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柴孝伟

个人简介：建造十九层每层成倍财富高楼，股市發财命同时赚取三份大钱更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【左侧买入】
#拾麦种田# 你必须在市场下跌过程中购买，在下跌过程中比在回升上涨过程有更多的容量，而且有更少的购买者相竞争，早点总比晚些好，但是你必须对价格的继续下降做好准备。———塞斯.卡拉曼五守正里的“道路守正”，主要就是指以“安全边际+”为投资基础模式，要道路守正，就要不断加深自己... 展开全文

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左侧买入

#拾麦种田# 你必须在市场下跌过程中购买，在下跌过程中比在回升上涨过程有更多的容量，而且有更少的购买者相竞争，早点总比晚些好，但是你必须对价格的继续下降做好准备。

———塞斯.卡拉曼

五守正里的“道路守正”，主要就是指以“安全边际+”为投资基础模式，要道路守正，就要不断加深自己的安全边际思维行为。塞斯.卡拉曼，也是一位便宜股猎手，不但股票做得好，而且还专门写了一本书《安全边际》，能把一本书命名为《安全边际》的股市高手，那他在安全边际方面的思考实践，应该是有过人之处的，毕竟格雷厄姆大师发明了股市安全边际理念，却也没有以《安全边际》来专门命名一本书。要坚定道路守正，要学安全边际，可以多听听塞斯卡拉曼的。

关于买股票，是要在“左侧买”（在下跌中买）还是“右侧买”（上涨中买）呢，塞斯.卡拉曼的看法是在“左侧买”，他这里讲了三点原因：一是下跌中能买得多，跌市中卖家多买家少嘛；二是竞争买家少了，就更从容嘛；三是早点买比晚点好，安全边际型买入就是买价按资产折扣，就是买进就值，就是持有资产，这是比较安全的，买入了才算拥有。但他也讲了这种左侧买（下跌中买）的明显弊端：必须准备好买入后股价继续跌。

对于买入后股价继续跌，这是价值投资者经常有的事，霍华德马克斯说过“我们的任务就是尽量谨慎熟练的接下落的刀子”，整天干的就是这种事呗，做好准备就行了，大家也各有各人的准备方式，塞斯卡拉曼买入后对于继续下跌不慌张的原因，是他常年都是半仓持股。施洛斯不慌的原因是虽然常年都是满仓持股，但他知道持有的股票很值，也有四年持股的长期心理准备。巴菲特不慌的原因是，本来买入就很值，下跌中分仓越跌越买，更能摊低成本。当然，能尽量买在底价附近是更好的事，邓普顿寻找“极度悲观点”时买入，霍华德.马克斯研究周期寻找低点拐点买入，大师们各人有各人熟悉的应对下跌方式。

他们都是便宜股猎手，都是坚守安全边际的道路守正者。

投资四系统:
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赞(39) | 评论 (22) 2023-05-31 06:29 来自网站举报

【愿意孤独】
#拾麦种田# 要想跑赢市场，你必须足够勇敢，足够独立，足够奇特，足够与众不同，除非你的所作所为与大多数人不同，否则你就不可能获得卓越的业绩。———约翰·邓普顿要跑赢股票市场，必须“足够勇敢”。比如“街头喋血，就是你应该出手的时候，这时的血也可能包括你自己的\"（邓普顿语），比... 展开全文

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愿意孤独

#拾麦种田# 要想跑赢市场，你必须足够勇敢，足够独立，足够奇特，足够与众不同，除非你的所作所为与大多数人不同，否则你就不可能获得卓越的业绩。

———约翰·邓普顿

要跑赢股票市场，必须“足够勇敢”。比如“街头喋血，就是你应该出手的时候，这时的血也可能包括你自己的"（邓普顿语），比如“我们的任务，就是尽可能谨慎熟练地接住下落的刀子”（霍华德.马克斯语），比如“别人恐惧我贪婪”（巴菲特语）。

足够独立。邓普顿远离华尔街自己呆在小岛上几十年，巴菲特远离华尔街自己呆在小城市几十年，找个助手也远离2500公里，施洛斯自己呆在衣帽间办公室十几年。

足够奇特。“奇特”的另一个近义词叫“古怪”，有一个记者叫威廉.格林，他专门去采访了几十位投资大师，包括巴菲特、欧文卡恩、戴维斯、霍华德马克斯、邓普顿等等，他的总结是：“战胜市场的唯一方法就是偏离市场，这项任务最适合智力和性格超常的人，因此，这是一个对聪明的怪人有利的游戏。根据我的经验判断，没有人比约翰·邓普顿爵士更聪明、更古怪了”。在这几十位投资名家大师里面，威廉格林认为邓普顿是最古怪的那个。也许吧，邓普顿呆在小岛几十年，较远离人群，思维行为方式可能最不一样吧，威廉格林曾经描述他所见的85岁邓普顿：“一位老人穿着长袖衬衫，戴着一顶滑稽可笑的帽子，还戴着面罩和耳罩，海水没到他的脖子，脸上涂满了厚厚的防晒霜。我躲到了一棵棕榈树后，以免被他发现我正注视着他，我观察了几分钟，看到他来回摆动着胳膊和腿，在水的阻力下艰难地前行。后来我才发现，他每天都会这么做45分钟”。对此，威廉格林是这么认为的，他觉得这种古怪的运动方式，正是邓普顿奇特投资思维行为方式的一种延续，“我最终意识到，我对他健身方式的一瞥，对我了解他的卓越不凡提供了重要的启示。邓普顿想出了一个身着华丽装备自由自在地锻炼的有效方法，任何人都觉得他看起来很奇怪，但这对他毫无影响，无视他人的看法对他的成功至关重要”。

足够与众不同，“与众不同”是外在表象，内在又是什么呢，威廉.格林也有个答案，我觉得有道理，他说：“投资公司利珀咨询服务的总裁迈克尔·利珀曾对我说，邓普顿、乔治·索罗斯和沃伦·巴菲特都有一个非常宝贵的特点:他们愿意孤独，愿意持别人不看好的立场，他们内心坚守着一种很多人不具备的信念”。外在是“与众不同”，内在是“愿意孤独”，没有内在的“愿意孤独”，是不可能长期的外在“与众不同”的，当然，这种与众不同并不等于一定离群索居，只是一种内在心灵愿意孤独的外在表现。还有不好听的，三代投资世家的戴维斯三世（就是那个小时候想吃热狗，他爷爷给他算复利账一根热狗相当于一千美元那个小孙子），甚至观察总结出：“卓越的投资者大多情商比较低，难以与他人建立联系和维持温暖的家庭关系”，这话未必就对，应该是戴维斯个人看法，这可能与他的家庭影响有关吧，他爷爷和他爸一生关系不太好。威廉格林还讲到一种对部分投资高人“与众不同”的解释更不好听：“阿斯伯格综合征”。我查了查，这大概就类似自闭症吧，那个电影《大空头》的主角大概就是这种病吧。总之，不管好听不好听，与众不同是一种外在表现，内在应该就是一种“愿意孤独”，这种愿意孤独，可能有好的作用也有些坏的副作用吧。

我个人总结，这足够勇敢、足够独立、足够奇特、足够与众不同都属于出奇，可能会带来卓越业绩，但并不代表能够职业股市稳赚善终，李佛摩尔也是足够勇敢、独立、奇特、与众不同，也是在股市叱咤风云，但结果跌宕起伏结局差。正确完整表达应该是：“五守正”+“足够勇敢、独立、奇特、与众不同”这些出奇，才更可能稳赚善终并取得卓越业绩吧。

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赞(42) | 评论 (22) 2023-05-30 06:34 来自网站举报

【一瓶香水】
#拾麦种田# 对股票价格要斤斤计较，要像杂货店购物，不要像买香水。———格雷厄姆股市大众为什么看不上格雷厄姆，或者即使觉得格雷厄姆理念有道理却自己做不到，常常是因为股市里有很多与格雷厄姆理念完全相反的理念大行其道，听起来似乎也是很有道理，而格雷厄姆理念，本身就那种相当于... 展开全文

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一瓶香水

#拾麦种田# 对股票价格要斤斤计较，要像杂货店购物，不要像买香水。

———格雷厄姆

股市大众为什么看不上格雷厄姆，或者即使觉得格雷厄姆理念有道理却自己做不到，常常是因为股市里有很多与格雷厄姆理念完全相反的理念大行其道，听起来似乎也是很有道理，而格雷厄姆理念，本身就那种相当于和尚道士般让人清心寡欲节俭克己无为，其他理念则是很似于金钱权利美女功名利禄顺应人心人性，试想一下，几十亿人里，有几人甘愿真心当和尚道士呢，纯正格雷厄姆理念执行者寥寥，也就不奇怪了，股市都知格雷厄姆好，大赚快赚忘不了。

对于格雷厄姆理念，有些人是一看就懂、一看就信服皈依，有些人是怎么说也执行不了，这个是有内在根源的，况且也正好有许多股市理念方法能顺应满足人大赚快赚的欲望想法。比如有人说“恭喜你，你太幸运中大奖了”，奖励你一部苹果手机，只要付出19元钱邮费就可以给你寄出来，总会有人想试试的，总是有人想自己是受老天眷顾之人的。所以有时候感觉，股市为什么几十亿人这72个20%看似简单却都难以达到，可能是我们的本心想要地太多，从而忽视了本源方向，总有一些相悖的诱人的华丽的理念或语言，会与人的功名利禄欲望相合，并且常会有许多幸存者标杆榜样，也常会给人很多实际的甜头，让人欲罢不能，从而浪费了人的时间精力，固化了人的思维行为习惯，而当真正某一天明白时，却已经错失了时间，格雷厄姆理念门人是可以无为无能做到职业年复利20%的，领悟地越晚越减少得到20%的个数，这倒不是最重要的，最重要的是思维行为习惯是年龄越大越难真正矫正，这是最大的代价或难点吧。虽然说朝闻道就很好，实际上人大彻大悟的时间早晚很重要，越晚越实际改不了。

巴菲特为什么能成为职业股市赚钱第一人，是因为他二十岁时就开始坚定执行格雷厄姆股票理念和生活节俭行为了，巴菲特为什么说自己11岁开始买股票还是太晚了，难道他不怕年龄越小越无知越赔钱吗，就因为格雷厄姆理念特征就是无为无知无能者就可以稳定赚钱，开始就能稳赚，而不是越学越能才能稳赚。股市中，太多人有为有知有能了，但错误的思维行为、认知、能力，反而会破坏稳定赚钱，股市不怕人无知无能无为，就怕被内外诱惑走偏，自以为增强能力才能股市赚钱。

你要对股票价格斤斤计较，别人说这是孤品、珍稀、龙头、明星、钻石、无价，这谁知道呢，格雷厄姆理念就是认为自己不知道也看不出那就坚持当杂物买，大众越学习越觉得自己知道反而会去高价买了，这种情况下，格雷厄姆门人买不到至少不赔，其他人高价买到了，可能会赚却也可能是看走眼赔了，那这时的“知道”、“能力”、“有为”反而就是祸事了。你说你要成为行业领域大师，随时间会越有经验能力，费雪大师一生研究公司，难道不是年龄越大经验越多能力越强嘛，晚年80岁后几次看走眼，赔了很多钱。又会说年龄太大影响了费雪，欧文卡恩108岁还在用格雷厄姆理念做股票，也照样稳赚。

股市中人呀，必须学会在无知无能无为情况下，做到至少五年内稳赚年复利20%左右，才算学成了格雷厄姆，学到了在各种牛熊市况下稳赚善终的本事，学到了年龄大也不影响稳赚的本事。有这个基础本事了，再去学一些领域鉴定知识、增强领域能力、做些大赚快赚的行为，这时就不怕错知、能力不够、做错了，因为已经具备在各种“无”情况下都能稳赚不赔的本事了。

无，无而稳赚，才是股市中最重要的本事，错“有”反而不如“无”。

一个东西，你认识可能是一瓶香水，拾破烂的就认为只是个玻璃瓶子，谁买住了会稳赚不赔呢，常常是无知无能无为的拾破烂者嘛。

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赞(26) | 评论 (17) 2023-05-29 06:36 来自网站举报

【巴菲特三建议】
#拾麦种田# 巴菲特给年轻人的三个建议：1.投资你自己，这永远都是最好的投资，谁也没有办法拿走你任何东西；2.学会如何沟通，不然就像在黑暗中对女生抛媚眼；3、爱惜身体。希望你不要等到50多岁的时候才去照顾它们。———巴菲特我对投资的定义是：投资，就是运用自己打造的四套系统（思... 展开全文

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巴菲特三建议

#拾麦种田# 巴菲特给年轻人的三个建议：
1.投资你自己，这永远都是最好的投资，谁也没有办法拿走你任何东西；
2.学会如何沟通，不然就像在黑暗中对女生抛媚眼；
3、爱惜身体。希望你不要等到50多岁的时候才去照顾它们。

———巴菲特

我对投资的定义是：投资，就是运用自己打造的四套系统（思维行为系统、情绪控制调节系统，身体生命系统，吉害趋避系统），投入资本，耗费三力（体力脑力心力），保本赚钱的过程。

投资自己，就是把精力用在打造自己的四大系统上，只有四大系统被打造正确和熟练，投资生涯才可能稳赚大赚善终。所以，一定要明白巴菲特这个“投资自己”，是重点投资在自己的哪方面，那就是投资在自己的四大系统打造方面，打造系统“永远是最好的投资”。当然，有人把精力用在一套系统上，有人用在两套三套系统上，要做到守正出奇还是尽量要全面些，这四大系统才可能覆盖投资的所有方面。

“学会沟通”，巴菲特本来是个不会表达沟通的人，年轻是也有些社交恐惧症，他就花一百美元去参加了卡耐基课程，受益匪浅，学完课程后就交到了女朋友。他总结到：“参加培训不是为了让自己在演讲时膝盖不发抖，而是让自己在膝盖发抖的时候还能继续演讲”。巴菲特几十年来每年召开股东大会，每次都能在台上滔滔不绝讲五六个小时，巴菲特的投资理念就这样广布天下，当然，巴菲特每年股东信也是一种很好的沟通手段，能说当然最好，不能说那就写也行，说和写都是一种沟通手段吧，巴菲特因之受益匪浅。

爱惜身体。这个实际是属于投资自己一个方面，是打造四大系统中的“健康长寿身体生命系统”，巴菲特曾经比喻过，人的身体就像一辆车，终身不能换车，那就必须及早爱惜和保养。身体也是投资的本钱，耗费三力（体力脑力心力）是从自己身体中耗费，离开身体万事皆空。这个要经常提醒自己，人需要被提醒才更注意身体，健康身体总会有益处，我这近一两月来经常去撞树，不是每天那种，提醒一下自己可能会坚持地好一点吧，心脉疏通操每天还一直做着呢。当然，正如投资思维行为系统会有许多门派分歧意见一样，身体健康养生方面也注定会有太多分歧，每个人各种摸索适合自己的养生保健方式就好，我在中医养生方面也是关注学习很多年了，基本知识还是有的，适量、规范和坚持常常就会好，撞树的一个功用在于触动膏肓，102岁高寿的孙思邈说过：膏肓穴，百病无所不疗。

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赞(42) | 评论 (9) 2023-05-28 06:35 来自网站举报

【系统的三个要求】
#拾麦种田# 要在一生中成功投资，不需要具备极高的智商、非同寻常的商业洞察力或内部信息。我们只需要一个合理的思维框架来做决定，同时需要一个控制情绪的体系，来防止我们的情绪侵蚀这个框架。———巴菲特巴菲特的名言有很多，这一条我觉得极为重要，它阐述了我们职业投资者的重点努力方向：要想... 展开全文

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系统的三个要求

#拾麦种田# 要在一生中成功投资，不需要具备极高的智商、非同寻常的商业洞察力或内部信息。我们只需要一个合理的思维框架来做决定，同时需要一个控制情绪的体系，来防止我们的情绪侵蚀这个框架。

———巴菲特

巴菲特的名言有很多，这一条我觉得极为重要，它阐述了我们职业投资者的重点努力方向：要想职业投资成功，就要打造自己的思维行为系统，打造自己的情绪控制调节系统。

对于思维行为系统的要求，巴菲特在这里提出了两个字：“合理”。这个思维行为系统必须合理，什么叫“合理”，理就是合乎道理，就是合乎理性，就是合乎逻辑。我们提出的“安全边际”为基石的五守正出奇思维行为系统，就是一直在借鉴学习反复论证其是合乎道理，是否能经得起百年一遇的大牛大熊历史回看检验，是否合乎常识逻辑，格雷厄姆安全边际核心理念作为系统基石，这是百年来众多稳赚大师们基本公认的，能抗九级也能在超级牛市中生存，安全边际实际就是股市保险系统，这符合常识逻辑，银行贷款需要抵押程序，财产需要保险程序，投资需要安全边际。关于守正思维行为系统的基本合理性，是没有什么疑问的，有疑问的是守正出奇的融合，这个虽然有巴菲特和霍华德马克斯及其卡尔伊坎等人的不同融合实验，但融合总是有一定的难度，这个方向也没错，实践中必须牢牢坚持一条：安全边际大于其他，安全边际为基础的守正大于出奇。

关于这两套系统，巴菲特还说过：“我想，你每天进办公室时，去看和分析那些信息和资料，很重要的一点，即要保持一个稳定情绪和清楚的思维框架。可能是同样一个事实，但由于你情绪的波动，可能会产生一些影响，所以最重要的是，保持“稳定性”。巴菲特在这里也是提到这两套系统，他提出了“稳定性”和“清楚”的要求，对于情绪控制系统，要有“稳定性”，这个就是要保持平常心，保持心平如镜，如果情绪波动大造成心镜扭曲，那么镜子对照映射的事物就很难是事物原貌了，看法和决定就很容易随之出问题，情绪控制系统要重视“稳定性”。

另外，思维行为系统要做到：“清楚”。这个要求是对的，但实际也是要求很高的，“清楚”的反义词就是“不清不楚”，这个实际是需要有多方面要保持清楚的，一方面是投资思维行为和日常生活思维行为要一致，这才是真“清楚”，投资和生活中的思维行为系统不一致，那很容易陷入思维不清不楚，投资上也就容易犯浑；另一方面，守正的五方面要清楚，守正的核心要清楚，守正的优点和缺点要清楚，出奇能力要清楚，能力圈边界要清楚，总体看就是细分诸方面要清楚；第三，守正与出奇的主辅地位要清楚，出奇一旦大于守正，那就是地基承载不了高楼了，霍华德马克斯的“降龙十八掌”，就是为了让自己清楚什么是投资最重要的事，就是为了主辅地位的清楚明白。第四，清楚，就是要先嘴上清楚和心里清楚，这才可能真正投资行为清楚，格雷厄姆为什么一生写多本书却只不过谈了投资和投机，曾国藩为什么每天写日记，实际都有理顺自己思维的目的，在纷纷扰扰股市人生中，要做到各种不受干扰地“清楚”并不容易，巴菲特也说过，在公众场合误导别人，很容易最终把自己也误导了，守正出奇思维系统者，“清楚”的难度是乘数级别的，可能出彩，也更可能出错，霍大师为什么写几十年备忘录，我为什么要持续写一些东西，因为不主动理顺思维，就很容易在对立的守正出奇融合中想错做错，我也是没有办法，自己没有从开始就打好格雷厄姆理念基础，纠错和细微调整也只能是一点点地进行。

对于打造这两套系统的要求可能还有很多，在这里先明确这三点吧。投资思维行为系统要：合理，清楚。情绪控制调节系统要：稳定。这三点要求并不容易做到做好，是一个打造系统的目标方向。

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赞(30) | 评论 (22) 2023-05-27 06:38 来自网站举报

【精神态度比赌术重要】
#拾麦种田# 对于理性投资，精神态度比投资技巧重要。———格雷厄姆股市不同于别的地方，大家在这里基本上（不全部）是在赌涨跌、赌公司未来，赌的可都是钱。你想想，在这种环境里，赌术高低一定不是最重要的，最重要的是要保持不赌，不赌就不会输，或者是学会赌输了也能保本的本事。这也是我二... 展开全文

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精神态度比赌术重要

#拾麦种田# 对于理性投资，精神态度比投资技巧重要。

———格雷厄姆

股市不同于别的地方，大家在这里基本上（不全部）是在赌涨跌、赌公司未来，赌的可都是钱。你想想，在这种环境里，赌术高低一定不是最重要的，最重要的是要保持不赌，不赌就不会输，或者是学会赌输了也能保本的本事。

这也是我二十多年的股市见识，我是真理解格雷厄姆这句话：“（股市中）精神态度比投资技巧重要”。股市是个魔力世界，一进去股市人就都会为之着魔的，大家都会去努力学习各种赌术。投资技巧实际就是赌术，精神态度就是坚持不赌或买进就值。

怎么能把沉迷赌术的人从中拉回来，这个是已经很难，每个沉迷预测押注（赌）者，实际内心都有争强好胜功名利禄的根子，秦皇汉武唐宗宋祖都不如今朝，这是外人改不了的。

这就产生两个问题，一是是否要帮人提高赌术，这个要慎重，很多时候看似是帮人，实际长期结果终究是害人害己，股市哪里有那种能肯定赚钱的赌术技巧嘛，要有的话72个20%五十万倍那不是按这方法不断复制就好了，这是很简单的道理的，久赌必有输，久赌出仇人，教人赌术终究不会好下场，这不是那种在别的方面可以教人帮人有益无害的。可是作为进入股市已经有些入魔者，想学赌术你又不教，也是难免心里会有怨意。这个教与不教赌术，实际都很难有好结果，既然都不会有太好结果，两害相权取其轻，宁肯无功不能有过，不能因赌术让人赔钱就是基本态度，这个基本态度比教的赌术高低要重要，必须清醒认识这一点。

这里产生的第二个问题，股市中的赌术难道真就没用不能学了吗。我认为也不是，污泥中尚能开出洁净的莲花，氛围的股市中自然也有不赌稳赚的方法和实践者，赌公司未来就是文赌，可以嘲笑武赌（赌股价涨跌）但依然不改赌的本质，真正不赌市场不赌未来的，就是格雷厄姆在九级中悟到的“买价按资产折扣”为核心的五守正，方法很简单，但这就是一种精神，是一种态度，一种正气，只要坚持了安全边际为核心的五守正，每个人都可以是股市污泥中的莲花。当守正基础功力扎实浑厚了，就是有道行了，赌术这时反而可以进行道术结合了，可以以出奇的名义作为守正的辅助，守正出奇。

所以呢，股市的事情其实也很简单，先学好扎实格雷厄姆的五守正精神态度，然后若还真想学投资技巧（文赌术或武赌术）就可以学出奇了，顺序绝不能错，守正最好先于出奇，至少要守正大于出奇，这个已经是最底限了，一旦越界就是为赌了，赌未必不能赢，但长期很难下场好的，想矫正就要费大劲了。

所以，在股市这个氛围里，除了不断学习深厚格雷厄姆五守正理念，最终使之形成为自己的思维行为习惯，其他我还不知道有别的真正生门。

五守正的精神态度，一定比各种股市赌术重要。

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赞(45) | 评论 (11) 2023-05-26 06:40 来自网站举报

【半仓守正】
#拾麦种田# 你要给错误、误判和坏运气留出余地，因为世事无常，投资中总会发生一些事情。以防错误、误判和不幸的事儿发生，因为我们生活的世界会发生各种事情，在投资领域也会发生各种事情。———塞斯.卡拉曼格雷厄姆理念近百年来股市长青门人众多，塞斯.卡拉曼也是较为纯正的格派大师级人物... 展开全文

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半仓守正

#拾麦种田# 你要给错误、误判和坏运气留出余地，因为世事无常，投资中总会发生一些事情。以防错误、误判和不幸的事儿发生，因为我们生活的世界会发生各种事情，在投资领域也会发生各种事情。

———塞斯.卡拉曼

格雷厄姆理念近百年来股市长青门人众多，塞斯.卡拉曼也是较为纯正的格派大师级人物，他比巴菲特年龄小27岁，比霍华德马克斯小11岁，今年才66岁。管理基金四十年来，年复利20%，只有四年亏损记录（去年可能亏得多些，其他三次亏损都没有超过10%），基金规模曾达到300多亿美元。他没有巴菲特的鉴别优秀公司特长，也没有霍华德马克斯的周期判断能力，就是牢牢死守“安全边际”，他写的《安全边际》简单易懂也被称作经典书籍，卡拉曼从不做空从不要杠杆，属于五守正模范。

卡拉曼的这句话应该可以作为股市经典名言：“你要给错误、误判和坏运气留出余地，因为世事无常”。大众别小看自己买的一点点儿股票，一旦买入后就和世界方方面面都联在一起了，各种影响交织很难预料把握，众多的变数因素下必然是随时面临三种以上可能，只能是先站在自己买错了、误判了、运气太背了的立场上，给自己留好足够余地，才可以买进持有股票。

卡拉曼的“留出余地”，当然主要是紧扣安全边际，只买便宜货和问题股，这属于格雷厄姆的基本理念，另外，卡拉曼也是有些个人特色实践的，比如在资金守正方面，越是觉得自己安全有把握者，越希望资金多多益善，卡拉曼却不是这样，即使他深信自己的“安全边际”长期必胜理念，也是常年只用一半资金买入股票，这个可比施洛斯更谨慎，施洛斯是常年满仓的。也就是说，关于五守正中的资金守正，是可以满仓也可以半仓运作的，常年半仓持股那是肯定更安全。塞斯卡拉曼“半仓打天下”还说明什么，说明即使半仓做股，有些人（比如卡拉曼）也是可以年复利达到20%的，说明半仓持股的一个优点是：股市极端情况下更能不慌，有资金能抓罕见的大机会。

从塞斯卡拉曼身上，理解有关资金守正的另一种可以成功模式“半仓做股”，适当时候也可以试试。

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赞(47) | 评论 (20) 2023-05-25 06:35 来自网站举报

【要想赌赢，必重概率】
#拾麦种田# 每个人不一样。一定要知道什么是自己能做到的，什么是自己做不到的。当概率不站在我一边的时候，我从来不赌。无论是赌马、，我都没输过钱。概率不站在我一边，我根本不玩。哪怕只是休闲娱乐，如果概率对我不利，我都不愿参与。有时候，我也和比自己水平高的对手打桥牌，但我只是... 展开全文

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要想赌赢，必重概率

#拾麦种田# 每个人不一样。一定要知道什么是自己能做到的，什么是自己做不到的。当概率不站在我一边的时候，我从来不赌。
无论是赌马、，我都没输过钱。概率不站在我一边，我根本不玩。哪怕只是休闲娱乐，如果概率对我不利，我都不愿参与。
有时候，我也和比自己水平高的对手打桥牌，但我只是为了向高手学习。不是为了学点东西，我才不和高手打呢。我就是不喜欢和概率做对。

———芒格

芒格是出奇者的榜样，出奇实际就是“赌”，要想赌赢，可以去学习节俭芒格的思维行为方式。

不用谈赌色变，现实中我们99%的人都有在赌，预测押注就是“赌”，谁没有预测押注过未来呢，吃饭是吃饭、睡觉是睡觉的人极为稀少。股市中人很自然99%以上的人也是在，只是因为牵涉金钱过大，所以更显著罢了，其思维行为方式和现实中人是基本一样的。研究赌，也是为了避免我们实际是在赌，却自以为没有赌，扛着红旗反红旗也是很多的，不按赌的正确方式应对，那样反而更麻烦。

记住大原则：在五守正坚实基础上，有些人可以出奇，有些人可以预测押注，有些人可以“赌”，五守正可以让人赌输了还能保本稳赚善终。你喜欢诸葛亮神机妙算，你佩服教员用兵如神，实际这喜欢和佩服的两人都是在预测押注呀。我们是在五守正基础上，谈出奇、谈预测押注、谈赌，离开这个守正基础就不要谈这些了。这也是我们为什么必须坚持五守正思维行为底线，离开了这个，其他无论是诸葛亮、教员的用兵如神，还是孙正义、芒格的伟大公司，他们实际都是在，赌术高超和五守正不赌，是本质完全不同的两回事。我为什么几年来强调“买价按资产折扣”强调“五守正”，因为除此股市都是在赌呀，教人涨跌技巧、谈论股票股市涨跌，讨论公司生意未来，实际都是在“涉赌”，长期会有好下场吗，那必然结局是“出力不讨好”、“久赌出仇人”，作为格雷厄姆门人，对这一切披着华丽外衣的“”，都是能高度清醒和警惕的。

在明确理解这些前提下，我们再来看出奇者芒格的这些话。这段话里，出现了三个“赌”：赌、赌马、。出现了四个“概率”，“概率不站在我这一边时，我从来不赌”，“概率不站在我这边，我根本不玩”，“如果概率对我不利，我都不愿参与”，“我就是不愿和概率作对”。可见，关于赌，是一定要和概率联系在一起的，失去概率，就不要赌，常常会输。

我们应对出奇预测押注赌的五原则：“守正必须大于出奇”，这个保证输了能保本兜底；“洞见”，要成为能力高人；“直觉”，要成为有长期实践经验的人，这种人会形成某种直觉；“第二层思维（反过来想）”，必须以变制变，做好准备认错和修正；“不经常出奇”，智者虑太多必有失，同时也影响身体。

日常基本态度方式是：“首选次选三选，走边边修正”。这里面就是饱含概率思维，顺应概率的变化性，永远站在概率这一边。这个“首选次选三选”，实际就是对“概率”的一种自我统计认知和站队，永远要按“首选”概率应对，同时保持“次选”“三选”的后备计划应对，概率就是不能肯定，概率就是没有准确答案，所以别人咨询市场股票看法或公司生意未来看法时，一是要立刻清醒这是在预测押注出奇，二是说“不知道，不清楚”就是在坚持守正，三是说“首选次选三选，边走边修正”，那就是在按出奇的基本正确路径方式应对。

同在股市中，几种不同的人，武赌徒（股市涨跌派），文赌徒（公司生意未来派），不赌派（买进就值）。买进就值是不赌，越来越值是文赌，时享价值是武赌。

赌术高低，决定了人能否在股市叱咤风云；赌与不赌，决定了人能否在股市稳赚善终。

这成天老说“守正出奇、投资投机、赌与不赌”有意思吗，把精力用在研究公司生意研究市场上不好吗。有意思，格雷厄姆一辈子都只在说这些简单的原则东西，相比之下我还说得太少了，把精力用在公司生意和市场涨跌上，那实际就是在增强预测押注赌的能力，能力若大于守正是会出麻烦的，方向不对，越努力越有事，高人大师一个个楼起楼塌，施洛斯啥也不学反而善终。

结论：要想赌赢，必重概率；“首选次选三选，边走边修正”，就思维模式就是概率的正确实践应用。

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赞(46) | 评论 (21) 2023-05-24 06:32 来自网站举报

【难得糊涂】
#拾麦种田# 知道你不知道什么事情，比成为聪明人更有用。———芒格格雷厄姆守正派，属于“我不知道派”，他们可以不知道股市股价涨跌，可以不知道宏观经济或微观公司生意的未来，只凭借五守正就可以职业稳赚善终，施洛斯就是股市守正榜样。那么，出奇者属于“知道派”还是“不知道派”呢，我... 展开全文

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难得糊涂

#拾麦种田# 知道你不知道什么事情，比成为聪明人更有用。

———芒格

格雷厄姆守正派，属于“我不知道派”，他们可以不知道股市股价涨跌，可以不知道宏观经济或微观公司生意的未来，只凭借五守正就可以职业稳赚善终，施洛斯就是股市守正榜样。

那么，出奇者属于“知道派”还是“不知道派”呢，我觉得真正的出奇者，应该不是简单的“知道”或“不知道”，应该算是“部分知道”，或者称为“部分不知道”。比如市场预测出奇者，是应该同时有“首选次选三选”几种判断的，不应该肯定未来一定会如何，觉得某种可能的概率最高，那就是首选判断，然后还有次选和三选判断，这三种判断是按所掌握情况，进行个人分析后按概率大小进行的顺序选择。随着我们掌握的情况变得更多，或者随着情况发生变化，那么就可能要把这种概率顺序进行修正，或者另外增加新的判断，这是很正常很天经地义的思维逻辑。

在某一时点，当别人问你判断看法时，出奇者应该怎么正确回答呢？这个非常重要，若不注意，就可能把自己绕进去，或者让别人误解你的看法，股市的许多错误往往就是这个回答造成的。

提问者往往是想要一个确定答案的，并且这个答案还不能后续改变，这个实际已经不是对未来预测的正确态度了。正确态度是：“未来有三种可能，保留后续修正权利”。所以，不懂预测未来的正确态度者，是难以正确回答有关未来预测问题的，若做简单肯定回答那就是个坑，若做复杂的三种可能这种全面论述，对方又可能感觉不如意（绝大部分人是想要某种肯定答案的），而且复杂论述又容易被人误解，因为提问者常常本身是有自己的意见，他更容易接受三种可能里与自己观点相近的看法，这就是人与人交流中的信息传递偏差，当说了几种可能时，两人的理解偏差就容易出现了。而且，当首选次选三选三种可能判断说了之后，麻烦还只是开始，因为后续需要修正顺序时，你是要考虑告诉不告诉对方，当对方清楚告知你他的行动时，你可以去告知对方去做修正，当不知道对方做没做行动时，那么修正是不会告诉对方的，但这种情况下，就又可能出现股市信息偏差问题。

综上这些，对于预测未来方面的问题，很容易出现人与人交流中的误解与错弊，所以呢，最终常常以“不知道”、“不清楚”、不肯定来结论，反而是正确的解答。只有双方都知道预测未来的正确态度（未来有三种可能，保留修正权利）时，且有正常持续的联系渠道时，才适宜说“部分知道”。

守正者常常是“真不知道”，出奇者的外在表现常常是“部分知道”或者“不清楚”、“看不准”，内在表现是“三种可能，边走边修正”。

弄清楚股市中应该“知道什么”和“不知道什么”，确实很重要，当双方某一方弄不清楚正确方式时，“不知道”反而是一种很合适的回答。

只要预测未来，不管这个未来是股价涨跌，还是公司生意未来，还是宏观政治经济军事，实际都是一种“赌”，股市中的“赌”是牵涉大量金钱的，在回答有关预测未来的话题上，实际都是在回答“赌徒”（这话真不好听，但说明白可以让人更清醒知道自己是在干什么）的话语，必须立即警惕起来，必须立刻想到正确回答框架，或者是“不知道、不清楚”，或者是“首选次选三选，边走边修正”，除此之外的回答都是长期看必然出事的，久赌出仇人，回答者必须警惕。

推荐股票反而是可以做到自己能把握的守正，回答股票问题却常常是在涉赌，这个必须高度清醒。

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赞(26) | 评论 (13) 2023-05-23 06:29 来自网站举报

【为股之道】
#拾麦种田# 我一直努力告诫学生，切记不可以只看表面和眼前现象，这些都是金融世界的梦幻泡影与无底深渊。———格雷厄姆自古以来，为官就有秘诀：“为官为官，无为才能保官”，“宁可不做事，绝不做错事”。实际上，在其他许多事上道理是类似的。比如曾国藩的“结硬寨打呆仗”，就是把这个无为... 展开全文

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为股之道

#拾麦种田# 我一直努力告诫学生，切记不可以只看表面和眼前现象，这些都是金融世界的梦幻泡影与无底深渊。

———格雷厄姆

自古以来，为官就有秘诀：“为官为官，无为才能保官”，“宁可不做事，绝不做错事”。

实际上，在其他许多事上道理是类似的。比如曾国藩的“结硬寨打呆仗”，就是把这个无为保官用在了战场上，宁肯不打胜仗错失战机，也要保证不受损失保住大本营；比如在股市，格雷厄姆派宁肯错失大赚快赚，也要先守住安全边际保本稳赚善终。

所以呢，有些规则看似不起眼，但却是需要遵守的。与人谈股，非五守正股票不能谈，即使谈也应是讲出多种可能，教人做股，必须是教五守正方式，根基足够深厚才可以谈文武能力方面，否则其他都是后患无穷。

这是为官、为战、为股之道，不要轻视，自有道理，即使不能被理解，也必须遵守坚持，长期看必然是对的。

第二层意思是，如果你和人谈股不是五守正模式，如果你教人做股不是五守正模式，那么未来必定是不能长久的，未来必定是会出金钱是非的，因为不是五守正模式股票都是没有确定性的，学其他方式做股都是最终可能某次赔钱的。你谈了你教了，最终别人因之赔钱了，谈之何益，教之何益，注定结果不好的事，就不要干就不能干。

第三层意思，不愿做或做不到“买价按资产折扣+”为核心的五守正，以我的股市多年领悟看，实际是存在地基不稳，配不上股市大财富的，用别的方法谈股教股，可以起高楼，但楼越高越危险，楼塌了也是最终会害了他，自己也必定会落埋怨。

还有最后一层深意，人谈股教股都会有些私心，总不能说了教了却不被记得好，不管别人信不信，我是相信，不能做到“买价按资产折扣+”为核心五守正模式者，是很难记得你的好的，因为这模式本身里面蕴含有一些深层念头。

结论呢，从为股之道、注定结果、匹配财富、付出回报这四方面来看，都必须是要坚守咬定“买价按资产折扣+”为核心的五守正模式，为基础、为门槛、为检验，才能真正对人对己好，股市是是非之地，唯有五守正谈股教股才能有益无患。

世事无常，坚守职业股市唯一生门，这注定是对的，人们或早或晚会理解的、会领悟的。正如芒格和巴菲特遇到分歧时，经常会说：“你是聪明的，我是对的，你迟早会明白我是对的”。股市股人间表面现象后，也蕴含许多梦幻泡影和无底深渊，看透股事里的深层本质，会减少许多未来大麻烦。

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赞(44) | 评论 (26) 2023-05-22 06:29 来自网站举报

【股市有德】
#拾麦种田# 如果你想获得某样东西，就让自己要配得上它，否则如孔子所说：德不配位、必有灾祸。———芒格百年来百亿人进入股市，不过是想在这个金钱遍地机会遍地陷阱遍地的地方，得到几十个20%而已，72个20%就是50万倍（十万本金就是500亿），谁没想过呢，事实上盖棺论定时得到者... 展开全文

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股市有德

#拾麦种田# 如果你想获得某样东西，就让自己要配得上它，否则如孔子所说：德不配位、必有灾祸。

———芒格

百年来百亿人进入股市，不过是想在这个金钱遍地机会遍地陷阱遍地的地方，得到几十个20%而已，72个20%就是50万倍（十万本金就是500亿），谁没想过呢，事实上盖棺论定时得到者又有几人呢。

20%在股市真得不多，股市每年二百多个交易日，每天都是几十上百涨停板（10%、20%），身处其中，人们总会有意无意地忽略每一个20%的难度。俯看股市百年来百亿人，我们才会发现72个20%真地很难做到，多少能人智者总结运用各种神奇方法，很多也在股市叱咤风云多年，最终却是无缘无果，日本股神是川银藏临终说“股市是终究赚不到钱的”，市场投机大师李佛摩尔空留一本书，周期大师江恩晚年靠卖书生活，就连巴菲特的老师“优秀公司创派大师”费雪，也是80岁后接连投资失败晚年困窘。当然，股市前赴后继，金钱的魔力可以让人忘掉这一切，多少人总是不服总是想试试，觉得自己会更厉害，会避免这些大师们的失败命运，有机会得到那72个20%，不能说他们错，因为72个20%看似确实不多，我们还有几十年职业生涯呢，股市太多机会了的。但是，在做之前或过程中，一定要想明白为什么这些各门各派大师都不行呢，为什么百年来百亿人各种方式都试过却基本都不行呢，一定要找到根本原因，否则不过是一茬茬飞蛾扑火而已。

芒格指出了这一点：想真正得到某样东西，就要让自己配得上它。中国古人也指出了这一点：德不配财，必有灾殃。

股市不是法外之地，欲得72个20%这种大财，就要让自己能配得上才行，怎么才算配得上，不外乎“大财靠德”古语而已，百亿股市中人里有才者太多了，但正因为股市太自由，所以人们总觉得自己只要有能力就行，绝大部分人忽视了股市中“德”的存在和重要。

何谓“德”，老子的《道德经》就是专门讲“道”和“德”的，“道”是老子对宇宙最本质规则的一种称呼，像是一种源动力和法则，“德”就是把这种法则运用到人类身上，让人应该做什么,不应该做什么。道是宇宙规则，德是宇宙规则在自身的明白正确运用，不懂宇宙之道，难有大德，不能修炼自身，也难以让自己思维行为合道，难有德。可见有德者，是“懂道+修身”的人。

这里还有个“才”的问题，才就是能力，关于“才”和“道”、“德”的关系，“才”就是“术”，道统领术，术是道的应用附庸，“德”既然是道的附人之身，那么“术、才”自然就要是“德”的辅助和属下了，“德”必须大于“才”大于“术”，否则就是术大于道，颠倒后必有灾殃。

股市有德。金钱横飞的股市里，人们一进股市，就会不由自主的被金钱迷失，谁能相信谁还记得“股市有德”这句话和这其中道理呢，这或许就是百年来百亿人，穷尽所能也得不到看似容易的72个20%主要原因吧，不知股市有德，不只股市要大财就要修炼德。

大家都好金钱，大家都好才能，大家都好涨跌和洞见未来奇术，追求股市大道者也有不少，“德”却是懂道和修身两者结合才行的，谁在股市修养自己的品德呢，看我说的这些位大师：是川银藏、李佛摩尔、费雪，他们谁在股市修养自己品德大于增强自己的能力呢，真没有，这或许就是他们都有大能大才，却一辈子得不到大财的根因吧。反过来看，施洛斯真是无才无术呀，既不懂不学市场涨跌，也不懂不学公司生意，却职业平稳得到四十多个20%，主因何在，施洛斯至少是一生遵从“节俭”的德吧，巴菲特、邓普顿这些格雷厄姆派人士，都是有“节俭”德的。

当然，德并不是只有节俭，德的本意是让道更好的附身于自己，修炼自己本心的目的，就是不让自己不平的心歪曲了道，修炼各派的总结殊途同归：理性、实事求是、真实反应事物原貌、格物致知诚意正心修身、克己复礼、时时勤拂拭莫使染尘埃。谁真实反映世界原貌了，谁就可能有德，因为只有真实反应世界事物原貌，才可能看到其中蕴含的“道”，不修炼自己实事求是，也不可能让“道”正确附身在自己身上。理性（或者是以理性命名的其他叫法名词），是把“道”变成自身“德”的根本途径方法，欲要德，必先修炼自身的理性。

芒格，也看到了这一点。所以，他一辈子在理性上下功夫，在修正自己错误、在消除自己偏见、在用各种维度模型检验真理的方面下功夫。芒格自己总结：“如果你问我投资成功的原因，我只能说我尽量做到理性”。

《穷查理宝典》里的评价：“我却发现查理（芒格）本质上是一个道德哲学家，一个学者。他阅读广泛，知识渊博，真正关注的是自身道德的修养与对社会的终极关怀。与孔子一样，查理的价值系统内渗而外，倡导通过自身的修行以达到圣人的境界，从而帮助他人”。

他的弟子李录评价“查理对自身要求很严。他虽然十分富有，但过的却是苦行僧般的生活。他现在居住的房子还是几十年前买的一套普通房子，外出旅行时永远只坐经济舱，而约会总是早到 45 分钟，还会为了偶尔的迟到而专门致歉。在取得事业与财富的巨大成功之后，查理又致力于慈善事业，造福天下人”。

当然，我们不是要结论芒格是否有德，而是要从芒格身上探求佐证如何在股市得到几十个20%的道理：
要大财，就要让自己有德，否则终究一场空；
怎么让自己有德，就是化道为德；
怎么化道为德，理性（或理性的同义词）就是途径桥梁；
理性的反义词是“偏见、误解”；
最简单易得的理性是“节俭”。

这下明白股市百年来百亿人为什么做不到72个20%的主因了吧，明白为什么一看便知谁最终能不能得股市大财了吧，我虽然也差得远，但至少我知道其中蕴含的深层道理。

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赞(38) | 评论 (7) 2023-05-21 06:41 来自网站举报

【天地无亲常与善】
#拾麦种田# 可以说不管做什么事情，人们都在努力奔向未来前景最美好的地方。你找工作会去未来前景良好的行业，你办企业建工厂会去发展前景最美好的地区。但是，我的看法是，如果你是在选择股票去投资，那你就必须反过来做--逆向投资，在未来前景最糟糕的冷门股中寻找便宜股。———约翰.邓... 展开全文

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天地无亲常与善

#拾麦种田# 可以说不管做什么事情，人们都在努力奔向未来前景最美好的地方。你找工作会去未来前景良好的行业，你办企业建工厂会去发展前景最美好的地区。
但是，我的看法是，如果你是在选择股票去投资，那你就必须反过来做--逆向投资，在未来前景最糟糕的冷门股中寻找便宜股。

———约翰.邓普顿

格雷厄姆派在股市一定是小众的，从邓普顿这句话就可以看出来端倪。
人性，喜欢追求美好，好未来，好行业企业，好地方。格雷厄姆派，目光却钉在“糟糕”、“冷门”、“悲观”、“垃圾”这些“好”的反方面。

这种违反人性，直接就让大部分人望而却步，不愿去沾不愿去想；

即使有人去想，也少人能想明白这其中蕴含的稳赚善终玄妙道理，格雷厄姆从一个爱住豪宅多女仆者，走向二百倍牛股也不换拾破烂法则，是有其大牛大熊后大彻大悟的，24位当代投资大师中有三分之一是格雷厄姆门人，也是证明这其中确有玄妙；

即使能够想清楚其中玄妙，实际股市操作中也很难做到做好，这种模式常常是“自讨苦吃，先苦后甜”，买入后心理上的痛苦就像骨折，骨折的痛苦谁愿意主动反复去承受呢；

这实际是一套思维行为系统，不只要作用在股市，必然会同时作用在日常生活中，邓普顿是便宜股猎手，一生日常生活也是只买便宜货，巴菲特为什么把车牌挂成“节俭”字母，也是知道思维行为是要贯穿于日常生活的。要改变和约束自己的日常生活方式，这是更难让人接受的。

以上四点就是人接受执行格雷厄姆理念的四大阻碍：不愿沾不愿想；想不开想不透；不愿吃苦受不了；贯穿于日常生活做不到。

格雷厄姆理念很简单，但终究必然是小众的，道理就在这里，这四大阻碍一个比一个难打通。

巴菲特也有同感，他也意识到格雷厄姆理念就是不会流行。他说过“我只能够告诉各位，自本杰明·格雷厄姆与戴维·多德出版《证券分析》以来，价值投资这个秘密已经流传了50年。在我运用这项投资理论的35年中，我不曾目睹价值投资法蔚然成风”。格雷厄姆即使能让人在股市稳赚善终，这四大门槛阻碍让人难以成为格雷厄姆门人。

这也是我一直宣扬股市秘诀的原因：
1，愿用、用好、坚持用的人，终究必定是少数；
2，因为四大人性阻碍存在，自己也很需要念经式强化深厚坚硬去冲破阻碍：
3，即使其他人也领悟做到做好了，一是人家有机缘，二是只有格雷厄姆理念者，才是真正适宜我们长期去交往的（慕强慕好者，并不值得深交），这种人即使成了巨富，也是具备节俭和有善念的，财富到他们身上是最合适的，最不让人性去眼红的。巴菲特成巨富依旧吃饭用打折券，把几百亿巨额财富用作慈善，邓普顿的爵士称号就是因长期慈善得来的，自己节俭、慈善大方，少人会对巴菲特、邓普顿他们这种人仇富的。

不怕教会徒弟饿死师傅，自己也需要长期念经宣扬才能做好，别人因之發财也是最合适匹配。这三条原因就是我一直愿意宣扬格雷厄姆五守正的主因吧。

股市有财，取之有道，道在格雷厄姆这里，守正为道，出奇为术，诚心求道，心诚得道。

天道无亲常与善，人才非正不能奇。

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赞(33) | 评论 (13) 2023-05-20 06:34 来自网站举报

【卓越业绩与独特风格】
#拾麦种田# 不要指望采取与他人相同的行动，还能实现卓越的业绩表现。第一层思维寻找简单的公式和答案，第二层思维致力于避开“简单”本身。———霍华德.马克斯守正融合出奇，是股市更高级思维行为系统，守正是为了保本稳赚，出奇是为了大赚或快赚，在保本稳赚基础上追求大赚快赚，谁没想过呢，... 展开全文

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卓越业绩与独特风格

#拾麦种田# 不要指望采取与他人相同的行动，还能实现卓越的业绩表现。
第一层思维寻找简单的公式和答案，第二层思维致力于避开“简单”本身。

———霍华德.马克斯

守正融合出奇，是股市更高级思维行为系统，守正是为了保本稳赚，出奇是为了大赚或快赚，在保本稳赚基础上追求大赚快赚，谁没想过呢，只是不好做或很难做到罢了。

巴菲特和霍华德马克斯两人，都算是守正出奇思维行为系统的榜样，两人守正类似，都是以格雷厄姆的安全边际为核心，出奇方面却不一样，巴菲特专注在传统行业领域优秀公司中，属于“安全边际+传统优秀公司”模式，霍华德.马克斯，还是主要在各种不良资产中捡漏，他还研究了各种周期，周期已经基本属于择时范畴，所以霍大师可以说是有靠择时出奇。看来，想实现稳赚且卓越业绩，未必一定需要懂商业模式和企业文化，霍大师就也不那么懂。

霍大师的第一层思维和第二层思维概念，具有守正出奇的意思，第一层思维力求简单，守正就是简单致胜，第二层思维追求复杂，出奇总是复杂出人意料。

股市守正的难点，在于根深浑厚坚定，树木的根须深深扎根于地底才坚实，五守正实际蕴含的安全、节俭、善念，习惯应用于日常思维行为中，才可以在股市中更熟练习惯。出奇就更难了，每一项出奇能力都需要十年以上的学习磨练，需要之后长期每天的花时间精力搜集维护。守正融合出奇难上加难，二者本身就是对立的思维行为，各自扎实已经不易，如何融合运用更是很难，比如若精力太用在了出奇方面，出奇能力强过了守正就容易狂妄出事。股市本身就是个各种看法道路模式汇集的地方，独立思考本身就不容易做到，何况是打造使用与别人不同的股市思维行为系统。

印象中股市是，这就已遭到大部分人的反感；股市里找到不赌涨跌、不赌公司未来的小众致胜方法———格雷厄姆安全边际五守正，这就又会与股市里绝大部分人分道扬镳；那么在五守正基础上去融合出奇，就是在这已经极少的格雷厄姆派弟子眼里，也是认为离经叛道（巴菲特就受到他三位师兄弟的道路不认同，怪不得巴菲特日常就是把自己关在小办公室里静静地想）。可以相见，小众的以股市为职业，更小众的以应付超级为目标的守正基础理念道路，再更小众的守正融合出奇投资系统，还要加上其他三大系统（平常心情绪控制、健康长寿身体生命、时运吉凶趋避），那基本上还能求什么认同呢。这图啥呢，除了寻求职业股市中正确的路径，也许就还有想要是霍大师说得“卓越业绩”吧。

股市有正道，股市凭鱼跃，股市之路也许终究就是人越走越少，因为股市本身就是十分之一人才能赚钱，真正职业稳赚善终和赚到几十个20%者凤毛麟角。所幸，巴菲特、霍大师两位榜样，在前面趟开了各自守正出奇的股市路径，这就已经给人信心了。

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赞(41) | 评论 (15) 2023-05-19 06:50 来自网站举报

【超越矛盾】
#拾麦种田#　芒格：如果没有尝试过不合理的极端目标，马斯克就不会取得现在的成就。马斯克高估了自己，但他很有天赋。他喜欢承担不可能完成的工作并去做。相反，巴菲特和我寻找我们能确定的简单工作。巴菲特：马斯克很聪明，致力于解决不可能实现的事，对于我来说，那是一种“折磨”。这是... 展开全文

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超越矛盾

#拾麦种田#　芒格：如果没有尝试过不合理的极端目标，马斯克就不会取得现在的成就。马斯克高估了自己，但他很有天赋。他喜欢承担不可能完成的工作并去做。相反，巴菲特和我寻找我们能确定的简单工作。
巴菲特：马斯克很聪明，致力于解决不可能实现的事，对于我来说，那是一种“折磨”。

这是巴菲特和芒格二人对目前如日中天马斯克的最新评价，有天赋，很聪明，志向远大（看似不合理的极端目标，看似不可能实现的事），然后以“我们不这样”结尾，“我们寻找简单工作”、“我要那样就是一种折磨”。

再看看马斯克怎么评价巴菲特：“就拿沃伦·巴菲特来说吧，坦白说我对他无感，并不崇拜他。他确实做了很多资本配置，看了很多公司年报和海量财务报表，这真是太无聊了。他只是想搞明白，可口可乐还是百事可乐更值钱，我觉得他的工作太无聊了”。

巴菲特和马斯克都是投资实业的，但一直互相看不上（看来不只是文武派互相看不上，基本面派内部也会互相看不上），当两人都很成功时尚且互相看不上，其他时间就更是言语不那么好听了，两人曾多次言语较量过。这个实际是有矛盾根子存在，做实业投资的，常常就有这两种对立模式存在，投资不被世界改变的公司（垄断护城河），投资改变世界的公司（新经济新领域），这两种基本上就是矛与盾的关系，让这两种思维者放在一起，那必然是思维认知行为有对立了，他们之间的矛盾有必然性。

说起矛盾，就想起我们现实中的各种矛盾，想起教员那篇专门分析矛盾诸方面的著名文章《矛盾论》，那篇文的基本思维框架很完整开阔细微，应该可以作为我们理解各种矛盾现象的基本指导原则，再读一遍，感觉能把“矛盾”分析出那么多特点方面的打仗者，文武俱超人了。可能说跑题了，但要理解巴菲特和马斯克的矛盾，必须是先理解“矛盾”本身，先自身有《矛盾论》那样的矛盾诸思维框架，否则理解不了巴菲特与马斯克，或者是理解会有偏颇。

“两种宇宙观；矛盾的普遍性；矛盾的特殊性；主要矛盾和矛盾的主要方面；矛盾诸方面的同一性和斗争性；对抗在矛盾中的地位”。把这些理解清楚，再去理解谈论各种现实现象矛盾为好。

好多人看了《矛盾论》，发觉自己都不敢去评价事物了，原来事物可以从这么多方面去解析，可以有这么多维度到细微的不同理解。甚至还可以去想，能这么高深思维理解矛盾者，晚年作为怎么也能被大众众说纷纭，我们谁又能比他理论实践深刻丰富呢，我们是否会更错呢。实际能这么感觉也是一种对了，芒格也是思维广博理论和经验丰富高人，其长期学习的结果，却是越来越难以下手买股票。所以说，学习实践越来越久的结果，即使是高人，往往并不是越知越明，往往是认为自己越知少不明，有疑问的东西越来越多，能肯定的东西越来越少。

比如巴菲特和芒格，也是多年一直看不上马斯克，现在评价也是把结论重点放在自己身上：“这个因人而异，马斯克行只是他本人能力行或运气行，不代表他的方法路径都能行，不代表他未来还能行，反正我不会那样做，反正我觉得自己这样做就行”。只知道自己能行就行了，别人行不行能行多久这个不宜多评说，光“矛盾”都有那么多层面理解，何况具体事物的矛盾，永远解决不完也很难有完整正确答案，即使答案完整正确，别人也未必认同。

容忍矛盾存在，明白矛盾永远不可能完全消除，不要把自己的主要精力用在解决各种矛盾上，要在各种矛盾广泛存在中，集中自身精力做到做好自己的守正（或守正出奇），才是真正正解吧。

再从这个角度，去看能写出精妙《矛盾论》的教员为什么还有那么多争议，就好理解了，对各种矛盾理解的再精妙再有经验，都不如把精力用在简单守正（或守正大于出奇）上。也即是把目光从矛盾中移开，马斯克、巴菲特、施洛斯怎么做与我们关系没那么大，他们做的与我们有什么矛盾之处与我们关系没那么大，矛盾并不是事物之间的大问题，我们自己做好自己的“守正+”（或守正+出奇）就对了。

撇开矛盾，咬定守正+。

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赞(40) | 评论 (20) 2023-05-18 06:42 来自网站举报

【不是我们的菜】
#拾麦种田# 我去找格雷厄姆，说服他“你知道吗，只需多付出4美元/股，可能获得很好的收益。\"然后他说“不，沃尔特，这不是我们的菜”。这家小公司是施乐（后来涨了几十倍），所以，你可以看到，他相当有原则。———施洛斯施洛斯在格雷厄姆手下工作时，曾经给格雷厄姆推荐了一只新产品复... 展开全文

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不是我们的菜

#拾麦种田# 我去找格雷厄姆，说服他“你知道吗，只需多付出4美元/股，可能获得很好的收益。"然后他说“不，沃尔特，这不是我们的菜”。这家小公司是施乐（后来涨了几十倍），所以，你可以看到，他相当有原则。

———施洛斯

施洛斯在格雷厄姆手下工作时，曾经给格雷厄姆推荐了一只新产品复印机股票，但股票价格高于格雷厄姆的原则，格雷厄姆拒绝了：这不是我们的菜。施乐股票后来涨了几十倍。

施洛斯曾经说过：“格雷厄姆给我留下的印象之一，是他严格坚持原则，不越雷池半步”。这件事算是格雷厄姆坚持“买价按资产折扣+”原则的一个反面例子，格雷厄姆会后悔吗，并不会，格雷厄姆自己买的盖可保险涨过二百倍，他也只总结为“意外”，而不当做自己的本事和能力。格雷厄姆对股票大涨的淡然，是超过众人的，欧文卡恩说过在格雷厄姆那里，学到最重要的就是“抵抗股市快钱的诱惑”，格雷厄姆能让弟子们都淡然面对股市金钱诱惑，其功力那是大师级的。

格雷厄姆这份功力来源于哪里，主要是来自那次百年一遇的九级，股市跌剩九分之一，他在中苦不堪言，有过那种经历就会永远把安全放在第一位了，不能安全即使可能上涨百倍，他也不会去做去想的。很多人不理解格雷厄姆，为什么对优秀公司毫不动心，坚决不在《聪明投资者》书中提优秀公司的好，只甘愿在破烂股里生活，就是格雷厄姆过过股市苦日子，他是一辈子再不想经历超级带给人的伤害了。“买价按资产折扣+”为核心的五守正，也就是安全边际为核心的几项系统原则（分散、不杠杆等），就是格雷厄姆用以应对九级的投资思维行为系统，这个是他在那次九级底部时，看到依然能够生存的唯一东西。

我们中国股市虽然是多灾多难，但是没有出现过跌剩九分之一的超级，我们可能没有格雷厄姆那种更深层体会，若是了解股市百年历史，是会更能理解格雷厄姆死守呆板原则，曾国藩的结硬寨也很呆板，那是曾国藩熟读历史，知道结硬寨才能在危险中生存。多读股史，经历过大熊市，就越来越理解和亲近格雷厄姆，当然，巴菲特没有经历过熊市时、也不懂很多股史时，就坚定选择了格雷厄姆理念，原因是格雷厄姆这一套理念明显正确。

近朱者赤，学到格雷厄姆的原则性和呆板坚持，才会对股市99%的金钱机会淡然无感，“那不是我们的菜”，我们的菜是能抗意外的。

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赞(41) | 评论 (11) 2023-05-17 06:38 来自网站举报

【守正可以传承】
#拾麦种田# 树立自己的投资理念，并努力遵循它。这正是我找到的成功之路。———施洛斯这句话对吗，似乎对，施洛斯一生就是这样的，也是在风险股市里职业稳赚善终得成正果。但是，想想就知道了，不是每个人都可以说这句话“我树立自己的投资理念，并努力遵循它，就成功了”。施洛斯的理念可是格雷... 展开全文

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守正可以传承

#拾麦种田# 树立自己的投资理念，并努力遵循它。这正是我找到的成功之路。

———施洛斯

这句话对吗，似乎对，施洛斯一生就是这样的，也是在风险股市里职业稳赚善终得成正果。

但是，想想就知道了，不是每个人都可以说这句话“我树立自己的投资理念，并努力遵循它，就成功了”。施洛斯的理念可是格雷厄姆大师在九级中领悟出的唯一生门：买价按资产折扣为核心的五守正。施洛斯幸运地学到和一生严格遵循着，所以才稳赚善终，而不是随便自创了什么股市理念就行的。

股市道路千百条，唯一能抗百年一遇九级的，唯有“买价按资产折扣+”为核心的五守正，这是真实九级后依然生存的东西。施洛斯很幸运，也牢牢坚持呆在了这个简单管用的股市幸运避风港里。所以，这句话应该是：树立五守正投资理念，并努力遵循它，就职业股市成功了。

一方面要认定股市正确理念的这个唯一性，另一方面也要承认人与人在执行中的差异性。施洛斯安全边际守正理念正确，不代表巴菲特的“安全边际+传统优秀公司”、霍华德马克斯的“安全边际+周期”、邓普顿的“安全边际+全球化投资”、卡尔伊坎的“安全边际+更换”理念系统错误，不同能力者，可以在扎实守正基础上各自出奇。求同在于同是“守正”，存异在于守正基础上承认各自能力领域有不同，同道异术。

格雷厄姆给了大众一个股市稳赚善终的平台法宝，每个人可以在这里选择躺平，也可以选择在稳赚基础上去训练掌握大赚快赚的能力。格雷厄姆安全边际理念就像坚实的地基，上面可以盖不同层次不同风格造型的高楼，格雷厄姆安全边际理念是永恒眼光中的理念，也可以在此基础上百花齐放。

单纯的“五守正”相对容易掌握和深厚，双维的“五守正+出奇”是需要基础深厚加能力突出的。每个格雷厄姆理念门人，也都可能会有自己不同的修炼路程。施洛斯和巴菲特和霍华德马克斯都认同和坚持安全边际，但也都明白各人有不同。甚至同是纯守正者，巴菲特曾经总结过：格雷厄姆部落门人，虽然都是长期稳但他们买的股票可能都不一样。

格雷厄姆理念大道至简：买价按资产折扣为核心的五守正。愚者更容易做到，聪明者更难去牢记坚守，何况守正融合出奇本身就不能算错，只是把握“守正大于出奇”这个度，容易被忽略和不注意。作为守正出奇融合思维行为系统者，一定要认清自己的难点，既要愚守守正，又要能力出众，还要守正愚笨去压倒能力，这“三要”是守正出奇思维行为系统者，需要比别人多付出的努力。德，才，德必须大于才，类似于这种逻辑。

我教我孩子，几年来也是只教他施洛斯这一套东西，只让他学施洛斯这种股市简单致胜的五守正投资系统，因为我知道守正出奇融合系统太难，并且守正根基若不深，就很容易变味成画蛇添足，五守正适合传承，出奇并不适合传承，出奇和出错常常只在一线之间，结果不同罢了。施洛斯教自己的孩子做股票，欧文卡恩也教自己的孩子做股票，巴菲特和芒格反而就是不教他们的孩子做股票，巴菲特三个孩子，芒格8个孩子呢，为什么，因为施洛斯和欧文卡恩是纯守正投资系统，简单稳赚致胜当然可以教，巴菲特、芒格是守正出奇融合系统，需要付出太多，很复杂不敢教，一着不慎就会出错。即使将来有一天，我让孩子学习领域能力方面，也不希望他学市场能力，市场涨跌预测实际就是战场拼杀，太累人太多诡太残酷了，股市中文路（公司生意）武路（市场涨跌）对比之下，学文比学武好很多。

施洛斯，股市守正榜样，每每想想他就能让人省心、放松。

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赞(23) | 评论 (11) 2023-05-16 06:34 来自网站举报

【化争为静】
#拾麦种田# 投机使人着迷，如果你在这个游戏中获利，你就会更加着迷;如果你想试试自己的运气，最好拿出一定比例的资金专做此用。无论是在操作上还是思想上，都不要把投机和投资混淆起来。———格雷厄姆投机使人着迷，如果投机获利，就会更加让人着迷。投机，分为投市场之机和投公司未来之机... 展开全文

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化争为静

#拾麦种田# 投机使人着迷，如果你在这个游戏中获利，你就会更加着迷;如果你想试试自己的运气，最好拿出一定比例的资金专做此用。无论是在操作上还是思想上，都不要把投机和投资混淆起来。

———格雷厄姆

投机使人着迷，如果投机获利，就会更加让人着迷。投机，分为投市场之机和投公司未来之机，有人为股价涨跌着迷，有人为洞见未来着迷，看透涨跌和洞见未来者，除了能得到大量金钱，还能得到侦探破案般高人一等的心理满足。所以呢，股市中聪明人、高人、能人汇集，投机是需要高人一等智慧能力的。

格雷厄姆一生，反对投机警戒投机，就像在这里说的：“无论在操作上还是思想上，都不要把投机和投资混淆起来”。格雷厄姆认为：“安全边际是价值投资的本质，因为它是区别危险的投机行为和真正的投资行为的关键指标”。坚持安全边际了，就是投资，没坚持安全边际，就是投机，安全边际大致就是四毛买一元。

但是，他的弟子巴菲特，却是把“投资”和“投机”融合起来了，把安全边际和预判公司未来十年结合起来了，并且结合得很好，以至于众多中国巴菲特学生，竟然把预判公司未来十年作为价值投资，乱套了。不过也由此可见格雷厄姆这句话说得确实不错：“投机让人着迷，如果获利，会让人更加着迷”，不但是着迷了，还把这种很明显的投公司未来之机，自我强化为价值投资，甚至还成为信仰以此为荣，只能感叹投机的魔力太大了。

当然，巴菲特前几天也说了：“价值投资的机会，来自于其他人做愚蠢的事情”。在中国股市这种氛围中，太多人把投公司未来之机当做价值投资，说其愚蠢这话不好听，但确实是在做买椟还珠的事情，这反而是真正价值投资（安全边际）者的机会。我也不想多分辨这些，一方面其听者会有恼怒，另一方面我的目的也不是想让他们觉醒，只是因为我也是投机者出身，长期积累的思维太深难改，不理清自己的思维、不明确强化正路，那是难以矫正自己投资思维行为框架的，更别提实际操作了，不得不多念经，不得不做理论澄清，这是投机思维者矫正时的无奈。

当然，我也明白即使大家知道这些原理，也是很难改掉其投机思维的，为什么，以我多年观察，投机者常常是比较“好斗”的，投机者在股市和谁在斗，市场先生和未来先生嘛，为什么股市高人能人智人无数，盈利善终者很少，因为市场先生和未来先生太厉害，长期斗下去终究谁都难以长期斗赢，百年股史多少亿人证明了这一点，股市残酷是毫不留情的，好斗者鼻青脸肿只是小事，伤及身心性命者也不老少吧，这与人有多大本事无关，因为没有哪种本事哪种能力手段可以确定战胜市场和未来。

戒投机，要先戒人自身的争斗心，这个要从日常思维行为做起，对很多人而言，改性格太难了，难于上青天。退而求其次，让自己减少争斗心，让自己的安全意识大于自己的争斗心，这是巴菲特、霍华德马克斯这些投资投机融合榜样的应对，巴菲特愿意比别人变富速度慢，霍大师愿意认为自己是股市不知道派，能甘愿落后不如人，才能真正减少自己的争斗心。这就比如，“争”字既然去不掉，那就可以在前面加一个“青”，把“争”退后，这样化争为静，也算一种折衷好方法。

结论：股市是人性磨炼场，不能训练强化自己的安全意识压倒争斗心，终究会迷失在股市两种投机中不能自拔，这与高人愚者无关，与他人无关，只与自身争斗心有关，自己若不主动消减争斗心，股市终究会以金钱引人着迷，最终以痛苦来帮人打磨。这个过程会很慢，但必须主动

去做。

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赞(29) | 评论 (11) 2023-05-15 06:29 来自网站举报

【股市天平】
#拾麦种田# 我不认为投资者是健忘的，相反，对历史的了解和适当的谨慎态度位于天平的一侧，追求财富的梦想位于天平的另一侧，而后者总是获胜。回忆、谨慎、现实主义和风险规避只会阻碍致富梦想的实现。———霍华德.马克斯这是霍大师的“天平论”，他认为股市参与者脑子里都有一个天平：一侧是... 展开全文

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股市天平

#拾麦种田# 我不认为投资者是健忘的，相反，对历史的了解和适当的谨慎态度位于天平的一侧，追求财富的梦想位于天平的另一侧，而后者总是获胜。回忆、谨慎、现实主义和风险规避只会阻碍致富梦想的实现。

———霍华德.马克斯

这是霍大师的“天平论”，他认为股市参与者脑子里都有一个天平：一侧是股史经验和适当谨慎的态度，一侧是追求财富發财梦想。天平左右晃荡，大众财富發财梦想那一侧常常获胜。

霍大师还提到一点：回忆、谨慎、现实主义、风险规避会阻碍财富梦想的实现。“回忆”就是股史经验回忆，“谨慎”可以是安全边际、五守正，“现实主义”可以是买价按资产折扣，所见的公司就是一堆随时关门清算的资产，“风险规避”可以是持币观望或不懂不做。总之，霍大师说的这几样都是让人注意安全，却常常让人感觉是阻碍了人發财致富梦想。知道这一点很重要，进入股市者都是有一个發财致富梦想的，否则人不会来股市，谁若阻碍人去实现發财致富梦想，都会被人心里埋怨甚至心生不满的，也就是说，你讲股市是历史上熊市下跌会多惨呀，讲“安全边际”讲“五守正”，讲“买价按资产折扣”，讲持币观望讲不懂不做，讲这些防守类的东西，实际都会阻碍人在股市进攻，都会被人埋怨恼怒的，人心底里最想的终究是發财致富，讲这些会让人畏手畏脚，这不敢做那不能做，可股市每天都有很多机会呀，股市每月都有股票翻番呀，这是不想让我發财致富吧。因为讲的这些防守类东西，确实看似有阻碍人發财致富的日常影响（霍大师也认为会有阻碍），所以，这些东西也是不能常对别人讲，容易误会和让人反感，可以经常说，但基本目的应该是理顺自己思维坚定信仰的作用，让别人去做这些，对方若不深刻理解股市的无常，是会反感甚至猜疑的。
没有到一定的股市经历磨练，大众是理解不了防守、地基的重要性，即使勉强理解，在“發财致富梦想”天平端影响下，也是随时会忘和忽略的。

霍大师的意思，实际就是讲股市中人的雄心金钱欲望，常常会是让人忘掉安全第一。怎么办，一是加深自己的安全意识，让安全边际成为自己股市思维行为的第一反应，这需要不断的重复深厚强化，谁的地基更深厚，谁的高楼更稳当更能建高。二是淡化自己的發财梦想，五守正中的步调守正，就是在淡化致富梦想的影响，复利思维也能淡化和正确看待自己的致富梦想。所以呢，经常深厚自己的五守正，经常深厚自己复利思维，经常深厚自己的平常心情绪控制调节，是可以起到让天平的安全端获胜的。但这种强化的副作用，是能抑制人的發财梦想，所以只可针对自己，不宜针对别人，否则长期会让人心生怨意，巴菲特也知道股市中没有人愿意慢慢变富嘛，發财致富是人性深层的东西，即使是以安全的名义，也是潜意识让人不爽的。

念经的目的，就是要强化自身股市守正安全根基形成习惯，淡化自身的股市發财致富梦想，只针对自己。

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赞(46) | 评论 (9) 2023-05-14 06:27 来自网站举报

【泰山崩于前而色不变，何故？】
#拾麦种田# 我们常说的“平常心”，其实就是凡事要回到原点去考虑。———段永平这句话是否正确呢，原点又是什么呢，对于段永平，也是要一分为二，一方面他的一套平常心理论确实值得借鉴吸取，其次因为他是企业家出身，只主要学了巴菲特的费雪部分（巴菲特神功是上下两部，段的格雷厄姆基本功... 展开全文

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泰山崩于前而色不变，何故？

#拾麦种田# 我们常说的“平常心”，其实就是凡事要回到原点去考虑。

———段永平

这句话是否正确呢，原点又是什么呢，对于段永平，也是要一分为二，一方面他的一套平常心理论确实值得借鉴吸取，其次因为他是企业家出身，只主要学了巴菲特的费雪部分（巴菲特神功是上下两部，段的格雷厄姆基本功是有，但很不够），造成段的整体投资思维行为框架偏费雪，他的思维根基深处是有些问题的，那么在其他方面思考也是可能有些细微问题的。思维根基方面可是大问题，必须穷究细磨搞正确，失之毫厘，具体运用中就可能差以千里了。

按我的理解，我们想要的平常心，是想要在人生中任何情况下都保持平常心，是要在最需要平常心的环境下还有平常心，绝不是在某些极端时刻失去平常心，那么这种平常心是没有大用的，极端时刻是最需要平常心的，最需要有平常心时反而没有了，算啥。我们做什么的目的，就是要在最需要的时候能拥有，否则那是不值得去费力求取的。

所以，这句话是否可以说成是：我们常说的“平常心”，其实就是凡事要从最坏处去考虑。

凡事都要考虑最坏的情况如何应对，那么才能处变不惊，才能在各种情况下心理平静。

格雷厄姆为什么不让巴菲特在《聪明的投资者》中加入“好公司”这一章，因为格老知道好公司终究会有变坏的时候，格雷厄姆的“买价按资产折扣”考虑的是最坏的情况也能赢，企业立刻关门清算也能保本赚钱。

施洛斯为什么觉得股市太高了依然90%仓位持股，因为他买了一堆便宜股，股市跌不跌他并不肯定，但他知道股市再跌公司再转坏，他的股票也跌不到哪里去，四年内总会涨上去。

邓普顿为什么要寻找等待“极度悲观点”去投资，因为最坏环境下才有极度悲观点，这种时刻去投资实际就是避开了最坏情况，邓普顿一生都在考虑最坏情况，考虑最坏情况了，反而才可以稳赚善终。

即使是巴菲特融合了好公司思维，也是最喜欢在“优秀公司躺在手术台上时去投资”，这个虽不是最坏情况，因为优秀公司还没有真正变坏，但也算是强国中很多年难得一见的坏情况了。

对股市投资而言，我们追求的平常心，一定是要在最坏情况下依然要有平常心，否则只在好的时候有平常心，那有什么卵用，最需要平常心的时候反而没有了。首先是要明确什么是股市最坏情况，社会动乱战争经济大萧条、股市跌剩十分之一、我们年老体弱脑子不灵光走背运，这些才是职业股市投资者要考虑的最坏情况，人生百年，看看数千年历史，没什么是我们人生一定不可能遇到的。其次，要考虑这些情况下，我们的投资思维行为系统依然能够正常运行保本赚钱，亏本了赔钱了生活都长期出问题了，好公司变成坏公司了信仰也崩塌了，怎么可能还有平常心。

所以呢，我们建立训练“平常心情绪控制调节系统”，根本目的就是要在最极端最需要平常心时能具备平常心，否则没用，指导思想就是经常考虑最坏情况下的那套策略应对方法，根基原点就在于“买价按资产折扣为核心的五守正（+出奇）思维行为系统”，这是近百年来多人验证的，失去这个系统根基，谈不上平常心。巴菲特段永平止损达美航空时，那是因为晚上睡不好觉呀，航空公司疫情期间那不是睡觉也能赚钱，反而是睡觉也在亏钱，睡都睡不好，能有什么平常心，所以有人说什么“睡后收入”，傻不拉叽，那是不考虑路径反噬呀。

我们常说的“平常心”，其实就是凡事要在最坏境况下去思考应对；我们所要的“平常心”，一定是要在最需要时依然能保持。唯有格雷厄姆门人，才可能真正在职业股市中最需要时依然拥有平常心。

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赞(22) | 评论 (17) 2023-05-13 06:47 来自网站举报

【宇宙股市螺旋】
#拾麦种田# 知道自己错了，改这个本事必须学会。有能力发现自己的错误是个特别大的本事，知道自己错了，改这个本事必须学会，我花了很大功夫专门琢磨怎么否定自己，大多数人都是努力维护自己的想法，无论自己的想法多么愚不可及，因为大多数人都觉得自己的想法一定是对的，我们必须把已有的想法拿... 展开全文

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宇宙股市螺旋

#拾麦种田# 知道自己错了，改这个本事必须学会。有能力发现自己的错误是个特别大的本事，知道自己错了，改这个本事必须学会，我花了很大功夫专门琢磨怎么否定自己，大多数人都是努力维护自己的想法，无论自己的想法多么愚不可及，因为大多数人都觉得自己的想法一定是对的，我们必须把已有的想法拿出来反复检验，特别是当出现了确切的证据时，成为一个理智、客观的人，应该是人生最重要的追求。

———芒格

芒格是出奇者的榜样，所以要按出奇者来看待理解他的众多言语行为。

发现自己的错误，改正自己的错误，很不容易，但必须想办法做到，芒格在这里说的就是这个意思。

“有能力发现自己的错误是个特别大的本事”，也就是说“发现自己错误”是一种能力，是一种很大本事，发现自己错误并不容易。其次，芒格还认为“改正自己错误”更难，大部分人都是在维护自己的想法，即使这个想法很愚蠢，也都潜意识认为自己是对的，也许这就是人性吧。综合起来，芒格认为“发现错误”、“改正错误”需要能力、是一种本事、需要反人性。

能力是要训练的，本事是要学习的，反人性是痛苦艰难的，凡事总有目的，芒格图啥，按他的说法“成为一个理智客观的人，是人生重要追求”，是的，芒格一生都在追求理性，在追求发现世界事物原貌，在践行实事求是，这是一种利益之上的追求，是一种使命感，是一种人生观价值观。

反过来说，只有追求理性的人，践行实事求是，不被利益蒙蔽双眼，人生有高于利益的追求，才可能做到“发现自己错误，改正自己错误”，这样看来，确实很难，确实大多数人很难做到，天下熙攘利来利往，有高于利益之上追求者很少，有志于发现世界事物原貌者不多，这才是“发现自己错误、改正自己错误”的根源和难点所在。

世界是奇妙的，我们说过对芒格要按出奇者来理解，如果是守正者，则不需要芒格的这一套东西，因为守正者只需要抱元守一，坚定肯定牢记深厚相信原则想法，这个和芒格说的完全相反，不需要任何的杂念和否定动摇，比如施洛斯，一辈子只坚定坚守买价按资产折扣为核心的五守正，否定啥，这个必须坚定一百年不动摇。比如卖祖传烧鸡的，按百年传下来的秘方就做了呗，探寻什么世界事物原貌，做好自己的烧鸡就是自己专心要做的大事。比如王阳明，什么事物原貌，清静本心是根本，闭上眼花就不存在了。

所以说，这个世界是奇妙的，是有各种理存在的，是可以坚定自己也可以否定自己的，若没有守正出奇思维行为框架，不理解什么是守正什么是出奇，是正确理解不了别人和事物的，是会有很多偏见的，是容易对错纠结争执难分的。

而且，即使是守正，就仅在投资领域，也是分为“买价按资产折扣”和“优秀公司”两种截然不同思维的，即使两者很明显不同，即使两者的意思很容易明白，也是各有人信奉。其实这个也很容易让人看清的，“买价按资产折扣”类似于银行贷款过程中的抵押品程序，这个不牵涉贷款的用途不牵涉公司的生意前途，但这个是必不可少的基本程序，“优秀公司”类似于银行贷款中的贷款对象，公司生意兴隆或者行业前景好或者公司能力突出，这些是贷款的优质客户。抵押品充足，即使贷款公司破产也无妨的，没有抵押品就很麻烦，好和坏是相对的可以转坏的概念，必须经常祈祷公司一直好。抵押品是更相对不变的，是守正，公司好坏是因人眼光和世事可变的，是出奇。道理如此简单，还是很难改变大众对股市道路守正的理解，这个没办法。

守正，认定本源后要坚信自己，出奇，追求各种事物真实原貌，要发现自己思维行为的错误，改正自己的错误。守正出奇，坚守本源基础上，这样这样。

具体到投资上和股市上，坚守“买价按资产折扣”为核心的五守正本源，在分析认定公司生意未来好坏、股市股价涨跌方面，要具有某种能力，要不被利益蒙蔽心镜，要保留自己认错改错的权利和拥有这种改错认错的能力。

具体到“认错改错”，实际上，我的“三”字诀就是很好的方法，当人随时保持三种可能（首选次选三选）预判时，就是让自己处于“不肯定状态”下的“有所肯定（次序）”状态，还要少公开自己的看法（公开看法容易让人误解你只有一种看法，而且改正看法做法需要向别人认错，甚至要让别人认错改错），那么就是一种比较容易认错改错、却又不易陷入自我混乱的状态。

守正+出奇的三字诀，就是一种这样的日常思维行为状态：一生坚定+具体事物不肯定（三种可能） +首选可以肯定也要根据后续变化进行次序否定。肯定、不肯定、肯定、可以否定，是稍微有点儿绕，当然了，守正出奇本来就是对立统一状态。

这个世界的一切事物也都是“螺旋”结构嘛，包括我们的DNA, 我们的哲学总结也是：事物的发展是前进性和曲折性的统一，股市的守正出奇思维行为系统，很自然符合这个宇宙螺旋奥秘。

投资四系统:
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