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【洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）】
影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有...

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

影响券商板块走势的消息总是很多，本文说说如何应对比较好

特别提示：以后大家看到我微博及直播谈起券商板块，大家务必先看这篇文章，然后再决定怎么操作，请把这篇文章作为我对操作券商板块的终极股评。切记！切记！切记！以后也请大家不要再问我该怎么做券商板块。若发现任何对我关于券商板块的言论有不解或有误会的人，也请大家把这篇文章的链接给到他，谢谢！（文章中有些超链接文章，建议大家阅读此文时一并看看）

9年前的11月21日上证报刊登我的文章《从券商蜕变看中国股市的梦幻未来》，文章见报时上证指数2452点，12个交易日后上了3000点，半年之后见5178点，券商板块13个交易日实现指数翻番……现在看整个过程确实挺梦幻的。

我说很想再写一篇文章《从资本市场蜕变看中国资产的梦幻未来》，是的，从2018年股市最困难的时候推出“科创板”开启科创借道资本市场发展之路，到去年说要“探索具有中国特色的估值体系”重估中国资产，到今年7月直白说“要活跃资本市场，提振投资者信心”……资本市场的蜕变之路已经开始，任何力量已无可阻挡。

蜕变是很痛苦的，但蝴蝶如果害怕蜕变，那它永远不能翩翩起舞，不能看到鸟语花香的春天。

这三个多月，我们感受到了资本市场蜕变之痛，当光鲜表面下的脓包被捅破时，投资者先是震惊后是失望，我们很庆幸自己在三大暴利模式的围猎下还能活下来。冰冻三尺非一日之寒，面对多病缠身的病人再高明的医生也无法手到病除，这阶段监管层到处求医问药，但任何药都有副作用，只能成熟一项推出一项……。

我无意也无能力评价谁对谁错，说这个是想对三大暴利盈利模式的走向做出理性点的判断，因为这决定我们未来该采取什么策略参与A股市场投资，而这很重要。

从长远看，资本市场地位会越来越高，三大暴利模式最终会受到压制（包括拉长周期），短期看，面对百年未有之大变局，资本市场是兵家必争之地，发展不可能一帆风顺。三大暴利模式因为利益集团的强大，会较长时间存在，高压下围猎频率可能下降，围猎周期可能拉长。

初步的研究结果是，坚持做“一轮一轮板块好行情”依然可以帮助我们提升资金使用效率，获取超额收益，也就是说具体操作层面我们应该坚持“看长做短”，但这个“短”对“不同的策略”长度可能不一样。最短可能一周，最长可能超过半年，尤其是当机构资金参与其中时。

该用不同的策略应对不同的行情，不同的人适合用不同的策略，这是常识。

所以作为投资者我们该抓的主要矛盾是：努力找到适合自己的投资策略。否则永远走不出投资痛苦的轮回。

洪攻略给出的是集“聪明资金”大成的系列策略，必有一款适合你，五大流派总有一派和你有缘。

“极端交易”（洪攻略极端交易体系简称）可大大提高投资成功率，大极端大交易，极端交易捡皮夹子成功率奇高；价值牧场采用极端交易建仓，可以轻松获得容忍长时间调整的安全垫；

城门立木战法属于跟随聪明的钱，可大大降低行情判断、选股及找买卖点的难度，提升投资成功率，获取超额收益；

H333 策略（点击可看H333策略设计原理）可以保有投资最重要的好心态，同时可用于应对难于判断趋势的行情，此策略用于自己熟悉的板块和股票有奇效，可大幅提高投资成功率。

为了让大家更好的理解洪攻略，帮助大家找到合手的兵刃（策略），下面我以我实战操作券商板块为例，说说我是如何用洪攻略在券商板块获得高成功率和高收益的。

券商板块（含券商服务，以下同）是我最熟悉的板块，没有之一，也是至今利润贡献最大的板块。2014年有不少洪粉家人和我一起参与过那轮券商板块大行情，赚了不少钱，但很可惜估计大多数人都还给市场了。这个过程让我意识到让洪粉家人掌握一套完整的交易体系的重要性，否则走不出盈亏的轮回。

我是用洪攻略做投资的，用洪攻略做券商板块我得心应手，我对券商板块非常熟悉，影响A股趋势运行的消息最终都会在券商板块走势上映射，券商板块是A股大趋势的风向标。资本市场大的改革对券商板块而言就是大的题材，而A股市场“题材操作”是三大暴利围猎商业模式之一，游资不会放过大的题材操作机会，2005年股权分置改革，券商生意大扩容；2014年的杠杆牛，“加杠杆”是最大的题材，券商是融资扩大的最大受益者；后面的监管层支持打造“券商航母”，表态支持券商做大做强；今年提出要“活跃资本市场”，支持券商生意更红火……聪明资金都没有浪费这样的大围猎机会。

为什么10多年来只是围猎机会，而没有出现长期投资机会呢？一是券商板块是A股市场的缩影，A股没有出现长牛行情，券商无法走出独立走势；二是券商基本是国有企业，同质化很强，处于资金消耗型行业，且无法获取垄断利益，更多靠天吃饭。

基于这些基本认知，我抓券商板块机会，主要采用了以下策略：

1、极端交易券商板块

极端交易券商板块，一般有两种情况，一是极端交易券商板块捡皮夹子，就是做个物极必反的短线操作；二是极端交易为围猎C或价值牧场建仓，为一轮券商好行情建底仓。

在大盘出现指数下跌中极端或大极端时，我喜欢极端交易券商股票，有时作为皮夹子处理，有时会作为下一轮好行情的底仓，这主要看对未来行情的大趋势判断，也就是看未来行情所选周期的长短。2014年7月份开始我重点关注券商及券商服务，并建了近三分之一的底仓，因为当时我的公司收购券商，我更多的是站在长周期思考问题，是准备做一轮券商板块大行情的，当时80%的精力放在了这个板块，有兴趣的可以去看当时我发。当时提出由小到大，由里及表做券商板块，其实是跟随聪明的钱，参与城门立木股炒作一轮券商好行情，后面提出H333属于降级打击。建议大家抓券商服务的10倍股，考虑的是围猎选股首看弹性。

极端交易券商板块选股时我基本按城门立木战法选股，有时候会碰巧买到了城门立木股，若极端交易后见到城门立木股出现，我会果断切换城门立木战法，调仓甚至加仓城门立木股。2020年7月那轮光大证券城门立木，我碰巧有底仓。

极端交易建券商底仓，对没有一定耐力的人是不适合的，因为有些下极端建仓后可能反弹力度并不大，后面还有可能出现磨底走势，长达几个月甚至超过半年的探底走势多数人是受不了的，尤其对那些追高建仓券商股的人。

2015年6月到2018年10月，2020年8月到2022年4月，采用价值牧场模式投资券商结果是很不理想的，2018年10月到2020年7月，2022年5月到现在，采用极端交易建底仓的方式能跑赢大盘，但也无法获取超额收益，不及时减仓还可能转赢为亏，从这个角度看，券商板块并不是一个好的长线投资品种。为了提升操作券商板块的成功率，我更多的采用做“一轮好行情”的策略来操作券商板块。

2、做一轮券商板块好行情（注：2023年中洪榕云私享会，对做一轮好行情有详细解析）

这几年我在私享会年度策略里面很少讲券商板块，平时微博提及券商的频率也大幅度减少，原因是我更多的采取做一轮好行情的策略操作券商板块，没有券商好行情时自然就不谈。

当券商板块出现重大消息时我会重点关注，因为消息就是题材，是一轮好行情启动的前提，7月25日开盘前我微博发券商！券商！券商！强烈看好券商板块机会，就是基于这个考虑。

若非足够大的题材，只有三种情况我会关注券商板块，一是大盘出现下极端时；二是券商板块连续强于大盘时；三是券商板块出现城门立木股时。（城门立木股：可影响板块走势的板块龙头股）

我抓2018年四季度开始的券商行情、2020年7月的券商机会都属于极端交易建底仓后切换城门立木战法。也有一些行情是直接启用城门立木战法的，比如今年7月25号前，我只有券商服务仓位，持仓原因是因为其叠加了人工智能和券商两个大题材，弹性大，加上券商板块出现了持续强于大盘的情况，本想建仓券商，但考虑手持的券商服务仓位不小就放弃了，后在25日切换为城门立木战法才买了券商股，参与做了一轮券商板块好行情，直到城门立木倒下，彻底抛出了券商股，但依然保留了一些券商服务，作为价值牧场的底仓。

10月23日极端交易也选了券商，但买的量不是很多，后面因为城门立木不强，上交了一部分。为什么留了一些？主要是看城门立木上的主力还没完全出来，估计还能折腾，这其实有点违反洪攻略原则，有点自作聪明，看看后面会不会打脸。

我在券商板块启用城门立木战法时，定的介入标准比较低，有时候是凭感觉，我看见券商板块有股票异动时就会关注，有时走强的股票并不需要出现涨停板我就会买入，后面若出现涨停板会继续加仓，但后续如果不能继续走强我会坚决离场，亏损离场的次数不少。但我运气比较好，亏损次数不少但量不大，盈利虽然次数和亏损次数差不多，但盈利量大，总盈亏量比在8：2以上的水平，这是我个人很喜欢操作券商板块的重要原因。

除了极端交易，券商板块走势持续强于大盘是我考虑建一轮券商好行情底仓或加仓的另一种情形，7月份虽然人工智能板块已经走弱，我依然选择了加仓叠加人工智能的券商服务，其中一个重要原因就是发现券商板块出现了持续强于大盘的走势。这种大盘下极端后出现券商板块走势持续强于大盘的走势，一般意味着会出现一轮券商板块好行情，比如在2022年10月份，今年7月初，今年10月都是这种情况……大家可以去看看走势图，当然，10月份这一次还有待市场验证。

总结一下：

1、券商板块题材多，大的围猎资金比较喜欢，适合季节性投机炒作，适合做一轮板块好行情；

2、券商板块大，围猎并不容易，围猎者必须借助城门立木，适合城门立木战法参与；

3、同质性比较强，选股其实不难，会轮动，一轮好行情出现时，比较适合普通投资者参与；

4、因为每一次都是大围猎，围猎过后一地鸡毛，需要很长时间的生态恢复期，选择潜伏交易必须有超强的耐心和定力；

5、因为处于财富管理大赛道，长期投资跑赢指数是大概率，但这个长期可能非常长，最终看能跑赢银行板块，适合价值牧场B，但不适合绝大多数心态不过关的普通投资者。

6、平庸时间券商板块走势会明显弱于大盘，平庸时间是不适合操作券商板块的，只做一轮券商板块好行情是可以规避那些券商板块“杀人诛心”的垃圾时间的。

券商板块是股市中很独特的存在，操作券商板块的策略并不完全适合其他板块，因为券商板块在我眼里差不多就是“一个股票”，只是在不同的季节这个股票表现不同，需要用不同的策略应对罢了。而其他板块则复杂得多，产业链很长，不同时期细分板块股票走势千差万别，板块走势和大盘会出现完全反向的偏离，因为个股自身的个性差异，有时候城门立木出现，但可能是个股独立行情，或是传统庄股，一旦弄错后果不堪设想。

所以，参与其他板块的一轮好行情时我会更慎重，尽量不参与小板块，小题材，小行情，尽量不偏离主线，尽量不参与提供B端服务的行业，因为服务于B端的公司普通投资者不容易弄懂（我弄懂了没用，因为面对的是机构资金互砍我没有胜算）。今年只选择了参与中特估、人工智能、券商及券商服务、华为产业链（重点在智能汽车）等一轮好行情主要是基于这个考虑。

强调一下，每个人的情况都不相同，我的选择未必适合你，只有适合你的策略对你来说才是好策略。

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赞(116) | 评论 (13) 2023-11-05 22:05 来自网站

洪榕

【慢涨快跌是未来A股走势的标准姿势】
本文为私密投资圈2018春季会议发言节录私密投资圈2018春季会议发言：这段时间我在想一个问题，就是为什么每年的春季会议都会成为每年最有价值的会议，其价值甚至远高于年度扩大会议，我想明白了，因为一年之计在于春，还因为三岁看老。这次会议距离年度会议才两个月时间，但会前大公子说似乎过... 展开全文

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慢涨快跌是未来A股走势的标准姿势

本文为私密投资圈2018春季会议发言节录

私密投资圈2018春季会议发言：

这段时间我在想一个问题，就是为什么每年的春季会议都会成为每年最有价值的会议，其价值甚至远高于年度扩大会议，我想明白了，因为一年之计在于春，还因为三岁看老。

这次会议距离年度会议才两个月时间，但会前大公子说似乎过了一年，是的，开年两个月的行情把很多人打懵了，一月份看到大象也跳舞，感觉钱不是问题，二月份却看到股票不分大小都跳水比赛，才突然发现原来钱是大问题。

前面林通兄做的特别发言，是我看到的他说话最正经的一次，他的几个问句不知大家听了舒不舒服，反正我听了不是太舒服。他问：

1、两个月时间，宏观经济有重大变化吗？为什么两次会议大家由此推导得出的股市未来走势结论会差别这么大？

2、两个月时间，行业格局有重大改变吗？为什么两次会议大家看好的板块会如此不同？

3、两个月时间，很多股票估值变低了，为什么大家的信心反而不如上次会议？上次会议不是定调2018价值及价值成长依然是投资主流吗？

4、大家对我国未来宏观经济并不悲观，企业前景依然看好，也认为一些股票和成熟市场比估值也明显偏低，那大家为什么兴奋不起来？

我想林兄这些疑问并不是对前面发言的两位年轻研究员的质疑，而是乐观的林兄用严肃的方式表达了他自己对A股未来乐观的情绪。

研究员必须用数据说话，但数据很多，选用哪些数据则看研究员的个人喜好，而个人喜好是一定会受市场情绪影响的。在证券公司研究所工作的时候，我明白了一个道理，数据是死的，但人是活的，股市走势由活的人决定。

人是非常情绪化的动物，要回答林兄的问题，从价值投资的数据研究方向显然很难找到答案，我试着用前两年春季会议的分析思路来看看能不能回答这些个问题，个人认为政策市从资金面解读才能找到答案，找到的答案也更靠谱，这里我也讲四点，自问自答：

1、为什么大象跳舞的同时小盘股却出现流动性枯竭式闪崩？市场缺钱吗？

记得一次在美国从洛杉矶驾车去拉斯维加斯，一路上看到的基本是寸草不生的沙地及偶尔可见的大树，这个景象显然是因为沙地严重缺水造成的。所以，A股市场不能因为看到少数的大象（沙地上的大树）起舞就认为市场不缺钱，也不能因为看到上证50的走势就认为A股市场就是歌舞升平（上证50就如沙漠中的拉斯维加斯不夜城）。

2、为什么A股市场会缺钱？

A股市场有四大出血点：国家队的大额减持、活跃资金降杠杆（信托资金等）、游资在逃离（涨停板敢死队等）、资金南下香港。监管层对炒作的打压（降低炒作资金杠杆、停牌核查、严厉处罚、及国家队直接出手干预指数等），让A股的整体波动性及流动性大幅下降，这让一些小盘股出现了流动性枯竭，形成了恶性循环，很多资金不再敢介入平庸的小股票，只好往流动性好的大股票聚集，所以大象起舞，很多兔子却奄奄一息。

今天会议大家没看到每次会议必到的涨停王王总，是不是很奇怪，人家节前一个礼拜就去埃及旅游了，这可是他近20年来第一次开盘时间离开他的操盘房，也难怪，他的好朋友去年有两个被罚了，吓得他去年第四季度只参与了一个股票京东方，一个从不做大盘股的人做起了千亿市值的大盘股，也真难为他了，当然我和他聊过这事，他说倒不是怕罚，他都是合规交易，主要是怕小股票流动性不够，进去容易出来难。

这里道出了一个背后逻辑，2017年到现在，为什么国家队一直在减持名特优股票，但名特优股票涨幅却整体不错。名特优股票也许不好理解，但如果说成交量越大（流动性越好）的股票涨势一定越好，大家是不是特别好理解。

3、缺钱的现状能改变吗？

这就得问监管层了，国家队会不会继续减持？信托、资管杠杆降到什么程度？存量怎么处理？游资能不能找到新的商业模式回归A股？监管层对南下资金的态度等？这其中国家队最关键，是影响行情的主线，但从监管心态看也最容易观察，有几点是肯定的，大涨之后才会减持，大跌之后是不会减持的。从这点看，A股整体走势就会时不时的呈现慢涨快跌的态势，即，当国家队减仓致使A股市场资金失衡，大盘一脚踩空快速下跌后，国家队停止减持反而少量买入，让A股达到新的平衡，人气逐渐恢复，加上长线资金的逐步入场（养老金、外资、高富帅等），这个时候A股的一些板块就会呈现短则月余，长可达半年的慢牛走势，一旦涨幅加速，若国家队逐步减仓致使市场资金失衡，大盘就会再次出现快速下跌，但调整时间一般不会超过一个月，之后一些板块又会呈现慢牛走势，如此反复。

这样的慢涨快跌走势，至于是高点上移或下移，还是低点下移或上移，比较难说，因为板块不同是不一样的，但基本呈现的规律是有主动资金介入的板块及个股会呈现高点低点都上移的走势，而平庸板块及个股则表现为高点、低点均下移的走势。

那些在A股市场尝到过大甜头的游资，短期离开股市是可能的，但不会长期离开，他们的生存力特别强，相信他们一定会找到顺应监管思维的新的商业模式进入股市的。这里，我说一个之前和涨停王聊过的一个模式，就是“站在实业角度选择可控标的，以时间换空间，用细水长流化解流动性问题”……（因为涉及个股此处省略若干字）。

4、年度策略要不要调整？

先回顾一下年度会议发言中的几个判断，一是A股市场面临的主要矛盾是新时代强国梦同金融资本市场强监管之间的矛盾；二是根据前面判断得出的判断2018年是战略建仓期（2018要把参与A股市场提到战略的高度，需要有长远计划和策略）；三是提出要做到这一点必须有耐心，要做回时间的主人；四是要继价值投资之往，开科技股的未来；五是大金融中银行地产是基石不能出大问题，调整反有大机会等。说实话这些年度判断今年验证得太快，开年银行地产大涨，上证指数连续阳线，给了我资金面可能出现了本质变化的错觉，好在心底一直有个声音告诉我主要矛盾并没有改变，所以强迫自己在夏季板块也启用降级打击策略，思想虽然癫狂，但行动还是选择放慢了节奏，否则真的要撞墙。

现在看，年度判断中主要解决的是行情大脉络的问题，这点无须调整。

但年度策略并没有很好的解决板块及个股选择的问题，

一是因为存量甚至减量博弈的市场板块变化很快；

二是越提倡价值投资个股其实更难选择；

三是我强迫自己接受一个观点，就是好的股票不需要多，强迫自己一年只做一两个股票，选股一定要耐心加专一。

但，个股选择是个必须要解决的问题，今天换个角度说一说。

关于价值投资选股，前面有新财富金牌研究员说过了，我就不班门弄斧了，我一直强调龙头板块龙头股及跌出来的机会（痛点变甜点），考虑现在的市场特征，今天讲一个讨巧的选股方法：就是前面提到的“流动性”，既然现在市场如此关注“流动性”，那我们就可以在“流动性”上做文章。

一是最好的建仓时机一定是“市场流动性差”的时候，即市场整体成交量萎缩的时候，这个时候要建仓那些“相对流动性好的股票”，即成交量相对大（或成交量在低位逐渐放大）的板块（股票）；

二是在大盘（比如上证50）连续上涨后出现特别大的成交量时，反而是需要小心的时候，其流动性可能会向小盘股转移，即大盘成交量放量滞涨时要抛出大盘股转而关注小盘股；

三是选股时，在其他条件差不多时，尽量选成交量大（相对大）的那个板块或股票。

注：以上内容删减了一些不宜公开的发言，删减部分仅提供给V+会员小范围参考。

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赞(9) | 评论 (8) 2018-02-22 21:21 来自网站举报

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

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