慢牛已经开启，春季攻势目标预测4136点

【慢牛已经开启，春季攻势目标预测4136点】

下周一雨水节气，下周二迎来2024年10月8日高点以来的89天时间窗，意味着整理调整消化了4个月；

指数诱空3140点悲观中见底后，最近一个月在犹豫中上涨，现在指数到了3346点，差不多底部上来200点，很多热点题材的率先表现，走出主升浪行情；

川普的所谓MYZ已经远不如前，我们的市场独立走势，现在美主动要和会谈结束战争，大争之世，主动权在手；

六代机，机器狗，无人机，深度求索，地下核长城，空间站，2030年前实现载人登月等等一系列高科技已经处于世界前列，甚至文化阵线的《哪吒》有超《阿凡达》的趋势，中国已同26个国家签署全面互免签证协定，对38个国家实行单方面入境免签，对54个国家人员实行240小时过境免签，开放口岸，从19个省份的39个，增加到24个省份的60个。

这一切足以吸引场外国际资本源源不断进场，开放的大门进一步打开，国运昌隆，我命由我不由天；

技术面观察，横有多长，竖有多高，2024年的9月18日的2689点可以一周涨1000点到3674点，现在从低点3140点涨1000点正好是4140点，也不是多难的事情，和黄金分割的点位高度吻合，当然我们希望是震荡上涨，不要疯牛上攻；

所谓的慢牛是有涨有跌，或者说快涨慢跌，快速上攻后缓慢震荡下跌（调整时间长），这样不容易引起股灾，这样能充分沉淀资金在场内；如果错过了快速上涨阶段，就要等下一波上涨；

指数上攻期间，80%以上的个股会跟随，如果不会超短线博弈，耐心持股等待大涨也是不错的选择，如果一年有两波快速上攻，底部抬高，这样的慢牛也未尝不可。   （红股猎人）

浙商证券：第四代核电技术研发应用，核电发展打开新空间（附股）

【第四代核电技术研发应用，核电发展打开新空间（附股）】

事件：华能石岛湾高温气冷堆是国家科技重大专项标志性成果，标志着我国在第四代核电技术研发和应用领域达到国际领先水平。

高温气冷堆是我国完全自主知识产权的先进核能系统，具有安全系数高、堆芯温度高等优势，在多个领域有着广阔的应用前景。

目前我国高温气冷堆产业链已初步形成，为该技术小批量推广创造了条件。

随着核电核准常态化、批量化，我们认为，核电设备交付有望加速、行业景气上行。

一、重点关注新技术，受益ITER项目交付及国内新实验堆建设的核心设备供应商

上游材料：西部超导（低温超导带材、磁体）、永鼎股份（子公司东部超导，高温超导带材）、精达股份（参股上海超导，高温超导带材）。

中游设备：联创光电（高温超导磁体）、国光电气（偏滤器、包层第一壁板、泵阀等）、安泰科技（偏滤器）。

二、传统核电设备供应商：中核科技（核电阀门）、江苏神通（核电阀门）、佳电股份（核电电机、主泵）、海陆重工（堆内构件）、科新机电（核电压力容器）、景业智能（核工业机器人及智能装备）等。

风险提示：1）可控核聚变进度不及预期；2）核工业发展不及预期（浙商证券）

明星基金经理调研碰上大牛股 朱少醒曾调研北特科技

近期A股指数震荡，但个股活跃，有的个股在大涨前曾有部分明星基金经理调研。比如，富国基金朱少醒在11月26日调研北特科技，巧合的是，北特科技11月27日就开始大涨，随后七个交易日股价累计大涨逾四成。北特科技目前主营业务为汽车零部件的研发、生产、销售，具体包括底盘零部件业务、铝合金轻量化业务、空调压缩机及集成式热管理业务三大板块。另外，关于丝杠业务，北特科技表示，公司主要根据客户需求，配合推进丝杠产品的样件研发工作，具体来看，一是行星滚柱丝杠；二是梯形丝杠。因为图纸、品类较多，公司根据客户的需求，研发工作一直在持续进行中。当前丝杠在新兴市场领域的应用，受到国家政策的大力支持，公司认为其发展潜力大、应用前景广，有助于公司完成自身业务的突破与发展。朱少醒在11月还调研过德赛西威。调研中，德赛西威称，第四代智能座舱域控制器已在理想汽车等客户上配套量产。公司高算力智能驾驶域控制器已规模化量产。另外，兴证全球基金管理有限公司谢治宇在11月11日参加过易点天下的路演活动，主题是“从Applovin超预期，看AI应用率先落地营销行业”。易点天下当天股价20%涨停，截至目前，最新股价已累计涨逾八成。

占豪：中国突然亮出一堆大杀器，美国以后可以杀戏了！

为啥我们的歼-10CE一定超越了美军最新的F-16战机？我们为啥气动外形变得那么快？

中国突然亮出一堆大杀器，美国以后可以杀戏了！（上）

当今世界，再比先进，中国在很多领域已经世界领先了！最近，珠海航展的布展逐渐完成，中国的很多大杀器都亮相了，亮相后我们才发现，中国在领域，的确是在很多方面都开始领先美国。今天占豪就随便找几个和战友们简单聊聊。
先来个在中国网友眼里都已经不算什么的歼-10CE，歼-10CE是中国航空工业自主研制的全天候、单发单座、多用途三代+战斗机，就美国战机而言，他的对标对象是F-16战机。然而，看看我们的歼-10战机已经迭代到歼-10CE了，官方对它的介绍是具有强大的体系协同作战、强电磁对抗环境下先进的超视距多目标攻击、多模式对地精确打击等能力，以及优良的中低空机动格斗、超音速飞行、短距起降、大作战半径、长航程及空中受油能力，这型战斗机还装备了先进的综合化航子系统和武器系统，外挂武器能力强。
大家看下面珠海航展上展出的照片，大家发现没有，相比最初的歼-10战机，它的气动外形已经发生了巨大变化，如果只看前半部分，甚至可以说和最初的歼-10都是两款战机了。早期的歼-10战机与当下的歼-10CE相比，身材更臃肿，机头更短更小、座舱占的空间更大，机体的气动外形与现在的相比已经接近换代了。

美国的弹道导弹，中国也可以拦截，你说强大不强大？你还能说中国军事装备这不行那不行？

中国突然亮出一堆大杀器，美国以后可以杀戏了！（下）

谈这些战机如果觉得平常，咱们再看无人机。珠海航展上，我国展出了两款彩虹系列无人机，分别是彩虹7和彩虹9。
彩虹7无人机，看一眼你就会觉得魔幻！官方对彩虹7的介绍是基于先进的气动、隐身和控制技术研制的高空亚音速无人机。其翼展超过27米，能有效压缩敌方雷达的探测距离。彩虹7无人机可在高对抗作战环境中执行、获取以及为远距离武器打击提供目标指示等任务。直白说，这就是一款大型高空亚音速隐形无人机，可以进行侦查、获取，也可以进行远距离的武器提供目标指示，还可以进行察打一体。大家注意看下图中的武器，除了导弹、精确制导炸弹以外，还有自杀式无人机，以及进行地标引导的无人机。就这种武器，美国有吗？说白了，这种无人机看到敌人能打就打，不能打往回传递侦查信号，咱们进行远程打击的时候立刻又能做打击引导，大家想象一下，这种武器打击敌人，敌人怎么防？防不胜防！一般雷达，你都发现不了这种无人机。所以，这种武器是专门打强国的武器，对付一般国家这种武器都用不上！ （占豪）

知情人士：27日沪市股票在盘中已成交 因延迟确认盘后才显示交易信息

9月27日，沪市股票交易出现异常，部分股票成交确认缓慢，导致盘后才显示成交信息。上交所做了盘后撮合交易，对盘中未成交的有效委托单进行成交处理。多位业内人士表示，这不会影响下一个交易日的指数开盘点位。根据交易所规则，技术性停牌或临时停市后当日恢复交易的，技术性停牌或临时停市前交易主机已经接受的申报有效。...展开


9月28日，有知情人士告诉第一财经记者，昨日沪市股票有效委托单均在盘中成交，但因为成交确认缓慢，所以有些股票成交信息在盘后显示在交易终端，使得有些投资者在盘后才看到成交信息。

相关报道

沪市部分股票深夜成交 业内：不影响下日开盘指数

9月27日，沪市股票交易出现异常，成交确认缓慢，使得有些委托单在盘后成交。市场担心，这是否会影响下一个交易日的指数开盘点位？对此，多位业内人士表示，“不会影响。”

第一财经记者获悉，9月27日，因股票竞价交易出现成交确认缓慢的异常情况，上交所做了一些盘后撮合交易，也就是对盘中未成交的有效委托单，在收盘后进行了成交处理。

也有投资者告诉记者，盘中委托的沪市股票买单在深夜成交了，并且显示了成交回报金额。

那么，这是否会对下一个交易日的开盘指数构成影响？

“这是因为白天在交易时间申报的有效单子，因机器故障没有当时成交，而是在盘后成交。已经成交了，不会对第二个交易日的开盘指数造成影响。”有机构人士告诉第一财经。

接近监管的人士也告诉第一财经，不会有影响，整体量也不多。

根据《上海证券交易所交易规则（2023年修订）》，因不可抗力、意外事件、重大技术故障等突发性事件导致证券交易结果出现重大异常，按交易结果进行交收将对证券交易正常秩序和市场公平造成重大影响的，上交所可以采取取消交易、通知证券登记结算机构暂缓交收等措施。

规则同时约定，除上交所认定的特殊情况外，技术性停牌或临时停市后当日恢复交易的，技术性停牌或临时停市前交易主机已经接受的申报有效。交易主机在技术性停牌或临时停市期间继续接受申报，在恢复交易时对已接受的申报实行集合竞价交易。
来源：第一财经

行情来了买什么

普涨行情，千金难买，更不是一锤子买卖。先买什么，再买什么，这是有讲究的。

   券商股是历年牛市的风向标，从券商股在A股最近几次牛市和反弹市表现来看，券商启动一般先于市场整体行情，指南针，同花顺，东方财富等都起来了。

   消费成长股 主要是一些品牌力强、业绩稳定的消费股，如白酒，家电，医药等，这些消费股的业绩会进一步增长，五粮液，皇台酒业，迎驾贡酒等涨势喜人。  

   科技成长股，如人工智能、半导体、新能源等相关行业，在牛市中，投资者对未来的预期向好。

  低价股，在牛市的中后期，当大部分股票都已经有了较大的涨幅后，要选择那些基本面有改善预期的公司。

A股最新重点公司并购重组概念股全梳理！

A股并购重组进入“活跃期”，最新重点公司重组并购概念股全梳理！

1、国中水务：拟收购诸暨文盛汇51%股权，从而间接控股汇源果汁。

2、旗天科技：拟以3.33元/股向七彩虹皓悦发行不超过1.2亿股，同时公司控股股东将变更为七彩虹皓悦。

3、保变电气：控股股东兵器装备正在与中国电气装备开展输变电业务整合。

4、中国船舶吸收合并中国重工，停牌不超过10个交易日。

5、国泰君安吸收合并海通证券，预计停牌不超过25个交易日。

6、盐湖股份：公司控股股东将变更为中国五矿集团。

7、长电科技：公司此前无实际控制人，前两大股东拟股权转让，公司实控人将变更为中国华润。同时公司拟以现金收购晟碟半导体80%股权。

8、双成药业：公司拟收购宁波奥拉半导体

9、汉嘉设计：公司拟以5.81亿元收购伏泰科技51%股权，公司实控人将变更。

10、莫高股份：公司拟收购皓天科技51%的股权，标的公司为CD­MO/CMO企业。

11、宁波富邦：公司拟收购电工合金不低于51%的股权。

12、国联证券吸收合并民生证券；

13、浙商证券拟受让国都证券股份；

14、国信证券吸收合并万和证券；

15、中电电机：控股股东及实际控制人拟变更。

16、凯瑞德：拟购买北京国网电力技术股份有限公司29.0134%的股权，成为国网电力的控股股东。

17、昊华科技：收购中化蓝天股权。

18、华电国际：华电国际拟购买华电集团多项发电资产。

19、陕西煤业：拟收购陕煤电力集团有限公司全部股权，打造煤电一体化运营模式。

20、湖北宜化：拟收购宜昌新发投100股权。

21、西域旅游：实控人将变更为新疆文旅集团。

其他有可能重组或并购的公司：

科技类重组潜力股

1.澳柯玛：目前总市值43.2亿,控股股东澳柯玛集团，实控人青岛国资委，澳柯玛控股集团合计持有芯恩（青岛）集成电路有限公司72.1%以上的股权。

2.麦克奥迪：目前总市值64.2亿,控股股东为北京亦庄投资控股有限公司，实际控制人为北京经济技术开发区管理委员会，亦庄旗下有众多优质资产，与光刻机相关的有国望光学、科益虹源。

3.祥龙电业：目前总市值34.3亿,控股股东武汉葛化集团，实控人为武汉东湖高新技术开发区委员会。

4.东湖高新：目前总市值73亿,控股股东湖北省建设投资集团，实控人为湖北省国资委，正在剥离湖北路桥或将等待资产注入。参股湖北数据集团，2024年7月公司以增资的方式间接持有湖北数据集团30%股权，切入数字科技领域。公司公告称后续将持续依托高新数科，通过项目自建和并购等形式，发展壮大公司数字科技板块业务范围。

5.空港股份：目前总市值26.2亿,控股股东北京空港经济开发有限公司，实控人为北京顺义国资委。

6.荣科科技：目前总市值46.3亿,控股股东河南信产数创，实控人豫信电投，其牵头合资收购了超聚变——华为重要合作伙伴。

7.海泰发展：目前总市值20.9亿，控股股东天津海泰投资集团有限公司，实控人为天津高新技术开发区管理委员会。。

8.京能置业：目前总市值19.7亿,控股股东北京能源集团，实控人为北京国资委。

9.博通股份：目前总市值14.6亿,控股股东西安京发集团，实控人为西安经济技术开发区管委会。

10.新宏泰：目前总市值28.4亿,控股股东无锡产业发展集团，实控人为无锡国资委，无锡国资旗下众多高新技术/先进智造项目，此前有传可能被全球第二大移动基站射频器安谱隆借壳。

11.深圳国资旗下优质资产众多，控股上市公司多个：深深房A(深投控），沙河股份（深业集团），深物业（深投控），深赛格(深投控）,深纺织A（深投控）,深振业A（深国资委）等，最近市场热议的是荣耀将要借壳哪个？要是能分析中那就厉害了。

12.湘邮科技：目前总市值25.7亿,控股股东北京中邮资产管理有限公司，实控人为中国邮政集团，旗下有中国邮政储蓄银行、中邮证券、中国邮政速递、中邮资本、中邮信息科技（北京）有限公司等等。

13.上海国资旗下优质资产也众多，如海立股份（控股股东上海电气旗下的集团近期颇受市场热议），上工申贝（大股东浦东科投），开创国际（控股股东上海远洋渔业），开开实业（静安国资），耀皮玻璃（上海建材集团/上海地产集团），长江投资（长江经济联合发展集团），上海物贸（百联集团），兰生股份（东浩兰生集团），益民商业（黄浦国资）,东方创业（东方国际集团）等等 。

15.央企控股类：如中成股份，国投中鲁，中国海诚，瑞泰科技，国脉文化，易华录等。

16.沙河股份：手上没有地产项目了，全是现金。可能注入深圳免税集团，改行做消费

17.博通股份：“陕西借壳第一股”执迷跨界收购

18.国旅联合：实控人江西旅游集团，总资产近370亿元，承诺通过资产重组、股权置换、 业务调整等多种方式在五年内（2019年起）解决同业竞争问题。

19.物产金轮：资产重组预期+国企改革。为尽快解决公司与控股股东的同业竞争问题，控股股东正在推进相关准备工作，包括对涉及同业竞争的不锈钢业务相关资产的梳理等！公司实控人：浙江国资委。

20.迪普科技300768：公司大股东（H背景）承诺注入宏杉科技（业界龙头）。公司的ZTS安全产品早已全面适配鸿蒙。并且公司还有信创概念，来自政府的收入占比排第一，行业地位是企业级网络通信领域的者！

21.同有科技：公司是忆恒创源第一大股东，该企业2023年3月30日终止科创板IPO。

22.经纬辉开：诺思微滤波器资产。

23.超讯通讯：大股东旗下广州粒子微注入预期，广州粒子微电子有限公司是一家专业从事集成电路设计与销售的高科技企业。

24.阳谷华泰：波米科技为实控人王传华的控股子公司，这块资产是海思、盛合微晶双料供应商，叠加了国产替代。荣获海思“最佳技术突破奖”“最佳合作伙伴奖”，今年7月18日，被华为公司授奖，这是华为首次给解决"卡脖子"技术难题的材料供应商颁奖，全国共4家，封装材料领域仅波米科技1家。

25.四通股份：与实控人黄建平名下马可波罗属于同业，该企业于2024-05-17更新最新状态：暂缓审议。

26.浪潮软件：山东华光光电子股份有限公司是浪潮集团子公司，科创板中止时间2024.06.27。

27.苏州固锝：参股公司（21.63%）明皜传感专注于MEMS传感器研发、设计和销售的芯片设计公司，已向荣耀、小米等客户批量供货。2024年6月媒体报道，明皜传感撤回上市申请文件。公司实控人是吴念博，同时也是明皜传感的实控人之一，其子吴炆皜担任明皜传感的董事长。

28.新宏泰：安谱隆同一实控人，公司实控人无锡国资委旗下拥有全球第二大射频器生产商安谱隆，后者曾有多次试图借壳上市的传闻动作。

29.旗天科技：七彩虹借壳预期，2024年7月25日晚公告，拟定增募资不超4亿元，引入算力硬件企业七彩虹皓悦，七彩虹为著名电脑硬件品牌，其显卡市场的份额达33.22%；交易完成后，公司控股股东将变更为七彩虹皓悦，实控人将变更为万山。9月7日公告，市场监督局对集中反垄断审查不实施进一步审查。

30.智光电气：公司实控人是粤芯半导体的实控人。

（以上来自网络，仅供参考）

并购重组题材公司一览

保变电气：控股股东兵器装备正在与中国电气装备开展输变电业务整合。

中国船舶吸收合并中国重工，停牌不超过10个交易日。

国泰君安吸收合并海通证券，预计停牌不超过25个交易日。

盐湖股份：公司控股股东将变更为中国五矿集团。

长电科技：公司此前无实际控制人，前两大股东拟股权转让，公司实控人将变更为中国华润。同时公司拟以现金收购晟碟半导体80%股权。

双成药业：公司拟收购宁波奥拉半导体

汉嘉设计：公司拟以5.81亿元收购伏泰科技51%股权，公司实控人将变更。

莫高股份：公司拟收购皓天科技51%的股权，标的公司为CD­MO/CMO企业。

国联证券吸收合并民生证券；

浙商证券拟受让国都证券股份；

国信证券吸收合并万和证券；

中电电机：控股股东及实际控制人拟变更。

凯瑞德：拟购买北京国网电力技术股份有限公司29.0134%的股权，成为国网电力的控股股东。

昊华科技：收购中化蓝天股权。

华电国际：华电国际拟购买华电集团多项发电资产。

陕西煤业：拟收购陕煤电力集团有限公司全部股权，打造煤电一体化运营模式。

湖北宜化：拟收购宜昌新发投100股权。

高新发展：华鲲振宇借壳继续开展的预期，四川华鲲振宇董事长兼法人代表魏靖为成都高投信息副总。

西域旅游：实控人将变更为新疆文旅集团。

克劳斯：中国化工旗下，香港关联股东债转股涉及重大资产重组。

宏盛华源：属于中国电气装备集团，和保变构成同业竞争。

长春一东：兵器工业集团下面上市平台，资产注入预期。

上海九百：百联免税牌照，装入九百的预期。

中成股份：国投集团与中国通用技术（集团），资产注入预期。

国旅联合：实控人江西旅游2019年承诺在五年内解决同业竞争问题。

信息发展：中国交通运输部旗下唯一实控上市公司。交通部入主后，预期将会注入交通运输部旗下的如交信北斗和交信智行。

澳柯玛：目前总市值43.2亿,控股股东澳柯玛集团，实控人青岛国资委，澳柯玛控股集团合计持有芯恩（青岛）集成电路有限公司72.1%以上的股权。
麦克奥迪:控股股东为北京亦庄投资控股有限公司，实际控制人为北京经济技术开发区管理委员会，亦庄旗下有众多优质资产，与光刻机相关的有国望光学、科益虹源。

祥龙电业：控股股东武汉葛化集团，实控人为武汉东湖高新技术开发区委员会。

东湖高新：控股股东湖北省建设投资集团，实控人为湖北省国资委，正在剥离湖北路桥或将等待资产注入。参股湖北数据集团，间接持有湖北数据集团30%股权。

深物业A：财力背景雄厚的深圳国资旗下，明确表示将在2024年10月19日前实施重整。

荣科科技：控股股东河南信产数创，实控人豫信电投，其牵头合资收购了超聚变。

海泰发展：控股股东天津海泰投资集团有限公司，实控人为天津高新技术开发区管理委员会。。

京能置业：控股股东北京能源集团，实控人为北京国资委。

博通股份：控股股东西安京发集团，实控人为西安经济技术开发区管委会。
新宏泰：控股股东无锡产业发展集团，实控人为无锡国资委，有传可能被全球第二大移动基站射频器安谱隆借壳。
智光电气：公司实控人是粤芯半导体的实控人。

物产金轮：公司实控人：浙江国资委，为尽快解决公司与控股股东的同业竞争问题，控股股东正在推进相关准备工作，包括对涉及同业竞争的不锈钢业务相关资产的梳理等！公司实控人：浙江国资委。

电子城：北京国资，中关村旗下参股的相关上市公司就是电子城，北京华卓精科：中国光刻机第一股，为国内首家可自主研发并实现商业化生产的纳米精度运动及测控系统供应商，纳米精度运动及测控系统可分为单工件台和双工件台，双工件台已成为主流光刻机的选择。

浪潮软件：山东国资浪潮集团旗下华光光电是国内少数掌握半导体激光器外延结构设计与生长、芯片设计与制备的自主知识产权并成功应用于商业化生产的企业之一。

正虹科技：岳阳国资，观盛投资新晋入主

作为本身主营饲料的上市公司，近日却开始资本运作，卖出饲料公司100%股权，耗资近50亿元入股紫光集团（紫光展锐等的大股东)。
空港股份，北京国资，近期也传闻资本运作注入加速空港股份：瑞能半导晶闸管产品的市场占有率，在国内排名第一、全球排名第二。功率半导体领先龙头建广参股运作的，瑞能半导IPO上市遇阻后，曾传要借壳空港股份上市。

迪普科技：公司大股东（H背景）承诺注入宏杉科技（业界龙头）。公司的ZTS安全产品早已全面适配鸿蒙。
同有科技：公司是忆恒创源第一大股东，该企业2023年3月30日终止科创板IPO。
苏州固锝：苏州固锝参股苏州明皜传感21.63%，第一大股东，苏州明皜主要ME­MS传感器研发、设计和销售的芯片设计公司。

国中水务：拟收购诸暨文盛汇51%股权，从而间接控股汇源果汁。

旗天科技：拟以3.33元/股向七彩虹皓悦发行不超过1.2亿股，同时公司控股股东将变更为七彩虹皓悦。
超讯通讯：大股东旗下广州粒子微注入预期，广州粒子微电子有限公司是一家专业从事集成电路设计与销售的高科技企业。

经纬辉开：诺思微滤波器资产。

森远股份：实控人变更为中科信控，中科智算法人变更为森远股份总经理刘廷建，2023年11月8日晚间，森远股份回复交易所问询函，未来12个月内并没有改变上市公司主营业务或做出重大调整的计划，快到期了。

以上来自网络，请自行核实！

华为三折叠屏手机概念-核心标的梳理！

【华为三折叠屏手机概念-核心标的梳理！！！！】

背景：

余承东在上月的“与辉同行”直播中，剧透过华为新一代折叠屏。他形容：“下一代折叠屏，别人都能想得到，但做不出来。我们已经想了五年了，终于快要出来了。”余承东透露，新机将于下月，即9月份发布。

华为三折叠屏手机是华为在折叠屏技术领域的最新成果之一。它采用了先进的折叠方式和设计理念，具有较大的屏幕尺寸和较高的技术含量。随着市场的不断发展和竞争的加剧，华为三折叠屏手机有望成为未来智能手机市场的重要趋势之一。

受益股梳理：

【金属铰链】

●精研科技

公司折叠屏业务收入主要来源包括转轴用的MIM零件、折叠屏铰链组件，产品现已最终应用于fitbit、三星（SAMSUNG）、苹果、步步高（vivo）、OPPO、华为、小米、谷歌（Google）本田、长城、特斯拉（Tesla）等国内外知名消费电子和汽车品牌。

●宜安科技

公司液态金属应用第一大板块为消费电子结构件，含铰链、可穿戴设备及手机精密结构件等，公司是华为的二级供应商，有向Mate20系列供应手机结构件。

●东睦股份

公司将MIM技术定位为MIM+技术平台，在消费电子领域重点为折叠屏手机提供MIM零件+转轴组件的定制化开发、生产服务。公司收购东莞华晶粉末冶金有限公司61%股权，华晶粉末公司直接和间接供给华为手机MIM结构件、可穿戴设备组件、5G路由器等产品。

●长盈精密

公司较早布局铰链业务，参与了三星等厂商折叠屏手机铰链研发，同时为vivo和OPPO提供中框组件。

●科森科技

公司生产的折叠屏手机铰链已量产，公司为苹果、华为、亚马逊、谷歌、Meta、美敦力等国际、国内知名客户提供消费电子（含加热不燃烧电子烟、VR）、医疗器械、汽车（含新能源汽车）等终端产品所需精密金属、塑胶结构件产品的研发、制造以及部分组装服务。

【UTG柔性玻璃】

●凯盛科技

公司有超薄柔性玻璃（UTG）一期项目、超薄柔性玻璃（UTG）二期项目，二期项目总投资10.2亿元，将形成约1500万片/年的产能。公司为亚马逊、谷歌、三星、LG、华为、宏碁、联想、百度、腾讯、阿里、Wacom、京瓷等国际知名品牌提供直接或间接服务。

●长信科技

公司与华为保持着长期稳定的合作关系，不仅为其提供P系列（LCD屏）、MATE系列（LCD屏）、荣耀系列、Nova系列等全面屏模组，还提供高端可穿戴手表GT2模组产品及独供华为matebook pro和matebook 14笔记本模组产品。

●沃格光电

公司掌握国内领先的FPD光电玻璃薄化、镀膜等工艺技术，形成 TFT-LCD、OLED 光电玻璃领域较为完善的综合解决方案，已成为国内平板显示（FPD）光电玻璃精加工行业的领先公司之一，在此基础上，公司新增光器件板块，包括光学结构件、消费电子终端精密结构件、具备光学性能的塑胶器件、薄膜器件等，是终端客户华为、OPPO、VIVO的二级合格供应商。

【显示屏】

●京东方A

公司在重庆两江新区建设重庆第6代AMOLED（柔性）生产线项目，主要产品定位为AMOLED高端手机显示及新兴移动显示产品，包括手机、车载及可折叠笔记本等柔性显示产品。目前为华为Mate X手机供应柔性AMOLED显示屏。此外，华为两款液晶电视在2019年5月底已通过3C认证，其认证型号为OSCA－550/Osca-550A，申请人为华为技术有限公司，生产厂为合肥京东方视讯科技有限公司。

●诺

目前拥有OLED相关专利3000余件，已经实现曲面屏、全面屏的量产，并成功开发出180度折叠屏和360度全柔卷曲屏。公司供货华为Mate50系列柔性AMOLED屏幕。

●联得装备

公司与华为公司建立了良好的合作关系，包括为其提供3D贴合设备、指纹模块自动组装设备、柔性手机装配线、自动点胶机、外观检测设备、UI检测设备以及其他测试及自动检测控制系统、终端自动化平台模组控制系统等。华为已经是公司非常重要的客户。

【FPC柔性电路板】

●鹏鼎控股

全球FPC龙头，营收占比约80%，下辖8家直接子公司，从事高密度连接板、软性印刷电路板、硬式印刷电路板等产品研发生产和销售，公司为华为合格供应商，与华为是全面战略合作关系。

●东山精密

公司旗下MFLX公司主要从事柔性电路板（FPC）和柔性电路组件（FPCA）的设计、生产和销售，致力于为客户提供满足当今可移动电子设备复杂设计需求的整体解决方案。

●崇达技术

公司参股子公司三德冠主要生产柔性线路板，客户主要有京东方，目前有通过京东方间接供应华为Mate 30的产品。

【结构件】

●大富科技

公司在智能移动终端及穿戴装置市场主要以高端精密结构件为主，子公司大富方圆是华为折叠手机转轴核心部件的主要供应商。

●和胜股份

公司研发屈服强度420MPa的6系、550MPa的7系高强、高亮铝合金材料，已用于折叠屏手机，赋予其轻薄性能，手机外壳类产品已经应用于华为、小米、OPPO等国内知名智能手机品牌。

●福蓉科技

公司主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售，主要产品为智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品外壳、背板、中框结构件材料，是苹果、三星、华为、OPPO、VIVO等多家知名消费电子品牌企业的主要供应商。   （哪儿都旺）

招商证券：8月重点关注半年报业绩预期延续增长或者边际改善、景气度相对较高、政策持续催化的领域

招商证券研报指出，7月份景气较高的领域主要集中在消费服务和信息技术领域，部分中游制造边际改善。上游资源品价格普遍下行，中游部分机械设备销量同比持续改善，光伏产业链价格仍下行，消费服务领域猪肉价格继续回暖；信息技术领域半导体设备出货量、智能手机出货量增速均扩大。房屋新开工、投资和销售面积同比降幅收窄，但整体仍较疲软。综合盈利、行业景气和交易等维度，8月份建议重点关注半年报业绩预期延续增长或者边际改善、景气度相对较高、政策持续催化的领域，具体涉及电子（半导体、消费电子）、食品饮料（白酒、食品加工）、农林牧渔（养殖业）、公用事业（电力）、医药生物（医疗器械、化学制药）等细分领域。

兴业证券下半年投资展望：新时代核心资产行情刚刚开始

　　关注新旧动能切换中“熬”出来的投资机会
　　嘉宾介绍张忆东
　　兴业证券全球首席策略分析师、经济与金融研究院联席院长、海外研究中心总经理，具有二十多年证券从业经验。

　　2002年至2006年，在台湾宝来证券负责A股和港股宏观策略；2006年至今，在兴业证券负责A股、港股策略和资产配置。对中国经济、政策、A股和港股有独具一格的解读和判断能力，能够前瞻性和高准确度地把握市场的趋势和机会。以准确预测和把握行情“大拐点”而知名，代表作包括《敦刻尔克大撤退》《螺蛳壳里做道场》《核心资产的世界》。2016年初率先提出并持续倡导“中国核心资产”理念。2017年至2023年，多次荣获新财富港股策略研究第一名；2020年荣获总量研究领域第一个“白金分析师”称号；2023年荣获“钻石分析师”称号。

　　张启尧
　　兴业证券首席策略分析师，策略研究中心总经理。多次上榜新财富，在金牛奖和水晶球奖中名列前茅。研究观点鲜明、逻辑清晰，精于大势择时和自上而下的行业配置，是A股外资研究的先行者和体系构建者。

　　机构介绍
　　兴业证券
　　兴业证券股份有限公司是中国证监会核准的全国性、综合类、创新型、集团化、国际化证券公司，成立于1991年10月29日。

　　2010年10月，在上海证券交易所首次公开发行股票并上市。公司注册地为福建省福州市，主要股东有福建省财政厅、福建省投资开发集团有限责任公司、上海申新(集团)有限公司、中国证券金融股份有限公司等。截至2024年3月末，集团总资产2519亿元，净资产616亿元，公司综合实力和核心业务位居行业前列，已发展成为涵盖证券、基金、期货、资产管理、股权投资、另类投资、境外业务、区域股权市场等专业领域的证券金融集团。

　　下半年投资建议
　　张忆东：从产能周期和库存周期两个维度判断，我国的供给侧压力最大的阶段已经过去，所以，我们可以在存在改善的领域里寻找“熬”出来的机会。从行业竞争格局的角度，去挖掘那些在竞争中脱颖而出的龙头企业的机会。进一步来看，随着中下游竞争领域的出清，慢慢地从量变到质变，对应的宏观方面就是新旧动能的切换进入了后期，在这个阶段，行业龙头的盈利能力往往会变得更强。

　　张启尧：我们建议在高景气、高增长和高股息这“三高”方向中，寻找对应的投资主线。今年我们提出了一个选股新理念——“15+3”，即15%的增速和3%的股息率。15%的增速对应高景气和高增长，3%的股息率对应的是高股息。通过这个理念，能够更快地找到“三高”资产的标的。

　　
　　2024年行程过半，多家券商召开了2024年中期策略会，对下半年宏观经济、行业配置、投资策略等作出最新研判。

　　在日前举行的兴业证券“2024年资本市场论坛暨中期策略会”上据记者采访了兴业证券经济与金融研究院联席院长、全球首席策略分析师张忆东，兴业证券首席策略分析师、策略研究中心总经理张启尧，请他们分享对下半年中国和海外市场的展望和投资策略。

据记者张璐璇上海报道
　　1
据记者：作为全球首席策略分析师，您如何判断下半年中国和海外的宏观经济形势？

　　张忆东：从短期维度来看，我们认为，今年下半年，我国的财政政策、货币政策，甚至房地产政策，可能会相较于上半年有更进一步的发力。结合化解地方债务、企业债务和居民债务，我们可以看到，从中长期来看，我国的收益率有可能进一步下移。如果今年下半年美国经济走弱，美债收益率能够比上半年略有回落，汇率因素对我国货币政策的影响有可能会阶段性放松，下半年存在财政政策、货币政策配合度进一步优化和改善的可能。因此，我们对宏观经济的判断是，下半年我国GDP的增速有望好于上半年。

　　需要注意的是，尽管内外部的政策存在放松的可能，但也不要过度期待。海外方面，截至目前，美国经济的表现比2015年时更有韧性，更有内生动能，而且现在美国金融风险仍然可控。美国家庭的部分债务负担压力比较小，居民部门的风险偏好也比较高，最关键的是，美国的财产性收入的预期很强，这些因素都支撑了美国经济中期的韧性。所以，对比历史上类似时期，大家对今年下半年美国降息的幅度不要过度期待，也不要过度期待美债收益率下行的空间。

　　国内方面，我们可以借用一句经典：伟大都是“熬”出来的。所以，我们要在行业竞争格局改善的领域，寻找“熬”出来的精华。今年上半年，无论是房地产政策，还是货币政策和财政政策，都比去年年底大家的预期要松一些。但是我们也要看到，我国的经济转型已经摆脱了简单粗犷地推动GDP高增长的模式，进入到了高质量发展的新阶段，这是大家要认清的现实，因此，我们要练内功来缓解新旧动能切换带来的阵痛。

　　
　　2
据记者：我国经济从过去二十多年地产驱动的旧模式转向新质生产力驱动的新模式，要熬练内功，哪些领域值得重点发力？

　　张忆东：我建议大家关注新动能，主要是“出海”新动能、消费新动能和科技新动能。

　　“出海”新动能需要关注两个方面：一是从产品“出海”到产能“出海”，从GDP走向GNP；二是终端需求从欧美市场扩散到非欧美市场。在消费新动能方面，尽管社会消费品零售总额的增速有可能会较长时间保持在低位徘徊，但高性价比的结构和新兴的服务消费，将成为我国消费的新动能和新亮点。关于科技新动能，全球AI科技浪潮加上中国科技要实现高水平科技自立自强，带来了一系列的结构性机会，包括AI在各个科技领域的应用，包括半导体和军工科技都会受益于科技新动能。

　　从产能周期和库存周期两个维度判断，我国的供给侧压力最大的阶段已经过去，所以，我们也可以在存在改善的领域里寻找“熬”出来的机会。2021年以来的产能周期是由先进制造业引领的产能周期，现在已经冲高回落。除了先进制造业引领的产能周期之外，传统领域里的有色、石油石化、公用事业等行业的产能扩张在过去的四五年里并不明显，因此，可以从行业竞争格局的角度，去挖掘那些在竞争中脱颖而出的龙头企业的机会。进一步来看，随着中下游竞争领域的出清，慢慢地从量变到质变，对应的宏观方面就是新旧动能的切换进入了后期，在这个阶段，行业龙头的盈利能力往往会变得更强。

　　此外，企业分红和股东回报的持续性也是值得关注的指标。借鉴海外发达市场的经验，我们应该推崇重视股东回报的股权文化，改变目前偏融资的股权文化。无论是A股还是港股，我们都应该关注那些注重股东回报的优质上市公司，给予其估值溢价，从而形成一种良性循环。

　　
　　3
据记者：如何看待下半年的A股行情和港股行情？有何具体的投资建议？

　　张启尧：我们认为，现在整个市场已经进入了高胜率的投资时代，需要寻找符合这个时代特征的β。今年上半年，A股和全球股市都是大盘龙头股跑赢市场的状态。在全球经济疲软、地缘动荡的大背景下，高胜率成为全球共识。市场龙头风格作为高胜率时代的β，未来仍将延续。

　　为此，我们建议在高景气、高增长和高股息这“三高”方向中，寻找对应的投资主线。今年我们提出了一个选股新理念——“15+3”，即15%的增速和3%的股息率。15%的增速对应高景气和高增长，3%的股息率对应的是高股息。通过这个理念，能够更快地找到“三高”资产的标的。

　　张忆东：我们看多核心资产行情，尤其看多下半年港股核心资产引领的恒指。今年8月至10月，我们看好核心资产驱动的戴维斯双击，也就是行情上半年空头回补驱动的第一段上行，然后到11月初美国大选之前，港股将会迎来第二段上行。我们甚至认为，在8月份以后，优质公司的盈利有望伴随着中报的披露而提升，港股市场可能会迎来内外资共振式的流入。

　　投资建议方面，我们认为，以核心资产和高股息资产为代表的资产是港股的赢家之道。

　　港股的核心资产有四个方面值得重视：一是互联网龙头，特别是回购力度比较大的互联网龙头；二是高性价比的消费与科技突破的受益者，比如精选消费、服务业、先进制造和医药等行业里的新赢家；三是“出海”中的佼佼者，包括电动工具、电子家居和清洁能源产业链中的“出海”优胜者，也包括重化工业、机械工程等；四是港股核心资产的重估，比如有一定金融属性的上游资源、能源领域的优胜者。

　　高股息资产方面，我们认为，央国企加上香港本地股，可以作为港股价值投资的长期底仓资产。此外，有提价预期、自有现金流转正、有盈利恢复弹性的资产，比如公共事业，在今年特别值得关注。

　　总体而言，我们建议大家把目光放在我国各个领域中最优秀的公司，新时代的核心资产行情在今年可能才刚刚开始，在未来两年里都值得高度重视。

上市不到5年 “芯片大牛股”*ST左江退市！股价从299元跌到6.9元 上万名股东追高被套

【上市不到5年 “芯片大牛股”*ST左江退市！股价从299元跌到6.9元 上万名股东追高被套】

昔日芯片大牛股，官宣退市！6月28日晚，深交所宣布*ST左江终止上市。“史上最贵ST股”，号称“对标英伟达”的左江科技，最终黯然离场。据悉，左江科技2019年10月登陆创业板。作为稀缺的DPU概念股，即使业绩下滑严重，股票披星戴帽，股价也一路看涨，去年7月一度涨到299.8元。

然而，2023年11月24日，证监会宣布对退市风险公司左江科技立案调查。今年1月30日，证监会通报左江科技2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。于是左江科技股价迅速跳水，截至其停牌前最后一个交易日，左江科技股价只剩6.94元，还有1.2万户股东。股价较去年7月的最高点已跌了97%。值得一提的是，左江科技在去年第四季度股东户数增长超过1.3万户，而这正是*ST左江股价从高位转跌的时候。进入2024年后，这些新进入的股东无论何时退出，都难逃脱被深套的结局。

国家大基金三期注册成立，大功率封装技术值得关注

日前，备受市场关注的国家大基金三期成立，资本市场对此持续反响热烈。关于大基金三期的具体投向，目前市场还未有定论。根据前两期的投资方向以及当前半导体产业链的发展现状，预计大基金三期的主要任务将是打通行业内关键的“卡脖子”环节，将更多资金和资源投向芯片、设备、第三代半导体材料、封装核心技术等关键技术领域，提升国内半导体产业的自主可控能力。

在半导体器件封装技术方面，国内企业仍面临国外技术垄断的挑战。国外企业在高性能、高温稳定性封装材料的开发方面具有显著优势，如基于六方氮化硼（HBN）的封装技术能够显著提高器件的性能和稳定性。此外，国外在塑封设备和工艺标准的制定上也处于领先地位，使得国内企业在采用先进封装技术时面临障碍。

尽管如此，国内少数企业在塑封技术方面也已取得一定进展。特别是在大功率模块领域，虽然核心技术在某些关键环节上仍被国外企业垄断。但国内最早一批研究大功率模块的公司，例如时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技等业内领军公司已经在设计及生产方面具备了替代进口产品的能力。值得注意的是，宏微科技目前在第三代半导体SIC、GaN领域已实现部分产品的量产。未来随着国家政策的支持和市场需求的增长，叠加大基金的资金扶持，这些企业的发展前景广阔。

国家大基金三期的成立，标志着中国半导体行业在技术自主化和国产替代方面迈出了重要一步，为未来的技术突破和市场扩展奠定了坚实基础。

东吴证券：看好军工行业反转机会

东吴证券研报指出，看好军工行业反转机会，低空经济等多个新质生产力方向激活上游配套环节，中期调整各装备条线订单即将落地，周边局势环境持续紧张，军工央企重视中长期市值管理，多重因素叠加共振向上，行业有望迎来增速再起与估值修复的持续行情。两个方向：（1）全球紧张局势和中调订单下达前夕，关注军机产业链链长属性和业绩确定性强的央企的龙头，重点关注航发动力、中国船舶、中航沈飞等；（2）低空经济是有望复制卫星互联网的一个新的大的主题投资方向，后续政策催化不断，市场关注度高，是2024年全年值得持续关注的方向，重点关注：中直股份、四川九洲等。

给中国股市的3个建议

给中国股市的3个建议：

1.尽快安排资金干预市场。当前市场，说已经陷入“绝地”也不为过。沪深300指数连跌三年，香港恒生指数连跌四年，都是史无前例。与此同时，沪深300指数月线5连跌，科创50指数月线9连跌，也是从未有过。

在市场至暗时刻，全球主流发达国家，基本都有过政府主动下场救市的先例，我们也可以借鉴。

其实用不了多少钱，因为正常抛盘本身已经接近枯竭。前段时间，只要外资单日净流入超过100亿元，指数就会涨得不错。所以，如果上面准备三五千亿资金，连续强势买入几天，杠杆带动作用应该足够。

如果没有外力相助，仍然只靠市场自身力量，现在比较担心的是，有些杠杆资金和基金产品会被迫强制减仓，又带来一轮新的抛压。而这些钱，本来完全可以不变成做空力量的。

2.尝试发出高规格的声音。当股市大到一定地步后，与实体经济关系会更加紧密。甚至可以认为，就是实体经济的一部分。

A股经过30多年发展和成长，已经成为全球第二大股市，总市值达到80万亿元人民币。而我们国家2023年GDP总量，也就120多万亿元。上亿人的家庭财富，以及对未来的安排和打算，与股市休戚相关。

过去可能认为，股市只是人民群众余钱打打闹闹的地方，加上东方文化传统含蓄的风格，我们几乎没有高规格的直接谈论股市。权威官媒偶尔会为股市打气，但一般只是评论员文章，有些还是那种“4000点只是牛市起点”的股评式言论，其实远远不够。

如果有高规格或者文件，直接、正面肯定股市的地位和意义，会极大提振市场信心，有可能起到数千亿资金难以企及的效果，甚至还能帮助打开一些宏观经济的僵局。

3.强力落实保护股市措施。2023年以来，为了呵护市场，有关部门做了大量努力，出台了一系列政策措施。从减缓IPO发行、限制大股东减持、推动分红回购、降低交易成本，到严管转融通、打击内幕交易等。应该说，基本都是对症下药的。

现在当务之急，就是狠抓推动落实，并且树立典型。古代为了立信，有燕昭王千金买马骨、商鞅城门立木等千古流传的故事，如今也可效仿。特别是，重拳出击，“借汝人头一用”的那种。

有些细微的操作，可以不急于改善，就抓总筋，显示出全力维护市场股东利益的决心。大数据时代，信息化时代，可以大有作为。

至于市场上有一些看空的言论，反倒可以适度宽容些。在市场，多空本来就是相依相存的。这里就不展开了。（趋势交易的奶爸）

利好来了！汇金增持四大行A股股份

10月11日晚间，农行、中行、建行、工行纷纷公告，控股股东汇金公司增持其A股股份，且拟在未来6个月继续增持。

农业银行公告，控股股东汇金公司于10月11日通过上交所交易系统增持本行A股3727.22万股；汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

中国银行公告，控股股东汇金公司于10月11日通过上交所交易系统增持本行A股2488.79万股，汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

建设银行公告，控股股东汇金公司于10月11日通过上交所交易系统增持本行A股18,379,960股，汇金公司拟在未来6个月内（自本次增持之日起算），以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

工商银行公告，控股股东汇金公司10月11日增持本行2761万股A股股份，拟在未来6个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持本行股份。

明星私募持仓陆续揭晓

　　邓晓峰、冯柳、董承非最新动作曝光 葛卫东高位减持科大讯飞
　　
　　随着上市公司半年报的密集披露，不少明星私募的持仓陆续揭晓。

　　今年二季度，高毅资产邓晓峰旗下晓峰1号新进玻纤巨头中国巨石，清仓芒果超媒；冯柳继续坚守海康威视，小幅减持宝新能源；睿郡资产董承非新进皇马科技、元力股份。

　　值得注意的是，今年以来医药行业持续重挫，估值不断下跌，引发不少私募踊跃抄底。其中，周应波的运舟资本旗下三只产品扎堆进入福元医药十大流通股东名单；林利军的正心谷则大举买入济川药业、佐力药业等。不过，三季度医药板块再遭重创。

　　此外，私募大佬葛卫东趁着科大讯飞大涨之际小幅减持，两大神秘私募继续加仓茅台，仁桥新进了湖南黄金和新经典。

　　邓晓峰加仓中国巨石
　　高毅资产首席投资官邓晓峰的持仓一直备受市场关注。

　　二季度，邓晓峰继续看好市场，对玻纤巨头中国巨石大举加仓。其中，旗下晓峰1号新进中国巨石1690万股，期末持股市值为2.4亿元。不过，从中国巨石股东变化情况来看，有可能是邓晓峰早就买入了，随着一季度末排名第十的中泰星元基金退出，晓峰1号成功挤进第十大流通股东。

　　邓晓峰旗下另外两只产品晓峰2号和晓峰鸿远则分别持有中国巨石4997万股、5112万股，并保持不变，期末持股市值分别为7.08亿元、7.24亿元，三只产品合计持股达1.18亿股，合计持仓市值达16.72亿元。

　　中国巨石半年报显示，上半年公司实现营业收入约78.3亿元，同比下降34.26%；净利润20.63亿元，同比下降50.95%。由于玻纤价格持续磨底，该公司业绩承压。

　　海通证券指出，随着景气回落至底部，玻纤行业的供给增量有望通过市场调节机制放缓，近期部分企业库存有所下降，当前低位的玻纤价格有利于新领域应用扩张，光伏边框应用拓展有望新增成为玻纤行业新的大型应用领域，积极信号正逐个出现。

　　值得注意的是，邓晓峰在二季度清仓了芒果超媒。今年一季度末，晓峰2号和晓峰鸿远两只产品新进芒果超媒十大流通股东，分别买入760万股、680万股。二季度，芒果超媒股价大幅震荡，邓晓峰持股一个季度后选择清仓离场。

　　此外，邓晓峰在二季度还清仓了豪能股份，加仓华秦科技，减持华测导航等。

　　高毅另一位明星基金经理冯柳选择继续坚守海康威视。二季度，海康威视一度涨至48元的高位，但随后回落，目前股价为34.55元/股，冯柳的邻山一号重仓持有4.32亿股保持不变。

　　冯柳在二季度还小幅减持宝新能源，将华峰化学清仓。

　　
　　周应波和林利军抄底医药股
　　值得注意的是，今年以来，医药板块持续下行，估值不断下跌，引发不少私募的踊跃抄底。

　　二季度，周应波的运舟资本旗下三只产品运舟成长精选1号、2号、金选成长精选1号等三只产品扎堆进入福元医药十大流通股东名单，分别买入898万股、431万股、257万股，期末合计市值达2.56亿元。

　　林利军的正心谷则大举买入济川药业、佐力药业。其中，正心成长基金新进917万股济川药业，期末持股市值为2.66亿元；正心谷(檀真)价值中国新进594万股佐力药业，期末持股市值为7250万元。

　　随着医药反腐风暴的袭击，低迷已久的医药板块在三季度再遭重创，恒瑞医药、智飞生物、爱尔眼科等千亿市值龙头大跌，医药板块的估值跌至历史低位，这对不少重仓其中的私募将是重大考验。

　　以智飞生物为例，二季度智飞生物大跌18%。8月22日，智飞生物盘中总市值一度跌破1000亿大关。百亿私募迎水投资就重仓持有智飞生物，旗下两只产品在2022年二季度末新进为十大流通股东，分别持有1172万股和998万股，合计持有2170万股，大约是在80元附近买入，期末持股市值合计达30亿元。

　　今年一季度末，迎水投资两只产品仍持股智飞生物2170万股，若二季度末仍然不变，这笔投资或将遭遇巨亏。若持有至今，智飞生物的股价跌至43.29元/股，迎水投资这两只产品的持股市值将缩水至不足10亿元。

　　
　　葛卫东减持科大讯飞
　　今年上半年，在AI大行情的助推下，科大讯飞一飞冲天，股价一度大涨超150%，重仓其中的私募大佬葛卫东收获满满。

　　早在2017年底，葛卫东就新买入了科大讯飞，持股2358万股，一直持有至今，期间有加仓和减持，但科大讯飞的股价一直震荡调整，缺乏赚钱的大机会。

　　不过，在等待了长达5年后，今年一季度，科大讯飞终于爆发。截至二季度末，葛卫东持有科大讯飞1844.43 万股，较一季度末减少325.40万股，趁着科大讯飞大涨之际小幅减持套现。

　　此外，有着“牛散巨鳄”之称的王萍，二季度持有科大讯飞股份数不变，期末持有科大讯飞的市值达到31.75亿元。葛卫东和王萍多次同时出现在一家上市公司的股东名单中，双方疑似家属或合作伙伴。

　　睿郡董承非则新进皇马科技、元力股份。其中，睿郡稳享新进1216万股皇马科技，期末持股市值为1.35亿元；睿郡有孚1号新进324万股元力股份，期末持股市值为5110万元。

　　在茅台上大赚的两大神秘私募瑞丰汇邦和金汇荣盛财富，继续增持茅台，不断提升其手中的茅台股票数量。

　　截至二季度末，金汇荣盛三号加仓贵州茅台58.98万股，期末持股数增至890.24万股，持股市值达150.54亿元；瑞丰汇邦三号同样在今年二季度加仓了贵州茅台66.53万股，期末持股数增至879.32万股，持股市值达148.69亿元。

　　此外，仁桥新进了湖南黄金和新经典，慎知清仓了微电生理、移远通信，淡水泉清仓了深南电路等。
       证券时报

光大证券：二季度货币政策执行报告的五个关注点

　　事件：
　　2023 年 8 月 17 日，中国人民银行发布 2023 年二季度货币政策执行报告。

　　核心观点：
　　2023Q2 货政报告基本延续 7 月会议精神，对当前经济运行现状担忧增加，国内需求不足矛盾较为突出，政策定位加大逆周期调节力度。针对当前市场关心的重点问题：房地产政策优化调整、地方债务风险化解、汇率超调风险，均作出较为积极的回应。向前看，总量政策仍有较大发力空间，后续降准落地概率仍较大；结构性工具进退有序，必要时延续期限或创设新的工具。

　　关注点一：逆周期调节力度显著加大，后续总量政策仍有发力空间
　　今年二季度以来，人民银行坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策精准有力，加大逆周期调节力度，货币政策稳增长力度显著加大。一是，总量上，把好货币供给总闸门，保持银行体系流动性合理充裕。二是，价格上，6 月和 8 月连续两次下调政策利率，稳步有效激发市场需求，显著提振市场信心。下阶段，人民银行继续加强逆周期调节和政策储备。我们预计后续降准落地概率较大。

　　关注点二：适时调整优化房地产政策，高能级城市政策优化有望加速出台
　　二季度货币政策报告在“房地产”相关部分，基本延续 7 月会议的精神，对于当前房地产行业的发展阶段和供需两侧政策均给出了明确的指引。房地产市场供求关系发生重大变化，要适时调整优化政策。居民潜在住房需求在未来将持续回落，在市场过热阶段出台的“认房又认贷”、首付比例、交易税费等政策均存在边际优化空间，范围也有望扩散至高能级城市。

　　关注点三：协调金融支持地方债风险化解，化债速度有望加快
　　有效防范化解地方债务风险，加快出台一揽子化债方案至关重要。一方面，通过发行再融资债置换存量债务是主要政策空间之一，预计今年通过发行再融资债置换存量债务的规模上限为 2.78 万亿元左右；另一方面，人民银行提出“协调金融支持地方债风险化解”，意味着通过推动金融机构对债务进行展期，后续也有较大发力空间。但在实施的过程中，需要考虑到金融机构自身的风险防控问题。

　　关注点四：用好各项调控储备工具，坚决防范汇率超调风险
　　人民银行在报告中指出，当前人民币汇率没有偏离基本面，外汇市场运行总体有序。近期虽然人民币汇率出现大幅波动，但无论从外部因素看，还是内部因素看，人民币汇率都不会单边走贬，而是会保持双向波动。下一步人民银行以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，用好各项调控储备工具，调节外汇市场供求，对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率超调风险。

　　关注点五：结构性工具进退有序，必要时延续期限或创设新的工具
　　今年以来，结构性货币政策工具努力把握好进退两方面的平衡，在引导金融机构优化信贷资源配置，促进经济高质量发展发挥了积极作用。截至今年二季度末，人民银行结构工具贷款余额共计 68737 亿元，相比上季度末增加 517 亿元。下一步，人民银行将发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，根据经济金融形势需要调整优化，必要时创设新的工具，更好服务经济高质量发展。

　　风险提示：政策落地不及预期，各地重大项目推进不及预期。

　 .光.大.证.券.研.究

天风证券：AI算力需求持续释放 重点看好AI服务器产业链

天风证券研报认为，AI服务器直接受益于需求端增长，Nvidia高速互联助力AI运算；AI重塑服务器行业格局，ODM模式/厂商受益于AI服务器增长；AI服务器放量预期利好上游核心部件。我们认为国内处于乐观机遇期的有AI服务器制造厂商、服务器用PCB厂商、DRAM厂商和散热厂商，PCB和DRAM的服务器领域均是行业实现扩产和开拓市场的重点所在；制约瓶颈为人工智能芯片，仍被国外厂商垄断，有望实现突破的环节为先进封装Chiplet，或成为我国算力困境的关键转折点。

机构策略：政策组合拳有望发力 市场迎来做多窗口

国盛证券认为，随着政策预期强化，无论是大势普涨维度，还是主线超额维度，市场将迎来今年最佳做多窗口。操作上，继续重点关注AI主线，方向上更看好AI应用端、游戏及存储芯片的细分机会；一带一路十周年叠加国企改革深化，中特估机会也将活跃；在政策组合拳持续发力下，市场风险偏好有望上升，消费及新能源超跌反弹同样值得关注。

中金公司指出，美联储6月按兵不动，符合预期。这次最大的变化在于点阵图大幅上调，美联储预期年内再加息两次，这超出了市场预期。我们认为上调加息指引源于美国经济的韧性和通胀的粘性，特别是核心通胀尽显顽固，迫使美联储倾向抬高利率。但美联储又不想加息太快，因此选择“稳中求进”，在6月暂不加息。综合来看，我们认为美联储或有较强的意愿继续加息，如果接下来数据够“稳”，美联储就会倾向于“进”。从另一个角度看，如果紧信用力度不够，紧货币就需要做的更多。

中原证券指出，周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上扬，沪指盘中在半年线3248点附近遭遇阻力，午后股指逐级回落，盘中酿酒、通信设备、工程机械以及食品饮料等行业震荡上行；软件、互联网、半导体以及银行等行业震荡走低，全天股指基本呈现小幅整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.86倍、36.39倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量10006亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者保持六成仓位，短线关注消费、通信设备、工程机械以及汽车等行业的投资机会。