还能好好玩游戏吗？

12月22日，关于网络游戏管理的征求意见稿一出，游戏个股上演跌停潮，众多游戏公司在冬至日瑟瑟发抖~

先看市场~

周五，A股震荡调整，收盘时上证指数略跌0.13%，北证50震荡回升，收盘上涨1.00%。两市成交额7924亿，成交量继续放大；市场赚钱效应较差，1122家上涨，4079家下跌，平盘118家；涨停23家，跌停67家；北向资金全天净卖出超25亿。总体看：市场震荡整理，面临方向选择。

板块上，国防军工、有色金属、煤炭等板块涨幅居前，传媒、计算机、社会服务等板块跌幅居前。盘面上，PEEK材料概念引人瞩目，中欣氟材涨停，华密新材涨超20%，富恒新材涨超10%；光伏、储能连续反弹，振邦智能、德业股份、领湃科技、清源股份、欧晶科技、中科云网涨停。

锂矿股盘中快速拉升，江特电机、西藏矿业、金圆股份等大涨。下跌方面：午后受网游管理新规影响，游戏股全线跳水，个股上演跌停潮，短剧、文化传媒随之大跌；AI+概念股同样承压回调。

缪老师看到，本来上午还好好的，大盘震荡回升，但是网络游戏管理的征求意见稿一出，行情急转直下，不仅多家网络游戏个股现跌停，还带跌短剧、传媒、教育、互联网等概念，感觉有点反应过度了！

首先这是征求意见稿，不是最终版，某些条款在最终发布时可能还会有调整，游戏公司和相关方可以在这阶段积极反馈，意见反馈截止时间为2024年1月22日，还有足够的时间沟通，一些细节可能还会有变化。

其次，感觉这次针对的主要是非理性消费，包括不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励；不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为；设置用户充值限额，并予以公示等等，这个对部分游戏公司短期看是利空，但是对于理性消费占多数的部分公司可能反而是利好，不是每个游戏都使玩家沉浸其中花费巨大，更多的是结构性影响。

再次，部分主打游戏出海的可能受影响较小。近年来，部分游戏公司或许觉得国内太卷，或许是对环境变化先知先觉，早就在谋划游戏出海，输出文化，并且经受国内游戏内卷洗礼，在国外已经谋得一度之地，既利用国内成熟的游戏工业模式，又开拓了境外市场，还规避稀释某些不可控的环境因素。

最后，对游戏行业的政策，这不是第一次，之前还有影响更大的。比如之前限制游戏版号。国内游戏产业遇到过两次较长时间的版号暂停发放。第一次是2018年的3月～12月，第二次则是2021年的7月一直到今年的4月。

2018年的3月～12月，受版号暂停发放影响，游戏行业增速放缓，收入下降，伴随着市场行情持续回落，A股34只游戏个股几乎一边倒的下跌，跌幅中位数达到了34.85%。直到2018年12月版号审批重新恢复，这才让2019年的游戏板块触底反弹，近一半的游戏股涨幅超过3成，收复了前一年的失地。

所以啊，A股投资者对游戏这个赛道有了心理阴影，除了版号变化，还有限制未成年人玩游戏，防沉迷系统，这些看起来都比今天的意见稿来得猛，但是从长远看，每一次游戏环境的变化，都推动了游戏行业发展，规范了行业秩序。

反应过度也蕴含着潜在投资机会，要说所有游戏公司都有问题这显然太绝对，所以在今天游戏股下跌的过度中，是存在一些反应过度下跌过多的，可以根据其营业结构、游戏作品、境内外收入占比、近期走势等指标找出反应过度的公司，等情绪缓和，说不定这些公司能快速修复估值呢。相信聪明的股友知道怎么去找这些反应过度的短期投资机会了~

免责声明：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负！

当我们怀念时，到底在怀念什么？

12月20日，市场继续调整，回落到2900附近，市场情绪降到冰点。缪老师回忆起2005年的998点时普通一天，和随后两年大牛市的颗粒无收，希望能给股友们面对熊牛周期切换时一些启示~

今天市场情绪降低到冰点是有原因的，3000刚破，2900的支撑也岌岌可危，不出意外的话，明天开盘顺势下跌就可能刺破，关键是多头当天全程无抵抗，都在看，似乎都放弃治疗了~放量大跌不可怕，缩量阴跌才要命！持续的阴跌让人不断下降预期，估计不少人已看到2800一带了。

然后，朋友圈又冒出各种段子，有贝莱德总裁谈为何退出A股，“我们在买股票，他们在卖公司，这究竟是个什么样的市场？”直指市场存在的深层次问题导致连诈骗都不如~

据消息，面对市值50亿元以下股票不能买的传言？多家量化机构辟谣，称没有收到这一消息。或许有人看到权重持续下跌，概念小票抱团炒作，心里不舒服，要挑出点毛病~

又有文章说带你看看真正的熊市底部，全面回顾了2005年和2008年真正熊市时刻，看完发现，每一轮周期底部，何其相似，连那种透过纸面背后的悲伤，都是类似的，回顾两次熊市，对未来和周期律，是否会再多一点信心？

记忆的思绪拉回到18年前，2005年6月6日998点时处于大学毕业前夕，离当时的我感觉好遥远，当时炒股的人似乎并不太多，很少人讨论，就是平淡普通的一天，甚至都比不上毕业前夕校园感情面临分别的潸然~

一直到2006年上半年才猛然发现，读研时同学连吃饭都在讨论股票，总算后知后觉地意识到牛市来了，于是像很多同学一样，借着参与金融市场加强实践的名义找家里要了5000块钱，在校园里到处摆摊的证券公司开了户，就算是入了市。

当时的5000块对家里来说不算是个随意轻松的事，可以作很多用，但是我妈在犹豫了一阵后还是通过邮政汇给了我，并叮嘱要稳当一点，也不要太有心里压力，就当是参与社会实践的学费吧。

我拿着这沉甸甸的5000元，看了很多外国经典书籍，自以为可以像股神一样大杀四方，征战股市，像金融学院的那个传说中的同学那样，40万炒到120万翻3倍，但是在随后一年多的时间里却大失所望，频频打脸，根本没赚到钱。

刚炒股时毫无章法，频繁交易，恨不得每天都交易，一天账户没股票就手痒，那时手续费要千三，还有印花税，一个来回成本都近1%了，炒了一阵算账，交易成本跟毛盈利一样多，都是3000元，白给券商打工了。

然后觉得炒股不过瘾，又开始玩权证，赌性大，炒末日轮权证，一天跌了近25%，坐在屏幕前看着不断下跌，然后亏损了差不多一半；最后终于找到点感觉，买了雅戈尔，一直持有到涨了差不多一倍，勉强回本了，然后07年下半年找工作，就暂时消停了，然后这轮史诗级大牛市也没给我留下什么。

所以啊，我们站在今天来看，很清楚的知道过去哪里是底部，清楚的知道随后的大牛市，所以理所当然的认为当时熬一熬就过去了，大牛市随便闭眼选几个票就能赚大钱，把我们现在的见识带入到当时茫然的自己，全然忘记了当时的环境，背景，自己当时的情况，这其实是一种苛责，一种变相穿越回过去的癔想。

或许，再给我一次2005年6月6日的998点时，以我当时的意识仍是茫然无知，而且也还是抓不住随后的06、07两年大行情；但是现在给我2900时，我觉得我能比18年前做得更好，因为我对市场的理解更透彻了，知道我能做什么不能做什么，不会在熊牛转换时茫然无措，不管这个市场怎么虐，我始终以某种方式呆在这个市场！也许是热爱、也许是寄托，也许是无处安放的人生~

最后，用一句话结束本文：

我们的同志在困难的时候，要看到成绩，要看到光明，要提高我们的勇气！

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调整到了关键位置！

周末没出重大利好，市场顺势调整，已到了短期关键位置~

先看市场~

周一，A股震荡调整，收盘时上证指数下跌0.40%，北证50表现亮眼，收盘上涨3.39%。两市成交额7090亿，连续六天持续缩量；市场赚钱效应较差，861家上涨，4389家下跌，平盘65家；涨停38家，跌停42家；北向资金全天净买入27.27亿。总体看：市场顺势调整，情绪继续降温。

板块上，交通运输、家用电器、银行等板块涨幅居前，电力设备、社会服务、传媒等板块跌幅居前。盘面上，红海局势紧张影响国际海运，航运股大涨，海通发展、锦江航运、国航远洋、宁波远洋等涨停；“龙字辈”概念再次活跃，圣龙股份、龙洲股份、祥龙电业、龙高股份、龙头股份等涨停；国企改革概念仍局部活跃。文化传媒、教育、半导体、零售板块跌幅靠前；人工智能、锂电池、光伏、卫星导航概念回调明显。

航运方面：面对红海航运和巴拿马运河当下不容乐观的情况，业内担心全球航运会出现较大变化，这可能会导致投入市场的运力被压缩、航运成本大幅增加；受此影响，航运股大涨，当天集运指数（欧线）各合约期货均涨停。

缪老师上周五在《消息面向好，情绪仍低落！》说过，既然一般的利好已经撑不起来，除非周末出来超出预期的利好，不会下周可能仍面临震荡调整。现在来看，虽然周末有很多消息，但是都算不上重大利好，今天也只是顺势调整，比较重要的是航运方面的突发消息，基本就影响航运股，并没有带动整体行情。

下方的支撑在2900区域，调整到这附近或将得到一定程度的缓和，今天调整到2930区域，这个位置比较关键，3000点更多的是心理位置，但是真正的支撑还要略微往下一点，今天这个位置也是接近10月23日底部区域，如果这个位置能有所支撑，那么仍有希望继续走二次探底回升之路；如果这个位置守不住，可能继续探底磨底。

而且今天又是大市值占优，小市值拉垮的一天，沪深300下跌0.36%，中证2000下跌1.41%，小市值更有弹性，在最近的反弹阶段表现出更强的进攻性，但是随着大盘调整，也比大市值回落更多。

这可能跟预期减弱有关。网上开始讨论近期私募量化DMA策略表现：每当小市值大幅回落时产品净值随即大幅下跌，有人认为不少量化管理人在小微盘有较大的风险暴露，特别是DMA策略往往加了杠杆，比如4倍杠杆，这样在今年小微盘股异军突起时能快速做大收益，但是当小市值较大回落时，这类产品一周回撤超过8%也不鲜见，这对DMA产品“股票多空中性”的属性而言是个讽刺。

所以有人认为量化策略在小微盘中集中抱团，“火上浇油”，并担忧量化在集中退出时引起短期踩踏，类似2021年上半年白马股抱团行情结束时的一地鸡毛，虽然资金量没那么大，但是小微盘流动性也远不如当年的白马股，一旦风格切换，估计市场反应也不会小。

不得不说，这些讨论、忧虑有一定道理。但是对于普通投资者而言，如果选择小市值股票，某种意义上也是赌风格，在大盘下跌时有可能下跌更多，在反弹上涨时也会涨得更多，毕竟盈亏同源~最主要的是做好风险控制，不要随意加杠杆！只要不加杠杆，分散持仓，坚持长线，那么这类投资方式长期看是个可行的方式。

另外关于抱团，很多是集中在短期热点，这种风险要大一些，之前缪老师就说过，要么就追早期热点，概念刚一出来就上车；要么就是不为所动，不去参与这些快速切换的概念；怕就怕犹豫徘徊的，反复摇摆的意志不坚定分子，容易追高被套。

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消息面向好，情绪仍低落！

先看外围，美联储释放转鸽信号，华尔街最新主题不再是美联储是否降息的问题，而是何时降息，以及在2024年会降多少；美债进一步上涨，收益率持续下行，美十年期国债收益率8月以来首次跌破4.0%关口，降低到3.92%，中美利差有望进一步收窄，资金外流压力得以缓和。

美国11月零售销售数据优于市场预期，美国上周初请失业金人数回落，增强了软着陆的希望，美股持续走高。周四，美国三大股指小幅收涨，其中道指创历史新高，标普500指数、纳指均创2022年1月中旬以来新高，美股实现“六连涨”，外围股市走强对A股也能形成一定的带动示范效应。

人民币对美元中间价一度报7.0957，连升3天，创2023年6月5日来新高，人民币近期走势进一步确认或将进入升值通道，对于吸引外部资金流入创造有利条件。

再看国内，从11月份经济运行数据看，11月份工业、服务业、消费、出口等指标都在持续改善，其中全国规模以上工业增加值同比增速比上月加快2.0个百分点，环比增长0.87%；社会消费品零售总额超过4.25万亿，同比增长10.1%，比上月加快2.5个百分点。

14日北京、上海进一步优化调整房地产政策。北京市优化普通住房认定标准，下调新发放房贷最低首付款比例；上海市调整首套房、二套房贷款利率下限，下调新发放房贷最低首付款比例。受此利好刺激，房地产板块当天大涨，上实发展、京能置业、大龙地产等涨停，新黄浦、京投发展等多股明显上涨。

再来看市场~

周五，A股高开低走，收盘时上证指数下跌0.56%，北证50未能独善其身，收盘下跌1.08%。两市成交额7483亿，连续五天持续缩量；市场赚钱效应较差，1626家上涨，3489家下跌；涨停49家，跌停14家；北向资金全天净卖出41.66亿。总体看：市场前高后低，情绪持续降温。

板块上，房地产、建筑材料、传媒等板块涨幅居前，医药生物、通信、计算机等板块跌幅居前。盘面上，文化传媒板块掀涨停潮，短剧、光伏、锂矿逆势活跃；医药生物领跌，公用事业、教育、半导体、汽车零部件跌幅靠前，CPO、华为概念下挫。

投顾缪老师认为，从今天的盘面看，跟昨天的走势有点相似，也是在利好消息刺激下，上午走势还不错，但是到了下午，就回落调整，情绪说变就变；不少股友情绪也是跟着大盘走，上午还觉着反弹拉升在即，讨论着哪个热点率先走强，到了下午就不想说话了~

从这两天消息面看，外围和国内，应该说都还可以，总体是积极的，向好的，虽说不一定是超出预期的利好，也算是值得说说的积极因素；从这一周来看，也是前高后低，周一的绝地反攻，周二的继续上冲，随后三天就回落，并且从量能看是持续萎缩，这说明当前市场还是弱势，走势弱势，对利好消息的回应只有半天，持续性不强。

看后市，既然一般的利好已经撑不起来，除非周末出来超出预期的利好，不然下周可能仍面临震荡调整；当然下方的支撑在2900区域，调整到这附近或将得到一定程度的缓和。从小市值看，也是随着大盘调整，甚至当天比大市值回落更多；在回落阶段大小市值表现的差异也没那么大，小市值的进攻性更多是表现在反弹阶段。

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又破三千，何以解忧？

当天，市场开盘下探后震荡回落，尾盘没有像过去两天那样拉起来，反而继续下探，又跌破三千，何以解忧？

先看市场~

周三，A股早盘弱势震荡，午后逐步下探，三大指数均跌逾1%，收盘时上证指数下跌1.15%，北证50独树一帜，收盘上涨3.59%。两市成交额7847亿，连续三天缩量；市场赚钱效应较差，1584家上涨，3576家下跌；涨停40家，跌停10家；北向资金全天净卖出95.9亿。总体看：市场几无反抗式回落，情绪明显降温。

板块上，食品饮料、房地产、美容护理等板块跌幅居前。盘面上，国企改革概念逆势爆发，华原股份、云维股份等数十只股涨停，医药股局部活跃，多模态AI概念分化，引力传媒、汉王科技、苏州科达涨停，中文在线、力盛体育、竞业达、云从科技等下跌。

下跌方面：白酒股跌幅明显，泸州老窖跌超5%，舍得酒业跌超4%，顺鑫农业、五粮液、山西汾酒等跌超3%，贵州茅台跌近3%。地产金融、航空运输、猪产业、旅游、汽车、煤炭行业跌幅靠前，光伏、锂电池、算力题材表现萎靡。

缪老师在昨天《重返三千，背后隐忧？》文中指出三大隐忧，说明如果未来还是这样的反弹，那么反弹行情很难走远，果然，今天看，尾盘再也没有强势力量护盘，失望的情绪弥漫市场。

现在市场就是这样，如果有意料之外的突发利好，市场短期反弹；如果有一个大事件，但是随后却没有超出预期的利好，就觉得失望，预期落空，市场表现拉垮~

值得关注的是，小市值表现相对不错~沪深300下跌1.67%，中证2000仅下跌0.42%；而且中证2000上午强势，上涨为主；而沪深300却全天无抵抗的下跌。缪老师8日的文章《小市值要转向了吗？》就提到，未来小市值风格仍会占优势的原因之一是炒小炒弱的氛围仍浓厚。

当前市场弱势的局面一时半会儿改变不了，活跃方在于量化、游资和大量散户，不是不想投资权重，但是目前弱势环境下，这点活跃筹码能拉动银行、券商、保险、地产这些权重嘛？拉不动嘛，只好炒产业新趋势，比如AI、专精特新、高端制造，或者转头扎堆短期热点。

像今天AI多模态可圈可点，人形机器人概念活跃，炒地图行情又来了，很多“地名+XX”的股票都大涨，比如南宁百货、湖南发展、杭州解百、珠江钢琴、四川金顶等都涨停了。一方面是国企改革概念爆发，因此带地名股票的承载着国企改革预期；二是赌跨年行情+名字玄学，还记得之前分析的麻将概念中“东南西北中发白”名字玄学吗？

所以啊，当消息不及预期时，市场回调，大小盘分化，还是多关注一下小市值，特别是新鲜出炉的热点+小市值，可能有意外的收获。

看后市，投顾缪老师认为，从今天市场回调看，如果没有强力消息刺激，市场未来几天可能继续调整震荡，这次探底回升多半难以一气呵成，二次探底磨底的过程可能会拉长；不过短期来看也不需要过分担心，上次探底在2923，2900区域有个支撑，短期下跌空间有限。

面对三千点的反复拉锯，股友们心中充满了焦虑，烦闷，这可以理解，缪老师觉得，行情是不以个人意志为转移的，越是难熬时候越是磨炼心态的过程。到12月了，一年又快过完了，可以翻看一下去年12月情况，也是之前反弹一下到了12月就下跌，然后熬到1月就来了一波行情，持续到5月份。

所以说，乐观一点，再坚持一下，过完12月剩下的十几天，旧的一年翻篇，新的一年就来了，说不定有开门红行情呢。

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重返三千，背后隐忧？

双“12”当天，上证指数尾盘反弹，重返3000，未来还能继续反弹吗？

先看市场~

周二，A股开盘下探后震荡调整，尾盘反弹，收盘时上证指数上涨0.40%，北证50重新活跃，收盘上涨1.22%。两市成交额7980亿，连续两天缩量；市场赚钱效应较好，3122家上涨，1972家下跌；涨停54家，跌停7家；北向资金全天净卖出超过50亿。总体看：市场震荡反弹，情绪有所升温。

板块上，房地产、综合、社会服务等板块涨幅居前，电力设备、钢铁、美容护理等板块跌幅居前。盘面上，中船系概念领涨市场，开盘即发力上攻，中船科技涨停，中船应急、中船汉光等不同程度上涨；房地产走强，并且带动工程建设、建筑材料反弹；零售、预制菜概念活跃。

下跌方面：受微软下调英伟达芯片需求消息影响，当天CPO概念领跌，新易盛、中际旭创、天孚通信等纷纷回调；锂电概念萎靡不振，算力概念走弱。

虽然市场反弹，重返3000点，但是缪老师觉得涨的有点别扭，让人忧虑：

一是尾盘反弹，缩量上涨。今天和昨天的走势有点类似，都是开盘即下探，尾盘反弹，这两天反弹时间都是在下午两点以后，并且都是缩量，而不是放量上涨，这说明这两天盘面总体还是偏弱势，观望情绪浓厚，反弹持续性面临考验。

二是北向卖出，仍然反弹。北向昨天卖出超32亿，今天卖出超50亿，一般地，从北向和涨跌看，北向卖出，特别是几十亿的卖出，市场大多数是下跌的，而这两天北向几十亿的卖出，市场却能收涨，反常！

三是缺乏主线，热点轮动。昨天绝地反弹，券商股吹响牛市号角，带头上攻，但仅仅过了一天，今天就熄火了，幸好今天银行股比较给力，房地产板块表现出乎意料的强势，接过券商的号角，带动权重稳住大盘。但是总体看，二次探底回升过程中，仍缺乏主线，大金融火力不够持续，没有主线补位，单单靠散乱的热点，反弹基础难以夯实。

就像今天双“12”，电商平台在勉力吆喝，但是应者寥寥，观望居多，很多人甚至都没意识到今天是以前的电商大节；盘面上看银行、地产在撑着，后续却没有主线能承接的上，场内观望情绪多，做多动能不足。

综上，缪老师觉得如果未来还是这样的反弹，那么反弹行情很难走远；如果日内反弹时间、量能、北向流入，主线承接，这些问题得以缓解，那么反弹的基础会更加牢固！

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小市值要转向了吗？

12月8日，万得微盘股指数下跌2.79%，中证2000指数下跌1.02%，而沪深300上涨0.24%，上证50上涨0.3%，大票涨，小票跌，微盘股下跌更多，是不是小市值股要转向了？

投顾缪老师觉得当天小票下跌的主要原因有以下几个：一是涨的多了自然有回落的压力。10月24日以来这一波反弹，到昨天（12月7日），万得微盘股和中证2000分别上涨17.68%和11.72%，而上证50和沪深300下跌4.01%和2.39%，小盘相对大盘风格强太多了！在市场整体弱势的背景下，两者存在均值回复的内在动力：既然大票没起来，那么小票自然要向大票靠拢回落，而不会无限制的上涨。

二是预期的减弱。正因为小票涨多了，部分投资者觉得小市值可能会有所调整。比如北证50指数，也是小市值集中地，50支股票市值中位数为20亿，在11月27日达到阶段性高点后也面临几天的较大回调，现在网上关于小市值的讨论增多了，投资者或多或少的对未来预期有所下调。

三是小市值的月历效应。小市值一般在1月和4月表现较差，这两个月份分别是年报预告和年报正式公告的时间节点，小市值股票业绩往往不及预期，特别是今年这种形势下，不少投资者提前预判部分小市值公司业绩难看，欲提前在12月份离场。

四是小市值本身波动大。从涨跌幅来看，即便小市值今年表现很好，但是万得微盘股和中证2000单日下跌超过2%的天数分别为5天和8天，而上证50和沪深300分别为3天和2天，小市值单日下跌超过2%波动的次数明显要多于大市值股票。

所以，即便今天小票大跌，甚至未来几天收益持续回落，缪老师也觉得可以理解，那么是不是小市值不行了，要转向大票风格呢？

缪老师觉得未来小市值风格仍会占优势：一是炒小炒弱的氛围仍浓厚。小票风格占优势已经近三年，背后有其内在因素作支持，当前市场弱势的局面一时半会儿改变不了，活跃方在于量化、游资和大量散户，不是不想投资权重，但是目前弱势环境下，这点活跃筹码能拉动银行、券商、保险、地产这些权重嘛？

拉不动嘛，只好炒产业新趋势，比如AI、专精特新、高端制造，或者转头扎堆短期热点，比如前期的黄金股、碳酸锂、龙字股、麻将牌概念，市场没有持续性主线，无法形成共识，热点散乱，概念切换频繁，还不是因为缺少真正好板块来投资？

二是仍缺乏增量资金。公募、北向等机构资金仍未出现有大额增量资金的迹象，此前汇金和国有资本入场买ETF也是象征意义居多，基金发行困难甚至面临赎回，即便机构有增量资金大多进入权重板块，但是权重股依然没有半点涟漪；11月以来，两融资金成为主要增量资金，散户融资、游资端少量活跃资金炒小炒弱，反而时不时有赚钱效应。

三是目前宏观经济稳中有缓，仍然偏弱，这个时候大盘股的业绩也难有亮眼表现。也许现在不是比好，而是比烂，大盘股只是没有小盘股那么烂而已，过去来看大小盘风格差异跟盈利能力差异高度相关，但是现在两者差异度不大。

综上，缪老师觉得当天小票下跌较多只是暂时性的、短期的，未来较长时间，小市值风格仍将延续；但是如果大盘仍然弱势，小票也免不了跟着调整，相较大票继续跑出明显超额收益恐怕也没那么容易。

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概念轮动加速切换

12月6日，市场窄幅震荡，锂矿指数领涨大盘，锂概念炙手可热；麻将牌中“东南西北中发白”概念凸显，东安动力、南京商旅、西陇科学、北巴传媒、中广天择、惠发食品、白云电器人气火热，概念轮动炒作在加速！

当天锂矿、盐湖提锂等与锂有关的概念板块大涨，德瑞锂电、吉翔股份、科恒股份、永兴材料、时代万恒、恒兴新材、天宏锂电等涨停，新能源赛道走强，股票有“锂”就涨！但是锂概念股大涨的同时，碳酸锂期货却跌跌不休，上午盘中一度大跌逾9%，创今年7月上市以来新低。

投顾缪老师感到很诧异，周一COMEX黄金一度冲高到2152.3美元/盎司，创历史新高，当天A股中黄金概念股票大涨，这个可以理解，简单粗暴理解为下游产品价格上涨，所以国内黄金生产加工企业跟着火一把；但是碳酸锂期货近几个月一直下跌，锂概念这几天持续上涨特别是今天领涨，可能是炒作价格修复预期吧。

万万没想到！锂概念的炒作还不算夸张，近期麻将牌中“东南西北中发白”概念也可以炒作！东安动力、南京商旅、西陇科学、北巴传媒、中广天择、惠发食品、白云电器因为沾了麻将牌中概念竟然也能持续上涨数天。

但是麻将牌概念没有持续性~东安动力当天就演绎了“天地板”，相信麻将中“东风”的今天估计要吹西风了~还有中广天择、惠发食品也是类似准“天地板”，追高风险挺大，麻将牌概念开始塌陷了。缪老师想起10月炒作“龙”字股，天龙股份，圣龙股份，看似是无厘头炒作，但是当时身处其中的散户，却对炒作概念的信仰无比坚定。

从这些概念中可以看到，炒作的都是小盘股，即便是炒上来，多数也是40多亿市值的盘子，之前成交量并不大，平时没多少人关注，随着股价炒作，网上小作文多起来，相信这个概念要炒起来的人就多起来。

缪老师觉得目前弱势情况下，炒作这些热点概念，客观上有一定活跃市场的作用，给惨淡的市场添加一些谈资和看点，背后的原因还是市场弱势，场内资金焦虑不安，仍然是炒小炒弱，希望制造一些热点抱团，满足确定性的需求。

这背后有可能是游资在助推，如果是完全是散户自发的制造概念，要形成一定程度的共识恐怕没这么容易，游资有这个动力，能力去制造概念，引导概念，一波接一波；而散户呢，市场弱势整理，华为主线近期也有所走弱，权重股毫无表现，市场缺乏主线，也就靠着一个个概念来维系。

缪老师认为，作为散户，要么就是追早期热点，概念刚一出来，初看起来没有逻辑，多数人看不明白，先上车，如果没有延续性赶紧跳车，如果有人气炒作起来，那么等别入进场成交放大时出来，通过持续分散追概念是一个思路。要么就是不为所动，不去参与这些快速切换的概念，不眼红，心如止水，也不会面临热点过后的一地鸡毛。

怕就怕犹豫徘徊的，概念刚一出来，觉得无厘头；但是过了几天炒起来，心里又痒痒；到了高位实在管不住手，追高；然后呢，就没有然后了，高位被套，像今天麻将牌概念的“天地板”，一天20%就没了~

所以啊，认清自己是什么样的人，什么样的投资风格适合自己，这点非常重要。追概念也是一个长期存在的投资方式，波动大，风险高，惊险刺激，有的人就是适合，市场敏感性好，杀伐果断，没有片刻犹豫；有的人就是不适合，没有明确思路，热点变化又快，在轮动切换中根本找不着北，容易沦为韭菜，所以说定位非常关键，找到适合自身的投资模式至关重要。

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周三，A股低开后震荡窄幅回升，收盘时上证指数略跌0.11%，北证50指数收盘下跌1.16%。两市成交额8315亿，成交较上日基本持平；市场赚钱效应较好，3248家上涨，1827家下跌；涨停45家，跌停13家；北向资金全天净买入23.42亿。总体看：市场震荡窄幅，情绪略有好转。

板块上，传媒、农林牧渔、有色金属等板块涨幅居前，通信、银行、非银金融等板块跌幅居前。盘面上，锂电池概念大涨；文化传媒活跃，网络游戏午后发力。下跌方面：算力概念股集体调整，中药股下挫，中字头股票走弱。

免责声明：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负！

黄金股中有黄金机会？

12月4日，当天COMEX黄金一度冲高到2152.3美元/盎司，创历史新高，伴随着国际金价走高，国内黄金期货和现货价格也水涨船高，相应的，A股中黄金概念股票表现非常抢眼，黄金珠宝指数领涨大盘，黄金概念股投资机会如何？会是昙花一现吗？

当天震荡整理行情中，黄金概念表现强势，赤峰黄金、山东黄金、四川黄金、紫金矿业、湖南黄金等纷纷上涨，其中不少是跳空高开上涨，受国际黄金短期强势影响明显。那么黄金价格为何如此强势呢？

背后的原因是地缘政治担忧引发的避险需求推高金价走势，中东冲突的风险似乎有所缓和，但仍存在不确定性；直接原因是对美联储降息的押注，从美国近期公布的一系列经济数据来看，通胀压力有所缓解，市场预期美联储已结束加息周期，明年或将开始降息，如果美国利率下降，黄金价格将会上涨。

另外，全球央行也在持续购买黄金，对金价也有托底作用。世界黄金协会发布的数据显示，2023年三季度全球央行净购黄金337吨，为有史以来第三高的季度净购金量，今年前三个季度，全球央行购金需求同比增长了14%，达到创纪录的800吨，这对稳定信心，撑住市场有所增益。

数据来源：Wind

将COMEX黄金期货走势与A股主要黄金概念股作相关性分析发现，从短期看，近6个月COMEX黄金与黄金概念股相关性较弱：从近6个月走势可以看到，COMEX黄金是震荡上涨，而黄金概念股多数是震荡下跌；但是从更长期来看，COMEX黄金和国内黄金概念股相关性还是相对较强。

也就是说今年特别是近6个月，COMEX黄金走势与A股黄金概念股走势出现较大分歧，黄金概念股在国内A股拖累下并没有走出独立行情，即使是今年国际黄金价格震荡走高不断创新高的背景下。

从今天走强的黄金概念股来看，大多是震荡回调了一段时间，当天突破跳空上涨，走势具有突发性，目前还没看出延续性，即使国际黄金价格能延续上涨，这些黄金概念股能走出一波独立行情吗？有可能，但可能性不太大，黄金概念号召力不够大，板块爆发力不强，没有形成市场主线的迹象，放在平时没太多人关注，也就黄金价格短期大涨时看一眼，缪老师觉得，即使有行情大概率是局部的小波段，持续性不会太久。

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周一，A股三大指数全天呈弱势整理格局，收盘时上证指数略跌0.29%，北交所行情平淡，北证50指数振幅较大，收盘略涨0.19%。两市成交额8589亿，成交略有放大；市场赚钱效应一般，2323家上涨，2752家下跌；涨停57家，跌停8家；北向资金全天净卖出14.41亿。总体看：市场持续震荡，情绪不温不火。

板块上，有色金属、综合、农林牧渔等板块涨幅居前，美容护理、医药生物、房地产等板块跌幅居前。盘面上，汽车产业链局部活跃，威帝股份上演“地天板”，浩物股份等数支汽车股涨停；文化传媒表现亮眼，短剧概念再度走强，金融科技题材表现不俗，黄金概念表现强势。下跌方面，CRO题材遭遇重挫；创新药、减肥药回调；白酒持续回落。

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资金，去哪了？

周五，两市成交额8446亿，近几天多数在8000亿左右徘徊，与之前反弹时9000亿，万亿有明显差距；北交所行情持续回落，成交额周一到达303亿历史高峰后持续下滑，当天成交额仅106亿。资金，去哪儿了？

最近关于资金方面的消息主要有：

险资设立私募基金入市。近日，中国人寿和新华保险拟各出资250亿元发起设立私募证券基金的消息引起市场关注，险资设立首个私募证券基金，意味着险资投向股市增加了新的途径，有助于保险资金长期投资，同时发挥长期资金稳定市场作用。

美加息预期减弱。周四美国商务部报告称，不包括食品和能源价格的个人消费支出价格指数(PCE)当月上涨0.2%，同比上涨3.5%。这两个数字符合市场预期，这可能会让美联储更有动力保持利率稳定，并可能在2024年开始降息。

人民币升值预期走高。11月29日，人民币对美元中间价、在岸人民币对美元和离岸人民币对美元均创阶段新高，特别是11月下半月以来，开启了单边快速调升的走势，人民币上涨显著，有助于减缓外资流出步伐。

国有资本买入公募ETF。当天，据中证金牛座报道，有国有资本运营公司进场买入多家公募基金公司旗下ETF产品。据了解，所购入的ETF产品多为跟踪央企指数产品。从今天盘中基金成交情况来看， 已有多只央企指数ETF成交额出现大幅增加。

从上面的消息来看，都是有助于资金流入股市，减少北向流出的利好信息。但是市场反应不及预期，比如国有资本买入公募ETF这个消息，盯盘的股友可能有感觉，也就下午1：30到2：00感觉突然有力量介入拉升，看消息知道原因，然后呢，2点后大盘又陷入震荡整理，收盘勉强翻红，并没有想象中的大幅拉升。

从投顾缪老师的感受来说，目前关于资金面的消息有一定的促进，但是影响有限，市场仍缺少信心！资金更多的是在犹豫，在观望！从大盘这周走势看，低位震荡，场内做多动能不足，场外资金摇摆不定，这一波反弹上攻力度不够，上方被60日均线和3050关键位压制，没有突破。价格没有向上突破，资金观望情绪渐浓。

北交所在本周一上涨到高位时，受加强监管消息、短期涨幅过大担忧，北证50指数随后持续较大回落，缪老师在11月24日《一枝独秀不是春！》文章中指出，北交所行情可能继续惯性上涨一小段时间，沪深两市仍是震荡，权重股依然积重难返，拖累大盘，难说是百花齐放；近期连发数文提醒新手不要拿钱往里冲；从本周量价齐跌来看，也是一个缓释风险的过程，等调整到位了，泡沫减少了，说不定又可以考虑进场。

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周五，大盘早盘弱势下探，午后波动加大，收盘时上证指数略涨0.06%，北交所行情持续回落，北证50指数收跌4.01%。两市成交额8446亿，成交有所放大；市场赚钱效应尚可，2991家上涨，2124家下跌，平盘195家；涨停54家，跌停4家；北向资金全天净卖出近50亿。总体看：市场持续震荡，情绪略有回暖。

板块上，传媒、计算机、通信等板块涨幅居前，家用电器、食品饮料、汽车等板块跌幅居前。盘面上，TMT午后发力，ChatGPT概念午后迎来井喷，昆仑万维、因赛集团、万兴科技集体20%涨停；短剧概念早盘率先反弹，引力传媒、中广天择先后封板。

游戏股强劲反攻，AIGC、数据要素、算力等AI衍生细分题材久违普涨；CPO概念持续活跃；中字头午后受消息刺激反攻。下跌方面，机器人概念普遍回调，核心资产遭遇抛售，汽车股延续调整。

缪老师觉得，有时观望是必要的。现金在手，心中不慌~当形势不明时，贸贸然把钱换成筹码，以为是机会，也可能是飞刀。

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传承智慧就是极好的怀念

28日，价值投资者的信仰查理·芒格去世，享年99岁，巴菲特发文悼念，说没有他就没有今天的伯克希尔，很多投资者也纷纷发文缅怀这位投资界的传奇大师。

相信股友或多或少的听说过芒格，比如他说过著名的三个锦囊：第一，与其把时间与精力花在购买廉价的烂公司上，还不如以合理的价格投资一些好企业。第二，如果一家公司的成长性足够好，即便股价高一点，也是值得买入的。第三，投资股票，不仅是买的这家公司的行业机会、产品与商业模式，更重要的是这家公司的是否是一群有抱负、善管理的人，如果是的话，即使价格再高出2-3倍，也是便宜的价格。

芒格的投资方式总结起来，主要是好股好价，集中投资，长期持有。芒格说过很多充满智慧的投资箴言，比如“我的剑只传给能挥舞它的人”，意味着价值投资这套理念都知道好，但是真正能传承能坚持的人却很少。

纵观芒格的投资生涯，他的投资也不是一帆风顺，而是经历各种磨难，但始终坚持价值投资理念。

芒格出生于1924年1月1日，年轻时的他广泛涉猎各种学科，包括历史、科学、哲学和文学等，早期他曾做过律师，但逐渐对投资产生了浓厚的兴趣，随后与沃伦·巴菲特相识，两人志同道合，开始共同投资，于1965年创建了伯克希尔-哈撒韦公司。

他们的投资策略以长期持有、价值投资为主，注重基本面分析和企业的内在价值。这种策略使得伯克希尔-哈撒韦公司在过去的几十年中取得了惊人的成功。

但是中途也经历挫折，1973年和1974年的大熊市中，芒格的公司两年的亏损率分别为31.9%和31.5%，面对剧烈的下跌，他终究还是守住了，1975年强劲反弹，年度收益猛增73.2%。所以芒格说过，如果你不接受股市被腰斩的可能性，就不要来股市。

话说回来，价值投资说易行难，首先要选出真正具备价值投资的股票没那么容易，像芒格说的要对行业深刻理解，对产品和商业运作足够熟悉，对公司和实际运作充分参与信任，才可能选出值得长期投资的好公司。即使像他这样的大师也并不是精通所有的行业公司，只做能力范围内的事，只选自己看得懂的模式和公司，因此往往集中在少数几家公司。

其次，选出好公司也需要坚守，不为短期股价所扰动，甚至是回撤50%也是经常发生。这一点对普通投资者来说实在太难了，即便知道是个好公司，面临两三年大幅回调很难坚持，往往割肉离场。比如近三年白马股龙头股深度回撤，深处市场中感觉每天都很难熬，但是对芒格这样的大师来说可能就是稀松平常。

再次，坚守投资理念更难。股市发展到现在，除了价值投资，还有成长投资，除了主观投资，还有技术分析，量化投资等，各种投资理念和策略极大丰富，芒格对市场的理解会更加深刻，对各类投资理念相信不会陌生，但是几十年来他始终坚守价值投资理念，这就需要大智慧。而A股中很多股民一说起价值投资都能说两句，也觉得不错，但是搞了几个月没效果又开始学短线，立马换到技术分析，没有信仰，不停的摇摆，没能坚守信念，这样离成功就越来越远。

所以啊，缪老师觉得传承大师智慧就是极好的怀念方式，从芒格的传奇投资生涯学习其投资理念，学习其对投资理念的坚持执着，相信对股友们做好投资有所启示。

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周三，市场震荡调整，收盘时上证指数略跌0.55%，北交所行情回落，北证50指数收跌7.32%。两市成交额7926亿，成交与上日基本持平；市场赚钱效应较差，1221家上涨，3941家下跌，平盘144家；涨停36家，跌停13家；北向资金全天净卖出50.8亿。总体看：市场调整，情绪回落。

板块上，煤炭、有色金属等板块涨幅居前，房地产、建筑材料、非银金融等板块跌幅居前。盘面上，半导体板块逆势向好，IGBT、先进封装、三代半导体、GPU等略有表现；教育、工业母机、黄金板块盘中零星活跃。下跌方面，银行、保险加速下探，汽车股有所回调，新能源继续调整，地产较大回落。

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冰火两重天？

震惊！北交所再次燃爆~北证50指数开盘即上攻，下午受加强交易监管消息影响有所回调，尾盘再次拉升，收涨11.41%；从成交额看，全天超303亿再创历史天量。北交所行情疯狂与市场整体回调形成鲜明对比，股友们再次体验市场冰火两重天！

具体来看，北交所232只成分股全线飘红，其中有215只个股涨幅超10%，阿为特、驰诚股份等逾20股近30CM涨停。有一点值得特别留意，当天北证50指数换手率高达16.07%，上周五大涨时换手率为6.43%，而这一波大涨之前换手率基本在1%以下。

从北交所个股来看，平均换手率高达24.3%，当天换手率在20%以上的个股为117支。一般而言，个股换手率如果超过10%，就要开始警惕；超过15%，要高度警惕，考虑卖出；超过20%，要随时准备卖出。

特别是当前不少北交所个股换手率过往都是1%-2%区间，现在急剧上涨到今天普遍大几十的换手率，多空分歧严重。伴随着股价快速上涨，筹码也在快速交换，不少获利筹码选择落袋为安，不赚最后一个铜板；场外资金看到巨大的赚钱效应，急着入场抢筹；买入和卖出互不对眼，恨不能互道“傻X”~

一般而言，换手率高的股票，往往是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也较高，缪老师之前持续对北交所发文，认为在上涨惯性的助推下，北交所行情可能会延续一小段时间。今天火爆行情继续延续，即使在北交所出台加强交易监管消息也只是短暂回调，随后收复失地，让人感觉行情已经疯狂~

但是，北交所这边火爆行情却对沪深两市资金形成虹吸，大权重仍旧徘徊不前无资金增援，上涨的是CPO概念，无人驾驶、光刻机，上涨的是小市值、微盘股。由于参与北交所门槛还是50万+2年交易经验或者开通科创板，能参与的人毕竟是少数，多数股民也只能望股兴叹。

这种短期快速过涨明显是过了~超出很多人的预期，于是中午时分，北交所出手了：北交所宣布，11月20日至11月24日，本所对涉及盘中拉抬打压、以涨停价格大额申报或连续申报等异常交易行为，共采取口头警示、监管关注、出具警示函等自律监管措施93人次。对近期涨幅异常的“凯华材料”、“志晟信息”、“华阳变速”等进行重点监控，督促会员加强客户交易行为管理，及时向投资者提示有关交易风险

从目前的消息看，指向性比较明显，主要是异常交易、异常涨幅的个别股票，缪老师感觉是希望通过温和的手段给市场降降温，缓释上涨过快风险；但是市场只是短暂回调，几个重点监控的股票收盘仍有较大涨幅，实在出乎意料！缪老师感觉如果未来继续大幅上涨不排除会出台更多监管措施。

缪老师在26日文章《一枝独秀不是春！》结尾中说到，目前一枝独秀的局面比较特殊，我们希望是百花齐放，但是也要做好行情持续分化的准备。从今天看，仍是延续分化行情。但是考虑到北交所短期涨幅过快，换手率过高，加强监管等因素，缪老师觉得新手就不要拿钱往里冲了，疯狂的行情下，不要做疯狂的事！

倒是可以利用北交所行情产生的“跷跷板”效应布局被低估的票，没有只涨不跌的概念，当一个概念明显过热过火时，或将到了兑现利润的时候，到了轮动到其他低估概念的时候。

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一枝独秀不是春！

先看市场~

周五，市场低开低走，收盘时上证指数跌0.68%，北交所行情依然火爆，北证50指数大涨6.5%。两市成交额8304亿，成交略萎缩；市场赚钱效应较差，1142家上涨，4031家下跌，平盘132家；涨停57家，跌停14家；北向资金全天净卖出61.9亿。总体看：市场普遍调整，北交所异常火热。

板块上，煤炭、农林牧渔、医药生物等板块涨幅居前，计算机、汽车、通信等板块跌幅居前。盘面上，北交所风景独秀，凯华材料连续第六日触及涨停，区间涨幅高达360%；志晟信息4连板，科强股份、迅安科技等近20股30cm涨停。

流感概念逆势走强，上下半场均有买盘推升，中药及SPD概念盘中拉起，预制菜，猪肉、煤炭股表现较好。下跌方面，华为概念全线回调，汽车股单边下跌，AI概念股、算力板块普遍跌幅较深。

缪老师周三文章《北交所行情火山般爆发！》指出，在上涨惯性的助推下，北交所行情可能会延续一小段时间；可以预见短期成交额可能会维持在较高位置，继续把人气带动起来。

目前来看，北证50指数仍然顺势大涨，成交金额近173亿，再次刷新历史，成交连续放大，人气急剧增长；与些形成鲜明对比，本周沪深两市却面临震荡回调，成交量又开始下滑，结构性行情特征明显。

对于后市，投顾缪老师觉得有几种可能：一是北交所行情继续惯性上涨一小段时间，仍然一枝独秀；沪深两市仍是震荡，市场机会主要在小票，小市值，毕竟弱市流行炒小炒弱嘛，而大的权重股依然积重难返，拖累大盘，关注度会集中到成长股身上，资金抱团少数标的，但是这样就难说是百花齐放。

二是北交所火热行情带动整体大盘行情，比如大盘在震荡后继续反弹上攻，上证指数一举突破60日均线，再上攻3200点，这就是明显的反转，要实现这么个任务，那么权重股就不能拉垮，要能被小票带动起来，整个市场就火热起来。

三是北交所行情也熄火，市场连这一热点也维持不下去，市场整体继续寻底磨底，说实话都不愿看到这种情况，但也是存在这种可能性。北交所行情毕竟火爆一个月，北证50指数这一个月大涨近40%，一个市场主要指数短期大涨这么多，累积的短期风险不容忽视；而上证指数仍被60日线压制，迟迟没有突破，要是北交所行情熄火，对沪深两市就会雪上加霜。

所以说，目前一枝独秀的局面比较特殊，我们希望是百花齐放，但是也要做好行情持续分化的准备。

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北交所行情火山般爆发！

万万没想到！当天市场震荡回调，但是北交所行情却一枝独秀，北证50开盘即上攻，大力拉出一根巨大的光头阳线，收涨8.43%；持续三天大涨，将年内收益扭转为正。从成交额看，全天超131亿再创历史天量。北交所火热行情与市场整体回调形成鲜明对比，堪称冰火两重天！

熟悉缪老师的都知道，这段时间一直在劝客户开通北交所交易权限，理由无非就是打新，投资机会多，但是这三天行情爆发到这种程度确实出乎意料。据财联社消息，到11月22日，北交所合格投资者数量已达626万户，相对9月1日深改19条推出以来新增近70万户，北交所投资者可算是“跑步入场”！

为什么当下北交所行情如此火爆呢？缪老师觉得有几个原因：一是上头非常重视，政策着力引导。近期部分券商要求北交所开户率要达80%，所以这段时间券商朋友们不停的刷屏北交所消息，也请股友们体谅一下从业人员的不易。

二是北交所降低50万元投资门槛。现在如果已开通科创板的投资者可以直接开通北交所，很多人认为开通科创板也需要50万和2年交易经验，不明白这到底降低了什么。其实这主要是之前已经开通了科创板，但是经历两年行情都懂的，可能资产缩水到小于50万，比如40万，甚至30万，现在都可以开通了，其实这个群体还挺多的~

三是北交所主要是小盘股。缪老师在13日《大小盘分化？》中提到小盘股风格延续近三年，今年的分化更多是体现在上涨阶段，包括年初上涨和最近这一波反弹；北交所231支股票，即便持续大涨3天，也有近60%股票市值在10亿以下，盘子小，活跃筹码少，非常适合炒作。

四是制度催化。缪老师在10月10日文章《如何在转板公司中寻找投资机会?》中指出，今年9月北交所深改19条的发布，意味着北交所进入了2.0时代，一个区别于上交所深交所新的游戏玩法的市场，随后10月8日实施修订后的《转板指引》是北交所2.0时代的第一枪，并说明如何在转板公司中寻找投资机会，现在来看，转板概念的股票是不是都涨势如虹？

此外，还有会把北交所股票符合要求的加入中证500、中证1000等指数；北交所股票会以920开头设置代码，区别于新三板代码；多只北交所两年封闭基金在本周到期等因素助推。

那么接下来怎么看？缪老师觉得在上涨惯性的助推下，北交所行情可能会延续一小段时间。这波反弹上攻行情自10月24日开始到现在不足1个月，不少人准备不足，现在大涨又感觉踏空，纷纷急着进场，甚至有不少资金在进场的路上，可以预见短期成交额可能会维持在较高位置，继续把人气带动起来。

但是往往这种短期大幅上涨行情难以持续。这波上涨已达35.1%，从北证50指数2022年4月29日基日来看，还没有哪波上涨幅度这么大，这波上涨幅度已经超出过去一年多的历史。短期内上涨过快过多，是值得好好关注风险的时候。

所以，对于还没进场，急着开通北交所拿钱往里冲的新手，投顾缪老师觉得这波还是不参与为好，实在想体验，可以拿小钱试试水。毕竟现在已经参与的，多数都是老手，新手现在冲进去容易变成接盘侠。要知道主板每日涨跌幅是10%，北交所是30%，今天有近20股30%涨停，要是哪天大幅回调，可能一天30%就没了~

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关于“踩雷”这件事

最近市场上“踩雷”事件接连出现，涉及FOF机构、私募、上市公司，股友们要当心了~

最近震惊金融圈的FOF、信托“踩雷”造假私募事件持续发酵。“杭州30亿量化跑路”引发的私募多层嵌套造假风波，舆论转向华软新动力这家老牌FOF机构，据了解华软新动力投资了杭州汇盛，再下投至杭州瑜瑶，再下投磐京，重重嵌套多层，投前的估值表和投后的业绩全是假的。

事发后华软新动力、云南信托等投资方相继作出回应，还有部分机构正在排查情况，涉事的华X证券托管履职问题也受到质疑。

19日，郑煤机发公告称公司认购的3亿元信托理财产品除已提前赎回的2956.34万元外，其余存在无法按期兑付、无法全额兑付的风险，目前公司已向公安机关报案，“踩雷”产品涉及外贸信托和华软新动力。

本月初，超卓航科公告称，子公司6000万元存入招商银行南京城北支行， 10月9日，公司发现5,995万元不在存款行账户内。为了4%利息，近6000万被骗走，骗子布局并“潜伏”达半年，连环手法极端隐蔽。目前公司自查发现子公司存在公章、法人章的审批、使用、登记流程登记信息不全，银行U盾的使用和保管不规范，募集资金使用和管理、披露存在缺陷等问题。

周末，洛克资本老板张颖豪疑似跑路事件持续发酵，据了解此次涉及洛克资本管理的资金达12亿元，其中包含固收及股权类产品，涉及投资户数多达500户。洛克资本创始于2012年，投资包括一级市场和二级市场。其中，股权投资聚焦于女性消费与文化娱乐板块，并战略性投资军工、医疗和教育领域；证券投资以量化对冲为主。通过一、二级市场的联动，以资产证券化为主要盈利手段。

真是多事之秋~投顾缪老师留意到，最近的“踩雷”事件，不仅有老牌的FOF机构，有借通道的知名信托，还有上市公司，更有大量高净值客户。对于股友来说，接二连三的“踩雷”事件无疑值得高度关注。

除了已经发公告的上市公司，可能还有更多的公司也涉及，因此需要密切关注上市公司公告。此外，需要评估上市公司“踩雷”的风险程度：到底涉及多少资金，会不会对影响公司经营情况，多大程度上影响财务状况。

如果不幸持有这些“踩雷”公司的股票，在评估风险影响后，可能要考虑平仓规避短期风险。比如超卓航科，风险事件以来，股价震荡回落，又如郑煤机，周五就明显下跌，今天开盘后一度下跌6.5%，很难说没受到“踩雷”的短期影响。

如果看好公司中长期发展，在“踩雷”的短期下探后，又需要考虑择机接回来。显然，这是个技术活，但是危机危机，既是危险，也是机遇，炒股就需要艺高人胆大。通常而言，一家公司发展总会遇到各种问题，往往难以一帆风顺。如果“踩雷”的规模不大，没有对主营业务造成过多影响，对财务没有造成重大冲击，那么从走势上看就是倒车接人的机会。

近年来，上市公司”踩雷”地产信托、私募理财出事的屡见不鲜，除了诈骗造假外，与房地产下行，股市回落大有关联，所以啊，作为股友需要密切关注公司公告信息和财报，看看公司除了主营业务外，其他投资性收入的投向和结构，防范未然。

好了，今天的分享就到这里，来看市场~

周一，市场震荡上涨，收盘时上证指数略涨0.46%，北交所全天强势领涨，北证50指数大涨3.09%。两市成交额9310亿，成交明显放大；市场赚钱效应很好，3915家上涨，1187家下跌；涨停67家，跌停8家；北向资金全天净买入13.7亿，离岸人民币盘中猛拉，对美元汇率升破7.20。总体看：市场延续普涨，情绪持续回升。

板块上，农林牧渔、国防军工、机械设备等板块涨幅居前，煤炭、非银金融、电子等板块跌幅居前。盘面上，北交所个股表现亮眼，活跃度显著提升，逾230只个股仅有不足5股收跌，旺成科技、华阳变速、凯华材料均30cm涨停。机器人概念股全天强势，南京熊猫5连板，亚威股份3连板，通力科技逼近20cm，丰立智能、智云股份、昊志机电等多股大涨逾10%，科力尔封板。

抖音概念股继续上攻，广博股份、引力传媒晋级3板，佳云科技、中文在线表现不俗；此外无人驾驶、脑机接口、中药、华为汽车、文旅、光刻机、永磁、减肥药等题材均有活跃表现。下跌方面，重组预期减弱，券商股回调；汽车、贵金属、存储芯片、煤炭、消费电子等略有回落。

缪老师周五说当天的下影线说明3050这个支撑位作用尚在，市场也没有那么弱势，未来更有可能继续震荡，重心上移；今天市场走强，果然印证这点。今天值得关注的是人民币猛拉，从短期看结束贬值势头，逐步切换到人民币升值通道！

这一点对资金流入非常重要！所以当天北向资金转为流入，如果人民币切换到升值通道，那么中美利差倒挂可能得以缓解，资金可能持续流入，这对增强量能支撑作用非常明显。

从今天上证指数走势来看，同样有一根下影线，更加强化3050这个关键点位的支撑作用；从均线上看，已经站上5日、10日、20日线，上方是60日线，如果明天冲击到60日线上方，那么这一波就稳了；如果像15日那样冲击未果，继续被60日线压制，可能又会回调几天，积蓄能量，就看重心上移的速度了~

免责声明：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负！

短剧的风能吹多久？

近日短剧概念处于风口，抖音平台指数一马当先，领涨市场，抖音测试付费短视频话题冲上社交媒体热搜，不少股友关心的是这个概念还能热多久？

缪老师留意到，近日抖音进行视频内容付费服务测试，即用户在抖音平台观看部分视频内容时，需要付费才能观看全部内容，相信股友们打开短视频平台，经常能刷到各种短剧。

一般每集两三分钟，动辄几十上百集，表演夸张，夺人眼球，一分钟从屌丝变成神豪，三分钟穿越到古代，五分钟化身为美女总裁制霸商场，往往前几集都免费，一个爽点接着另一个，但到剧情推进高潮时，突然，弹窗付费~

不过一般每集也不贵，从几毛钱到两三块钱，也可以包年，都付得起，小金额不需要考虑太久。看起来不贵，但架不住看的人多啊，随便刷到几个短剧，都是几千万浏览量，看起来短剧商业模式完整，变现模式成熟，有人就说2023年是短剧元年。

对上游生产端而言，不少影视公司纷纷下场，华策影视、柠萌影视、正午阳光这样的头部影视公司，还有国广环球传媒、中广电传媒、掌阅科技、中文在线、引力传媒等国资和上市公司；剧本方面，腾讯系的阅文集团，手握大量爽文小说版权，也宣布拍短剧了；演员呢，横店有的是，最近剧组都挤爆横店了！

看到团队在资本加持下大量涌入，投顾缪老师想起了十年前的团购高峰时的千团大战，短剧这个赛道现在面临的问题是：一是低进入门槛，很难形成坚固的护城河。感觉短剧比团购的门槛还低，几个帅哥美女夸张表演+爽点文案也可以说团队在搞短剧。

二是政策监管会加速市场出清，11月15日，广电总局宣布将多措并举持续开展网络微短剧治理工作。涉及低俗、夸张惊悚的短期，平台也会逐步限制。三是短剧更多的是广告生意、流量生意。由于客单价很低，又难以在内容上真正突破，非常依赖流量。四是内容结构极其单一，跟看小说爽文类似，爽就完了，但刷多了容易产生审美疲劳。

所以啊，看似热火朝天的赛道，最终能跑出来的估计也就头部企业和有特色的腰部团队，核心还是掌握流量，绝大部分都可能会变为陪跑，一哄而上过后，往往是一地鸡毛。

当然，从积极的因素来看，也可能产生很多优质微短剧和优秀的短剧公司。好了，今天的分享就到这里，来看市场~

周五，市场低开，震荡整理，收盘时上证指数略涨0.11%。两市成交额8288亿，成交略萎缩；市场赚钱效应很好，3708家上涨，1345家下跌；涨停53家，跌停11家；北向资金全天净卖出28.5亿。总体看：市场普涨，情绪向暖。

板块上，汽车、通信、综合等板块涨幅居前，建筑材料、房地产、石油石化等板块跌幅居前。盘面上，抖音概念股领涨，佳云科技、省广集团、广博股份、引力传媒集体晋级连板。汽车产业链整体保持活跃，江铃汽车涨停创两年半新高，海马汽车反包涨停；汽配方面浙江世宝、亚普股份、跃岭股份、福达股份涨停。CPO概念尾盘爆发；医药股午后发力，疫苗、中药、器械等方向均有表现。

下跌方面，中字头整体疲软，中国电信、中国石油、中国海油、中国移动均跌超1%；大消费阴跌，华为鲲鹏、鸿蒙概念有所回调，减肥药、消费电子、数据安全等近期活跃题材有所降温。地产、银行等大金融难寻亮点。

缪老师周三文章《高开，值得激动吗？》指出，周三开高后午后震荡回调，隐隐让人不安，所以还是要看接下来的走势，如果能走稳，牢牢站上3050以上，反弹甚至反转就有希望。从这两天看，市场表现没那么强势；但今天的下影线说明3050这个支撑位作用尚在，市场也没有那么弱势，未来更有可能继续震荡，重心上移。

免责声明：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负！

大小盘分化？

今天又是大小盘分化的一天，沪深300连续弱势，当天收跌-0.2%，国证2000连续强势，当天高开后震荡上扬，走出明显的光头阳线，当天收涨1.07%，其实这种状态持续了一段时间，特别是这波反弹表现得尤其明显。

投顾缪老师将今年来沪深300和国证2000作了个图，图中可以看出上半年，国证2000持续比沪深300强势，涨幅也更大；8月份回调也很大，到8月25日两者基本相当，都是亏损5%，但是10月23日这波反弹，两者差别就比较明显了，大盘指数沪深300也反弹，但是力度明显不如小盘指数国证2000，特别是近几天一涨一跌，差距更大。

数据来源：Wind

但是从更长周期看，今年这种分化其实也算不上很夸张，毕竟在8月回调时都一度抹了这种分化，今年的分化更多是体现在上涨阶段，包括年初上涨和最近这一波反弹。要知道，大级别大小盘风格切换时间通过在5-8年，从这种级别看，近三年小盘风格占优，小盘风格或将延续。

对于看好短期反弹的股友还是有一些参考意义，如果觉得继续反弹，在择股时可以考虑小市值，小盘股可能会上攻更猛烈。

好了，看回市场~

周一，市场早盘弱势整理，午后翻红，收盘时上证指数略涨0.25%。两市成交额8706亿，量能有所扩大，扭转了连续2天萎缩势头；市场赚钱效应很好，3894家上涨，1238家下跌；涨停49家，跌停9家；北向资金全天净卖出14.4亿。总体看：市场普涨行情，情绪有所回暖。

板块上，国防军工、计算机、钢铁等板块涨幅居前，家用电器、美容护理、食品饮料等板块跌幅居前。盘面上，受卫星互联网提振军工股领涨，TMT仍保持活跃，华为鸿蒙及鲲鹏概念股全天领涨，ChatGPT概念迎来久违大涨。

下跌方面：消费白马下跌略多，美的集团、格力电器双双下跌约3%；白酒、医药股走弱；大金融继续阴跌，银行、券商有所调整。

当天虽然接近3900股飘红，但是主线并不明晰，个股普涨，但是消费、金融这些权重股颓势，导致指数翻红得非常吃力，毕竟权重股不涨甚至下跌，个股散乱上涨得很勉强，普涨反而让人忧虑，涨得没有底气。

直接的表现就是缪老师上面说的大小盘分化问题，更主要的原因就是大盘弱势，如果大盘真的强势，那么这些权重股立马闻风而动率先上涨拉动大盘指数，深层次原因还是没信心，量能不济，导致反弹乏力，正因为没信心，资金有所顾虑，只想缩在小票中抱团取暖。

资金，至关重要！

“金融强国”建设目标提出后，再次出来重磅消息：证监会提出将大力推进投资端改革，吸引中长期资金入市，引导社保、保险、年金等各类资金配置A股；规范发行和交易行为，及时评估优化股份减持、融资融券、再融资等机制安排；鼓励外资证券基金机构发挥专业性、特色化优势参与中国资本市场。

不知股友意识到重要性没有，投顾缪老师认为，顶层设计在不断完善，投资端日益受到重视，特别是资金问题，上层着力于引导中长期资金入市，结合之前汇金出手增持银行股买入ETF，社会保障基金理事会座谈传递看多意愿，拉长保险资金考核周期提升保险资金权益投资的积极性，上市公司增持回购涌现，这些都有利于解决目前市场增量资金短缺。

2日凌晨，美联储宣布暂停加息，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，为连续第二次暂不加息，美国十年期国债收益率回落到4.67%，中美利率有所收窄，北向资金流出压力有所缓解。

到了月初，资金面转宽，主要回购利率进一步回落。此前，交易员称之为跨月惊魂，资金面太过紧张，反映到股市上，资金30日-1日3天流出，成交量31日-2日3天萎缩。

缪老师觉得跨月这几天资金面对基本面和情绪是降维打击，在反弹一波后，恰逢跨月资金面紧张、加息不确定性，场内资金在犹豫，在动摇。

一是对反弹后续走势担忧，比如说反弹后面临震荡整理，那么资金会退缩，考虑落袋为安；二是月末资金向来紧张，本来就有流出要求，有的卖出股票后做国债逆回购；三是美国加息预期如影随行，此前有预期11或者12月会加息一次，可能会致使中美利差扩大，资金流出。综上，不如提前抢跑~

所以啊，当个体想法汇聚成群体预期，那就会变成“跑得快”，对于做短线的来说，可能在10月末31号那天甚至30号，就考虑资金短期变化，当天就跑了，其实这还好；但对于跑得晚的来说就难了，回落后下跌才离场，今天资金面缓解后进不进呢？两难~进吧，下跌受伤了上涨没吃到肉；不进吧，又怕踏空后续行情。

另一个关于资金利好就是上市券商回购。最近，上市公司回购涌现，用真金白银护盘。仅10月份就有341家公司实施回购，累计回购金额近百亿元。2日晚间，有4家券商公告回购进展，另有券商董事长提议公司进行回购。

券商是资本市场重要的金融中介，落实“活跃资本市场”责无旁贷，在上市公司回购涌现中更要积极实施回购，体现出责任担当。特别是大型券商主动回购，更能起到标杆和引领作用，相信后续会有更多券商在回购中积极行动，为市场注入增量资金。

好了，今天的分享就到这里，看回市场~

周五，市场开盘后震荡向上，收盘时上证指数略涨0.71%。两市成交额8111亿，量能有所扩大；市场赚钱效应很好，3886家上涨，1193家下跌，平盘213家；涨停49家，跌停仅2家；北向资金全天净买入71.08亿。总体看：市场普涨行情，情绪短期回暖。

板块上，电子、机械设备、计算机等板块涨幅居前，钢铁、房地产、综合等板块跌幅居前。盘面上，受人形机器人重磅文件出台刺激，机器人概念股全天强势；半导体产业链午后崛起，朗科科技20cm涨停、金海通、斯达半导、甬矽电子、康强电子、好利科技等涨停。

卫星导航、北斗概念活跃，多伦科技、北斗星通、波导股份涨停；光伏、人工智能、算力题材活跃。下跌方面：医药股走弱，地产、银行低迷，文化传媒、游戏板块有所调整。

从量能看，虽然今天8000+亿，但是比起早几天强势反弹万亿量级还是有不小差距，所以反弹的力度并不是那么强，留下一根不长不短的上影线，再往上就到缺口3050位置，此前这是重要支撑位，现在则转换成压力位，这波反弹要起来，得向上突破3050压力位。

如果向上突破这个短期压力位，那么可以算是有效反弹，回到3050-3200区间震荡；如果突破不成，那么或将继续回落，在2900区间继续磨底，二次探底，待双底夯实后再形成有效的反弹上攻。

从板块热点看，华为产业链仍是主线，华为汽车强势，欧菲光、赛力斯受市场关注，一有机会就起来；华为手机强势回归，新款Mate60系列销量爆火，跟华为相关的消费电子芯片行业表现不俗；华为鸿蒙系统热度不减，蓄势待发；华为又公布半导体封装新专利。但是华为的点太多太散，还是要多关注最强的分支。

板块快速轮动，热点频繁切换是近期的特点，也是弱市的表现，所以现在不宜盲目去追赶热点，比如减肥药、白酒，如果已经持有，那还好，追高往往容易被套；又比如今天受消息刺激的人形机器人，减速器，不是说这些行业不好，但是如果没有研究就盲目去追高，那风险就高了些，所以啊缪老师觉得把现阶段不妨把重心放在精选个股上，保持定力，静待花开。

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茅台涨价，消费起来？

突发~贵州茅台31日晚间公告，11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为20%，这次调价不涉及公司产品的市场指导价格。消息一出，市场反响热烈，A50指数期货连夜从低点-0.63%拉到超过0.7%，茅台涨价为什么对市场影响这么大？

投顾缪老师留意到，茅台上一次出厂价上调还要追溯到2017年底，当时宣布从2018年1月1日起将茅台出厂价从819元提到969元，平均上调幅度约18%，市场指导价为1499元/瓶，2900-3000元左右的终端零售价。

而这次茅台酒的主力产品53%vol500ml装经典茅台酒的出厂价969元上调200元到1169元左右，但市场指导价1499元/瓶暂时不变，缪老师刚刚查了京东茅台自营旗舰店，单瓶装（2022年）2989元，稳得一匹，仍然高高在上~

临近双11，各种抢茅台攻略、脚本工具又开始活跃，毕竟1499与2989相差近1500元，抢到就赚了，茅台提价消息算是给消费季提前添了一把火，随后的双12，过年，都是白酒消费旺季。

贵州茅台三季报显示，前三季度公司营业收入1032.68亿元，同比增长18.48%；归母净利润528.76亿元，同比增长19.09%，三季报业绩略低于市场预期，甚至在业绩发布前一天（10月19日），股价跌幅5.67%，创一年来单日最大跌幅。

因此这次适时提价，属于超预期兑现，预期公司营收利润双增厚。根据方正证券测算，这次提价将增厚今年收入约62亿元，增厚利润约41亿元。从主流产品看，茅台已经不是普通白酒，而是白酒中的奢侈品，既然是奢侈品，那么价格得是高端的，所以除了增厚利润，更重要的是估值方式要向爱马仕类似的顶级奢侈品商业模式靠拢。

投资大师芒格认为，“提高价格的销售策略对奢侈品而言尤其有效，因为那些付出更高价格的顾客因此而展现了他们的良好品味和购买力，所以通常能够获得更高的地位”，因此，有人认为贵州茅台唯一正确的道路，就是沿着奢侈品这条道路走下去。至于喝、囤茅台的圈层，能否支撑起现在的估值，那又是另外一回事。

作为白酒标杆，茅台已经率先提高出厂价，那么五粮液国窖会不会跟随？现在各个酒企都很难受，茅台提价后，五粮液和泸州老窖就算不跟上，也可能转化一定的销量，二线白酒也不会像现在这样被压住。缪老师认为市场化涨价有可能带动高档白酒估值整体上移，行业同类高端定价空间已然打开。有股友甚至调侃：券商白酒分析师连夜改模型数据，提高目标价~

此外，白酒作为食品饮料板块的重头，又到年末消费旺季，可能带动整个消费拉升；消费起来，则会促进通胀，消费复苏增长，保持适度通胀，对于开启反弹行情有所帮助。从通胀角度看，茅台提价意义深远，可能引起一系列连锁反应。

好了，看回今天市场~

周三，市场高开后回落，收盘时上证指数略涨0.14%。两市成交额8134亿，量能有所萎缩；市场赚钱效应尚可，2777家上涨，2282家下跌，平盘232家；涨停43家，跌停10家；北向资金全天净卖出20.82亿。总体看：高开低走，缩量微涨。

板块上，食品饮料、传媒、汽车等板块涨幅居前，计算机、房地产、建筑材料等板块跌幅居前。盘面上，贵州茅台受涨价刺激，开盘逼近涨停，随后回落，带动白酒高开低走，五粮液、泸州老窖、舍得酒业、山西汾酒等不同程度上涨。

铁基超导实用化研究方面取得重要突破，超导概念爆发，国缆检测、永鼎股份、百利电气涨停；汽车产业链活跃，天龙股份、通达电气、正威新材等十余股涨停；政策保驾护航，新疆自贸区概念股表现不俗；消费电子表现突出。下跌方面：医药股出现调整，华为概念股下挫，部分前期涨幅巨大的高位股继续回调。

从今天白酒表现看，茅台涨价对市场影响很大，特别是开盘，不仅白酒板块，大盘都高开，各方预期很高，非常关注市场第一高价股的举动；但帅不过5秒，大盘就低走，白酒也回落，市场对此消息有强烈反应，但处于恢复过程，仍不够强势。

缪老师留意到近期板块轮动加快，如果频繁切换热点，容易陷入两边踏空的窘境，所以啊，股友在市场恢复中还是要增强定力，不为短期热点扰动而盲动乱动。

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资金大举买入ETF意味着什么？

上周一汇金买入ETF并公告未来继续增持后，市场迅速掀起买入ETF大潮：资金持续流入沪深300ETF、上证50ETF、科创50ETF、创业板ETF、创50ETF等宽基产品。根据测算，资金流入已超200亿，这对投资意味着什么呢？

投顾缪老师留意到，29日易方达发布公告称将于近日运用固有资金2亿元投资旗下宽基ETF产品——易方达沪深300ETF，此次自购为10月以来公募自购旗下指数基金产品金额最大的一次。

仅在上周，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华夏沪深300ETF等宽基ETF合计净申购额超过170亿元，在此过程中，机构成为重要买手。此外，当前ETF上新速度也在加快，27日首批深证50ETF获批，分别是易方达深证50ETF、富国深证50ETF，相信很快会宣传发售。

26-27日召开的全国社会保障基金理事会境内投资管理人座谈会透露出机构看多意愿，多位管理人表示，当前权益资产的估值已经处在历史底部区域，A股进入了长期配置价值的窗口期，要强化逆周期投资思维，主动应对风险挑战，积极把握资本市场长期投资机会，努力争取获得超额收益。

最近财政部发布通知宣布对国有商业保险公司净资产收益率（ROE）实施3年长周期考核。保险资金天然具有长期性，但是考核周期偏短，一直制约着保险资金入市深度。这次拉长考核周期，将有利于降低短期考核对保险资金投资行为的影响，提升保险资金权益投资的积极性和稳定性。

所以啊，结合来看，机构近期大举买入ETF，反映出经济基本面持续向好，信心不断恢复，随着政策加力提效，对A股市场稳定及流动性的关注，引导资金通过ETF入市，释放出抄底信号。

为什么把资金大举买入ETF理解为抄底信号？缪老师觉得此前政策已经持续出台诸多利好，但市场仍在磨底，主要原因是市场缺乏资金，没有增量资金，市场缺少做多力量，而且现在这种情况下，难以依靠散户增量资金拉动，得靠机构资金入场才有效。

自从11日汇金对工农中建四大行增持股份后，很多上市公司紧随其后增持回购，其中不乏央企国企带头作表率；然后汇金又买入ETF，市场又掀起买入ETF大潮。这些是实实在在的机构增量资金入场。

所以我们看到，随着机构增量资金入场，市场信心快速回升，成交量能立马蹭蹭蹭上来了，特别是最近两天，从9500+亿一口气突破万亿，与之前的6000亿、7000亿形成鲜明的对比。

同时，缪老师留意到，近期持续买入ETF主要是买入了代表大盘股的上证50ETF、沪深300ETF，特别是沪深300ETF是买入重点，稳住了大盘股，也就稳住了主要指数。所以我们也可以关注沪深300指数中一些重点行业板块。

比如，大金融板块（银行、券商、保险）的政策博弈性机会，虽然大金融板块8月份以来震荡回落，作为牛市扛旗手的券商也偃旗息鼓，但是随着利好政策的发酵及板块轮动，会不会来波超跌反弹行情？

又比如，国产替代概念的电子行业，在美国禁令背景下，行业需求初步企稳而且库存逐步回归到合理水平；还有华为概念加持的汽车行业，从指数上看也是蓄势待发。

好了，看回今天市场~

周一，开盘后三大指数有涨有跌，沪指弱势整理，深成指、创业板指双双走高，收盘时上证指数涨0.12%。两市成交额1.04万亿，量能进一步放大，时隔两个月重回万亿；市场赚钱效应很好，3671家上涨，1456家下跌，平盘162家；涨停73家，跌停9家，涨停数维持高位；北向资金全天净卖出23.98亿。总体看：成交持续放大，情绪快速回升。

板块上，电子、医药生物、农林牧渔等板块涨幅居前，银行、煤炭、纺织服饰等板块跌幅居前。盘面上，华为概念继续强势，诺、昀冢科技、智度股份等十余支涨停；医药行业持续走强，CRO方向领涨；三季报行情表现亮眼，皖天然气、南兴股份、永东股份等十余股涨停。

算力概念爆发，消费电子板块受追捧，半导体大涨。下跌方面：汽车、银行、基建板块回调，部分前期涨幅巨大的高位股继续调整。

今天从上证指数看似乎不过如此，但是从整体盘面看却是集体爆发，热点的延续性有了较为稳定的预期，市场主线逐步明确，踏空的资金着急进场生怕错过了行情，缪老师上周五说过可以逐步建仓，分批建仓，可以关注三季报行情，关注超跌反弹板块机会，今天市场都还表现不错。

此外，还可以关注医药行业，医药板块经过两年多的深度回落调整，从估值看已经回落到合理的低位，安全边际提高；医疗反腐后市场加速出清，政策预期或将改善；从技术上看，近期两次探底后回升，近两天大涨进一步确认底部区域位置。

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