洪榕的微博 - 水晶球财经网

【明天怎么做？牛市就看洪攻略】
今天，大家见识了我在第一财经第6交易日说的行情喷发的样子，板块也是按当时说的，顺序都差不多……大金融（券商，保险，银行，房地产），大基建，旅游……。这应该是大家最喜欢的股评，但其背后的逻辑更重要，非常自豪的是洪粉家人早就开始享受这次喷发牛市的盛宴，关键是我们明白其中逻辑，这一次洪... 展开全文

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洪榕

【抓住一轮好行情最重要的是好心态】
抓住一轮好行情最重要的是好心态，是不是好心态，关键就是看能不能保持平常心，有平常心的人不是说就不贪，好行情时是需要一点贪心的，但要在自己能力范围之内贪，贪而不得也不会坏了心态，而不是完全不知足的贪，得陇望蜀，以为自己有指哪打哪的神仙能力，一不如意就坏了心态。就像上周有人纠结买了券... 展开全文

赞(7) | 评论 2020-07-06 09:00 来自网站举报

洪榕

【和大家说个终极利多消息】
和大家说个终极利多消息，估计以后说的人慢慢会多起来。改革开放催生了我国四十年的商品大时代；同样，新一轮改革开放将催生我国的资本大时代。资本市场的改革开放曾经给台湾、韩国带来过超级大牛市。美国上世纪八十年代金融资本市场改革开启的资本大时代，催生的科技大时代为美国带来了近四十年的牛市... 展开全文

赞(19) | 评论 2020-07-05 20:55 来自网站举报

洪榕

【只有能抓住大时代机会的人才算是有实力】
大时代，硬科技，软消费，强对冲，真实力。2020，这五个词同等重要，上半年科技、消费、对冲三个词应该说市场上大部分投资者都肯接受了，但对大时代（资本大时代）这个词接受的人还不是太多，炒股需要真实力更多的人不愿意去接受，其实只有能抓住大时代机会的人才算是真有实力。这15字诀是我们2... 展开全文

赞(9) | 评论 2020-07-05 11:40 来自网站举报

洪榕

【后面的行情看两个方面】
牛市中，周五敢大涨表明市场非常强势，尤其是连涨后依然大涨，表明周五市场抵御住了获利盘的考验、周末消息面可能利空的考验……一般后一周行情不会太差。后面的行情，一看券商板块的力度，二看监管的容忍度（监管层动作的力度及指向）。常规看，上证指数在3500之前监管层不至于太紧张。时间上看，... 展开全文

赞(27) | 评论 (2) 2020-07-04 19:48 来自网站举报

洪榕

【这次牛市最大特点：是经过全面压力测试后的行情迸发】
这次牛市最大的特点是：是经过全面压力测试后的行情迸发！之前至少做了六次压力测试。1、中美脱钩；2、百年疫情；3、美股暴跌；4、经济断崖；5、注册制；6、香港事件。这给了市场底气，更给了监管层胆气！当风险可控，股市上涨又符合管理层监管层利益诉求时，牛市就不可避免，这就是之前常说的“... 展开全文

赞(26) | 评论 (1) 2020-07-04 19:26 来自网站举报

洪榕

【中金认为出现类似“奔牛”的可能性不大】
中金认为当前出现类似“奔牛”的可能性不大，原因在于：1）当前宏观流动性环境明显不如2014年下半年到2015年。今年上半年是中国货币政策相对最宽松的时期，债市在5月初开始已经出现明显调整，表明宏观流动性边际上已经在变化。而2014年年底到2015年上半年是中国重启一轮新的货币宽松... 展开全文

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中金认为出现类似“奔牛”的可能性不大

中金认为当前出现类似“奔牛”的可能性不大，原因在于：
1）当前宏观流动性环境明显不如2014年下半年到2015年。今年上半年是中国货币政策相对最宽松的时期，债市在5月初开始已经出现明显调整，表明宏观流动性边际上已经在变化。而2014年年底到2015年上半年是中国重启一轮新的货币宽松的开始，当时连续的降息降准对宏观流动性改善起到了较大的支持作用，债券收益率仍在快速下行通道中，直到2016年才完全结束；
2）杠杆资金的特征显著不如2015年周期。2015年之后，对市场大起大落的反思使得金融监管加强，以及近年去杠杆的操作，使得杠杆资金入市的难度已经大幅高于2015年上半年。最近我们观察到，随着市场活跃，场内的融资买入有所增加，但总量到目前也仅约1.2万亿（占流通市值的比例仅2.24%），而2015年高点曾达到超过两万亿元，当前对场外配资的监管也大幅严于当时；
3）有了2015年市场大起大落的教训，监管层可能对待非理性上涨的预警也可能会更及时；
4）相比2015年，A股的开放程度已经大幅增长，海外市场资金在A股累计约2万亿元的头寸，产业资本的及时减持（受市场持续上涨影响，近期大股东和高管的减持活动活跃），对A股的非理性上涨可能也会起到一定的牵制作用；
5）当前中国面临的外部环境较2015年也更为有挑战，等等。
中金看好券商和地产。

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赞(33) | 评论 (3) 2020-07-04 18:00 来自网站举报

洪榕

【说个短线看盘感受】
做个股评：说个短线看盘感受，上午10：15之后大盘（包括券商板块）出现过四波放量杀跌，期间涨无量跌放量，这种情况属于赢家在走（走势不利于多头），但从杀跌量能一波比一波弱看，赢家走得并不坚决，下午如果杀跌量能不能放出来，调整就不会太深，后市用盘整替代调整的可能性就大。如此，板块间及... 展开全文

赞(10) | 评论 2020-07-03 12:30 来自网站举报

洪榕

【这个时候猜顶没有意义】
静如处子动若脱兔是券商板块的习惯，主要原因是一些机构平时是不碰券商股的，他们是真有行情时参与一把，也就是从不雪中送炭，只是锦上添花。而券商板块要启动必须有“好行情及牛市期待”配合，这一次启动最重要的原因是“美股走势”颠覆了市场对“疫情下坏经济下不会有牛市”的认知，加上创业板持续走... 展开全文

赞(36) | 评论 (3) 2020-07-02 19:35 来自网站举报

洪榕

【2020年下半年展望：决胜未来之精彩下半场】
按惯例该写一篇《2020上半年投资总结及下半年展望》，但目前处于夏抢的季节，没心思去总结，也无须展望。还有每次辛辛苦苦写的展望，很多投资者“总是要等到考试后，才知道该念的书都没有念。” “总是要等到年度后，才知道该念的年度展望都没有念。” “总是要等到行情走出后，才知道该信... 展开全文

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2020年下半年展望：决胜未来之精彩下半场

按惯例该写一篇《2020上半年投资总结及下半年展望》，但目前处于夏抢的季节，没心思去总结，也无须展望。还有每次辛辛苦苦写的展望，很多投资者“总是要等到考试后，才知道该念的书都没有念。” “总是要等到年度后，才知道该念的年度展望都没有念。” “总是要等到行情走出后，才知道该信的洪攻略都没有信。”这次偷个懒，写个简本的2020年下半年展望：
【2020年下半年展望：决胜未来之精彩下半场】
决胜未来是去年底展望2020年用的四个字，半年过去了，大家应该深有体会，这半年创业板涨幅达35.6%，科技未来相关股票涨幅惊人，另外，这半年市场受疫情及中美脱钩的巨大冲击，行情波动巨大，节奏错了的投资者将没有未来。
回顾2020年展望，需要修订的并不多，只需做些细化：
1、2020年是中国资本市场改革开放的决胜之年——资本市场开启大时代；
选股方向：非银（券商为主）继续周期性围猎行情（四季牧场）；
2、2020年是中国科技未来的决胜之年——检验5G为首的硬科技成色到了；
选股方向：科创未来借道资本市场这句话依然必须特别重视，想象空间大的科技类核心股票有望走出强者恒强的走势，5G扩散，大数据，云计算，人工智能、新能源、数字货币、航天等依然精彩纷呈；
3、2020年是中国经济转型的决胜之年——找到数量和质量的平衡点；
选股方向：稳经济板块（大金融、大基建、国改、汽车家电消费、影视旅游娱乐等），下半年有望出现阶段性均值回归行情。
4、2020年是抗击疫情、中美博弈的决胜之年——经济及地缘政治面临考验；
选股方向：抗击疫情相关（含大健康）、进口替代、国货品牌、军工、黄金相关等（投资组合引入风险强对冲）。
5、2020年是洪攻略决胜未来之年——考验投资者真实力的时候到了，下半年机会很多，投资者只要选择自己能抓住的机会就可以，不偏离主线，不违背洪攻略选股原则，才能获得超额收益。
策略选择：不忘初心，坚守洪攻略投资原则，全程慢一拍的激进H333（月滚动），阶段启动SH333夏抢（围猎）。

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赞(34) | 评论 (4) 2020-07-02 16:32 来自网站举报

洪榕

【有了好心态则不会错过大行情】
极端交易可提高投资成功率，但由于极端交易属左侧交易，会有过早抄底过早逃顶的情况出现，这很容易摧毁使用者的心态，使其做不到及时认错，若碰到大行情，由于心态失衡，投资者会错过大行情，若碰到大熊市，也容易深套。为了解决这个问题，洪攻略中设计的H333策略，其主要目的就是用来呵护投资者的... 展开全文

赞(8) | 评论 2020-07-01 23:42 来自网站举报

洪榕

【自信产业链非常值得长期研究】
今年重点研究的“自信产业链”，很有收获：市盈率自信对应科创股票；民族自信对应国货品牌公司股票；科研自信对应芯片半导体股票；医疗自信对应疫苗医药股票；A股自信……对应资本大时代；……自信产业链，非常值得长期研究，未来的大牛股多数在其中。

赞(13) | 评论 2020-06-24 13:08 来自网站举报

洪榕

【短线看A股有很多下跌的理由】
短线看A股有很多下跌的理由：1、节前离场资金今天必须抛股票；2、月末季末半年末，资金回笼压力大；3、外围不消停，假日夜长梦多；4、目前股指处于反弹高位，获利盘不少。抛盘肯定有，若不调整，谁在傻傻的买？假期内有什么我们不知道的利多吗？看银行板块走势，应该没有降准降息的消息！找不到短... 展开全文

赞(27) | 评论 (6) 2020-06-23 12:10 来自网站举报

洪榕

【决定一家公司价值与价格可偏离程度的是交易市场？】
决定一家公司“价值”与“价格”可偏离程度的是“交易市场”？事实是这样。所以，不同交易所不要随便比较股价谁合理（比如，不要认为H股价格偏低就值得买，市场不同），交易制度，交易场所能改变公司“估值”。所以，交易制度改革，交易市场本身建设非常重要。所以，不是上市公司治理好了股价就能走好... 展开全文

赞(6) | 评论 2020-06-23 12:09 来自网站举报

洪榕

【行情的强度和空间大小】
行情的强度和空间大小，暂时不要指望出现如之前几次全面牛市一样的强度，快则短，调整深，慢则长，调整浅。至于上涨空间大小可走一步看一步，现在不要有过高期待，毕竟“全球经济衰退”，“监管瞻前顾后（怕涨出风险）”，“中美脱钩（地缘政治）”三座大山依然压在A股的头上。券商可先看阶段性行情，... 展开全文

赞(11) | 评论 2020-06-23 09:30 来自网站举报

洪榕

【转：看空美股的基本上都是老年人】
数据显示1/3的美国65岁以上老人把他们的所有，100%的股票仓位在新冠疫情爆发后的大跌时卖了，年纪越大的卖的越多。也就是说，这次美国年轻人对未来充满了信心和希望，大笔买入，老年人极为悲观，清仓卖出所有股票。索罗斯这几年一直看空，桥水基金的达里奥也是极度看空，可能都是和年龄大了有... 展开全文

赞(13) | 评论 2020-06-23 09:24 来自网站举报

洪榕

【洪榕：A股真的要开启全面牛市了？】
全面牛市，尤其是夏牛，过去超过五年才出现一次，但这一次如果出现了，恐怕十年后才会再出现要回答这个问题，我们先来定义一下什么是全面牛市。指数从低位上升达到20%，被定义为进入技术性牛市，同一时段上证指数及创业板指数涨幅均超过20%可以定义为全面牛市。按这个定义，上一轮牛市的起点为2... 展开全文

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洪榕：A股真的要开启全面牛市了？

全面牛市，尤其是夏牛，过去超过五年才出现一次，但这一次如果出现了，恐怕十年后才会再出现

要回答这个问题，我们先来定义一下什么是全面牛市。指数从低位上升达到20%，被定义为进入技术性牛市，同一时段上证指数及创业板指数涨幅均超过20%可以定义为全面牛市。

按这个定义，上一轮牛市的起点为2012年12月4日，上证指数从最低1949点起步，至2013年2月18日达到2444点，涨幅为25%；创业板从最低585点起步，至2013年2月18日达到835点，涨幅达43%。这一段可称为全面牛市，属春牛，春天启动，时间短，涨幅不够大，很多人甚至不承认这算牛市。

之后上证指数和创业板分道扬镳，直至2014年7月22日，上证指数2050点（从高点下跌了16%），创业板1305点（继续涨了56%）。这一段显然是结构性牛市。

从2014年7月22日至2015年6月12日，上证指数涨至5178点，涨幅为153%，创业板涨至3922，涨幅达200%，这一段算全面牛市，这也就是市场承认的一轮夏牛，夏天启动的大牛市。

按以上逻辑推导，2019年1月4日，上证指数2440点，创业板1201点，2019年4月8日上证指数3288点，涨幅35%；创业板指数1792，涨幅49%。算是全面牛市，属春牛。

从2019年4月8日开始上证指数和创业板分道扬镳，截至目前上证指数为2967（从高点下跌了约10%），创业板指数为2319（继续涨了29%），属典型的结构性牛市。

现在摆在投资者面前的是，这第二阶段结构性牛市什么时候结束？什么时候可以开启全面牛市，也就是什么时候可以开始市场公认的大牛市。

现在，有一种声音说未来不可能再有全面牛市了，只会有结构性牛市，理由是强者恒强，不好的股票会仙股化，这话对，但不足于否定全面牛市的出现，牛市并不是说就没有股票走熊，而是上涨的股票达到一定的比例，及各类指数全面上涨，也就是我们常说的资金推动型牛市。

我坚信A股市场会出现全面性牛市，出现只是时间问题，理由之一就是会有资金推动型牛市，只要条件具备，这样的行情就会出现。

那什么时候会出现全面牛市呢？

我们先从上轮夏牛走势图来看，下图是2014年7月至2015年6月上证指数与创业板走势比较图，两个指数整体往上缠绕前行，总体涨幅差距不是太大，第一阶段涨幅缓慢，但两个指数涨幅相差不大，第二阶段涨幅加快上证指数大幅跑赢创业板，第三阶段创业板大幅跑赢上证指数，第四阶段涨幅几乎同步，第五阶段创业板再大幅跑赢上证指数。

2014年全面牛市时上证指数与创业板走势比较图

从这个角度看，要出现全面牛市，首先要出现一段时间上证指数和创业板同步上涨，目前，创业板依然处于大幅跑赢上证指数阶段，后面如果出现上证指数小幅跑输、同步甚至跑赢创业板的情形（修正后的上证指数会更明显），我们要非常警惕，因为极可能是全面牛市已经来了。

要上证指数不跑输创业板，那只能寄希望于大金融及周期股的走强。

大金融及周期股有没有走强的可能？

从估值角度看，大金融、周期股估值处于历史低位，完全有可能；

从稳经济的需要看，大金融、周期股稳经济才能稳，完全有可能；

从时间情绪看，似乎也离走强的可能很近了。

剩下一个最关键的问题，大金融、周期股走强耗资大，资金面够不够？

这是个重要问题，是我最近思考最多的，扩容在加速，资金够不够？有增量资金持续进入股市吗？

一轮全面牛市一定需要资金面支持，第一阶段靠政策扶持，第二阶段靠财富效应。

A股是十足的政策市，牛市开启必须有政策扶持，国九条一直是政策面驱动A股全面牛市的标志，国九条有2004年版（国九条）、2008年版（新国九条）、2014年版（新新国九条），对应的是三次指数翻倍全面牛市。

再远看一点1999年开启的全面牛市，也是519政策启动，后面出现财富效应上证指数到达2245点，涨幅达114%。之后国有股减持，解决股权分置问题，致使上证指数跌到998。

2005年股权分置问题解决，利空出尽十送三政策驱动开启牛市，牛市终结于美国次贷危机。

2014年国九条等政策驱动开启全面牛市，财富效应杠杆驱动出现疯牛，2015年去杠杆引发股灾。

2018年底降杠杆等利空出尽，政策面（类似国九条表述的政策很多）开启资本大时代催生全面牛市，但此次牛市被2019年二季度的打断，四季度中美贸易达成第一阶段协议牛市重新出发，又被2020年爆发的百年一遇的疫情打断。

从2019年开始国家层面从没有如此强烈需要一个强大的资本市场，也就是说启动一轮全面牛市最重要的条件已经有了，但为什么迟迟没有启动，最主要的是出现了两个外部因素（及百年一遇的疫情），这两个因素对投资者心理层面影响极大，阻碍了新资金的入场进度。还有就是IPO新常态让场内资金失衡，资金不足只能开启结构性牛市。

另外，虽然国家太需要一次全面牛市，但因为距离2015年股灾时间并不长，对系统性风险的担忧让管理层对发动牛市讳莫如深，瞻前顾后，让投资者无所适从。

他们担心美股高位暴跌引发我国股市出现系统性风险；

担心杠杆太高引发系统性风险；

担心中美摩擦引发股市系统性风险；

担心疫情等灾难出现引发系统性风险；

担心股指太高下跌引发系统性风险；

担心经济不力无法支撑股市走牛。

但截至现在，A股市场融资杠杆已经很低了，股指也并不高，中美摩擦、美股高位下跌、疫情冲击都已经发生发生了，也都经历了，结果是A股表现出了极强的韧性，完全没问题，尤其是看到美股在这样的情况下股市依然可以走强，创出历史新高，这彻底消除了管理层、监管层曾经所有的“担心”。

也就是说目前A股市场走出全面牛市的一个关键条件“政策面扶持”已经完全具备了。需要跨过的只是IPO新常态对资金的抽离，这个需要从新增资金方面去找答案，目前海外资金依然在持续流入，银行资金通过理财子公司进入股市的通路已经打开，场外资金也非常宽裕，一年多来的结构性牛市也开始产生财富效应，爆款基金也时常出现。另外，从周期类股票，券商开始走强也可以佐证资金面开始出现新的平衡。

所以可以说，A股已经具备了走出全面牛市的必要条件，当然这不是充分条件，不是说必要条件具备了全面牛市就一定会马上开启，但这不重要，什么时候开启我们可以从以下两个方面去观察，去确认；

1、文章前面提到的，主板是不是持续走强，是不是出现了上证指数小幅跑输、同步甚至跑赢创业板的情形；

2、券商板块走势明显强于大盘。

如果出现全面牛市，板块如何选择呢？

选股逻辑可以看今天微博转发的《抓住牛市的五大关键点》视频（上、中、下）。但具体选股需要结合当下资金的喜好看，重点可放在价值成长，周期均值回归，强者恒强这三条主线，龙头股（含品牌国货、核心资产、硬科技龙头），科技赋能新消费，强对冲（对冲通胀，对冲疫情，对冲中美脱钩）是具体配置方向。

行情的强度和空间大小，暂时不要指望出现如之前几次全面牛市一样的强度，快则短，调整深，慢则长，调整浅。至于上涨空间大小可走一步看一步，现在不要有过高期待，毕竟“全球经济衰退”，“监管瞻前顾后”，“中美脱钩”三座大山依然压在A股的头上。

关于券商板块，全面牛市出现一定是值得配置的板块，但这一次怕是不会简单的沿袭过去的由小到中再到大，偏离均值空间越远的可能先回归，有故事的优先，次新依然会比较活跃。按理后面会出一些“增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度”的政策，这些政策都是券商板块走强的点火器。如果真有T+0的消息，券商板块定王者归来，T+0交易终究是会恢复的，只是时间问题，但这一次似乎越来越近了。

以上算是对今年下半年行情的一点提前思考，但注意不是短期几天的股评，最后强调一下，好行情更考验我们的真实力，要想获得超额收益，必须远离平庸，牛市有牛市的打法，打乱仗有打乱仗的规矩（题材围猎），滚动轮动都有不可忘记的洪攻略原则。

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赞(45) | 评论 (19) 2020-06-21 10:59 来自网站举报

洪榕

【我宣布牛市来了】
我宣布牛市来了确切的说是上证指数的牛市从7月22日开启。这次上证指数编制规则修改后，消除了两大拖累上证指数走强的因素，一是因炒新而带来的高开低走；二是ST股票退市股价归零走势。未来投资者如果希望不出现赚指数不赚钱的情况，必须遵循两点，一不买一年内上市的新股；二不买ST股票。

赞(14) | 评论 (1) 2020-06-19 20:26 来自网站举报

洪榕

【制度改变后股市更容易走牛】
韩国股市采用的是T+0及无涨跌停板制度，但并没有去散户化，散户占比非常高，交易量占比一直在70%以上，韩国股市的散户是机构都比较忌惮的一股力量。其中原因就是韩国股市虽然振幅不小，但长期看是牛市，散户久经沙场能适应这环境，加上因为是牛市，价值投资也容易赚到钱，机构没必要采用恶劣的趋... 展开全文

赞(13) | 评论 2020-06-19 20:17 来自网站举报

洪榕

【上交所理事长：散户为主是牛短熊长的重要原因】
上交所理事长黄红元表示，对整个市场而言，目前A股市场这种散户为主的投资者结构也是市场牛短熊长、大起大落、恶性炒作、停发新股现象的重要原因。原来监管层是知道原因的，但确切的说是散户思维的人为主，不是资金少的散户，否则无法解释科创板大起大落、恶性炒作的现象，科创板可是有资金门坎的。黄... 展开全文

赞(11) | 评论 2020-06-19 09:02 来自网站举报

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洪榕：如何用洪攻略抓券商板块的机会（实战方法）

明天怎么做？牛市就看洪攻略

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和大家说个终极利多消息

只有能抓住大时代机会的人才算是有实力

后面的行情看两个方面

这次牛市最大特点：是经过全面压力测试后的行情迸发

中金认为出现类似“奔牛”的可能性不大

说个短线看盘感受

这个时候猜顶没有意义

2020年下半年展望：决胜未来之精彩下半场

有了好心态则不会错过大行情

短线看A股有很多下跌的理由

决定一家公司价值与价格可偏离程度的是交易市场？

行情的强度和空间大小

转：看空美股的基本上都是老年人

洪榕：A股真的要开启全面牛市了？

制度改变后股市更容易走牛

上交所理事长：散户为主是牛短熊长的重要原因