这一次，我们去分析一下纺织服装行业，去看看女人最爱的衣服，藏着多少毛利率，也顺便给我这类型直男，科普一下女装的品牌:

首先选取纺织服装，一共有83只股票；

接着选取销售毛利率，将数值调整为-100~+100，就能看到纺织服装公司所有的销售毛利率了。

首先按照毛利率从大到小排列，排名第一的是地素时尚 603587，销售毛利率75.47%。公司全名是地素时尚股份有限公司，主要是做中高端品牌的女装，旗下有4个知名品牌：“DALE”、“DIAMOND DALE”、“d'zzit”和“RALE”（很遗憾，我一个都不知道。。。）不过看起财报里的宣传片，代言人大表姐刘雯，还是认识的。

接下来看看第二名是维格娜丝 603518，现更名为锦鸿集团，全名是锦泓时装集团股份有限公司，主营业务依然是高端女装的设计、生产和销售，销售毛利率68.73%。旗下的品牌有定位于中国文化元素奢侈品的南京云锦“元先”品牌、定位于高端女装的“VGRASS”品牌和定位于中高端休闲服饰的“TEENIE WEENIE”品牌（这。。。谁认的自己认领吧）

3季度发布财报显示，净利润下滑77.98%，扣非净利润下滑90.5%。扣非净利润，2018年是8千万，今年只有8百万，少了一个零。这个情况在3季报中没有提及原因，但在半年报中有描述，线下零售实体受到冲击。

不比不知道，虽然销售毛利率都是处于前列，但第一名的地素时尚能够保证净利润的增加，第二名的锦鸿集团却产生了暴跌。看看近期的股价，更能明显感受到差距。

在排名前十的公司中，只有报喜鸟、九牧王是熟悉的品牌，其他的确实不知道。。。接下来，我们看看排名靠后的公司。

倒数第一是 ST中绒 000982，销售毛利率-5.19%。公司主营业务是羊绒、羊毛、亚麻及其混纺类纺织品的生产及销售。但近期公司遇到了比较大的困难，在半年报中披露了近况：面临债务危机影响，债权人纷纷起诉，流动资金严重不足；2018年原料价格持续上涨，成本上升，原料储备不足，公司生产经营陷于困境。目前法院正在对公司进行破产重组的裁定。

公司虽然业绩不佳，但是丝毫不会影响其股价的上涨，近1年，股价多次炒作。从最低的1.09热炒到最高2.55，近期又是连续的涨停。炒的核心概念，就是“重组”2个字。

在排名后10的公司中，大部分毛利都在10%左右或者以下，其中华升股份、华纺股份、华孚时尚、华茂股份、欣龙控股都是做棉纺、毛纺、印染产品的生产，也就是说做制衣用料的公司，属于上游的公司，毛利率普遍都不高。

这个和我们通识是一致的，一般越是处于下游，靠近消费者、有品牌溢价、设计附加值的公司毛利率越高。例如高端女装的设计和生产公司。虽然面料与低档次的没有太大的差别，但是设计元素、文化元素，让衣服可以售出更高的价格。

毛利率虽然高，并不代表公司的运营情况佳。在大环境不景气的情况下，线下实体店受到非常高的冲击。

从这个角度来看，每年的双11，不仅仅是一场购物狂欢节，更是一次线上潮流的引领者。上千亿的销售额不停刺激商家，更加关注线上，投入更多的资源去丰富线上的生态。

接下来看看，传媒行业中的细分赛道:

首先选取传媒行业，一共有167只股票；

接着选取销售毛利率，将数值调整为-100~+100，就能看到传媒公司所有的销售毛利率了。

首先按照毛利率从大到小排列，排名第一的是三六五网 300295，销售毛利率94.47%。公司全名是江苏三六五网络股份有限公司，主营是为房地产网络销售服务、互联网金融平台。早在2012年3月15日上市，旗下最为重要的平台是“365淘房”“365金服”“365资管业务”（但个人并没有怎么听过，可能是在江苏比较流行吧）。

上半年营业收入2.39亿，营业成本0.13亿，但是销售费用比较高1.09亿。所以虽然看起来毛利率比较高，但其实是没有加入销售费用导致的。

公司的股价，在2015年曾经创下248元，但如今也只有11.93元，近4年，一直处于下挫的状态。每股收益连年下降。

当时的价格为150，现在是260，涨幅73%，可谓是收获颇丰。吉比特是一家专业从事网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营的国家级重点软件企业，开发的游戏有《问道》、《问道外传》、《斗仙》、《乱战》、《精灵守卫战》、《星际防御战》、《十万个女汉子》（不知道读者有没有玩过的。。。）。

看了毛利率比较高的，接下来看看垫底的公司。

排名倒数第一的是暴风集团 300431，销售毛利率-21%。这家是A股充满故事的公司。

暴风集团于2015年3月24日登录创业板，彼时正好是A股的牛市冲天的时候，借着A股少数上市知名互联网的光环，连续涨停，2个月内，从每股4元，热炒到最高每股327元，绝对的王者。

但4年时间过去了，暴风集团的股价已经跌落到4.35，着实是一个青铜。目前公司的实际控制人冯鑫，已经被批捕，而公司的所有高管全部辞职。对，没有看错，全部辞职。公司已然到退市的边缘。

传媒行业，作为一个强周期行业，目前确实是遇到了比较大的低谷期。曾经的王者暴风集团，也渐渐滑落到退市的边缘。但从中也看到一些细小的赛道机会，吉比特的半年报中披露，2019年上半年中国游戏市场销售同比增长8.6%。其中移动销售占比67.6%。

谁能想到多年前，大家围坐在电视机前，玩的红白机，如今已经被小小的一方手机替代，成为了游戏行业新的增长点。

今天给大家介绍的这个指标是首发股份解禁，也就是针对原始股东解禁日的一个倒计时，也是比较独特的一个指标。这个指标，会整理最近30天内有股票解禁的名单，并给出倒计时的天数。希望这个能帮到各位朋友。

首先选取首发股份解禁，将数值调整到0~30天，一共有35只股票如下；

按照首发股份解禁从小到大排序，能够看到排名第一的是长城证券 002939，在25日的数值显示还有3天面临解禁期。这一点市场已经提前反应出来了。

另外还有2家在下周一即将面临解禁的股票是新华网603888 和电魂网络603258，前者2016年10月28日上市，后者2016年10月26日上市。贴一下这两个股票走势，大家感受一下。

在上市后，十几天内达到股票的最高峰，然后开始一路的下跌。建议大家新股上市后，不要参与炒作。

这些是即将解禁的股票，接下来看看未来30天内，其他解禁的股票。按照时间从大到小排列。

离解禁日还有28天的，有3只股票，科信技术、博迈科、精测电子。

科信技术，在2019年11月22日，会有1.37亿股，占总股本的65.88%解禁；

博迈科，在2019年11月22日，会有1.39亿股，占总股本的59.48%解禁

精测电子，在2019年11月22日，会有8971万股，占总股本的36.56%解禁；

尤其是最后一只股票，精测电子，现在的股价相比上市的价格，高出不少。持有相关股票的股民，需要提前注意。

本次我们就分析一下汽车行业的销售毛利率，透过这个微观角度去观察汽车行业的发展状态。

首先选取“汽车”行业，一共有172家公司；

选取“销售毛利率”，2季度半年报调整利润率在-100～100之间：

按照利润率，从大到小排列，排名第一的是新坐标 603040，62.83%的毛利率。公司全称是杭州新坐标科技股份有限公司，主要是做精密冷锻件的研发和销售，是汽车、摩托车发动机的配气机构。客户包括上海大众、一汽大众、上汽通用五菱、吉利、比亚迪、中国重汽等等，基本包括了中国的主流厂商。

在2019年的半年报中，营业收入1.55亿，同比增长7.87%，营业成本0.57亿，同比增长12.81%。在汽车行业遭遇寒冬期，新坐标公司的营业收入、净利润、每股收益均比上一年同比实现增长，实属难得。

公司于2017年2月登录主板，高管和董事会人员的股份渐渐度过解禁期。尤其是最近董事刚刚减持完毕，2位副总经理发布了减持计划。等高管的减持高峰过后，可以考虑进行布局。

接下来看看排名第二的公司，东方时尚 603377，50.23%的毛利率。在北京的朋友应该对这个公司比较熟悉，是北京地区的驾驶学校。笔者在北京读书的时候，这个公司就已经非常有名气。主打的特色就是高端驾校系列，彻底摒弃传统驾校的恶习（收红包、收礼物等），将驾校这个服务提高了一个档次。

在其半年报中，也特别提到了公司的“口碑式营销”，足见其对公司服务质量的自信度。

接下来，我们来看看销售毛利率排名靠后的公司如下：

排名第一位的是一汽夏利 000927，岁数大一点的人应该对这个名字不陌生。夏利，曾经是各个城市的第一批出租车，出租车司机也曾经是城市里的抢手行业。满大街的红色夏利是城市最好的名片，“打的”是最为时尚和奢侈的词汇。

二十年过去，没想到生产商的销售毛利率已经是负的-87.25%，主营收入、净利润、每股收益连年下跌。2019年上半年营业收入2.68亿，但是营业成本高达5亿元。公司早已掉离第一梯队，入不敷出。

方向盘一转，给个县长也不换，在汽车刚刚进入中国的时候，汽车是稀罕的事物，会开车的人也自然有一层神奇光环。经过三十几年的发展，汽车这个工业品得到了大规模的供应，变得越来越廉价，甚至进入供大于求的寒冬期。曾经汽车行业的明星企业，一汽夏利，没能跟上时代发展的脚步，渐渐处在淘汰的边缘。但部分提供汽车服务、汽车零部件供应的公司依然能够保持比较高的毛利率，保持了良好的业绩增速。

选好赛道真的很重要！

公用事业，一般都被划分为非周期行业，也就是说这个行业的发展受经济周期波动的影响比较小，通常发展非常稳定。在投资里，也属于防御类板块。毕竟，经济周期再怎么波动，大家基本的生活是要保障的，生活用电、用水都是基础的设施。

这次就带着大家去看公用事业行业里，毛利率有多少？

首先选取公用事业行业，一共有159家公司；

接着选取销售毛利率，将数值范围调整到-100~100，能够看到这些公司的销售毛利率；

按照销售毛利率从大到小，能够看到排名第一的是联泰环保 603797，销售毛利率是72.3%。

公司全称是广东联泰环保股份有限公司，主要是做城镇污水处理设施的投资、建设和运营。在其财报中透露，公司的主要业务区域是在广东和湖南，负责处理城乡污水，目前拓展的领域有农村污水、城市黑臭水体综合整治、海绵城市、流域重金属等等。

2季度报中，营业收入2.25亿，营业成本0.62亿，但另外一个大的支出是财务费用0.53亿。财报中披露，这个主要是因为新增投产项目，利息支出造成的。

在6月份的时候，股价曾经一度连续涨停，主要是因为垃圾分类概念。公司在这个行业算是小有知名度。但热点抄一抄，最后还是回归到经营业绩。这类公司通常业绩稳定，毛利率也比较高，但最大的问题就是应收账款。

在其财报中，能够看到长期应收款大概占总资产的35%。因为污水处理，唯一的买方就是政府。中间的回款速度是非常大的问题。

排名第二、第三的分别是神雾环保、伟明环保，和第一一样，都是属于环保行业。

排名第四的是，华能水电 600025，毛利率58%。看名字，就知道主营业务，就是水利发电。公司的全称是华能澜沧江水电股份有限公司，实际控制人是国有资产监督管理委员会。公司统一负责澜沧江干流水能资源开发。

水里发电的好处，大家应该都是知道的。主要是利用水的动能进行发电，一次性投入，后面的维护费用非常少。看其财报，能够发现，今年的2季度相比上一年，营业收入增加了63%，相对应的营业成本只增加了31%。在当前的经济环境下，业绩保持非常稳定的增长。股价从去年的2元，增长到今年的4.49，股价翻倍还多。

接下来看看排名靠后的公司，按照销售毛利率从小到大排列：

排名第一的是中天能源 600856，现在叫ST中天，毛利率为负的12.07%。公司全称是长春中天能源股份有限公司，主要是做天然气类的投资和服务。从去年6月份开始，被暴露出公司参与了多起违规担保，2018年巨亏8亿，2019年上半年亏损2.27亿。公司目前已经被证监会立案调查。10月9日、10日，连续遭遇跌停。股民还是远离为好。

排名第二的是惠天热电 000692，毛利率-8.98%。全名是沈阳惠天热电股份有限公司，主要是做民用和工业用供热和供气。2019年上半年营业收入9.9亿，但是营业成本高达10.8亿。主要是原材料煤炭价格的影响，成本比较高。

目前公司遭遇流动性危机，以供热收费、应收账款抵押给国家开发银行，申请流动资产2亿元。公司的股价也一直没有大的起色。

通过上面的分析我们能够得到一些结论，虽然同属于公用事业行业，需求稳定，但是其他因素会造成企业不同的发展情况。例如原材料的影响，用水力发电的公司，在成本上可控，经营稳定，但用煤炭等原材料进行供热、供气的就比较受影响。

同时，公用事业由于采购方往往是政府，常常会遇到应收账款比较多的情况，也是投资者需要注意的。

咳咳，醒醒，钱包怎么样？十一假期，游客玩的开心，商家赚的更开心。每年这个黄金周，都是旅游行业的旺季，带动了旅游景点的交通、住宿、门票、餐饮等等一大片经济。

今天，我们就在十一前的最后一周，来好好看看在A股的上市公司中，休闲服务行业（主要是旅游业）各家公司的毛利率有多少。知道自己掏出去的钱，有多少转换成了企业的利润。

首先选取休闲服务行业，一共有33家公司，相比其他行业来说，这个行业的公司是比较少的；

接着选取销售毛利率，将数值范围调整到-100~100，能够看到这些公司的销售毛利率；

按照销售毛利率从大到小，能够看到排名第一的是首旅酒店 600258，销售毛利率是逆天的94.14%，消费100元，其中接近95元都是利润，领先第二名接近5个百分点。

公司全称是北京首旅酒店(集团)股份有限公司，旗下有众多不同品牌的酒店，包括：如家、莫泰、云上四季、欣燕都、雅客怡家、蓝牌驿居、云品牌系列（派柏云、睿柏云、素柏云、诗柏云）、和颐、如家精选、如家商旅、璞隐、扉缦、金牌驿居、首旅京伦、首旅建国、首旅南苑、YUNIK、柏丽艾尚、漫趣乐园、如家小镇、逗号。

真的好多，第一个如家，是名气最大的。通过其半年报能够发现，在4000多加酒店中，如家占了50%，一共有2188家，是绝对的老大位置。

在其年报中，能够看到，2019年半年营业收入，为39亿元，但其营业成本仅有2.3亿元，所以造成其毛利率非常高。但仔细看其他的能够发现原因。销售费用高达26亿元，吃掉了营业收入的66%。

哪些属于营业成本，哪些属于销售费用呢？

半年报中有答案，营业成本，主要是由餐饮成本、商品成本，也就是在酒店的餐饮和用的东西，成本非常的低。（下一次喝酒店的付费饮料和食品，要心理算计一下了）。

销售成本，主要是涵盖了租赁费、职工薪酬、折旧和摊销，这部分接近18个亿，占销售费用的70%，占营业收入的46%。所以，我们理解了，对于酒店来说，由于计算毛利率的时候，是不涵盖租赁费、职工薪酬等大头的，所以造成其毛利率看起来高。

排名第二的是锦江酒店，应该是类似的情况，我们就不赘述了。再往下，第三名是宋城演艺 300144，主要是做主题公园和旅游文化演艺的投资、开发和经营。核心为景区、主题公园和大型歌舞节目，有点类似于国外的迪士尼，只不过人家是以动画人物为内核，宋城演艺是以中国传统文化为内核。

在其半年报中，能够看到上半年营业收入大致为14亿，营业成本4.29亿，毛利率69%。其近期的重点工作包括现场演艺、旅游休闲、数字娱乐版块等其他衍生产品，所以都属于轻资产类的项目，造成毛利率很可观。从6月开始，股价有明显的提升，表现不错。

接下来看看排名靠后的公司，按照销售毛利率从小到大排列：

排名第一的是海航创新 600555，毛利率为负的56.84%，主要也是做旅游饮食服务，依托的是九龙山旅游度假区（坐落在浙江省平湖市），里面有高尔夫、游艇、马球、温泉、人造海啸、海浪等项目。但可以还是处于亏损状态，上半年营业收入295万，营业成本463万，入不敷出。

每年到这个时候，也都是大家互相送礼的阶段。笔者曾经在一家服务于伊利集团的外企工作过，双节（中秋、十一）是一年中仅次于春节的日子。工厂都会加大马力生产，确保充足的市场供应。不仅仅是伊利公司，食品饮料行业的其他公司，也都是如此。

也许是这一次用力过猛，之前一直被大家炒作的贵州茅台，在中秋节前市场价格遭遇了滑铁卢：1500的出厂价格，一般在市面上2600元，这一次“暴跌”到2100元。

之前我们已经分析过家用电器、医药生物的毛利率，这一次我们在中秋节的假期，看看食品饮料行业的毛利率是如何的：有早餐的伊利牛奶、午宴的贵州茅台、晚餐烧烤的燕京啤酒，还有肥皂剧必备的三只松鼠、盐津铺子。

首先选取食品饮料行业，一共有94只股票；

接着选取销售毛利率，将数值范围调整到-100~100，能够看到这些公司的销售毛利率；

按照销售毛利率从大到小，能够看到排名第一的是贵州茅台 600519，销售毛利率高达91.87%。以1500元的飞天茅台为例，成本仅为121.95元。用水和粮食酿造的酒，确实成本不会很高，但其附加的社交属性成为了核心的竞争力，甚至现在演化出了投资属性，众多的二级分销商、个人开始囤茅台酒。以至于公司一直在努力的减少这种投资行为。

以最近在上海新开的超市Costco为例，由于实行了会员制，能够让商品直触消费者，贵州茅台特意投放了5吨，大约1万多瓶。通过这种方式，也间接的打压了二级分销商囤酒的行为。

排名前十的公司，无一例外都是白酒行业（销售毛利率高达70%以上），一直到第13名，才看到非白酒行业的公司，百润股份 002568，主要是做香精类产品。

熟悉的燕京啤酒、盐津铺子、青岛啤酒、桃李面包、伊利股份的销售毛利率在38%~40%之间；

紧随其后的，包括绝味食品（鸭脖）、恰恰食品、三只松鼠的销售毛利率在30%~34%之间。由此可见，桌子上的这一堆零食的毛利率，基本都在30%以上。

接下来看看排名靠后的公司，按照销售毛利率从小到大排列：

排名第一的是华统股份 002840，销售毛利率只有5.75%，主要是做畜禽养殖的公司。今年热炒的“二师兄”概念，让公司在三四月份股价提振了一些，但近期大股东有减持计划，股价并没有随着行情上涨。

接下来看看第二名是龙大肉食 002726，同样是做肉类养殖和宰杀，毛利率6.7%；第三名为得利斯，也依然为生成和销售冷却肉、冷冻肉、火腿一类的肉产品制作公司。

本次，我们分析一下医药生物行业的毛利率，医药生物由于有比较高的技术壁垒，公司之间的产品差异比较大，毛利率更是有天地的差别。最高的销售毛利率，高达96%+。

首先选取医药生物行业，一共有300只股票，大概占A股的8%；

接着选取销售毛利率，选择2019年Q2季度，将数值调整为-1000~+100，就能看到医药生物公司所有的销售毛利率了。

首先按照毛利率从大到小排列，排名第一的是我武生物 300357，销售毛利率96.46%，真的是暴利产品。公司全称是浙江我武生物科技股份有限公司，主要产品是“粉尘螨滴剂”和“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”，前者的产品名称是“畅迪”，广告里经常听到过。主要用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗。

笔者去网上查了一下，最便宜的粉尘螨滴剂2号，2ml是52元；4号，是139元。翻看其半年报，能够看到小小的滴剂，上半年卖出了2.70亿元，公司上半年的总营业收入是2.74亿，也就是说单只产品，贡献了98.5%的营业收入。

在其半年报中，还发现，公司整体的销售毛利率是96.46%，但这个拳头产品的毛利率更高，96.98%。卖52元的滴剂，成本大概是1.57元，这2ml滴液，可以称得上液体黄金了。公司的股价，也毫不逊色，一路看涨。

排名第二的康辰药业603590，销售毛利率94.93%，同样也不输我武生物。康辰药业全名是北京康辰药业股份有限公司，2018年8月登陆A股上市，拳头产品是“苏灵”，学名是注射用尖吻蝮蛇血凝酶（好了，我也看不懂这是啥意思）。主要是辅助外科手术止血用的产品。这个产品普通的大众是很难接触到的，主要是医院直接采购使用。

在其半年报中，同样谈到了“苏灵”是公司的收入和利润来源。医药产品有20年的专利保护期，这个产品的有效期到2029年，也就是还有10年的时间。股价最近涨势喜人。

看了毛利率高达90%+以上的企业，我们同样看看排名垫底去医药生物公司。

排名倒数第一的是览海投资，600896，销售毛利率-449%。这，卖出去1元钱，还倒贴4元钱？而且看名字，是个投资公司，怎么和医药生物沾边了？

公司全名是览海医疗产业投资股份有限公司，主要是做高端医疗服务业务。主要业务也都是在上海，医疗中心在陆家嘴金融中心、新天地，都是上海最为繁华的黄金地段，造成成本比较高。需要注意，这些门诊是属于“医疗”，不是医院，也不是我们普通百姓能承受的。

倒数第二名是国新健康 000503 ，销售毛利率为-147%，主要是做医药电子商务、医疗福利管理。看起财报，主要业务是“医保基金综合管理”，具体包括：智能审核、诊间审核、DRGs，术语很高大上，但就是不赚钱，半年报亏损-1.12亿。

通过上面的分析我们能够看出，虽然同属于医药生物行业，但其实公司之间的差距很大。利润率最高的是做原创药的公司，利润率都是90%以上，而且公司通常都是以单一的药品为拳头产品；而垫底的公司，大多是做医疗方面，近些年都处于亏损的状态。

利润率高的原创药，大家也不要“眼红”，毕竟原创药大都研发周期长、资本投入高，只有研发成功后，才能获取巨额的利润，更多的医药研发是失败的结果。一般的药企，10个药物做成1个，就能把其他的亏损覆盖。

最后，我们总结一下，A股怪咖：

同属生物医药行业，

原创药，90%利润率，液体黄金；

医疗服务，-400%利润率，亏钱黑洞。

半年多过去了，2019年的半年报基本都在截止日8月31日之前进行了发布，今天我们再次去翻看财报，去看看哪些公司还存在比较多的商誉，值得我们去关注。

选取商誉占总资产比例，大于10%的，一共525家公司，大约占整个A股的15%左右：

我们按照从大到小排列，能够看到排名第一的是盈康生命300143，做医药生物的公司商誉占总资产比例高达71.95%，这个比例是非常高了。这个商誉，之前有介绍过，一般都是发生在并购、重组的时候，原本A公司值10元，但是付了15元收购，这多出来的5元就称为“商誉”，所以是一个看不见摸不着，又难以说清的东西。

在其半年报中，也提到这个商誉减值的风险，一共19亿的商誉，其中占大头的是两个。分别为玛西普医学科技深圳发展有限公司（9亿）、和四川友谊医院有限责任公司（8亿）。

公司过去4年，总共的净利润2亿多，但却堆积了19亿的商誉，让人不得不担心。好在其公司的实际控制人，是海尔集团，这个是我们比较熟悉的企业。控股这个公司，有可能是为了未来公司切入到医疗器械领域做准备。

排名第二的是众应互联，002464，做传媒的公司，商誉占总资产比例为68.2%。一共有20多亿的商誉，其中占主要的是香港摩伽科技有限公司（英文简称MMOGA），财报介绍这家香港公司是欧洲地区最大的互联网B2C游戏垂直电商平台之一，专门为正版授权/注册码及游戏虚拟物品提供相关交易服务。

看介绍，这家公司在欧洲很有市场，《战地5》和暴雪的《魔兽战争：争霸艾泽拉斯》均在平台有售。不过笔者，因为不怎么玩大型游戏，所以不是很懂这里面的知识。

在商誉占总资产排名的前十位中，一共有2家ST的公司，分别为600634 ST富控和600145 ST新亿，尤其是后者，值得注意的是这家公司，已经从2015年12月4日，停牌至今。在停牌的4年多时间，公司的净利润基本为0，2018年的年报，审计机构更是给出了“无法表示意见”。目前公司尚处于被立案调查及破产重整案立案审查阶段，未来发展堪忧。

商誉占总资产比例高的公司，虚无缥缈的东西占比高，总是看起来投资不是很安全，而我们这次选的前10位，有2家已经被ST，其中一个更是面临着立案审查、破产重组。所以投资者在投资某个股票前，需要注意其财报信息中披露的商誉情况，如果占比太高，非常值得去注意并购、重组带来的商誉，究竟“值不值”。

最后，我们总结一下，A股怪咖：

并购重组，带来炒作新机；

商誉虚高，值得关注资产状况。

接下来，我们就去看看2019年食品饮料行业的涨跌幅情况：

首先先选取食品饮料行业，能够看到一共有92家公司；

选取年初至今涨跌幅大于20%，全A股一共有1096只股票，食品饮料行业中有41只股票，具体如下：

我们按照年初至今涨跌幅从大到小排列，能够看到贵州茅台94%的涨跌幅，只能够排到第十位，排名第一的是双塔食品。

双塔食品，002481，先看一下今年的走势，从年初的3元左右，涨到8元，涨幅超过180%+。主要原因是有“人造肉”的热点，人造肉的主要原材料就是豆制品，而双塔食品主要产品之一就是豌豆蛋白。

除去热点之外，2019年的半年报良好业绩，同样给了股价以支撑。在主营收入并没有太大涨幅的背景下，净利润增加38%。

接下来看看排名第二的是五粮液 000858，同样是做白酒类的公司，但股价已经涨幅160%+。和贵州茅台同属于白酒的第一梯队，虽然单股的股价、知名度并没有贵州茅台高，但是2019年的涨幅，确实“悄悄地”将其甩在身后。年初还在50元左右徘徊，但是现在已经130元。

现在还没有披露2019年的半年报，但是从一季报来看，增长也是非常不错的，净利润增加30%+。

仔细去看前十名的股票，能够发现，不仅仅是五粮液，泸州老窖、古井贡酒、顺鑫农业（牛栏山）、今世缘、山西汾酒，均涨幅超过100%，并且超过贵州茅台的涨幅。

除去这些酒类公司外，另外有百润股份，主要是做香精类产品，包括食用香精和烟用香精，净利润同比去年增加73%。

千禾味业，主要是做酱油、食醋。这个在生活中是常见的，主打的是高端系列。年初只有11元，最高曾经到26元。最新价格为21元左右，相比年初股价翻倍。

食品饮料行业由于是涉及到民生的行业，通常被划分为“非周期行业”，尤其在熊市阶段，常常由于有不错的业绩支撑，而走出非常好的业绩。这次我们分析的涨幅排名前十的股票印证了这一点，业绩平均有30%+的增幅。

全市场关注的焦点，贵州茅台，虽然股价是非常的高，但从涨幅情况来看，并不如其他的白酒类公司，例如泸州老窖、五粮液、汾酒等等。所以投资者尽量避免关注的热点，更多去挖掘不那么“有名”，但其实质地非常不错的公司。

最后，我们总结一下，A股怪咖：

单价千元，贵州茅台涨幅90%+；

百元股价，五粮液涨幅160%；

大家讨论最多的，往往不是表现最好的。

首先选取“家用电器”行业，一共有57家公司；

选取“销售毛利率”，由于2季度半年报大部分企业还没有发布，我们选取2019年Q1，并调整利润率在0-100之间。

首先按照利润率，从大到小排列。如下：

能够看到排名第一的是老板电器002508，也就是那个“大吸力油烟机”的领导品牌。利润率高达54.79%，也就是说一台大吸力油烟机，大概不到50%的成本。近些年的主营收入、净利润、每股收益，都是稳步上升。

排名第二的是浙江美大002677，是做灶具类产品，利润率53.845%；

排名第三的是华帝股份002035，是做燃气具产品，利润率48.13%。

上面三个公司我们能够看到，不论是油烟机、灶具、燃气具，做的产品都是属于厨房类的家用电器，毛利率都接近50%，并且近几年的营业收入和利润都不错。

接下来看利润率排名靠后的公司：

利润率最低的是ST中新 603996，主要是做平板电视、平板电脑的研发和销售。今年5月份，因为关联公司占用公司的非经营性资金，被带上ST的帽子。公司的销售利润率只有2.7%；2018年在主营收入上涨的背景下，净利润和每股收益均为亏损状态；

排名倒数第二的是高斯贝尔002848，同样是做数字电视软硬件，利润率5.25%。2018年主营收入下滑，净利润、每股收益均为亏损状态；

排名倒数第三的是深康佳A000016，主营依然是生产销售电视机，利润率5.72%。近些年，除去2017年表现抢眼外，其他年份表现并不是很好。

上面我们分析的三家，均以制作电视相关，也就是处于客厅位置的家用电器，利润率基本在5%左右。近些年，主营收入、利润、每股收益均表现不佳。

通过上面利润率两个极端数值的分析，我们能够看到有意思的事情。做电视机（客厅里家用电器）的公司这些年是不如做灶具、油烟机（厨房里家用电器）的公司。还记得很多年前，中国有所谓的“四大件”，基本上是判断一个家庭富裕的标准，电视机是“四大件”的核心，拥有一台电视机是大部分中国人的梦想。经过几十年的高速发展，电视机已经过了“红利期”，经过多年的价格战，利润率只有5%左右，相关的企业也饱受困扰。而做油烟机、橱具的公司，却开辟出一个新的世界，利润率高达50%，近些年稳步发展。

最后，我们总结一下，销售利润率的指标怪咖：

昔日，尚未流行“油烟机”一词，电视机却是结婚四大件之一；

今朝卖电视的，干不过卖油烟机；

不同时段不同发展，企业发展要找准赛道，赢在对的时间对的产品上。

生物医药行业是鱼龙混杂同时门槛又很高的行业，鱼龙混杂在于虽然同属一个生物医药行业，但侧重点不同，有的是在药物研发、有的是在药物工业化生产、有的则是销售渠道比较好；门槛很高，在于生物医药有非常多的专业术语，而且对于做创新药的公司来说，前期的资本、时间投入是非常高的。

例如前几天闹出一个大笑话的海印股份，其公司本身是做商业贸易、文化娱乐行业的：

（1）在6月12日发布一份公告显示，已经和许启太教授合作，准备规模化投产“非洲猪瘟”的防治疫苗。要知道我们这半年，因为“非洲猪瘟”的影响造成了非常大的损失，大家都感觉“二师兄”要吃不起了。农业部下的哈尔滨兽医研究所还一直在药物研发的公关中，这边就已经研制成功准备量产了。股票随后连续涨停；

（2）6月22日，发布声明，说这个“疫苗”用词不当，应该是“防治注射液”；

（3）6月27日向海南省农业厅发注册备案的申请，准备投产；

（4）6月28日，海南省农业厅发布了不予受理备案的通知，投产项目搁浅。

股价就在这些消息中来来回回，上下起伏。

首先选取医药生物，一共有293家，大概占据占据A股的8%左右；

接着选取研发费用（2018年年报），这里我们设置一个条件，就是研发费用要大于1个亿的“小目标”，一共有1117只股票，叠加上个条件，是有103家公司；

接着选取研发费用占营业收入比例（2018年年报）大于10%，也就是说这个公司至少要拿出营业收入的十分之一来做研发，才能入选。全A股有309家公司，但经过上面的叠加，还有26家公司入选，具体如下：

首先按照研发费用排序，能够看到在研发费用上，出手最为阔绰的是恒瑞医药，26.7亿。公司主要是做抗肿瘤药、手术麻醉、造影液等医药类产品。看其年报，在科研方面，也确实是非常的硬气，3000多人的研发队伍；2000多名博士、硕士、外籍科研人员；56个创新药在研发中；每年有2~3款创新药上市。

而且公司每年是拿出15%的营业收入投入到研发中，可以说形成了非常好的正向循环：研发费用促进新药研发，新药上市带来利润增长，利润增长投入研发费用，也支撑了其67倍的市盈率。

接着我们按照研发费用占营业收入比例排序，排名第一的是贝达药业，主要是做治疗恶性肿瘤类的药物，其研发费用占营业收入比例高达48.2%。公司的营业收入虽然比不上恒瑞医药，但是在研发的投入比例上舍得下资金的。

医药生物的创新药研发，是非常花费时间和资金，但同时其回报也是非常可观。这个回报不仅仅是针对公司，更是对全社会是个非常正面的积极作用。例如我们提到的贝达药业，不仅仅副作用小于进口药物，更是通过多次的降价，减少了患者的经济负担。对于这一类实打实做研究的公司，才是值得资本市场青睐的好公司。

最后，我们总结一下，A股怪咖：

商业贸易公司研发“疫苗”闹笑话；

医药生物公司研发投入有效益；

实实在在做药，更值得资本市场青睐；

修合无人见，存心有天知。