第二阶段+净利润断层，威力无穷

今天要为大家介绍的是著名投资家马克·米勒维尼（Mark Minervini）提出的SEPA股票交易策略，他在著作《股票魔法师》中重点介绍了如何使用SEPA策略，以及通过客观的方法，最大限度地减少情绪化的投资决策，准确识别股票的“第二阶段”（即投资入手的最佳时机）。

所谓SEPA策略，即“入场点分析”，其目标是利用所有现有的信息，在考虑风险和回报后找到最佳进场交易的时机。

下面让我们一起来了解一下。

1

SEPA策略的五个要点及分析步骤

➤ 趋势：

作者发现，每个超级业绩都是在股价在一个确定的上升通道时期发生的，几乎每一个例子中，趋势都可以在股价飙升前被看出来。

➤ 基本面：

作者认为，大多超常业绩的推动原因都是收入、利润的增加，并且这些内容在股价上涨之前就已经实现。

➤ 催化剂：

简言之就是公司开发的新产品、新服务或者上任新的CEO等可以吸引公众注意力的事物。

作者认为每只股票的巨大利润背后，都有催化剂的存在。催化剂可能不会每次都明显，但只要做些简单的分析工作，如分析公司的历史等，都可以知道哪些是未来的明星股。

➤ 买入时机（入场点）：

大多明星股票至少会给你一次机会，有时候会有几次。在低风险的时候进入，并抓住价格飞涨的机会。

➤ 卖出时机（出场点）：

作者提出建立止盈止损机制，尤其是建立止损点，让它来强迫投资者退出，从而保护自己的账户。

➤ 基于上述SEPA策略的五个要点内容，作者提出了SEPA的分析步骤供投资者参考：

股票必须满足“趋势形态”，也就是处于“第二阶段”；

根据其基本面、相对优势和股价波动来筛选；

和“领导者档案”做对比（领导者档案在书中可见）；

最后一步是人工分析，根据作者罗列的各个特征对股票进行排序，得出精品候选股。

实际操作中，作者的选股诀窍就是严格遵守SEPA策略分析步骤，追随领头羊，找到净利润不断超预期、并且净利润有支撑的公司。

作者认为，“领头羊”在崭露头角前，可以通过第二阶段股票趋势特点分析找到。在实际操作中，作者也只买入处于“第二阶段”的股票。

Tips：领头羊，就是在市场或行业走强之前率先上涨，在熊市或者明显调整期间股价仍能支撑住的股票，在市场自我修正的中期或熊市的后期上涨速度最快。

2

如何精准找到第二阶段的股票

在学习如何精准找到“第二阶段”股票之前，让我们先了解下作者的股价四阶段理论。

01

股价四阶段理论

作者认为，万物皆有周期。基于对明星股票的研究以及历史数据的分析，作者以股价的表现为基础，提出了股票从无名走向成熟的四个阶段：

➤ 第一阶段：忽略时期：巩固

第一阶段特点：

a) 在第一阶段，股票价格因缺少动力而不起眼的波动着。

b) 股价会围绕200日均线上下波动。在波动中，没有实质性的向上或向下的趋势，这种死水般的时期可能会持续几个月甚至几年。

c) 这个阶段通常发生在股价从第四阶段下跌几个月之后。

d) 交易量通常很小，有其小于之前的第四阶段。

避免购买第一阶段的股票，不论它看起来有多诱人；即使公司基本面看起来很不错，也要等待，直到第二阶段再购买。

不需要去抄底

我的目标不是在价格最低或者股票最便宜的时候买入，而是在正确的时候，在股票准备好上涨的时候买入。抄底没有必要也浪费时间。这也是礼佛摩尔的原则，永远不要想去买在最低点、卖在最高点。

4. 从第一阶段到第二阶段的过渡标准：

a) 股票价格处在150日及200日均线以上

b) 150日均线高于200日均线

c) 200日均线向上增长

d) 股价最高价格不断升高，最低价格也稳步提高

e) 价格增长迅速的交易周中，交易量突然放大

f) 交易量较大的几周中，上涨高于下跌的交易周数量

。

➤ 第二阶段：突围时期：加速

此阶段的股票价格有明显的上涨趋势，价格曲线如同台阶状上涨，股票价格在200日均线以上，且150日均线在200日均线以上。

“第二阶段”是作者认为的黄金阶段，是投资者入手的最佳时机。

➤ 第三阶段：到顶时期：分配利润

即筑顶时期，此时股票的基本面可能仍是向上的，价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越剧烈，投资者应伺机卖出，及时止盈。

一个公司不可能永远打败市场预期。基本面有可能仍是向上，但是股价已经提前反映了。

第三阶段的特点

a) 波动性上升，股票涨跌幅不断增大。尽管价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越剧烈。

b) 通常会有一次交易量很大时出现价格猛跌的情况。这一般是第二阶段开始后出现的最大单日跌幅。在每周价格表中，股票可能创下最大单周跌幅。这种价格变化通常都伴随着很大的交易量。

c) 股价可能出于200日均线以下。价格在到顶时通常围绕着200日均线上下波动。

d) 200日均线开始失去上升动力，慢慢扁平，然后进入下跌趋势。

比如目前的鸡周期，鸡肉价格因为猪肉替代的原因，不断上涨，但股价已经提前反应了，所以目前处于第三阶段。等到鸡价坚定，股价将进入第四阶段。

➤ 第四阶段：衰败时期：投降

即股票开始大幅度下跌，股价主要处于200日均线下方且股价不断打破新的低点。

未在第三阶段卖出股票的投资者，此时应严格执行止损机制，逼迫自己退出市场。

第四阶段的特征

a) 股价主要处于200日均线下方

b) 200日均线处于明显的下跌通道

c) 股价处在最近一年的最低点附近

d) 股价不断打破新的低点，呈现下台阶的节奏

e) 短期移动平均线低于长期移动平均线

f) 交易量放大的日子或者星期里，股价下跌剧烈

g) 交易量较大的交易日和交易周中下跌的日子多于上涨的日子

如下图所示：

02

“第二阶段”股票的分析依据

而关于如何精确找到“第二阶段”的股票，作者给到了“趋势模板”作为分析依据：

当前股价处在50日、150日和200日线上方；

50日线＞150日线＞200日线；

200日均线至少上涨了1个月（大多数情况下，上涨4-5个月更好）；

股价比最近一年最低价至少高30%，至少处在最近一年最高价的75%，距离最高价越近越好；

交易量较大的几周中，上涨的交易周数量高于下跌的；

RPS不低于70，最好80、90左右。

RPS指标又称为股价相对强度指标，是由美国的欧奈尔提出，并运用于市场的分析的。RPS指标是指在一段时间内，个股涨幅在全部股票涨幅排名中的位次值，可通过官方资料得知。

如果一只股票没能符合以上模板的所有特点，则不考虑买入，此外作者还在书中详细地说明了处于“第二阶段”的股票的买入点和卖出点，值得投资者细读。

无论是明星股还是其他股票，都会经历从休眠期到成长期、成长到顶而后走向衰败的这些阶段。

通过量化分析，我选出了目前处于第二阶段的119只个股，在这119只个股中（关注大叔爱吃鱼，后台回复第二阶段，可以看到这119只个股的下载链接），叠加净利润断层，最终筛选出了以下几只:

没有上车的不要急着追高，而是应该在强势回调到50日线左右时低吸，风险小。

股票魔法师——如何量化选择第二阶段的股票

今天要为大家介绍的是著名投资家马克·米勒维尼（Mark Minervini）提出的SEPA股票交易策略，他在著作《股票魔法师》中重点介绍了如何使用SEPA策略，以及通过客观的方法，最大限度地减少情绪化的投资决策，准确识别股票的“第二阶段”（即投资入手的最佳时机）。

下面让我们一起来了解一下。

SEPA策略的五个要点及分析步骤

➤ 趋势：

作者发现，每个超级业绩都是在股价在一个确定的上升通道时期发生的，几乎每一个例子中，趋势都可以在股价飙升前被看出来。

➤ 基本面：

作者认为，大多超常业绩的推动原因都是收入、利润的增加，并且这些内容在股价上涨之前就已经实现。

➤ 催化剂：

简言之就是公司开发的新产品、新服务或者上任新的CEO等可以吸引公众注意力的事物。

➤ 买入时机（入场点）：

大多明星股票至少会给你一次机会，有时候会有几次。在低风险的时候进入，并抓住价格飞涨的机会。

➤ 卖出时机（出场点）：

作者提出建立止盈止损机制，尤其是建立止损点，让它来强迫投资者退出，从而保护自己的账户。

➤ 基于上述SEPA策略的五个要点内容，作者提出了SEPA的分析步骤供投资者参考：

• 股票必须满足“趋势形态”，也就是处于“第二阶段”；

• 根据其基本面、相对优势和股价波动来筛选；

• 和“领导者档案”做对比（领导者档案在书中可见）；

• 最后一步是人工分析，根据作者罗列的各个特征对股票进行排序，得出精品候选股。

实际操作中，作者的选股诀窍就是严格遵守SEPA策略分析步骤，追随领头羊，找到净利润不断超预期、并且净利润有支撑的公司。

• Tips：领头羊，就是在市场或行业走强之前率先上涨，在熊市或者明显调整期间股价仍能支撑住的股票，在市场自我修正的中期或熊市的后期上涨速度最快。

如何精准找到第二阶段的股票

在学习如何精准找到“第二阶段”股票之前，让我们先了解下作者的股价四阶段理论。

作者认为，万物皆有周期。基于对明星股票的研究以及历史数据的分析，作者以股价的表现为基础，提出了股票从无名走向成熟的四个阶段：

➤ 第一阶段：忽略时期：巩固

第一阶段特点：

1. a)        在第一阶段，股票价格因缺少动力而不起眼的波动着。

   b)        股价会围绕200日均线上下波动。在波动中，没有实质性的向上或向下的趋势，这种死水般的时期可能会持续几个月甚至几年。

   c)        这个阶段通常发生在股价从第四阶段下跌几个月之后。

   d)        交易量通常很小，有其小于之前的第四阶段。

2. 避免购买第一阶段的股票，不论它看起来有多诱人；即使公司基本面看起来很不错，也要等待，直到第二阶段再购买。

3. 不需要去抄底

    我的目标不是在价格最低或者股票最便宜的时候买入，而是在正确的时候，在股票准备好上涨的时候买入。抄底没有必要也浪费时间。这也是礼佛摩尔的原则，永远不要想去买在最低点、卖在最高点。

  4. 从第一阶段到第二阶段的过渡标准：

a)        股票价格处在150日及200日均线以上

b)        150日均线高于200日均线

c)        200日均线向上增长

d)        股价最高价格不断升高，最低价格也稳步提高

e)        价格增长迅速的交易周中，交易量突然放大

f)         交易量较大的几周中，上涨高于下跌的交易周数量

。

➤ 第二阶段：突围时期：加速

此阶段的股票价格有明显的上涨趋势，价格曲线如同台阶状上涨，股票价格在200日均线以上，且150日均线在200日均线以上。

➤ 第三阶段：到顶时期：分配利润

即筑顶时期，此时股票的基本面可能仍是向上的，价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越剧烈，投资者应伺机卖出，及时止盈。

一个公司不可能永远打败市场预期。基本面有可能仍是向上，但是股价已经提前反映了。

第三阶段的特点

a)        波动性上升，股票涨跌幅不断增大。尽管价格总的走势与第二阶段相似，股价仍旧在走强，但价格波动会越来越剧烈。

b)        通常会有一次交易量很大时出现价格猛跌的情况。这一般是第二阶段开始后出现的最大单日跌幅。在每周价格表中，股票可能创下最大单周跌幅。这种价格变化通常都伴随着很大的交易量。

c)        股价可能出于200日均线以下。价格在到顶时通常围绕着200日均线上下波动。

d)        200日均线开始失去上升动力，慢慢扁平，然后进入下跌趋势。

比如目前的鸡周期，鸡肉价格因为猪肉替代的原因，不断上涨，但股价已经提前反应了，所以目前处于第三阶段。等到鸡价坚定，股价将进入第四阶段。

➤ 第四阶段：衰败时期：投降

即股票开始大幅度下跌，股价主要处于200日均线下方且股价不断打破新的低点。

未在第三阶段卖出股票的投资者，此时应严格执行止损机制，逼迫自己退出市场。

第四阶段的特征

a)        股价主要处于200日均线下方

b)        200日均线处于明显的下跌通道

c)        股价处在最近一年的最低点附近

d)        股价不断打破新的低点，呈现下台阶的节奏

e)        短期移动平均线低于长期移动平均线

f)         交易量放大的日子或者星期里，股价下跌剧烈

g)        交易量较大的交易日和交易周中下跌的日子多于上涨的日子

如下图所示：

而关于如何精确找到“第二阶段”的股票，作者给到了“趋势模板”作为分析依据：

• 当前股价处在50日、150日和200日线上方；

• 50日线＞150日线＞200日线；

• 200日均线至少上涨了1个月（大多数情况下，上涨4-5个月更好）；

• 股价比最近一年最低价至少高30%，至少处在最近一年最高价的75%，距离最高价越近越好；

• 交易量较大的几周中，上涨的交易周数量高于下跌的；

• RPS不低于70，最好80、90左右。

  RPS指标又称为股价相对强度指标，是由美国的欧奈尔提出，并运用于市场的分析的。RPS指标是指在一段时间内，个股涨幅在全部股票涨幅排名中的位次值，可通过官方资料得知。

如果一只股票没能符合以上模板的所有特点，则不考虑买入，此外作者还在书中详细地说明了处于“第二阶段”的股票的买入点和卖出点，值得投资者细读。

无论是明星股还是其他股票，都会经历从休眠期到成长期、成长到顶而后走向衰败的这些阶段。

通过量化分析，我选出了目前处于第二阶段的119只个股，在这119只个股中，叠加净利润断层，最终筛选出了以下几只:

没有上车的不要急着追高，而是应该在强势回调到50日线左右时低吸，风险小。

强势个股纷纷杀跌，哪些防御品种可以穿越寒冬

国庆节以后开始的5连阳，在15日、16日的连续阴线下，大盘重新步入了调整，从上证50再到创业板指，能看到资金集中于权重股，其余中小市值的则只有自身自灭了，防御状态明显。

上证50，在本周一突破了箱体顶部后，连续两天高位震荡，整体市盈率仅8.44（动态）

其他指数方面，上证指数，缩量回落至20日线。创业板指，连续跌破20日和30日线，有重新向50日线靠拢的趋势，动态市盈率最高（50），弹性大，风险与利润成正比，意味着普涨的时候，肉最多，变脸的时候，板子打得最终。

其实今年的行情，很符合春生、夏长、秋收、冬藏的自然规律。

春生——东方通信从1月初的11涨到3月20日的41，涨幅近4倍，（如果从18年10月份的3元起算，涨幅10倍），点燃了5G行情。

夏长——3月21日的响水事件，推动间苯二胺价格飙升，12个交易日翻番的浙江龙胜成为了3-4月份的主角；接着是myz点燃了炒作热情，金立永磁从5月9日开始，一月时间疯长4倍，本来限制出口对企业是利空的事实，却在各种情绪的带动下成为了炒作的热土。

秋收——中报预告业绩大增超预期大增的沪电股份，用三个连续涨停，开始了一波业绩牛，直至9月24日趋势走完，涨幅达2.5倍。当然这其中，还有很多涨幅惊人的科技股，如中国软件，全年涨幅接近4.5倍，生益科技全年涨幅3倍，次新开板的卓胜微涨幅2倍（如从上市首日算起，涨幅接近10倍）。

那么剩下的一个过程，是什么，我觉得就是冬藏。

9月10日中国软件的大跌。

节前最后一个交易日，生益科技的跌停。

10月8日，卓胜微的跌停。

既然高估值的科技股，机构已经落袋出局，那还有哪些板块适合防御？

保险行业，头部的中国平安，总市值16000亿元了，还在保持高速增长。净利润连续两个季度，同比增速超60%，市盈率不足9倍。跟大家所熟悉的茅台坐下对比，

跟大家所熟悉的茅台坐下对比，2018年平安盈利1000亿元，扣非增速在20%以上；茅台总市值与平安相当，15000亿元差一点，2018年盈利350亿元，扣非增速在30%，估值高达36倍。两者的赛道，个人看来，保险行业赛道更长，随着大家对保险的认识，愿意用保险做资产配置或抵御风险的手段，成长性会越来越好，估值也会提高。

地产行业，之前也对比过，目前更看好稳健的保利。

还有个消息，生猪价格保护政策建议，被暂缓了，意味着猪猪可以看继续放飞自我了，这个板块中防疫能力强的，也有较好的确定性，而真正的疫苗上市，可能需要2-3年了，可以逢低吸纳一点。

祝大A红。

新城控股再次估值分析

7月10日发布了新城控股最新估值分析及后期走势分析，得到诸多好友的提醒，没有计入新城旗下的吾悦广场，而且股价在43.62元腰斩到22.99元后，反弹了30%（截至10月16日价格30元左右），有必要对新城的估值重新计算一次。

财务方面——半年报

1-6月累计合同销售金额约1,224.18亿元，比上年同期增长28.44%，完成年度销售目标2700亿元的45%；累计销售面 积约1,049.52万平方米，比上年同期增长35.50%；销售均价约11664元/平米，同比减少5%。

合同销售金额28%的增速，相比龙头保利17%和万科9.6%的增速来看，黑马本色不改。

当然，2019年的销售金额，要等到2021-2022年转为结算收入时，才能计入营业收入，这里只是看出企业的经营情况。

租金方面，44座吾悦和一栋写字楼的收入为17.6亿元，同比增长 104.52%，可供出租面积254万平，出租率98.45%。

上半年新增土地储备80幅，总建筑面积达2,459.20万平方米，平均楼面地价为2,989.76元/平方米

截至到6月30日的财务情况为：公司的合并范围内借款金额约900亿元，其中公开市场 融资余额约420亿元，下半年到期的融资金额 约123亿元（即有息负债）。货币资金余额约450亿元，其中受限资金约60亿元。未受限资金390亿元，对有息负债的覆盖比例为3.17倍，偿债能力没有大的问题。

公司总资产 4,233.20 亿元，净资产 563.15 亿元。报告期内，公司实现结算 面积 264.51 万平方米，实现结算金额 274.77 亿元（含合作项目）。公司实现营业收入 170.64 亿 元（权益比约62%），较上年同期增长8.29%；实现归属于上市公司股东的净利润25.92亿元（净利润率17.29%），较上年同期增长2.13%，公司已售未结转面积为 2,959.51 万平 方米（含合作项目）。

上述数据可以看出，公司上半年净利润率17.29%，相较18年的22%有下滑，但还是远高于近5年的平均值13.64%。地方开发和物业出租的毛利率，同比分别下滑了约3%和5%。

财务方面——三季简报

1-9月累计合同销售金额约1,976.91亿元，比上年同期增长23.89%，累计销售面 积约1,723.06万平方米，比上年同期增长35.43%。出租物业方面，三季度收入为10.3亿元，全年合计27.93亿元。三季度的销售金额，距全年2700亿元的目标，尚有缺口724亿元。

估值计算

正式的三季报没有出来，对全年的销售金额，按照全年同期的2210.98亿元，增速按1-9月简报和中报的较低值23%计算，计算结果为2719.5亿元，全年销售金额基本可以实现2700亿元。

2700亿元的销售额，参考62%的权益比例，净利率参考前5年的13.64%计，得出2019年的销售额转为营收后，产生的净利润约228亿元。

折现率计算，乐观按照今年中期平均融资成本为6.48%计算折现率为：1/(1+6.48%)^2=0.88，悲观的按照目前融创在海外的10%融资利率计算，折现率为1/1.21=0.82，两者折中计算为0.85

粗略估算，地产板块的净利润为228*0.85=193.8亿元，估值方面保守按目前的静态估值6.5倍计算（低于龙头保利的8.4倍和万科的9倍，其实新城的增速不变的话，按10倍估值是合适的）。得出地产板块的市值约1259亿元。

出租物业板块，2018年实现租金及管理费收 入 21.16 亿元，同比增长 107.44%，平均出租率达 98.83%。2019年上半年营业的44座吾悦实现租金收入 17.41 亿元，同比增长 104.52%，出租率达 98.49%，三季度收入为10.3亿元，1-9月合计27.93亿元，假设4季度的出租收入按10.3亿元，则2019年全年出租收入为38亿元，按照中标毛利率为69%，扣掉一半成本以后的净利率按30%计算，则吾悦广场带来的净利率为38*30%=11.4亿元，远期116座物业全部营业后，收入将大幅增加，暂不考虑，简按20倍的市盈率计算，商业地产部分估值为228亿元。

地产开发和出租物业两个板块，合并计算，新城控股的估值应为1259+228=1487亿元，截至10月16日收盘，新城总市值682.9亿元，增长空间为117%。

风险提示：上述估值，仅为个人分析，不作为投资建议，地产行业面临加速洗牌格局，民营在国内行业调控和信贷收紧政策的影响下，融资利率不断上浮，如当代置业的海外债利率已突破15%，新城的融资利率随时有上浮的可能。

同时，吾悦广场主要定位于三四线城市，随着人口逐渐集中于一、二线城市和电商购物的冲击，以及经济下滑的不争事实，出租物业的营收和利润也存在下降风险。

坚守净利润断层战法不动摇

大金融领涨，三大指数重回20日线，成交量显著放大，只是略微低于预期，创业板指的涨幅低于主板。

大盘5连红了，15日会继续6连红么？之前的2次6连红，一次是1月31日—2月14日；还有一次是9月2日—9月9日，指数都是在20日线之上运行。

板块方面，银行2只涨停—紫金和青岛，流通市值30亿元左右，小盘次新，板块整体涨幅近3%，颇有之前科技股被爆炒的感觉，这个板块后续可能取代券商，继续领涨大盘。

有兴趣的可以潜伏下市盈率小于6，市净率小于1的品种，如今天冲击涨停的光大银行，以及浦发银行、江苏银行等，随着银行的整体估值继续修复，低估值的品种，有补涨的需求。

全天70多家涨停，肉多了有点不知道怎么下口的感觉，今天的操作，苹果产业链的蓝思科技，进了一点。有人会说这个票，都一字板了怎么进。

蓝思科技的转债，今天交易量创出天量的14亿，正股的交易量才1.16亿元，通过购入转债，然后当天转股，就可以将手里的转债转为正股。

15日是深市和创业板业绩预告的最后期限了，今天公布预告的有288家。不过目前单纯的业绩预增，没有太多的持续性了，参见之前业绩预增的大金重工，利好出来的时候，也是短期资金兑现的时候。只有叠加相关概念的，可以走的更远。

三季度预增个股点评：

天山股份，利润115000万元左右,增长幅度为50.24%左右；

华西股份，净利润41047万元至45445万元,增长幅度为40%至55%；

上峰水泥，净利润152000.00万元至156000.00万元,增长幅度为65.52%至69.88%,；

宁夏建材，净利润60,800万元左右,增长幅度为75%左右。

这几只水泥股在发布预告的时候，还有一点很一致的地方——公司主要产品销量增加，收入同比上升，也就是常说的量价齐升，板块效益明显，值得重点关注。

推荐一只看好的长牛股，华测检测，中国第三方检测与验证服务的开拓者和领先者，国内唯一一家涉及食品安全检测的上市公司，妥妥的细分行业龙头。二季度业绩是这样的。

根据三季度业绩预告，1-3季度净利润为34394.98万元至37140.12万元，同比增加120%（中位数），三季度单季度业绩为2亿元，环比增加73%。

二季度净利润断层的几只个股，在三季度业绩公布之前，同时出现了抢筹行情，三季度业绩有望继续延续。

宁波华翔

博腾股份

德赛电池

净利润断层威力无穷，参见结合月线反转和净利润断层选择的牛股集中营。

福利：在的对话平台输入：三季度净利润断层，可以获取三季度净利润断层的个股名单。

码字不易，觉得不错的请点赞。

大利好下留一份警惕

这两天看所有的都是一片唱多的声音，诚然这次的谈判有不小的进步，但是也只是回到了之前8月份的状态。

具体要结合对岸的经济数据。

10月4日，美国劳工部公布9月非农就业报告，9月非农数据喜忧参半，年内降息概率加大。报告显示，新增就业人口未及预期，但好于前值。其中，薪资增速不及预期及前值，但是失业率水平刷新1969年12月以来低位。

对岸失业率创50年以来新低。

所以与其说取得突破，不如说是不靠谱为了掩盖经济下滑，而做出的修饰之举，毕竟加税也没有取消，只是暂缓了。当然这种结果反馈到大A这边，肯定是无脑高开了。那高开后会低走，还是继续高走？

明天如果能放量站上20日线（沪指成交额高于2500亿元），可以视为一波新的反弹行情，可以高看到3050的位置，毕竟从5月份跳空杀跌以来，这个位置就构成了一个强阻力位。具体可以看券商板块，有没有利好涨停的个股，比如周五冲高的华创阳安。

如果只是早盘高开，然后回落，那说明市场对这个利好消息的预期一般。

还有一种走势，那就是全天走出一个V字，冲高回落后，然后上攻，尾盘收红，那样也是可以看多后市的。

板块方面

文化传媒板块，这个人板块在出现背离后，估值开始提升。

上图的日线，可以看出板块指数在8月上旬出现新低后，MACD指标没有新低，出现了背离。

半年财报显示，三七互娱实现营业收入60.71亿元，同比增长83.83%；利润总额12.91亿元，同比增长40.43%，目前动态市盈率仅18倍，相对低估。其中最为亮眼的无疑是手游业务的成绩：上半年实现手机游戏业务收入54.27亿元，同比增长高达152.90%，可谓是一次飞跃。易观发布的《中国移动游戏市场盘点分析2019H1》中，三七互娱在国内手机游戏业务的市场占有率更是达到10.02%。

技术走势方面，属于杯柄形态突破右杯柄，港资持续入股。

其他低估的板块，还有地产板块。

简单比较下行业龙头万科和保利的估值水平。

                                    万科             保利           两者比值（保利/万科）

总市值（亿）               3030            1874           60%

2019年中报业绩            118             99.6            84%

销售毛利率                    36.25%       39.75%       109%

动态市盈率                    12.79           9.41            74%

融资利率                        5.21%          4.99%

上面的简表，说明保利的业绩为万科的84%，销售毛利率也高于万科，融资利率低于万科，但估值显著低于万科（仅为74%），导致目前总市值仅为万科的60%。

按照万科同等估值，保利的市值应提升至万科的84%左右（与中报业绩相当），即2500亿元左右，当然精确的估值，应用NAV方法对保利名下所有在建楼盘、土地进行清算然后得出。

前几天，看了一篇文章，大意是游资既然天天拉涨停，为何没有进入福布斯，我觉得值得所有爱打板的朋友深思。

打板的游资，获取的收益就来自于千千万万追高的散户，而没有通道优势、资金优势的散户，如何在这样一个不对等的游戏中获胜，所以只能是寻找最合适自己的方式获利。

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医药反转，猪肉新高

外部消息落地，创业板超预期大涨，可见市场不缺少做多热情。

目前看来，主板和创业板达成了某种默契，创业板跌的时候，由银行等板块飘红维稳，而创业板大涨的时候，银行则横盘调整。

创业板的指数，刚上攻30日线，距20日线还有一定距离，沪指、深指则是刚深入30日线，中线建议谨慎做多，20日线才是中线的生命线，生命线没有站稳，如果外围变化莫测的消息向另一边倒下，还是可能出现多杀多。

科技板块，前期调整充分、涨幅不多的个股开始上攻，创维数字放量二板，高位的卓胜微、沪电股份也小幅上涨，不过这里个人认为科技股目前还是处于反弹阶段，高位的卓胜微、生益科技出现跌停，都代表之前抱团的机构出现了分化。后续这几个高位的沪电、卓胜微、生益科技不能出现新高，则可能继续调整。

医药板块，在去年带量采购后，也是出现了分化，创新药和CRO，有望走出长牛行情。

结合技术形态上来看，走势更加清晰。

泰格医药在6月25日二季度预告业绩大增后，跳空涨停，10月10日预告三季度业绩后再次涨停。

周线形态上看，突破杯柄形态后，北上自己也在一路增仓。

603127，二季度业绩超预期，8月13日公布二季度业绩当天出现利润断层，三季度有望继续延续。

三季度预增成为了明牌后，后续正式公告出来将出现分化，业绩持续增长，尤其是相比前面两个季度环比增长的，会继续走牛。

个人操作方面，目前持有业绩预期较大的猪肉板块。

按照33元每公斤的生猪价格，明年出栏量大增的猪肉股，业绩会出现跳涨。

2020年2000万的出栏量，头均重120KG，每公斤完全成本13元，售价保守按33元计算，利润在480亿元，而目前的市值不足1800亿元。

当然也有很多人推荐鸡肉股，个人认为本来鸡周期的续命，正是猪肉的持续涨价，部分人群选择了鸡肉作为代替，民和、益生等公司，目前PE值最低，都是个位数，按照周期股高PE（或者负PE）进场，低PE出场的操作规律，目前应该是机构甩货的最后机会了。