今天股市能否继续高歌？

解读：管理层放宽新上市公司回购限制，完善回购、增持窗口期，合理界定股份发行行为，鼓励在前期指数下跌很多上市公司股价超跌后让上市公司进行回购。对于上市公司的了解没有任何一家机构会比公司本身更了解自己，引导上市公司掏出真金白银回购，不但对于股价有帮助，对于投资者的信心有提升作用，尤其是愿意长期持股的。近期市场也出现宣布回购股价就会出现反弹的现象。

3.明确外资适用特定短线交易制度

解读：对于外资投资A股，周末有两大消息，一个是确定特定短线交易制度，一个是持股超过5%享受公募同等待遇，核心就是鼓励外资投资A股，放宽对于短线交易制度的规范，鼓励多交易多持有。现在中美国债利率倒挂，资金容易溢出，但是如果A股吸引力大的话，留下外资就有更大可能。这种措施有利于股市的活水进来，不过本质上还是需要A股有生机有赚钱效应。

小结：上周最后三日指数表现情况突出，从三千以下迅速回到三千一附近，但是留给机构进场时间太少，所以缺乏量能的有效放大，同时高开后留下一个并没有被实体阳线回补的类似缺口，指数有冲高回落向下震荡的可能性。指数在本周更大可能是震荡筑底走势，随着消息逐步解读会导致一些行业的脉冲式上涨，但核心主线短期还是围绕数字经济、信创等展开。

1500点大逆转，美股创纪录反弹，A股能否接机直冲3100？

昨日A股小幅下挫，今天是周五，美股昨晚涨得很嗨，今天A股是会继续收红还是难逃周五收阴魔咒呢？这些消息解读早间需要重点观察下。

1.美股低开高走 上演逆转

解读：昨晚美股在开盘时间大幅下挫，美元大涨，但随后美股有点像周三的A股，上演了1400点的大逆转，怕就怕让今天的A股出现高开。虽然美股上涨，但从经济数据来看，美国的通胀率还是非常高，由于就业数据上上涨的，因此美联储有底气继续加息，市场本身预计在11月份美还要继续加息75基点，现在又有说法可能扩展到100基点，具体数据现在讨论还早，不过对于美股来说未来大概率还是会随着加息而下降，美元上涨仍旧保持较大可能。

2.俄考虑退海协议

解读：莫斯科方面已向联合国表达了对黑海粮食出口协议的担忧，并准备在下个月拒绝续签该协议，除非其要求得到满足。俄如果退海协议，对于世界粮食产量有影响，之前俄同意乌克兰出口粮食本来缓解了一段，结果现在抱怨乌是出口了粮食，可是俄的出口却面临困难，这样对于粮食以及化肥都价格都有影响，我国实际每年也需要进口粮食和花费，农业股本身又是议题之一，可能会有所反应。

3.我国自主研发大丝束碳纤维投产

解读：碳纤维用于高科技领域较多，比如风电中的风叶高铁上的材料等等，也光伏用在新能源汽车上，尤其是现在新能源汽车越来越讲究轻便。在国产的大飞机上也必须用到碳纤维，所以碳纤维的用量在增长。今年的需求大概在7.7万吨，到2030年需求增长到40万吨左右。一些上市公司也有提供给大飞机或者供给特斯拉、小鹏等新能源汽车上，例如楚江、中复等碳纤维产品都已经批量供应。

4.钼价格创下新高

解读：钼精矿价格由前一日的3010元/吨，跳涨至3310元/吨，单日价格涨幅近10%，价格刷新14年来高点，相比去年同期涨幅42%。从未来三年看，钼矿都没有新增产能，钼主要用在钢铁行业，要生产国内比较紧缺的特种钢必须用到钼，上市公司跟钼有关的也不多，就那么几家，当然洛阳为首，但是金钼走势更强但不适合追高。

小结：昨夜虽然美股绝地反弹，但是对于A股来说还是利好有限，加息的阴影并未散去，美元涨势还不容易估算出来。对于A股来说，如果开盘高开，那反而极有可能冲高回落收阴，如果是低开反而更安全。从近期节奏来看，今日倒是出现阴线概率更大，在目前磨底阶段，等待阴线出现逢低吸纳更妥当。

指数长阳拔起，反弹还是反转？

昨日指数上演大奇迹日反转行情，从下跌40点到上涨40点，拉出大阳线提振了市场信心，今天是否会延续反弹呢，这些消息早间需要解读。

1.数字货币“一码通扫”

解读：央妈表示继续推动数字人民币业务持续发展，后期做到“一码通扫”，数字人民币在本月可能会被市场关注，因为可能是讨论的一个议题，在今年年初也曾大力推广过，不过实际使用出现异地用不了的情况，同时由于消费习惯短期难以一下改变的原因，后期概念就消退下去，本次再度提及，并且解决一些实际中使用问题，或许对数字货币概念有短期的刺激。

2.贴息贷款支持更新医疗设备

解读：财政贴息支持医院贷款更新医疗设备政策落地后，时间就在十二月截至，对于医疗器械行业来说是一个较大的利好，并且在国家后续的产业扶持中，对于这一块也是支持的非常明确，从二级市场来考虑，前期因为集采的因素，板块一直以回落为主，在利好出台好开始逐步形成底部的放量，资金开始逐步关注，由于前期超跌因此上市公司股价大多有超跌和低估值的特点，在行情复苏背景下有短中期的表现欲望。

3.左“磷”右“锂”仍在涨价

解读：昨日反弹中宁王对于创业板反弹起到了决定性作用，原因也有国外机构大肆增持宁王的利好消息，从基本面来看，新能源汽车销售量仍旧保持增长的，对于锂能的需求没有减少，因此上游锂能的价格居高不下，同样电解液中的六氟磷酸锂对于磷化工需求同样旺盛，这导致二级市场两大元素价格都在涨价，对于股价有支撑。实际上从锂电池向上衍生上游资源市场偏好的题材之一，同样还有上游的锰，以及国际冲突后铝价等都有上行的动力。

小结：昨日反转后迎来周四周五的交易，一般在前一周指数不会一下冲的太高，昨日信号表现的是将进入震荡筑底阶段。如果连续拉升反而来去匆匆，今日在昨日涨势下有继续冲高的机会，明日有回落的可能，底部越是震荡的久，磨底时间越久，就会越扎实，后期反弹高度才会越高。市场热点还是围绕能源、医疗器械、猪肉以及昨日大火的信创概念为核心来进行，短期策略转为在底部不断逢低吸纳，逐步提高仓位为主。

昨天好不容易企稳的A股，今天还会继续反弹吗？

昨天好不容易企稳的A股，今天还会继续反弹吗？这些消息应该关注下，帮您解读解读。

1.央行推进多层次外汇市场体系建设

解读：人民币汇率继续承压奔向7.2，这对指数反弹不利，从九月看来只要人民币汇率向下，指数表现都很一般。央行各种举措和会议同样目的在于抑制人民币贬值，引导企业和金融机构树立风险中性理念，在节中人民币反弹了一阵，近几日又开始回落，后期是否会调整外汇存款准备金率等手段来抑制，市场也在等待和观察。

2.多地大手笔回购商品房

解读：近期苏州流传一份文件，拟对6个区及4个县市共10个板块回购约1万套新房，事实上，在苏州之前，就有多个地方或亲自下场或鼓励国有企业批量购入商品房，包括济南、郑州、湖州等。当然这么做的目的是稳定房地产市场，毕竟这个需要老百姓买单，虽然利好消息不断，但是实际地产的销售并没有明显起色，这是房产去掉金融属性后的炒作欲望下降导致，现在管理层面的单位开始回购，大多回用于人才房，我估计价格将会大幅低于二级市场售价，对于地产开发商而言，虽然利润压低，但是现金流行性增加，对于地产也有短期刺激，但由于回购价极有可能不会公布，这样对于二级市场其他楼盘反而导致观望情绪加强，会认为房价仍有下降空间而采取等待的策略。

3.欧洲人向中国制造寻求“解决方案”

解读：随着俄乌冲突的升级，化石能源价格居高不下，北溪管道事件后俄的燃气已经无法运到欧洲，同时荷兰最大的天然气田因为开采地震原因也可能暂时关闭，除非是购买四倍以上价格的美国页岩气和挪威燃气，否则这个冬天欧洲要凛冬降至了，很多国家也规定供暖温度不得超过19度，为此欧洲人开始向中国进口取暖设备以及电热毯等，今年欧洲高能源价格局面难以破解，国内出口全暖等设备订单大增，对于资本市场中的取暖器电热毯等热泵概念继续构成利好刺激。

小结：人民币汇率回落对于指数有压力，隔夜美股小幅反弹的刺激作用不大，期货市场上原油价格回落，虽然对于燃气煤炭有所抑制，但逻辑很难改变，化石能源价格还会坚挺。地产在回购消息下今日有反弹的可能性，但标的会倾向超跌或者底部的估值较低现金流较好的公司，热泵等概念在出口数据大增的利好下也有继续炒作的可能性。

惊呆了！这家公司前三季狂赚近千亿

早间一个多小时表现来看，指数再高开后迅速走低后逐步回升，与昨天表现来看是截然不同的局面，最大的的不同就是今天是新能源等赛道股反弹的时间。新能源板块拥有人气，但从八月中下旬后持续走弱，普通投资者在新能源赛道中亏损和得而复失的人数越来越多，期望着还是挺高的，但总体仍旧是超跌反弹为主，谈反转还太早。

三季报还有一个情况，就是业绩增长与股价不一定呈现同比关系，宁王和海王都报了业绩，中远海控前三季狂赚近千亿，但是利润同比是下滑的，股价来看今日也是表现一般，对比中远海能来看表现略逊一筹，宁王同样如此，这说明两个问题，第一就是业绩增长不代表股价一定涨，因为最终决定股价上涨的还是资金的认可。第二就是公司看的是成长，有时候业绩看上去不好但是成长性好，才更有空间，原来天齐锂业亏损的前几年股价非常低，等锂电池概念起来后股价翻了很多倍，等股价在天上的时候利好频频，业绩也好，但股价却开始回落，这就是一个例子，所以不能用业绩增长去和股价划等号。 

官媒发声：A股估值已经被低估，哪些消息值得关注？

昨日开门红的愿望变成开门绿的现实，股指下破三千点，官媒发声表示A股估值已经被低估，那今天是否会反弹，哪些消息值得我们关注呢？

1.美股继续下挫 

解读：隔夜美股继续下挫收出四连阴，由于调低汽车股的预期加上加息的阴影没有散去，美股继续回落，中概股也几乎全线告负，尤其是科技类个股下挫居前，这对于今日港股的科技指数有一定的负面影响。由于美股下跌，对于信心不足的A股开盘来说是存在压力的。

2.三季报拉开序幕

解读：随着“宁王”“海王”等上市公司逐步公布三季报，三季报的披露正式开始，需要知道的是，根据交易所新规，三季报并不是强制性披露，与半年报不同，所以披露三季报的大多数都是业绩预喜，但短期市场偏弱，所以存在业绩预喜股价回落的情况，这种背离是需要时间来修复的。

3.猪肉价格连连报喜

解读：实际上猪肉价格反转早在八月我就已经重点提示过，尤其是龙头牧原已经达到了日进近亿元的级别，这都是行业反转的一些关键要素。但国家也准开展第五次抛储，在昨日养殖类板块大涨后，应该静等回落，不宜追高，消费板块的策略都应该保持如此。

小结：昨日下破关口后信心遭到打击，加上外围表现并不理想，指数低开是个大概率事件，但是A股历来的性格就是万般不看好的时候就会展现韧劲，所以低开后反而容易出现低开高走的情况，因此加入今日低开，应该相对保持积极心态，有一个反弹的预期，可以以降低成本为目的进行操作。短期热点从市场逻辑来看燃气煤炭等能源个股以及消费类例如服装、出口等板块更有表现欲望。

中信喊话：预计A股10月迎来加仓窗口，信心比黄金更重要。

节后第一天前半天来看，似乎是着高开必下挫的魔咒，这也和早间判断一致，主要是高开的高走的基础实在难以找到。这几天假期刚开始港美都大幅等反弹，但是过了一个重阳节港股就回调了两天，美股大幅反弹之后迎来非农数据，通胀回落还是不及预期，但是就业数据却还在向上，这个结果美联储就表态还要继续加息，市场预计11月美国还要加息75个基点，结果美股给带偏了，出现大幅回落。本身人民币汇率也在假期前面有所反弹，这是股市能够反弹的关键，但近两天又回落了下去，加上长假中消息面上还是很平静的，没有什么重大利好出现，这是没有高开高走的基础。

当然也有很多券商有过表态，中信就表示预计A股10月迎加仓窗口，虽然这个券商的预测以及所谓的“十大金股”厉来似乎都不怎么准确，不过也的确有点强人所难，毕竟谁也不知道俄乌冲突会突然爆发，但是美加息这是可以预测到的，所以今年还预计上涨的有点为了吸引眼球了，至少我今年年初说在加息潮下，A股不存在大牛市，最多是震荡，现在看来，震荡中虽然有机会，但总体还是弱势的，而且约到后期，加息影响越大。但这次我倒是觉得中信说的是有道理的，从近三年来看，指数都在四季度出现不同程度而上涨，而且现在跌到三千附近了，下跌空间是有限的，只是信心短期需要一个恢复的过程，但现在不是一个去割肉或者离场的时间，可能只是需要一个不破不立，这个时候我认为，需要的的确就是那句话，信心比黄金更重要。 

盘前有料，重要消息还有这些！

1.海天味业表面国内国际市场均销售含食品添加剂的产品及不含添加剂的产品

海天味业在假期中成了一个火热的话题，大概意思就是指售卖含有添加剂的产品并且国内外标准不一，争议的并不在于此，而在于以后公司的澄清太过“傲慢”，同时调味品协会也支持海天被指“蛇鼠一窝”。其实添加剂国家都有明确标准，在范围内并不存在伤害人体，但众口铄金，积毁销骨，会不会让今天海天成为祭天的白马，这才是市场担忧的。

2.进一步简化境外投资者进入中国投资流程

这条消息我仔细分析了下，主要就是两方面，一个是适当放宽外资投资旅游行业，一个是适度放宽外资投资养老行业。养老行业的收益性和国内外的认可程度很难一致，旅游行业倒是比较简单，但从国庆数据来看，虽然在今年算是一个高峰，但是对比去年同样是下滑，这点和影视类似。要是跟疫情前对比那就非同日而语了，而且旅游行业炒作有个特征，就是节前炒作完毕，节后再炒可能性小，所以要注意借着利好高开冲一下就回落。

3.萤石价格突破天花板

萤石主要有两个用途，一个是用作制冷剂，在我国是用作第三代制冷剂较多，第四代制冷剂还没有大规模量产；另一个就是用作新能源，萤石课提取氢氟酸，而氢氟酸是六氟磷酸锂（电解液核心）的关键，在新能源汽车发展中受益。虽然价格大涨，但要注意大部分个股和新能源汽车个股一样，出现的是回落，与锂电池概念一样，业绩和股价并不相符，主要还是前期股价涨的太高，所以不能单以市场售价来衡量股价，本质上这是两个事情。

虽然市场期待开门红很高，但从假前最后两个交易日来看，港美都出现回落，美股也是潇洒走一回，几乎回到假期前起点，所以一定要看集合竞价，如果集合竞价高开较多，则不要去追高，更容易出现的冲高回落，如果是平开甚至低开，那么反而有机会出现开门红的上涨。

会前潜力行业分析及提前布局策略（不知道方向，收藏好）

一、历史会前及四季度行情

1、会.前会中跌得多，会后涨的概率大；反之亦然；

2、会.中下跌的概率大，有记录的是4次下跌，一次振荡小幅上涨；

3、会.前一两周振荡或上涨的概率比较大；结合近期的走势，上半月多数为上涨，下半月多数为下跌，会前一两周上涨的概率比较大；

4、近5年数据看，9月有涨有跌，10月大概率下跌，11月有涨有跌

但从近三年的情况来看，四季度都出现上涨，且涨幅较大，根据历史的投资经验来看，如果在四季度以前出现的是下跌或者震荡为主，四季度反弹的概率较大，如果在四季度之前出现上涨，那么四季度有可能出现冲高回落的情况。

总结：根据近三年的上证指数10.11.12/月的运行周期数据统计得出，在2019年从10月2894.54算，截至到2019年12月31日，上证指数总上涨155.58个点，增幅达到5.10%。而在2020年10月份至12月，是近三年来涨幅最大，上涨最多的一次，总上涨点位达到了253.65，涨幅达到7.30%，也是市场赚钱效应最强的一个周期。进入到2021年10月至12月，从数据上来对比，较2020年相对来讲是减弱，总上涨点位达到206.14，涨幅5.55%。但从整个数据来看，10月-12月这三个月区间，指数的上涨概率较大，市场的投资机会较为丰富，是符合中国A股散户的投资环境，同时也是进入A股投资交易频繁期，即将进入10月，一年最热闹的A股投资窗口期即将迎来，建议投资朋友们准备好子弹，做好迎接一年之中最热闹的炒股周期。

二．会前关注焦点

1.疫情防控政策

疫情防控政策对于消费的影响程度还是比较大，对于工业制造等也有不同程度的影响，同时由于疫情的高度传染性，进出口在防护上也加大力度，由于各国对于新冠态度不一，对于海外交流等都有影响。防疫政策的级别是否会调整，对于进出口、消费以及供应链都有很大的影响。

从近期高层以及官媒言论来看，疫情防疫措施大方向很难改变，动态清零可能短期不会突然取消，但是在具体防疫措施上，比如核酸的频次，以及健康码互认或者防止地方防疫层层加码等会不会有放缓空间这值得关注。

2.货币政策明年是否微调

近期人民币受到较大的贬值压力，其中很大一部分原因来自美元的强势。美国今年以来不断加息，中美的中长期国债收益已经出现倒挂，容易导致资本的溢出。同时美元的强势让很多国家本国货币面临贬值压力，被迫跟随加息，而全球如果进入加息周期，对于经济的发展将会起到抑制作用。

我国今年采取的是适当释放流动性的货币政策，为了保经济增长，针对房地产采取了适当的鼓励措施，例如降低首套贷款利率下限等政策，同时对于实体经济采取降低所得税或退税等多种举措刺激经济的发展。但是美国今年加息完毕后极有可能明年保持继续的加息策略，那么对于人民币汇率仍旧有较大压力，虽然我国货币政策预计动作不会太大，但两融能否增加以及资金倾向扶持还是会对相关行业产生影响。

3.应对国际形势巨变

2022年国际形势发生较大变化，最主要表现在俄乌冲突、中美贸易摩擦升级两大事件上。俄乌冲突带来的是世界格局的变化，对于世界化石能源、农业以及贸易都产生了长期的影响。而中美贸易摩擦表现在一方面是在串访台湾后在主权问题上进行捍卫，另一方面就是在高科技领域上对于中国发展的遏制，这都对后期会产生较大影响，我们同样面临其他国家导致的输入型通胀问题以及贸易争端问题，应对和解决就是相关行业的中长期机会。

三、焦点行业及题材解析

保经济是核心，是应对人民币贬值的基础，在疫情情况下出口数据提升相对更为困难，国家重点还是以投资和消费为主来进行刺激。

房地产最大的问题就是在去掉金融属性后，购买欲望的急速下降，也导致了开发商的资金链承压，出现断供等可能发生的系统性风险。在今年年初四月会议上提出保经济的时候，已经开始引导各地将地产限制政策解绑，在7月会议后进一步加大对于地产政策的放松，甚至在一些城市已经取消了对于首套房贷利率下限的限制。但从九十月销售数据来看依然不理想，最大的问题就是没有金融属性后超过自住房购买欲望的大幅降低，而地产最终买单的还是终端的购买者，在人口出生率开始出现负增长的背景下，地产长远机会一般，但中短期对已一些资金实力比较强的上市公司来说，存在一些投资机会，从市场反应来看，并不着急去炒作地产股，而是先去炒作下游，尤其是建材家居这一块，这就是场内资金的选择，应该跟随资金脚步去寻找机会。

俄乌冲突最大的影响就是在化石能源上，毕竟作为原油和煤炭等出口大国，俄罗斯被踢出交易系统以及北溪管道的被炸，都是化石能源价格坚挺的基础。欧盟想对俄罗斯的能源进行上限价格限制，但这是缺货买家限定有货卖家，在商品经济中是不可能实现的情况，同时欧佩克为了抵制这种可能未来会落在自己头上的限价政策，随即采取减产措施，这会继续刺激原油价格缓慢回升，这是巴菲特继续增持石油股的理由。

今年欧洲将面临二战后最大的能源危机，燃气价格以及电价都创出了历史新高，关键目前解决办法非常匮乏，北溪管道被炸后，俄罗斯短期很难供气，北溪1管道设备陈旧，北溪2管道在美国的干预下本就命运多舛，在去年因为运营问题就已经几乎破产，俄乌冲突后已经属于停摆情况，俄提供的燃气占有欧洲使用量的四成，这个份额很难弥补。而欧洲最大的天然气田荷兰的格罗宁根因为开采导致地震也可能停止供气，欧盟大部分国家只能购买美国的页岩气和挪威的天然气，但售价已经对比原来上涨了四倍。能源危机下短期欧洲很多国家在考虑放弃碳中和目标，并且重启火电，这几个因素都会让燃气和煤炭价格获得坚挺的支撑，这是化石能源板块将会中长期收益的逻辑。

本身从世界格局层面来说，各国的高通胀通过商品传输就会形成输入型通胀，作为抗通胀的消费板块具有得天独厚的优势；从国内另一个角度来说，投资端最大的可能性就是地产和基建，地产需要购房者买单，通过银行信贷调节，但基建就必须要国家自己投资，但疫情消耗了太多的财政，31个省市财政都是赤字，疫情坚持动态清零的情况下，加大更多的基建投资也是有点强人所难。那么投资端扩张有限，就必定要在消费端做更多的刺激，这样才能保证经济增速的稳定。

从去年到今年，消费端首先刺激的是汽车消费，以新能源汽车为核心的消费刺激让这两年新能源汽车板块上涨了不少幅度，比亚迪也成为了万亿市值的上市公司。但从七月后新能源汽车开始逐步回撤，本质还是股价涨幅较大，各路资金获利回吐的一种正常表现。目前二级市场新能源汽车的销售数据仍旧保持增长，但新能源汽车以及下游的例如压铸一体化、汽车零部件等产业链都出现了较大幅度的回撤，对于股价形态都有一定的破坏，所以更大可能性偏向于只是超跌反弹，那么市场还要继续寻找消费端刺激的出口，这里就有几个分支容易引发市场的关注。

一个是猪肉价格的上涨，从八月底开始猪肉价格持续反弹，尽管很多猪肉上市公司在半年报中仍然是以亏损为主，但猪肉价格连续上涨企业盈利已经大大改善，预计在三季报后很多猪肉企业尤其是微亏的企业可能发生质变；另一个是食品饮料行业，作为全年都没有大的表现机会的行业，在年底有公募基金基金净值提升需求以及双十一、农历年等多个消费刺激点，股价也基本处于超跌底部以及估值较低的优势，在四季度还是具备投资机会的，同理对于一些超跌的其他消费方向，例如医美、宠物经济等同样适用。

2022年财经上的大事件必定有美国开始进入加息周期，美国加息的时间目前尚不能确定，此前有市场预测加息时间为整个2022年，加息次数为6-9次，此前美国已经加息五次，从效果来看就业人数在上升，但通胀下降率并不明显，这和国际冲突后能源价格上涨有关系，所以预计美仍会在11月和12月继续加息,11月加息75基点，12月加息50基点。从美联储发言来看，仍然偏向鹰派，并且认为市场的通胀率没有有效控制，因此可能在2023年继续加息，这也导致了美股的持续下挫。但美国加息后中长期美债的收益开始倒挂，二十年来第一次出现美债收益超过中债收益的情况，这有潜在的资本外溢的风险。

美国持续加息后，美元开始大幅上扬，呈现了霸权主义的特征，对各国货币都带来了贬值压力，欧洲为了应对也开始了十几年没有动用的加息工具，一些发展中国家同样被迫加息应对美元的大幅上扬，我国重在以我为主，保经济增长，稳定汇率基础的方式应对人民币的贬值压力。美国加息不停的话，对于人民币贬值是存在压力的，那么人民币贬值在名义上来说对于出口型产业、地产、服装等构成利好，作为中短期的方向存在投资机会。

四、策略及个股机会

四季度虽然上涨概率是全年最高的，但是前三季度指数下挫幅度较大，对于股民的信心打击比较大，从成交量上可以看到同比去年已经是大幅缩减。信心的恢复没有那么容易，只有持续的上涨才能逐步挽回信心，而国际形势在俄乌冲突可能升级的背景下并不明朗，美国加息步骤的不停止等因素困扰下，A股要反弹刚开始必定是谨慎和小心的，整体市场的风格倾向与防御为主，而不是大肆进攻，市场资金偏向在大方向上以防御板块为主，以低估值，超跌+底部区域个股为主要考虑，游资围绕个别概念集中火力进攻，例如节前借着欧洲能源问题炒作取暖器加热泵概念。

所以四季度会面临一个窘境，风光储和汽车这种前期主线变成了超跌反弹为主，不作为仓位重仓部分，而防御放到首位，对于消费、能源等个股加大配置。在短线仓位上就要结合复盘，选择资金喜好热点，以累计利润为主，快进快出。对于短线个股的操作口诀和方法按照长阳战法进行，不了解的朋友重新学习，加以巩固，要记得这句话：价值投资不是持股不动的投资，而是追求福利增长。没有什么方法是绝对的好，但盈利永远是不会有错的。

稳健派：

五粮液、坚朗五金

加加食品、盾安环境

激进派：

银龙股份、万和电气

长宏美菱、天马科技

力盛体育、积成电子

丸美股份、新澳股份

美邦服饰、尚荣医疗

港股跌，美股跌，明天大A的开门红是不是要泡汤了？

港美股市在节中出现大幅反弹，可是还没等到大A开市，港股出现连续两天回落，美股昨夜也出现较大回落，结果假期几天是走了个来回白忙乎一场，这究竟是何原因，大A的开门红是不是要泡汤了？

1.美股下挫的根源是加息的预期不减，从美国的非农数据来看，就业数据仍旧有提高，失业率进一步降低，但是通胀下降的比例却低于预期，既然就业数据不错，那控制通胀就没有后顾之忧的，因此美国11月份再度加息的预期大增，并且仍旧可能加息75个基点，这种偏向鹰派的言论让美股出现较大跌幅。

2.欧洲也同样不省事，欧洲央行会议纪要显示，通胀率过高，很可能在很长一段时间内高于管理委员会的目标；大部分成员表示倾向于将欧洲央行的关键利率提高75个基点，美股加息后美债收益率增加，美元上涨对很多国家都带来资本溢出风向以及其他国家本国货币贬值风险，但都加息，全球经济曾展就必定受到很大限制。

3.美国一方面通过加息影响全世界经济决策，另一方面还在不停限制其他国家发展。本周又将31家中国公司放入了待定限制名单。从八月初期的芯片法令到现在，一方面通过保护性法令让制造业尽量落地在美国，另一方面又增加毒丸条款限制我国的发展，用心险恶影响长远，对此的应对措施只能是一方面尽快加大国产替代化，一方面尽快提升国内技术研发，突破卡脖子技术，但短期对于芯片半导体行业来说，还是偏向利空。

明天就要开市了，从国内来看利好消息并不多，外围环境大多都是过山车行情，在大会召开前市场心态比较谨慎，都想等会中有更多消息能解读清楚后再行动。从过去三年来看几乎都是如此，在会前以谨慎调整为主，但会议后逐步开始反弹拉升，并且过去三年四季度来看全部都是上涨，开门红并不重要，而是经历会议前短暂的整理后，当机会逐步出现和到来的时候，很多投资者活血还困在熊市思维里难以改变。

​巴菲特九月底继续增持西部石油，欧佩克又来神助攻，巴老爷这次又对了，石油是不是又要来一轮飙升？

主线：自俄乌冲突后巴菲特一直增持西部石油，很多人以为巴菲特是看到这个机会开始买入石油个股，实际上并非如此，巴菲特三年前就开始买入西部石油，当时因为西方石油收购Anadarko和雪佛龙之间产生了竞争，最终西方石油以380亿美元的代价外加承担170亿的债务，总计550亿美元拿下了Anadarko。但是这笔交易对于西方石油而言并不轻松。为了筹集到足够多的收购款。西方石油从巴菲特手中获得了100亿美元的融资，作为交换条件，伯克希尔获得了总价值100亿美元的西方石油优先股，优先股的股息率为8%，另外，巴菲特还拥有了以每股59.62美元的价格购买8400万股普通股的认股权证。俄乌冲突只是更加奠定了巴菲特选择的逻辑并且加大了投资力度，市场普遍认为，最终巴菲特倾向收购西部石油。

助攻：欧佩克宣布每天减产200万桶石油，削减约相当于全球供应量的2%，当然，人家有理由，表示是为了应对西方国家利率上升和全球经济疲软。其实全球石油能够影响到价格的决定，不外乎就是欧佩克和俄罗斯，另一个就是以伊开头的国家，但是老美对他实行制裁，石油不太卖的出去。可这一下大头欧佩克给了拜登一耳光，打的他连连摇头表示很失望。可是人家欧佩克可不傻，为什么减产？因为这样原油价格又要涨，为什么想要涨，因为欧盟批准了一项新的对俄制裁措施，其中包括对石油销售设置价格上限，欧佩克不傻呀，怎么非常非常不喜欢对俄石油价格上限的先例，因为可能有一天会用在他们身上。他们迫切希望看到该计划失败，这可能使它们站在俄一边，反对美欧压低油价的努力。

影响：最终来看背锅和倒霉的还是欧洲，原油价格连续上涨反弹格局又要来了，欧洲却要面临冬天过冬的问题，北溪管道已经不能供应燃气了，欧洲要么就烧煤炭发电，要么就烧木材，总而言之这化石能源价格易涨难跌，燃气、煤炭的逻辑还是硬邦邦的。估计后面随后俄也会借机表示低于限制价格不卖或者宣布减产，地主家有粮不怕没有买家，那最后原油价格的上限，恐怕也只会是纸糊的窗户，一捅就破罢了。

国庆假期间发话，这个板块极可能是节后资本市场首先关注的一个亮点！

国庆后期间，说大飞机事业一定要办好，这可能是节后资本市场首先关注的一个亮点，那哪些需要密切关注呢？我们来看下面几个关键点和亮点。

1.长期以来大飞机都是波音和空客为主，中美关系以及波音近期较为频繁的事故等让波音采购订单大幅下降，但波音仍旧傲慢的表示可以把给中国的订单交给其他国家。而以后将会变成三选一局面，除了上述两家，将会有国产大飞机C919可以采用，C919大型客机9月完成全部适航审定工作后获中国民用航空局颁发的型号合格证，将于2022年底交付首架飞机，中国人可以坐上自己的飞机了。

2.国产大飞机大部分都实现了国产化，但还不是全部，尤其是发动机部分。机体部件（机头、机身、机翼等）主要由国内供应商承制，发动机及主要机载系统（航电、飞控、电源等） 主要是与合资供应商的“联合攻关”。

3.随着中美贸易摩擦的增加，未来替代空间广阔，C919未来20年年均拉动超600亿元市场。到2040年我国预计平均每年将新增客机418架，其中单通道客机312架，假设未来C919国内市场占有率达1/3，则未来20年C919每年销量约104架，按照每架6.53亿人民币计算，C919平均年销售额约679.1亿元。

4.国内第一家大飞机订单交付给东方航空，虽然前面东航有意外事件，但从大飞机的订单情况来看，东航的订单最多。

5.大飞机的后面“中国商飞”非常牛，中国商飞直接大股东是国资.委，持股比例是49.8%，商飞所在地上海的上海国资.委持股比例为20.92%，最大的军工集团中航工业持股9.97%。其他几个小股东是中铝、中化、中武、中材、中电和中新，背后的实际控制人都是国资.委，而且是国资.委下属的一级集团公司。

波音在中国份额可能越来越小，空客不可能一家独大，现在的 大飞机就是当年高铁刚开始兴建的局面，更为不同的是，从当初高铁拉动基建不同，大飞机的制造和替代是举国体制进行下的“举国智慧”的体现，将会拉动上下游供应链以及对于高端纤维、高端复合材料等多种行业的深远影响，我也把这些方向放在图上供大家参考。

特斯拉的人形机器人就要上市了，有人质疑是人穿了衣服合成的视频！！！

特斯拉的人形机器人近期就要上市了，之前网络流传了很多关于此款机器人“擎天柱”的一些视频让人惊叹，甚至有人质疑是人穿了衣服合成的视频，小米也在前期发布会上公布了自己的人形机器人，网友戏称“铁蛋”，颇有一种"走起路来好想上去扶一把”的感觉，表面看来似乎擎天柱更为领先一点。

从擎天柱几个核心方面来看，大脑是算力极强的DOJOD1超级计算芯片，面部采用一块屏幕板，可以展示信息。外表则由“轻质材料”制成，比人的皮肤更为光滑，四肢由 40 个机电执行器控制；双脚可感应反馈，实现平衡和敏捷动作。关键是售价，特斯拉预计机器人售价以后将会比一辆车更便宜，按照特斯拉车的情况来看，极有可能美中的售价会保持一致，那么对于中国爱好者来说，反而是巨大的优惠了。

特斯拉推出人形机器人主要是服务型机器人，与他的火星移民计划息息相关，听上去似乎有点科幻的感觉，甚至有人担心出现电影《终结者》的情况，AI机器人终结人类的剧情，但从现实来看，出过按照特斯拉的星链计划，就必须有漫长的星际旅行以及在恶劣条件下代替人类工作的服务机器人，可以说擎天柱只是特斯拉未来计划的一个部分和一个起点。

但无论如何，机器人是动画片科幻片的常客，也是很多男人心中的梦想，未来人形机器人进入人类社会也恐怕是难以改变的趋势，这能否继续拉动机器人投资热或者让资本市场趋之若鹜呢？我们可以看看相关的产业链条。

首先是软件生态，最核心是强大的计算能力，这同样牵涉到强大的语音、视觉、交互的软件系统。

其次是硬件设备，包括芯片、机器人组件等，这一块从产业链上来说大概率以后会通过代工厂的方式进行。
最后是一些核心装置，这就包括动力、减速器、感知系统等。

首先是电池，技术国内已经很成熟，其次需要电机提供动力，有液冷电机和伺服电机两种。

其次是减速器，在电机旋转过程中，需要在设备与电机之间连接一个装置，实现输出速度减速，才能达到收放自如，这个就是减速机。用在机器人里的自然是精密减速机，其又分为两种，RV减速机和谐波减速机。

然后是感知系统，对比人体，最重要的感知器官分别为视觉、触觉、听觉，分别催生出机械视觉、机器人皮肤、语音传导等机会，人形机器人需要能辨别表情，对算法的要求必然比工业机器人高出好几个档次。

出售住房1年内购房有退税优惠，如何解读？

财政部发布支持居民换购住房有关个人所得税政策的公告，在今年剩余的三个月里，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。其中，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退还已缴纳的个人所得税；新购住房金额小于现住房转让金额的，按新购住房金额占现住房转让金额的比例退还出售现住房已缴纳的个人所得税。

我们把这个思路理一理，首先是各地对于首套和二套的住房措施都在逐步地“花式解绑”，然后央妈对于一些符合条件的城市进行首套房贷款利率突破下限的权限下方，随后央妈准就个人消费贷款的成本进行下降，进而对于换房所得税进行退税，种种措施都在验证一件事情，那就是对于地产行业的刺激，既能够刺激首套刚需需求，又能刺激因需求需要换房的诉求。这跟新能源汽车的销售和置换有一定的类似之处，而目的无疑是为了稳定经济，扩大消费，同时能购在保障“住房只住不炒”的前提下放开地产的限制，并且通过地产拉动上下游的产业链，毕竟地产能购拉动上下游包括水泥、玻璃等十几个行业。

当然，无论如何刺激，最终地产的终端买单者是老百姓，因此经济的稳定，收入的增加才是地产数据复苏的根源，虽然地产有金九银十的说法，但这几年在去掉商品房的金融属性后已经早已改变，而这个措施能否改变目前地产投资和销售并没有明显起色的地产行业，最终还是看开发商以及银行等机构给予的优惠以及利率能都打动他们。

央行罕见表态降低个人消费信贷成本，释放了什么信号？

央行罕见表态降低个人消费信贷成本，而这就在昨天央行降低一些城市的首套房信贷下限之后，这说明目前货币的一个倾向是继续刺激消费为主，这主要分为三个刺激方面。

一个是刺激汽车消费，表现在新能源汽车购置税的减免措施延续，同时各地都有刺激新能源汽车的购买的优惠措施，在广东、上海等地都有补贴；

二个就是刺激地产的成交，表现在各地购房政策的花式解绑后又有“限跌令”，加上央行昨天的政策，同时还有针对“保交楼”这种消耗“另类库存”的专项资金和措施，目的都是为了刺激楼市的成交，拉动上下游的产业链，为稳定经济做出贡献；

三是个人消费信贷成本的降低，从四月份开始各大银行实际都在大力进行个人消费信贷的推广，各种广告、短信甚至电话等都在推荐自己家的消费信贷，引导扩大消费，增加消费的总量，力争消费额的增长。

所以降低个人消费信贷的成本是好的，也有可能未来会出现首套房利率一样，个人消费贷款利率低于央行规定的下限。但毕竟这个钱还是要还的，无论贷款利率怎么降低，那么如果收入不能覆盖贷款本息和甚至出现超过收入水平的话，极容易出现以贷养贷，超前消费的情况，极端情况还会出现逾期甚至坏账的可能，反而增加银行等机构的风险。

从根本上来说，如果收入无法取得增长，或者收入增速无法超过通胀速度，那么降低个人贷款成本很难短期刺激个人消费贷的大增，对于消费的增长也就是很有限的。

终于行动了！欧元开始果断反击美元石油霸权！

美元疯狂上涨对欧元形成了压制，在关键时刻，欧洲央行开始进行疯狂的反击。

消息显示，欧洲计划于2023年推出欧元计价的原油期货合约。这才是欧洲最想干的事情。显然，欧元与美元的距离在扩大，但是欧元想迎难迎头赶上；必须在美元-石油霸权体系下动刀子，只有砸开了美元和石油的捆绑关系，才能够彻底地打破美元霸权的垄断。

所以，这次欧洲央行终于找到了病根，开始准备建立【欧元计价】的原油期货合约，与此同时还要退出数字货币结算。事实上，俄罗斯一直在为打破美元-石油霸权努力，这一方面是因为俄罗斯本身是世界最重要的石油和天然气生产国之一；另一方面也是源自于俄罗斯在美元霸权的长期制裁之下，根本就看不到未来的希望。所以俄罗斯人认识到——只有打破美元石油霸权，才能够让自己的经济真正崛起。

所以，在俄罗斯与乌克兰战争爆发之前，中国与俄罗斯曾经签订一笔大单，就是一亿吨原油交易合同，那么当时我们指定是用欧元结算，我们是想帮助欧元迅速崛起，然后颠覆美元-石油的霸权。可是在当时，欧洲果断选择了站在美国一边，导致中俄最终将这笔合同全部都改为人民币和卢布的结算。中俄双方还是选择了推自己的货币人民币-卢布来结算所有俄罗斯的天然气和石油。

事件发展到现在，欧洲方面突然醒悟，美元本轮收割的目标其实正是欧元。

美国煞费苦心挑起俄罗斯与乌克兰的战争，掐断北溪二号天然气管道，目标就是触发整个欧洲爆发能源危机，然后进一步对欧元区的财富进行掠夺。截至目前，可以说美国操盘非常成功，整个欧洲天然气价格不断飙升，不断飙升，创出40多年的历史新高；在这个背景之下，欧洲的能源危机越来越严重，此时欧洲觉醒是虽然有点晚，但亡羊补牢也算是可以。

所以，中国和俄罗斯这半年多的努力没有白费，最终我们还是唤醒了欧洲的觉醒。

欧洲已经意识到：欧元只有独立，只有脱离美元-石油霸权体系，才能够真正地为自己国境内的国家们利益做主。这次欧元推出自己的能源合约，究竟能不能够真正让欧元站起来？还是值得关注的！

除此之外欧洲当局还做了一系列的努力，正在下一盘大棋，可以说布局非常的深远。

其中极其重要的就是欧元数字货币，欧洲准备在数字货币上面迎头赶上。他们已经远远超越美国，因为美国迄今为止尚未正式推出数字货币，所以欧美在数字货币的竞赛非常关键。欧洲央行的数字欧元来势汹汹。9月27日，欧洲央行委员会就正式发布了未来证券核算都将使用数字欧元进行结算；并且表示，在过去几个月里一直在讨论该主题。

而法国央行此前也曾表示，他计划在2023年进行数字欧元试点。欧元的数字化，可以说是接下来全球金融市场当中的一件大事，实际上，欧洲央行在2021年就已经布这个局，只是动作稍微慢一些，但是今年明显开始加速。

整体来看，欧元的数字化，至少对于欧盟内部的结算将会是非常非常便利，因为欧洲国家数量众多彼此结算金额也非常大，交易非常频繁，完全采用数字化之后，将会极大地节约资源，同时促进欧盟国家之间的内部结算，也进一步在跟美元的竞争当中获得重要的优势。而这一次，欧洲央行推出在欧洲的重要付款和证券结算领域率先实行数字货币，是有益的尝试，说明欧洲央行在推行数字化的过程当中是非常稳健的。

美国方面一直在观察欧元数字化的进程。白宫曾经提过数字美元的事情，但是美联储一直对数字美元持审慎的态度。在本轮美元指数飙升，然后对欧元进行疯狂打压之后，美元与欧元之间的实际差距是在扩大的。

根据9月20日全球Swift系统里面货币结算量的数据来看，美元仍然稳居榜首，但是在全球使用份额当中的占比已经从2020年持到43.5%。缓慢下降至42.63%，下降比例虽然很小，但是市场趋势保持得非常清晰。欧元则在全球支付占比超过创出两年的新低，达到34.49%，继续扩大了与美元的差距。

简单总结一下——

全球货币市场的战争非常激烈，其中美元和欧元处于榜首位置，互相激烈竞争；

欧元，在今年的货币战场当中被美元打得体无完肤，美国发动挑起俄罗斯与乌克兰的战争，醉翁之意不在酒，就是在于狙击欧元，其阴谋基本上正在得逞。可是欧洲央行也不是傻子。他们终于醒悟过来，开始准备有效地反击美元霸权，那么对欧元的原油期货合约，这又是一个非常好的突破点。

与此同时，布局数字化结算准备彻底抄美元的老窝，这也是非常好的进攻点。那么未来的货币市场竞争将会更加激烈，人民币如何在国际市场占有一席之地？这也是对我们的考验，所以未来数字人民币和人民币双边本币结算都是我们有效的方式，需要加强，加大力度推进。此外，人民币的国际结算系统，也需要大力增强，欢迎更多的国家来使用咱们人民币的国际结算系统，这样才能够在货币三足鼎立的过程当中，让人民币占据更稳定的位置。

任泽平9天6次炮轰苹果，究竟为何？

最近任老师对于苹果是眼中有火，九天diss了六次，当然之前也就数次说过，国产手机的体验感很好，苹果暴利将会被淘汰等等。从实际来看，苹果已经不是当年iPhone4横空出世那一会，那时候苹果是精英阶层的代表，刚上市总是要排队，黄牛忙的不亦乐乎。从今年来看，黄牛仅仅生存了一个上午就全军覆没，反而华为最新的机型出现了抢购。的确时代也在改变，而且手机现在功能的强大以及质量的提升，大大降低了换机的速度，年轻人不再频繁更换手机造成了国内手机的基本饱和局面。

同时在一些新兴设备上，例如VR设备，近期pico4发布也引起了一些关注，在三代就已经吸收了很多年轻人的基础上，4代有进一步升级，但售价也基本上涨了近两成，消费电子这一块随着iPhone14的热度降低，也反映一个事实，就是消费增长的源头还是收入的增长，而消费电子在近期市场的热度过了之后，可以看到以立讯为代表的公司股价都在出现连续的回落。

其实任老师倒也不用疯狂来说苹果，让人感觉也是博人眼球罢了，手机用什么，还是使用者说了算，有人喜欢苹果有人喜欢鸿蒙，这不过是自己的选择，不用放到一个很高的位置去批判，就连任正非自己都说，自己家人也会用苹果。乔布斯去世后苹果是失去了创造力，但是特斯拉等企业的创造力又在崛起，我们应该学习这种科技的推动力，邓爷爷说过，科技是第一生产力嘛。

万亿宁王、千亿锂盐龙头都有大动作，赛道股会不会重新王者归来？

万亿宁王、千亿锂盐龙头都有大动作，赛道股会不会重新王者归来呢？其实不单单是宁王，实际上最近很多锂电企业都在扩产，近半个月以来，宁德时代、赣锋锂业、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、欣旺达、孚能科技6家锂电池公司已宣告大手笔扩产计划，且多数为百亿级别项目，以至于行业内都在讨论是不是后期会产能过剩。

锂电上游动作大，跟价格密不可分，碳酸锂价格创出新高，从澳洲拍卖回来的价格也是水涨创高，国内一会说锂资源缺乏，一会又说锂资源能购覆盖三万辆新能源汽车，谁对谁错不打紧，反正碳酸锂这么赚大家都挤破脑上，都怕失去了市场，但是下游的汽车行业并不是受益者，现在卖车的都靠着新能源汽车的补贴，电池涨价自己又很难降价，卖车的不如卖电池的情况现在还是没有改变，前期来过一次集体抵制电池的行为，但是现在来看收效甚微，毕竟没电池那就没资格谈论新能源汽车，唯一的出路除非车企自己去做锂电池，但这个隔行如隔山，也不是一两天就可以解决的。

更关键是虽然上市公司赚了个盆满钵满，但是二级市场的股价却好像不买账，且看宁王价格是节节走低，其他锂电公司也没有一两个走势好的，结果是上市公司业绩还是不错，股价却是不堪入目，明显出现业绩与股价反向的特征。终其原因，还是因为前期炒作的太高，现在行情弱，机构都先选择落袋为安，而市场弱势下成交了缩减厉害，没有那么多资金来搞百花齐放，所以形成了跷跷板效应，如果要防御就没有资金做赛道，要做赛道其他热点就很难启动，现在市场疲软资金优先考虑防守，所以赛道企业有种看上去很美估值不高的感觉，但赛道要重新展现今年五六月份的龙头效应，怕不是一两周就可以实现的，这就是公司基本面和技术走势的背离，这种背离可能长期会趋向重合，但短期背离不是稀奇事，甚至来个深套也不奇怪，作为投资者还是要敬畏市场，以市场为主，逻辑分析要明确究竟是中长期还是短期，这才能购区分自己的投资目的和操作方法。 

美股昨夜出现较大反弹，A股是否反弹，哪些消息值得关注？

昨日指数再创近期新低，对于投资者来说信心受到一定的伤害，今天是不会反弹呢？有哪些消息值得我们关注？

1.美股反弹纳指大涨

美股昨夜出现较大反弹，对于疲软的A股也会有一定的刺激作用，虽然节前成交量很难放大，但A股总是见点阳光就能灿烂，对于本来纠处于超跌情况的大A来说，今日有较大的反弹概率。

2.宠物消费未来市场规模近4000亿

人民币近期贬值，央妈也很关注，贬值利于出口，除了传统的服装外，宠物用品很多打开了国外市场，并且带有消费概念，受到近期资金的关注。源飞宠物海外营收比例高达96%，佩蒂股份超过80%，中宠股份和路斯股份均超过70%。在稳经济的背景下，海外业务的扩大是一个亮眼之地。

3.热泵订单增10倍

昨天北溪炸了，燃气涨了，欧洲的冬天要来了，种种因素叠加，人家也要想着怎么过冬。节能取暖器、电热毯等等还没等咱们购买，国外的订单是源源不断的到来。近期市场资金也是围绕这点不断炒作，有个的个股已经三连板，是近期市场稍有的连续热点。节前资金有限，必定抱团炒作，这个概念只怕还有短期冲击能力。

总而言之，今天反弹的概率很大，但是主赛道这几天再度大幅回落难以改变超跌反弹的本质，整个市场偏向谨慎的防御，毕竟还有九天的假期有很多不确定性因素，策略上节前不盲目加大仓位，操作以做T降低成本以及短操积累利润为主，不过分对行情悲观但在节前也不存在大幅放量反弹的可能。

不存在永远下跌的市场，A股止跌企稳的契机原来是“它”

今天人民币汇率跌破7.2元，对于资本市场的影响是长远的，从上图我们可以看到自美元对人民币保持升值而人民币跌破7元大关后，上证指数也开始出现持续的下跌，随着人民币的贬值加速，整个A股也是不堪重负持续回落，从人民币破7的时间点9月15日来算，当时的上证指数还在3250点附近，而到今日中午，上证指数仅有3050点，跌去两百点有余，这也是我说过美元指数与上证指数有负相关关联的原因。

美元对人民币持续升值的原因根源还是美国不断地加息，导致的中长期国债等产品形成了利差，二十年来第一次出现美国中长期国债收益要高于中国国债收益的情况，这容易形成一个资本的溢出效应，据说在国内有三万亿的外资，大多都是追求更高收益的资金，尽管我们也通过降低外汇存款准备金率以及提高元远期购汇的风险金等手段来进行调节，但目前看还是没有让人民币贬值速度停止，而中国的股市都是人民币计价，人民币贬值从一个宏观角度来看，上市公司的价值就得到了名义上的贬值，价格出现下降就是会出现的事情。

当然汇率这个问题在我们这也是一个复杂的问题，目前人民币还不是国际间广泛使用的结算货币，人民币汇率是可调控下的汇率制度并不是完全的市场化利率，这一点跟港币不同，所以我们暂时不能与香港一样，跟随美国进行同等的加息，同时汇率问题最终反映的是一国的经济基础，我们不跟随加息而是采取适当的释放流动性的措施，更多是为了稳定经济保持经济的增速，如果经济增速相对稳定，那么汇率就不存在大幅下跌的基础。虽然人民币还在下跌中，但如同股市一样，不存在永远下跌的市场，一旦人民币开始止跌企稳，或许这也会是A股止跌企稳的契机。