上证指数改革明天落地 券商：新沪指点位在4000点左右！

明日（7月22日），上证指数编制方案改革将落地，盘后将发布上证科创板50成份指数历史行情，7月23日正式发布实时行情。根据此前机构的相关回测，按照指数改编细则推算，当前指数应该高于现在指数的点位。如果根据新编制方案进行历史回溯模拟，有券商甚至推算出新上证综指点位在4000点左右。还有券商预判，新经济公司有望为上证综指带来长牛行情。

方正科技集团股份有限公司 关于对新建珠海方正 PCB 高端智能化产业基地项目增加投资的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担个别及连带责任。

重要内容提示:

●项目名称:方正科技集团股份有限公司(以下简称“方正科技”或“公司”) 全资子公司新建珠海方正PCB(印刷电路板)高端智能化产业基地项目 (以下简称“本项目”);

● 投资金额:原项目预计总投资为9.9959亿元人民币，现项目预计总投资 增加为16.89亿元人民币;

● 特别风险提示:本项目实施进程可能因市场环境及相关政策变化、资金 筹措不及预期、工程质量问题、项目进度不及预期等不确定性而产生一 定的风险。敬请广大投资者理性投资，注意风险。

一、本项目增加投资概述

(一)公司全资子公司珠海方正科技多层电路板有限公司(以下简称“珠海 多层”)于珠海市斗门区富山工业园新建珠海方正 PCB 高端智能化产业基地项目，原规划设计产能为月产 PCB 板 100 万平方英尺，项目预计总投资为 9.9959 亿元 人民币。公司根据市场需求变化和效益最大化目的，对新建珠海方正 PCB 高端 智能化产业基地项目增加投资，项目预计总投资增加为 16.89 亿元人民币，规划 设计产能增加为月产 PCB 板 150 万平方英尺。项目分三期建设完成，项目资金 自筹。

(二)本项目增加投资事项已经公司第十二届董事会 2020 年第五次会议审 议通过。根据《公司章程》和《上海证券交易所股票上市规则》的相关规定，本 次增加投资事项在获得公司董事会审议批准后需提交公司 2020 年第一次临时股 东大会审议批准。

(三)本项目增加投资事项不属于关联交易和重大资产重组事项。

二、本项目增加投资的基本情况

2018 年 4 月 26 日公司召开第十一届董事会 2018 年第三次会议审议通过了 《关于新建珠海方正 PCB 高端智能化产业基地项目的议案》，2018 年 6 月 12 日 公司 2017 年度股东大会审议通过上述议案。本项目具体内容详见公司于 2018 年 4 月 28 日披露的《方正科技集团股份有限公司关于新建珠海方正 PCB 高端智 能化产业基地项目的公告》(公司公告:临 2018-022 号)。

本项目目前已完成土建工程和主厂房建设，其他配套工程正在进行中。为了 适应目前市场需求的巨大变化，实现本项目效益最大化目的，提升公司在 PCB 行业的核心竞争力，公司拟对新建珠海方正 PCB 高端智能化产业基地项目增加 投资，项目预计总投资增加为 16.89 亿元人民币，规划设计产能增加为月产 PCB 板 150 万平方英尺。项目分三期建设完成，项目资金自筹。本项目计划总投资 16.89 亿元，其中厂房投入 2.8 亿元，公用设施投入 2.5 亿元，机器设备投入 10 亿元，智能化预算 1.27 亿。

三、本项目增加投资的必要性和影响

本项目的实施符合公司 PCB 业务的发展战略和整体业务布局，建成后将成为中国PCB 业内领先的智能化工厂，能有效优化公司产品结构，为产品的规模化生 产销售提供可靠的生产条件，促进公司降低产品成本。为了适应目前市场需求的 巨大变化，实现本项目效益最大化目的，公司对本项目增加投资，以切实提升公 司 PCB 业务核心竞争优势。公司将积极筹措资金，尽快推进本项目建设进度。

四、项目的风险提示

本项目实施进程可能因市场环境及相关政策变化、资金筹措不及预期、工程 质量问题、项目进度不及预期等不确定性而产生一定的风险。

敬请广大投资者理 性投资，注意风险。

特此公告。

方正科技集团股份有限公司董事会 2020 年 7 月 22 日

中科院核所90多人集体离职 待遇太低还是改革刺激？ 拙政江南：利好高校科研院所的改革

2020年07月17日  新浪财经-自媒体综合

  来源：钛媒体

  7月15日，中国经营报报道，近期，中科院合肥物质科学研究院下设核能安全技术研究所（以下简称“核所”）90余名科研人员集体出走，引起广泛关注。

  16日，澎湃新闻采访的研究院人事处一名负责离职管理的工作人员称，离职于6月份发生，“他们都是自愿离职的，现离职手续都已经办完。”据新京报报道，中科院合肥物质科学研究院回应称，离职属于“正常的人员流动”，工作人员称“这种人员流动一直存在，辞职人员也都有自己的安排和去向。辞职是部分职工个人选择，目前上述单位在职员工们均正常工作。”

  至于离职的原因，众说纷纭。中国经营报报道提到可能是由于待遇问题，导火索则是强行更换保安，而知乎上则有自称职工的匿名用户表示，是由于新上任领导的改革以及核所领导的煽动。据报道，目前此事已经引起了领导的注意，真正的原因正在调查中。

  没有钱，人才就走了？

  据中国经营报报道，有中层干部透露，核所原先是一个搞核材料的研究室，之后扩张成一个研究所，揽下国家的几个大项目，但这两年申请不到大的科研项目，没有钱，人才就走了。核所每年离职率是整个研究院院最高的，最高峰时有500人，这几年人才快速流失，去年开始只有200个人了。

  据了解，很多职工学历是中科大本硕博，平均年龄为31岁，有事业编制，月工资1万多元，有科学家园福利房。一名科研人员表示：“从我的角度来看，这两年收入是平稳的。疫情发生之后，我的科研工作都忙不过来了，没怎么关注工资。”

  中国经营报报道称，集体辞职事件的导火索，是院方强制为核所更换保安，核所科研人员认为自身权益被侵犯。此前，核所自行聘请了保安，双方在6月15日保安交接当日发生冲突，前述中层干部解释称：“核所之前聘请的保安到期了，也不给人家续签、不付钱。院长约谈核所领导班子之后，说好更换，而且由院方付钱。冲突一直持续到晚上11点，30多名特警到来。核所有涉密的项目，我们换正规的保安公司和换门禁卡，才能防止外人进入工作区域。”

  这些说法都在相关讨论中遭到质疑。网友普遍认为，核所的工资并不算低，更多拿着更低薪资的科研人员都在勤恳工作；而因为换保安就集体离职说服力也不够强。不过，科研人员待遇不如网红甚至五线明星的现状，依然引发了人们的质疑。

  有业内人士指出，目前科研人才在科研院收入并不是很高，加上最近几年各大高校频频挖角，高校给出的科研经费和薪资待遇都要比科研院高出1-2倍。“那大家都为了养家糊口，干嘛不去赚的更多的地方呢？如果一些业务能力强的博士去民企的话，很可能年收入在百万以上。”

  改革犯众怒？

  值得注意的是，中国经营报报道中提到，核所目前域名后缀为与研究院官网一致的“cas.cn”，中层干部称，这是此次改革强制核所改用的，之前的后缀为“fds.org.cn”。但报道前文中并未提到所谓的“此次改革”。

  据知乎某自称“老人”的匿名用户介绍，改革的主要内容包含：1、机构改革，减少审批层级，实现管理扁平化；2、研究所调整，裁撤科学院下设10个研究所中的三个，将人员进行整合；3、成立资产处、国际合作处等新机关。

  对于改革，有员工认为是削弱了研究所的权利，引发众怒，也有人称，削弱研究所权利本身是削弱所长实权，对基层员工影响不大，并不是离职原因，实际是被削权的所长煽动员工以集体辞职威胁研究院停止改革，而员工之所以能够被煽动，则是由于核所一直以来的风气便是溜须拍马、唯所长马首是瞻。

  此外，有自称核所员工的匿名用户透露，所长还向员工保证离职后可以加入自己的公司，享受高薪和股权。而据新京报采访的研究院工作人员透露，离职员工“基本上都是到相关的技术成果投资公司去工作，都办理了正常的辞职手续”。同样，澎湃新闻采访的研究院人事处一名负责离职管理的工作人员称“这90多名科研人员确实是被挖走的”，似乎证实了这一说法。

  知乎名为“知乎用户”、简介为“科大讯飞(37.990, 0.22, 0.58%) 软件开发工程师”的用户称，核所一直以来离职率高居不下，是因为“核所里面科研成绩一点没有，宣传却是越吹越大。工作是溜须拍马，杂务缠身，还要陪吴老板打排球，但是真正在科研上却一点助力没有，反而被所里各种刁难。一线的科研工作者想要施展才华却没有机会，不会迎合领导就被排挤。受不了的人都走了。”

  公开信息显示，核所所长名为吴宜灿，他于2019年11月当选中国科学院院士。核所官网显示，6月17日，该所召开2020年中工作进展会，吴宜灿强调，核所作为合肥物质研究院的一员，将继续坚定支持研究院新形势下各项改革。

  （钛媒体编辑石万佳综合自中国经营报、新京报、澎湃新闻、知乎）

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江南短评：

利好体制内的科研院所和高校企业的改革，激活人才的创新创业热情，可以关注600100同方股份、002544杰赛科技、600601方正科技、600624复旦复华、002230科大讯飞 等等。

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陈薇团队疫苗二期临床试验结果：安全，可诱发免疫反应

2020年07月21日  新京报网

　　原标题：陈薇团队疫苗二期临床试验结果：安全，可诱发免疫反应 

　　据人民日报客户端消息，7月20日晚，世界顶级医学期刊《柳叶刀》报道了中国工程院院士陈薇团队研发的重组新冠疫苗（腺病毒载体）Ⅱ期临床试验结果，成为全球首个正式发表的新冠疫苗Ⅱ期临床试验数据。

　　试验结果表明，单次接种疫苗28天后，99.5%的受试者产生了特异性抗体，95.3%受试者产生了中和抗体，89%的受试者产生了特异性T细胞免疫反应。这表明，陈薇团队研发的新冠疫苗可为健康人群提供“三重保护”，将新冠病毒 “拒之门外”。

　　此前的5月22日，《柳叶刀》报道了该疫苗的Ⅰ期临床试验数据，也是全球第一个正式发表的新冠疫苗的人体临床数据。试验结果表明，该疫苗安全性好，受试者全部产生抗体和细胞免疫反应。

　　该疫苗的Ⅱ期临床试验4月12日在武汉启动，是全球最早开展Ⅱ期临床研究的。实验采用了随机、双盲、安慰剂对照设计，508名受试者随机分配至疫苗组和安慰剂组，在更大人群中验证了疫苗的免疫原性和安全性。

　　508名受试者全部完成随访，无一脱落，临床依从率100%。

　　值得一提的是，此次临床试验首次验证了55岁以上年长人群的免疫效果，是首个55岁以上年龄组的临床试验数据。

　　研究表明，新冠肺炎的重症率、死亡率随年龄增长显著升高。陈薇院士团队在Ⅱ期临床试验设计中重点关注了年长人群，最年长受试者84岁也产生了抗体。与18-54岁年龄阶段相比，该疫苗在年长人群（大于55岁）中的免疫原性稍弱，但安全性良好。

　　Ⅱ期临床试验结果，进一步证明该疫苗在 18 岁以上的健康成年人中是安全的，具有良好的免疫原性。综合考虑安全性和免疫原性的结果，确定5×1010vp为目标剂量，该剂量下中和抗体和细胞免疫反应达到90%以上，安全性良好，为顺利开展Ⅲ期国际临床试验奠定了坚实基础。

　　根据我国《疫苗管理法》，该疫苗已满足应急使用的技术要求。

　　编辑 杨利

　　来源：人民日报客户端

结构性牛市在途中 但科技股的估值越来越像古董市场了

国家战略，促进中国核心科创的需要，很多连续巨亏多年的科技公司近来都上市了，未来上市公司的估值越发困难，尤其是对于连年亏损的所谓科创公司，科创板一家小型的科技公司动不动就几百亿元、几千亿元，而中国长城、同方股份等老牌民族科技公司的估值也才可怜的几百亿元（而这些公司也是中国各方面所必需的，包括科技研发、军民融合和公益性事业等），现在很多科技或新业态的公司连续巨亏但依然估值千亿、万亿，而其生存发展是要不断直接融入免费资金持续投入的，很多时候这些公司是一个理想主义或目标而起步，比如阿里、美团、滴滴、京东方等，美国的特斯拉和中国的蔚来等，但只要公司上市并且保证其融资的跟进，他们就会存在发展下去，而其中当然会有若干忽悠的公司、老板、投资人和机构。

科技公司的估值真的越来越像古玩市场，其中是有专业，但更多的还是谁是老大谁更有话语权，国家、大佬和资金实力来说话，至于将来，将来的谁会知道？因为科创总有失败的，因为投资者愿赌服输  ......

问题是，如果这些公司的主要发起人及大股东短期大量减持后财富暴利，社会理财资金也会越来越少，也就是说如果没有资金的源源不断，池子里的水迟早会短缺的，除非中国更加的金融大开放，因为美国的股市是全球性市场，吸引的是全球热钱；另外，如果大股东和创业者一上市就三年内短期抛出兑现，也不知道他们减持暴利身价大涨后，原来创业的精神和激情还在不在？初心和使命还有没有？为了市场的长期健康稳定发展和和谐的市场生态，也为了宝贵的社会资金能够真正的流入科创，促进自主核心科创的发展，江南强烈呼吁强化对上市公司大股东、发起人的减持控制，必须完善有关问责制度，严格法律法规和加大违法处罚力度，对风投公司的减持则可以适当放宽，这是为了鼓励股权参与风险投资。

其实，如果放至今天，乐视网可能也不会退市了……

现在要做的是，尽量不能让手中的标的被冷落、边缘化，上市公司的宣传和市值管理，尤其是与公募基金、养老保险、银行理财等大机构的关系要处理好，要让市场能够认知、接纳和推崇公司，当然必要科创核心产品、收购重组整合等还是需要的......

匆匆几笔分享，文章算短、内涵极大，仅供各方面思考、思考、思考 ……

（拙政江南   2020.07.21）

#芯片# #5G等新基建提速# #北斗导航概念股大涨#  

$福日电子(SH600203)$ $闻泰科技(SH600745)$   $同方股份(SH600100)$ @中国长城 @深科技@闻泰科技 @航锦科技@浙商证券@中兴通讯@中芯国际@中科曙光@卓翼科技@金信诺 @中国平安 @中国人寿@紫光国微@光大证券@中信建投@金山办公@华力创通@杰赛科技@波导股份@亚光科技

未及时履行相关审议程序和信披义务 华力创通收监管函

来源：中新经纬

　　因公司在提供财务资助时未及时履行相关审议程序和信息披露义务，深交所20日向北京华力创通科技股份有限公司(简称“华力创通”)下发监管函。

　　监管函显示，华力创通于2020年5月30日披露《关于2019年报问询函回复的公告》，称2017年至2019年对北京华力方元科技有限公司、中科遥感科技集团有限公司和北京恒创开源科技发展有限公司3家公司提供借款，上述资金出借行为构成对外提供财务资助，涉及金额合计2195.99万元，截至公告披露日财务资助余额为500万元。华力创通在提供财务资助时未及时履行相关审议程序和信息披露义务。

　　监管函指出，上述行为违反了深交所《创业板股票上市规则(2018年修订)》第1.4条，以及《创业板上市公司规范运作指引(2015年修订)》第7.1.3条的规定。请公司董事会充分重视上述问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。

　　官网信息显示，北京华力创通科技股份有限公司(股票代码：300045)成立于2001年6月1日，具备完整的国防军工准入资质，以及北斗用户终端研发和分理服务资质。经过近20年的持续科技创新，已经形成卫星导航、卫星移动通信、雷达信号处理和仿真测试四个业务板块。

　　近日，华力创通披露2020年半年度业绩预告显示，2020年上半年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3019.07万元C3421.61万元，比上年同期增长50% - 70%。华力创通解释，2020年1-6月，归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增长，主要因为上半年业务增长，同时公司期间费用较上年同期下降。

　　数据显示，截至7月20日收盘，华力创通涨7.38%，报17.16元。

（文章来源：中新经纬）

江南短评：

华力创通，自主核心科创，北斗导航、数字货币、军民融合龙头，提醒总公司与科技子公司之间的财务资助合规规范，中报预赢，大风口上继续逢低关注，行业及技术上中期目标久远。

仅供参考，风险自负！

方正证券涨停封板，券商重组概念推出行情“领头羊”？

7月20日，市场情绪转向积极，上证综指上涨3.11%，收至3314点。非银金融板块再次以5.74%的涨幅位列申万28个行业涨幅榜前三，证券ETF上涨5.72%。

除了周末利好新闻助力市场修复情绪外，监管层明确表示鼓励券商行业并购重组，成为刺激券商板块整体上涨的又一重要因素。

上周五，证监会有关部门向派出机构发出《支持证券基金行业实施组织管理创新》的文件，文件中指出，为提升证券基金经营机构核心竞争力，推动行业高质量发展，证监会支持证券基金行业实施组织管理创新，一是鼓励市场化并购重组，二是支持券商、基金开展股权激励计划。派出机构在收到文件后将向辖区内券商、基金转发。

从当日盘面表现来看，方正证券、越秀金控、西南证券、国海证券、西部证券等一批中小券商以涨停板结束一天行情。

尤其是方正证券（601901.SH），今日开盘即涨停，后续一路封板至收盘。

一方面，是监管鼓励行业内进行市场化并购重组的大背景；另一方面，则是方正证券重组预期满满当当提上日程。

7月18日，方正证券公告称，公司收到控股股东北大方正集团有限公司的告知函，告知函称，方正集团管理人以方正产业控股有限公司、北大医疗产业集团有限公司、北大方正信息产业集团有限公司、北大资源集团有限公司与方正集团存在法人人格高度混同、区分五家公司财产的成本过高、对方正集团单独重整将严重损害债权人的公平清偿利益为由，向北京市第一中级人民法院申请将五家公司实质合并重整。

截至公告日，方正集团持股占比27.75%，方正产业控股持股占比0.96%。如果对方正集团等五家公司的合并重整申请被北京一中院受理，五家公司进入合并重整程序，将可能对方正证券股权结构等产生影响。

从此前动作来看，方正证券“被重组”预期已经满满当当提上日程。

今年6月下旬，方正证券即紧急出售了其早期回购的1115万股股份。这与市场上多数回购股的最终去向都是注销或用于股权激励相比，显得少见。不过，如果要说方正证券是为了借着市场行情和制度规则套利，这波套利操作显然不够聪明，因为它完美错过了7月上旬券商板块集体大涨行情。

此外，今年4月至6月，方正证券旗下有3家子公司的注册资本不断被增大，投行人士认为，如果准备将自己出售，那么对旗下子公司的增资将有利于抬升其自身估值——也即卖个好价钱。

除方正证券之外，方正集团下属的另一家上市公司方正科技（600601.SH），在7月18日发出了类似的公告。今日方正科技盘中上涨8.24%。

业内人士称，方正集团4月21日便开始公开招募战略投资者，目前市场上对白衣骑士的猜想不断。不过，不管战投方是谁，对于方正集团来说，肯定是希望战投方将优质核心资产和不那么好的资产一起打包买走，而不是挑肥拣瘦。对于方正证券和方正科技来说，战投方可能会在收购后，留住自己想经营的内容，把不熟悉的领域卖出去，这对上市公司来说，最后则有利于突出优势业务，提高在二级市场的估值。

市场上对方正证券的研究较少，各业务条线未来将如何重组并无明显轨迹。

但是，方正科技已获得部分投研人士关注。上海证券在分析方正科技时曾指出，方正科技业务涵盖PCB、宽带业务以及软件系统集成业务。由于市场对方正集团债务危机以及宽带业务业绩下滑两方面的担忧，公司市值一直处于行业低位。

随着方正集团债务重组进入司法程序后，方正科技股权结构或将产生影响。方正科技PCB业务随5G周期高景气快速增长，并有望从2018年24亿体量逐渐跨越至50亿的营收规模。如果公司在未来股权架构梳理进一步明确，各业务线宽带等业务扭亏，公司估值有望回归合理水平。

责任编辑 李剑华 实习生 李各力

（来源：21世纪经济报道的财富号 2020-07-20 16:30）

机构论市：核心资产或成做多新引擎 继续关注低估值蓝筹

【机构论市：核心资产或成做多新引擎 继续关注低估值蓝筹】技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。

                           

最新价：3314.15

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涨跌幅：3.11%

成交量：4.19亿手

成交额：5440亿

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领涨行业

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• 涨幅：9.98%

• 2、航天航空

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• 领涨股：中航重机

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成交额：2046亿

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　　和信投顾：大金融上演王者归来 核心资产或成做多新引擎

　　【盘面观点】

　　今日两市在周末利好的刺激下高开，短暂下探后多方逐步掌握主动权，三大指数再度拉升，沪指涨幅居前。盘面上，国防军工、钢铁、券商、保险代表权重发力强拉指数，成功夺回市场的控制权，造纸、化工、水泥、大飞机、有色金属、园区开发、汽车产业链等板块涨幅居前，医疗器械、酒店旅游则陷入调整。技术层面，沪指回踩20日线支撑激发资金护盘，前期踏空主力纷纷趁机入场，成交量再度放大，整体趋势重返强势区短期调整有望结束，保持在下半年牛市预期不变，优质核心资产回调就是上车机会。

　　上周的暴力杀跌一度造成市场恐慌诱发多杀多的行情，严重打击了多方的进攻锋芒，大量散户的集中涌入使盘面高度情绪化险些让牛市夭折，其根本原因并非来自资本面，而是获利筹码集中兑现与消息面波动导致的，可以说仅是“疯牛病”的不良反应，不改牛市进程。另一方面，近期监管层为市场降温的操作也在市场暴跌后一夜间改变方向，多家头部媒体周末发文唱多A股，银保监会更是发出大招，将部分保险公司配置权益类资产的比例上限由此前的30%上调至45%，虽说短期对资金面的实质影响较小，但却大幅提振了市场的做多热情，情绪修复后，强势行情将延续。随着下半年实体经济的强劲复苏与国民储蓄搬家潮的到来，更多的A股核心资产必将脱颖而出，持续看好本轮结构性牛市，建议投资者战略性布局券商、保险、老基建为主的核心标的，短期积极参与娱乐传媒、农林牧业、国防军工、汽车产业链板块的交易性机会。

　　【消息面】

　　1、深交所：7月25日组织创业板改革并试点注册制相关技术系统通关测试

　　深交所今日公告，为确保创业板改革并试点注册制业务的顺利开展，深交所联合中国结算、中证金融定于7月25日组织技术上线通关及网上发行业务通关测试，本次测试主要模拟创业板改革并试点注册制相关技术系统上线后创业板注册制股票网上发行业务启动首日场景。据公告，自7月27日起，可开始启动创业板注册制股票及存托凭证的网上发行业务，继续支持个别存量的创业板核准制股票网上发行和上市交易业务，业务启动的具体日期以相关公告为准。创业板改革并试点注册制的交易及转融通优化相关(含盘后定价交易)业务暂不启动，业务启动日期另行通知。

　　2、上半年北京商品房销售面积同比下降23.6%

　　北京公布上半年经济运行数据。随着新开工项目增加和在施项目加快推进，上半年，北京全市固定资产投资(不含农户)同比下降1.5%，降幅比一季度收窄5.6个百分点。分领域看，房地产开发投资由一季度下降6.4%转为増长4.0%；基础设施投资下降20.1%，降幅收窄10.5个百分点。商品房销售面积296.3万平方米，同比下降23.6%；其中，住宅销售面积213.1万平方米，下降35.4%。

　　巨丰投顾：周期股逆势飙升 继续关注低估值蓝筹股

　　上个周末，银保监会发布了《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》。《通知》发布中表示，险资配置权益类资产最高可占到上季末总资产的45%，其中中国人寿、太保寿险、泰康人寿、新华人寿、人保财险、太平财险等行业大中型公司投资权益类资产的比例上限由原来的30%提高到35%。

　　单就这一条消息，市场今日都会沸腾。毕竟，在强势行情当中，利好的消息会被加杠杆放大。更何况，和此前连续大涨之后股市降温一样，这条消息在上周末的释放，也体现出了连续调整之后，管理层对于股市呵护的殷切期望。

　　而保险板块也没让大家失望，指数全天大涨超7%下，也有效带动了其他蓝筹板块。证券、煤炭、有色、钢铁、房地产等悉数走高，而这其中，也集中体现出周期的强大估值回升力量以及补涨空间。

　　上周调整以来，我们多次提及投资者重点关注周期股的滞涨机会，而在连续调整过程中，整个蓝筹股的回调力度比较小，但今日的涨幅却是比较大的。而相比于此前连续大涨的题材股，显然，当前的蓝筹权重股性价比是最好的。所以，在题材股持续大涨以及科创板巨额解禁即将到来之际，叠加近期中报业绩的影响，要防止题材股的大分化，但也要注意蓝筹股的集体上行的低吸机会。

　　对于大盘来说，和前两日的调整一样，大家不要轻易以为市场行情就要结束了，而这里，也不能说调整就已经结束了。虽然今日放量迎来大涨，但能否确认调整结束，明日也是重要的看点。

　　一方面，蓝筹股的大涨需要有持续性。今日市场更多的是在保险股利好的基础上上攻的，而且也有效带动了其他权重股。但是权重股能否持续，尤其是在没有利好刺激下能否继续表现，将是市场是否重新走强的重要参考；另一方面，成交是否再次释放。这个也比较关键，上周五市场结束了成交连续突破1.5万亿的持续性，增量资金萎缩的比较明显，能否在今日基础上重新回升，也是一个重要的看点。

　　当然，目前反弹中仍有隐忧，比如当日外资呈现净流入，这个短期的风向标还是需要尊重一下。而沪指刚刚收复5日均线，想要继续上突，还需要站上10日均线，如此才能说这个调整结束，也才能大概率预示着指数新的行情。

　　总之，比较倾向于指数平台整理下的强势，而无论何种走势，这里投资者可继续关注估值低位的蓝筹股，尤其是本轮行情以来总体滞涨的标的，在业绩的支撑下，它们仍具备一定的价值回升以及补涨的机会。

软控股份：在技术方面 软控除了自主研发外 一直积极与相关高校联合合作 共同提升技术

       

2020-07-20 17:57:00                                                            来源：                    同花顺金融研究中心                                                                                    

       

                                                                   

                               

　　同花顺（300033）金融研究中心7月20日讯，有投资者向软控股份（002073）提问， 您好，请问环保板块最近有新进展吗？国家政策一个接一个，贵司有没有和政策对接啊？国家绿色发展基金，贵司知道么？找到有可以联营并购有技术的环保标的吗？谢谢

　　公司回答表示，公司已关注到国家绿色发展基金的建立，这体现了国家对环保领域的支持，我们持续在关注并紧跟国家相关政策。在技术方面，软控除了自主研发外，一直积极与相关高校联合合作，共同提升技术。 谢谢关注！

结构性牛市继续 疯狂中需要戒定慧

                                           

在上周大幅震荡后，今日沪深大盘又强势反弹，军工科技、周期股及部分非银金融表现活跃，多头人气饱满。

江南认为，此轮国家战略推动的结构性慢牛行情依然在途中，在保持谨慎中可以积极把握个股和板块的投资机会，技术上看今年中长期目标大概率会看见4000点上方。

目前重点要把握好北斗导航、航天海防、芯片半导体、电子干扰、信息安全、新能源新材料等核心科创、军民融合（军工为主）和数字货币、部分非银金融，处于底部的低估绩优的价值重估公司，以及部分受益于水利建设、疫情防控、经济重建的周期股……

投资需要戒定慧！股市不是银行存款，需要克服恐惧也需要克服贪婪，疯狂中须保持定力、戒骄戒躁，风险二字永远要牢记心头！

（拙政江南 2020.07.20 晚）

#芯片# #5G等新基建提速# #北斗导航概念股大涨#  

$福日电子(SH600203)$ $闻泰科技(SH600745)$  $同方股份 (SH600100)$ @中国长城 @深科技@闻泰科技 @航锦科技@浙商证券@中兴通讯@中芯国际@中科曙光@卓翼科技@金信诺 @中国平安 @中国人寿@紫光国微@光大证券@中信建投@金山办公@华力创通@杰赛科技@波导股份@中微公司@寒武纪

厦门国贸终止参与认购贵阳银行非公开发行A股股票事项

中国网地产讯 7月20日，厦门国贸发布公告称，公司与贵阳银行签署《关于贵阳银行股份有限公司非公开发行A股股票之附条件生效的股份认购协议之终止协议》，公司终止本次参与认购贵阳银行非公开发行A股股票事项。

公告显示，2020年1月19日，公司召开第九届董事会2020年度第一次会议，审议通过了《关于参与认购贵阳银行股份有限公司非公开发行A股股票的议案》，同意公司在总金额不超过人民币18亿元的范围内参与认购贵阳银行非公开发行A股股票不超过1.6亿股，并授权公司管理层确定具体条件及实施具体操作事宜。同日，公司与贵阳银行签订了《关于贵阳银行股份有限公司非公开发行A股股票之附条件生效的股份认购协议》。

2020年3月2日，公司与贵阳银行签订《关于贵阳银行股份有限公司非公开发行A股股票之附条件生效的股份认购协议之补充协议》。

因贵阳银行决定向中国证券监督管理委员会申请撤回本次非公开发行股票事项相关申请文件，并拟修改和调整方案后重新申报，公司决定终止本次对外投资事项。

江南短评：

厦门国贸停止对贵阳银行的定增事项，在定增价格较高、银行整体盈利能力不断下降的情况下，厦门国贸的决定是值得点赞的，这应该是一个好消息！

江南认为，投资贵阳银行，还不如回购公司股票，而且这应该是大概率的事情！我们拭目以待？ 

分享仅供参考，投资风险自负！

#新基建VS传统基建##房地产# 

#券商股集体疯涨#  # $厦门国贸(SH600755)$ $中国人寿(SH601628)$ $辽宁成大A(SH600739)$  @深科技     @五粮液@保利地产@金地集团@建发股份@招商蛇口@航锦科技 @福日电子 @浙商证券@绿地控股@酒鬼酒@格力地产@中国中免@光大证券@光大银行@招商证券@华贸物流@中国平安@中芯国际@海螺水泥@寒武纪

外媒称华为调整5G零部件供应链：大力扶持国产厂商、加大日本企业比例

硅谷分析狮

7月20日消息，据外媒报道称，由于目前环境越来越严峻，这让华为不得不调整相应的供应链策略，除了大力扶持国产厂商外，还加大了跟日本厂商合作的比例，以替代那些被换掉的美国企业。

报道中提到，美国正在限制美国企业帮助中国推进5G网络建设，但日本的一些企业正在填补空缺，为华为供应5G设备零部件，并从中获利。中国斥资1500亿美元在全国范围推进5G网络服务铺设，计划今年年底建成50万个5G基站。这些服务通常采用来自华为的设备。

村田公司董事长村田恒夫(Tsuneo Murata)在采访中表示， “中国政府正积极推动5G的普及。对我们的零部件业务来说，这是一个很有销路的市场。预计今年中国大陆年底建成50万个5G基站，而这部分的设备基本是由华为和中兴两家公司占主导。”

日本村田公司致力于生产一种名为多层陶瓷电容器的小型组件，它有助于控制电流，可为半导体存储能量。该部件被广泛用于从智能手机到汽车的各类产品。据电容器制造商称，单个 5G 基站通常需要大约 1.5 万个这样的部件。

村田称，受益于 5G 设备的采用，公司今年第一季度的电容器订单同比增长了近 50%，同时受益的还有松下，这家公司正在扩建其位于中国广州的工厂，该工厂生产用于 5G 路由器等设备的电路板材料。

华为轮值董事长梁华去年底表示，华为2019年预计从日本公司采购100多亿美元的零部件，通过这些采购，华为可以确保及时交付核心产品给客户，而不是依赖美国的零部件。

重要元器件自主化

跟苹果一样，华为现在也在力求做到一件事，那就是关键芯片一定要自主化，从Mate 30系列的零部件来看，核心的麒麟990处理器、5G基带都是海思出品，同时4G、5G PA模组、LNA、RF收发芯片也都是海思供应，

产业链分析人士也表示，仔细品味Mate 30系列供应商你会发现，国外供应商比例在缩减，国产供应商队伍在增加，这对于国产终端制造厂商来说绝对是一件好事，上游供应链的快速成长，可以获得更好的支持。

从供应商透露的Mate 30系列供应商名单上来看，华为也是加大了国产供应商比例，比如OLED屏幕供应中还让TCL入局，而像蓝思、伯恩、汇顶科技、瑞声科技，欣旺达和德赛等这些原先就在供应链中的供应商，则是加大了订单的采购比例。

之前余承东就曾公开表示，华为的确正在有意扶持国产供应商团队，比如京东方的OLED屏，已经成为了他们核心的供应商，而今年的Mate 30系列中，其依然担负起主要的OLED屏供应。

华为消费者业务手机产品线副总裁李小龙接受采访时曾表示，对于国产供应商的支持上，需要用一个比较有耐心的这种态度来扶持厂商，不能说因为产品有一点点差距就放弃。华为希望屏幕、芯片等产业能做到百花齐放，让更多的国产厂商参与进来。

可以不用美国元器件

之前P40发布会上，华为终端负责人余承东接受采访时表示，华为手机已经可以完全不用美国零部件，同时他也透露，华为的5G基站也是如此。

华为创始人任正非之前在一个商务会议上明确表示：华为的5G基站，完全不需要美国部件，脱离美国供应商，华为也可以生存，并且还会在明年扩大产量。不过在最后，任总还是希望与美国供应商恢复联系，他说：“人还是有感情的，我们与供应商有30多年交情，不能光为我们挣钱，让朋友不挣钱。”

按照任正非的话说，技术不应该政治化，技术应该交给商业和市场，让他们自由选择，这样所有人才能享受技术带来的进步。他说：“我们就是把5G当成一个基站，别把5G当成原子弹，就可以普遍使用了。”

源达收评：寻找结构上时机 重点关注科技和周期成长股

                       

2020年07月20日 15:39    新浪财经综合                    

　　今日三大指数集体高开，整体震荡走高。板块上，涨价概念活跃，水泥、建材、造纸、稀土、光伏等周期板块大涨，军工板块拉升，券商、保险等大金融板块反弹修复。盘面上看，国产航母、中船系、水泥涨幅居前，白酒跌幅居前。整体来看，个股呈普涨格局，市场氛围总体好转。

　　消息面较平淡

　　国家发改委：将推动海南自贸港部分进口商品“零关税”政策落地。随着国内游的进一步开放，免税市场将受益，更多消费者将有意愿去海南购买免税商品，加快境外免税消费回流，长期利好免税龙头企业。此次的政策变化，预计会促进民众下半年的出游意愿，提升旅游消费动力，免税标的亦将受益。另外，海南省首台天玥国产计算机下线仪式在海南省国产天玥计算机生产基地举行。伴随海南省首台“天玥”国产计算机成功下线，年产近10万台的产线建设也顺利落成。海南省工信厅负责人表示，海南首台国产计算机的下线意味着海南计算机的生产制造实现了从0到1的突破，也将为海南新基建建设提供重要的基础。

　　指数在回落至20日均线后早盘出现反弹走势，大盘全天整体震荡上行，其中创业板指探底回升。短期随着日线技术指标的修复，短期指数反弹的概率在逐渐增强。KDJ指标来看，拐头向上，短期有修复需求。

　　寻找结构上时机重点关注科技和周期成长股

　　7月以来市场在经历了狂热期、恐慌期后，从下旬开始，将进入一段平静期，可以主动寻找结构上的入场时机。二季度经济数据略超预期，“宽信用”延续，且预计中 央 政 治 局会议将继续明确宽松的基调不变，A股二季报业绩也将如期回暖，同时结构分化明显。配置上，由于基建、地产、制造业投资、可选消费的景气度持续改善，经济超预期回升成为一个新的业绩改善的逻辑，部分业绩边际改善而长期逻辑改善的“成长型周期股”亦受到市场青睐，银行、保险、周期等低估值板块将持续占优。另外，可关注中报超预期和高景气预期优质品种机会，随着经济逐步恢复，方向重点关注科技和周期成长股。

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华力创通：公司将会持续关注卫星应用领域的新动向

                                           

【深交所互动易】“irm792897” 提问：贵公司在一月份回复关于卫星互联网的投资者提问时称要“适时开展新的卫星通信技术研究”，二月份称“正在密切关注卫星互联网的相关前沿技术和发展情况，为即将到来的低轨互联网做好准备。”三月份称“天基互联网作为卫星应用的重要方向，公司始终保持密切跟踪和技术攻关，并积极参与各类相关标准研讨、建议和起草工作”。结合某券商研报说贵公司具备“卫星基因”，贵公司的“卫星基因”是不是在短短两三个月内出现了“基因突变”？ 

公司官方回答：您好，卫星应用业务是公司的一项重要业务，公司较早的在卫星导航和卫星通信领域开展了技术研究并取得了相关的技术成果，公司将会持续关注卫星应用领域的新动向

作者：华力创通(SZ300045)
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【国泰君安：增持中际旭创】：数通龙头强者恒强 电信市场助力成长

维持目标价、盈利预测和“增持”评级。我们预测2020-2022年公司归母净利润为9.01亿元，11.44亿元和14.42亿元，对应2020-2022年EPS为1.26元，1.60元和2.02元，归母净利润增速为75%，27%，26%；考虑到同行业平均估值及公司龙头地位溢价，给予2020年PE为65x，目标价81.90元。

数通市场景气周期来临，数通龙头优势明显。网络流量持续增长，北美资本开支回暖为数通市场迎来高景气，2020年100G市场持续扩张，400G规模放量。另外，旭创在每个产品生命周期中均形成稳固竞争力闭环，凭借技术领先+良好的商务界面突破客户，快速提升产能巩固份额的，规模量产提高供应链议价能力，旭创是全球数通龙头，竞争实力强，有望持续享受红利。另外，公司很早领先布局硅光，未来公司将覆盖从硅光芯片到模块封装全产业链条，产业价值有望持续提升。

电信光模块打开新增量空间，技术领先市场提升潜力大。2020年5G大规模建设周期来临，国内前传，中回传市场近4倍增量空间打开。前传公司对主流方案已经实现批量供货；中回传高速率模块公司技术储备充足，PAM4路径优势明显；凭借技术优势有望在海外市场继续突破。为更好迎接新需求，公司收购成都储翰，垂直整合上游工序，提高电信市场竞争能力，未来份额有望进一步提升。

催化剂：400G订单放量，5G光模块订单饱满

风险提示：行业竞争激烈，400G需求不及预期，5G新增大客户不及预期

相关股票：$中际旭创(SZ300308)$

研究员： 国泰君安 ● 程硕,谭佩雯

发布时间：2020-07-20

【国金证券：买入中国长城】：新一代多路芯片打开新空间

事件

7月17日，天津飞腾宣布“飞腾新一代多路服务器CPU云端发布会”将于7月23日举行，届时将发布其最新研发设计的多路芯片“腾云S2500”。

点评

发布多路服务器CPU，补齐高端芯片版图。目前，飞腾拥有基于高性能服务器CPU、高效能桌面CPU和高端嵌入式CPU构筑的完整产品谱系，具有谱系全、性能高、生态完善、自主化程度高等特点。同时，与国内软硬件厂商完成适配和产品业化研发，使得基于飞腾芯片的产品性能上可以满足替代国外产品，为从端到云的各型设备提供核心算力支撑。此次即将推出的多路服务器芯片“腾云S2500”，是飞腾低调研发多年的高端服务器芯片，其在多路扩展能力上取得了重大突破，扩展支持2路到8路直连，将极大提升服务器性能，使得飞腾拓展行业端市场成为可能。

携手百度、长城推出全国产AI计算平台解决方案，赋能新基建。7月10日，飞腾联合百度、长城共同推出全国产AI计算平台解决方案，面向机器学习、视频识别、图像识别、语音识别等场景提供多样化算力支撑，可广泛应用于智慧城市、智慧交通、智慧能源、智慧金融等相关领域。随着新基建的加速推进，AI算力需求将逐步迈入高峰期，更高性能的AI服务器将迎来高速增长。IDC预测，2018-2023年，中国AI服务器市场年复合增速将达37.9%，到2023年AI服务器市场规模将达到2019年的3.6倍。全国产AI计算平台解决方案聚合CPU通用算力和AI算力，开启国产算力新时代。

长城Q2业绩改善，期待下半年订单放量。7月15日，中国长城发布上年业绩预告，受疫情影响部分订单延后及相关支出增加，预计2020H1公司净利润约-3.6亿元至-2.6亿元。但随着国内疫情受控及公司运营效率提升，Q2营收较Q1环比有所改善。目前，随着全面复产复工提速，下半年招投标及项目实施将逐渐恢复，党政及国央企订单需求增强，同时随着信创招标开启，预计公司下半年订单将大幅增加。

投资建议

预计公司19-21年净利润为12.13、17.15、21.11亿元，分部估值给予公司21年目标市值624.19亿元，维持“买入”评级。

风险提示

市场竞争风险；信创市场推进不如预期；疫情影响经济下行，传统业务业绩增长不及预期；天津飞腾受到美国制裁的风险，飞腾未并表引起估值风险，解禁风险。

相关股票：$中国长城(SZ000066)$

研究员： 国金证券 ● 翟炜

发布时间：2020-07-20