的原因，格雷厄姆理念既有原则，又存在无限可能。

很少有人真正懂得格雷厄姆理念作为股市系统平台的发展性，好处是自己能够更具差异化，在自己融合领域成为第一，缺点是即便是格雷厄姆理念的门徒之间，也会产生理念分歧和矛盾。

施洛斯、欧文·卡恩、查尔斯·布兰帝，针对巴菲特，三对一，巴菲特无需辩解，按照自己的股市系统去做就行了，未来自会有答案。几十年过去了，巴菲特这种“不赌而获+赌优秀公司未来”方式，取得了远超其他三人的成功，证明了“不赌而获+赌领域能力圈”的个人可行性。

格雷厄姆理念实践大圆满，应当是赚钱更稳、更大、更快三者兼具。巴菲特实现了更稳与更大地融合，我要做到更稳、更大、更快三者融合，我的个人能力圈很适合这么做，即便我不做，也会有别人去这么做，这是格雷厄姆理念未来发展的必然趋势，这更有钱途。

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三低股种田世界股种树守正出奇投资思维行为系统
曾段平常心本分情绪控制调节系统
健康长寿身体生命系统
时运趋利避害系统

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赞(25) | 评论 (22) 02月26日 06:56 来自网站举报

【巴菲特择机让我们更坚定更乐观】
巴菲特：“长期来看，1965 - 2024 年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为 19.9%，明显超过标普 500 指数的 10.4%，而 1964 - 2024 年伯克希尔的整体收益增长是令人吃惊的 5502284%，也就是 55022 倍多，而标普 500 指数为 39054... 展开全文

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巴菲特择机让我们更坚定更乐观

巴菲特：“长期来看，1965 - 2024 年，伯克希尔每股市值的复合年增长率为 19.9%，明显超过标普 500 指数的 10.4%，而 1964 - 2024 年伯克希尔的整体收益增长是令人吃惊的 5502284%，也就是 55022 倍多，而标普 500 指数为 39054%，即超过 390 倍”。

柴孝伟评论：近日，巴菲特发布了今年致股东信，也谈及了他控股伯克希尔公司 1964 年到 2024 年这六十年惊人增长了55000 倍。

55000 倍令人震撼和且羡慕，1万美元本金结果就是 5.5 亿美元，10万美元本金结果就是 55 亿美元，100万美元本金结果就是 550 亿美元。股市中人谁不想赚取这种大财富呢？

然而用复利拆解开来，就会觉得这似乎并非难事，60 个 20%就是 55000 倍！20%在股市中着实不起眼，每个人都曾很快就赚到过，只需 60 个 20%，就能赚到 55000 倍，60与20%的组合和 55000 倍能划等号，太多人没想到吧！

55000 倍被大众羡慕，20%却被大众轻视，这只能表明大众脑子经常想法都是错的，确定正确的 20%并非那么容易赚取，持续正确的 20%也并非易事，否则以大众在股市赚钱速度，早有人超越巴菲特赚够 55000 倍了。

我是早就想明白了，这并非高明与否的问题，也不是想要谨慎的问题，根本是“赌不赌”的问题，一旦赌了就会上瘾迟早会出错，想要几十个 20%就如同搭积木，搭着搭着哗啦就塌了，当路径存在问题，那无论怎样聪明谨慎都无济于事。

“不赌而获”是股市唯一生路，唯一！因为它不赌，无需预测押注，所以具有确定性和持续性，只有在股市坚持不赌而获，才能抗住各种股市意外风暴，赚到几十个20%。

巴菲特 20 岁起就选择不赌而获股市模式，一生坚守，才赚到了几十个 20%，每年看似很缓慢，但这能长期持续正确，每年 20%持续六十年就已是 55000 倍。

从巴菲特这业绩我们能看到什么呢？

其一，坚持不赌而获，一条路走到底，很自然会凭借复利超越大众，其他都是赌徒之路，总会坍塌，早晚而已，想都不要想，只能更坚定。

其二，我们这些不赌而获者，每个人与巴菲特财富的差距其实并不遥远，差距只有几十个 20%而已，所以要更乐观。

我们在股市中更坚定更乐观。

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赞(33) | 评论 (25) 02月25日 06:54 来自网站举报

【三低股安全性远高于单纯红利股】
巴菲特：伯克希尔 98％的股份投票结果表明：“不要给我们红利，而是把红利重新投资得到所有盈利”。柴孝伟评论：这些年颇为流行红利股，红利股属于价值投资吗？价值投资唯一准则是“四毛买一元”，红利属于资产的一项衍生部分，它能辅助验证“一元”资产真实性，股价越低通常红利越高，反之股价越... 展开全文

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三低股安全性远高于单纯红利股

巴菲特：伯克希尔 98％的股份投票结果表明：“不要给我们红利，而是把红利重新投资得到所有盈利”。

柴孝伟评论：这些年颇为流行红利股，红利股属于价值投资吗？
价值投资唯一准则是“四毛买一元”，红利属于资产的一项衍生部分，它能辅助验证“一元”资产真实性，股价越低通常红利越高，反之股价越高通常红利越低。

红利即股息，它本身是公司每年利润的一部分，这部分利润用于分红便形成了红利或股息，另一部分未分红利润增加了每股净资产价值。有的公司分红比例高，红利就显得高，有的公司分红比例低，红利就显得低。每股公司利润所得，比红利更全面真实代表公司盈利，当然红利也有优点，它能够在一定程度上显示公司财报更真实。

我经常运用一个更全面指标：“股东万元市值的公司利润每天增加值”。也就是我常说的每天万分之五公司利润流入。相较于红利，这个指标更全面真实细化反映每天公司为我们赚取了多少利润。一个公司再有名气，每天持股市值万分之一的公司利润增加值，另一个公司每天持股市值万分之五的公司利润增加值，哪个更实惠一目了然。单一指标都有局限性，先分析“持股市值每天利润万分之几”这个指标，再分析红利指标作为配合验证更好。

我们股市系统部分是“三低股种田”，三低：低市净率，低市盈率、低价位区。

红利，只是低市盈率股票的一部分特征，比如巴菲特的伯克希尔公司常常属于低市盈率股票，但伯克希尔公司几十年都不分红，正如上面巴菲特提到 2014 年股东投票，98%股东继续支持伯克希尔不分红，让公司把利润再度投入到经营中，巴菲特很高兴，认为股东们都与他立场一致。巴菲特的公司几十年不分红，可见红利只是公司利润的一部分，公司利润是主要的，红利是次要的。

三低股和红利股有联系，但差异很大，三低股的安全性，远远高于单纯的红利股，二者安全性之比大概是 3 比 0.5 ，因为三低股包含三个要素，红利股只是其中一要素低市盈率股票的一部分，没有公司盈利带来的低市盈率，分红岂能从天而降。

有人拿红利股和三低股来比较，我们的三低股标准更严苛、安全度高很多，坚持三低股，让我们在股价高位时不会头脑发热被忽悠接盘。

结论：红利股未必是四毛买一元不赌而获的价值投资，三低股一定是四毛买一元不赌而获价值投资中更可靠类型。

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赞(41) | 评论 (23) 02月24日 07:04 来自网站举报

【一识抵一万识】
曾国藩：识不足则多虑。柴孝伟评论：近日谈到曾国藩成功三字诀：志、识、恒。谈了恒字诀三要素：信念、困点、毅力。现在再谈谈识，因为股市中的许多纠结犹豫焦虑恐惧贪念，常常是因为“识不足”所致。曾国藩有句话：“识不足则多虑”。我询问了一下 deepseek ，此句在清朝人金缨编的一... 展开全文

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一识抵一万识

曾国藩：识不足则多虑。

柴孝伟评论：近日谈到曾国藩成功三字诀：志、识、恒。谈了恒字诀三要素：信念、困点、毅力。

现在再谈谈识，因为股市中的许多纠结犹豫焦虑恐惧贪念，常常是因为“识不足”所致。

曾国藩有句话：“识不足则多虑”。我询问了一下 deepseek ，此句在清朝人金缨编的一本书里提到过，曾国藩家训中也有提及，谁说的这话不定论，至少曾国藩是认同这句话。

人们在股市中赚钱，基本上不用动手不用动腿，全凭自己在脑海中思考，看谁想得正确，看谁想得笃定，看谁想得深远。然而，这脑力工作也容易产生弊端，出现诸多过度思考和各种情绪杂念，这就是多虑，多虑会影响股市心情，伤脾伤气血，我们在股市中是要保持自信、乐观、享受的心情，多虑当然影响了。

识不足则多虑，这就是“识”的问题，识，即知识、经验、见识，首先要正确，其次要全面，第三要深厚丰富。可见，要在股市中做到这三点并非易事，所以大多数人在股市中多虑，也就是很常见。

我在股市近三十年，实战经验丰富，战绩斐然，对格雷厄姆君派、巴菲特孙正义基本面文派、市场派都有长期、全面、深入的研究，要说股市的“识”，我应该自己是全面一流的，也抓到了股市根本。要深入，股市每派东西我都能畅谈个三天三夜，要浅出，我一句话就能洞见某派人士或某个公司的本质、优点和缺点。

我的股市核心正确见识：
“人只要坚守住不赌而获，一辈子注定在股市发财，稳赚善终。
我只要坚守住“不赌而获股市发财命、同时赚取三份大钱”，就能够在股市建造十九层每层成倍财富高楼，一辈子计算复利发大财。
因为，我真心认为股市生路只有“不赌而获”这一条，其他路径看似畅通多彩，最终都是赌徒之路，只有极少数高手因幸存者偏差而无恙”。

有了这样股市核心见识，在股市中实际上就没有太多需要纠结与烦恼的东西，也只是会有些个人在过程中出现的困点现象，依靠信念、理解困点、凭借毅力就行，“恒”能取胜。

这是我近三十年股市见识的凝结：不赌而获是股市唯一稳赚善终生路。巴菲特的师兄施洛斯，一辈子就凭这个“识”股市轻松稳赚一生。

大众可能做不到我的丰富股市见识，但只要有了“不赌而获是股市唯一稳赚善终生路”最核心正确见识，那么在股市中就不多虑了，当人只能去走一条路，那就变得很简单了，日常就可以更自信、更乐观、更享受。

“不赌而获是股市唯一稳赚善终生路”，一识抵一万识。

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赞(44) | 评论 (22) 02月23日 07:17 来自网站举报

【大众恐惧我贪婪的正确基础】
巴菲特：大众贪婪我恐惧，大众恐惧我贪婪。柴孝伟评论：巴菲特是职业股市赚钱的第一人，他时常与股市大众唱反调，大众恐惧他贪婪，大众贪婪他恐惧，并以此为傲。我们要建立十九层每层成倍财富高楼，这目标实际相当于巴菲特成就，可是高达 50 万倍。那巴菲特这种与大众情绪整好相反的情绪反映，... 展开全文

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大众恐惧我贪婪的正确基础

巴菲特：大众贪婪我恐惧，大众恐惧我贪婪。

柴孝伟评论：巴菲特是职业股市赚钱的第一人，他时常与股市大众唱反调，大众恐惧他贪婪，大众贪婪他恐惧，并以此为傲。

我们要建立十九层每层成倍财富高楼，这目标实际相当于巴菲特成就，可是高达 50 万倍。那巴菲特这种与大众情绪整好相反的情绪反映，也是我要具备的。

我和巴菲特有相同的股市系统基础：格雷厄姆四毛买一元不赌而获股市发财命。这是近百年传承多人验证股市唯一能复利稳赚善终途径，可以不理会市场，可以不理会未来，而股市中 99%的人都是赌涨跌、赌未来的赌徒，他们实际是在追求注定不确定的涨跌和未来，长期终将必然失败，他们的贪婪和恐惧情绪，都是建立在长期必败基础上。

也就是说：我和巴菲特的基础，都是确定型不赌而获股市发财命，大众的基础是不确定地赌涨跌、赌未来，我们和大众的股市系统基础是赌与不赌的根本不同，未来结局自然会相反，那么未来情绪也就注定常常应该相反。

大众越恐惧、越沮丧、越悲观，我就越贪婪、越兴奋、越乐观，这已经在多年坚持不赌而获后，养成的很自然的情绪反应了。

先有不赌而获，后有自然而然与大众情绪相反，这才是正确和正常的，否则不正确也未必正常。

特别是我进阶到“不赌而获股市发财命 + 同时赚取三份大钱”这个加强版后，每天有万分之五的公司利润流入，这就更明显成为可时间的朋友，情绪反映就更有底气了。

我已经养成了正确正常的“大众恐惧我贪婪，大众贪婪我恐惧”情绪反映，因为和巴菲特一样，我们都是基于不赌而获。

大众越恐惧我越贪婪，大众越沮丧我越兴奋，大众越悲观我越乐观。

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赞(52) | 评论 (23) 02月22日 07:24 来自网站举报

【恒字诀三要点】
巴菲特：在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。柴孝伟评论：建造十九层每层成倍财富高楼，注定是一个漫长马拉松过程。了解马拉松过程中的规律现象，有助于建造高楼过程顺利。马拉松存在一个“极点”现象，出发时豪情壮志雄心勃勃，一路上必然会遭遇诸多挑战，“极点”现象出现时，腿... 展开全文

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恒字诀三要点

巴菲特：在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。

柴孝伟评论：建造十九层每层成倍财富高楼，注定是一个漫长马拉松过程。了解马拉松过程中的规律现象，有助于建造高楼过程顺利。

马拉松存在一个“极点”现象，出发时豪情壮志雄心勃勃，一路上必然会遭遇诸多挑战，“极点”现象出现时，腿脚从酸胀变得麻木，脏腑从怦动转为难受，呼吸从均匀变为急促，各种不适接踵而至，人往往忍不住想要停下来，但熬过极点，就正常了。

曾国藩总结写字，谈过类似的“困点”现象：“摹帖宜疾，专学其开张处。数月后，手愈拙，字愈丑，意兴愈低，所谓‘困’也。困时切莫间断，熬过此关，便可少进。再进再困，再熬再奋，自有亨通精进之日”。练字有个“困”点现象，特征是“手更拙、字更丑、情绪更低落”。这时最重要是“切莫间断”，反而要奋力熬过去，就能进步了。

不赌而获模式股票投资，常常也是如此。比如巴菲特低价买入华盛顿邮报后，股价反而下跌，持有三年都处于亏损状态，反不如没买股票时，巴菲特不赌而获的认知坚定性深厚，知道下跌是假象，熬过去后股价涨了近百倍。段永平替别人管理账户，就是一年不让人问，三年不让看，为啥？他的股市种树模式也存在这个“困点”“极点”现象，买入后会有不如过去的状况，这时候“切莫间断”，段永平切断账户是为了让人能更好地熬过去。

所以，“极点”“困点”现象是长期做事中普遍存在的规律现象，建造十九层每层成倍财富高楼过程中，也自然存在这种规律现象，这时候只有一种正确态度：坚持下去，切莫间断，奋力熬过去，自然会精进。理解事物发展规律现象，无视“更拙、更丑、情绪更低落”假象，坚持“恒”字诀，坚持就是胜利。

世上太多人、股市中太多人，都是因为不了解这个规律现象而止步，他们害怕拙和丑，被情绪低落左右，反思后就停止不做了，从而与成功失之交臂，不懂规律现象呀，可惜。

昨天我谈成功三字诀：志、识、恒。股市“恒”字诀要做好，一半原因在于坚信“不赌而获”是股市唯一稳赚善终模式，四分之一原因在于理解“极点困点”规律现象和切莫间断，另外四分之一原因，就在于每个人自身毅力。

我呢，坚信“不赌而获”是我职业股市稳赚善终唯一出路，没别的路走。这个困点极点规律现象，我很清楚也有多次体验应对经验，不怕自己笨拙，不怕自己丑陋，不怕自己情绪低落，知道这都是过程中假象。至于个人毅力，在股市恶劣环境中能呆近三十年者，这方面应该都没啥问题吧，我年轻时下大雪也每天冲冷水浴坚持六年的。

恒字诀三要点，我是完全没有问题。

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赞(27) | 评论 (11) 02月21日 06:50 来自网站举报

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