我所认知的301323新莱福

       下文中用到的数据来自巨潮资讯301323新莱福招股说明书和银河证券海王星股票软件，在分析中可能有逻辑混乱和计算马虎之处，切不可直接套用。有不妥之处，还望指正。谢谢！

       301323 新莱福于2023年6月6 日深圳股票交易所创业板上市，每股发行价39.06元，9月8日收盘价43.13元，只比发行价高出10.42%。

       股票上市当天即是巅峰，最高达到59.96元，收盘收于53.99元，随后股价一路向下，在26日探底后转身又一路向上，共26个交易日，再次登顶55.76元，一日游后再次向下，再次探底后又翻身一路向上，几次摸顶后回落到现在，且在7日市场一片绿时逆势翻红，发出买入信号。尽管随着8日的下跌买入信号消失了，但这应该是最后一跌，接着股价将上行。

        一．行业地位：

       公司现有两大业务，吸附功能材料和电子陶瓷元件。

       在吸附功能材料——磁胶材料方面，根据美国第三方咨询机构 BCC Research 的报告，全球粘结永磁铁氧体相关材料 2017 年市场规模约为 3.94 亿美元（折合约 26.60 亿人民币），预测 2022 年可达到 4.89 亿美元（折合约 33.71 亿人民币）；2021 年，发行人吸附功能材料年销售量超过 2,300 万平方米，覆盖欧洲、东亚、 北美等多个区域，是目前全球最重要的供应商之一；发行人 2022 年全年吸附功能材料——磁胶材料的收入为 5.76 亿元人民币，占其预测 2022 年全球市场总额的 17%，在行业内有重要的市场地位。

        在电子陶瓷元件——环形压敏电阻方面，发行人环形压敏电阻年销量超过15.6 亿只，公司已成为全球范围内品类齐全、市场占有率领先的主要供应商。根据中国电子元件行业协会的统计，2021 年发行人有刷微电机用环形压敏电阻全球市场占有率约为 29.4%。

二．经营情况： 

22年1—3月                          23年1-3月         同比

销售收入：  18523万            16429万            -11.30%

营业利润：    3929万              3185万            -18.92%

归母净利润： 3524万             2827万            -19.80%

扣非净利润： 2880万             2552万            -11.38%

经营现金流： 4295万               960万             -77.65%

22年4—6月                          23年4-6月           同比

销售收入：  18691万            18935万              1.30%

归母净利润： 3202万              3255万              1.66%

扣非净利润： 2815万              2925万              3.91%

经营现金流： 2150万                 83万            -96.14%

       一季度经营业绩全面下降，公司解释说2023 年 1-3 月营业收入相比上年同期降低 2,093.24 万元，变动率为11.30%，主要原因系公司于 2023 年 1-2 月，因各种原因不同程度的停工，对企业正常 生产经营活动的影响相对较大；此外，全球电子消费行业需求放缓等因素，亦对公司造成一定影响。虽然公司三月份各项经营数据已经大幅度改善，但受前两个月影响， 导致 2023 年一季度的整体营业收入出现小幅下降。

       2023 年 1-3 月，公司的净利润较去年同期下降 18.26%，主要系收入下降引起的毛利额下降、政府补助下降、汇兑损失上升等因素综合影响所致；剔除政府补助等非经常性项目后，公司扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润同比下降幅度相对较 小，仅为 11.38%。

       公司 2023 年 1-3 月经营活动产生的现金流量净额相比上年同期降低 3,334.86 万 元，主要系受全球经济增速下行、欧美通胀、冲突等综合因素，2023 年 1-3 月资金回笼金额较去年同期减少综合所致。

注：23年上半年经营活动产生的现金流量净额相比上年同期降低5400万元主要沉淀到应收账款中了。公司的销售模式决定了应收账款是可控的。

主要产品产能、产量、销量、产能利用率、产销率的情况

2022 年

产品类别                         单位        产能               产量               销量                 产能利用率         产销率

吸附功能材料-磁胶材料   万平方米 2,898.00            1,977.57        2,063.06        68.24%              104.32%

吸附功能材料-消费制品          万个 4,100.00            4,003.70        4,165.24        97.65%              104.03%

电子陶瓷元件-环形压敏电阻   万个 161,210.40     139,202.40    141,243.62       86.35%              101.47%

电子陶瓷元件-热敏电阻          万个 27,000.00           7,885.41        7,554.82       29.21%                95.81%

2021 年

产品类别                            单位           产能                 产量               销量                  产能利用率       产销率

吸附功能材料-磁胶材料      万平方米         2,738.00         2,404.22          2,350.74       87.81%             97.78%

吸附功能材料-消费制品             万个         4,100.00         3,981.13          4,370.04       97.10%           109.77%

电子陶瓷元件-环形压敏电阻       万个    161,210.40      161,315.50      156,803.12     100.07%             97.20%

电子陶瓷元件-热敏电阻              万个       23,144.00        16,184.84        15,783.89      69.93%             97.52%

2020 年

产品类别                           单位            产能               产量                 销量                产能利用率   产销率

吸附功能材料-磁胶材料     万平 方米         2,290.00        1,983.38          1,947.11      86.61%         98.17%

吸附功能材料-消费制品             万个         4,100.00        2,821.18          3,181.13      68.81%       112.76%

电子陶瓷元件-环形压敏电阻      万个     154,000.00    151,732.17       152,315.57      98.53%       100.38%

电子陶瓷元件-热敏电阻             万个       12,740.00      12,706.94         12,614.37      99.74%         99.27%

       2020 年、2021 年和 2022 年，公司吸附功能材料的毛利率分别为 37.19%、39.87% 和 40.40%，稳定且逐年稍微有提高，23年上半年38.23%，又有所下降。

电子陶瓷元件的毛利率变化情况如下： 单位：万片、元/片

年度              销售数量               平均销售单价     平均单位成本     毛利率

2022 年度     148,798.44           0.0580              0.0410               29.31%

2021 年度      172,587.01          0.0642              0.0373               41.96%

2020 年度      164,929.94          0.0596              0.0334               44.05%

       电子陶瓷元件的毛利率从20年的44.05%到21年的41.96%，再快速下降到到22年的29.31%，

       2021 年，环形压敏电阻产品毛利率较为稳定，而热敏电阻产品原材料价格上涨及 当期社保减免政策的取消，导致热敏电阻的成本有所上升，同时由于上述情形对热敏 电阻产品的影响较大，拉低了21年电子陶瓷元件产品的整体毛利率。         

       2022年，在环形压敏电阻销售数量基本稳定下（16.13亿个下降到14.12亿个，下降幅度12.46%）；热敏电阻销售数量从20年12614万个上升到21年15784万个，再快速下降到22年的7555万个，下降超过50%。电子陶瓷元件的产量相比过往有所下降，导致电子陶瓷元件的单位成本金额有所提升，结果22年电子陶瓷元件毛利率下降约12.65 个百分点，毛利率下降幅度达到30.15%。

       虽然有环形压敏电阻销售数量下降的因素，但是热敏电阻销售数量下降幅度更大，因此可以判定热敏电阻的毛利率应该高于环形压敏电阻的毛利率。

        23年上半年电子陶瓷元件的毛利率已经恢复到30.32%的水平，且销售收入达到6376.5212万，超过历年的一半（2020 年、2021 年和 2022 年分别是 9835.4251万、1.1083亿和8623.1646万），期待3、4季度热敏电阻销售数量继续好转，提高电子陶瓷元件整体的毛利率。

       三．愿景

       近一段时期，吸附功能材料稳定经营，不会有太大变化；主要还是看电子陶瓷元件，其中环形压敏电阻稳定经营，而年初收购一公司，完善了片状压敏电阻产业链，片状电阻的市场要远大于环形电阻市场，如5G 手机中片式电阻则将上升至 500 颗以上，而传统手机的片式电阻的平均用量约为 80～150 颗。

       根 据 IDC 的估测，全球 2021 年可穿戴式设备市场整体出货量达到 5.33 亿左右。穿戴设 备通常需要配备运动传感器、生物传感器、环境传感器等，对于起传感功能的电子元 器件有较大的需求。

        在刚起步的高毛利热敏电阻产品方面，发行人掌握从芯片制备到器件封装的完整核心技术，通过自主研发的生产 及检测设备实现了自动化生产，生产效率和产品精度均处于国内先进水平。目前，发行人的热敏电阻已经应用于三星、华为、联想、华硕、OPPO 等多个知名品牌产品，或许给我们带来意外惊喜。

       其他功能材料主要为高比重合金以及新一代高能射线防护材料等。其中，高能射线防护材料是指公司制备的可用于 X 射线和 γ 射线防 护、宽能量覆盖范围的射线辐射防护材料，该产品可替代传统含铅材料，无毒无害、轻薄 柔软，避免了有毒重金属铅元素在生产和使用过程中对人体及环境造成的不可逆危害，可广泛应用于医疗、安检、核电、核工业、军工等行业。此外，针对国家在核电、核工业领域发展的重大需求，发行人着重开展了放射性物质防 护手套、防氟防氚手套、中子防护材料等产品的研发工作。

        高比重合金产品是指采用自主研发的特种粉体，通过优化成分设计，制 备的高致密、高密度合金材料，具有很好的性价比。该产品广泛用于压缩机、汽车、 手机、空调、可穿戴设备、电脑外设等领域，起增大振动能量或保持平衡的作用。

       相比于 2020 年，2021 年及 2022 年，公司 进一步加大了其他功能材料的业务开拓力度，高能射线防护材料、高比重合金等产品收入总体保持增长态势。

       2020 年、2021 年和 2022 年以及23年上半年，公司其他功能材料收入分别为 3,960.35 万元、 5,308.62 万元和、4,927.86 万元和3274万元。

       2020 年、2021 年和 2022 年，公司其他功能材料产品的毛利率分别为 32.73%、28.11% 和 20.52%。23年上半年已经提高到35.51%的最好水平。

       公司生产的高能射线无铅防护材料已出口美国、德国、英国、法国、意大利、澳大利亚、韩国、印度等国家和地区，目前境外客户主要涉及安检、医疗等应用领域。

       由于其他功能材料销售收入占比很小，故对公司经营影响不大。

       远期看好电子陶瓷元件扩产，尤其是新型稀土永磁项目。

       公司自主研发了新型稀土永磁粉体制备技术，通过制备出饱和磁 化强度媲美钕铁硼，且具备更高各向异性场、耐腐蚀性、抗氧化性的钐铁氮产品，实现对部分粘结钕铁硼产品的有效替代。预计该产品可在智能手机、汽车电子、通讯控 制设备、家用电器、医疗器械等产业领域实现广泛应用。此外，该产品主要使用氧化钐作为主要稀土原料，通过对该类伴生轻稀土的有效利用，可以将稀土资源发挥出更大的价值，对我国稀土产业的平衡发展具有重大意义。

       稀土永磁材料由于其优异的磁性能，在日用电子产品不断小型化、轻量化发展的 背景下获得了广泛的应用。其中钕铁硼稀土永磁材料使用量最大、应用最广泛。但钕铁硼市场强劲的需求也带来了问题：（1）氧化钕原材料价格不断上涨，磁体价格越来 越高；（2）稀土矿中与钕伴生的钐、镧、铈等轻稀土资源因需求低被大量囤积，稀土资源利用严重失衡。

       公司新项目旨在实现新型钐铁氮稀土永磁材料的产业化发展。通过制备出饱和磁化强度媲美钕铁硼，且具备更高各向异性场、耐腐蚀性、抗氧化性的钐铁氮产品，钐铁氮以磁性能优异、电阻率高、涡流损耗小及成型自由度大等特点，可有效取代部分应用的粘结钕铁硼产品，在智能手机、汽车电子、通讯控制设备、家用电器、医疗器械等产业领域实现广泛应用。

       项目计划投产的钐铁氮稀土永磁材料在行业内属于前沿技术，具有较强的成本 优势和更高的产品技术附加值。

       根据上海有色网的数据，2022 年9 月 7 日，稀土原材料氧化钐的价格约为 17,000 元/吨；而稀土原材料氧化钕的价格约为 625,000 元/吨。钐铁氮稀土永磁材料使用的氧化钐原材料价格低，仅为氧化钕价格的约五十分之一，钐铁氮相较于钕铁硼具备较高的性价比。项目的实施将给公司带来显著的效益，值得期待。

        远看有风景，近看有景色，此股值得关注，或有意外惊喜。

一种稳妥获利的投资方法

      有一种比较稳妥的投资方法，把前天和昨天跌破布林带下轨的股票找出来，今天早盘用买卖点指标，在发出买入信号的股票中进行买入操作。

       一般地，股票价格是在布林带内运行，一旦向下跌穿布林带下轨，基本上都处于超跌状态。这时候出现买入信号，买入该股，这样操作亏损的概率应该很小。

       但是，由于指标处于低位，除非该股有突发利好，否则不容易买到牛股，此方法适合稳健投资者。

       八月份的股市比较低迷，把十万资金分成十份，每只股票投一份，就是一万元。每日投两只股票，按照市盈率从低到高选取投资标的股票，用这种稳妥方法——下穿布林线后出现买入信号买入，再出现卖出信号时卖出，统计一下盈亏。不计算费用。

       鉴于上涨后才显示买入信号，下跌后才显示卖出信号，买入价格按照出现买入信号当天中午收盘价，卖出价格按照出现卖出信号当天中午收盘价计算。

      截止7月31日沪深股市收盘，选取盈利超过一万元，股价不超过50元，实际流通盘不超过四亿，非ST股票作为统计样本，共计2293只。

1日:前两天跌破布林线下轨的股票有63只，当天发出买入信号的有3只。

    300855买入价32.81元， 买入300股；卖出价34.55元，获利522元，盈利率5.30%；

    688398买入价34.01元， 买入300股；卖出价35.00元，获利297元，盈利率2.91%。

2日：前两天跌破布林线下轨的股票有94只，当天发出买入信号的有2只。

    301067买入价21.14元， 买入500股；卖出价23.84元，获利1350元，盈利率12.77%；

    301366买入价36.26元， 买入300股；卖出价38.30元，获利612元，盈利率5.62%。

3日：前两天跌破布林线下轨的股票有96只，当天发出买入信号的有5只。

    002737买入价21.25元， 买入500股；卖出价23.56元，获利1155元，盈利率10.87%；

    600750买入价18.45元， 买入500股；卖出价18.76元，获利155元，盈利率1.68%。

4日：前两天跌破布林线下轨的股票有104只，当天发出买入信号的有2只。

    300987买入价18.13元， 买入500股；卖出价18.42元，获利145元，盈利率1.59%；

    301363买入价40.07元， 买入200股；卖出价43.67元，获利720元，盈利率8.98%。

7日：前两天跌破布林线下轨的股票有130只，当天发出买入信号的有3只。

    301273买入价29.60元， 买入300股；卖出价31.58元，获利594元，盈利率6.68%；

    603393买入价25.61元， 买入400股；卖出价25.74元，获利52元，盈利率0.50%。

8日：前两天跌破布林线下轨的股票有216只，当天发出买入信号的有17只。

    600566买入价24.81元， 买入400股；卖出价26.91元，获利840元，盈利率8.46%；

    002788买入价9.37元， 买入1000股；卖出价9.62元，获利250元，盈利率2.66%。

9日：前两天跌破布林线下轨的股票有205只，当天发出买入信号的有7只。

    600681买入价4.35元， 买入2300股；卖出价4.53元，获利414元，盈利率4.13%；

    000513买入价33.36元， 买入300股；30日收盘价33.97元，获利183元，盈利率3.11%。

10日：前两天跌破布林线下轨的股票有183只，当天发出买入信号的有8只。

    300435买入价14.74元， 买入700股；卖出价14.14元，亏损420元，盈利率-4.07%；

    001209买入价16.22元， 买入600股；卖出价17.93元，获利1026元，盈利率10.54%。

11日：前两天跌破布林线下轨的股票有152只，当天没有发出买入信号的股票。

      8月1日到11日共投资8次，初略估计投资成本为8万，总共获利7905元，每次投资平均获利约988元，盈利率约为9.88%.

      保守假设每次投资成功则获利3%，一次投资失败的损失被一次成功投资的获利所抵消。再假设我们所采用的方法的成功率为60%，扣除失败的40%，总投资次数有20%是成功投资。每周10次投资，一年40周，则共有400次投资，最终结果有80次为纯获利。也就是说每年投入的10万元，有24%的预期收益。

       当然，这只是初略计算，难免有失偏颇，如有不当之处，请不吝赐教。谢谢！

      补充说明一，在上面的统计中我们发现，如果按照前两天跌破布林线下轨，而当天发出买入信号，这样成功选出的投资标的股票数目比较少，限制了有自己想法的投资者的使用。那么，把之前股价破布林带下轨后一直没有发出买入信号的股票纳入统计样本中，即不再只限定前两日破下轨，今日有买入信号的股票作为选取的标的股票，则范围更大，机会更多。

       例如603661 恒林股份 8月11日破下轨，24日发出买入信号，一直到31日才发出卖出信号，从31.5元左右上涨到36元以上，最高涨幅近20%。。

       再例如300774 倍杰特  8月7日破下轨，17日发出买入信号，一直到29日才发出卖出信号，从11元多上涨到13元以上，最高涨幅近20%。

       补充说明二，稳妥投资方法中，在选出的标的股票中被动按照动态市盈率低的进行投资。实际上还可以按照投资者自己的判断来选取。请参考之前对002929 润建股份和300485 赛升药业的对比分析（27日中午）。 002929 润建股份24日破布林带下轨，25日发出买入信号，从34.12元涨到了现在的41元以上。

001296长江材料与300475香农芯创之比较

        下文中用到的数据来自银河证券海王星股票软件，在分析中可能有逻辑混乱和计算马虎之处，切不可直接套用。有不妥之处，还望指正。谢谢！

        001296长江材料于21年12月24日上市，发行价25.56元，开盘价23.18元，随后五个一字板，股价最高达到45.19元，随后一路向下。在22年3月3日阶段放量，换手超过10%，股价小幅反弹后继续一路向下，基本上在21元到25元的箱体里运行。到10月底，股价又下了一个台阶，接着在19元到22元的新箱体里运行。在5月29日，交投开始稍微活跃，7月17日换手达到阶段高点28%，股价也同时达到阶段高点24.11元，接着回落到现在的21.5元左右。

       由于公司19年和20年业绩比较好，净利润分别为1.04亿和1.20亿，且毛利率分别达到40.73%和37.59%，主力借机连拉五个一字板。但是，公司在上市的21年已经开始走下坡路了，全年净利润下滑近20%，毛利率更是大幅下降到23.39%，比上一年下降14.2个百分点,，22年公司毛利率更是下降到历史低位的19.24%。

      虽然长江材料在21年12月24日上市时还没有公布21年的财务报告，但市场总有先知者，开始出货逃顶。随着消息的扩散，股价一路低迷，总体上都在发行价下方运行，直到现在。

       黑暗即将过去，曙光就在前头。

       22年一季度收入2.17亿，毛利率18.82%，净利润1433万；二季度收入2.59亿，毛利率15.81%，净利润1483万；

       23年一季度收入1.77亿，毛利率23.01%，净利润1888万；二季度收入2.61亿，毛利率27.39%，净利润4053万；

       一季度在收入减少18.41%的情况下，因为毛利率增加了4个百分点，达到23.01%，净利润反而同比增加30.01%；而二季度，在收入基本持平的情况下，因为毛利率增加了11.6个百分点，达到27.39%，净利润反而同比增加173.3%，可见产品结构发生了较大变化，高利润产品销售在增长。

       假设二季度收入2.61亿中的1.77亿（一季度销售收入）产品结构与一季度相同，毛利率也是23.01%，则其余的2.61-1.77=0.84亿的毛利率应该为36.62%。这是有可能的，19年和20年公司销售毛利率就在这之上。实际上，与原来产品结构不同的部分所占份额越少，这部分产品的毛利率越高。换句话说，因为新产品打开市场需要一定的时间，不应该短时间内获得大量销售。

        结论是公司新产品毛利率比较高，三、四季度值得期待，而三季度是关键，如果净利润继续奔跑，则推论得到验证，股价必将飞升。

       下面拿300475 香农芯创做个分析比较。

       300475 香农芯创操作的不够理想，5月17日发出买入信号当天建仓（根据买卖点指标），23日卖出，卖出当日并没有卖出信号，只是受到银河证券股票软件自带指标压制。卖出也是没有问题的，关键是没有在回调时逢低再买回来。由于没有深入研究，也就没有刻意地去跟踪该股，那时候还不知道如何根据概念题材投资股票。

       一段时间以后，偶然间发现300475 香农芯创成为了一只大牛股。痛定思痛，亡羊补牢，对300475 香农芯创进行了一番研究。

       一般来说，销售额锐减，即使净利润多，那也是营业外收益，主业在下滑。但300475 香农芯创是个例外，一季度在总收入减少58.34%的情况下，净利润增长55.54%。以分销元器件为主业，毛利率6.13%，净利率却有5.53%，这极其异常，一定是有大笔非经常性收益（长江材料一二季度各有一百万非经常性收益），事实果然如此。

       但是，300475 香农芯创在分销元器件业务之外，还有一项业务。在F10里的公司简介中：香农芯创科技股份有限公司于1998年9月在安徽省宁国市注册成立，现总部位于安徽省宣城宁国经济技术开发区创业北路16号。本公司及各子公司原主要从事机器人核心零部件、家用电器核心零部件、模具的研发、生产产与销售，2021年7月收购联合创泰科技有限公司后，本集团主营业务变更为电子元器件分销。

       原来的业务恰好是市场热点。根据F10里的经营分析：电气机械和器材制造业(行业)  营业收入2.7606亿，毛利率35.39%。转型可能成功，高毛利的副业可能成为主业。这是上涨的内因，市场炒作是上涨的外因。

       当然，二者毕竟不一样，300475 香农芯创有概念题材：阿里概念，腾讯概念，抖音概念，存储芯片，还有潜在的机器人概念，切合市场热点；而001296长江材料只有冷门的页岩气，3D打印概念。但是，一个公司的概念题材不是一成不变的，比如我持有的301323 新莱福，原来只有次新股，食品安全，核污染防治概念，22日新增稀土永磁概念，后续还会有消费电子，海外业务，新材料，芯片等概念，这些在其它股票软件里已经列出来了，但是银河证券股票软件里还没有。

       在F10的主力追踪里，长江材料二季度股东数目比一季度减少552,7月10日又减少406.

       技术上，长江材料还在8月14日的买入信号上，近3个月也一直运行在45日成本均线之上（9日和45日均线取九五至尊之意）。尤其可喜的是周五股价虽然下跌，波段无敌指标却从前一天的-30上升为-10，且收到45日成本线（21.43元）之上，是个好兆头。

       说到指标，我相信大家都有自己常用的指标，这些指标也都能过滤掉绝大多数下跌股票。如果拿出一只牛股，让投资者用自己的指标考察股票上涨初期，相信很多人都会说当时如果看到这只股票一定会买入，遗憾当时没有及时关注到这只股票，也就是在恰当的时间看到对的股票非常关键。周四晚上，我一键选股选出22只股票，确定002333 罗普斯金后发布在微博中，周五稍微高开，很快涨停，一直到收盘。

中国国际金融香港资产管理有限公司－FT                   29.288万｜       0.78 占A股｜        其他｜       新进｜

｜JPMORGAN CHASE BANK,NATIONAL ASSOCIATION   29.2686万｜       0.78 占A股｜    外资银行｜       新进｜

｜MERRILL LYNCH INTERNATIONAL                   27.636万｜        0.73 占A股｜ 其它金融公司｜       新进｜

｜BARCLAYS BANK PLC                              24.9997万｜       0.66 占A股｜    外资银行｜       新进｜

       外资机构刚刚开始买入，而且不是一家外资机构。三家外资机构同时买入，绝非偶然。事实上，外资机构看好一只股票，不可能持有这么少，后续还会买入。但是，不到30万的持股就位列前10大流通股，也说明筹码非常分散，后市需要观察换手情况，近6个交易日换手都在5%以上。

       历史经验告诉我们，QF在选股上一般都有独到的眼光，此股值得关注，或有意外惊喜。

我投资股票之路径

        目标：一日一百。

        在投资股票的过程中，我不相信收盘价形成的均线、筹码峰和所谓的资金指标，只相信成本和换手，再辅助以经过验证可靠性较好的指标进行实际操作。

       在主图最上面的不同颜色的数字3456789分别表示股票的实际换手率，3:3--6；4:6--12；5:12--18；6:18--24；7:24--30；

8:30--40；9：超过40.

       模式一.当日，在满足一定换手的股票里，找出不超过“某成本”一定幅度且上涨的股票，根据走势选出目标股票，确定买入价位，用验证过的指标进行实际操作。

        例如301229 纽泰格。 6月29日关注，设定价格30.5元，7月3日最低30.41元 收盘30.48元 ，4日发出买入信号。

               002897 意华股份。6月3日关注，5日及时买入。

        模式二.在之前涨停的股票中，选出股价回落到一定幅度，最好是回落到首版涨停前一日股价之下，翻红立即买入。

        例如002211 宏达新材。6月26日涨停，前一日收盘价3.37元。接着股价回落，29日收盘价3.35元，30日发出买入信号。

        模式三...后续交流

        有朋友说让我多分享选牛股的逻辑。

        我选的股票确实有一些真的上涨了。但说实话，我在买入时也不能确定股票价格真的会长，甚至涨幅可观。

        非常期望能和大家一起交流投资股票的心得，有兴趣的可以联系我。

        欢迎查看我的博文。

        感谢您在百忙之中来看鄙人的浅陋文字，谢谢！

我对指标局限性的认识

        一个指标的创立推出，要经历从最初想法、要实现的目的，再去构思 、去研究案例、去设立条件，到用股票软件能够识别的“语言”将其表达出来，既需要有耐心，又需要有聪明才智，凝聚着一个人，或一个团体的智慧，是一项难得的成果。

        一个指标推出后，还要经过股票市场的检验，以实现其市场价值。在这个过程中，作者和无数的使用者，在股票市场使用过程中，不断地发现指标的价值，也在不断地完善其功能。这是一个一个人，一批一批人，心血和智慧的结晶，我们这些后来者在使用这些指标的时候，要心存感恩，向我们的前辈致敬。

       当然，一个指标再好，也有它的局限性，因为它是创作这个指标的人（们），根据某种类型股票来创立的，所以注定了这个指标不能对所有股票都适用。正因为这样，有的人使用过某个指标后不如意，就会说指标不好，把指标说得一无是处。其实，岂不知这恰恰是使用者不了解这个指标，不知道这个指标的适用范围和使用方法。

        为了弥补一个指标的不足，我们要把多个指标整合在一起，取长补短，实现功能的优化。

关于买卖点指标我的一点体会

说一下买卖点这个指标  指标中有用到未来函数  随着后期股价走势  之前的信号会消失  当然也可能会恢复  

例如301281科源制药  在前面买入时也有买入信号  但随着第二天（后续）股价下跌  买入信号消失了  说明这个买入信号是下跌过程中的一个干扰，不是真实的应该买入的价位   只要不刻意追求买在启涨点应该可以减少这类失误 

再看605580恒盛能源  7日给出买入信号  8日股价上涨  9日给出了卖出信号  但是7日的买入信号没有消失  说明前面的买入信号是有效的   再次给出买入信号  或股价回落到前面买入价位时可以考虑买入   

信号是客观的  但人对信号的认知总是有偏差的   如同盲人摸象  有的说像柱子   有的说像墙   这些都是认知的事实    但却不是全部的真相   所以在使用指标时要不断提高对指标的认知程度 以达到指标为我所用   而不受限于指标的局限性  正确理解指标的指导意义  掌握指标的参考价值

山东赫达(002810)

2023-05-22山东赫达(002810):目前公司纤维素原有产能基本能够满产满销 新产能自二季度开始逐步释放(详见业内点评)

香港结算有限公司  社保   养老金   挪威银行 都是股东  之前的热点有赶顶趋势   要做好热点轮换的准备   在22年7、8月股价下降到30多元时操作过一轮   短线获可观利润  当时在东方财富操盘密码股吧公布操盘过程    多找一些这样的股票   做好下一轮操作的准备  也希望能与我交流   谢谢！

一个指标的缺陷需要其他指标修正

      由于《买卖指标》自身的局限性，603379三美股份的股价在下跌，但是，无论是60分钟线，还是30分钟线，始终都没出现卖出信号，从而也就错失了卖出的机会。任何一个指标都会有这样的缺陷，因此需要几个指标互相认证，以提高可靠性。

      实际上，大家通过副图《做多能量指标》会发现603379三美股份的做多能量在衰减，主图中的红色小箭头也消失了，因此股价下跌了。

关于买卖指标的说明 二

       首先，《买卖指标》用到了未来函数，因此它是一个动态指标。比如，某只股票今天给出了买入信号，但是由于影响股票价格走势的因素很多，明天股价下跌了，那么这个买入信号也会随之而消失。虽然买入信号消失了，但这个消失的买入信号仍然有它应有的价值，起码告诉我们这只股票的股价已经处于底部区域了，下次再出现买入信号时，这个买入信号的确定性更强，就更加可靠了。

      为什么出现买入信号而不立即买入呢？很多安装了《买卖指标》的朋友已经发现，很多股票同时给出了买入信号，但是接下来有的股票很快就上涨了，而有的股票仍然在给出买入信号的股价附近波动，或许还没等这只股票上涨，这波上涨行情已经结束了，这就是所谓的满仓踏空。

      为了买入给出买入信号后很快就上涨的股票，还需要一个开仓信号配合使用，这就是买入信号--小黄花后面很快出现一朵小粉花，最好在给出买入信号当天就有开仓信号，越早，买入成本就越低。

      其次，当大盘调整一段时间后，绝大多数股票股价也都随之下跌，都处于相对底部，一旦市场回暖，大盘指数稍微有点上涨，给出买入信号的股票数目相当的大，1000只，甚至2000只，也不是不可能。这时要想从中找出你的“梦中情人”，那就很困难了。为了解决这个问题，我一般是采用两种办法，一种方法是在选股公式中加入更多限制条件，先初选，再精选，最后确定买入标的股。注意，要选出几只标的股，根据标的股具体走势出手买入股票。另一种方法是平时多关注股票市场信息，建立股票池，每天根据指标查看。

      最后说一下卖出信号。当然卖出信号也用到了未来函数，因此它也是一个动态指标。只要出现卖出信号，就应该立即减仓，卖出信号得到确认，立即清仓。    

      顺便说一下，在《龙腾四海》指标和《实战副图》指标中都有提示股票价格处于顶部的信号，而且一般都比卖出信号要早发出风险警示，根据这两种指标卖出，可能卖早了；根据卖出信号卖出，可能卖晚了。其中的窍门，只能在实践中摸索，逐渐掌握了。

我只相信技术分析

      有一位朋友问我技术分析有用吗？我想你可能已经有了自己的答案：认为技术分析没有用。

央企财务造假上亿，涉事子公司被300%增值收购，退市还是重生

      航天通信这样的国企都参与财务造假，还有什么公司是可以信赖的。

      有朋友说了，公司也是被骗了，领导人只是没有尽责。 我不这样看。

      针对2016年的内部控制和财务报表审计，当时的会计师事务所天职国际分别出具了否定意见和保留意见，认为卓辉贸易和富宝科技的下游客户和上游供应商都存在受智慧海派重大影响的情况，无法准确判断相关交易实质。

      2017年开始，航天通信的会计师事务所从天职国际换成了瑞华（002450 *ST康得的会计师事务所），并且瑞华对与航天通信2017年和2018年的内部控制和财务报表均出具了标准无保留意见。

      更换会计师事事务所是需要董事会表决通过的，那么天职国际出具非标报告后即被更换，就成为董事会默许的事实。据此，难道不应该怀疑董事会成员在造假事件所扮演的角色吗？

      看了这篇文章，不管别人怎么看，更坚定了我只相信技术分析。在这个公司财务造假横行的市场里，还有哪家公司的财务信息是值得信任的？也只有红红绿绿的K线图才是真实的，也唯有根据真实的东西进行推理，才可能得到正确的结论。

      有的朋友说了：K线图也可能是主力（庄家）故意做出来的。

      做出来的咋了？那也是真金白银做出来的，总不是虚无缥缈的吧。我们可以循着蛛丝马迹抽丝剥茧去寻找自己要的答案。

      用猎人狙击指标周线图看一下300748 金力永磁2019年5月中旬的那波上涨，你就会明白了。

      问题是近4000只股票，如何做到在那几天能恰好关注到了300748。

      盲人摸象。几个盲人摸一头大象，摸到大象腿的说大象像柱子，摸到......    

      你看到的是事实，但未必是真相，我们需要更努力地去摸索以更接近真相。

没有公理 何以有体系

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作者 | 市界 林夏淅

编辑 | 刘肖迎

虽然财务造假在股市早已经不再新鲜，但央企下属的军工企业财务造假却还是少见。

10月14日晚间，中国第一家拥有导弹总装系统的上市公司航天通信控股集团股份有限公司（以下简称：航天通信）公告称，下属子公司智慧海派科技有限公司（以下简称：智慧海派）存在业绩虚假的情形，涉及的金额很可能达数亿元。

股价连续跌停三日后，奇迹出现了。10月18日航天通信不仅止住了下跌，还大涨5.51%。

究竟是资本市场的容忍度越来越高，还是公司积极诚恳的整顿态度打动了股民？这个雷的后遗症恐怕还远不止如此。

（一）今天的雷，也曾是当年的业绩救星

2014年，航天通信上市后首次发生亏损，亏损金额为2.73亿元。这时候，航天通信遇上了智慧海派。

当时的智慧海派，主要从事的是通信产品、智能配件产品、行业定制产品和先进自动化生产设备的研发、制造、销售和进出口贸易，与华为、联想、TCL等品牌手机都有合作。

2015年12月，航天通信通过向智慧海派原股东发行股份的形式，收购智慧海派51%的股权。至此，航天通信正式从军用通信延伸至民用通信领域。

根据评估机构中联资产评估集团所出的评估报告，智慧海派账面净资产为5.21亿元，评估值达到20.88亿元，增值率301.02%。根据公司公告显示，航天通信当时购买资产时发行股份价值约12.38亿元，溢价16.25%。

面对高估值，溢价收购，业绩对赌必不可少。

交易双方协议，智慧海派需要在2016年、2017年和2018年分别达到不低于2.5亿元、3亿元和3.2亿元的净利润，否则，智慧海派原股东邹永杭、朱汉坤、张奕以及万和宜家需要向航天通信进行业绩补偿。

值得一提的是，智慧海派2013年和2014年的营收分别为11.6亿元和31.23亿元，净利润分别仅为0.23亿元和1.1亿元。这样的数据差距，智慧海派确实需要费一些力气了。

智慧海派的加持下，航天通信在接下来的3年里一改业绩颓势，营收实现了一个阶梯式的跨越。

从2015年的60.25亿元直接跃升至2016年的百亿营收规模，智慧海派除了在2016年没有完成业绩承诺的净利润外，2017年和2018年都以近乎100%的完成率“恰好”达标，三年完成率合计299.01%。

10月14日，公司一纸公告，公开承认智慧海派财务造假，其实，从智慧海派被收购的第一年开始，针对智慧海派为上市公司贡献的漂亮的业绩，证监会就在年年问询。

（二）智慧海派的造假

在10月14日晚的公告中，航天通信表示目前正聘请中介机构对智慧海派以前年度业绩进行全面核查。

根据已有的信息，市界认为最可能造假的是账面逾期的44.59亿元应收账款，与这44.59亿元应收账款相对应的收入也存在造假。同时，相对稳定的毛利率表明，同期的成本也涉及造假，以此推测，当前账面的存货可能也存在问题。

为了达成造假目的，必须要有虚假销售合同及相关回函（对应收入等科目造假）、虚假采购合同、相关回函甚至采购的银行流水（对应成本等科目造假）。综合来看，这是一场有计划、有组织、并获得多方配合的长期造假行动。

而最初的疑点在于神秘的海外客户和不被审计认可的业务模式。

2016年实现对智慧海派的并表后，航天通信在年报中表示，公司已成为国内排名领先的智能手机生产商，主要客户为乐视、联想、中兴、OPPO等国内大型手机品牌商。

但所谓的这些国内“主要客户”，并不是航天通信接下来业务增长的主要动力。

从收入结构来看，并表后增长最快的是来自其他国家及地区的收入，从2016年的6.37亿元增长至2018年的66.57亿元，两年时间这部分收入翻了11倍，占总收入的比重也从2016年的8.68%提高至2018年的53.23%，甚至超过了中国大陆地区的业务收入。

同一期间，来自中国大陆的收入从99.07亿元降至58.49亿元。

从智慧海派的业务模式和航天通信原有的客户判断，2017年开始大量增加的海外收入主要来自于智慧海派。

如果海外收入真实可靠，那么大幅度增长也无可厚非，甚至可喜可贺，但事实并非如此。

智慧海派的业务模式，除了直接对接国内一些知名的手机品牌客户外，很大一部分销售和采购业务都是对接名为卓辉贸易和富宝科技这两家供应链公司，并通过这两家公司再进行下游销售和上游供货。

但匪夷所思的是，这两家公司都是智慧海派董事长邹永杭曾经注册过的公司，只是在并购完成后，才分别于2016年1月和4月，转让给相关受让人，并于2017年2月22日完成最终的注册变更。

针对2016年的内部控制和财务报表审计，当时的会计师事务所天职国际分别出具了否定意见和保留意见，认为卓辉贸易和富宝科技的下游客户和上游供应商都存在受智慧海派重大影响的情况，无法准确判断相关交易实质。

这本该是一个警钟，却在闷响后被遗忘。

2017年开始，航天通信的会计师事务所从天职国际换成了瑞华，并且瑞华对与航天通信2017年和2018年的内部控制和财务报表均出具了标准无保留意见。

在这期间，证监会仍持续对公司发函，几乎还是围绕关联方等问题提出质疑，但公司和会计师事务所一一给予了积极回复，拉锯之下竟然也已经过去了两年。

2019年半年报显示，应收账款75.51亿元中，1-2年的有25.95亿元，应计提坏账3.89亿元。也就是说2017年7月至2018年6月之间，产生了至今未收回的25.95亿元收入，并且从债务人名称来看，很大一部分来自其他国家及地区。

（根据年报信息整理）

而这个问题早在2016年就已经被审计师和公司内控注意到了，只是当时刚刚萌芽的问题没有得到足够的关注和整顿，酝酿成今天几十亿的虚假业绩和近十万股民的四顾茫然。

更换会计师事事务所是需要董事会表决通过的，那么天职国际出具非标报告后即被更换，就成为董事会默许的事实。

截止2019年7月31日，智慧海派及下属子公司违约债务合计达到9.3亿元，而2019年半年报显示，航天通信账面未被冻结的货币资金仅剩余1.78亿元。

曾被评为2017年中国制造企业500强的智慧海派，如今面临的是员工工资数月未发、资金链断裂、龙华分公司的观澜生产基地被关闭，原总经理邹永杭也已经被以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕。

除此之外，2016年-2018年，智慧海派为航天通信贡献的净利润分别达到133.51%、142.95%和106.17%，也就是说这三年如果没有智慧海派的业绩支撑，航天通信可能早已面临ST危机。

龙腾四海指标的基本用法之补充

      没想到有这么多朋友关注龙腾四海指标的基本用法，在感动之余有些惭愧，昨晚着急看军事运动会，方法总结得比较糙，待完善后再分享给大家。

      一般情况下，股价与指标同向相伴运行，一旦出现股价横盘，而指标先行，机会就来了：指标上行，买入，希望股价上涨获得收益；指标下行，卖出，回避未来股价下跌的风险。

我反思，我自省，所以我还能进步。

      我在市场传出中美贸易谈判利好消息（本周一）当天，把手里能卖的股票全部卖掉了，周二卖掉最后一只股票300384三联虹普，事实上回避了本周市场的回调。

      那么，我为什么不惜象603662柯力传感这样走势比较好的股票都卖掉而采取清仓策略呢？

      因为我当时没有看出所谓的利好真的有什么实质的利好。我只听到美国政府暂时停止从25%提高到30%的加征关税，而中国从美国进口xxx亿美元的农产品。

      事实上，中国只是回到了起点，而美国卖出了xxx亿美元的农产品，难怪美国人盛赞这次谈判的结果。

      不过，反思此次采取清仓策略，也有值得商榷的地方，不能说完全正确。毕竟这只是市场的一次调整，为此而放弃了手中股票继续上涨的盈利，同时也舍弃了买入好的股票可能带来的盈利，不完全清仓，而采取减仓策略更合适一些。

      我反思，我自省，所以我还能进步。

我是谁？我要干什么？

      我只是一个小散户投资者，在一所大学里任教，在工作之余做些股票投资。虽然本钱小，但是也追求利润最大化。尽可能把每次操作做好的同时，尽量把握更多的市场机会，奢望把每一只大幅上涨的股票都收入自己的囊中。大家是不是觉得我太贪心啊？

      今后我会把自己看好的股票在股市开盘前发给朋友们，至于最终买入哪只股票，要根据股票具体走势决定，然后公布买入的股票。

      近期我会继续与朋友们分享我使用过程中比较好的指标，先是单个指标，最后是多个指标集成在一起的，希望对朋友们有所帮助。

      有人会问我为什么这么做？其实在前面我已经说过了，我要追求利润最大化，奢望把每一只上涨股票都收入自己的囊中。现实是，市场有近四千只股票，穷尽我一人之力是无法全部都关注的，就算是用选股工具先筛选一遍，10%，也有近400只股票，无法都进行详尽的分析，何况在买入前还要看一下财务报表。（顺便说一下，我给学生上《公司金融》课，可以对财务报表进行基本的分析）

      我希望通过我做的这些，找到志同道合的朋友，形成10几个人的小团体，按照个人的特点分工，收集市场热点信息的，寻找特征股票的，进行技术分析的等等，然后将信息汇集到一个内部平台（比如），做到信息共享，最后投资自己负责。

      初步想法投资本金要求超过10万，太少了不能保证你投入足够的精力。有的人需要会看盘，灵活运用指标分析具体股票；有的人只要能保证有充足的时间投入具体工作就可以，只做一些机械性的 工作。其它...

      一切皆有可能，我们也能实现财务自由！

关于买卖指标的说明 一

      首先，任何指标都不是绝对的，都是对大概率情形的反应，不能盲目相信。尽管这样，每位投资者还是要有自己的应用指标，指标不要求多，但求应用熟练。几个指标一起用，以提高胜率；

      其次，领到指标后先用杀毒软件检查一下安全性，然后再安装；

      再次，根据股票历史来验证一下指标的有效性，以坚定使用该指标的信心。但要记住，历史可以验证，未来却是不可预测的，我们只能根据指标做好相应地准备。如果指标预计后市上涨，先少买点，如果股价走势与指标显示一致，加仓，再加仓。如果指标显示后市股价下跌，就先减仓，如果股价继续下跌再清仓。