冲高回落！两年前炸裂一幕激情再现 牛市旗手爆发暗藏凶险

不知不觉，2015年大牛市离现在已经有7个牛头了，很多投资者憧憬A股再来一次当时的牛市，然而龙轩认为在个股数量高达5000家下，过去那种系统性炸裂牛市不会再现了。而经历过2015年牛市的战友都清楚，6月15日正是第一波的开始日，不过在这样的纪念日下A股并没有怂，在昨日跳水惊人逆袭后今日更进一步，各大指数一定强势拉升。

从盘面来看，金融三剑客的走强，给予了大盘最大的推动力。特别是证券与保险，今日分别大涨3.54%与7.52%，中国人寿强势涨停、四连板拉升的光大证券更是一字涨停开盘，大有牛市的味道。而这两大蓝筹的拉升，也带动了本轮滞涨类中字头的异动，如基建、地产等的强势崛起，直接助力大盘冲破3300点、而且挑战半年线。此外，宁德时代在近期沉寂后，也放量大涨创本轮反弹新高，携手东方财富的大涨，创业板指在午后也来了一波冲百点的涨势。对于这样的突然爆发，龙轩认为不去追高、抓好本轮滞涨蓝筹即可。

而在金融为首的大蓝筹崛起的同时，本轮领涨的汽车零配件、锂电与光伏产业链类个股则明显调整、甚至逆势跳水的也不少。龙轩觉得这部分个股本轮反弹来涨了不少，在不是大牛市下，一波大涨后是时候调整了，这也是龙轩前几日内容就建议大家对高景气赛道个股，逢高逐步减仓的原因。而权重带头拉升，中小创题材自然也会被虹吸，因此大部分人手中个股会跑不赢指数。不过这很正常，毕竟市场健康的反弹方式就是轮动，而任何人都没法抓住每次轮动的主线。

在美股频频暴跌之际，A股不仅能逆势稳住，近期更是强势拉升爆发，让大家刮目相看，特别是近期牛市旗手券商板块的突然异动暴涨，让不少投资者认为新一轮行情要来了。龙轩认为在全球流动性收紧下、中国经济复苏还要时间来验证下，市场不可能走出全线牛市。在一轮大涨后券商突然异动带来的不是新行情的机会，反而暗藏着重新洗牌杀跌的风险。

其实当前的走势与2020年7月初时有点类似，都是在一波大跌后缓慢拉升，然后券商突然异动加速助力暴涨。而暴涨几日过后，市场便来了一波急速杀跌，同时也陷入了长达几个月的中枢震荡，这期间板块个股进行了一波大洗牌。当前的走势与两年前那一幕较为相似，也是急跌后缓慢拉升，然后券商突然添油加醋大举拉升一把。然而高景气赛道的光伏、锂电与半导体，都从底部大涨一波，部分还创了历史新高。在不可能全面牛市下，当前指数的强势拉升，要防阶段性反弹近尾声的信号，特别是本轮大涨过的，更要注意其中的风险。

A股在暴跌后能快速上涨，本质上还是扭转4月份上海疫情失控时极悲观的情绪，而当前这样的修复已差不多了。因此，对于大盘今日放量冲高回落的走势，龙轩认为是阶段性反弹近尾声，至少会有一个中枢震荡，然后经济复苏被验证后，再冲中枢爬出来实现新一轮上涨。在这期间，滞涨优质蓝筹安全性高；而暴涨过一波的，则要中报业绩来刺激要注意风险。

声明：本文归"卧龙轩WLX"所有，你的转发与点赞是龙轩专注分析输出干货的最大动力，同时文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此拜。

彻底炸裂！又一万亿巨头横空出世 这是一场伟大的新革命

今年来虽然整体行情是向下的，众多个股也处于腰斩之中，但其中也不乏佼佼者走出逆势不断新高行情。这里最强的就是煤炭板块，整个板块基本都处于逆势不断新高的走势，然而比亚迪的逆势崛起，今日市值终于破万亿，让所有煤炭股都黯然失色。对于比亚迪市场破万亿，龙轩认为这是一场汽车行业伟大新革命的胜利、是中国制造迈向强国的标志之一。

盘面上，在比亚迪成为又一万亿市值巨头下，汽车产业链类个股彻底炸裂，其中为比亚迪供货的零配件公司率先点燃，如底盘一体化的拓普集团、广东鸿图强势涨停；空气悬挂的中鼎股份、保隆科技同样冲板等；还有整车企业的中通客车，从小黑屋放出后非但没有出现跌停，反而是放量一度冲板、海汽集团则是10天9板，大有接力中通的走势。此外，隔夜宁王再次出来辟谣各种利空，今日股价应声大涨，带动锂电产业链的同时，也让创业板指再次中阳回击，从而避免了昨日跳水大跌的颓势。在隔夜美股大跌、中概股跌幅居前下，今日能如此逆袭，无疑也超出了市场大部分人的预期。

须注意的是，随着比亚迪市值破万亿，其已经荣升为全球第三大市值车企，仅次于特斯拉与丰田汽车，已经甩开大众汽车一截了。但从当前比亚迪利润来看，却是完全不够看。2021年净利润仅有30亿；而大众高达154亿欧元，换成人民币的话则高达1100亿，比亚迪可谓连人家零头都不到。这样的利润配当前近万亿的市值，让不少投资者觉得虚高、股价已有巨大泡沫。

若按市盈率来看，比亚迪PE达300倍，确实是虚高了，但龙轩认为实盘炒股不能只看市盈率，更应该看重的是行业处于何种周期中、同时要看公司的战略眼光等。从行业空间来看，比亚迪当前处于最高景气度的新能源赛道，在全球主要经济体都制定碳中和目标下，可以说未来10年、甚至20年都是新能源发展的黄金时期，也即是说比亚迪市值未来想象空间巨大。而任何处于朝阳行业的公司，市盈率都不会低，就像10年前电商刚开始时候，无论是京东、还是亚马逊的PE都非常高，其中京东更是连年亏损，但其股价就能持续上涨。

这根本原因在于，行业发展初期市占率很重要，只要把市占率提上去了，以后变现方式是很多的，当前新能源汽车就是这样。其实在美股上市的蔚来、小鹏与理想，业绩更是年年亏损，但市值却都在1500-2200亿之间。而这三家公司的月销量加起来，还远远不及比亚迪的；而且蔚小理严格来说只是组装厂，并未有自己的核心技术，而比亚迪却真正掌握了三电的核心技术。这样来算的话，蔚小理加起来市值近6千亿人民币，比亚迪万亿市值并不算贵。因此不能简单的拿市盈率来说话，否则你去买银行股得了。

我看很多自媒体说油电混动，是燃油车到电车的一种过度，但龙轩并不这样认为，龙轩觉得混动将会很长一段时间内都存在，且会对当前的油车进行一场革命。就拿比亚迪热销的几款DMI车型来看，在油价贵的时候可多充电行使、而在油价便宜时则可当作油车；同时其综合方面也是很省油的。加上比亚迪是全产业链公司，对于成本把控非常到位，对燃油车确实具有很强的替代作用，这就像当年苹果4手机出现一样，直接把诺基亚等打趴下。

不过，比亚迪在连创历史新高下，短期调整风险已经很大，同时再好的个股也要看点位，因此若仅想短线投机一把的，不建议去玩了，就像中长线的也应该等调整的时候。而对于大盘，昨日杀跌后今日能立马起来，这正是在比亚迪为首的新能源企业带动下所触发的，这样调整一日就立马反包新高走势也超出龙轩的预期。但整体上量能还是不够，我们仍要注意阶段性反弹结束调整的风险，重个股、轻指数做好结构性即可。

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全线重挫！571亿巨资获利砸盘出逃 反弹最大动力紧急换挡

在周三收评《三大不利因素开始发酵》中，龙轩就认为各大指数连续上涨多日，短线是时候调整了。而周四的市场，低开后就全日震荡杀跌跳水，与龙轩预期的可谓完全一致。然而就是昨日这样精准的预判，阅读却是近期新低，看来市场还是喜欢看涨的内容啊，但市场走势是客观的，任何分析与预判都不能改变，希望战友们多加点赞与转发支持下龙轩。

从资金来看，在周四各指数全线重挫下，两市资金流出的幅度达571亿，这让超8成的个股出现下跌。其中前期领涨的赛道股全线跳水，宁王昨日惊魂跳水回升后，仍挡不住今日超6%的杀跌，这不仅把锂电产业链全线拖下水、更是让创业板指大跌近3%；此外，昨日汽车股尾盘异动拉升后，今日全线退潮，安凯客车、东风汽车等奔向跌停。对于这两大类品种的杀跌，龙轩在昨日内容中已强调，本轮从底部反弹涨幅已巨大，在不是牛市的情况下，这样的涨幅过后，调整杀跌概率是很大的，相信时常关注龙轩内容的战友已逢高出了。

不过在汽车、及新能源等赛道股全线回调下，近期持续杀跌的题材股却没有起来，而是继续向下沉沦，说明总龙头中通客车被关小黑屋后，极大影响了题材的人气。今年最强的还是资源股，特别是煤炭板块，这几日又是蹭蹭上涨创新高，中国神华、陕西煤业、中煤能源等千亿大蓝筹均创了新高；此外，石油类品种也因国际油价持续大涨走强，中国海油市值逼近万亿了。龙轩认为俄乌战争导致了全球资源价格的飙升，极大的刺激油价与煤炭的上涨，但对于暴涨后的这两大品种，我们应且行且小心。

在双碳目标下，龙轩之前一直认为煤炭将是过去式，完全是夕阳行业，但今年的走势可谓完全超出龙轩预期。这就是股市，越冷门、越不受大家待见的行业个股，往往越能走出来。不过随着创业板指今日的重挫，市场反弹最大动力将紧急换挡，但再次切换到煤炭上的概率小，毕竟当前处于两波大涨高位了，龙轩认为稳增长类品种更有可能成为接力的对象。

上海疫情得到控制后，无论是还是地方政府，都连续出台了稳增长的措施，其中既有对汽车取消购置税的重磅利好、也有发放消费券促消费的举措，这也是本轮汽车股能成为中坚力量的原因。但仅靠这些还远远不够，二季度的经济受疫情冲击相当大，只有在接下来的半年时间里，大力发展大基建，才能接近5.5%的目标。而基建产业链在本轮反弹中，又是一直逆势调整杀跌的，这是由增量资金不足导致的跷跷板效应。因此，在前期领涨的三大龙头已熄火下，作为利好持续刺激、估值又很低的大基建，自然最有希望结果领涨大棋。

而正因为稳增长措施相继出台，中国经济与股市最黑暗的时候才宣告过去、四月下旬那一波极端杀跌不会常有发生的，一年有一次就不得到了。由此可见，对于今日创业板指带领的重挫，我们可认为是前期抄底盘的一次集中获利回吐，短线市场持续大跌的空间不大。我们没必要一跌就诚惶诚恐，偏向中短线的，可根据上面的逻辑，进行一定的调仓换股。

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盘中突然跳水 三大不利因素开始发酵 龙头再次传来暴雷消息

大盘一波暴跌到2863点后，近月来是走出持续反弹之势，于是有券商美女分析师出来喊4千点了，不过随后就被合规调查和问责。当指数符合其走势时肯定会拿来大吹一下、不符合则不说话，之前任泽平就是这样干的，这是券商惯用的套路。对于券商的观点，龙轩认为与散户的预判没多大区别，正确率很多时候都不如老股民，因此我们看下就好千万别当真。

其实对于十几年都还在3000点一带震荡的A股，在中国经济韧性十足、仍能保持持续增长下，大盘上4000点是迟早的事情，只不过是1-2个月还是1-2年而已，因此这样的预测没有什么卵用。且当前A股已经5千家公司上市，就算大盘能中期上4千点，那个股也会有很多跑输指数的。龙轩认为只要金融三剑客、加上各大国企大蓝筹进行估值修复，股价只要回到与市净率相等水平，大盘就基本能到4千点了，但这样的走势会是中小创题材的噩梦。由此来看，无论指数表现如何，精选个股、能抓住阶段性主线才是重点。

就如本轮反弹的行情，汽车、新能源、科技类个股是绝对的龙头，无论是隆基为首的光伏产业链、还是宁王为首的锂电产业链、抑或是比亚迪为首的整车企业，都从低位出现了一波可观的反弹。而在指数暴跌时硬朗的大基建、地产等板块则明显的弱势，龙轩有部分仓位在稳增长身上，近月来是明显跑数指数。这就是存量资金博弈下板块间的此消彼长，龙轩认为新能源本轮已有一波大的涨幅，短线超跌反弹基本到位、短期大概率要回调杀跌了，我们当前要防其调整风险。

沪指4月下旬一波断崖式杀跌后，近月来的持续攀升已完全收复失地，而其中上面三大主线又是最大的功臣，在一波修复性大涨后我们短期确实也应该注意风险了。毕竟当前市场有三大不利因素开始发酵，周三盘中也是出现了一波凌厉的跳水，虽然午后能逐渐回升并强势翻红，但跌时放量说明市场筹码在松动，龙轩认为短期至少要来一笔调整。

第一大不利因素是网传宁王二季度业绩要暴雷。在一季度业绩暴雷后，二季度券商给的中型预测是35亿左右，但今日有传闻比预期低。在碳酸锂价格居高不下下，宁王业绩压力大是必然的，今日股价一度出现7%的跳水；其次，市场突然传出券商期权产品进一步受限，代销所有产品（含私募），认购门槛提高到1000万（个人），这意味着机构弹药要减少；最后，技术上大盘已切入到前中枢顶部、且各指数已经多日连阳拉升，无论是汽车股、还是新能源等赛道股，都积累了大量的短期获利盘，是时候要进行一次清洗回调了。

当然，这次的调整不会很大、更不会像3-4月份那样深跌。其实在这个位置，大盘调整一下、作一个中枢震荡再上去更佳。而指数调整也意味着板块个股进行轮换，赛道股大涨一波歇息后，龙轩认为受益于政策利好、估值低企与高股息类个股，最有可能走出来，毕竟此类股本轮指数反弹中是持续杀跌；同时题材在近期一波大洗牌后，新热点也会重新出现。

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首富也被做空！仅两个月2.7万亿市值蒸发 这类股跟着杀跌风险大

今日是全国高开日，对于上千万的考生来说，无疑是十二年寒窗中最重要的一日。回想2015年的这个时候，因为A股行情的火爆，几个学生高考完后凑够十万元杀入股市，在接受记者采访时，他们都信心满满的称到年底希望有一百万。然而一周后就迎来A股史无前例的，让这些学生未出社会就知道赚钱的凶险，这也将是其人生中重要的一堂课了。

其实无论是A股还是最成熟的美股，跌起来都是毫不留情、稀里哗啦的。美股在牛了十几年后，今年杀跌起来也是一点都不含糊，众多科技股从高位腰斩，这让美国做空机构赚的盆满钵满。数据显示，年初以来做空者从以科技股为主的纳斯达克100指数上获得了625亿美元的收益，更让人意外的是这两年来最火的特斯拉，被做空投资者赚了大约82亿美元。其中最大的空头是前首富比尔盖茨，其以数十亿美元做空特斯拉，在获取做空获取暴利后，盖茨还不忘称赞："马斯克做得很好，但做空股票的人没有以任何方式拖累他或伤害他".

特斯拉股价被做空，其市值自然也是大幅蒸发，仅两个月就从1152美元跌到现在的714美元，市值蒸发超2.7万亿人民币了，也即是说快三个比亚迪的市值被蒸发了。不过对于特斯拉股价的杀跌，龙轩并不认为是做空机构所谓，而是美联储加息、缩表下对高估值类品种的一次集体洗牌。虽然特斯拉一季度业绩爆棚，但其估值高企是肯定的，同时最大的新能源市场是中国，但特斯拉在华的销量开始被比亚迪全线反超，这也让投资者产生隐忧。

前首富做空现首富，这也算是一个奇观了，不过这两大首富都是致力于解决全球气候问题，两者仅是理念上的差别。须警惕的是，在美联储加息缩表下，美股高估值科技巨头杀跌，必然也会影响到A股上来，龙轩认为高估值但业绩增速却赶不上、或业绩处于最佳时期的周期股，这类股品种都会跟着美联储收紧流动性而估值回归，对于此类股不立于危墙之下。

不过，A股当前整体的估值，处于历史低位是无疑的，特别是银行、保险与大部分央企，更是处于绝对的历史估值洼地。这意味着就算美联储流动性收紧导致美股再次大跌，A股受到的波及也会小很多，毕竟美中概股已经率先暴跌了一大波、A股也经历了4月那一波惨烈的暴跌。在上海疫情得到控制后，高层稳增长持续发力、且配合积极的财政与货币政策，大盘将会缓慢爬坡式上涨。另外就技术来看，一个漂亮的V行反弹修复四月的跌幅后，后市就算有回调也是小级别的，再次跌破3000点的概率小很多。

当然在5千只股票下，指数上涨并不意味着所有个股都能上涨，龙轩认为最多只有20-30%的个股能跑赢大盘，这将是长期的现象，最主要的原因就是中国经济从人口红利推动的高增长、转为高质量。因此选对主线、选好个股将是重中之重。龙轩认为对于新能源赛道股，只选硬核技术、利润能持续释放的品种；游资倒腾的题材股则盘感与技术较好的才能去碰。

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大井喷！YYDS王者归来引爆全场 主力机构开始入场干活了

端午小长假，美股那边是先大涨后大跌，其中新能源龙头特斯拉更是被比尔盖茨做空，股价周五出现了近10%的暴跌。而龙轩早在5月中旬内容中就提到，大盘4月那一波断崖式暴跌，已反映了海内外可预见的所有利空，美股对A股的影响将会边际减弱。周一A股如预判一样很给力，不仅没跟随美股大跌的步伐、反而是延续节前的涨势进一步大涨拉升。

从成交量来看，今日两市量能放大到1.1万亿的水平，说明主力机构开始入场干活了。而自国家公布双碳开始，新能源就是公募等机构的重仓对象，今日该领域也是出现大井喷。其中去年被誉为YYDS的宁王大涨7%，不仅带动离锂电产业链爆发，如电解液龙头天赐材料涨停板、三元前驱体龙头中伟股份大涨8%以上等；更是带领创指一度百点暴涨，日线收出5连阳、强势站上60日线的态势。此外，上游的锂资源类个股更是大井喷，出现涨停潮的奇观，如中矿资源、永兴材料、盛新锂能等。可见，机构入场干活也是在怼自家的重仓股。

须注意的是在，在机构纷纷入场掀起指数暴涨下，游资却安静了很多，且短线暴涨股纷纷出现了高位大回调，如8板的宝塔实业低开后直接奔向跌停，特力A、瑞泰科技则更是出现天地板的走势，看来中通客车被关进小黑屋，对短线人气股正面影响还是非常大的。大家也不要只看中通暴走，也应该看到其他个股封不住板下的连续暴跌的惨败。而机构近期重新夺回话事权游资就是熄火，这就像前期机构抱团溃败，题材妖股横空出世一样，两者对散户资金的争夺也可谓明显。

对于机构倒腾的新能源，龙轩的观点还是认为，不会再像前两年那样出现系统性爆发走势，更多会是局部的行情，只有处于产业链终端、对产品有更多定价权的企业更能走出来，其他的上涨可看作是主力的自救行为。而A股今日中阳拉升中，成交量是明显放出的，那短期市场还有继续向上的动力，大盘本轮反弹大概率到3288点才会有像样的调整。

随着上海疫情的清零，各项提振经济的措施也在陆续出台，其中提振汽车消费的政策最为密集，叠加上海复工复产对汽车产业链的修复，本轮率先领涨的就是整车企业，然后是汽车零配件、再次到中游的锂电产业链环节。从政策刺激汽车行业我们可管中窥豹，政策对二季度加速下行的经济是进行强力提振刺激的，这意味着货币与财政政策都非常宽松，这对股市来说是实实在在的利好。美联储加息是对2020年大放水下的一次纠偏，而我们当时应对疫情是没有大放水的，因此当前在美联储加息周期下，我们有更多的自主选择。

由此来看，大盘就算是反弹到3288点要调整，那也是小级别的，这是为了后面更好的上涨。板块个股方面，轮动将会是主基调，其中新能源与传统产业；权重与题材都会进行轮动。因此对于估值历史洼地、股息率高的优质蓝筹当前没涨的我们要多点耐心，不要这山望着那山高；而对于估值高企、产品有周期属性的新能源品种，近期连续大幅反弹，则可适当减仓。

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46%腰斩式暴跌！资本大佬也巨亏超20亿 可以入场抄底了吗

今日是端午小长假最后一日了，在这里龙轩先祝众战友端午安康。5月各指数虽出现一波反弹，但前四个月A股的跌幅可谓是相当大，其中沪指最高跌幅都近千点、创指则更是高达1400点。在指数如此大幅杀跌下，腰斩个股可谓也比比皆是，这不仅让众多散户伤痕累累，就是资本大佬也频频吃面，特别是参与定增的机构们，出现大幅亏损的不在少数。

如用友网络1月26日以31.95元发行1.66亿股，定增募资金额达52.98亿。而参与此次定增的投资者可谓是众星云集，如高瓴旗下的HHLR、高毅资产、中金公司、申万宏源、易方达基金、万家基金、还有牛散葛卫东等。但就是这样豪华阵容参与的定增，却出现了大幅度的亏损。今年来用友网络股价暴跌达46%，今日收盘价仅19元出头，离各类大佬定增的31.95元相差甚远。若按当前价格计算，参与定增的资本大佬合计亏损将超20亿。此外，还有三环集团、阳光电源等发行募资定增后，股价同样出现暴跌、让定增大佬们巨亏。

有部分战友问，资本大佬定增被深套的个股，是否可以去抄底？龙轩认为这还是要看公司未来的成长性，对成长不清晰、行业空间近饱和的都需要谨慎。就如19年高瓴以400多亿成为格力大股东一样，当前已经过了三年了，格力股价比高瓴进入时还低30%，而此时大盘却是经过两波上涨的。此外，像高瓴、葛卫东等资本大佬，本身掌管着巨额资金，被套割肉一两只也没什么大不了的，但散户要是跟着大佬重仓押宝的话，一旦失败则会元气大伤，因此在瞬息万变的资本市场，我们不要盲目的崇拜大佬。

其实今年的行情，除了参与定增的机构吃大面外，二级市场的公募机构同样是大亏频频的。近月来的赛道股的反弹走势，我们可以称之为公募机构的回血行情，至于能回多少血龙轩也不确定，但可以肯定的是像前两年那样高景气赛道鸡犬升天的行情难再现。这波回血过后更多会结构性大分化，其中景气度持续向好、处于产品终端的更有可能持续走出来。

而机构不能主导行情走势，那话事权自然就落到游资手中，细心的战友也可发现，今年来的暴涨龙头可谓是层出不穷。既有年初时九安医疗两个月16倍炸裂式上涨、也有浙江建投逆势两波凌厉拉升，暴涨超6倍，更有今日被关进小黑屋的中通客车一连13个涨停、创近年来新的连板记录。游资的活跃、妖股的不断崛起，正是市场缺少持续性主线、行情偏弱的体现，像2020年白马蓝筹升天的时候，是轮不到小盘题材来献世的。因此，今年接下来的行情，机构会有局部的动作，但仍会是游资主导题材眉飞色舞的走势。

对于一般的投资者来说，要跟着游资起舞是比较困难的。比如近期市场都在说中通客车，但要抓住的没几个、且就算能抓到也吃不到全段；同时那些高位不能封板的，很多是直接天地板、第二日是一字跌停板的，因此盘感一般的少去参与。可重点关注暴跌过一波，业绩又能持续释放、政策利好加码与机构重仓持有的新能源赛道品种，此类股走的会更为稳妥。

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太燃了！仅14天暴涨便高达270% 创A股7年来新记录

牛股可谓年年有，但今年特别多！前有跨年度行情的九安医疗，两个月时间暴涨超16倍，把19年初的东方通信踩在脚下；后又有浙江建投两波凌厉拉升，股价暴涨5倍多；现又出现中通客车炸裂式上涨，一连收出13个涨停，股价半个月暴涨超276%.这还是在A股出现系统性大跌下实现的，真可谓是行情越弱妖股越多，这也将充分活跃着市场。

龙轩统计了一下，这几年来A股短线暴涨牛股不少，1-2年翻十倍的牛股也层出不穷，但连续涨停超过13个板的，除了次新股外中通客车还是第一次，只有7年前大牛市时候的个股才可与之媲美，可见当前游资对大题材炒作达成的一种共识。对于中通客车能如此爆炒，龙轩认为主要有三大因素：其一，监管层对暴涨股持放松的态度，如之前暴涨要关进小黑屋，现在不用了，这让游资更有胆量高位接力；其二，上海疫情冲击汽车行业后，在复工复产下，国家对汽车下乡补贴力度加大；其三，中通客车在做核酸车，是个绝佳的炒作题材。

当然弱势行情中，炒作妖股往往也会成为市场的一种共识，就如2018年熊市的时候，妖股也是层出不穷的，其中恒立实业也出现13个涨停，不过其中间还是有一日没有打板的。须注意的是，所有妖股暴涨后，最终都会打回原形。无论是19年初的东方不败、还是2020年最牛个股英科医疗、抑或是今年初的九安医疗，爆炒后股价都开启了慢慢熊途式杀跌。因此对于题材的爆炒，参与进去的话，短线趋势坏了就要立即出来，没有这样的觉悟就不要去碰此类股了，毕竟高收益对应就是高风险。

股价走势短期看题材、市场情绪，长期看成长与业绩，妖股大部分都是没有业绩支撑、借助即时热点而爆炒起来的，或者就是业绩仅是一次性炸裂、不能持续的，那爆炒后自然会暴跌下来打回原形，参与炒作的话，我们确实须当纯投机来搞。而随着中通客车炒作近尾声，近期暴涨后的热点题材必然也面临着高位大洗牌，当前是时候警惕高位题材股杀空间了。

对于大盘来说，局部题材的陨落并不碍其继续攀升反弹的格局。之前龙轩强调过，大盘4月那一波断崖式暴跌，是在美联储加息超预期、上海疫情失控与国内宏观经济增速远低于目标所致的。而当前美联储加息缩表已经有预期，本月加息极大概率还是50个基点，75个基点可能性极小；上海今日逐渐解封；国家一系列提振经济措施当前也密集出台，如各地对房地产调控的松绑、600亿免汽车购置税及汽车下乡、专项债提前发行等。这对于超跌后的A股来说，都是实实在在的利好，指数有望继续向上修复之前的失地。

其实从A股绝对估值来看，大盘4000点才算正常的，毕竟各大国企、央企大蓝筹早已经处于历史最低估值，无论是PE与PB都是如此，而中国经济在美国围堵下韧性十足，这在市场中是还未真正体现出来。对于3000点出头的指数，我们没什么好担忧的，就算再次调整、跌幅也不会深，我们不用自己吓自己，安心持有低估值、政策利好加持等品种即可。

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全线上涨 一则重要利空终于被消除 最强龙头却已强弩之末

今日是5月最后一个交易日，各大指数也是很给力，以中阳反弹的方式结束了5月行情。4月那种跌的面目全非、心惊肉跳的行情，5月基本没有再上演过，而是很稳定的持续反弹，沪指一举收复了4月下旬那一波断崖式杀跌，打脸那些继续看空、甚至说要跌到2500点的死空头。而月线上，创业板指5连阴后终于收出阳线，初步有了止跌反攻的味道。

而指数一稳，盘中个股便生龙活虎，最强的当属中通客车，一连收出13个涨停，月涨幅高达255%，不仅带动了汽车类个股全线报复性反弹，如东风汽车、渤海汽车也是底部V型走强，还带动了题材股的纷纷暴涨，中成股份空中加油成功后再收三个涨停，也出现10天9板的井喷式暴涨，还有钱江水利、宝塔实业等的6连板，可见本月题材操作可谓疯狂。不过所谓的物极必反，中通客车已经13个板了，处于高处不胜寒的位置，龙轩认为当前已是强弩之末，短期暴跌下来的话，会带崩一批短线跟风股，当前是值得警惕的。

游资操作的特性都是暴涨暴跌，在行情炒作的末端，确实应该注意短线暴涨股暗藏的风险了。另外须注意的是，在本月大盘逐步走强下，前期率先走出来的大基建板块，走的却很拉胯，近期更是逆势不断走低，如中国建筑、中国铁建与中国交建等，这与高层频频强调稳增长似乎背道而驰。龙轩认为这就是存量资金博弈下，板块个股之间的跷跷板效应，稳增长中期逻辑不变，毕竟二季度的经济龙轩觉得比一季度更低，稳增长压力会更大。

其实只有经济稳定了，才能更好的发展科技与新能源，才能让大盘从底部反弹的更加扎实，这就像08年金融风暴时A股暴跌出现反弹那样。而随着各指数的全线上涨，龙轩认为6月的行情自然不会太差，这其中最大的逻辑在于上海疫情已完全控制住了，6月1日起各行业开始有序恢复，这不仅对中国经济是一大利好，对资本市场来说更是如此。

四月份那一波断崖式暴跌，美联储加快缩表加息步伐仅是外因，内因则是上海疫情失控，导致很多行业产业链受阻而停工，从而放大了市场悲观情绪。而当前上海逐渐解封，可以说导致4月份暴跌的重要利空终于被消除，那指数自然会进一步情绪修复。更为重要的是，在上海复工复产之际，也公布了提振经济的一系列计划；还有国务院、央行、财政部等都频频颁布一系列刺激经济的措施。可以预计在接下来的月份中，财政与货币政策都会非常积极，只有这样才能扭转二季度经济快速下滑的颓势，才能实现全年5.5%的目标。

由此来看，在5月份情绪修复后，A股6月的行情将会向纵深方向扩展，期间虽然会有调整，但幅度不会再像4月时那样了。而机会方面，受上海疫情冲击而大跌、本月股价却基本没明显的反弹可关注；此外，稳增长依然是大方向，相关产业链的公司确定性依然最强，其中估值低位、订单明显大增的蓝筹，仍是重点关注的方向，至于题材等洗牌后再说了。

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高度重视！国务院释放罕见重要信息 A股脊椎正式被确立

在经历了四月份极恐慌杀跌后，五月的行情可以说就是情绪修复的行情，其中沪指基本修复了4月下旬来的跌幅；而创业板指则相对较弱，仅修复到一半的位置。具体的原因，龙轩还是认为在外围流动性全线收紧下，市场对高估值板块的担忧。不过虽然指数反弹的犹犹豫豫，但盘面个股表现却是异常精彩，再次出现了短期暴涨翻2倍多的炸裂性龙头。

中通客车乘借汽车下乡、汽车产业复工复产、与生产核酸检测车等多重利好的东风，在12天的时间里连收12个涨停、股价暴涨210%.须注意的是，该股周末还被深交所特别点名重点监控，但市场认为没关进小黑屋就是利好，今日仍然实现强势涨停，让汽车类个股再次活跃。如轮胎行业的青岛双星2个板、做汽车零部件的东风科技4个涨停、昔日妖王特例A同样也迎四个涨停等。此外，中成股份也受此影响出现9天8板，成为当之无愧次龙。不过中通客车今日涨停出现烂板，龙轩认为短期走势差不多了，战友们要注意其高位陨落下，对短期涨幅巨大题材的影响，对题材股要小心了。

今年来监管层对暴涨妖股没再停牌核查，这对于游资炒作题材是个大利好，龙轩觉得只要合法合规的市场行为，确实没必要进行过多的干预，这也意味着后市妖股会层出不穷，将充分活跃市场。而妖股活跃题材提振市场情绪的同时，随着国务院周末重要文件的出台，A股市场的脊椎也正式被确立，龙轩认为这将极大的夯实2863点一带就是市场底。

近日，国务院国资委印发的《提高央企控股上市公司质量工作方案》提出，打造一批核心竞争力强、市场影响力大的旗舰型龙头上市公司，培育一批专业优势明显、质量品牌突出的专业化领航上市公司。龙轩认为当前A过大部分央企大蓝筹估值都处于历史洼地，特别是银行、保险与大基建更是如此，在中国经济韧性十足下，这些央企大蓝筹估值是明显偏低的。当前高层特别强调这类的公司，一方面是为了应对人民币国际化下，A股对外开放后的风险防御能力、另一方面也是为了减少A非理性的大波动。

当前央企大蓝筹估值之所以持续处于历史洼地的原因，在于市场担忧其底效率，毕竟央企不能只讲求企业效益，还要兼顾着很大的社会责任。但随着国企改革序幕的拉开、随着中国经济转型与升级逐渐走向成熟，之前的低效率会逐渐得到改善，比如像之前的邮政快递，现在的速度也不比其他快递慢了。只要央企大蓝筹效率得到提升其利润率就能得到提升，叠加其自身巨大的营业额，以后的利润是非常可观的，再加上当前估值的绝对低位，那股价走出来是大概率的。

而只要央企等大蓝筹能从估值洼地爬出，那A股最起码也是4千点，当前3千点明显就是估值洼地，只要你有足够的耐心、有坚定的持股决心，持有当前大幅破净、股息率又高的央企大蓝筹的话，那盈利就是大概率的。不过市场上大部分人都喜欢短线的刺激，喜欢赚快钱，对于缓慢爬升的大蓝筹都不以为意，那股民中自然就是赚少亏多的人占多数。

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冲高跳水 市场暗藏四大不详异象 下周跌停潮式洗牌又将来袭

隔夜美股各大指数强势反弹，若无意外的话，本周美股终于结束周线6-7连阴的颓势，而美上市的中概股隔夜是当作反弹先锋的，阿里巴巴暴涨14%、一日市场就增加近万亿人民币了。受此影响下，港股今日大幅高开近3%，A股也一度高开高走、创指甚至大涨近2.4%，不过随后却是震荡回落甚至跳水，各指数还一度翻绿，让早上追入的投资者大呼上当。

盘面上，宁德时代早上大幅冲高后回落，对创业板指影响极大，其走势与创指趋同，毕竟其权重占了创指差不多20%，两者走势趋同性是必然也是相似的。这里要注意的是，宁王今年一季度业绩出现暴雷，虽然很多券商分析认为是碳酸锂价格暴涨，导致其利润端被严重压缩，但却没有说比亚迪科技创新红利下，今年汽车销量猛增，带来磷酸铁锂装机量的大增，从而对宁德时代电池市占率的挤占。因此对宁王当前的估值，龙轩是保持谨慎的，且龙轩认为今年比亚迪的市值会超过宁王，由此可推出与宁王相关的产业链就是要注意一下。

其实自四月份沪指与创指创出新低后的反弹来看，创业板指就明显弱于沪指，这其中最大的原因就是被宁王反弹较弱所拖累。龙轩之前就强调过，美联储加息已让美股高科技巨头纷纷杀估值式坍塌，在A股对外开放力度加大下，高估值的同样也会受到冲击。叠加今年宁王业绩的暴雷，我们确实要注意其杀跌还未到，同时对于其他高估值、业绩比较飘忽的品种也要注意风险。毕竟当前不是强势，且电气设备板块已大涨了三年，是要消化估值了。

对于当前的创业板指来说，宁王似乎就是10年沪指中的中石油，其对整个指数的影响确实过大，一旦形成戴维斯双杀走势，对指数破坏力是非常强的，这是从中长期出发考量的。而就短期方面，在创指冲高跳水打不上去下，市场也暗藏着四大不详异象，我们要防下周新的跌停式洗牌到来，当前市场的情绪还很不稳定，题材股一有风吹草动就会集团杀跌的。

首先，成交量放不大，近期一直在8000亿左右的金额徘徊，说明多方反弹成色不足，空头稍微努力下就会被反压下来的，今日的走势就是这样。其次，龙头上涨跟风不足，像中通客车11连板爆发了，对题材股的影响却很弱，说明游资也开始谨慎了，这反过来又会影响到市场的成交量。再次，无论是题材还是蓝筹白马，领涨主线连贯性都不强，这也让资金无所适从，从而无法形成一致性向上合力。最后，跌停个股近期慢慢在增加，除周二50多家跌停后，后三日都有近10家涨停，热点在退潮、新热点又没有，则要防进一步跌停式放血。

虽然题材个股面临着跌停式重新洗牌，但指数不会跟着大跌下去，这是由高层在稳增长方面持续发力下所决定的。因此对于当前的行情，若你不是玩那些暴涨题材、不是搞所谓的龙头战法，没必要慌张。稳健的战友，仍可在低估值、高股息与股价未大涨过的稳增长方向淘金；而追求大点弹性的，则可在基建与新能源相结合、有真正技术壁垒的公司上选择。

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关键时刻 国务院传递重量级信号 与14年前一幕惊人相似？

在新冠疫情全国此起彼伏、俄乌战争推高全球资源价格、美联储加息快速抽走全球流动性等利空下，中国经济今年来面对的压力可谓比2020年还严重。可以预计二季度的GDP会比一季度还低，如此的话那离5.5%的增长目标相差甚远，股汇在四月份也因此出现了一波断崖式杀跌。对于这样的局势，管理层自然不会无视、加大政策的稳增长力度势在必行！

昨日收盘后，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，其覆盖面直接到县市级领导班子，会议强调扎实推动稳经济各项政策落地见效，保市场主体、保就业、保民生，确保经济运行在合理区间，确定的稳经济一揽子政策5月底前出台实施细则。如此仓促，直接释放出提前加大力度保增长、稳就业、对小微企业纾困的信号。国务院关键时刻表态，无疑稳住了市场信心，A股也是积极响应，各大指数在周二纷纷暴跌后，周三不仅没出现惯性跳水，反而是中阳拉升、今日早上一波跳水后便出现急速回升，可见市场情绪逐渐趋于稳定。

盘面上，在国务院加大力度稳经济下，基建类品种再次活跃，工程机械今日涨幅居前，恒立液压冲击涨停，建筑类的老龙头浙江建投亦再次涨停等。龙轩认为当前须注意的是，在经济下行压力加大下，稳增长肯定是第一位的，这意味着战略新兴产业会暂时放在一边；此外，美联储加息下美股高估值的科技股暴跌最为严重，这对A股高估值的赛道股也会产生负面影响，这直接体现的就是沪指走势相对创指强势。因此当前阶段，我们可主攻稳增长的蓝筹品种，回避下高估值、产品壁垒一般的赛道个股。

在市场存量资金博弈下，板块间必然是此消彼长关系，稳增长频频被高层提及，其走强的话确实会对高景气赛道股产生挤兑，且赛道股过去两年经历了暴涨，调整下让估值回归也再正常不过。而面对当前经济的困境，管理层的一系列措施，有部分学者认为与14年前、即08年金融风暴后的一幕惊人相似，由此推断出大盘2863点就是底部、未来将逐渐走强。

从货币政策来看，08年底在美国金融风暴冲击全球经济下，我国果断采取4万亿的拯救措施，经济当时也是成功保住了8%的增长，然后大盘在09年迎来了一波超跌反弹的小牛市，而1664点则成了沪指又一个历史大底。龙轩认为当前面对经济的下行，我国货币虽然是宽松的，但却仍保持着定力，是通过发行特别国债与专项债来应对，并不是开动央行的印钞机，这虽然对经济不会立竿见影，但未来国内通胀也不会像2010-2011年那样严重。而可以确定的是，在各类稳增长措施落实后，2863点极可能就是2008年时的1664点了。

在一轮暴跌、众多板块个股出现腰斩，管理层频频强调稳增长、加码刺激经济后，我们确实不应对当前市场悲观，像四月下旬那一波暴跌，是多重大利空突然齐聚所致，中短期内很难再现、我们不要诚惶诚恐。当下我们可精选个股、轻于指数。龙轩是继续看好低估值、股价前两年未有大涨过的稳增长蓝筹，逻辑在于只有经济稳定了，才能更好的转型与升级。

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史诗级！2万亿美元罕见大抽水 A股反弹面临的最大利空

所谓出来混迟早要还的，美联储在2020年新冠疫情爆发之际，开动了超级印钞模式，多印出6-7万亿美元来应对新冠对经济的冲击。这样洪水泛滥的方式拯救经济，虽然短时间内对经济是立竿见影，但留下的后遗症也非常多，其中最严重就是通胀。今年美国CPI指数连续飙升创40年来最大涨幅，面对如此高企的通胀，美联储自然要大幅加息收紧流动性了。

而在美联储加息周期下，不仅全球美元资产纷纷溢出，就是美国本土市场资金也正疯狂"流回"美联储。在5月23日，美联储的隔夜逆回购工具吸纳了2.045万亿美元（约合人民币13.63万亿元）的资金，连续刷新历史纪录。如此多的资金参与逆回购交易，说明其对风险资产开始厌恶，必然会让资本市场流动性的变差而暴跌。今年来美股纳斯达克指数已从高位暴跌38%了，众多科技巨头纷纷大幅下挫。如谷歌、亚马逊、脸书都从高位近腰斩，就是这两年来最火的特斯拉近期股价也加速下行近腰斩，可见美联储加息对市场的影响。

更须注意的是，美股很多资金是程序化交易，典型的走势就是趋势性的助涨助跌。当前美联储收紧流动性才刚刚开始，这意味着美元会持续大幅回流美联储，那美股虽然杀过一波，但在程序化交易下，可能持续被空头摁在地下摩擦、连像样的反弹都不会有，这也从纳指周线六连阴后，反弹仍很弱可以看出。其实龙轩的老战友都清楚，之前龙轩就强调过，美股2020年4次熔断暴跌能V行反弹并频频创历史新高，是美联储无限量货币供应导致，后面一旦收紧必然也促使美股暴跌的。

美股作为全球资本市场中心，其出现频频暴跌必然也对全球市场有极大的冲击，可以说当前A股反弹面临最大的利空就是美股的暴雷。不过龙轩认为A股前四个出现了一大波杀跌，特别是四月下旬的大跳水，更是在千股跌停重现下跌的面目全非，已充分反映了美股暴跌的利空，在国内流动性充裕、稳增长持续发力下，美股暴跌对A股的冲击已大幅变小。

从流动性角度来看，美国CPI高涨持续下，加息与缩表将继续进行，这对美股是釜底抽薪；但我国当前CPI是全球主要经济体最低，在疫情局部反复下，货币政策是宽松的，这对股市是最大的利好。虽然当前股市反映还不充分，但只要经济层面稳增长已明朗的话，指数有望快速走出来。此外，从估值角度来看，经过四月份那一波暴跌，市场众多板块个股已经跌到估值历史底部，在中国经济韧性十足、上海疫情也已全面控制下，情绪与估值都会有所修复。这也是周二大跌后，龙轩在收盘中强调这次大跌与四月份那次大不相同的原因。

美股自08年金融风暴后牛了十几年，而A股却在经济高速增长下在3000点一带原地踏步十几年，两者的关联度本来就不大，因此龙轩依然坚持认为，在当前的位置不应该感到恐惧。对低估值、高增长、股价大幅调整一波或这几年没大涨的蓝筹，都可逢低众多布局；此外，美元回流下，对外资持有较多的白马蓝筹要注意回避下，特别是估值仍处于高企的。

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全线跳水 千亿巨资暗中砸盘出逃 这次大跌与上次不相同

经常留意龙轩内容的战友应该十分清楚，龙轩在近期内容中对指数的预判都是调整，且还会伴随着跌停潮的到来，今日指数与个股走势就是这样的走势，相信战友们对于这样的调整都能轻松应对。让人感到被骗炮的是，美股大跌中A股偏偏走强，让人觉得指数能再雄下去；但隔夜美股大涨下今日各大指数却全线跳水，资金也是大幅流出，让人防不胜防。

统计显示，今日两市资金流出达1080亿之巨，不仅砸出50多只个股跌停，更是让盘中上涨的个股连300家都不到，也即是说近9.5成的个股都出现杀跌。其中近期涨幅巨大的品种，再次成为砸盘主力军，如中利集团、怡亚通、奥飞娱乐等，昨日还能强势涨停，今日就是跳空低开直接跌停；棕榈股份昨日地天板风光无限、今日开盘就被按核按钮跌停。此外，还有千亿市值龙头君实生物发布新冠药物进展公告后，迎来了一根20%的大阴棒，直接把新冠概念股拖下水，可见题材股一旦杀跌起来，所有大涨过的都不能幸免。

须注意的是，在题材全线杀跌下，高景气赛道个股也是纷纷杀跌下挫。如宁王近期走弱，锂电产业链也跟着跳水杀跌，从而也让近期最强的汽车板块出现分化，龙轩认为汽车板块短期也要杀空间式调整了；而CXO龙头药明康德走弱，相关品种同样是跳水明显。这些高景气赛道个股，可以说是公募基金的重挫品种，今日纷纷出现杀跌一定程度上说明内资机构在砸盘，其中的原因我们不得而知，但可以肯定的是新能源板块要想起来，不会一蹴而就的。

港资流出66亿、内资也在砸盘出逃，这样必然造成板块个股的全线杀跌、指数收出中大阴线自然也难免。龙轩虽然认为短期指数要继续调整，但这次大跌与四月那一波已经大不相同，市场不会再像上次千股跌停那样、调整最多是对本轮从2863点上来的重新确认，而不是新一轮的杀跌重挫，我们不要看到一日大跌了就恐慌，如果是这样说明你仓位重了。

四月下旬那一波加速暴跌，是在上海新冠防御失控，造成汽车为首的众多行业产业链失衡，叠加美联储加息超预期下，人民币汇率大幅贬值下造成的。而当前这两大因素基本已经消失，上海疫情已经控制住，各行业开始复工复产，这从本轮汽车股成为反弹先锋可看出；另外，人民币汇率近期大幅飙升，周一还创了17年来最大单日跌幅。叠加近期管理层对地产救市的一系列动作、与证监会对股市也暖风频频，因此在3000点一带，我们对市场中长期没理由再恐慌与悲观，短期这样的大跌调整，恰好给予了我们布局优质股机会。

一般的散户投资者基本都是涨时看涨、跌时看跌的，这也是人性之使然，但凡是炒股成功的往往都是反人性的。就像前期大盘恐慌性暴跌到2863点一样，当时很多投资者都认为要到2500点去了，但过后却不是这么回事。因此，对于今天的大幅杀跌，我们不应感到恐慌，对优质股调整充分、业绩能持续释放、且估值合理的，可采取大跌大买的策略。

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高度警惕 又一只黑天鹅在全球上空盘旋 这次A股不再怂！

这几年真可谓是多灾多难的年份，在俄乌战争还未停摆，全球新冠疫情还在扩散下，当前欧洲那边又流行一个叫猴痘的病毒，且已经传播到多个国家，其与新冠病毒最大的不同是感染率较低、但致死率却很高、达到10%.猴痘病毒这样高的致死率，对于全球资本市场来说可以是盘旋在上空的一只黑天鹅，若出现变异导致传播上升的话，后果比新冠病毒还严重。

不过庆幸的是，天花疫苗对猴痘有85%的防护率，且中国对新冠变异病毒——奥密克戎都采取最严格的防疫措施，龙轩是非常相信中国可以把猴痘病毒挡在门外的。而资本市场周一是一波小幅跳水震荡回升，正面消除了对此种病毒的担忧。从盘面来看，与猴痘相关的疫苗类个股走强，之江生物周五大涨后，今日在来个20CM，圣湘生物、百克生物、华兰疫苗等纷纷大涨超10%.对于这类概念的大涨，龙轩认为不会像新冠刚爆发时疫苗等医药股那样出现爆炒，最多就是涨几日散伙，追高此类股的必须先掂量下自己的风险承受能力。

此外，周末京东拍卖斯诺威矿业54.29%的股权，惊爆眼球的是，其以起拍价的335万最终以20亿拍下、比起拍价翻近600倍！如此惊爆的抢矿大战，不仅引发了锂资源类股的暴涨，如天齐锂业强势涨停，已从4月低位大涨近80%、融捷股份也走出漂亮的V字。从而也引发了有色、钢铁这些资源股的翩翩起舞，连包钢股份这样的大笨象都罕见涨停。而正是这些资源股的旱地拔起，大盘才能在蓝筹白马走弱下，还能探底回升走强。

俄乌战争爆发后，各国纷纷认识到了资源的重要性，特别是锂资源被誉为白色石油，更彰显了其中的战略性，对疯狂的"抢矿"行为我们就可以理解了。不过对于大盘来说，仅靠锂矿为首的有色、与部分疫苗等概念，是拉不起来的，要促使指数持续上升，各大蓝筹白马都应有表现才能拉动，否则当前位置盘整久了就要回杀、而龙轩对短期指数依然偏向于调整的。

从技术来看，沪指当前反弹已经到上一个支撑位的3147点区间了，从成交量不能持续有效放大来看，调整的概率是更大的。本轮支撑指数走强的除了急速超跌外、近期政策利好也是一大方面，特别是房地产方面的，救市政策更是频频，尽管龙轩认为地产黄金时期已经过去，但若出现持续转弱的话，会带来一系列的问题，因此地产不止跌、那政策利好则不止。尽管今日地产为首基建跌幅居前，但并不意味着其行情就此结束，毕竟困境反转是需要时间的。而只要地产稳住、那中国经济就能稳住、其他行业的转型与升级则能成功。

无论是战争、还是新冠病毒、抑或是猴痘，都冲击着全球的经济与资本市场，在这样非常时期，我国的货币政策必然会偏向宽松，这是对股市最大的利好。在前四个月市场跌过一大波后，短期的调整不改中长期向好，当前位置我们是可以保持乐观的。稳健的战友，可继续在稳增长、低估值、高股息率淘金；而激进的则可重点关注双碳题材中符合新基建的品种。

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大块头异动 加码释放重要利好 机构开始下场干活了

在外围市场仍是杀跌为主的一周行情中，A股表现可谓让人眼前一亮，周四顶住美股暴跌的压力低开高走收红后，周五更是放量中阳拉升，一举站上3100点上方，超出了龙轩对短期反弹时间的预期，近期反弹龙轩是踏空的。而指数之所以能在摇摇欲坠中奋力向上，一方面的原因是前期跌的够深了，另一方面更重要的因素则是管理层近期加码释放重要利好。

从近期消息面来看，我们既可以看到高层频频对房地产政策的松绑，如多地下调首付与利率；又可以看到管理层对平台经济的支持，释放出对互联网巨头反垄断结束的信号；更可看到证监会频频对股市的呵护，如引导长期资金入市、对新股发行定价的修整等。在这些利好共振下，美股中概股纷纷回暖，在美国科技巨头频频跳水大幅杀跌下逆势上涨；A股也是跌破3000点后快速的反弹上来，从而进一步增大了2863点就是市场底的信号。机构正是嗅到了这一点，周五开始纷纷下场干活了。

引领周五指数上涨的就是昔日最靓的仔白马股，如白酒板块纷纷大涨，五粮液、泸州老窖分别大涨6%左右，从而引发了其他白马的异动，前期被莫名其妙杀跌的招商银行今日大涨5%，中免、顺丰控股等均出现强势逆袭。此外，煤炭股继续强势，今日整个板块大涨近5%，中国神华再次接近新高了。这些大块头的突然拉升，就是机构所为，其中的导火索就是外资，统计显示，今日沪深港通资金净流入高达130多亿，说明其对当前市场估值的认可，内资机构可要好好学习了，别老被其牵着鼻子走。

四月下旬市场恐慌性暴跌破3000点，直接来到2863点，当时市场可谓是一片哀怨，看到2500点的投资者大幅增多，回过头来看当时可是绝佳的抄底机会，这才是真正的别人恐惧我贪婪，不过又有多少投资者可以做到？龙轩认为随着今日指数放量突破3100点，市场情绪将进一步修复，在有量下后市结构性机会将会更加活跃、就算要调整幅度也有限。

当前中国经济面临着输入性通胀、地缘政治博弈加剧、新冠疫情冲击下需求收缩，预期减弱的局面，若股市还持续杀跌一蹶不振的话，那对实体经济的融资、对中国经济产业转型与升级、对2亿人民的财富都有极大的影响。因此在跌破3000点一带之际，管理层政策上各种利好便纷至沓来，虽然不能立即扭转市场的大势，但起码先能让情绪得到修复，在恢复信心后再构建出底部走强。其实，在上周内容中龙轩已提到，4月份那一波连续暴跌，已充分反映了美联储连续加息、疫情对中国经济冲击、及公私募爆仓等利空，市场终将迎来风雨后的彩虹。

尽管对于短线依然谨慎、认为指数要调整一下更健康，但中长期向好的因素已经越来越多，因此就算要调整也是给予我们逢低布局的机会，对于3000点一带的市场我们无须感到悲观。对业绩能持续增长、股息率高企、且股价调整充分的蓝筹白马，我们可逢低分批介入；而短线题材的话，龙轩仍认为要来个跌停式热点洗牌后才安全，一般投资者就别去折腾了。

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罕见炸雷 股王一日市值蒸发2000亿 中国经济引擎悄然大转变

如果说贵州茅台是A股当之无愧股王的话，那腾讯控股则是港股的股王。之所以称为股王，不仅是这两者市值在这两个市场中最大，更在于两者在近20年的时间里，给坚定持有者非常丰厚的回报、都是几百倍的涨幅，这才是真正的价值投资者该持有的品种。但正所谓花无百日红、股无年年牛，就算是股王在经济周期中，也难免出现业绩暴雷的情况！

据最新报告，腾讯控股第一季度调整后净利润255亿元，同比大幅下降23%，可以说是创了十来年业绩最差增幅。受此影响下，腾讯股价今日大跌近7%、市值蒸发达2000亿港元，这也把恒生指数拖下水，恒指今日受美股暴跌影响跌开后，就一直低位徘徊拉不回来，远没有A股低开高走的强劲。而腾讯控股当前市值是3.28万亿港元，已从巅峰时期近一万亿美元、跌到仅4000亿出头了，也即是说从高位跌幅近60%.虽然国家对互联网反垄断是重要导火索，但龙轩认为更为主要的原因还在于中国移动互联网红利的结束。

这十年来中国经济的增长引擎可以说移动互联网是功不可没的，这在于国家4G网络的全线铺开。其中诞生了字节跳动、拼多多、美团这样的独角兽公司，而腾讯与阿里巴巴也成功抓住了这样的红利，从而实现自身业绩的二次腾飞，成为中国数一数二的市值巨头。但随着智能手机的全线普及，现在连龙轩的父母用智能手机都不亦说乎，说明用户数是差不多了，这也意味着移动互联网红利已近尾声。而腾讯与阿里业绩的明显下降，已说明了其中的端倪，若互联网公司没找到新的增长点，那资本市场的估值将会大幅缩水。

让人欣慰的是，尽管中国移动互联网红利近尾声，但新能源革命则刚刚开始，美股特斯拉市值一度超1.2万亿美元市值，中国公司必然也会出现这样的巨头。而腾讯、阿里、字节跳动等互联网巨头，谁能抓住新能源革命这波红利，谁就能找的新的增长点，从而快速收复近一年来跌幅。正因为中国经济新引擎不断，龙轩才认为A股未来几年积极向好趋势不变。

隔夜美股又暴跌，纳指与标普创两年来最大单日跌幅，符合龙轩前期对美股持续杀跌的预判。而中国经济在2020年疫情时，并没有货币超发来应对，而是采取科学的防疫措施，然后通过发行特别国债来积极抗疫，最终成功控制住疫情与恢复经济。当前经济虽受到外围俄乌战争冲突、美联储加息导致流动性收缩、与新冠病毒反复的影响，但中国的货币政策仍多样化选择，而不会被美联储牵着鼻子走。同时可更专注自身经济的转型与升级，其中新能源就是一大重要方向，而只要中国经济转型与升级成功，那股市必然会迎来新的飞跃。

在中国经济从移动互联网过度到能源革命为引擎下，那市场中最牛的板块无疑就是新能源产业链，参考智能手机时代的苹果，可以推断谁拥有移动终端产品核心壁垒的公司，谁就能成为新一轮革命的王者，股价逢低就可积极关注。当然这些是长期性的方向，不适合短线急躁的投资者，中短线方面的话，龙轩认为稳增长类品种还是确定性最大，可重点去掘金。

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98%大暴跌！从38元跌到不足8毛钱 这类股是今年最大地雷

资本市场就如人一样，只有不断新陈代谢才能更具有活力，才能更好的成长发展。但A股这几十年来新陈代谢却明显不足的，其上市个股家数这20年来近4000家，但退市个股却寥寥无几，这样缓慢的新陈代谢速度，不仅不利于资源的优化配置，更不利于资本市场长期向好发展，A股这十几年来也一直是在3000点一带徘徊，可谓是苦了中国万亿投资者。

对于A股的这一顽疾，高层是祭出了注册制这剂猛药来治，这几年来退市的新股明显增多，今年更会成为垃圾股退市大年。如昨日便有*ST罗顿、*ST中房、*ST中天等六家公司被终止上市，叠加西水股份、绿庭投资、拉夏贝尔等的推升，短短一个多月的时间，退市个股就达到10来家了，这在之前是绝无仅有的。龙轩认为在注册制全面铺开下，后市退市大军将会更加庞大，这意味着绩差垃圾股将会全线边缘化，就如港股上市的仙股那样，因此对于绩差的垃圾股，可以根据即时热点投机一把、但失败就一旦要止损出来。

这里重点说下的就是西水股份，当前已交退市西水了。其之前因为蛇吞象式的吃下天安财险50%的股份，让其在17年来了一波漂亮近3倍爆发的行情，股价最高涨到38.37元，市值也一度达到400亿元。但是随着明天系大佬出问题，该股便开启了慢慢杀跌之路，股价今日仅0.78元，从17年最高点暴跌近98%了，比前几日的露娜贝稍微好一点。这告诉我们A股中无论什么系都要注意，不要被所谓的光环所迷惑，对于大部分个股都应设立一定的止损位，才能避免市场太多不确定性的坑。

昔日牛股大坍塌，个股退市的一夜间增加6只，充分说明注册制下A股生态已经发生重大改变。龙轩认为今后A股退市数量必然会大幅增加，从而会大幅拉低绩差股、与小盘类个股的估值，而优质蓝筹的估值则会得到提升，进而会推动指数向上延伸。虽然大盘十几年来一直在3000点震荡，但龙轩依然相信未来5年将会脱离这一中枢，向历史新高迈进。

美股超过百年历史，走出了持续上涨新高的行情，一个重要的因素就是注册制下的个股不断新老交替。如百年美股当前个股家数只有6000多家，每年上市与退市数量基本都相等，正是有这样的新陈代谢，其股市活力一直都是世界之最，且都是不断上涨的。而A股诞生到现在仅30多年时间，个股家数就已经达到5000家，且新股发行速度一点都不减，若继续这样下去必然会造成市场的严重臃肿，不利于资源的优化配置与实体经济的融资、与产业升级。因此推行注册制，让市场的资金来说话，将能很好的解决A股长期熊多牛少的困境。

在中国经济从粗放型高速增长，过度到现在高质量中速增长下，股市必然也会从过去那种野蛮生长过度到注册制推动下的健康成长。这期间优质大蓝筹的估值将会得到提升，题材虽然也还会有炒作，但最终都不能掀起大的浪花，一阵风过后就会被打回原形，因此对于一般投资者，一定要远离垃圾股、不要老想着去赚快钱，交易往往快就是慢、慢就是快！

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狼要来了！龙头高位闪崩诱发跌停蔓延 市场面临新一轮变盘

经常留意龙轩内容的战友应十分清楚，近几日龙轩对题材股的预判就是杀空间、要来一个热点大洗牌，对指数也认为要调整的。但各指数的走法还是很让龙轩意外，在频频缩量下还能反弹走高，不过题材股则是如预判一样跌停开始蔓延。在各大指数上涨下，盘中个股跌停却大增，这样的盘面无疑充满迷惑性，说明领涨的更多是权重股、题材股的资金被虹吸。

从盘面来看，本轮领涨龙头湖南发展开盘后就出现闪崩跌停，直接引发了短期涨幅巨大的品种全线跌停。如基建领涨龙头浙江建投稍微低开后也是闪崩跌停、地产龙头中交地产同样如此，尽管跌停板中有抵抗，但最后仍以跌停报收、还有建艺集团昨日跌停后今日大幅低开再次奔向跌停。而基建与地产领涨龙头的全线闪崩，也导致了新冠药物等抗疫概念的暴跌，如众生药业、双成药业、大理药业等跌停。对于这类个股的跌停潮，龙轩认为本质是游资投机炒作接近尾声所致，敢去倒腾的也都是老油条、该止损的就会止损出来。

须注意的是，暴涨龙头与题材的全线溃败下，却没能拖累指数走弱，今日各大指数反弹反而很稳当，创指还是中阳拉升的。这在于半导体、电气设备与汽车类个股的强势，如长城汽车再次涨停，5日内收出3个涨停、韦尔股份今日也是强势封板，还有宁德时代为首的锂电池产业链的顽强走强等。对于这部分个股近期的大涨，龙轩认为是上海疫情已经控制住，在复工复产下资金对汽车产业上下游一种情绪上的修复行为，若去追涨则要注意了。

新能源汽车产业链走强、题材个股却闪崩连续下挫，这样跷跷板的走势，本质上还是市场存量资金不足导致的。这也从今日市场反弹成交量仍仅有8千亿水平可看出，而量能持续放不大的话，不仅指数反弹持续性不强，板块个股间的割裂也会很大，这必然大大增加大家的选股难度。此外，在量能持续萎缩下，龙轩认为市场短期也将面临着新一轮变盘。

上周三两市成交量突然放大到1.07万亿后便开始持续萎缩，近期更是仅有7000多亿的水平，这样的量能是不足以让指数持续上攻的。若消耗小盘股里的资金，拉权重股来维持指数上涨，最后中大盘股也会跟着小盘股一起向下杀跌。因此龙轩是更倾向于短线向下变盘调整的，这关键因素就是成交量的颓势。当然，国际地缘政治因素仍然很紧张，美联储因自身通胀的高企，也频频强调要加大力度加息，这些都会让影响到短期到多方的情绪。还有就是技术上，大盘从前期底部上来已经有13个交易日，已经到了中短期的变盘时间窗口。

其实当前这个位置，回调调整几日构建底部中枢，然后再缓慢上去是更佳的，否则这样无量的走势就算能继续再向上延伸，最终还是会摔下来的，届时会摔的更痛。而在这样欲跌还涨、个股割裂的行情中，精选个股将是重中之重，龙轩认为稳健的战友仍可重点布局低估值、高股息稳增长主线；而偏激进的可关注新能源产业链的核心品种，控制好仓位即可。

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央妈罕见出手！A股吃下一颗定心丸 一轮新风暴却在暗中酝酿

在俄乌战争有扩大化趋势、美联储进入紧缩周期、与全球新冠疫情仍然没得到控制下，全球经济都面临着重大的考验。我国经济也不例外，一季度增长4.8%，虽然在全球主要经济体中算差强人意，但离制定的5.5%的目标还相差甚远。在疫情冲击经济下，为保护失业率不高企，那稳经济就是必然要做的，而地产无疑仍是当下经济重要一环，周末央行便罕见出手调低地产利率，以确保经济更稳定运行。

据通知，央行下调了首套房20个基点，若贷款50万、未来30年可节省利息2万元。虽然仅是针对首套房，但龙轩认为这说明央行用实质性行动来纠偏地产，这两年来一直被压制的地产将有望迎来拨乱反正的行情。周一地产板块应声大涨，世荣兆业、荣安地产、格力地产等应声涨停，福星股份更是6个板有望成新领涨龙头。而在地产政策松绑下，与地产相关的家具用品也明显领涨，我乐家居涨停，好太太、索菲亚等大幅冲高。此外，印度突然宣布限制出口小麦，让全球粮食危机再次抬头，农林牧渔板块今日更是强势崛起，种业类个股一马当先，丰乐种业、农发种业等纷纷涨停。可见，市场炒作方向还是遵循事件推动与政策利好，这就要求我们提前布局、而非追高了。

央行对地产的松绑，无疑也给市场吃了一颗定心丸，这意味着后市若地产还无起色、那政策加码还会延续，这将会给市场带来持倒腾的机会。虽然龙轩认为房地产黄金十来年已经过去，这主要在于城镇化率差不多了、且当前出生人口在大幅下滑，但短期来看房地产的企稳、挤出金融属性有利于整个经济的稳定，对于一线城市的地产、及部分二线的龙轩还是很看好的，刚需的差不多可入手了。

中国当前大部分家庭的资产形式仍然是房地产，在美联储加息导致很多国家资产泡沫破裂下，我们确实更应防住地产这方面的地雷。不过虽然地产放松有利于整个市场的稳定，但题材股已经炒作两周，龙轩觉得一轮新的杀跌风暴将在暗中酝酿。从近期的盘面来看，市场量能在持续减少，这两日都在8千亿下方，说明反弹一波后市场做多情绪谨慎。而本轮题材股不少都出现惊人的涨幅，如湖南发展15天近13个涨停板、新华制药连续10个涨停等，这些个股人气已达极致，近期高位杀跌概率是极大的。一旦龙头高位暴跌，必然也会导致其他跟风题材的溃败，而只有强势股跌停潮式洗牌，才更有利于新热点起航。

当然就整个大盘指数来看，龙轩认为4月份那样断崖式暴跌中短期不会再现，大盘调整也更多是底部的中枢构建，不会是新一轮杀跌。只是题材股领跌的话，部分个股杀跌也够投资者吃一壶了，因此对于短期涨幅达的品种，一般的投资者就不要去碰了。而对于估值处于历史洼地、股息率高、又受益于本轮稳增长的品种，我们不妨可逢低关注，其走势虽会慢了点，但安全与稳定仍是第一的。

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