50万元投资的公司眨眼间变为1亿估值的公司，被视为“互联网泡沫”代表的暴风科技近日自己制造出一个“泡沫”。

　　7月12日晚间，暴风科技发布了一份投资方案，公司与深圳手势科技有限公司(以下简称“手势科技”)签署《投资合作意向书》，手势科技出资现金50万元设立标的公司，持有其100%股权。标的公司成立后，暴风科技以现金5100万元向标的公司增资扩股，增资后，公司持有标的公司51%股权。

　　也就是说，手势科技的投资人只花了50万的真金白银，却获得了4900万元的股权价值，投资收益率竟高达98倍。手势科技凭什么获得如此高的溢价？经《价值线》记者调查发现，手势科技是一家于去年3月刚刚成立的公司，主播团队仅三十多名，与六间房、YY等动辄数万名主播的同行业公司相比，显得过于袖珍。暴风科技声称借此平台实现其“DT大娱乐”的战略靠谱吗？

　　手势科技是一家什么样的公司？

　　据《价值线》查询，手势科技成立于2014年3月4日，号称具有国内互联网演艺行业一流的运营团队、线下主播发展团队、技术研发团队，并已开发了行业领先的互联网演艺平台软件产品，成立了多家线下主播工作室，现已拥有数十名主播团队。

　　暴风科技称，其投资手势科技的目的，是为了战略性进入互联网演艺平台业务领域，以完善公司“DT 大娱乐”的内容布局。且互联网演艺行业的商业模式为主播和用户提供一个开放的互动社交平台，通过社交关系中产生的道具和增值服务消费来获取收益，盈利模式清晰。

　　艾瑞资深分析师王亚谦表示，网络视频内容一直是暴风科技的短板，通过与手势科技联手组建新公司来运作互联网演艺平台，可以弥补暴风科技的这块短板，从而向“内容+硬件+平台”转型。王亚谦认为，与乐视等业界标杆的“互联网生态圈”相比，暴风科技在体量和品牌等方面不具优势；但是与优酷、爱奇艺等网络视频公司相比，暴风科技在构建“生态圈”方面的尝试还算比较早。

　　然而，靠一家刚成立一年，仅仅拥有几十名主播的互联网演艺公司，就能达到暴风科技的“战略性”投资目的吗？

　　过于袖珍的互联网演艺平台

　　与六间房、YY等动辄数万名主播的同行业公司相比，手势科技显得过于袖珍。

　　宋城演艺是中国演艺第一股，今年3月17日，宋城演艺以26亿元100%收购六间房，全面开始从线下旅游演艺向线上向互联网娱乐市场进军。并购对象六间房由视频聊天网站发展转型为互联网演艺平台，是一个基于草根艺人和粉丝关系的互联网娱乐社交平台，主打“互联网演艺平台在线演出”，通过主播的在线实时演出、表演吸引大批用户。截至2014年底，六间房已有超过3000万注册用户，签约主播人数超过5万人，星探人数约4000人，移动客户端有数十万月活跃用户。

　　在此之前的视频演艺拥抱资本市场的故事，大家可能更熟悉：YY视频直播-欢聚时代2013年登陆纳斯达克，高峰市值6亿美元，峰值季利润6000万美元；9158视频演艺的母公司天鸽互动于2014年7月实现香港主板上市。

　　还有一个低调的大玩家其实近期也进入了互联网演艺市场：百度的国际业务部门有一个几百人的团队正在模仿六间房的研发和运营模式，不过这一次，他们不是拒Google于国门之外，而是要把这一模式本地化后输出到宅男成堆的日本和文化类似人口众多的印度尼西亚，百度相信这可能会是他们为数不多的海外成功项目。

　　无论从规模还是资金实力来看，手势科技都与上述公司有较大的差距，而其新东家暴风科技也正处于风雨飘摇之中，暴风科技上市后曾经创造了一段神话，5月21日站上327.01元历史高点，较发行价涨幅达惊人4480%。截至8月14日，暴风科技收盘报142.53元，较之前顶峰市值蒸发超200多亿元。

　　7月14日晚间，暴风科技发布中报业绩预告称，预计公司盈利343.32万元-801.08万元，净利润比上年同期下降65%-85%。受此消息影响，暴风科技连续三天“一”字跌停。

　　在股价低迷、业绩不振的情况下，暴风科技却选择花一大笔钱在一个初创型的迷你型公司身上，令人费解，甚至有投资者质疑其背后是否存在利益输送等相关隐情。对此，《价值线》将继续关注。

　　14日，国内大宗商品涨跌互现，跟踪大宗商品综合表现的文华商品指数收跌。

　　截至收盘，纤维板期货领涨，主力合约收于每张61.2元，较前一交易日结算价上涨1.45元，涨幅2.43%；燃油期货领跌，主力合约收于每吨2191元，较前一交易日结算价下跌48元，跌幅2.14%。

　　具体品种方面，软商品全线收涨：白糖期货主力合约收于每吨5314元，涨幅1.51%；棉花期货主力合约收于每吨1.26万元，涨幅0.08%。

　　油脂类商品较不抗跌：棕榈油期货主力合约收于每吨4586元，跌幅1.21%；菜籽粕期货主力合约收于每吨2135元，跌幅1.25%；豆粕期货主力合约收于每吨2722元，跌幅1.45%；豆油期货主力合约收于每吨5528元，跌幅1.78%。

　　工业品中，有色金属全线收跌：锌期货主力合约收于每吨1.49万元，跌幅0.5%；铝期货主力合约收于每吨1.21万元，跌幅0.57%；铜期货主力合约收于每吨3.93万元，跌幅0.93%；铅期货主力合约收于每吨1.32万元，跌幅1.09%。

　　石化类商品涨跌互现：PVC期货主力合约收于每吨5250元，涨幅1.06%；PE期货主力合约收于每吨8875元，涨幅0.62%；焦煤期货主力合约收于每吨622元，涨幅0.16%；而玻璃期货主力合约收于每吨903元，跌幅0.55%；胶合板期货主力合约收于每张84.3元，跌幅0.59%；橡胶期货主力合约收于每吨1.23万元，跌幅0.89%；沥青期货主力合约收于每吨2506元，跌幅1.42%。

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　　【相关背景】福建国企证券化步伐加快 四主线掘金概念股

　　【个股解析】象屿股份：脚跟“依”稳 | 紫金矿业：1H15业绩预增好于预期

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　　福建国企证券化步伐加快 四主线掘金概念股

　　福建省国资委主任郭锡文在近日举行的半年度经济工作会议上表示，域内国资企业既要正确认识当前面临的严峻形势，又要看到经济发展中的积极变化和有利条件，加快转型升级，加快融入“一带一路”及福建自贸试验区建设，加大资本运作力度，推进国有资本证券化。

　　齐鲁证券对福建省29家上市地方国企及其所属集团公司进行梳理。从集团整体上市与借壳上市的角度，对集团证券化率进行考察，观察出，对于公开披露信息的17 家集团公司中，有15 家的证券化率低于50%，结合政策表述，齐鲁证券认为为上市公司注入优质资本，实现集团整体上市的空间巨大，将成为国企改革的重要方向。对于集团上市受益标的的筛选逻辑，主要把握以下几条脉络进行推演：一是对于集团或地区内唯一上市公司，关注集团内与其主业关联度高的兄弟公司资产注入的可能性；二是对于业绩较差，市值较小的上市公司，可能成为资本运作的重点标的；三是对于集团内拥有优质资产的未上市子(孙)公司，给予重点关注；四是对于经营状况良好的优质企业，重点实施股权激励和员工持股计划，及引进民资进行混改。

　　齐鲁证券指出，整体来看，实际上福建多数企业国资持股的集中度并不高，国企混合所有制改革的空间并不广阔，但这也使得在混改方面具有想像力的标的更为集中和明晰。在集团公司资产整合与并购方面，重点关注盈利水平一般且市值较小的标的，这些公司更有动力对产业进行整合，将大概率在国企改革中受益。对于大股东持股比例较低的上市公司，集团资产整合注入存在较大可能性。重点标的：福日电子、漳州发展、厦门空港、福能股份、建发股份、紫金矿业、兴业证券、厦门钨业、象屿股份等。(来源：证券时报)

　　象屿股份：脚跟“依”稳，政府背书加速异地扩张

　　事件描述

　　当象屿股份发布 2015 年一季报，营收同比上升17.51%至107.1 亿，毛利率同比上升12.13%至3.80%，实现归属净利润同比21.41%至7367.58 万元，对应EPS 为0.07 元。

　　事件评论

　　五大核心供应链体系增收，象屿农产贡献主要利润。公司营业收入较上年同期提升17.51%，我们判断主要是黑龙江地区玉米增产带动粮食业务规模进一步扩大，同时其他“核心产品供应链体系”：金属材料，林产品、塑化产品供应链业务量也有所提升。毛利率提升12.13 个百分点主要归功于子公司象屿农产较高的利润率，带动公司整体营业利润增长49.61%至1.48 亿。公司期间费用较去年同期增加47.09%至4.24 亿，其中销售费用增加112.26%至2.10 亿，我们判断主要是去年新增的大连及美国公司平台开展的农产品供应链业务和木材供应链业务，导致运输等销售运营费用增加。另外，公司营业外收入下降89.01%，主要是上期存在北粮南运补贴，本期没有。

　　政府背书，加速粮食仓储物流异地扩张。2015 年初，公司控股股东象屿集团与黑龙江省粮食局签署关于粮食仓储物流和深加工的战略合作协议，力争在五年内新建1000 万吨粮食仓储能力和300 万吨粮食深加工能力，打造全国最大的粮食全产业链经营龙头企业。公司旗下重要子公司象屿农产将在现有依安服务平台的基础上，加快复制依安模式，积极向三江平原异地扩张，拟投资45 亿，将建设富锦345 万吨和北安55 万吨(合计400万吨)粮食仓储物流基地项目，其中富锦项目中的195 万吨粮食仓储与物流建设项目资金，将通过第2 次增发募集完成。

　　预期逐步落地，重申“推荐”。象屿股份自2013 年起以粮食流通为突破口，先后两次定增对粮食仓储流通进行扩张(第2 次定增预计2015 年大概率完成，继而完成在三江平原的异地扩张)，向“种植+流通+贸易”的全国性粮商更近一步。短期催化因素较多，包括公司依安粮食仓储物流基地的开工，福建自贸区厦门片区挂牌成立，象屿商业保理公司揭牌等系列预期落实，重申对公司的“推荐”评级。预计公司2015-2017 年EPS 分别0.40元、0.52 元和0.63 元。(长江证券)

　　福日电子：手机与LED业务确保低估值，国企改革可期

　　公司曾经是福建改革开放旗帜，母公司资产有升值潜力。公司前身是全国第一家电子行业中外合资企业。近年设定通过内生式增长以及外延式扩张并举的方式，以图进一步做大做强通讯及智慧家电、 LED 光电及绿能环保、内外贸供应链业务等三大主营产业，优化产业发展布局，并积极关注TMT 行业新一代信息技术外延发展机会。此外公司持有华映科技1000 多万股，国泰君安910 万股股票，以及其他控股参股公司，总价值在8.2 亿以上。

　　第一，并购中诺通讯，手机行业集中度提高受益者：中诺通讯近2 年承诺业绩1 亿，1.2 亿，规模占据智能终端ODM 行业前四。手机行业中，智能手机出货量占比已经达到65%。而国产手机品牌占比也持续提升，到2014 年已经达到40%左右，而千元级别智能机占到需求量一半以上，ODM 厂家在这个市场占主导，行业潜在利润规模100 亿元/年。目前行业处于整合阶段，中诺将受益这个趋势，有望在近年内提升市场占有率。

　　第二，LED 业务快速成长：公司并购迈锐光电和源磊科技，完成布局LED显示和芯片封装领域，未来可以预期对集团的LED 芯片业务的整合，完成全产业链的打造。LED 显示和芯片封装2015 年承诺归属上市公司业绩5200 万。目前均处于增资扩产阶段，未来成长确定性较高。

　　第三，信息技术投资基金战略入股，国企改革可期。2014 年7 月，福建省政府印发《关于进一步完善促进产业发展体制机制工作实施方案的通知》吹响福建国企改革的号角。2015 年3 月公司拟非公开发行股票 7555 万股。除大股东电子信息集团认购7600 万元以外，福建新一代信息技术创业投资有限企业也认购1.9 亿元，将成为公司的战略投资者；该创业投资企业总资产4.56 亿，由福建省级财政创投基金参股成立，主要发挥资金的产业引导作用，引导社会资金投向福建新一代信息技术产业领域。此次作为战略投资者参与福日电子增发，也反映出其看好福日电子未来的发展。

　　投资建议

　　如果扣除母公司原有净资产和可出售股权投资，不考虑增发影响，目前公司实际估值在22 倍左右，尚未考虑未来国企改革以及外延式拓展新一代信息技术产业领域的预期。维持“买入”评级。

　　风险

　　公司定向增发进程遇阻；智能手机行业下游品牌客户结构发生重大变化。(国金证券)

　　厦门空港：上半年业务量增速创2006年来新低

　　2015H1 运营数据回顾：业务量增速创 2006 年来同期新低

　　公司公告， 2015 年上半年公司起降架次、旅客量分别累计同比增长 3.6%、5%，为 2006 年来同期最低值，差于我们此前预期。在 A 股上市机场中，仅略好于产能饱和的白云机场( 0.8%/2.2%)。我们认为： 1)上半年业务量增速疲弱或源于高铁分流、航空公司运力投放配置调整等影响； 2)上半年国际航线表现或好于国内。

　　2015Q2 业绩前瞻：降幅或较 1 季度有所收窄

　　2 季度，起降架次/旅客量同比增长 5.1%/7.3%，较 1 季度( 2.1%/2.7%)有所改善，但增速逐月放缓。我们预计，考虑到增速提升，加之国际客运表现或较好， 2 季度业绩同比降幅有望较 1 季度收窄。

　　2015-2016 年展望：产能富裕， 2015 年 4 季度或为业绩拐点

　　T4 航站楼已于去年 12 月底投产运营，我们测算年新增折旧额约 0.9 亿元，占2014 年净利润 4.6 亿元的约 20%； T4 投产后，按照 2014 年旅客吞吐量测算，产能利用率约为 60%。我们预计，最快 10 月底新航季高峰小时起降架次有望上调，带动客量快速增长，加之国际航线快速发展、福建自贸区建设，非航收入增速或加快。由于 T4 航站楼 14 年 12 月底投产， 2015 年 4 季度折旧将与去年同期持平，或将出现业绩拐点。

　　估值：目标价 19.7 元， “卖出” 评级

　　我们 2015-2017 年 EPS 预测为 1.41/1.63/1.86 元。基于瑞银 VCAM 工具进行现金流贴现绝对估值( WACC7.2%)，得出目标价 19.7 元，对应 2015 年PB 为 1.9 倍， “卖出”评级。公司将于 8 月 21 日发布中报业绩，届时我们将重新审视我们的盈利预测。(瑞银证券)

　　紫金矿业：1H15业绩预增好于预期

　　预测盈利同比增长20%

　　紫金矿业发布上半年盈利预告，预计公司2015 年上半年实现归属于上市公司股东的净利润同比增长约20%。去年同期归属于母公司净利润为11.1 亿元，折合EPS 为0.051 元。关注要点

　　业绩增长主要来自于降本增效和套保收益。业绩同比增长主要是由于：1)矿山企业通过提高产能、减员增效、降低成本费用等措施，弥补了由于价格下跌带来的部分毛利减少；2)冶炼企业降低成本，减亏增效显着；3)抓住市场机会，套期保值措施有效。业绩增幅高于预期。1H2015 业绩同比增长20%，好于我们全年预测的-17%，但考虑到目前金、铜价格维持低位，预计下半年业绩仍将承受压力。

　　增发仍在进行中，未来金铜储量将大幅提升。紫金已于5 月底公告，计划发行24 亿股股票，筹集不超过100 亿元用于收购卡莫阿铜矿、波格拉金矿部分股权和其它项目。收购交易完成后，紫金铜资源量和产量有望增加63%和34%，黄金产量增长20%。

　　估值与建议

　　维持2015/16 年EPS 为0.09/0.10 元，同比-17%/+11%。假设2015/16 年黄金价格-5%/+2%，铜价-5%/0%；黄金产量+7%/+5%，铜产量+8%/+5%；黄金生产成本-3%/+3%，铜单位成本+3%/+3%。

　　前期市场出现恐慌性下跌，紫金A/H 自高点累计下跌34%/33%，随着市场情绪的恢复，公司估值将有望得到修复。维持A 股推荐评级和目标价8.3 元，维持H 股推荐评级和目标价5.3 港币。

　　风险

　　金属价格超预期下跌。(中金公司)

　　厦门钨业：风格稳健的新材料领军企业

　　投资逻辑

　　厦门钨业是一家技术实力突出、经营稳健的老牌新材料国企。公司盈利来源以钨钼材料为主，稀土、电池材料、房地产业务为辅。公司以最具竞争实力的国际性一流公司作为战略目标，通过硬质合金和钨钼深加工产品做强，通过能源新材料(稀土)做大，房地产业务为公司一段时期的利润增长点。

　　钨产业链优势突出，期待钨价回升。公司拥有多家钨矿，依靠金鼎钨钼产能释放及集团公司潜在的资源注入，公司上游资源自给量不断提升；公司APT冶炼产能居全国之首，钨粉及硬质合金产能、产量及出口量居国内前列，品质优良。我们预计，随着钨成本支撑趋强，国内刺激政策不断加码，制造业、基建需求回暖将带来钨价回升，提升钨业务业绩。

　　稀土业绩改善：整合主体，资源扩张前景乐观，冶炼盈利改善，磁材产能释放。公司是福建稀土资源的整合主体及6 大稀土集团之一，年指令性计划指标近2000 吨，资源成长前景好、保障度高；稀土冶炼盈利改善，磁材产能不断释放，及预期价格回升对公司业绩形成正面支撑。

　　电池材料行业领先，市场更具空间。公司电池材料业务迅速成长，如2014年，公司锂离子材料产销量进一步扩大至4552 吨，同比增长55%，目前公司已成为电池材料行业的领军企业，贮氢合金粉、锂电材料市场占有率都处行业前列，与松下等客户合作关系稳固。公司锂离子电池材料3C 与动力电池各占一半，随着电动汽车需求爆发，公司成长空间更加广阔。

　　2015 年，房地产业务主要看漳州湾区，利润贡献可能有所降低。

　　盈利预测与投资建议

　　盈利预测：我们预计公司2015 年到2016 年的业绩分别为0.43 和0.57 元，对应当前股价的PE 水平分别为79 和60 倍。

　　投资建议：我们看好，公司在钨、稀土资源拓展上的潜力，及深加工产品产能的释放空间，随着钨、稀土产品价格的回升，公司业绩将逐步好转，而公司电池材料业务，紧扣新能源汽车行业发展方向，随着产能的增长与释放，其盈利能力也将显现，为此，我们给予公司“增持”评级。

　　催化剂与风险提示：我们关注，钨价、稀土价格、钨资源注入、电池材料放量等因素对公司股价的催化作用。风险在于：稀土、钨价持续低迷；电池材料质量与市场不及预期，漳州等地房地产市场风险等。(国金证券)

　　兴业证券：估值明显偏高

　　积极多渠道融资，融资类业务优势有望延续

　　股票质押、融资融券等高增长的融资类业务一直是公司最大的亮点。2015 年3 月公司发行 25 亿元次级债并拟配股募资 150 亿元，我们认为这将显着增强公司资本实力。2014 年末公司杠杆率 3.53x，增速在同类公司领先。考虑到2014 年公司两融、股票质押规模同比分别+228%和+231%，增速均高于行业，同时公司目前仍积极扩张资产负债表，我们预计公司融资类业务未来仍将持续高增长，继续保持在同类公司中的领先水平。

　　自营表现优异，盈利向上弹性大

　　公司自营表现一直较优异，2014 年总投资收益率和综合投资收益率分别达12.2%和 13.4%，投资收益增长成为公司 2014 年业绩增速高于行业的主要原因。考虑到公司经纪份额保持稳定、投行并购业务表现突出、投资能力较强，市场情绪显着高涨下我们预期公司盈利向上弹性较大。

　　基于行业假设调整及月度财务数据，上调 2015-17年盈利预测

　　我们预计 1)2015 年市场环境显着好于原先预期，2)公司资产负债表快速扩张中，融资类业务有望持续高增长，我们上调 2015-17 年 EPS 预测至0.61/0.78/0.92元，上调幅度分别31%、37%和 42%。

　　估值：偏高，维持“卖出”评级

　　基于分部估值法，我们将目标价上调至 15.95 元，上调 24%，对应 2015E P/B 4.75x。尽管我们的盈利预测中已考虑到融资类业务收入高增长、日均成交额维持高位、IPO加快等乐观预期，但公司目前股价对应 2015E P/B 5.3x，明显高于可比公司。我们认为公司估值偏高，维持“卖出”评级。(瑞银证券)

　　近期动力煤期货主力1601合约连收三阳，由380元/吨反弹至394元/吨左右。但动力煤现货与近月1509合约基本延续弱势行情。结合煤炭供需来看，当前动力煤期货主力合约的反弹行情缺乏基本面支撑，预计在短期看涨情绪充分释放之后，动力煤期货价格仍有再度下跌的可能性。

　　进口煤数量下滑态势加剧

　　CCI指数报告显示，本周澳洲5500大卡动力煤到岸美元报价维持51.6美元/吨不变。但截至8月12日，5500大卡进口煤的人民币到岸价格已经提高至408.92元/吨，与国内5500大卡动力煤的价差扩大至18.92元/吨。

　　由于今年国内煤企降价意愿强烈，自5月以来，5500大卡动力煤的进口利润就已经消失殆尽，进口煤数量也是明显下滑。短期进口煤数量可能加剧下滑态势，除非国外矿商主动让利降价。不过，进口煤占我国动力煤市场总供给的比例较小，汇率波动对动力煤整体供需格局的影响轻微。即使汇率变动有助于改善国内宏观经济形势，那也是一项长期而缓慢的影响。

　　供大于求的局面难以扭转

　　目前，动力煤市场继续处于需求和供给双双下滑的弱势格局中，煤炭产能和全社会煤炭库存均未出现大规模下降趋势，因此供大于求的态势难以扭转。

　　立秋以来，南方高温天气结束，沿海地区电厂负荷逐步回落。截至8月13日，沿海地区主要电力集团合计耗煤量降至62.4万吨，存煤可用天数增至20.25天，但电煤合计库存下滑至1263.4万吨，电厂补库积极性并不高。综合天气预报和季节性规律来看，短期内下游耗煤量将继续回落，故采购需求也将维持低迷态势。

　　受此影响，尽管煤企8月主动降价促销，但是海运煤炭市场的成交情况并没有得到显著改善，煤炭海运费继续下跌。截至8月13日，秦皇岛港锚地船舶数量回落至28艘，港口吞吐量为56.7万吨，CBCFI指数秦皇岛港至广州航线的煤炭运价跌至26.8元/吨，较上周同期下跌2元/吨。

　　动力煤前期低点成支撑位

　　从动力煤期货主力1601合约的日K线图来看，动力煤主力1601合约自7月21日以来的下跌走势终结，本轮下跌没有创出新低，前期低点374.6元/吨成为有效支撑位。

　　持仓数据显示，动力煤主力1601合约前20名持仓多单数量明显增加，有不少新面孔出现在多头排行榜上，可见多头入市抄底的热情被激发成为动力煤1601合约大幅反弹的重要推动力。另外，主力空头以观望为主，既没有大规模减仓离场，也没有逆势加仓。

　　综上所述，短期国内商品氛围偏向看涨，在抄底资金持续流入的影响下，动力煤主力1601合约可能维持偏强走势。但基本面并不支持反弹行情的持续，尤其第三季度通常是煤炭市场的淡季，反弹或是空头加仓的机会。(作者单位：宝城期货)

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　　央企改革国企重组 中航资本延期复牌引投资者各种猜想

　　中航系停牌捧热军工股 投资者可关注两大方向

　　抗战胜利70周年大阅兵在即 三维度布局军工股

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　　央企改革国企重组 中航资本延期复牌引投资者各种猜想　

　　央企改革国企重组资产注入

　　中航资本延期复牌引投资者各种猜想

　　业内人士称，“中航系”旗下上市公司集体停牌激发市场良好预期

　　近日，中国航空工业集团公司(又称：中航系)旗下中航资本、中航电子、中航机电、中航飞机四家上市公司因重大事项相继停牌。市场纷纷传出关于央企改革、国企重组、资产注入等对于中航系旗下上市公司停牌的猜想。

　　市场预期，最先停牌的中航资本会在8月14日复牌并披露重大事项，但中航资本在8月13日晚间的公告中表示“公司正在筹划重大投资事项，由于本事项涉及较多相关交易方，需要进一步充分研究、论证”，以此为由，中航资本的股票将自2015年8月14日起继续停牌。

　　公司承诺：“将及时公告相关事项，并于股票停牌(2015年8月14日)之日起的5个工作日内(含停牌当日)公告并复牌。”

　　对于中航资本的延期复牌，有投资者猜测，联想此后停牌的三家军工上市公司，公司公告的投资项目很可能与军工有关，但联系到公告中所说涉及较多相关交易方，也许此次停牌的时间会较长。

　　据《证券日报》记者了解，今年4月份，上交所与中航工业集团签署战略合作协议。双方将在军工资产证券化、互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等领域开展全面合作；中航工业集团下属金融企业将与上海证券交易所共同推进发行场内货币基金、军工产业股票ETF、军工债券ETF等创新产品。

　　近日，交通银行推出国内第一个大规模应用的智能客服机器人——“交交”，在山东、辽宁、江苏、贵州、广东、深圳等25个省市第一批交行营业厅正式“上岗”。

　　行业分析

　　中金公司研报认为，服务机器人是下一个蓝海市场，预计 2020 年全球需求超 200亿美元。 而且全球各国均处于起步阶段， 中国企业在资本驱动、需求带动下，在国际竞争中拥有优势。 机器对人不是取代，而是协作。第一代机器人更多是体现自动化，正由“节省人”到“协作人”过渡。在工业应用领域尤其明显，如 KUKA 和 ABB 都在发展能够人机协作的工业机器人。第二代机器人则是智能化和自主化，逐步具有感知、思考、控制的能力。如同“空中机器人”无人机目前已经能够做到在障碍物前悬停(通过传感器感知) ，但是还不能设计规避路线(通过计算实现分析规划和推理) ，以及后面的精确执行(控制和运动) 。服务机器人将走向平台化、网络化。未来的服务机器人是人工智能从虚拟世界联系物理世界的重要载体，是人类辅助终端从PC、智能手机质变成为“人格化”智能自主平台，甚至成为人的替身 (阿凡达) . PC 和手机的大发展依赖于操作平台的统一，未来服务机器人同样可能基于某几类平台，快速增加应用。而服务机器人的人工智能处理和自我学习也无需本体来完成，可以通过云端服务器来实现计算。

　　个股解读

　　机器人 (300024.SZ) ： 公司生产的智能服务型机器人包括军用机器人、 展示机器人、井下探测救援机器人、家用机器人、陪护机器人、教育机器人、送餐机器人等，其中军用机器人已经开始贡献业绩。

　　博实股份(002698.SZ) ：公司设立博实高端医疗装备公司，进军医疗手术机器人行业，直接对标美国“达芬奇”机器人。目前公司是 A 股唯一的医疗机器人企业，项目团队和技术来自于哈工大，产品已经完成第二代样机的产品定型，若项目进展顺利，未来取得医疗器械产品注册后即可投放市场。

　　今日沪深两市双双高开，随后展开震荡上行走势，午后沪指一度站上4000点，但很快失守，随后沪指翻绿，临近尾盘沪指震荡回稳。截至收盘时，沪指报3965.33点涨0.27%，成交6474.66亿元；深成指报13445.87点涨0.38%，成交5740.09亿元。板块方面，房地产、通讯行业等板块涨幅靠前。

　　个股方面，两市个股保持较高的活跃度，今日共138只非ST个股涨停。炒地图行情再现。此外，国企改革、证金持股等相关概念也表现不俗。

　　炒地图行情再现，多地方板块个股活跃，其中，上海板块中的城投控股、浦东金桥、开开实业、协鑫集成、中国海诚、中国高科、外高桥、威尔泰、上海九百、新世界、东风科技、三湘股份、柘中股份等个股涨停；福建板块中的青山纸业、凤竹纺织、福建金森、福建水泥、闽东电力、永安林业、冠城大通等个股涨停；西藏板块中的西藏城投、西藏旅游、西藏发展等个股涨停。

　　房地产板块个股再度走强，其中：西藏城投、香江控股、浦东金桥、新华联、深大通、银润投资、外高桥、滨江集团、莱茵置业、冠城大通、美好集团、华联控股、华远地产、合肥城建、海航投资、深深房A、东湖高新、中航地产、三湘股份、万方发展、沙河股份、苏州高新、长春经开、中房地产等个股涨停。

　　国企改革概念持续活跃，其中：际华集团、中粮屯河、中新药业、北方股份、中材节能、洛阳玻璃、中国海诚、长春一东、瑞泰科技、广州浪奇、山西焦化等个股涨停。

　　证金概念股持续受追捧，其中：华远地产、中新药业、甘肃电投、韶能股份、海越股份、冠城大通、梅雁吉祥等个股涨停。

　　因杭州拟申办亚运会，相关概念股表现活跃，其中：滨江集团、杭钢股份、莱茵置业等个股涨停。

　　华西股份：化纤行业，子公司拟控股点点互动。

　　海陆重工：机械行业，子公司杭州海陆获锦江集团增资入股。

　　中捷资源：机械行业，终止筹划重大事项。

　　黑牛食品：食品行业，终止筹划重大事项。

　　凤竹纺织：纺织服装，终止筹划员工持股。

　　科士达：输配电气，终止筹划相关投资事宜。

　　浙江鼎力：机械行业，中期利增41%，拟10转15派1元。

　　江苏有线：文化传媒，中期净利逾4亿，同比增逾一成。

　　经纬电材：输配电气，中期净利594万同比增44.9%。

　　石化油服：石油行业，中海油率先启动油气改革。

　　石油济柴：机械行业，中海油率先启动油气改革。

　　光洋股份：汽车行业，战略牵手美国通用轴承。

　　仰帆控股：医药行业，再获中天系举牌。

　　塔牌集团：水泥建材，推员工持股计划。

　　青鸟华光：通讯行业，首创中文多语种报刊数字化系统。

　　香江控股：房地产，收购资产获有条件通过。

　　经纬纺机：机械行业，实控人拟购公司已发行H股。

　　易华录：电子信息，签署招商引资项目协议。

　　鲁抗医药：医药行业，拟退出鲁抗立科。

　　罗平锌电：有色金属，拟投2424万实施技术改造。

　　中文在线：文化传媒，拟募20亿元加码IP“泛娱乐”生态系统。

　　新华联：房地产，拟定增募资45亿。

　　台城制药：医药行业，拟3亿元并购新宁制药。

　　捷成股份：电子信息，拟32亿购华视网聚80%股权。

　　深大通：房地产，拟27亿并购两广告企业。

　　银润投资：房地产，拟23亿元收购学大教育。

　　富邦股份：化工行业，拟1800万欧元购荷兰诺唯凯55%股份。

　　双象股份：塑胶制品，控股股东拟视股价情况增持。

　　国创高新：石油行业，控股股东计划增持不低2千万。

　　金谷源：有色金属，将被藏格钾肥借壳上市。

　　外高桥：房地产，集团整体上市启幕。

　　苏宁云商：商业百货，获阿里283亿入股。

　　通化东宝：医药行业，定增10亿加码主业。

　　保税科技：交运物流，定增1.9亿收购仓储资产。

　　梅泰诺：通讯行业，并购重组获通过。

　　深圳华强：电子元件，并购重组获通过。

　　深华新：机械行业，并购重组获通过。

　　威尔泰：仪器仪表，被盛稷股权举牌。

　　韩建河山：水泥建材，12日签通州项目3929万合同。

　　中报近四成公司股东户数下降 股票筹码集中

　　上半年原本走势强劲的A股市场，到了6月中旬时却急转直下，出现一波大调整。不过，在这样的形势之下，仍有部分主力在暗中吸筹。统计显示，目前已披露中报的978家公司中，有348家公司(约四成)的股东户数较一季度出现减少，显示股票筹码集中。

　　据数据统计，较之一季报，中报股东户数出现下降的348家公司中，股东户数减少1万以上的公司达41家。其中，股东户数减少最多的是隆平高科，减少了5.65万；罗牛山、埃斯顿、永大集团、万华化学等公司股东减少的户数均超3万。

　　从行业上看，股东户数下降的公司主要集中在机械设备、化工、医药生物、信息服务和建筑材料这五个行业中。

　　有私募经理对记者表示，在经历了6月份的大跌之后，散户割肉离场现象普遍，筹码相对廉价，正是机构低吸的时候，也经常是股价拉升的开始。

　　记者统计发现，在上述中报股东户数出现减少的个股中，7月9日以来平均涨幅达31.83%，大幅跑赢大盘。其中，涨幅超100%的个股有朗科科技、齐星铁塔等10只；另外，涨幅超50%的个股多达58只；而下跌个股仅有29只。

　　申万宏源日前发布研报认为，“电力改革+国企改革”共振将带来电力板块投资机会，持续推荐区域电网、地方发电企业。

　　自发改委于3月发布电改9号文以来，2015年上半年相继发布5份配套文件，电改推进持续加速。“管住中间、放开两头”的新一轮电改逻辑，将有效推进发电侧、售电侧市场化，利好“厂网一体”、有配售电经验的区域电网公司。非电网系参与售电竞争主要有三类，第一类是具备发电价格比较优势的五大四小发电集团，第二类是地方政府支持的能源平台，第三类是分布式电源企业。

　　电改国企改革有望共振78号文影响环保PPP推广“起持续强调电改、国改共振将带来电力板块投资机遇。需要重视小电网公司和地方发电平台，电力板块有望受到”电改和国改共振带来投资机遇。

　　电改核心配套文件出台在即，电网公司参与增量配电及竞争性售电业务是大概率事件。7月初发改委牵头召开电改配套文件征求意见座谈会，发改委体改司、运行司、基础司、价格司和国家能源局法改司、电力司、新能源司、市场监管司到会听取意见。围绕输配电价改革、电力市场建设、交易机构组建、放开用电计划、售电侧改革、自备电厂监管等核心配套文件预计出台在即。从目前倾向来看，电网公司参与增量配电及竞争性售电业务是大概率事件。

　　电力、电网公司相继成立售电公司，下半年发放售电牌照预期继续发酵。电改9号文明确多途径培育6类市场售电主体，五大省级输配电改试点之一的贵州省率先于7月出台《进一步深化电力体制改革工作方案》，明确向社会资本开放售电业务，先期选择贵安新区、兴义市为售电侧改革试点。华能国际8月13日晚间发布公告称拟在江苏、广东设立能源销售公司，此前内蒙华电、粤电力A、桂东电力等发、供电公司相继成立售电公司，提前布局售电市场、抢食电改红利。

　　申万宏源指出，下半年电改工作部署有序进行，继贵州率先发布深化电改方案后，内蒙、安徽、湖北等各个试点省份也将陆续出台综合试点方案，持续看好电改和国企改革对电力板块的影响，重点推荐郴电国际、桂东电力、ST乐电、广安爱众、桂冠电力。

　　粮油、肉类、干货、水果等带着有机、绿色“身份证”的农产品如何走向市场，让消费者放心购买？日前由农民日报社和北京二商集团共同举办的“优质农产品(北京)产销对接洽谈会”对此作出了积极探索，为优质农产品生产企业和消费者打造了一个具有高可信度的平台。

　　农业部总农艺师孙中华在洽谈会上说，目前我国农产品市场仍存在一些突出问题，产品结构性短缺与滞销卖难同在，谷贱伤农与米贵伤民并存，稳定物价与暴涨暴跌相伴。解决这些问题，需要社会各方努力构建起有中国特色的农产品市场体系，让生产者不仅能“打个好产量”，还能“卖个好价钱”。

　　本次优质农产品产销对接活动，就是在充分吸收各地实践经验的基础上，为农产品生产者、销售者和消费者三方搭建起一个互利共赢的活动平台。这个平台的建立既可以避免生产的盲目性，又能够减少中间环节产生的流通费用，给消费者直接带来实惠。据了解，目前类似“农超对接”、“产销对接”的活动很多，但此次农产品产销洽谈会突出了优中选优、更注重农产品原产地等特征。

　　发改委8月13日公布2015年上半年有色金属工业运行情况。上半年，在复杂的国际经济环境和国内经济下行压力较大的情况下，我国有色金属工业生产总体保持平稳的运行态势。

　　一是产量呈现稳中有升的增长态势。上半年，十种有色金属产量完成2526.58万吨，同比增长9.32%，增幅比去年同期增加3.92个百分点。其中，精炼铜产量377.83万吨，同比增长9.39%；原铝产量1560.82万吨，同比增长11.69%；铅产量204.83万吨，同比下降3.49%；锌产量307.02万吨，同比增长13.4%。铜材产量(含企业间重复统计的产量)876.08万吨，同比增长4.23%；铝材产量(含企业间重复统计的产量)2467.57万吨，同比增长10.18%；氧化铝产量2822.01万吨，同比增长13.05%。

　　二是固定资产投资增幅回落。上半年，有色金属工业(不包括独立黄金企业，下同)累计完成固定资产投资3100.48亿元，同比增长2.19%，增幅比去年同期回落4.39个百分点。其中有色金属矿山项目完成固定资产投资457.59亿元，同比下降7.31%；有色金属冶炼项目完成固定资产投资810.22亿元，同比下降3.50%；有色金属加工项目完成固定资产投资1832.68亿元，同比增长7.76%。

　　三是有色金属进出口贸易额下降。上半年，我国有色金属进出口贸易总额 (不含黄金首饰及零件贸易额)561.0亿美元，同比下降10.7%。其中：进口额414.6亿美元，同比下降15.7%；出口额为146.5亿美元，同比增长7.0%。贸易逆差为268.1亿美元，同比下降24.4%。

　　四是有色金属价格下跌。上半年，国内市场铜、铝、铅平均价格分别为4.33万元/吨、1.30万元/吨、1.29万元/吨，同比下降12.4%、1.7%和7.0%。国内市场锌平均价格为1.65万元/吨，同比增长7.8%，但比去年下半年下降2.3%。

　　根据Golden Destiny的最新周报，上周船东共订造了45艘新船，包括5艘散货船、15艘油船、8艘杂货船、17艘集装箱船，总运力达到2,465,000载重吨。其中，有29艘新船具体造价并未公布，剩余16艘新船总投资成本约为3.775亿美元。新船订单量相比之前一周上升了80%。

　　据国际传播网8月14日消息，数据显示，上周集装箱船订单量最多，占总订单量的37.8%；散货船订单量占11.1%；油船订单量占33.3%；杂货船订单量占17.8%。与之前一周相比，油船订单量上升了67%，从9艘增至15艘；集装箱船订单量上升了240%，从5艘增至17艘；液化气船订单量下降了100%，从2艘降至0艘；特种船订单量下降了100%，从8艘降至0艘；邮轮订单量下降了100%，从1艘降至0艘。

　　Clarksons Hellas指出，上周在油船领域，Asahi Tanker Co在南日本造船下单订造了2+1艘51,000 DWT MR型成品油船，预计在2017年第四季度交付，备选订单生效后，预计在2018年年初交付。

　　在集装箱船领域，太平船务有限公司在扬子江船业下单订造了4+4艘9,700 TEU集装箱船，预计在2017年交付，备选订单生效后，预计在2018年交付，每艘船造价约为8400万美元；德国汉堡南美在扬子江船业下单订造了4+4艘3,800 TEU集装箱船，预计在2017年交付，备选订单生效后，预计在2018年交付，每艘船造价约为4300万美元。

　　在其他船型领域，Tarbit在RMK Marine Shipyard下单订造了2艘9,400 DWT沥青运输船，第一艘船预计在2017年年中交付，第二艘船预计在2017年第四季度交付。

　　今日沪深两市股指表现波澜不惊，全日基本维持在昨日收盘点位上方强势震荡，盘中最高涨至4000.68点，最终小幅收涨0.27%，报3965.33点，未能站上4000点大关。成交量略有放大，两市合计成交超过1.2万亿元，上百只股票涨停。行业板块多数上涨，地产股领涨，地方国企改革概念股大涨。

　　分析人士认为，短期市场放量反弹后，可能出现两种走势，沪指或将冲击4300点至4500点区域。

　　不过，也有分析指出，如果后几日大盘能够以几根中长阳线收盘上行，那么形态上就是完美的双底完成向上突破，这将逼迫之前减仓的资金再度追高进场；因此短期投资者可以重点关注沪指能否冲击或突破7月24日高点，前期高点或之上开始考虑逢高减仓。

　　操作上，机构表示，两市重新回到上升轨道，今日再次冲击4000点，来回震荡已成常态，建议投资者高抛低吸，继续关注央企和各地国企改革概念股，以及超跌的新兴产业板块个股如互联网、网络金融、智能机器等。

　　全球航运巨头丹麦马士基集团13日发布的财报显示，该集团2015年第二季度盈利11亿美元，远低于去年同期的23亿美元，拖累其表现的因素包括石油价格和集装箱平均运价下挫。

　　财报显示，马士基集团第二季度营业收入下降11.9%，不过经营支出也有所减少。航运、石油和码头业务盈利下滑，石油钻探和海运服务盈利增长。

　　马士基集团首席执行官安仕年表示，在集装箱平均运价和石油价格下滑的环境中，第二季度业绩仍“令人满意”，集团维持全年盈利预期不变。

　　马士基集团总部设在丹麦首都哥本哈根，在全球130多个国家和地区设有分支机构，业务包括集装箱航运、石油勘探和开采、物流、超市零售和相关行业。

　　享有“招保万金”盛名的招商地产在近几年的发展中渐渐掉队。而8月4日的一则公告，让不做“大哥”很多年的招商地产迎来凤凰涅槃的机会。公告称，招商局正在推动整合招商地产与招商局蛇口，将由招商局蛇口换股吸收合并招商地产。这一消息让市场兴奋不已。但是，除了资产重组本身，一个更值得探讨的问题是：招商局集团力撑的地产板块，拿什么重现昔日“招保万金”时的辉煌？

　　在经历了4个月的停牌后，招商地产终于公布了招商系地产板块重组的具体思路——招商局蛇口换股吸收合并招商地产，并向深圳证券交易所申请上市。

　　这意味着，如果重组完成，投资者手上的招商地产股票将成为历史，取而代之的将是新上市公司的股票。

　　在国家全力支持央企做大做强的背景下，新的“招商局蛇口”在继承原招商地产公司资产的同时，还将拥有集团在深圳前海蛇口自贸区的大量土地储备，以及丰富的产业地产资源，这不仅有助于推动招商系地产业务一举跃进入千亿房企俱乐部，市值更可能超越万科，成为A股市值最大的地产股。

　　招商系地产业务将整体上市

　　根据招商地产发布的公告显示，此次重大资产重组涉及无先例事项，由于重组方案较为复杂，涉及资产数量庞大，各中介机构正在按计划开展尽职调查、审计评估等相关工作，有关各方积极商讨、论证本次重大资产重组方案中涉及的具体事项并向相关部门征求意见。

　　香港粤海证券投资银行董事黄立冲向《每日经济新闻》记者表示，公司合并一般可分为现金合并和换股合并两种方式，从国内已经发生的吸收合并案例看，基本上都采取了以股换股的方式， 这种吸收合并的好处是不涉及现金的流动，合并方不必通过现金支付的方式来购买被合并方的全部资产和股份， 由此可以避免因吸收合并过程中大量的现金流出，保持合并方企业即存续公司的企业实力，有利于企业的长远发展。

　　在央企改革的大背景下，通过换股吸收合并上市平台的案例已有多个，比如南北车的合并。但与南北车合并不同的是，此次的合并方招商局蛇口工业区控股股份有限公司(以下简称招商局蛇口)并非上市公司，且拥有招商地产51.89%的股权，是后者的第一大股东。因此与南北车的央企整合动作相比，本次招商地产重组的实质更像是作为大股东的招商局蛇口，通过对招商地产吸收合并的方式，向上市平台注入蛇口地块等优质资产，实现招商局地产业务的整体上市。“2013年，招商地产曾尝试通过定向增发募资的方式向大股东购买蛇口海上世界地块，但如果要通过增发募资，以现金代价获取大股东在前海的所有土地资源，涉及金额庞大，巨额融资很容易引发市场不满，审批过程也更为复杂”，黄立冲认为，换股吸收合并不涉及融资，抵消了投资者对“圈钱”的忧虑，获得通过的可能性也更大。

　　重组后市值或接近3000亿

　　尽管距离重组完成尚有时日，但资本市场对于“新招商地产”已兴奋不已，这家整合了前海自贸区、国企改革、产业地产概念的龙头地产股，有望冲击A股最大市值的地产股。

　　首当其冲的是前海自贸区优质资产的注入，将带动公司净资产大幅增厚。克而瑞的一份研究报告指出，招商地产如要吸收集团母公司前海蛇口自贸区的土地储备，最有可能吸收前海3.9平方公里深港现代服务区和蛇口、赤湾港区3.8平方公里的土地。根据估算，仅考虑注入上述地块，招商地产土地储备的新增面积便达到2120万平方米。而截至2015年上半年，招商地产土地储备1500万平方米，这意味着重组完成后，招商地产的土地储备将增加1.4倍。

　　克而瑞研究中心分析师朱一鸣指出，由于这2120万平方米的土地均位于深圳前海，而且都是核心地段的稀缺资源，这意味着重组后的招商地产远远超过万科、中海等龙头房企在一线城市的土地储备量。尽管前海片区3.9平方公里土地目前是工业用地性质，需要转变为商办用地才能开发，但按照前海商住地块约2万元/平方米的地价计算，即便剔除转换土地性质所带来的成本，保守估算上述土地注入对招商地产净资产的增厚至少在2000亿元以上。

　　这意味着新招商地产的净资产将超越万科，并推动公司市值大幅增长。截至2014年末，招商地产的净资产约为310.9亿元，万科的净资产约为881亿元，两者净资产差距约为570亿元。

　　在招商局集团的地产版图中，蛇口工业区是一家有35年园区开发、建设和运营经验的功能性企业，其强项在于工业地产开发及招商运营，招商地产更聚焦于跨区域开发住宅。随着两家完成换股合并，新招商地产在产业地产领域，无论是土地储备、运营管理经验上，还是功能定位和开发模式上，实力都会大幅提升。

　　朱一鸣认为，A股市场给予产业地产运营商的估值明显高于纯住宅开发商，以华夏幸福为例，公司无论是市盈率还是市净率均明显高于万科。如果招商局真的把旗下的优质产业园注入到上市平台，新的招商地产也有望享受估值水平的提高。

　　借国企改革的东风，预计下半年房地产企业国企改革的步伐将加快。东兴证券房地产首席分析师郑闵钢认为，招商地产有望借着重组的东风，成为房地产企业国企改革的样本。除了优质资产的注入与整合，像员工持股、引入战略投资者、建立激励约束机制等措施有望陆续推出，从而推动公司营运效率的提升，提高股东回报率。

　　记者了解到，截至8月11日，A股市值前三大的房企分别为绿地借壳的金丰投资、万科、保利地产。朱一鸣预计，停牌前的招商地产市值约为815亿元，如果资产重组顺利完成，新的招商地产市值有望接近3000亿元，成为A股最高市值的上市房企。

　　在微博的时代，人们感受到了粉丝经济的力量；在微信公众账号时代，人们了解了什么叫去中心化。如今社会要素的组织形式和专业模式开始新的一轮创新再造，社群经济成为改变中国未来的新经济模式。过去几年受到追捧的小米现象，本质上的动能正是来自于社群，小米社区的力量推送着企业的变革和品牌的再造。

　　品牌社群化成为了企业运营的新功课。不过，“社群运营者首先要确定一个社群的价值观，乌合之众是没有价值的。”财经专栏作家吴晓波日前在首届中国互联网移动社群大会上接受南都记者采访时表示，社群运营的三个办法是“有态度的内容、圈层化互动、共享中互利”。

　　社群的3.0时代

　　“中国互联网的历史就是一部社群演进变迁史，从最早的BBS、QQ群到贴吧、豆瓣、SN S、微博，以及现在的微信、QQ兴趣部落等。”腾讯高级执行副总裁汤道生在接受南都记者采访时表示。

　　《中国移动社群生态报告》显示，目前社群进入移动3.0时代。社群新经济时代的四个新现象包括：一是移动社群去中心化：健康的社群生态；精准标签重构用户画像；社群分裂的“蒲公英效应”。二是移动场景带来新规则：有限屏幕和时间下的内容运营；“自拍”社群的高热效应；从满足需求到发掘需求。三是从“群社交”到“群平台”：不同类型群需要个性化功能；汇聚开发者力量打造群生态；让“每一个群”都不同。四是社群关系链“从生到熟”：“网友”被重新定义；逐渐进化的交友需求。

　　由此可见，人群所到之处，必然潜藏着巨大的消费市场价值。报告显示，近1/5的用户在网络社群中有过消费行为。此外，社群的消费需求会反过来刺激社群经济的发展。事实上，在移动社群的生态中，商业的种子已经发芽，炒股群、车友会群、教育群、业主群等都找到了与商业碰撞的发力点。

　　“3.0时代，社群应该是以连接一切为目标，不仅仅是人的聚合，更是连接信息、服务、内容和商品载体。”腾讯即通应用部总经理张孝超向南都记者解释。

　　以价值驱动商业模式

　　随着社交应用的普及，各种各样的社群已成为用户最常使用的社交场景之一。最早，豆瓣、m yspace、qzone、微博等社交或社区化平台里都蕴含着社群经济的微观模型，近年随着小米、微商、逻辑思维，人们慢慢熟悉了社群经济这个概念。

　　如果说早期的社群经济以兴趣为中心形成的松散组织形式，由于缺乏连接工具，很少人能够通过社群获得经济上的成功，那么随着“连接”手段的到来，商业化则有了可能。拥有众多群资源的Q Q日前就宣布腾讯社群体系全面开放，伴随着Q Q公众号的即将上线，Q Q的移动社群体系将步入3.0时代，腾讯将打造Q Q群+群应用+兴趣部落+公众号的全新生态体系。

　　汤道生认为：“Q Q社群体系的开放，将继智能硬件、移动应用之后，触发新一轮社交红利的分发，腾讯Q Q在这场社群经济的运动中将继续扮演好连接器的角色。”

　　有了工具，社群经济将如何实现商业化？吴晓波向南都记者分析称，社群的核心特征是“自组织性”和“再生产性”。移动社群时代，产品型社群、兴趣型社群、品牌型社群、知识型社群、工具型社群、相互交融的社群生态如雨后春笋般风起雨涌，移动社群的规模、玩法和力量都即将迎来一场大爆炸，在这里存在大量的未知机遇。

　　在他看来，一个好的社群应该具备三个特征：有态度的内容，内容必须有价值，例如Q Q做的是用内容连接一切；圈层化互动，社群应该是真实的而不是飘在空中的，它可以产生大规模的互动；共享中互利，每个人在社群中是一个获利者，也是一个贡献者，通过共享和互利，让这个社群变得更加长久。吴晓波还提到，相对于商业模式来说，一个有价值的社群的形成会更重要，因为拥有好的价值观的社群形成以后，商业模式自然而然就会实现。

　　【名词解释】

　　从社会学的意义上说，所谓社群，指在一定地域内发生各种社会关系和社会活动，有特定的生活方式，并具有成员归属感的人群所组成的一个相对独立的社会实体。

　　周五早盘，新疆板块盘中拉升，北新路桥现涨停，新疆城建涨超7%，西部建设涨6.35%，天润乳业、新农开发、青松建化、国统股份、天山股份等大涨。