【新股必读】九州一轨上市值得申购吗及中签盈利预测

北京九州一轨环境科技股份有限公司，简称：九州一轨（代码：688485）

公司作为环境噪声与振动污染防治领域的综合服务商，长期专注于减振降噪相关的技术开发、产品研制、工程设计、检测评估、项目服务和轨道智慧运维与病害治理。

报告期内，公司主要面向城市轨道交通、市域/市郊铁路的减振降噪、TOD上盖开发噪声振动综合控制等领域提供钢弹簧浮置道床减振系统、预制钢弹簧浮置板、声屏障、隔离式高弹性减振垫、重型调频钢轨耗能装置等系列化产品和服务；同时开展轨道智慧运维与病害治理的研究、开发与专业化服务。

1.主要服务和产品情况

公司作为减振降噪的综合服务商，依托于对轨道减振降噪领域技术的多年积累，形成一系列融合客户业务特点的轨道减振降噪综合治理方案，并具备了关键的核心设备和管理信息系统；同时，还提供项目实施中售前、售中、售后全过程服务，包括技术咨询、方案设计、设计联络、生产制造、工厂检验、出厂验收、物流供货、现场服务，质量验证等。

公司提供的产品和服务主要包括：

1）、钢弹簧浮置道床减振系统

公司钢弹簧浮置道床减振系统主要由关键核心部件阻尼弹簧隔振器和其配件剪力铰、水平限位器、隔离层、钢盖板以及密封条、观察筒等组成。

2）、预制式钢弹簧浮置板

预制式钢弹簧浮置板则在施工现场之外的工厂预先生产混凝土轨道板，整板运抵项目现场后，采用铺板机快速铺设，可以大幅度提高施工进度，改善工程质量。目前采用预制式钢弹簧浮置板施工工艺的项目逐步增多。

3）、其他产品

公司除用于轨道交通传统的钢弹簧浮置道床减振系统、预制式钢弹簧浮置板产品外，还有用于建筑和各类设备减振降噪的大荷载阻尼弹簧隔振器，另外公司报告期内还推出了隔离式高弹性减振垫、重型调频钢轨耗能装置、声屏障，丰富了公司产品序列，可以为客户提供减振降噪相关的更多样化服务，从而满足工程的不同要求。

报告期内，公司按产品类别分类的主营业务收入情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

得益于国家轨道交通建设的稳步、快速发展，轨道交通减振降噪市场也伴随轨道交通建设在稳步、快速扩展。根据国家城市轨道交通、市郊（域）铁路和城际铁路的发展规划，以及线路采用钢弹簧浮置板作为减振降噪措施的占比和目前市场公开价格进行测算，预计“十四五”期间，钢弹簧浮置板的市场空间在 57-102亿元之间。

根据生态环境部发布的《中国环境噪声污染防治报告（2021）》显示，2020年，全国采取轨道减振降噪设备设施、安装声屏障及隔声窗等措施投入资金约28.3 亿元。

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随着我国城市轨道交通飞速发展和城市建设用地的日益紧缺，全国各大城市正在大力开展地铁车辆段 TOD 上盖开发。据不完全统计，全国各大城市正在大力开展 160 多个地铁车辆段上盖物业开发项目，带来相应的减振降噪市场需求预计将达到 60 亿元以上。

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城市轨道运维与病害治理类服务类市场空间较大。城市轨道交通运维市场与运营里程正相关，根据行业经验，城市轨道交通运营维保支出一般占总投资的2%～3%，涉及上千亿市场；据此测算，2019 年我国城市轨道交通运维市场规模约为 1,682 亿元，至 2025 年，估算运维市场规模将达到 2,255 亿元（运维成本按总投资的 2.5%测算），其中轨道维护维修市场规模约 676 亿元。

公司重型调频钢轨耗能装置产品主要用于轨道的病害治理，目前中标单价约为 160 万元/公里左右；“十四五”规划建设城市轨道交通 3,000 公里以及考虑到既有线路的改造及治理需求，如果新建线路和既有线路改造主要都采用相应的治理措施，则该产品的市场空间较大，预计将超过 100 亿元。

3.同行业可比公司

（1）隔而固（青岛）振动控制有限公司

（2）北京道尔道振动控制设备有限公司

（3）上海同研城铁减振技术有限公司

（4）株洲时代新材料科技股份有限公司

（5）浙江天铁实业股份有限公司

（6）震安科技股份有限公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年 1-6 月，公司营业收入同比下降 58.11%，净利润同比下降了 265.01%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比下降了 309.33%，主要原因如下：

1、2022 年 1-6 月，公司第二季度受到新冠疫情反复的影响，存在下游施工方无法如期施工的情况，鉴于公司主要产品需经安装、验收后方可确认收入，使得 2022 年 1-6 月营业收入同比下降 58.11%。截至 2022 年 3 月末，公司在手订单合计 5.31 亿元（含税），其中华北、华东地区合计 4.21 亿元（含税），以北京地区和杭州地区为主，因第二季度受到新冠疫情反复的影响，在手订单项目的施工进度发生一定程度的后延，使得 2022 年 1-6 月营业收入同比下降了 58.11%

2、2022 年 1-6 月，公司产品的综合毛利率为 35.74%,同比减少了 13.63 个百分点，受到新冠疫情的影响公司上半年确认收入的产品结构发生变化，毛利率较高的预制式钢弹簧浮置板产品无收入确认，使得公司 2022 年上半年综合毛利率有所下降

3、2022 年 1-6 月，公司期间费用合计同比下降了 12.77%；期间费用率达到75.64%，同比增加了 39.31 个百分点。其中销售费用受到疫情影响同比下降了33.71%；管理费用、研发费用较为稳定，分别同比增长了 5.25%、5.44%，期间费用合计下降比例小于营业收入的变化比例。同时，期间费用率的上涨与毛利率的下降综合影响公司净利率有所下降。

业绩预计情况

2022 年度，公司预计营业收入 37,178.17 万元至 51,816.28 万元，较上年预计下降了 5.24%至上升了 32.07%；净利润预计为 6,357.84 万元至 8,440.15 万元，较上年预计下降了 6.20%至上升了 24.52%；扣除非经常性损益后的净利润预计为 6,043.13 万元至 8,081.18 万元，较上年预计下降了 6.43%至上升了 25.13%。

6.IPO估值

本次发行价格为 17.47 元/股，此价格对应的市盈率为：40.65 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2023 年 1 月 4 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 17.47 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 40.65 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，低于同行业可比公司平均静态市盈率

发行人的IPO估值市盈率倍数稍偏高，即使上半年业绩受影响严重，下半年仍能保持较快速增长，考虑到未来行业市场空间仍较大，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：九州一轨（代码：688485）IPO上市估值稍偏高，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

重大利好，看这几个数据分析

这个周末不平静消息比较多，现在最重要的事情就是努力赚钱，想要有用的救命药就需要自费，花钱续命！

医保谈判，阿兹夫定片，清肺排毒颗粒谈判成功，辉瑞PAXLOVID因为报价过高未能成功

大家以为谈判成功就能有药能用？几千块就能治病？目前大白肺去了医院基本没有药，若是有药，必须72小时内使用抗病毒的药剂治疗，除非你的关系非常非常牛逼，若是不是牛逼的关系，需要用到抗病毒阻碍复制的药品，需要领导审批，基本能用的时候就会错过时间。

现在可能大家无法理解稀缺度，一开始我也没有理解，就在上周接了个电话，帮朋友找免疫蛋白球的时候才发现，一个很简单常用药，之前不怎么缺的，300-600元每瓶的竟然已经到了2000-3000元，还需要渠道才能买到，每天2-3瓶的用量

进一步说，若是没有买到，你病了，在医院没有这药，又要用，怎么办？等呗

根据我已知的信息，最近一段时间还是小心为上，最好别病，别了治疗不起，到其他的抗病毒药1-5W，城市越大越贵

现在回头看看港股，恒生指数从2022年10月31日的14597点，2个月时间，上涨21500点，上涨幅度百分之45

若是大A股指数上涨百分之45，一轮下来不少股票上涨幅度在百分之500，也就是5倍

看港股上涨幅度大？我们在看看中概股指数，从246点，上涨到521点，上涨幅度超过1倍

例如爱奇艺的股价，大家非常熟悉，从1.65元2个月时间，涨到了7.1元，上涨幅度4.3倍，若是换到A股上面，指数上涨百分之100

不少于百分之5-8的上市公司上涨幅度在10倍以上。

中国股票是巨龙，不少股票在底部，市值最够低，若是我们假设其处于牛市初期的路上，或者已经上路

那么我们还有什么迷茫？我反复说过一句话：3000点不发生大亏损，亏损的是时间。

我们以发展的眼光看市场，市场巨大，若是从2023年的疫情后恢复经济，12个时间能恢复之前的经济上涨的幅度，对整个国家是一个极大的刺激，是否迎来一波牛市？个人认为是极有可能

在从巨量资金盘房地产，之前是打压，现在是放松，作死的扶持，房地产好，利好不少于小几十个行业

一整顿，从首富也扛不住，不断的抛售资产

所以目前的困境是处于改变状态，再次放松房地产，给放水，放水带来资金的支出，形成乱中反正，极阴到阳的循环！

本周股票池

孚日股份

甘咨询

二三四五

东方精工

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

机会都有，布局各大热门题材持股待涨

昨天分享沉默了一段时间的证券板块，个人认为到了潜伏机会，值得潜伏

大家都知道只要拉劵商必然指数会拉升，有朋友一看，目前的指数还能大涨？现在看来确确实实大涨了，首创，东方财富，湘财，哈投股份，光大证券表现都不错。

今天跟大家探讨一下个人的逻辑思路，也是一些朋友想知道的核心问题

那么劵商大涨了，现在还能不能跟？必然可以，只要注册制一天没有落地，劵商就是有操作题材预期的，值得投入的，确实不知道买什么劵商？就买证券ETF，512880

炒股的核心在于题材，那么题材怎么来？

1、预期题材

2、突发题材

3、制造题材

散户我们能参与的就是第一种和第二种，制造题材跟我们关系不大，只能跟随，跟随

那么为啥昨天会关注到劵商？

1、有明确的预期题材

2、大跌形成坑部，需要回填

3、劵商是每轮市场的春江鸭，市场的资金量如何？他们是最先可以感知到的，有一句话叫春江水暖鸭先知

4、股价相对于之前下来了，可以买入，形成阶段性操作

今天来看，前段时间的分享的观点还是没有错，跌了1-2周，最后1天给上涨回来。

数字货币，软件板块，工程板块，证券等等，特别是今天的光伏板块表现异常的强悍，中环，隆基大涨

从其表现可以看出来，大概率会形成补涨，就是之前打出深坑的个股，12月份的热点板块形成上涨轮动，一次性把之前阴跌的部分涨回来

例如目前市场滞涨的电池板块，动力源，例如国家队，基金重仓的芯片板块，景嘉微，通富微电等等

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

这个板块短期不能碰了，总龙头已经倒下

美股特斯拉暴跌百分之12，国内相关个股的板块肯定不行，宁德时代也是低开低走，最近表现非常的糟糕，差劲，跟国足有的一拼


这里的拼不是拼曾经，曾经宁德辉煌过，两者要拼惨。


针对新能源汽车板块正常至少要等2年时间，新能源汽车个人觉得总龙头倒下了，再去碰风险极大，现在除了几个龙头车企赚钱，其他的卖一辆亏一辆，再加上这几年的疫情大家口袋的钱也不多，已经入了油车，再去换一辆还不够稳定的电车可能性不大，短期看不到被炒作的条件。


赚大钱不是每天想着翻倍暴利，而是每个月稳定盈利，最大的亏损必须控制在百分之20，可能有部分人开门红没有抢到，盘面也非常热闹，可是一不小心就会吃大面


没有抢到就没有抢到，宁愿错过不要做错。


看看医药板块，之前的龙头跌幅非常惨，跌幅榜多为药，可是药还是有机会的，例如康芝药业就是被反复炒作


机会在哪里呢？


机会在疫情的反复加上不断的对第二次病情的宣传，造成大家的恐慌，形成抢购特效药的局面，目前的特效药都是传得神，实际得作用有待考量，相信中药就备桂枝汤，众方之祖，人体免疫力第一方，我看到几个医院在推这个东西，都是权威医院，例如湘雅中医药


这药不超过8-15元，相对其他的西药便宜了不少。


医院股准备伏击海翔药业，逻辑写过，经典的K线盘口语言，两次医药大跌，抗跌性强，大盘一稳，拉升迅速，形成强有力的反击


题材面呢？奈玛特韦的项目5月份投产，6亿片，2000W盒，额外不计算300吨原材料，可能这样说大家没有概念，每个卖2980元，乘以2000W盒


这个销售额是相当可怕，不过根据12月13日的消息目前无法销售，等待披露。


接下来可以考虑这两个板块：证券板块+农业，证券板块是沉默了一段时间例如东方财富，财达证券，农业的在前段时间逆势异动，例如大北农，丰乐种业



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收到开年的第一个红包

回顾一下2022年，上证指数全年下跌百分之15，沪深300下跌百分之21，是不是觉得非常惨？看看老美的纳斯达克全年下跌百分之33


这样一对比是不是觉得还不错？


惨是相对的，只有有另外一个比自己惨，自我就会从心里安慰自己从中找到幸福感。


西安双雄双双打在跌停上，之前西安旅游，西安饮食别人告诉我是新龙，在2022年最后一天买入，今天直接闷杀，手慢就要承担非常多的风险。


个股涨多了，就需要回调，就是风险


目前指数走好的情况下，白酒板块大跌，茅台，五粮液表现非常差，虽然酒很好喝，不错，是值得长期看多的好票票，可是短线的风险来自于短期大涨后的积累


哪么我们的红包来自何处呢？年底最后的一个交易日，加加食品，2天涨幅近13-15个点，非常的不错


元旦十个点红包


不过4200家上市公司，涨停得只有150家，开年这样得数据不行，不应该是千股涨停才好吗？涨停得太少，不开森、


不开森就明天继续集合满仓赚钱，没有什么不是赚钱不能解决得事情


明天怎么操作？持股待涨


没有好票票就看农业，农业别说不行，逆势大涨，涨的最快，虽然今天软了，可是我们要以发展的眼光看待问题


文章是交流的地方能每天坚持学习，思考就是进一步，也是筛选人的地方，脑袋不开窍，天天瞎折腾的，市场会教育他们，有一些弯路我走过，希望大家不要再走。


炒股没有太多的诀窍，不要求快，山高路远稳中求胜



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又开始抢了

国人又开始抢药了，这次是抢蒙脱石，拉肚子的药

再就是诺氟沙星，药店都抢光光了

个人感觉只有有重要人的地方万物皆可抢

没有什么不能抢的，从曾经的碘盐，大米到现在的食品，药

为啥拉肚子治疗只有西药呢？这是悲哀，也是资本的力量，中药难道不能治疗？朋友圈我认识的几个中医院医生都是用什么布洛芬治疗的，说只有这个才能治病

难怪中医的地位差，自己都不说自己的好，有什么办法？再一个就是医生学艺也不精，比我业余的还要差，父亲7月份肺部持续的咳血，从中医院到人民医院，两次手术，还是没有整好，说是属于疑难杂症

最后我的查证是木火刑金，也就是肝火旺盛造成的，用的中药，4服下去，搞定了，4副药8-10元，这病在专业的中医院竟然没有人能看出来，开的药一副90+元，每种药30克-60克，有时候不是看不起中医，而是恨其自己不争气

新冠特效药瑞辉一份药卖29800元，收割我们的钱包有错吗？真的是我们活该啊

我不是学医的没办法，中医的名声，荣耀需要自己拿回来。

不过说XBB1.5变异病毒非常厉害，主攻心脑血管和拉肚子，各位还是去备点，特别有孩子的，自己到底硬抗的住，没有西药就是中药，中药用藿香正气水，历代医药的祛湿圣药，应用在受凉，表现为寒症，就是感冒的时候虽然发热，可是流鼻涕，没有上火的表现。

在一个就是葛根岑连汤

今天的药相关个股要不要抢呢？个人是不建议，因为处于下跌途中的突发利好，可能会高开低走，有这种可能性，也有可能强势反转，都是有概率的，可是要去抢要做确定性投资，若是题材没有持续力，买入就是套，有什么意思呢？

如此高风险的弄一把，还不如去澳门搏一搏，至少赢得概率有百分之50

2023年1月没有几个交易日，开门红是概率的，看好2023年的股市行情，很可能走牛

每周股票池：

丰乐种业

风语筑

昆仑万维

二六三

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中国信创产业图谱

中国信创产业以 IT生态体系为基础框架，上下游细分行业庞杂，厂商涵盖基础硬件 （芯片、服务器等）、基础软件（操作系统、数据库、中间件等）、应用软 件（OA、ERP、办公软件等）、信息安全 4 个层次。

CPU：主要有龙芯、兆芯、飞腾、海光、申威和华为等。 

整机：主要有中国长城、中科曙光、浪潮信息、山东超越、706所、联想、同方股份、中科龙梦、陕西百信等。 

操作系统：主要包括中标软件、银河麒麟、武汉深之度等。 

数据库：主要包括人大金仓、武汉达梦、神州通用、南大通用、巨杉数据库、Oceanbase、GaussDB、TiDB。 

中间件：主要包括东方通、普元信息、金蝶天燕、中创、宝兰德等。

办公软件：主要有 OFFICE 办公套件厂商金山办公；版式软件厂商福昕软件、数维科技；OA 协同办公厂商万户网络（华宇软件旗下）等。 

网络安全：主要包括北信源、中孚信息、360、启明星辰、绿盟、深信服、安恒信息等。 

系统集成厂商：主要包括中国软件、太极股份、浪潮软件、华迪科技、 华宇软件等。 

中电子、中电科和华为较早布局，产业链较完善。信创最初落地于党政军领域，因而有相关背景的企业最先入局，布局较为完善。在现有竞争格局下，已形成规模化应用和股东背景较强的厂商有望持续受益，行业集中度有望持续提高。如中电子和中电科作为央企代表，华为作为中国头部民营科技企业，都构建起一定的信创产业生态。此外，航天系、中科系等各方 力量也在借助信创机遇，在局部环节、区域、市场进行了布局。

2022年的最后一个交易日

最后一个交易日，资金出不去正常情况下应该是大涨收官

昨天看了一个调查，接下来那个板块最强？几个投票如下

1、食品，餐饮，超市等消费

2、汽车，赛道

3、数字经济，新创

4、酿酒板块

5、科技，芯片

6、其他

根据投票的结果，大家对第一个选项百分之38，第二个选项百分之27的，第三个只有百分之10，例如加加食品

说明第一个，第二个板块可能会走好，接下来短线考虑在这两个板块选择

跨年妖股，没有抓到，因为是之前一段时间病了，阳了，身体不舒服就休息，不然会影响操作。

目前的妖股抱团非常的一致，没有任何分歧，那么就要小心，随时可能被钉死在跌停按钮。

目前比较多的个股底部止跌，逐步的形成底部连续小阳线，若是看到连续4-6跟底部小阳K线，若是再额外加上一根中阳线，百分之3-6个点的，大家请重视这样的票票

止损就潜伏进去，例如建投能源，小商品城，宝塔实业

这里仅仅探讨形态，自己判断

目前虽然大量的能量不够，一直在缩量，可是大家对2023年的股市投资充满希望，有了盼头，生活有了希望，之前是一眼望不到头的疫情，现在是处于黎明的黑暗

虽然总是被科普新冠非常可怕，死亡的人数非常多，实际呢？看看感染的人数再回头看看死亡人数，对应的比例估计在万分之0.5---1左右

这也是没办法的

对于生病，个人建议就是能量对冲，新冠病毒冲击人体的免疫力系统，消耗人体的能量，消耗了能量，整点营养品补充回来

要相信宇宙的能量平衡法则，付出，收回，消耗，补充

若是不知道啥行？看湘雅中医号，跟我是思路非常符合，就是桂枝汤

桂枝汤是众方之祖，人体免疫力的第一方

桂枝15G，白芍20G，大枣20G，甘草10G，生姜3-5片，连续3-5付可以预防，也可以治疗

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】百利天恒上市值得申购吗及中签盈利预测

四川百利天恒药业股份有限公司，简称：百利天恒（代码：688506）

发行人是一家集药品研发、生产与营销一体化的现代生物医药企业，拥有化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块，具备包括小分子化学药、大分子生物药及抗体偶联药物（ADC 药物）的全系列药物研究开发生产能力；拥有中美两地研发中心（美国：Systimmune；中国：百利药业和多特生物等）、1 个大分子生物药及抗体偶联药物（ADC 药物）生产企业（多特生物）、2 个化药制剂生产企业（百利药业和国瑞药业）、1 个化学原料药生产企业（精西药业）、1 个化学中间体生产企业（海亚特科技）以及 2 个药品营销公司（百利天恒和拉萨新博）；覆盖从中间体、原料药到制剂的上下游一体化能力及“研发—生产—营销”完整全生命周期商业化运营能力。

发行人化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块两大板块相辅相成，创新生物药业务代表了公司的未来发展方向，化药制剂与中成药制剂业务所带来的较为稳定现金流支持和反哺着公司创新生物药的研发，以实现公司良性的内生发展正循环，构建起“以创新生物药引领企业未来成长，以高端化学仿制药支撑企业稳健经营”的发展战略。

1.主要服务和产品情况

公司拥有两大业务板块，分别为化药制剂与中成药制剂业务板块和创新生物药业务板块，收入全部来自于化药制剂与中成药制剂业务板块，创新生物药业务板块尚未产生收入，具体各业务涉及的产品如下：报告期内，公司主营业务收入均来自化药制剂与中成药制剂业务板块，主要构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

中国有着庞大的人口规模，医疗卫生市场需求潜力很大，得益于中国经济的稳步发展，中国医疗卫生总支出逐年稳步增长。从 2016 年到 2019 年，中国的医疗卫生总支出从 4.6 万亿人民币增长到 6.5 万亿人民币，复合年增长率为 12.0％。预计未来会继续保持快速增长，2019 年至 2024 年的复合年增长率有望达到 9.3％，到 2024 年中国医疗卫生总支出将达到 10.1 万亿人民币。2024 年至 2030 年的复合年增长率约为 7.6%，到 2030 年，中国医疗卫生支出总额预计将达到约 15.8 万亿人民币。

化学药是所有药品中数量、种类最多的类别，也是居民日常生活中使用最广泛的类别，化学药制造行业是医药制造行业重要的子行业。沙利文报告显示，2016年我国化学药市场规模 7,226 亿元，到 2030 年销售规模有望增长至 12,435 亿元，复合年增长率为 3.95%，保持较快发展。

中成药是以我国传统中草药为原料，经过加工制成的各种不同剂型的中药制剂的总称，包括丸、散、片、颗粒等各种剂型，它是我国经过历代医药学家实践创造的成果。受益于良好的政策环境，同时随着居民消费水平的提高，和健康养生意识的不断加强，中成药行业规模继续扩大，行业总体呈现持续向好态势。沙利文报告显示，2016 年我国中药市场规模 4,232 亿元，到 2030 年销售规模有望增长至 6,481 亿元，复合年增长率为 3.09%。

根据沙利文报告，2014 年全球生物药市场规模达 1,944 亿美元，并于 2020年达到 2,979 亿美元。研发技术不断突破是生物药行业市场的主要增长动力。

中国的生物药行业发展滞后于全球市场，因而相对具有更加广阔的增长空间。中国生物药市场在过去的几年中以数倍于全球生物药市场的增长率快速增长。根据沙利文报告，受到技术创新、居民保健意识增强、生物药疗效卓越等因素驱动，未来中国生物药市场规模将快速增长，市场规模将于 2030 年达到 1.29 万亿元。

3.同行业可比公司

针对化药制剂与中成药制剂业务板块，综合考虑公司发展阶段、销售规模、产品类型、治疗领域等因素，发行人选取了为南新制药（688189.SH）、恩华药业（002262.SZ）、海思科（002653.SZ）、奥赛康（002755.SZ）、灵康药业（603669.SH）作为可比上市公司。

针对创新生物药业务板块，综合考虑产品类型、治疗领域、技术平台、研发实力等因素，公司选取了康方生物（09926.HK）、康宁杰瑞制药（09966.HK）、荣昌生物（09995.HK）作为可比上市公司。

4.募集资金用途

5.财务分析

2020 年度，由于新冠肺炎疫情及公司产品盐酸右美托咪定注射液受到国家集中采购的影响，公司整体销售规模有所下降，营业收入同比下降 16.07%；2021 年度，公司营业收入同比下降 21.33%，主要系公司产品丙泊酚中/长链脂肪乳注射液（20ml:0.2g）于 2021 年 2 月进入全国药品集中采购清单，而公司未能参加集采招投标而失去中标机会，导致该产品失去较多市场，相关产品销售收入大幅下降。

2021 年度，公司净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较 2020 年分别下降了 363.67%和 516.19%，主要原因为：一方面，受高毛利产品丙泊酚中/长链脂肪乳注射液（20ml:0.2g）未中标集采的影响，公司 2021 年营业收入较 2020 年减少较多，且毛利率亦有所下降；另一方面，随着各研发项目的持续推进，公司研发投入大幅增加，2021 年研发费用较 2020 年增长了 42.36%。2022 年 1-6 月，受营业收入下滑和研发费用持续增加的影响，公司归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润均较上年同期下降较多。

2022 年度业绩预测

6.IPO估值

本次发行价格 24.70 元/股对应的市值/研发费用为：

35.55 倍（本次发行后市值除以于 2021 年度经会计师事务所根据中国会计准则审计的研发费用计算）。

主营业务与发行人相近的可比上市公司估值水平具体情况如下：

发行人的IPO时尚未盈利，且未来什么时候盈利不确定性仍较大，因此我认为发行人破发风险较大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：百利天恒（代码：688506）IPO上市估值高，性价比低，有较大概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0万左右

历史总是在不断重演

跌了几天，一天给涨回来

行情随时可能产生反弹，等待

以不动应万变

近期反反复复写的几句话，可是还是有人在低位割肉了，离场了，卖出去的个股今天反而大幅度拉伸。

为啥说是历史不断在重演？2022年1-4月份，连续大跌，从开始跳水大跌，到后面的跌麻木了，再到4月份的时候，杀跌，看不到希望的绝望，甚至有些人离开了股市，毒誓在不玩了。

4月下旬末，跌透了，绝地反弹，连续拉伸2个月时间，不少人在这个阶段杀跌，放弃，倒在了黑暗即将消失迎来光明的早晨时段。

可是有什么用呢？股市没有永远上涨的时候，也没有永远下跌的时候，这次如此以后还会出现，在股市就无法逃避下跌，永远自然的波动规律。

虽然我们想回避大跌，也想成为股市精英，那么什么是精英呢？

个人觉得股市精英需要永远四种技术：

1、参与大牛市

2、捕抓大牛股

3、回避大风险

4、防止归零

这次中线股回避了大风险，短线股没有及时撤退，造成短线资金的收益率远远低于中线的持股收益

下跌后中线股的仓位进行调仓农业个股，正收益+负收益妥妥的。

有时候跌不要乱，跌有时候是一种机会，这一波不少从2018-2019年高价圈跌了四，五年的个股下来，并且开始起步

例如

全通教育，从128元到了5元

嘉欣丝绸，从24元到5-6元区间

白酒，外资不断买买买

股票上涨需要等待，我们在下跌的时候要知道什么可以不断买即可，然后平稳心态，把握良好的节奏，遇到大跌别慌，遇到大涨别好大喜功，丢失了应由的谨慎

2014-2015年的牛市，回头看看2015年1月-2月的日线指数，两次跳水，再起步，让多少人后悔。

在股海捞钱，需要切记的几点经验

来股市是来赚钱的，不是当股东的，股市有一些经验总结一定要切记，高手或者资深股民无非是多了一些经验，跟人生一样，20岁靠年轻吃饭，30岁靠经验和技术，40岁靠人脉和平台，若是50岁还在跟年轻人拼青春的话

从工薪待遇，到家庭责任心及社会地位，价值，首先是对自己不负责任，没有把握好青春的表现。

在股市的股龄长与短，不是越长越好，这是靠自身自我的思考，总结，复盘等无数次战役来验证的，我军战神彭老总被点将三八线外抗击联军，是胡乱来的？当然不是，一代战神是无数次大大小小的战役硬打出来，不是随意的乱封出来的，而是公认出来的。

这里分享4个总结出来的实战经验

1、市场强势的评判及操作

强势市场产生红色的周一，周五，持股待涨，周一，周四是短线选股日

弱势市场产生黑色的周一，周五，谨防风险，周二，周四是短线避险日，意思就是周二，周四，最好卖出。

2，时间操作的买卖点选择

每天三个时间点，每天开盘半小时，11点-11点半，2点半到3点形成高低点

意思看好的个股，最优的买点，需要卖出个股的最优的买点就在这三个时间段

3、仓位的控制及操作的习惯

对熟悉的，长时间跟踪的技术个股可以小批量投入

对临时选择的个股一次性小仓位投入

对强势题材股可以半仓操作

4、对情绪的控制和管理

越是关键时刻要控制情绪，多想想操作的规定，坚决执行，对看好，多次面对的技术个股应该充满自信，不恐高，担心，后悔

若是最近的手气不佳，连续选股亏损三天，建议休息休息

目前的行情随时可能产生反弹，等待，历史总是重演

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

白酒板块全线爆发

外资不断买买买，国内的不断的砸盘，好股票都被外资买去了

大盘跌了一个月，股票百分之80-90下跌，随时可能产生报复性反弹，别让历史重复，反复重演，倒在黎明前，反弹上涨再卖。

游资在干预制菜，外资在干，在抢白酒，虽然赶紧热有点散乱，没有方向感，迷茫，因为百分之80-90的个股技术指标形态都不行，这里说的不行是日线，不代表周线，月线。

周线，月线走好的个股有400-500只在操作的技术面上，技术作为长线的辅助，再结合对个股的基本面，业绩面的了解，有的个股越跌越可以买

例如之前的分享的爱尔眼科，大秦铁路，互联网ETF等等，分享的逻辑已经写清楚，可以自己看看

爱尔眼科突发暴跌，是否加仓机会？

遇到投入100W资金，百分之50在概率赚30W，和百分之100在概率赚8W，大家会怎么选择？

科技板块的是否值得购买？

股票的跌涨逻辑是什么？

跌是大家都不看好，要卖

涨是大家都看好，不卖

有了题材，有了资金，个股就会上升，没有题材，没有资金，个股就会下跌

通过每次的季报，可以看到对应的个股的大资金股东的情况，例如跟踪牛散，跟踪基金，机构等等可以作为操作手法之一

选择个股是一门技术，学会这么技术，就可以随时在股市提款，股市就是银行

例如爱尔眼科，可以清晰的看到医药女神持股50亿的资金在里面，下跌我选择中线持股

在看看大北农，股东香港结算有限公司持股1个亿，增仓百分之54

农业银行易方达基金一手打了5500+万，也就是4个亿的资金

浙商银行等等

就不一一列举了

这是为啥上周写了一篇文章，看好农业板块，一个大北农，一个小题材丰乐种业的逻辑

目前大北农价位在主力资金的成本附近，是可以关注的个股

丰乐种业，业绩估计会直接翻倍

白酒+农业是可以关注的板块，白酒被外资深度的介入中

接下来的行情，继续走一步看一步，清楚的知道那些个股下跌可以买就行

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】富乐德上市值得申购吗及中签盈利预测

安徽富乐德科技发展股份有限公司，简称：富乐德（代码：301297）

公司是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商，聚焦于半导体和显示面板两大领域，专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务，为客户生产设备污染控制提供一体化的洗净再生解决方案，并逐步成为国内泛半导体领域设备洗净技术及洗净范围（洗净标的物品类）领先的服务企业之一。

公司主营业务是泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务，具体包括：半导体设备洗净服务、显示面板设备清洗服务（TFT 设备洗净、OLED 设备洗净、陶瓷熔射再生和阳极氧化再生服务），及半导体设备维修服务等三大类。

公司主要客户情况如下：

1.主要服务和产品情况

公司是国内专业的半导体设备和显示面板设备精密洗净服务公司。经过多年的业务实践与创新发展，半导体和面板设备洗净服务不断向高制程和高世代设备清洗发展，同时也逐渐拓展了陶瓷熔射、半导体设备维修、氧化加工业务等精密洗净衍生增值业务，具体如下：

报告期内，公司主营业务收入按业务领域构成情况如下

2.行业的发展情况和未来发展趋势

根据芯谋研究（ICwise）发布的《国内泛半导体设备零部件洗净服务行业发展研报》（中国大陆地区），2020 年中国大陆地区泛半导体零部件清洗市场总计 26 亿元人民币，其中面板 9.8 亿人民币、半导体 16.2 亿人民币。预计到 2025年洗净市场增加到 43.4 亿，年复合增长率 10.8%。其中半导体增量高于面板，市场扩大 14.3 亿，年复合增长率达到 13.5%。

3.同行业可比公司

目前，同行业主要竞争对手中，仅世禾科技股份有限公司系公众公司（中国台湾地区上柜公司），其他均为非公众公司

世禾科技股份有限公司（以下简称“世禾科技”）：

系中国台湾地区上柜公司（股票代码 3551），中国台湾地区泛半导体洗净领域最大的服务提供商，目前在大陆工厂主要有世巨科技（合肥）有限公司、成都市世正科技有限公司、东莞市世平光电科技有限公司。世禾科技技术较为先进，半导体已量产 7nm 半导体制程，TFT 洗净技术在国内也处于前列。目前，世禾科技系除发行人外，在中国大陆地区布局工厂最多的泛半导体部件洗净服务提供商，尤其是其在深圳及其周边的华南地区优势较为明显。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

发行人预计 2022 年实现营业收入区间为 60,500 万元至 61,500 万元，同比增长 6.28%-8.03%；发行人预计 2022 年实现净利润区间为 8,800 万元至 9,000万元，同比增长 0.18%-2.45%；发行人预计 2022 年实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润区间为 7,700 万元至 7,900 万元，同比下降3.65%-1.15%。公司整体经营状况良好，净利润增长幅度低于收入增长系因：子公司广州富乐德 2022 年投产产能爬坡及受当地疫情影响所致。

6.IPO估值

本次发行价格为 8.48 元/股，此价格对应的市盈率为：

35.90 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 15 日（T-4 日），可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 8.48 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司股东的净利润摊薄后市盈率为 35.90 倍，高于中证指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率。低于可比上市公司平均静态市盈率47.56 倍

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，按上述计算22年的业绩估值市盈率倍数正常，较同行业可比企业亦较低，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：富乐德（代码：301297）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

（发行价格低，申不申购关系都不大，对盈亏影响小）

预计一签获利：0.1万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】佰维存储上市值得申购吗及中签盈利预测

深圳佰维存储科技股份有限公司，简称：佰维存储（代码：688525）

发行人主要从事半导体存储器的存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，主要产品及服务包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储及先进封测服务。公司在存储器技术研发、先进封测制造、产业链资源及全球化运营等方面具有核心竞争力，是国家级专精特新小巨人企业、国家高新技术企业。

5G、人工智能、大数据、物联网、元宇宙等新一代信息技术蓬勃发展，深刻改变着人们的工作生活，加速人类社会数字化转型。数字化未来的根基是数据，数据需要存储，存储需要芯片，存储器正扮演着数字未来“新基建”的角色。中国已连续多年成为全球最大半导体消费市场，叠加行业国产化大趋势，国内半导体存储器产业迎来了巨大的发展机遇。

公司存储器产品进入众多行业龙头客户的供应链体系，其中包括：联想、同方、惠普、宏碁、浪潮信息、宝德等 PC 及服务器厂商，中兴、创维、兆驰、朝歌、九联、兆能等通信设备厂商，Google、Facebook、步步高、传音控股、TCL、科大讯飞、富士康、华勤技术、闻泰科技、天珑移动、龙旗科技、中诺通讯等智能终端厂商，星网锐捷、深信服、江苏国光、G7 物联、锐明技术等行业及车联网厂商，并且在多个细分市场占据重要份额。

1.主要服务和产品情况

万物互联时代，数据呈指数级增长，海量数据需要存储，存储形式也更加多元化。公司紧随存储芯片大容量、大带宽、低延时、低功耗、高安全、小尺寸等升级方向，在移动智能终端、PC、企业级、智能车载、行业终端、移动存储等六大应用领域持续创新，打造了全系列、差异化的产品体系及服务，主要包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储、先进封测服务四大板块

报告期内，发行人主营业务收入情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

NAND Flash 是非易失性存储的一种，是大容量存储器当前应用最广和最有效的解决方案。据 Gartner 统计，NAND Flash 2020 年市场规模为 534.1 亿美元。

DRAM 是动态随机存取存储器，DRAM 的特征是读写速度快、延迟低，但掉电后数据会丢失，常用于计算系统的运行内存。DRAM 是存储器市场规模最大的芯片，根据 Trend Force 数据统计，2020 年DRAM 市场规模约 659 亿美元。

3.同行业可比公司

佰维存储作为一家半导体存储器设计制造企业，其主营业务为半导体存储器存储介质应用研发、封装测试、生产和销售，主要产品包括嵌入式存储、消费级存储、工业级存储、先进封测服务。在产品类别上，境内公司中江波龙与公司在客户和产品类别等方面较为接近；

江波龙电子

深圳市江波龙电子股份有限公司成立于 1999 年，是一家聚焦 NAND 闪存应用和存储软件开发的中国存储企业，旗下拥有深耕行业应用的嵌入式存储品牌FORESEE 和高端消费类存储品牌 Lexar 雷克沙。根据江波龙电子预披露的招股意向书，2021 年江波龙实现营业收入为 97.49亿元，实现净利润 10.13 亿元。

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年全年经营情况预计

2022 年，公司预计实现营业收入约 25 亿元至 28 亿元，同比变动约-4.18%至 7.32%；预计实现归属于母公司所有者的净利润约 6,500.00 万元至 8,000.00 万元，同比变动约-44.24%至-31.37%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润约 6,500.00 万元至 8,000.00 万元，同比变动约-45.03%至-32.35%。

公司归属于母公司所有者的净利润和扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润变动的主要原因为 1、宏观经济波动导致消费电子行业需求下滑，公司毛利总额有所下降；2、公司持续导入知名终端客户和相关项目，上述客户和项目对产品的研发需求和产品技术水平均提出更高的要求，为保证公司的可持续发展，持续加大研发投入。

6.IPO估值

本次发行价格 13.99 元/股对应的市盈率为：

50.91 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 16 日（T-3 日），主营业务及经营模式与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数高，按上述计算22年的业绩估值市盈率倍数更高，较同行业可比企业高，虽然行业未来增速仍较快，但因估值过高，我认为发行人有一定的破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：佰维存储（代码：688525）IPO上市估值正常，性价比正常，有一定概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.15万左右

又到3000点保卫战

一段时间的策略就是以不动应万变，没有任何操作，虽然不能够赚钱，账面形成浮亏，可是不动有木有错？

若是动，板块轮流跌，昨天地产涨停，若是昨天去追，今天就吃个跌停，乱动会形成深套，不动不会大幅度亏损。

目前白酒板块跟着蓝筹股，虽然昨天抗跌，可是今天跟跌，外资不断买买买，但是在大趋势下只能卧倒！

前一段时间有人告诉我，要轻指数，重个股，关键看啥个股会大涨？永远记住雪崩的时候，没有谁能躲过去，除非你是那少数的百分之20,

在这样的大趋势下，以跌为主，有上涨的吗？当然是有的，可是在大A股，赚钱的概率只有百分之20，你去博一博，相比于指数行情形成上升趋势的赚钱概率，谁高谁低？

指数大涨，赚钱概率百分之80，指数大跌，赚钱概率百分之20，在啥时候撒网非常重要。

撒网早了，浅套，小北就是这样的个股，撒网太早，可是有木有机会走？周五早盘

可惜的是周五早盘，我有点事情，来不及看盘，本来赚2个点，到目前的亏损8个点

看脸色我不后悔。实际内心一万只草拟马跑过！若是回避了次次大跌，正负来回百分之10-20的纯收益，一年只需要3次，轻轻松松的保持百分之50以上的投资收益

错的不是你，也不是我，是我们是凡人，凡人就不要有期望神一样的操作。

唯一需要祈祷的就是，接下来3000点自己持股的个股，反弹迅速，猛，然后打穿插，把之前流口水的妖股，抓那么一两只！

这就是我目前的希望！

中线的爱尔表现还不错，异常的抗跌，医药股上周异常心动，也是提示大家不要参与，自己也没有参与，现在看来这是对的！

未来的行情会如何发展？只能走一步，看一步。什么时候出现反弹，耐心等待！

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】鸿铭股份上市值得申购吗及中签盈利预测

广东鸿铭智能股份有限公司，简称：鸿铭股份（代码：301105）

公司是一家集研发、生产和销售于一体的包装专用设备生产商，主营产品包括各种自动化包装设备和包装配套设备，产品主要应用于消费类电子包装盒、食品烟酒盒、医药保健品盒、化妆品盒、珠宝首饰盒、礼品盒、服装服饰盒等各类精品包装盒及纸浆模塑制品的生产。

1.主要服务和产品情况

公司主要产品类别及名称如下表所示：

主营业务收入的构成

2.行业的发展情况和未来发展趋势

目前，我国纸包装机械行业整体技术水平大幅提升，销售收入也保持了快速的增长，根据中国报告大厅的数据，2016 年至 2021 年，我国纸包装机械产量的复合增长率为 7.42%。

根据 Verified Market Research 发布的报告数据显示，2020 年，全球纸包装及纸板包装市场规模约为 2,024.60 亿美元，预计在 2028 年将达到 2,423.7 亿美元，全球纸包装市场规模较大且将持续保持增长趋势。

纸塑包装制品作为纸包装行业的新兴包装产品，随着其生产工艺的不断完善、应用领域的不断拓展，将具有较大的成长性及持续发展空间。根据 Grand ViewResearch 数据显示，2020 年全球纸浆模塑包装市场价值为 38.11 亿美元，预计到 2028 年将达到 61.21 亿美元，2021-2028 年的复合年增长率将达到 6.1%。

3.同行业可比公司

4.募集资金用途

5.财务分析

2022 年业绩预计情况

6.IPO估值

本次发行价格为 40.50 元/股，此价格对应的市盈率为：

33.00 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所遵照中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）；

截至 2022 年 12 月 15 日（T-3 日）与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数正常，虽然今年业绩可能有小幅回落，但目前新股首日破发占比低，因此我认为发行人破发风险较小。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：鸿铭股份（代码：301105）IPO上市估值正常，性价比正常，有较小概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择申购。

预计一签获利：0.3万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

强大免疫力的大A股，无法被感染阳

目前上证指数在杀跌，涨跌家数非常难看，人气低迷状态，谨慎参与高价圈，大成交量的医药股，随时可能被出来利空被清算。

现在就是记住大跌的时间，再回头看看那一些个股的抗跌能力强，形成异动状态，处于吸筹状态

机构的盘面语言需要牢记！

指数大跌，个股应该跌，逆势上涨，或者抗跌能力强，在高位无出货量，通过盘面发现其背后的本质意图非常重要。

例如2022年10月24日，28日大跌，对应的同兴环保具备抗跌力，1个月时间从20元，拉伸到34元

贵州百灵，这两天微跌，还没有疫情的题材，一个多月从6.6拉伸到11.97元

榕基软件，24日跌百分之4，28日微涨，从6元拉伸到12元

不再一一列举，大家自己可以一一对应，经典的盘面语言，日不落

当然这个技术及逻辑分析不是绝对的，有几种情况

1、个股逆势不跌，在未来1-2周，指数大涨，指数大跌，其不跌，不是好股

2、个股逆势不跌，指数微涨，对应的股价大涨，是好股

3、个股逆势不跌，指数微跌或者微涨，对应的股价大幅度拉伸，是好股

4、个股逆势不跌，指数微跌，股价处于高价圈，可能是出货

大跌不一定是坏事，可以淘到金子，淘金需要具备一双火眼金睛

目前外资重仓消费股，白酒板块，可以看看，白酒的模式很简单，毛利率高，库存不是毒药，是可以升价的，没有贬值可言，越存越香！

接下来行情会怎么样？个人分析药跌，目前的状态是关注30日线的得失，医药大跌是好事，医药不跌，其他个股不涨

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】尚太科技上市值得申购吗及中签盈利预测

石家庄尚太科技股份有限公司，简称：尚太科技（代码：001301）

公司主营业务为锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售。公司主要从事人造石墨负极材料的自主研发生产，并围绕石墨化炉这一关键生产设备，提供负极材料石墨化工序的受托加工业务。公司同时从事碳素制品金刚石碳源的生产，以及其他碳素制品相关受托加工业务。石墨化焦为石黑化炉生产环节的附属产品，由于公司石墨化生产规模较大，也成为公司主要产品之一。作为新兴的负极材料供应商，公司着力于人造石墨负极材料，在自主化和一体化方面具有突出优势，关键设备自主设计开发，全工序自行生产，打造了负极材料一体化生产基地。

1.主要服务和产品情况

1)、锂电池负极材料

(1)人造石墨负极材料

公司人造石墨负极材料产品广泛应用于动力电池、消费类电池和储能电池领域。产品包括ST-1、ST-14、ST-12等多个型号，在比容量、首次效率、压实密度等方面有较优的表现。报告期内，公司主要负极材料产品如下:

(2)受托加工负极材料

报告期内，围绕石墨化过程，公司提供受托加工服务。公司曾长期经营人造石墨负极材料石墨化工序的受托加工服务，2017年起，公司决定转型为人造石是角极材料供应商，通过产品开发、设备调试以及向客户送样测试。最终穿现批量供货。在此期间，公司石墨化产能超过自身人造石墨负极材料生产的需要，仍为同行业提供石墨化加工服务。2018年7月起，公司负极材料销售量迅速增加，自有石黑化产能需要代先保证自主生产的需要，相关受托加工角极材料业务规模快速下降。2021年起，山西昔阳二期相关生产线陆续投产，公司炭化工序生产能力出现短期盈金。为合理利用资产，避免设备闲置，公司承接了部分炭化工序的受托加工业务。

2）、碳素制品

碳素制品方面，公司产品包括金刚石碳源、石墨化焦，并提供其他受托加工服务。

金刚石碳源为合成人造金刚石的重要原料，在高温高压环境下，有触媒，添加剂参与条件下合成金刚石单品。其原材料为高纯度天然鳞片石墨，经过石墨化炉高温热处理提纯而成。

石墨化焦为公司负极材料生产石墨化工序，金刚石联源高温提纯工序的附尾产品，其原材料为中硫煅后石油住，依据直粒径的大小放冒干石墨化炉内，作为电阳料和保品料使用，经过石墨化炉品温热处理后，形成品保含量的石号化焦粒或石墨化焦粉。石墨化焦主要作为增碳剂，应用于钢铁行业和铸造行业，也可作为铝用炭素材料应用于电解铝行业。

报告期内，公司营业收入构成具体如下:

2.行业的发展情况和未来发展趋势

全球负极材料行业受益于锂电池下游需求增长，近年来产销量逐年快速提升。尤其是动力由池，国内外新能源汽车终端需求带动了其市场需求持续上升，对应负极材料市场规模因此持续增长。根据高工锂电的数据，2020年全球锂电负极材料出货量达到53万吨，同比增长47.2%;2021年，受国内外新能源汽车和储能市场的带动全球锂电负极材料出货量超过95万吨，同比增长 79.2%。

根据高工锂电的数据，我国负极材料出货量达72.0万吨，同比增长94.60%，占全球市场份额的75.8%。2022年上半年，我国负极材料市场依然延续快速增长的发展趋势，上半年出货量达54万吨，同比增长68%，预计2022年全年我国负极材料出货量有望超120万吨。

根据高工锂电的预测，至2025年中国负极材料市场仍将以40%以上的复合增长率高速发展，中国负极材料市场规模预计将从2021年的72.0万吨增加到2025年的280.0万吨。

3.同行业可比公司

中国负极材料行业传统的一线梯队主要有三家，分别为贝特瑞、杉杉股份和璞泰来。根据高工锂电的数据，2020年中国负极材料市场前三家市场占比为53%，2021年前三家市场占比为50%，其他负极材料企业出货量增加，占比上升。

4.募集资金用途

5.财务分析

6.IPO估值

本次发行的发行价格为人民币33.88元/股，

16.28 倍（每股收益按照经会计师事务所审计的、遵照中国会计准则确定的扣除非经常性损益前后孰低的 2021 年归属于母公司所有者的净利润除以本次发行后的总股数计算）。

主营业务与发行人相近的上市公司市盈率水平情况如下：

发行人的IPO估值市盈率倍数偏低，总体估值低，且属于中小板上市，因此几乎无破发风险。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：尚太科技（代码：001301）IPO上市估值低，性价比极高，几乎无破发风险，建议积极申购，我选择申购。

预计一签预获：4万左右

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！

【新股必读】清越科技上市值得申购吗及中签盈利预测

苏州清越光电科技股份有限公司，简称：清越科技（代码：688496）

清越科技是集研发、生产、销售于一体的中小显示面板制造商，专注于为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案。经过多年的技术积累与产品迭代升级，目前公司已形成以 PMOLED 业务为主、电子纸模组与硅基 OLED 业务为辅的产品架构与业务格局。

PMOLED 显示面板是 OLED 显示面板的一种，具有自发光的特性，与传统中小屏液晶显示面板相比，其采用的面板厚度较薄，可薄至 0.2mm，画质较高，具有高亮度、高对比度等特点。

公司在 PMOLED 器件技术方面拥有深厚的技术积累，报告期内 PMOLED 出货量持续保持世界前列，2018 年出货量全球第二，2019年、2020 年出货量全球第一

1.主要服务和产品情况

公司主要产品的终端商品名称、分类情况如下：

报告期内，公司主营业务收入按产品分类构成情况如下：

2.行业的发展情况和未来发展趋势

全球 PMOLED 面板产业的发展经历了“美国起源—日本、韩国发展—中国台湾地区、大陆地区发力”的过程。OLED 产业的早期发展即为 PMOLED 产业的发展，最早由美国成功研发出 OLED 技术，之后由日、韩厂商将 OLED 技术产业化。

根据 CINNO Research 的数据，2019 年全球 PMOLED 显示面板出货量为 1.1 亿片，2020 年虽然有新冠肺炎疫情影响，但由于医疗领域需求激增，出货量小幅增长至约 1.2亿片规模。近两年 PMOLED 在智能穿戴市场份额出现下降，造成出货量较 2017 和 2018年高点有所回落。未来随着 5G/AIoT 发展以及智能家居概念得到普及，智能家用电器显示屏市场和智能门锁显示屏市场将持续快速发展，同时疫情使得人们对健康关注度持续上升，预计家用医疗等市场也将开始发力，上述各下游领域的快速发展将有望带动PMOLED 为代表的中小尺寸显示产品的持续需求。预计 2025 年 PMOLED 显示面板出货量将提升至约 2.1 亿片，2020-2025 年年均增幅为 12.5%。

3.同行业可比公司

1）、PMOLED

2）、电子纸模组

3）、硅基 OLED

4.募集资金用途

5.财务分析

2020 年，受医疗健康行业出货量爆发及电子纸模组产品实现销售影响，公司营业收入较上年同期增长 14.33%。营业收入变动叠加总体期间费用、其他收益增加及同比低基数影响等因素，归属于母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比分别增长 23.90%和 8.42%。

2021 年，受电子纸模组产品销售快速增长影响，公司营业收入较上年同期增长39.37%。营业收入变动叠加毛利率降低、研发费用和财务费用及其他收益增加等因素，归属于母公司股东的净利润以及扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润同比分别变动 1.91%和-18.24%。

2022 年度业绩预计情况

公司预计 2022 年度实现营业收入 100,000 万元至 120,000 万元，较上年增长 44.03%至 72.84%，主要系电子纸模组产品收入增长迅速所致。

公司预计 2022 年度归属于母公司股东的净利润 5,300 万元至 6,500 万元，较上年增长-10.30%至 10.01%；预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润 3,200 万元至 3,600 万元，较上年增长-5.65%至 6.14%。

6.IPO估值

本次发行价格 9.16 元/股对应的市盈率为：121.49 倍（每股收益按照 2021 年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行后总股本计算）。

截至 2022 年 12 月 14 日（T-3 日），主营业务与发行人相近的可比上市公司市盈率水平具体情况如下：

本次发行价格 9.16 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的摊薄后市盈率为 121.49 倍，高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司 2021 年扣除非经常性损益前后孰低的静态市盈率平均水平

发行人的IPO估值市盈率倍数高，按照今年业绩预告的业绩几乎不增长，接下来3年行业增速一般，因此我认为发行人破发风险概率较大。

7.申购建议及盈利预测 投研笔记

结论：清越科技（代码：688496）IPO上市估值偏高，性价比低，有较大概率的破发风险，建议谨慎申购，我选择弃购。

预计一签获利：0.1万左右

单方向猎杀，药不能停

众生，中国医药，化学制药涨幅第一，市场形成冰火两重天

从半导体，汽车，旅游，中字头，信创等，热点是非常散乱的，可是2个月不变的就是药

药跌，其他的大涨，药不跌，其他的大跌

热钱不愿意从药里面退出来的原因，我今天想明白了，估计不少机构主力资金的操盘人，可能也处于阳的状态

亲身经历比任何道听途说都是最有力的证明，得阳了不可怕，就是身体痛，有的受力度，耐受力差点的，痛得哭爹喊娘

认识的几个大资金的朋友都处于平躺状态，想一下这样的状态，谁有心情参与买卖？

看见没？现在资金的流向，上涨的票票都是药，我们的大A，不吃药就别想赚钱。

现在没有参与药的行情，有点后悔，也是短线买卖惹出来的货，买来卖去，自我的信心丢失，动摇了持股的本心

中国医药，北大医药，康芝药业从11月就看到月线趋势走好，沉积了一年多的时间，回归到2020年的状态，可惜啊

现在简直就像感染新冠一样呼吸难受

想参与看看昨天的文章，也是我目前能找到的安全边际比较高的个股。

现在继续守株待兔，等待通信，游戏个股的上涨

中线持股，爱尔

短线持股，小北

劵商板块等机会就干一波，每周的渣男

免责申明：这是个人操作记录，仅供学习交流，不构成 投资建议，最终是否买卖自己定，盈亏自负！