短期大盘进入降速阶段，精选个股静待反弹

市场自周初开始非理性调整以来，目前呈现调整过程中跌创新低态势，且从资金面来看，无论是北向资金还是两融余额整体表现并不乐观，虽然目前政策导向整体处于偏暖态势，但由于市场情绪受到消息面冲击，导致谨慎态度激增，因此短期内操作难度将有所加大。

那么在弱势行情中如何寻找避险品种，将成为接下来投资者在看盘过程中需要面临的一大重点。

首先，从市场规律来看，无论是国内还是国外，科技、金融、消费以及医疗板块往往容易走出趋势性行情，因此对于目前市场的调整，以上相关板块一旦调整到位则容易形成逢低建仓的相对合理时机，特别是大消费领域，在扩大内需日益提上日程的背景下，未来相关公司前景有望不断向好。

其次，对于高分红的上市公司来讲，更容易获得大资金的吸引力，避险属性同样较高，即便是短期由于受到系统性风险影响股价出现一定的回撤，但对于资金介入深、且关注力度大的相关个股更容易在市场行情回暖之后快速走出泥潭，重新回到原有的运行轨迹当中。

由此可见，即便市场处于调整态势，但也并未没有机会，只是不同的角度得出的结论不同，投资者应该结合自身的交易特性来制定属于自己的操作策略，切勿盲目追涨杀跌、人云亦云。至于短期方面，目前市场已经进入到降速阶段，但由于资金面进攻力度不强，买盘承接无力导致市场短期内或难有大的改观，不过即便如此，激进型投资者也可寻觅超短线个股的交易性投资机会，只是需要提前设立好止盈、止损点，降低持股时间。

消息面变动或引发市场动荡，短期需留意有无增量资金入场

沪深两市昨天低开高走，但消息面变动或对今天市场再度引起一定冲击，因此在看盘的过程中，对于有无增量资金入场，以及权重与题材股的表现情况值得重点关注，一旦权重表现强于题材，则不利于赚钱效应的再度回升，不过从技术形态上来看，市场经过连续加速调整之后，正常情况下应该进入到减速阶段，只是尚未到达最近合理的建仓切入时机。至于板块方面，人造肉概念持续火爆，致使短期内猪肉概念股受到一定的负面影响，但对于目前尚处于萌芽阶段的题材，更多的是概念炒作，因此还需时时留意资金兑付风险。

A股无惧外盘调整，资金异动暗含做多契机

周三，沪深两市整体呈现低开高走态势，特别是中小创指数表现相对较强，上证指数盘中虽有翻红动作，但由于权重股表现低迷影响导致市场上行过程中遇阻明显，截止收盘，未能重回2900点之上。北向资金方面，一改往日联动效果，沪深股通呈现明显的背离迹象，其中沪股通净流出50.31亿元，而深股通则相对强势，全天净流入4.12亿元。

盘面上，板块间冲高回落态势明显，最终以红盘报收的行业不足10个。且从板块效应上来看，联动性不强，即便军工板块午后异动，但个股跟涨迹象并不明显，仅大港股份、中光防雷、长城军工等表现处于强势格局。不过从资金驱动力的角度上来看，资金流出额度有所减少流入幅度有所增加，表明市场经过前段时间的快速调整之后，短期浮筹得到有效清洗，部分资金存在重新进场的可能，只是新的市场主线合适出现，除考虑到板块效应外还需结合市场情绪来进一步观察。

而个股层面上，与昨天存在实质性区别的是调整个股数量再度增加，不排除市场在周初急跌后短期获利盘借昨天市场反弹出现获利了结迹象。但从上涨个股的表现情况来看，短期内游资做多热情有望重新复燃。

技术走势上，大盘今天以假阳线报收，再度失守2900点，且短期内重心依旧未能出现明显的上移迹象，因此在接下来的操作过程中还需留意半年线以及年线附近的支撑效果以及成交量的变动情况，如若量能迟迟不能有效释放，则即便市场出现反弹也还需防止诱多情形的出现。创业板方面，早盘低开后失守年线附近支撑，盘中虽有上攻动作但由于量能不济最终以失败而告终，接下来指数回踩确认半年线附近将是大概率事件，战术上还需多看少动，静待转机。

综合来看，博星证券认为：市场经过周初的强势调整之后，短期获利盘得到有效清洗，且随着超跌之后存在技术性反弹需求市场进入到为期两天的震荡修整格局，只是从市场情绪表现情况上来看，在经过系统性风险的“洗礼”之后，做多动能将会受到一定打击，因此市场若想重回升势还需时间的配合。不过由于目前两市均进入到重要均线支撑位，接下来有望在此获得超跌之后的反弹契机，激进型投资者可在控制好仓位的前提下择机把握具备补涨需求的相关个股，而谨慎型投资者还需耐心等待股指止跌企稳信号的到来。而从中长期方面来看，目前部分个股处于高位，短期或存在补跌需求，一旦调整到关键位后放量企稳，则有望迎来逢低吸纳的良好时机。

沪深两市止跌企稳，但还需留意市场风格切换

受隔夜外盘全线走低影响，沪深两市早盘集体低开，随后在短期市场情绪的推动下震荡走高，三大股指一度全线翻红。板块方面，半导体领涨两市，软件服务、造纸、包装、以及酿酒板块等涨幅居前，不过从板块效应上来看，联动性不强依旧是制约股指继续走强的关键，特别是一线蓝筹集体处于调整态势难免对市场反弹构成负面影响。

不过从市场风格表现情况来看，题材股表现明显强于大盘，此种走势有利于市场做多热情的回暖，特别是在年报、一季报披露时间点技术之后，市场短期活跃资金或将重新切换至中小创以博弈超跌之后的价差收益，而前期抗跌性较强且涨幅较大的个股则借市场调整逢高出货的概率将随之加大。且从上午北向资金流动方向上来看，与深股通保持净流入态势不同的是沪股通加速流出，截止中午收盘，单边净流出逼近40亿元，北向资金的动向虽然很难直接对市场风格的转换构成较为直接的影响，但却可以作为判断市场风向的切入点。因此投资者在操作的过程中还需密切留意市场风格的转换以备及时调整操作策略。

而对于今天上午的反弹，是否构成短期的最佳买点，从目前的市场情况来看，并不尽然。特别是成交量方面，在股指上行的过程中始终保持缩量态势，致使推动大盘持续上行的推动力不足，除此之外，从两融余额方面来看，自4月份创出阶段性新高之后，迎来阶段性单边下行调整，截止昨天，两融余额已经失守9500亿大关，两融余额的调整不排除来自于严查监管之后的短期指标动荡，因此对于短期市场有望起到一定的参考作用。

所以对于短期的操作策略来看，市场能否止跌企稳以及短期内是否形成新的加仓机会，还需结合成交量能否出现明显的放大迹象，否则短期内还需谨慎乐观，特别是对于谨慎型投资者而言，更是应该耐心等待企稳信号的到来，毕竟市场经过前期的大幅调整之后，若想收复失地，仍需时间。

隔夜外盘全线走低，A股早盘或受反向压力

隔夜外盘全线走低，欧美股市集体下探，导致失守26000点整数关口。外围市场的震荡调整虽然从目前的跌幅上来看难以形成实质性较强的杀伤力，但从情绪方面，或对今天A股开盘产生一定的影响，因此，操作的过程中还需明确盘口方面的变化以及接下来市场热点能否形成新的市场主线以推动股指展开反弹，否则短期内反弹时间或将随之延长。

创业板金针探底，沪深两市由弱转强

周二，沪深两市整体呈现缩量反弹态势，早盘在昨天尾盘惯性上攻以及消息面回暖的作用下小幅高开，随后虽然二、三线蓝筹股推动股指出现上涨迹象，但由于一线权重股表现不利致使短期上攻动能疲弱，最终震荡下行，午后开盘市场调整幅度进一步加大，不过好在证券、房地产等板块异动带动大盘由弱转强，最终以红盘报收。

盘面上，食品饮料领涨两市，海欣食品、晨光生物、京粮控股等多股以涨停报收，板块联动性较强，如若能够得以持续，则有望成为短期内场内资金追捧的焦点，不过从跌幅榜上来看，ST板块及猪肉概念股集体走软，傲农生物、正邦科技、唐人神一度跌停，猪肉板块的调整与“人造肉”的走强形成鲜明对比，不过从客观的角度上来看，人造肉短期内虽然受到资金关注力度较强，但从长远来看，无论是食品安全、技术突破、市场接受度等诸多因素致使在未来发展的过程中仍存较大瓶颈，因此若想撼动猪肉行业在当前国民经济中的重要地位还为时尚早。

至于个股层面上，回暖态势极为明显，涨停家数明显增多，跌停家数寥寥无几，不过从交易的角度上来看，难度有所增加，部分上市公司在经过多年粉饰业绩报表之后目前进入到临界点，一旦“实锤”则短期将会进入到“万丈深渊”，因此投资者还需密切留意持仓个股的基本面变化情况。

技术走势上，大盘经过昨天的非理性调整之后进入到修整阶段，不过即便今天以红盘报收，但从形态配合上来看，目前重心仍未出现明显的上移迹象，接下来2900点一带仍需确认整固以夯实短期支撑的有效性，在形成有效反转信号之前不宜盲目乐观。创业板方面，今天以十字星报收，盘中一度低开下探至半年线附近后止跌企稳，但美中不足的是指数在上涨的过程中并无有效的成交量配合，接下来下一交易日开盘及其后走势最为关键，投资者还需密切留意盘口方面的变化。

综合来看，博星证券认为：三大股指经过昨天的大幅杀跌后今天进入到降速阶段，但目前市场无论从消息面变化、还是技术层面分析来看，并没有进入到绝对安全区间，因此对于谨慎型投资者而言，目前还需多看少动，切勿扩大仓位，而对于激进型投资者来讲则可结合市场波动节奏，在设立好止盈、止损点的前提下博弈超短期价差受益。至于操作机会方面，目前可留意依旧处于低估、且业绩表现良好的相关板块及个股，待市场因素逐步转暖之后再加大仓位、调整战略也不迟。

三大股指震荡收涨，“人造肉”板块持续走强

上午大盘延续昨天尾盘走势，顺势高开，随后在二、三线蓝筹的带动下震荡走强，不过由于一线蓝筹整体表现较为乏力、且成交量不足致使盘中并无形成明显的回暖意识。资金面方面表现亦不太乐观，北向资金继续呈现单边净流出态势，虽然深股通流入幅度超过10亿元，但沪股通表现较弱，截止中午收盘流出额度逾15亿元。

板块方面，除工业大麻、仿制药等板块表现相对较强之外，新晋市场“明显”板块——人造肉持续走强，双塔食品、哈高科、维维股份、丰乐种业等录得两联板。

人造肉概念的异动，主要来自于素有“人造肉第一股”之称的Beyond Meat公司正式登陆美国纳斯达克影响，其公司不仅获得比尔·盖茨等知名人士投资，而且上市首日就拿下163%的惊人涨幅。

人造肉作为肉类产品的替代品，未来前景空间广阔，根据公开资料显示，预计到2050年地球将迎来100亿人口，届时肉类生产商能否满足人民对肉类的消费需求不得而知，同时鉴于目前全球消费者因使用肉类导致肥胖、糖尿病等健康问题日益受到重视，或将暗示未来食用肉类的群体将逐步减少。而人造肉的出现除了健康饮食外，不但能够抑制气候变化，而且还能解决人口与资源发展之间的矛盾。

不过从交易的角度上来看，虽然目前市场存在“跟风”上涨因素，但由于技术因素、食品安全、市场接受度以及不可控因素影响，人造肉仍然面临诸多问题，目前仍然处于发展初期的炒作阶段，特别是在味觉上存在较大差异的背景下，人造肉一段时间内对猪肉行业的影响可以说是微乎其微，因此投资者在操作的过程中还需灵活应对，切勿盲目追涨，谨防短期炒作热情退却之后的“一地鸡毛”！

因此，战术上，对于此类机会的炒作还需慎之又慎，密切留意盘口方面的变化，持有底仓的投资者设立好被动的止盈点，而对于没有底仓的投资者还需小心对待。至于市场方面，由于上午大盘整体呈现缩量上涨态势，接下来在没有急跌后带量上涨的镜头下，切勿盲目“抄底”谨防诱多。

大盘超跌，短期或现技术修复性反弹

昨天沪深两市低开低走，全天呈现单边下行态势，虽然尾盘跌幅有所收窄，但从市场风险偏好来看，随着短期的急速调整，人气受到一定程度的打压。不过急跌走势虽然在操作上难度有所加大，但从交易的角度来看却往往好于阴跌，容易在次日出现超跌之后的技术性反弹，对于高手来讲容易形成套利空间，只是需要注意的是，早盘一旦出现无量上攻态势还需谨防诱多风险，战术上不宜盲目进场，而盘中若出现加速急跌镜头则容易构成博弈机会。

消息面生变，三大股指迎一步到位式调整

受消息面变动影响，周一沪深两市早盘集体低开后单边下行，午后跌幅进一步加大，上证指数盘中一度失守两大整数关口，虽然临近尾盘以中国石油为主的上证50出现异动带领大盘重回2900点之上，但赚钱效应并未得到明显提升，市场人气逐步走弱。

盘面上，由于市场非理性下跌影响，板块方面悉数尽墨，即便银行、石油、电力等权重股抗跌性相对较强，但也难抵资金借利空出逃风险，而始终保持活跃态势的证券板块逼近跌停，成为影响市场人气的主要核心因素。不过从资金驱动力上来看，化工、医药、证券虽然继续保持单边净流出态势，但流出额度较前期出现明显减缓迹象，分别以51.48亿元、38.78亿元、38.73亿元占据两市前三位置。由此可见，对于今天的调整，板块方面虽然表现不及以前，但更多是前期高位股资金出逃利润兑现的可能性较大，接下来不排除场内资金借利空进行调仓换股的可能。

至于个股层面，再度上演千股跌停“戏码”，自身存在负面因素的步长制药、康美药业分别以一字跌停报收，全天并未出现开板迹象，对于此类个股投资者短期还需留意情绪波动风险，特别是对于康美药业类财务问题严重的部分上市公司更应保持警惕态度，切勿盲目进场抢筹，谨防被套。

技术走势上，大盘今天跳空低开后一路下行，有效失守60日均线支撑，在下探回踩的过程中距离年线及半年线的距离逐步收窄致使短期即便市场仍然存在风险释放空间，但调整幅度有限，不过由于自4月中旬股指进入到调整区间以来，由于下行速度较快，因此想要重抬升势还需时间。创业板方面，走势明显弱于大盘，在有效失守1600点整数关口后，1500点再度失守，不过好在下方面临年线附近支撑且部分上市公司在年报披露时间点结束后短期风险释放完毕存在技术修复需求，因此接下来对于创业板方面的投资机会或将大于主板。

综合来看，博星证券认为：对于今天市场的调整，更多的是协商或将生变致使远超市场一致性预期导致情绪波动影响，因此难以形成连续性杀跌动能，接下来但从技术层面来看，有望存在超跌之后的修复性反弹阶段，只是不排除市场风格发生转变的可能。不过考虑到目前市场热度进入冰点，一旦出现新的市场主线，便有望重新催生出新的投资机会，因此对于目前持有现金的投资者来说机会远大于风险。只是值得注意的是，由于前期调整幅度较大，因此难以在短时间内再度形成逼空格局，投资者在操作过程中受益预期还需适当下调并在交易过程中设立好止盈、止损点，以防丧失短期操作的主动权，而对于中长期投资者而言，待调整到位之后，优质个股则将迎来更加廉价的介入机会，但对于脱离低估区间的成长型企业则不宜太过心急。

市场风格迎切换窗口，投资者需留意盘口动向

小长假期间外围市场在美国强劲的经济数据的作用下整体保持强势格局，其中美股三大股指全线收涨，标普500创4月1日以来最大单日涨幅。整体来看，外围市场的强势表现有望对国内市场构成一定的正面影响，不过考虑到中美贸易磋商的一些不确定性风险，目前仍然不适宜盲目追高，特别是在市场风格即将切换的时间窗口，短期还需注意盘口的风格动向。

北向资金逆势流入，短期市场或现反弹

周一，三大股指微幅高开后震荡下行，盘中上攻镜头次数有所增多，但均因市场人气在上周股指单边下行的背景下有所损伤，致使上攻力度不足，尾盘无缘3100点整数关口，三大股指全线以绿盘报收。但值得注意的是，北向资金一改往日净流出格局，全天维持流入态势，截止收盘，沪深股通共计流入逾50亿元。

盘面上，二八分化迹象较为明显，银行、保险、酿酒等权重股涨幅居前，而矿物制品、通讯设备、以及多元金融、证券板块等跌幅相对较大。不过从行业基本面来看，此时权重股的上涨更多是以“护盘”为主要目的，特别是银行板块，随着年报披露进入最后期限，部分银行近期宣布申请延期披露2018年年报，尤其是城商行，虽然其中不排除存在效率方面因素，但对于银行板块来看，不良率的提升以及业绩不佳等因素仍有可能是影响板块的主要原因，因此从交易的角度上来看，银行板块的交易性机会相对较低，投资者还需留意盘口方面变化。至于题材股方面的调整，主要受到两方面因素影响，一方面来自于短期上涨幅度过大，资金借市场调整逢高出货，另一层面则来自于“业绩变脸”风险，但对于第二种在年报披露结束之后风险有望随之降低。

整体来看，目前市场的风险主要来自于资金面的变化所引起的赚钱效应的降低，而对于政策层面以及市场逻辑方面并未出现实质性变化，所以从这一方面来看，尚不能构成踩踏风险。

技术走势上，由于目前短期三条均线逐步形成空头排列态势，且股指有效跌破3100点，所以从盘面的表现情况上来看，接下来继续向下回踩确认3000点将是大概率事件，而此处作为前期平台整理位，接下来获得技术性支撑的可能性将随之大增。创业板方面，经过1700点一带反复确认之后最终失守，今天再度形成下探走势直逼1600点整数关口，不过从形态上来看，目前正主语箱体下沿附近，结合此前上证指数的走势来看，接下来不排除出现止跌企稳的可能，届时市场风格或将进行再度轮换。

综合来看，博星证券认为：当前市场的风险与政策导向无关，更多的是对于前期涨幅过大的个股的利润兑现需求以及短期内个股层面的“业绩变脸风险”，此类风险虽然短期对于市场赚钱效应或将构成一定打压，但随着时间的推移，风险系数有望不断降低。同时考虑到北向资金今日护盘迹象较为明显，因此从管理层的角度来看，此处出现大幅下杀的可能性较低，因此操作上，短期随着杀跌动能的逐步释放，接下来有望迎来技术性反弹，但值得注意的是，由于周K线级别上周调整幅度较大，因此接下来想要完全修复仍需时间，谨慎型投资者还需多看少动，激进型投资者则可结合市场表现情况，小仓位试探性高抛低吸、进行超短线操作博取价差收益。

技术指标陆续好转，短期将迎重要支撑

鉴于本周即将迎来五一小长假，因此交易日仅有两天时间。由于上周大盘整体呈现高开低走迹象，且周五以光脚阴线报收致使今天市场盘口仍然呈现较大压力，短线或扔有一次下探动作。不过从短周期来看，市场逐步出现技术指标好转迹象，如若前期平台附近能够获得有效支撑则记下来市场有望开始幽若转强，只是从可操作性上来看，难度依旧较大，谨慎型投资者还需多看少动，静待时机。

缩量下跌回补缺口，MSCI扩容在即市场或现“黄金坑”

周五，大盘再度呈现低开低走态势，以光脚阴线结束本周行情。虽然上午整体围绕3100点一带进行震荡修整，且午后开盘在证券板块的带动下出现一波拉升，但由于北向资金尾盘流出幅度有所加大，致使三大股指上攻无果，最终全线以绿盘报收。

板块方面，跌多涨少，证券板块涨幅居前，保险、酿酒、软件服务等抗跌性较强，不过由于证券板块中仅哈投股份一只个股以涨停报收，且后续个股联动性不强，断档迹象较为严重使得证券板块的上行过程中后续力量不足难以推动大盘持续上涨。而从资金驱动力上来看，化工、医药、银行、有色等板块仍然处于净流出态势，但从流出幅度上来看有所衰减，接下来还需密切留意板块方面资金面变化情况，如若能够出现止跌企稳迹象，则有望产生新的市场热点，进而打动大盘由弱转强。

个股层面上，涨停家数仍然保持50家之上，与跌停家数大致相当，市场赚钱效应略有回暖迹象，但持续性还有待观察，另外，对于跌停个股从属性上来看，大多以业绩变脸以及带帽、退市、自身风险为主，从这一角度来看，风险仍在可控区间。

技术走势上，大盘今天有效跌破3100点，且均线层面，5日、10日、30日均线或有死叉的可能，不过由于目前市场进入到前期平台整理位附近，此处有望获得一定程度的支撑，只是鉴于收盘情况对多方并不是特别有利，因此接下来下一交易仍存下探动作或是大概率事件。创业板方面，走势略强于大盘，截止目前形态基本处于收敛三角形过程当中，此种走势与大盘突破箱体之前走势较为类似，只是美中不足的是均线曾经已形成破位迹象，因此接下来风险或将仍存释放空间。

综合来看，博星证券认为：单从技术走势的角度上来看，本周大盘以光头光脚的大阴线报收，且将前期三周涨幅完全吃掉，即便下周开始市场出现止跌企稳迹象，但此处消化仍需大量时间，因此从交易的角度上来看，短时间内仍需以防范风险为主，切勿盲目延长持股时间。不过考虑到MSCI扩容在即，因此从中长期角度来讲，新的增量资金有望陆续进场，届时对于目前处于洼地、且存在补涨需求的绩优板块及个股有望迎来估值修复空间，所以对于中长期投资者而言，短期的调整更多的是逢低吸纳的机会，策略上无需太过悲观。

大盘低走预回补缺口，短期风险有望进一步释放

继昨天沪深两市集体调整之后，今天上午三大股指继续低开低走，其中除上证指数之外，其余各大指数均已完成4月1号缺口的回补动作，虽然上午大盘并未完成有效回补，但从市场表现情况上来看，接下来回补缺口将是大概率事件。

而对于本周的调整，无论从消息面还是从政策面都没有出现实质性利空，因此对于当前的调整更多的应该以技术性修复来对待。并且随着历次MSCI扩容时间点临近，短期市场调整不排除在新进资金进场之前腾挪仓位，重新布局的可能，毕竟前期涨幅过大的板块诸如氢能源、工业大麻、猪肉等涨幅已逐步进入高位，短期再继续加码不利于机构投资者的主动性优势。

而从MSCI扩容的时间点上来看，分别于今年的5月、9月以及11月，总体增量资金大概为4000亿左右，因此接下来不排除待市场调整到位后再度引起阶段性估值修复行情，只是与此前非理性逼空的上涨格局相对应的或是震荡型理性上涨，毕竟只有这样才符合市场需求。

不过从MSCI历次表现情况上来看，往往与对外公布的时间点存在一定的时间差距，抢跑也在意料之中，所以接下来市场盘口方面的动向还需密切留意，特别是在短期内缺口回补完毕之后，能否出现领涨板块以及权重股是否止跌企稳将会决定小长假期间能否安全持股过节。

因此，接下来在操作过程中，对于短期内上涨幅度较大的个股还需注意补跌需求，对对于目前处于洼地、且具备政策扶持的相关板块及个股则应引起高度重视，特别是那些2018年度实现业绩高增长且具备高分红的相关个股，不排除受到新晋资金的追捧。

沪深两市弱势调整，大跌次日或迎反弹

昨天大盘最终以中阴线报收，且在外围市场震荡调整的带动下，今天低开是大概率事件，不过由于下方即将面临前期平台整理位，此处有望获得一定的支撑力度，因此今天早上盘口方面还需引起密切观察，一旦出现低开后的急跌走势则不排除迎来大跌之后的次日反弹。不过从交易难度上来看，这种走势虽然存在一定的套利空间，但对于投资者的要求也相对较大，所以对于执行力弱、并且技术水平不够娴熟的投资者来讲还需谨慎对待。

沪深两市放量调整，“恐慌盘”有望加速出清

周四，沪深两市一改昨日下午反弹格局，早盘双双低开后维持横盘震荡态势，临近午盘三大股指先后开始调整，午后开盘下行幅度进一步加大，成交量方面较上一交易日相比略有放大，截止收盘，上证指数逼近3100点，下跌2.43%，深证成指失守10000点整数关口。

板块方面， 全线尽墨，农林牧渔抗跌性较强，民和股份、新希望、牧原股份等猪肉概念股虽然上涨幅度有所收小，但能在“泥沙俱下”的环境中以红盘报收表现场内资金关注度依旧较强。不过从跌幅榜来看，前期强势板块诸如氢能源、燃料电池、工业大麻等上演跌停潮，特别是氢能源板块，四方达、力帆股份、京城股份、金鸿控股等多股以跌停报收。强势板块的集体调整对于场内做多人气将会构成直接影响，进而影响市场风险偏好的进一步提升。而从资金驱动力的角度上来看，同样不太乐观，化工以近88亿的资金流出幅度占据两市之首，医药、汽车、证券等均有不同程度流出迹象。

个股层面上，虽然昨天市场表现情况与前期相比略有回暖，但好景不长，今天跌停家数再度增多，表明短期内游资投资热情有所收敛，接下来还需留意个股盘口动向以作为市场风格是否转向的参考。

技术走势上，大盘今天低开低走，早盘试探性上攻后便开始单边下行态势，且以光脚阴线报收。从盘面表现情况上来看，此种走势接下来仍将会有一个下探动作，接下来不排除下探3100点试探前期平台整理位的可能。创业板方面，今天走势完全与上一交易日相反，早盘低开后再度下行失守1700点整数关口，且调整力度有所加大，特别是在此处横盘整理已超10个交易日，对于多方的不利因素将会随着时间的延长而不断增加，因此目前还需以谨慎的态度来对待。

综合来看，博星证券认为：沪深两市经过今天的大幅调整之后，短期内部分恐慌盘出现出逃迹象，不过由于成交量放大迹象并不明显，因此可见此处的出逃更多以短线投资者为主，接下来市场若能在前期平台附近获得有效支撑则有望迎来阶段性反弹，只是在市场人气退却之后，若想再度形成逼空式上涨的难度将会有所增加，但这也有利于健康、理性的上涨模式，因此中长期来看不宜太过恐慌。

而从短期交易层面来看，需留意个股赚钱效应能否止跌企稳以及有无新的热点板块的出现，仓位上，还需以保守策略为主，耐心等待技术指标由弱转强。

两融余额再创新高，短期场内资金活跃性保持良好

昨天大盘整体呈现V型反转态势，北向资金继续维持净流出，不过从两融余额的表现情况上来看，经过前段时间的小幅修整之后，近期再度呈现持续增加态势，截止昨天，两融余额再度增加至9915亿元，逼近10000万关口大关。虽然两融余额的上涨幅度与大盘的上涨幅度存在一定差距，但也能从侧面表明场内资金仍然处于活跃过程当中，只是短期方面，目前进入到观察期，同时叠加前期套牢盘较重，因此从可操作性上来看，还需以静制动、耐心等待企稳信号的出现。

大盘上演深V反转，3200点一带整固仍需时间

周三，市场表现情况整体好于周初，三大股指尾盘上翘，陆续翻红。虽然北向资金继续呈现单边净流出态势，但午后流出态势有所放缓致使盘中一度翻红，同时考虑到北向资金开年以来表现情况以及市场导向方面的调整，此时的出逃更多的是调仓换股的信号，而非对未来市场的表现情况的担忧。

板块方面，保险、银行以及有色等权重股经过昨天的短暂回暖之后今天继续呈现弱势调整格局，对于市场上行将会起到一定的制约性。而证券板块方面，活跃性虽然较前期相比有所增加，但个股之间联动性不强使得对于当前的上涨还需以弱反弹来对待。至于资金驱动力的表现情况，医药、化工、银行、保险等权重股仍旧处于净流出态势，除非接下来此种现象能够出现逆转，否则或难以对短时间内股指上行构成正面推动力。

而从个股层面来看，较上一交易日也同样出现好转迹象，涨停家数有所增多，跌停家数开始缩减，接下来还需留意此种现象能否能够持续才能决定场内赚钱效应是否就此出现回暖迹象，不过对于短期内业绩变脸风险个股还需保持冷静观点，切勿盲目追涨杀跌。

技术走势上，大盘今天以带有长下影的十字线报收，虽然收盘未能重新回到短期重要均线之上，但从盘面表现可以看出，30日均线附近支撑力度较强，接下来还需留意此处支撑效果的有效性以及能否快速站稳3200点。创业板方面，今天向上形成有效突破，重回1700点之上，只是美中不足的是成交量未能随之出现有效放大，致使今天的反弹基础较为薄弱，因此接下来成交量能否有效放大还需引起投资者的注意。

综合来看，博星证券认为：近期，场外配资跑路现象增多以及监管力度趋严等因素的共同影响，对于个股层面的纵向衍生将会起到一定的抑制作用，进而导致个股调整幅度加大、跌停个股增加，如若此种现象不能快速扭转，则不利于场内赚钱效应的进一步回暖，进而影响投资者风险偏好的进一步回升。因此，综合来看，3200点一带继续整固将是大概率事件，投资者在操作过程中还需保持谨慎乐观的应对格局，特别是对于前期涨幅过大且偏离公司基本面的相关板块及个股，更要防止资金出逃兑现利润的可能，但从中长期战略配置方面，机会仍旧大于风险，只是个股的选择上需要多加考量。

市场情绪回归平静，主力资金借势调仓概率大增

上午大盘并未受到外围市场强势上涨的影响走出高开高走的强势格局，盘中虽然出现翻红动作，但持续性不强，随后在保险、银行、房地产等板块走弱的带动下再度下行，板块方面悉数迎来调整。

北向资金方面，继昨天单边净流出之后，上午继续保持流出态势，从流出额度上来看，截止昨天北向资金4月份以来累计净流出近160亿元，纵观2440点以来月度数据可以发现，此次是继去年11月份以来的首次大规模流出，对市场或将起到一定的借鉴作用。

那么北向资金的大举流出，是否意味着对未来行情的担忧及疑虑？从政策层面以及市场表现来看并不尽然。

首先，从北向资金减持方向上来看，大多以酿酒、医药、券商以及计算机为主，此类板块无论是从短期角度来看还是从中期角度来看上涨幅度相对乐观，且随着股价的持续上涨，目前估值已脱离低估范畴，虽然较峰值阶段仍有空间，但此时再继续加大配置无疑将会增加持仓成本，同时考虑到4月份以来银行、家电以及汽车等方向受到资金关注度较高，因此不排除北向资金调仓换股的可能，不过从交易的角度上来看，相关板块个股能否操作还需结合盘口进行判定。

其次，从政策角度来看，随着第四轮股指期货松绑，场内对冲工具将会更加完善，因此未来很长一段时间内对于场外资金、特别是MSCI等外资在我国金融市场对外开放进程的进一步推动，A股市场对其吸引力将随之加强。

由此来看，短期内北向资金的变动并不足以说明太多实质性问题，但可以作为短期市场风格切换的一个参考，至于个股层面，近期跌停个股数量不断增多，除获利盘兑现需求之外，或与场外配资跑路以及严查配资等因素同样存在密切关联，因此投资者在操作的过程中，对于跌停股的数量以及调整的力度还需保持密切关注态势，切勿盲目追涨杀跌、刀口舔血。

赚钱效应逐步递减，沪深两市进入观察区间

周二，大盘继续呈现高位宽幅震荡修整模式，早盘受昨天高开低走惯性影响三大股指小幅低开，随后在北向资金加速流出的影响下一路下行，虽然上午盘中出现过两次翻红迹象，但由于空方力度占优致使股指持续性不强，虽然午后在证券板块的带动下股指出现一波上涨，但无奈最终未能以红盘报收，截止收盘，3200点再度失守。

盘面上，继昨天权重股集体陷入调整之后，今天迎来阶段性反弹，其中以酿酒为代表的大消费成为市场弱势修整过程中资金追求的避风港，其中，贵州茅台再创历史新高，接下来上试1000元整数关口将是大概率事件，不过其余个股诸如五粮液、口子窖、泸州老窖等个股虽有表现，但拉涨力度不强，导致板块效应并不是很强。除此之外，银行、保险、证券“金融三剑客”虽然今天涨幅居前，但从形态配合上来看，目前仍未拖累危险区域，因此可操作性不强。

个股层面今天分化迹象较为明显，跌停板数量明显增多，其中存在暂停上市风险的乐视网一字封死跌停，业绩变脸个股以及预期兑现的“一带一路”概念股调整幅度较大，接下来随着消息面的变化以及市场进入到年报披露密集期，选股难度或将有所增加。

技术走势上，大盘今天有效跌破5日、10日两条重要短期均线，且再度确定3200点能否获得有效支撑，且从形态配合上来看，股指明天或将进入到关键区间，如果早盘不能在短时间内快速回到3200点之上，则下行回踩30日均线将成大概率事件。创业板方面，今天有效失守1700点整数关口，且跌破三条均线有效支撑，不过结合大盘前期走势特征来看，目前不排除进行箱体构筑过程中，因此在箱体下沿有效跌破之前，机会仍将大于风险，只是赚钱效应或将受到一定的负面冲击。

综合来看，博星证券认为：虽然权重股今天整体处于回暖态势，但由于上一交易日调整幅度较大且形态存在调整需求，因此难以通过一日表现便能对当前弱势调整的市场格局构成直接、积极的正向刺激。同时叠加北向资金恢复交易首日便迎来大举流出，全天流出幅度逼近60亿，致使空头势力有所增强。

因此操作策略上，短期还需以防范风险为主，在赚钱效应逐步递减的过程中预示着场内操作难度将随之增大，对于超短线投资者的要求标准将会有所增加，所以在交易发生之前还需设立好交易计划，注意板块轮动、及资金层面高低位切换的需求；而对于具备稳健性中长期战略配置需求的投资者则可结合市场节奏耐心等待股指企稳信号的到来。