300450先导智能：谁说制造业不挣钱？

由于次新股已经高位，后面次新股的关注将根据行情变化才能关注。实际上阿东的主线是成长，因此跟踪一些成长股是后面一段重点。

先导智能实际上是之前博客重点关注的一个股票，由于之前除权后一直横盘，直到最近才突破上来。标的仅供参考，切勿跟风。

2016-2017上半年中国股市不温不火，市场热点快速轮转，但有一个主题一直受到资本青睐——锂电。生产锂电池的企业成为这波浪潮的最大受益者，甚至非锂电行业的公司也在积极介入，一时“淘金”者众多。

相比于“淘金者”们，实际上最大的赢家是卖淘金铲的人，而先导智能（300450.SZ）就是这样一家卖“淘金铲”的企业。

三人开张 死磕研发

先导智能2016上半年实现营业收入3.91亿元，同比增长103.5%，归属于上市公司普通股股东的净利润实现9511万元，同比增长105.74%，扣非后归属母公司净利润9248万元，同比增长105.22%。这样的业绩使得高送转充满底气。

“我们先导智能的理念就是只要做就要做第一。”王燕清对《英才》记者表示，“开始出来干，只是为了糊口，在国营厂做工程师，一个月600多养不了一家人。”就这样，带着两个退休的老职工，找了个破旧车间，王燕清的个体生涯就算开张了。

开始比较惨淡，但王燕清仗着十年的技术经验还是坚持着。第一笔大生意终究还是来了，由于王燕清在业界的技术能力，松下经人介绍找上门来，但是看到简陋的车间和寥寥几个工人，松下犹豫了。

“后来我们长期合作了，他们告诉我，那时也犹豫过，但后来他们还是打了预付款。”与其说这是王燕清的第一桶金倒不如说这为先导打开了一扇门，之后的客户都是慕名而来，包括曾经无比辉煌的无锡尚德（虽然今非昔比）。

彼时，东南沿海出现用工荒。为了应对，尚德希望有企业能改进光伏生产设备，提高自动化率。王燕清和他的技术团队受邀参观了工厂，虽然之前对这方面并不十分了解，但由于电容设备原理与光伏类似，所以经过技术团队努力，尚德这个大客户被王燕清“拿下”。

之后进军锂电设备与此类似，在原有技术基础上进行突破，目前锂电设备业务已经占主营收入的七成以上。

“产品是一家制造企业的核心，研发就是生命线。这个不能丢，丢了这家企业很快就会垮掉。”王燕清强调。他是这么说也是这么做的，为了使先导智能有过硬的产品，王燕清在研发上花了大本钱。

对占营收1/20的研发投入规模，王燕清认为是合理的。也正是因为有这种执着，才有了先导智能从作坊到行业龙头的蜕变，这凭的不是什么运气，而是死磕的工匠精神。

2016年7月19日，先导智能发布公告：募集资金投资项目“收购JOT公司100%的股权项目”因JOT公司2016年经营业绩的实现存在较大不确定性风险，本次重大资产收购交易各方拟对本次重大资产收购方案进行调整，公司与交易方最终未能对收购方案的调整安排达成一致。为保护上市公司和广大投资者利益，经过公司与交易对方友好协商，各方决定终止“收购JOT公司100%的股权项目”。公司经董事会慎重研究，决定终止本次非公开发行股票事项。

先导智能上市后的第一次并购就这样流产了。虽然并购不成，但是这没有影响专业机构看好公司发展，其中最具代表性的恐怕要数华金证券：先导智能中报业绩翻倍，并购失败无碍公司继续前行。

在公司层面这无疑是一次符合股东利益的终止。“虽然收购可以减少研发风险，缩短研发周期，但讲故事我们是不做的，公司还是要扎扎实实的做工作。”王燕清说。

为了使收购符合广大股东利益，王燕清给公司的并购定下了几条规矩：

1、并购对象要与先导智能“门当户对”

并购对象拥有自己的核心技术，其技术水平达到世界先进，并且在细分行业中排名要在前两名。

比如认同这种工匠精神。

比如营收规模需达到2亿元人民币，净利润率达到15%以上，也就是说2亿元营收的情况下净利润要达到3000万以上，这是最低标准。

就目前市场而言估值一般10倍左右为宜。

依据以上四条准则，很显然JOT作为诺基亚长期合作商，技术上没有问题，只是业绩太差，没有达到第三条标准，协调不成最终放弃。

先导智能所在行业属于比较精细的装备制造业，目前很多资本对这一领域垂涎三尺。当谈到挑选资本合作对象时，王燕清表示并不急于建立自己的产业基金，起码短期内没有这种打算，他希望能够在有具体标的的情况下再去选择资本合作方。

在政策支持和市场需求的双驱动下，国内新能源汽车行业迎来了高速发展期，公司下游锂电池市场也迎来爆发式增长，国内外锂电池生产厂家投产力度不断加大，带动公司锂电池设备订单大幅增加。王燕清预计，先导智能在未来三年都能够保持目前的这样一种平稳的发展速度。

基于良好的市场预期，西南证券给予先导智能75 倍市盈率的“保守”估值，这是市场对其评价的一个缩影。

最后，王燕清想对普通投资者说：“我们注重的是公司的业绩和利润，我们不搞虚的，不搞炒作，不讲故事。”

　2016年公司实现营业收入107,898.08万元,同比增长101.26%;归属于上市公司股东的净利润29,065.21万元,同比增长99.68%。其中锂电池生产设备收入占比67.76%,同比增长103.37%;光伏设备营收占比26.71%,同比增长106.28%。锂电设备业务增长明显,是公司业绩增长的主要动因。全球新能源汽车正处于快速发展阶段,高端动力锂电池存在较大缺口,受国家对新能源汽车发展政策以及下游锂电池生产企业尤其是国内、国际高端锂电生产企业投资速度加快和规模扩大的影响,公司的高端锂电设备仍将呈现高速增长。公司预计2017年一季度归母利润将实现同比增长60%~90%,17年全年销售目标为15亿-20亿,备考利润4亿-6亿。锂电设备仍为业绩增长的主要动力。

　　收购泰坦新动力,巩固市场领先优势

　　公司目前锂电池设备主要为隔膜分切机、卷绕机、极片分切机、焊接卷绕一体机和电极叠片机等中前端锂电池生产设备。泰坦新动力主要产品为动力软包电池设备及系统、动力硬壳电池设备及系统和圆柱电池设备及系统等后端锂电生产设备。并购成功后,将延伸上市公司锂电池生产设备业务链,通过资源整合,充分发挥双方在品牌、技术、研发、渠道、客户、供应商之间的协同效应,进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力,巩固市场领先优势。泰坦新动力承诺2017年-2019年净利润分别为1.05亿元、1.25亿元、1.45亿元,成功收购将显著增厚公司业绩。

3月24日中午：市场处在十字路口

这个位置，存在变数，30日线的位置上，3天震荡了，十字路口上。

多空依然在纠结中消耗，不过大家都很疲惫了，振幅的扩大已经在所难免。最后，谁会胜利？迫切需要产生答案！

而分时市场，此刻中小板指数，创业板指数，甚至是上证都临近多空平衡点，错过这一次攻上去的机会，空头力量可是会增强很多。

 按照热点来说，与昨天收盘我们提到的末端反弹资金首选一带一路和次新股相符合，那么这里是末端反弹，但是30日线是否存在转机呢，如果有转机，则需要新的力量加盟进来。 

今天也是不好赚钱，涨停里有37只是新股次新股，还有5个是一字板，也就是还剩5、6个是一带一路涨停的股，剩下的涨幅大的也不多，这好像也是这几天的整体特征。 

十字路口，等它选择了再跟随，也许更好！

3月23日中午：市场的发展进退两难

虽然今天由于金融等指标股之前率先下跌后，出现了止跌反弹，一带一路继续活跃，次新股深跌或带有高送转预案个股补涨，但是热点的衰竭效应也在出现，赚钱效应并不好，风险来自分化调整。

如果说本周之前市场运行虽然纠结，但逐步释放多头力量并且激发市场赚钱效应是确定性的，那么目前就是”进退两难了“。市场热点带有明显的末端反弹迹象。

在指标股维持指数的背景下，前期底部滞涨次新股领涨，特别是有送转预案的；不过今天热点并不突出，次新股指数虽然还在新高，但分化也比较厉害。 主板则是反复活跃一带一路个股，白马股等。家电酒药并不低估值了，我倒是觉得是资金的一种避险。公募基金参与的是白马股，私募玩次新股的分工。

鉴于次新股的暴涨暴跌，目前的位置比较微妙，建议个股以5日线为参照，一旦放量跌破，立刻走人，别犹豫。 张家港一直没复牌，复牌之日，是否是次新股杀跌之时啊，怎么会停牌这么久，难道就是给次新股留出时间？ 

整体上以减仓大涨个股为主，对破位个股也要毫不犹豫的出局（短线以放量跌破5日线为参考，波段以放量跌破30日为参考）。

不出长阴不买回！

2017福布斯值得关注的新三板企业榜

由于福布斯中文新年重启，很可能准备是不足的，往年都需要一整年来准备、筛选和核实，并且由于新发个股很多没有来得及进入到视野，因此整体上今年选择的新兴产业潜力上市企业不如往年，当然也与市场的运行特征和位置有一定的关系。

实际上在入选的非上市排行榜中，很多已经上市，说明这个榜单的运作是去年的事情，很多次新股没有纳入进来，比如光库科技、同和药业。

所以重点不是上市榜，而是非上市和新三板榜，因为后面有一些会回归主板；这个我们慢慢分析吧，有的是时间，我们大概有一个半月的时间来等。

2017福布斯中国非上市公司潜力企业榜

由于福布斯中文新年重启，很可能准备是不足的，往年都需要一整年来准备、筛选和核实，并且由于新发个股很多没有来得及进入到视野，因此整体上今年选择的新兴产业潜力上市企业不如往年，当然也与市场的运行特征和位置有一定的关系。

实际上在入选的非上市排行榜中，很多已经上市，说明这个榜单的运作是去年的事情，很多次新股没有纳入进来，比如光库科技、同和药业。

所以重点不是上市榜，而是非上市和新三板榜，因为后面有一些会回归主板；这个我们慢慢分析吧，有的是时间，我们大概有一个半月的时间来等。

2017福布斯中国上市公司潜力企业榜

由于福布斯中文新年重启，很可能准备是不足的，往年都需要一整年来准备、筛选和核实，并且由于新发个股很多没有来得及进入到视野，因此整体上今年选择的新兴产业潜力上市企业不如往年，当然也与市场的运行特征和位置有一定的关系。

实际上在入选的非上市排行榜中，很多已经上市，说明这个榜单的运作是去年的事情，很多次新股没有纳入进来，比如光库科技、同和药业。

所以重点不是上市榜，而是非上市和新三板榜，因为后面有一些会回归主板；这个我们慢慢分析吧，有的是时间，我们大概有一个半月的时间来等。

3月22日：主要指数衰竭反弹段

这个位置，没有新的动力和量能出来，昨天主板二度活跃的板块整体沉没，市场唯一 的激情就是次新股。

市场中最复杂的形态之一是衰竭形态，一个上升的结构，带有震荡的性质，并且由于其处于上涨的末端，趋动力量变弱，所以周期的界限经常被意外所加快或减慢，A股阶段性顶部多呈现整体或局部的衰竭。

由于板块和个股的不同步，市场的回调首先是从融资标的开始的，包括创小板也是。这一段时间银行、有色等周期股其实已经连续下跌，只不过次新股的活跃，可能让大家没有感觉到，资金已经连续往大消费防御领域转移。

在前文提到了资金面的紧缩，反应在股市上就是周期性行业个股提前在调整：以民生银行、北京银行、华夏银行、宁波银行、招商银行、兴业银行为代表的银行股；以新华保险、中国人寿、中国太保为代表的保险股，以江西铜业、包钢股份、中国铝业为代表的有色金属；以中信证券、海通证券、华泰证券为代表的券商股，以乐视网、网宿科技、宋城演艺为代表的成长到顶的创业板个股；中国石油则早已经见顶回调，等等，这些市场中流板块实际上早已破位。指数到今天还相对稳定的原因，主要是力量来自于主板以贵州茅台、三聚环保、神雾环保为首的稀缺类品种的带动，新兴产业力量的带动，和次新股的活跃掩盖了市场多数回调，少数上涨的事实。

当然，这些提前回调，也保障了后面指数的回调幅度不会太大，我们之前交流上半年市场有效跌破3100点的可能性不大。但市场是不会一直失衡的，周期板块的回调，终究会传导到相对过去几年没有那么强势的新兴产业和次新股上。

虽然当前重要特征是震荡，但上涨幅度有限。在这个衰竭反弹段，是不会有连续的涨升行情，而是阳后即成阴的模式，理论上来讲适合高抛低吸，但在实际的盘面中，个股与指数不能同步，所以长阴可吸上涨就抛才是更实际的作法，真做起来并不容易。当前策略当然还是以抛为主，不见长阴不买回。

历史的基因总是相似的：

至于后面怎么走，让我们拭目以待吧，当然由于上面提到的板块的提前回调，和对今年总体行情的判断，这里的回调可能并不深，但时间不会短，从上面权重回调的幅度可以看出，个股 的分化回调力度还是有的。

周末我们分析本周会出现末端反弹，昨天我们分析今天也是探底反弹的走势，事实如此，但力度有限，多头未占优势，大盘后半周短线回调在即。下周触底反抽，很可能走多短线顶底结构，直到放量跌穿30日线开始进入弱势区间运行。

而次新股，最近的次新股就是比价效应的补涨阶段，一些之前没有放量加速的个股开始加速，一部分由于具有高送转或者高送转预期提前的炒作，个别的之前的龙头二度活跃（比如万里马、如通股份、纳尔股份、超讯通信）。次新股板块继上周五放量后，再度放量，新的开板个股没有进行接力，目前这个板块虽然看上去还不错，但已经是末端反弹。

逃顶精确是不可能的，除非早一点，或者慢一步，刚刚好几乎是做不到的。

一家之言，经常出错，仅供参考，欢迎积极交流。

3月20日中午：波段交易者建议减少交易选择

关于中国神华的特别派息

中国神华：披露2016年年报。公司2016年实现营业收入183,127百万元，同比增长3.4%；实现归属于公司股东的净利润22,712百万元，同比增长40.7%；基本每股收益1.142元/股。公司拟派发2016年度末期股息现金人民币0.46元/股（含税），派发特别股息现金人民币2.51元/股（含税）。

中国神华，2752亿市值，199亿股本中，超过180亿股本虽为流通股，但市面上的仅仅十几亿，也就是绝大部分个股其实在D手中，于是这推出的旷世派息（17%），实际上都是落在自己的腰包了去了。

以下内容来源：骑行夜幕

就是这支股票周五收盘后发了个公告，要派发特别股息，每股2.51元，加上常规股息每股0.46元，合计接近每股3元，折合股息率17.7% - 不仅一举刷新了统计客周四颁布的排行榜，一跃登上了榜首，而且股息率还是第二和第三名双汇和宇通的总和。

特别股息这个提法，印象中A股市第一次。股票派息的来源是公司的盈利。一般上市公司会保留一部分盈利，同时以股息的形式派发一部分盈利给股东，这个比例被称为分红率。有些公司分红率低，有各种原因，不只是因为小气。

处于高速成长期的公司，很多现金流吃紧，实际收到的钱，并没有账面上的利润所反映得那样多，自然拿不出钱来分红。

有些公司的管理层自认为相比把钱分给股东，能够把利润再投资，获取更高的收益，比如巴菲特的伯克希尔哈撒韦，赚了那么多钱，从来没有分过一个子给股东。但他老人家牛X，拿着这些利润到处投资收购，确实把盘子越做越大，利润越来越多，买他股票的人仰望这18万美金的股价就可以了，没人惦记着区区几块几毛钱的分红。

神华这次派息，特别就特别在，分出的钱远高于去年一整年的盈利。神华2016年的净利润是220多亿，特别派息分出的钱高达近500亿。分的是历年滚存的未分配利润，按当年净利计算，分红率高达近300%，够“特别”的了。

但是，这样的豪迈气魄大多难以为继，这样榜单上的“龙头”大多是过客。

股息率，除了看当期，还要参考历史的稳定性。高股息的股票大多是价值股，投资者从稳定的盈利和派息中获利，炒的不是概念也不是成长的预期。所以，对价值股投资来说，最重要的是稳定。也只有稳定派息上涨的股票，股价才能在每次派息后填权。像神华这样的特别股息，跟一次性掏空上市公司无异。

从过去5年的分红记录来看，神华排名26位，但其历年的每股股息并不稳定：

跟随着煤炭行业的周期一起，从2013年的高峰下跌了最多67%。

同样那些单年股息率突破10%的股票，大多无法持久。比如方大特钢的12和14年，两年的股息率分别达到18%和12%，但15年立刻跌至不到1%。九阳股份2011年股息率达到10%以上，随后5年一路下滑，股价的波动之大，也远超价值股投资者的心脏承受范围。

已有不少各路资金，摩拳擦掌，想明天挂涨停捡漏。更有各类檄文，发起总攻号角，17%的股息，涨一倍，仍不嫌高。

相比中国神华曾经失落的山头，不仅涨一倍不算高，涨4倍都回不了07年的本。这家资源股，躲在中石油十年骂名的背后，跌幅却一点不少。瘦死的骆驼，如今的市值仍近3000亿，不是顺丰那种伪大盘股所能比。如今的市场，指望它蜕变成妖股，近乎痴人说梦。

回看2013年2月6日方大特钢公布18%股息率，3月5日除权除息后的走势，就基本能想象得出神华终究是一个神话，不过是想往股东自己的腰包多塞点而已。

3月20日：下周市场会出现末端反弹

随着上周一的大幅反弹，所有指数再度站到短期均线上方，随后长阳出现，这着实令市场兴奋了一把，很多人以美元加息利空出尽来看待市场（美元今年可能几次加息，何来利空出尽；美元加息周期开始，全球股市一片上涨，加息又为何是利空？具体这方面的论述，请看前面文章“新兴产业的机遇（5）：传导”）。在市场火热的时候我们连续提示“3月15日：次新股股的行情已到末端”“春分前减仓静待调整”，周五市场直接用长阴的方式来进行调整，次新股（包括创小板）冲高后尽显闷骚，这样的调整并不意外，积累的获利盘会有很强的回吐要求。

同时，我们一再强调，市场也不会出现连续大跌，如果出现单日大阴线，实际上是超短线的买点，整体上看好今年的行情，看好未来5年的行情。

市场实际上很仁慈，没有一股脑泥石俱下，这是资本的进步，是市场分化中走向成熟的一个小小的变化，也是我们看好未来5年行情的市场基因变化。在关键的节点上，适当的做少数派，逆规则；在阶段趋势上，做到顺应资本选择，能在低位多一点勇气，在高位多一份控制。

上周五市场进行了本波阶段性上涨以来最大幅度的下跌，从幅度上来说这样的下跌暂时不会持续，也就是下周各大指数会在5周线上形成短线高位的末端反弹（注意，这里的末端不是指上半年或者今年的行情，仅仅是针对3044点以来的这一个周期的反弹）。目前的调整，还属于市技术性调整，创小板和次新股还处于多头格局，在尚未破坏多头形态之前，市场还会以热点不会轻易改变原则和强势区反复冲高原则为基础，做末端反弹。同时我们可以预期，目前市场是不会在放量的状态下进入下一个反弹波段的起始，这可能与很多认为市场即将进入主升浪的观点不同，下一个反弹波段的起始也必须经过市场的缩量收敛，放量形态虽然不至于马上结束行情，但只能做阶段性高位震荡，这一状态甚至可能持续到4月上旬。

同样的逆规则技术（反技术形态）可以再用一次：在3月2日发的总体还是可控一文中提到过，“5日死叉10日均线后，会形成短线较好的低吸点，只要注意下随后的反弹量能情况是否突破前高即可。”随后3月3日探底回升反弹了一段。同样的技术我们可以用在创业板指数上，在上周形成五叉十，macd也十分接近，在macd死叉后就会形成一个超短线的买点，我们可以预期创业板下周会在5周线上率先反弹。

而中小板、次新股因表现更强，其反技术形态也会在稍晚的时间形成。

板块方面，由于目前处于年报多发期，此时炒作基本围绕年报行情、高送转开展，预增的业绩股在涨幅较小或横盘的情况下，有更强的抗跌能力和更多的反攻机会。年报之后的调整行情阶段，才是炒重组炒垃圾炒题材的时间。

同时我们也注意到，一批超跌互联网+个股反弹，联络互动、三川智慧、楚天科技、汉威电子、汇中股份等，说明市场是分化调整，底顶个股共同存在。

但是，对于我们大部分人来说，没有领先一步的信息途径，往往年报业绩好的股在这个时候处于高位，中国神华这种消息股出来是给我们接盘的，超跌反弹往往不持续，我们不具备弱势和逆势操作的优势，顺势而为、把握市场节奏才是我们最重要的获利保障，市场机会无穷多，但很多不属于我们，勇于放弃部分机会是投资的一部分。

由于整体这个波段的市场已处于鱼尾阶段，这里的参与，要视个人能力而定，仓位上做到能力所能承受的控制前提下。这里，在上周回调之前，我们群内和博客已经提到过春分之前出局为主不买入任何股票，那么春分之后是存在一个超短线的机会的，但作为更稳健的朋友，这段不参与也无妨。

个人观点，经常出错，仅供参考，欢迎积极交流。

3月17日中午：静待调整

次新股指数这水跳的也够惊心动魄了，不过这可能只是开始 。

近期次新股开始退潮，但暂时还并未形成恐慌，不过要注意观察，这正是我们一直提示的次新股要注意盘中的跳水松动。 次新股3大龙头，白银有色、数据港歇了，张家停了，次新股转向未涨的 ，但补涨形不成行情。波动很快，有时候来不及出货，所以我们提前了2天建议减仓。

创业板启动创业板300，试图冲击前面平台，但这种动作结合创小板最近的热点，更有拉升指数出货的嫌疑。

一个热点结束，一般不会马上切换到另一个热点，而是在调整一段后才切换。很多人以为会切换到主板上，这个想法过于理想化，就是有切换到新疆、创业300、人工智能、白酒等，也很难持久，往往是短期行为，是资金的一种避险动作。

近期次新股出局后，建议继续等调整。

603833欧派家居

陈晓虎文：

1.公司简介

公司在上世纪九十年代率先将欧洲―整体厨房‖概念引入中国，开创了我国工业化生产现代厨柜的先河。通过公开信息比较，公司在销售量、经销商规模等指标上均大幅领先于科宝·博洛尼、志邦厨柜、金牌厨柜等国内主要竞争对手。公司在整体衣柜领域取得迅猛发展。报告期内，公司整体衣柜的销售收入2014-2016年复合增长率达到42.74%，整体衣柜业务已成为公司重要的盈利增长点。

报告期内公司的产能利用率接近100%，近三年公司在投资方面的支出分别为4.39亿、5.69亿和12.2亿。从数据上来看，公司是有扩充产能的需求，但从货币资金上来看，公司需要通过IPO来募集资金吗？

6.风险点

不同的是江山欧派股份业绩远不如这个欧派家居。

欧派家居是非常不错的公司，近几年其营收和利润实现了较好的增长，公司的资产质量也非常优良。未来看，房地产周期向下对公司业绩会有较大影响，但长远看，公司大概率能保持稳步增长，未来公司大概率成为一个业绩增长稳定，现金非常好，盈利能力出色，利润较高，分红率较高的优质蓝筹股。

不过，公司上市后肯定会爆炒，短期将很难出现合理估值的投资机会。综合而言，建议保持重点关注。

300616尚品宅配的上市敲钟时

宜家家居的体验式营销

网页链接

谢泓  岭南商道

中国古代有四喜：“久旱逢甘霖，他乡遇故知，洞房花烛夜，金榜题名时。”作为当今的企业家，人生能够有一次上市敲钟的机会，不啻于一件人生大喜之事。尚品宅配终于上市了，一贯淡定的李连柱在敲钟仪式时的讲话也禁不住哽咽。

在过去一年，李连柱突然在公众视野中消失了。说是企业要上市，是静默期。说起尚品宅配要上市，是很多年前的事情，那几年，家具行业哀鸿遍野，而尚品宅配却是每年增长50—60%，一枝独秀。

李连柱是一个做事很周密细致，非常关注细节的人。在我们促进会，大家开玩笑说，石华山是开枪了才瞄准，李连柱是瞄准了才开枪。李连柱性格比较稳重，做事深思熟虑，为人处世低调务实，非常周到，属于有点酷的暖男范。在促进会一大帮愣头愣脑的技术男里面，李连柱的出现总是令人非常之暖心。江湖上的“柱子哥”就是从这个小圈层里面喊出来的。

《道德经》上讲，“反着道之动”，反是“返”的意思，反反复复就是道，就如一年四季，春秋值回。我的理解是反有反着做的意思，反着做就是道。人都有自己的习性和惯性，普通人，上帝给你一个什么的性格，你就照单全收便是了，你就是你。但有修为的人总能够塑造另外一个自己。很难想象，李连柱在家里是老小，而在公司是老大。道就是阴阳和合，两极之间，老大老小性格之间的转换，就生出一个大乾坤，生意万千。

一个人在角色转换中，就会产生很多换位的思考，就会有对方的思维，会感受到对方的需求。所以，李连柱的客户感受力非常强，员工的亲和力也就是非常自然的事情。用户思维导向，员工思维导向，都是互联网企业的重要特征，是未来企业管理的充必条件。知人者智，李连柱做个暖男，既是先天使然，也是后天担当。

前一段时间，与其说尚品宅配有静默期，不如说李连柱需要一个静默期。前几年李连柱风头正劲，什么“广东十大风云人物”，“中国创意50人”，“中国创意公司”，“中国智能制造示范企业”等等荣誉，什么“O2O的典范企业”，曾鸣的教学案例等等，枚不胜举。但在我们眼里，李连柱可能因为自己过于谨慎，失去前几年上市的一个绝好的机会。众所周知的原因，前几年中国证券新股上市就关闭了两年。本来尚品宅配在全屋家具定制这个行业，就是创新者，引领者，它必须做到一步领先，步步领先。但我们今天看到的家具个性化定制市场，竞争之激烈可能超乎原来的想象，李连柱用“血拼”来形容。当然，尚品宅配就是家具个性化定制市场的先行者。我们经常说从零到一很不容易，“一”就是要利用先发位置，构建企业竞争优势，确立行业领袖地位。

尚品宅配肯定是一个成功的企业，不仅仅是它对于家具定制行业的贡献，而是尚品宅配在公司内部打造一整套非常棒的文化系统。家的文化，竞赛的文化，什么“开门七件事”，“三会两志”、“成长树”、“设计岛”等等。在**刚刚发展的时候，尚品宅配就建立了研究院，大力推动**的发展，取得先机。

李连柱说他自己对**没有什么研究，那只能说明：1，尚品有移动互联网的基因；2，企业有文化力。时至今日，尚品宅配居然拥有2000万个粉丝。没有成功的企业，只有时代的企业。企业的成功是因为它属于时代，有深刻的时代烙印。

互联网企业应该是外部性很强的企业，要经常盯着别人看。那不仅仅是盯粉丝，还要盯竞争对手的数据。例如，销售额，管理成本，采购成本，客户满意度，当然还有人均。李连柱有一次感叹，中国人对于衣柜和厨房的追求，是一种情怀和梦想，消费者愿意为梦想买单。个性化家具里面的拐弯抹角处是技术上最有挑战而价格偏低的部分。尽管尚品宅配有全屋定制的情怀和追求，但如果没有现实的血拼，就不可能有真正的“诗和远方”。死盯，就是改善的动力和空间。就是进入“无人区”的华为，也不敢有丝毫舒服的喘息。敬畏之心，是一个伟大企业匍匐前进的信仰。企业永远没有诗与远方，一骑绝尘的孤独的企业，它的背影才是追随者的远方。

李连柱是一个好学而学习能力极强的人，记得每次学习，他记笔记最为认真。从云设计到个性化定制，再到智能制造工业4.0，并由此而组合了基于新零售的新制造的竞争力，与时代同步，尚品没有一次落下。最近，促进会有一个企业，有位投资人要他把企业卖掉，报价七十亿。老板说，卖掉了，自己干什么。投资人说，他收购很多企业，但缺乏一个把普通企业点石成金的人，需要他去点石成金。意思是说，人比一个七十亿的企业更值钱。有些人总能够不受到外在的拘束，而直接能够看到事物的本质。达晨投资尚品宅配，赚了几十倍，刘昼说，希望三年后解禁时，尚品的市值是616亿。我想，达晨也算是非常有眼光的投资人，如果以前是看到李连柱而投资了尚品，但如果能够看到李连柱背后的商业之道，为什么尚品不是616亿美金呢。抽离物拘而直透本质，不起不伏，不生不灭的才是真正有价值的商道。静默期的李连柱是不是在重新思考一个人，一个企业的真正价值呢，什么才是商业的王道呢？

只有时代的企业。

那么，已经敲钟上市的尚品宅配的下一个时代是什么。基于家具行业的互联垂直整合及供应链金融？基于尚品大数据的服务与工业4.0的新制造？基于工业设计创新创意平台及全球性的价值创造系统？上市后的尚品宅配新的格位是什么，未来的时代是什么？李连柱老大老小转换出来的新格局是什么？

企业家的心必须会跟时代同呼吸，共命运，才知道这个时代的节拍和韵律。这是伟大企业家的格位和天命，因此心灵结构才有可能得乎天启，顺应天道。

今天确实是一个“广袤”的处女地，我们都在“形成”，是绝无仅有的最佳开始时机，这是一个伟大的时代，你没有迟到。——凯文.凯利

尚品宅配上市敲钟时，一切，才刚刚开始…

3月10日：如鲠在喉的位置

从趋势的转化来看，这是一个如鲠在喉的位置。

主板由于无量无热点，暂时未有效站稳长期趋势线，加之两会之前对政策股的炒作，导致目前没有主题热点吸引场外资金流入；创小板则遇到1月份破位下跌的平台，短期小逼空后出现回踩，实属正常走势。

新兴产业向多头优势转换，还处于未转成功的推进运行过程，在3月7日我们也交流到“新兴产业的未来之路还很艰难和波折”，多头量能有突破，但力度不够，还需通过震荡确认，通过震荡积蓄力量。（这个震荡，我们直接交流过，4月也不好做，也就是很可能需要到4月底才能形成力量的有效性）

本周开始我们就交流到，成交量和热点是观察反弹高度的参考，“上证指数进入重要阻力3240－60点间，其他指数均创出反弹新高，技术面上由于主板无量反弹，没有主流热点，因此主板目前反弹高度有限。但由于目前更有参考价值的是深圳，短期内即使出现回调，也是对创小板指数突破后的回踩，底部起涨的个股会不断的轮动。”

“鉴于创小板指数连续脱离5周线运行，在短期的小逼空之后，会出现回踩5周线的回调，对于短线已经放量加速的个股，则适可而止高抛，对于慢慢攀升但尚未放量的个股适合耐心等待。主板即使回调，短期内5周线还是支撑，4月则有回调10周线的要求。”之前我们已经交流过，如果这里的反弹不能放量突破，则3月的高点在上旬。（参考前面交流）

抱歉由于这2天有事情没看盘，昨天晚上也没有来得及写博客提示风险，但之前我们进行了减仓预警。在3月7日中午，我们建议“3月7日中午：注意部分个股获利了结”，群内也给大家一个原则：

不过，现在并不是最坏的时候：

上周，我们可以看到五日死叉十日均线，形成了3月3日的短线买点，同时，我们也分析了，反弹是确定的，其后量能若表现萎缩则呈调整之象，在上证到达了重要的价格阻力以及时间阻力后，今日市场急转而下，进行更大幅度的调整。在总的的形态周期中，我们将A股界定为大型震荡模式，在这种模式中板块个股的周期形态并不统一，表现出此起彼伏的特征，从深成指、创业板、中小板等其他指数来看，目前也的确如此，市场中的分化较为明显。

在前面我们分析过，调整的形态上证与其他指数也是不尽相同的，其他指数处于强势多头的模式，尚未形成空头模式，其在调整之后的反弹也会相对强劲，面对市场较复杂的情况，还是要区别板块个股来精细操作，现在并不是最好或最坏的时候，多指数没有同步牛熊特征，持续性下跌在中小创没有进入空头区域时较难发生，而上证指数调整之后面临前方大阳起涨点3200的支撑，所以快速调整之后不宜再杀跌，之前没有减仓的朋友，待反弹后大幅降低仓位，应对。

周四，30日线是3205点，上证在这里止跌，周五，预计会再小幅回踩，然后出现探底回升反弹，反弹还是要关注量能和热点的情况，来决定反弹高度，所以快速调整之后不宜再杀跌，出现反弹后大幅降低仓位即可。预计主板也不会太高，创小板注意形成小双头走势是减仓位置。

30日线，这个位置很敏感，一般弱势反弹几天，会出现一根更大的阴线破位30日线，进入日线弱势区，直到下一次放量突破再度进入强势区，在弱势区，个股不好做。

我们之前已经多次交流，30日线之上是强势区，热点个股会轮动发力，而放量跌破30日线进入弱势区，会有很多个股频频补跌的，目前这种情况还未出现，只有少量的前期炒作过多的个股先回调，因此这个位置还没减仓的，可以等30日线上出现的反弹力度再大幅减仓。

主板的10周线目前位于3177，5月线位于3194点，30月线是3252点没有有效突破站稳，目前市场氛围即使出现回调，也不会连续暴跌。之前反弹是爬楼梯，调整可能是下楼梯那样。上半年回调重新跌破3100点的可能性，极小，除非出现不可控事件。

主要的回调在3月下旬-4月下旬，4月如果经过充分的回调，4月底是上半年的另一次布局机会。包括次新股，目前次新股由于氛围变化后，开板位置都太高了，只有出现波段的快速回调，才能使得新开个股变早，形成新的机会。

这个“鲠”是终究会吐出去的，吐出去，就舒服了，再此之前当然要经历一些折磨。

一家之言，仅供参考！

另外，预计3月美元会加息，美元加息会导致有色、资源、商品下跌，注意资源股的风险。

3月9日涨停股：

1、 新股：汇纳科技、博天环境、海峡环保、重庆建工、白银有色、诺邦股份、安靠智电、金银河、科达利、海量数据、寒锐钴业、三星新材、麦格米特、牧高笛、尚品宅配、至正股份

2、  短庄股（帮派手法）：恒通科技、朗源股份、茂业商业、东方中科、苏州恒久、西陇科学、世嘉科技

3、 开板新股：康泰生物、富瀚微、美力科技、安井食品

4、 其他

塑料钞票：国风塑业

人工智能：赛为智能

超跌次新：网达软件

股权转让：长春经开

重组：中际装备

尚品宅配（300616）

陈晓虎文

公司的私人订制生意模式较传统家具行业更有看点，公司过去几年的营收增速非常高，虽然经营模式和互联网思维下公司的净利润增速不好看，但换来是非常优质的资产负债表（无应收款）和出色的现金流（高预收款），而16年开始公司的利润也出现大幅改善，这是否意味着公司在抢占足够多的市场后已经开始释放利润了？这一点需要继续观察。

公司是当前比较值得关注的家具行业股票，潜力可能在明星优质高成头索菲亚之上，但要小心房地产周期对公司的巨大影响，建议保持一般关注。

3月8日：创业板的短期逼空

创业板今天虽然量能大，但其实只是恢复到过去活跃时的量能，创业板短期形成小逼空走势。

市场在新的力量转移下，出现了与去年不同的风格，而这在春节之前我们交流到，没有一直低迷的，在2月25日我们也及时判断新兴产业的机遇，不知不觉中，很多创小板个股底部反弹30%的很多。

小明老师的创业板解读：从创业板指数来看，这三天的市场上升是这波上升以来的最快的一个阶段，底部起日线涨了31天了，这三天最快，也就是说创业板指数正处于上升的鼎盛时期。一个鼎盛时期是大家账户市值增加最快的阶段，所以急涨的时候尽量不要做空。同理，如果是下跌的鼎盛时期，急跌的时候也不要买多。大多数行情是有从鼎盛到衰退的演化过程的，如果你发现了从鼎盛过度到衰退，你再注意风险不迟。那么假如从鼎盛到更快更鼎盛呢？就更应该持股了，并且能够更踏实的持股。就像一个高速行进的列车没有办法突然掉头一样，而且从鼎盛到衰退是需要时间的，我们有足够的时间来去辨别风险和机会。

上证指数进入重要阻力3240－60点间，其他指数均创出反弹新高，技术面上由于主板无量反弹，没有主流热点，因此主板目前反弹高度有限。但由于目前更有参考价值的是深圳，短期内即使出现回调，也是对创小板指数突破后的回踩，底部起涨的个股会不断的轮动。

以TMT、次新股为代表的潜力成长股，经过去年一整年的去泡沫走势，在之前走势中严重落后于大盘，目前处于一个短期加速过程，这类股在快速调整中还可以低吸。

鉴于创小板指数连续脱离5周线运行，在短期的小逼空之后，会出现回踩5周线的回调，对于短线已经放量加速的个股，则适可而止高抛，对于慢慢攀升但尚未放量的个股适合耐心等待。主板即使回调，短期内5周线还是支撑，4月则有回调10周线的要求。

预计明日市场还是探底回升的走势。

一家之言，仅供参考。

周二涨停股：

1、 新股：泰康生物、汇纳科技、博天环境、威星智能、海峡环保、美力科技、富瀚微、重庆建工、诺邦股份、安井食品、安靠智电、金银河、科达利、海量数据、寒锐钴业、三星新材、麦格米特

2、 次新：宣亚国际、德新交运、汇金通、数据港、东方中科、森特股份、亚振家居

3、 其他

超跌：山东墨龙、同达创业

粤港澳大湾区：深赤湾A

塑料钞票：国风塑业

高送转：常宝股份

万达：国中水务

庄股：广州发展

混改：四川美丰

重组：精达股份

3月7日中午：注意部分个股获利了结

今天创小板活跃个股，以补涨个股为主要状态，整体呈现放量滞涨，脱离均线，接下来注意回踩，有些放量滞涨的需要减仓的就控制下，暂时看不到大的回调风险，风险来自分化和轮动。

下午市场可能还会出现拉升，不过目前看主板的成交量放不出来，高度有限。通过观察我们可以发现，主板量能不能持续释放，市场热点连续性还欠缺，因此我们要适可而止，注意获利了结等市场回踩均线走稳。

创小板突破后，会出现一定的回踩，回踩平台，回踩5周线，5日线等，短期会先回踩5日线，暂时回踩的空间不大，不过下周可能回调幅度大一些了。

对于一些慢慢爬升上来的，涨幅不大，尚未放量拉升的个股，可以耐心等一等。

观点有支持与吐槽各半，我们的交流本属于个人见解，大家也不必在意别人攻击我们的交流内容不爽，人各有志很正常。

3月7日：新兴产业的未来之路还很艰难和波折

如之前对市场所持续交流，目前市场的运行焦点：市场能否继续朝着多头优势格局转变是当前技术变化关键。而解决这一技术关键的核心在于：2016年7月以来调整充分的板块，能否从中产生新的做多动力，进而引领市场前进。

上周我们提示，上涨趋势里 的回调，破位至日止跌之时，技术死叉往往意味着反弹来临。

上证指数在当前是处于缩量的模式，所以其反弹的高度这个波段就将有限。其上方趋势线与十日线构成主要的短期阻力，即3240－60这个价格位置，不能放量突破则这也是较好的高抛位置。从短期的反弹来看，当小盘股反弹深入人心时，当上证开始缩量反弹时，我们则要注意创小板后半周开始的对5周线的回踩。在整体的震荡形态之中，这种调整也会是板块式的切换，所以适当高抛也要针对个股，如果手中个股涨幅较小，对于调整也不必过于担心。而对短期涨幅较大的品种来说，这种调整的威力会更大一些。

资本的背离不会永无止境，水终究往低处流：

创业板指数冲破60日均线，好久没有扬眉吐气了，尽管中长期趋势未卜，但这光头阳线毫不犹豫破茧而出，昭示着市场的坚定立场。没有试探，没有犹豫，一蹴而就。通过连续的对新兴产业的机遇的连续探讨，至少在过去的2周，我们是坚定的。在最近的10个交易日里，概念里百元股涨幅第一、次新股涨幅第二，我们要做的就是在合适的时机适可而止。

最近的时间，以锂电池、5G概念、人工智能、次新股、游戏软件、卫星导航、互联网相关为代表的创小板，力量在持续做着尝试和增强。我们期待接下来互联网+、生物技术、医疗大健康、信息技术能做出进一步的贡献。二八切换能否持续，是明天重点，新兴产业也是最近强调重点，隐患是还缺乏强势主题热点，人工智能明天是否持续，新的力量能否崛起比较关键

这种阶段，变与不变，关键在于：这些资金的尝试能否最终树立市场的多头优势格局。而这种变化，放置在个股身上，只要有亮点，涨只是早晚的问题。强弱很多时候，也只是一两根阳线的区别罢了。所以，与其羡慕别人，不如多理解市场的演化，坚持自我。

至于分时市场，周五市场空头发力失败以及上证留缺，留给今日市场多头一次突破加速机会，后面要做的就是按照周末的分析，观察热点和量能的持续性，来做何时了结即可。趋势的突破，不会一蹴而就，总会反复回踩。

新兴产业的未来之路还很艰难和波折，我们不能因为最近涨的好，就颠覆了掌握市场话语权的市场主流看法，就沾沾自喜，我们必须看的更远一点，在上涨的过程中我们要谨记风险第一，我们要在未来继续交流新兴产业在地缘经济和地缘资本中的地位，来将我们的目光拉长。

只有那些不为人注意的默默努力才能孕育出希望的田野，只有那些为中国转型转身在承受重重压力下不放弃的奋斗者们才能成就明日中国。局部看，阶段看，你会以为股市就是：博弈情绪、消费散户、赌场投机，但长期来看股市：股市永远跟随社会发展趋势，经济发展趋势和老百姓需求趋势运行，绝无例外！

“只有当琴键被用力地按下，才能发出震彻心扉的响声。股市最动听的旋律，投资最诱人的收益，正是从谷底起航。要有一双从脸上抹泥的村姑中发掘出下一个明星的慧眼和单纯，而远离那些流窜尘世间已久的妖艳货色，这样的投资才能一直是小阳春”《2月24日中午：新兴产业的机遇》。

周一涨停：

1、 新股：泰康生物、汇纳科技、博天环境、威星智能、海峡环保、美力科技、富瀚微、重庆建工、诺邦股份、安井食品、安靠智电、金银河、科达利

2、 人工智能：科大智能、赛为智能、伊之密、雷柏科技、机器人

3、 次新：荣泰健康、立昂技术、五洲新春、晨曦航空、数字认证

4、 超跌次新：上海亚虹、丰元股份、桂发祥、安记食品

5、 开板新股：德创环保、高斯贝尔

6、 锂电池：科恒股份、佛塑科技

7、 其他

前期强势股：罗顿发展

新能源汽车：亚星客车

高送预期：华宏科技

高送转：锦富技术

煤炭：郑州煤电

军工：龙溪股份

超跌：强力新材

重组：精达股份

300590移为通信

移为通信在15日接受37家机构调研时阐述了公司未来三年将专注于M2M终端设备应用、北斗追踪通讯产品、现有产品技术升级等三大领域。

具体为：一是在现有快速发展基础上，扩大公司嵌入式M2M终端设备应用领域，重点开拓车辆保险应用，以及基于射频的车辆、物品防盗应用；二是拓展产品系列，开发基于北斗系统的追踪通讯产品；三是技术升级，将现有基于2G技术产品升级到基于3G、4G技术产品。

上海移为通信技术股份有限公司汇集了无线通信技术领域的技术专家和商业精英，是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商。作为中国M2M（机器与机器通信）设备的主要出口供应商之一，移为通信系列产品获得了CE，FCC及PTCRB等认证，远销北美，南美，欧亚等世界各地。

为车载通信、车队管理、物品追踪、人员安全管理、远程医疗和无线健康管理、远程监控等无线物联网应用提供高质量的GPS终端设备和解决方案。

技术精英拥有模块及芯片级别的研发经验和技术，和行业内的芯片、模块供应商等公司保持紧密的商业和技术合作关系。得益于在GSM，3G无线通信以及GPS，Bluetooth，WiFi，RFID，NFC等无线技术领域内的技术与商业经验的积累，质量稳定，技术先进，高性价比的移为通信产品及其服务能够迅速地融合到客户的无线物联网业务中，帮助客户建立起专业、功能强大的物联网系统。

致力于为客户提供可靠的产品和先进的解决方案，满足客户在无线物联网的应用需求，是移为坚定的信念；不断技术创新，推动无线物联网应用从梦想走向触手可及的现实是移为不变的使命。

3月6日中午：观察量能和热点的持续性

深圳指数创了反弹来新高，今天深圳的中小板、创业板和深成指量有放到，只有上海主板小。

 建议以5日线为参考，不破5日线之前就先观察，中小板已经脱离5周线2周了，本周要注意冲高回落，包括创业板。中小板面临突破年线压力，创业板则是60天线，一般压力位置一次性是比较难以突破的。

 今天市场并未体现出强势突破的气势，尤其是主板，个股相对也没有那么活跃。虽然近期新兴产业个股逐步走强，但尚处于起步阶段，波折难以避免。

本周建议对新兴产业减仓为主。不管是次新股、创小板，连续反弹2周了，但到现在也没有出现主题性热点，我们要考虑获利回吐的压力。

今天实际上除了次新股，其余的热点比较少，个股不是很活跃，创小板主要得益于几个创小板权重的拉升。对个股的操作，尽量不要脱离5周线介入，受制于行情的持续性和没有主题性热点，要采取缩量回调参与，放量拉升出局的策略。

中小板已经脱离5周线2周了，本周要注意冲高回落，包括创业板 。填权没有持续，高送转目前还是不受市场待见。新兴产业逐步走强，但缺乏领头羊，不管是锂电池、互联网、人工智能还是次新股、高送转都尚未形成强势的合力，股票上涨的一个重要因素就是合力。

要想突破加速，下午市场必须放量拉升，但如果不能则要注意冲高回落。

周末的大新闻是李总的ZF工作报告，我用一首打油诗给大家提炼下要点。

供给侧要继续撸，混改今年要迈步。
一带一路出业绩，公路铁路大投资。
人工智能首次写，新兴产业要加速。
军民融合深发展，房产还是没有戏。