两融余额不断攀升 25只腰斩股遭抢筹(名单)

    10月以来大盘打破箱体走势，先后突破数个整数关口。随着市场转暖，两融余额不断攀升，重返万亿水平。与暴跌前相比，股价仍处于腰斩状态且被融资客抢筹的股票值得关注。

　　证券时报数据宝统计，9月30日，两融余额创下9067亿元的调整新低。在大盘走强带动下，10月22日两融余额突破1万亿元，85%的标的股10月以来出现融资净买入。其中，中信证券(600030,股吧)、东方财富(300059,股吧)净买入额超过20亿元；苏宁云商(002024,股吧)等16只个股融资净买入额超过10亿元。

　　大盘自2850低点反弹以来，累计上涨28%，但与5178点相比，跌幅仍达到30%。个股走势严重分化，217只股票股价超过暴跌前水平，包含次新股在内的50只股涨幅翻倍。相比之下，230只个股股价腰斩。进一步统计发现，25只腰斩股遭融资客净买入资金超亿元。

　　比如年内最大跌幅超过七成的大名城(600094,股吧)，自触及7.58元低点以来，涨幅已超过五成，但与暴跌前收盘价相比，跌幅仍达到56%。该股10月以来融资净买入4.94亿元，两融余额回升至14.22亿元。又如股价较高位跌幅达58%的七匹狼(002029,股吧)，时隔两个多月后，两融余额重返10亿元，10月以来融资客净买入金额1.11亿元。

　　近日，随着券商股的崛起，蓝筹等低估值板块联动。目前腰斩的股票中，12只属于沪深300成份股，有色金属、计算机、电子等行业均有2只以上股票入围。

广东推进国企改革蕴藏哪些投资机会

    近日，广东省国资委连续发布两份重头文件——《关于省属企业实施创新驱动战略 加快转型升级的指导意见》和《关于加强省属企业资本运营工作的意见》，加快推进省属国企改革落地。文件提出广东省属国企落实改革的突破口是创新驱动和资本运营，并制定了广东省属企业资本运营3至5年目标以及相关政策措施。广东省国资委提出，至2020年竞争性主营业务资产基本体现为上市公司股权；至2017年，广东省属企业证券化资产将达近1万亿元，扣除公共性特点较为突出的高速公路、铁路资产后，资产证券化率达到60%；至2020年，资产证券化率达到70%。

    作为中国经济最活跃的省份之一，广东省加快推进国企改革受到资本市场高度关注。本文试图从二级市场的角度谈谈广东国企改革这一宏大叙事中所潜藏的投资机会。

　　首先，资产证券化是市场对广东国企改革的关注焦点。早在2014年8月， 广东省发布《关于全面深化国有企业改革的意见》，全面确立国企改革整体脉络，提出到2015年，全面完成国有企业公司制改造；到2017年，混合所有制企业户数比重超过70%，形成30家左右年营业收入超千亿元或资产超千亿元、初具国际竞争力的国有控股混合所有制企业。明确的时间表和量化目标，被誉为“最市场化”的改革方案。广东作为经济大省，国资体量庞大，国企改革的中心在于优化国有资产配置，提升国有资产证券化率，并引入战略投资者，推进混改。因此，资产证券化率也顺理成章成为市场关注的焦点。

　　据统计，广东省具有国资背景的上市公司共有61家，在公开披露信息的 48家集团公司中，35家资产证券化率低于50%。这离60%的短期目标尚有明显距离，提升资产证券化率的现实诉求比较强烈。

　　其次，笔者认为，广东国企改革叠加自贸区和“一带一路”红利，其表现或将不亚于已被反复追捧的上海国企改革概念股。从资本市场的角度看，广东国企改革投资机会可以关注四大脉络。一是关注作为所属集团唯一上市平台的上市公司，这类公司很可能会成为集团内部业务整合、外延并购的运作平台，如珠江实业(600684,股吧)、广日股份(600894,股吧)、粤电力A、广百股份(002187,股吧)、广弘控股(000529,股吧)、宏大爆破(002683,股吧)、广州发展(600098,股吧)、广电运通(002152,股吧)、白云山(600332,股吧)等；二是对于拥有多家上市公司的企业集团，可以重点关注集团内业务整合、实现整体上市的可能性；三是对于“小公司+大集团”现象，集团有可能通过资产注入进行资源整合、提高资产证券化率，如广州浪奇(000523,股吧)、岭南控股(000524,股吧)等；四是关注投资运营平台旗下的上市标的，如深圳市投资控股公司和深圳特区建发集团，在深圳国企改革中起到国有资本投资运营公司平台的作用，其旗下的深深房、深纺织A等上市公司便受到市场高度关注。

　　目前，广东国企改革正在紧锣密鼓地推进，前一段时间国资背景上市公司的密集停牌，以及上周广东省属国企和深圳市属国企改革措施的加快落地，都引发市场强烈关注。追踪国资控股上市公司及其所属集团的动向，市场对广州浪奇的资产注入预期、对广州发展的并购预期和股权激励预期、对广电运通的外延并购预期比较强烈。

　　最后，深圳国资控股上市公司值得重点关注。深圳一向是改革排头兵，深圳的国企改革动向自然受到格外关注。据深圳市国企改革总体方案，深圳将推动85%的国有资本集聚到“一体两翼”国资特色产业体系，即以基础设施公用事业类产业为主体、金融准金融等高端服务业和节能环保等战略性新兴产业为两翼。这表明，深圳国有资本要逐渐从部分非“一体两翼”行业退出，重点发展高端服务业和新兴产业。

　　可见，除上文提及的深圳两大投资运营平台外，产业优化布局是深圳国企改革的另一大看点。查阅深圳市属一级企业经营资料可以发现，深圳能源(000027,股吧)集团、深圳市投资控股有限公司、深圳水务集团和特发集团旗下的新兴产业（如清洁能源、污水处理等）相对集中，部分产业很可能会是今后重点发展的方向。相关上市公司有深纺织A、深圳能源、特发信息(000070,股吧)等。

　　广东兼具混改试点和体制创新的国企改革措施备受各方期待，不过，股价的最终表现仍是资金说了算，在关注上述预期的同时，A股市场的阶段性风格、资金的阶段性偏好，都是重要的影响因素，不可不察。

错过券商，大盘蓝筹关注民营航空板块

     错过券商的可以关注航空，南航总经理司献民被抓之后，国航和南航的重组预期会更加强烈。今天南航前一小时历史天量是有原因的。

先来看看航空业前三季度的业绩表现：

长江证券-航空行业2015三季报综述：旺季如期兑现，汇损风险释放

         2015  年三季报总结：主业大幅向好，汇损风险释放
        2015  年三季度航空业主业表现优异，毛利显著提升。 上市公司整体三季度毛利率同比提升7.44  个百分点至28.04%，提升幅度基本与上半年保持一致，三季度经营现金流净流入同比增加50%，位列交运全子行业第一。 营业收入受国内燃油附加费取消的影响，同比增加4.19%，增幅小于毛利增幅，位居交运子行业第三。四大航受汇率贬值影响较大，财务费用率同比提升3%-4%，直接导致行业营业利润同比下降27.37%，最终归属母公司净利润率同比下降20.37%，位居交运子行业倒数第二。
        收入增长：民企扩张效果好，运力放量提高收入增速
        三季度，成长阶段的吉祥航空运力和周转量增速大幅增长，除了因为母公司机队扩张，还因为子公司九元航空也自三季度起正式运营。同为成长阶段的春秋航空周转量增速和收入增速分别达到13.43%和19.78%，远高于行业平均水平。东航在周转量增速低于国航的情况下，收入增速高于国航。南航因国内线受天气等因素影响，三季度运力大幅放缓，国际线面临行业竞争加剧的格局，收入增速在上市航空企业中最低。
        盈利水平：旺季推升毛利率，汇损消耗营业利润
        Q3  所有航空公司毛利率都同比提升，东航提升幅度最大，单季度毛利率创2010年以来新高，春秋航毛利率同比仅随其后，其中春秋航毛利率提升除了受益低油价和高客座率，还受益于高毛利率的辅助性收入大幅增长。吉祥航空三季度毛利率虽达到业内最高的33.81%，但其同比提升幅度在海航以外的航空公司中最小。相对于利润率的改善，吉祥母公司和九元子公司经营及收入规模的快速提升，是吉祥航空三季度ROE  实现13.35%，领跑行业的原因之一。
        现金流：账面汇损短期不形成资金压力
        财务压力来自账面汇损，负债程度均有所下降。人民币三季度累计贬值约4.05%，除春秋、吉祥，所有航空公司财务费用率均大幅增加，南航财务费用率较去年提升了13.13  个百分点，提升幅度最大。除了海南航空，其他航空公司受益经营环境在今年旺季好转，经营现金流净额同比大幅增长，其中国航和东航的同比增幅最大，达到约100%的增幅水平。东航现金同比下降，主要因去年基期相对较高，三季度持有现金及现金等价物基本与年中持平。南航三季度现金同比大幅减少，主要因偿还债务支付了175.62  亿的现金。

点评：真的不要小看航空工业

华泰证券-航空制造行业航空产业链深度报告：下一个国家战略

       希望通过本篇报告从军用飞机、民航客机、通航、发动机四个方面全面分析中国航空制造业的特点、现状、发展前景，同时结合国外航空产业发展经验，为您揭示中国航空制造的未来趋势和投资机会。
       航空制造是集制造业大成的国家战略。无论从军用还是民用角度，飞机制造都是未来一段时间国家不得不重点投入的战略性产业，航空制造是系统高度集成、产业带动强、发展机遇巨大的高端装备行业，投资机会值得深度挖掘。
        市场空间大，成长性好且持续性强。2014  年我国军用飞机市场规模在800  亿元，民用航空工业市场仅200  亿，总计仅1000  亿元左右。到2020  年民用飞机产业年营业收入超过1000  亿元。2025  年航空制造业市场有望达到5300  亿元（军用飞机：3000亿元，通航和无人机：1500  亿元，民航客机：800  亿元）。按1:8  拉动比，2025  年能带来4  万亿产业链价值。2035  年，航空制造市场规模保守将达到一万亿。
        航空制造大发展，投资机会多。军机各机型都有很大发展空间。战斗机、大型运输机、武装直升机和特种飞机等各种机型列装都有望大幅增长。民机从支线到干线，市场空间广阔，产业带动作用强。通航和无人机具有技术成熟和市场成长性高，有望率先大发展。
        投资路径：军机已率先突破，通航和无人机市场有望逐步打开，支线客机紧随其后，干线客机研制成功并量产，发动机产业最后突破成熟，航空制造产业链全面壮大且具有全球竞争力，实现军机从弱到强、民机从起步到强大的发展目标。
        产业链角度：航材、航电、机电、发动机等产业将随航空产业链发展而壮大，配套类的雷达、空管、航空制造装备等产业将具有持续的高成长性。
        细分方向，军机中看好直升机、运输机、战斗机、特种飞机等市场的成长性，民航和通航市场中看好直升机、支线和大客等全产业链的发展空间。直升机、无人机、空管系统、雷达等都是我们有优势的细分领域，航空材料、航空装配线、高档机床等是中短期内有望突破的领域。
        投资建议：从基本面和成长性角度重点关注：中直股份、四川九洲、日发精机。
        中短期内，直升机、空管、配套雷达、航空制造装备技术更加成熟，市场需求旺盛，看好相应的中直股份、四川九洲、日发精机、四创电子和国睿科技等公司。

        中长期内，随着大型运输机、支线客机和大客量产增加，看好飞机制造龙头中航飞机发展空间。
        长期看好中航动力、成发科技等发动机公司。

12只牛股股价创出新高 多为次新股、资产重组股

    上周，沪指大涨6%。截至11月6日收盘，沪指报收3590.03点，逼近3600点大关。随着券商股连续3日井喷式的表现，在A股上演攻占高地时，一些个股股价则创出了历史新高。根据Wind资讯数据显示，以11月6日收盘价为基准，已有12只个股成为“股价新高股”。

　从整体上看，12只个股主要分布在软件和文化传媒业，此外，次新股、资产重组也是这些股价创新高的个股集中地。此外，从这12只个股前三季度的业绩来看，除了七喜控股(002027,股吧)净利润出现严重下滑外，其他企业净利润均有所增长。

　　七喜控股因被分众传媒借壳回归A股，成为下半年的明星股，曝光率极高。今年以来，七喜控股的股价涨幅已经超过3倍。七喜控股之所以被称为壳资源也是由于其业绩亏损的担忧。作为国内一家以研究、制造、销售计算机整机及其周边产品和数码通讯产品的电子百强企业，七喜控股的“转型”之路并不顺利。从2013年涉足手游业务未果，到随后为剥离亏损业务而转让6家子公司（效果明显，2014年扭亏为盈），再到重拾手游业务但项目进展不及预期。此次分众传媒的上市也让七喜的主营彻底剥离。

　　同为证金概念股的信息发展(300469,股吧)、真视通(002771,股吧)近期也颇受关注。11月5日，工业和信息化部、国家安全生产监督管理总局、国家开发银行股份有限公司、中国平安保险（集团）股份有限公司在京签署了《促进安全产业发展战略合作协议》，这标志着国内首支安全产业发展投资基金正式组建，且规模达到千亿元。这支产基金的建立势必对软件行业形成重大利好。相应地，信息发展、真视通或将持续受益。截至11月6日，信息发展报收124.19元，真视通以102.29元报收。信息发展股价今年涨幅已超600%，在前三季度该企业业绩亏损，但随着政策的利好以及企业业务“一箭两翼”布局成型，未来业绩或能得到一定保障。真视通今年前三季度实现营业收入和净利润的“双增”，其股价今年涨幅逾4倍。

　　此外，还需一提的是广汽集团(601238,股吧)。截至11月6日收盘，广汽集团报收23.15元，涨幅3.21%。作为上述12只个股中唯一一只汽车股，广汽集团在维持业绩稳定增长的基础上，于近期推出了国产新车型“Jeep自由光”，或将再次引爆车市热点。根据券商的评估，Jeep国产在2018年有望给该企业带来50-70亿的投资收益，并且可支撑600-900亿市值。此外，广汽集团11月6日晚间披露了今年前10个月的汽车销量，1-10月份公司汽车销量合计98.61万辆，同比增长13.6%。

　　上述12只创股价新高的“牛股”基本都具备了业绩保障、触及市场热点等特点，但这并不意味着其往后都仍会保持强劲的增长空间。尽管上述诸如信息发展、万孚生物(300482,股吧)、真视通甚至都出现筹码集中的趋势，但后市的走势依旧需要根据业绩、盘面热点等进行进一步考察。

中金公司：2016年A股市场展望：穷则思变

潜力股：1700多只个股站上年线 哪些更具弹性

    近期市场牛气冲天，大盘已至年线上方。从个股来看，根据第一财经统计，跟随大盘站上年线的个股已经达到1700多只，这也意味着，在过去一年中买入股票的大多数投资者已经解套。

     在1700多只站上年线的股票中，仍有不少处于腰斩状态，有些跌幅甚至达到60%以上，这些个股未来弹性极有可能优于市场平均水平。本周数据菌从刚站上年线(股价在年线上方不到5%)的个股中，筛选出最高点以来跌幅在50%以上、量比数据在1.2倍以上的股票。经过筛选，符合条件的股票共有39只。

　　其中浙江众成(002522,股吧)是从今年最高点以来跌幅最大的股票，自6月初以来，这只股票从50元高位，一度暴跌至10.35元，目前股价已经回到17.53元，站上年线，但是较6月高点的跌幅仍然有64.95%，从形态来看，这只股票多条均线黏合，量能温和放大，近期极具爆发潜能。

　　福鞍股份(603315,股吧)是另一只从今年以来高点跌幅超过60%的个股，今年上市的福鞍股份最高摸至116.35元，目前报收于45.2元，虽然上市时间不久，没有年线数据，但是该股票上周五以涨停的姿态站上半年线，值得关注。

　　除了上述从跌幅来挑选强势站上年线的股票外，数据菌还建议投资者关注带量强势突破站上年线的股票，如沪电股份(002463,股吧)、千方科技(002373,股吧)。

在年线附近的股票怎么算也不是头部的股票，这些股票往往处于价值中枢位置，大规模出货的概率不大，而在这个位置带量突破，说明有资金在这个位置建仓，或者加仓。当然也有可能是借着年线出货，万一真的是出货行情，投资者可以以年线作为止损，不过在目前这个位置，数据菌建议姑且当它是建仓来操作比较靠谱。

　　附表 站上年线的量比居前个股(11月6日)

　　证券代码证券简称最新今年最年线(元)站上年最高点以量比(倍)

　　价(元)高价(元)线幅度(%)来跌幅(%)

　　002463.SZ沪电股份6.4713.56.32.73-52.073.13

　　002373.SZ千方科技39.9980.9338.563.71-50.582.73

　　600507.SH方大特钢(600507,股吧)6.8514.536.63.84-52.872.22

　　600307.SH酒钢宏兴(600307,股吧)4.779.784.711.2-51.232.22

　　601669.SH中国电建(601669,股吧)9.4319.868.984.99-52.522.04

　　附表 站上年线的今年高点跌幅居前个股(11月6日)

　　证券代码证券简称最新价(元)今年最年线(元)站上年最高点量比(倍)

　　高价(元)线幅度(%)以来跌幅(%)

　　002522.SZ浙江众成17.5350.0116.953.45-64.951.2200

　　603315.SH福鞍股份45.20116.3543.304.40-61.151.3248

　　000723.SZ美锦能源(000723,股吧)10.1725.1810.031.38-59.611.6140

　　002233.SZ塔牌集团(002233,股吧)10.8926.3610.731.46-58.691.6506

　　300378.SZ鼎捷软件(300378,股吧)57.97138.5055.714.07-58.141.9226

　　资料来源：Wind资讯

力推华泰证券（SH601688）：8家券商集中推荐华泰证券 热点由题材股转向金融板块

    上周初，A股相对低迷，但周三周四迎来了强烈反弹。市场人气开始由题材股向权重蓝筹板块切换，权重蓝筹轮番表现，创出2850点以来新高，站上3500点。消息面上，人民币加入SDR、“习马会”等，带动市场热情高涨。在券商股带领金融股的大力拉升下，A股市场人气再次被激活，进一步提振了投资者信心，后市A股有望继续走高。

    11月2日至6日券商集中推荐的股票前四名为：华泰证券(601688,股吧)、新华保险(601336,股吧)、伊利股份(600887,股吧)、中国太保(601601,股吧)，这4家公司均属于上海A股。据三季报显示，4家公司业绩有较好增长，这4只股票也同属质地优良的权重股，且在本次上证指数向上突破中均有不错表现。建议投资者继续关注本轮领涨各板块后市表现，加大优质蓝筹股配置比例，短期规避高估值小盘股。

券商荐股：

　　华泰证券(601688.SH)

　　有8家券商看好公司，公司主营证券经纪、投资银行、资产管理、基金管理、证券自营、证券投资管理，直接投资等。公司三季度业绩报告称，前三季度归属于母公司所有者的净利润为86.39亿元，较上年同期增长226.66%；营业收入为198.82亿元，较上年同期增长176.91%；前十大股东中，证金持有2.14亿股，占比2.99%；汇金持有9822万股，占比1.37%。公司最先打起佣金价格战，积累了丰富的客户资源；同时推进互联网证券业务创新，推出移动终端“涨乐财富通”。前三季度完成并购重组项目16个，传统业务和创新业务协同效应初现，收入有望进一步提升。

新华保险(601336.SH)

　　有7家券商看好公司，公司主营的经营范围为人民币、外币的人身保险(包括各类人寿保险、健康保险、意外伤害保险)；为境内外的保险机构代理保险、检验、理赔；保险谘询；依照有关法规从事资金运用。2015年前三季度，公司实现归属于母公司股东净利润86.44亿元，同比增长36.7%；实现营业收入1,339.94亿元，同比增长21.9%。公司前三季度的保费增速达到9.7%,较上半年小幅提升。公司正逐步收紧低利润、高退保的银保渠道，代理人渠道占比逐渐提升，保费质量得到明显改善，下半年代理人准入限制放开将持续推动新单增长。

伊利股份(600887.SH)

　　有7家券商看好公司，公司乳制品制造,食品、饮料加工,农畜产品及饲料加工。三季报显示，公司1~3季度实现营业收入454.79亿元，同比增长8.96%，实现归母净利润36.37亿元，同比增长2.23%。今年7~9月份，我国原奶收购平均价格较去年同期下降13.6%，使得公司三季度毛利率继续提升3.5个百分点。公司产品结构提升明显，“金典”销售同比增长20%；“安慕希”销售增长9.8倍；“金领冠珍护”销售同比增长33%；酸奶“畅轻”、“每益添”销售额增速分别达到60%、51%。几家国际投行一直在为公司物色海外项目，未来公司有望成为中国版雀巢。

中国太保(601601.SH)

　　有7家券商看好公司，公司主营人民币和外币的各种财产保险、短期健康保险和意外伤害保险业务。2015年三季报显示，公司实现保费收入1604.18亿元，同比增长5.9%。承保端太保寿险实现业务收入895亿元，同比增长10.9%；太保产险实现业务收入708亿元，同比增长0.2%。太保寿险个人业务发展迅速，2014年和2015年前三季度个险渠道占新单保费的占比分别为52%和78%；2015年前三季度个险新单保费为247.8亿元，同比增长66.5%，法人渠道新单保费为69.8亿元，同比降低48.2%。从公司主业来看，寿险个险渠道占比进一步提升，有望提升全年新业务价值率。

融资不断加码 券商股“强者恒强”(附股)

    11月3日以来，沪深两市的融资余额不断攀升，实现三连增，11月4日和5日的融资净买入额均超过百亿元，分别为205.01亿元和180.29亿元。从布局方向来看，券商股重获热捧，11月5日非银金融板块的融资净买入额更是超过20亿元。伴随着资金的不断追买，其股价也不断上行，部分券商股一度连续涨停，不仅一扫之前弱势下跌的阴霾，而且正在上演“强者恒强”的戏码。

   融资不断加码

　　11月5日沪深两市的融资余额为1.07万亿元，当日融资买入额为1911.52亿元，融资偿还额为1731.23亿元，融资净买入额为180.29亿元。当日的融券余额为29.92亿元，仍处在30亿元之下，并未出现大幅增长。

　　从行业板块来看，11月5日28个申万一级行业中，仅有轻工制造和商业贸易出现融资净偿还，且偿还额相对较小，不足2亿元，分别为7187.68万元和1.55亿元。在融资净买入的26个行业板块中，非银金融板块的融资净买入额居首，达到23.68亿元，远远高出其他行业板块。建筑装饰、计算机、医药生物、银行、机械设备和有色金属的融资净买入额超过10亿元，分别为18.96亿元、14.76亿元、14.16亿元、12.40亿元、12.09亿元和10.10亿元。

　　从个股来看，11月5日正常交易的801只两融标的中，有541只股票实现融资净买入，中国建筑、中信证券(600030,股吧)、中国中车(601766,股吧)和海通证券(600837,股吧)的融资净买入额居前，超过4亿元，分别为9.52亿元、6.63亿元、6.13亿元和4.34亿元。60只股票的融资净买入额超过1亿元，150只股票的融资净买入额超过5000万元。与之相比，在出现融资净偿还的259只两融标的中，物产中大(600704,股吧)、中航资本(600705,股吧)、恒生电子(600570,股吧)、保利地产(600048,股吧)、万科A、伊利股份(600887,股吧)和西部证券(002673,股吧)7只股票的融资净偿还额超过亿元，42只股票的融资净偿还额超过5000万元。

　　券商股“强者恒强”

　　从近期融资客的动向来看，券商股不断获得融资加仓，11月5日非银金融板块的融资净买入额更是超过20亿元。伴随着资金的不断追买，其股价也不断上行，部分券商股一度连续涨停，不仅一扫之前弱势下跌的阴霾，而且正在上演“强者恒强”的戏码。

　　由于股市在三季度大幅下跌，券商三季度业绩曲线被砸了一个大坑，这也是券商股此前一直低迷的重要原因。不过从三季报来看，23家上市券商三季报实现业绩1272.61 亿元，同比增长206.22%。尤其是自营业务远好于预期，上市券商第三季度自营收入38.85亿元，其中14家为正收益，占比58%。最近几周，市场成交量明显好转，两融余额重新回到万亿以上，四季度业绩有望持续回暖。此外，券商板块目前估值优势仍然非常明显，安全边际显著。大型券商的估值在10倍左右，处在相对低位，配置价值凸显。

　　从中长期来看，随着市场回暖，金融改革继续深化，红利释放和政策效用会助推券商收入结构不断改善。“十三五”规划，提出将推进交易制度改革，促进资本市场实现双向开放。未来五年，新三板、场外交易市场、创新金融衍生品等，都将带给券商良好的发展机遇。证券行业正在开启从通道商向资本中介商的转型之路，以经纪和投行业务为代表的通道业务和以融资融券和股票质押为代表的资本中介业务，将双轮驱动，共同发力。

　　分析人士指出，券商当前的自营规模的绝对值和相对值应该都处于历史的高点，因此券商的业绩相对于大盘走势的弹性也应该是更大的，券商板块的周期属性被强化了，这使得大盘的上涨可能会在更大程度上激发券商股的上涨。从目前来看，大盘连续冲高后，可能会出现回落，而作为本轮反弹的领头羊，其震荡幅度可能会加大，投资者对券商股的行情应该“留一份清醒，留一份醉”，选择逢低买入，而不宜追高。

IPO重启在即 影子股成“金娃娃”

    在IPO暂停之前，新股对于有幸中签的投资者而言，往往意味着短期获得数倍的收益，一个典型的例子当属暴风科技(300431,股吧)（300431），该股2015年3月24日上市后一连29个“一”字板震惊市场，41个交易日内，股价从10.28元飙升至327元。

　　由于能够成功打新的投资者往往只是少数，更多的投资者转而深挖埋伏在新股中的“影子股”。昨日（11月8日），《每日经济新闻》记者详细梳理了将在2015年底前上市的28家公司股东名册，发现多家A股上市公司或明或暗潜伏其中。

　　数据显示，暂缓IPO的多家公司，如读者传媒(603999,股吧)（603999）、思维列控(603508,股吧)（603508）、中新科技(603996,股吧)（603996）、通合科技(300491,股吧)（300491）、富祥股份(300497,股吧)（300497）、井神股份(603299,股吧)（603299）、高科石化(002778,股吧)（002778）和中科创达(300496,股吧)（300496）等都被上市公司持有原始股。

　　数据显示，在10家“通过两周左右”准备发行的公司中，读者传媒无疑是关注焦点。股东名单显示，光大证券(601788,股吧)（601788）通过旗下全资公司光大资本投资有限公司持有读者传媒1050万股，占发行前比例为5.83%；时代出版(600551,股吧)（600551）持有300万股，占1.67%。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在剩余18家“将在年底前分批发行”公司中，思维列控第三大股东是远望谷(002161,股吧)（002161），2011年，远望谷以自有资金1.12亿元战略投资入股，受让2400万股，占发行前比例20%；富祥股份第二大股东是永太科技(002326,股吧)（002326），其持有原始股1326万股，占发行前股份比例为24.56%；井神股份的股东名单中隐藏着两家上市公司，华昌化工(002274,股吧)持有1800万股，占发行前总股本比例3.83%；刚整体上市的汇鸿集团(600981,股吧)则持有3005万股，占总股本比例6.40%。

　　值得一提的是，上市券商对于股权投资眼光不凡。申万宏源(000166,股吧)（000166）通过旗下全资股权投资公司宏源汇富创业持有通合科技392万股，占公司总股本比6.54%，位居第四大股东，当时成本仅为3.82元/股；在高科石化股东名单中，上海金融发展投资基金（有限合伙）（以下简称上海金融基金）以1069万股的持股数占据公司总股本的16%。华泰证券(601688,股吧)则通过持有上海金融基金11.11%的股份间接持有高科石化股份，洋河股份(002304,股吧)也通过持有上海金融基金3.33%的股份间接持有高科石化。

　　类似的影子股还有TCL集团和大众交通(600611,股吧)等。TCL集团持有TCL通讯61.07%股份，TCL通讯100%持有世悦控股，间接持有中科创达79.3万股，占发行前总股本1.0573%。中新科技股东中，大众交通（600611）持有13.39万股，持股比例0.09%。

暴涨揭秘2：公募布局十三五摸底 预留加码空间催生券商股行情

五只国家队基金三季报前十大重仓股

    截至三季度末时，尽管公募基金对主题概念股依然偏爱有加，特别是对“十三五”计划所涉领域进行了提前布局，但对金融股也并没有轻视。

　　最近两个交易日，以金融股为首的大盘蓝筹股涨势如火如荼，推动上证综指一举重上3500点。

　　沪深两市成交额也再回万亿元大关。其间，不少权益类基金追随取得了不错的收益。

　　同花顺(300033,股吧)iFinD统计，11月4日，有近300只主动管理偏股型基金日涨幅超过了5%，招商行业领先、信达澳银精华(610002,基金吧)配置、华富国泰民安灵活配置的日涨幅更是超过7%。

　　业内人士推测，基金资产配置中金融股拉升对净值的提振作用还是不容小觑的。

　　年内首度整体增持金融

　　据众禄基金研究中心等分析机构统计，在市场巨幅调整带来的恐慌性情绪下，截至三季度末，除了教育和住宿餐饮行业外，基金在其他行业上的配置比例都较上季度末出现了整体下滑，下滑比例较大的行业包括制造业、金融业、信息传输业、房地产业、批发零售业和交运仓储业，减持比例分别为3.15%、1.64%、1.44%、0.30%、0.26%和0.16%。

　　需要说明的是，虽然在今年三季度期间，基金对这些行业的配置比例有所减少，但它们仍然是至三季度末基金配置比例较大的几个行业。

　　对此，众禄基金研究中心分析师的观点是，这一配置状态正好说明基金在三季度时应势减仓，但没有明显的针对性清空某一个行业。

　　海通证券(600837,股吧)的基金监测数据显示，今年三季度，主动管理股混型基金增持比例最大的行业分别是金融保险、食品饮料、医药生物、农林牧渔和电力煤气，金融保险行业是增持幅度最大的，为3.95%，这也是该行业自今年一季度以来连续两季遭遇大幅减持后首次增持。

　　近两个交易日，券商股的涨幅不仅领先于银行股和保险股，也领先于其他板块，有基金投研人士认为，除了传言深港通年内将推出的“导火索”外，与基金之前对券商股配置较少有关。其认为券商股处于价值洼地。

　　还有一点值得一提，今年7月先后成立的5只“国家队”基金，分别握有超过400亿元的资金规模，它们至三季度末时，配置的股票就以银行股为主。

　　5只基金前十大重仓股出现了国内主要的股份制银行，以及几大保险公司。比较而言，券商股，只有中信证券(600030,股吧)（600030.SH）现身于易方达瑞惠的前十大重仓股中。

　　从基金重仓股的集中度和投资热度来看，不难发现，基金对“十三五”规划中可能涉及的发展行业已有提前布局。

　　从数据来看，凯石金融产品研究中心等基金分析机构日前发布的基金三季报分析报告显示，今年三季度以来，基金还是继续偏爱主题概念股和业绩成长股，只是在行业配置上分化明显。

　　成长股围绕“十三五”规划

　　若以基金持股占股票流通股比例排序来定义基金抱团股的情况，最受欢迎的为东方能源(000958,股吧)（000958.SZ）、牧原股份(002714,股吧)（002714.SZ）、迈克生物(300463,股吧)（300463.SZ）、九洲药业(603456,股吧)（603456.SH）、丹甫股份(002366,股吧)（002366.SZ）（现在为台海核电）、春秋航空（601021.SH）、东方国信(300166,股吧)（300166.SZ）等。

　　其中东方能源，基金持股占流通股合计达到39.52%，共有42只基金重仓该只股票。

　　从行业及概念上看，其主业是供电、供热，不过受益于央企混合所有制改革，同时地处河北石家庄，含京津冀、核电新能源等主题；台海核电，资产重组隐含的新能源概念是一大亮点；牧原股份，属于农业主题。此外，迈克生物、九洲药业、柳州医药(603368,股吧)都是医药股，全通教育(300359,股吧)是文教概念股，春秋航空是旅游消费股，索菲亚(002572,股吧)和东方国信则沾了“互联网+”的边儿。

　　总体看，大消费概念在今年三季度明显受到基金的青睐，包括医药、旅游、教育、养殖等都可归于此类。对此，上海某基金公司的投资副总监向21世纪经济报道记者解释说，基金之所以如此配置，一方面是为在当时剧烈震荡的行情中避险；另一方面，也是出于对大消费行业潜力的看好，预判消费行业仍将是拉动中国经济未来增长的重要动力之一，是保增长的重要举措。

　　果不其然，10月29日十八届五中全会闭幕，在当日晚间发布的会议公报中，即明确肯定了“消费对经济增长贡献明显加大”的作用，并将医疗医药、教育等关系民生的大事都纳入到“十三五”规划当中。

　　“十三五”规划已经画出了蓝图，据21经济报道记者了解，不少基金公司权益类投资也均将其作为四季度投资的重点。中欧新动力(310328,基金吧)基金的基金经理袁争光看好概念中，包括制造强国、消费升级、改革深化和人口问题、“走出去”升级，“一带一路”和自贸区等。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春则表示，“十三五”规划中，未来有六大产业政策值得青睐，包括智能制造、新材料、农业信息化、“互联网+”、温室气体减排和军民融合。

券商龙头-西南证券（SH600369）！暴力拉升下周狂飙！

       去年券商板块冬季行情是个经典，值得仔细研究这场战斗。1.放量是平时券商的10,20倍交易额。2.散户只占中信证券全天交易量的2,3%。3.大级别行情面前大部分人都是蒙的。4.要么不做，要坚定持有。5.整个板块搞火爆，绝对是联合行动。

      今年券商怎么玩儿？

      中信高管被抓，还能当老大？难当此重任也！

      国泰君安盘子太大，拉不起来！

      在券商大涨三天之后，

      西部证券3个涨停，终结了低估价值。

      低价是王道，隐蔽是好股的秘密。

      你去看，那个股票便宜，方正，太平洋都是暴力涨停。

     西南证券价格倒数第三便宜。

          大股东增持过，国家队有大量筹码。

          人家拆股了要填权，你敢惹吗？

         10块钱的券商股哪里找！

         大部分都快20元了，它才10元钱。

        人家的财务基本面在下面的报告中有谈论就不多言。

         狮子总是攻击羊群中的小绵羊，肉嫩，易得。

         找条老水牛，真的能玩死你！你去买，申万宏源，国泰君安，中信证券真的等的心痛，股价不温不火，一点都不理你。

        现实点，西南证券牛牛兄看到15快的目标价不算高吧！四川的国金证券都18块了。规模业绩可能还没有西南证券牛吧！

       在比较重选择取舍，在取舍中大笔盈利！

       踏空了本周的行情，还有个西南证券在等你！

        600369，买买买！！！

长江证券-西南证券-600369-2015三季报点评：投行业务持续亮眼，自营波动或有收窄-151102
事件描述
        公司公布2015  年三季报，1-9  月公司实现营业收入67.08  亿元，同比增长159.84%；实现归属上市公司股东的净利润31.10  亿元，同比增长249.18%；其中加权平均ROE  为17.90%，同比上升11.73  个百分点；实现每股净收益0.55  元。
        事件评论
        自营业务：三季度单季公司自营出现亏损，投资收益下滑，同时浮亏增加，但前三季度自营累积收入依然保持较快增长。 三季度单季自营投资收益亏损2.05  亿元，公允价值亏损5.81  亿元；公司前三季累计投资收益同比增长144.28%，领先其他中小券商。3  季度市场大幅震荡，公司在资产配置端降低了交易性金融资产配置比重，同时增加了可供出售类金融资产，与6  月末相比较，交易性和可供出售分别环比减少31%和增加150.6%。资产配置结构的变化有助于减少4  季度公司净利润的波动，如果4  季度市场相对表现平稳，预期4  季度投资收益将有所回升。
        投行业务：财务顾问业务表现突出。公司投行业务稳步发展，公司财务顾问业务发展迅速，三季度单季公司共担任12  起并购重组的财务顾问，排名第一。三季度单季公司分别完成主承销增发和债券发行18  单和7单，主承销金额达到130.13  亿元。
        经纪业务：单季营收增速虽有下滑，但市场份额进一步提升。公司前三季累计实现经纪业务收入17.01  亿元，同比增长266.59%，营收占比25.36%，同比提升约7.4  个百分点。三季度单季实现营收4.62  亿元，同比上升122.12%，增速较上半年下降明显。佣金率方面，三季度单季佣金率为4.48%%，仍处在下降趋势中。市场份额方面，今年以来，公司股基交易量市场份额持续小幅提升，前三季股基交易市场份额为0.834%，较年初增长12BP，保持了良好局面。
        公司第一大股东重庆渝富集团和第四大股东重庆城投集团增持了公司股票，有利于提振市场信心。报告期内公司完成了公司债券第二期的发行工作，募集资金将有利于公司提高诸如信用类等业务的规模。预计2015  年和2016  年稀释后EPS  分别为0.59  元和0.62  元，维持推荐评级。

牛-保长: 保长谈股（4）【石基信息】旅游消费服务平台

吉林省通过一揽子国有企业改革文件

　　据中国吉林网11月6日消息，会议审议并原则通过了《关于深化国有企业改革的意见》、《关于改组组建省属国有资本投资运营公司的意见》、《关于合理确定并严格规范省属企业负责人履职待遇、业务支出的实施意见》、《吉林省深化省管国有企业负责人薪酬制度改革实施意见》、《吉林省国有企业发展混合所有制经济的指导意见》、《吉林省国有林区改革总体方案》、《吉林省国有林场改革实施方案》等多个文件。

　　会议指出，深化国有企业改革是经济体制改革的核心任务。各地、各部门要进一步增强大局意识和责任意识，主动参与改革，积极推进改革，大力宣传改革，正确评价改革，营造有利于推进国有企业改革的良好氛围。要进一步明确改革的时间表和路线图，落实责任主体，细化工作措施，加强跟踪调度，推动各项改革措施落地生根、开花结果。要坚持积极稳妥推进，把握好改革的次序、节奏和力度，确保改革扎实推进。要发挥国企改革领导小组作用，加强工作指导和统筹协调，确保改革取得实效。

　　会议指出，组织实施好国有林区改革和国有林场改革，直接关系到全省生态安全、粮食安全、林区和谐和边疆稳定，要抓紧上报这两个《方案》，经国家批准后尽快组织实施。

　　A股上市公司，吉林森工(600189,股吧)、东北证券(000686,股吧)、吉林化纤(000420,股吧)等均为吉林国资旗下上市平台，值得重点关注。