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柴孝伟

个人简介：买进就值，越来越值，时享价值，守正复利平常心。更多

96年入市，精通各种技术，2012年来在新浪微博公开预测多次牛熊转折。近几年转入基本面派，深入研究巴菲特.格雷厄姆，完善了“好生意好价格好时机+踩实洞见理性”体系，目标十七翻番十万倍。

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【守正与市场】
#拾麦种田# 我从不问市场会涨还是会跌，因为我不知道，再说也没关系。我在一个又一个国家寻找股票，问:“相对于我认为的价值，价格最低的股票在哪里?”四十年的经验告诉我，你可以在不知道市场走向的情况下赚钱。———约翰.邓普顿绰号“便宜股猎手”的邓普顿，也是股市中“我不知道派”的一... 展开全文

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守正与市场

#拾麦种田# 我从不问市场会涨还是会跌，因为我不知道，再说也没关系。我在一个又一个国家寻找股票，问:“相对于我认为的价值，价格最低的股票在哪里?”四十年的经验告诉我，你可以在不知道市场走向的情况下赚钱。

———约翰.邓普顿

绰号“便宜股猎手”的邓普顿，也是股市中“我不知道派”的一员。

“市场会涨还是会跌，我不知道，也没关系”，“你可以在不知道市场走向的情况下赚钱”，这一段话里竟用两个“不知道”来引以自傲，股市中的“我不知道”派就是这样的。施洛斯也是这样，市场走势、公司生意都不关注不知道，甚至电脑都没有。邓普顿一生股市常胜，50年年复利13.5%，施洛斯47年年复利20%（业绩提成前），二人是“我不知道”，但都在凶险股市中，做到了职业生涯里稳赚常赚善终，靠得都是唯一法宝“便宜股”（记住，不是优秀公司），二人也都是格雷厄姆思维行为系统门人。

但是，我们要弄清楚一个逻辑问题：可以在不知道市场走向情况下长期赚钱，表明了买进很值便宜股可以独立生存赚钱，但是，若是“买进很值的便宜股+有一定的看市场能力”，是不是既可以保留“长赚稳赚善终”，又可以改进加入“快赚”因子呢。也就是说，不能因为“买进很值的便宜股”能股市常赚，就认为这是终极否定改良吧，毕竟巴菲特的成功模式，就是在格雷厄姆安全边际稳赚的基础上，做了格雷厄姆没有能力做的公司远景鉴别改良嘛。

邓普顿的持股周期可是五年，50年年复利13.5%，相比巴菲特的年复利20%，还是有很大差距的。

我一直的观点：“买进很值便宜股”是股市稳赚长赚核心基点，这也是一个平台，可以加入现金流优秀公司要素组合，可以加入新经济远景公司要素组合，可以加入周期类公司要素组合，可以加入控股改革公司管理层要素组合，可以加入重组换新要素组合，可以加入事件驱动要素组合，可以加入市场时机组合，或者三种要素组合，这些新加入的要素，代表了每个格雷厄姆门人的独特不同能力经验，龙生九种可以各有不同，绝不是说谁新加入了别的要素，就不是龙了，都是龙种，本质是一样的，只是各自有所不同嘛，有些格雷厄姆派人士说我们不这样呀，当然，能力圈不同嘛，只要守正本质相同，其他不同才是创新生命力的体现。僵化思维教条思维，不是格雷厄姆的初衷，也激发不了格雷厄姆理念的与时俱进旺盛生命力，格雷厄姆可是一生写过四版《聪明的投资者》的，每版都有所创新。

所以，只要牢牢坚持“买进很值便宜股”为核心的五方面守正，都是对的，都是可以职业稳赚善终的，也是可以各自凭借“+”能力圈出奇大赚或者快赚的。

当然，记住两条，一是必须坚持守正，二是出奇必须具备能力圈，能力圈的打造，常常是长期专注深度和格栅广度的结合。这个“一”做不好就陷入“赌”，这个“二”做不好反而效果不如单纯守正。

认清抓牢股市稳赚本质，百花齐放百家争鸣百舸争流，都属正常，只是融合中的问题必然会出现，终究会利大于弊的。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。

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赞(40) | 评论 (12) 2023-01-05 06:36 来自网站举报

【芒格是诸葛亮】
#拾麦种田# 在你的头脑中有很多思维方式，你应该把它们放置在自己的格栅模型中。如果从不同学科的角度，思考一个问题，能够得到越多相同的结论，那样做出的投资决策会越正确。———芒格如果说施洛斯是股市守正的典范，那么芒格可以算是股市出奇的典范。“出奇”有典范吗？我觉得有，出奇虽然... 展开全文

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芒格是诸葛亮

#拾麦种田# 在你的头脑中有很多思维方式，你应该把它们放置在自己的格栅模型中。如果从不同学科的角度，思考一个问题，能够得到越多相同的结论，那样做出的投资决策会越正确。

———芒格

如果说施洛斯是股市守正的典范，那么芒格可以算是股市出奇的典范。

“出奇”有典范吗？我觉得有，出奇虽然五花八门千变万化，也离不开一个追求“正确”，不正确的出奇没什么用，奇谋妙计能赢才行，否则就是“出错”了。施洛斯凭借“买价按资产折扣+”为核心的五方面守正这个固定不变法宝，扎硬寨打呆仗，永远守在那里取得股市常胜。芒格则截然相反，芒格是诸葛亮类型的军师，研究的是变动中的“正确”，诸葛亮为什么奇谋妙计很厉害，因为他博览群书却只“观其大略”，就是说诸葛亮书读得多却读得不细，什么东西都懂，什么东西却都并不硬钻，这和芒格是一样的，芒格那是一星期能读二十多本书的人物，人称“带着两条腿的图书馆”，这种读书法实际就是“观其大略”，芒格、诸葛亮是这种人，他们脑子里有上百套各学科思维模型（这个思维模型就是大略），天文地理社会历史各方面法则无所不通，他们注重的是各学科基本法则———“大略”、“学科思维模型”，当脑子中有上百个各学科思维模型后，他们就经常把日常的事情，用这些思维模型法则去套，当多种不同学科法则都指向一个结论时，那是不是准确性就很高了，高人一等的看法计谋就出来了，这就是芒格一生运用的“格栅理论”，越多条线路交叉于一点，那么正确率胜率就越高。再对比一下施洛斯守正的追求正确方法（以不变应万变），区别就很明显了，这是一种“从万变求正确一变”的求胜方式，脑子中有百变万变，汇集于一点时就极可能是正确的那一变，两种追求正确的方式正好截然相反，却都是有道理的，一个适用于普通人，一个适用于芒格诸葛亮这种高人奇人。

结论，施洛斯是股市五方面守正的典范，芒格是股市高人出奇的典范。

那巴菲特呢，就是刘备、曹操这种主公了，既有施洛斯的那种守正（道路、步调等）主张，又依靠诸葛亮、郭嘉这些出奇军师，所以能一生股市成大事。

从守正出奇的角度，想明白巴菲特、施洛斯、芒格几人的定位，结合自身条件、想法、努力程度，就能基本知道自己要成为什么类型的股市生存求胜人物了，就知道自己的未来努力方向了，知道自己需要朝哪方面学习努力了。

另外，很多人都忘记了利弊相连，有一利就有一弊，芒格这种格栅思维模式，虽然能实现运动变动中可以追求更正确，但也是有代价的，谁想过，当多学科思维模型出现不一致时怎么办，汇集一点总是是少有的，杂乱无章却常常是多数时刻的，这也还没什么，汇集一点时就“做”呗，杂乱无章时就“不做”呗，但是当一部分法则指向某一点、另部分法则指向另一点时，人是不是会举棋不定、不知所措难以抉择呢，是呀，都羡慕芒格诸葛亮的神机妙算，不知道他们更多时候是夜不能寐，哪里有那么多众规律汇集一点的时刻呢，常态是杂乱无章或者各规律汇集于两点三点，这时施洛斯正在呼呼大睡安眠呢，因为人家就心守一点不用多想，没那么多想法和担忧，高人军师却陷入深思，想不明白这两三个点中哪个才是正确点，只能继续思索睡不好觉了，芒格多年失眠也就是必然的了，诸葛亮“食少而事烦”积劳成疾，也就是思虑太深，黄帝内经曰“思伤脾”，脾胃不好只能食少了。

所以，股市中还是守正最好（施洛斯），或者以守正为基、出奇为辅（巴菲特），再不济就是改不了出奇思维为主但甘愿只当军师配角（芒格，这样能减少必须决断而带来的深思），最好不要出奇思维者却做主角（诸葛亮），太累人了。

我也是深知其利弊深有体会，我是市场派出奇（基本面派实际也一样是多条件鉴别公司，也是出奇共振思维模式）出身，实际也就是运用各种不同规律方法来研判市场，各规律汇集一点时就是“共振”，准确性就高，这实际就是格栅思维方式，不过是换个名称叫“共振”，“共振”就是“格栅”，基本面公司派就是“多条件符合好公司特征”，思维模式一样。所以，这些年赶紧向格雷厄姆、施洛斯的守正思维看齐，股市要想省心就是守正，出奇是太累人太折磨人了，但是思维又哪是那么容易改的，即使多年矫枉过正去守正，也只能是朝“守正为基，出奇为辅”的路子上走，还是也难免有守正与出奇主次不分配合不好的时刻，这时就会理解芒格的无奈，羡慕施洛斯的纯粹安眠。

当然，感慨归感慨，多追求一丝股市守正，就会多一份心定，这个认定的大方向是对的，也是坚定不移的。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。

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赞(23) | 评论 (11) 2023-01-04 06:42 来自网站举报

【股市内求】
#拾麦种田# 投资中最重要的本事就是:每天当你走进办公室的时候，用一颗平常心来看待数字和图表。———巴菲特股市中，思维行为系统决定了情绪控制系统，守正基础决定了平常心，这些是“物质决定精神”、“经济基础决定上层建筑”哲学思想的反映，当然也有反作用力。股市一天交易4个小时，如果... 展开全文

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股市内求

#拾麦种田# 投资中最重要的本事就是:每天当你走进办公室的时候，用一颗平常心来看待数字和图表。

———巴菲特

股市中，思维行为系统决定了情绪控制系统，守正基础决定了平常心，这些是“物质决定精神”、“经济基础决定上层建筑”哲学思想的反映，当然也有反作用力。

股市一天交易4个小时，如果股市中不理想，那么剩下的闲暇20个小时，是需要平常心来保持生活中不受情绪大影响的，另一方面说，我们也需要每天进入办公室面对数字时，不把生活中的情绪带进股市里，保持平常心在开盘时间里。

也就是说，平常心情绪控制系统，本身日常是需要双向调节的，它保证了我们不把股市中的烦恼情绪带入日常生活中，保证了我们不把日常生活中的烦恼情绪带入股市交易时段里。

巴菲特说：“投资中最重要的本事就是:每天你走进办公室的时候，用一颗平常心来看待数字和图表”。讲得就是这个意思，当然这也只是一半意思，完整的讲就是双向调节，日常生活不被股市烦恼影响也是极为重要的，毕竟股市这个职业，总是多苦多难日子远多于大赚大赢时候，经常把股市烦恼情绪带入生活，长久下去那是要出事的。

我们要建立和强化自己的平常心情绪控制系统，就是要学到这个“投资中最大的本事”（巴菲特语，对巴菲特来说，长期赚钱早已比较容易，平常心双向调节比较难，所以他才称为最大的本事吧），建立投资和生活双向正能量调节，从而保持开市和闭市都要心情平静，保持股价涨和股价跌都要心理平静不影响生活心情，保持生活好和生活糟都要心理平静不影响股市思维行为，很有必要吧，在股市呆过的都会有些体会觉得太有必要了，否则投资和生活常常是恶性循环，不容易吧，想开市和闭市后都心情平静，说着简单那是极难做到的，是要从思维行为基础开始，到情绪控制系统多因素修炼，全正确全强化无短板的，股往金来能做到者寥寥，这实际就像在嘈杂闹市中练习读书，难度极大的，有人能练习一时，股市却是需要修习一生。两套系统中每个要素环节，都是要日积月累强化训练的，虽未必至，但双向平常心系统，终究是我们职业投资者希望达到的方向。

股市赚钱之路实际比较清晰，十几个翻番最多21个翻番足矣，完全不用和任何人比，乌龟爬行般一步步只要达到这个目标，没有哪个兔子可以超过你，你就自然而然会是股市第一，坏事道保本，好市道赚钱，过程结果不必强求，股市哪里有那么多第一，差不多得了。股市双向平常心之路，确是要基于稳赚思维行为系统，又需要全天候去修炼的，不好抓实，却又无处不在无时不在影响巨大。难度就在这里，第一不能直接抓，需要另一套系统作为基础，第二想抓也不好下手，因为日常生活和股市市场中都需要抓，人需要付出极大精力，第三况且它是虚的，下劲再大也看不出来啥。

股市确实没有什么大秘密，要想把两套系统（思维行为系统、情绪控制系统）打造好，就足以让人把毕生精力都用在内里了，也未必有什么显著结果。这两套系统牵涉面太大了，向内求，就够人求一辈子了。

平常心情绪控制系统诸要素：理性、五方面守正为基础企业资产底限思维行为基础进阶系统、复利表印在脑子里、各种境界的能熬、平常心、本分、习惯。所以，打造股市思维行为系统，实际也就是在打造情绪控制系统，打造情绪控制系统，实际也就是在保证思维行为系统，这种不容易但却大正确的东西，那就向着方向慢慢来。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。

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赞(19) | 评论 (8) 2023-01-03 06:29 来自网站举报

【正确理解高人预言】
#拾麦种田# 即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来时也很容易发生错误，在伯克希尔我们试图以两种方法来解决这个问题。首先我们试着坚守在我们自认为了解的产业之上，这表示他们本身通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而产业环境也一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来... 展开全文

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正确理解高人预言

#拾麦种田# 即使是一个经验老到、聪明过人的分析师，在估计未来时也很容易发生错误，在伯克希尔我们试图以两种方法来解决这个问题。

首先我们试着坚守在我们自认为了解的产业之上，这表示他们本身通常相当简单且稳定，如果企业很复杂而产业环境也一直在变，我们实在是没有足够的聪明才智去预测其未来的现金流量，碰巧的是，这个缺点一点也不会让我们感到困扰，就投资而言，人们应该注意的，不是他到底知道多少，而是应该注意自己到底有多少是不知道的，投资人不需要花太多时间去做对的事，只要他能够尽量避免去犯重大的错误。

第二点一样很重要，那就是我们在买股票时，必须要坚持安全边际，若是我们所计算出来的价值只比其价格高一点，我们不会考虑买进，我们相信恩师格雷厄姆十分强调的安全边际原则，是投资成功最关键的因素。

———巴菲特1992年

每年伊始，我们总会看到许多各界高人智者对来年进行一些预测，怎么正确看待这些预言呢，可以参考一下巴菲特对于预测未来的原则，然后得出自己的看法。很多行业领域高人确实比我们大众专业性强，世界事物是存在有些规律的，股市也是有些规律的，术业有专攻，这些行业领域顶尖高人愿意分享预判看法是难得的，需要感谢，能辨别者进行参考是有益于理解未来的，但不能辨别者就要考虑预判未来的基本原则了。

首先要确定，对方必须是深耕该领域几十年的高人，并且还是要在自己的专业专注领域内的预判看法，肝领域的专家讲呼吸领域的事情当然是可以讲，但其预言是要打个问号，这就是巴菲特讲的能力圈概念，预测押注就是赌，预言本身就是应该谨慎对待的，不在专业专注能力圈的预言更是错误机率增加。

其次是要有“试”的思维，不要那么肯定，不要那么听从，半信半疑却有应对策略才是合理的，巴菲特这段话讲的就是预判未来大原则，巴菲特用了两“试图”、“试着”，说明了预判未来本身就具有的难以确定把握，预判的高人本身就是在“试”，我们重在应对而不是重在相信，未来总有三（多）种可能变化，要有“试”的态度和变化应对；

第三还有比较容易忽视的一点是，有些变量多多高速变化行业领域的顶尖高人话语，正确率是降低的。巴菲特认为这个行业领域必须“相对简单和稳定”，也就是说，在变化速度快的领域，在变量增多时刻的领域，行业领域顶尖人士预判正确率会变差，这就是巴菲特一直试图研究新经济领域最终基本放弃的原因，巴菲特为什么和比尔盖茨很早就是朋友，因为巴菲特其实也是想了解新经济科技领域的，但最终形成的的结果看法是：盖茨和其他一些该领域的顶尖高人，都对行业未来有危机感，高速涌现的变量变化让他们也是若履薄冰，怎么可能给巴菲特保证量化未来十年现金流呢。所以，巴菲特即使和盖茨是好朋友，一生也基本不涉足新经济投资领域，因为他明确知道这些领域顶尖人士也把握不好未来，他就不费那劲了。比亚迪属于巴菲特三次拒绝芒格主导的投资，苹果一方面是可以看作消费品属于能力圈，另一方面也是因为资金量太大后，他和芒格的不得已的降低标准行为，这个他们谈过。比如明年加个病毒世界大流传很可能变异复杂情况下，就不符合简单稳定特征了，顶尖经济学家尚且预言经济可能错误呢，何况其他行业人士呢，要学巴菲特的有所不为。

第四，巴菲特的另一个预判押注未来时的最重要办法，就是牢固坚守格雷厄姆“安全边际”理念，坚决四毛买一元，保证即使预判未来错误时，依然能确保投资成功，他认为这是最关键因素。

总结来看，对高人智者的每年预判未来，我们的态度是要尊敬感谢参考，但投资成败是每个人必须独立承担的事情，应该依据预判未来的这三原则去做系统决策，三原则就是：安全边际买进就值；成为简单稳定领域顶尖高手或者聆听其专业看法，非专业看法持旁观态度，非简单稳定领域不预测或仅考虑应对甚至不听；对未来永远保持“三”种判断变化应对策略。

若没有这个思考框架去正确看待高人预言，那么还不如像施洛斯那样，两耳不闻窗外事，一心只守买价按资产折扣。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。

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赞(43) | 评论 (17) 2023-01-02 06:42 来自网站举报

【新年發财】
#拾麦种田# 尽管轮船已环绕地球航行，但地球平面学说协会仍将繁荣。证券市场上仍将存在巨大的价值与价格差异，而那些阅读格雷厄姆和多德文章的人仍将继续發财。———巴菲特辞旧迎新，2022年已去不返，2023年到来了。芒格说：任时间飞逝，体会其妙处。大师能体会那种感觉，我们谁又能体会呢... 展开全文

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新年發财

#拾麦种田# 尽管轮船已环绕地球航行，但地球平面学说协会仍将繁荣。证券市场上仍将存在巨大的价值与价格差异，而那些阅读格雷厄姆和多德文章的人仍将继续發财。

———巴菲特

辞旧迎新，2022年已去不返，2023年到来了。芒格说：任时间飞逝，体会其妙处。大师能体会那种感觉，我们谁又能体会呢，去年股市又不是什么好市道。

巴菲特说：“格雷厄姆弟子们将继续發财”，新一年里借股神吉言吧。格雷厄姆派门人虽然知道长期年复利20%是大体可以确定的，但面对新年也是希望發财的，毕竟股市每年都是不那么一样的市况和业绩。当然，巴菲特说得也是一个股市长期事实，众多格雷厄姆派门人，不管经济股市的好坏环境，都能生存长赚（不是每年必赚，巴菲特、施洛斯都有不美的年份，但总体胜率年份众多），这是巴菲特专门调研多位格雷厄姆门人后，数据统计验证发文认定的事实。

格雷厄姆及其众多门人，给了我们在无常股市里应对市场先生、未来先生的底气，股神巴菲特的话语也在这里给了我们士气鼓舞，2023年希望会很好。

人上一百，形形色色，人上一万，彻地连天，人上一亿，无边无沿，这个世界中对任何事情的看法都会出现不同差异，巴菲特说的意思是，地球是圆的已经得到验证，但地球平面学说群体尚且依然存在，世界就是这个样子，何况亿万众人在瞎子摸象般的莫测股市里呢，大家更是百家争鸣各持己见，鹰击长空鱼翔浅底万类霜天竞自由，各有对立不同的活法，这就必然造就了股市里众多“巨大价值与价格差异”的机会，通俗的说，就是解释了股市中“四毛买一元”机会出现的成因，就在于股市中存在着太多类似“地球平面学说协会”这样的固执群体，他们以各种堂皇的理由在四毛时卖出，在一元时买入，并且为此减亏获利方法沾沾自喜，否则，股市怎么会存在什么四毛买一元的机会呢，所以，要平和看待这众多分歧争议与不同，更加坚定信仰格雷厄姆“四毛买一元”稳赚基础理念，保持信心，发扬光大。

巴菲特说，新一年是格雷厄姆理念系统者继续發财的一年，任时光飞逝，2023年起码应该是我们格雷厄姆思维行为基础更加深厚巩固的一年吧，巴菲特坚信我们会發财，我们也希望新年發财。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。

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赞(42) | 评论 (11) 2023-01-01 06:40 来自网站举报

【股市心力】
#拾麦种田# 我的看法是只要股票便宜，就没什么可担心的，但是由于这样或那样的原因，人们受情绪左右了，这时就是买股票的好机会，要抓住这样的机会。———施洛斯人们在股市中经常会有的就是：担心。担心股价下跌，担心公司出事，担心错过机会，担心卖不好价钱，担心没别人赚得多，想着在股市... 展开全文

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股市心力

#拾麦种田# 我的看法是只要股票便宜，就没什么可担心的，但是由于这样或那样的原因，人们受情绪左右了，这时就是买股票的好机会，要抓住这样的机会。

———施洛斯

人们在股市中经常会有的就是：担心。担心股价下跌，担心公司出事，担心错过机会，担心卖不好价钱，担心没别人赚得多，想着在股市久了有经验了可以不担心，可常常是经得越多反而越觉得市场难测未来难明，担心难消。

投资，就是运用自己打造的两套系统（思维行为系统、情绪控制系统），投入资本，耗费三力（体力、智力、心力）保本赚钱的过程。这个过程中是有耗费“心力”的，我们平常的这各种担心，实际就是“心力”的损耗过程，心为君主之官，在股市长期过多损耗心力，绝非长久之计，也是有损健康寿命的，会有个划算不划算的内心考量。

所以，消除减少各种担心，是必然应被投资者思考应对的。目前主要有几种基本解决方法被大家采用，一是买入好公司大公司有名公司，股价即使跌了也不太担心，只要股价买的不是太高，长期持有总会涨回来的，这就是“好”字诀，缺点是九级中即使这种好公司组合也是扛不住的，由好变坏那会出现戴维斯双杀，从山顶滚落叠加失去痛苦是得到快乐的两倍，若再加上年迈身弱，那种重击是会击垮人的；二是施洛斯在这里说的：只要股价便宜，就没什么好担心的。不用担心公司从好变坏股价下跌，因为公司买入时就已经被大众认知为“坏”的了，重要的是坏中必胜的方法，这种方法是从九级超级中提炼出来的，最底部就是这种公司大都变坏后的便宜状态，心中有底时才可能不担心，若心中不知道股票最低可以跌多低，那一定是会心中没底而日常担心的。

当然，还有一种就是巴菲特好坏结合后的“不担心”，即好公司的坏时刻买入，这时的“不好”只是暂时的，状态是既好又便宜，这个也是不那么让人担心的。另外一种是坏好结合后的“不担心”，即坏公司面临好前景时买入，未来前景光明还又便宜，也不用担心。

这些“好”、“坏”、“好坏结合”、“坏好结合”模式，实际都是比较好的股市思维行为系统，可以用自己的这些思维行为系统来消除日常“担心”，而只有消除了各种担心，才可能出现平常心，平常心是情绪控制系统的核心，这说明正确思维行为系统是情绪控制系统的基础。

我们常常宽慰别人在股市不要担心，这个实际是需要从“好”“坏”二字悟透运用上着手的，没有正确的思维行为系统和情绪控制系统，那就不可能不担心，不应该不担心，经常担心是一种心力的过多损耗，让人进股市却不能消除他的日常担心，那会让人一直损耗心力的，所以，一定要先树立打造正确的思维行为系统和情绪控制系统，这是投资本源所在，本源对了才有可能真正消除日常担心，以及由此引发的长期心力损耗。

在股市说“别担心”，不如说“买得便宜，没什么好担心的”，不如说“优秀公司买得便宜，没什么好担心的”，不如说“这便宜公司生意前景很好，没什么好担心的”，我们日常要注意保护控制自己的心力损耗，必须在打造自己的两套系统（思维行为、情绪控制）上多下功夫。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”、“好”的三步。

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赞(49) | 评论 (17) 2022-12-31 06:39 来自网站举报

【悟透“坏”与“好”】
#拾麦种田# 对我们来说,最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境，我们想在他们躺在手术台上时买入。 ———巴菲特1998年股市投资，我觉得有两个字要深入悟透：坏，好。格雷厄姆一生是悟透了“坏”，他知道了好股票好公司终究都有“坏”的一天，所以就只买坏公司，坚决避开了公司股票... 展开全文

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悟透“坏”与“好”

#拾麦种田# 对我们来说,最好的事情就是一家伟大的公司陷入暂时的困境，我们想在他们躺在手术台上时买入。

———巴菲特1998年

股市投资，我觉得有两个字要深入悟透：坏，好。

格雷厄姆一生是悟透了“坏”，他知道了好股票好公司终究都有“坏”的一天，所以就只买坏公司，坚决避开了公司股票从好到坏的那段大下跌，学到了在坏股票、坏股市里如何职业长期生存稳赚，也经历了坏公司股票变成好公司股票常常伴随的超级大涨，当然也错过了许多好公司的大涨。

费雪是悟透了“好”，他知道怎么才能找到好公司，知道真正好公司需要具备的多重特征，买入的经典牛股多有十倍几十倍大涨，但是即使这种经验丰富的好公司大师，费雪晚年也会接连看走眼买到了由好转坏的公司，赔回去很多钱。

巴菲特，实际是比他的这两位老师格雷厄姆和费雪更厉害，他一生是同时学到悟透了“坏”和“好”两个字，他开始做股票的起初十几年里，买入的基本都是垃圾“坏”公司股票，在这类股票里长期混，年纪轻轻却能十几年连年稳赚，年复利接近30%，这是从理论到实践中都深深领悟了格雷厄姆“坏”的精髓和妙处。后来，巴菲特师从费雪、芒格，学习了鉴别好公司的方法，总结出了自己的优秀公司垄断护城河理论，找到很多好公司大牛股票，算是领悟了“好”字的威力和妙处。

巴菲特是融合型思维行为系统，他是格雷厄姆“坏”+费雪“好”的结合体，他把“好”、“坏”两字的长处融合在了一起：“好”公司要在“坏”时候买。这个理念就体现在这句话里：“伟大公司要在它躺在手术台时上买”。公司是好的，公司出现坏时候时买，因为好公司能长期持有大赚，但任何好公司长期看，都必会经历糟糕的时刻，股票那时必然经历大跌或长期不涨，在坏时刻买的话虽然可能买入后继续下跌，但是长期看却实际是大体避开了好公司糟糕时刻的下跌段。巴菲特就是这样，把格雷厄姆的“坏”和费雪的“好”完美融合在一块的，又职业稳赚还个股大赚。还有更隐蔽被忽视的一点是，巴菲特经常只在这个“好”、“坏”融合平衡点时买入，好公司其他几十倍上涨的时间里基本不再买入，这个实际过程中是极难做到的，深入看好一个好公司，也上趋势很好，明知道很可能还有长期大涨，却坚决不再买入，这是太多人做不到的，很多人都会经常加仓买入也常获利不少。巴菲特为什么能做到几十年不再买入呢，因为他坚持了格雷厄姆的“坏”字要诀，不坏那就不买，可能错失不少，但能避开好公司黑天鹅转坏带来的成本损失。格雷厄姆的“坏”字诀，不但体现在“坏”时刻买上，更长期隐蔽体现在“好时候不买”上。能领悟和做到巴菲特这样融合者不多，很多是做到了“好公司坏时刻买”，却没学到和忍住做到“好公司好时刻不再买入”，因为这是需要很深的格雷厄姆“坏”字领悟功底，才能控制住自己。

不必谈“好”心喜，不必谈“坏”色变，好坏都有它们的作用和妙处，这个世界也本来就是好坏不断转换的，我们可能不知道好坏为何转换，不知道好坏何时转换，但是，第一步要学会在“坏”环境下生存常赚；第二步可以去学会“好”公司在“坏”时刻出现时买入，在好时刻不买；当然，我觉得还有第三步，这个是巴菲特没去做的，但理论上是合理的，实践中也有人这么做的，那就是“坏”公司面临“好”前景时买入，比如段永平买入网易案例，网易那时是从来就没有赚过钱的坏公司，哪有现金流，哪有垄断护城河，哪有成型的生意模式，标准的坏公司无疑，亏损巨大官司缠身，这种坏公司却是格雷厄姆派从不拒绝的标的，格雷厄姆派能在这类公司里经常稳赚不赔，段永平实际就是按格雷厄姆的基本买入方法朴素思维买的网易，这个保证了买入稳赚不赔，他又隐约看到了互联网游戏行业的“好”前景，坏公司+好前景，段永平几年时间赚到了一百多倍，当然，这个第三步要求很高也要看机缘，暴利性远超第二步的“好公司+坏时刻”，稳健性和把握难度却远不如第二步，不过是要知道有这一步这一类融合模式的，巴菲特的第二步模式并不是“坏”“好”融合的唯一模式终极模式。

“好”字大众愿学容易学也愿意领悟，“坏”字实际才是职业股市的精髓基础，悟透了“坏”字，职业股市一生可以如平地，施洛斯就是这样熊市不惧的，九级这种也没大事的。悟透融合了““好”+“坏”，可以如巴菲特那样成股市巨富，而悟透融合碰到了“坏”+“好”，那是可以如段永平网易般成快富。

周易是研究世界的思维，里面也就是各种“好”与“坏”的转换和并存，好未必就好，坏未必就坏，运用巧妙才行，股市是这个世界的一部分，也会有同样的变化法则，好坏转换福祸相连，悟透融合运用“坏”“好”，是股市方向。当然，说着容易做着难，那就从把“坏”字悟透把握好做起吧，巴菲特就是这么起步的。不是要人学“坏”，是要先去学会做好在“坏”环境里也能生存稳赚，这个有点儿“食得菜根香，百事皆可为”的味道。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试，悟透融合“坏”“好”的三步。

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赞(41) | 评论 (11) 2022-12-30 06:24 来自网站举报

【降低犯错概率】
#拾麦种田# 无论你多么小心，投资者都无法消除的一个风险是犯错的风险。只有坚持“安全边际”———无论投资看起来多么令人兴奋，永远不要支付过高的价格--你才能将出错的几率降到最低。———格雷厄姆无论你多么小心，投资者都无法消除的一个风险是犯错的风险。“无法消除”，这是格雷厄姆... 展开全文

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降低犯错概率

#拾麦种田# 无论你多么小心，投资者都无法消除的一个风险是犯错的风险。只有坚持“安全边际”———无论投资看起来多么令人兴奋，永远不要支付过高的价格--你才能将出错的几率降到最低。

———格雷厄姆

无论你多么小心，投资者都无法消除的一个风险是犯错的风险。“无法消除”，这是格雷厄姆给的定语，投资中无法消除犯错。巴菲特也说过“要讲自己在投资中的错误，得看你有多长时间愿意听”，说明投资中的错误会有很多。

在这里，格雷厄姆给出了另一个结论是：坚持安全边际，出错的几率降低。也就是说，即使坚持了安全边际，也是无法消除犯错的，但能很大程度的降低犯错的概率。

股市，是和犯错联系在一起的，想消除犯错，想只赚钱不出错，那是找错了地方。但是，尽可能降低犯错的概率，尽可能不犯大错，尽可能正确大于错误，却是我们可以努力去做到的。

格雷厄姆在这里重点谈了“安全边际”对于降低犯错概率的重要作用。

要思考两点，一是格老为什么不提买好公司减少犯错呢，说明格雷厄姆从来没有把好公司作为股市保本稳赚的重要要素，“好”和“坏”是能转化的，中国那么多上市公司，哪个不是上市时的好公司，很多是经历各种环境变化后身不由己的基本面变坏了而已，坏公司都也是过去的好公司，变坏之后哪个不是经历过大跌呢，谁能给你保证目前的好公司未来不会变坏呢，这是很简单的常识嘛，格雷厄姆的应对思路是：既然好公司变为坏公司会大跌，那就直接在坏公司堆里挑，那就避开了一段由好转坏的大跌了。利用安全边际原则在坏公司里挑股，若能在坏公司堆里长期生存赚钱，股市还有什么可怕的呢，况且“坏”公司还是可以转“好”的，有坏转好是会有一段大涨的，这就多了一段大涨。至少要明白一点，格雷厄姆系统的安全边际基石，是和目前流行的靠好公司稳赚截然不同的两套思维行为模式，以安全边际为基石，和以优秀公司为基石，必然会有着不同的职业股市思维行为和际遇命运，当然安全边际和好公司可以兼得。

二是安全边际能大大降低股市犯错概率，那么还有没有别的少犯错方式呢，有的，安全边际是格雷厄姆系统的最核心，但不是全部，“五方面守正”可以算是格雷厄姆降低股市犯错概率的综合措施。道路守正就是要以安全边际为基石，步调守正就是降低股市预期，即使我们找的是翻番股、十倍股，也终究摆脱不了长期职业必然年均20%天花板的命运，看短期谁都会错，看长期安全边际道路者可以胜出，积小胜为大胜，每年20%职业平均20%，坚持干73年就是五十万倍，坚持这个职业步调就能容忍一些过程中的犯错，近看波涛汹涌，远看风平浪静，要能经常清醒保持步调，要能把日常犯错消弥于时间里，看近都错，看远就可以不错。资金守正，只要不借钱杠杆，就是股票买在了一波牛市的山顶上，坚持个五年十年，等到新牛市来，大部分股票都会盈利的，赚钱了这还算错了吗，但是杠杆买入那就坚持不了那么长时间的，就是真错了。持仓守正，分散投资是格雷厄姆的一个重要原则，其地位是仅次于安全边际的，这个确实可以掩盖个股犯错，而且，格雷厄姆崇尚股票和债券的仓位配比，这个实际也是一种持仓守正，就是让人在股票仓位控制上要留有余地，可以减少犯错。环境守正，常处股价涨跌环境中，人有三昏三迷逆运背运，被市场先生和未来先生搅乱出错是会很多的，所以一定要让自己经常处于有利于股市守正的软硬环境中，能降低犯错。综合说，坚持扎实股市五方面守正，是比只坚持安全边际，更能降低犯错概率的。

股市五方面守正，能避五错：“买高了，买错了，爆仓了，熬不住了，一念失足”。所以，格雷厄姆这句话可以修正为：只有坚持“五方面守正”，才能将投资出错的几率降到最低。

当然，不是说明白了就能不错了，只是会比过去降低犯错概率，至于还能降多低，那要看五方面守正的功力深浅，五方面守正简单，但绝不容易长期做到做好，多念一遍经会有一丝作用。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(42) | 评论 (23) 2022-12-29 06:45 来自网站举报

【理性的两点】
#拾麦种田# 什么是理性呢？即按世界本来的样子看世界，而不是按你希望它是什么样子来看它，这是最重要的。———芒格芒格的标签是理性，理性就是真实反映世界原貌，理性就是实事求是，理性就是格物致知诚意正心。理性的话题谈过很多，温故而知新，越谈越能更深理解理性，理性真的有用，是一切... 展开全文

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理性的两点

#拾麦种田# 什么是理性呢？即按世界本来的样子看世界，而不是按你希望它是什么样子来看它，这是最重要的。

———芒格

芒格的标签是理性，理性就是真实反映世界原貌，理性就是实事求是，理性就是格物致知诚意正心。

理性的话题谈过很多，温故而知新，越谈越能更深理解理性，理性真的有用，是一切事情的基础。当然，理性这东西，不是说得多了就算理性了，甚至可能是成天不谈理性者更加理性，但有一点，谈比不谈更有益于我们理解理性。

生活中常常会发现一点，许多认识多年的人，会因为对某件事情或对某个人物的见解评价不同，而产生分歧或者心里产生“他怎么能这样”想法，甚至互相攻击反目成仇也有之。这里面双方谁是理性的呢？谁是真实反映世界事物原貌了呢。

过去谈过，理性应该分为基础理性和高级理性，基础理性常常是在对待一些现在的、常识的、明显公认的事物上，高级理性常常是用在未来的、洞见的、深层的事物上。基础理性容易正确，容易达成共识，高级理性容易出现错误，较难得到大众认同。这也就是大家经常就事物达成共识和发生分歧的原因，大家若都觉得自己是高级理性的，这本身就是不容易对的，也是不容易做到的。

所以呢，理解了两类理性的难度，我们要怎么办呢。
一是少表态，因为理性本身并不容易做到做好，由于各方面的局限，我们很难真的能反映世界事物事件原貌，不真正了解发言可能就是错的，“不知道”、“不清楚”、“软一点”本身反而就是理性的表现，理性常常是“我不知道”，而不是“我知道”；

二是尽可能只在基础理性方面表态，现在的、常识的、公认的，这些上面容易出现正确，不容易出现分歧，大众容易认同，施洛斯一生少言，但他的访谈也是有一本书的厚度，里面净都是大实话，都是基于现在踏踏实实的话，很少有什么畅想未来的话高深见解的话，你可以觉得他浅薄不高深，但你不能不说他说得做得有理。许多高人却常常被人诟病攻击，往往是出现在洞见未来上在深层思维行为上，很好的例子，一生为国为党失去多位亲人、后人看病都没钱的毛，在中国也是长期受到很明显两面两派评价，实际想想也就是某些时候在路线、洞见这些容易发生分歧的方面引发的。高级理性很难，很难长期做到一贯正确和为人理解，应该少谈少做高级理性的话语事情，多谈多做基础理性的话语事情。四毛买一元是对的是理性的，那么就多说多做这类话语事情，至于市场股价明天会怎么走、公司生意明天会好会坏，这类话语事情少说少做。

不表态少表态，尽量在基础理性方面表态，少在不在高级理性方面表态，这样应该是我们追求理性和做好理性的一个方向吧。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(46) | 评论 (13) 2022-12-28 06:43 来自网站举报

【瘟疫、战争、经济危机】
#拾麦种田# 安全边际非常重要，要在考虑到各种各样甚至于几率非常小的事情出现的时候，你的投资仍然能够得到安全的保障，这才是比较可靠的投资。包括瘟疫，包括大的经济危机，甚至于战争，都应该在你的考虑范围之内。 ———李录李录是芒格家族资产管理人，也算是芒格的学生，芒格是经历过连... 展开全文

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瘟疫、战争、经济危机

#拾麦种田# 安全边际非常重要，要在考虑到各种各样甚至于几率非常小的事情出现的时候，你的投资仍然能够得到安全的保障，这才是比较可靠的投资。包括瘟疫，包括大的经济危机，甚至于战争，都应该在你的考虑范围之内。

———李录

李录是芒格家族资产管理人，也算是芒格的学生，芒格是经历过连续两年跌幅30%超痛苦经历者，是绝不会允许再在晚年出现那种情况的，保本稳赚是芒格的第一要求和考虑，芒格和巴菲特合作50年，当然知道唯有“安全边际”才可能达到长期保本稳赚，所以芒格对李录在安全边际思想方面的灌输那是不遗余力，因为若亏损那亏得就是芒格的钱，所以李录在安全边际方面，算是比很多巴菲特学生们更重视遵守的。

李录在这里谈到投资必须考虑“瘟疫”、“大经济危机”、“战争”，即使这些东西出现的几率很小，也要在出现的情况下保证投资安全，那么“这才是比较可靠的投资”。可见想见职业投资保证稳赚有多难，你买公司股票，先要考虑来瘟疫了或者瘟疫防控措施影响到经济了，先要考虑大经济危机经济萧条来了，先要考虑第二天战争来了，这几项都来了却不影响你投资的股票，才算是符合李录所说的拥有了安全边际，才是可靠的投资。这样的股票投资标的容易找吗，当然不容易，所以李录这种安全边际投资是很挑剔的，但这样也是不那么容易赔的。

但是要注意一点，你投资考虑了“瘟疫”、“经济危机”、“战争”，那必然会在考虑发展、生意红火方面会少一些，既想各种意外情况下持股公司没事，又想公司生意红火快速成长，这种机会本身就是稀有的，是会让人错过99%其他牛股公司的。优秀公司派，常常很不喜欢考虑什么瘟疫、经济危机、战争这些事情，因为考虑这些是会影响做股票的，也会影响未来现金流贴现计算股票价值的，当鸵鸟视而不见坏情况也没关系，怕得是未了不影响公司继续优秀，而去舍弃其他为了去保经济环境，这个就容易不客观反映世界原貌了，从而失去理性。

“安全边际+优秀公司”融合模式当然是可以，巴菲特就是这样的投资系统，但想找到一个这样的股票并不容易，不是容易做到做好的。先有安全边际，再有“+”，可以是“+”优秀公司，也可以是“+”五类好生意。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(45) | 评论 (21) 2022-12-27 06:55 来自网站举报

【一招鲜吃遍天】
#拾麦种田# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。———施洛斯施洛斯是股市五方面守正的榜样，股市守正的五大益处之一就是“不用努力学习”，学习的目的是啥呢，主要... 展开全文

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一招鲜吃遍天

#拾麦种田# 投资成功的秘诀是，专注于保护本金，你不必去谈管理、听分析师分析、或者去预测宏观经济，你需要做的只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着。

———施洛斯

施洛斯是股市五方面守正的榜样，股市守正的五大益处之一就是“不用努力学习”，学习的目的是啥呢，主要不就是稳赚常赚复利大赚嘛，施洛斯一生并不爱学习新东西，但职业股市长期稳赚年复利20%，不次于巴菲特的年复利，这样不也很好吗。

不要轻易进入和人比学习的股市路径里，一是你的智力能力资质能否比得过别人，如果不突出，那你凭什么可以靠学习在股市赢过别人呢，施洛斯高中毕业，智力中等甚至偏下，要比股市学习能力，怎么也轮不到他赢他赚；
二是股市想学的话那是学无止境，巴菲特每天钻在办公室里看几个小时报表，其他时间也是读书学习，他的助手芒格学习方法很好，一周能看二十多本书，最后看得眼睛都曾失明了，可是，他们竟然还对新经济行业公司基本不涉足（芒格还是想做比亚迪、阿里巴巴的，巴菲特不思进取），也就是不怎么学习这些新领域知识，而且对市场行情走势、宏观经济这些领域坚决不去研究学习，爱学习的人对“新经济”、“股市涨跌”、“宏观经济”这三大领域都不学习不涉足，说明什么，说明股市知识领域实在是太广太深了，那么爱学习的两个人竟然有三大块都放在一边不理，股市必须有所学有所不学，股市知识永远学不完的，学而不精成不了能力圈，反而不如不学，什么叫能力圈，巴菲特说过就是在该细分行业领域成为世界前一百名，什么都学的博学者很难达到这个能力圈标准，没有能力圈就去和市场先生斗和未来先生斗，斗不过是大概率，那输得可是金钱。

靠在股市比别人懂得多就想职业稳赚大赚善终，是要看资质、看勤奋、看专注、看运气的，上亿聪明人在股市竞赛，扪心自问，靠学习那我们胜出的机会几何，我们能付出的精力要几何。当然，股市胸怀大志者多得是，能人勤人多如牛毛，他们愿意去股市多学多增长知识，但是当有一个不用学习更新知识、就可以股市职业稳赚常赚善终的道路呢，何不先把这个作为立足股市的基础呢，然后能学多少是多少，看每个人愿意付出的心力了。股市五方面守正就是这种路径方法，施洛斯就是这种守正路径方法的五十年成功实践者，其核心就是施洛斯在这里说的一句话：“只是以低于其本身资产价值的折扣价格购买股票，然后耐心放着”，总结出来就是“买价按资产折扣+”八字真言。学好施洛斯后，有资质有本事有勤奋再学巴菲特不迟，巴菲特本人就是按这条两步走的道路走过来的，没见他比谁慢了，巴菲特实际就是“守正+出奇”，先学好守正，再去练好某个领域的出奇。

记住股市守正的这一大益处，就是在股市“不用努力学习”也能稳赚善终。不是不让人多学习，是让人先掌握不努力学习也能职业股市稳赚立足的本事，至于股市大赚到何种高度，那是第二步的事了，也是每个人的命了。

总之一点，要早知道股市稳赚善终与股市守正功力有关，就是所谓的“一招鲜吃遍天”，与勤奋与知识与本事没有根本关联，甚至常常淹死的是会水的。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(35) | 评论 (24) 2022-12-26 06:52 来自网站举报

【我能】
#拾麦种田# 作为业余投资者，我觉得 12%的复合增长就不错了，好像芒格也认为 12%是个过得去的回报，这样比较平常心些。12%的回报：10 年 3.1 倍，15 年 5.47 倍，20 年 9.65 倍，30 年 30 倍，40 年 93 倍。有这个心态，加上漫长的过程中... 展开全文

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我能

#拾麦种田# 作为业余投资者，我觉得 12%的复合增长就不错了，好像芒格也认为 12%是个过得去的回报，这样比较平常心些。12%的回报：10 年 3.1 倍，15 年 5.47 倍，20 年 9.65 倍，30 年 30 倍，40 年 93 倍。有这个心态，加上漫长的过程中可能会碰到的大机会，实际超过 15%或更多也是可能的。我认为还比较合理这么计算。

———段永平

坚持向大师高手们学习思维行为系统和情绪控制系统，其中一点就是：降低股市预期，从而树立信心。

当人的股市预期较高时，各种意外和磨难就常常会打击到人的信心。当人的股市预期不高时，反而容易在莫测的股市中保持住信心。信心，常常是建立在容易达到却又能长期显眼的目标期望之上，施洛斯、巴菲特、段永平这些人都是这类目标期望，施洛斯平均每年目标20%，这也是他的长期经验，巴菲特每年目标是15%，实际是20%，段永平投资网易之后目标也是越放越低了。这些目标在股市里都不显眼，但长期下去却会很显眼，比如段永平这个12%的复利结果算法，30年30倍，也是过得去的。而20%就厉害了，73个20%就是50万倍的，短期看低预期目标20%让人能保持信心，坚持下去长期看惊人的50万倍结果又会让人信心更强。

和股市里日常涌现的强者相比，我们总会觉得自己做得不好，信心被时常压抑。和这些股市大师历史业绩比，我们更容易感觉日常信心倍增。这个就是经常学习他们的一大收获，只要保持信心坚持下去，我们也可以取得他们那样的职业生涯业绩成绩。当然更正确的股市预期应该是：13%+当年指数涨跌幅，这个长期坚持下去实际就会达到职业年复利20%。

（以这些大师为）参照物，降低日常预期，信心常在。这是一个能合理得到的逻辑链条，我们的股市信心应该就是这么合理拥有的，有合理信心才可能有日常平常心，没合理信心也难日常保持平常心。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(32) | 评论 (17) 2022-12-25 07:12 来自网站举报

【股市省心】
#拾麦种田# 我从来不考虑经济会怎么样，我刻意避开这些东西，要是你问我，我也不知道，我不知道经济是否会衰退。我相信政府官员不希望经济衰退，这对他们没好处，他们会想办法解决的。我买股票就看它值多少钱，不考虑经济会怎么样，这很省心。———施洛斯在股市里可以省心吗，这个怎么说呢... 展开全文

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股市省心

#拾麦种田# 我从来不考虑经济会怎么样，我刻意避开这些东西，要是你问我，我也不知道，我不知道经济是否会衰退。我相信政府官员不希望经济衰退，这对他们没好处，他们会想办法解决的。我买股票就看它值多少钱，不考虑经济会怎么样，这很省心。

———施洛斯

在股市里可以省心吗，这个怎么说呢，无知无畏者也能省心，可见省心不难，我们实际要得是常赚稳赚前提下的日常省心二者兼得。

股市五方面守正有五大益处，其中有一项益处就是“工作省心”，因为格雷厄姆派有个别称叫“我不知道派”，也就是不以不知道“股价涨跌走势”和不知道“公司生意未来好坏”为耻，甚至反以之为荣（常说一句话“淹死的都是会水的”）。在股市里你要是钻研市场股价走势，或者你要是深入公司生意前景预判，那就会陷入无底洞了，这两个方面可都不是省油的灯，都会有操不完的心。比如你学了市场走势分析，有那种能肯定确定判断涨跌的秘术吗，真若能连续判断对的话，除了几十年深入功力，除了运气，还有就是日常要留意方方面面的信息了，甚至在股市收盘后，还要关注刚开盘的欧洲股市，晚上还要关注开一晚上的美国股市，若想涨跌判断准确，这些都是日常必须留意的，市场派真是不省心，因为毕竟对手市场先生是强大无敌的。所以有想学判断市场涨跌者，哪里知道一上这个道，那是必须倾注日常心力的，再想在股市省心可就难了。研究持有好公司者似乎可以省心，实际绝不是表面那么简单，只是看似省心而已，实际日常也是要关注行业变化、产品价格变化供求变化，可能一两年几年都没事很省心，但是一旦出事可能就是大事，老戴维斯是保险行业专家，他持有盖可保险也有好几年了，公司生意一直很好很稳定，老戴维斯在外国当大使看似很省心，好公司派就像温水煮青蛙，持有者长期无事反而越容易麻痹，盖可保险公司生意转坏，股价跌剩几十分之一，你说老戴维斯还能省心吗，看似省心十年，一旦出事那是强烈反差，好公司股价常常在山顶上，出事后就变成了万丈深渊，所以持有好公司的省心常常是一种假象，经历一次从山顶滚落就会让人再也睡不好觉了，芒格是知道失败例子越多越常年失眠。

研判市场股价涨跌者，是真不省心，持有好公司关注生意前景的，常常是假省心，想职业股市“稳赚+省心”，唯有股市五方面守正。

当在股市感觉不省心时，才更可能知道稳赚省心并存的重要和珍贵，而且股市稳赚且省心者，日常压力小，更可能健康长寿。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(39) | 评论 (11) 2022-12-24 06:59 来自网站举报

【坐月子】
#拾麦种田# 试想你只有16岁，我可以送你一辆汽车，随你挑，但前提是：这是你唯一的一辆车，它必须供你使用一辈子。你会如何对待这辆车？你会先翻开使用手册读五遍，更换机油的频率比现在高一倍…应该像保养汽车那样对待自己的身体，这个回报是超出预期的，你最好的资产是你自己！———巴... 展开全文

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坐月子

#拾麦种田# 试想你只有16岁，我可以送你一辆汽车，随你挑，但前提是：这是你唯一的一辆车，它必须供你使用一辈子。你会如何对待这辆车？你会先翻开使用手册读五遍，更换机油的频率比现在高一倍…应该像保养汽车那样对待自己的身体，这个回报是超出预期的，你最好的资产是你自己！

———巴菲特

这场席卷全国的疫情，让人有些捉摸不定，对我们身体免疫系统影响几何，未来再染上是否会更严重，这个未来感染几次是尽头，这些还很难有确切答案。

当不能知道股市未来会如何时，那就做好五方面守正，只要五方面守正做好了，未来各种变化都是可以基本抵挡的。在不肯定疫情未来如何变化时，中医思想的主旨就是固本培元守正养气，也就是强化全身免疫力系统，减少瘟邪的侵袭。二者基本思路是有相通之处的。

所以，不管染没染上新冠，都是应该把精力用在身体脏器保健和免疫力强化提高上，没染上新冠者强化身体来抵御防范新冠，染上新冠者需要恢复修补身体潜在内在的创伤，因为脏器和免疫系统受损是基本确定的，只是受损大小而已，谁也不知道第二次染上是在什么时候，再次受损的影响有多大。补益身体就是对的，在癸卯之年里总是对的。

股市中把握不住市场和未来时，就要在守正上多下功夫，疫情中把握不住传染和受损程度时，就要在守正固本培元上下功夫。谁没想保护股市资金呢，只是要知道最好的方法是股市五方面守正，谁不想保养身体呢，只是要多把精力用在防护治未病固本培元上，而不是只头疼医头被动应对上。

越是股市疑难杂症，越是要用五方面守正这种万能方式去应对，越是瘟疫这种疑难杂症，越是要用守正固本培元强化身体的方式去应对。身体健康是复利的基础。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(37) | 评论 (14) 2022-12-23 06:58 来自网站举报

【股市靠信仰】
#拾麦种田# 很显然，价值投资需要坚定的信念，以不同于常人的方式思考做事，而且需要耐心等待遥遥无期的机遇！ ———格雷厄姆这种坚定的信念，最终常常都会成为信仰的，长期职业处在无敌的市场先生、无敌的未来先生环绕下，没有信仰是很难在股市中活下去的，有人说信奉现金为王，当资金量... 展开全文

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股市靠信仰

#拾麦种田# 很显然，价值投资需要坚定的信念，以不同于常人的方式思考做事，而且需要耐心等待遥遥无期的机遇！

———格雷厄姆

这种坚定的信念，最终常常都会成为信仰的，长期职业处在无敌的市场先生、无敌的未来先生环绕下，没有信仰是很难在股市中活下去的，有人说信奉现金为王，当资金量大了以后，是不可能因为风吹草动意外袭来就说退出就退出的，很多时候是需要持股承受的，这时候靠的就是正确坚定的信念，实际就是一种持股信仰。

有时候没法带人做股的一个原因，就是在某些时候是需要拼人的股市信仰，没有“四毛买一元”的信仰或者信仰不坚定，那会很难受的，但这时候别无他法，只能靠信仰熬过难关，别人没有这个信仰，不但他熬不过去，连带你也难熬。

所以，巴菲特一生在小城市小办公室默默的做股，施洛斯连客户都不讲买什么股票，卡尔伊坎被称为华尔街独狼，因为股票投资终究会要考验人信仰的正确性和坚定性，这个外人是代替不了的，正如每个人的命运是早就注定的，外人改变不了，强行改变反受其乱。

安全边际是王道，分散是辅助，好生意是辅助，好时机是辅助，若遵从股市王道和有辅助，也就是五方面股市守正都做到做好，那么信念信仰就是正确的，就可以加以坚定。为啥不把“好生意”列为王道只是作为辅助呢，因为你若依仗什么那就会怕失去什么，依仗好公司者最怕生意出现不好，怕就会失去客观理性了，不依仗好也就不怕坏，不怕好公司生意转坏者，更能适应接受市场和未来的坏变化。

股市中市场先生和未来先生太强大，所以终究没有任何人能帮得了投资者，困点时刻能帮人的只能是正确的股市系统信念信仰，把思维行为搞正确、搞坚定，树立正确信仰，坚定正确信仰，股市主要就这么点儿事，说大不大，说小不小。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(37) | 评论 (22) 2022-12-22 06:41 来自网站举报

【守正才能不犯傻】
#拾麦种田# 通过想方设法地坚持不犯傻，而非尽力做出非常聪明的举动，我们获得了极其可观的长期优势。俗话说得好，“淹死的都是会水的”，这句话必定很有道理。———芒格股市中的日子一天天过去，太多太多的股市机会不断出现，在金钱的鼓舞下，精力充沛的人随处可见，在“一分耕耘一分收获... 展开全文

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守正才能不犯傻

#拾麦种田# 通过想方设法地坚持不犯傻，而非尽力做出非常聪明的举动，我们获得了极其可观的长期优势。俗话说得好，“淹死的都是会水的”，这句话必定很有道理。

———芒格

股市中的日子一天天过去，太多太多的股市机会不断出现，在金钱的鼓舞下，精力充沛的人随处可见，在“一分耕耘一分收获”、“每天进步一点点”的激励下，很多人都会想在股市里做出比别人更“聪明的举动”，以得到更好的金钱成绩。

按说这个无可厚非，但芒格并不提倡，而是让人“想方设法的坚持不犯傻”，让人把主要精力放在这个“不犯傻”上，并且还有一种股市“能干死得快”思维式的旁观：淹死的都是会水的。

实际道理也简单，人们在股市中的“聪明”、“能干”，常常就是在和市场先生斗、和未来先生斗中，显示的聪明能干而已，可长期惹那两个家伙谁能有好下场呢，那两者的能力深不可测，终究是不可战胜的，谁觉得自己有些能战胜它们的本事了，那不过是为了下一次更慷慨赴死而已。所以，对于股市中的各种“聪明”“能干”，早已有些麻木了，常常是持以冷眼旁观，大家在市场先生和未来先生面前，都差不了多少，聪明能干不是股市安身立命的依仗。

那把主要精力用在哪里呢，我的理解是99%股市中人的五方面守正基础都不够，芒格说股市中主要精力要用在“不犯傻”上，怎么才能不犯傻，五方面守正基础扎实了，才可能在股市不犯傻，否则难免犯傻，越聪明能干的人越容易在股市犯傻，芒格今年在阿里巴巴上也是融资犯傻，应该也是有五方面守正基础功夫不够的原因，若想股市不犯傻，把股市精力用在五方面守正上，基本都是不错的。

道路守正，步调守正，资金守正，持仓守正，环境守正，得常守。股市守正比聪明能干有用，股市守正才可能股市不犯傻。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(45) | 评论 (22) 2022-12-21 06:27 来自网站举报

【猎豹鳄鱼】
#拾麦种田# 在同样成本条件下，很多赌马场上战绩卓越的高手都有一个共性: 不经常下注。想来也是，我们都是凡人，不可能时刻掌握一切，但只要肯用心，总会在某一时刻找到被错误定价的东西。———芒格芒格有别于巴菲特的一个特点，就是他经常用上的东西来讲述股市，他经常性的名言就是“寻找... 展开全文

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猎豹鳄鱼

#拾麦种田# 在同样成本条件下，很多赌马场上战绩卓越的高手都有一个共性: 不经常下注。想来也是，我们都是凡人，不可能时刻掌握一切，但只要肯用心，总会在某一时刻找到被错误定价的东西。

———芒格

芒格有别于巴菲特的一个特点，就是他经常用上的东西来讲述股市，他经常性的名言就是“寻找被错误定价的赌注”。

两方面看待这个事情，一是芒格确实不是根红苗正的格雷厄姆理念学生，他对“越来越值”的兴趣和研究，远远超过对“买进就值”的坚守，他是巴菲特好生意公司的引路人，在格雷厄姆门人眼里，股市当然不是赌，在非格雷厄姆理念门人眼里，股市与赌很有关联，我们不认同芒格的赌，理解芒格非我门人；二是认清广义的“赌”，遍布社会人生中，预测押注就是赌，那么基本无人不赌，你只要预测押注未来就是有在赌，芒格不过是把“赌”提出来而已，不必大惊小怪，谈赌色变。也就是说，我们格雷厄姆派门人在股市不是赌，也理解大众的赌广泛存在于股市人生中，所以对“赌”要有些基本了解。

施洛斯买入买进就值的股票持有四年翻番，这是个价值买入和价值回归的正常过程，这没有话说，这不是赌，这是四毛买一元的价值必赚。但是当你同样按四毛买一元的理念买入些股票，另外（是另外）加了对该些股票生意的未来向好预测，加了些股票转折拐点的研究分析，这时你算是稳赚投资还是在赌呢？！稳赚投资当然还是稳赚投资无疑，在对未来生意的预测和市场转折的研究方面，也无疑就是预测押注赌，也就是说是含有赌的成份的。你说可以研究其未来生意吗，可以研究其市场拐点吗，只要是按四毛买一元的基础理念在做，当然可以加以研究预测，这没有什么大坏处，反而可能是有益的。这就是我说的，施洛斯正常标准是四年翻一番，我们照做那就都可以做到翻番，但是若想一两月翻番，那是谁都没有绝对把握的，谁都要试着做，就是因为想短期翻番，那么就已经有了“赌”的成份，当然这种赌是建立在稳赚投资基础之上，赌错了也不过是继续熬到四年而已。

芒格研究赌的一个结论是：高手不经常下注。
那么，高手不经常下注，那他平时要注意什么呢，他是怎么打发时间呢。按芒格的说法，日常就是用心寻找，在寻找符合自己系统的目标。

芒格自己是这么说的，也是这么做的，他是股市中最少下注的人了，几十年里下注寥寥，看一本系列杂志五十年，只找到一只股票机会，下注赚了几倍。芒格几十年里就是一边持有伯克希尔股票，一边读书读报读杂志做书呆子，让自己充分放松远离股市，可是一旦发现符合各方面标准的股票机会时也是立马买入。说起来芒格讲得这些，也就是上“忍等狠”的诀窍，忍和等要做好，必须让人日常放松，放松不了那就做不好忍和等，当然，这种放松是太极拳里的那种放松，而不是葛优瘫的那种放松。

太极拳里也有好几个是从自然界动物中总结来的动作，动物界一些智慧是可以学习体会，比如捕猎成功率最高的猎豹，找寻猎物潜伏走动时是很放松的，比如鳄鱼潜伏时是最能忍耐的，比如乌龟的那个劲，职业股市就是熬，我们在“熬”的过程中，应该是要有猎豹鳄鱼等待猎物时的那种松弛，找寻盯住目标时能充分松弛。“熬”的境界里似乎需要有“猎豹鳄鱼”的神韵才好，当然，持股过程也要有乌龟般的放松。

再次说明，我们在股市不是赌，也不应喜欢赌，但是在稳赚投资的基础上若想快，就是有赌了，那就需要在熬的过程中有些“猎豹鳄鱼”的神韵，当然，这些只是些末节，若本末倒置把股市当做赌，把太多精力用在学习猎豹鳄鱼上，那就也是大错了。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(30) | 评论 (20) 2022-12-20 06:50 来自网站举报

【回归原力】
#拾麦种田# 真正的投资者。。。如果他忘记股市，关注自己的股息回报率和公司的经营业绩，会做得更好。———格雷厄姆忘记股市，会做得更好。关注公司股息回报率、关注公司经营业绩，这些实际就是让人回到股市本源，让人更关注股市股票的本质。股市里一定要调整好自己的精力方向，让自己把有限... 展开全文

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回归原力

#拾麦种田# 真正的投资者。。。如果他忘记股市，关注自己的股息回报率和公司的经营业绩，会做得更好。

———格雷厄姆

忘记股市，会做得更好。关注公司股息回报率、关注公司经营业绩，这些实际就是让人回到股市本源，让人更关注股市股票的本质。

股市里一定要调整好自己的精力方向，让自己把有限的职业精力更用在本质的东西上，少在枝节上纠缠。我们的三个敌人是：市场先生、未来先生、自己。当你把精力放在别人身上时，本身就错了。

格雷厄姆在这里让“忘记市场”，实际就是让投资者尽量不要与市场为敌，即使你学练一生，也终究斗不过市场先生的，甚至很可能在斗市场黑龙的过程中，沾染市场黑龙的戾气，屠龙少年终成恶龙比比皆是，缠斗太久必有心性上的侵袭。当然，也不是不可以化解，股市五方面守正是可以化解些的，但这需要自我认知自我有意识去深入。

股票市场上最普遍的就是看市场斗市场，格雷厄姆一生也是主要劝人不要看市场斗市场，另外还劝人不要预测未来斗未来，因为未来先生和市场先生一样，都是职业难以战胜的，和未来斗久了，人往往分不清现实和未来，往往不愿脚踏实地，活在未来而不是活在现在。这个也需要五方面守正来化解，其核心“买价按资产折扣+”就是最最现实的东西，抛开众多虚妄的东西，在丑陋的现实中获得生存发展。

我们格雷厄姆派要达到一个什么样的状态，才算是基本成功了呢。当对市场对未来处在“我不知道”时，却能在股市稳赚常赚心理平静时，这就是格雷厄姆学成了，这就是五方面守正学成了。当你说我看懂市场了、我看懂公司未来了，那实际是学格雷厄姆学偏了，格雷厄姆就不是让人学习看懂市场看懂未来的。

“”闭上眼睛，感受原力”，大战里面最厉害的是原力，闭上眼睛，忘掉市场忘掉未来，感受我不知道派的五方面守正之力，这是有点儿原力的味道，因为它们都是让人得到“本源力量”的加持，前提都是先抛开别的力量，才能感受到本源力量。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(44) | 评论 (9) 2022-12-19 06:54 来自网站举报

【欲速则“试”】
#拾麦种田# 我估计差不多20％一年，大约每四年我们翻一倍。我们想获得长期的资本收益，当你买了陷入危机的公司，它不会马上涨上去，相信我，它一般会下跌。所以你必须等待一段时间，差不多要4年的样子，有一些可能需要更长的时间。———施洛斯施洛斯的一般持股周期是四年，四年翻番，那么... 展开全文

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欲速则“试”

#拾麦种田# 我估计差不多20％一年，大约每四年我们翻一倍。我们想获得长期的资本收益，当你买了陷入危机的公司，它不会马上涨上去，相信我，它一般会下跌。所以你必须等待一段时间，差不多要4年的样子，有一些可能需要更长的时间。

———施洛斯

施洛斯的一般持股周期是四年，四年翻番，那么每年平均也就是20%收益，股市是非线性的，有些股票甚至三年股价不动，一两月时间完成翻番。

那么我们是否可以寻找这一两月翻番的机会呢，当然可以。但是在职业股市赚钱第一人巴菲特尚且是年复利20%的市场里，你老想一两月稳赚基础上还翻番，那确定性一定是差一些的，否则怎么轮得上巴菲特年20%就世界股市第一呢。

也就是说，你若追求一两月翻番，那就要有“试”的心态，这个变数因素一定是很多的，没人能保证你这一两月翻番的确定性，没人可以，你只能是“试”试看。四年翻番跟着施洛斯做谁都可以，一两月肯定翻番谁都不行，即便你分析的头头是道，也都有运气变数不确定因素存在。

必须明确认清这一点，否则比如推荐一个股，为了说明总要有一些分析，这就可能引发不必要的误解，有人会决定说得很有道理，重仓或者越涨越相信越闲买得少去追高买，一旦情况变化，就觉得失望和不好转折接受，甚至出现机会反而做成了亏损。这些实际就是对方不理解股市这种短期想翻番者，实际都不是一种可以肯定的东西，时间周期肯定不够的，正常能保证的是四年翻番，想短期翻番就注定要抱有“试”的心态。

不能理解和习惯“试”心态者，不足以谈论短期可能翻番股票，必生事。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(22) | 评论 (15) 2022-12-18 07:11 来自网站举报

【试】
#拾麦种田# 在这种情况下,我们试着学习职业棒球传奇明星特德·威廉姆斯的做法，只有当球进入最理想的框框时,他才挥棒打击，因为他深深知道,只有这样做,他才能维持40%的超高打击率；反之要是勉强去挥击较差的框框,将会使得他的打击率骤降到23%以下。———巴菲特股市有没有100%的... 展开全文

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试

#拾麦种田# 在这种情况下,我们试着学习职业棒球传奇明星特德·威廉姆斯的做法，只有当球进入最理想的框框时,他才挥棒打击，因为他深深知道,只有这样做,他才能维持40%的超高打击率；反之要是勉强去挥击较差的框框,将会使得他的打击率骤降到23%以下。

———巴菲特

股市有没有100%的确定性，我觉得没有吧，一切都是有前提的。即使是“四毛买一元”，也是必须辅助以“分散投资”或“好生意”。

巴菲特一直以泰德威廉斯为榜样，但是在这个“最理想的框框”里击球，胜率也不是百分百，只是超过别人而已。巴菲特芒格也说过，抛开自己表现优秀的十几只经典股，那么看他们的表现就会觉得很平庸，说明即使以他们成功的一生看，也只是少数精彩和多数平庸交替，具体哪只标的能成为大牛股，很多时候买入时是不那么肯定的，甚至常常是有心插花花不开，无心插柳柳成荫。比如段永平就说过，要是确定知道网易能涨200倍，那就把全部资金投上了，说明大牛股和具体能涨多少，都并非开始就能很确定，这里实际都有个“试”字的态度。

当然，有些情况下把握会更大一些，有些情况下把握会小一些，但很多情况下，即使还有不确定也是要去做的，怎么办，比如2008年大时，这是巴菲特必须要去买东西的机会呀，他看中金融巨头高盛，但金融危机中雷曼也是刚破产，巴菲特也是很难有绝对把握的。要做但不是很有把握，他就买入优先股和认股权，一方面有高息，一方面可以保留在未来有利情况下低价购入股票的权利。这种辅助工具是增大了投资安全性，但实际也反应了在恐怖环境下投资，巴菲特常常也并不是那么大胆，常常也有“试”的不肯定心态。巴菲特买银行股，也经常用这种优先股认股权辅助方式，这是巴菲特的一种常用增加安全方式。

所以，我们在投资中也会遇到一些这种情况，感觉并不是那么确定，有些因素需要边走边看才会更清楚，那就是要有“试”的态度去做这种股，采用一些各自熟悉的增进安全手段，形成一种“进可攻，退可守”的状态。这种“试”，格雷厄姆在买盖可保险时也有体现，他当时是重仓买入，给的价格也是略高于平时原则，只是隐约觉得盖可保险未来会好，至于多好多高他也不肯定，他和施洛斯说“假如不如预期，我们就把公司清算保住本钱”，说明他也是有“试”的心态和安全手段。

我们的目标股票，当然是翻倍股十倍股，但是这些在低位买入时，常常都要做到“试”的心态应对，不能期望太高，试错就试错了，股市不如意事常八九，真翻番或十倍股才是少数的，得需要运气等因素。一个不行还有下一个，永远不会缺这种可能翻番标的股的，我们的目标也不高，十几个资金净翻番，多试些就是了。重要的是严格操作，确保试错了还能小赚、小赔或不赔。

试，有时买股时有这种“试”的态度，但这是坚持在买价按资产折扣基本原则之内，可不是越涨越高买，那是坚决不能要的。经常让自己买股时有个“试”的概念，能在遇到挫折时心理更平和，希望不那么大，失望才不那么大。

牢记

投资系统（商业模式）：
买价按资产折扣+分散原则适度集中+五类好生意+好时机；

情绪系统（企业文化）：
使命感（理念）：买进就值，越来越值，时享价值；
愿景：股市职业生涯中，长期坚持事前正确的系统理念，以错过99%股市牛股为宿命代价，完成十九个左右资金净翻番；
价值观（金钱意识）：理性，企业清算思维，进阶，复利，自得其乐，呆若木鸡，守缺有憾，敢后信先，种田种树，顺其自然，能熬，平常心，平常心三难点，智慧，本分，风格习惯，德才兼备，三奇迹化解负面情绪，两套知识体系经纬系统日常构建，唯谦保吉，错过99%的牛股是我们股市宿命，能耐，锚定正确参照点，“自寻悲催+喜欢呆笨”是赢家方向，现实本质长期主义者乐悲逆向调节（现本长逆），降低预期，预测押注三前提，远离两类杠杆，象背台风眼，股市宝山四重宝，倒推复利本金，少数派，守正信仰，睡好觉，十九番守正复利平常心部队，三控制，莲花的距离感，我不知道派，股市思维行为框架即命运，守正基础不能有蚁穴缺点 , 守正可得五益避五错有三弊端，股市不被套的秘诀是日常生活节俭，投资本质“两系统、资本、三力、保本赚钱”，本分就是做守正的事和把事做正确，安保，长寿，试。

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赞(31) | 评论 (23) 2022-12-17 07:12 来自网站举报

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