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【潍柴动力：全球化战略下的中国动力】
潍柴是8月30日盘后发布了2016年中报，我们金融界是8月31日到潍柴调研，属于NO.1。与公司董秘就中报业绩、发展战略等进行了详细的交流。因此，我们以中报业绩为主线来梳理潍柴的调研结果。　　（1）业绩：2016年H1净利润10.5亿元，同比增8.5%，二季度净利润... 展开全文

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潍柴动力：全球化战略下的中国动力

潍柴是8月30日盘后发布了2016年中报，我们金融界是8月31日到潍柴调研，属于NO.1。与公司董秘就中报业绩、发展战略等进行了详细的交流。因此，我们以中报业绩为主线来梳理潍柴的调研结果。

　　（1）业绩：2016年H1净利润10.5亿元，同比增8.5%，二季度净利润6.1亿元，同比增65.0%，环比增37.6%，增速明显回升；营收422.86亿元，同比增16%。董秘认为，在全球经济形势普遍不好的情况下，公司在营收、净利润、净资产、现金等多方面财务指标上实现了不错的增长，显示出公司极强竞争力，实现了平稳健康的发展。细分来看：

　　a.大功率发动机销售11.29万台，其中重卡发动机销售8.38万台，同比增长29.2%，市占率达24.6%，较2015年提高3.2%；5吨装载机用发动机销售1.56万台，市占率达60%以上；大中型车用发动机销售0.79万台，市占率达10.8%。

　　b.法士特变速箱销售24.49万台，同比增长7.2%，其中重卡用变速箱市占率近70%。

　　c.陕汽重卡销售3.77万辆，同比增长35.1%，市占率提高1%，位于行业第四，汉德汽车销售15.13万辆，同比增长26.9%。

　　一句话，公司的业绩是实打实的主营业务增长带来的，不是像很多上市公司那样，依靠财务投资或者政府补贴，这样的业绩是实在的。

　　（2）结构调整、引领行业大趋势

　　在当下，结构调整是我们国家性的大课题，口号一直在喊，有的企业一直在听，但没做，也有的一直在做，但没说。潍柴属于后者。公司从4个方面进行结构调整：

　　a.由工程车向物流车转型：主要体现在陕汽重卡上，2016H1的牵引车和载货车销售占比为68.5%，同比提升12.1%。这与国家大力推动物流产业发展的政策吻合。

　　b.发动机向大排量、大功率升级：2016H1的销售数据显示，12L/13L的发动机销售占比为40.4%，同比提升15%。这一板块的业务领先同行业，已经实现了大规模销售，而同行业的公司还未能量产。同时，根据国际经验，公司认为更大排量的发动机是未来发展的趋势，潍柴自主研发的高速大功率V8柴油机的WP17已经验收。

　　c.法士特变速箱向多档位发展：2016年上半年，12-16档变速箱销量占比为49.6%，同比提升6%。

　　d.公司开始注重新能源汽车的发展，新能源汽车方面已开始尝试。2016年销售适用于积极开拓新能源市场，销量增长明显。智能制造、大数据集成与定制化需求是未来发展的方向之一。车联网、融资租赁与后市场服务也会是公司正在尝试的方向。

　　（3）自主ECU迈向高端的核心竞争力

　　先扫盲一下，ECU（ElectronicControlUnit）电子控制单元，又称“车载电脑”，是汽车专用微机控制器，“ECU就是汽车的大脑”。一直以来，发动机里利润丰厚的子系统电控ECU完全依赖于国外进口，为此，潍柴发动机技术研究院电控技术部耗时一年时间，成功研发出一款自主燃气ECU，为燃气车辆安装一颗“中国芯”。

　　（4）收购德马泰克--互补协同，整合智能物流链

　　潍柴通过控股子公司凯傲以21亿美元全资收购德马泰克，DeMATic是全球领先的自动化物流装备商和供应链优化专家，通过高度整合自动技术、软件和服务来优化供应链并满足物料搬运需求的供应商，全球第三，2012-2015财年营收年均复合增长约12%。通过此项收购，可以实现地域与性能的协同互补，为公司工业自动化和数字化领域创造领先优势，契合公司整体战略目标与全球化布局，拓展在全球尤其是北美的业务布局，打造智能物流产业链。

　　同时公司给出了收购标的的3个标准：产业链协同性好、竞争力提升、盈利能力提升。在于董秘的深度交谈中，我们不难感受到公司的文化底蕴以及脚踏实地做实业的企业家精神。2016年正值潍柴70周年，青春依旧，潍柴的目标是“打造全系列、全领域产品，向高端迈进，挑战全球第一”。70对个人而言是古稀，但对于一家致力于全球第一的高端装备龙头企业，正是当打之年。

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