大跌后 火速祭出利好

随着近期股市持续下行、昨日更是超百股涨停下杀，又火速祭出了利好。呵护股市，让市场稳健前行的意图可谓明显。

昨日国资委印花了《关于改进和加强企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》，推动央企高度重视市场价值表现；大幅破净的央企或将被动市值管理。

此外，两大交易所对上市公司分红派息手续费也降低0.5‰。尽管千分之0.5微乎其微，但蚊子肉也是肉，侧面也反映出重视股市的信号。

在上面两方面作用，今日大盘也算给力，早盘就来了一波快速拉升。中特估带领指数上涨明显，四大行情、三桶油、电信等核心大央企，股价有重新走出来迹象。

只要这些个股能缓慢推升，那大盘就能稳住，题材炒作也会更有成色。如早盘小盘股沿着昨日的跌停潮，继续来了一波水泄后，就快速的拉升。

虽然成交量上看，两市今日继续缩量，量能大概率在1.3万亿左右，但龙轩认为一轮跌停潮洗牌后，缩量是正常的，这并不妨碍新热点题材炒作。

如早盘人脑工程、血氧仪、MCU与量子科技概念走强，两市涨停个股也近百家。可见，昨日的系统性杀跌、跌停潮汹涌，是游资的一次集中洗牌。

现在的行情操作上也很简单，在政策持续加持下，A股持续大跌概率小，稳健的搞高股息率蓝筹白马即可，这样买最大的优势是省事，不担心量化的收割。

而风险偏好强、想刺激点的，则继续倒腾小票题材，这里关键是要把握好风向、同时市场节奏必须清晰，否则就还是少碰，毕竟现在高位股核按钮是直接闷杀的。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

大溃败 恐慌性跌停潮！

周一中特估大权重起来护盘，而中小创题材全线杀跌、跌停个股大幅增加到31家，龙轩就觉得不太妙了。而今日的市场，更是昨日的加强版，沪指、创业板指权重在上涨，然后小票题材全线大溃败，出现了恐慌性跌停潮。

从盘面来看，今日有近200家个股跌停（指跌10%以上的），跌5%的更是超过1600只，股民的疼痛感可谓十足。众多高位股跌起来是稀里哗啦的，如日上集团周五尾盘天地板核按钮后，这两日都是一字跌停，高位打板的三日就大亏超过33%.

这种把资金直接闷杀的，龙轩总觉得不是游资行为，这其中量化的概率大，毕竟这是12天11板的强龙头，游资很少这样去绞杀的。这种杀跌必然会让追高资金忌惮，然后反过来会加速个股杀空间。如帅丰电器、建设工业都是天地板后，直接一字跌停。

然后就是消费、Sora、首发经济概念的全线暴跌，利亚德、GQY视讯、幸福蓝海等纷纷重挫10%以上。而另一方面，则是农业银行股价再创历史新高，其它三大行也跃跃欲试，同时运营商近期股价也在明显走强，说明稳定高股息率品种，还是有机构在暗中吸筹的。

游资倒腾的题材出现恐慌性跌停潮，而高股息大蓝筹则重新走强，这是否意味着风格再次切换，像上半年那样呢？龙轩认为当前十年期国债利率持续下行，房地产还未止跌，作为稳定高股息的品种，必然会成为险资、养老金等的首要目标。

然而现在的情况与过去一年不同，中特估可以有行情，但龙轩认为不会对中小创持续虹吸，然后造成二八、甚至一九的现象。这里有三个核心原因，其一是监管层放开并购重组，这意味着大量垃圾小票有可能被借壳，从而让其估值得到一定的回升。

其二，明年重点提振消费，让消费来带动GDP增速5%的意图明显，这是近期频频强调的。而只要消费能起来，那CPI也会回升，经济重回扩张期下，白马、新能源等会有新的机会，毕竟这些个股也深跌了2-3年，估值已经是历史底部。

其三，任何一轮好的行情，都不会是中字头带领的，这样的行情都走不远。现在明确提出稳住股市楼市，那后市要A股稳健前行，必然是中字头大蓝筹作为基本盘，题材小票等活跃气氛，这种走势才是健康的、才能更行稳致远。

因此，对于今日的跌停潮，我们可当做是游资的一次集体洗牌，过后会有新的热点主线出来，我们不用太担心市场风格完全切换到大蓝筹上。不过相较于风格是否变换，龙轩觉得更重要的是，我们的节奏是否与市场同步。

如今日若吃到跌停的，那基本就是去追高题材股的了，而之前龙轩对大家的第一建议，就是不去追高、回避高位股。此外，做短线的破位了就要先出来，若今日亏损了不要急于去扳回来，等跌停潮过后，新的主线出来再倒腾不迟。

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不惧跳水！证监会传递重要信号

随着房地产市场的持续低迷，今年的社会融资规模如预期一样大降。前11个月的社融规模累计29.4万亿元，同比大幅减少4.24万亿，说明大家继续在收杠杆。反映到股市，则机构不相信有大行情，市场走的摇摇晃晃，周五跳水大跌后，今日继续回撤。

从盘面来看，今日中字头大权重在明显力挺大盘。三桶油、四大行、电信等巨头都是中阳反弹，这也让沪指今日几乎是没跌。不过老股民都知道，这些大块头崛起，往往都会虹吸中小创资金，从而造成二八现象，今日深成指、创业板指则是明显大跌1.5%左右。

其中短期暴涨的高位股退潮杀空间，今日两市跌停个股高达30多只，比周五指数深跌时还多，日上集团周五天地板被核后，今日直接一字跌停开盘，带崩了题材股。今日建设工业也是天地板杀跌、天域生物周五从涨停崩跌后，今日也一字跌停。

信息发展则是上周小阴破位后，今日直接来个20%跌停、来了个大的；此外，还有山东玻钎、巨轮智能2个跌停，奋达科技则更是近3个跌停大溃败。可见，题材股暴涨后基本就是立马崩跌下来，这对于打板与追高的会非常不友好，一般投资者都不要去碰为妙。

题材股高位纷纷坍塌，说明游资集体砸盘；机构重仓的白马与新能源也在下跌，则是其对后市行情的不够自信；或许只有国家队还在力挺大盘，否则今日中字头不会集体异动了。而只要国家大资金还在，叠加证监会继续力挺，我们则不惧，深成指、创指等连续跳水。

周末，证监会强调坚决落实“稳住楼市股市”重要要求，切实维护资本市场稳定，直接释放出A股杀跌空间有限的信号。不过现在指数下行，只用中字头来护大盘的话，小盘股失血会加速，然后反过来会拖累指数，这在过去一年的行情中已经反复上演。

因此，龙轩认为现在最重要的还是中小创走出来，这样才能充分调动人气，让各指数共振式上涨，而这背后的关键则要中国消费起来。周末国家金融监督管理总局会议上，再次提到助力提振消费；商务部也重点强调，要大力提振消费。

叠加财政部提高财政赤字率、与央行货币政策的适当宽松，明年消费逐渐复苏的概率是很大的。龙轩认为今年消费不如预期，一大原因是居民提前还房贷了，这大大压制了消费。而现在房贷利率下降、且已有不少人提前还贷，明年这方面压力自然减少。

此外，今年IPO与再融资暴跌，并购重组也开启，对股市一系列重磅利好也在出台，市场长期走好毋庸置疑。短期肯定会有所反复，这其实也是正常的，且龙轩觉得这种慢慢推上去的行情才是最棒的，这意味着反弹时间更长。

当然指数不深跌、甚至长期走好，并不意味着所有个股都会上涨。毕竟现在经济也是结构性大调整，那板块个股必然也是大分化的，龙轩认为中长期低估值、稳定高股息的白马问题不大；而短期则继续在新质生产力上倒腾，但这一定要回避短线暴涨过的。

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杀猪盘！A股暗藏一大隐患

资本市场最大的确定性就是风险是绝对的，收益是相对的。任何一种炒作方法，在市场中都会面临着亏损、甚至大亏。

自9.24来，市场行情就火热了起来，连板个股不少同时、妖股也是层出不穷。对此，不少人都认为打板族会赚的盆满钵满，但这其中只有参与的投资者，才知道打板的凶险。

如近期的行情，部分个股走势就是把打板族的杀猪盘。周五12天11板的日上集团，尾盘出现天地板式炸板，今日直接一字跌停，若周五追高与打板的，那两日就大亏20%以上。

还有之前的广博股份也一样，9板以后也是尾盘天地板跌停，次日也是一字跌停板。不要看这两日该股能涨停反击，但前期那些追高的短线资金，基本已割肉出逃了，否则就不是短线。

可见，游资间之间相互伤害起来，是极为惨烈的。而高位股如此闷杀资金的杀跌，对市场人气影响会比较大，从而会让个股反弹空间受阻，进而影响人气，这可以说是A股中的一大隐患了。

因此，对于一般的投资者来说，就不要有过多幻想去追涨了，老老实实的做好滞涨类潜力股即可。只要能稳定持续盈利，收益肯定远比半吊子打板的高。

此外，市场方面也存在另一大隐患，即创业板指落后于沪指，今日再次跳水下行，跌破了短期所有均线。龙轩认为只有创指领涨的行情，市场的赚钱效应才更足。

这里还值得欣慰的就是成交量依然较好，今日仍有1.7万亿左右，说明市场结构性还是主基调，我们跟上市场节奏、选择好方向与个股，继续大胆干即可。

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大跌后 重磅利好来了！

这两周来，大盘总体上还是稳中有升的，就算是周二大幅高开回落，后两日也是震荡上行的。但就在大家以为会继续推升的时候，周五却突然来个大的，各大指数都中大阴重挫，而且成交量放大到2万亿，让亿万股民一脸暮逼。

对于周五这样的大跌，消息面上是找不到什么大利空的，有大V牵强附会的说是重要会议不及预期。但龙轩认为无论是财政、货币政策都是超预期的，周五大跌是茅类白马与蓝筹带动所致，可以说是机构与外资在砸盘，这些资金在本轮行情参与度本来就很低。

对于机构与外资持续卖出、大盘又是大跌跳水，不少投资者都担心指数又要沉沦下去。对此，龙轩认为依然是这两个月的观点，大盘中期走势会有反复，长期涨势是非常确立的。这其中最大的内因是，就是投融资功能的大逆转，这是A股真正的重磅利好！

现在12月已过半，我们可以惊喜的发现今年IPO与再融资金额出现暴跌。统计显示，到目前两市IPO上市企业才95家，融资额度620亿左右，同比暴降82%；再融资规模为1396亿，同样是大跌73%，IPO与再融资合计只有2千亿左右。

要知道，去年行情走的如此差，IPO数量却高达313只，融资额为3523亿、再融资更是高达5619亿，合计高达10700亿；美股去年总融资额度也仅1196亿美元。而今年IPO与再融资大幅减少下，A股融资也终于从连年全球首位，快速下落到第五位了。

之前龙轩说过，资本市场是个大水池的话，那IPO就是吸水的、回购与增持则是放水的，现在IPO大幅减少，今年回购与增持额度也创记录，那市场自然会水涨船高。这就是龙轩看好未来股市内在逻辑之一。

当然，现在还是有5300只个股，就算是有1.5万亿的量能也是捉襟见肘的，何况公募等机构、与外资还卖出为主。那市场系统性行情不会有，结构性大分化会是未来的主基调，任何踏不准市场节奏，认不清方向的，不仅可能赚不到钱、反而可能会亏大钱的。

若方向上把握不到，那尽量就不要去追高，可以适当定投点指数；节奏较好的，仍然可以在新质生产力上淘金，若再叠加年报业绩大增与高送转的，则更佳！

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有阴谋 突然跳水大跌！

本周市场走的跌宕起伏，能把股民搞的晕头转向。如周一收盘后会议传来核弹级利好，周五各大指数大幅高开后，是震荡持续下跌的；然后周三、四反击向上，但周五在没什么大利空影响下，突然出现跳水大跌，盘中个股也超过8.5成下跌，量能超过2万亿！

从盘面来看，机构重仓的品种再次成为拖油瓶。如茅类股全线中阴杀跌，在消费板块大涨下没跟着涨，跌起来却是最快的；此外，保险、地产板块也杀跌明显，直接导致沪指趴在地下难于拉起；而新能源板块的下行，则把创指也拖下水了。

唯一还让人欣慰的是，今日游资还在卖力的工作，中小创题材跌的并不太凶悍，今日两市跌停个股不算多，因此没有恐慌盘。但现在没有，不代表下周也没有，龙轩认为高位股随时可能会来个大幅回撤的，毕竟指数不稳、题材也不可能持续独善其身的。

其实，近期高位股仍是持续被核的，如本轮黑马一鸣食品12个板后，昨日高位放量巨震，今日直接一字跌停闷杀、山东玻纤今日天地板杀跌、宁波精达、泰尔股份都是两个跌停下来。而像日上集团、建设工业等当前连板走的不错，下周被核概率也是很大的。

热点方面，今日又有个新名词叫“首发经济”，即首次发布的产品，首次推出的新业态、新模式、新服务、新技术等。今日该概念成为大跌中一道风景，集中在IP经济、知识产权领域，不过这也是概念性炒作，想要去追的先掂量下自己的实力。

白马蓝筹权重下跌，中小创题材终是小马拉不动大车，最终反而被一起拖到泥潭里了。从消息面来看，也并没有明显的利空，但却突然出现这样的大跌，让不少投资者都一脸懵逼，对此龙轩认为这样突然跳水大跌，里面有一定的“阴谋”。

随着个人养老金的完善，首批85只权益类指数基金，可以投沪深 300指数、中证500指数、中证800指数、中证A50指数、中证A100指数了。而个人养老金的钱，可以说是资本市场最不能亏的钱，因为这是中国人的保命钱。

因此其要进入股市，相应的把指数砸下来，让其有个好的买入价位，过去的社保基金也是这么玩的。其实，就当前的市场来看，无论是宏观、还是资本市场的政策，都是非常利多股市的，如明年货币政策定调适度宽松、财政赤字也会大幅提高，可能赤字率到4%.

还有就是股市方面的，如央行互换便利还有大额的钱还没用完，且也强调稳股市，若指数真出现不如预期走势，那平准型基金会出来的。由此可见，对于市场一日的深跌，不用害怕，这不过是长期涨势不起眼的浪花，对于后市我们信心应树立起来。

当然，大家也会认为指数能走强，但板块个股的差异却非常大，毕竟5000多只个股，不可能都像9.24那样集体飙涨的。因此，精选板块个股是我们的重点，从中长期角度看，暴跌的优质消费股是一个方向；硬核科技股则是另一个方向。

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重挫！又下黑手了

美国霸权主义的思维就是，不允许任何国家能超过它，快要追赶上的时候，就会各种打压的方法，苏联与日本就是如此相继被搞垮。

现在对中国也是各种极限式制裁，拜登在金融、科技全线围堵下，川普则再次用上了关税大棒，近日又对中国的光伏产业链下黑手了。

据悉，美国将从明年年初开始提高对自中国进口的太阳能硅片、多晶硅和部分钨产品的进口关税。硅片和多晶硅的关税税率将提高到50%.

受此影响下，今日光伏与新能源产业链出现明显下跌，从而也拖累了创业板指的杀跌，然后今日各大指数都是中阴下挫，让人猝不及防。

盘面上，两市超过8成的个股杀跌，其中地产、保险等权重跌幅居前；像茅台、中免这些白头，在消费股大涨下没跟涨，跌起来则是挺快的。

这说明机构票，游资在刻意回避。不过中小盘个股表现还是比较稳的，今日跌停的反而不多、跌5%的也没之前凶悍，仅是权重带领指数回调，估计砸盘主力又会是公募与外资。

对于这样的急速杀跌，龙轩认为是好事，我们不用因一日的调整就垂头丧气，快跌慢涨的节奏才是最好的，一股脑的大涨上去，时间不会持久的。

其实，现在无论是宏观经济上的政策，还是货币与财政政策、抑或是提振股市的政策，都是非常积极与大级别的。

只要我们内需雄起，那外围关税等各种利空，都会不攻自破，市场最终也会从底部彻底走出来，我们对行情要多点信心，操作上则注意自己的节奏即可。

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重视起来 A股十年来最好时机！

依稀记得国庆牛市的火爆场景，转眼已经过了两个多月，此前那些高位受到追捧接棒的垃圾股题材。几乎都已经掉入泥潭，又有多少新股民们全身而退呢？龙轩身边好几个朋友，已经在高位站岗了！

A股11月中旬这波大幅调整，归根结底是两个原因。

第一，新一届美国总统川普引领的强美元周期崭露锋芒，各国货币纷纷贬值，人民币一度贬值至1美元兑7.2996元，创出自2023年11月3日以来的最低水平。

全球逐利资金基本都回流美国避险，光是11月7日～13日，新兴市场国家的股票基金流出约74亿美元，创出自2015年8月以来的新高。

第二，11月8日闭幕的重要大会没有出台进一步的财政刺激，市场普遍认为低于预期。

毫无疑问，大A的疯牛已过去、那种躺着捡钱的行情已不再，但龙轩认为慢牛才刚开始，且这将是市场十年来最好的投资时机。

12月9日召开的会议首次提出“超常规逆周期调节”，财政政策立场变为“更加积极”，货币政策则自2010年以来首次再转向“适度宽松”。这几个要点需要认真琢磨。

1、“适度宽松”是金融危机期间的货币政策基调，这其实是货币政策中最宽松的表述，龙轩预计明年将采取更大力度的降息降准。

2、扩大消费被放在明年九大重点工作的首位，可以期待明年全国范围内的以旧换新、消费券方面的更大力度。

3、这次会议“稳住楼市股市”的表述，延续了9月底会议的支持基调，当时会议强调“要促进房地产市场止跌回稳”及“要努力提振资本市场，大力引导中长期资金入市”。

提醒一下，这是最高级别决策层的政策定调，未来的政策实施会在明年落实执行，这些就是未来慢牛的基础。

其实龙轩一直认为疯牛不可取，回归慢牛才是成熟市场的常态，不信你可以看看昨天刚突破两万点的纳斯达克指数，这几年碎步慢跑，中间也会偶有休息，但从来不会停止脚步。龙轩认为，股市从来不反映经济基本面，它代表着人心，代表着预期。

搞好中国股市就能改变人心、改变预期。这也是老牌金融帝国美国过去这么多年一直这么做的。因此对于接下来的行情，我们要积极起来，没有方向的可搞指数型ETF，盘感好的就大胆搞中小盘题材股。

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三大利好力挺跨年行情

近期的市场，尽管大盘整体式向上的，但要想持续赚钱，大家还是感觉到有些力不从心，毕竟盘面上不少个股动不动就被核。

对于这样的行情，不少投资者都担心指数再次跌下去，甚至有悲观者认为A股不具备走牛的基因，觉得川普大加关税，中国经济好不了、就不行。

而龙轩的观点恰好相反，认为大盘2-3年大级别反弹无疑，且在三大利好力挺下，中期也将迎来跨年的行情。

首先，自然是宽松的货币与财政政策，这在2009年首次出现。宽松的货币与积极的财政，叠加对内需的提振，将很好对冲美国加关税的冲击。

其次，本周将公布个人养老金扩容政策，一些成熟宽基的ETF会迎来布局机会。这将继续为股市迎来增量资金，叠加A500ETF的持续扩容，A股后续弹药充足。

最后，美股持续创新高，纳指首次突破2万点，7大科技巨头股价持续飙升。 外围市场的走好也会相应刺激A股，美国若持续走弱A股也难有行情的。

在上面三大利好下，跨年行情是大概率的，这其实也从成交量上课看出，两市成交金额持续多日破万亿，已创记录了。今日各指数继续会有1.7万亿的量能反弹，且创业板指也在重新走强。

当然，对于各方主体来说，缓慢上涨是最好的，这样市场走的才更稳、更长久，这也意味着就算是跨年行情，那也是结构性的，那精选个股是最主要的。

而中短期方向上，龙轩认为临近年底，年报业绩大增、叠加有高送转预期的中小盘股，可以重点去关注，继续回避短期暴涨过的票。

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密集 空头大动作！

自9月24日暴涨以来，市场每日的成交量就都在万亿以上了，前段时间还连续多日在2.5万亿以上。不过就是这样的量能，现在要推动指数似乎也不容易，近期的行情走的是跌跌撞撞、持续性并不太好。对此不少股民都好奇的问，到底是谁在砸盘压指数。

这两个月来据龙轩统计，内资大幅流出超过1.5万亿，公私募肯定都有流出，这也是前段时间，有券商指出机构不相信有牛市的原因。不过相对于这些资金，作为产业资本的上市公司，吃相则更难看，很多公司是一看到大涨了，就迫不及待的大幅减持。

如仅今日就又有13家公司密集减持，其中这两个月来上涨2倍的易点天下，大股东减持3%；大涨1倍的之多的国芯科技，也被国家大基金减持3%；还有近期的黑马一鸣食品，同样遭到股东减持；真视通则股价本来就没涨，同样遭到实控人4%的大减持。

之前龙轩不止一次的强调，上市公司等大小非，由于手握巨大的廉价筹码，很多都是不务正业，只想着从二级市场割一波韭菜走人的。因为这样获得利润，远比做实业来的快、而且多的多，这也是市场最大的空头，必须用相关的法规制度来规范才行。

而在产业资本密集减持等大动作下，相关个股都出现了不小的杀跌。如易点天下大跌11.9%、国芯科技破位大跌超7%、闻泰科技已从高位大跌30%等。可见，很多时候游资暴力拉升垃圾股，往往会成为大小非减持的嫁妆，对此我们一定要警惕。

不过，虽然今日跌停的个股不少，但基本是高位股的回撤，如汉王科技、如意集团、山东矿机等。这并不妨碍两市继续超百股涨停的火爆，如Sora与机器人概念火爆后，AI眼镜接力而起，天健股份、中科蓝讯都是20CM创新高等。

此外，作为消费主线的免税概念也是异军突起，如中百集团空中加油成功，3个涨停拉升，东百集团、友好集团等都是两个涨停。不过龙头中国中免却是弱不禁风，这就是机构的票，半死不活是常态，这也难怪散户已不再相信机构，称其为傻大个。

大盘窄幅震荡，个股则是两极分化，成交量能维持在1.5万亿以上，且大盘还是缓步向上推升的，这样的行情估计也是各方都非常愿意看到的。龙轩认为这一年多来，对资本市场的重视是前所未有的，且实质性大利好也不断，这将是A股长牛最大的依靠。

尽管有部分大小非这些蛀虫吃相难看的减持，但今年来的回购与增持份额也是创历史的，这两者基本可抵消。因此大盘中短期方面，继续向上推升、迎来跨年的行情概率大，除非当前点位突然加速上升，突破10月8日的高点，那反弹时间则会被消耗。

当然，尽管长期与中短期指数都是向上，但没有跟对方向、掌握不了市场节奏，那这样的行情亏钱反而也是很快的。对于盘感不佳的就不要盲目去追高了，可选择指数或新质生产力个股进行潜伏，或加入到龙轩敢死队中来；而盘感好的，则在当下就可大胆的干，这是十年来最好的行情，我们应争朝夕！

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首次！万亿突然放大招

这五年来，新能源与AI无疑是世界上两个最大的风口，分别被中国与美国完全占领。

不过相对于人工智能产业链的全线大赚，新能源产业链却出现了产能过剩的局面，相关公司内卷严重全线亏损，情况可谓是冰火两重天。

对于这一现象，龙轩认为核心原因还是新能源缺少技术壁垒，AI的壁垒更高，特别是其芯片，更是被英伟达一家垄断，从而让其利润这两年惊人大爆发。

也正是由于这份底气，英伟达近日面对中国反垄断调查的时候，态度非常傲慢，说其完全是因过硬的技术占领市场的，侧面的意思就是中国爱买不买。

相对于英伟达这样的硬气回复，中国企业在面对美国关税大棒的似乎，明显就是低三下气；只有中国大疆对美国的制裁，也像英伟达一样霸气。

由此可见，我国务必要多发展核心科技，这才是真正大国、强国的特征。当然，新能源中我国也有万亿龙头——宁德时代，其赚钱能力也是杠杠的。

今日宁王也突然放大招，首次向全体股东特别分红，每10股派发现金分红12.3元，合计派现60多亿。虽然相比于万亿市值来说不多，但龙轩认为这侧面释放了新能源产能供给侧改革的信号。

即宁王等行业巨头，在新能源上资金开支将会逐渐减少，因为产能基本已足够了，那每年所赚的利润，必然会在减少资本开支下派发给股民。

不过龙轩认为若特别分红，改为全线回购注销对股价影响更大。而在新能源产能出清下，相关个股从底部逐渐走出也会带动创指走强，进而推动沪指等走强。

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不买账？核弹级大利好

昨日A股收盘后，会议中传递了一系列大利好，而恒生指数由于是4点收盘的，受此影响下，临近尾盘直接暴涨近3%、富时中国A50指数则暴涨5%.于是大家都对今日行情充满期待，有几个朋友，早上还跟龙轩说今日会是千股涨停。

而龙轩的观点，在昨晚敢死队中就提及，高开低走的概率很大，这就如去年8.28于今年10.8时那样。今日各大指数走势，果然如我们预判那样，大幅高开后就是一笔快速向下，然后全天震荡回落走弱，彼时富时中国A50指数是出现大幅跳水3.5%的。

对于A股每次大幅高开、就出现回落的现象，龙轩在午评中有所解析，大家若还不清楚，可以移步到午盘中去看下。对于指数的明显高开下坠，今日盘面个股也从早盘超过9成上涨，变为只有6成上涨，值得欣慰的是个股杀跌幅度并不犀利，说明获利盘不算汹涌。

盘面上热点依然在Sora、人形机器人概念上，如天娱数科、华扬联众都是4个涨停飙升，柯力传感、埃夫特等，这一波拉升也很可观。还有一鸣食品这样连续11个涨停上去的新龙头，市场结构性机会还是不错的，我们大可重热点主线与个股，轻指数。

当然，这些牛股的上涨，都不如前几日有外资上亿美元、用3倍的杠杆，做多A股境外期权来的凶猛。这意味着其短短一日就可以翻倍、且赚的都是美元，不用受国内村里面的监管，看来中国也有佩洛西之流的“股神”啊！

各大指数高开又是大幅回落、富时A50指数大幅跳水，看来市场对核弹级别的利好，并不买账啊，这里面机构依然是个问题。然而，单日的高开回落，龙轩认为并不代表什么，中国股市长期走好的基石将更加稳定，毕竟此次会议带来了四个超预期。

首先，提到了稳住楼市股市，历史上仅有 2018 年谈及推动信贷、股市、债市、汇市、楼市健康发展。龙轩认为资本市场作为预期中的“预期”，定价最为领先和灵活，股市稳住是所有预期稳住了；而房市稳住了，则居民存量资产负债表可稳定。

第二，适度宽松的货币政策。这只有在09与10年提到过的，就算是2020年疫情来时都没提到。这意味着明年的货币宽松会进一步，毕竟现在CPI这么低，叠加美联储是降息周期，明年央妈降息降准皆可期待，这对A股是系统性大利好。

第三，扩大国内需求，大力提振消费。11月8日的会议，市场对没有刺激消费感到失望，龙轩当时就提出，好牌要一张张打出来效果更好。现在就明确提出，这一定程度上是为明年特朗普加关税所准备的。

第四，加强超常规逆周期调节。超常规这样的突破性词汇，会议中很少出现。可以看出对稳增长的决心，明年财政赤字率可能是4%了，这也是从被动改变为主动。

2009年时，适当宽松的货币政策下迎来了一波小牛市，而当前政策利好更是核弹级别的，且还有年初时的一系列大改革。因此大家对股市一定要有信心，龙轩也早在9月底那一波飙涨就明确预判，大盘将迎来2-3年大行情，创历史新高是大概率的。

不过指数向上下，板块个股表现必然差别巨大，能跟对主线方向、踏上节奏的，才能真正吃到大肉，否则就算这样的行情，亏钱起来也是很快的。因此，若跟不上就去买指数ETF好了。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

坠落 A股魔咒再现！

老股民应该都非常清楚A股的尿性，即市场明显大幅高开，往往都会出现高开回落、甚至坠落之势。

如去年8月28日降印花税后，出现了5%的大幅高开，结果就是开盘就被砸盘，然后大幅坠落；还有就是10月8号大盘近涨停开盘，坠落的就更加明显了。

而这次在昨日会议，释放一系列大利好下，富时中国A50指数应声大涨5%、今日还能延续的；港股恒生指数，在昨日A股收盘后大涨近3%，今日也能延续。

但就算是这样，今日A股再现之前那样高开坠落的走势。如双创纷纷超4%大涨开盘、沪指也是近3%，然后就给砸盘向下了，看来大幅高开后，都逃不过下砸的魔咒。

这里面的内因，龙轩认为还是A股中有逢缺口必补的惯，毕竟今日各大指数这样的高开，缺口太大了，大家都有锚定的心理。

市场成交量方面，今日大概率会有2.2万亿以上，说明市场交投还是很活跃的，短期不留下缺口，对于后市上涨也更有利于。

此外，强调了要稳住股市，传递出来的信息更多是稳中缓慢上去的信号，而不是像924那样的快速飙涨疯牛，因此市场反弹走慢一点是最好的。

而无论是今日冲高回落、还是不补缺就上去，龙轩认为A股长期向后态势更进一步，这其实在龙轩内容中多次提及，那些机构们就等着4000点去追高吧！

这里须警惕的还是机构重仓股，近期市场行情不断推升下，像CPO、PCB等算力板块反而是不断走弱的，说明机构在不断减仓。

因此当前阶段回避有一定涨幅的机构重仓股，短线则继续注重市场节奏，比如像今日这样的高开，早盘大幅高开就应第一时间卖的，同时不去追高。

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防不住 突然又暴雷了！

近期国际地缘局势再度紧张，韩国总统突然的全国禁令余波未平，中东的叙利亚又出了乱子，政府军快速完败，中东乱局将进一步升级。受此影响下，韩国股市今日大跌2.75%、创了近一年来的新低，看来A股负班长的头衔今年终于可让位了。

不过今日A股也好不到哪里去，早盘市场还算健康，在传统大蓝筹的反弹下，大盘延续着周五的反弹，其中CXO概念大涨，药明康德一度冲板，这源于美国生物安全法案未被列入其中。不过中美博弈剧烈下，CXO的蛋蛋还掌握在老美手里，随时都会被拿捏的。

而在CXO为首的蓝筹白马走强下，题材却没有跟上，一度在午间拖累大盘也出现一波跳水，跌停个股随之大幅度增加。其中北证50指数大跌超过4%，让不少北交所的个股跌超10%，不过这类股大部分散户也参与不到，因此并没有疼痛感。

但像桂发祥、漳州发展、葫芦娃这样三个跌停坍塌下来，被砸到则会明显少块肉了，这就是炒玄学的必然结果，相信去搞的投资者对风险也有充分的认识。而这类无厘头个股的杀跌，也让高位股纷纷坍塌，如宏昌电子、利欧股份、巨轮智能等都是跌停板。

不过相比于这些暴涨一波后的跌停，龙轩认为真正让人防不住的，还是像天瑞仪器这样突然暴雷被ST的。该股4月被立案调查后，乘着本轮低价股的风口也从低位涨了一倍多，然而现在突然要ST了，那连续跌停恐少不了，就像之前的*ST卓朗一样。

由此可见，凡是之前有被证监会立案调查、或被交易所警示过的，业绩又拉胯的小盘股，我们都要小心，万一踩到雷那就是元气太伤了。但若是大股东弄虚作的，龙轩建议除了重罚后必须对里面亏损的股民赔偿，康得新这样作假的，原董事长只判罚15年，算是很轻了。

大盘冲高回落，创业板指跳水明显、个股更是跌停潮再现，这样的盘面不禁让我们感觉到，一波调整杀跌又要到来，毕竟现在地缘局势非常不稳、A股本来就是怂货。对此，龙轩认为大盘反弹趋势并没有改变，跌停潮只不过是市场资金的大力调仓换股而已。

其实就大盘技术来看，连5日线都没有破，那就还是一笔良好的反弹。只不过带头大哥切换到蓝筹上了，如四大行有重新走出来的迹象，这将会助力大盘继续稳步向上。不过这些大超级蓝筹走强，都会虹吸题材资金、让市场赚钱效应有所减弱，大家就觉得市场弱了。

这一现象的背后，龙轩觉得是保险资金在作祟。险资可以说是现在市场最有钱的主体，在十年期国债利率都跌破2%下，寻找稳定而优质的资产是关键。而股市中，每年股息率稳定在4%以上的，都会被其青睐而慢慢建仓，从而也导致近期市场风格有所切换。

不过只要市场有1.3万亿以上的成交量，那就算是四大行为首的大蓝筹走强，也不会改变小票题材结构性的机会。跌停潮虽会出现，但涨停数同样可观，如今日就是这样冰火两重天。因此，在这样的行情中，我们务必跟对市场的方向，然后再强调节奏，不用对指数过分担心。

声明：更多干货与实盘策略，可关注龙轩 "卧龙轩WLX"。文中涉及的股票只作参考不作推荐，任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

A股9年罕见现象

虽然近期市场成交量难再现2万亿以上的规模，但两融余额却频频创了新高，说明资金对市场风险承受有所提高。

统计显示，上周五两融余额已经突破1.85万亿元，已经远超2021年融资高点时的1.76万亿了，仅次于2015年大牛市时的杠杆巅峰。

不过对于两融余额创9年来的新高，又有人担心会物极必反，最终迎来一轮暴跌行情。毕竟2021与2015年高点后，都是出现了剧烈暴跌的。

对此，龙轩认为现在两融余额与2015年时完全不一样，这里最大的特征就是现在的个股数量是当时的一倍还多，两融金额就算一样多，意义也不一样。

还有就是2015年除了两融余额高企外，场外配制也是非常疯狂，估计也超过2万亿的水平，从而造成了市场两波股灾，但现在可以说基本没配资盘。

叠加现在指数远没有2015年时的那么疯狂飙涨，那市场也不存在那样的暴跌动能，因此我们完全不用担心指数、没必要患得患失的！

而早盘沪指在白马与传统大蓝筹走强下，继续反弹向上创新高，但创指为代表的题材不跟涨，反而是跳水向下，这样往往也会把沪指拖下水。

临近午盘，沪指迎来了一笔明显的跳水走弱，跌停板也明显增多达到20多只，说明就算是大盘反弹向上，但仍改不了结构性分化行情。

因此，现在选择方向比预判指数重要。龙轩认为美股特拉斯近期涨的非常厉害，A股中相关的特斯拉产业链可重点挖掘一下；还有就是AI应用方面的也是一个方向，但股价短期大涨的除外。

声明： 这里的主线与相关个股，只是作为参考，不作为买卖建议，投资者盈亏自负。任何投资者若以此操作盈亏自负，龙轩在此谢过。

大动作 新华社重磅！

这一个月来，市场行情走的有些诡异，如11月7号大阳线后，眼看着要打上去挑战10月8号的新高了，但随后是跳水走低，市场当时解读为6万亿财政化债不及预期；而本周的市场眼看无力要下去了，周五又是一根中阳拉升，这其中又与新华社重磅发声有关。

新华社12月6日发文指出，从负债率看，去年G20国家平均政府负债率118.2%，G7国家平均政府负债率123.4%，而我国政府负债率为67.5%.直接释放出，我国政府还有很大的举债空间，暗示着后面刺激经济还有大动作，这对于资本市场来说是大利好。

而周五的走势，也充分肯定了这一潜在的利好。两市白马蓝筹领涨，带领大盘重新回到了3400点上方。宁德时代一骚动，创指就涨势就非常明显，周五也带量一举回到了所有均线上方。各大指数同步上涨、特别是创指明显强于沪指，这样的走势才是健康的。

须注意的是，盘后新能源继续传来利好，30家光伏企业签订了自律公约，将从下月起管控产能，加快出清速度。这意味着光伏行业去产能更进一步，行业已经处于戴维斯双杀的底部，困境反转的潜力大，估计后面锂电池产业也会有同样的举措。

之前龙轩强调过，只要新能源重新起来、那创指就能起来，然后也会带动沪深指数的。不过这里还是要批评下国内很多产业，一旦势起来就盲目大举进入、然后就是产能快速膨胀、最后过剩打价格战，结果就是全行业内卷式竞争，大家都没钱赚。

如在全球碳中和下，新能源明明是我国最优势的产业，但却不能好好的赚钱，就知道卷价格，异常低价给国外了，还要受气指责，最后就是全行业大幅亏损，苦了里面投资者。而像美国的AI之类的，却完全不会这样，都能在全球赚的盆满钵满，最后给投资者丰厚回报。

希望这次新能源的教训，能让国内的企业长点教训，不要一味的打价格战，应更注重技术的创新与突破，让产品有所壁垒、提升溢价，最终实现多方面共赢。这其中AI产业链，现在也是资本蜂拥进入的，也应该防新能源过度内卷的现象。

当然，本周表现最好的还是AI应用方面，其中引爆点是OpenAI连续12天搞直播造势，让文生视频、云游戏等概念成为两市最靓的仔，柯力传感一波漂亮的趋势，信雅达、万兴科技等一批个股创出新高；而相对应的蛇概念，则是连续跌停回落。

由此可见，当前市场是明显的结构性行情。个股涨高了会坍塌式杀跌，而一旦沾边热点概念则会快速起来。这里唯一拉胯的还是机构票，整天半死不活的，像个年暮的老人；远没有游资与散户搞的题材有活力，说明机构还是对后面经济不够自信。

其实就新华社重磅发文来看，后面若经济有不如预期的迹象，财政必然会加大力度刺激的。毕竟现在美国的政府负债率是118%、日本政府负债率更是超过200%，对比下我国政府还有很大的空间，这也是对冲部分地方政府负债过高的方法。

此外，随着房贷利率的全线下降，且这两年来由大量的居民提前还房贷，这一定程度上压缩了消费。预计明年这一现象会大幅减弱，届时消费逐渐起色下、CPI也会慢慢推升，进而让整个经济增长保持在5%的目标，那股市要继续走牛也是大概率的。

因此，对于股市龙轩一直强调不要担心指数，做好结构性选择就行，看好未来消费复苏，则是茅白马蓝筹、看好新能源困境反转则是宁组合，看好题材则注重与市场节奏同步。

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狂飙！史诗级一幕

本周的行情，虽然整体还是上涨的，但走的有点晃晃悠悠，板块个股更是上蹿下跳，各大游资也在互砍，实盘中我们会有力不从心的感觉。不过相比于A股走的犹犹豫豫，作为洗钱工具的比特币，却出现了史诗级一幕，隔夜正式突破10万美元一枚。

自川普当选以来，比特币价格就出现了狂飙模式，短短一个月暴涨40%，昨晚最高涨到103713美元。然后在获利盘出逃下，出现了一波快速跳水到9.4万元，最终收在9.7万美元处。而虽然出现跳水，但对于后市不少机构都认为会继续大涨，明年有望到20万美元。

对于比特币，龙轩是没有玩，因为龙轩觉得A股自己都还没完全弄明白，那想在比特币交易中获利就更难了，除非是买入放在那作长线，但这样的话A股也有公司合适的。且对于比特币，龙轩始终觉得是老美下的一盘大棋、是美国化债的工具。

连有点像空中阁楼的比特币，都能走出超级行情， 那作为真正有实业资产、且估值还很低的A股，后面岂有不能走强的道理？现在市场走走的犹犹豫豫，正是以机构为代表的一些资金，对宏观经济担忧所压制，但现在还卖出的资金，后面都会付出代价。

从各大券商最新研判来看，今年我国经济增长目标可能达不到预定的5%，但基本也大体不差，且明年的目标依然不会减少，还会有5%左右的增速。货币与财政政策也会更加积极，赤字率可能会提到3.5-3.8%的水平，从而充分发挥逆周期调节的作用。

此外，全球资本市场来看，A股可以说是唯一的洼地，特别是去年全球股市都在大涨，唯独A股还是逆势杀跌的，然而他们的经济也不见得有中国的好。叠加A股自上而下的一系列改革，特别是融资为主的扭转，大盘长期走牛是大概率的。

而近期的市场也反映出强势这一点，每到行情跌下去快要不行的时候，就会有一股力量推上去。本周行情也是一样，昨日缩量有变盘向下时，今日就是纷纷反弹回击。创指的带头大哥是宁德时代，而沪指则是非银类大金融，券商与保险都是担当。

正是大盘能缓慢推进，盘面才在跌停不断下，热点并没消沉。如蛇概念继续大跌，桂发祥、葫芦娃一字跌停，眼镜蛇王博士眼镜也大跌超10%；各路游资蜂拥进入的大智慧，近5个涨停后，被股东突发大减持的公告，直接一字跌停开盘，这是暴涨绩差股的缩影了。

但涨停每日也都有百家以上，其中OPENai连续放大招，AI应用概念则持续火爆，文生视频类这几日走的最强，信雅达、天娱数科连续涨停；知识付费、游戏等相关概念也是风云涌动，接下来其他AI应该也会粉墨登场，如医疗、出版、智驾与影视等。

只要市场热点不断，那结构性机会则不断，就是我们短线投机的最佳时期。因此盘感好点的，大胆出击就是，完全不用担心指数。盘感不好、纪律差的，就少去玩投机，回避暴涨题材与少去追高、毕竟现在轮动还是挺快的，可以潜伏为主；当然想省心的话就买入指数型ETF.

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暴力买入 外资突然大转变！

    在中国11月PMI数据继续上升，连续三个月在荣枯线上方下，外资对中国股市的看法也似乎在转变，从一个月来的净卖出，开始转变为买入、甚至还有些暴力。

本周，沪深300指数的杠杆ETF做多期权，外资买入5500万美元左右；沪深300ETF-Direon期权成交额为1.07亿美元；另一只三倍做多中国资产的ETF近期也出现了大规模的买入。

虽然绝对金额并不高，但这些是看涨期权、杠杆效应明显，这是真金白银的买入，而不是嘴上忽悠式的说好，说明外资对A股未来有所改观。

或许受这方面影响，今日A股很给力，早盘就变盘大幅拉升，前日落后于大盘的创业板指大涨2.49%，宁王一度大涨5%，验证了昨日龙轩对新能源拐点的预判。

此外，今日白马蓝筹也有明显的异动，如中国人寿大涨近6%、酿酒等消费类白马也是领涨，这些都是外资偏好的品种，今日上涨一定程度上反映了外资的流入。

不过对于整个市场，龙轩还是认为要以自身运行为主，而不是寄希望于外资。毕竟外资不是慈善机构，进来也是赚钱的，我们必须有自身的定价权。

而在大盘低迷几日后，再次变盘向上、且成交量再次放出，这就是非常积极的信号。今日题材虽有所回调，但只要指数向上，那后面结构性主线会很精彩。

热点题材方面，近期OpenAI12天、12场直播搞活动，短期热点有望再次回到AI应用上，这两日文生视频大涨，后期其他应用方面也可能会出来，AI+的滞涨类题材，都可适当关注。

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全线跌停 官媒出手了！

    资本市场总是非理性的，若大家都理性的话，那就没有波动了，这样也不会有多空的博弈、那二级市场也就没有存在的意义了。因此任何指责短期投机行为的，实际都不懂市场，只会是夸夸而谈、不注重实践的鼠辈，永远也理解不了交易的真谛。

如近期在各大热点题材都退潮下，炒起了蛇年生肖概念。桂发祥11月以来涨幅达到157.49%，因为主营产品麻花形似蛇；涨幅紧随其后的漳州发展，则有蛇城之称；葫芦娃则与葫芦娃大战蛇精莫名关联。且前段时间公司实控人属蛇的，都出现了异动涨停。

对于“蛇”概念的炒作，很多人称之为玄学，即无逻辑、无基本面胡乱炒一通。对此，两大官媒北京商报、新京报，对这样玄学式乱炒出手了，痛批严重有违市场的三公原则、与监管层一直倡导的价值投资背道而驰，不利于A股市场的稳定、健康发展。

这样辣眼睛的评论，龙轩认为是非常业余的，作为手握公共资源的官媒，更应该去报道大小非胡乱减持、去报道弄虚作假、去报道那些价值股深度杀跌的原因。而不是看到涨的好就不合理了，这里面资金没有内幕交易、没有操纵股价的行为，就理应被包容。

像本轮9.24日来的行情，内资一直都是大幅出逃的，到目前大概有1.5万亿资金流出，其中机构流出幅度比例肯定最大。而出功出力的都是游资与散户，这些资金宁愿玄学式炒股，也基本不愿意去碰所谓价值投资的机构票，就是不愿给机构接盘。

在官媒开始出手下，今日与蛇相关的个股全线跌停，葫芦娃、桂发祥、漳州发展等，都是开盘一字跌停。这也让高位股继续回杀为主，粤贵股份、大东方两个跌停，前日天地板杀跌的广博股份继续大跌近9%，短线题材走势还是晃晃悠悠的。

相较于玄学概念的大幅杀跌，作为正统概念的AI+今日接过大旗翩翩起舞，Sora、多模态AI、GPT概念等今日涨幅居前，万兴科技、福石科技20CM，利欧股份昨日尾盘巨资对决涨停、成交量高达137亿后，今日早盘还能巨单快速封板，说明游资还是非常亢奋的。

这些概念重新活跃下，昨日领涨的石油、保险就在走弱，这种跷跷板效应在1.5万亿的量能下还存在，侧面也说明市场增量资金仍不太足。龙轩认为，现在A股有5300多只个股，就是有2万亿量能也是不够分的，因此结构性行情将是长期的。

而现在市场涨势放缓，但每日超过百家涨停、就算高位股回潮也如此，这样的现象其实是更好的，侧面也映射出大盘长期向好的根基不变。因为只有大盘持续向上，结构性行情才会火爆的，像去年8月开始那样，大盘重心持续下移的话、那题材也难大规模炒起来。

不过短线现在个股反弹持续性并不强，高位股也是动不动就被核的，因此我们无论是炒AI应用概念，还是玄学概念、抑或是其他题材，都应该把风控放在第一位，让自己的呼吸与市场同步，然后大胆干就是了，不用对大盘患得患失的，指数长期走好是大概率的。

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曙光！新拐点出现

    万物皆可周期，任何事物都遵循着成住坏空，小小的股市自然也是不例外的。

光伏行业在2020年全球碳中和提出下，股价实现了一轮戴维斯双击；然后在各巨头大幅扩产下大内卷，股价也迎来了大幅暴跌，龙头隆基绿能一度深跌80%.

不过随着产能的出清，与行业呼吁避免内卷式恶性竞争，光伏行业新的拐点正在出现。近日工业和信息化部就强调，光伏行业的前景毋庸置疑，相信离春天不会太远。

虽然部扬言，要对泰国、越南等进口的光伏产品大幅征收关税，但龙轩认为这关税的利空，在光伏行业的股价中早有体现，同时公司也有应对的措施。

而随着中国新能源汽车的火爆，用电端的需求一直在稳定增长，叠加AI用电需求巨大，光伏发电前景还是很广阔的，这意味产能出清后，行业有望进入新的周期。

只要光伏出现困境反转，那新能源的锂电也会出现新的拐点，那创业板指就能重新走强；而近10多年来，市场任何一轮好的行情，都是创指所带动。

由此推断可见，光伏新曙光出现后，会带来一系列的变化、最终也能让大盘转暖持续走强。而光伏产业链中，壁垒比较高的就是逆变器，其业绩也是最稳的。

业绩最具弹性的则会是一体化类公司，A股四大龙头分别是隆基、晶澳、晶科、天合。不过这些个股最大问题是，套牢了巨多公募机构，这些乌合之众一般也是股价上行的阻力。

而指数方面，昨日高位股跌停潮、各指数杀跌后，早盘题材有所回血、指数也是小幅反弹，成交量有所收缩，短期我们还是谨慎追高，重点做好题材的潜伏即可。

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