数据中心的备用电源——潍柴动力(SZ000338) ，估值被严重低估！

数据中心的备用电源$潍柴动力(SZ000338)$ 对柴油发电机的要求极为严苛，需满足高可靠性、快速响应、低排放、高功率密度等核心需求。重庆康明斯（CCEC）、潍柴动力和玉柴作为国内主要供应商，在技术路线、市场定位和竞争策略上存在显著差异。

目前估值被严重低估！
潍柴的柴油机市占率全国第一，热效率全球第一。
重卡车桥，变速器市占率全世界第一。
天然气发动机热效率和市占率全球第一。
农业装备，智慧农业市占率全国第一。
大缸径发动机，数据中心ai发电机全国唯一第一。
中国重汽重卡市占率全国第一出口全球第一。

预计2025至2026年期间在重型卡车(HDT)温和上升周期及用于人工智能数据中心电力系统的大缸径引擎的支持下，潍柴净利润将实现双位数增长。

中金公司研报指出，认为此前天然气重卡渗透率下滑、新能源重卡加速上量等利空因素边际上有所改善，$潍柴动力(SZ000338)$ 大缸径发动机业务受益于数据中心等下游应用需求高增迎来量价利齐升，继续给予推荐。公司大缸径发动机产品是数据中心备用电源柴油发电机组的核心零部件，占机组BOM成本的70%左右。2024 年10 月潍柴集团全球首发博杜安20M55 发电机组、功率达到4250kWe，性能表现领先行业。

公司大缸径发动机产品有望凭借领先技术、国产化产能、高性价比等优势享行业成长红利。政策支撑重卡行业beta向上，公司基本盘业绩稳健。短期业务边际改善，重视长期投资价值。维持“跑赢行业”评级。当前A/H股分别对应11.6/10.9倍2025年P/E。公司系全球动力及装备龙头，维持目标价不变，分别对应A/H股15.2/13.9 倍2025 年P/E，分别有31%/27%的上行空间。

​拓尔思一体机值得关注

拓尔思一体机值得关注。
产品形态：余华为联合推出软硬一体机，整合拓尔思的大数据/AI软件与华为的服务器硬件（如TaiShan服务器），预装优化后的算法模型。
技术融合：
华为：提供鲲鹏CPU、昇腾AI加速卡、存储及云计算支持。
拓尔思：搭载自主研发的海贝大数据管理系统、智拓人工智能平台等，强化文本分析、语义理解能力。
目标场景：政务智能问答、金融风控、舆情监控、企业知识库构建等需高并发数据处理领域。

细分领域：NLP训练与知识图谱
核心能力：自研“天行”NLP大模型，支持机器人上下文对话理解与意图识别API调用；知识图谱每日动态更新超10亿条，赋能机器人技能学习推理。
公司亮点：拥有超2000亿的权威高质量公开数据，开发了“拓天”大模型，业务涵盖人工智能、大数据、数据安全等产品及服务，覆盖内容安全、数字政府等多个板块。

拓尔思与DeepSeek的合作是技术、数据、场景的深度绑定，双方通过资源互补推动AI在金融、政务等垂直领域的落地，并形成差异化的行业解决方案。这一合作模式为双方在AI市场的长期竞争提供了核心壁垒。技术上 开年的一轮上涨也需要消化，也许机构资金没有游资那么暴力，再给点耐心 大资金应该比我们急吧 多看几天不碍得。

最有前景的不止是做给政务、金融、媒体、公an这些行业做软件赋能，是它的高质量数据资产，这些数据很多是比较敏感的，用户粘性强、转换成本高，甚至部分涉密，经过它处理的高质量脱敏数据对于各种模型的训练推理是有很高价值的。大模型是一头食欲强大的巨兽，它只需要两个东西维系生存，一是电力，一是数据，无穷无尽的数据，尤其高质量数据。

为什么郭嘉会突然成立数据局，为什么近期自上而下密集推动AI在政务、国企的落地？数据产业未来是非常有可能取代地惨成为新的才正收入支柱的。

雷军: 小米SU7 Ultra 1万台的全年销量目标，已有9成把握！（小米汽车10大核心龙头股）

【雷军:小米SU7 Ultra 1万台的全年销量目标，已有9成把握】

雷军在微博称，小米 SU7 Ultra的初衷，就是打造属于这个时代的新豪车。我们的目标就是，性能比肩保时捷、科技紧追特斯拉、豪华媲美BBA。小米SU7Ultra产品力很强，我们团队信心十足，1万台的全年销量目标，已有9成把握。

雷军称正研究提升汽车产能

“我在汽车工厂的研发中心，窗外就是涂装车间。今天我和制造同学们会认真讨论，在确保质量和生产安全的前提下，如何进一步提产！”

小米汽车：小米端到端全场景智能驾驶功能正陆续向全量用户推送

小米汽车发布答网友问，小米汽车表示，包含小米端到端全场景智能驾驶（HAD）功能的Xiaomi HyperOS 1.5.5正在陆续向全量用户推送中。小米端到端全场景智能驾驶（HAD）可实现原地启动智驾功能，打通了行车、泊车，体验上限更高，具有更连贯和一致的表现。同时，端到端引入了用户驾驶数据训练，在无图基础上，轨迹更拟人、通行更高效、驾驶更安全。小米端到端全场景智能驾驶（HAD）全面覆盖了高速公路、城市快速路、复杂城市道路以及预先学习的停车场场景，从停车位内车辆启动开始，驶入公共道路，直至目标停车场实现智能泊车为止，全程无缝衔接，实现从起点至终点的全场景辅助驾驶体验。

【小米汽车10大核心龙头股】

1，海泰科：公司汽车注塑模具已应用于小米等新能源车型。

2，中机认检：目前公司与小米汽车存在汽车设计业务领域合作。

3，凯众股份：2023年1月，通过了奇瑞电子油门新供应商审核，7月通过了小米汽车的缓冲块新供应商准入审核。

4，无锡振华：公司系小米汽车产业链，主要产品涉及汽车充焊件和分拼总成。

5，厦门信达：公司积极探索与小米汽车的合作机会，目前已取得小米汽车昆明钣喷中心授权，相关门店正在建设中。

6，鹏翎股份：流体管路事业部新能源新增客户理想汽车、小米汽车、小桔汽车等，均已建立定点开发项目。

7，模塑科技：公司参股公司北汽模塑（持股49%）为小米汽车供应商，小米汽车保险杠核心供应商。

8，超达装备：公司为小米汽车零部件生产供应模具、工装等产品。

9，一汽富维：多家子公司已经进入到小米汽车的采购组当中，主要供应座椅和车身附件。

10，慧博云通：小米SU7车机UI为小米澎湃OS，公司提供的测试技术服务和软件技术服务已覆盖小米的手机部、互联网部、汽车部和生态链部等众多业务部门。

​南都电源——国内通信后备电池厂商

南都电源：国内通信后备电池厂商，以锂电为主、铅电为辅，客户包括万国数据、字节、阿里等

公司与万国数据、字节跳动、华为、中国移动、阿里云均有合作。并且进入美国和亚太
公司是唯一入选美国五大数据中心优选供应商品牌
这块业务要重估？
就和阿里云合作营收都占比12% 这个有点强，下面有详细说明
嗯，用户问的是南都电源和阿里在数据中心建设方面有没有合作，需要公开信息或者年报披露过的内容，这部分业务占营收的比例多少，未来AI发展对公司业务的影响，以及公司主营业务收入分析，还有是否会和其他大厂合作。我需要根据提供的搜索结果来回答这些问题。

首先，关于合作部分，搜索结果显示南都电源确实与阿里有合作。比如文献5提到南都电源中标阿里巴巴数据中心项目蓄电池设备采购，金额约2.6亿元。文献6、7、8、10、12、13、14、15也多次提到南都电源与阿里巴巴在数据中心后备电源方面的合作，尤其是文献12指出南都电源与阿里巴巴等大型互联网企业形成长期合作。所以合作是存在的，并且有公开的中标信息。
接下来是业务占比。文献9提到南都电源的数据中心UPS收入约20亿，占营收的12%。不过文献10提到2023年锂离子电池系统营收18.20亿，占31.71%，但这里可能指的是整体业务，而数据中心部分可能属于工业储能或电力储能。需要确认的是，文献12提到数据中心业务是重点拓展的市场，客户包括阿里巴巴，但具体占比可能需要综合多个资料。文献13提到数据中心UPS收入占比12%，毛利率20-25%，净利率10%+，其中字节跳动占20%，阿里可能占一部分。

AIDC铅酸备电：供给偏紧缺，扩产硬约束，或开启全面涨价！
我们近期从数据中心铅酸备电头部厂商了解到，铅酸备电供给紧张开始凸显，部分订单排期到9-10月；而从部分大厂亦得到验证，铅酸备电是当前除柴发机组外，其次紧张的环节；我们认为短期国内铅酸产能扩张存在硬约束，随着国内算力资本开支不断上修，有望推动价格上涨：

国内IDC备电95%以上选用铅酸，TOP3双登、圣阳、南都合计占据80%+市场份额、集中度较高；当前数据中心备电产能双登2-3GWh、圣阳2+GWh、南都2-3GWh，4-5名玩家估计1+GWh，总名义产能约10GWh左右，头部厂商后续通过技改、打满环评额度，还可以释放大概3GWh左右产能，则25年底名义产能有望提升到12-13GWh，按照85-90%产能利用率，有效产出或不到10GWh；而我们预计25年国内数据中心铅酸备电需求或超10GWh；整体供需处于紧平衡状态。考虑到头部承接大部分订单，而其中互联网细分方向集中度更高、主要双登/圣阳配套(南都有部分)，则头部厂商对供给紧缺感知更强烈。

雷军称正研究提升汽车产能！（小米汽车10大核心龙头股）

雷军称正研究提升汽车产能

2月7日，小米集团创始人、董事长、CEO雷军前往小米汽车工厂研发中心，并表示将认真讨论提产话题。雷军7日在个人表示，“我在汽车工厂的研发中心，窗外就是涂装车间。今天我和制造同学们会认真讨论，在确保质量和生产安全的前提下，如何进一步提产！”

【小米汽车10大核心龙头股】

1，海泰科：公司汽车注塑模具已应用于小米等新能源车型。

2，中机认检：目前公司与小米汽车存在汽车设计业务领域合作。

3，凯众股份：2023年1月，通过了奇瑞电子油门新供应商审核，7月通过了小米汽车的缓冲块新供应商准入审核。

4，无锡振华：公司系小米汽车产业链，主要产品涉及汽车充焊件和分拼总成。

5，厦门信达：公司积极探索与小米汽车的合作机会，目前已取得小米汽车昆明钣喷中心授权，相关门店正在建设中。

6，鹏翎股份：流体管路事业部新能源新增客户理想汽车、小米汽车、小桔汽车等，均已建立定点开发项目。

7，模塑科技：公司参股公司北汽模塑（持股49%）为小米汽车供应商，小米汽车保险杠核心供应商。

8，超达装备：公司为小米汽车零部件生产供应模具、工装等产品。

9，一汽富维：多家子公司已经进入到小米汽车的采购组当中，主要供应座椅和车身附件。

10，慧博云通：小米SU7车机UI为小米澎湃OS，公司提供的测试技术服务和软件技术服务已覆盖小米的手机部、互联网部、汽车部和生态链部等众多业务部门。

富瀚微发布智能眼镜芯片：MC6350

全球最大消费电子展CE。在本届CES中，智能眼镜无疑是热点最高的产品之一。上海富瀚微电子在CES期间发布智能眼镜芯片：MC6350。

MC6350具备三大特点，解决目前智能眼镜产品的痛点：

超低芯片功耗

MC6350采用12nm低功耗工艺，大幅度降低芯片功耗。典型场景视频拍摄功耗仅为市场主力智能眼镜芯片的1/4。芯片能耗得以大幅削减。智能眼镜续航能力成倍增长，不管是户外探险，还是日常通勤，都无需担忧电量问题，电力全天候在线。

超小芯片尺寸

针对智能眼镜产品需求，MC6350设计了超小芯片尺寸：8*8mm，比目前主流智能眼镜芯片尺寸都要更小,并且集成了256MB R，进一步缩减产品BOM。帮助智能眼镜实现轻薄设计，佩戴舒适，长时间使用也毫无负担。

更优图像效果

富瀚微依托多年ISP技术积累和AI_ISP技术助力，提供超清晰拍照和录像效果。AI_ISP暗光效果优异，解决目前主流智能眼镜产品在暗光下拍摄效果不佳的问题。

MC635X系列芯片在智能锁、低功耗相机等领域已经大规模量产出货，芯片成熟度得到市场验证，大幅度缩短产品开发周期。全新的MC6350专门为智能眼镜产品优化了封装和应用。目前，富瀚微正在与国内外主要的智能眼镜和智能硬件制造商接洽合作，基于MC6350开发智能硬件产品。MC6350的推出为已经蓬勃发展的智能眼镜市场注入了新的活力

富瀚微与上海智能算力存在多方面关系：
技术关联
富瀚微的ISP图像分析芯片属于AI.ASIC智能芯片范畴，可处理经过GPU显卡处理过的信号，是智能算力的重要组成部分，能为上海智能算力相关应用提供底层硬件支持，助力提升图像视频等数据的处理效率.
产品拓展
富瀚微计划2025年推出AI眼镜芯片，将进一步拓展智能穿戴设备市场，这与上海打造人工智能新终端等智能算力应用场景相契合，有望推动上海智能算力在消费终端领域的发展.
产业协同
富瀚微作为上海的科技企业，与上海的半导体产业、人工智能产业等形成协同发展效应。其在智慧安防、智慧物联和智慧车行等领域的芯片及解决方案应用广泛，可与上海其他智能算力相关企业共同构建完整的产业生态，促进上海智能算力产业的协同发展.
市场机遇
上海市提出到2025年底全市智能算力规模突破100 EFLOPS等目标，随着相关方案的推进，富瀚微凭借其在视频芯片等领域的技术和产品优势，有望在上海智能算力市场中获得更多发展机遇，推动自身业务增长，同时也为上海智能算力产业的发展贡献力量.

AI眼镜是AI技术在AR方面的突破，有实际应用场景，未来可期。
富瀚微的主营业务是为客户提供高性能视频编解码IPC以及NVR SoC芯片、图像信号处理器ISP芯片、车载视频与传输芯片及相应的完整的产品解决方案，同时也提供技术开发、IC设计等专业技术服务。其主要产品包括图像处理芯片、网络摄像机芯片、视频链路芯片、数字录像机芯片、网络录像机芯片、智能显示芯片、以及车载图像处理芯片、车载视频链路芯片、车载录像机芯片等。
在AI眼镜方面，富瀚微计划于2025年推出AI眼镜芯片。公司在互动平台表示正在和客户紧密合作推进该项目。富瀚微认为AI眼镜市场潜力巨大，其凭借在高分辨率低功耗IPC芯片上的技术优势，有望打造出更具性价比的解决方案。该芯片可能会采用先进的低功耗计算架构，结合高效的AI算法，支持语音助手和手势控制，并将自家独特的深度学习框架应用于其中，在图像处理、语音识别及智能交互等多个方面实现显著提升。

目前，富瀚微尚未有AI眼镜业务的营收和利润。根据公司2024年三季度财报，公司在该季度实现营收5.02亿元，同比增长7.7%，净利润0.81亿元，同比大增57%，但这主要是来自专业视频处理、智慧物联、智慧车行三大领域。

富瀚微的图像处理能力较为出色，以下是其具体表现：

芯片产品性能强劲

FH8330E 车载前装图像处理芯片：支持 RGB Bayer 和 RGBIR 格式输入，支持多达 3 帧 WDR，动态范围可达 120dB，内置多级去噪模块，噪声控制能力优秀，视频处理能力可达 1.3M@30fps，支持 MIPI CSI 和 BT656 输出，适合倒车、环视、驾驶员检测、座舱检测和流媒体摄像头等多种车载应用.

FH8862V100 智能高清网络摄像机 SoC 芯片：新一代支持 4K 实时轻智能、双目广角 IP Camera SoC 芯片，集成了新一代高性能 ISP 图像处理模块和 Smart H.265 视频压缩编码模块，以及人工智能处理引擎，具备优异的图像处理、编码质量和智能处理能力1.

FH8858V310 智能高清网络摄像机 SoC 芯片： 高清高性价比智能网络处理器 Soc 芯片，最高幅面支持 8M，集成 0.5TOPS 算力的轻智能神经网络处理引擎、高性能 ISP 图像处理模块和视频编码器，具备优异的图像处理和编码能力，还可外接存储芯片，支持多种应用外设接口，适用于各类图像处理应用和产品.

华西股份会国企重组吗？

华西股份，属于江阴市。江阴化债重组改革第一枪，是作为新任江阴shi长王市长的首秀。封装教父老王参与国企改革混改。无锡产业集团江阴新国联助推，解决的问题是，二十五年的化纤赛道，替换成江阴半导体千亿产业的主力之一。通过资产置换，增资扩股。今年年报索尔思的大幅度业绩增长对华西股份业绩加分。南京化纤置换资产的标的一年才卖了机器人配件10.24万元人民币，连上十个涨停。华西股份，资本第一县市，江阴。

华西股份最新公告：控股股东一致行动人股权结构变更

华西股份公告称，公司控股股东一致行动人凝秀建设的股权结构发生变更。江阴市国资办将其持有的凝秀建设51%的股权转让给澄东南集团，华士华泰将其持有的凝秀建设49%的股权转让给澄东南集团，并已完成股东变更登记手续。澄东南集团成为凝秀建设的控股股东，持有其100%股份。此次权益变动未导致公司控股股东和实际控制人发生变化，公司控股股东仍为江苏华西集团有限公司，实际控制人仍为江阴市国资办

华西股份会国企重组吗？

 这么多年来，华西股份化纤板块每年销售额在25亿左右，毛利率3-5%。码头经营产值在3-4亿毛利率55-70%。一村资本，牛吹得很大，但是报表也就那样，折算到华西股份有的时候一年三五千万多的时候1亿多点，还有的年份要亏小几千万。为什么？你们说为什么？因为一村资本的团队都是精英，而不是利华西主义大笑这样算下来华西股份如果不重组，华西股份的净利率在3-4%左右，还要靠天吃饭。主营业务是化纤纺织板块，那么市净率1左右有时还要破净也正常。当下华西股份财务和重大决策由江阴市政府旗下的投融资平台新国联主导，几个高管也现任华西股份董事及监事长。澄东南国有企业重组改革，政府发文数月，上两周，市长由常务副去副升正，而后两天公告，新国联注册了一个无锡产发科创基金，新国联投资和无锡产业集团两家单位合伙。

1. 公司战略转型需求

传统业务发展瓶颈：华西股份原本主要从事涤纶化纤的研发、生产和销售以及石化物流仓储服务等业务，但这些传统业务面临着发展瓶颈，市场竞争激烈，利润空间有限，属于化工周期性的夕阳行业。因此，公司有强烈的动力去寻找新的业务增长点，通过重组引入新的资产和业务，实现战略转型。

半导体产业布局：公司已将“处于先进产业、体量规模适宜、具有自主可控技术”特征的大类半导体产业资产作为公司产业转型方向。例如，公司曾计划收购索尔思光电的股权，若后续继续围绕半导体产业进行产业链的整合与重组，将有助于公司在新的业务领域站稳脚跟，提升公司的竞争力和盈利能力。

2. 股东结构变化的推动

国资背景股东介入：此前华西村以1元的价格卖掉集团公司80%的股权，买家联华基金是江阴市国资办下属的一个投资平台，这种股东结构的变化可能会为华西股份带来新的资源和发展机遇，也可能推动公司进行重组以实现更好的发展。

股权质押与资本运作需求：华西集团曾背负巨额债务，持有的上市公司股份全部处于质押状态，这使得公司在资本运作方面有一定的需求。重组可以帮助公司优化股权结构，缓解资金压力，为公司的发展创造更好的条件。

谷歌量子计算，又一新题材传大利好！可能接棒机器人概念！

谷歌首席执行官Sundar Pichai就其新发布的量子计算芯片Willow表示，Willow是构建有用的量子计算机的重要一步，它在药物发现、聚变能、电池设计等领域都有实际应用。它的突破可以在我们使用更多量子比特的情况下以指数方式减少错误，破解了该领域30年的挑战。在基准测试中，Willow在不到五分钟的时间内就完成了一个“标准基准计算”。

量子计算的核心优势在于其处理信息的基本单元——量子比特。与经典比特相比，量子比特能够同时表示0和1两种状态，这一独特属性使量子计算机在处理某些极具挑战性的特定任务时，能以指数级的速度超越传统计算机。民生证券指出，量子计算有望颠覆经典计算架构，成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，或成为发展新质生产力的重要抓手。

谷歌公布量子计算进展：不到五分钟顶超算10的25次方年

相关概念股梳理：

德美化工：参股本源量子+与本源量子成立量子计算生物化学行业应用生态联盟+与本源量子发起“司南杯”量子竞赛+与本源量子发起教育基地。

复旦复华：与本源量子合作，双方就携手开拓超导量子计算机应用市场，共谋量子计算产业发展达成合作意向。

禾信仪器：公司拟收购量羲技术现有产品主要被应用于人造粒子路线的量子计算。

星光股份：星光投控收购天芯量子原股东40%的股权，并以现金400万元增资天芯量子股权收购及增资完成后，星光投控或其指定关联第三方将持有天芯量子51%的股权。

吉大正元：公司在抗量子密码算法研究方面取得了一定进展+合作华为。

雄帝科技：公司在数据要素交易过程中，研发量子加密安全产品，将量子密钥安全延展到无线网络中用于数据加密，通过量子保密通信技术为隐私保护后的数据提供更高安全级别的数据加密解决方案.

东方中科：东方中科与国仪量子的正式签约，东方中科广阔的仪器平台将再添一位优秀国产仪器合作伙伴，同时也开辟了以量子测量为技术核心的新领域。

科大国创：公司参股投资了国仪量子

康斯特：公司在量子测量方面的落地应用主要在电测量和磁测量。

格尔软件：上海泓格后量子科技有限公司是格尔软件在2023年初投资成立的一家控股公司，主要致力于后量子密码技术研究、相关技术服务以及产品开发等。

浙江东方：公司持有浙江神州量子通信技术有限公司51%股权。

国盾量子：公司主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供饮骠件产品为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。

谷歌量子计算，又一新题材传大利好！可能接棒机器人概念！

谷歌首席执行官Sundar Pichai就其新发布的量子计算芯片Willow表示，Willow是构建有用的量子计算机的重要一步，它在药物发现、聚变能、电池设计等领域都有实际应用。它的突破可以在我们使用更多量子比特的情况下以指数方式减少错误，破解了该领域30年的挑战。在基准测试中，Willow在不到五分钟的时间内就完成了一个“标准基准计算”。

量子计算的核心优势在于其处理信息的基本单元——量子比特。与经典比特相比，量子比特能够同时表示0和1两种状态，这一独特属性使量子计算机在处理某些极具挑战性的特定任务时，能以指数级的速度超越传统计算机。民生证券指出，量子计算有望颠覆经典计算架构，成为解决AI算力瓶颈的颠覆性力量，或成为发展新质生产力的重要抓手。

谷歌公布量子计算进展：不到五分钟顶超算10的25次方年

相关概念股梳理：

德美化工：参股本源量子+与本源量子成立量子计算生物化学行业应用生态联盟+与本源量子发起“司南杯”量子竞赛+与本源量子发起教育基地。

复旦复华：与本源量子合作，双方就携手开拓超导量子计算机应用市场，共谋量子计算产业发展达成合作意向。

禾信仪器：公司拟收购量羲技术现有产品主要被应用于人造粒子路线的量子计算。

星光股份：星光投控收购天芯量子原股东40%的股权，并以现金400万元增资天芯量子股权收购及增资完成后，星光投控或其指定关联第三方将持有天芯量子51%的股权。

吉大正元：公司在抗量子密码算法研究方面取得了一定进展+合作华为。

雄帝科技：公司在数据要素交易过程中，研发量子加密安全产品，将量子密钥安全延展到无线网络中用于数据加密，通过量子保密通信技术为隐私保护后的数据提供更高安全级别的数据加密解决方案.

东方中科：东方中科与国仪量子的正式签约，东方中科广阔的仪器平台将再添一位优秀国产仪器合作伙伴，同时也开辟了以量子测量为技术核心的新领域。

科大国创：公司参股投资了国仪量子

康斯特：公司在量子测量方面的落地应用主要在电测量和磁测量。

格尔软件：上海泓格后量子科技有限公司是格尔软件在2023年初投资成立的一家控股公司，主要致力于后量子密码技术研究、相关技术服务以及产品开发等。

浙江东方：公司持有浙江神州量子通信技术有限公司51%股权。

国盾量子：公司主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供饮骠件产品为政务、金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。

中信海直：低空经济第一龙头，A股首家且唯一！

从行业预测看，我国低空经济市场规模有望在未来几年内呈爆发式增长，预计2026年将突破万亿大关，作为新质生产力和经济新增长引擎，低空经济市场潜力巨大。

而在低空经济产业链上的中信海直、万丰奥威、亿航智能、莱斯信息、山河智能、海特高新等公司均有望凭借时代红利，迎来新一轮订单和业绩的释放。

其中，中信海直是名副其实的龙头企业，背靠中海油，并拥有华为强大的技术支撑，也是目前国内规模最大、A股首家且唯一上市的通用航空运营公司。受益于低空经济的崛起，中信海直已在行业内脱颖而出，确定性极强。

中信海直与华为于2021年开始合作。截至2024年4月初，双方的合作签署了战略合作协议，在通用航空领域展开深度合作；设立联合创新实验室，并采取常态化项目运营的方式，以实现互利共赢的目标。

从公司的业务结构进行分析，中信海直的业务主要涵盖航空运输、通航维修以及融资租赁。其中，航空运输业务实现营收 19.3 亿元，占据公司总营收的 98%，属于公司最为核心的利润来源。

中信海直背靠中海油，其业绩表现自然出色。

在 2023 年，中海油业务的销售额达到了 13.32 亿元，占公司年销售总额的 67.66%。由此可见，中海油无疑是中信海直实至名归的第一大客户。

低空经济作为前景广阔的万亿蓝海，正在吸引着A股市场内越来越多的投资目光。

自相关部门明确提出打造一系列战略性新兴产业以来，低空经济迅速崭露头角，成为投资与创新的热土。各地的积极布局，使得低空经济产业链上的公司如亿航智能、万丰奥威、万安科技、山河智能、海特高新、中信海直、四川九洲等纷纷崭露锋芒，成为市场的焦点。

作为融合了高科技与创新元素的战略性新兴产业，低空经济不仅涵盖了传统的通用航空业态，更基于无人机技术，开拓出全新的低空生产服务方式。它作为新质生产力和经济新增长引擎，展现出巨大的发展潜力。

根据数据预测，2023年我国低空经济市场规模已超过5000亿元，预计到2025年，这一数字将攀升至1.5万亿元，而到2035年，更有望突破3.5万亿元大关。如此迅猛的发展势头，无疑证明了低空经济市场未来的无限可能。

HVLP铜箔供应商铜冠铜箔(301217)，6月HVLP铜箔交货超100吨

铜冠铜箔：6月HVLP铜箔交货超100吨

其工作人员表示，该公司是国内唯一能批量出货HVLP铜箔的厂商。“目前HVLP铜箔处于产量爬坡阶段，上个月交货了超100吨，客户需求缓步增长。相关客户包括南亚新材、台光电子、台燿科技等，其中部分客户给英伟达供货。”

英伟大作为任工智能发展的基石公司，其本身市镇达到几十万亿市值外，也带动整个产业链上的公司牛股辈出；比如去年涨到现在的光模块中新易盛、中集旭创，今年GB200新增量铜链接新增的沃尔核材、神宇股份，玻璃基板的雷曼光电、沃格光电；最近服务器电感的妖股屹通新材、美信科技等。

下一个增量预期：HVLP铜箔，

2024年七月三号盘中，韩国Solus Advanced Materials宣布，已获得英伟达最终量产许可，将向铜箔积层板(CCL)制造商斗山电子供应HVLP铜箔，其将搭载在英伟达计划今年上市的新一代AI加速器上。

斗山是英伟达覆铜板新晋供应商，而Solus 获批给斗山供应HVLP铜箔并搭载在英伟达GB200上，意味着英伟达将正式启用HVLP铜箔这个新材料/新路径，类似之前的高速铜连接、玻璃基板

铜箔是制造覆铜板的最主要原材料，成本占比30%-50%，其一面粗糙、一面光亮，光亮面用于印制电路，粗糙面与基材相结合。

HVLP铜箔全称为高频超低轮廓铜箔，是一种表面粗糙度在0.6微米以下的高端铜箔。

HVLP铜箔具有硬度高、粗化面平滑、热稳定性好、厚度均匀等优势，可最大限度地减少电子产品中的信号损失。

由于其低信号损耗的特性，HVLP铜箔主要用于AI加速器、通信设备、网络基板材料等领域，以实现高效信号传输。

投资者：董秘你好，请问公司的产品可以用于铜缆高速连接，请公司正面回答？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。

投资者：董秘你好，建滔集团宣布pcb铜箔涨价，公司60%的营收来自pcb铜箔，请问公司有没有计划涨价？是不是最近的订单大幅增长？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司采用“铜价+加工费”的定价模式，公司会根据铜价及订单情况，调整产品价格。

投资者：董秘你好，现在市面上已有多家公司生产复合铜箔，为什么贵公司还处于研发阶段，是不是准备研发新的生产工艺，如果是，请问新的生产工艺比现在所采用的工艺成本大概能节省百分之几？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司重视新产品的研发，积极做好技术储备，后续会根据市场需求开展产品推广。

投资者：公司复合铜箔是否具备电磁屏蔽效果和良好的耐湿性能？请董秘及时回复！谢谢！

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司研发的复合铜箔主要用于锂电池铜箔复合集流体。

投资者：公司在HDI PCB领域的研发和生产方面有哪些最新进展？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司非常重视HDI技术领域的铜箔产品生产和开发，公司已经开发出了HDI板用的的HTE、VLP等各种类型铜箔。

投资者：公司如何看待HDI技术在未来电子制造业中的应用前景？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司非常看重HDI技术的发展，随着5G通讯、智慧家居、智能穿戴、AI及万物互联等技术的迅速发展，HDI板应用越加广泛和重要，其应用前景非常可观！

投资者：董秘：你好，我问一下，今年以来，铜价一直处于温和上涨，对于公司的产品是否跟进涨价，公司产品采用的是根据成本定价收加工费，还是公司根据公司产品毛利率还定价的？铜价的上涨能否给公司业绩带来积极影响？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司采用“铜价+加工费”的定价模式，铜价波动可转嫁至产品销售价格中，同时公司也开展商品期货套期保值业务用以规避生产经营中产品价格波动所带来的风险。

投资者：公司的hvlp铜箔发展的怎样？能用在高速连接器上吗？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司高性能RTF铜箔、HVLP铜箔已实现下游客户批量供货。公司HVLP铜箔具备出色的信号传输性能、低损耗特性以及极高的稳定性，可应用于 5G 通讯、汽车电子、高端消费电子等领域。

投资者：你好董秘，咱公司在PCB上面有什么专利？在哪些地方能用得到？跟什么知名品牌有合作？

铜冠铜箔董秘：您好，感谢对公司的关注。公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。其中，PCB 铜箔下游行业主要为电子信息行业，终端应用领域包括通信、计算机、消费电子和汽车电子等。公司作为中国电子材料行业协会理事会副理事长单位、中国电子材料行业协会电子铜箔材料分会理事长单位与下游诸多知名企业建立合作关系，在 PCB 铜箔领域的客户包括了生益科技、台燿科技、台光电子、华正新材、南亚新材等。

新易盛：最强预期差，募资18.8亿用于成都与泰国高速光模块产能扩张

【黄仁勋再次明晰英伟达路线图】

黄仁勋着重介绍英伟达以太网系列产品，英伟达Spectrum-X系列交换机将会保持每年速率翻倍的进化速度，26年3.2T时代再确认，光通信行业再加速。

【融资助力产能再扩张，提升行业话语权】

公司公告拟发行可转债募资18.8亿用于成都与泰国高速光模块产能扩张。站在AI革命起点，高端光模块供不应求，对于光模块龙头，充沛的产能储备意味着更强的业绩确定性与产业话语权。

【公司高端光模块持续突破】

根据公司4.23调研纪要显示，公司800G产品已经量产批量交付，标志正式进入光通信第一梯队，一季度利润率的显著提升，我们预计也与800G开始上量有关，根据产业经验来看，后续数个季度公司800G有望持续放量，这将为公司后续成长起到重要支持，业绩有望实现持续超预期。

“Blackwell Ultra将于25年推出，26年将推出下一代架构Rubin；Blackwell 架构 GPU 包含2080亿个晶体管，采用定制的台积电4NP工艺制造；第五代 NVIDIA NVLink 互连可扩展至576个 GPU，为万亿和数万亿参数的人工智能模型释放加速性能。NVIDIA NVLink 交换芯片可在一个72-GPU NVLink 域中实现130TB/s的GPU带宽。”

从演讲及发布内容看，以一年为周期快速迭代产品意味着未来几年算力相关产品仍然处于高速发展迭代之中，比如光模块从800G到1.6T到3.2T将快速升级，这将提高行业壁垒，持续优化行业格局。

新易盛：最强预期差，订单是慢慢加出来的，慢慢招人，慢慢过验证，没有直接拍业绩的，差不多订单小几个月就加一次。还是有LPO的先发优势，叠加1.6T提高份额的话，订单不愁

从英伟达的发布会来看，第一，以太网方案的爆发，利好旭创新易盛两家模块厂；第二，百万级别gpu互联，利好整个通信环节，交换机以及光模块最受益，光模块始终是弹性最大的环节。第三，下一代方案2026年推出，通信端口上3.2t基本很确定，意味着产业正以前所未有的速度迭代，利好头部。

【融资助力产能再扩张，提升行业话语权】公司公告拟发行可转债募资18.8亿用于成都与泰国高速光模块产能扩张。站在AI革命起点，高端光模块供不应求，对于光模块龙头，充沛的产能储备意味着更强的业绩确定性与产业话语权。

【公司高端光模块持续突破】根据公司4.23调研纪要显示，公司800G产品已经量产批量交付，标志正式进入光通信第一梯队，一季度利润率的显著提升，我们预计也与800G开始上量有关，根据产业经验来看，后续数个季度公司800G有望持续放量，这将为公司后续成长起到重要支持，业绩有望实现持续超预期。

新易盛：最强预期差，募资18.8亿用于成都与泰国高速光模块产能扩张

“Blackwell Ultra将于25年推出，26年将推出下一代架构Rubin；Blackwell 架构 GPU 包含2080亿个晶体管，采用定制的台积电4NP工艺制造；第五代 NVIDIA NVLink 互连可扩展至576个 GPU，为万亿和数万亿参数的人工智能模型释放加速性能。NVIDIA NVLink 交换芯片可在一个72-GPU NVLink 域中实现130TB/s的GPU带宽。”

从演讲及发布内容看，以一年为周期快速迭代产品意味着未来几年算力相关产品仍然处于高速发展迭代之中，比如光模块从800G到1.6T到3.2T将快速升级，这将提高行业壁垒，持续优化行业格局。

新易盛：最强预期差，订单是慢慢加出来的，慢慢招人，慢慢过验证，没有直接拍业绩的，差不多订单小几个月就加一次。还是有LPO的先发优势，叠加1.6T提高份额的话，订单不愁

从英伟达的发布会来看，第一，以太网方案的爆发，利好旭创新易盛两家模块厂；第二，百万级别gpu互联，利好整个通信环节，交换机以及光模块最受益，光模块始终是弹性最大的环节。第三，下一代方案2026年推出，通信端口上3.2t基本很确定，意味着产业正以前所未有的速度迭代，利好头部。

【融资助力产能再扩张，提升行业话语权】公司公告拟发行可转债募资18.8亿用于成都与泰国高速光模块产能扩张。站在AI革命起点，高端光模块供不应求，对于光模块龙头，充沛的产能储备意味着更强的业绩确定性与产业话语权。

【公司高端光模块持续突破】根据公司4.23调研纪要显示，公司800G产品已经量产批量交付，标志正式进入光通信第一梯队，一季度利润率的显著提升，我们预计也与800G开始上量有关，根据产业经验来看，后续数个季度公司800G有望持续放量，这将为公司后续成长起到重要支持，业绩有望实现持续超预期。

香农芯创(300475) 海力士云服务存储最大本土代理商，24年周期+成长共振

香农芯创目前拥有两大业务板块

电子元器件分销平台 (联合创泰)锁定国际知名厂商产品线，拥有SK Hynix海力士、MTK联发科Giga Device、寒武纪等一线品牌代理资格，代理产品的应用覆盖到服务器、手机、电视、车载、智能穿戴、loT等多个行业。经过多年市场开拓及行业沉淀，公司已拥有多家互联网云服务行业及手机ODM头部客户，并且与这些客户形成战略及通路服务的多维深度合作

半导体产业链协同赋能基于贯通半导体产业链，投资半导体设计、封测、设备、应用等各个环节领军企业，推动半导体产业链生态发展和升级。生态伙伴企业好达电子、甬矽电子、壁仍科技、微导纳米等企业的产品和解决方案广泛应用于自动驾驶、金融、先进制造等领域的复杂场景，为各个行业带来先进半导体的算力赋能，与电子元器件分销平台形成良好互动与协同发展

公司作为授权分销商，所代理的产品线属于资源性产品，因此业务发展以原厂产品的策略为方向，维护、发展、开拓更多客户资源。

分销商处于半导体产业链的中间环节，主要是从原厂采购电子元器件并销售给客户，同时为客户提供技术支持、售后服务等服务；并将客户需求信息传递至原厂，协助原厂优化排产计划，以应对市场需求的变化。公司根据产品的主要客户群体所分布的主要区域，建立对应的销售团队，以深圳为中心，向客户所属地辐射，实现一点多线的伞状辐射格局。

公司以香港、深圳和上海为物流中心，国内主要分为华东、华南和华北等销售区域，除深圳和香港外，公司在上海、北京、杭州等我国电子产业较为集中的区域设有销售网络，形成了一个覆盖性较广、稳定、高效的专业销售网。

香农芯创(300475) 海力士云服务存储最大本土代理商，24年周期+成长共振

收购联合创泰转型半导体分销，目前切入企业级SSD赛道。前身聚隆科技主营洗衣机减速离合器业务，2015年创业板上市，随着专利到期、洗衣机行业高渗透率，公司盈利能力下滑，2019年基石资本入主，2020年公司正式向半导体行业转型，先后投资入股甬矽电子、微导纳米、好达电子和壁仞科技等半导体企业。2021年全资收购电子元器件分销商联合创泰，并于2021年7月并表，11月正式更名为香农芯创，2022年半导体分销营收占比98%。2023年5月，公司发布公告，联合大普微等设立子公司海普存储，进军企业级SSD领域，向产品化转型。

电子元器件分销：海力士云服务器大陆本土最大代理商，卡位精准。联合创泰是全球第二十二、大陆第四的电子元器件分销商，已与SK海力士、MTK联发科等龙头原厂建立了长期、稳定的业务合作关系，22Q1从海力士和联发科的采购占比达到80%、18%，已覆盖国内头部互联网厂商和服务器厂商。海力士在大陆共6家代理商，公司是其云服务存储产品的的最大代理商，代理产品有DDR5、HBM等高端存储器，直接受益AI服务器的相关需求，同时主流存储产品周期性最强，公司享受行业复苏带来的大弹性。关于存储周期，详见此前外发报告《存储：他山为鉴，上行周期弹性极佳》。

企业级SSD：携手行业大咖进军企业级SSD，打开成长空间。2023年公司联合大普微等合资设立海普存储布局企业级SSD，其中香农持股35%、大普微持股20%，君海投资持股15%（海力士持股36.53%），大普微是国际领先的存储主控芯片和企业级SSD供应商。大陆企业级SSD市场长期被海外垄断，2026年达669亿元规模，国内需求旺盛，公司携手行业重咖填补大陆空白。

香农芯创是大陆第四大电子元器件分销商，同时也是海力士大陆云服务存储最大代理商，客户已覆盖主流云商，代理DDR5等高端存储器，短期有望直接受益服务器相关需求和存储复苏；新业务企业级SSD等布局已1年多、24年有望创收，打开长期成长空间。预计公司23/24/25年收入为116/155/177亿元，归母净利润3.6/4.5/5.1亿元，对应PE估值46/37/33倍，首次覆盖予以“买入”评级。中泰证券

三六零（601360）：利用好大模型技术和能力

1、周鸿祎表示，360的战略主线仍然聚焦于自身的主业。“一个是数字安全底座，让国家的数字化战略能够顺利的往前发展；第二个是利用2023年人工智能大爆发带来的大模型技术和能力，帮助很多传统企业打造自己的私有大模型。360要全力以赴，围绕着这两条主线深耕细作。”

2、公司主要从事互联网安全技术的研发和网络安全产品的设计、开发、运营，公司是网络安全行业龙头，为上百万家国家机关和企事业单位提供包括安全咨询、安全运维、安全培训等全方位安全服务。

3、根据2023年半年报显示，360智脑4.0已经拥有了包括生成与创作、阅读理解、多轮对话、逻辑与推理、代码能力、知识问答、多语种互译、多模态、文本改写、文本分类等十大核心功能

中国信通院联合三六零启动大模型标准制定，助推AI安全可控发展

随着人工智能技术的迅猛发展，大模型在各个领域的应用日益广泛，但随之而来的安全问题也日益凸显。为了筑牢人工智能安全防线，提升大模型技术的安全风险防范能力，中国信息通信研究院（以下简称“信通院”）联合360发起大模型安全基准测试SafetyAI Bench制定工作。

大模型安全基准测试旨在建立业内权威的大模型安全中文基准测试体系，秉持“公平公正、产业应用、选型参考”三大原则，通过科学严谨的测试方法，评估大模型在内容安全、数据安全和科技伦理等方面的表现。该体系将覆盖价值观正确、合法合规、隐私保护、文明健康、AI自主意识等27个维度的中文评测数据集，为行业提供全面、细致的安全性能测试指标。

信通院作为中国信息通信行业的重要研究机构，在人工智能和大数据领域具有深厚的研究底蕴和丰富的行业经验，是国内ICT领域唯一能打通新技术研究、标准研制、试验验证、检测认证到产业推进全链条全环节的产业创新平台。其专业的研究团队、广泛的行业合作网络以及深厚的行业影响力，为大模型安全基准测试的顺利推进提供了坚实的保障。

此次信通院与360联合开展大模型安全基准测试属于强强联合、优势互补，不仅能够在行业内树立一个权威且公正的安全评估标准，还将进一步推动大模型技术的创新与应用，为人工智能产业的稳健发展贡献力量

三六零与长沙天心经开区签约 共建“一云一脑三中心三平台”

2月27日下午，三六零(601360.SH，下称“360”)集团与长沙天心经济开发区管理委员会就“360长沙数字城市安全大脑暨360全国科技创新研发总部”项目正式签约。未来，双方将围绕长沙天心区的网络空间安全防御体系建设，共同打造“1+1+3+3”创新基地项目。

以数字化赋能城市治理体系建设，是引领社会治理现代化的必然选择。签约仪式上，360集团创始人周鸿祎表示，国家提出要打造新质生产力，就是提倡利用科技创新带来对生产力的巨大推动，其中的重要抓手就是利用数字化技术实现新旧动能转换，推动传统行业实现高质量发展。周鸿祎介绍，数字化的底座是数字安全，顶峰是人工智能，聚焦做好这两件事一直是360的课题

光迅科技：央企+光模块，自有光芯片有竞争优势

基本盘
2024年如果还买光模块，那么主要看的是 400G 到 800G 到 1.6T 的销售。还有硅光材料的渗透率。据咨询机构预测，包括 light counting 还有 yole 普遍认为光模块的增速在 30% 以上。如果未来市场回归正常，这是未来上涨的基石。

算力建设
算力建设的大头就是Ai芯片，Ai服务器的成本70%都是Ai芯片，cpu都才占2%。光模块这种主要还是靠量，一个DGX H100需要1016个gpu、1536个800G光模块、1024个400G光模块。占整个算力建设的部分并不算太高。

武汉市十大硬科技成果发布，光迅科技上榜

把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，以科技创新推动产业创新。2023年，武汉科技创新能力持续提升，关键核心技术不断突破，在实现科技自立自强的新征程上阔步前行。2月21日，《长江日报》发布“2023年度武汉市十大硬科技成果”，该评选由武汉市科技局发起，十家单位的硬核科技产品榜上有名，其中，由光迅科技等单位完成的高速光通信用半导体激光器芯片位列榜首。

上榜理由介绍到，该激光器芯片推动了武汉市光电子产学研用优势单位进一步做大做强，龙头企业示范引领作用更加凸显；促进了武汉市光电子产业链联动发展，补强了产业链，完善了供应链；提升了武汉市在全球光电子产业链的地位，增强了产品附加值；提高了武汉市科技成果产业化效能，突破了制约成果转化面临的困境。

在2023年，光迅科技还牵头制定我国首项光电器件行业 IEC国际标准，填补国内空白；在该芯片方面申请专利超过10项，形成了自主知识产权，解决了光网络核心光芯片“卡脖子”问题；据统计，该芯片出货量达到百万级，产品批量应用于接入市场、数据中心和传输网络。其中，中国移动5G光模块集采份额第一，中国电信5G光模块集采份额第三，为我国数字经济产业和东数西算战略筑牢产业根基。

光迅科技：央企+光模块，自有光芯片有竞争优势

基本盘
2024年如果还买光模块，那么主要看的是 400G 到 800G 到 1.6T 的销售。还有硅光材料的渗透率。据咨询机构预测，包括 light counting 还有 yole 普遍认为光模块的增速在 30% 以上。如果未来市场回归正常，这是未来上涨的基石。

算力建设
算力建设的大头就是Ai芯片，Ai服务器的成本70%都是Ai芯片，cpu都才占2%。光模块这种主要还是靠量，一个DGX H100需要1016个gpu、1536个800G光模块、1024个400G光模块。占整个算力建设的部分并不算太高。

武汉市十大硬科技成果发布，光迅科技上榜

把科技的命脉牢牢掌握在自己手中，以科技创新推动产业创新。2023年，武汉科技创新能力持续提升，关键核心技术不断突破，在实现科技自立自强的新征程上阔步前行。2月21日，《长江日报》发布“2023年度武汉市十大硬科技成果”，该评选由武汉市科技局发起，十家单位的硬核科技产品榜上有名，其中，由光迅科技等单位完成的高速光通信用半导体激光器芯片位列榜首。

上榜理由介绍到，该激光器芯片推动了武汉市光电子产学研用优势单位进一步做大做强，龙头企业示范引领作用更加凸显；促进了武汉市光电子产业链联动发展，补强了产业链，完善了供应链；提升了武汉市在全球光电子产业链的地位，增强了产品附加值；提高了武汉市科技成果产业化效能，突破了制约成果转化面临的困境。

在2023年，光迅科技还牵头制定我国首项光电器件行业 IEC国际标准，填补国内空白；在该芯片方面申请专利超过10项，形成了自主知识产权，解决了光网络核心光芯片“卡脖子”问题；据统计，该芯片出货量达到百万级，产品批量应用于接入市场、数据中心和传输网络。其中，中国移动5G光模块集采份额第一，中国电信5G光模块集采份额第三，为我国数字经济产业和东数西算战略筑牢产业根基。

华辰装备300809：国内数控轧辊磨床领军企业，与贝斯特强强联手

华辰装备公司生产的全自动高精度数控轧辊磨床是金属板材轧制生产线的重要配套装备，轧辊在板材轧制过程中因高温氧化和机械磨损等原因会导致辊面几何精度损坏，需要周期性的对辊面进行磨削修复，轧辊磨床的磨削精度和磨削效率直接影响板材的轧制质量与生产效率，经其深度加工的金属压延产品能够广泛应用于机械设备，汽车工业，船舶工业，家电行业，电力设备，高铁机车，建筑，航空航天，纺织造纸行业等国民经济多个领域

华辰装备：有望在24年初推出丝杠磨样机，无论是丝杠磨还是导轨磨均对标德国一线企业（精度、效率），导轨磨客户是众所周知的贝斯特，丝杠磨已有潜在客户，且考虑到紧张且稀缺客户不愁（无论是机器人还是汽车都有较大应用空间），公司目前状态可实现年产能在100台。国产化的快速突破本质是公司自17年来至今持续调研、考察和努力。

与贝斯特强强联手，新产品（亚μ磨削中心)进入0-1放量阶段：

10月8日，华辰装备公告近日与贝斯特签订协议，计划于1年内向贝斯特提供对标国际领先水平的精密数控直线导轨磨床产品以及相应技术支持。目前公司已成功研制丝杠导轨生产过程中核心装备：初加工的外圆磨床、核心螺纹磨床和导轨磨床，我们判断这也是贝斯特与华辰装备签订全面战略伙伴关系协议的重要原因。根据公司披露，协议涉及产品为目前全球磨削长度最长、技术难度及磨削效率最高的产品，强大的产品能力使公司能够对贝斯特在机器人、机床及汽车核心零部件的加工制造方面提供全面的设备和技术支持。

与贝斯特强强联手，有望切入更广阔的人形机器人赛道：

　　公司为贝斯特滚动功能部件项目提供全面设备支持。 丝杠导轨生产过程中所需的核心设备主要包括三种：初加工的外圆磨床、核心螺纹磨床和导轨磨床， 目前公司均已成功研制出上述核心设备，其中外圆磨床已实现出货，我们判断这也是贝斯特与华辰装备签订全面战略伙伴关系协议的重要原因。 根据公司披露，协议涉及产品为目前全球磨削长度最长、技术难度及磨削效率最高的产品，强大的产品能力使公司能够对贝斯特在机器人、机床及汽车核心零部件的加工制造方面提供全面的设备和技术支持。

　　远期来看，人形机器人若迅速放量有望催生大量丝杠需求，因此高精度磨床作为关键生产设备同样受益。 目前人形机器人用丝杠主流方案为反向式行星滚柱丝杠，其磨削量和加工难度远高于梯形丝杠、滚珠丝杠，因此高精度磨床是丝杠环节必不可少的加工设备，将充分受益于人形机器人放量。 根据我们测算，至 2030 年人形机器人用行星滚柱丝杠市场空间可达 103 亿元，远期空间广阔。 

电广传媒——国资+传媒题材，控股股东将变更为芒果传媒

市场猜测电广传媒资本运作之路

第一步：芒果超媒的董秘到电广传媒，开始谋划资本运作
第二步：无偿划转电广传媒控制权，给芒果超媒的母公司芒果传媒。
第三步：更换电广传媒管理团队，更好运作电广传媒。
第四步：芒果传媒回购电广传媒股份，增持

电广传媒最新公告：控股股东将变更为芒果传媒

电广传媒公告，2023年12月13日，公司收到公司间接控股股东湖南广播影视集团有限公司的通知，拟将网控集团所持有的电广传媒236,141,980股股份(占公司总股本的16.66%)无偿划转至芒果传媒有限公司(简称“芒果传媒”)。芒果传媒是湖南广播影视集团有限公司的全资子公司，本次划转完成后，公司控股股东将由网控集团变更为芒果传媒，公司实际控制人仍为湖南省国有文化资产监督管理委员会

“文旅+投资”双轮驱动：芒果优质 IP 及创意基因助力文旅板块发展，创投业务聚焦六大领域，行业布局逐渐完善

文旅方面，芒果文旅为公司文旅业务主要运营单位，凭借芒果优质 IP 及创意基因“一手抓项目，一手抓资源”，打造有芒果味的产品，业务持续多元布局。依托自身宣发资源及运营管理经验，探索轻资产托管运营方式，已取得初步成果。 多个文旅项目随文旅消费市场回暖恢复势头良好，在创新运营模式下进一步突破。 2023年中秋国庆假期， 电广传媒旗下长沙世界之窗、湘潭万楼·芒果青年码头、郴州711 时光小镇、汨罗屈子文化园、芒果未来艺术中心、圣爵菲斯大酒店、芒果晨曦客栈等文旅项目全面超越同期，游客量创历史新高。 我们认为，随着可异地复制的成熟项目运营方式逐步形成，该业务有望贡献业绩新增长点。创投方面，达晨创投目前已发展成为国内规模最大创投机构之一，聚焦科技行业同时多元布局新消费、传媒等潜力行业，管理规模持续扩大。国资合作拓展募资新渠道提升资金结构稳定性，全面注册制下有望进一步巩固行业头部地位。

“游戏+广告”多元布局： AIGC 科技赋能游戏业务，广告业务稳中向好，积极拓展信息流广告市场

游戏方面，传统游戏与直播互动娱乐等新业务齐头并进。公司游戏业务由全资子公司上海久之润主营，旗下经典游戏劲舞团、高达系列稳定贡献公司业绩。 AIGC 应用+IP 资源整合双重赋能，新游戏开发储备丰富，产品布局多元化。同时，公司积极探索直播互动娱乐及小游戏等新业务方向，打开业务新增长空间。广告方面，广告基本盘稳定贡献主要营收，信息流广告业务有望贡献业绩增量，公司广告业务由韵洪传播负责运营，业务涵盖广告代理、高铁广告，无人机自媒体及信息流广告。目前，公司在高铁广告赛道优势相对明显，信息流广告业务在持续探索过程中。

软通动力(301236)：华为技术核心供应商，​国家会议中心软通动力和华为主持大会

国家会议中心软通动力和华为主持大会 

12月15～16日国家会议中心软通动力和华为主持开源欧拉OpenEuler大会。两个不一般一个首次。

第一、国家会议中心，场所不一般。

第二、两天时间，不是两个小时，时间不一般

第三、在2023年12月12日，上海将举办首届OpenHarmony人才生态大会。这场大会主要面向关注OpenHarmony人才生态的高校教师、社区共建单位代表等，旨在介绍社区生态及人才进展、展示操作系统的技术革新、分享阶段性技术成果。

在会议上，将发布一项名为"OpenHarmony繁星计划"的内容共建计划。这个计划将面向教材、课程、MOOC以及Demo案例的征集共建，并声称能够"助力快速课程构建"。

在相关公司方面，软通动力间接持股45％的鸣湖万联是本次会议的合作方。此外，全资子公司广东九联开鸿的九联科技也是本次会议的合作方。

这些信息表明，OpenHarmony人才生态大会将是一个聚焦于OpenHarmony 技术发展和人才培养的重要活动，将有来自各高校的教授以及社区代表等参与其中。同时，该会议还将发布一项重要的内容共建计划，旨在推动OpenHarmony 技术的普及和应用

华为技术核心供应商，受益于华为生态崛起

公司具有强大的产品和服务输出能力，深入参与“鸿蒙+欧拉+高斯+昇腾+鲲鹏”等生态的构建，将受益于华为生态、信创、数字化等产业发展提速。

①鸿蒙： 面向华为“1+8+N”战略，公司提供从芯片适配、应用开发到解决方案的全栈式能力，累计接入 900+款产品。鸿蒙原生生态建设将打开原生应用和原子化服务的技术开发市场空间。 OpenHarmony 方面，公司累计推出 3 款商业发行版 OS，并率先完成 OpenHarmony 的PC 端适配，助力鸿蒙生态在 PC 端的突破。

②欧拉： 公司基于 OpenEuler 发布天鹤操作系统，支持 intel、海光、鲲鹏、飞腾等主流 Arm/X86 架构芯片，并整合天鹤 OS 组件推出异腾 AI的训推一体化平台，打造“硬件+操作系统”全国产化数字底座。

③高斯： 2023 年 9 月 19 日，公司推出基于 openGauss5.0.0 版本的商业发行版数据库，实现华为基础软件全链覆盖，已在金融、电力、制造等行业落地。

④算力： 2023 年 11 月 9 日，公司发布公告：拟收购同方计算机等三家公司股权。同方计算机产品涉及昇腾 AI 服务器、鲲鹏服务器、 PC整机、存储产品线等，已为北京、天津、青岛等地的人工智能数据中心项目提供 AI 算力。