开始转向！A股迎三年来最大利好

隔夜美国公布了6月份的CPI，同比上升为3%，低于预期的3.1%.数据一出，美联储9月降息的概率就飙升到9成。这意味着自2022年来加息周期将转向，全球各国的货币将会大大松一口气，这对于A股来说，无疑也是三年来最大的利好。

不过受此刺激下，美股科技股隔夜反而出现了较大幅度下跌。如英伟达跌5.5%、特斯拉更是大跌超8%，其他的大型科技股跌幅都在2%-4%之间。看来在美联储降息预期下，之前流进买入科技股的热钱，提前开始出逃了！

A股相关科技类公司也被影响，如工业富联大跌超5%，CPB的新易盛、中际旭创，PCB龙头沪电股份等都是明显低开。不过随后股价是震荡回升，整体来看筹码还算稳，其中报业绩大增无疑是最大的底气。由此来看，中报业绩超预期的个股，还是我们首选。

此外，红利资产板块现在是进一步分化。银行股今日继续上涨，工行为首的四大都在创新高，稳住了指数。而煤炭、石油、电力板块则是持续在调整，让市场风格变得扑朔迷离。龙轩认为，不用去猜风格转向与否，只要出现破位不能快速收复就应该先出来。

而热点方面，今日虽然是地产链走强，但这还属于超跌的范畴。真正比较强的还是无人驾驶这一块。百度无人驾驶汽车上线，让其股价连续上涨，从而也带动了汽车与零配件的上涨，比亚迪今日也是中大阳反弹创新高，业绩持续亏损的北汽蓝谷更是一波强趋势。

对于现在百度的无人驾驶的士，网络上批判的声音巨大，核心就是底层失业问题。不过这是产业趋势，且不会一蹴而就全线替代人工驾驶的，这会是一个缓慢、有序的过程，对于网上乱带节奏的，明显就是不与时俱进、不想改变的思维。

板块个股普涨一日后立即大分化、大盘放量中阳后也没有溢价走强，说明增量资金还是很有限，这也从今日成交量只有6800多亿、比昨日大幅减少一千亿可看出。而这样的量能，并不足以撑起持续性反弹，能进二退一就已经不错了。

不过另一方面也应看到，美联储9月降息已板上钉钉的事，这意味着本轮美元兑全球的虹吸告一段落。人民币汇率昨日大跌0.25%，有望重新步入升值的节奏。大盘中长期迎来上涨也是大概率的，毕竟A股已经熊了3年、外围股市却持续在走牛。

其实，中国6月份CPI为0.3%，经济下行压力巨大、叠加这样低的CPI，降息释放流动性是应该的。但之所以没这么做，是美联储还在加息周期、其5.25-5.5%的高利率，吸引了全球的热钱大举涌入，美几大科技股就是被这样被热钱推起来的。

因此，若美联储9月降息的话，那中国极大概率也会降息。届时房地产会得到进一步纾困，那经济下行压力则会缓解，消费也会逐渐复苏，股市流动性必然更加宽裕，迎来大级别反弹行情也是顺理成章的，现在我们已初步看见曙光了。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

发生了什么? 超级巨头再次集体异动

昨日全线普涨后，隔夜再传来利好，美国CPI如期下降到3%，随后美联储主席也开始偏向鸽派，市场预计9月降息概率已升至9成。

不过就是这样的利好，也没能再刺激A股，今日两市稍微脉冲上涨下，就重新分化调整，可见增量资金并不持续。

但在调整下，作为超级巨头的银行股却再次集体异动，四大行纷纷上涨再创新高，工行一度大涨近3%，红利资产板块走势依然很硬。

对于银行股的集体走强，龙轩认为与地产有密切关系。统计显示，6月百强房企单月销售同比降幅收窄、环比增幅扩大，有初步止跌的迹象，同时美联储降息预期下，利好地产股。

早盘地产股涨幅也成为两市第一的板块，不过要博这类股困境反转的话，还是比较难。龙轩更倾向于重点城市房价稳住，3-5线城市房价依然没戏。

这里应警惕的是，低估值银行股继续走强新高下，前期红利资产电力、石油、煤炭板块开始持续下跌，这样的分化说明资金对红利资产已有所分歧了。

因此，对于近期破位的我们要先出来，毕竟部分板块这几年一直在涨，要注意风格真的转向，可等走好再重新搞回不迟。

另外，部分科技股也是要注意的，特别是像CPO、PCB、服务器代工这些板块个股，这两年来涨幅比红利资产牛逼多了。

如中际旭创、新易盛、沪电股份等一批个股，都是3-8倍的涨幅，这些个股随时也面临着抱团坍塌风险，破位了更应该及时先出来。

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严打空头 证监会释放重磅利好！

去年8月降印花税后，市场上的利好可谓是一波接一波，但大盘却是节节败退，甚至还出现了1月份股灾的情况。这其中券商雪球产品敲入、量化与转融通是罪魁祸首，市场对这些都极为不满，喊话停掉的声音持续高涨。

而在重要会议马上要召开，大盘又有重新跌破2900点之际，证监会终于下定决心，今日开始全面暂停转融券业务，同时继续加大限制量化交易。尽管现在转融通规模不足400亿，占比还很小，但这最少亮明了的态度，凡是敢裸卖空的空头，都会被严打。

受此影响下，今日市场也感受到了暖意，各大指数全线反弹，上涨个股超过9成，同时成交量近8000亿水平。尽管离万亿还有不小的差距，但量化交易已经大幅限制下，龙轩认为现在的8千亿等同于之前的万亿了，即今日是有抄底资金入场的。

盘面上，超跌的板块个股绝地反击，如暴跌后还被毒打的新能源与白马股纷纷反弹，爱尔眼科涨超10%、锂电与光伏产业链也是全线大阳拉升；工厂机械板块也携手地产股走强，三一重工大涨超5%、万科A在昨日半年报巨亏下，继续反弹。

而前期指数杀跌表现强势的品种，今日是纷纷调整。如PCB、CPO等概念，同时像煤炭、银行、电信与石油，也是在调整。不过调的幅度还算有限，这里只有再来几次这样的背离，才能确认风格中期的改变，毕竟趋势的力量一旦形成不会轻易改变！

现在市场关键因素还是成交量，只有维持在8千亿上方，才能迎来持续性上涨行情。否则还是要磨底的，因为无量意味着无增量资金，那存量资金基本就是玩互掏口袋的游戏。不过现在转融券已停，这将减少市场一股做空力量，大盘中长期向好条件已全部具备。

去年来转融券之所以被众人唾骂，在于很多大股东、定增机构、甚至是公私募机构，把自己的股票借出去，如高瓴资本就是。然后让那些可以融到券的人进行做空，这里估计裸空的居多。把自己的股票借给别人来砸自己，这样的机构哪有一点对投资者负责任？

此外，部分纸上谈兵的砖家，还在为量化作狡辩。说量化能提供流动性，成熟市场的量化交易占比40%以上等，但就是不说人家市场每年可创新高、而A股十几年来还在3000点挣扎。所谓提供流动性，其实底层逻辑还是收割活跃散户流动性而已。

因此，在A股基础制度还不健全下，不要有什么做空的机制。龙轩之前提到过，所有做空工具散户都摸不到，要有做空那散户也应该可去做才对，不是只有机构、大户们才可这样，这样才是真正保护中小投资者。

而不是天天把保护中小投资者挂在嘴边，结果各种制度又十分不利于中小投资者。最后造成市场戾气极重，成为各方博弈皆输的场所。另外，真正要严监管的是原始大小非股东们，而不是二级市场用真金白银合规买卖的游资。

没有只跌不涨的市场、风雨过后终究会见彩虹。外围股市这两年来处于强牛市，而A股已经跌了3年多，政策上矫枉过正的重磅利好也是一个接一个。对于后市的指数，我们应打气精神、确实可乐观一点了！

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炸裂！抄底盘喷薄而出

昨日大盘反弹一日游后，证监会终于顺应股民意向，立即停止了转融券做空，同时进一步限制量化交易。

受此影响下，今日两市反弹很明显，深成指等一度大涨超2%.而没有量化的捣乱，大盘高开后回落并不明显。若是之前，量化看到这样的反弹，肯定又是集体砸盘出逃了。

从盘面来看，板块个股呈现的是一个明显高低切换，前期强势抗跌的纷纷调整，工行为首的四大行情走弱、电力股也是回调明显。

而像本轮持续被虹吸的新能源与白马股，在低位绝地反击，如爱尔眼科一度大涨超13%、锂电与光伏产业链等全线大涨。

更难能可贵的是，成交量早盘明显放大，按早盘这样的量能来看，两市今日量能有望超过8500亿，说明抄底盘喷薄而出。

在量化大幅收紧下，当下有8千亿的量能，等于之前的万亿的水平，而只要有量，那反弹持续性就可期。

板块个股进行高低切换，市场无疑在尝试着风格转换。由于众多白马股与新能源，跌势太过惨烈，技术上本身也有超跌反弹的需要。

此外，经济还是很弱，6月CPI仅有同比仅增长0.2%；国债也还是一个明显的强势；低利率、再加上退市力度不减下，高股息大蓝筹逻辑还在。

因此，高股息大蓝筹只要技术上不明显破位，可继续持有。当然上周听龙轩建议，在持续冲高的时候减仓的，也不用再接回。

而新能源与白马的，现在先当做超跌反弹来看，持有的则继续躺平，仓位轻的才可适当抄底。同时，量上来了，对于短线热点可以适当狙击展开了。

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天雷滚滚 一大波血亏的巨头！

真是杀跌中的反弹，犹如一夜情的渣男，激情完穿上裤子立即就翻脸。昨日大盘午后突袭中阳拉升普涨，今日连脉冲都没有，然后再次被5日线牢牢压制下行，创业板指早盘一波急冲，迎来的不是跟风盘、而是不断的卖盘，收盘又是收绿。

而在指数反弹一日游下，两市跌停个股再次增加到20只，像周末踩雷的ST易事特连续2个20%的一字跌停，且还超过百万手封单；还有远东传动、风语筑等个股持续下行后，再来个跌停的加速暴跌，可见当前的行情之脆弱！

此外，中报业绩开始全线披露，一大波巨头也是炸裂式血亏。如光伏一体化龙头隆基绿能上半年亏损48-55亿，通威股份上半年预亏30-33亿，这两只光伏股，都是二季度比一季度亏损幅度增大；天齐锂业则亏损48.8-55.3亿，不过期一季度就已巨亏近39亿。

对于光伏产业链，龙轩认为是2021年盲目大扩产导致的严重产能过剩，当时在二级市场上融资可是惊人的，现在带来的是一地鸡毛，同样的还有锂电产业链。希望以后中国的企业长点教训，别一看到哪个赛道好，就从市场盲目圈钱乱搞，最终坑了自己与投资者。

除了光伏巨头全线亏损外，地产巨头更是不逞多让，如万科A半年报预大亏70-90亿；华夏幸福上半年巨亏45-50亿元，都是二季度亏损幅度同比大幅放大。像华夏幸福，今日股价跌破1元，已处于退市边缘。从而可见，地产的寒冬还远未结束。

行业巨头也这样亏损，说明整个行业都出现问题的，而投资第一原则就不应与产业趋势作对，对于还未从困境中扭转过来的行业，所有个股我们都不应去碰。正是由于这些行业的巨大不确定性、且业绩上天雷滚滚，业绩稳健低增长的公司股价才更稳健。

如今日工商银行股价又创新高，带领三大行继续反弹；同时总龙头长江电力继续新高，其他电力股跳水对其影响甚微。这也意味着煤炭、电力板块早盘的放量杀跌，还不能确认市场风格的转换，毕竟退市力度加大下，市场风险偏好会发生转移。

须注意的是，大盘昨日探底中阳拉升下，有不少媒体、大V发了东兴证券关于停止转融通T+0的利好。这在1月份股灾的时候，监管层就有所强调，但现在才开始实施，真是把散户当做韭菜来看待。现在这样极弱行情，就应该把所有的量化与转融通都停掉才对。

昨日中阳拉升的时候，龙轩的观点是只有连续3跟风放量中阳、即8000亿的量能，才能确立底部，然而今日立马就怂了。那市场还是一个杀跌的弱趋势，看明后日能否连续拉升上去了，不能则还要去考验2900点的整数关口。

而在指数弱不禁风下，那我们依然应以保守操作为主。其中中报业绩有超预期行业板块的是首选，CPO、PCB等龙头，之所以能持续创新高，就是业绩所推动。对于人工智能上游高景气的，我们仍可重点关注，如存储芯、消费电子等龙头。

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要变天？最强龙头地动山摇

昨日小票题材普涨后，早盘出现一波脉冲，然后又是跳水下挫，说明昨日抄底的资金都是反弹逢高卖出的主。没办法，现在市场都给量化玩坏了！

此外，近期在18层地狱的新能源，早盘出现了一波急速拉升，然后反向虹吸红利大蓝筹板块，本轮最强龙头之一的煤炭股早盘急速跳水。

不过新能源当前杀跌趋势非常的凌厉，早盘冲高一下后，也得不到太多抄底资金支撑，然后是震荡回落，整个板块还是一个强跌势。

现在大家关注的是市场风格是否切换，特别是早盘煤炭板块开始地动山摇、带领了电力板块的跳水走弱。

从龙头角度来看，长江电力今日继续创新高，且调整也稳定，龙头不倒则抱团不会瓦解。另外，该股6月14日也出现过高位放量大跌中阴线，但随后能快速走出来的。

而另一大主线上，四大行走势很稳，工行再次挑战前期高点，这超级蓝筹的稳定，也有利于维持相关板块个股的人气。

因此，当前还不好判断风格转换，只不过开始有这样的迹象了，若按当年茅台白马股走强时间来算，那红利资产还有时间。

不过操作策略，比预判风格转向更为重要，龙轩认为对于没仓位的，不要进行加仓大蓝筹，而有仓位的则趋势没走坏就可持有。

其实，相较于红利大蓝筹，其实有业绩超预期的科技股更为强势的，像CPO、PCB等龙头，股价大涨几倍后还能新高，追求弹性的则还是可在科技股中挖掘。

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午后急涨 国家队开辟新战场！

大盘跌破3000点后，国家队资金这两周明显开始干活了，让大家都知道了底牌。然而国家队光是在沪深300四大ETF中倒腾，在存量资金消耗的行情中，大蓝筹走强对中小微个股虹吸明显，昨日又是超过9成的个股在杀跌。

对此，国家队今日似乎是换了打法、在中小盘个股里开辟了新路线。如今日南方中证1000ETF、华夏中证1000ETF、广发中证1000ETF明显放量上涨，这些都是代表小票股指数的基金。今日探底后放量上涨，对市场人气刺激作用可谓十分明显。

盘面上，今日超过8成个股上涨，其中科技股一马当先。CPO、服务器、PCB等概念全线拉升，中际旭创、新易盛、沪电股份等人气龙头股价再创历史新高。市场都在说长江电力如何厉害，其实这些科技股更猛，去年涨到现在不少都是5-8倍的涨幅。

此外，铜缆高速、苹果概念与AI手机也是炸裂式上涨，整个概念涨幅超过5.5%，涨停板中也大部分是这些科技类题材，如胜蓝股份、神宇股份、英力股份等纷纷20CM拉升。今日涨停个股数量超过80只，是昨日的近4倍。

更值得欣慰的是，随着科技股的多点开花，今日成交量也明显放大到7245亿，比前几日多了1400亿，说明大盘跌到2900点位置，有一定的资金入场抄底了。若明后日再来两根8千亿的放量中阳，那就可以奠定中短期一个底部了。

正是由于成交量的放出，今日小票类个股全线飙涨下，高股息率央企巨头并没有因此沉沦下去。龙头长江电力继续上涨新高，四大行、三桶油、核心煤炭股，走势依然还很稳，这意味着市场风格并未切换，大蓝筹与题材还要进行资金争夺战。

其实大蓝筹与小票并不应是此消彼长的关系，能共振式上涨最好。比如大蓝筹负责指数冲关、重新站上3000点，然后小票负责人气，吸引增量资金入场。这样接下来重要会议开始，也有了一个交代，但这就要求有增量资金持续入场。

由此来看，今日的放量中阳，还不能就确定指数止跌反弹，毕竟各指数都创了新低、5与10日线都还是向下的，因此还是当做超跌反弹来看待。这里若国家队转战小盘股ETF，那必须持续发力，不要拉了一日又不动了，这只会消耗掉多方的精气神。

没有只跌不涨的市场，大盘已从2021年见顶来，整整调整了3年，众多个股已经跌入18层地狱，而外围股市却是牛市冲天。也是时候来一波让大家都回血的行情了，而不是只做金融消费者，要在股市赚钱后、做实体消费者才是正循环。

对于我们的实盘操作，由于风格切换还不能确定，那有红利大蓝筹的，只要没破位就可继续持有，短期急速拉升时出；而对于今日有逢低买入的，明日急冲就可逢高先出；短线方向重点关注中报业绩有超预期的，其中AI产业链确定性比较足。

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太鸡贼了 场内资金成惊弓之鸟！

在昨日超9成个股杀跌后，早盘代表小票股的黄线出现一波拉升，盘中个股一度超8成上涨、大蓝筹则出现一定调整。

但随后就是急转直下，黄线冲高后就是明显跳水，个股也从上涨8成变为下跌8成。可见场内资金看到反弹都在出逃，成了惊弓之鸟。

因为逢高卖出、短期总有机会更低的位置接回，这其实也是量化盘的套路。现在资金都变成鸡贼的量化走势了，停止量化交易已很有必要。

受此影响下，今日各大指数又创了调整新低，沪指要奔向2900点去了，尽管临近午评能回拉一下，但量能并不算大。

而在黄线跳水之际，红利大蓝筹类个股则调整后明显回升，特别是龙头长江电力今日又是新高，让高股息蓝筹中气较足。

现在市场最关心的就是风格是否会切换，只有切换了中小创、甚至新能源才有喘口气的机会。

对此，龙轩上周三的时候认为差不多了，但周末六部委对财务造假处罚力度大升级，江苏舜天、易事特今日戴上ST帽子后，今日股价毫无疑问巨单一字跌停，这强化了红利大蓝筹。

因此，当前我们也不用纠结风格是否转向，上周逢高减仓大蓝筹的，可留下仓位看下，而想现在买入的，则设立好出局点，破位风格转向即可先出来。

继续对题材股回避、特别是业绩不行的，这类股未来都应该战略性回避，若是投机不要则要严格执行买卖，不要套了就不出。

中报业绩方面，业绩超预期大增的，还在AI产业链中，可关注科技方向的存储芯、服务器等龙头个股。

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危机！大批股票面临爆仓

周末证监会联手五部委，对上市公司财务作假处罚大幅升级。对此不少大V都说是重大利好，而龙轩则觉得这仅是对长期来说是利好，短期意味着小微盘垃圾股进一步清理，那股价进一步杀跌就难避免，今日两市走势验证了龙轩的预期。

盘面上，今日再次超过9成个股杀跌，涨停个股仅24只，游资看来都给量化玩死了。而跌5%的个股超过300只。更让我们触目惊心的是，大量的白马股与新能源个股，这两年来本来已大幅暴跌，但现在还继续出现趋势性的杀跌。

如被誉为最强信仰的白酒，出现信仰坍塌式杀跌，泸州老窖2个月跌超30%、山西汾酒跌28.8%；爱美客、CXO板块等，同样也是暴跌30%.这些优质白马都是腰斩式杀跌后，反弹一下再次出现杀跌，而比这更惨的就是新能源。

无论是光伏产业链、还是锂电产业链，从高位暴跌80%后，近期继续是一轮20-30%的杀跌。如光伏一体化龙头隆基绿能，这一个多月来从低位继续暴跌30%，爱旭股份、天齐锂业、德方纳米、天赐材料等一大批个股，同样都是这样的杀跌走势。

如此深度跌幅后，还有惨烈的杀跌，让大家都想不明白，到底是哪里来的做空力量？龙轩认为这些都是机构重仓股、且也是两融票，在十八层地狱下还在坠落，大概率就是公募、与部分融资盘爆仓所致。若当前跌势不断的话，那后市则面临着更大规模爆仓的风险。

现在新能源的问题，不能只靠场内资金去解救了，龙轩认为必须从行政手段，在实体中进行供给侧改革。只有把产能大幅出清，让企业利润回到应有水平；然后上市公司把往后三年分红的钱，全部用来回购，这样才能把股价从十八层地狱中拉起来。

而只要新能源能止跌、那创业板指就就企稳，然后小盘成长股就能活跃起来，增加赚钱效应下量能起来了、市场反弹才是健康的。现在单靠央企巨头在那力挺指数，往往会虹吸小盘股的资金，今日便又是出现一九的现象。

需注意的是，前几日大盘跌下来后，沪深300ETF是明显异动的，说明国家队还在努力护盘。不过今日仅是尾盘放量了一下，全天来看国家队买入并不多，但像长江电力为首的电力股却能继续新高，说明并不是国家队的行为，而是市场自发的买入。

对于央企大蓝筹持续逆势新高的走势，不少人是骂骂咧咧。龙轩认为完全没必要，毕竟其核心逻辑仍最硬：如实体资产荒下、银行利率大幅下降；叠加监管层今年对市场严监管、与加强退市力度，这让避险与低风险资金都持续流入到业绩稳定、股息高的央企巨头上。

上周中的时候，这类股连续拉升，龙轩认为风格要初步切换，但周末严惩财务造假，重新加强了这趋势。因此若逢高卖出的，不用着急去追入，等调整稳定后控制好仓位入，同时缩量下、小票题材坚决不去做，现在的坑太多了，不适合搞题材小票，把保本放在第一！

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踩不完！又一白马爆出大雷

 A股中地雷股无疑是最让人忌惮的，一旦碰到就是打骨折，但今年来这样的地雷股可谓十分多，让人防不胜防！

如一季报披露完毕后，*ST中润、*ST博信、*ST人乐等一众个股，被带上ST帽子后，股价就连续跌停暴跌70%以上。

而证监会等六部委对上市公司财务作假处罚力度全线升级，江苏舜天、易事特等正好躺在枪口。又让里面十多万散户踩雷，且江苏舜天还是地方国资。

此外，之前的白马普利制药停牌2个多月后今日复牌、曝出当事人收到《行政处罚事先告知书》，股价也暴雷今日直接20%一字跌停板。

踩不玩的雷、根本踩不玩！严监管虽然长期利好，但对短期题材冲击巨大，早盘中小微个股又是全线杀跌的走势，两市超过8成个股杀跌。

之前龙轩判断大蓝筹风格要转向一下，但现在有新催化剂，早盘来看，这类股还能得到资金青睐，工行、建行能反弹回击上周五的中阴线，长江电力又是新高。

而在成交量放不出下，今日市场量能大概率还是5800亿水平，那大蓝筹红利资产走强、那小盘股必然难于走出来的，毕竟就一条裤子可穿。

因此操作上，若对大蓝筹红利资产减仓的，不急于去追高，可逢调整中搞点，但要控制好仓位。而小票题材则还不是时候，继续回避为主。

特别是那些业绩连年亏损、且上市公司不作为的公司，我们一定要远离，就算反弹几日、没良好的技术也不要去做，这类股都是严监管与退市下，最先受到冲击的。

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怒了！放出大招

本周外围主要经济体国家股市都在不断新高，美股的微软与苹果股市马上就要突破3.5万亿美元了。而A股却继续拐头向下杀跌，各大指数都创出新低，等下美国的两家公司的市值，就等于A股5000多家市值总和了，这根本不像是世界第二大经济体！

更离谱的是，A股这一年来市场利好是非常多、甚至可以说是史诗级的，上半年IPO募资金额都大幅减少了84%，且国家队买入金额超过6千亿，去年8月甚至还降了印花税。但这一些列下去，A股却还持续下杀，让不少人心灰意冷、市场充满着戾气！

对此，也是“怒了”，周五收盘后，中国证监会、公安部、财政部、中国人民银行、金融监管总局、国务院国资委《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》，六部委共同发布，这级别可谓是历史罕见。

重要的内容有：1，欺诈发行处罚上限由之前5%提高到20%；2，违规信披罚款上限由60万提高到1000万（不再是蜻蜓点水，但力度还是不太够）；3，违规披露刑期由3年提高到10年（这个威慑力算足够了）；4，积极支持投资者发起民事赔偿诉讼（这才是亿万股民想要看到的）。

严厉打击财务造假，这本来就是份内的事情，投资者维权索赔也是一样的，因此不算是多大的利好。但从中我们可以看到净化股市、想股市走好的决心。特别是在国家队大几千亿都下场、外围市场也是一片大好，A股确实应该要来一波了。

其实，现在的A股上涨可谓是万事俱备只欠东风，无论是对融资端的IPO、再融资的大幅削弱；还是对交易端的降印花税、基金费率的减少；抑或是投资端股民权利的保护、还有民事诉讼等。这些无疑都是实质性大利好，A股现在只欠投资者信心的东风。

只要下周2-3根中大阳拉起来，那信心就会逐渐修复。因为技术形态上也将会构成一个双底的走势，这样开启一轮下半年的精彩行情。在一系列利好下，对于调整三年后的指数，龙轩对后市还是偏向积极的，现在股市熊了三年，市场正处于否极泰来的关键时刻。

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完蛋！私募大佬也惊现巨亏

在小盘股不断杀跌后，今日大蓝筹终于也扛不住，出现明显的跳水杀跌，这也把大盘拖下水，沪指今日创了调整新低，跌到了2920.20点，这似乎在说A股市场很二。而随着各大指数的不断新低，不仅股民亏损惨重、就是百亿级别私募大佬林园也惊现巨亏！

好买基金网显示，上半年“林园投资312号”最新复权净值仅为0.4989，出现了大幅腰斩现象。此外，园林旗下多只产品净值都出现了巨额亏损，如林园投资187号、194号、185号等，都基本是腰斩的状态。

而这些产品基本都是2021年时候成立的，那时候正是白马股的天下，有一部人甚至认为茅台股价要冲到1万元。但随后就出现了大坍塌、毁灭性的杀跌，新能源与白马类的基金，若在那时候募资建仓的，到现在的净值基本可以确定是腰斩了。

林园的投资风格其实很简单，就是梭哈白酒、与片仔癀等几只优质股，可以说是简单粗暴式价值投机！但斌的风格也是这样的，现在其在美股是梭哈英伟达，让自身业绩出现大增，但若有一天美股也来个崩溃，那一样得完蛋。

A股与美股最大不同是风格每2年就不一样，而美股那几只科技巨头，可以十几年来一直上涨，让傻瓜也能赚钱。从中可以看出，在行情好的时候，基金净值随之水涨船高，然后能吸引一大批基民，基金经历则会顺势多发几款产品，然后高位建仓就等于踩雷了。

所谓别人恐惧我贪婪，这句话大家都会说，但每几个人能做到。其实，现在这样悲观的行情，才是最适合建仓的。但这个时候，众多股民的钱高位已经被套，已无力申购基金，这也是市场与股民情绪的矛盾点。

所谓否极泰来，本周后几日A股量能已经将至5000多亿了，这是近几年绝对的地量。且其中国家队还在持续买入，若除去的话则成交量更低。而一波杀跌后，出现地量、且今日大盘也创新低出现了地价，那对于后市，我们可期待新一轮反弹的到来了。

技术上，大盘从5月20日调整了34日，今日创新低后能逐步回升，这与前面2933点构成双底的走势，若下周一来个放量中大阳线则能确定双底。此外，美元指数近期开始持续回落，市场押注美联储9月降息，这有利于缓解资金的流出。

当然，这里关键还是成交量，最好放大到8000亿以上的水平，这样的结构性才会精彩。龙轩认为国家队花了大几千亿的力气，不可能让市场沉沦的，因此不破不立，我们看好新低后迎来新一轮行情，

声明：战友们看过后麻烦点个赞，或转发支持一下"卧龙轩WLX"，这是龙轩专注输出干货最大动力，文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

跳水新低 国家队阵营也被砸盘！

近期央企大蓝筹持续拉升也站不上3000点后，今日反手就给空头砸盘，早盘沪指也跟着其他指数的步伐跳水创了新低。

其中四大沪深300ETF跌势明显，纷纷都是中阴破位创新低。要知道这是国家队护盘的大本营，现在也被砸盘、直接导致沪指大跳水。

可见系统性杀跌下无完卵，中小盘个股持续下行后，终于也轮到了央企类大蓝筹，这就是资金不断被抽离出逃的现象。

讽刺的是，这些高股息大块头近期的强势，也让花旗、施罗德投资、瑞银、贝莱德等多家外资机构表达了看好，但一说看好就给砸盘，这些外资也成了反向指标啊。

之前龙轩认为，中小微个股持续杀跌，被大蓝筹虹吸时很大一部分原因，当大蓝筹杀跌后，这批个股就会起来从而激发市场人气。

但今日来看，大蓝筹开始高位杀跌了，中小微却没有全线走强，市场人气还是弱的一批，成交量也还是地量的水平。

说明现在整个市场流动性严重缺失，而背后的原因则是亏钱效应的急剧放大，导致了股民信心尽失，市场也成了无底洞！

不过若大蓝筹能真正调整，龙轩认为市场结构性行情将肯定比这一个多月的精彩；当然最好的方式是大蓝筹带领攻坚3000点、小盘股负责人气吸引场外资金。

但现在来看，有局部结构性已经很不错了，市场人气已被白马与新能源大幅消耗掉，短时间不可能快速恢复的。

因此短期来看，我们可耐心看央企大蓝筹风格是否就此转换，毕竟一天的调整不能就认为风格变换，虽然龙轩认为转换的概率大很大。

声明： 本文归“卧龙轩WLX”所有，这里的主线与相关个股，只是作为参考，不作为买卖建议，投资者盈亏自负。任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

买不完！国家队也无能为力

A股走熊三年，众多赛道股与白马股从高位暴跌超过80%，不仅直接影响了公募基金，券商工作人员等更是哀鸿一片。昨日就爆出，一个中金公司的美女员工，因为大幅降薪，叠加21年高位买的千万房子，每月5万多的月供还不起，选择了跳楼轻生。

随后虽被中金公司否认，但大家却能产生共鸣，说明地产与股市持续下行，确实影响到了我们亿万民众。对此龙轩也是深有感触，这一年多的时间龙轩感受到了前所未有压力，不仅是因为量化搅局让自己打法失效，更是股市持续下跌深不见底感到无力！

就如近期的行情，外围股市一个个的新高，阿三股市破8万点、日元大幅贬值下，日经指数还能持续创出新高、台湾股市也在创新高。唯独A股还在3000点下方苦苦挣扎，而这其中政策利好是一个接一个的，但感觉盘面抛压是永远买不完。

今日两市杀跌个股再次超过了九成，仅300多只上涨，其中涨停个股只有22只，涨幅5%的不足60只，看来游资都休息、或者都给消灭了。之前个股涨幅好一点的，就出手去打压、这个那个限制人家买入，现在一潭死水就好了？市场就能走出来了？

另外，跌幅榜虽然没出现跌停潮，但跌5%的超过300多只，远远超过涨5%的，说明空头牢牢压制多头。同时这样的杀跌更可怕，因为这是无量的阴跌，那都不知道底在哪里了，反而不如连续放量大跌、跌停潮来的痛快。

须注意的是，在今日缩量系统性杀跌下，国家队资金仍有在努力，今日四大沪深300EFT量能都明显放出。但在无增量资金、存量资金成为金融消费者下，国家队也无能为力，护盘指数则小票跌，然后反过来拖累大盘走弱；而若要买中小盘指数，估计又没有权限。

现在市场要走出困境，龙轩认为只有中小盘带领，来两根放量中大阳，否则就没戏，且还要防地量见地价、大盘再次去考验前低2933点。最好的方式，当然就是高股息大权重与中小创一起涨，权重负责带领指数闯关、题材则负责人气吸引场外资金。

而没有连续放量的中大阳线，那我们都不应该冒进，同时可退而求次等放量暴跌与跌停潮，这样恐慌盘吓出来后，做空力量释放也会有一波反弹。从现在盘面来看，这种可能性更高，因此我们要尽量管住手，多等待与观望，这样行情来了才有弹药。

大盘5月20日调整到今日，已经有33日了，已到中期34日时间窗口，近期已处于变盘时间节点。否极泰来终有时，再差的市场也会有反弹吃饭行情，相信还坚守在股市中的战友，后面都能获得不错回报。

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心寒！比大跌更让人担忧的现象

所谓不怕大跌更怕无量，这代表着市场人气的快速下降。就如开一样，老是让赌客亏钱、大家都不入了、连老赌鬼都直摇头，那还玩什么？

现在的行情就是这样，亏钱效应持续放大，让投资者躺平的躺平、失望离场的失望离场，然后就是近期市场量能的进一步萎缩。

周三两市成交量仅有5803亿，在龙轩记忆中，应该是2019年见底以来的最低量能的。

更让人担忧的是，今日两市量能按早盘来看，更进一步下行、仅有5500亿，而个股数量是5300只左右，基本是每只股仅能分到1亿了，这意味着大量僵尸股会诞生。

如早盘两市涨停个股不到25只，涨5%的都不足60只，且市场还在缩量不断的杀跌中，这哪里像世界市值第二的市场？

量化盘的大幅收敛是市场现在量能比之前低的原因，但不是主因。龙轩认为只有明显的赚钱效应出来才可以激发量能，否则就还要继续磨。

此外须注意的是，地量往往会伴随着地价，现在深成指、双创都是持续调整新低，这也会拖累到大盘，因此短期要注意大盘来个跳水杀跌。

若跳水杀跌是近期工行为首的高股息红利资产，那市场放量后风格就有望切换，从而迎来七翻身的行情。

而若风格切换不回来，还在大蓝筹上倒腾，那中小创题材会更加低迷，市场人气还会下降、届时成交量可能要跌破5000亿了。

因此当前我们策略也很简单，没有明显放量大阳、与风格不转变，则继续多看少动，尽量不去早盘买入，只做自己最熟悉的模式票，管住自己的手。

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无力吐糟 A股还有救吗？

今日市场又是无聊、震荡下行一天。早盘工行等大权重回落，本以为宁王起来会接力，结果午后又跌下去了，真是无力吐槽！

而大A股还在3000点处苦苦挣扎，美股却早已放飞自我！纳指突破18000点，标普500站上5500点，真是一时涨一时爽，一直涨一直爽；就连小日本股市也接连新高，这还是日元汇率大幅贬值下走出的。

如果说以前，龙轩相信书本说的“股市是经济的晴雨表”，但现在我深表怀疑这话的正确性，中国经济最牛的时候也没出现过这种单边趋势性上涨，日经指数在失去的三十年也没跌到哪去，晃晃悠悠已经历史新高。

归根到底，大A的问题在内部，而不是经济，大A市场很大，这里面的活跃资金和活跃账户很多，那为什么现在不进场了，因为看不到赚钱效应！而这根本的问题就在于股市过度的融资。

这里唯一值得欣慰的是，新一任村长上任，就是着手解决过度融资，把融资市扭转为投资市。

如从源头控制供求段，控制增量IPO数量，同时减少存量供求端，也就是退市政策的疏通，有进场有淘汰，这才是一个正常的资本市场原来的样子。据统计，今年上半年沪深北三地交易所合计有296家IPO终止，已经超过去年全年IPO终止家数。

解决了供需问题，下一步就是赚钱效应。其实美股那么牛，也就是那几家高科技上市公司带动起来的，英伟达、苹果、微软、谷歌、亚马逊、脸书、特斯拉，七巨头总市值超过15万亿美元，这就是标杆的力量。大A的巨头效应会在未来安排吗？

内部的问题理顺了，未来的方向明晰了，在当前房地产动能不足的局面下，大A完全可以承载成为国家一个新的重要资金蓄水池。结构性小牛行情，未来可期。

至于未来方向，一个是大热的人工智能，英伟达带动了全球产业链，自身还在不断的迭代，会产生新的需求，而因为美国的制裁，国内的产业链会自成一套系统，这块大有可为；还有一个就是低估的中特估，有背景有市场，对投资者的分红是实打实的。

所谓的五穷六绝七翻身，随着近期大蓝筹的全线走强，短期将面临着风格变换，这意味着新结构性的到来；且国家队上半年大几千亿下场，不会就止步于3000点的，在持续杀跌几年后，我们不应该再悲观了。

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巨头陨落 A股要变盘了！

近期工行为首的四大行持续大涨，带动了各行业大蓝筹的拉升，历史新高的都不少，大盘虽一度重回3000点，但整体人气却激发不出来。

昨日若除去沪深港通外资的话，那市场成交量还不到5500亿，可见现在加入躺平大军的股民越来越多，这就是市场亏钱效应持续放大的恶果。

不过昨日的收评龙轩强调过，央企巨头近期持续拉升、短期已面临着调整甚至是风格转换。而早盘来看，市场走势如预期，这意味着A股面临着新的变盘。

其中工商银行早盘开始明显走低杀跌，然后是近期跟涨的石油、煤炭板块，也是明显跟着回调，如中国海油、中国神华等。

与此同时，新能源与白马股却有所起色，宁德时代早盘大涨超3%、从而带动了锂电、光伏产业链的低位反弹，对创业板指也有明显的拉动作用。

白马股方面，中国中免低位强势冲击涨停，也一定程度上刺激了消费白马，王府井等纷纷跟着大涨，白酒股也有所回血，茅台重回1500元关口。

之前龙轩的剧本是，央企巨头先起来把大盘拉到3000点，然后调整其他品种再跟上，现在来看虽没站稳3000点，但风格已有切换的迹象。

只要切换成功，市场人气起来后，那大盘重回3000点事很大概率的，如1月股灾后、2月的反弹就是如此的。

前两日的内容，龙轩已建议大家对连续拉升大涨的中特估可逢高卖出，这类股中短期先来个中枢震荡概率大。

当然对于超跌的白马蓝筹，也不应随便抄底，做好右侧交易、等人气起来后再看也不迟，同时对高位题材股要回避。

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暴击！明日风口或惊人巨变

央行昨日盘中突然宣布，面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。简单的说，就是最近30年国债期货持续上涨，投机氛围较重，然后央妈出手借入国债出手打压，以驱赶这些投机资金，让其进入到其他方面。

其实，从今年国家发行的10年、30年等超长国债申购火爆来看，我们可以明显感觉到当前资金风险偏好的大幅降低。这必然促使从国债流出的投机资金，进入A股也是搞低风险、高股息的票，近期这一风格是明显的加强，相关个股股价不断走强新高！

如工行为首的四大行，持续小阳拉升后，这两日是放量中阳走强；四大行当前股息率都在5%左右，且每年分红都很稳定，银行的低利率让资金觉得还不如买银行股了。此外，国际原油期货价格重拾升势，中国海油更是新高不断。

这些股息率高的近期加速走强，也带动了一批央企巨头的异动，如中国移动也是连续拉升创新高，神华为首的煤炭，长江电力、国投电力等都是不断新高。今日连茅台也是中阳反击，进一步提振市场，让大盘一度重回3000点。

不过这些大块头持续拉升，对中小创又是继续虹吸。今日创业板、科创板指都再次跳水杀跌，深成指也是跌超1%，新能源与白马股依然是一地鸡毛，一副熊样！充分说明现在还是存量资金博弈的市场，板块个股是此消彼长的跷跷板行情。

须注意的是，任何一种风格演绎到极致后，往往离反转就不远了。现在红利资产短期再次连续飙升、众多新能源个股是在暴跌80%了，又一次被虹吸暴击，出现了持续大跌，短期龙轩认为风口将有惊人的巨变了，时间可能就在明后日。

首先，红利资产从之前的绝对低估值，经过一年多来的上涨后，估值已完全修复；尽管还没有泡沫，但不少个股已经不算便宜了。其次，近期众多央企巨头出现连续加速拉升，技术上这是一种短期加速见顶信号，毕竟存量资金博弈下，不可能这样连续推高的。

其实这样的现象，在去年5月份的时候出现过一次，当时石油、大基建、银行与券商等板块纷纷走强，然后大盘5月9日见顶到3418点，就快速杀跌，这些中特估随之也是大分化。遗憾的是，当时没有接力的板块出来，最后指数一直向下演绎成了股灾。

现在不同的地方则在于，有国家队资金3000点力挺，同时很多个股高位暴跌的够深、市场积极因素也逐渐积累。因此龙轩更愿意相信，短期高股息中特估歇息，其他板块个股出来活跃一下盘面，从而实现真正意义上的五穷六绝七翻身！

因此操作上，对于连续3日快速拉升的，逢高是先出局，而不再追高，要做也等后面调整稳定后。也不用刻意去抄底暴跌的白马与新能源，而应等市场风口转向何处再动手，这样是最省心的，当然被深套的，继续是躺平等救援得了。

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三大利好助力重回3000点

从这三年的走势来看，大盘每次跌破三千点后，基本都能快速收复。

如2022年的四月与10月、2023年的10月、与今年的1月，还有就是这次，大盘均是跌破不久后快速收复，只不过今年1月更为剧烈。

由此可见，市场3000点一带已成为各大行为主体、甚至是官方认可的一个大估值中枢底，凡是3000点下方我们都不要悲观。

而对于今日沪指能重返3000点，龙轩认为主要有三大利好助力：

1，国家队在3000点下方持续出力，让市场看到了其护盘的决心，对此空头也有所忌惮。

不过国家队最好把大盘顶上3000点时候继续买入，这样的才能扭转市场预期，让场外资金跟进，而不是一上3000点就泄气了！

2，央企巨头近期全线发力，工行为首的四大行、移动、两桶油、煤炭等行业巨头，这几日都是加速上升，直接拉动了大盘。

3，茅台在前期快速下跌后，很及时出台采取稳定股价的措施，这是A股的估值锚，今日茅台中大阳反击，技术上已有双底之势。

只要茅台的股价能稳住，那暴跌过后的白马股也会逐渐企稳，然后市场在市场风格切换下，迎来情绪修复式反弹。

这里龙轩的剧本是，先高股息率央企巨头把大盘顶到3000点，稳住后再切换到超跌的白马与新能源上，这样更好。

现在各大巨头持续拉升，对市场虹吸作用虽然减弱，但激发人气还是差了，还得靠白马与新能源的走强。

从短期来看，龙轩认为近期快速拉升的红利资产随时面临着调整，对于这类股当前不值得参与、持有的可逢高减仓先。

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开门红！证监会传递重要信号

上半年的A股，虽然监管层出台了众多政策，但中国资本市场整体表现还是全球垫底，这让很多不明事理的股民认为是瞎折腾、甚至认为像加强退市这样的措施，不应该推行。对此龙轩认为A股过去几年大量IPO上市，造就了众多问题，改革是势在必行的

值得肯定的是，监管层顶住了压力！周末证监会再次强调坚持：“开门搞评估、开门搞改革”，加强市场沟通，及时推出相关改革措施。直接传递出，对A股与时俱进改革、同时针对大家所发出的问题，进行深入研讨并执行的信号。

这也得到了市场的肯定，今日沪深两大指数迎来开门红。其中高股息率央企巨头，再次全线走强，工行新高后继续加速拉升、然后是建行也跟上创新高；石油中的海油、煤炭中的神华、发电的长江电力，更是纷纷大涨再创历史新高。

叠加保利、万科A为首的地产股走强，今日沪指走的明显比深成指强。创业板指尽管午后在CPO概念下一波回升翻红，奈何宁德时代为首的新能源还是太弱了，最终没能实现开门红。这里风格不换到新能源与医药上，那创业板指就要煎熬。

现在须注意的是，各行业的央企巨头，近期股价纷纷加速拉升、历史新高不断的也不少，这让龙轩犯嘀咕了。因为这样连续的加速拉升，往往就是短线阶段性见顶信号，因此龙轩对这类股的建议是短期逢高大幅减仓，给点肉给今日追高的勇敢者好了。

当然，这是短线方面的，中长线来看高股息央企巨头，逻辑依然挺硬的。如今年强制分红，而央企巨头这几年分红率明显提高，在资产端利率全线下行、连余额宝利率都仅有1.5%收益下，股市中业绩稳定的核心资产自然受追捧。

另外，退市将严格执行、明后年的力度将会更大。垃圾股的清理，自然也会带崩绩差股的股价，流出来的资金则会流向优质蓝筹；还有国家队上半年大举入场6千亿，而大蓝筹作为基本盘，必然是重点买入对象。

由此来看，中长期市场风格还不能判断高股息蓝筹的转向。不过让人欣慰的是，今日央企巨头走强的同时，中小盘个股也跟着走强，并没有出现上周那样虹吸的二八现象。如在国务院公布《稀土管理条例》下，今日稀土概念大涨，中科磁业、达刚控股早早20CM.

此外，地产板块走强下，家居、物管概念也在走强，叠加铜缆高速等概念的继续活跃，今日整体人气比上周好很多。尽管两市成交量还不到6600亿，但看国家队并没有大的行动，说明市场情绪趋向稳定，五穷六绝七翻身的行情有望就此展开。

方向上，中报业绩是一个，一般来说率先披露业绩预告的，都是比较好的，这类股可能集中再科技上，如存储芯、CPO等，若阶段性涨幅大的也要注意；然后就是新质生产力方向，低空飞行、车路云、商业航空等，不过这都是题材炒作，要有一定盘感才行。

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