600225:天津松江关于筹划重大事项的停牌公告

天音控股：国有股东拟协议转让所持全部股份

【天音控股：国有股东拟协议转让所持全部股份】

 

       财联社6日讯，天音控股晚间公告，国有股东中新深圳公司拟协议转让所持天音控股全部股权(持股总数为1.32亿股，占公司总股本的13.76%)。中新深圳公司拟向社会公开征集股份受让方，股权转让价格不低于11.83元/股。拟受让方应该具备三年连续盈利、2015年年末净资产规模60亿元以上，2015年度营业收入10亿元以上，2015年度营业利润2亿元以上等条件。小财注：天音控股目前停牌中。

黄俞：同方做减法 5年世界500强

       深谙金融的黄俞向《英才》记者分析，“如果同方的主营业务利润能到20亿，公司的市值一定会被重估。”
      要达到这样的目标，首先要突出主业，“以行业定位，未来每一个副总裁分管一个行业，所有的产业必须要做到行业前五，如果做不到前五，就没有存在的意义。作为清华的企业，要么技术在引领行业，有门槛技术，要么在行业里市场份额排名前列。”黄俞说道。
     目前，同方股份涉猎的主要领域包括环保产业、互联网与终端、智慧城市、大健康和大安全等产业，这些产业都是黄俞计划中的重点。
     与同类企业相比，同方股份拥有一定的技术优势，但是大部分业务板块长期徘徊在中等水平。
     黄俞直言道：“如果同方的电视做得跟海信一样，PC做到跟联想对抗，空调做得像格力一样，同方就很成功了。”
     依托清华大学强大的科研实力，承袭清华品牌的荣光，同方股份有着天然的技术储备优势。但是这些年的发展却出现一些问题，黄俞坦言：“同方与清华大学院系学科间的互动这些年在慢慢疏远。同方作为清华大学的校办企业，一定要用好学校的人才与科研资源，同时要靠高度市场化的盈利能力，反哺学校的科技成果产业化和学科建设。”
     为扭转这一局面，同方股份新一届董事会决定成立同方创新研究院，加大对技术研发的投入，强化创新研究院跟清华大学院系的互动。
     与此同时，黄俞强调，同方股份要在科学家、清华大学各院系和市场之间扮演转换器的角色，理顺与市场的关系。目前清华、 北大 的产业占据全国985学校的80%，可以说校办企业面对市场的角色转换节点是高校产业成功与否的关键。“企业家和科学家应该有分管，产品在没面对市场的时候，还在科研成果的研发阶段，企业家要听科学家的；当产品走向市场的时候，科学家要听企业家的。”
    近期，同方股份下属企业也在不断进行整合。环保产业方面，运用PPP模式积极涉足智慧城市、海绵城市等项目……
     背靠寿险的牌照支撑以及清华大学的生命科学研究实力，黄俞非常看好新兴的大健康产业。目前通过下属参股企业同方已持有一家香港上市公司同方康泰 (01312.HK)从事医疗健康，还投资了寿险公司同方全球人寿，同方健康（833151）也在新三板挂牌上市。
     按照黄俞的计划，从做减法开始，同方所有产业板块最终都要实现高度市场化，同时人也要市场化。黄俞强调，同方一定要做对投资人负责、对市场负责的事情。
产融互兴
     尽管长期从事金融事业，但黄俞深知推动高科技产业发展才是同方的根本使命。公司新一届董事会也将以“产业为本、金融为用”作为未来发展思路。
       “同方不能全做金融，一定是‘金融+资本’推动‘科技+实业’的发展，一定是拿金融和资本的工具提升技术和高科技产业的水平。”黄俞向《英才》记者强调。
     目前，产融结合已经是企业经营大趋势，用资本推动技术进步成为主流。联想控股、 阿里巴巴 、腾讯等公司都形成了自己特色的产融生态圈。
      黄俞要打造的也是这样一套完善的产融体系。资料显示，在金融平台方面，同方投资了同方金融控股有限公司、同方投资有限公司、嘉融投资有限公司、重庆国信投资控股有限公司、同方全球人寿保险有限公司等多方位的投融资机构。
      而其中最为关键的是，公司向同方创新增资15亿元，并更名为“同方金融控股有限公司”。
      同时在香港成立同方国际金融公司，届时将拥有国内国际两套完整的金融体系。
     资料还显示，公司目前控股了同方泰德(01206.HK)、同方康泰(01312.HK)、同方友友(01868.HK)、华控赛格(000068.SH)、新三板公司同方健康（833151）、同方瑞风（837326）等，参股了 泰豪科技 (600590.SH)和 辰安科技 （300523.SZ）等上市公司。此外，公司还是重庆国信的第一大股东，同时也是同方国际人寿保险公司的大股东。
      黄俞向《英才》记者表示，做大金融的目的是为了优化产业结构，“利用海外的国际金融资本平台做海外的并购，境内做境内的资产运作。”他强调：“同方的金融板块不会上市。金融挣钱很容易，金融做大也很容易，但是同方作为高科技企业的本质不能改变。”未来，同方将通过资本工具对旗下公司进行资产整合。
     截至2015年，同方股份年营业收入近300亿元。
      黄俞的目标是经过五年的努力，带领同方进军世界500强。

黄俞：同方减法式整合

黄俞：同方减法式整合

2016-10-25 15:35 《英才》 

　　黄俞：同方减法式整合

　　“同方就像一个中药铺，什么样的药材都有，但关键是要开出一个好药方。”

　　文|本刊记者 谢泽锋/图|本刊记者 孟杰

　　长期以来，中国校办产业一直在努力摸索一条合适的发展道路，囿于校办体制的遗留以及各种非市场化因素的影响，脱颖而出的企业凤毛麟角。如何突出重围，实现公司的高度市场化，刚上任同方股份（600100.SH）总裁的黄俞对此深思极虑。

　　空降同方股份不到一年，就裁掉了总部的百来号人，黄俞的这把火烧的可不小。尽管并非出身清华，但这些改革措施却得到了内部及清华大学的一致认可。

　　接受《英才》记者专访时，黄俞丝毫不遮掩同方长期积累的弊病。他坦言，目前同方最大的问题是定位不清晰，“同方就像一个中药铺，什么样的药材都有，但关键是要开出一个好药方。”

　　长期摊大饼的扩张方式，导致企业“大而不强”。目前同方股份旗下200多家子公司，产业涉及互联网与终端、智慧城市、公共安全、节能环保，除了主营为安防产品的同方威视外，其余产业在相关细分领域中还难有很强的影响力。

　　在黄俞看来，同方这几年的发展也没有跟上市场节奏，特别是在互联网时代，没有创造出一批最前沿的技术和下属企业。而长期科研投入不足，以及日渐与清华大学的疏远，导致了目前同方面临的困境。

　　从半年报来看，今年上半年由于紫光国芯[股评]的股权转让，同方股份实现净利润49.57亿元，同比增长462.21%，但扣除非经常性损益的净利润为-4.80 亿元，下滑228.38%，毛利率为 16.17%，同比下降了 4.30%。

　　黄俞力图改变僵化体制以及产业弊病，一年来其大刀阔斧的改革思路和雷厉风行的行事风格让不少同事难以适应，甚至有叫苦不迭的时候。但他深知，这些改变都势在必行。

　　厘清定位

　　资本市场表现可管中窥豹，同方股份目前680亿的资产规模，市值不到500亿。

　　“大型机构投资者认为同方定位很不清晰，不明白公司在干什么，更不清楚未来公司要干什么。”深谙金融的黄俞向《英才》记者分析，“如果同方的主营业务利润能到20亿，公司的市值一定会被重估。”

　　要达到这样的目标，首先要突出主业，“以行业定位，未来每一个副总裁分管一个行业，所有的产业必须要做到行业前五，如果做不到前五，就没有存在的意义。作为清华的企业，要么技术在引领行业，有门槛技术，要么在行业里市场份额排名前列。”黄俞说道。

　　目前，同方股份涉猎的主要领域包括环保产业、互联网与终端、智慧城市、大健康和大安全等产业，这些产业都是黄俞计划中的重点。

　　与同类企业相比，同方股份拥有一定的技术优势，但是大部分业务板块长期徘徊在中等水平。黄俞直言道：“如果同方的电视做得跟海信一样，PC做到跟联想对抗，空调做得像格力一样，同方就很成功了。”

　　依托清华大学强大的科研实力，承袭清华品牌的荣光，同方股份有着天然的技术储备优势。但是这些年的发展却出现一些问题，黄俞坦言：“同方与清华大学院系学科间的互动这些年在慢慢疏远。同方作为清华大学的校办企业，一定要用好学校的人才与科研资源，同时要靠高度市场化的盈利能力，反哺学校的科技成果产业化和学科建设。”

　　为扭转这一局面，同方股份新一届董事会决定成立同方创新研究院，加大对技术研发的投入，强化创新研究院跟清华大学院系的互动。

　　与此同时，黄俞强调，同方股份要在科学家、清华大学各院系和市场之间扮演转换器的角色，理顺与市场的关系。目前清华、北大的产业占据全国985学校的80%，可以说校办企业面对市场的角色转换节点是高校产业成功与否的关键。“企业家和科学家应该有分管，产品在没面对市场的时候，还在科研成果的研发阶段，企业家要听科学家的；当产品走向市场的时候，科学家要听企业家的。”

　　近期，同方股份下属企业也在不断进行整合。环保产业方面，积极涉足海绵城市项目，同方创新出资不超过7亿元参与华控赛格[股评]（000068.SZ）非公开发行募资计划；同时出资与华控赛格、清控人居、中环世纪工程设计和迁安市海安投资有限公司合资组成迁安市华控环境投资有限责任公司，负责迁安海绵城市项目的建设、管理及整体运营。

　　受行业影响，互联网服务与终端产业业绩低迷，依托同方知网、E人E本等软硬件优势，同方也正在进行资产瘦身和结构调整。

　　背靠寿险的牌照支撑以及清华大学的生命科学研究实力，黄俞非常看好新兴的大健康产业。目前通过下属参股企业同方已持有一家香港上市公司同方康泰 (01312.HK)从事医疗健康，还投资了寿险公司同方全球人寿，同方健康（833151）也在新三板挂牌上市。

　　按照黄俞的计划，从做减法开始，同方所有产业板块最终都要实现高度市场化，同时人也要市场化。黄俞强调，同方一定要做对投资人负责、对市场负责的事情。

　　产融互兴

　　尽管长期从事金融事业，但黄俞深知推动高科技产业发展才是同方的根本使命。公司新一届董事会也将以“产业为本、金融为用”作为未来发展思路。

　　“同方不能全做金融，一定是‘金融+资本’推动‘科技+实业’的发展，一定是拿金融和资本的工具提升技术和高科技产业的水平。”黄俞向《英才》记者强调。

　　目前，产融结合已经是企业经营大趋势，用资本推动技术进步成为主流。联想控股、阿里巴巴、腾讯等公司都形成了自己特色的产融生态圈。

　　黄俞要打造的也是这样一套完善的产融体系。资料显示，在金融平台方面，同方投资了同方金融控股有限公司、同方投资有限公司、嘉融投资有限公司、重庆国信投资控股有限公司、同方全球人寿保险有限公司等多方位的投融资机构。

　　而其中最为关键的是，公司计划向同方创新增资15亿元，并更名为“同方金融控股有限公司”。同时在香港成立同方国际金融公司，届时将拥有国内两套完整的金融体系。

　　资料还显示，公司目前控股了同方泰德(01206.HK)、同方康泰(01312.HK)、同方友友(01868.HK)、华控赛格(000068.SH)、新三板公司同方健康（833151）、同方瑞风（837326）等，参股了泰豪科技[股评](600590.SH)和辰安科技（300523.SZ）等公司。

　　黄俞向《英才》记者表示，做大金融的目的是为了优化产业结构，“利用海外的国际金融资本平台做海外的并购，境内做境内的资产运作。”他强调：“同方的金融板块不会上市。金融挣钱很容易，金融做大也很容易，但是同方作为高科技企业的本质不能改变。”未来，同方将通过资本工具对旗下公司进行资产整合。

　　截至2015年，同方股份年营业收入近300亿元。黄俞的目标是经过五年的努力，带领同方进军世界500强。

　　独家高端领袖对话

　　薪酬一块钱

　　《英才》：同方股份是一家高科技公司，但是为什么市场估值却很低？

　　黄俞：说实话，同方到今天为止，没有被资本市场合理估值，最大的问题就是没让市场看清楚同方是一家干什么的公司，大家不清楚同方到底在做什么。

　　行业研究员没法研究同方，什么都有，没有突出的东西。分析报表和主营收入，产业过于分散，毛利率水平低，对于一个高科技公司就不匹配。

　　“摊大饼”的道路是错误的，为了规模而去追求规模，导致产业很多，但绝大多数徘徊在中等水平。我现在其实一直在做减法。未来，随着国际资本包括中国资本市场的发展，我认为公司的价值将更多取决于它的技术和现金储备。

　　《英才》：从公司资料上看，你是零薪酬？

　　黄俞：几乎是零薪酬，只象征性拿一块钱。

　　《英才》：为什么只要一块钱？

　　黄俞：我是个职业经理人，忠诚于清华，把企业经营好，但是不能按学校管理干部的要求来约束我。 我向学校提出，不能再派五个人来一同管企业，那我干不了。

　　第一我忠诚于清华大学，对清华负责，第二，我要对股民负责，第三我要对同方的员工负责，第四我对我自己负责。我将我自己的名誉和清华同方连在一起。

　　《英才》：从你上任的这段时间来看，同方股份的管理上有哪些问题？

　　黄俞：同方的很多管理层都是毕业于清华大学的高材生，很多是高考状元。但思维方式与市场还是有脱节。让他去做战略，他把自己做成项目经理了，这是个大问题。比如，出差报销还要我来签字，体制机制有很多需要改的地方。

　　我来同方上班的第一个月，去旗下主要的子公司考察一个星期，同方各个板块的负责人陪我去调研，他们就受不了了，人还都比我年轻。一天一个城市，有时候一天两个城市，早上到了开始开会，开完会跟团队吃个饭，第二天马上就走，这样到第四个城市，他们就受不了了。

　　这些都体现了同方还存在很多体制和思维僵化问题，机关化严重，因此我们下定决心要改革。

　　厦门国贸(600755)：明星项目牵手人寿，地产品质再获验证

　　厦门国贸(600755)：明星项目牵手人寿，地产品质再获验证

　　研究机构：华泰证券

　　公司发布公告拟出售国贸金融中心大厦北办公塔楼：11月1日公司发布公告拟以人民币14.513亿元的价格，将已达预售条件的厦门国贸金融中心大厦项目北办公塔楼6-30层(不含26-30层连廊部分，总面积为54,643.47平方米)以及地下50个停车位销售给中国人寿保险股份有限公司厦门市分公司。国贸金融中心大厦位于厦门市湖里区两岸区域性金融服务中心核心片区，规划为拥有两栋国际甲级、绿色生态、智能5A的高品质写字楼和一座高端商场裙楼的综合商业体。项目总建筑面积为25万平米，其中南办公塔楼(6万平米))和商业裙楼(6万平米)将作为自有物业自持。

　　销售北塔楼将增厚公司业绩，提升项目形象：公司持有国贸金融中心项目51%的股权，此次销售预计可实现营业收入14.5亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约1.9亿元，将增厚公司业绩。另外将项目销售给优质客户，也有利于该项目的整体运营与持续管理，提升项目形象。

　　预收账款高达123.2亿元，地产业务增长无忧：从三季报中可以看出，截止2016年9月底，公司预收账款高达123.2亿元，预收款项主要来自预售房款及预收贷款增加所致。之前市场担心地产限购政策将对公司业绩造成不利影响，但从预收款项可以看出，公司楼盘销售数据靓丽，现有预收款项也保证了公司地产业务增长无忧。另外，公司一直致力于精品地产开发，品牌形象良好，此次国贸金融中心项目牵手中国人寿，地产优质品质再获验证，即使面临限购政策，公司高品质楼盘销售预期也将持续强劲。

　　维持“买入”评级，建议投资者积极关注：维持公司盈利预测不变，预计2016-2018年营业收入分别为743/840/969亿元，归母净利分别为13.32/17.74/23.65亿元。公司三季报业绩大超市场预期，三大业务协同效应进一步显现，公司“多元化折价”现象理应得到消除。公司产融结合的背后其实是市场熟知并追捧的平台化思路，理应获得溢价而非折价。随着市场对公司认知不足的逐步修复，公司市值将获得“戴维斯”双击机会。公司合理市值204-249亿元，对应目标价12.3-15元/股之间，维持“买入”评级。

广电网络与同方股份签订智慧城市PPP合作协议

【广电网络：与同方股份签订智慧城市PPP合作协议】广电网络(600831)11月4日晚间公告，与同方股份(600100)签订《“智慧韩城”PPP项目合作协议》，以加快推动该项目开展。据悉，“智慧韩城”项目始于2015年3月5日，原计划在三年内初步形成基础框架。2016年3月，广电网络为借助同方股份的技术优势，将其作为战略合作伙伴引入。除在“智慧韩城”项目进行合作外，同方股份亦认购广电网2016年度定增计划，进而持有广电网络2.73%股份。（证券时报）

国企改革 政策红利 牛股滚滚

      今年江南交流的国企改革公司有：中葡股份、新疆城建、西安饮食、标准股份、天津劝业、卢天化、天津磁卡、襄阳轴承、中航地产、中信国安、三爱富、福建水泥等等，这是一个持续的主流热点，是大大的题材和风口，改革的重点就是推进国企的股权转让、资产整合及内部激励机制等，以做大做强国有企业（严重亏损、竞争性领域的国企可全部或部分股权退出，现在看溢价丰厚，这也是供给侧改革的一个重要举措），除了极个别涨幅巨大、炒过头的标的外，对刚刚启动的国企改革公司逢低依然会有不少的机会，比如中材系的潜力公司等……，对于已经大涨几倍的不建议再追，把握住此板块轮动接力的机会。       

        参考投资。 

（拙政江南 2016.11.3）

襄阳轴承(000678)龙虎榜数据(11-02)

厦门国贸(600755)：出售国贸金融中心项目，靓丽业绩“锦上添花”

600100:同方股份关于获得政府补助的公告

厦门国贸2016年三季报点评：业绩稳健增长，继续完善金融生态

绩优含权股有一波好行情

今日盘面看，金融券商绩优蓝筹启动，尤其是次新银行股，养老基金的动作可能性大，低估价值类公司，这就是我们反反复复强调新上市次新银行，比如无锡银行、常熟银行、江苏银行等等，地处中国最发达的地区，袖珍型小盘次新含权股，中长期投资价值极大，是养老、保险等重点标的。逢低继续可以参与。 参考。（ 江南 2016.10.28）

永远的长征 路就在脚下

      “股市长征路 投资修行人” ，这是春节前市场看2500点的时候江南发出的声音，尽管重点城池关卡难免“四渡赤水”，但改革科创需要、社会经济发展、政治金融稳定以及国际综合布局等国家战略考虑，中国股市慢牛其实早已在路上，国家队长期运作、目标远大，但能够最终到达终点、享受到改革红利的也不容易，由于年初熔断等错误决策影响等，公募基金今年还平均处于亏损状态。

       股市投资，格局、专业、胆识、定力、灵动和机会的把握至关重要，当然其中虽然也离不开运气，这也是江南虽然几乎发现了中信国安、中葡股份、卢天化、标准股份、西安饮食、三爱富、科林环保、金马股份、新疆城建、天津劝业、天津磁卡、中航地产、厦门国贸等若干今年翻倍或接近翻倍的好股票（几个还在停牌中），而具体操盘者或买入的人能够大利的至今无几，甚至不少投资者在最低点实现了基金赎回，不少净值目前上涨了30%以上，有的甚至接近翻倍，这是包括江南在内的投资者都需要认真反省、总结的。所以，投资是需要一份信任和坚守的，只要大环境、责任心和逻辑还在，毕竟全球资产荒下，除了股权、股市、美元，现在还有什么可以投资的呢？当然，还有教育、健康和快乐等，要不发扬一下工匠精神，认认真真的投资去做好实业科创，但可能依然消化不了那么多的资金。

000678襄阳轴承大股东拟实施混改 或致控制权易主

               000678襄阳轴承大股东拟实施混改 或致控制权易主
来源：中国证券网 编辑：东方财富网
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        襄阳轴承日前发布公告，披露了控股股东拟实行混合所有制改革相关事宜。公司称收到控股股东三环集团有限公司(以下简称“三环集团”)的通知，湖北省国资委会作为三环集团的实际控制人，正在筹划三环集团混合所有制改革事项。按照相关规定，将在武汉光谷联合产权交易所公开引进战略投资者，该事项可能会造成三环集团的实际控制人发生变化，从而导致襄阳轴承最终控制人发生变更。　　三环集团目前持有襄阳轴承约1.29亿股，占其总股本比例28.13%。而三环集团及其一致行动人襄轴集团共持有公司约2.12亿股，占公司目前总股本比例约为46%。
     （来源：中国证券网 )

600601 方正科技：北大医信注入预期 瞄准医疗大数据

     600601 方正科技：北大医信注入预期   瞄准医疗大数据  朦胧的360

        

         智能导诊、疾病预防……目前，医疗大数据向人类展示了非常广阔的应用前景。提升医院的运营效率、临床决策支持、医疗质量监管、辅助科研、个性化治疗……这些将都会是医疗大数据的用武之地。北大医疗信息技术有限公司(下称“北大医信”)的前身，是中国首家专业从事医院信息系统软件开发与应用工程企业，目前北大医信已经瞄准了医疗大数据的战略方向。北大医信服务过的医院超过500家，其中三甲医院200多家，占全国三甲医院总数的1/4左右，北京大学下属有9家附属医院、13家教学医院，这些医院信息系统中积累的大量数据，为进行大数据分析和利用打下了坚实的基础。

　　在临床辅助决策方面，北大医信的临床决策支持体系正在北京大学人民医院、北京大学国际医院、江苏省人民医院进行试点。北大医信已经开发了临床预警和建议类的应用。预警类的应用可以根据患者的一些生命体征，判断患病风险并进行提示。建议类的应用，目前做了糖尿病这个病种，系统可以根据糖尿病人的症状、检验检查结果和病历，给出相应的治疗方案建议。

　　在数据挖掘方面，北大医信已经基于CDR汇集的临床数据做了一些数据分析框架的探索，比如，基于医疗大数据建立疾病、症状、检验检查结果、用药等信息之间的关联关系，构造医疗知识图谱，称为“疾病星系图”，核心是利用医疗大数据发现关联关系，未来可用于疾病探查、辅助诊断、辅助用药等。该产品研发完成后，将成为医生的诊疗辅助工具。另外，针对个人用户，北大医信还推出了面向医生和患者的手机应用、基于的医院公众号服务等产品。

　　2016互联网+健康中国大会在论坛上，北大医信CEO在致辞时指出，北京大学已经决定把医疗健康大数据作为一个非常重要的学校战略发展方向，正在筹备成立北大医疗健康大数据中心。最终，该中心会产生一个产学研用的模式，其中北大医信负责产业转化，北大医疗健康大数据中心和北大医学信息中心负责相关的学术研究和人才培养。他还强调，“我们会利用北大的九家附属医院，13家教学医院作为我们的用户单位，形成一个医疗大数据的生态圈。”在有力的产品和雄厚资源支持下，未来一个全国性的医疗大数据联盟的形成将指日可待。

　　 目前，根据方正科技以“智慧城市”为核心的战略规划，智慧医疗、医疗大数据业务必然将成为公司整体业务布局中不可或缺的一部分。方正科技将更加关注医疗大数据战略方向，并在此领域大展拳脚。

        随着令案的整体完结，李友等方正科技原高管协助调查也将结束，管理层对方正科技的稽查很快也应该有个结果了，估计只是方正集团牵涉，估计也是有个说法而已，上市公司的责任几乎很小。一旦方正科技核查结束，坊间盛传的奇虎360借壳一说倒也很像个样子，也是市场的一种期待吧，毕竟周鸿祎原来就是方正科技出去的，算衣锦还乡、荣归故里吧？而方正科技背靠北京大学，属于国有资本参与的科技公司，也正符合360借壳标的的条件之一，目前5元出头的方正，股价极低、市值小，二级市场上调整充分，尚处于中长期的历史大底部，市场号召力大，或许也是主力可能运作的较好对象之一，而一旦多方发力，则是一个大的行情可能。

         股市，离不开想象，权当瞎扯，只能参考。

    （江南  ）

北化股份:重大资产重组进展公告

北化股份:重大资产重组进展公告            查看PDF原文

公告日期：2016-10-24

证券代码：002246 证券简称：北化股份 公告编号：2016-090

四川北方硝化棉股份有限公司

重大资产重组进展公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

四川北方硝化棉股份有限公司（以下简称“公司”）因筹划重大事项，经公司申请，公司股票（股票简称：北化股份，股票代码：002246）于2015年11月23日开市时起停牌，并于2015年11月23日披露了《关于筹划重大事项停牌的公告》。因筹划重大资产重组事项，经公司申请，公司股票自2015年11月26日开市时起继续停牌，并于2015年11月26日披露了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》。

公司分别于2015年11月28日、2015年12月5日、2015年12月12日、2015年12月19日披露了《重大资产重组停牌进展公告》；公司于2015年12月23日披露了《关于重大资产重组延期复牌的公告》；公司于2015年12月26日、2016年1月4日、2016年1月11日、2016年1月18日、2016年1月25日、2016年2月1日披露了《重大资产重组停牌进展公告》；公司于2016年2月1日召开第三届董事会第二十二次会议，审议通过了《关于继续筹划重大资产重组暨公司股票延期复牌的议案》，并于2016年2月2日披露了《关于继续筹划重大资产重组暨公司股票延期复牌的公告》，公司于2016年2月17日召开了关于继续筹划重大资产重组暨公司股票延期复牌事项的投资者说明会，并披露了《关于继续筹划重大资产重组暨公司股票延期复牌投资者说明会召开情况的公告》、《重大资产重组停牌进展公告》，公司于2016年2月19日召开2016年第一次临时股东大会，审议通过了《关于继续筹划重大资产重组暨公司股票延期复牌的议案》，并披露了《2016年第一次临时股东大会决议公告》、《2016年第一次临时股东大会的法律意见书》；公司分别于2016年2月23日、2016年2月29日、2016年3月7日、2016年3月14日、2016年3月21日、2016年3月28日、2016年4月4日、2016年4月11日、2016年4月18日、2016年4月25日披露了《重大

资产重组停牌进展公告》；公司于2016年4月29日召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过了《关于重大资产重组延期复牌的议案》，并于2016年4月29日披露了《关于重大资产重组延期复牌的公告》；公司于2016年5月2日、2016年5月9日披露了《重大资产重组停牌进展公告》；公司于2016年5月16日召开了2016年第二次临时股东大会，审议通过了《关于重大资产重组延期复牌的议案》，并披露了《2016年第二次临时股东大会决议公告》、《2016年第二次临时股东大会的法律意见书》、《重大资产重组停牌进展公告》；公司于2016年5月23日、2016年5月30日披露了《重大资产重组停牌进展公告》；公司于2016年6月2日收到深圳证券交易所《关于对四川北方硝化棉股份有限公司的问询函》（中小板问询函【2016】第 267 号），于2016年6月6日回复了深圳证券交易所监管问询函并披露《关于对深圳证券交易所监管问询函回复及重大资产重组进展补充的公告》、《重大资产重组停牌进展公告》；公司分别于2016年6月13日、2016年6月20日、2016年6月27日、2016年7月4日、2016年7月11日披露了《重大资产重组停牌进展公告》；公司于2016年7月17日召开第三届董事会第二十六次会议及第三届监事会第十九次会议分别审议通过了《关于本次交易构成关联交易的议案》、《关于及其摘要的议案》等与本次交易相关的议案并披露。

以上相关内容详见2015年11月24日、2015年11月26日、2015年11月28日、2015年12月5日、2015年12月12日、2015年12月19日、2015年12月23日、2015年12月26日、2016年1月4日、2016年1月11日、2016年1月18日、2016年1月25日、2016年2月1日、2016年2月2日、2016年2月17日、2016年2月20日、2016年2月24日、2016年3月1日、2016年3月8日、2016年3月15日、2016年3月22日、2016年3月29日、2016年4月5日、2016年4月12日、2016年4月19日、2016年4月26日、2016年4月30日、2016年5月3日、2016年5月10日、2016年5月17日……
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000043中航地产彻底退出开发业务，聚焦物业大资管

     000043中航地产彻底退出开发业务，聚焦物业大资管      查看PDF原文

研报日期：2016-10-24

　　中航地产（000043）

　　公司公告，以协议转让的方式出让持有的10 家子公司股权以及1 个在建项目，预估价值23.23 亿元。

　　转让开发项目，不再从事放该项业务。此次协议出让的10 家子公司以及1 个在建项目多位于贵阳、昆山、赣州等二、三线城市，整体估值23.2 亿元，较账面价值溢价14.4%，标的资产总资产占中航地产的41.27%，净资产占59.62%。剩余未转让地产项目多为已近结算戒者近竣工等不具备转让条件的项目，公司、大股东、实际控制人均承诺销售完毕后不再从事房地产开发业务。另外此次协议出让的项目还包括之前布局成都的航空文化科技相关资产:航逸科技以及航逸置业。13-15 年，公司房地产开发业务营收分别为41.27 亿元、35.95 亿元、35.92 亿元，呈逐年下滑趋势。16H1 货币资金12.97 亿元，短债缺口30.3 亿元，资产负债率80%，净负债率203%，此次剥离有利于减轻经营负担，在去化周期较长的背景下实现资产的快速变现，新增较大数额的现金，为转型物业资管业务提供充足的流动性支持。

　　转型物业资管业务，聚焦全生命周期管理及客户一体化服务。主营由房地产开发转为物业资产管理，延续对机构类物业资产的管理，重点发展物业及设备设施管理、资产经营以及客户一体化服务外包三项核心业务，劤力打造“物业资产管理及服务外包与业提供商”品牌。2016H 新签项目36 个，续签项目44 个，项目总数为359个，在管项目面积达4,285 万平方米，较15 年末新增500 余万方，物业资管业务品牌优势突出，较房地产开发业务未来规模增长更具空间：在营九方贩物中心超68 万方，包括自有4 家位于赣州、成都、九江、昆山以及受托管理2 家位于深圳，已计入投资性房地产物业建面108.2 万方、价值81.53 亿元，占其总资产的34.7%。

　　业务摆脱政策调控限制，预计还将获得母公司业务支持。因母公司主业为航空制造业，地产业务未被核准为主业，之前在业务开展上受到政策层面较多限制，此次房地产业务资产出让后，主营业务转为物业资管业务，未来业务开展不再受政策限制，所获充足现金在现有物管业务上半年超预期发展的背景下将劣力更加快速的业务扩张不转型，加之母公司中航集团央企背景，未来在机构类物业资管业务的项目拓展受到集团持续支持，资产规模不盈利能力都有充分保证。另外，不排除未来与集团业务相关的资产注入。

　　资产出让后最新RNAV11.35 元，房地产相关资产整体出让加速现金回收，劣力转型物业资管。公司作为集团A 股上市平台，此次业务出让后将实现业务转型，未来有望受益集团支持，当前市值仅57 亿，具备一定的壳价值，值得关注。风险提示：国有资产出让実批未通过；出售房地产业务资产致短期业绩波动；转型物业[中国中投证券有限责任公司]
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提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。

中航地产：彻底退出地产业务， 转型大物业及资管

研报日期：2016-10-24

　　中航地产（000043）

　　公司公告，以协议转让的方式出让持有的10 家子公司股权以及1 个在建项目，预估价值23.23 亿元。

　　转让开发项目，不再从事放该项业务。此次协议出让的10 家子公司以及1 个在建项目多位于贵阳、昆山、赣州等二、三线城市，整体估值23.2 亿元，较账面价值溢价14.4%，标的资产总资产占中航地产的41.27%，净资产占59.62%。剩余未转让地产项目多为已近结算戒者近竣工等不具备转让条件的项目，公司、大股东、实际控制人均承诺销售完毕后不再从事房地产开发业务。另外此次协议出让的项目还包括之前布局成都的航空文化科技相关资产:航逸科技以及航逸置业。13-15 年，公司房地产开发业务营收分别为41.27 亿元、35.95 亿元、35.92 亿元，呈逐年下滑趋势。16H1 货币资金12.97 亿元，短债缺口30.3 亿元，资产负债率80%，净负债率203%，此次剥离有利于减轻经营负担，在去化周期较长的背景下实现资产的快速变现，新增较大数额的现金，为转型物业资管业务提供充足的流动性支持。

　　转型物业资管业务，聚焦全生命周期管理及客户一体化服务。主营由房地产开发转为物业资产管理，延续对机构类物业资产的管理，重点发展物业及设备设施管理、资产经营以及客户一体化服务外包三项核心业务，劤力打造“物业资产管理及服务外包与业提供商”品牌。2016H 新签项目36 个，续签项目44 个，项目总数为359个，在管项目面积达4,285 万平方米，较15 年末新增500 余万方，物业资管业务品牌优势突出，较房地产开发业务未来规模增长更具空间：在营九方贩物中心超68 万方，包括自有4 家位于赣州、成都、九江、昆山以及受托管理2 家位于深圳，已计入投资性房地产物业建面108.2 万方、价值81.53 亿元，占其总资产的34.7%。

　　业务摆脱政策调控限制，预计还将获得母公司业务支持。因母公司主业为航空制造业，地产业务未被核准为主业，之前在业务开展上受到政策层面较多限制，此次房地产业务资产出让后，主营业务转为物业资管业务，未来业务开展不再受政策限制，所获充足现金在现有物管业务上半年超预期发展的背景下将劣力更加快速的业务扩张不转型，加之母公司中航集团央企背景，未来在机构类物业资管业务的项目拓展受到集团持续支持，资产规模不盈利能力都有充分保证。另外，不排除未来与集团业务相关的资产注入。

　　资产出让后最新RNAV11.35 元，房地产相关资产整体出让加速现金回收，劣力转型物业资管。公司作为集团A 股上市平台，此次业务出让后将实现业务转型，未来有望受益集团支持，当前市值仅57 亿，具备一定的壳价值，值得关注。风险提示：国有资产出让実批未通过；出售房地产业务资产致短期业绩波动；转型物业[中国中投证券有限责任公司]
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